TEMA 6: El MERCANTILISMO I: Primeras manifestaciones Prof. Dr.

Eduardo Escartín González

HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONÓMICO

TEMA 6

EL MERCANTILISMO:

I.- PRIMERAS MANIFESTACIONES

TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones
1.- GENERALIDADES
Se denomina mercantilismo a la corriente del
pensamiento económico correspondiente a un conjunto
heterogéneo de escritores que, extendiéndose por Europa
desde finales del siglo XVI y a lo largo del siglo XVII y
los tres primeros cuartos del siglo XVIII, propugnaban el
enriquecimiento de la nación mediante el desarrollo del
comercio exterior, principalmente.
La idea básica de los mercantilistas era que la
riqueza de la nación se lograba acumulando metales
preciosos como resultado de un saldo positivo de la
balanza comercial. Supusieron que en el ámbito nacional
debería ocurrir lo mismo que en el personal: los
individuos se hacían ricos atesorando dinero.
Siendo esta la concepción fundamental, algunos
autores se centraron en la defensa del comercio interior,
proponiendo el desarrollo de las estructuras productivas
nacionales y la remoción de las barreras que lo
dificultaban.
El nexo de unión entre los mercantilistas es la
concepción de la balanza comercial con superávit como
procedimiento de enriquecer a la nación mediante la
acumulación de dinero en metálico. Esto constituyó una
política económica denominada bullionista , que
también defendieron algunos autores españoles del siglo
XVI.
A partir del Renacimiento, la difusión de la cultura
laica, más libre de ataduras morales, y la asunción del
ideal nacionalista arraigaron en todas las capas sociales.
Un elenco de autores, cultos y eminentemente prácticos,
con profesiones variopintas (hombres de negocios,
comerciantes, funcionarios, políticos, juristas, militares,
periodistas, filósofos, entre otros) sintieron la necesidad
de orientar a los gobernantes sobre la mejor forma de
conseguir el engrandecimiento de la nación a través del
desarrollo económico y fundamentalmente del comercio
internacional. Para ello, el Estado, mediante eficaces
medidas políticas , debía intervenir promoviendo y
dirigiendo la actividad económica.
1 Del latín, bulla-ae = bolita de oro; y del inglés, bullion= lingote. Al no
existir en castellano un vocablo apropiado para designar este concepto
se ha optado por usar un anglicismo.
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Por lo general, el pensamiento económico de los
mercantilistas sólo abarcaba aspectos parciales de la
economía y al carecer de una visión de conjunto, en
ocasiones incurrían en contradicciones; sus puntos de
vista y recomendaciones sólo eran aplicables dentro del
limitado contexto al que se circunscribían. Por eso, las
proposiciones de los mercantilistas han sido tildadas de
medias verdades. Adam Smith (en su Riqueza de las
Naciones, p.437) criticó severamente a la clase
mercantil, porque con sus argumentos sofísticos lograba
actuaciones políticas favorables a sus intereses, pero
contrarias a los del pueblo. Además, señala que “con
arreglo a las máximas del sistema mercantil, el interés
del consumidor se sacrifica constantemente al del
productor” (ibídem, p.588-589). Y en efecto, los
comerciantes y manufactureros exentos de prejuicios
morales tendieron a justificar prácticas monopolísticas
(para así obtener ganancias personales, antes que
atender al beneficio general) con la excusa de favorecer
los intereses nacionales.
La profusión de literatura mercantilista se compone
mayormente de breves artículos, panfletos y opúsculos
referentes a temas concretos de la economía. No
obstante, de vez en cuando aparecen tratados más
1 generales y sistemáticos que llegaron a consolidar la
terminología de economía política para referirse a la
ciencia que estudia el enriquecimiento económico de la
nación. 2
La metodología de los autores mercantilistas solía
carecer de rigor científico y, en la mayor parte de las
veces, se limitaba a una especulación basada en la
experiencia personal del autor. Pero, entre las obras de
algunos de ellos, también se encuentran instrumentos de
análisis económico.
Un propulsor del método experimental, en esta
época, fue el filósofo Sir Francis Bacon (barón de
Verulam y vizconde de Saint Albans, 1561-1625) noble,
filósofo, abogado y político inglés. Su padre fue el
guardasellos de la reina Isabel I y él también llegó a ser
Lord Guardián del Gran Sello y Gran Canciller (1618),
2 El primer autor en utilizar el término economía política fue el francés
Antoine de Montchrestien, quien tituló su libro Tratado de economía
política (1615).
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después de haber sido fiscal general de la corona.
Estudió derecho en Londres y obtuvo un escaño
parlamentario en la Cámara de los Comunes. La
moralidad de su filosofía estuvo a una altura muy
superior a la que demostró en la práctica, puesto que en
1621 fue acusado por el Parlamento de cohecho,
depuesto de su cargo y encarcelado; no obstante, el Rey
lo indultó. Inhabilitado para ejercer cargos públicos, en
el forzado retiro de sus últimos años, prosiguió su labor
filosófica y científica.
La metodología filosófica de Bacon consistió en
desmoronar el método aristotélico y escolástico, en la
parte basada en el apriorismo y la deducción, para
sustituirlo por otro fundamentado en la experiencia y la
inducción. Su pretensión era obtener leyes generales
inferidas de la experimentación.
La fama y difusión que posteriormente alcanzaron
sus escritos, creó un prejuicio contra la aplicación de los
métodos racionales de deducción en el campo de las
ciencias sociales.
En el tema de la Economía fue uno de los primeros
autores en usar el concepto de balanza comercial,
expresándose en los siguientes términos: "pongamos los
fundamentos de un comercio ventajoso, haciendo que
las exportaciones de artículos del interior exceda en
valor a la importación de artículos extranjeros; con
ello, aseguraremos el incremento de las reservas del
Reino, pues la balanza comercial deberá ser saldada en
dinero"(citado por Spiegel, p. 125).
2.- EL MERCANTILISMO ESPAÑOL
En España el pensamiento mercantilista se
desenvolvió en unas circunstancias muy peculiares que
lo diferenciaron nítidamente del de otros países. España,
después de la conquista de gran parte del continente
americano tuvo acceso a inmensas riquezas en oro y
plata que llegaban con regularidad a la metrópoli.
El problema, pues, no era cómo conseguir un tesoro
que engrandeciera a la nación, sino cómo evitar perderlo.
La medida legal adoptada en España de sancionar con la
muerte a quien exportara oro y plata tenía escaso sentido
cuando eran los propios reyes quienes los gastaban en el
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exterior del reino, a un ritmo superior al de las
afluencias, en el sostenimiento de una política
imperialista que les obligaba a mantener costosos
ejércitos y guerras. Otra fuente de gastos consistía en la
importación masiva de productos, debido al abandono
de la agricultura y la artesanía (excepto la relativa a
materiales bélicos) originado por el despoblamiento
consiguiente a la colonización de América y a la sangría
de las guerras. Una causa adicional de la pérdida de
parte del tesoro americano se debió a la codicia de los
piratas y de las potencias beligerantes contra España
(Francia e Inglaterra) que vendían patentes de corso,
practicando, así, una subrepticia y lucrativa política de
guerra logística de desgaste.
De muy poco sirvieron las recomendaciones de
Luis Ortiz y las denuncias del Padre Mariana (autores
estudiados en el Tema 5).
En realidad, puede afirmarse que en la propia
facilidad de alcanzar las riquezas de metales preciosos
se encuentra la causa de la decadencia y el
empobrecimiento del Reino de España; esas riquezas no
se supieron aprovechar para la creación de una sólida y
solvente estructura económica, a pesar de la insistencia
de los mercantilistas españoles en que la verdadera
riqueza no se encontraba en el oro y la plata, sino en la
laboriosidad humana aplicada a todos los sectores de la
economía: la agricultura, la industria y el comercio
fundamentalmente. Los mercantilistas españoles más
sobresalientes son:
Sancho de Moncada, sacerdote y catedrático de
Sagradas Escrituras en Toledo, fue un economista del
siglo XVII autor de un único libro. Su interés por el
desarrollo económico de España le impulsó a proponer
la creación de una Universidad dedicada a la ciencia
política en la capital del reino (Madrid) y a divulgar sus
opiniones, en su obra Restauración política de España
(1619) que alcanzó una notoria fama, incluso en el siglo
XVIII en que se reeditó (1746). Consta de varias
disertaciones sobre las cuestiones económicas más
importantes de entonces: riqueza, rentas regias,
población, moneda, impuestos, etc.
Moncada, aunque sólo escribió esa obra (más bien
opúsculo), mereció el elogio de los «ilustrados» del
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siglo XVIII y de los economistas de la posguerra civil
del siglo XX. Hasta tal punto llegó la admiración por
este economista que se ha llamado «Sancho de
Moncada» al Instituto de Economía del Consejo
Superior de Investigaciones Científicas. Es posible que
se escogiera a este autor debido a la coincidencia del
pensamiento de Moncada con una de las bases de la
política económica del general Franco durante la primara
etapa de su régimen: la autarquía. Empero, el profesor
Velarde, en una consulta personal, niega tal conjetura y
atribuye tal denominación a una pura casualidad electiva
entre varios candidatos, todos ellos economistas antiguos
de fama reconocida.
Moncada siguió el análisis del dinero de tipo
cuantitativista (iniciado por los autores españoles del
siglo anterior) y sus efectos sobre el nivel de precios: “Y
con la abundancia de plata y oro ha bajado su valor
(como suele bajar con la abundancia de cuanto hay) y
consiguientemente ha subido el de lo que se compra con
la moneda; y así se estima el oro y plata en poco, y se
gasta pródigamente, y se introducen altos precios en
todas las cosas” (citado por Perdices de Blas, 1999, p.
464). Por otra parte, no dejó de apreciar que la cuantiosa
salida de metales preciosos hacia el extranjero
provocaba una carencia de metal acuñable3 que agravaba
la depresión económica.
Las causas, según Moncada, de la depresión
económica se encontraban en el despoblamiento de la
nación; el descuido de la producción agrícola; la escasez
de producción manufacturera; la inadecuación del
sistema impositivo y la asunción del comercio por parte
de extranjeros (Martín, 1999,a, p. 382). En lo que a esto
último se refiere, estimaba que los forasteros
desempeñaban las cinco sextas partes del comercio
interior y las nueve décimas partes del comercio con las
Indias (Moncada, 1619, p.111).
El comercio desempeñado por los extranjeros era
sumamente perjudicial para España, ya que se llevaban
las materias primas y los metales preciosos, con lo cual
quedaba desabastecida la industria y se impedía la
prosperidad española en beneficio de los extranjeros.
3 Véase en el tema anterior «la revolución del cobre» en Juan de
Mariana.
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Aunque este mal ya había sido denunciado por Ortiz
(autor estudiado en el Tema 5) medio siglo antes, en la
España de la época de Moncada se había agudizado
hasta extremos en los que era patente el abandono de la
agricultura y la industria (en aquella época las artes y
oficios). El gran paro (holgazanería) que azotaba a
España era debido a la inexistencia de actividad
productiva en el interior, ya que los comerciantes
extranjeros traían todos los bienes necesarios del
exterior, los cuales incorporan mucho valor añadido, es
decir, “gran porte de obraje” (citado por Martín, 1999,
a, p. 383).
Para evitar estas situaciones perjudiciales a los
intereses económicos nacionales, recomendó un
proteccionismo totalmente férreo, mediante barreras
arancelarias que impidieran la importación de productos
manufacturados. Para otorgar mayor eficacia al control
del comercio exterior recomendó su supervisión por un
tribunal seglar que actuase al modo del Tribunal del
Santo Oficio de la Inquisición (Moncada, 1619, p. 127).
En lo concerniente a las cuestiones demográficas,
Moncada adoptó una postura poblacionista, es decir
fundamentó la riqueza y grandeza del reino en una
población numerosa: “porque no habiendo gente no hay
Reino [...], porque faltando la gente, falta la defensa del
Reino [...], porque [ sin gente] faltan los oficios,
comercio, agricultura, y todo lo que mana de la
industria de la gente, y con ella todo anda bien, y así el
derecho tiene por más rico al Reino por la gente, que
por el oro ni plata, y vemos pobre a España, porque no
tiene gente, y a otras provincias ricas por tener mucha”
(citado por Perdices de Blas, 1999, p. 466).
Las demás propuestas, aparte de las medidas de
carácter comercial, las orientó hacia el desarrollo
económico de la nación en todos los sectores; en
concreto propuso la intensificación de la explotación
agrícola, sobre todo la de regadío, la industrialización
del país, y la formación de un área de comercio interior
exenta de aranceles de tránsito entre todos los reinos de
España, incluidos los extrapeninsulares como Nápoles y
Sicilia (Martín, 1999, a, p. 383).
Para Moncada, el desarrollo de la industria y el
comercio en el interior del país, eficazmente protegidos
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones
de la competencia extranjera, tenía gran importancia. Por
este procedimiento se impediría que el dinero saliera al
extranjero y serviría para promover el desarrollo
económico; así se aumentaría el gasto nacional en
materias primas y productos autóctonos, crecería el
empleo y con el tiempo disminuirían los costes de
producción. Además, al gastarse el dinero en España,
pasando sucesivamente de mano en mano, con las
muchas ventas también la hacienda real lograría altos
ingresos por la alcabala (Moncada, 1619, p.162).
Como se aprecia, Sancho de Moncada tiene una
clara percepción de conceptos claves para el análisis
económico: la interdependencia de los fenómenos
económicos; el producto nacional íntimamente vinculado
al valor añadido; y la velocidad de circulación del dinero
como atributo intrínseco a la naturaleza del dinero, el
cual es fundamentalmente un stock que circula de mano
en mano.
Su mercantilismo (y anteriormente el de Ortiz) se
anticipó al que, posteriormente, Colbert llevó a la
práctica en Francia.
Pedro Fernández Navarrete, sacerdote, político y
economista español del siglo XVII, ejerció como
canónigo en Santiago de Compostela y como consultor
del Santo Oficio de la Inquisición. Tuvo un cierto
ascendiente en la corte pues llegó a ser secretario y
confesor del rey Felipe III.
Fernández Navarrete escribió unos comentarios al
informe emitido en 1619 por el Consejo de Castilla 4
sobre el estado económico de la monarquía española;
con ellos adquirió fama. Estas glosas o comentarios
fueron publicados con el título de Discursos políticos
(1621), libro editado sin su consentimiento; decidió
revisarlo y publicarlo con un nuevo título: Conservación
de monarquías y discursos políticos (1626).
El estudio que este autor realiza de la economía
española, sus ideas y propuestas son muy similares a las
de Sancho de Moncada, pero, en la docta opinión de
Schumpeter (1954, p. 210), con una profundidad de
4 Este informe fue solicitado, el año anterior, al Consejo de Castilla
por el duque de Lerma en nombre del Rey pidiendo soluciones al estado
catastrófico, casi de colapso, de la economía del Reino de Castilla
(Martín, 1992, a, p. 380).
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análisis muy superior a la de su coetáneo.
Por ejemplo, como causas del decaimiento de la
economía y el abandono de la agricultura Navarrete
contempla, además del despoblamiento general por la
emigración a las colonias, la expulsión de los moriscos
decretada en 1609 (unas 300.000 personas tuvieron que
abandonar España); la excesiva presión fiscal; la
constitución de mayorazgos; el elevadísimo número de
religiosos; el desprecio por el trabajo que sentían los
hidalgos y las clases medias; así como por el elevado
número de vagos y mendigos. Fundamenta su propuesta
de industrialización en el valor añadido que el trabajo
incorpora a las manufacturas. En su opinión, el aumento
de valor sobre las materias primas es mucho más
importante que el oro y la plata; asimismo, la supresión
de trabas ayudaría al desarrollo económico (Martín,
1999, b, p. 510; Perdices de Blas, 1999, p. 479).
Respecto a las soluciones para lograr el desarrollo
económico, a diferencia de Sancho de Moncada que
concedía prioridad al sector industrial, Fernández
Navarrete era partidario de promocionar en primer lugar
el sector agrícola y luego el industrial (Perdices de Blas,
1999, p. 468).
Para este autor el asentamiento de propietarios en
las explotaciones agrarias era la mejor forma de
conseguir un aumento demográfico, puesto que, según
dice “las heredades son como ciertos grillos que
detienen en su patria a los hombres” (citado por
Perdices de Blas , 1999, p. 470). En efecto, una de las
causas del despoblamiento rural eran los onerosos
tributos, censos y arrendamientos que pesaban sobre los
campesinos, quienes ni en años de buena cosecha (por la
disminución de los precios de los productos agrarios)
obtenían rendimientos suficientes para malvivir. El
fomento de la agricultura debía pasar por una reforma
fiscal que disminuyera el gravamen per cápita. Para
ello, había que repartir la carga fiscal entre todos los
reinos de España, pues era Castilla la que soportaba la
mayor parte; y, además, rebajar los impuestos de los
campesinos para evitar que emigraran del campo,
porque “cuando los labradores ven que el rédito de las
heredades no es suficiente a la paga de la renta que han
de dar al señor, y a la de los censos que sobre ella
tienen tomados, y a los pechos y tributos que les están
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impuestos, con facilidad se resuelve a abandonarlas,
buscando el sustento o en la limosna o en mudarse a
otras tierras donde la carga sea más ligera” (Martín,
1999, p. 377). En lo concerniente a los impuestos,
Navarrete dice que el primer propósito del rey debe ser
la búsqueda de la prosperidad de sus súbditos, porque
“no puede haber rey pobre de vasallos ricos” (citado
por Perdices de Blas, 1999, p. 479).
Otra contribución al crecimiento económico
consistía en el desarrollo de las artes y oficios. Navarrete
no observa dificultades para la promoción del sector
industrial, en lo que respecta a la infraestructura, pues
España es rica en todas las materias primas necesarias
para la industria. El verdadero problema era la carencia
de gente que se dedicara a esas ocupaciones. El fomento
de las artes y oficios atraería a las personas, en especial a
extranjeros en cuyos países no dispusieran de materias
primas suficientes. Con el objeto de dar cohesión al
imperio español tan dilatado, en el que el comercio era
indispensable, también propuso formar una potente
marina.
Fernández Navarrete, como se ha podido apreciar,
es decididamente poblacionista. Ortiz también lo fue,
pero en su época (medio siglo antes) no era tan
ostensible el despoblamiento como a principios del siglo
XVIII. Navarrete fue más lejos que Sancho de Moncada
en sus propuestas demográficas. A este respecto siguió
las directrices de Ortiz, al proponer la repoblación con
extranjeros; eso sí, de religión católica (Perdices de Blas,
1999, p. 470).
El análisis monetario de Navarrete, como ya era
tradicional entre los autores españoles, también era de
tipo cuantitativista y tampoco consideró que la
acumulación de oro y plata fuera la verdadera riqueza
del país. Ésta en realidad consistía en todas las cosas
útiles que se producen en la nación: “la importante a las
provincias es la natural de los frutos de la tierra [...] Y
así no se debe llamar más rica la provincia que tiene
más oro y plata, si en ella cuestan más caras las cosas”
(citado por Sureda, 1999, p. 535).
Jerónimo de Uztáriz (1670-1732), político
español y economista, residió durante su juventud en
Flandes y estudió en diversos países europeos logrando
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una excelente formación, especialmente en cuestiones
económicas. En la guerra de sucesión española luchó en
los ejércitos de Flandes a favor de Felipe V (rey de
España y nieto de Luis XIV de Francia) lo que le supuso
ser nombrado caballero de la Orden de Santiago. A su
regreso a España desempeñó varios cargos públicos en
calidad de experto en asuntos económicos, hasta llegar a
secretario de la Junta de Comercio y finalmente a
ministro de Comercio y de Moneda. A través del primer
ministro de Felipe V, el cardenal Alberoni, influyó
grandemente en la política económica del reino ya que
los programas industriales y de armamento que se
llevaron a cabo entre 1717 y 1719 coinciden con los
señalados en el libro de Uztáriz Teórica y práctica de
comercio y de marina (1724) que alcanzó fama y
difusión al ser reeditado varias veces y traducido al
francés y al inglés.
Este libro es un tratado al típico uso mercantilista
de la época, en el que la práctica se basa en la
consideración de muchos datos empíricos y la teórica se
limita a especulaciones críticas y recomendaciones de
diversas políticas económicas, entre ellas la de
industrialización (Schumpeter, 1954, pp. 211 y 212).
Su estudio (que como se ha dicho de teórico no
tiene nada, según se entiende hoy la teoría económica)
se basa en las prácticas de política económica adoptadas
por varios países, fruto de las apreciaciones y
documentos que obtuvo en sus viajes y en la legislación
de contenido económico promulgada en España hasta el
reinado de Felipe V (Martín, 1999, a, p. 391).
En función de todos esos datos intenta buscar las
soluciones a los problemas económicos españoles y
efectúa sus propuestas, en el fondo, similares a la de los
autores que le precedieron; pasó por alto los problemas
agrarios y se centró en el desarrollo del comercio y de la
industria (Martín, 1999, a, p. 391).
Propuso una estricta reglamentación del comercio
con las Indias, y una potenciación de la marina a la vez
que la supresión de los monopolios y la reducción del
sistema tributario indirecto (Perdices de Blas, 1999, p.
466 y 475).
Bernardo de Ulloa (nacido en Sevilla en 1682,
murió en Madrid en 1752). Fue alcalde mayor de Sevilla
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones
y procurador mayor de esta ciudad en Madrid.
Admirador y divulgador de la obra de Uztáriz,
expone unas ideas similares a las de éste en base a un
mercantilismo de tipo colbertista, o mejor dicho, de tipo
español al estilo de Sancho de Moncada, Fernández de
Navarrete y Martínez de Mata (arbitrista español que
escribió Memorial en razón del remedio de la
despoblación, pobreza y esterilidad de España (1650),
donde niega que los metales preciosos constituyan la
riqueza de la nación; en cambio ésta se fundamenta en el
trabajo del hombre aplicado a todas las ramas de la
economía).
A Bernardo de Ulloa se le considera el último
representante del mercantilismo español. Escribió
Restablecimiento de las fábricas y comercio español
(1740) que contiene, además, una interesante historia del
comercio y de la industria españoles a lo largo del siglo
XVIII.
Ulloa no aportó ningún avance teórico sobre las
cuestiones económicas, en relación a los logrados por los
economistas que le precedieron. No obstante, su estudio
de la situación económica de España es muy realista y
minucioso. Su análisis es eminentemente empírico; y las
soluciones que propone también. Recomienda adoptar
las medidas económicas llevadas a cabo por los países
más desarrollados de su época: Inglaterra y Holanda
(Anés, 1992, p. XXI).
Este autor centró el desarrollo económico de
España en el fomento de la industria y el comercio. Éste
era indispensable para llevar la riqueza a todos los sitios;
para resaltar la importancia del comercio, comparó la
riqueza de una nación con la sangre del cuerpo humano,
siendo el comercio el motor que la hace circular (Anés,
1992, p. XXI).
Bernardo de Ulloa, al igual que otros autores
españoles, consideró que el origen del decaimiento
económico de España se encontraba en la gran afluencia
de oro y plata de las Indias. La abundancia de dinero
aumentó la capacidad de gasto de los españoles que
aplicaron principalmente sobre los productos extranjeros
más baratos y deslumbrantes que los españoles (Anés,
1992, p. XXII). La carestía de la vida en España era una
de las principales causas del encarecimiento de sus
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productos, ya que los altos salarios no admitían
reducción por estar ya al límite de la subsistencia. Otra
era un inadecuado sistema fiscal que gravaba
excesivamente los artículos nacionales. Otra el elevado
costo de los transportes, debido a la pésima
infraestructura viaria, fluvial y marítima. Por otra parte,
las leyes prohibitivas de las importaciones resultaban
ineficaces debido a que la baratura de los productos
foráneos franqueaba todas las barreras a través del
contrabando. En consecuencia, las soluciones tenían que
basarse en la reducción de los costes de la producción
nacional, mediante reformas en la infraestructura, la
estructura económica y el sistema fiscal (Anés, 1992,
pp. XXIII a XXV).
Respecto a la infraestructura, propuso la mejora de
la red viaria terrestre, la construcción de canales, la
mejora de la navegabilidad de los ríos y el fomento de la
marina; con todo ello se reducirían los tremendos costes
del transporte. En lo referente a la estructura, la rebaja
de los salarios ayudaría a proveer subsistencias a bajo
precio y el aumento de la producción a fomentar las
industrias. La reforma fiscal debía ser no inhibitoria de
la producción; así, las aduanas interiores y muchos
impuestos indirectos tendrían que suprimirse, en
especial los de ventas al por mayor, los que gravaban las
materias primas (incluso las de importación) y los
consumos intermedios. El proteccionismo arancelario de
la industria nacional sólo debía afectar a los productos
terminados de origen extranjero (Martín, 1999, a, pp.
393 y 394).
Como es obvio, el objetivo contemplado por Ulloa
era conseguir una producción nacional más barata que la
foránea; de este modo se sustituirían las importaciones
por artículos nacionales, se fomentaría la exportación y,
con el aumento de la producción y las ventas al por
menor, no se perderían ingresos para el fisco (Martím
1999, c, pp. 607 y 608).
3.- LOS PRIMEROS MERCANTILISTAS IN-
GLESES
Thomas Milles (c.1550-c.1627) fue un funcionario
de aduanas y diplomático inglés. Pudo observar, por su
experiencia personal como funcionario de aduanas, la
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anarquía en la que se desenvolvían los mercaderes y su
preeminencia, con la que obtenían concesiones y
privilegios, en una época en la que prácticamente habían
desaparecido las regulaciones comerciales medievales.
Debido al cargo que desempeñaba y a su
consideración de que el principal objetivo del comercio
exterior de la nación era la importación de oro y plata,
prefería el mantenimiento de las antiguas instituciones
mercantiles, que servían para controlar e inspeccionar el
comercio y los cambios de moneda; también deseaba
conservar el estatuto de empleo, normativa por la que
se impedía a los comerciantes extranjeros llevarse a su
país el dinero obtenido con sus ventas obligándoles a
adquirir con ese dinero productos nacionales
(Schumpeter, 1954, p. 392).
En forma alegórica, Milles dice que el oro en metal
es el sol, las monedas son sus rayos y el cambio es la luz
verdadera (Schumpeter, 1954, p. 414).
Al parecerle escandalosa la forma en que se
realizaban los negocios, en varios opúsculos, acusó a la
prepotente compañía de los Merchant Adventures de
monopolizar el comercio y a los banqueros de manipular
el control de cambios y a todos ellos de ambición y de
influir en las decisiones regias, hasta tal punto que
"convierten a los reyes en súbditos y a los vasallos en
reyes" (citado por Spiegel, p. 126) .
John Wheeler, secretario de Merchant Adventures,
se vio en la obligación de justificar la actividad de esta
sociedad en su obra Tratado del Comercio (1601).
La principal obra de Milles es El misterio de la
iniquidad (1611).
Gerard de Malynes (1586-1641), mercader,
funcionario y economista inglés. Las aventuras
comerciales que emprendió le llevaron a la cárcel por
deudas. Ello no le impidió ocupar importantes cargos
públicos en el Gobierno y en la Casa de la Moneda
(también fue asesor económico de la reina de Inglaterra)
debido a su gran ilustración en economía que también le
sirvió para escribir una prolífica obra sobre este tema.
Además de las que se citarán en el texto, entre las de
mayor relevancia se encuentran: Conservación del libre
comercio de acuerdo con tres partes esenciales del
tráfico (1622), un amplio tratado de derecho mercantil y
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marítimo titulado Consuetudo vel lex mercatoria (es
decir, Derecho mercantil consuetudinario, 1622) y su
primer escrito San Jorge por Inglaterra, alegóricamente
descrito (1601).
En este breve opúsculo, San Jorge es el rey, su
riqueza áurea es una dama rubia que se encuentra
raptada por un dragón (la usura) cuyos coletazos son los
vaivenes del tipo de interés. El dilema de San Jorge es
que si mata al dragón, en su caída, aplastaría a la rubia
dama que no podría salvarse (Spiegel, p. 127).
Su pensamiento económico se elevó por encima de
los panfletistas propios del mercantilismo y contiene
auténtico análisis económico; aunque, en ocasiones, le
condujeran a conclusiones erróneas, quizá debido a su
animadversión contra los banqueros, causantes, para él,
de casi todos los males económicos de la nación.
Malynes lamentaba que el dinero, de simple medio
de cambio y unidad de medida del valor de las cosas, se
hubiera convertido en una mercancía más que se
compraba y vendía para lucro de los banqueros.
Una de sus preocupaciones fue el tipo de cambio
que consideraba usurario; propuso su control para
mejorar la balanza comercial y una limitación de las
ganancias proporcionadas por el cambio de dinero. Para
facilitar la entrada de metales preciosos en el país,
recomendó el aumento de los impuestos a la importación
y la prohibición de exportar lingotes de oro y plata.
La talla de analista de este autor se refleja en su
teoría sobre el tipo de cambio y en su concepción de
un incipiente sistema de ajuste automático del mismo,
que expone en su libro Tratado sobre el cáncer de la
Economía de Inglaterra (A Treatise of de Canker of
England's Commonwealth, 1601).
Uno de los males que arruinan a la economía
nacional es el exceso de las importaciones sobre las
exportaciones (o sea, manteniendo en el comercio
exterior unos gastos superiores a los ingresos) que
pueden ocurrir por tres motivos (según Spiegl, p. 128):
1º.- Exportación de monedas o lingotes de oro y plata.
2º.- Venta barata de las exportaciones.
3º.- Compra cara de las importaciones.
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartín González

Por esos motivos se origina un desequilibrio que demanda y la oferta de euros (según las curvas ab y cd
"en realidad se debe al precio de los artículos y no a su de la figura) se equilibran a su paridad oficial, que por el
cantidad o calidad" (cita de Spiegel, p. 128). Podemos contenido de oro de las respectivas monedas está
observar que Malynes se expresa en términos de lo que establecido al tipo de cambio t=1,2 dólares por euro).
hoy día denominamos relación real de intercambio:
RRI = (PX ⋅ t) / PM; siendo PX, el índice de precios de las
exportaciones expresado en moneda nacional, PM, el
índice de precios de las importaciones expresado en
moneda extranjera y t, el tipo de cambio expresado por
el número de unidades monetarias extranjeras que se
obtienen por una unidad monetaria nacional.

Malynes argumenta (según el cuantitativismo

monetario) que esa RRI se ha deteriorado para Gran
Bretaña, porque los precios extranjeros (los de las
importaciones) habían subido relativamente más con
respecto a la elevación de los precios nacionales debido
a la propagación por Europa del tesoro procedente de las
Indias Occidentales y también a las adulteraciones de las
monedas extranjeras. Para evitar ese deterioro de la RRI,
no es partidario de la solución recomendada por otros
Igualmente es preciso recordar que la demanda de
autores de devaluar la moneda inglesa (que causaría la
euros proviene de la necesidad de pagar en euros dentro
consiguiente inflación interior o incremento de PX)
de la Unión Europea ora por sus exportación de bienes y
porque si bien es cierto que los precios interiores
servicios ora por la importación de capitales a la misma.
subirían igualmente lo sería que los precios extranjeros
La oferta de euros es debida a la importación de bienes
también subirían, pero en mayor proporción (Spiegel, p.
y servicios procedentes de Estados Unidos de América y
128), porque los países extranjeros recibirían el oro que
a las exportaciones de capital desde Europa a USA.
saldría del país que había devaluado su moneda (por la
ley de Gresham). Además, la propia devaluación hace Si, permaneciendo constate la oferta, la demanda
más caros los precios de las importaciones expresados en de euros fuera aumentando hasta ef el euro se
moneda nacional. fortalecería y su tipo de cambio se elevaría; pero no
subiría de tM, pues, suponiendo que 0,3 $ por € fueran
Explica la influencia del tipo de cambio en ese
los gastos de transporte del oro de USA a Europa (por
deterioro de la RRI. Si la moneda de un país (ins-
fletes, seguro, acuñación), quien demanda euros no
trumentada en forma de letras, pagarés, etc.) cae por
pagaría más dólares que tM ya que a este precio lograría
debajo de la paridad metálica, la moneda metálica irá
los euros trasladando por su cuenta su oro a Europa. Por
saliendo de la nación, y si esta depreciación es
eso tM se denomina «punto de importación de oro».
pronunciada, tanto que compense el coste del transporte,
seguro y recargos de acuñación, el oro y la plata en Si, continuando fija la demanda, la oferta de euros
lingotes también saldrán del país (Spiegel, p. 129). En se incrementara hasta gh la cotización del € bajaría; pero
consecuencia, hoy sabemos que los precios bajarán en el no descendería de tX, pues, con los mismos gastos de
interior y subirán en el exterior, debido al efecto del transporte que antes, quien ofrece euros no estaría
teorema de la cantidad. dispuesto a recibir menos dólares que tX ya que éstos
son los que obtendría si transportara directamente su oro
Para comprender mejor el pensamiento de Malynes,
europeo a USA. Análogamente, tX es conocido como el
quizás convenga recordar primero la moderna teoría del
«punto de exportación de oro».
tipo de cambio bajo un patrón oro. Supóngase que la

Τ6 − 83
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones
Volviendo a nuestro personaje, Malynes demostró
tener una clara visión teórica del punto de exportación
del oro, del papel que desempeñan los tipos de cambio
en el equilibrio de la balanza comercial y una intuición
del proceso del ajuste automático de la misma a través
de la elevación de precios en el país que recibe oro y
plata y el descenso de los precios en la nación que
entrega esos metales. Como se ha mencionado, propuso
la necesidad del control de cambios para mejorar la RRI.
Sin embargo, no tuvo la agudeza suficiente para captar
que la fluctuación del tipo de cambio es una
consecuencia del comercio internacional (y también de
las partidas invisibles de la balanza de pagos que no
contempló) y ofuscado por su creencia en las
manipulaciones de los banqueros, para incrementar sus
beneficios, les responsabilizó de la depreciación del tipo
de cambio y de la salida del oro (Spiegel, p. 129).
De lo que tampoco se dio cuenta es del punto de
importación del oro causado por una apreciación del
tipo de cambio suficientemente significativa, porque, en
este caso, opinaba que los productos extranjeros se
importarían en mayor cuantía al resultar más baratos en
moneda nacional; así sería más ventajoso comprarlos
que importar el dinero obtenido con las exportaciones y,
al aumentar la demanda de artículos de importación
(equivalente a un aumento de la oferta de moneda
nacional en el mercado de divisas), crecerían las
importaciones con lo que se provocaría un mayor
desequilibrio de la balanza comercial (ibídem, p. 130).
Como se observa, Malynes se encuentra en un
círculo vicioso del que ni sabe salir ni halla una
explicación adecuada. Su única solución es eliminar las
fluctuaciones del tipo de cambio estabilizándolo en torno
a su paridad mediante su control. En su defecto, la
propia exportación del oro haría bajar los precios
nacionales y subir los del extranjero; según sus propias
palabras: "nuestra moneda, concurriendo con las
monedas de otros países, causará plétora, con lo cual se
aumenta el precio de las mercancías extranjeras"
(citado por Schumpeter, 1954, p. 396).
Es conveniente poner de relieve que los argumentos
de Malynes en los dos casos de la fluctuación del tipo de
cambio (depreciación y apreciación) se centran en la
demanda nacional de productos extranjeros, o sea, en la
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Prof. Dr. Eduardo Escartín González
oferta de moneda nacional en el mercado de divisas; no
considera la posibilidad de que su demanda se desplace
como consecuencia de alteraciones en la demanda
extranjera de productos ingleses. Es posible que la
considera inamovible; esto último es lo que se puede
interpretar de su frase: "nuestras mercancías son muy
necesarias y demandadas en todas partes" (citado por
Schumpeter, 1954, p. 396).
Malynes predice los efectos que se derivarían de la
puesta en práctica de sus propuestas. Si se consiguiera
atraer el oro hacia Inglaterra vendiendo más artículos de
exportación y limitando las importaciones, los precios
nacionales subirían y con el tipo de cambio controlado
(es decir, fijo) mejoraría la relación real de intercambio
con lo que se "habría proporcionado trabajo a mucha
gente" (citado por Spiegel, p. 130). Según Keynes
(1936, pp. 305-306), Malynes en su Lex Mertcatoria nos
advierte de la falacia de la baratura: “Procurar no
competir con otros malbaratando para daño de la
república, con el pretexto de aumentar el comercio;
porque el comercio no aumenta cuando los bienes son
muy baratos, porque la baratura procede de la corta
demanda y la escasez de dinero, que hace las cosas
baratas; de tal manera que lo contrario aumenta el
comercio, cuando hay abundancia de dinero y los
bienes se vuelven más caros al ser demandados”. En el
fondo, tras esta apreciación de Malynes nos parece ver
el principio de las ventajas relativas en el comercio, ya
que unos precios altos no impiden que determinados
productos nacionales se vendan en el extranjero.
Puesto que fue uno de los primeros autores en
relacionar el incremento de precios en la nación con la
disminución del paro y el aumento de la actividad
económica, conviene hacer una reflexión sobre algunos
autores de esta época que se pueden exceptuar del
vituperio general que en épocas posteriores recayó sobre
los mercantilistas (como se ha comprobado, Malynes,
concretamente, fue reivindicado por Keynes en su
Teoría General, pp. 305-306).
A los mercantilistas, entre otros defectos, se les
imputó el haber incurrido en la contradicción de
considerar nefasto para la economía el aumento general
de los precios y, a la vez, postular el enriquecimiento de
la nación mediante la acumulación de metales
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones
preciosos. 5
Sin embargo, ciertos autores propugnaron la afluen-
cia de metales preciosos con el objetivo de crear una
reserva para hacer frente a grandes contingencias,
principalmente la guerra. Bajo esta perspectiva, no
pasaba a incrementar la circulación monetaria todo el
dinero obtenido por la nación, quedando así gran parte
de él esterilizado en el tesoro público y sin
consecuencias, por lo tanto, en lo relativo al aumento de
precios. Pero algunos autores, más bien pocos y entre
ellos Malynes, adujeron importantes motivos
económicos para que parte del dinero entrante fuera a
parar a la circulación monetaria, aunque con ello se
elevaran los precios. En primer lugar, porque la subida
de los precios no era instantánea y en segundo lugar,
porque la mayor cantidad de dinero y el alza de los
precios estimulaban la actividad económica. El
consiguiente desarrollo económico crearía más empleo.
Malynes intervino en una polémica con Misselden
que preconizaba una política monetaria discrepante con
la suya. En la exposición de este último autor se alude
brevemente a dicha polémica.
Edward Misselden (1608-1654), mercader y
economista inglés, fue miembro del comité permanente
para la investigación de la decadencia del comercio que
con el tiempo daría lugar al Board of Trade (Junta de
Comercio).
Era uno de los numerosos mercaderes asociados en
la Merchant Adventures que se consideraron
discriminados por los privilegios concedidos a la East
India Company, fundada recientemente, en 1600. En su
libro Comercio libre o el medio de conseguir un
comercio floreciente (1622) atacó a la East India
Company 6 por ejercer un comercio en régimen de
monopolio, para el cual se le había concedido el
privilegio de exportar un cierto contingente de plata con
el que importaba productos procedentes de la India. A la
5 A este respecto, es preciso recordar que los mercantilistas
españoles, por lo general, supieron apreciar en qué consistía la
verdadera riqueza de una nación: en el desarrollo integral de la
economía del país y no en la acumulación de oro y plata.
6 Aunque cambió de parecer posteriormente cuando se produjo un
acercamiento entre él y Mun (director de la East India Company).
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Prof. Dr. Eduardo Escartín González
vez, comparó este comercio con el que practicaban los
miembros de su asociación (Spiegel, p. 131).
Reclamaba libertad de exportación para la
Merchant Adventures, ya que en eso consistía su
concepción del libre comercio, en que a su compañía
también se le otorgaran privilegios (Schumpeter, 1954,
p. 409). Dado su concepto de libre comercio, no captó
que su asociación practicaba un régimen comercial
oligopolista. En su opinión, su compañía contribuía al
enriquecimiento de la nación al importar el oro y la plata
que obtenía vendiendo en el extranjero los productos
ingleses, principalmente tejidos de excelente paño de
lana; en cambio, la East India Company hacía todo lo
contrario: importaba mercancías exportando metales
preciosos, sin la posibilidad de que ese dinero regresara
al país y, además, ejercía un estricto monopolio.
Para fomentar el comercio exterior y conseguir
entradas de metales preciosos, propuso la devaluación
de la moneda inglesa, mediante un "aumento del valor
facial" (citado por Spiegel, p. 133). Además, opinaba
que no era necesario efectuar un control del tipo de
cambio, ya que las salidas de metal dinerario no se
debían a las manipulaciones de los banqueros, como
decía Malynes, sino al resultado de un comercio
internacional desequilibrado (Spiegel, p.131).
Su propuesta de devaluar la moneda implicaba un
posterior incremento de los precios interiores, que él
nunca negó, pero supuso que subirían en menor
proporción que la dimensión de la devaluación y que,
mientras subían, el aumento del dinero en circulación
favorecería la producción y, sobre todo, la exportación
de mercancías con lo que se lograría la entrada de oro y
plata en el país. Esto sería así porque a los extranjeros
les saldría más barata la mercancía procedente del país
que devaluó.
La crítica de Misselden a la política monetaria de
Malynes indujo a éste a replicarle escribiendo un
opúsculo: Conservación del libre comercio con tres
partes esenciales del tráfico (1622), en el que sostiene
sus tesis anteriormente expuestas. Por su parte, al año
siguiente, Misselden publicó su folleto El círculo del
comercio (1623) donde proseguía con sus críticas contra
Malynes, metafóricamente y en un tono más áspero. En
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones
esencia, Misselden explicaba que en el centro del círculo
del comercio se encontraba "la balanza comercial"
(Schumpeter, 1954, p. 407n), siendo ésta la primera vez
que se empleaba por escrito esta terminología para
designar el resultado de las exportaciones
importaciones de mercancías (según Spiegel, p. 133; sin
embargo Schumpeter, 1954, p. 397n, cita casos
anteriores del empleo de dicha nomenclatura).
La contrarréplica de Malynes no tardó en
publicarse: El centro del círculo del comercio (1623); en
ese centro estaba el beneficio que era el móvil esencial
del comercio y no la balanza comercial que era un
resultado, pero nunca un fundamento del comercio
(Spiegel, p. 133).
Sir Thomas Mun (1571-1641), director de la East
India Company desde 1615, es considerado el máximo
representante del mercantilismo inglés, por su libro
póstumo La riqueza de Inglaterra por el comercio
exterior (1664), donde se recogen varios artículos
escritos por este autor hacia 1630.
Previamente había publicado un breve ensayo,
Discurso sobre el comercio entre Inglaterra y las Indias
Orientales (1621), en defensa de la East India Company,
cuando al poco de su fundación surgieron las críticas por
su posición de monopolio y privilegio, así como por
privar a Inglaterra de plata que se podría haber empleado
en usos monetarios.
En su Discurso, Mun aduce una serie de motivos
para demostrar que el comercio ejercido por su
compañía con las Indias era sumamente beneficioso para
Inglaterra:
1º.- Todas las especias, drogas, seda, índigo y
restantes artículos muy preciados que se importaban de
la India resultaban más baratos para los ingleses que si
se compraran a los turcos, quienes hasta entonces
controlaban ese tráfico con oriente y dominaban las rutas
mediterráneas del Próximo Oriente (Mun, 1621, pp. 164
a 167). Además, se empleaban barcos y mano de obra
inglesa en ese comercio (ibídem, p. 169).
2º.- El cupo de plata asignado a la Compañía
(siempre en monedas foráneas, mayormente españolas, y
jamás en moneda inglesa) para su exportación nunca se
había utilizado en su integridad (ibídem, p. 174) y
Prof. Dr. Eduardo Escartín González
siempre se había traído anualmente tanta plata como la
que se exportaba (ibídem, p. 175). Además, la parte de
plata empleada siempre había sido compensada con
creces por el valor obtenido mediante la posterior venta
e de esas mercancías importadas directamente (ibídem,
pp. 176 a 178).
3º.- La Compañía había colaborado en la apertura
de nuevos mercados para los productos ingleses, (en
particular, telas finas, estambres, quincalla, plomo y
algunas otras mercancías inglesas). De los productos
importados de la India más de sus tres cuartas partes,
posteriormente, Inglaterra los reexportaba obteniendo
unos excedentes (que se materializaban en la afluencia
de un tesoro al reino de Inglaterra) que superaban a los
conseguidos con todo el comercio restante (ibídem, pp.
174 y 178).
4º.- Se construían barcos para el comercio y para la
guerra y con ello se empleaba mano de obra, madera,
otras materias primas inglesas y se aumentaba el número
de artesanos (ibídem, p. 182). Por otra parte, el stock de
mercancías, materiales y barcos que este comercio
generaba podía ser muy útil en caso de guerra (ibídem,
p. 184).
5º.- El tráfico directo con las Indias había causado
una disminución de los precios de las especias y demás
artículos importados que permitía un gran ahorro al
reino (ibídem, p. 197).
6º.- El abandono del comercio con la India sería
aprovechado rápidamente por otros países (en concreto,
Holanda, donde también se había creado una Compañía
de Indias Orientales en 1602) y sería mucho peor, ya
que la compra de los productos necesarios procedentes
de las Indias habría que pagarlos más caros y provocaría
mayor salida de metales preciosos a la par que un
debilitamiento del poderío naval por falta de comercio
(ibídem, pp. 200 y 201).
Para Mun, las causas de la depresión económica no
eran debidas a la exportación de plata de su compañía,
sino a la devaluación de las monedas y la depreciación
del tipo de cambio que originaban una fuga de las
monedas inglesas sobrevaloradas (ibídem, pp. 203 y
204). Por eso, no era partidario de devaluar la moneda
inglesa ya que saldrían del país las monedas con buen
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TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartín González

peso quedándose las de bajo peso (ibídem, p. 205). mercancías muy necesarias para los extranjeros, que no
puedan encontrar en otros mercados, se pueden vender
Las soluciones que él contempla son: una mayor
caras, "hasta tanto que el precio alto no ocasione una
frugalidad en el consumo interior para que se originen
menor salida en cantidad" (ibídem, p. 60). Las restantes
excedentes exportables (ibídem, p. 208); un menor
mercancías que no se encuentren en esa situación
consumo de importaciones; un aumento de la producción
tendrán que venderse baratas antes que "perder el
de bienes para la exportación y de bienes sustitutivos de
mercado de tales efectos" (ibídem, p. 60). A este
importaciones (ibídem, pp. 207 a 209); y el fomento de
respecto, Mun (ibídem, p. 61) considera que un 25% de
pesquerías. Mun (p. 136) recoge de la proclamación de
reducción en el precio de las lanas, telas y otras
los Estados Generales de los Países Bajos el apelativo
mercancías origina un incremento del 50% en la
con que los holandeses se refieren a la pesca:
cantidad exportada.
"importante mina de oro".
Fue uno de los primeros autores en prestar atención
En La riqueza de Inglaterra por el comercio
a las denominadas "partidas invisibles" de la balanza
exterior, desde el punto de vista del comercio en
de pagos, o sea, a la exportación de servicios; de ellos
general, en lugar del particular de la Compañía de Indias,
da una lista, destacando por su especial relevancia los
expone esas mismas ideas y otras consideraciones.
fletes (o derechos por el transporte de mercancías) y los
Nada más comenzar el libro, parte Mun (1664, p. seguros (ibídem, pp. 61 y 82).
58) de la regla de oro para lograr la riqueza de la nación:
Los impuestos, deben contribuir al mejoramiento
"vender más anualmente a los extranjeros en valor de lo
de la balanza comercial; para ello, los impuestos a la
que consumimos de ellos" . Este objetivo se logra con la
exportación deberían ser bajos para evitar un incremento
sobriedad en el consumo de importaciones, laboriosidad
excesivo del precio de venta en el exterior que
y el incremento de la producción de manufacturas
desalentaría la demanda; incluso sería conveniente la
("riquezas artificiales") para el consumo interno y,
exención de este impuesto a las manufacturas
mejor, para la exportación, en lugar de exportar materias
exportables realizadas con materias primas extranjeras.
primas ("riquezas naturales") que deben conservarse
En cambio, los impuestos a la importación de
(ibídem, p. 59). La adopción de estas medidas originan
mercancías para consumo interno tendrían que ser altos
"empleo para el pobre" (ibídem, p. 134). De paso, hace
(ibídem, pp. 65 y 66).
un panegírico de lo que es el valor añadido: "compárese
nuestro vellón con nuestras telas, que requieren la Los impuestos son necesarios para la constitución
trasquila, el lavado, el cardado, el hilado, el tejido, el de un tesoro al que acudir en caso de guerra (ibídem, pp.
bataneo, el teñido, el aderezo y otros arreglos, y 121 y 122) y para convertir al país en una potencia
encontraremos que esas manufacturas son más militar ( ibídem, p. 130). Sin embargo, la acumulación
provechosas que la riqueza natural" (ibídem, p. 67). anual al tesoro no debe exceder el valor del saldo de las
exportaciones e importaciones porque, en caso contrario
La política de los precios, cuestión a la que
[por falta de liquidez] se contraería la actividad
concede gran importancia, la expone de un modo que,
económica debido a la escasez de la circulación
actualmente, se puede identificar el concepto de
monetaria (ibídem, p. 128-129).
elasticidad de la demanda (o cociente existente entre la
variación porcentual de la cantidad demandada y la Mun distingue claramente lo que es riqueza (la
variación porcentual del precio, de modo que si tal natural y la artificial) de lo que es un tesoro, o
cociente es menor que la unidad la demanda se dice que acumulación de dinero, que no sirve de nada si no se
es rígida o poco elástica y si es mayor que la unidad, puede trocar por las provisiones y avituallamientos
entonces, la demanda es elástica). necesarios en el momento preciso (ibídem, p. 131).

El precio de los productos deberá fijarse en función La circulación del dinero y la proporción de su
de las características de la demanda extranjera. Las cantidad en relación con el tráfico comercial y con los

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TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartín González

precios es otro de los temas que merecen su atención. la devaluación de la moneda aduciendo un argumento
similar al de aquel autor, o sea, que no proporcionaría
El dinero no debe dejarse ocioso en el interior de la
los resultados deseados ya que los demás países pronto
nación, excepto el exceso antes mencionado del saldo
reaccionarían adoptando la misma medida (ibídem, p.
entre exportaciones e importaciones, ya que el buen uso
86). Pero, además, aportó una nueva y sólida razón: la
del dinero consiste en establecer un ciclo: dinero-
pretensión de revalorizar el tesoro público mediante una
mercancías-dinero. Primeramente se emplea para
devaluación a quien realmente beneficia es a España que
comprar mercancías, a continuación se venden y se
es la propietaria del tesoro americano (ibídem, p. 85); es
vuelve a obtener dinero con el que iniciar nuevamente el
decir, la devaluación de la moneda implica un aumento
ciclo; de este modo se multiplica el dinero y se logra el
del valor del oro en lingotes y, por lo tanto, un país
enriquecimiento (ibídem, p. 71).
productor de oro resultaría beneficiado.
Si el dinero se queda en el interior del país, su
Respecto al tipo de cambio opina que sus
abundancia hará subir los precios por lo que disminuirán
fluctuaciones obedecen a las variaciones del comercio
las exportaciones (ibídem, p. 72). Por eso, el dinero
exterior, por lo que su causa se encuentra en la
también es exportable (ibídem, p. 68) para evitar el
abundancia o escasez de la moneda nacional en los
incremento de precios, ampliar el comercio y facilitar la
mercados de divisas (ibídem, p. 97). Critica a Malynes,
afluencia de productos extranjeros con el objeto de
no porque considerara la salida del dinero inglés a
elaborar nuevas manufacturas y luego reexportarlas; con
consecuencia de la devaluación de la moneda, sino por
todo ello se aumenta la riqueza de la nación. Mun hace
proponer para evitarlo el mantenimiento del tipo de
una sagaz comparación entre la exportación de oro en el
cambio por la autoridad pública, cuando, en realidad la
comercio exterior y la siembra en la agricultura: “Así, si
devaluación de la moneda inglesa contribuía a que no
contemplamos los actos de un labrador en la siembra,
saliera del reino todo el dinero que debería exportarse
cuando arroja el grano abundante y bueno en la tierra,
(si se mantuviera el tipo de cambio a la par) debido a un
lo tomamos más bien por un loco que por un labrador,
saldo comercial deficitario (ibídem, pp. 98 y 99). Hoy
pero cuando pensamos en su tarea en la época de la
sabemos que la explicación de esto es que si no se
cosecha, que es el final de sus esfuerzos, descubrimos el
devalúa la moneda nacional resulta favorecida; es decir,
mérito y pingüe producto de sus actos” (ibídem, p. 75).
apreciada en los mercados de divisas con lo que tiene un
En realidad, para cubrir las necesidades de cada alto poder de compra en el extranjero y por eso tiende a
cual, las personas no precisan disponer de gran cantidad salir. Para Mun (ibídem, p. 150) “Es una norma
de dinero en efectivo; "el resto debe pasar verdadera de nuestro comercio exterior que en aquellos
continuamente de hombre a hombre en intercambio, lugares en donde nuestras mercancías exportadas son
para su beneficio, por lo cual podemos concebir que un superadas en valor por mercancías extranjeras traídas
poco de dinero rige y distribuye grandes negocios a este reino, allí nuestro dinero esta devaluado en el
diariamente para todos los hombres en su justa cambio, y en donde lo contrario de esto sucede, allí
proporción" (ibídem, p. 86). Como se aprecia en esta nuestro dinero es sobreestimado.”
frase, Mun es un precursor de la teoría implícita en la
El tipo de interés y el comercio se encuentran
ecuación de cambios (aquélla que iguala el valor de un
íntimamente relacionados, ambos suben o bajan a la vez,
flujo monetario –constituido por un stock de dinero
por tanto no es cierto “que el comercio decrece cuando
multiplicado por su velocidad de circulación– con el
la usura aumenta” (ibídem, p. 118): los tipos de interés
valor de un flujo de transacciones), ya que se puede
bajos no estimulan los negocios (en contra de la opinión
identificar en su exposición los conceptos de volumen de
de otros autores), están bajos porque no hay demanda de
las transacciones por periodo de tiempo, cantidad de
dinero debido a un decaimiento de la actividad
dinero y, en cierto grado, su velocidad de circulación.
económica; entonces, los comerciantes no pueden
Al igual que Malynes, opina que no es conveniente utilizar sus propios medios, por lo que de ninguna forma

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tendrán que recurrir a los préstamos de los demás, de los
ricos que “no saben como emplear su dinero, si el
comerciante no lo toma a interés (aunque sea a tipo
bajo)” (ibídem, p. 118). En terminología moderna,
podríamos decir que en esta ocasión presenta una teoría
de la demanda de dinero en función de los beneficios
esperados; o sea, la tasa de beneficios debe ser superior
al tipo de interés. En principios económicos similares vio
Keynes (1936, p. 305) un esbozo anticipado de la
eficiencia marginal del capital como algo distinto del
tipo de interés
También colaboró en precisar el concepto de la
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balanza comercial nacional, o general, que distingue
de la balanza comercial particular con un país
considerado individualmente (ibídem, p. 96). Para Mun
lo verdaderamente importante era que la balanza general
arrojara un superávit, aunque particularmente la balanza
con un país concreto tuviera un déficit comercial
(ibídem, pp. 64 y 82). También tuvo en consideración la
ganancia en general para la nación aunque algún agente
económico particular, como su compañía, arrojara un
saldo comercial deficitario con el extranjero (ibídem,
pp. 64 y 82).
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartín González

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