GG Annual Report 2017 PDF

2017 Annual Report
Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

Op e ras ional Revi ew G ov er n a n c e M a na jem en Ri s i k o Da ta
Tinjauan K eberlanjutan T ata K el o l a D ata
Perusahaa n P er us a haa n Perseroan
A nnua l R ep o rt
LaPoran Tahunan
The value of
2017 hard work
PT. GUDANG GARAM Tbk
PT Gudang Garam Tbk a

PT Gudang Garam Tbk
T he R epo rt T he Report M a n a g emen t ’s D i s c u s s i on of F i n a n c i a l C on d i t io n

o f t he B o ard o f Co missi on ers of the Boa rd of D i r ector s & R es u l t of O p er a t i on s
La p or a n Laporan A nal i s a d an P em b ahas an o l eh m anA jem en
Every year hundreds of thousands of people contribute to the
D e w an Kom is a r is D ireksi at as K o nd i s i K euang an & k i nerja Operas i o nal
performance of PT Gudang Garam.
Tobacco and clove farmers.
Direct and outsourced employees.
Suppliers, wholesalers, retailers and street vendors.
b Laporan Tahunan 2017

2017 Annual Report

As is customary, this report highlights the value of the
company to its shareholders in the form of our track record in

earnings and dividends alongside shareholder equity, market
capitalization and a strong balance sheet.
But this year, we also want to highlight another value – the

value of hard work, as demonstrated by our employees who
contribute directly and indirectly to this track record.
The sum of their daily efforts determines our performance and

the value we are able to deliver.
PT Gudang Garam Tbk 01

Gudang Garam
PT Gudang GaramTbk
Tbk

Setiap tahun ratusan ribu sumber

daya manusia memberikan kontribusi
terhadap kinerja PT Gudang Garam.
Petani tembakau dan cengkeh.
Karyawan purna waktu dan alih daya.
Para pemasok, pedagang grosir,

pengecer dan pedagang asongan.
Seperti biasa, laporan ini

mengemukakan nilai perusahaan bagi
para pemegang sahamnya berupa
rekam jejak kami dalam pendapatan
penjualan dan dividen serta ekuitas,
kapitalisasi pasar dan neraca yang kuat.
Namun tahun ini, kami juga ingin

menggarisbawahi nilai lain - nilai dari
kerja keras, seperti yang ditunjukkan
oleh karyawan kami yang berkontribusi
secara langsung maupun tidak langsung
terhadap rekam jejak Perseroan.
Akumulasi dari upaya mereka setiap

hari menentukan kinerja kami dan nilai
yang dapat kami berikan.
02 Laporan Tahunan 2017

2017
2017Annual
Annual Report
Report

Valued Outcomes Hasil yang Dicapai
9.2
growth in Sales Revenue to
Rp 83.3 trillion
9,2% peningkatan Pendapatan
per cent Penjualan menjadi Rp 83,3 triliun
2.0
sales volume growth
2,0% peningkatan volume
penjualan
per cent
growth in Operating Profit to
11.0 per cent

Rp 11.2 trillion
11,0% peningkatan Laba Usaha
menjadi Rp 11,2 triliun
growth in Net Profit to
16.2 per cent

Rp 7.8 trillion
16,2% peningkatan Laba Bersih
menjadi Rp 7,8 triliun
Rp
4,030 Earnings per Share
Rp 4.030 Laba per Saham
Rp Dividends per Share
2,600 from 2016 earnings

Rp 2.600 Dividen per Saham
dari laba 2016

PT Gudang Garam Tbk

Contents
Financial Highlights
Data Keuangan Pokok 06
Company Profile
Profil Perseroan 10
The Report of the Board

of Commissioners
Laporan Dewan
14
Komisaris
Report of the
Board of Directors
Laporan Direksi
18
Management’s Discussion
of Financial Condition
and Result of Operations
28
Analisa dan Pembahasan oleh Manajemen
atas Kondisi Keuangan
dan Kinerja Operasional

2017 Annual Report

Daftar Isi
36 Operations
Kegiatan Operasional
44 Corporate
Sustainability Review
Tinjauan Keberlanjutan
Perusahaan
50 Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
66 Risk Management
Manajemen Risiko
70 Corporate Data
Data Perseroan
81 Consolidated Financial
Statements
Laporan Keuangan
Konsolidasi

PT Gudang Garam Tbk

Financial
La p or a n
D e w an Kom is a r is
Laporan
D ireksi
A nal i s a d an P em b ahas an o l eh m anA jem en
at as K o nd i s i K euang an & k i nerja Operas i o nal
Higlights
Data Keuangan
Pokok
Year (Rp million) 2008 2009 2010 2011 2012
Sales
Domestic Net Sales 28,545,339 31,122,728 35,779,822 39,790,610 46,983,940
Export Net Sales 1,706,304 1,850,352 1,912,175 2,093,742 2,044,756
Net Sales 30,251,643 32,973,080 37,691,997 41,884,352 49,028,696
Profit
Gross Profit 5,156,507 7,165,516 8,865,587 10,129,368 9,184,722
Operating Profit 3,165,635 5,206,837 5,857,861 6,838,642 6,025,681
Profit 1,880,492 3,485,901 4,214,789 4,958,102 4,068,711
Profit Attributable to Owners 1,880,492 3,455,702 4,146,282 4,894,057 4,013,758
of the Company
Comprehensive Income - - - - -
Comprehensive Income Attributable - - - - -
to Owners of the Company
Per Share Data

Outstanding Shares (in thousand shares) 1,924,088 1,924,088 1,924,088 1,924,088 1,924,088
Earning per Share 977 1,796 2,155 2,544 2,086
Balance Sheet
Total Assets 24,072,959 27,230,965 30,741,679 39,088,705 41,509,325
Total Liabilities 8,553,688 8,848,424 9,421,403 14,537,777 14,903,612
Total Equity 15,519,266 18,382,541 21,320,276 24,550,928 26,605,713
Addition to Fixed Assets 956,152 1,148,010 1,193,272 1,664,684 3,339,913
Net Working Capital 9,338,044 11,623,254 14,426,360 16,847,435 16,151,704
Margin and Ratio Analysis (%)

Gross Profit Margin 17.0% 21.7% 23.5% 24.2% 18.7%
Operating Profit Margin 10.5% 15.8% 15.5% 16.3% 12.3%
Profit Margin 6.2% 10.6% 11.2% 11.8% 8.3%
Profit Margin Attributable 6.2% 10.5% 11.0% 11.7% 8.2%
to Owners of the Company
Current Ratio 221.7% 246.0% 270.1% 224.5% 217.0%
Profit to Equity Ratio 12.1% 19.0% 19.8% 20.2% 15.3%
Profit to Asset Ratio 7.8% 12.8% 13.7% 12.7% 9.8%
Debt to Equity Ratio 55.1% 48.1% 44.2% 59.2% 56.0%
Debt to Asset Ratio 35.5% 32.5% 30.7% 37.2% 35.9%
Market Share and Sales Volume Data

(in million sticks)
Market Share (estimated %) * 26.5% 22.9% 22.0% 20.1% 20.7%
Domestic Sales 58,150 57,894 61,465 62,498 68,045
Export Sales 7,416 6,343 6,420 6,109 5,202
SKT Sales (hand made) 9,127 10,161 11,334 10,878 11,674
SKM Sales (machine made) 56,439 54,076 56,551 57,729 61,573
* Source Market Share Data: From 2009 onwards, market share has been calculated based
upon purchases of excise duty for the entire cigarette industry and Nielsen Market
Research. For the years prior to 2009, market share was calculated based upon purchases
of excise duty for kretek producers, members of GAPPRI (Association of Clove-Blended
Cigarette Manufacturers of Indonesia).

2017 Annual Report

2013 2014 2015 2016 2017 Tahun (Rp juta)
Penjualan
53,119,903 62,273,389 67,584,848 73,336,192 80,572,128 Penjualan Bersih Lokal
2,317,051 2,912,461 2,780,725 2,937,955 2,733,797 Penjualan Bersih Ekspor
55,436,954 65,185,850 70,365,573 76,274,147 83,305,925 Penjualan Bersih
Laba
10,873,858 13,379,566 15,485,611 16,616,716 18,221,662 Laba Kotor
6,691,722 8,626,524 10,064,867 10,122,038 11,237,253 Laba Usaha
4,383,932 5,432,667 6,452,834 6,672,682 7,755,347 Laba
4,328,736 5,405,738 6,435,654 6,677,083 7,753,648 Laba yang Dapat Diatribusikan kepada
Pemilik Entitas Induk
- 5,325,317 6,458,516 6,586,081 7,703,622 Penghasilan Komprehensif
- 5,298,386 6,441,336 6,590,482 7,701,923 Penghasilan Komprehensif yang Dapat
Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk
Data per Saham

1,924,088 1,924,088 1,924,088 1,924,088 1,924,088 Saham dalam Peredaran (dalam ribuan saham)
2,250 2,810 3,345 3,470 4,030 Laba per Saham
Neraca
50,770,251 58,234,278 63,505,413 62,951,634 66,759,930 Jumlah Aset
21,353,980 25,099,875 25,497,504 23,387,406 24,572,266 Jumlah Liabilitas
29,416,271 33,134,403 38,007,909 39,564,228 42,187,664 Jumlah Ekuitas
5,544,476 5,709,398 2,894,853 2,494,809 3,230,656 Penambahan Aset Tetap
14,509,881 14,749,466 18,523,345 20,294,608 21,153,448 Modal Kerja Bersih
Analisa Laba dan Rasio (%)

19.6% 20.5% 22.0% 21.8% 21.9% Marjin Laba Kotor
12.1% 13.2% 14.3% 13.3% 13.5% Marjin Laba Usaha
7.9% 8.3% 9.2% 8.7% 9.3% Marjin Laba
7.8% 8.3% 9.2% 8.8% 9.3% Marjin Laba yang Dapat Diatribusikan
Kepada Pemilik Entitas Induk
172.2% 162.0% 177.0% 193.8% 193.6% Rasio Lancar
14.9% 16.4% 17.0% 16.9% 18.4% Rasio Laba terhadap Ekuitas
8.6% 9.3% 10.2% 10.6% 11.6% Rasio Laba terhadap Aset
72.6% 75.8% 67.1% 59.1% 58.2% Rasio Utang terhadap Ekuitas
42.1% 43.1% 40.2% 37.2% 36.8% Rasio Utang terhadap Aset
Data Pangsa Pasar dan Jumlah Penjualan

(dalam jutaan batang)
20.6% 21.9% 21.5% 20.8% 21.4% Pangsa Pasar (perkiraan dalam %) *
72,475 75,898 74,696 72,989 75,172 Penjualan Lokal
4,081 4,699 3,951 4,087 3,480 Penjualan Ekspor
9,221 8,046 8,486 8,456 8,619 Penjualan SKT
67,335 72,551 70,161 68,620 70,033 Penjualan SKM
* Sumber Data Pangsa Pasar: Sejak tahun 2009 pangsa pasar telah dihitung berdasarkan
pembelian pita cukai untuk industri rokok secara keseluruhan dan Riset Pasar Nielsen.
Untuk tahun sebelum tahun 2009, pangsa pasar dihitung berdasarkan pada pembelian
pita cukai bagi produsen rokok kretek, anggota GapprI (Gabungan Perserikatan Pabrik
Rokok Indonesia).

PT Gudang Garam Tbk

Gudang Garam
La p or a n
Laporan
D ireksi
Products
Produk-produk
Gudang Garam
Klobot Sriwedari Djaja
Gudang Garam Series
Gudang Garam Signature Mild

2017 Annual Report

Hand made Mac hine made Low tar nicoti n e

S igaret Kretek Sigaret Kretek re ndah tar nikot i n
Tan gan ( SKT) Mesin (SKM)
Merah Series
Surya Series
Surya Pro Mild GG Mild

PT Gudang Garam Tbk

Company
La p or a n
Laporan
D ireksi
Profile
Profil
Perseroan
Gudang Garam, is a leading producer of kretek Gudang Garam adalah produsen rokok kretek terkemuka
cigarettes, the clove cigarette synonymous with Indonesia yang identik dengan Indonesia yang merupakan salah satu
and the dominant cigarette category, drawing on its sentra utama perdagangan rempah di dunia. Dengan total
unique reputation as a major centre of the spice trade. penduduk sekitar 260 juta jiwa, Indonesia merupakan pasar
With a population of approximately 260 million, Indonesia konsumen yang besar dan beragam dengan persentase
represents one of the largest consumer markets in perokok dewasa yang signifikan, diperkirakan 67,0% laki-laki
the world whereby an estimated 67.0 per cent of adult dewasa di Indonesia adalah perokok. Berdasarkan riset
men are smokers. Based on Nielsen market research, pasar Nielsen, pada akhir tahun 2017 Gudang Garam
the Company has a market share of 21.4 per cent of memiliki pangsa pasar rokok dalam negeri sebesar
the domestic cigarette market at the end of 2017 and 21,4% dengan produk-produk yang sudah dikenal luas
is a major consumer brand recognized throughout the oleh masyarakat di seluruh Nusantara. Gudang Garam
archipelago. Gudang Garam provides livelihoods for menyediakan lapangan kerja bagi 35.272 orang di akhir
a workforce of 35,272 at the end of 2017, engaged in tahun 2017 yang terlibat dalam produksi rokok, pemasaran
cigarette manufacturing, marketing, and distribution. dan distribusi. Perusahaan juga memilliki 67 kantor area
In addition to its production facilities, the Company is dengan 281 titik distribusi di seluruh Indonesia dan armada
represented by a total of 67 area offices with 281 points penjualan lebih dari 7.000 kendaraan, termasuk sepeda
of distribution located throughout Indonesia and services motor untuk melayani pasar.
its markets with a sales fleet of over 7,000 vehicles,
including motorcycles. Kesejahteraan karyawan menjadi perhatian utama, dari
standar keselamatan kerja dan penyediaan fasilitas
Employee welfare is a priority, from proper safety kesehatan hingga pelatihan kepemimpinan, manajemen,
practices and health facilities to training in leadership, administrasi dan keterampilan teknik, yang diselenggarakan
management, clerical and technical skills through a di dalam maupun di luar Perusahaan.
mixture of internal and external courses.
Gudang Garam secara tidak langsung juga mendukung
Gudang Garam contributes indirectly to the lives of about penciptaan lapangan kerja, bagi kurang lebih 4 juta
4 million people comprising tobacco and clove farmers, komunitas di sektor perkebunan tembakau dan cengkeh
retailers and hawkers across the archipelago. The yang menyediakan bahan baku bagi Perseroan, serta
cigarette industry, in which Gudang Garam is a leading sektor distribusi seperti pengecer dan pedagang asongan
player, is a major source of revenue for the Government yang tersebar di seluruh Indonesia. Industri rokok
in excise duty. sendiri, termasuk Perseroan, merupakan sumber utama
pendapatan cukai bagi Negara.
Gudang Garam operates production facilities at two main
sites each with its own primary and secondary kretek Gudang Garam memiliki fasilitas produksi rokok kretek di
manufacturing operations. The first site is in the town of dua lokasi. Pertama, di Kediri, dengan jumlah penduduk
Kediri where the Company was founded, which today has 249 ribu jiwa yang merupakan pusat perdagangan regional
a population of 249,000, is a busy regional commercial sekaligus lokasi kantor pusat Perseroan. Fasilitas produksi
centre and home to Gudang Garam headquarters. The kedua berlokasi di Gempol, Jawa Timur yang berjarak 50
second site located in Gempol, East Java is 50 kilometres kilometer dari Surabaya. Dari kedua fasilitas produksi ini
away from Surabaya. Both sites ensure we are well Perseroan mampu memenuhi permintaan produk rokok
positioned to meet future demand. yang ada.

2017 Annual Report

The Company produces a wide range of kretek cigarettes Perseroan memproduksi berbagai jenis rokok kretek,
including low tar nicotine variants, widely known as termasuk jenis rendah tar nikotin (LTN) serta produk
light and mild, as well as traditional hand-rolled kretek. tradisional sigaret kretek tangan. Gudang Garam
Gudang Garam operates an in house printing facility and mengoperasikan fasilitas percetakan kemasan rokok, dan di
five subsidiaries which have commenced commercial samping itu juga memiliki lima anak perusahaan yang sudah
operations: beroperasi komersial yaitu:
• Surya Pamenang, producing paperboard for Gudang • PT Surya Pamenang, produsen kertas karton untuk
Garam packaging kemasan rokok
• Surya Madistrindo, sole distributor of the company’s • PT Surya Madistrindo, distributor tunggal produk
products Perseroan
• Surya Air and Galaxy Prime providing non-scheduled air • PT Surya Air dan Galaxy Prime Ltd., penyedia layanan jasa
transport services penerbangan tidak berjadwal
• Graha Surya Media, engaged in entertainment services • PT Graha Surya Media, penyedia jasa hiburan
Under reference GGRM on the Indonesian Stock Exchange Saham Perseroan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI)
(IDX), the Company’s shares were traded in a range from dengan kode GGRM diperdagangkan pada kisaran harga
a low of Rp 60,050 to a high of Rp 83,800 per share during Rp 60.050 hingga Rp 83.800 per lembar saham sepanjang
2017. There were no changes to the issued and paid up tahun 2017. Jumlah modal disetor dan ditempatkan tidak
capital of the Company in 2017 and a dividend of mengalami perubahan pada tahun 2017, dan Perseroan
Rp 2,600 per share was distributed from 2016 earnings, as telah membagikan dividen senilai Rp 2.600 per saham dari
approved at the Annual General Meeting of Shareholders laba tahun 2016 sesuai keputusan Rapat Umum Pemegang
in June 2017. Saham Tahunan pada bulan Juni 2017.
Vision Visi
To be a nation’s pride, as a leading and responsible Menjadi perusahaan terkemuka kebanggaan

company providing added value for shareholders and nasional yang bertanggung jawab dan memberikan nilai
sustainable benefits for stakeholders. tambah bagi para pemegang saham, serta manfaat bagi
segenap pemangku kepentingan secara berkesinambungan.
Mission
Misi
The founding principles of Gudang Garam, known as the
‘Catur Dharma’, embrace timeless and relevant values, Catur Dharma yang merupakan misi Perseroan:
including harmony and respect for one another, the value • Kehidupan yang bermakna dan berfaedah bagi masyarakat
of hard work, honesty and diligence, care for health, luas merupakan suatu kebahagiaan.
respect towards faith, and the recognition of mutual • Kerja keras, ulet, jujur, sehat dan beriman adalah prasyarat
cooperation, considering our employees as partners in kesuksesan.
business. • Kesuksesan tidak dapat terlepas dari peranan dan kerja
sama dengan orang lain.
• Karyawan adalah mitra usaha yang utama.

PT Gudang Garam Tbk

Company
La p or a n
Laporan
D ireksi
Milestone
Tonggak Sejarah
Perseroan
Subsidiary PT Surya
Pamenang established in
1990 to manufacture folding
boxboard, commenced
First cigarette operations
manufacturing machines Anak perusahaan, PT Surya
were installed Pamenang sebagai produsen
Pemasangan mesin kertas karton yang didirikan
pembuat rokok yang pada tahun 1990, mulai
pertama beroperasi
Rachman Halim
Company founded by 1979 appointed President 1993
Surya Wonowidjojo in Director
Kediri, East Java Rachman Halim diangkat
Gudang Garam didirikan menjadi Presiden Direktur
oleh Surya Wonowidjojo
di Kediri, Jawa Timur 1983
1958
1971 1990
Limited Liability status Listed on the Jakarta and
achieved Surabaya Stock Exchanges
Bentuk badan hukum Perseroan mencatatkan
Gudang Garam diubah sahamnya di Bursa Efek Jakarta
menjadi Perseroan
1980 dan Surabaya
Terbatas
Major expansions in
production capacity
Serangkaian kegiatan
peningkatan kapasitas
produksi rokok

2017 Annual Report

Completion of an
extensive capital
expenditure programme
to upgrade production
Subsidiary PT Surya facilities and enhance
Madistrindo established capacity
in 2002, commenced Penyelesaian program
operations belanja modal untuk
Anak perusahaan, PT meningkatkan fasilitas dan
Subsidiary PT Surya
Surya Madistrindo, yang kapasitas produksi
Madistrindo appointed
didirikan pada tahun
2002, mulai beroperasi
sole distributor 2015
Anak perusahaan, PT
2004 Surya Madistrindo

ditunjuk sebagai
distributor tunggal
2008 - 2009
2002 2009
The second manufacturing Susilo Wonowidjojo appointed
facility at Gempol launched 2008 President Director
Fasilitas produksi kedua mulai Susilo Wonowidjojo diangkat
beroperasi di Gempol Celebrated 50th menjadi Presiden Direktur
Anniversary since
Entry into the SKM LTN segment incorporation Juni Setiawati Wonowidjojo
Memasuki segmen Skm LTN Perseroan merayakan hari appointed President
jadinya ke-50 Commissioner
Juni Setiawati Wonowidjojo
diangkat menjadi Presiden
Komisaris

PT Gudang Garam Tbk

o f t he B o ard o f Co missi oners
on ers of the Boa rd of D i r ector s & R es u l t of O p er a t i on s
La p or a n
Lapora Laporan A nal i s a d an P em b ahas an o l eh m anA jem en
D ewan
e w an Kom isar
is a r is D ireksi at as K o nd i s i K euang an & k i nerja Operas i o nal
The Report of
the Board of
Commissioners
Laporan
Dewan Komisaris

President Commissioner
Presiden Komisaris
A Heritage of
Hard Work
Warisan Kerja
Keras

2017 Annual Report

Dear Shareholder, Pemegang Saham yang terhormat,
As the Company is about to enter its 60th year it is Memasuki usia ke-60, kami mengajak untuk melakukan kilas
rewarding to look back with two perspectives; on the balik dalam dua perspektif; kerja keras selama 12 bulan
recent past 12 months of hard work and seven decades terakhir dan kegigihan upaya dalam tujuh dekade. Gudang
of endeavor. Gudang Garam was established in 1958 Garam didirikan pada tahun 1958, tumbuh dari sebuah awal
growing from simple beginnings to a leading role in a yang sederhana hingga menjadi salah satu pemain terbesar
truly home-grown industry, uniquely part of Indonesia. dalam industri rokok kretek yang identik dengan Indonesia.
Times have changed but the honest traits and skills Walau waktu telah berubah, namun ada hal penting yang
of the past are as important today as they were at the tak pernah berubah sejak dulu hingga kini yaitu integritas
outset. We salute the hard work of everyone involved dan keterampilan. Kami sangat menghargai jerih lelah
along our value chain, for ensuring each link is strong semua pihak yang terlibat di seluruh rantai usaha bisnis
so that Gudang Garam products retain the highest Perseroan dalam menjaga setiap mata rantai tetap kokoh
standards in quality, taste and ease of availability for the sehingga Gudang Garam dapat mempertahankan kualitas
convenience of our customers. dan rasa terbaik serta memastikan ketersediaan produk demi
kenyamanan konsumen.
Every achievement should be viewed in context. In
many mature markets the tobacco sector is not showing Setiap pencapaian harus dilihat secara utuh. Di pasar
growth. In Indonesia the sector continues to be heavily yang sudah matang, sektor tembakau tidak menunjukkan
contested, however Gudang Garam has been able to pertumbuhan. Di Indonesia, dimana industri rokok masih
retain customer loyalty and thus maintain earnings memiliki banyak potensi, persaingan semakin ketat. Namun,
quality and dividend yield for all shareholders. In 2017 Gudang Garam tetap dapat menjaga loyalitas pelanggan
sales grew 9.2 per cent, net income increased by 16.2 sehingga dapat mempertahankan laba dan dividen kepada
per cent and for a second year we were able to declare para pemegang saham. Pada tahun 2017, pendapatan
a dividend of Rp 2,600 per share distributed from 2016 meningkat 9,2%, laba bersih naik 16,2% dan Perseroan dapat
earnings. membagikan dividen senilai Rp 2.600 per lembar saham dua
tahun berturut-turut.
Governance
Tata Kelola
Assessment of the Board of Directors
The Company has maintained the highest standards Penilaian atas Kinerja Direksi
of accountability. During the year the Board of Perseroan mempertahankan standar akuntabilitas yang tinggi.
Commissioners met regularly to assess the work and Selama tahun 2017, Dewan Komisaris mengadakan rapat rutin
performance of the Board of Directors and found membahas kinerja Direksi dan hasil yang mereka capai dan
it to be satisfactory. In a highly competitive market, Dewan Komisaris menilai kinerja mereka memuaskan. Dalam
the operations of the Company, the objectives, pasar dengan persaingan yang ketat dan sentimen konsumen
functional responsibilities and management of budget yang melemah, Direksi mampu menjalankan aktivitas
control were fulfilled competently by the Board of operasional, memenuhi tujuan Perseroan, menjalankan
Directors. Periodical meetings between the Board of tanggung jawabnya serta mengendalikan anggaran dengan
Commissioners and the Board of Directors were held baik. Pertemuan berkala antara Dewan Komisaris dan Direksi
to consider operational matters and address questions, diadakan untuk mempertimbangkan hal-hal operasional
including matters raised from the Independent Audit dan menjawab berbagai pertanyaan, termasuk hal-hal yang
Committee. diajukan oleh Komite Audit Independen.

PT Gudang Garam Tbk

o f t he B o ard o f Co missi oners
on ers of the Boa rd of D i r ector s & R es u l t of O p er a t i on s
La p or a n
Lapora Laporan A nal i s a d an P em b ahas an o l eh m anA jem en
D ewan
e w an Kom isar
is a r is D ireksi at as K o nd i s i K euang an & k i nerja Operas i o nal
Oversight Control and Reporting Pengawasan, Pengendalian dan Pelaporan

In an oversight role the Commissioners have examined Sesuai tugasnya sebagai pengawas, Dewan Komisaris
the business plan and concluded that key targets have telah melakukan kajian atas rencana usaha Perseroan
been met. The work of the Audit Committee has also been dan menyimpulkan bahwa target-target Perseroan telah
reviewed, and a Report of the Board of Directors on the dicapai. Kerja Komite Audit juga telah ditelaah. Laporan
Company’s business in 2016 was given and approved at Direksi terkait jalannya usaha Perseroan untuk tahun 2016
the General Meeting of Shareholders in June 2017. disajikan dan disetujui dalam Rapat Umum Pemegang
Saham pada bulan Juni 2017.
Strategies are reviewed in light of future challenges,
as these are identified, and to consider potential risk Strategi Perusahaan dikaji mempertimbangkan tantangan
scenarios. The extent of current business activities, ke depan yang teridentifikasi, serta mempertimbangkan
available human resources and leadership skills, risiko yang mungkin timbul. Kegiatan usaha yang berjalan
representation and financial condition of the Company saat ini, sumber daya manusia yang tersedia, kemampuan
have been assessed as more than adequate for healthy kepemimpinan, jaringan operasional dan kondisi keuangan
growth in the year ahead. Reviews are undertaken on Perseroan telah ditelaah, dan semuanya dinilai memadai
production quality, risk and environmental management, untuk menunjang pertumbuhan yang sehat di tahun
policies for health and safety in the work place, proper mendatang. Kajian kualitas produksi, pengendalian risiko,
rights and regulations for all employees. We were pengelolaan lingkungan, kesehatan dan keselamatan di
pleased with the work accomplished in corporate social tempat kerja, serta peraturan kekaryawanan berjalan
responsibility. sebagaimana mestinya. Tanggung jawab sosial perusahaan
kepada masyarakat mampu diwujudkan dengan baik.
View on the Business Outlook as Prepared by the
Board of Directors Pandangan terhadap Prospek Usaha yang Disusun
The Board of Commissioners has considered the oleh Direksi
prospects of the Company in light of the forward Dewan Komisaris telah mempertimbangkan prospek usaha
planning of the Board of Directors, the external forces Perseroan berdasarkan penyusunan rencana ke depan
affecting the business climate, conditions prevailing in oleh Direksi, aspek eksternal yang mempengaruhi iklim
the economy and the Company’s target markets and the usaha, kondisi perekonomian, target pemasaran Perseroan
regulatory framework. Due account has been taken of the dan peraturan perundang-undangan yang berlaku. Telah
preparedness of the Company in terms of competence dipertimbangkan pula kesiapan Perseroan dari segi
of its employees and the leadership to manage business kompetensi karyawan serta kepemimpinan untuk mengelola
operations sustainably. kegiatan operasional Perusahaan secara berkelanjutan.
Appreciation Ucapan Terima Kasih

In any year it is both appropriate and a pleasure to Kami dengan gembira mengucapkan terima kasih kepada
extend our thanks to everyone whose hard work makes semua pihak yang telah bekerja keras membuat perbedaan
a difference to Gudang Garam. Our appreciation goes yang nyata bagi Gudang Garam. Apresiasi kami tujukan
to all stakeholders, to our strategic partners, to our kepada semua pemangku kepentingan, mitra strategis,
employees, to our shareholders for their support and to karyawan, konsumen yang senantiasa memilih Gudang
our customers in all markets for continuing to choose Garam dan kepada para pemegang saham atas dukungan
Gudang Garam. mereka.
For and on behalf of the Board of Commissioners Untuk dan atas nama Dewan Komisaris

President Commissioner

Presiden Komisaris

2017 Annual Report

Board of Commissioners
Dewan Komisaris
(left to right / kiri ke kanan)
Frank W. van Gelder

(Independent/Independen)
Lucas Mulia Suhardja
Gotama Hengdratsonata

PT Gudang Garam Tbk

o f t he B o ard o f Co missi on ers of the Boa rd of D i r ector
Board ectorss & R es u l t of O p er a t i on s
The Report of the

Board of Directors
Laporan
Direksi
Susilo Wonowidjojo
President Director
Presiden Direktur

2017 Annual Report

Steadfast Progress
Kemajuan yang Berkesinambungan
The Results Kinerja Usaha
I am pleased to report solid gains in net sales revenues Dengan gembira saya menyampaikan bahwa Perseroan berhasil
and earnings in 2017. mencatat pendapatan dan laba yang kuat pada tahun 2017.
• Sales Revenue up 9.2 per cent to Rp 83.3 trillion • Pendapatan penjualan naik 9,2% menjadi Rp 83,3 triliun
• Net Profit up 16.2 per cent to Rp 7.8 trillion • Laba Bersih meningkat 16,2% menjadi Rp 7,8 triliun
• Net Profit margin was sustained with a slight • Marjin Laba Bersih terpertahankan dengan sedikit
improvement at 9.3 per cent peningkatan di 9,3%
• Earnings per Share Rp 4,030 • Laba per Saham Rp 4.030
• Dividend per Share Rp 2,600 from 2016 earnings • Dividen per Saham Rp 2.600 dari laba tahun 2016
Indonesia’s economy remained on a respectable Pada tahun 2017, laju pertumbuhan ekonomi Indonesia masih
trajectory in 2017 with GDP growth at 5.1 per cent, cukup baik dengan kenaikan PDB 5,1%, sedikit di atas kenaikan
a slight gain over the previous year. Government tahun sebelumnya. Pemerintah terus menganggarkan dana
investment in infrastructure has forged ahead amidst untuk pembangunan infrastruktur di tengah meningkatnya
signs of higher commodity prices and an improved harga komoditas dan membaiknya neraca perdagangan. Namun,
trade balance. However domestic demand has been kebutuhan pasar domestik cenderung lesu, konsumen tetap
muted, consumers staying cautious, evidenced by berhati-hati, yang terlihat dari konsolidasi yang terjadi di sektor
consolidation in the retail sector and low inflation in the ritel serta tingkat inflasi yang lebih rendah akibat tidak adanya
absence of significant buying activity. peningkatan aktivitas pembelian yang berarti.
There are positive signs to suggest we are on the right Di sisi lain, terdapat tanda-tanda bahwa perekonomian
path for sustained growth. The significant increase Indonesia berada pada jalur yang benar untuk mencapai
in inward investment over the past 12 months pertumbuhan yang berkelanjutan. Peningkatan investasi yang
demonstrated confidence in Government’s macro masuk secara signifikan selama 12 bulan terakhir menunjukkan
economic policy, in the ongoing reforms and stimulus kemantapan investor terhadap kebijakan makro ekonomi,
measures. Indonesia’s sovereign credit ratings have langkah reformasi dan pemberian stimulus yang dijalankan
been raised, the current account deficit narrowed to 1.7 Pemerintah. Peringkat kredit Indonesia naik, defisit transaksi
per cent and foreign exchange reserves are at a high. berjalan berkurang hingga 1,7% sementara cadangan devisa
tetap tinggi.
Reflecting on general consumer caution, demand
across the cigarette sector as a whole remained Kehati-hatian konsumen pada umumnya tercermin juga dari
soft, and national cigarette sales were 1.9 per cent angka permintaan rokok yang secara keseluruhan tidak banyak
lower by volume (based on Nielsen data), continuing berkembang dimana volume penjualan rokok di seluruh
the downtrend of recent years. Despite increased Indonesia turun 1,9% (berdasarkan data Nielsen), yang tidak
competition in a highly contested market, Gudang jauh berbeda dari tren beberapa tahun terakhir. Di tengah
Garam achieved an overall growth in sales volume of 2.0 kondisi pasar yang relatif stagnan dan persaingan yang ketat,
per cent. volume penjualan Gudang Garam meningkat 2,0%.

PT Gudang Garam Tbk

Hard Work and Future Rewards Kerja Keras dan Imbalan di Masa Depan
The theme for this report - The Value of Hard Work - was Nilai dari Kerja Keras, tema yang kami pilih untuk laporan
ably demonstrated in 2017 by our employees in their kali ini, mampu ditunjukkan oleh para karyawan kami yang
different roles, all of whom contributed to the positive berkontribusi terhadap hasil kinerja positif yang dicapai oleh
results achieved by the Company. Perseroan.
Consistent product quality and relentless efforts in Kualitas produk yang konsisten dan upaya tanpa henti
marketing and distribution have played a vital part in dalam pemasaran dan distribusi memiliki andil besar dalam
contributing to both volume and revenue growth. The meningkatkan baik volume maupun pendapatan penjualan.
performance in 2017 provides us with confidence to Kinerja tahun 2017 memantapkan keyakinan kami untuk
sustain our market presence. Nature provided assistance terus mengukuhkan keberadaan Perseroan di pasar. Kondisi
for a much improved tobacco harvest, after unusually alam ikut menunjang hasil panen tembakau yang lebih baik
wet conditions had adversely affected yields the previous dibandingkan tahun sebelumnya, dimana musim hujan yang
year. berkepanjangan berimbas pada hasil panen.
Adding to Indonesia’s attractive combination of significant Selain sumber daya alam yang melimpah dan banyaknya
natural resource base and a large and young society is penduduk usia muda, daya pikat lain Indonesia
the considerable upside in the service sector from the adalah munculnya peluang besar di sektor jasa akibat
explosion in mobile information technology – a marker perkembangan pesat teknologi informasi mobile – salah
of future growth. A highly visible national brand with a satu penanda pertumbuhan di masa mendatang.
nationwide network, Gudang Garam is ideally placed Berbekal merek yang telah dikenal masyarakat di dalam
to capitalise on new channels to engage the consumer, negeri, dengan jaringan di seluruh nusantara, Gudang
alongside both modern and traditional retail, as interest Garam mampu memanfaatkan berbagai jalur baru untuk
in our burgeoning economy builds. berkomunikasi dengan konsumen, di samping sektor ritel
moderen maupun tradisional, sejalan dengan kemajuan
perekonomian Indonesia yang banyak diminati berbagai
pihak.

2017 Annual Report

Taking a Balanced View Pandangan yang Berimbang
Several issues have the potential to dampen progress Sejumlah persoalan berpotensi menghambat laju
towards greater prosperity and increased consumer kesejahteraan masyarakat dan perbaikan kepercayaan
confidence. Given a strong US Dollar, inflation has konsumen. Di tengah kuatnya nilai tukar dolar AS,
recently become a concern. There are questions over inflasi belakangan ini menjadi perhatian kita. Dunia
China’s ability to rebalance her economy and a more menyangsikan kemampuan Cina untuk menyeimbangkan
protectionist approach in international trade is causing kembali perekonomiannya dan meningkatnya proteksi di
some rethinking of near term global growth prospects. sektor perdagangan internasional menyebabkan prospek
Local currency volatility is a predictable outcome from pertumbuhan dunia dalam jangka pendek dipertanyakan.
these developments and we will be closely monitoring the Sebagaimana dapat diduga, perkembangan tersebut dapat
situation. menimbulkan gejolak nilai tukar Rupiah, dan kami tentunya
akan terus memantau situasi ini.
One of the most significant cost factors is excise duty and
the extent of future adjustments. The increase in excise Salah satu faktor biaya yang paling menonjol adalah beban
duty (including cigarette tax and VAT) for 2017 amounted cukai beserta perkembangannya ke depan. Kenaikan cukai
to 10.3 per cent for a typical 12 stick machine made pack rokok (termasuk PPN dan pajak rokok) untuk tahun 2017
and 9.6 per cent in the case of 12 stick hand rolled kretek. adalah sebesar 10,3% untuk SKM kemasan 12 batang dan
9,6% untuk SKT kemasan 12 batang.
Key issues impacting all cigarette producers include
the likelihood of further restrictions on advertising Salah satu masalah pokok yang berimbas pada semua
and promotions. In fact there were no new regulations produsen rokok adalah pengetatan lebih lanjut dalam
issued during the past year and we comply with all periklanan dan promosi. Tidak ada peraturan baru
current Government requirements. Our advertising and yang diberlakukan pada tahun 2017 dan kami telah
promotion programmes continued to build and maintain mematuhi semua ketentuan yang ditetapkan Pemerintah.
brand presence in a hotly contested consumer category, Program promosi dan iklan terus dijalankan agar dapat
which has and will continue to attract new competitors mempertahankan keberadaan Perseroan dalam industri
seeking a share of Indonesia’s substantial market rokok yang kompetitif dan memiliki potensi yang diminati
potential. We also support total compliance with prudent oleh pemain rokok. Kami mematuhi peraturan yang
regulations against under age smoking, while defending melarang penjualan rokok kepada mereka yang belum
the right of adult customers to make their own lifestyle dewasa sementara kami juga menghargai pilihan konsumen
choices, as they do in any other consumer category. dewasa untuk memilih gaya hidup yang ingin mereka jalani.
Community Masyarakat
Around all our production sites and operations we Kami mendukung sejumlah kegiatan di lingkungan sekitar
supported a number of activities to assist those fasilitas produksi dan unit kerja untuk membantu warga
less privileged in our community as well as taking a kurang mampu. Selain itu, kami juga mengutamakan
responsible view on employee health, safety and welfare kesehatan, keselamatan kerja dan kesejahteraan karyawan.
at work.

PT Gudang Garam Tbk

Governance Tata Kelola
The corporate governance section in this report includes Bagian tata kelola pada laporan ini membahas tata kelola
information on control routines and accountability to perusahaan yang menerangkan kegiatan pengawasan rutin
shareholders and stakeholders. We confirm all Directors dan akuntabilitas Perseroan terhadap pemegang saham
acted responsibly both in their individual roles and dan pemangku kepentingan. Dapat kami pastikan bahwa
as a Board in guiding the Company to the satisfactory semua Direktur menjalankan sebaik mungkin tugas masing-
performance and realization of the business plan. masing maupun tugas sebagai anggota Direksi dalam
Quarterly reviews of the Company’s financial accounts mengarahkan Perseroan untuk mewujudkan kinerja dan
were undertaken by the Independent Audit Committee, rencana usahanya dengan baik. Komite Audit Independen
and the Nomination and Remuneration function was mengkaji laporan keuangan Perseroan setiap kuartal,
carried out by the Board of Commissioners. Our Internal sedangkan fungsi Nominasi dan Remunerasi dijalankan oleh
Audit team completed risk and control routines to assure Dewan Komisaris. Tim Audit Internal melaksanakan tugas
the integrity of our operations. There were no changes pengawasan dan pengendalian risiko untuk memastikan
to the Board of Directors or the Board of Commissioners integritas kegiatan usaha dilaksanakan dengan baik.
during the year. Susunan anggota Direksi ataupun Dewan Komisaris tidak
mengalami perubahan pada tahun 2017.
Outlook
Tinjauan ke Depan
Our expectations for 2018 are optimistic while at the
same time, realistic. Indonesia as a growing force Terkait ekspektasi untuk tahun 2018, kami bersikap
in the global economy will continue to take account optimistis sekaligus realistis. Sebagai salah satu kekuatan
of developments in international trade negotiations ekonomi dunia yang kian diperhitungkan, Indonesia akan
alongside geopolitical issues. At home, competition within terus memantau jalannya perundingan dagang internasional
the cigarette sector is on the rise while the potential for dan berbagai persoalan geopolitik. Di dalam negeri,
greater regulation cannot be discounted. persaingan di sektor industri rokok meningkat, sementara
kemungkinan pemerintah memperketat peraturan tidak
There is no doubt as to progress in improving national dapat dikesampingkan.
infrastructure which is adding momentum to the ongoing
recovery of the economy. Commodity prices are stable, Di sisi lain, tidak disangsikan lagi bahwa langkah perbaikan
with evidence of a cyclical upturns in several sectors prasarana nasional semakin menampakkan hasil sehingga
and diversification within the economy is progressing. memperkuat momentum pemulihan ekonomi yang tengah
Our huge domestic consumer market offers significant berjalan. Harga komoditas stabil, dimana sejumlah sektor
potential and Gudang Garam’s reach and presence terlihat kembali menggeliat dan diversifikasi ekonomi
provides us with a clear advantage. terus berkembang. Pasar konsumen Indonesia yang besar
memiliki potensi yang signifikan dan kehadiran produk-
produk Gudang Garam di seluruh Indonesia merupakan
suatu keunggulan bagi Perseroan.

2017 Annual Report

Appreciation Ucapan Terima Kasih
Completing another successful year, our brands of quality Tahun 2017 telah kami tutup dengan baik. Produk- produk
kretek cigarettes are widely enjoyed, thanks to our 35,272 berkualitas kami dapat dinikmati masyarakat luas berkat
employees, our many strategic partners from farmers to dukungan 35.272 orang karyawan kami dan tentunya
retailers, from suppliers to our many service providers. mitra strategis Perseroan termasuk petani, pengecer,
Their hard work creates significant value across our entire pemasok serta penyedia jasa lainnya. Kerja keras
supply chain. We proudly salute them and encourage mereka bernilai amat besar di sepanjang rantai pasokan.
them to sustain their efforts as we forge ahead. Kami mengucapkan terima kasih dan menyampaikan
penghargaan kepada mereka. Kami juga berharap bahwa
hubungan kerja sama ini dapat terus berlanjut.
For and on behalf of the Board of Directors
Susilo Wonowidjojo Untuk dan atas nama Direksi

President Director
Susilo Wonowidjojo
Presiden Direktur

PT Gudang Garam Tbk

Board of Directors
Direksi
(left to right / kiri ke kanan)
Heru Budiman
Herry Susianto
Buana Susilo

2017 Annual Report

Istata Taswin Siddharta
Lengga Nurullah
Sony Sasono Rahmadi


PT Gudang Garam Tbk


2017 Annual Report


PT Gudang Garam Tbk
T he R epo rt T he Report M a n a g emen

Managem entt ’s D i s c u s s i on of F i n
scuss a n c i a l C on
nanc ondd i t io n
o f t he B o ard o f Co missi on ers of the Boa rd of D i r ector s & R es
esu u l t of O p er a t i on
Operat ons s
La p or a n Laporan A nal i s
Anali saa d an P em
dan b ahas an
embahasa n o l eh
ole h m anA jem en
manAjemen
D e w an Kom is a r is D ireksi at as K o nd i s i K euang
atas euangan an & k i nerja Operas
O peras i o nal
Management’s Discussion of Financial

Condition & Result of Operations
Analisa dan Pembahasan oleh Manajemen
atas Kondisi Keuangan & Kinerja Operasional
Gradual recovery of commodity

prices and exports, a continuation
of low financing costs, Government
commitment to infrastructure
investment and rising foreign direct
investment contributed to a five-
year high in investment growth of 6.2
per cent from 4.5 per cent in 2016.
Pertumbuhan investasi di tahun 2017 mencapai

nilai tertinggi dalam 5 tahun terakhir sebesar
6,2%, naik dari 4,5% tahun 2016 didorong
oleh pemulihan ekspor dan harga komoditas,
penurunan biaya bunga pinjaman, komitmen
Pemerintah dalam pembangunan infrastruktur
serta peningkatan nilai investasi asing langsung.

2017 Annual Report

Overview – The Economy

Indonesia’s economy saw modest but positive GDP growth in 2017
at 5.1 per cent. Gradual recovery of commodity prices and exports,
a continuation of low financing costs, Government commitment
to infrastructure investment and rising foreign direct investment
contributed to a five-year high in investment growth of 6.2 per cent
from 4.5 per cent in 2016. Despite domestic consumption constituting
over half of GDP, it was capital formation, ahead of improving trade,
that sustained growth in the past year. The Rupiah was broadly stable,
depreciating against the U.S. Dollar by 0.5 percent in 2017, compared to
an appreciation of 3.3 percent in 2016.
Private consumption expanded at 5.0 percent, unchanged from 2016,

and slightly below the 10-year average of 5.1 percent. In annual terms,
inflation was 3.8 percent, slightly higher than 3.5 percent in 2016,
primarily a result of electricity tariff increases over the first half of the
5.1
per cent
year. However favourable weather contributed to easing food price
inflation. Employment growth outpaced growth in the labour force, a
critical factor. In this context, the Company was able to achieve sound Positive GDP Growth
sales growth with some notable volume gains in specific segments. Pertumbuhan PDB
Tinjauan – Perekonomian
Pada tahun 2017, perekonomian Indonesia mencatat sedikit pertumbuhan
5.0
dengan adanya kenaikan PDB sebesar 5,1%. Pertumbuhan investasi di
tahun 2017 mencapai nilai tertinggi dalam 5 tahun terakhir sebesar 6,2%,
naik dari 4,5% tahun 2016 didorong oleh pemulihan ekspor dan harga
komoditas, penurunan biaya bunga pinjaman, komitmen Pemerintah
dalam pembangunan infrastruktur serta peningkatan nilai investasi asing
langsung. Meskipun konsumsi domestik mencakup lebih dari setengah PDB,
per cent
pertumbuhan ekonomi tahun ini lebih banyak ditopang oleh peningkatan
investasi dibandingkan pertumbuhan perdagangan. Nilai tukar Rupiah cukup Private consumption
stabil, melemah 0,5% terhadap dolar AS pada tahun 2017, dibandingkan expanded
penguatan sebesar 3,3% di tahun 2016.
Peningkatan konsumsi
Konsumsi swasta meningkat 5,0%, tidak banyak berubah sejak 2016, hanya
swasta
sedikit di bawah angka rata-rata selama 10 tahun terakhir yang tercatat
sebesar 5,1%. Inflasi tahun ini sedikit lebih tinggi di 3,8% dibandingkan 3,5%
tahun 2016 terutama akibat kenaikan tarif listrik pada semester pertama.
Meskipun demikian, cuaca yang bagus membantu menekan inflasi untuk
harga pangan. Salah satu faktor penting lainnya adalah tingkat penyerapan
tenaga kerja yang lebih cepat dibanding penambahan angkatan kerja. Dalam
konteks ini, Perseroan mampu membukukan kenaikan angka pendapatan
dengan peningkatan volume di segmen tertentu.

PT Gudang Garam Tbk

nanc ondd i t io n
Operat ons s
Anali saa d an P em
dan b ahas an
embahasa n o l eh
ole h m anA jem en
manAjemen
O peras i o nal
Income Statement Laporan Laba-Rugi
Sales/Operating Revenue Pendapatan Usaha/Penjualan

The increase in sales revenue of 9.2 per cent to Rp 83.3 Meningkatnya pendapatan sebesar 9,2% menjadi Rp 83,3
trillion (2016: increase of 8.4 per cent to Rp 76.3 trillion) triliun (2016: naik 8,4% menjadi Rp 76,3 triliun) tercapai
was driven by a combination of pricing adjustments karena adanya penyesuaian harga jual rata-rata per batang
over the course of the year, which amounted to 8.4 per sepanjang tahun 2017 sebesar 8,4% untuk SKT dan 7,1%
cent for SKT and 7.1 per cent for SKM on an average untuk SKM, serta kenaikan volume penjualan keseluruhan
per stick basis, and higher sales volume, by 2.0 per cent sebesar 2,0% menjadi 78,7 miliar batang. Penjualan
overall to 78.7 billion sticks. Export sales at Rp 2.7 trillion ekspor senilai Rp 2,7 triliun menyumbang 3,3% dari total
contributed 3.3 per cent of total sales revenue (2016: 3.9 pendapatan (2016: 3,9%) dan 4,4% dari total volume
per cent) and 4.4 per cent of total cigarette sales volume penjualan rokok (2016: 5,3%).
(2016: 5.3 per cent).
Biaya pokok penjualan naik 9,1% menjadi Rp 65,1 triliun
Cost of sales increased 9.1 per cent to Rp 65.1 trillion (2016: 8,7% menjadi Rp 59,7 triliun) dan laba bruto
(2016: 8.7 per cent to Rp 59.7 trillion) with gross profit meningkat 9,7% menjadi Rp 18,2 triliun (2016: 7,3% menjadi
increasing by 9.7 per cent to Rp 18.2 trillion (2016: 7.3 per Rp 16,6 triliun). Marjin laba bruto terpertahankan di 21,9%
cent to Rp 16.6 trillion). Gross margin was maintained at (2016: 21,8%).
21.9 per cent (2016: 21.8 per cent).
Cukai rokok (termasuk pajak rokok dan PPN) masih menjadi
Excise duty (including cigarette tax and VAT), continued faktor dominan dalam biaya pokok penjualan Perseroan,
to be the dominant factor in the Company’s cost base, meningkat 16,5% menjadi Rp 49,6 triliun, dibandingkan
rising by 16.5 per cent to Rp 49.6 trillion compared to an kenaikan sebesar 13,1% tahun sebelumnya. Pada tahun
increase of 13.1 per cent the previous year. In 2017 excise 2017, cukai rokok mencapai 76,2% dari keseluruhan biaya
duty represented 76.2 per cent of cost of sales, compared pokok penjualan, dibandingkan 71,4% (Rp 42,6 triliun) pada
to 71.4 per cent (Rp 42.6 trillion) in 2016. In contrast, raw tahun 2016. Di sisi lain, biaya bahan baku sedikit menurun,
materials costs were slightly lower, by 1.8 per cent to sebesar 1,8% menjadi Rp 13,2 triliun dari Rp 13,5 triliun
Rp 13.2 trillion in comparison to Rp 13.5 trillion for the tahun sebelumnya, atau sebesar 20,3% dari keseluruhan
previous year, accounting for 20.3 per cent of cost of sales biaya pokok penjualan untuk tahun 2017 dan 22,6% untuk
in 2017 and 22.6 per cent in 2016. tahun 2016.
Cost of Sales (in billion of Rupiah) Biaya Pokok Penjualan (dalam miliar Rupiah)
6.8% 6.0% 3.5%
20.3%
24.5% 22.6%
2015 2016 2017

54,880 59,657 65,084
68.7% 71.4% 76.2%
Excise Duty (including cigarette tax and VAT) / Raw Materials / Bahan Baku
Cukai Rokok (termasuk pajak rokok dan PPN) Others / Lain-lain
Historical Cost of Sales (by % contribution) showing the Historis Biaya Pokok Penjualan (% kontribusi)
relative proportion of excise duty menunjukkan proporsi cukai rokok

2017 Annual Report

Profit Before Income Tax Laba Sebelum Pajak Penghasilan

Profit before income tax increased by 16.9 per cent to Rp Laba sebelum pajak penghasilan meningkat 16,9% menjadi
10.4 trillion (2016: 3.4 per cent to Rp 8.9 trillion). Rp 10,4 triliun (2016: 3,4% menjadi Rp 8,9 triliun).
Operating expenses were 6.9 per cent higher at Rp 7.1 Beban usaha naik 6,9% menjadi Rp 7,1 triliun terutama
trillion primarily due to an increase of 7.9 per cent to Rp disebabkan kenaikan beban penjualan sebesar 7,9%
4.4 trillion in selling expenses, representing advertising, menjadi Rp 4,4 triliun, yang mencakup biaya iklan, promosi
promotions and distribution costs associated with the dan distribusi untuk menjaga keberadaan produk dan
support of Gudang Garam brands in the market. General mempromosikan merek Gudang Garam di pasar. Beban
and administrative expenses were well controlled, rising umum dan administrasi tetap terkendali, meningkat 5,4%
just 5.4 per cent to Rp 2.7 trillion. In addition to the menjadi Rp 2,7 triliun. Selain peningkatan volume penjualan
increase in volumes and price adjustments supporting dan penyesuaian harga jual yang berhasil menopang marjin
gross margin, the management of operating expenses, laba bruto, pengelolaan beban usaha yang cermat, relatif
relative to overall sales growth, contributed to a slight terhadap pertumbuhan penjualan secara keseluruhan,
improvement in operating margin, rising from 13.3 to 13.5 berkontribusi terhadap perbaikan marjin laba usaha,
per cent. meskipun sedikit, dari 13,3% menjadi 13,5%.
Interest expense declined 32.8 per cent to Rp 800.7 billion Beban bunga mengalami penurunan 32,8% menjadi
as average loans outstanding reduced by 17 per cent Rp 800,7 miliar seiring dengan penurunan saldo rata-rata
with an average borrowing cost almost 2 per cent lower pinjaman bank sebesar 17% dan biaya pinjaman bank rata-
compared to the previous year. rata yang tercatat lebih rendah hampir 2% dibandingkan
tahun sebelumnya.
Net Profit
Driven by improvements in gross and operating margins, Laba Bersih
at 21.9 per cent and 13.5 per cent respectively, net profit Seiring dengan meningkatnya marjin laba bruto dan marjin
increased 16.2 per cent to Rp 7.8 trillion, with net profit laba usaha, masing-masing sebesar 21,9% dan 13,5%, laba
margin slightly improved at 9.3 per cent (2016: 8.7 per bersih naik 16,2% menjadi Rp 7,8 triliun dengan sedikit
cent). Earnings per share for the year increased to peningkatan marjin laba bersih menjadi 9,3% (2016: 8,7%).
Rp 4,030 compared to Rp 3,470 in 2016. Laba per saham untuk tahun 2017 meningkat menjadi
Rp 4.030 dibanding Rp 3.470 pada tahun 2016.
Other Comprehensive Income
Other comprehensive income resulted from the Penghasilan Komprehensif Lain
remeasurement of defined benefit liabilities and the Penghasilan komprehensif lain berasal dari pengukuran
related income tax. In 2017, total other comprehensive kembali liabilitas imbalan pasti dan pajak penghasilan
income was a net loss amounting Rp 51.7 billion terkaitnya. Pada tahun 2017, penghasilan komprehensif
compared to a net loss of Rp 86.6 billion in 2016. lain adalah rugi bersih sebesar Rp 51,7 miliar dibandingkan
dengan rugi bersih sebesar Rp 86,6 miliar pada tahun 2016.
Total Comprehensive Income
After incorporating other comprehensive income, total Total Penghasilan Komprehensif
comprehensive income for 2017 was Rp 7.7 trillion Setelah memperhitungkan penghasilan komprehensif
compared to the comprehensive income of Rp 6.6 trillion lain, jumlah penghasilan komprehensif untuk tahun 2017
in the previous year. adalah Rp 7,7 triliun dibandingkan dengan penghasilan
komprehensif sebesar Rp 6,6 triliun pada tahun
sebelumnya.

PT Gudang Garam Tbk

nanc ondd i t io n
Operat ons s
Anali saa d an P em
dan b ahas an
embahasa n o l eh
ole h m anA jem en
manAjemen
O peras i o nal
Financial Position Posisi Keuangan
The main variances year to year were reflected in the Dibandingkan dengan tahun sebelumnya, perbedaan
increase in current assets, investments in fixed assets and utama dalam posisi keuangan merefleksikan peningkatan
a seasonal increase in the level of borrowings at year-end. aset lancar, investasi pada aset tetap dan meningkatnya
Overall the balance sheet grew while gearing remained pinjaman bank menjelang akhir tahun. Neraca secara
conservative, reflecting the strong cash flow from sales. umum menguat sementara rasio utang terhadap ekuitas
tetap berada pada kisaran yang konservatif, menunjukkan
Assets arus kas yang kuat dari penjualan.
Total Assets Aset

Total assets increased year on year by 6.0 per cent or
Rp 3.8 trillion to Rp 66.8 trillion, resulting from an increase Total Aset
in current assets of Rp 1.8 trillion and an increase in non- Total aset meningkat 6,0% atau Rp 3,8 triliun menjadi
current assets of Rp 2.0 trillion. Rp 66,8 triliun dibandingkan tahun sebelumnya, yang
berasal dari peningkatan aset lancar sebesar Rp 1,8 triliun
Current Assets dan peningkatan aset tidak lancar sebesar Rp 2,0 triliun.
The increase in current assets of Rp 1.8 trillion or 4.4 per
cent to Rp 43.8 trillion comprised a higher cash balance Aset Lancar
by Rp 734.1 billion, growth in trade receivables of Rp Peningkatan aset lancar sebesar Rp 1,8 triliun atau 4,4%
139.1 billion and increase in inventory by Rp 375.1 billion, menjadi Rp 43,8 triliun berasal dari saldo kas dan setara
in line with the increase of Company’s sales revenue as kas yang lebih tinggi sebesar Rp 734,1 miliar, bertambahnya
well as working days towards the end of the year. piutang usaha sebesar Rp 139,1 miliar dan meningkatnya
persediaan sebesar Rp 375,1 miliar, seiring dengan kenaikan
Account Receivables Collectability pendapatan dan jumlah hari kerja di penghujung tahun.
A full analysis of the aging of trade receivables is
presented in note 4 of the consolidated financial Kolektabilitas Piutang Usaha
statements. In 2017, the level of past due accounts after Analisa lengkap umur piutang usaha telah disajikan dalam
30 days decreased to 7.6 per cent of total receivables, catatan 4 Laporan Keuangan Konsolidasian. Pada akhir
compared to a level of 11.3 per cent in 2016. Account tahun 2017, jumlah piutang usaha yang jatuh tempo
receivable days remained steady between 2016 and 2017, setelah 30 hari turun menjadi 7,6% dari jumlah piutang
at 10 and 9.8 days respectively. usaha secara keseluruhan, dibandingkan 11,3% pada tahun
2016. Perputaran piutang usaha tetap stabil di tahun 2016
Non-Current Assets maupun 2017, masing-masing 10 dan 9,8 hari.
Total non-current assets increased by 9.4 percent to
Rp 23.0 trillion, representing additions to fixed assets, up Aset Tidak Lancar
by 4.4 per cent to Rp 21.4 trillion and a receivable from Total aset tidak lancar meningkat 9,4% menjadi Rp 23,0
PT Bukit Dhoho Indah (a related party through common triliun, yang berasal dari penambahan aset tetap, naik 4,4%
ultimate shareholders) amounting to Rp 814.7 billion. menjadi Rp 21,4 triliun dan piutang sebesar Rp 814,7 miliar
dari PT Bukit Dhoho Indah (pihak berelasi karena dimiliki
oleh pemegang saham akhir yang sama).

2017 Annual Report

Liabilities Liabilitas
Total Liabilities Total Liabilitas

An increase of 5.1 per cent or Rp 1.2 trillion year on year Peningkatan total liabilitas sebesar 5,1% atau Rp 1,2 triliun
in total liabilities to Rp 24.6 trillion comprised primarily menjadi Rp 24,6 triliun dibandingkan tahun sebelumnya
of an increase of approximately Rp 1 trillion in current terutama berasal dari peningkatan liabilitas jangka pendek
liabilities plus an increase of Rp 0.2 trillion in non-current hampir Rp 1 triliun ditambah peningkatan liabilitas jangka
liabilities. panjang sebesar Rp 0,2 triliun.
Current Liabilities Liabilitas Jangka Pendek

Short term loans at reporting date showed an increase Pinjaman jangka pendek pada tanggal pelaporan meningkat
over the previous year of 4.3 per cent to Rp 20.6 trillion, sebesar 4,3% menjadi Rp 20,6 triliun dari tahun sebelumnya,
in line with our financing needs towards the end of the seiring dengan kebutuhan pembiayaan Perseroan
year, while average loan outstanding during the year menjelang akhir tahun, sementara saldo pinjaman rata-rata
decreased by 17 per cent. The level of trade payables was untuk tahun 2017 turun sebesar 17%. Jumlah utang usaha
comparable year to year from Rp 1.1 trillion in 2016 to berimbang dibanding tahun sebelumnya, sebesar Rp 1,1
Rp 1.2 trillion in 2017 in respect of raw material triliun di tahun 2016 naik menjadi Rp 1,2 triliun pada tahun
purchases. 2017, sehubungan dengan pembelian bahan baku.
Borrowing facilities with leading banks under a one Fasilitas pinjaman dari sejumlah bank terkemuka adalah
year credit agreement are denominated in Rupiah with pinjaman jangka pendek bergulir dalam mata uang Rupiah
interest rate periods of 1, 3 and 6 months with the dengan periode bunga pinjaman 1, 3 hingga 6 bulan,
option to rollover amounts drawn and to effect partial or dan pada akhir periode bunga, Perseroan memiliki opsi
full repayments, as required. There were no long-term untuk melunasi sebagian atau seluruh pinjaman tersebut.
borrowings undertaken in 2017 given sufficient cash flow Perseroan tidak memiliki pinjaman jangka panjang pada
generation from sales used for servicing outstanding tahun 2017. Kas yang diperoleh dari kegiatan usaha
debt. The Company’s debt to equity ratio reduced memadai untuk memenuhi kewajiban pembayaran
from 59.1 per cent in 2016 to 58.2 per cent in 2017, an pinjaman. Rasio utang terhadap ekuitas cenderung
improvement in current gearing. membaik, turun dari 59,1% pada tahun 2016 menjadi 58,2%
pada tahun 2017.
Non-Current Liabilities
Non-current liabilities amounting to Rp 2.0 trillion Liabilitas Jangka Panjang
comprised of post-employment benefits liabilities and Liabilitas jangka panjang sebesar Rp 2,0 triliun terdiri dari
deferred tax liabilities. The increase in total non-current liabilitas imbalan pasca kerja dan liabilitas pajak tangguhan.
liabilities by Rp 212.4 billion or 12.1 per cent was mainly Kenaikan total liabilitas jangka panjang sebesar Rp 212,4
attributable to the increase in the post-employment miliar atau 12,1% terutama disebabkan oleh kenaikan saldo
liabilities balance. liabilitas imbalan pasca kerja.
Ability to Repay Debt Kemampuan Membayar Utang

The Company has continued a sound track record of debt Perseroan memiliki rekam jejak yang solid dalam memenuhi
repayments from sales growth with positive cash flow and kewajiban pembayaran utang yang merupakan perpaduan
prudent management of receivables and gearing. antara arus kas yang kuat, peningkatan pendapatan yang
positif serta pengelolaan piutang dan rasio utang terhadap
ekuitas secara bijaksana.

PT Gudang Garam Tbk

nanc ondd i t io n
Operat ons s
Anali saa d an P em
dan b ahas an
embahasa n o l eh
ole h m anA jem en
manAjemen
O peras i o nal
Equity Ekuitas
Increased retained earnings from Rp 38.3 trillion in Kenaikan saldo laba dari Rp 38,3 triliun pada tahun 2016
2016 to Rp 41.0 trillion in 2017 was the sole factor in menjadi Rp 41,0 triliun pada tahun 2017, merupakan satu-
the increase in equity in 2017. The Company remains satunya penyebab peningkatan ekuitas pada tahun 2017.
adequately capitalized for all foreseeable business needs. Perseroan tetap memiliki kemampuan permodalan yang
memadai untuk memenuhi semua kebutuhan usaha di
Capital Structure masa mendatang.
The Company’s management takes the view that the Struktur Permodalan
capital structure - the balance between equity and debt
used to finance day to day operations - is entirely sound Manajemen berpendapat bahwa Perseroan memiliki
as can be seen by the healthy and consistent debt to struktur permodalan yang kuat – proporsi imbang antara
equity ratio of 58.2 per cent in 2017, down from 59.1 per ekuitas dengan utang yang dimanfaatkan untuk membiayai
cent in 2016. kegiatan operasional sehari-hari – sebagaimana dapat
dilihat dari rasio utang terhadap ekuitas yang sehat dan
Cash Flow konsisten sebesar 58,2% pada tahun 2017, turun dari 59,1%
pada tahun 2016.
Operating Activities
Net cash flow from operating activities was Rp 8.2 trillion Arus Kas
(2016: Rp 6.9 trillion). Cash received from customers
increased by 9.8 per cent to Rp 83.2 trillion (2016: Aktivitas Operasi
Rp 75.7 trillion) driven by the improvement in sales during Kas bersih dari aktivitas operasi tercatat sebesar Rp 8,2
the year. Cash paid to suppliers for raw materials plus triliun (2016: Rp 6,9 triliun). Penerimaan kas dari pelanggan
excise duty increased 7.8 per cent from Rp 58.3 trillion to naik 9,8% menjadi Rp 83,2 triliun (2016: Rp 75,7 triliun)
Rp 62.8 trillion in 2017. Payments in respect of operating seiring dengan peningkatan pendapatan selama tahun
expenses increased 33.1 per cent to Rp 5.6 trillion and 2017. Pembayaran kas kepada pemasok untuk bahan baku
cash paid in remuneration of employees increased 11.3 serta cukai rokok naik 7,8% dari Rp 58,3 triliun menjadi
per cent to Rp 3.2 trillion. Rp 62,8 triliun pada tahun 2017. Pembayaran untuk beban
usaha mengalami peningkatan 33,1% menjadi Rp 5,6 triliun,
Investing Activities dan pembayaran kas untuk remunerasi karyawan naik
The level of cash invested to acquire fixed assets 11,3% menjadi Rp 3,2 triliun.
increased from Rp 2.3 trillion to Rp 3.4 trillion, covering
equipment, buildings and land acquisition. Aktivitas Investasi
Kas yang diinvestasikan untuk perolehan aset tetap, yang
Financing Activities mencakup peralatan, gedung dan akuisisi tanah naik dari
Proceeds from cash drawings under short term loans Rp 2,3 triliun menjadi Rp 3,4 triliun.
increased from Rp 14.7 trillion to Rp 17.0 trillion, with
debt repayments during the year amounting to Rp 15.4 Aktivitas Pendanaan
trillion. The amount of dividends paid to shareholders Penerimaan dari pinjaman jangka pendek naik dari
was Rp 5.0 trillion. Net cash used in financing was Rp 3.5 Rp 14,7 triliun menjadi Rp 17,0 triliun, sementara
trillion. pembayaran pinjaman jangka pendek di tahun 2017
berjumlah Rp 15,4 triliun. Nilai dividen tunai yang dibayarkan
kepada pemegang saham adalah Rp 5,0 triliun. Kas bersih
untuk aktivitas pendanaan sebesar Rp 3,5 triliun.

2017 Annual Report

Dividend Dividen
At the Annual General Shareholders’ meeting in 2017, Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan tahun 2017
a dividend of Rp 2,600 per share was approved, and menyetujui pembagian dividen senilai Rp 2.600 per lembar
subsequently distributed from 2016 earnings. As in 2016, saham yang diambil dari laba tahun 2016. Seperti pada
the payout approved for 2017 exceptionally exceeded tahun 2016, pembayaran dividen yang disetujui untuk
the normal dividend policy, of 20 to 40 per cent of net tahun 2017 ini jauh melampaui kebijakan pembagian
income per share, in light of current financing needs and dividen sebesar 20% hingga 40% dari laba bersih per saham
conducive credit conditions available. mengingat kebutuhan pembiayaan Perseroan saat ini dan
kondisi perbankan yang lebih kondusif.
All proposed resolutions to shareholders in respect of
dividend payments take full account of the current cash Semua usulan terkait pembagian dividen yang diajukan
flow of the Company, the level of capital expenditure kepada pemegang saham telah mempertimbangkan kondisi
or any other financing needs, gearing as well as the arus kas, belanja modal atau kebutuhan pembiayaan lainnya
availability and cost of financing from banks. jika ada, rasio utang terhadap ekuitas dan ketersediaan
fasilitas serta biaya kredit perbankan.
Subsequent events
Informasi dan Fakta Material yang Terjadi
There were no material events or facts occurring after the Setelah Tanggal Laporan Akuntan
date of the accountant’s report requiring comment.
Tidak ada informasi atau fakta material yang terjadi
setelah tanggal laporan akuntan yang perlu diberi catatan
tambahan.

PT Gudang Garam Tbk

Operations
Kegiatan Operasional
It was a satisfactory year for

the Company, achieving overall
volume growth of 2.0 per cent
to 78.7 billion sticks.
Tahun 2017 cukup memuaskan bagi

Perseroan, dimana Perseroan berhasil
mencatat pertumbuhan volume
penjualan secara keseluruhan sebesar
2,0% menjadi 78,7 miliar batang.

2017 Annual Report
Oper
Operatatioio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te
Op e ras ional
Operasion al Revi ew G ov er n a n c e M a na jem en Ri s i k o Da ta
The Cigarette Industry

Indonesia’s cigarette industry sales volume recorded a decline of 1.9
per cent in 2017 to 279.5 billion sticks, according to market research
data compiled by Nielsen. However within that universal picture,
individual market segments have shown varying fortunes, machine
made full flavour (SKM FF) sales continuing a steady rise, in contrast to
other categories.
Based on Nielsen market research data, sales volume of handrolled

kretek (SKT) declined by 6.8 per cent in 2017 to 50.5 billion sticks. SKM
FF segment once again grew, by 4.8 per cent to 108.0 billion sticks to
become the largest category in the market at 38.6 per cent market
share. Machine made low tar nicotine (SKM LTN) dropped 4.5 per cent
from 111.0 billion sticks to 106.0 billion sticks in 2017, but retained a
significant market share at 37.9 per cent of total cigarette sales. Sales
of SPM or non-clove cigarettes declined by almost 10 per cent, year on
year, to 15.0 billion sticks representing 5.4% of total industry volume.
Industri Rokok
Menurut data riset pasar Nielsen, sektor industri rokok di Indonesia
mencatat penurunan volume sebesar 1,9% pada tahun 2017 menjadi
279,5 miliar batang. Meskipun kondisi pasar secara umumnya demikian,
masing-masing segmen menunjukkan hasil yang berbeda-beda, dimana
volume penjualan SKM full flavour (SKM FF) terus meningkat, berbeda
dengan kategori lainnya.
Berdasarkan data riset pasar Nielsen, volume penjualan SKT turun

6,8% pada 2017 menjadi 50,5 miliar batang. Volume penjualan SKM FF
terus mengalami peningkatan, naik 4,8% menjadi 108,0 miliar batang
sehingga segmen ini menjadi kategori terbesar dengan pangsa pasar
38,6%. Kategori rendah tar nikotin (SKM LTN) turun 4,5% dari 111,0 miliar
batang menjadi 106,0 miliar batang pada tahun 2017 namun tetap dapat
mempertahankan pangsa pasarnya sebesar 37,9% dari total volume
penjualan rokok. Penjualan rokok non-kretek (SPM) turun hampir 10%,
dibanding periode yang sama tahun sebelumnya, menjadi 15,0 miliar
batang yang merupakan 5,4% dari total volume penjualan industri.

PT Gudang Garam Tbk

38 Laporan 2017
Tahunan2017
Laporan Tahunan
2017 Annual Report
Oper
Op e ras ional
PT
PTGudang
Gudang Garam
Garam Tbk 39
PT Gudang Garam Tbk

Gudang Garam in the Market Gudang Garam di Pasar Rokok
It was a satisfactory year for the Company, achieving Tahun 2017 cukup memuaskan bagi Perseroan, dimana
overall volume growth of 2.0 per cent to 78.7 billion sticks. Perseroan berhasil mencatat pertumbuhan volume penjualan
SKM FF sales achieved a volume increase of 5.1 per cent, secara keseluruhan sebesar 2,0% menjadi 78,7 miliar batang.
to 61.7 billion sticks while in SKM LTN segment, Company Volume penjualan SKM FF meningkat 5,1% menjadi 61,7 miliar
sales were 15.7 per cent down at 8.4 billion sticks. In batang, sementara untuk segmen SKM LTN volume penjualan
the SKT category Gudang Garam brands achieved sales produk Perseroan turun 15,7% menjadi 8,4 miliar batang.
volume growth of 1.9 per cent to 8.6 billion sticks. Untuk kategori SKT, produk Gudang Garam membukukan
kenaikan volume penjualan sebesar 1,9% menjadi 8,6 miliar
Continuing the status quo from 2016, there were no new batang.
Gudang Garam brand launches, while some fine-tuning
to specific product lines was undertaken. There were no Seperti tahun 2016, Gudang Garam tidak meluncurkan
major changes in regulations in respect of advertising produk baru sementara penyempurnaan sejumlah produk
or display packaging. Given the contraction of market tertentu telah dilaksanakan. Peraturan terkait pemasangan
demand, competition remained fierce, particularly in the iklan atau kemasan juga tidak banyak berubah. Akibat
SKM category. The Company was able to increase market menurunnya permintaan pasar, persaingan tetap ketat,
share from 20.8 per cent to 21.4 per cent based on khususnya di kategori SKM. Perseroan mampu memperbesar
Nielsen data, by the close of the year. pangsa pasarnya dari 20,8% menjadi 21,4% di akhir tahun,
berdasarkan data Nielsen.
Excise Duty
In 2017, excise duty was increased from Rp 245 to Rp 265 Cukai Rokok
per stick for SKT and from Rp 480 to Rp 530 per stick for Pada tahun 2017, cukai per batang meningkat dari Rp 245
SKM. In addition to excise duty, VAT of 9.1 per cent was menjadi Rp 265 untuk SKT, dan dari Rp 480 menjadi Rp 530
applied in 2017 (2016: 8.7 per cent) plus cigarette tax of untuk SKM. Selain cukai, PPN sebesar 9,1% dikenakan pada
10 per cent of excise duty. In 2018, the rate of VAT and tahun 2017 (2016: 8,7%), di luar pajak rokok sebesar 10% dari
cigarette tax is unchanged while excise duty has increased tarif cukai. Pada tahun 2018, tarif PPN dan pajak rokok tidak
further on a per stick basis to Rp 290 for SKT and Rp 590 berubah sementara cukai per batang naik menjadi Rp 290
for SKM. Excise duty including VAT and cigarette tax on a untuk SKT dan Rp 590 untuk SKM. Beban cukai termasuk PPN
per pack basis is illustrated in the table below: dan pajak rokok per pak diilustrasikan pada tabel berikut:
Excise duty, VAT and Cigarette Tax per Pack

Segment Cukai, PPN dan Pajak Rokok per Pak Segmen
2016* 2017* 2018**
SKT 12 sticks Rp 4,104 Rp 4,499 Rp 4,829 SKT 12 batang
SKM 12 sticks Rp 7,537 Rp 8,316 Rp 9,144 SKM 12 batang
* End of Year * Akhir Tahun

** Beginning of Year ** Awal Tahun
Production and Operations Produksi dan Kegiatan Operasional
A good tobacco harvest in 2017 contrasted poor Panen tembakau berjalan baik pada tahun 2017, bertolak
conditions a year earlier, affected then by a prolonged belakang dengan kondisi setahun sebelumnya ketika panen
wet season. Tobacco price movements were broadly in terganggu akibat musim penghujan yang berkepanjangan.
line with inflation. Clove prices remained relatively stable. Pergerakan harga tembakau sejalan dengan inflasi. Harga
cengkeh relatif stabil.

2017 Annual Report
Oper
Op e ras ional
Total capital expenditure for the year was Rp 3.4 trillion, Total belanja modal tahun 2017 adalah sebesar Rp 3,4
45.4 per cent up from Rp 2.3 trillion in 2016 and was triliun, naik 45,4% dari Rp 2,3 triliun pada tahun 2016.
utilised for maintenance and routine production and Belanja modal digunakan untuk keperluan pemeliharaan
operational needs as well as land acquisition. dan kebutuhan produksi dan operasional rutin serta
pembelian tanah.
Environmental Management
Pengelolaan Lingkungan Hidup
Under the Performance Rating in Relation to Environment
Management (PROPER) Gudang Garam was assessed as Dari hasil kajian Program Penilaian Peringkat Kinerja
compliant and received Blue standard at the Gempol and Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan Hidup
Kediri production sites. (PROPER), Gudang Garam dinilai telah memenuhi
persyaratan dan mendapatkan peringkat Biru untuk fasilitas
produksi di Gempol dan Kediri.
Human Resources
Sumber Daya Manusia
Total complement decreased by 628 to 35,272 employees
at the end of 2017. Training and career development Jumlah karyawan berkurang 628 orang menjadi 35.272
activities are available for employees according to their orang pada akhir 2017. Perseroan menyediakan kegiatan
job responsibilities and needs. Career development is pelatihan dan pengembangan karir bagi karyawan
managed by the Human Resources and General Affairs sesuai tanggung jawab kerja dan kebutuhan masing-
department. The Company is an equal opportunities masing. Pengembangan karir dikelola oleh Departemen
employer and fully compliant with labour law. A Code of Sumber Daya Manusia dan Pelayanan Umum. Perseroan
Conduct is in place and the Collective Labour Agreement memberikan peluang yang setara bagi semua karyawan
for the period 2017-2019 has been renewed. dan patuh terhadap undang-undang ketenagakerjaan.
Perseroan memberlakukan Kode Etik bagi semua karyawan
dan Perjanjian Kerja Bersama untuk periode 2017-2019
telah diperbarui.
Total Employees by Category Jumlah Karyawan berdasarkan Kategori

as of 31 December 2017 pada 31 Desember 2017
> 55 < 25 Bachelor & Elementary/SD

112 2,624 above/
6,726
Sarjana ke
0.3% atas
7,561
46 - 55 7.5%
9,285 21.4% 19.1% Junior High/
26.3% SMP
Diploma
2,399 3,327
35,272 6.8% 35,272 9.4%
46.3%
19.6%
43.3%
36 - 45 25 - 35 Senior High/SMA
6,915 16,336 15,259
Age Group Level of Education

Kelompok Umur Jenjang Pendidikan

PT Gudang Garam Tbk


2017 Annual Report

PT Surya Madistrindo, anak perusahaan dengan

kepemilikan langsung serta distributor tunggal produk
Gudang Garam menerima Indonesian Employers of
Choice Award 2017 dalam “Recognition of Outstanding
Performance to Achieve” dari SWA dan Korn Ferry
(Hay Group).
PT Surya Madistrindo, directly - owned subsidiary

and sole distributor of Gudang Garam products,
received Indonesian Employers of Choice Award
2017 in “Recognition of Outstanding Performance
to Achieve” from SWA and Korn Ferry (Hay Group).

PT Gudang Garam Tbk

Corporate Sustainability Review

Tinjauan Keberlanjutan Perusahaan
Regular programmes cover

community activities in cultural
beliefs, sport and education and
social infrastructure for healthy
and safe living conditions, as well
as providing health care needs for
those less privileged in society.
Program-program reguler Perusahaan

mencakup penyelenggaraan kegiatan
tradisi budaya, olahraga, pendidikan dan
pembangunan prasarana sosial untuk
kehidupan yang sehat dan aman, serta
penyediaan layanan kesehatan bagi
masyarakat yang kurang mampu.

2017 Annual Report
Oper atio ns Corp orate

Corpora t e Susta
Sust aii nabil i ty
ty C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te
Tinjauan K eberlanjuta
eberlanjutan n T ata K el o l a D ata
Perusahaa
Perusa haa n P er us a haa n Perseroan
Part One: Corporate Social Responsibility

In 2017 Gudang Garam expanded commitments in CSR activities, spending
approximately Rp 99 billion. Regular programmes cover community activities
in cultural beliefs, sport and education and social infrastructure for healthy
and safe living conditions, as well as providing health care needs for those less
privileged in society. From time to time and as situations arise such as natural
disasters, the Company responds to provide special support.
The Concept of Catur Dharma
The ‘Catur Dharma’ principles from our founder, the late Mr. Surya
Wonowidjojo represented the culture and values at Gudang Garam long before
the concept of corporate social responsibility became widely recognized. These
principles have been disclosed in the Company Profile section of this report.
The implementation of corporate social responsibility programmes gives us

an opportunity to ensure both the Company and the community grow and
support each other.
Bagian Pertama: Tanggung Jawab Sosial

Perusahaan
Pada tahun 2017 Perusahaan telah memperluas komitmennya dalam kegiatan-
kegiatan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan, dan mengeluarkan dana sekitar
Rp 99 miliar. Program-program reguler Perusahaan mencakup penyelenggaraan
kegiatan tradisi budaya, olah raga, pendidikan dan pembangunan prasarana
sosial untuk kehidupan yang sehat dan aman, serta penyediaan layanan
kesehatan bagi masyarakat yang kurang mampu. Dari waktu ke waktu,
Perusahaan juga memberikan bantuan pada saat terjadi bencana alam.
Konsep Catur Dharma
Prinsip-prinsip ‘Catur Dharma’ dari pendiri kami, almarhum Bapak Surya

Wonowidjojo mencerminkan budaya dan nilai-nilai di Gudang Garam jauh
sebelum konsep tanggung jawab sosial perusahaan diakui secara luas. Prinsip-
prinsip Catur Dharma telah dijabarkan di bagian Profil Perusahaan dalam
laporan ini.
Kami memandang bahwa implementasi tanggung jawab sosial merupakan

kesempatan untuk memastikan bahwa Perseroan dan masyarakat dapat tumbuh
bersama dan saling mendukung.

PT Gudang Garam Tbk

Beliefs Kegiatan Tradisi Budaya

Every year we recognise all cultural beliefs within our local Setiap tahun, Perusahaan selalu berpartisipasi dalam
community and where applicable, from time to time we kegiatan tradisi budaya dan juga selalu memberikan
respond to assist with renovations of community facilities. bantuan berupa pemugaran fasilitas umum. Selama bulan
Together with community leaders and government Ramadhan, Perusahaan mengadakan buka puasa bersama
officials, local security and defense forces we break the dengan tokoh masyarakat dan pejabat pemerintah, pihak
fast (buka puasa) during the fasting month. We also kepolisian dan TNI. Perusahaan juga ikut berpartisipasi
participated in ‘zakat’ and ‘fitrah’ activities. dalam kegiatan pembagian zakat dan fitrah.
The Company contributed tents for police supervising Perusahaan memberikan sumbangan berupa tenda
busy routes at the time of travel to home communities bagi pihak kepolisian yang berdinas menjaga jalur padat
at Idul Fitri, Christmas and New Year in East and Central kendaraan saat musim mudik menjelang dan sesudah Idul
Java. Fitri, Natal dan Tahun Baru di daerah Jawa Timur dan Jawa
Tengah.
Special Relief Programmes
In 2017, we distributed 71,500 litres of clean water, water Program Khusus Penanggulangan Bencana
tanks, pump and pipeline equipment to communities Pada tahun 2017, kami mendistribusikan 71.500 liter air
affected by lack of clean water supply. Other emergency bersih, tangki air, pompa dan pipa air ke masyarakat yang
response activities included distribution of food, terkena dampak kurangnya pasokan air bersih. Kegiatan
medicines, clothes, and blankets. tanggap darurat lainnya termasuk penyediaan makanan,
obat-obatan, pakaian dan selimut.
Sports, Education & Healthcare
Local sports programmes continued during 2017. Gudang Olahraga, Pendidikan & Layanan Kesehatan
Garam employees volunteered for blood donation Program olahraga bagi masyarakat sekitar terus
programmes managed by the Indonesian Red Cross. berlanjut selama tahun 2017. Karyawan Perusahaan ikut
Under a team of doctors and hospitals, free health care berpartisipasi dalam kegiatan donor darah yang diadakan
and treatment was organized in Kediri for residents of oleh Palang Merah Indonesia. Bersama dokter dan rumah
local villages. Support was provided to various schools in sakit, Perusahaan memberikan layanan pemeriksaan dan
2017 with scholarships and donations for school furniture perawatan medis secara cuma-cuma bagi penduduk desa
and class room renovation. setempat di Kediri. Perusahaan juga memberikan dukungan
ke berbagai sekolah pada tahun 2017 melalui program
beasiswa dan sumbangan berupa perabotan dan renovasi.

2017 Annual Report

Corpora t e Susta
Sust aii nabil i ty
Perusahaa
Healthy Living Conditions Kehidupan yang Sehat

The Company was involved during the year in a number Sepanjang tahun 2017 Perusahaan terlibat dalam sejumlah
of activities aimed at encouraging local people to pay kegiatan yang bertujuan mendorong masyarakat sekitar
closer attention to the environment around them and untuk memperhatikan lingkungan hidup sekitar dan
the need for maintaining healthy living conditions. These menjaga kehidupan yang sehat. Kegiatan tersebut meliputi
included house renovation known as Bedah Rumah renovasi rumah yang dikenal dengan Bedah Rumah yang
undertaken in Probolinggo and local road improvements, dilakukan di Probolinggo dan perbaikan jalan setempat,
including better access to Pasuruan, at Sumbersuko, termasuk membangun akses yang lebih baik ke Pasuruan, di
Gempol. Sumbersuko, Gempol.
Combining the 59th anniversary of Gudang Garam and Dalam rangka merayakan hari jadi Perusahaan yang ke-59
the anniversary of Kediri, Gudang Garam participated in sekaligus hari jadi kota Kediri, Gudang Garam berpartisipasi
the Culture Parade to support Kediri tourism activities. dalam Parade Budaya untuk mendukung pariwisata
The Company also provided garbage carts and collecting Kediri. Perusahaan juga menyediakan gerobak dan tempat
bins were used to reinforce messages on environmental sampah yang digunakan untuk memberikan pesan tentang
hygiene. kebersihan lingkungan.
To conserve forest and to support economic Untuk melestarikan hutan dan untuk mendukung
empowerment for communities around Mount Kelud and pemberdayaan ekonomi bagi masyarakat di sekitar Gunung
Mount Wilis, the Company organized planting of 79,500 Kelud dan Gunung Wilis, Perusahaan menyelenggarakan
bamboo seeds over 500 hectares in the Perum Perhutani penanaman 79.500 bibit bambu petung di lahan seluas 500
Kediri area. hektar di wilayah Perum Perhutani Kediri.

PT Gudang Garam Tbk

Part Two: Environmental and Occupational Bagian Kedua: Pengelolaan Kesehatan &
Safety Management Keselamatan Kerja dan Lingkungan
Health, Safety and Environment (HSE) Kesehatan & Keselamatan Kerja dan Lingkungan (K3L)
Our HSE policy can be summed up as “Creating a working Kebijakan K3L Perseroan dapat disimpulkan sebagai
environment that is safe and clean, with due care to the “Menciptakan lingkungan kerja yang aman, bersih dan sehat,
preservation of the environment”. dengan memperhatikan kelestarian lingkungan hidup”.
Wastewater Management Pengelolaan Air Limbah

The Company’s wastewater treatment facilities are Fasilitas pengolahan air limbah Perusahaan telah
operated in compliance with Law No. 32 of 2009 on dioperasikan sesuai dengan ketentuan UU No. 32 tahun
Environmental Protection and Management. Treated 2009 tentang Perlindungan dan Pengelolaan Lingkungan
wastewater is tested monthly in collaboration with the Hidup. Setiap bulan dilakukan pengujian kualitas air limbah
National Accreditation Committee (KAN) to ensure it dengan bekerja sama dengan Komite Akreditasi Nasional
fulfills prescribed quality standards in accordance with (KAN) untuk memastikan bahwa air limbah telah memenuhi
Regulation No. 72, 2013 issued by the Governor of East standar kualitas yang ditetapkan dalam Peraturan Gubernur
Java. The quality of river water is also independently Jawa Timur No. 72/2013. Kualitas air sungai juga dipantau
monitored monthly in compliance with Regional secara terpisah setiap bulan sesuai dengan Peraturan
Regulation No. 2 of 2008. Daerah Provinsi Jawa Timur No. 2/2008.
Air Pollution Control Pengendalian Pencemaran Udara

Air quality tests are carried out every six months by an Uji kualitas udara dilakukan enam bulan sekali di
external KAN laboratory, including emissions from boiler laboratorium eksternal KAN. Obyek pengujian termasuk
units, generators and incinerators non-B3. There are emisi dari unit-unit boiler, generator dan incinerator non-B3.
inspections of ambient air throughout all production Pada semua fasilitas produksi dilakukan pemeriksaan
facilities. Results were better than approved standard udara ambien. Hasil yang diperoleh Perseroan lebih baik
under Regulation No. 10, 2009 issued by the Governor of dibanding standar baku mutu yang ditetapkan Peraturan
East Java. Gubernur Jawa Timur No. 10/2009.

2017 Annual Report

Corpora t e Susta
Sust aii nabil i ty
Perusahaa
Hazardous and Toxic (B3) Waste Management Pengelolaan Limbah Bahan Berbahaya dan Beracun
B3 waste is stored in the Temporary Storage Sites under (B3)
a license from local government. Removal and treatment Limbah B3 disimpan di Tempat Penyimpanan Sementara
is undertaken by licensed third parties and handled in (TPS) dengan izin pemerintah setempat. Untuk mengelola
accordance with Government Regulation No. 101, 2014. dan membuang limbah tersebut, Perseroan bekerjasama
dengan pihak ketiga yang telah memiliki ijin dan dilakukan
Non-B3 Waste Management dengan mengikuti ketentuan Peraturan Pemerintah No. 101
All non-B3 waste is sorted into organic and inorganic Tahun 2014.
waste. Organic waste with a high calorific value is
used for alternative energy generation, the remainder Pengelolaan Limbah Non-B3
converted to garden compost. Inorganic waste is handled Semua limbah yang bukan termasuk kategori bahan
in cooperation with the local environment, cleanliness berbahaya dan beracun (non-B3) dipilah menjadi limbah
and landscaping agency and taken to a site for final organik dan anorganik. Limbah organik yang nilai kalorinya
processing. tinggi dimanfaatkan menjadi sumber energi alternatif
sedangkan sisanya dikelola menjadi kompos taman.
In 2017, both the Gempol and Kediri facilities were Pengelolaan limbah anorganik, dilakukan dengan bekerja
rated Blue indicating the company meets with national sama dengan Dinas Lingkungan Hidup, Kebersihan dan
regulatory standards. Pertamanan setempat untuk selanjutnya dibawa ke tempat
pemrosesan akhir.
Pada tahun 2017, kedua fasilitas produksi Perseroan

di Gempol dan Kediri memperoleh peringkat Biru,
menunjukkan bahwa Perseroan mampu memenuhi standar
yang ditetapkan untuk tingkat nasional.

PT Gudang Garam Tbk

Corporate Governance
Tata Kelola Perusahaan
The Board of Commissioners and

Board of Directors of Gudang Garam
approach governance through best
practices in professional, accountable
management of every aspect of the
Company as the means to strengthen
the Company’s competitive position.
Dewan Komisaris dan Direksi Gudang Garam

mendukung penerapan praktek tata kelola
Perusahaan yang baik dan bertanggung
jawab dalam setiap aspek Perusahaan untuk
senantiasa memperkuat daya saing Perseroan.

2017 Annual Report
Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or

orpp or
oratate R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te
Op e ras ional Revi ew G ov er nance
ernanc M a na jem en Ri s i k o Da ta
Tinjauan K eberlanjutan T ata K el
Tata ola
elola D ata
Perusahaa n P er us a haa n
erusa Perseroan
The Board of Commissioners and Board of Directors Dewan Komisaris dan Direksi Gudang Garam mendukung
of Gudang Garam approach governance through best penerapan praktek tata kelola Perusahaan yang baik dan
practices in professional, accountable management of bertanggung jawab dalam setiap aspek Perusahaan untuk
every aspect of the Company as the means to strengthen senantiasa memperkuat daya saing Perseroan.
the Company’s competitive position.
Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)
The General Meeting of Shareholders (GMS)
Perseroan menyelenggarakan 1 (satu) Rapat Umum
The Company held one Annual General Meeting of Pemegang Saham Tahunan (RUPST) pada tanggal 17 Juni
Shareholders (AGMS) on June 17th, 2017 with the 2017 dengan keputusan sebagai berikut:
following resolutions:
1. Menyetujui dan menerima baik Laporan Direksi mengenai
1. Approved and accepted the Board of Director’s report jalannya usaha Perseroan selama tahun buku yang
regarding the Company’s business for the fiscal year berakhir pada tanggal 31 Desember 2016.
ending December 31st, 2016.
2. Menyetujui dan mengesahkan Neraca dan Perhitungan
2. Approved and ratified the Balance Sheet and Loss and Laba Rugi Perseroan untuk tahun buku yang berakhir
Profit Statements of the Company for the fiscal year pada tanggal 31 Desember 2016, yang telah diaudit oleh
ending December 31st, 2016 which have been audited Kantor Akuntan Publik Siddharta Widjaja & Rekan, serta
by the public accountant Siddharta Widjaja & Rekan, memberikan pembebasan tanggung jawab sepenuhnya
and to grant full release and discharge (acquit et de kepada para anggota Direksi dan Dewan Komisaris
charge) to the members of the Board of Directors Perseroan atas tindakan-tindakan dan pengawasan
and the Board of Commissioners for the actions and yang telah mereka jalankan selama tahun buku yang
supervision they have undertaken during the fiscal berakhir pada tanggal 31 Desember 2016, sejauh
year ended December 31, 2016, to the extent that such tindakan-tindakan tersebut tercermin dalam Neraca dan
actions are reflected in the said Balance Sheet and Loss Perhitungan Laba-Rugi yang dimaksud.
and Profit Statements.
3. Menyetujui dan menetapkan untuk membagikan dividen
3. Approved and accepted the proposition to distribute tunai untuk tahun buku 2016, yaitu sebesar
cash dividend for the fiscal year 2016, amounting to Rp 5.002.628.800.000 (Lima Triliun Dua Miliar Enam Ratus
Rp 5,002,628,800,000 (Five Trillion Two Billion Six Dua Puluh Delapan Juta Delapan Ratus Ribu Rupiah),
Hundred Twenty Eight Million Eight Hundred Thousand sehingga besar dividen yang diterima masing-masing
Rupiah) so that the amount of dividends to be received pemegang saham adalah sebesar Rp 2.600 (Dua Ribu
by each shareholder is Rp 2,600 (Two Thousand Six Enam Ratus Rupiah) per lembar saham.
Hundred Rupiah) per share.
4. Menyetujui penunjukan Ibu Tohana Widjaja dari Kantor
4. Approved the appointment of Tohana Widjaja from Akuntan Publik Siddharta Widjaja & Rekan selaku Auditor
Public Accounting Firm Siddharta Widjaja & Rekan as Perseroan untuk tahun buku 2017 atau penggantinya
the Company’s auditor for the fiscal year 2017 or her yang ditunjuk oleh Dewan Komisaris.
successor appointed by the Board of Commissioners.

PT Gudang Garam Tbk

The rules of the AGM were provided and explained Tata Tertib RUPS telah diberikan dan dijelaskan kepada
to shareholders at the opening of the Meeting. All pemegang saham pada saat pembukaan Rapat. Semua
resolutions in the Meeting were adopted based on keputusan dalam Rapat diambil secara musyawarah untuk
deliberation to achieve consensus, the shareholders mufakat, para pemegang saham telah diberikan kesempatan
have been given the opportunity to ask questions and/or untuk mengajukan pertanyaan dan/atau pendapat dalam
provide opinions in each Meeting agenda. setiap mata acara Rapat.
In accordance with the announcement of the resolutions Sesuai pengumuman hasil rapat RUPS tanggal 20 Juni 2017
of the AGM on June 20th 2017 and available on the yang dimuat di situs web Perseroan, semua anggota Direksi
Company’s website, all members of the Board of Directors dan Dewan Komisaris hadir dalam Rapat Umum Pemegang
and Board of Commissioners attended the Annual Saham Tahunan tersebut.
General Meeting of Shareholders.
Dewan Komisaris
The Board of Commissioners
Presiden Komisaris:
President Commissioner: Juni Setiawati Wonowidjojo
Komisaris:
Commissioner: Lucas Mulia Suhardja
Lucas Mulia Suhardja
Komisaris Independen:
Independent Commissioners: Frank Willem van Gelder
Frank Willem van Gelder Gotama Hengdratsonata
Gotama Hengdratsonata
Direksi
The Board of Directors
Presiden Direktur:
President Director: Susilo Wonowidjojo
Susilo Wonowidjojo
Direktur:
Directors: Heru Budiman
Heru Budiman Herry Susianto
Herry Susianto Buana Susilo
Buana Susilo Istata Taswin Siddharta
Istata Taswin Siddharta Lengga Nurullah
Lengga Nurullah Sony Sasono Rahmadi (Independen)
Sony Sasono Rahmadi (Independent)
Dewan Komisaris dan Direksi
The Board of Commissioners and the Board of
Directors Dewan Komisaris - Tinjauan
Dewan Komisaris adalah badan non-eksekutif yang mewakili
Board of Commissioners - Overview kepentingan seluruh pemegang saham Perseroan dan
The Board of Commissioners is a non-executive body berperan mengawasi manajemen Perseroan. Dalam
representing the interests of all shareholders of the menjalankan fungsinya, Dewan Komisaris mengacu pada
Company with role to monitor the management of the pedoman yang dijelaskan di bawah ini.
Company. It operates under guidelines described below.

2017 Annual Report

orpp or
Tata ola
elola D ata
erusa Perseroan
The Board must have a minimum of two members, Dewan Komisaris harus beranggotakan sedikitnya dua orang,
one of whom is appointed as President Commissioner. dimana salah seorang diantaranya diangkat sebagai Presiden
Commissioners are appointed by the General Meeting of Komisaris. Anggota Dewan Komisaris diangkat untuk
Shareholders for a period of five years. masa jabatan lima tahun dan disetujui oleh Rapat Umum
Pemegang Saham.
The Board of Commissioners consisted of four individuals
at reporting date and the number of its members has Saat laporan ini dibuat, Dewan Komisaris Perseroan
been determined, in consideration of its size, capacity, beranggotakan empat orang. Jumlah anggota Dewan
goals, needs and the condition of the Company, taking Komisaris telah ditentukan dengan mempertimbangkan skala
into account the diversity of skills, knowledge and usaha, kapasitas, tujuan, kebutuhan dan kondisi Perseroan,
experience required as set forth in the brief profile of the serta memperhatikan keberagaman keahlian, pengetahuan
members of this board. Mr. Frank W. van Gelder and Mr. dan pengalaman yang dibutuhkan, sebagaimana tercantum
Gotama Hengdratsonata serve as independent members dalam profil singkat masing-masing anggota Dewan
of the Board of Commissioners in line with capital market Komisaris. Frank W. van Gelder dan Gotama Hengdratsonata
regulations. ditunjuk menjadi Komisaris Independen Perseroan sesuai
peraturan pasar modal.
Self-assessment of the performance of the Board of
Commissioners is reflected in the implementation of Swakaji atau ‘self-assessment’ kinerja Dewan Komisaris
routine tasks and responsibilities. It is evident in the sudah terefleksi dalam pelaksanaan tugas dan tanggung
evaluation of Company performance during the year jawab rutin, yang meliputi evaluasi kinerja Perseroan
and is fully taken into account through the duties selama tahun berjalan, pelaksanaan fungsi Nominasi dan
undertaken in respect of the function of Nomination Remunerasi, termasuk kebijakan suksesi anggota Dewan
and Remuneration, including the succession policy of Komisaris dan Direksi.
members of the Board of Commissioners and Board of
Directors. Berdasarkan Pasal 18 ayat 13 Anggaran Dasar Perseroan,
masa jabatan anggota Dewan Komisaris akan berakhir
Pursuant to Article 18 paragraph 13 of Articles of dengan sendirinya apabila anggota Dewan Komisaris
Association of the Company, the term of office of tersebut tidak lagi memenuhi persyaratan perundang-
members of the Board of Commissioners will end when undangan yang berlaku. Salah satu syaratnya adalah selama
the members of the Board of Commissioners do not meet menjabat sebagai Dewan Komisaris tidak pernah dihukum
the requirements of applicable law. In addition it is a karena melakukan tindak pidana yang merugikan keuangan
condition of tenure that individuals must never have been Negara dan/atau yang berkaitan dengan sektor keuangan.
convicted of a criminal offense that is detrimental to the
State and/or related to the financial sector. Direksi - Tinjauan
Perseroan dipimpin dan dikelola oleh Direksi yang
Board of Directors - Overview beranggotakan sedikitnya dua orang, salah seorang di
The Company operates under the leadership and antaranya ditunjuk menjadi Presiden Direktur. Anggota
management of the Board of Directors, which must Direksi diangkat untuk masa jabatan lima tahun dan disetujui
consist of a minimum of two members, one of whom is oleh Rapat Umum Pemegang Saham.
appointed as President Director. Directors are appointed
by the General Meeting of Shareholders for a period of
five years.

PT Gudang Garam Tbk

The Board of Directors consisted of seven individuals at Saat laporan ini dibuat, Direksi Perseroan beranggotakan
reporting date and the number of its members has been tujuh orang. Jumlah anggota Direksi telah ditentukan
determined, in consideration its size, capacity, goals, dengan mempertimbangkan skala usaha, kapasitas, tujuan,
needs and the condition of the Company, taking into kebutuhan dan kondisi Perseroan, dengan memperhatikan
account the diversity of skills, knowledge and experience keberagaman keahlian, pengetahuan dan pengalaman
required as set forth in the brief profile of the members yang dibutuhkan, sebagaimana tercantum dalam profil
of this board. The member of the Board of Directors singkat masing-masing anggota Direksi. Anggota Direksi
overseeing accounting and financial functions, Mr. Herry yang membawahi bidang akuntansi dan keuangan, Herry
Susianto, has the knowledge and qualifications required Susianto, telah memiliki pengetahuan dan kualifikasi
as evidenced in his brief profile. yang dibutuhkan, sebagaimana dapat dilihat dalam profil
singkatnya.
Self-assessment of the performance of the Board of
Directors is reflected in the implementation of day-to-day Swakaji atau ‘self-assessment’ kinerja Direksi sudah
tasks and responsibilities, including the routine evaluation terefleksi dalam setiap pelaksanaan tugas dan tanggung
of Company performance during the year. jawab sehari-hari, termasuk evaluasi rutin kinerja Perseroan
selama tahun berjalan.
Members of the Board of Directors may not hold any
other position which has the potential to cause conflict Anggota Direksi tidak diperbolehkan merangkap jabatan lain
of interest with the Company or which violates the yang dapat menimbulkan benturan kepentingan dengan
Company’s statutes, except with the agreement of the Perseroan atau bertentangan dengan Anggaran Dasar
Board of Commissioners, such exceptions to be reported Perseroan, kecuali atas persetujuan Dewan Komisaris dan
to the General Meeting of Shareholders. Mr. Sony Sasono hal tersebut wajib dilaporkan dalam Rapat Umum Pemegang
Rahmadi serves as independent member of the Board of Saham. Sesuai peraturan pasar modal, Sony Sasono
Directors under capital market regulations. Rahmadi ditunjuk menjadi Direktur Independen Perseroan.
Pursuant to Article 15 paragraph 13 of Articles of Berdasarkan Pasal 15 ayat 13 Anggaran Dasar Perseroan,
Association of the Company, the term of office of masa jabatan anggota Direksi akan berakhir dengan
members of the Board of Directors will end when sendirinya apabila anggota Direksi tersebut tidak lagi
the members of the Board of Directors do not meet memenuhi persyaratan perundang-undangan yang berlaku.
the requirements of applicable law. In addition it is a Salah satu syaratnya adalah selama menjabat sebagai
condition of tenure that individuals must never have been anggota Direksi tidak pernah dihukum karena melakukan
convicted of a criminal offense that is detrimental to the tindak pidana yang merugikan keuangan Negara dan/atau
State and/or related to the financial sector. yang berkaitan dengan sektor keuangan.
The Board of Directors operates under guidelines for both Dalam menjalankan fungsinya, Direksi harus memperhatikan
boards, as described below. pedoman yang ditetapkan bagi Dewan Komisaris maupun
Direksi, yang dijelaskan di bawah.
Guidelines of the Board of Directors and Board of
Commissioners Pedoman Direksi dan Dewan Komisaris
Guidelines of the Board of Directors and Board of Pedoman Direksi dan Dewan Komisaris PT Gudang Garam
Commissioners of PT Gudang Garam Tbk have been Tbk ini secara resmi disahkan berdasarkan Keputusan
formally ratified by the Joint Decision of the Board of Bersama Direksi dan Dewan Komisaris PT Gudang Garam
Directors and the Board of Commissioners of PT Gudang Tbk No. 0001/GG-30/KEP/V-15 pada tanggal 6 Mei 2015
Garam Tbk No. 0001/GG-30/KEP/V-15 dated May 6, 2015. dengan berlandaskan ketentuan Pasal 35 Peraturan Otoritas
These guidelines is prepared in reference to Article 35 of Jasa Keuangan (OJK) No. 33/POJK.04/2014 dan Undang-
the Financial Services Authority (OJK) Regulation No.33/ Undang Nomor 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas
POJK.04/ 2014 and based on Law No. 40 of 2007 on dan Anggaran Dasar Perusahaan.
Limited Liability Companies and the Company’s Articles of
Association.

2017 Annual Report

orpp or
Tata ola
elola D ata
erusa Perseroan
The Board of Commissioners (BoC) has the task to Dewan Komisaris bertugas melakukan pengawasan dan
conduct supervision and be in charge of the supervision bertanggungjawab atas pengawasan terhadap kebijakan
toward the managerial policy, managerial operation in pengurusan, jalannya pengurusan pada umumnya, baik
general, either concerning the Company or Company’s mengenai Perseroan atau usaha Perseroan. Dewan
business. They are authorized to audit the books, Komisaris berwenang sewaktu-waktu memeriksa buku-
documents and assets of the Company anytime. The buku dan dokumen-dokumen serta kekayaan Perseroan.
BoC has the authority to stipulate the amount of salary Dewan Komisaris berwenang untuk menetapkan besaran
and allowances of Directors, in the event that the GMS gaji dan tunjangan Direksi, dalam hal RUPS melimpahkan
delegate the said authority to the BoC. The BoC is wewenang kepada Dewan Komisaris. Dewan Komisaris wajib
accountable to the GMS for reporting on supervisory memberikan laporan tentang tugas pengawasan yang telah
tasks that has already been performed during the dilakukan selama tahun buku yang telah berjalan kepada
previous financial year. It is bound by a Code of Ethics. RUPS. Dewan Komisaris terikat oleh Kode Etik.
The Board of Directors (BoD) shall perform tasks Direksi melaksanakan tugas dengan penuh
with full responsibility, good faith and prudence for tanggung jawab, itikad baik dan kehati-hatian untuk
the interest of the Company according to the purpose kepentingan Perusahaan sesuai maksud dan tujuan
and objective of the Company. The BoD has obligations Perusahaan. Direksi melaksanakan kewajiban untuk
to prepare an annual action plan that includes the membuat rencana kerja tahunan yang memuat
Company’s annual budget for the coming fiscal year and anggaran tahunan Perusahaan untuk tahun buku yang akan
to submit the financial statement of the Company to the datang dan menyerahkan laporan keuangan Perseroan
public accountant to be audited. The BoD is required kepada akuntan publik untuk diaudit. Direksi berkewajiban
to hold the Annual GMS and any Extraordinary GMS, as menyelenggarakan RUPS tahunan dan RUPS lainnya dan
required and is accountable to the GMS in the form of melakukan pelaporan mengenai pengelolaan Perseroan
the annual report. The BoD is authorized to represent the dalam bentuk laporan tahunan kepada RUPS. Direksi
Company to bind the Company with other parties and berwenang mewakili Perseroan, mengikatkan Perseroan
carry out any action for the interest of the Company. It is dengan pihak lain serta menjalankan segala tindakan untuk
bound by a Code of Ethics. kepentingan Perseroan. Direksi terikat oleh Kode Etik.
Meetings of the Board of Commissioners Rapat Dewan Komisaris

Meetings of the Board of Commissioners shall be Rapat Dewan Komisaris diadakan setiap waktu apabila
convened anytime if deemed necessary by the President dianggap perlu oleh Presiden Komisaris atau 3 (tiga) orang
Commissioner or three members of the Board of anggota Dewan Komisaris, atau atas permintaan tertulis
Commissioners or by the written request of the Meeting Rapat Direksi, dengan ketentuan minimal 1 (satu) kali dalam
of Board of Directors, at least once every two months. 2 (dua) bulan. Dewan Komisaris wajib mengadakan rapat
Joint meetings with the Board of Directors shall be bersama Direksi secara berkala minimal 1 (satu) kali dalam 4
convened periodically at least once every four months. (empat) bulan. Rapat Dewan Komisaris hanya sah dan dapat
The meeting of the Board of Commissioners shall only mengambil keputusan-keputusan yang mengikat apabila
be lawful and entitled to adopt binding resolutions lebih dari 1/2 (satu per dua) anggota Dewan Komisaris hadir
if more than half of the total members of the Board dan/atau diwakili dalam Rapat Dewan Komisaris.
of Commissioners are present or represented in the
Meeting.

PT Gudang Garam Tbk

Meetings of Board of Directors Rapat Direksi

Meetings of the Board of Directors shall be convened Rapat Direksi diadakan setiap waktu apabila
anytime if deemed necessary by the President Director dianggap perlu oleh Presiden Direktur atau 2 (dua) orang
or two members of the Board of Directors or pursuant to anggota Direksi atau atas permintaan Dewan Komisaris,
the request of the Board of Commissioners, at least once dengan ketentuan minimal 1 (satu) kali dalam setiap bulan.
a month. The Board of Directors shall convene a joint Direksi wajib mengadakan rapat Direksi bersama Dewan
meeting with the Board of Commissioners periodically to Komisaris secara berkala minimal 1 (satu) kali dalam
a minimum of once every four months. The meeting of 4 (empat) bulan. Rapat Direksi adalah sah dan berhak
the Board of Directors shall only be lawful and entitled mengambil keputusan yang mengikat apabila lebih dari 1/2
to adopt binding resolutions if more than half of the (satu per dua) jumlah anggota Direksi hadir atau diwakili
total members of the Board of Directors are present or dalam Rapat.
represented in the Meeting.
Kehadiran Rapat
Meeting Attendance Dewan Komisaris mengadakan rapat sebanyak 6 (enam) kali
6 (six) meetings of the Board of Commissioners were held dengan kuorum tercapai untuk semua rapat tersebut. Di
with quorum being met for all meetings. A total of 12 tahun 2017, Direksi mengadakan rapat sebanyak 12 (dua
(twelve) meetings of the Board of Directors were held in belas) kali dengan kuorum tercapai untuk semua rapat.
2017, with quorum being met for all meetings.
Rapat Direksi bersama Dewan Komisaris diselenggarakan
There were 3 (three) joint meetings between sebanyak 3 (tiga) kali di tahun 2017 dengan tingkat
Commissioners and Directors during the year. Attendance kehadiran hampir mencapai 100% dan kuorum tercapai
was nearly 100 per cent, with quorum being met for all untuk semua rapat.
meetings.
Fungsi Nominasi dan Remunerasi
Nomination and Remuneration Function
Berdasarkan Peraturan OJK No. 34/POJK.04/2014 (“POJK
Based on OJK Regulation No. 34 / POJK.04 / 2014 (POJK 34”) tentang Komite Nominasi dan Remunerasi Emiten atau
34) all Public Companies shall have a Nomination and Perusahaan Publik, setiap Emiten atau Perusahaan Publik
Remuneration Committee Function. wajib memiliki Fungsi Nominasi dan Remunerasi.
Under POJK 34, the Board of Commissioners has Menurut POJK 34, fungsi Nominasi dan Remunerasi telah
undertaken the Nomination and Remuneration Function. melekat dan dijalankan oleh Dewan Komisaris. Selama
During 2017, the Board met to discuss Nomination and tahun 2017, Dewan Komisaris telah menyelenggarakan
Remuneration matters once every 4 (four) months. rapat dengan agenda tentang Nominasi dan Remunerasi
setiap 1 (satu) kali dalam 4 (empat) bulan.
The proposing of candidates for membership of the
Board of Commissioners and the Board of Directors is Pengusulan calon anggota Dewan Komisaris dan anggota
conducted in accordance with the procedures established Direksi dilakukan sesuai dengan tata cara dan prosedur
in the Board of Commissioners’ charter in respect yang telah ditetapkan dalam Pedoman Dewan Komisaris
of implementing the Nomination and Remuneration Perusahaan dalam Pelaksanaan Fungsi Nominasi dan
Function. Remunerasi.

2017 Annual Report

orpp or
Tata ola
elola D ata
erusa Perseroan
Taking into account the performance of the members Mempertimbangkan kinerja anggota Dewan Komisaris
of the Board of Commissioners and the Board of dan Direksi, dan mengingat belum berakhirnya masa
Directors, and recognizing the ongoing tenure of the jabatan dari anggota Dewan Komisaris dan Direksi yang
current members of both Boards, there being no sekarang menjabat dan tidak ada pemberhentian maupun
dismissals or resignations, the Board of Commissioners pengunduran diri anggota Dewan Komisaris dan/atau
proposes not to change the composition of the Board of Direksi, Dewan Komisaris tidak mengusulkan perubahan
Commissioners and Board of Directors, without prejudice terhadap komposisi anggota Dewan Komisaris maupun
to the authority of the Annual General Meeting of Direksi, tanpa mengurangi kewenangan RUPS Tahunan
Shareholders in 2017. 2017.
Proposals for the remuneration of members of the Pengusulan remunerasi anggota Dewan Komisaris dan
Board of Commissioners and Directors were considered anggota Direksi dilaksanakan sesuai dengan tata cara
in accordance with the procedures established in the dan prosedur yang telah ditetapkan dalam Pedoman
charter for Nomination and Remuneration. Dewan Komisaris dalam Pelaksanaan Fungsi Nominasi dan
Remunerasi.
In 2017 and 2016 the aggregate remuneration of the
Board of Commissioners and the Board of Directors was Pada tahun 2017 dan 2016, total remunerasi untuk Dewan
Rp 118,041 million and Rp 84,744 million respectively. Komisaris dan Direksi adalah masing-masing sebesar
Rp 118.041 juta dan Rp 84.744 juta.
Audit Committee
Komite Audit
Legal Basis
The Audit Committee (AC) is an independently established Dasar Hukum
committee, appointed by and responsible to the Board Komite Audit adalah komite yang dibentuk secara
of Commissioners. The appointment of its members is independen, ditunjuk oleh dan bertanggung jawab kepada
based upon a resolution of the Board of Commissioners. Dewan Komisaris. Penunjukkan anggota Komite Audit
adalah berdasarkan keputusan Dewan Komisaris.
Independence
All members of the Audit Committee have complied with Independensi
the provisions for independency, as set forth in the Audit Seluruh anggota Komite Audit telah memenuhi ketentuan
Committee Charter. yang berlaku untuk persyaratan independensi anggota
Komite Audit yang dituangkan dalam Piagam Komite Audit.
Membership
It comprises of independent parties, chaired by Gotama Keanggotaan
Hengdratsonata, an Independent Commissioner and Komite Audit terdiri dari pihak-pihak independen dan
two other members, Tony Gunawan and Chetryana diketuai oleh Gotama Hengdratsonata, Komisaris
Gunardi. The Working Period of the members of the Audit Independen serta dua anggota lainnya, Tony Gunawan
Committee shall not be longer than the term of office of dan Chetryana Gunardi. Masa tugas anggota Komite Audit
the Board of Commissioners as set out in the Articles of tidak boleh lebih lama dari masa jabatan Dewan Komisaris
Association and can be re-elected only for the following sebagaimana diatur dalam Anggaran Dasar Perseroan dan
one term of office. During the said period, the Board of dapat dipilih kembali hanya untuk satu periode berikutnya.
Commissioners can terminate any member of the Audit Selama periode tersebut, Dewan Komisaris dapat
Committee. memberhentikan anggota Komite Audit.

PT Gudang Garam Tbk

Audit Committee Members Anggota Komite Audit
Gotama Hengdratsonata Gotama Hengdratsonata

Audit Committee Chairman Ketua Komite Audit
62 years old, Indonesian citizen Usia 62 tahun, warga negara Indonesia
(please refer to Board of Commissioners profiles) (profil dapat dibaca pada profil Dewan Komisaris)
Tony Gunawan Tony Gunawan

Audit Committee Member Anggota Komite Audit
Tony Gunawan was appointed as an Audit Committee Tony Gunawan menjabat sebagai Anggota Komite Audit
Member in 2015. Previously he served as an accountant sejak tahun 2015. Sebelumnya pernah berkarir sebagai
in Public Accounting Firm (KAP) Siddharta Siddharta akuntan pada Kantor Akuntan Publik (KAP) Siddharta
& Widjaja, a member firm of KPMG International, for Siddharta & Widjaja, anggota dari KPMG International,
eleven years. Tony Gunawan holds a Bachelor Degree selama sebelas tahun. Tony Gunawan meraih gelar Sarjana
in Accounting from Tarumanagara University. He Ekonomi Akuntansi dari Universitas Tarumanagara. Saat ini
concurrently serves as a Director of PT Dwi Ciptakarsa beliau juga menjabat sebagai Direktur PT Dwi Ciptakarsa
and PT Trimanita Dwipersada. and PT Trimanita Dwipersada.
Chetryana Gunardi Chetryana Gunardi

Audit Committee Member Anggota Komite Audit
Chetryana Gunardi was appointed as an Audit Committee Chetryana Gunardi menjabat sebagai Anggota Komite Audit
Member in 2015. Concurrently she holds the position of sejak tahun 2015. Saat ini, beliau menjabat sebagai Chief
Chief Financial Officer at Sun Motor Group, previously Financial Officer di Sun Motor Group, dan sebelumnya
was Accounting Manager at PT Asuransi Jiwa Central Asia menjabat sebagai Manager Akuntansi di PT Asuransi Jiwa
Raya and Finance Director for PT Nissan Financial Services central Asia Raya, dan sebagai Direktur Keuangan PT Nissan
Indonesia. She holds a Bachelor Degree in Accounting Financial Services Indonesia. Meraih gelar Sarjana Akuntansi
from University of Indonesia and has served with dari Universitas Indonesia dan pernah bekerja sebagai
accounting firm Siddharta & Co as an auditor. auditor di Kantor Akuntan Siddharta & Co.
Audit Committee Meetings and Meeting Attendance Rapat dan Kehadiran Rapat Komite Audit
Pursuant to the Audit Committee Charter, the Audit Sesuai ketentuan dalam Piagam Komite Audit, Komite Audit
Committee shall convene a meeting periodically at least wajib melaksanakan rapat secara berkala paling kurang satu
once in 3 (three) months. kali dalam 3 (tiga) bulan.
The meeting can only be convened if attended by more Rapat Komite Audit hanya dapat dilaksanakan apabila
than half of total members. dihadiri lebih dari 1/2 (satu per dua) jumlah anggota.
In 2017, the Audit Committee held 9 (nine) meetings with Sepanjang tahun 2017, Komite Audit melaksanakan 9
attendance rate of the Audit Committee members as (sembilan) kali rapat dengan tingkat kehadiran anggota
follows: Komite Audit sebagai berikut:
Name Position Attendance

Nama Jabatan Kehadiran
Gotama Hengdratsonata Audit Committee Chairman / Ketua Komite Audit 8
Tony Gunawan Audit Committee Member / Anggota Komite Audit 9
Chetryana Gunardi Audit Committee Member / Anggota Komite Audit 9

2017 Annual Report

orpp or
Tata ola
elola D ata
erusa Perseroan
A number of meetings were held with the Directors, Sejumlah pertemuan telah diadakan dengan Direksi,
the Commissioners, the Internal Auditors and the Dewan Komisaris, Auditor Internal dan Auditor Eksternal
Independent External Auditors to examine the Independen untuk mengkaji dan mendiskusikan hal-hal yang
effectiveness of the internal audit plan and its timbul dari kegiatan audit dan penerapan rencana tindak
implementation, to review and discuss matters rising lanjut pada setiap masalah yang membutuhkan perhatian.
from audit activities and follow up action on all issues
needing attention. Sepanjang tahun 2017, Komite Audit mengkaji draf laporan
keuangan tahun 2016 maupun laporan keuangan kuartal
During 2017, the Audit Committee reviewed the 2016 pertama, laporan keuangan tengah tahunan dan laporan
draft annual financial statements, those for the first keuangan kuartal ketiga 2017, serta mendiskusikan berbagai
quarter, the half-year and the third quarter 2017 financial masalah yang terkait dengan departemen Audit Internal.
statements of the Company and discussed issues relating Tidak terdapat permasalahan yang masih berjalan atau
thereto with the Internal Audit department. There were belum diselesaikan.
no outstanding or unresolved issues.
Pertemuan dengan Auditor Eksternal Independen dan
The Audit Committee’s meetings with the Independent perwakilan manajemen Perseroan diselenggarakan pada
External Auditor were held in March 2017 and November Maret 2017 dan November 2017. Pertemuan membahas
2017 plus the representatives of Company management. agenda Audit Internal untuk tahun 2017 dan tindak lanjut
Matters discussed comprised the Internal Audit agenda atas agenda tahun 2016. Pertemuan juga membahas
for 2017 and follow up on the work done by the Internal perubahan peraturan yang berhubungan dengan pelaporan
Audit department for 2016. Amendments and updates in Perusahaan Terbuka dan untuk memastikan Perseroan
reporting guidelines for public companies were examined mematuhi peraturan dan perundang-undangan yang
and to ensure the Company was compliant with prevailing berlaku. Komite Audit juga mengadakan pertemuan dengan
laws and regulations. A review of the 2017 draft annual pihak Auditor Eksternal Independen dalam menelaah
financial statements was also undertaken with the laporan keuangan tahun 2017 (setahun penuh) dan
Independent External Auditors along with discussions membahas standar akuntansi baru dan implementasinya
on new accounting standards applicable and their pada laporan keuangan Perseroan.
implementation.
Audit Internal
Internal Audit
Suwardi menjabat sebagai Kepala Unit Audit Internal,
Suwardi serves as Head of the Internal Audit Unit, a posisi yang ditunjuk oleh Presiden Direktur dengan
position appointed by the President Director with the persetujuan Dewan Komisaris dan melapor langsung
approval of the Board of Commissioners and reports kepada Presiden Direktur. Suwardi mulai bekerja di Divisi
directly to the President Director. Suwardi started Keuangan Perseroan pada tahun 1993 dan terlibat dalam
working in the Company’s Finance Division in 1993 and pengembangan sistem operasional Perusahaan. Dari tahun
was involved in developing the Company’s operational 2006 sampai dengan 2009, Suwardi menjabat sebagai
systems. From 2006 until 2009, Suwardi served as Head Kepala Badan Logistik. Diangkat sebagai Kepala Unit Audit
of Logistics Agency. He was appointed as Head of Internal Internal pada tahun 2009, posisi yang didudukinya sampai
Audit Unit in 2009, a position he held until 2013. From tahun 2013. Tahun 2013 - 2016, Suwardi bergabung pada
2013 - 2016 Suwardi joined the President Director’s tim staf ahli Presiden Direktur dan pada tahun 2017,
expert staff team and in 2017 was reappointed as Head of diangkat kembali sebagai Kepala Unit Audit Internal.
Internal Audit Unit.

PT Gudang Garam Tbk

Internal Audit Charter Piagam Audit Internal

The responsibilities and duties of the Company’s Internal Tanggung jawab dan kewajiban Audit Internal diatur
Audit body is governed by a charter, in compliance with dalam sebuah piagam, sesuai peraturan Otoritas Jasa
the requirements of the Financial Services Authority Keuangan Indonesia/OJK berdasarkan Peraturan No. IX
pursuant to Rule No. IX 1.7 and the Decision of the Head 1.7 dan Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal
of Capital Market and Financial Institution Supervisory dan Lembaga Keuangan No. KEP-496/BL/2008 tentang
Board No. KEP 496/BL/2008 on the Establishment and Pembentukan dan Pedoman Penyusunan Piagam Unit Audit
Guidelines for the Preparation of Internal Audit Charter. Internal.
Purpose: Internal Audit functions as an independent audit Tujuan: Internal Audit berfungsi sebagai suatu aktivitas
activity, assisting the Board of Directors and management penilaian yang independen dalam Perseroan untuk
in conducting observation, evaluation, assessment and membantu Direksi dan manajemen dalam melakukan
providing recommendations and opinion/suggestion observasi, evaluasi, penilaian serta memberikan
on risk management, internal control, and corporate rekomendasi dan pendapat/saran terhadap manajemen
governance process based on an independent and risiko, pengendalian internal, dan proses tata kelola
objective research by systematic approach. Perusahaan berdasarkan kajian yang independen dan
objektif melalui pendekatan yang sistematis.
Scope of Work: To test the reliability and information
integrity and evaluate the observance of the Company to Ruang Lingkup: Menguji keandalan dan integritas informasi,
the prevailing law, legislation and policy and procedure dan mengevaluasi ketaatan Perseroan terhadap hukum,
of the Company. To identify potential for improving cost peraturan perundang-undangan dan kebijakan serta
efficiency and effectiveness, secure Company’s assets prosedur Perseroan yang berlaku. Mengidentifikasi setiap
and assure the achievement of targets and objectives of potensi efisiensi dan efektifitas biaya yang masih ada,
operation or programs which are already stipulated. mengamankan aset Perseroan dan menjamin tercapainya
tujuan dan sasaran operasi atau program yang telah
Authority: Internal Audit duties are based on the Annual ditetapkan.
Audit Plan and or other Audit Assignment approved by
the President Director. Wewenang: Audit Internal melaksanakan tugasnya
berdasarkan Rencana Audit Tahunan dan/atau Penugasan
Responsibility: Prepare and perform the annual Internal Audit lainnya yang disetujui oleh Presiden Direktur.
Audit plan independently and objectively while still
referring to the prevailing Company’s policies. Prepare Tanggung Jawab: Menyusun dan melaksanakan rencana
and submit audit reports to the President Director, and Audit Internal tahunan secara independen dan objektif
the Audit Committee while maintaining confidentiality of dengan tetap mengacu pada kebijakan Perseroan yang
all information, data, reports, working papers, processes berlaku. Membuat laporan hasil audit dan menyampaikan
and methods. laporan tersebut kepada Presiden Direktur dan Komite
Audit, serta menjaga kerahasiaan seluruh informasi, data,
Internal Audit Activities laporan, kertas kerja, proses rencana dan metode yang
During 2017, the Internal Audit Unit has independently diperoleh sehubungan dengan pelaksanaan audit.
and objectively carried out the examination and
evaluation of the implementation of the internal control Kegiatan Audit Internal
and risk management system in accordance with the Selama tahun 2017, Unit Audit Internal telah secara
Company policy. independen dan obyektif melakukan pengujian dan
evaluasi atas pelaksanaan pengendalian internal dan sistem
manajemen risiko sesuai dengan kebijakan Perseroan.

2017 Annual Report

orpp or
Tata ola
elola D ata
erusa Perseroan
Internal Control Pengendalian Internal

The Company has implemented an internal control Perseroan menerapkan sistem pengendalian internal
system that includes methods, standard operating yang meliputi metode, prosedur operasional standar
procedures (SOP) and policies formulated with dan kebijakan yang disusun dengan mempertimbangkan
consideration given to the applicable legislation. The peraturan perundang-undangan yang berlaku. Tujuan
overriding aim is to control financial and operational risks utamanya adalah mengendalikan risiko keuangan dan
that arise from daily operations. operasional yang mungkin timbul dari kegiatan usaha
Perusahaan sehari-hari.
Please also read the Risk Management Section of this
report. Silakan membaca juga Bagian Manajemen Risiko
dalam laporan ini.
Governance and Stakeholder Relations
Tata Kelola dan Hubungan dengan Pemangku
Code of Conduct Kepentingan
Based on a joint decision of both Boards dated May 6th
2015, a Code of Conduct is in place in conformity with Kode Etik
standing regulation of the OJK No.33/POJK.04/2014. Berdasarkan keputusan bersama Dewan Komisaris dan
Direksi pada tanggal 6 Mei 2015 ditetapkan Kode Etik
The Code of Conduct refers to the values contained Perseroan sesuai Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 33/
within the vision of the Company to be responsible in POJK.04/2014.
maintaining national pride, giving added value to all
shareholders on an ongoing basis. The Code of Conduct Kode Etik ini mengacu pada nilai-nilai yang terkandung
shall adopt, and be fully aligned with, the founder’s Catur dalam visi Perseroan, yakni menjadi kebanggaan nasional,
Dharma principles, which have been disclosed in the menghasilkan nilai tambah bagi semua pemegang saham
Company Profile section of this report. secara berkesinambungan. Kode Etik harus berdasarkan,
dan selaras dengan, prinsip Catur Dharma yang digagas
These Catur Dharma principles shall form a framework pendiri Perseroan, yang telah dijabarkan di bagian Profil
for the Code of Conduct and be used to establish Perusahaan dalam laporan ini.
guidelines for all commissioners and directors, in
compliance with the prevailing laws and regulations of Keempat prinsip Catur Dharma menjadi kerangka acuan
Indonesia. Kode Etik dan dijadikan rujukan dalam penyusunan
pedoman kerja bagi semua komisaris dan direktur, dengan
Legal Compliance mematuhi peraturan perundang-undangan yang berlaku di
Every commissioner, director and employee of the Indonesia.
Company is required to comply with all applicable laws
regionally and nationally. Kepatuhan Hukum
Setiap komisaris, direktur dan karyawan Perseroan wajib
Implementation of Tasks mematuhi semua ketentuan hukum yang berlaku di tingkat
The commissioners, director and all employees have the daerah maupun di tingkat nasional.
obligation, mandated by the Company and shareholders
of the Company to complete their tasks responsibly, in Pelaksanaan Tugas
good faith and with prudence. Komisaris, direktur dan semua karyawan wajib, sebagaimana
diamanatkan Perseroan dan pemegang saham Perseroan,
untuk menyelesaikan tugas-tugas dengan penuh tanggung
jawab, itikad baik dan bijaksana.

PT Gudang Garam Tbk

Conflicts of Interest Benturan Kepentingan

Commissioners, directors and all employees are required Komisaris, direktur dan semua karyawan harus menghindari
to avoid any activity or the pursuit of any interest that is segala kegiatan atau mengejar kepentingan yang
in conflict with the carrying out of their tasks and their berbenturan dengan pelaksanaan tugas dan tanggung
responsibilities to the Company. jawab terhadap Perseroan.
Employees Karyawan
Diversity is respected at all times within the work Keberagaman senantiasa dihargai di lingkungan kerja,
environment, based on mutual trust and responsibility in ditunjang rasa saling percaya serta tanggung jawab menjaga
protecting and enhancing the reputation of the Company. dan meningkatkan reputasi Perseroan. Dalam penerimaan
Employees shall be recruited based upon the required karyawan, calon dilihat kualifikasi dan kompetensinya, sesuai
qualification and competence stipulated for the work syarat yang ditetapkan untuk pekerjaan yang akan ditangani.
assigned. The Company shall facilitate a safe and healthy Perseroan berkewajiban untuk senantiasa menyediakan
working environment at all times. The Company may not lingkungan kerja yang aman dan sehat, dan menegakkan
employ children. Employees are considered as business aturan kerja bagi karyawan. Perseroan tidak mempekerjakan
partners, and the Company shall cooperate to strengthen anak-anak. Karyawan dipandang sebagai mitra usaha, dan
both the skills and abilities of each individual employee. Perseroan akan bekerja sama meningkatkan ketrampilan
Open and regular communications shall be facilitated. maupun kemampuan setiap karyawannya. Komunikasi rutin
This Code of Conduct shall serve as an addition to dan terbuka selalu diupayakan. Ketentuan dalam Kode Etik
the existing policies and procedures of the Company, ini merupakan tambahan terhadap kebijakan dan prosedur
including but not limited to the Collective Labour yang ada, termasuk namun tidak terbatas pada Perjanjian
Agreement which has been renewed for the period 2017- Kerja Bersama yang telah diperbarui untuk periode 2017-
2019. 2019.
Business Integrity Integritas Usaha

In upholding honesty and business integrity, the Demi menjaga perilaku jujur dan integritas usaha, komisaris,
commissioners, directors and all employees shall direktur dan semua karyawan harus mewujudkan tekad
be committed not to accept or give any bribe either masing-masing untuk tidak menerima atau memberi
directly or indirectly or obtain any unreasonable profit suap, baik langsung maupun tidak langsung, atau untuk
or business advantage. No employee shall be allowed tidak mengambil keuntungan dari usaha ini atau mencari
to offer or receive any gift or payment which could keuntungan yang tidak sewajarnya. Tidak ada satupun
be considered as bribery under the law. Any offer of karyawan yang diperkenankan menawarkan atau menerima
bribery must be declined immediately and reported to segala bentuk hadiah atau pembayaran yang dapat
management. The accounting records of the Company dianggap sebagai suap berdasarkan undang-undang.
and all supporting documents must accurately and Segala bentuk suap harus segera ditolak dan dilaporkan
clearly describe and reflect the nature of the transaction. kepada manajemen Perseroan. Data akuntansi Perseroan
There shall be no hidden or unrecorded fund or asset dan semua dokumen penunjangnya harus akurat dan jelas
transaction. All transactions shall be formally recorded. memuat dan merefleksikan jenis transaksi. Tidak boleh ada
transaksi aset atau dana yang disembunyikan atau tidak
Relationships with Business Partners dicatat. Semua transaksi harus secara resmi dibukukan.
Good cooperation and relationships with all business
partners shall be the guiding principle at all times. Hubungan dengan Mitra Usaha
Commissioners, directors and employees are expected to Hubungan dan kerja sama yang baik dengan semua mitra
commit to mutual beneficial business relationships with usaha harus selalu dijadikan panduan. Komisaris, direktur
suppliers, customers and business partners, and in turn dan karyawan diminta untuk berkomitmen membina dan
it is expected that all business partners comply with the menjaga hubungan yang saling menguntungkan dengan
principles of the Company. pemasok, pelanggan dan mitra usaha, dan sebaliknya,
semua mitra usaha juga diharapkan untuk mematuhi prinsip
bisnis yang sejalan dengan prinsip bisnis Perseroan.

2017 Annual Report

orpp or
Tata ola
elola D ata
erusa Perseroan
Corporate Social Responsibility Tanggung Jawab Sosial Perusahaan

Commissioners, directors and employees in representing Komisaris, direktur dan karyawan, ketika mewakili
the Company shall be committed to ensure the Company Perseroan, wajib memastikan bahwa Perseroan bertindak
acts as a reliable and integrated part of society and is sebagai bagian dari masyarakat yang dapat diandalkan dan
actively participating in being socially responsible to tidak terpisahkan, dan aktif berperan serta dalam kegiatan
society at large and local communities. sosial serta bertanggung jawab terhadap masyarakat umum
dan masyarakat sekitar.
Clarification and Settlement
Any matters relating to the enforcement of the Company’s Klarifikasi dan Penyelesaian
Code of Conduct shall be made through the meeting of Segala urusan yang menyangkut penerapan Kode Etik
the Board of Directors and the Board of Commissioners. Perseroan diselesaikan dalam pertemuan Direksi dan
Clarification and settlement of any matters in respect of Dewan Komisaris. Klarifikasi dan penyelesaian segala urusan
employee compliance with the code of conduct shall be yang menyangkut dijalankannya tata tertib ini oleh karyawan
made and resolved by the Human Resources Department dibahas dan ditangani oleh Departemen Sumber Daya
of the Company. Manusia Perseroan.
Amendment and Waiver Perubahan dan Pengesampingan

This Code of Conduct may be amended or waived in part Kode Etik ini dapat diubah atau dinyatakan tidak berlaku
or whole by virtue of a decision by the Board of Directors sebagian atau seluruhnya melalui keputusan Direksi dan
with approval of the Board of Commissioners. dengan persetujuan Dewan Komisaris.
Prevention of Insider Trading Pencegahan Insider Trading

Code of Conduct provisions in respect of legal compliance Sesuai ketentuan terkait Kepatuhan Hukum dan Benturan
and conflicts of interest are applicable. Kepentingan dalam Kode Etik.
Anti Corruption and Prevention of Fraud Anti Korupsi dan Anti Fraud
Code of Conduct provisions regarding Business Integrity Sesuai ketentuan terkait Integritas Usaha dalam Kode Etik.
are applicable.
Kebijakan Seleksi Pemasok/Vendor
Supplier/Vendor Selection Policy Keputusan Direksi PT Gudang Garam Tbk No:
Board of Directors Decree No: 0003/GG-01/III-17 dated 9 0003/GG-01/III-17 tanggal 9 Maret 2017 menetapkan
March 2017 stipulates policy on the selection of suppliers/ kebijakan tentang seleksi pemasok/vendor.
vendors.
Kebijakan Pemenuhan Hak-Hak Kreditur
Rights of Creditors Policy Keputusan Direksi PT Gudang Garam Tbk No:
Board of Directors Decree No: 0004/GG-01/III-17 dated 0004/GG-01/III-17 tanggal 9 Maret 2017 menetapkan
9 March 2017 stipulates the Policy of Fulfillment of the kebijakan tentang pemenuhan hak-hak kreditur yang
Rights of Creditors. This includes selection of creditors mengatur seleksi kreditur dan pertimbangan yang memadai
and adequate consideration in credit agreements dalam melakukan perjanjian kredit.

PT Gudang Garam Tbk

Employees Karyawan
Employees have the right and duty to contact the Karyawan memiliki hak dan tugas untuk menghubungi
Human Resources Department (HRD) and report any Departemen Sumber Daya Manusia (SDM) dan melaporkan
irregularities. HRD is tasked to ensure employee rights segala kejanggalan yang ditemui. Tugas Departemen SDM
are adequately protected. adalah memastikan hak-hak karyawan dilindungi secara
memadai.
Outstanding Litigation
No outstanding litigation matters were evident at Kasus Litigasi yang Masih Berjalan
reporting date. Tidak ada kasus litigasi yang masih berjalan pada tanggal
pelaporan.
Administrative Sanctions
No administrative sanctions were imposed on the Sanksi Administratif
Company, the Board of Commissioners and the Board Tidak ada sanksi administratif yang diberlakukan terhadap
of Directors, by the capital market regulators and other Perseroan, Dewan Komisaris dan Direksi, oleh regulator
authorities. pasar modal maupun pihak berwenang lainnya.
Share Ownership Program Program Kepemilikan Saham

At present the Company does not have a share ownership Saat ini Perseroan tidak memiliki program kepemilikan
programme in place. saham.
Stakeholder Relations Hubungan dengan Pemangku Kepentingan
Corporate Secretary Sekretaris Perusahaan
Legal Basis Dasar Hukum

The Corporate Secretary is appointed and terminated Sekretaris Perusahaan diangkat dan diberhentikan
based on a Board of Directors resolution. Heru Budiman, berdasarkan keputusan Direksi. Heru Budiman, Direktur,
Director, serves as Corporate Secretary, domiciled in menjabat sebagai Sekretaris Perusahaan. Beliau berdomisili
Jakarta. di Jakarta.
Role Peran
Liaison – The Corporate Secretary acts as liaison between Penghubung - Sekretaris Perusahaan bertindak sebagai
the Public Company as issuer of shares and shareholders, penghubung antara Perusahaan Publik sebagai penerbit
OJK, Indonesia Stock Exchange (IDX) and other saham dengan pemegang saham, OJK, Bursa Efek Indonesia
stakeholders, as required. (BEI) dan pemangku kepentingan lainnya, sebagaimana
diperlukan.
Capital Market Compliance - The Corporate Secretary has
the role of ensuring that Gudang Garam complies with Kepatuhan Pasar Modal - Sekretaris Perusahaan berperan
regulations and advisory notices as issued by the capital untuk memastikan agar Gudang Garam senantiasa
market authority and advises the Board of Directors mematuhi peraturan dan perundangan yang dikeluarkan
and the Board of Commissioners on any issues in this oleh badan otoritas pasar modal, dan memberikan
respect. The Corporate Secretary also keeps the capital masukan kepada Direksi serta Dewan Komisaris mengenai
market authority and all shareholders informed on the permasalahan yang terkait dengan hal tersebut.
business performance of the Company through the issue Sekretaris Perusahaan memiliki tugas untuk memberikan
of the financial results, through meetings requested informasi yang dibutuhkan oleh badan otoritas pasar
from time to time and via an annual public expose, held modal dan para pemegang saham mengenai kinerja
August 30th, 2017 at the Gedung Bursa Efek Surabaya bisnis Perseroan, melalui publikasi laporan keuangan,
at the Investor Summit, hosted by IDX and supported pertemuan dan paparan publik tahunan. Paparan publik
tahunan diselenggarakan pada 30 Agustus 2017 di Gedung
Bursa Efek Surabaya pada acara Investor Summit yang
diselenggarakan oleh BEI dan didukung oleh OJK, dimana

2017 Annual Report

orpp or
Tata ola
elola D ata
erusa Perseroan
by OJK during which Company management updated manajemen Perseroan menyampaikan laporan keuangan
the financial community, shareholders, the press and terbaru yang dipublikasikan, kondisi pasar dan prospek,
the general public on the latest published financial yang dihadiri oleh komunitas keuangan, para pemegang
statements, market conditions and prospects. saham, pers dan masyarakat umum.
Training Pelatihan
As identified from time to time the Corporate Secretary Sebagaimana telah berlangsung dari waktu ke waktu,
attends briefings and ensures he is aware of new Sekretaris Perusahaan menghadiri sosialisasi dan
developments relating to scope of the position in memastikan mengetahui perkembangan terkait dengan
adopting best practice and full compliance with capital ruang lingkup posisinya dalam menerapkan praktik terbaik
market regulations and reporting. dan kepatuhan terhadap peraturan dan pelaporan pasar
modal.
Communications
The responsibility for all routine communications with Komunikasi
investors and shareholders falls under the office of Tanggung jawab untuk menjalin komunikasi rutin dengan
investor relations. Shareholders, investors and analysts investor dan pemegang saham dilaksanakan oleh pejabat
may request meetings with the Company from time hubungan investor. Para pemegang saham, investor dan
to time through the investor relations officer of the analis dapat mengajukan pertemuan dengan pejabat
Company. The Company website, as another source of hubungan investor dari waktu ke waktu. Situs web
information is available to investors, shareholders and Perseroan, yang merupakan salah satu sumber informasi,
the general public. dapat diakses setiap saat oleh investor, pemegang saham
maupun masyarakat umum.
Information Disclosure
As a Public Company, Gudang Garam utilizes its website Penyampaian Informasi
as a medium of information disclosure. The Company Sebagai Perusahaan Terbuka, Gudang Garam
facilitates disclosure of information via IDX net facilitated memanfaatkan situs web Perseroan, sebagai sarana
by the Indonesia Stock Exchange and considers the use untuk menyampaikan keterbukaan informasi. Perseroan
of aforementioned media as sufficient and efficient juga menyampaikan keterbukaan informasi melalui IDX
communications channels. net yang difasilitasi oleh Bursa Efek Indonesia. Perseroan
menganggap pengunaan media di atas efisien dan memadai
sebagai jalur komunikasi.

PT Gudang Garam Tbk

Risk Management
Manajemen Risiko

2017 Annual Report
Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Managem

Ma n a g em ent
en t C o rp o ra te
Op e ras ional Revi ew G ov er n a n c e M a najeme
na jem en
n Ri s i ko
ko Da ta
Overview of Major Risks and Company Policy Sekilas tentang Risiko Utama dan Kebijakan
Risiko
Financial Risks
To avoid exposure to foreign exchange rate movements, Risiko Keuangan
the Company maintains a preference to undertake Untuk menghindari risiko gejolak nilai tukar valuta asing,
financing in Rupiah. Foreign exchange exposure does Perseroan mempertahankan kebijakan untuk melakukan
arise from time to time in periodical purchases of pendanaan dalam Rupiah. Risiko nilai tukar valuta asing
machinery/equipment from overseas suppliers and, to terjadi dari waktu ke waktu, khususnya saat dilakukan
lesser degree, from the routine procurement of imported pengadaan peralatan/mesin dari luar negeri dan dalam
raw materials such as filter material, flavours, and spare skala yang lebih kecil, dari pengadaan rutin bahan baku
parts. Such exposure is for relatively short durations pembantu impor, misalnya filter, perasa, serta suku cadang.
and is partially mitigated by export proceeds in foreign Risiko ini berjangka relatif pendek dan sebagian kecil dapat
currency. The extent of the exposure is also small, taking dikurangi dengan hasil penjualan ekspor dalam mata uang
into consideration the scale of the financial operations of asing. Dampak dari risiko nilai tukar valuta asing relatif kecil
the Company, in its entirety. jika dibandingkan dengan skala keuangan Perseroan secara
keseluruhan.
Financing requirements are primarily for working
capital purposes and met through revolving short-term Kebutuhan pendanaan terutama adalah untuk modal kerja,
credit facilities obtained from several domestic and yang dipenuhi dari fasilitas pinjaman jangka pendek dari
foreign banks on a one-year basis. All credit facilities sejumlah bank lokal dan asing. Seluruh fasilitas pinjaman
are annually reviewed and are renewable subject to ditinjau setiap tahun dan dapat diperbaharui dengan
consent from both parties. The amounts drawn down persetujuan kedua belah pihak. Jumlah dan periode
and the relative interest periods directly correlate to the pinjaman disesuaikan dengan kebutuhan pendanaan
Company’s funding requirements and money market dan kondisi pasar uang. Periode bunga pinjaman pada
conditions. Interest periods are generally for 1,3 and up umumnya adalah 1,3 hingga 6 bulan dan pada akhir
to 6 months and at the end of each period the Company periode, Perseroan memiliki opsi untuk memperpanjang
has the option to repay or rollover for further period. The atau melunasi pinjaman tersebut. Perseroan menghadapi
Company is exposed to market fluctuations of interest risiko pergerakan suku bunga di pasar karena suku bunga
rates prevailing at the time of any drawdown as well as at untuk setiap pinjaman ditetapkan pada tanggal penarikan
any rollover date. dan/atau perpanjangan pinjaman tersebut.
Supply Risks Risiko Pasokan

A substantial level of inventory is maintained in order to Perseroan memiliki tingkat persediaan yang
minimize the impact of any fluctuations in availability of memadai untuk memperkecil dampak yang mungkin
raw materials. Weather and growing conditions can affect ditimbulkan oleh naik turunnya ketersediaan bahan
the outcome of the harvest of the primary raw materials baku di pasar. Kondisi cuaca dapat mempengaruhi hasil
being tobacco and cloves; yields can and do fluctuate. The panen bahan baku utama yaitu tembakau dan cengkeh.
purchases of these materials made each year are taken Pengadaan bahan baku setiap tahun dilakukan dengan
with a view as to the quality, quantity and price at harvest mempertimbangkan kualitas, kuantitas, harga, dan tingkat
time and the existing inventory levels held. The overriding persediaan Perseroan. Tujuan yang ingin dicapai Perseroan
objective is to maintain stability of the quality and the cost adalah stabilitas kualitas dan harga bahan baku.
of raw materials.

PT Gudang Garam Tbk

Receivable Risk Risiko Piutang

Receivables are short term, in general less than one Piutang Perseroan pada umumnya berjangka pendek
month and well spread over a large number of customers kurang dari sebulan dan tersebar di sejumlah pelanggan
in the retail value chain, with no undue concentrations. yang ada di mata rantai distribusi, sehingga tidak
Management believes that all receivables are collectible at terjadi konsentrasi yang tidak semestinya. Manajemen
reporting date. berkeyakinan bahwa semua piutang yang ada pada tanggal
laporan keuangan dapat tertagih.
Regulatory Change and Inherent Risks
We recognize and expect further changes in the Perubahan Peraturan dan Risiko Terkait
regulation of advertising by the tobacco sector, an impact Perseroan menyadari akan adanya pengetatan dalam
of equal significance for all producers. We support periklanan rokok yang dampaknya tentunya akan dirasakan
responsible retailing and do not condone under age oleh semua produsen. Kami dengan tegas mendukung
smoking. We believe the enhancements we have made penjualan rokok secara bertanggung jawab dan tidak
in the distribution and marketing of our products will be membenarkan penjualan rokok kepada orang yang belum
effective in support of sales and will ensure our products dewasa. Kami percaya pembenahan yang kami lakukan
are fresh and readily available in the market for the pada distribusi dan pemasaran akan mendukung penjualan
convenience of our adult customers. secara efektif dan memastikan produk selalu tersedia bagi
konsumen dewasa dan layak untuk dikonsumsi.
We are routinely attuned to changes in the method and
application of excise duty, which, dependent upon their Perseroan juga memantau dengan seksama perubahan
extent have a varying impact on our operations and ketentuan cukai pada industri rokok yang dapat
the market at large. We give careful consideration to all berpengaruh pada operasi Perseroan dan penjualan
changes, noting this risk factor is not confined to Gudang produk rokok secara luas. Kami mempertimbangkan semua
Garam, but applicable to the entire industry. We continue perubahan dengan cermat, dampak dari risiko ini tidak
to monitor developments with regard to all Government hanya relevan untuk Perseroan namun juga untuk industri
regulations. rokok secara keseluruhan. Kami akan terus memantau
perkembangan seputar rancangan dan perubahan
Internal Control and Evaluation of Risk Management peraturan pemerintah.
Systems
The role of financial and operational control is integral Pengawasan Internal dan Evaluasi Sistem Manajemen
to normal business routines in the relevant departments Risiko
of the Company, with an oversight role for the Audit Pengawasan keuangan dan operasional (financial and
Committee in its annual workplan to review compliance operational control) merupakan bagian dari kegiatan
with prevailing laws and regulations. Please refer to the usaha rutin di departemen terkait, dan sebagai unit yang
Audit Committee Report section of this report. melaksanakan fungsi pengawasan bagi Komite Audit
sebagaimana ditetapkan dalam rencana kerja tahunan
Evaluation of risk management systems is included Komite Audit untuk mengkaji kepatuhan terhadap peraturan
as part of the routines undertaken by Internal Audit, dan perundang-undangan yang berlaku. Pembahasan
reporting to the President Director and by the secara lebih rinci dapat dibaca pada Laporan Komite Audit
Audit Committee under oversight by the Board of pada laporan ini.
Commissioners. The effectiveness and consistency
of risk management activities as well as follow-up Evaluasi sistem manajemen risiko merupakan bagian
recommendations are an integral part of this process. dari kegiatan rutin yang dilakukan oleh Audit Internal dan
dilaporkan kepada Presiden Direktur dan Komite Audit yang
berada di bawah pengawasan Dewan Komisaris. Efektivitas
dan konsistensi kegiatan manajemen risiko serta tindak
lanjut dari rekomendasi yang diusulkan merupakan bagian
kesatuan dari proses ini.

2017 Annual Report
Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Managem

Ma n a g em ent
en t C o rp o ra te
Op e ras ional Revi ew G ov er n a n c e M a najeme
na jem en
n Ri s i ko
ko Da ta

PT Gudang Garam Tbk

Corporate Data
Data Perseroan

2017 Annual Report
Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra

ratte
e
Op e ras ional Revi ew G ov er n a n c e M a na jem en Ri s i k o Da
Datata
Perusahaa n P er us a haa n Pe rseroan
erseroa
The Board of Commissioners Dewan Komisaris
Legal Basis of Appointment Dasar Hukum Pengangkatan

All members of the Board of Commissioners were Semua anggota Dewan Komisaris dinominasikan dan
nominated and appointed for a further term by the GMS diangkat oleh RUPS untuk periode berikutnya dengan
for a period of five years as of the closing of the GMS, jangka waktu lima tahun terhitung sejak ditutupnya RUPS,
June 27th 2015. 27 Juni 2015.
Juni Setiawati Wonowidjojo - President Commissioner Juni Setiawati Wonowidjojo - Presiden Komisaris
Appointed President Commissioner of the Company in Diangkat menjadi Presiden Komisaris Perseroan pada
June 2009. She has been a Commissioner since 1983. She bulan Juni 2009 dan menjabat sebagai Komisaris sejak
is related to Susilo Wonowidjojo, President Director and tahun 1983. Beliau memiliki hubungan afiliasi dengan Susilo
is affiliated to the Company’s shareholders. Concurrently, Wonowidjojo, Presiden Direktur Perseroan, dan memiliki
she serves as President Commissioner of PT Suryamitra hubungan afiliasi dengan pemegang saham Perseroan. Saat
Kusuma as well as Commissioner of PT Suryaduta ini beliau juga menjabat sebagai Presiden Komisaris
Investama, PT Surya Wisata and PT Taman Sriwedari. She PT Suryamitra Kusuma, dan sebagai Komisaris PT Suryaduta
is also the President Director of PT Surya Pamenang and Investama, PT Surya Wisata dan PT Taman Sriwedari. Beliau
PT Surya Zig Zag. juga merupakan Presiden Direktur PT Surya Pamenang dan
PT Surya Zig Zag.
Frank W. van Gelder - Independent Commissioner
60 years old, Dutch citizen Frank W. van Gelder - Komisaris Independen
Appointed Independent Commissioner of the Company Usia 60 tahun, warga negara Belanda
in March 2002. Currently he is Managing Partner of Diangkat menjadi Komisaris Independen Perseroan pada
the consulting firm New Frontier Solutions Pte. Ltd., bulan Maret 2002. Saat ini beliau duduk sebagai Managing
Singapore. Formerly served with ABN AMRO bank for Partner di Perusahaan konsultan New Frontier Solutions
12 years. He holds a Masters Degree in Civil Law, Leiden Pte. Ltd., Singapura. Sebelumnya beliau pernah 12 tahun
University, Netherlands. berkarya di Bank ABN AMRO. Gelar Master Hukum Perdata
diraihnya dari Leiden University, Belanda.
Lucas Mulia Suhardja - Commissioner
83 years old, Indonesian citizen Lucas Mulia Suhardja - Komisaris
Appointed Commissioner of the Company in June 2009. Usia 83 tahun, warga negara Indonesia
A general practitioner by professional background, Dr Diangkat menjadi Komisaris Perseroan pada bulan Juni
Suhardja formerly served the Company as Head of the 2009. Seorang dokter umum yang sangat berpengalaman,
Jakarta representative office from 1976 until 2009. He is dan selama periode 1976-2009 Dr Suhardja menjabat
a graduate of the Medical School, Airlangga University, sebagai Kepala Kantor Perwakilan Jakarta. Beliau lulusan
Surabaya. Fakultas Kedokteran Universitas Airlangga, Surabaya.
Gotama Hengdratsonata - Independent Commissioner Gotama Hengdratsonata - Komisaris Independen

Appointed Independent Commissioner of the Company Diangkat menjadi Komisaris Independen Perseroan pada
in June 2014. Currently he is Commissioner of PT Semesta bulan Juni 2004. Sejak tahun 2000 sampai saat ini, beliau
Indovest Securities, Jakarta since 2000. Formerly served menjabat sebagai Komisaris PT Semesta Indovest Securities,
with Lippo Bank from 1985 to 2004 during which time he Jakarta. Sebelum itu, beliau bekerja di Bank Lippo, sejak
served as Group Head for East Indonesia. He graduated 1985 hingga 2004, sebagai Group Head for East Indonesia.
as a Civil Engineer from Feng Chia University, Taiwan. Beliau lulusan Teknik Sipil dari Feng Chia University, Taiwan.

PT Gudang Garam Tbk

The Board of Directors Direksi
Legal Basis of Appointment Dasar Hukum Pengangkatan

All members of the Board of Directors were nominated Semua anggota Direksi dinominasikan dan diangkat oleh RUPS
and appointed for a further term by the GMS for a period untuk periode berikutnya dengan jangka waktu lima tahun
of five years as of the closing of the GMS, June 27th 2015. terhitung sejak ditutupnya RUPS, 27 Juni 2015.
Susilo Wonowidjojo - President Director Susilo Wonowidjojo - Presiden Direktur

Appointed President Director in June 2009. Formerly Susilo Wonowidjojo diangkat menjadi Presiden Direktur pada
served as Vice President Director since 1990 and before bulan Juni 2009. Sebelumnya menjabat sebagai Wakil Presiden
that as Director since 1976 with responsibilities for Direktur sejak 1990 dan sebagai Direktur Perseroan sejak
procurement of raw materials, flavours, inventory and 1976 yang membidangi pengadaan/pengelolaan bahan baku,
production management. He is related to Juni Setiawati perasa, persediaan dan manajemen produksi. Beliau memiliki
Wonowidjojo, President Commissioner and is affiliated hubungan afiliasi dengan Juni Setiawati Wonowidjojo, Presiden
to the Company’s shareholders. Concurrently, he serves Komisaris Perseroan serta memiliki hubungan afiliasi dengan
as President Commissioner of PT Surya Madistrindo pemegang saham Perseroan. Saat ini beliau juga menjabat
and Commissioner of PT Surya Air and PT Surya sebagai Presiden Komisaris PT Surya Madistrindo dan sebagai
Dhoho Investama. He is also the President Director of Komisaris PT Surya Air dan PT Surya Dhoho Investama. Beliau
PT Suryamitra Kusuma and Director of PT Suryaduta juga merupakan Presiden Direktur PT Suryamitra Kusuma dan
Investama, PT Suryaduta Mandiri, and PT Surya Halim Direktur PT Suryaduta Investama, PT Suryaduta Mandiri, dan PT
Karya Sejahtera. Surya Halim Karya Sejahtera.
Heru Budiman - Director Heru Budiman - Direktur

Appointed Director in 2000. Joined the Company in Diangkat menjadi Direktur Perseroan pada tahun 2000.
1990 with responsibilities for Treasury and Investor Beliau mulai bekerja di Gudang Garam pada tahun 1990
Relations. Appointed as Corporate Secretary in 1996. di bidang Treasuri dan Hubungan Investor, dan diangkat
His background includes senior management positions menjadi Sekretaris Perusahaan pada tahun 1996. Sebelumnya
with international and leading national banks. He holds a menduduki sejumlah posisi manajemen senior di bank
Bachelors Degree in English, Satya Wacana University. He terkemuka internasional dan nasional. Beliau meraih gelar
is a Commissioner of PT Graha Surya Media and PT Surya Sarjana Muda Sastra Inggris dari Universitas Satya Wacana. Saat
Abadi Semesta. He also serves as President Director of PT ini beliau juga merupakan Komisaris PT Graha Surya Media dan
Surya Madistrindo. PT Surya Abadi Semesta. Beliau juga menjabat sebagai Presiden
Direktur PT Surya Madistrindo.
Herry Susianto - Director
61 years old, Indonesian citizen Herry Susianto - Direktur
Appointed Director with responsibility for Finance in 2007. Usia 61 tahun, warga negara Indonesia
His previous position was Internal Audit Head, a role he Herry Susianto menjabat sebagai Direktur bidang Keuangan
filled between 2002-2007. Head of accounting division sejak tahun 2007. Sebelumnya menjabat sebagai Kepala Internal
from 2001 to 2002. Joined the Company in 1983 and was Audit, yaitu sejak 2002 hingga 2007, dan Kepala Divisi Akuntansi
assigned to the accounting division. He holds a Degree in antara 2001 dan 2002. Ketika pertama kali masuk ke Perseroan
Law from Airlangga University, Surabaya and a Masters pada tahun 1983 beliau bekerja di Divisi Akuntansi. Gelar
in Management from Gajayana University, Malang. Sarjana Hukum diraihnya dari Universitas Airlangga, Surabaya,
Concurrently, he serves as a Commissioner of PT Surya dan gelar Magister Manajemen dari Universitas Gajayana,
Madistrindo and PT Surya Inti Tembakau. He is also the Malang. Saat ini beliau juga menjabat sebagai Komisaris PT
President Director of PT Graha Surya Media and Director Surya Madistrindo dan PT Surya Inti Tembakau. Beliau juga
of PT Surya Air and PT Surya Abadi Semesta. merupakan Presiden Direktur PT Graha Surya Media, serta
Direktur PT Surya Air dan PT Surya Abadi Semesta.

2017 Annual Report

ratte
e
Datata
erseroa
Buana Susilo - Director Buana Susilo - Direktur

Appointed Director in 2008 with responsibility in Buana Susilo diangkat menjadi Direktur pada tahun 2008
Manufacturing Technology. He draws upon extensive untuk mengurusi bidang Teknologi Manufaktur. Keahlian dan
experience with the Company in equipment design, pengalamannya adalah membuat desain peralatan, rencana
process planning and configuration. Previously, he served proses dan konfigurasi. Sebelum itu beliau adalah Wakil Direktur
as deputy director of Technical division since 1991 and in yang menangani Divisi Teknik sejak tahun 1991, dan pada awal
early 2000 was in charge of the greenfield construction tahun 2000 diserahi tanggung jawab atas proyek pembangunan
and development of the second manufacturing facility dan pengembangan fasilitas produksi kedua di Gempol. Mulai
at Gempol. Joined the Company in 1981 where he was bekerja di Perseroan sejak 1981 dan bertanggung jawab untuk
responsible for the modernization of primary processing. He modernisasi pengolahan primer. Beliau juga merupakan Direktur
is also a Director of PT Surya Inti Tembakau. PT Surya Inti Tembakau.
Istata Taswin Siddharta - Director Istata Taswin Siddharta - Direktur

Appointed director in 2012 with major responsibility for Diangkat menjadi Direktur pada tahun 2012 untuk menangani
Information Technology. Joined the Company in 2008 urusan Teknologi Informasi. Beliau bergabung dengan Perseroan
and served as Deputy Marketing Director from 2008 to pada tahun 2008, dan menjabat sebagai Wakil Direktur
2010. Formerly served as partner of KPMG Indonesia Pemasaran sejak 2008 hingga 2010. Sebelum bergabung
and has extensive experience as a public accountant for dengan Perseroan, beliau adalah Partner di KPMG Indonesia,
20 years. He holds a Bachelors Degree in Accounting, dan berkarir di kantor akuntan publik selama dua puluh tahun.
University of Indonesia, Jakarta. Concurrently, he serves Gelar Sarjana Akuntansi diperolehnya dari Universitas Indonesia,
as a Commissioner of PT Surya Pamenang, PT Surya Zig Jakarta. Saat ini beliau juga menjabat sebagai Komisaris PT Surya
Zag and all subsidiaries of PT Surya Madistrindo. He is Pamenang, PT Surya Zig Zag dan semua anak perusahaan PT
also the President Director of PT Surya Dhoho Investama Surya Madistrindo. Beliau juga merupakan Presiden Direktur PT
and Director of PT Surya Madistrindo and PT Grandsurya Surya Dhoho Investama dan Direktur PT Surya Madistrindo dan
Resortindo. He is also an Audit Committee member of PT PT Grandsurya Resortindo. Beliau juga adalah anggota Komite
Goodyear Indonesia Tbk. Audit PT Goodyear Indonesia Tbk.
Sony Sasono Rahmadi - Independent Director Sony Sasono Rahmadi - Direktur Independen
Joined the Company in 2012 and was appointed Director Bergabung dengan Perseroan pada tahun 2012 dan diangkat
with responsibility for printing operations of cigarette menjadi Direktur yang membidangi pencetakan kemasan rokok.
packaging. From 2008-2012, served as Director at PT Dari tahun 2008 hingga 2012, beliau menjabat sebagai Direktur
Cipta Kretek Nusantara and PT Karyadibya Mahardhika. PT Cipta Kretek Nusantara dan PT Karyadibya Mahardhika, dan
Prior to that, he worked at PT Surya Zig Zag during which sebelum itu bekerja di PT Surya Zig Zag sebagai General Manager
time he served as General Manager and Management dan Management Representative. Beliau diangkat menjadi
Representative. Appointed Independent Director in 2014. He Direktur Independen pada tahun 2014, dan meraih gelar Sarjana
holds a Bachelors Degree in Chemical Engineering from the Teknik Kimia dari Institut Teknologi Sepuluh November, Surabaya.
Institute of Technology, Sepuluh Nopember, Surabaya.
Lengga Nurullah - Direktur
Lengga Nurullah - Director Usia 38 tahun, warga negara Indonesia
38 years old, Indonesian citizen Ditunjuk sebagai Direktur yang membidangi Produksi SKM di
Appointed Director in 2015 with responsibility for SKM Kediri pada tahun 2015. Sebelumnya beliau adalah Wakil Direktur
production at Kediri. Formerly served as Deputy Director for bidang Produksi di Gempol, selama kurun 2014-2015, dan juga
production at Gempol 2014-2015 and prior to this as Head Kepala Produksi LTN (rendah tar, rendah nikotin) pada 2013-
of LTN production (low tar, low nicotine) 2013-2014. Joined 2014. Bergabung dengan Perseroan pada tahun 2012 di Divisi
the Company in 2012 working in the Technical Division. Teknik, sebelumnya bekerja di bidang manufaktur otomotif di
Previously she worked in automotive manufacturing with Bosch, Jerman. Lengga Nurullah lulusan Technical University of
Bosch in Germany. She is a graduate of the Technical Berlin. Beliau juga menjabat sebagai Direktur PT Surya Dhoho
University of Berlin. She also serves as a Director of PT Surya Investama.
Dhoho Investama.

PT Gudang Garam Tbk

Organisation Structure
Board of Directors
Direksi
President Director/ Presiden Direktur: Susilo Wonowidjojo
Director/Direktur: Heru Budiman

Director/Direktur: Herry Susianto
Director/Direktur: Buana Susilo
Director/Direktur: Istata Taswin Siddharta
Director/Direktur: Lengga Nurullah
Independent Director/Direktur Independen: Sony Sasono Rahmadi
Board of Directors Secretariat

Sekretariat Direksi
Tobacco & Clove Hand Rolled

Machine Made Machine Made Packaging
Processing (SKT)
Engineering (SKM) - Kediri (SKM) - Gempol Printing
Pengolahan Sigaret
Teknik Sigaret Kretek Sigaret Kretek Mesin Pencetakan
Tembakau & Kretek Tangan
Mesin (SKM)-Gempol Kemasan
Cengkeh (SKT)
(SKM)- Kediri
Design and Blending of tobacco Production of Production of Blending of tobacco Printing packaging
maintenance of and cloves into hand rolled kretek machine made and cloves into materials.
machineries and ready to use cigarettes. kretek cigarettes ready to use
equipment. cigarette blends. including filters. cigarette blends. Pencetakan material
Produksi Sigaret Production of kemasan.
Perancangan dan Blending tembakau Kretek Tangan (SKT). Produksi Sigaret machine made
pemeliharaan mesin dan cengkeh menjadi Kretek Mesin (SKM) kretek cigarettes
dan peralatan. cigarette blends siap termasuk filter. including filters.
pakai.
Blending tembakau
dan cengkeh menjadi
cigarette blends siap
pakai. Produksi
Sigaret Kretek Mesin
(SKM) termasuk filter.
The Board of Directors is responsible for leading, operating and sustaining the
Company. In carrying out these responsibilities, the Board of Directors established
working units as presented in the above organizational structure.

2017 Annual Report

ratte
e
Datata
erseroa
Struktur Organisasi
Internal Audit
Audit Internal
Corporate
Marketing & Finance & HR & Secretary & Information
Sales Accounting General Affairs Investor Technology
Relations Teknologi
Pemasaran & Keuangan & SDM &
Penjualan Akuntansi Pelayanan Umum Sekretaris Informasi
Perusahaan &
Hubungan Investor
Marketing Corporate finance HR administration. Corporate secretary. Implementation

strategies, brand and accounting. People development Investor relations. and development
development and system. General of Information
management. Sales Pengelolaan affairs. Sekretaris Technology System.
and distribution keuangan dan Perusahaan.
management. akuntansi. Administrasi Hubungan Investor. Implementasi dan
kepersonaliaan. pengembangan
Strategi pemasaran, Sistem sistem Teknologi
pengembangan pengembangan Informasi.
dan pengelolaan SDM. Operasional
brand. Pengelolaan umum.
penjualan dan
distribusi.
Direksi bertanggung jawab memimpin, menjalankan serta menjaga Perseroan. Dalam

melaksanakan tanggung jawab tersebut, Direksi membentuk beberapa unit kerja seperti yang
tertera pada struktur organisasi diatas.

PT Gudang Garam Tbk

Share Information
Informasi Saham
Share Price Data, Trading Volume and Market Capitalization per Quarter
2016
Quarter Highest Price Lowest Price Closing Price Volume Market Capitalization
Kwartal Harga Tertinggi Harga Terendah Harga Penutupan Volume Kapitalisasi Pasar
(Rp) (Rp) (Rp) (Rp)
I 67,375 52,550 65,300 106,475,990 125,642,946,400,000
II 74,400 62,150 69,000 101,747,108 132,762,072,000,000
III 77,950 59,225 62,000 119,033,070 119,293,456,000,000
IV 68,400 60,025 63,900 81,033,025 122,949,223,200,000
Share Ownership: by Amount of Shares, Kepemilikan Saham: berdasarkan Jumlah

Par Value and Percentage Saham, Nilai Nominal dan Persentase
as of 31 December 2017 pada 31 Desember 2017
Juni Setiawati Wonowidjojo Susilo Wonowidjojo
0.58% 0.09%
Rp 5,616 million / juta Rp 854 million / juta
11,231,645 shares /lembar saham 1,709,685 shares /lembar saham
Lucas Mulia Suhardja PT Suryaduta Investama
0.00% 69.29%
Rp 3 million / juta Rp 666,574 million / juta
5,600 shares /lembar saham 1,333,146,800 shares /lembar
saham
Others / Lainnya
23.78%
Rp 228,776 million / juta
457,551,570 shares /lembar saham
PT Suryamitra Kusuma
6.26% Total
Rp 60.221 million / juta Rp 962,044 million / juta
120,442,700 shares /lembar saham 1,924,088,000 shares /lembar saham

2017 Annual Report

ratte
e
Datata
erseroa
Harga Saham, Volume Perdagangan dan Data Kapitalisasi Pasar per Kuartal
2017
Quarter Highest Price Lowest Price Closing Price Volume Market Capitalization
Kwartal Harga Tertinggi Harga Terendah Harga Penutupan Volume Kapitalisasi Pasar
(Rp) (Rp) (Rp) (Rp)
I 66,900 60,050 65,525 52,448,619 126,075,866,200,000
II 80,325 63,500 78,300 52,876,343 150,656,090,400,000
III 81,300 65,500 65,800 82,202,114 126,604,990,400,000
IV 83,800 61,925 83,800 85,946,078 161,238,574,400,000
Shareholder Composition Komposisi Pemegang Saham
31 December 2017 / 31 Desember 2017

Shareholders Number of Shareholders Ownership Percentage Pemegang Saham
Jumlah Pemegang Saham Persentase Kepemilikan
Local Lokal
Individual 1,517 2.5% Perorangan
Institutional 255 83.5% Institusi
Others 239 2.3% Lain-lain
Sub Total 2,011 88.3% Sub Total
Foreign Asing
Individual 39 0.0% Perorangan
Institutional 865 11.7% Institusi
Sub Total 904 11.7% Sub Total
Total 2,915 100.0% Total
Share Chronology Kronologis Pencatatan Saham
Partial Listing in 1990 96,204,400 Partial Listing pada tahun 1990
Company Listing in 1994 481,022,000 Partial Listing pada tahun 1994
Stock Split in 1996 962,044,000 Stock Split pada tahun 1996

(nominal Rp 500,-) (nominal Rp 500,-)
Share Bonus 1:1 in 1996 1,924,088,000 Saham Bonus 1:1 pada tahun 1996
The Company’s shares are listed and traded on the Saham Perseroan tercatat dan diperdagangkan di Bursa
Indonesia Stock Exchange under reference GGRM. Efek Indonesia dengan kode GGRM.

PT Gudang Garam Tbk

Capital Market Professionals

Profesi Penunjang Pasar Modal
A number of institutions were engaged by the Company Sejumlah profesi penunjang pasar modal dilibatkan
in 2017, and included public accountants to audit the oleh Perseroan pada tahun 2017, termasuk akuntan
Company’s financial statements, share registrar and publik untuk mengaudit laporan keuangan Perseroan,
notary to attend and document the GMS and prepare biro administrasi efek dan notaris untuk menghadiri dan
the minutes thereto. The total fees for these services mendokumentasikan RUPS dan menyiapkan risalah rapat.
amounted to Rp 6.7 billion in 2017. Total biaya yang dikeluarkan untuk jasa mereka adalah
Rp 6,7 miliar pada tahun 2017.
Public Accountant
Akuntan Publik
Siddharta Widjaja & Rekan
Wisma GKBI, 33rd Fl.
Jl. Jendral Sudirman Kav. 28
Jakarta 10210, Indonesia
Share Registrar
Biro Administrasi Efek
PT Raya Saham Registra
Plaza Sentral, 2nd Fl.
Jl. Jendral Sudirman Kav. 47-48

2017 Annual Report

ratte
e
Datata
erseroa
Head Office, Representative Offices and Subsidiaries

Kantor Pusat, Kantor Perwakilan dan Anak Perusahaan
Head Office Subsidiary

Kantor Pusat Anak Perusahaan
Jl. Semampir II/1 PT. Surya Pamenang
Kediri 64121, Indonesia Jl. Raya Kediri Kertosono Km. 7
Tel: (62-354) 682091-7 Kediri 64182, Indonesia
Fax: (62-354) 681555 Tel : (62-354) 681360
Fax : (62-354) 681591
Surabaya Rep. Office
Kantor Perwakilan Surabaya Corporate Secretary and Investor
Jl. Letjen Sutoyo 55 Relations
Sidoarjo 61256, Indonesia Jl. Jendral A. Yani 75-79
Tel : (62-31) 2985100 Jakarta 10510, Indonesia
Fax : (62-31) 2985111 Tel : (62-21) 29557000
Fax : (62-21) 4243136
Jakarta Rep. Office
Kantor Perwakilan Jakarta Corporate website address
Jl. Jendral A. Yani 75-79 www.gudanggaramtbk.com
Jakarta 10510, Indonesia Corporate email address
Tel : (62-21) 29557000 corporate_secretary@gudanggaramtbk.com
Fax : (62-21) 29557009
Sole Distributor
Distributor Tunggal
PT. Surya Madistrindo
Jl. Jendral A. Yani 75-79
Tel : (62-21) 29557000
Fax : (62-21) 4202295
For complete address of all subsidiaries, please see page 8-9 of

Consolidated Financial Statements
Alamat lengkap untuk semua anak Perusahaan dapat dilihat pada
halaman 8-9 Laporan Keuangan Konsolidasian

PT Gudang Garam Tbk

Statement of Responsibility
La p or a n Laporan Surat Pernyataan Anggota Dewan Komisaris
of the Members of Board of Commissioners

D e w an Kom is a r is D ireksi
dan Direksi tentang Tanggung Jawab atas
and Directors for the 2017 Annual Report of Laporan Tahunan 2017
PT Gudang Garam Tbk PT Gudang Garam Tbk
We, the undersigned, declare that the information Kami yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa
contained in the 2017 Annual Report of semua informasi dalam Laporan Tahunan
PT Gudang Garam Tbk. is a full and fair account to the PT Gudang Garam Tbk. tahun 2017 telah dimuat secara
best of our knowledge and we remain fully responsible lengkap dan bertanggung jawab penuh atas kebenaran
for its accuracy and completeness. isi laporan tahunan perusahaan. Demikian pernyataan ini
dibuat dengan sebenarnya.
Jakarta, April 2018
Board of Commissioners Board of Directors

Dewan Komisaris Direksi
Juni Setiawati Wonowidjojo Susilo Wonowidjojo

President Commissioner President Director
Presiden Komisaris Presiden Direktur
Frank W. Van Gelder Heru Budiman Herry Susianto

Independent Commissioner Director Director
Komisaris Independen Direktur Direktur
Gotama Hengdratsonata Buana Susilo Istata Taswin Siddharta

Independent Commissioner Director Director
Komisaris Independen Direktur Direktur
Lucas Mulia Suhardja Lengga Nurullah Sony Sasono Rahmadi

Commissioner Director Independent Director
Komisaris Direktur Direktur Independen

2017 Annual Report

Consolidated
Financial
Statements
Laporan Keuangan
Konsolidasian
Year Ended
31 December 2017 and 2016
Tahun Berakhir
31 Desember 2017 dan 2016

PT
PTGudang
GUDANGGaramGARAM
Tbk Tbk DAN ENTITAS ANAK PT GUDANG GARAM Tbk AND SUBSIDIARIES

Contents Daftar Isi
BOARD OF DIRECTORS’ STATEMENT OF RESPONSIBILITY

SURAT PERNYATAAN TANGGUNG JAWAB DIREKSI
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2017

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2017

1 - 2 CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN
3 CONSOLIDATED STATEMENTS OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME

LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN
4 CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY

LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN
5 CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN
6-45 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT

LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN

2017 Annual Report


PT Gudang Garam Tbk


PT GUDANG GARAM Tbk DAN ENTITAS ANAK/
PT GUDANG GARAM Tbk AND SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (Lanjutan)/
CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION (Continued)
31 DESEMBER 2017 DAN 2016/31 DECEMBER 2017 AND 2016
(Dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan khusus/In millions of Rupiah, unless otherwise specified)
Catatan/ 31 Desember/December
LIABILITAS DAN EKUITAS Notes 2017 2016 LIABILITIES AND EQUITY
LIABILITAS LIABILITIES
Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Pinjaman bank jangka pendek 10 20,600,000) 19,753,245) Short-term bank loans
Utang usaha 11 Trade payables
Pihak ketiga 1,189,089) 1,091,412) Third parties
Pihak berelasi 24,545) 26,545) Related parties
Utang pajak 12 307,592) 308,852) Taxes payable
Utang pajak pertambahan nilai 1,089) 7,114) Value added tax payables
Beban akrual 13 171,449) 160,811) Accrued expenses
Liabilitas jangka pendek lainnya 14 317,278) 290,586) Other current liabilities
Total Liabilitas Jangka Pendek 22,611,042) 21,638,565) Total Current Liabilities
Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities

Liabilitas imbalan pasca kerja 15 1,577,537) 1,377,390) Post-employment benefits liabilities
Liabilitas pajak tangguhan, bersih 12 383,687) 371,451) Deferred tax liabilities, net
Total Liabilitas Jangka Panjang 1,961,224) 1,748,841) Total Non-Current Liabilities
TOTAL LIABILITAS 24,572,266) 23,387,406) TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Modal saham, nilai nominal Share capital, par value of
Rp 500 (rupiah penuh) Rp 500 (whole rupiah)
per saham: per share:
Modal dasar: Authorized capital:
2.316.000.000 saham 2,316,000,000 shares
Modal ditempatkan dan disetor penuh: Issued and paid-up capital:
1.924.088.000 saham 16 962,044) 962,044) 1,924,088,000 shares
Agio saham 17 53,700) 53,700) Capital paid in excess of par
Selisih transaksi dengan pihak Difference from transaction with
nonpengendali 18 (31,399) (16,168) non-controlling interest
Saldo laba Retained earnings
Dicadangkan 19 200,000) 200,000) Appropriated
Belum dicadangkan 40,986,735) 38,287,441) Unappropriated
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to
pemilik entitas induk 42,171,080) 39,487,017) owners of the Company
Kepentingan nonpengendali 16,584) 77,211) Non-controlling interest
TOTAL EKUITAS 42,187,664) 39,564,228) TOTAL EQUITY
TOTAL LIABILITAS DAN TOTAL LIABILITIES AND

EKUITAS 66,759,930) 62,951,634) EQUITY
Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian, yang See Notes to the Consolidated Financial Statements, which
merupakan bagian tak terpisahkan dari laporan keuangan ini. form an integral part of these financial statements.
2
LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN/
CONSOLIDATED STATEMENTS OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME
TAHUN BERAKHIR 31 DESEMBER 2017 DAN 2016/YEARS ENDED 31 DECEMBER 2017 AND 2016
Tahun berakhir 31 Desember/

Catatan/ Year ended 31 December
Notes 2017 2016
Pendapatan 20 83,305,925) 76,274,147) Revenue

Biaya pokok penjualan 21 (65,084,263) (59,657,431) Cost of sales
Laba bruto 18,221,662) 16,616,716) Gross profit
Pendapatan lainnya 166,184) 161,286) Other income
Beban usaha 22 (7,103,026) (6,644,400) Operating expenses
Beban lainnya (32,871) (13,515) Other expenses
(Rugi) laba kurs, bersih (14,696) 1,951) Foreign exchange (loss) gain, net
Laba usaha 11,237,253) 10,122,038) Operating profit

Beban bunga (800,741) (1,190,902) Interest expense
Laba sebelum pajak penghasilan 10,436,512) 8,931,136) Profit before income tax
Beban pajak penghasilan 12 (2,681,165) (2,258,454) Income tax expense
Laba 7,755,347) 6,672,682) Profit
Penghasilan komprehensif lain Other comprehensive income
Pos-pos yang tidak akan pernah Items that will never be reclassified to
direklasifikasi ke laba rugi profit or loss
Pengukuran kembali liabilitas imbalan Remeasurement of defined
pasti 15 (68,901) (115,412) benefit liabilities
Pajak penghasilan atas penghasilan Income tax on other
komprehensif lain 17,176) 28,811) comprehensive income
Jumlah penghasilan komprehensif lain (51,725) (86,601) Total other comprehensive income
Jumlah penghasilan komprehensif 7,703,622) 6,586,081) Total comprehensive income
Laba yang dapat diatribusikan kepada: Profit attributable to:

Pemilik entitas induk 7,753,648) 6,677,083) Owners of the Company
Kepentingan nonpengendali 1,699) (4,401) Non-controlling interest
7,755,347) 6,672,682)
Jumlah penghasilan komprehensif yang Total comprehensive income

dapat diatribusikan kepada: attributable to:
Pemilik entitas induk 7,701,923) 6,590,482) Owners of the Company
Kepentingan nonpengendali 1,699) (4,401) Non-controlling interest
7,703,622) 6,586,081)
Laba per saham dasar dan dilusian 23 4,030) 3,470) Earnings per share, basic and dilutive
(dalam Rupiah penuh) (in whole Rupiah)
3
LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN/
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk/

Equity attributable to owners of the Company
Selisih Saldo laba/

transaksi Retained earnings
dengan pihak Kepentingan
Agio nonpengendali/ non
Modal saham/ Difference from pengendali/
saham/ Capital paid transaction with Belum Non- Total
Catatan/ Share in excess of non-controlling Dicadangkan/ dicadangkan/ Total/ controlling ekuitas/
Notes capital par interest Appropriated Unappropriated Total interest Total equity
Saldo pada tanggal Balance as of

31 Desember 2015 962,044 53,700 (15,250) 200,000 36,699,588) 37,900,082) 107,827) 38,007,909) 31 December 2015
Jumlah penghasilan Total comprehensive

komprehensif - 2016 : income - 2016 :
Laba - - -) - 6,677,083) 6,677,083) (4,401) 6,672,682) Profit
Jumlah penghasilan Total other
komprehensif comprehensive
lain - - -) - (86,601) (86,601) -) (86,601) income
Penyetoran modal saham Subsidiary’s capital

entitas anak oleh contribution by non-
pemegang saham controlling
nonpengendali - - -) - -) -) 2) 2) shareholders
Perubahan kepemilikan Changes in ownership
di entitas anak 1 - - (918) - -) (918) (4,480) (5,398) of subsidiaries
Dividen kas 24 - - -) - (5,002,629) (5,002,629) (21,737) (5,024,366) Cash dividends

31 Desember 2016 962,044 53,700 (16,168) 200,000 38,287,441) 39,487,017) 77,211) 39,564,228) 31 December 2016
Jumlah penghasilan Total comprehensive

komprehensif - 2017 : income - 2017 :
Laba - - -) - 7,753,648) 7,753,648) 1,699) 7,755,347) Profit
Jumlah penghasilan Total other
komprehensif comprehensive
lain - - -) - (51,725) (51,725) -) (51,725) income
Penyetoran modal saham Subsidiary’s capital

entitas anak oleh contribution by non-
pemegang saham controlling
nonpengendali - - -) - -) -) 2) 2) shareholders
Perubahan kepemilikan Changes in ownership
di entitas anak 1 - - (15,231) - -) (15,231) (16,256) (31,487) of subsidiaries
Dividen kas 24 - - -) - (5,002,629) (5,002,629) (46,072) (5,048,701) Cash dividends

962,044 53,700 (31,399) 200,000 40,986,735) 42,171,080) 16,584) 42,187,664)
31 Desember 2017 31 December 2017
4
LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN/
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
Tahun berakhir 31 Desember/

Catatan/ Year ended 31 December
Notes 2017 2016
ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM OPERATING

OPERASI: ACTIVITIES:
Penerimaan kas dari pelanggan 83,165,934) 75,745,184) Cash received from customers
Pembayaran kas kepada pemasok (62,794,910) (58,271,179) Cash paid to suppliers
Pembayaran untuk beban usaha (5,586,056) (4,197,322) Payments for operating expenses
Pembayaran kas kepada karyawan (3,153,439) (2,833,313) Payments to employees
Penerimaan bunga 72,660) 40,818) Receipts of interest
Pembayaran bunga (792,426) (1,233,286) Payments of interest
Pembayaran pajak penghasilan badan (2,638,900) (2,405,902) Payments of corporate income tax
(Pengeluaran) penerimaan lainnya (68,284) 92,650) Other cash (paid) received
Kas bersih dari aktivitas operasi 8,204,579) 6,937,650) Net cash from operating activities)
ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM INVESTING

INVESTASI: ACTIVITIES:
Perolehan aset tetap (3,395,744) (2,335,396) Acquisition of fixed assets
Penerimaan kas dari penjualan aset tetap 8 156,155) 109,353) Cash receipt from sale of fixed assets
Kas bersih untuk aktivitas investasi (3,239,589) (2,226,043) Net cash used in investing activities
ARUS KAS DARI AKTIVITAS CASH FLOWS FROM FINANCING

PENDANAAN: ACTIVITIES:
Penerimaan dari pinjaman jangka pendek 17,000,000) 14,700,000) Proceeds from short-term loans
Pembayaran pinjaman jangka pendek (15,400,000) (14,800,000) Repayments of short-term loans
Pembayaran dividen kepada: Payments of dividends to:
Pemilik entitas induk 24 (5,002,629) (5,002,629) Owners of the Company
Kepentingan nonpengendali (46,072) (21,737) Non-controlling interest
Penyetoran modal saham entitas anak oleh Subsidiary’s capital contribution by
pemegang saham nonpengendali 2) 2)) non-controlling shareholders
Pembelian saham entitas anak dari Acquisition of subsidiary’s shares from
pemegang saham nonpengendali 1c (31,487) (5,398) non-controlling interest 0
Kas bersih untuk aktivitas Net cash used in financing
pendanaan (3,480,186) (5,129,762) activities
Foreign exchange gain (loss) on cash

Laba (rugi) kurs atas kas dan setara kas 2,500) (4,672) and cash equivalents
Kenaikan (penurunan) bersih kas dan Net increase (decrease) in cash and cash
setara kas 1,487,304) (422,827) equivalents
Cash and cash equivalents, beginning
Kas dan setara kas, awal tahun 841,875) 1,264,702) of year
Kas dan setara kas, akhir tahun 3 2,329,179) 841,875) Cash and cash equivalents, end of year
5
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN/NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
1. UMUM 1. GENERAL
a. Pendirian dan informasi umum a. Establishment and general information
PT Gudang Garam Tbk (“Perseroan”), yang semula bernama PT Gudang Garam Tbk (“the Company”), previously named as
PT Perusahaan Rokok Tjap “Gudang Garam” Kediri PT Perusahaan Rokok Tjap “Gudang Garam” Kediri
(PT Gudang Garam), didirikan dengan akta Suroso SH, wakil (PT Gudang Garam), was established by deed of Mr. Suroso
notaris sementara di Kediri, tanggal 30 Juni 1971 No. 10, SH, acting notary public in Kediri, dated 30 June 1971 No. 10,
diubah dengan akta notaris yang sama tanggal 13 Oktober amended by deed of the same notary dated 13 October 1971
1971 No.13; akta-akta ini disetujui oleh Menteri Kehakiman No. 13; these deeds were approved by the Minister of Justice
dengan No. J.A.5/197/7 pada tanggal 17 Nopember 1971, under No. J.A.5/197/7 on 17 November 1971, registered at the
didaftarkan di Pengadilan Negeri Kediri dengan No. 31/1971 Kediri Court of Justice under No.)31/1971 and No. 32/1971 on
dan No. 32/1971 tanggal 26 Nopember 1971, dan diumumkan 26 November 1971, and published in Supplement No. 586 to
dalam Tambahan No. 586 pada Berita Negara No. 104 tanggal State Gazette No. 104 dated 28.December 1971.
28 Desember 1971.
Perseroan merupakan kelanjutan dari Perusahaan Perorangan The Company is a continuation of a Proprietorship which was
yang didirikan tahun 1958. Pada tahun 1969 berubah status established in 1958. In 1969, the Company changed its legal
menjadi Firma dan pada tahun 1971 menjadi Perseroan status to a Partnership and in 1971 it was further changed its
Terbatas. Operasi komersial dimulai tahun 1958. legal entity as a Limited Liability Company. Commercial
operation was commenced in 1958.
Anggaran Dasar Perseroan telah mengalami beberapa kali The Company’s Articles of Association have been amended
perubahan. Perubahan terakhir dilakukan dengan akta notaris several times. The latest amendment was effected by deed of
Siti Nurul Yuliami, S.H., M.Kn tanggal 21 September 2015 No. 52 notary public Siti Nurul Yuliami, S.H., M.Kn dated
untuk memenuhi ketentuan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan 21 September 2015 No. 52 to comply with the Regulation of the
(“OJK”) No. 32/POJK.04/2014 dan No. 33/ POJK.04/2014. Indonesian Financial Services Authority (“OJK”)
No. 32/POJK.04/2014 and No. 33/POJK.04/2014.
Perseroan berdomisili di Indonesia dengan Kantor Pusat di The Company is an Indonesian domiciled company with its
Jl. Semampir II/1, Kediri, Jawa Timur, serta memiliki pabrik Head Office at Jl. Semampir II/1, Kediri, East Java, and its
yang berlokasi di Kediri, Gempol, Karanganyar dan Sumenep. plants are located in Kediri, Gempol, Karanganyar and
Perseroan juga memiliki Kantor-kantor Perwakilan yaitu Sumenep. The Company also has representative offices, which
Kantor Perwakilan Jakarta di Jl. Jenderal A. Yani 79, Jakarta are Jakarta Representative Office at Jl. Jenderal A. Yani 79,
dan Kantor Perwakilan Surabaya di Jl. Pengenal 7 – 15, Jakarta and Surabaya Representative Office at Jl. Pengenal 7 –
Surabaya, Jawa Timur. 15, Surabaya, East Java.
Sesuai dengan pasal 3 Anggaran Dasarnya, Perseroan In accordance with article 3 of its Articles of Association, the
bergerak di bidang industri rokok dan yang terkait dengan Company is engaged in cigarette industry and other related
industri rokok. cigarette industry activities.
PT Suryaduta Investama merupakan entitas induk terakhir PT Suryaduta Investama is the Company’s ultimate parent.
Perseroan.
6
1. UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL (Continued)
b. Penawaran umum efek b. Public offering of securities issued
Dengan izin Menteri Keuangan No. SI-126/SHM/ By Minister of Finance license No. SI-126/SHM/KMK.10/1990
KMK.10/1990 tanggal 17 Juli 1990, Perseroan melakukan dated 17 July 1990, the Company publicly offered through the
penawaran umum kepada masyarakat melalui pasar modal capital market its 57,807,800 shares at par value of Rp 1,000
sejumlah 57.807.800 saham dengan nominal Rp 1.000 (whole Rupiah) per share.
(Rupiah penuh) per saham.
Dengan surat PT Bursa Efek Surabaya No. 372/D- By a letter from PT Bursa Efek Surabaya No. 372/D-
129/BES/VIII/90 tanggal 21 Agustus 1990 telah disetujui 129/BES/VIII/90 dated 21 August 1990, 96,204,400 of the
untuk dicatatkan di Bursa Efek Surabaya (“BES”) sebanyak Company’s shares have been agreed to be listed in the
96.204.400 saham Perseroan sejak 27 Agustus 1990. Dengan Surabaya Stock Exchange (“BES”) since 27 August 1990. By a
surat PT Bursa Efek Jakarta No. S-204/BEJ/VI/92 tanggal letter from PT Bursa Efek Jakarta No. S-204/BEJ/VI/92 dated
24 Juni 1992, telah disetujui untuk dicatatkan di Bursa Efek 24 June 1992, the same number of shares have been agreed to
Jakarta (“BEJ”) sejumlah saham yang sama. Dengan surat be listed in the Jakarta Stock Exchange (“BEJ”). By a letter
PT Bursa Efek Surabaya No. 48/EMT/LIST/BES/V/94 from PT Bursa Efek Surabaya No. 48/EMT/LIST/BES/V/94
tanggal 26 Mei 1994 dan surat PT Bursa Efek Jakarta No. S- dated 26 May 1994 and a letter from PT Bursa Efek Jakarta
359/BEJ.I.1/V/1994 tanggal 27 Mei 1994 telah dicatatkan No. S-359/BEJ.I.1/V/1994 dated 27 May 1994, an additional
lagi sejumlah 384.817.600 saham Perseroan di kedua Bursa 384,817,600 shares were listed in both Stock Exchanges;
tersebut sehingga seluruh saham Perseroan yang beredar saat accordingly, all of the Company’s issued shares at that time,
itu telah dicatatkan, yaitu 481.022.000 saham. i.e., 481,022,000 shares, have been listed.
Dalam tahun 1996 telah dilakukan pemecahan nilai nominal In 1996, the par value of the shares has been split (“stock
saham (“stock split”) dari Rp 1.000 (Rupiah penuh) menjadi split”) from Rp 1,000 (whole Rupiah) to Rp 500 (whole Rupiah)
Rp 500 (Rupiah penuh) per saham dan pengeluaran satu per share and a one-for-one bonus share has been distributed;
saham bonus untuk setiap saham yang beredar sehingga consequently, the number of outstanding shares increased from
jumlah saham beredar bertambah dari 481.022.000 menjadi 481,022,000 to 1,924,088,000. By a letter from PT Bursa Efek
1.924.088.000. Dengan surat PT Bursa Efek Jakarta No. S- Jakarta No. S-039/BEJ.I.2/0596 dated 24 May 1996 and a letter
039/BEJ.I.2/0596 tanggal 24 Mei 1996 dan surat PT Bursa from PT Bursa Efek Surabaya No. 31/EMT/LIST/BES/V/96 dated
Efek Surabaya No. 31/EMT/LIST/BES/V/96 tanggal 27 Mei 27 May 1996, all of the Company’s issued shares, i.e., 1,924,088,000
1996 seluruh saham Perseroan yang beredar, yaitu sebanyak shares, have been listed in both Stock Exchanges.
1.924.088.000 saham, telah dicatatkan di kedua Bursa
tersebut.
Terhitung sejak tanggal 30 Nopember 2007, BES telah efektif As of 30 November 2007, BES has effectively been merged into
digabung ke dalam BEJ dan selanjutnya BEJ berubah nama BEJ and BEJ subsequently changed its name to PT Bursa Efek
menjadi PT Bursa Efek Indonesia. Indonesia.
Sesuai dengan surat PT Bursa Efek Surabaya No. JKT- Based on a letter from PT Bursa Efek Surabaya No. JKT-
026/LIST-EMITEN/BES/XI/2007 tanggal 30 Nopember 026/LIST-EMITEN/BES/XI/2007 dated 30 November 2007, the
2007, saham Perseroan yang sebelumnya tercatat di BES dan Company’s shares, 1,924,088,000 shares which were previously
BEJ sebanyak 1.924.088.000 saham, efektif tercatat dan listed in BES and BEJ are listed and traded in Bursa Efek
diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia terhitung sejak Indonesia starting from 3 December 2007.
tanggal 3 Desember 2007.
7

c. Entitas anak c. Subsidiaries
Perseroan memiliki kepemilikan secara langsung dan tidak The Company has direct and indirect ownership in the following
langsung pada entitas anak sebagai berikut: subsidiaries:
Tahun mulai
beroperasi
komersial/ Persentase Total aset
Year kepemilikan/ sebelum eliminasi/
commenced Percentage of Total assets
Nama perusahaan/ Alamat/ Kegiatan utama/ commercial ownership before elimination
Entity’s name Address Principal activities operations 2017 2016 2017 2016
Kepemilikan langsung/
Directly-owned
PT Surya Pamenang Jl. Raya Kediri Kertosono Industri kertas/ Paper 1993 99.99%(a) 99.99%(a) 1,664,287 1,494,522
KM.7, desa Ngebrak, industry
Kediri
PT Surya Madistrindo Jl. Jend. A. Yani Perdagangan/ 2004 99.99%(a) 99.99%(a) 8,520,064 7,213,221
No. 79, Jakarta Trading
PT Surya Air Jl. Sersan KKO Jasa transportasi udara 2011 99.99%(a) 99.99%(a) 354,167 326,881
Usman No. 27, Kediri tidak terjadwal/Non-
scheduled air transport
services
PT Graha Surya Media Jl. Semampir II/1, Kediri Jasa hiburan/ 2013 99.99%(a) 99.99%(a) 153,191 145,315
Entertainment services
PT Surya Inti Tembakau Jl. Raya Kediri Kertosono, Industri pengolahan (b) 100.00%(c) 100.00%(c) 404,193 435,805
desa Ngebrak, Kediri tembakau/Tobacco
processing industry
PT Surya Abadi Semesta Kabupaten Pasuruan Industri rokok (b) 99.99%(a) 99.99%(a) 30,381 28,758
elektrik/Electrical
cigarettes industry
Galaxy Prime Ltd. Nerine Chambers, Jasa transportasi udara 2015 100.00% 100.00% 332,328 347,433
905 Road Town, Tortola, tidak terjadwal/Non-
British Virgin Islands scheduled air transport
services
PT Surya Dhoho Investama Jl. Mataram 1, Semampir, Investasi/Investment (b) 99.99%(a) 99.99%(a) 1,805,118 100,757
Kediri
Kepemilikan tidak langsung melalui/

Indirectly-owned through
PT Surya Madistrindo
PT Surya Andalas Perkasa Jl. Ujung Tanah No. 1, Perdagangan/ 2009 99.99%(a) 60.00% 4,500 113,586
Lubuk Begalung, Padang Trading
PT Surya Babel Perkasa Jl. Melintas/Toniwen Perdagangan/ 2009 99.97%(a) 60.00% 4,101 49,777
No. 38, RT 01, RW 01, Trading
Kel. Bintang, Pangkal
Pinang, Bangka
PT Surya Celebes Perkasa Jl. Galangan Kapal No. 5, Perdagangan/ 2009 99.99%(a) 60.00% 13,458 371,658
Ujung Pandang Trading
PT Surya Indo Khatulistiwa Jl. Pahlawan No. 23-25, Perdagangan/ 2009 99.98%(a) 60.00% 5,610 102,662
Kel. Benua Melayu Darat, Trading
Pontianak
PT Surya Kaltim Perkasa Jl. Ir. Sutami Blok I No. 3, Perdagangan/ 2009 99.98%(a) 99.98%(a) 6,217 111,988
RT 34, Komplek Trading
Pergudangan, Samarinda
PT Surya Lampung Perkasa Jl. Yos Sudarso No. 11, Perdagangan/ 2009 70.00% 70.00% 378,007 271,202
Waylunik, Panjang - Trading
Bandar Lampung
(a) 100% kurang 1 (satu) saham. (a) 100% less 1 (one) share.
(b) Sampai akhir tahun 2017, PT Surya Inti Tembakau, PT Surya Abadi (b) Up to the end of 2017, PT Surya Inti Tembakau, PT Surya Abadi Semesta, and PT Surya
Semesta, dan PT Surya Dhoho Investama belum beroperasi komersial. Dhoho Investama have not commenced its commercial operations.
(c) 1 (satu) saham dimiliki melalui PT Surya Madistrindo (c) 1 (one) share is owned through PT Surya Madistrindo
8
c. Entitas anak (Lanjutan) c. Subsidiaries (Continued)
Tahun mulai
beroperasi
komersial/ Persentase Total aset
Year kepemilikan/ sebelum eliminasi/
commenced Percentage of Total assets
Nama perusahaan/ Alamat/ Kegiatan utama/ commercial ownership before elimination
Entity’s name Address Principal activities operations 2017 2016 2017 2016
PT Surya Madistrindo
PT Surya Masaindah Perkasa Jl. R. Soeprapto No. 32, Perdagangan/ 2009 99.95%(a) 60.00% 2,293 37,097
Powatu, Kendari Trading
PT Surya Minahasa Perkasa Jl. Raya Tomohon No. 28, Perdagangan/ 2009 99.99%(a) 99.99%(a) 5,765 5,957
Winangun, Manado Trading
PT Surya Printis Riau Perkasa Jl. Tuanku Tambusai Perdagangan/ 2009 99.99%(a) 99.99%(a) 9,315 8,275
No. 37-38, Pekanbaru Trading
(a)
PT Surya Sriwijaya Perkasa Jl. Soekarno - Hatta Perdagangan/ 2009 99.99% 60.00% 14,605 327,751
No. 2553, RT 38, RW 11, Trading
Palembang
PT Surya Lombok Perkasa Jl. Kutilang 1 No. 9, Perdagangan/ 2009 60.00% 60.00% 13,597 112,930
Cakranegara, Mataram Trading
PT Surya Bima Perkasa Jl. Gatot Subroto, Perdagangan/ 2009 99.96%(a) 60.00% 8,154 130,566
Kelurahan Mautapaga, Trading
Bima
PT Surya Kerbaumas Perkasa Jl. Timor Raya Km. 7, Perdagangan/ 2009 99.95%(a) 60.00% 3,413 77,284
Wasapa, Kupang Trading
PT Surya Raharja Perkasa Jl. A. Yani Km. 9, Perdagangan/ 2009 99.98%(a) 99.98%(a) 8,415 173,825
Banjarmasin Trading
PT Surya Mandala Perkasa Jl. Kolombeke Perdagangan/ 2010 99.97%(a) 99.97%(a) 11,671 163,054
RT 001/RW 01, LK. 1. Trading
Kel. Nangalimang, Kec.
Alok, Kab. Sikka,
Maumere
PT Surya Papua Perkasa Jl. Argapura No. 18, Perdagangan/ 2010 99.98%(a) 60.00% 10,998 415,197
Jayapura Trading
PT Surya Abadi Nusantara Jl. A. Yani No. 79 Perdagangan/ (b) 99.00% 99.00% 2,684 2,554
Jakarta Trading
PT Surya Abadi Pertiwi Jl. A. Yani No. 75-76, Perdagangan/ (b) 99.90%(a) 99.90%(a) 1,040 995
Jakarta Trading

PT Graha Surya Media
PT Surya Wisata Jl. Semampir II/1, Pengusahaan objek 1988 99.99%(a) 99.99%(a) 16,674 19,078
Kediri wisata/Tourism industry
(a) 100% kurang 1 (satu) saham. (a) 100% less 1 (one) share.
(b) Sampai akhir tahun 2017, PT Surya Abadi Nusantara dan PT Surya (b) Up to the end of 2017, PT Surya Abadi Nusantara and PT Surya Abadi Pertiwi have not
Abadi Pertiwi belum beroperasi komersial. commenced its commercial operations.
9

c. Entitas anak (Lanjutan) c. Subsidiaries (Continued)
Pada tahun 2016, Perseroan mendirikan PT Surya Dhoho In 2016, the Company established PT Surya Dhoho Investama
Investama dengan total setoran modal saham sebesar with total share capital payment amounted to Rp 99,999
Rp 99.999 juta. million.
Pada tahun 2017, Perseroan meningkatkan kepemilikannya di In 2017, the Company increased its ownership interest in
PT Surya Dhoho Investama dengan total setoran modal PT Surya Dhoho Investama with total share capital payment
saham sebesar Rp 1.700.000 juta. amounted to Rp 1,700,000 million.
Pada tahun 2016, PT Surya Madistrindo meningkatkan In 2016, PT Surya Madistrindo increased its ownership
kepemilikannya di PT Surya Kaltim Perkasa dan PT Surya interest in PT Surya Kaltim Perkasa and PT Surya Raharja
Raharja Perkasa dengan membeli saham dari pemegang Perkasa by acquiring from non-controlling shareholders.
saham nonpengendali. Jumlah yang dibayarkan untuk Total amount paid to acquire these shares was Rp 5,398
membeli saham tersebut adalah Rp 5.398 juta. million.
Pada tahun 2017, PT Surya Madistrindo meningkatkan In 2017, PT Surya Madistrindo increased its ownership
kepemilikannya di PT Surya Sriwijaya Perkasa, PT Surya interest in PT Surya Sriwijaya Perkasa, PT Surya Celebes
Celebes Perkasa, PT Surya Masaindah Perkasa, PT Surya Perkasa, PT Surya Masaindah Perkasa, PT Surya Indo
Indo Khatulistiwa, PT Surya Babel Perkasa, PT Surya Papua Khatulistiwa, PT Surya Babel Perkasa, PT Surya Papua
Perkasa, PT Surya Andalas Perkasa, PT Surya Bima Perkasa Perkasa, PT Surya Andalas Perkasa, PT Surya Bima Perkasa
dan PT Surya Kerbaumas Perkasa, dengan membeli saham and PT Surya Kerbaumas Perkasa, by acquiring from non-
dari pemegang saham nonpengendali. Jumlah yang controlling shareholders. Total amount paid to acquire these
dibayarkan untuk membeli saham tersebut adalah Rp 31.487 shares was Rp 31,487 million.
juta.
d. Dewan komisaris, Direksi, komite audit, dan karyawan. d. Board of commissioner, Board of Directors, Audit Committee
and Employees.
Dewan Komisaris Board of Commissioners
Presiden Komisaris Ny./Mrs. Juni Setiawati Wonowidjojo President Commissioner
Komisaris-komisaris Tn./Mr. Lucas Mulia Suhardja Commissioners
Tn./Mr. Frank Willem van Gelder(*)
Tn./Mr. Gotama Hengdratsonata(*)
Direksi Board of Directors

Presiden Direktur Tn./Mr. Susilo Wonowidjojo President Director
Direktur-direktur Tn./Mr. Heru Budiman Directors
Tn./Mr. Herry Susianto
Tn./Mr. Buana Susilo
Tn./Mr. Istata Taswin Siddharta
Nn./Ms Lengga Nurullah
Tn./Mr. Sony Sasono Rahmadi(**)
Komite Audit Audit Committee
Ketua Tn./Mr. Gotama Hengdratsonata Chairman
Anggota Tn./Mr. Tony Gunawan Members
Ny./Mrs. Chetryana Gunardi
(*) Komisaris Independen Independent Commissioners (*)
(**) Direktur Independen Independent Director (**)
Beberapa anggota Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan Certain members of the Company’s Boards of Commissioners
juga merupakan pemegang saham Perseroan (Catatan 16). and Directors are also the shareholders of the Company
(Note 16).
Pada akhir tahun 2017 dan 2016, Perseroan dan entitas anak At year-end 2017 and 2016, the Company and subsidiaries
mempekerjakan masing-masing 35.272 karyawan dan employed 35,272 employees and 35,900 employees, respectively
35.900 karyawan (tidak diaudit). (unaudited).
e. Persetujuan untuk penerbitan e. Authorization for issuance
Laporan keuangan konsolidasian disetujui untuk diterbitkan The consolidated financial statements were authorized for
oleh Direksi pada tanggal 26 Maret 2018. issuance by the Board of Directors on 26 March 2018.
10
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI YANG 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING

PENTING POLICIES
Kebijakan-kebijakan akuntansi yang penting yang diterapkan The significant accounting policies consistently applied in the
secara konsisten dalam penyusunan laporan keuangan preparation of the consolidated financial statements were as
konsolidasian adalah sebagai berikut: follows:
a. Dasar penyusunan laporan keuangan konsolidasian a. Basis for preparation of consolidated financial statements
Laporan keuangan konsolidasian disusun sesuai dengan The consolidated financial statements have been prepared in
Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (“SAK”). conformity with Indonesian Financial Accounting Standards
(“SAK”).
Laporan keuangan konsolidasian, yang disajikan dalam The consolidated financial statements, presented in millions of
jutaan Rupiah, disusun atas dasar akrual, kecuali dinyatakan Rupiah, are prepared on the accrual basis, unless otherwise
lain. specified.
Laporan arus kas konsolidasian menyajikan perubahan dalam The consolidated statement of cash flows presents the changes
kas dan setara kas dari aktivitas operasi, investasi dan in cash and cash equivalents from operating, investing and
pendanaan yang disusun dengan metode langsung. Untuk financing activities and are prepared using the direct method.
tujuan ini, kas dan setara kas disajikan setelah dikurangi For this purpose, cash and cash equivalents are presented net of
dengan cerukan. bank overdrafts.
Penyusunan laporan keuangan konsolidasian sesuai SAK The preparation of the consolidated financial statements in
menyebabkan manajemen perlu membuat pertimbangan, conformity with SAK requires the management to make
estimasi dan asumsi yang mempengaruhi penerapan judgements, estimates and assumptions that affect the
kebijakan akuntansi serta jumlah aset, liabilitas, pendapatan, application of accounting policies and the reported amounts of
dan beban yang dilaporkan. Walaupun estimasi ini dibuat assets, liabilities, income and expenses. Although these
berdasarkan pengetahuan terbaik manajemen atas kejadian estimates are based on management’s best knowledge of current
dan tindakan saat ini, hasil aktual mungkin berbeda dengan events and activities, actual results may differ from those
jumlah yang diestimasi semula. estimates.
Estimasi dan asumsi yang digunakan ditelaah secara Estimates and underlying assumptions are reviewed on an
berkesinambungan. Revisi atas estimasi akuntansi diakui ongoing basis. Revisions to accounting estimates are recognized
pada periode dimana estimasi tersebut direvisi dan periode in the period in which the estimate is revised and in any future
mendatang yang terdampak oleh revisi estimasi tersebut. periods affected.
b. Prinsip konsolidasi b. Basis of consolidation
Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan keuangan The consolidated financial statements include the financial
Perseroan dan entitas anak. Entitas anak adalah entitas yang statements of the Company and subsidiaries. Subsidiaries are
dikendalikan oleh Perseroan. Perseroan mengendalikan entities controlled by the Company. The Company controls an
entitas ketika Perseroan terekspos dengan, atau memiliki hak entity when it is exposed to, or has rights to, variable returns
atas, imbal hasil variabel dari keterlibatan Perseroan dengan from its involvement with the Subsidiary and has the ability to
entitas anak dan memiliki kemampuan untuk mempengaruhi affect those returns through its power over the Subsidiary.
imbal hasil tersebut melalui kekuasaannya di entitas anak.
Entitas anak dikonsolidasikan sejak tanggal Perseroan Subsidiaries are consolidated from the date on which effective
memperoleh pengendalian secara efektif dan tidak lagi control is obtained by the Company and is no longer
dikonsolidasikan sejak pengendalian tersebut tidak lagi consolidated from the date that control ceased.
dimiliki.
Kebijakan akuntansi yang digunakan dalam laporan The accounting policies adopted in the consolidated financial
keuangan konsolidasian diterapkan secara konsisten oleh statements are consistently applied by the Company and
Perseroan dan entitas anak. subsidiaries.
Transaksi signifikan antara Perseroan dan entitas anak, serta Significant intercompany transactions, balances and unrealized
saldo dan keuntungan yang belum direalisasi yang signifikan gains on transactions between the Company and subsidiaries
dari transaksi tersebut, dieliminasi. are eliminated.
Kepentingan nonpengendali disajikan di ekuitas dalam Non-controlling interest is presented in the consolidated
laporan posisi keuangan konsolidasian, terpisah dari ekuitas statement of financial position within equity, separately from
yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk. Laba atau the equity attributable to the owners of the Company. Profit or
rugi dan setiap komponen pendapatan komprehensif lain loss and each component of other comprehensive income are
diatribusikan pada pemilik entitas induk dan kepada kepentingan attributed to the owners of the Company and to the non-
nonpengendali berdasarkan proporsi kepemilikan. controlling interest based on the ownership interest
proportionally.
11

PENTING (Lanjutan) POLICIES (Continued)
b. Prinsip konsolidasi (Lanjutan) b. Basis of consolidation (Continued)
Perubahan dalam bagian kepemilikan entitas induk pada Changes in parent’s ownership interest in subsidiaries that do
entitas anak yang tidak mengakibatkan hilangnya not result in the loss of control are accounted for as equity
pengendalian dicatat sebagai transaksi ekuitas. Perbedaan transactions. Any difference between the adjusted carrying
antara jumlah nilai tercatat kepentingan nonpengendali yang amount of non-controlling interest and the fair value of the
consideration paid or received is recognized directly in equity
disesuaikan dan nilai wajar imbalan yang diberikan atau attributable to the owners of the Company.
diterima diakui secara langsung dalam ekuitas yang dapat
diatribusikan pada pemilik entitas induk.
c. Kas dan setara kas c. Cash and cash equivalents
Kas dan setara kas Perseroan dan entitas anak meliputi kas, Cash and cash equivalents of the Company and subsidiaries
kas di bank dan deposito berjangka yang jatuh temponya include cash on hand, cash in banks and short-term time
tidak lebih dari tiga bulan dari tanggal perolehannya. deposits with maturities of not more than three months at the
date of acquisition.
Di laporan arus kas konsolidasian, kas dan setara kas In the consolidated statement of cash flows, cash and cash
disajikan setelah dikurangi cerukan. equivalents are presented net of bank overdrafts.
d. Pengakuan pendapatan dan beban d. Revenue and expense recognition
Pendapatan dari penjualan/jasa dibukukan berdasarkan Revenue from sales/services is recognized based on the
pengiriman barang atau penyerahan jasa kepada pembeli, shipment of goods or delivery of services to buyers, in
sesuai dengan syarat penjualannya. accordance with the terms of sale.
Beban diakui pada saat terjadinya. Expenses are recognized when incurred.
e. Penilaian persediaan e. Inventory valuation
Persediaan dinilai menurut harga yang lebih rendah antara Inventories are valued at the lower of cost or net realizable
biaya perolehan atau nilai bersih yang dapat direalisasi (net value.
realizable value).
Biaya perolehan barang jadi rokok dihitung berdasarkan Cost of cigarette finished goods is computed based on average
biaya produksi rata-rata sebenarnya, ditambah biaya actual production cost, plus cost of packaging and excise duty
pembungkusan dan pita cukai (termasuk PPN dan pajak ribbons (including VAT and cigarette tax) for cigarettes already
rokok) untuk rokok yang telah dibungkus dan diberi pita packed and provided with excise duty ribbons.
cukai.
Biaya perolehan barang jadi kertas karton dihitung Cost of paperboard finished goods is computed based on
berdasarkan biaya produksi rata-rata sebenarnya, ditambah average actual production cost, plus cost of packaging.
biaya pembungkusan.
Biaya perolehan barang dagangan dihitung dengan metode Cost of merchandise is computed using the FIFO method.
FIFO.
Biaya perolehan barang dalam pengolahan dihitung Cost of goods in process is computed based on average actual
berdasarkan biaya produksi rata-rata sebenarnya sesuai production cost proportional to their stage of completion.
dengan tingkat penyelesaiannya.
Biaya perolehan bahan baku/pembantu, suku cadang dan Cost of raw/supplementary materials, spare parts and factory
keperluan pabrik dihitung dengan metode rata-rata. supplies is computed using the average method.
Biaya perolehan pita cukai (termasuk PPN dan pajak rokok) Cost of excise duty ribbons (including VAT and cigarette tax) is
diperhitungkan berdasarkan identifikasi khusus terhadap assigned by using specific identification of their actual purchase
harga beli aktualnya. price.
12

PENTING (Lanjutan) POLICIES (Continued)
f. Aset dan liabilitas keuangan f. Financial assets and liabilities

Aset dan liabilitas keuangan diakui saat Perseroan dan entitas Financial assets and liabilities are recognized when the
anak menjadi salah satu pihak dalam ketentuan pada kontrak Company and subsidiaries become a party to the contractual
instrumen tersebut. Aset keuangan dihentikan pengakuannya provisions of the instruments. Financial assets are derecognized
saat hak Perseroan dan entitas anak untuk menerima arus kas when the contractual rights of the Company and subsidiaries to
yang berasal dari aset keuangan tersebut berakhir, atau saat the cash flows from the financial assets expire, or when
seluruh risiko dan manfaat dari aset keuangan tersebut substantially all risks and rewards of the financial assets are
ditransfer secara substansial kepada pihak lain. Liabilitas transferred to another party. Financial liabilities are
keuangan dihentikan pengakuannya saat liabilitas Perseroan derecognized if the obligations of the Company and subsidiaries
dan entitas anak kadaluarsa, atau dilepaskan atau dibatalkan. expire, or are discharged or cancelled.
Aset keuangan Perseroan dan entitas anak terdiri dari kas dan The financial assets of the Company and subsidiaries comprise
setara kas, piutang usaha pihak ketiga, sebagian aset lancar cash and cash equivalents, trade receivables-third parties, part
lainnya dan piutang kepada pihak berelasi, yang of other current assets and receivables to a related party which
diklasifikasikan sebagai “Pinjaman yang diberikan dan are classified as “Loans and receivables”, whereas the financial
piutang”, sedangkan liabilitas Perseroan dan entitas anak liabilities of the Company and subsidiaries consist of short-term
terdiri dari pinjaman bank jangka pendek, utang usaha, beban bank loans, trade payables, accrued expenses, and other current
akrual, dan liabilitas jangka pendek lainnya, yang liabilities, which are classified as “Financial liabilities
diklasifikasikan sebagai “Liabilitas keuangan diukur pada measured at amortized cost”.
biaya perolehan diamortisasi”.
”Pinjaman yang diberikan dan piutang” pada awal “Loans and receivables” are initially measured at fair value,
pengakuannya diukur sebesar nilai wajar, ditambah biaya plus any significant directly attributable transaction costs.
transaksi signifikan yang dapat diatribusikan secara langsung. Subsequent to initial recognition, these financial assets are
Setelah pengakuan awal, aset keuangan ini diukur sebesar measured at amortized cost, net of provision for impairment,
biaya perolehan diamortisasi, dikurangi dengan penyisihan when necessary.
penurunan nilai, bila diperlukan.
Penyisihan penurunan nilai diakui saat terdapat bukti yang A provision for impairment is recognized when there is objective
cukup bahwa Perseroan dan entitas anak tidak mampu evidence that the Company and subsidiaries will not be able to
menagih sesuai dengan ketentuan awalnya. collect the amounts due according to the original terms.
“Liabilitas keuangan diukur pada biaya perolehan “Financial liabilities measured at amortized cost” are initially
diamortisasi” pada pengakuan awalnya diukur sebesar nilai measured at fair value less any significant directly attributable
wajarnya dikurangi dengan biaya transaksi signifikan yang transaction costs. Subsequent to initial recognition, these
dapat diatribusikan langsung. Setelah pengakuan awal, financial liabilities are measured at amortized cost.
liabilitas keuangan ini diukur sebesar biaya perolehan
diamortisasi.
Aset dan liabilitas keuangan disaling-hapuskan dan nilai Financial assets and liabilities are offset and the net amount is
bersihnya disajikan di laporan posisi keuangan ketika terdapat presented in the statement of financial position when there is a
hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling-hapus legal right of offset and there is an intention to settle on a net
dan terdapat intensi untuk menyelesaikan nilai secara neto, basis, or when the asset is realized and the liability settled
atau ketika aset tersebut direalisasi dan liabilitasnya simultaneously.
diselesaikan secara simultan.
g. Aset tetap g. Fixed assets
Tanah disajikan dengan biaya perolehan dan tidak Land is presented at acquisition cost and not depreciated.
disusutkan.
13
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING

YANG PENTING (Lanjutan) POLICIES (Continued)
g. Aset tetap (Lanjutan) g. Fixed assets (Continued)
Aset tetap selain tanah diukur dengan model biaya, dimana Fixed assets other than land are measured using the cost model,
pada pengakuan awalnya diukur sebesar biaya perolehan dan i.e., initially measured at cost and subsequently net of
selanjutnya dikurangi akumulasi penyusutan dan rugi accumulated depreciation and impairment losses.
penurunan nilai.
Penyusutan aset tetap selain tanah dihitung dengan metode Depreciation of the fixed assets other than land is applied using
garis lurus selama taksiran masa manfaat sebagai berikut: the straight-line method, over the estimated useful lives as
follows:
Bangunan 20 - 30 tahun/years Buildings

Mesin dan peralatan 4 - 25 tahun/years Machinery and equipment
Inventaris 4 - 5 tahun/years Furniture and fixtures
Kendaraan bermotor, helikopter, pesawat udara dan 3 - 16, 25 tahun/years Motor vehicles, helicopters, aeroplane and related
peralatannya equipment
Aset dalam penyelesaian merupakan akumulasi dari biaya- Assets under construction represent the accumulated cost of
biaya bahan, peralatan serta biaya lainnya yang berkaitan materials, equipment and other costs directly related to the
langsung dengan penyelesaian aset tetap. Akumulasi biaya construction of the fixed assets. The accumulated cost is
tersebut akan direklasifikasi ke dalam akun aset tetap yang reclassified to the related fixed assets when asset construction is
bersangkutan pada saat pekerjaan selesai dan aset tersebut completed and ready to put into service.
siap untuk digunakan.
Biaya perbaikan dan pemeliharaan normal dibebankan ke Normal repair and maintenance costs are charged to profit or
laba rugi, sedangkan biaya penambahan dan pemugaran loss, while cost of betterments and renovations that are
signifikan yang menambah manfaat ekonomis masa depan significant and increase the future economic benefits of the fixed
aset tetap dikapitalisasi. assets are capitalized.
Aset tetap yang sudah tidak digunakan atau yang dijual, Fixed assets which are no longer utilized or sold are removed
dikeluarkan dari kelompok aset tetap yang bersangkutan, from the related group of fixed assets, and the gains (losses) are
sedangkan laba (rugi) yang terjadi dibukukan dalam laba recorded in profit or loss.
rugi.
h. Beban dibayar dimuka h. Prepaid expenses
Beban dibayar dimuka diamortisasi sesuai dengan masa Prepaid expenses are amortized over the benefited periods
manfaat beban yang bersangkutan menggunakan metode using the straight-line method.
garis lurus.
14

i. Penjabaran mata uang asing i. Foreign currencies translation
Mata uang fungsional dan mata uang pencatatan/pelaporan The functional and recording/reporting currency of the Company
Perseroan dan entitas anak adalah Rupiah. and subsidiaries is the Indonesian Rupiah.
Transaksi dalam mata uang asing dijabarkan dalam Rupiah Transactions in foreign currencies are translated into Rupiah at
dengan kurs tanggal transaksi. Pada tanggal pelaporan, saldo the rates of exchange prevailing at transaction date. At the
aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan reporting date, balances of monetary assets and liabilities in
dalam Rupiah dengan kurs yang berlaku pada tanggal foreign currencies are translated into Rupiah at the exchange
tersebut. rates prevailing at that date.
Per akhir tahun, kurs utama yang digunakan, berdasarkan A At year end, the main exchange rates used, based on Bank
kurs tengah Bank Indonesia adalah sebagai berikut: Indonesia middle rates, are as follows:
31 Desember/December
2017 2016
Rupiah penuh/ Rupiah penuh/
In whole rupiah In whole rupiah
Dolar Amerika Serikat (“USD”) 13,548 13,436 United States Dollar (“USD”)
Euro (“EUR”) 16,174 14,162 Euro (“EUR”)
Laba (rugi) kurs, yang telah maupun yang belum direalisasi, Foreign exchange gains (losses), realized and unrealized, are
diakui dalam tahun yang bersangkutan. recognized in the related year.
j. Pajak penghasilan j. Income tax
Beban pajak penghasilan terdiri dari beban pajak kini dan Income tax expense comprises current and deferred taxes which
tangguhan, yang diakui dalam laba/rugi kecuali jika pajak are recognized in profit or loss except to the extent that they
tersebut terkait dengan transaksi yang langsung diakui relate to items recognized directly in equity or in other
dalam ekuitas atau dalam pendapatan komprehensif lainnya. comprehensive income.
Pajak kini adalah utang atau piutang pajak yang diharapkan Current tax is the expected tax payable or receivable on the
atas penghasilan atau rugi kena pajak selama tahun berjalan, taxable income or loss for the year, using tax rates enacted or
dengan menggunakan tarif pajak yang berlaku atau secara substantively enacted at the reporting date, and any adjustment
substantif berlaku pada tanggal pelaporan keuangan, dan to tax payable in respect of previous years.
penyesuaian terhadap utang pajak tahun-tahun sebelumnya.
15

j. Pajak penghasilan (Lanjutan) j. Income tax (Continued)
Pajak tangguhan diakui atas semua perbedaan temporer Deferred tax is recognized in respect of temporary differences
antara nilai tercatat aset dan liabilitas untuk tujuan between the carrying amounts of assets and liabilities for
pelaporan keuangan dan nilai yang digunakan untuk tujuan financial reporting purposes and the amounts used for taxation
perpajakan. Pajak tangguhan ditentukan dengan purposes. Deferred tax is measured at the tax rates that are
menggunakan tarif pajak yang diharapkan akan diterapkan expected to be applied to temporary differences when they
terhadap perbedaan temporer pada saat pembalikan, reverse, based on the laws that have been enacted or
berdasarkan peraturan yang telah berlaku atau secara substantively enacted at the reporting date. Future tax benefits,
substantif berlaku pada tanggal pelaporan keuangan. such as tax loss carry forwards, is recognized as deferred tax
Keuntungan pajak di masa yang akan datang, seperti asset to the extent that realization of such benefits is probable.
kompensasi rugi fiskal, diakui sebagai pajak tangguhan jika
kemungkinan realisasi manfaat tersebut di masa mendatang
cukup besar.
Aset dan liabilitas pajak tangguhan disajikan saling hapus Deferred tax assets and liabilities are offset in the consolidated
di laporan posisi keuangan konsolidasian, kecuali jika ini statement of financial position, except if these are for different
adalah untuk entitas yang berbeda, sesuai dengan penyajian legal entities, in the same manner the current tax assets and
aset dan liabilitas pajak kini. liabilities are presented.
k. Laba per saham k. Earnings per share
Laba per saham dihitung dengan membagi laba tahun Earnings per share are computed by dividing profit for the year
berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas attributable to owners of the Company with the weighted
induk dengan total rata-rata tertimbang saham beredar/ average of total outstanding/issued shares during the year.
ditempatkan dalam tahun yang bersangkutan.
l. Transaksi dengan pihak-pihak berelasi l. Transactions with related parties
Istilah pihak berelasi digunakan sesuai dengan Pernyataan Related party terms used are in accordance with Statement of
Standar Akuntansi Keuangan (“PSAK”) No. 7 (Revisi Financial Accounting Standard (“PSAK”) No. 7 (2010
2010) tentang “Pengungkapan Pihak-Pihak Berelasi”. Revision), “Related Party Disclosures”.
Semua transaksi dan saldo signifikan dengan pihak-pihak All significant transactions and balances with related parties are
berelasi diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan disclosed in the notes to the consolidated financial statements.
konsolidasian.
m. Segmen operasi m. Operating segment
Segmen operasi adalah suatu komponen dari Perseroan dan An operating segment is a component of the Company and
entitas anak yang melakukan aktivitas bisnis yang subsidiaries that engages in business activities which generate
menghasilkan pendapatan dan menimbulkan beban, revenues and incur expenses, including revenues and expenses
termasuk pendapatan dan beban terkait dengan transaksi relating to transactions with other components, whose
dengan komponen lain, yang hasil operasinya dikaji ulang operating results are regularly reviewed by the chief operating
secara regular oleh pengambil keputusan operasional untuk decision maker to make decisions about resources to be
membuat keputusan tentang sumber daya yang dialokasikan allocated to the segment and assess its performance.
pada segmen tersebut dan menilai kinerjanya.
16

m. Segmen operasi (Lanjutan) m. Operating segment (Continued)
Segmen operasi dilaporkan dengan cara yang konsisten Operating segments are reported in a manner consistent with
dengan pelaporan internal yang diberikan kepada the internal reporting provided to the chief operating decision
pengambil keputusan operasional. Pengambil keputusan maker. Chief of operating decision maker of the Company and
operasional Perseroan dan entitas anak adalah Direksi. subsidiaries is the Board of Directors.
Pelaporan segmen operasi Perseroan dan entitas anak The operating segment reporting of the Company and
adalah berdasarkan segmen bisnis yang terdiri dari rokok, subsidiaries is based on business segments that consist of
kertas karton dan lainnya. cigarettes, paperboards and others.
n. Imbalan kerja n. Employee benefits
Liabilitas yang diakui di laporan posisi keuangan The liabilities recognized in consolidated statement of financial
konsolidasian adalah nilai kini liabilitas imbalan pasti pada position are the present value of the defined benefit liabilities as
tanggal laporan posisi keuangan sesuai dengan UU 13/2003 at the statement of financial position date in accordance with
tentang ketenagakerjaan, dimana Perseroan dan entitas anak Law 13/2003 relating to labor regulations, in which the
wajib memberikan imbalan kepada karyawannya pada saat Company and subsidiaries are required to provide benefits to
pemutusan hubungan kerja atau pada saat karyawan pensiun. their employees when their employment is terminated or when
Imbalan kerja ini diberikan berdasarkan masa kerja dan they retire. These benefits are primarily based on years of
kompensasi karyawan pada saat pemutusan hubungan kerja service and employees’ compensation at termination or
atau pensiun. retirement.
Liabilitas imbalan pasca-kerja Perseroan dan entitas anak Post-employment benefits liabilities of the Company and
dihitung sebesar nilai kini dari estimasi jumlah imbalan subsidiaries is calculated at present value of estimated future
pasca-kerja di masa depan yang timbul dari jasa yang telah benefits that the employees have earned in return for their
diberikan oleh karyawan pada masa kini dan masa lalu. service in the current and prior periods. The calculation is
Perhitungan dilakukan oleh aktuaris berkualifikasi dengan performed by qualified actuaries using the projected unit credit
metode projected unit credit. method.
Pengukuran kembali nilai bersih atas liabilitas imbalan pasti Remeasurements on the net defined benefit liability (for
(misalnya keuntungan dan kerugian aktuarial) diakui segera example, actuarial gains and losses) is recognized immediately
dalam penghasilan komprehensif lainnya. Beban jasa lalu in other comprehensive income. Past service costs is
diakui pada laba rugi pada saat perubahan atau kurtailmen recognized in profit or loss when the amendment or curtailment
program terjadi. of the program occurred.
Keuntungan atau kerugian dari kurtailmen atau penyelesaian Gains or losses on the curtailment or settlement of a defined
program manfaat pasti diakui di laba rugi ketika kurtailmen benefit plan are recognized in profit or loss when the
atau penyelesaian tersebut terjadi. curtailment or settlement occurs.
17
3. KAS DAN SETARA KAS 3. CASH AND CASH EQUIVALENTS
2017 2016
Kas: Cash on hand:
Rupiah 289,860 147,783 Rupiah
Valuta asing 690 350 Foreign currency
Total kas 290,550 148,133 Total cash
Bank pihak ketiga: Cash in third parties’ banks:

Rupiah Rupiah
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 413,199 196,045 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 306,028 61,271 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank Central Asia Tbk 141,548 85,604 PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank Mega Tbk 56,216 64,614 PT Bank Mega Tbk
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 44,480 21,178 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
PT Bank Maybank Indonesia Tbk 21,729 14,760 PT Bank Maybank Indonesia Tbk
Standard Chartered Bank 20,112 58,943 Standard Chartered Bank
Deutsche Bank AG 15,710 23,134 Deutsche Bank AG
PT Bank UOB Indonesia 14,132 15,999 PT Bank UOB Indonesia
PT Bank Panin Tbk 11,709 2,914 PT Bank Panin Tbk
PT Bank OCBC NISP Tbk 7,481 5,540 PT Bank OCBC NISP Tbk
PT Bank Mestika Dharma Tbk 5,693 - PT Bank Mestika Dharma Tbk
PT Bank CIMB Niaga Tbk 1,889 1,763 PT Bank CIMB Niaga Tbk
Citibank, N.A. 831 1,517 Citibank, N.A.
Lainnya Others
(masing-masing di bawah Rp 1.000 juta) 2,352 2,105 (below Rp 1,000 million each)
Total Rupiah 1,063,109 555,387 Total Rupiah
Valuta asing Foreign currency

Citibank N.A. 74,677 4,570 Citibank N.A.
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 62,958 83,159 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 45,257 35,627 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk
Deutsche Bank AG 24,318 1,448 Deutsche Bank AG
PT Bank Maybank Indonesia Tbk 8,146 108,985 PT Bank Maybank Indonesia Tbk
PT Bank Mega Tbk 6,869 90 PT Bank Mega Tbk
PT Bank Central Asia Tbk 1,811 303 PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank Panin Tbk - 1,370 PT Bank Panin Tbk
Lainnya Others
(masing-masing di bawah Rp 1.000 juta) 814 209 (below Rp 1,000 million each)
Total valuta asing 237,421 241,008 Total foreign currency
Total bank pihak ketiga 1,300,530 796,395 Total cash in third parties’ banks
18
3. KAS DAN SETARA KAS (Lanjutan) 3. CASH AND CASH EQUIVALENTS (Continued)
2017 2016
Deposito berjangka pada bank pihak ketiga: Time deposits in third parties’ banks:
Rupiah Rupiah
PT Bank Mega Tbk 202,440 156,303) PT Bank Mega Tbk
PT Bank Mayapada Internasional Tbk 167,807 ) 77,011) PT Bank Mayapada Internasional Tbk
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 86,855 73,740) PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk
PT Bank Central Asia Tbk 74,164 73,804) PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank OCBC NISP Tbk 50,192 ) 30,207) )PT Bank OCBC NISP Tbk
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 37,689 137,075) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 31,008 8,736) PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
PT Bank Maybank Indonesia Tbk 30,194 28,569) PT Bank Maybank Indonesia Tbk
PT Bank Panin Tbk 30,000 35,147) PT Bank Panin Tbk
PT Bank Permata Tbk 25,000 25,000) sPT Bank Permata Tbk
PT Bank Syariah Mega Indonesia 2,750 5,000) PT Bank Syariah Mega Indonesia
Total Rupiah 738,099 650,592) Total Rupiah
Total deposito berjangka pada bank pihak ketiga 738,099 650,592) Total time deposits in third parties’ banks
Kas dan setara kas 2,329,179 1,595,120) Cash and cash equivalents
Cerukan pada bank pihak ketiga: Bank overdraft from third parties’ bank:
Rupiah Rupiah
PT Bank Central Asia Tbk - (725,510) PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk - (27,735) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
- (753,245)
Kas dan setara kas per laporan arus kas Cash and cash equivalents in the consolidated
konsolidasian 2,329,179 841,875) statements of cash flows
2017 2016
Tingkat suku bunga rata-rata per tahun: The average annual interest rates:
Deposito berjangka Time deposits
Rupiah 4.25% - 8.25% 5.00% - 9.50% Rupiah
Cerukan Bank overdraft
Rupiah 6.25% - 9.5% 7.25% - 9.90% Rupiah
Lihat Catatan 27 untuk rincian saldo dalam valuta asing. See Note 27 for details of balances in foreign currencies.
19
4. PIUTANG USAHA PIHAK KETIGA 4. TRADE RECEIVABLES, THIRD PARTIES
Umur piutang usaha pihak ketiga adalah sebagai berikut: The aging of trade receivables, third parties, was as follows:
2017 2016
Belum jatuh tempo 1,488,711 1,521,632 Not yet due

Jatuh tempo: Past due:
1 – 30 hari 571,306 331,814 1 – 30 days
31 – 60 hari 12,954 23,666 31 – 60 days
61 – 90 hari 122,944 169,867 61 – 90 days
Lebih dari 90 hari 33,182 42,970 Over 90 days
2,229,097 2,089,949
Pada tanggal 31 Desember 2017, piutang usaha pihak ketiga sebesar As of 31 December 2017, trade receivables, third parties amounted
Rp 740.386 juta (2016: Rp 568.317 juta) telah jatuh tempo namun to Rp 740,386 million (2016: Rp 568,317 million) were past due but
tidak mengalami penurunan nilai. Hal ini terkait dengan sejumlah not impaired. These accounts relate to a number of independent
pelanggan yang tidak memiliki sejarah gagal bayar. customers with whom there was no recent history of default.
Manajemen berkeyakinan bahwa seluruh piutang dapat tertagih. Management believes that all receivables are collectible.
Sehingga, penyisihan penurunan nilai nihil. Therefore, the provision for impairment was nil.
5. PERSEDIAAN 5. INVENTORIES
2017 2016
Barang jadi/dagangan 6,424,958 4,968,672 Finished goods/merchandise inventories

Barang dalam pengolahan 638,047 796,251 Goods in process
Bahan baku/pembantu 25,253,148 25,276,884 Raw/supplementary materials
Pita cukai, PPN dan pajak rokok 3,714,782 4,739,887 Excise duty ribbons, VAT and cigarette tax
Suku cadang dan keperluan pabrik 1,642,852 1,550,020 Spare parts and factory supplies
37,673,787 37,331,714
Persediaan dalam perjalanan 246,502 213,508 Inventories in transit
37,920,289 37,545,222
Pada tanggal 31 Desember 2017, seluruh persediaan diasuransikan As of 31 December 2017, all inventories were insured against the
terhadap risiko kebakaran, pencurian, huru hara, penjarahan dan risk of fire, theft, riots, civil commotion damage and natural
bencana alam dengan total pertanggungan sebesar disaster for a total coverage of Rp 33,582,170 million (2016:
Rp 33.582.170 juta (2016: Rp 35.215.319 juta). Manajemen Rp 35,215,319 million). Management believes that the total
berkeyakinan bahwa total pertanggungan asuransi ini memadai. insurance coverage is adequate.
20
6. BEBAN DIBAYAR DIMUKA 6. PREPAID EXPENSES
2017 2016
Beban perbaikan dan pemeliharaan 164,042 183,394 Repair and maintenance expenses
Beban promosi 93,457 61,374 Promotion expenses
Beban sewa 40,286 41,333 Rent expenses
Lainnya 369,760 46,983 Others
667,545 333,084
7. ASET LANCAR LAINNYA 7. OTHER CURRENT ASSETS
2017 2016
Uang muka pembelian persediaan 136,574 147,926 Advances purchase of inventories

171,352 182,380
8. ASET TETAP 8. FIXED ASSETS
2017
Saldo Saldo
awal/ akhir/
Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Ending
balance Additions Deductions Reclassifications balance
BIAYA PEROLEHAN: ACQUISITION COST:

Tanah 804,248) 998,939 -) -) 1,803,187 Land
Bangunan 6,044,471) - (1,417) 424,169) 6,467,223 Buildings
Mesin dan Machinery and
peralatan 19,819,457) 2,394 (396,949) 1,530,787) 20,955,689 equipment
Inventaris 2,124,087) 57,839 (23,137) 330,930) 2,489,719 Furniture and fixtures
Kendaraan bermotor, Motor vehicles,
helikopter, pesawat helicopters, aeroplane
udara dan and
peralatannya 2,237,253) 45,616 (29,060) 79,205) 2,333,014 related equipment
31,029,516) 1,104,788 (450,563) 2,365,091) 34,048,832
Aset dalam Assets under
penyelesaian 3,199,585) 2,125,868 -) (2,365,091) 2,960,362 construction
34,229,101) 3,230,656 (450,563) -) 37,009,194
21
8. ASET TETAP (Lanjutan) 8. FIXED ASSETS (Continued)
2017
Saldo Saldo
awal/ akhir/
AKUMULASI ACCUMULATED
PENYUSUTAN: DEPRECIATION:
Bangunan (1,250,388) (308,201) 127 - (1,558,462) Buildings
peralatan (9,827,161) (1,400,278) 325,777 - (10,901,662) equipment
Inventaris (1,547,895) (317,732) 21,508 - (1,844,119) Furniture and fixtures
udara dan and
peralatannya (1,104,707) (217,782) 26,113 - (1,296,376) related equipment
(13,730,151) (2,243,993) 373,525 - (15,600,619)
NILAI TERCATAT 20,498,950) 21,408,575) CARRYING AMOUNT
2016
Saldo Saldo
awal/ akhir/
BIAYA PEROLEHAN: ACQUISITION COST:

Tanah 622,986) 190,295) (9,033) -) 804,248) Land
Bangunan 4,630,853) 16,050) (1,210) 1,398,778) 6,044,471) Buildings
peralatan 17,637,940) 2,202) (2,246) 2,181,561) 19,819,457) equipment
Inventaris 1,843,053) 58,839) (4,390) 226,585) 2,124,087) Furniture and fixtures
udara dan and
peralatannya 2,054,782) 176,697) (22,841) 28,615) 2,237,253) related equipment
26,789,614) 444,083) (39,720) 3,835,539) 31,029,516)
Aset dalam Assets under
penyelesaian 4,984,398) 2,050,726) -) (3,835,539) 3,199,585) construction
31,774,012) 2,494,809) (39,720) -) 34,229,101)
AKUMULASI ACCUMULATED
PENYUSUTAN: DEPRECIATION:
Bangunan (979,781) (271,782) 1,175) -) (1,250,388) Buildings
Mesin dan ) Machinery and
peralatan (8,515,024) (1,314,383) 2,246) -) (9,827,161) equipment
Inventaris (1,263,769) (288,339) 4,213) -) (1,547,895) Furniture and fixtures
udara dan and
peralatannya (908,950) (211,065) 15,308) -) (1,104,707) related equipment
(11,667,524) (2,085,569) 22,942) -) (13,730,151)
NILAI TERCATAT 20,106,488) 20,498,950) CARRYING AMOUNT
22
Aset dalam penyelesaian terdiri dari: Assets under construction consist of:
2017 2016
Bangunan 643,164 346,259 Buildings

Mesin dan peralatan 2,187,079 2,806,397 Machinery and equipment
Inventaris 49,163 38,400 Furniture and fixtures
Kendaraan bermotor, helikopter dan peralatannya 80,956 8,529 Motor vehicles, helicopters and related equipment
2,960,362 3,199,585
Persentase penyelesaian 5% - 95% 5% - 95% Percentage of completion
Aset dalam penyelesaian pada tanggal 31 Desember 2017 Assets under construction as of 31 December 2017 are
diharapkan untuk selesai di tahun 2018. expected to be completed in 2018.
2017 2016
Penyusutan dibebankan pada: Depreciation expense was charged to:
Biaya produksi 1,681,175 1,579,531 Production costs
Beban usaha 562,818 506,038 Operating expenses
2,243,993 2,085,569
Pada tanggal 31 Desember 2017 dan 2016, sebagian tanah dan As of 31 December 2017 and 2016, part of the Company’s land
bangunan Perseroan dengan nilai tercatat masing-masing and buildings at carrying amount of Rp 625,462 million and
Rp 625.462 juta dan Rp 633.024 juta dijaminkan untuk pinjaman Rp 633,024 million, respectively, was pledged as collateral for
bank jangka pendek dari PT Bank Negara Indonesia (Persero) the short-term bank loan from PT Bank Negara Indonesia
Tbk (Catatan 10). (Persero) Tbk (Note 10).
Pada tanggal 31 Desember 2017, seluruh aset tetap (di luar tanah As of 31 December 2017, all fixed assets (excluding land, certain
serta bangunan dan kendaraan bermotor tertentu) dengan nilai buildings and motor vehicles) at a total carrying amount of
tercatat sebesar Rp 18.661.013 juta (2016: Rp. 18.801.847 juta), Rp 18,661,013 million (2016: Rp 18,801,847 million), were
diasuransikan terhadap risiko kebakaran, pencurian, penjarahan insured against the risk of fire, theft, civil commotion damage and
dan huru hara, bencana alam dan kecelakaan dengan jumlah riots, natural disaster and accident for a total coverage of
pertanggungan sebesar Rp 26.043.565 juta (2016: Rp 25.351.001 Rp 26,043,565 million (2016: Rp. 25,351,001 million).
juta). Manajemen berkeyakinan bahwa jumlah pertanggungan Management believes that the total insurance coverage is adequate.
asuransi ini memadai.
Dalam tahun 2017, PT Surya Dhoho Investama membeli aset In 2017, PT Surya Dhoho Investama acquired fixed assets from a
tetap dari pihak berelasi senilai Rp 845.313 juta (Catatan 25). related party amounted to Rp 845,313 million (Note 25).
Dalam tahun 2017 dan 2016, Perseroan dan entitas anak menjual In 2017 and 2016, the Company and subsidiaries sold certain fixed
aset tetap tertentu sebagai berikut: assets as follows:
2017 2016
Hasil penjualan bersih 156,155) 109,353) Net proceeds

Nilai tercatat (77,038) (16,778) Carrying amount
Laba penjualan aset tetap 79,117) 92,575) Gain on sale of fixed assets
Pada tanggal 31 Desember 2017 dan 2016, biaya perolehan dari As of 31 December 2017 and 2016, the acquisition cost of fully
aset tetap yang telah disusutkan penuh tetapi masih digunakan depreciated assets that were still being used amounted to
adalah masing-masing sebesar Rp 5.861.536 juta dan Rp 5,861,536 million and Rp 4,300,532 million, respectively.
Rp 4.300.532 juta.
23
Pada tanggal 31 Desember 2017, nilai wajar tanah dan bangunan As of 31 December 2017, fair value of land and buildings of the
(termasuk aset dalam penyelesaian) yang dimiliki Perseroan dan Company and subsidiaries (including assets under construction) is
entitas anak adalah sebesar Rp 18.755.030 juta (2016: amounted to Rp 18,755,030 million (2016: Rp 16,813,725 million).
Rp 16.813.725 juta). Nilai wajar tersebut dihitung menggunakan The fair value is calculated using the market comparison
teknik perbandingan nilai pasar dan teknik biaya. Model technique and cost technique. The fair value model considers
penilaian mempertimbangkan harga pasar kuotasian untuk barang quoted market prices for similar items when they are available,
serupa apabila tersedia, pendapatan dan biaya yang berhubungan income and costs that are related to the property which were
dengan properti yang dinilai dan biaya pengganti yang telah being valued and depreciated replacement cost when
disusutkan, apabila tepat. Biaya pengganti yang telah disusutkan appropriate. Depreciated replacement cost reflects adjustment
mencerminkan penyesuaian untuk kerusakan fisik maupun for physical deterioration as well as functional and economic
keuangan fungsional dan ekonomi. obsolescence.
9. ASET TIDAK LANCAR LAINNYA 9. OTHER NON-CURRENT ASSETS
2017 2016
Uang muka pembelian aset tetap 529,555 328,446 Advances for the purchase of fixed assets
629,881 381,081
10. PINJAMAN BANK JANGKA PENDEK 10. SHORT-TERM BANK LOANS
2017 2016
Perseroan dan entitas anak memperoleh The Company and subsidiaries obtained short-
pinjaman bank jangka pendek dalam mata uang term bank loans in rupiah currency from the
rupiah dari bank-bank berikut ini: following banks:
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 7,500,000 6,027,735 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 4,200,000 6,000,000 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk
PT Bank Central Asia Tbk 3,100,000 3,725,510 PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank CIMB Niaga Tbk 1,800,000 1,500,000 PT Bank CIMB Niaga Tbk
The Bank of Tokyo – Mitsubishi UFJ, Ltd. 1,300,000 1,000,000 The Bank of Tokyo – Mitsubishi UFJ, Ltd.
PT Bank Maybank Indonesia Tbk 1,050,000 1,000,000 PT Bank Maybank Indonesia Tbk
PT Bank Permata Tbk 600,000 - PT Bank Permata Tbk
PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia 250,000 - PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia
PT Bank Danamon Tbk 150,000 - PT Bank Danamon Tbk
PT Bank Shinhan Indonesia 150,000 - PT Bank Shinhan Indonesia
20,600,000 19,753,245
Tingkat bunga per tahun 5.50% - 9.50% 7.00% - 9.90% Annual interest rates
Rata-rata tertimbang tingkat suku bunga efektif Weighted-average annual effective
per tahun pada akhir tahun 6.10% 7.31% interest rate at year end
24
10. PINJAMAN BANK JANGKA PENDEK (Lanjutan) 10. SHORT-TERM BANK LOANS (Continued)
Pada tanggal 31 Desember 2016, pinjaman bank jangka pendek As of 31 December 2016, short-term bank loans of the Company
Perseroan dan entitas anak termasuk cerukan sebesar Rp 753.245 and subsidiaries included bank overdraft amounting Rp 753,245
juta (Catatan 3). million (Note 3).
Pada akhir 2017, pinjaman bank jangka pendek dari PT Bank At year end 2017, short-term bank loan from PT Bank Negara
Negara Indonesia (Persero) Tbk dijamin dengan sebagian tanah dan Indonesia (Persero) Tbk is guaranteed by part of the
bangunan Perseroan dengan nilai tercatat Rp 625.462 juta (2016: Company’s land and buildings with carrying amount of
Rp 633.024 juta). Rp 625,462 million (2016: Rp 633,024 million).
Perjanjian pinjaman bank jangka pendek yang diperoleh Perseroan The short-term bank loan agreements entered into by the
dan entitas anak mencantumkan beberapa pembatasan, antara lain Company and subsidiaries include certain restrictions, among
sehubungan dengan ketaatan rasio keuangan dan persyaratan other things, on compliance with determined financial ratios
administrasi yang telah ditentukan. and administrative requirements.
Informasi mengenai tanggal jatuh tempo dari pinjaman pada tanggal Information on due dates of outstanding loans as of
31.Desember 2017 adalah sebagai berikut: 31.December 2017 was as follows:
Kreditur/Lenders Jatuh tempo/Due dates
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 19 Januari/January, 19, 22, 27, 28 Februari/February, dan/and
21 Maret/March 2018
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 18, 19, 25 Januari/January 2018
PT Bank Central Asia Tbk 19 Januari/January, dan/and 19, 21 Maret/March 2018
PT Bank CIMB Niaga Tbk 12, 19 Januari/January, 15 Februari/February, dan/and
20 Maret/March 2018
PT Bank Maybank Indonesia Tbk 18 Januari/January 2018
The Bank of Tokyo - Mitsubishi UFJ, Ltd. 17 Januari/January, 15, 19 Februari/February, dan/and
15 Maret/March 2018
Standard Chartered Bank 19 Januari/January 2018
PT Bank Danamon Indonesia Tbk 19 Februari/February 2018
PT Bank Permata Tbk 18 Januari/January 2018
PT Bank Shinhan Indonesia 18 Januari/January 2018
PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia 18 Januari/January 2018
25
11. UTANG USAHA 11. TRADE PAYABLES
Utang usaha terutama berasal dari pembelian bahan baku/pembantu. Trade payables are mainly originated from purchase of
raw/supplementary materials.
2017 2016
Utang usaha pada pihak ketiga 1,189,089 1,091,412 Trade payables to third parties
Utang usaha pada pihak berelasi (Catatan 25) 24,545 26,545 Trade payables to related parties (Note 25)
1,213,634 1,117,957
12. PERPAJAKAN 12. TAXATION
a. Utang pajak terdiri dari: a. Taxes payable consist of:

2017 2016
Perseroan: Company:
Pajak Penghasilan Badan 260,566 270,215 Corporate Income Tax
Pajak lainnya: Other taxes:
Pasal 21 19,388 20,180 Article 21
Pasal 23/26 6,298 6,387 Article 23/26
Pasal 22 1 - Article 22
286,253 296,782
Entitas anak: Subsidiaries:
Pajak Penghasilan Badan 16,640 5,193 Corporate Income Tax
Pajak lainnya 4,699 6,877 Other taxes
21,339 12,070
307,592 308,852
b. Komponen beban (penghasilan) pajak adalah sebagai berikut: b. The components of income tax expense (benefit) are as
follows:
2017 2016
Perseroan: Company:
Kini: ) Current:
Pajak penghasilan badan 2,566,251) 2,185,028) Corporate income tax
Surat ketetapan pajak 14,922) -) Tax assessment
Tangguhan 42,589) 52,760) Deferred
2,623,762) 2,237,788)
Entitas anak: Subsidiaries:
Kini 61,191) 51,472) Current
Tangguhan (3,788) (30,806) Deferred
57,403) 20,666)
Konsolidasi: Consolidated:
Kini: ) Current:
Pajak penghasilan badan 2,627,442) 2,236,500) Corporate income tax
Surat ketetapan pajak 14,922) -) Tax assessment
Tangguhan 38,801) 21,954) Deferred
2,681,165) 2,258,454)
26
12. PERPAJAKAN (Lanjutan) 12. TAXATION (Continued)
c. Rekonsiliasi antara laba akuntansi konsolidasian sebelum pajak c. The reconciliation between the consolidated accounting
penghasilan dikalikan tarif pajak yang berlaku dengan beban profit before income tax multiplied by the enacted tax rate
pajak adalah sebagai berikut: and income tax expense is as follows:
2017 2016
Laba akuntansi konsolidasian sebelum Consolidated accounting profit before
pajak penghasilan 10,436,512 8,931,136) income tax
Tarif pajak yang berlaku 25% 25%) Enacted tax rate
2,609,128 2,232,784)
Pengaruh pajak dari perbedaan permanen: Tax effect of permanent differences:
Perseroan 30,515 (4,784) Company
Entitas anak) 26,600 30,454) Subsidiaries
57,115 25,670)
Surat ketetapan pajak 14,922 -) Tax assessment
Beban pajak penghasilan 2,681,165 2,258,454) Income tax expense
d. Rekonsiliasi fiskal Perseroan adalah sebagai berikut: d. The Company’s fiscal reconciliation is as follows:
2017 2016
Laba konsolidasian sebelum pajak penghasilan 10,436,512) 8,931,136) Consolidated profit before income tax
Laba sebelum pajak penghasilan entitas anak (123,213) 39,146) Subsidiaries’ profit before income tax
Eliminasi transaksi dengan entitas anak 177,516) 71,466) Elimination of transactions with subsidiaries
10,490,815) 9,041,748)
Koreksi fiskal: Fiscal corrections:
Liabilitas imbalan pasca kerja 67,040) 71,736) Post-employment benefits liabilities
Sumbangan 74,482) 30,972) Donations
Laba penjualan aset tetap 32,297) 2,478) Gain on sale of fixed assets
Pendapatan bunga dan sewa (46,770) (23,106) Interest and rental income
Penyusutan aset tetap (450,220) (348,581) Depreciation of fixed assets
Lainnya 97,360) (35,135) Others
Laba kena pajak Perseroan 10,265,004) 8,740,112) Taxable profit of the Company
Tarif pajak yang berlaku 25%) 25%) Enacted tax rate
Beban pajak kini Perseroan 2,566,251) 2,185,028) Current tax expense of the Company
Pajak dibayar dimuka Perseroan Prepaid income taxes of the Company:

PPh pasal 22 (107,389) (123,203) Income tax article 22
PPh pasal 23 (54) (117) Income tax article 23
PPh pasal 25 (2,198,242) (1,791,493) Income tax article 25
(2,305,685) (1,914,813)
Utang Pajak Penghasilan Badan Corporate Income Tax payable of

Perseroan 260,566) 270,215) the Company
Jumlah laba kena pajak tahun 2017 akan menjadi dasar pengisian The amount of 2017 taxable profit will become the basis for
Surat Pemberitahuan Tahunan (“SPT”) pajak penghasilan badan filing the Company’s corporate income tax return.
Perseroan.
Jumlah laba kena pajak tahun 2016 telah sesuai dengan SPT pajak The amount of 2016 taxable profit agreed with the amount
penghasilan badan Perseroan. reported in the Company’s corporate income tax return.
27
12. PERPAJAKAN (Lanjutan) 12. TAXATION (Continued)
e. Perbedaan temporer yang membentuk bagian signifikan dari aset e. The items that give rise to significant portions of the deferred
dan liabilitas pajak tangguhan pada tanggal 31 Desember 2017 . tax assets and liabilities as of 31 December 2017 and 2016
dan 2016, adalah sebagai berikut: are as follows:
Diakui di
penghasilan
komprehensif
lain/
Diakui di laba Recognized in
atau rugi/ other
Recognized in comprehensive
2016 profit or loss income 2017
Aset pajak tangguhan entitas anak, Deferred tax asset of subsidiaries, net
bersih 128,507) 3,788) (13,177) 119,118)
Aset (liabilitas) pajak tangguhan Deferred tax asset (liability) of

Perseroan: the Company:
Laba belum terealisasi dalam
persediaan 218,785) 44,379) -) 263,164) Unrealized profits in inventories
Liabilitas imbalan pasca kerja 237,651) 16,760) 30,353) 284,764) Post-employment benefits liabilities
Aset tetap (827,887) (103,728) -) (931,615) Fixed assets
(371,451) (42,589) 30,353) (383,687)
Diakui di
penghasilan
komprehensif
lain/
Diakui di laba Recognized in
atau rugi/ other
Recognized in comprehensive
2015 profit or loss income 2016
Aset pajak tangguhan entitas anak, Deferred tax asset of subsidiaries, net
bersih 88,210) 27,701) 12,596 128,507)
Aset (liabilitas) pajak tangguhan Deferred tax asset (liability) of

Perseroan: the Company:
Laba belum terealisasi dalam
persediaan 200,919) 17,866) - 218,785) Unrealized profits in inventories
Liabilitas imbalan pasca kerja 203,502) 17,934) 16,215 237,651) Post-employment benefits liabilities
Aset tetap (739,327) (88,560) - (827,887) Fixed assets
(334,906) (52,760) 16,215 (371,451)
Liabilitas pajak tangguhan entitas Deferred tax liabilities of
anak, bersih (3,105) 3,105) - -) subsidiaries, net
(338,011) (49,655) 16,215 (371,451)
f. Sesuai peraturan perpajakan di Indonesia, Perseroan dan f. Under the taxation laws of Indonesia, the Company and
entitas anak melaporkan/menyetorkan pajak untuk setiap subsidiaries submit/pay individual company tax returns on the
perusahaan sebagai suatu badan hukum yang terpisah basis of self-assessment. The tax authorities may assess or
berdasarkan sistem self-assessment. Fiskus dapat menetapkan amend taxes within the statute of limitations, under prevailing
atau mengubah pajak-pajak tersebut dalam batas waktu yang regulations.
ditentukan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
28
13. BEBAN AKRUAL 13. ACCRUED EXPENSES
2017 2016
Beban bunga 110,417 102,102 Interest expense

Beban pemasaran 23,541 19,866 Marketing expenses
171,449 160,811
14. LIABILITAS JANGKA PENDEK LAINNYA 14. OTHER CURRENT LIABILITIES
2017 2016
Utang pembelian aset tetap 55,947 19,882 Payables for the purchase of fixed assets
Uang jaminan distributor 202,955 187,065 Distributors’ guarantee deposits
317,278 290,586
15. IMBALAN KERJA 15. EMPLOYEE BENEFITS
a. lmbalan pasca kerja a. Post-employment benefits
Perseroan dan entitas anak membukukan kewajiban atas The Company and subsidiaries provide post-employment benefits
imbalan pasca kerja karyawan sesuai dengan Undang-Undang obligation for its qualifying employees in accordance with Labor
Ketenagakerjaan No. 13/2003. law No. 13/2003.
Kewajiban imbalan pasca kerja tersebut dihitung oleh PT Willis The post-employment benefits liabilities was calculated by
Towers Watson Purbajaga, aktuaris berkualifikasi, dengan PT Willis Towers Watson Purbajaga, a qualified actuary, using
menggunakan metode projected unit credit. the projected unit credit method.
2017 2016
Perubahan kewajiban imbalan pasti Movement in defined benefits obligation
Kewajiban imbalan pasti, awal tahun 1,377,390) 1,114,407) Defined benefits obligation, beginning of year
Termasuk dalam laba rugi Included in profit or loss

- Beban jasa kini 144,405) 119,050) Current service cost -
- Beban bunga 105,467) 95,497) Interest cost -
Termasuk dalam penghasilan Included in other comprehensive

komprehensif lain income
Kerugian (keuntungan) aktuarial yang
timbul atas: Actuarial losses (gains) arising from:
- Asumsi finansial 87,517) 105,846) Financial assumptions -
- Penyesuaian pengalaman (18,616) 9,566) Experience adjustment -
Lainnya Others
- Imbalan yang dibayarkan (118,626) (66,976) Benefits paid -
Kewajiban imbalan pasti, akhir tahun 1,577,537) 1,377,390) Defined benefits obligation, end of year
29
15. IMBALAN KERJA (Lanjutan) 15. EMPLOYEE BENEFITS (Continued)
a. lmbalan pascakerja (Lanjutan) a. Post-employment benefits (Continued)
2017 2016 2015 2014 2013
Informasi historis : Historical information :

Nilai kini kewajiban imbalan Present value of the
pasti 1,577,537) 1,377,390 1,114,407 1,012,077 1,054,940) defined benefits obligation
Penyesuaian
pengalaman yang Experience adjustments
timbul pada liabilitas arising on plan
program (18,616) 9,566 33,641 60,742 (129,796) liabilities
b. Asumsi aktuaria b. Actuarial assumptions
Asumsi aktuaria utama yang digunakan dalam menghitung Principal actuarial assumptions used in computing the amount
jumlah kewajiban imbalan pasca kerja pada tanggal of the post-employment benefits obligation as of 31 December
31 Desember 2017 dan 2016 adalah sebagai berikut: 2017 and 2016 were as follows:
2017 2016
Tingkat kenaikan upah per tahun 7.00% - 9.00% 7.00% - 9.00% Salary increment rate per annum
Tingkat bunga diskonto per tahun 6.25% - 7.50% 8.00% - 8.50% Discount rate per annum
Pada tanggal 31 Desember 2017, rata-rata tertimbang durasi As of 31 December 2017, the weighted-average duration of the
kewajiban imbalan pasti adalah 10,24 tahun (2016: 10,11 defined benefits obligation was 10.24 years (2016: 10.11
tahun). years).
Tingkat diskonto digunakan dalam menentukan nilai kini The discount rate is used in determining the present value of the
kewajiban imbalan kerja pada tanggal penilaian. Secara umum, benefits obligation at valuation date. In general, the discount
tingkat diskonto biasanya ditentukan sesuai dengan rate is usually determined in line with the availability of
ketersediaan obligasi pemerintah yang ada di pasar modal aktif government bond in the active capital market at the reporting
pada tanggal pelaporan. date.
Asumsi tingkat kenaikan upah di masa depan memproyeksikan The future salary increase assumption projects the benefits
kewajiban imbalan kerja mulai dari tanggal penilaian sampai obligation starting from the valuation date up to the normal
dengan usia pensiun normal. Tingkat kenaikan gaji pada retirement age. The increase rate of salary is generally
umumnya ditentukan berdasarkan penyesuaian inflasi terhadap determined based on inflation adjustment to pay scales and
tingkat upah dan kenaikan masa kerja. increase in length of service.
c. Analisa sensitivitas c. Sensitivity analysis
Kemungkinan perubahan yang wajar pada tanggal pelaporan Reasonably possible changes at the reporting date to one of the
terhadap salah satu asumsi aktuarial, dimana asumsi lainnya actuarial assumptions, holding other assumptions constant,
konstan, akan mempengaruhi kewajiban imbalan pasti dengan would have affected the defined benefits obligation by the amount
nilai di bawah ini: shown below:
2017 2016
Naik/Increase Turun/Decrease Naik/Increase Turun/Decrease
Tingkat bunga (pergerakan 1%) 45,428 356,753 (124,000) 145,085) Discount rate (1% movement)
Tingkat kenaikan upah (pergerakan 1%) 353,635 45,266 144,495) (122,095) Salary growth rate (1% movement)
30
15. IMBALAN KERJA (Lanjutan) 15. EMPLOYEE BENEFITS (Continued)
c. Analisa sensitivitas (Lanjutan) c. Sensitivity analysis (Continued)
Meskipun analisa tersebut tidak memperhitungkan keseluruhan Although the analysis does not take account of the full
distribusi arus kas yang diharapkan atas program tersebut, distribution of cash flows expected under the plan, it
analisa tersebut memberikan perkiraan sensitivitas asumsi yang approximates the sensitivity of the assumption shown.
ditunjukkan.
d. Beban imbalan pasca-kerja yang diakui dalam laba rugi d. Post-employment benefits expense recognized in the
konsolidasian adalah sebagai berikut: consolidated profit or loss is as follows:
2017 2016
Biaya jasa kini 144,405 119,050 Current service cost

Biaya bunga 105,467 95,497 Interest cost
249,872 214,547
2017 2016
Dibebankan pada: Charged in:

Biaya produksi 88,888 80,899 Production costs
Beban usaha 160,984 133,648 Operating expenses
249,872 214,547
16. MODAL SAHAM 16. SHARE CAPITAL
Modal dasar: Authorized capital:

Jumlah saham 2,316,000,000 saham/shares Number of shares
Nilai nominal per saham (dalam rupiah penuh) Rp 500 Par value per share (in whole rupiah)
Total nominal Rp 1,158,000 juta/million Total par value
Modal ditempatkan dan disetor penuh: Issued and paid-up capital:
Jumlah saham 1,924,088,000 saham/shares Number of shares
Total nominal Rp 962,044 juta/million Total par value
31
16. MODAL SAHAM (Lanjutan) 16. SHARE CAPITAL (Continued)
Susunan pemegang saham Perseroan pada tanggal The composition of the Company’s shareholders as of
31 Desember 2017 dan 2016 adalah sebagai berikut: 311December 2017 and 2016 was as follows:
Jumlah saham/ Total nominal/

Pemegang saham Number of shares Par value % Shareholders
Rp juta/million
Ny. Juni Setiawati Wonowidjojo 11,231,645 5,616 0.58 Mrs. Juni Setiawati Wonowidjojo
Tn. Susilo Wonowidjojo 1,709,685 854 0.09 Mr. Susilo Wonowidjojo
Tn. Lucas Mulia Suhardja 5,600 3 0.00 Mr. Lucas Mulia Suhardja
PT Suryaduta Investama 1,333,146,800 666,574 69.29 PT Suryaduta Investama
PT Suryamitra Kusuma 120,442,700 60,221 6.26 PT Suryamitra Kusuma
Lainnya 457,551,570 228,776 23.78 Others
1,924,088,000 962,044 100.00
17. AGIO SAHAM 17. CAPITAL PAID IN EXCESS OF PAR
Merupakan selisih antara harga penawaran saham Rp 10.250 (rupiah Represents the premium as a result of the difference between
penuh) per saham dengan nilai nominal Rp 1.000 (rupiah penuh) per offering price of Rp 10,250 (whole rupiah) and par value of
saham dari 57.807.800 saham yang dijual dalam masa penawaran Rp 1,000 (whole rupiah) per share from 57,807,800 shares sold
perdana 21 Juli - 3 Agustus 1990, dimana sejumlah Rp 481.022 juta during the initial public offering period of 21 July - 3 August
direklasifikasi menjadi modal saham dengan pengeluaran saham 1990, of which Rp 481,022 million was reclassified to share
bonus dalam tahun 1996 (Catatan 1). capital through the issuance of bonus shares in 1996 (Note 1).
18. SELISIH TRANSAKSI DENGAN PIHAK 18. DIFFERENCE FROM TRANSACTION WITH
NONPENGENDALI NON-CONTROLLING INTEREST
Merupakan selisih lebih dari jumlah yang dibayarkan untuk Represents the excess of the amount paid to purchase the shares
membeli saham dari pemegang saham nonpengendali dengan nilai from non-controlling shareholders over the adjusted carrying
tercatat kepentingan nonpengendali yang disesuaikan. amount of the non-controlling interest.
19. SALDO LABA DICADANGKAN 19. APPROPRIATED RETAINED EARNINGS
Merupakan penyisihan cadangan wajib yang dibentuk untuk Represents the statutory reserve which was set up to comply with
memenuhi ketentuan Undang-Undang Perseroan Terbatas. the provisions of Indonesian Company Law.
32
20. PENDAPATAN 20. REVENUE
2017 2016
Merupakan penjualan/pendapatan usaha bersih Represent net sales/operating revenue (after
(setelah dikurangi retur dan potongan penjualan): deduction of sales returns and discounts):
Ekspor: Export:
Sigaret kretek mesin 2,429,237 2,599,395 Machine-made clove cigarettes
Sigaret kretek tangan 6,624 5,301 Hand-rolled clove cigarettes
Kertas karton 278,598 250,421 Paperboard
2,733,797 2,937,955
Lokal: Domestic:
Sigaret kretek tangan 7,268,935 6,576,891 Hand-rolled clove cigarettes
Rokok klobot 36,036 37,851 Klobot (corn silk) clove cigarettes
80,572,128 73,336,192
Total: Total:
Sigaret kretek tangan 7,275,559 6,582,192 Hand-rolled clove cigarettes
Rokok klobot 36,036 37,851 Klobot (corn silk) clove cigarettes
83,305,925 76,274,147
Dalam tahun 2017 dan 2016, tidak ada penjualan/pendapatan usaha In 2017 and 2016, there was no sales/operating revenue
dari pelanggan yang melebihi 10% dari total penjualan/pendapatan earned from any customer exceeded 10% of total
usaha. sales/operating revenue.
33
21. BIAYA POKOK PENJUALAN 21. COST OF SALES
2017 2016
Rokok dan kertas karton: Cigarettes and paperboard:
Biaya produksi langsung: Direct production costs:
Bahan baku yang digunakan 13,232,460) 13,478,135) Raw materials used
Upah langsung 702,912) 624,539) Direct labor
Biaya produksi tak langsung 2,966,097) 3,187,620) Indirect production costs
Total biaya produksi 16,901,469) 17,290,294) Total production costs
Persediaan awal barang dalam pengolahan 796,251) 686,974) Beginning balance of goods in process
Persediaan akhir barang dalam pengolahan (638,047) (796,251) Ending balance of goods in process
Biaya pokok produksi 17,059,673) 17,181,017) Cost of goods manufactured
Pita cukai, PPN dan pajak rokok 49,620,618) 42,602,291) Excise duty ribbons, VAT and cigarette tax
66,680,291) 59,783,308)
Persediaan awal barang jadi/ Beginning balance of finished goods/
dagangan 4,968,672) 4,787,066) merchandise inventories
Pembelian barang dagangan 189,767) 152,188) Purchase of merchandise inventories
Persediaan akhir barang jadi/ Ending balance of finished goods/
dagangan (6,424,958) (4,968,672) merchandise inventories
Barang jadi untuk promosi dan lain-lain (454,629) (285,934) Finished goods for promotion and others
Biaya pokok penjualan rokok dan kertas karton 64,959,143) 59,467,956) Cost of sales of cigarettes and paperboard
Biaya pokok penjualan lainnya 125,120) 189,475) Cost of other sales
65,084,263) 59,657,431)
22. BEBAN USAHA 22. OPERATING EXPENSES
2017 2016
Beban Penjualan: Selling expenses:
Transportasi, pengangkutan, iklan, promosi dan Transportation, freight, advertising,

beban pemasaran lainnya 2,316,533 2,178,251 promotion and other marketing expenses
Kompensasi karyawan 1,357,912 1,204,638 Employees’ compensation
Keperluan kantor, perbaikan dan pemeliharaan 422,064 408,905 Office supplies, repairs and maintenance
Penyusutan aset tetap 112,321 111,153 Depreciation of fixed assets
Lain-lain 145,524 133,666 Miscellaneous
4,354,354 4,036,613
* Disajikan kembali (lihat Catatan 2o dan 30) As restated (see Notes 2o and 30)*
34
22. BEBAN USAHA (Lanjutan) 22. OPERATING EXPENSES (Continued)
2017 2016
Beban Umum dan Administrasi: General and Administrative Expenses:
Kompensasi karyawan 955,205 898,171 Employees’ compensation
Penyusutan aset tetap 450,497 394,885 Depreciation of fixed assets
Perbaikan dan pemeliharaan 177,134 259,986 Repairs and maintenance
Utilitas 173,604 166,526 Utilities
Perjalanan dinas dan akomodasi 150,726 120,743 Travelling and accommodation
Sumbangan, jamuan tamu/atensi relasi, Donations, entertainment,
Pajak Bumi dan Bangunan 122,808 43,846 Tax on Land and Building
Keperluan kantor, komunikasi, dan Office supplies, communication, and
jasa profesional 90,416 92,382 professional fees
Asuransi 44,569 39,665 Insurance
Lain-lain 583,713 591,583 Miscellaneous
2,748,672 2,607,787
7,103,026 6,644,400
23. LABA PER SAHAM 23. EARNINGS PER SHARE
2017 2016
Laba tahun berjalan yang dapat diatribusikan ke Current year profit attributable to owners
pemilik entitas induk 7,753,648 6,677,083 of the Company (in millions of Rupiah)
Total rata-rata tertimbang saham beredar/ Weighted average of total outstanding/
ditempatkan (dalam ribuan saham) 1,924,088 1,924,088 issued shares (in thousands of share)
Laba per saham dasar dan dilusian Earnings per share, basic and dilutive
(dalam Rupiah penuh) 4,030 3,470 (in whole Rupiah)
Perseroan dan entitas anak tidak memiliki efek berpotensi saham The Company and subsidiaries do not have any dilutive
yang bersifat dilutif, sehingga laba per saham dasar sama dengan potential shares; therefore, diluted earnings per share is
laba per saham dilusian. equivalent to basic earnings per share.
24. DIVIDEN KAS 24. CASH DIVIDENDS
Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Perseroan tanggal 17 Juni The Annual General Shareholders’ Meeting of the Company on
2017 (risalah dibuat oleh notaris Siti Nurul Yuliami, S.H., M.Kn., 17 June 2017 (minutes prepared by notary public Siti Nurul
dengan akta No. 49) memutuskan untuk membagikan dividen kas Yuliami, S.H., M.Kn., by deed No. 49) resolved to declare cash
sejumlah Rp 5.002.629 juta [Rp 2.600 (Rupiah penuh) per saham]. dividends in the amount of Rp 5,002,629 million [Rp 2,600
(whole Rupiah) per share].
* Disajikan kembali (lihat Catatan 2o dan 30) As restated (see Notes 2o and 30)*
Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Perseroan tanggal 21 Juni The Annual General Shareholders’ Meeting of the Company on
2016 (risalah dibuat oleh notaris Siti Nurul Yuliami, S.H., M.Kn., 21 June 2016 (minutes prepared by notary public Siti Nurul
dengan akta No. 56) memutuskan untuk membagikan dividen kas Yuliami, S.H., M.Kn., by deed No. 56) resolved to declare cash
sejumlah Rp 5.002.629 juta [Rp 2.600 (Rupiah penuh) per saham]. dividends in the amount of Rp 5,002,629 million [Rp 2,600
(whole Rupiah) per share].
35
25. TRANSAKSI PIHAK BERELASI 25. RELATED PARTY TRANSACTIONS
Ikhtisar transaksi Perseroan dan entitas anak dengan pihak-pihak The summary of transactions of the Company and subsidiaries
berelasinya pada tahun 2017 dan 2016 adalah sebagai berikut: with their related parties in 2017 and 2016 was as follows:
Pembelian Purchases
Persentase dari pembelian/
Jumlah/Amount Percentage from purchases
2017 2016 2017 2016
PT Surya Zig Zag 211,088 202,685 1.61% 1.77% PT Surya Zig Zag
PT Taman Sriwedari 22,459 27,080 0.17% 0.24% PT Taman Sriwedari
233,547 229,765 1.78% 2.01%
Pembelian aset tetap Acquisition of fixed assets
Persentase dari penambahan

aset tetap/Percentage
Jumlah/Amount from additional of fixed assets
2017 2016 2017 2016
PT Bukit Dhoho Indah 845,313 - 26.17% - PT Bukit Dhoho Indah
Piutang dari pihak berelasi Receivable from a related party
Persentase dari total

aset/Percentage
Jumlah/Amount from total assets
2017 2016 2017 2016
PT Bukit Dhoho Indah 814,687 - 1.22% - PT Bukit Dhoho Indah
Piutang ini dikenakan bunga dan akan jatuh tempo di 2019. The receivable is subject to interest and will be due in 2019.
Utang usaha Trade payables
Persentase dari utang usaha/

Percentage from trade
Jumlah/Amount payables
2017 2016 2017 2016
PT Surya Zig Zag 23,327 26,276 1.92% 2.35% PT Surya Zig Zag
PT Taman Sriwedari 1,218 269 0.10% 0.02% PT Taman Sriwedari
24,545 26,545 2.02% 2.37%
Kompensasi Compensation
Total kompensasi (imbalan kerja jangka pendek) direksi dan Total compensation (short-term employee benefits) of the Company’s
komisaris Perseroan pada tahun 2017 dan 2016 adalah masing- directors and commissioners in 2017 and 2016 were Rp 118,041
masing sebesar Rp 118.041 juta dan Rp 84.744 juta. million and Rp 84,744 million, respectively.
36
PT GUDANG GARAM Tbk DAN ENTITAS ANAK /
25. TRANSAKSI PIHAK BERELASI (Lanjutan) 25. RELATED PARTY TRANSACTIONS (Continued)
Rincian sifat hubungan dengan pihak-pihak berelasi adalah Details of the nature of relationships with related parties are
sebagai berikut: as follows:
Pihak-pihak berelasi/Related parties Sifat hubungan/Nature of relationship
PT Bukit Dhoho Indah Dimiliki oleh pemegang saham akhir yang sama/
Owned by the same ultimate shareholders
PT Surya Zig Zag Dimiliki oleh pemegang saham akhir yang sama/
PT Taman Sriwedari Dimiliki oleh pemegang saham akhir yang sama/
Komisaris dan Direksi/Commissioners and Directors Personil manajemen kunci/Key management personnel
26. INFORMASI SEGMEN 26. SEGMENT INFORMATION

2017
Kertas
Rokok/ karton/ Lain-lain/ Eliminasi/ Konsolidasi/
Cigarettes Paperboard Others Eliminations Consolidated
PENDAPATAN REVENUE
Pihak eksternal 82,303,560) 992,625 9,740 - 83,305,925) External customers
Antar segmen -) 567,304 100,135 (667,439) -) Inter-segment
Total pendapatan 82,303,560) 1,559,929 109,875 (667,439) 83,305,925) Total revenue
LABA PROFIT
Laba segmen 11,061,176) 147,820 30,613 (2,356) 11,237,253) Segment profit
Beban bunga (800,741) - - -) (800,741) Interest expense
Laba sebelum pajak penghasilan 10,436,512) Profit before income tax
Beban pajak penghasilan (2,681,165) Income tax expense
Laba tahun berjalan 7,755,347) Profit for the year
Penghasilan komprehensif lain, (51,725) Other comprehensive income,
setelah pajak net of tax
Jumlah penghasilan komprehensif 7,703,622) Total comprehensive income
ASET DAN LIABILITAS ASSETS AND LIABILITIES

Aset segmen 62,539,451 1,664,287 2,644,804 (88,612) 66,759,930) Segment assets
Liabilitas segmen 24,354,174 264,507 30,854 (77,269) 24,572,266) Segment liabilities
INFORMASI SEGMEN LAINNYA OTHER SEGMENT INFORMATION
Perolehan aset tetap 2,238,237 8,952 983,467 -) 3,230,656) Capital expenditures

Penyusutan 2,161,358 36,486 46,149 -) 2,243,993) Depreciation
INFORMASI GEOGRAFIS Di luar/ GEOGRAPHICAL INFORMATION
Indonesia Outside Indonesia Total
Penjualan/pendapatan usaha Sales/operating revenue
Rokok 79,848,361 2,455,199 82,303,560 Cigarettes
Kertas karton 714,027 278,598 992,625 Paperboard
Lainnya 9,740 - 9,740 Others
80,572,128 2,733,797 83,305,925
Aset Assets
Rokok 62,517,511 - 62,517,511 Cigarettes
Kertas karton 1,606,222 - 1,606,222 Paperboard
Lainnya 2,303,880 332,317 2,636,197 Others
66,427,613 332,317 66,759,930
37
26. INFORMASI SEGMEN (Lanjutan) 26. SEGMENT INFORMATION (Continued)
2016
Kertas
Rokok/ karton/ Lain-lain/ Eliminasi/ Konsolidasi/
Cigarettes Paperboard Others Eliminations Consolidated
PENDAPATAN REVENUE
Pihak eksternal 75,363,103) 903,697) 7,347 -) 76,274,147) External customers
Antar segmen -) 515,612) 95,598 (611,210) -) Inter-segment
Total pendapatan 75,363,103) 1,419,309) 102,945 (611,210) 76,274,147) Total revenue
LABA PROFIT
Laba segmen 10,017,105) 79,384) 25,335 214) 10,122,038) Segment profit
Beban bunga (1,190,902) -) - -) ) (1,190,902) Interest expense
Laba sebelum pajak penghasilan 8,931,136) Profit before income tax
Beban pajak penghasilan (2,258,454) Income tax expense
Laba tahun berjalan 6,672,682) Profit for the year
Penghasilan komprehensif lain, Other comprehensive
setelah pajak (86,601) income, net of tax
6,586,081) Total comprehensive
Jumlah penghasilan komprehensif income
ASET DAN LIABILITAS ASSETS AND LIABILITIES
Aset segmen 60,598,780) 1,494,522) 920,386 (62,054) 62,951,634) Segment assets

Liabilitas segmen 23,208,692) 204,020) 27,761 (53,067) 23,387,406) Segment liabilities
INFORMASI SEGMEN LAINNYA OTHER SEGMENT

INFORMATION
Perolehan aset tetap 2,333,867) 25,085) 135,857) -) 2,494,809) Capital expenditures

Penyusutan 2,006,221) 35,074) 44,274) -) ) 2,085,569) Depreciation
INFORMASI GEOGRAFIS Di luar/ GEOGRAPHICAL INFORMATION

Indonesia Outside Indonesia Total
Penjualan/pendapatan usaha Sales/operating revenue
Rokok 72,675,569 2,687,534 75,363,103 Cigarettes
Kertas karton 653,276 250,421 903,697 Paperboard
Lainnya 7,347 - 7,347 Others
73,336,192 2,937,955 76,274,147
Aset Assets
Rokok 60,579,057 - 60,579,057 Cigarettes
Kertas karton 1,455,085 - 1,455,085 Paperboard
Lainnya 570,070 347,422 917,492 Others
62,604,212 347,422 62,951,634
38
27. INSTRUMEN KEUANGAN 27. FINANCIAL INSTRUMENTS
Klasifikasi dan nilai wajar Classification and fair value
Instrumen keuangan Perseroan dan entitas anak pada tanggal Financial instruments of the Company and subsidiaries as of
31 Desember 2017 dan 2016 adalah sebagai berikut: 31 December 2017 and 2016 consist of the following:
2017 2016
Aset keuangan Financial assets

Pinjaman yang diberikan dan piutang: Loans and receivables:
Kas dan setara kas 2,329,179 1,595,120 Cash and cash equivalents
Piutang usaha pihak ketiga 2,229,097 2,089,949 Trade receivables, third parties
Aset lancar lainnya 34,778 34,454 Other current assets
Piutang dari pihak berelasi 814,687 - Receivables from a related party
5,407,741 3,719,523
Liabilitas keuangan Financial liabilities

Liabilitas keuangan lainnya: Other financial liabilities:
Pinjaman bank jangka pendek 20,600,000 19,753,245 Short-term bank loans
Utang usaha 1,213,634 1,117,957 Trade payables
Beban akrual 171,449 160,811 Accrued expenses
Liabilitas jangka pendek lainnya 317,278 290,586 Other current liabilities
22,302,361 21,322,599
Kecuali kas dan setara kas, piutang dari pihak berelasi dan Except for cash and cash equivalents, receivable from a related
pinjaman bank jangka pendek, seluruh aset dan liabilitas party and short-term bank loans, all other financial assets and
keuangan lainnya Perseroan dan entitas anak tidak mengandung liabilities of the Company and subsidiaries are non-interest
bunga. Seluruh aset dan liabilitas keuangan lainnya Perseroan bearing. All financial assets and liabilities of the Company and
dan entitas anak diharapkan dapat terealisasi atau diselesaikan subsidiaries are expected to be realized or settled in near term.
dalam waktu dekat. Oleh karenanya, nilai tercatat diperkirakan Therefore, the carrying amounts approximate the fair values, as
mendekati nilai wajar, karena dampak dari diskonto tidak the impact of discounting is not significant.
signifikan.
Manajemen risiko keuangan Financial risk management
Risiko utama yang timbul dari aset dan liabilitas keuangan The main risks arising from the financial assets and liabilities of
Perseroan dan entitas anak adalah risiko kredit, risiko likuiditas the Company and subsidiaries are credit risk, liquidity risk and
dan risiko pasar. market risk.
Risiko kredit Credit risk
Risiko kredit Perseroan dan entitas anak terutama dari simpanan The credit risk of the Company and subsidiaries mainly arises
di bank dan risiko kerugian apabila pelanggan gagal memenuhi from deposits with banks and risk of loss if customers fail to
kewajiban kontraktual mereka. discharge their contractual obligations.
Perseroan dan entitas anak meminimalisir risiko kredit dari The Company and subsidiaries minimize credit risk from deposits
simpanan di bank dengan menyimpan dana hanya pada bank with banks by placing their funds only in banks of good standing.
yang memiliki reputasi baik.
Perseroan dan entitas anak meminimalisir risiko kredit dari The Company and subsidiaries minimize credit risk from
piutang dengan menetapkan uang jaminan dan batasan jumlah receivables by obtaining guarantee deposits and setting credit
piutang yang dapat diberikan. Risiko ini juga dijaga dengan limits. This risk is also managed by ongoing monitoring over the
pengawasan berkesinambungan atas jumlah dan status balance and collectability of the receivables.
ketertagihan piutang tersebut.
39
27. INSTRUMEN KEUANGAN (Lanjutan) 27. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued )
Risiko Kredit (Lanjutan) Credit risk (Continued)
Tidak terdapat risiko kredit yang terpusat secara signifikan There is no significant concentration of credit risk as the
karena Perseroan dan entitas anak memiliki banyak pelanggan Company and subsidiaries have a large number of customers
tanpa adanya pelanggan individu yang signifikan. without any significant individual customer.
Eksposur maksimum Perseroan dan entitas anak atas risiko Maximum exposure of the Company and subsidiaries to credit
kredit adalah sebesar nilai tercatat bersih dari setiap aset risk is represented by net carrying amount of each financial
keuangan di laporan posisi keuangan konsolidasian. assets in the consolidated statement of financial position.
Risiko likuiditas Liquidity risk
Perseroan dan entitas anak dapat terekspos terhadap risiko The Company and subsidiaries would be exposed to liquidity risk
likuiditas apabila ada perbedaan waktu signifikan antara if there is a significant mismatch in the timing of collection of
penerimaan piutang dengan penyelesaian utang dan pinjaman. receivables and the settlement of payables and borrowings.
Perseroan dan entitas anak mengelola risiko likuiditas dengan The Company and subsidiaries manage the liquidity risk by
pengawasan proyeksi dan arus kas aktual secara ongoing monitoring over the projected and actual cash flows, as
berkesinambungan, serta menjaga kecukupan kas dan setara kas well as the adequacy of cash and cash equivalents and available
dan fasilitas pinjaman yang tersedia. Risiko ini juga credit facilities. This risk is also minimized by managing
diminimalisir dengan mengelola berbagai sumber pembiayaan diversified funding resource from reliable high quality lenders.
dari para pemberi pinjaman yang dapat diandalkan.
Berikut ini adalah jatuh tempo kontraktual dari liabilitas The following are the contractual maturities of financial
keuangan per 31 Desember 2017 dan 2016: liabilities as of 31 December 2017 and 2016:
2017
Antara
3 bulan dan
1 tahun/
Arus kas Kurang dari Between
Nilai tercatat/ kontraktual/ 3 bulan/ 3 months
Carrying Contractual Less than and
amount cash flows 3 months 1 year
Pinjaman bank jangka pendek 20,600,000 20,750,167 20,750,167 - Short-term bank loans
Utang usaha 1,213,634 1,213,634 1,213,634 - Trade payables
Beban akrual 171,449 171,449 171,449 - Accrued expenses
Liabilitas jangka pendek lainnya 317,278 317,278 317,278 - Other current liabilities
2016
Antara
3 bulan dan
1 tahun/
Arus kas Kurang dari Between
Nilai tercatat/ kontraktual/ 3 bulan/ 3 months
Carrying Contractual Less than and
amount cash flows 3 months 1 year
Pinjaman bank jangka pendek 19,753,245 19,889,913 19,859,954 29,959 Short-term bank loans
Utang usaha 1,117,957 1,117,957 1,117,957 - Trade payables
Beban akrual 160,811 160,811 160,811 - Accrued expenses
Liabilitas jangka pendek lainnya 290,586 290,586 290,586 - Other current liabilities
40
27. INSTRUMEN KEUANGAN (Lanjutan) 27. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)
Risiko pasar Market risk
Risiko pasar Perseroan dan entitas anak meliputi risiko tingkat The Company’s and subsidiaries’ market risks consist of interest
bunga dan risiko mata uang. rate risk and currency risk.
1. Risiko tingkat bunga 1. Interest rate risk
Risiko tingkat bunga Perseroan dan entitas anak berasal The interest rate risk of the Company and subsidiaries was
dari simpanan di bank dan fasilitas pinjaman yang arised from deposits with banks and credit facilities, which
didasarkan pada tingkat bunga mengambang. are based on floating interest rates.
Perseroan meminimalisir risiko tingkat bunga dari fasilitas The Company minimizes the interest rate risk from credit
pinjaman dengan mendapatkan fasilitas pinjaman dari facilities by maintaining credit facilities from diversified
berbagai pemberi pinjaman dan pengawasan terhadap lenders and monitoring the market interest rate movement.
pergerakan tingkat bunga pasar. Perseroan mengelola risiko The Company manages this risk by using a fix interest rate
ini dengan menggunakan tingkat bunga tetap untuk tiap for each borrowing which will be agreed at the date of any
pinjaman yang disepakati pada tanggal penarikan atau drawdown or roll over.
perpanjangan.
Pada tanggal 31 Desember 2017, jika suku bunga pada As of 31 December 2017 if the interest rates at that date
tanggal tersebut lebih rendah/tinggi 25 basis poin, dengan had been 25 basis points lower/higher, with all other
semua variabel lain tetap, maka laba untuk tahun berjalan variables held constant, profit for the year would have been
lebih tinggi/rendah sebesar Rp 34.803 juta. higher/lower by Rp 34,803 million.
Pada tanggal 31 Desember 2016, jika suku bunga pada As of 31 December 2016 if the interest rates at that date
tanggal tersebut lebih rendah/tinggi 25 basis poin, dengan had been 25 basis points lower/higher, with all other
semua variabel lain tetap, maka laba untuk tahun berjalan variables held constant, profit for the year would have been
lebih tinggi/rendah sebesar Rp 34.324 juta. higher/lower by Rp 34,324 million.
2. Risiko mata uang 2. Currency risk
Transaksi pembelian aset tetap dan persediaan Purchases of fixed assets and inventories expose the
menyebabkan Perseroan dan entitas anak terekspos risiko Company and subsidiaries to foreign exchange rate risk.
nilai tukar valuta asing. Risiko ini berkurang dengan The risk is reduced by carrying out export sales.
melakukan penjualan ekspor.
Perseroan dan entitas anak memonitor dan mengelola risiko The Company and subsidiaries monitor and manage the
ini dengan menyepadankan liabilitas keuangan dalam risk by matching the foreign currency financial liabilities
valuta asing dengan aset keuangan dalam valuta asing with relevant foreign currency financial assets and buying
terkait dan melakukan pembelian valuta asing pada spot foreign currencies at spot rate when necessary.
rate saat diperlukan.
41
Eksposur bersih terhadap perubahan nilai tukar valuta asing The net exposure to fluctuation in foreign currencies of the
Perseroan dan entitas anak pada tanggal 31 Desember 2017 dan Company and subsidiaries as of 31 December 2017 and
2016 adalah sebagai berikut: 2016 was as follows:
2017
Ekuivalen
dengan jutaan
rupiah/
Equivalent in
Lainnya/ millions
USD EUR Others*) of rupiah
ASET ASSETS
Kas dan setara kas 16,262,220) 1,097,056) 3,452) 238,111) Cash and cash equivalents
Piutang usaha, pihak ketiga 27,461,497) -) -) 372,048) Trade receivables, third parties
Total aset 43,723,717) 1,097,056) 3,452) 610,159) Total assets
Utang usaha (20,820,680) (17.569.085) (1,638,862) (588,437) Trade payables
Liabilitas jangka pendek lainnya (42,500) (1.048.969) (3,877) (17.594) Other current liabilities
Total liabilitas (20,863,180) (18,618,054) (1,642,739) (606,031) Total liabilities
Eksposur bersih 22,860,537) (17,520,998) (1,639,287) 4,128 Net exposure
2016
Ekuivalen
dengan jutaan
rupiah/
Equivalent in
Lainnya/ millions
USD EUR Others*) of rupiah
ASET ASSETS
Kas dan setara kas 15,522,973) 2,312,230) 3,479) 241,358) Cash and cash equivalents
Piutang usaha, pihak ketiga 39,127,473) -) -) 525,717) Trade receivables, third parties
Total aset 54,650,446) 2,312,230) 3,479) 767,075) Total assets
Utang usaha (20,421,542) (11,830,928) (2,339,273) (473,359) Trade payables
Liabilitas jangka pendek lainnya (4,174) (648,200) (3,587) (9,284) Other current liabilities
Total liabilitas (20,425,716) (12,479,128) (2,342,860) (482,643) Total liabilities
Eksposur bersih 34,224,730) (10,166,898) (2,339,381) 284,432) Net exposure
* Aset dan liabilitas dalam valuta asing lainnya disajikan dalam jumlah * Assets and liabilities denominated in other foreign currencies are
yang setara dengan USD dengan menggunakan kurs pada tanggal presented in USD equivalents using the exchange rates prevailing at
pelaporan. the reporting date.
42
Pada tanggal 31 Desember 2017, jika rupiah menguat/melemah As of 31 December 2017, if rupiah had strengthened/ weakened
5% terhadap USD, dengan seluruh variabel lain tetap, maka laba by 5% against USD, with all other variables held constant,
untuk tahun berjalan lebih rendah/tinggi sebesar Rp 10.781 juta. profit for the year would have been lower/higher by Rp 10,781
Pada tanggal 31 Desember 2016, jika rupiah menguat/melemah million. As of 31 December 2016, if rupiah had strengthened/
5% terhadap USD, dengan seluruh variabel lain tetap, maka laba weakened by 5% against USD, with all other variables held
untuk tahun berjalan lebih rendah/tinggi sebesar Rp 16.065 juta. constant, profit for the year would have been lower/higher by
Rp 16,065 million.
Pada tanggal 31 Desember 2017, jika rupiah menguat/melemah As of 31 December 2017, if rupiah had strengthened/ weakened
5% terhadap EUR, dengan seluruh variabel lain tetap, maka laba by 5% against EUR, with all other variables held constant,
untuk tahun berjalan lebih tinggi/rendah sebesar Rp 10.627 juta. profit for the year would have been higher/lower by Rp 10,627
Pada tanggal 31 Desember 2016, jika rupiah menguat/melemah million. As of 31 December 2016, if rupiah had
5% terhadap EUR, dengan seluruh variabel lain tetap, maka laba strengthened/weakened by 5% against EUR, with all other
untuk tahun berjalan lebih tinggi/rendah sebesar Rp 5.399 juta. variables held constant, profit for the year would have been
higher/lower by Rp 5,399 million.
Manajemen risiko permodalan Capital risk management

Tujuan Perseroan dalam mengelola permodalan adalah untuk The objectives of the Company in managing capital are to
melindungi kemampuannya mempertahankan kelangsungan usaha safeguard their ability to continue as a going concern so that it
agar dapat memaksimalkan imbal hasil bagi pemegang saham dan can maximize the return for shareholders and benefits for other
manfaat bagi pemangku kepentingan lainnya. stakeholders.
Perseroan mengelola struktur permodalan dan imbal hasil bagi The Company manages optimum capital structure and returns
pemegang saham secara optimal dengan mempertimbangkan for shareholders by taking into consideration future capital
kebutuhan modal masa depan dan efisiensi modal. Dalam rangka needs and capital efficiency. In order to maintain or adjust the
mempertahankan atau menyesuaikan struktur permodalan, capital structure, the Company may adjust the amount of
Perseroan dapat menyesuaikan jumlah dividen yang dibayar dividends paid to shareholders or sell assets to reduce debts.
kepada pemegang saham atau menjual aset untuk mengurangi
utang.
Perseroan memonitor modal dengan dasar rasio utang terhadap The Company monitors capital on the basis of the debt to equity
modal. Rasio ini dihitung dengan membagi total liabilitas dengan ratio. This ratio is calculated as total liabilities divided by total
total ekuitas. Pada tanggal 31 Desember 2017 dan 2016, rasio equity. As of 31 December 2017 and 2016, debt to equity ratio
utang terhadap modal adalah masing masing sebesar 58% dan was 58% and 59%, respectively.
59%.
43
28. KOMITMEN 28. COMMITMENTS
Pada akhir 2017, Perseroan dan entitas anak mempunyai kontrak At year-end 2017, the Company and subsidiaries had various
sehubungan dengan pembelian impor/lokal atas persediaan bahan import/local purchase contracts for raw/supplementary
baku/pembantu dan suku cadang, dengan nilai sebesar Rp 36.524 materials, and spare part inventory amounted to Rp 36,524
juta, EUR 7.706.150 dan ekuivalen USD 5.402.538. million, EUR 7,706,150 and equivalent USD 5,402,538.
Pada akhir 2017, Perseroan dan entitas anak mempunyai kontrak At year-end 2017, the Company and subsidiaries had various
sehubungan dengan pembelian impor/lokal aset tetap dengan nilai import/local purchase contracts for fixed assets amounted to
sebesar Rp 240.964 juta, EUR 20.748.479 dan ekuivalen Rp 240,964 million, EUR 20,748,479 and equivalent
USD 60.794.636. USD 60,794,636.
Pada akhir 2017, Perseroan mempunyai fasilitas pinjaman jangka At year-end 2017, the Company had unused revolving credit
pendek yang dapat diperpanjang (“revolving”) yang belum terpakai facilities from PT Bank Maybank Indonesia Tbk, The Bank of
dari PT Bank Maybank Indonesia Tbk, The Bank of Tokyo Tokyo Mitsubishi - UFJ, Ltd., PT Bank Negara Indonesia
Mitsubishi - UFJ, Ltd., PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, (Persero) Tbk, PT Bank Central Asia Tbk, PT Bank Mandiri
PT Bank Central Asia Tbk, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, (Persero) Tbk, PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank
PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, CIMB Niaga Tbk, Standard Chartered Bank, PT Bank Permata
Standard Chartered Bank, PT Bank Permata Tbk, PT Bank Shinhan Tbk, PT Bank Shinhan Indonesia, PT Bank Sumitomo Mitsui
Indonesia, PT Bank Sumitomo Mitsui Indonesia, dan PT Bank Indonesia, and PT Bank UOB Indonesia with a total amount of
UOB Indonesia yang seluruhnya berjumlah Rp 17.090.000 juta. Rp 17,090,000 million.
Pada akhir 2017, Perseroan mempunyai fasilitas cerukan yang At year-end 2017, the Company had unused overdraft facilities
belum terpakai dari PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, from PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank
PT Bank Central Asia Tbk dan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, Central Asia Tbk, and PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, with a
yang seluruhnya berjumlah Rp 2.000.000 juta. total amount of Rp 2,000,000 million.
Pada akhir 2017, Perseroan mempunyai fasilitas Letter of Credit At year-end 2017, the Company had unused Letter of Credit
yang belum terpakai dari PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, facilities from PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk dan Standard Chartered Bank yang Mandiri (Persero) Tbk and Standard Chartered Bank with a
seluruhnya berjumlah USD 110.000.000 dan Rp 300.000 juta. total amount of USD 110,000,000 and Rp 300,000 million.
Pada akhir 2017, Perseroan mempunyai fasilitas garansi bank yang At year-end 2017, the Company had unused bank guarantee
belum terpakai dari PT Bank Central Asia Tbk dan PT Bank facilities from PT Bank Central Asia Tbk and PT Bank Mandiri
Mandiri (Persero) Tbk yang seluruhnya berjumlah Rp 12.094 juta. (Persero) Tbk with a total amount of Rp 12,094 million.
Pada akhir 2017, PT Surya Pamenang mempunyai fasilitas Letter At year-end 2017, PT Surya Pamenang had unused Letter of
of Credit yang belum terpakai dari Standard Chartered Bank dan Credit facilities from Standard Chartered Bank and Deutsche
Deutsche Bank AG yang seluruhnya berjumlah USD 19.264.735. Bank AG with a total amount of USD 19,264,735. These Letter
Fasilitas Letter of Credit tersebut dijamin dengan corporate of Credit facilities are secured by corporate guarantee from the
guarantee dari Perseroan. Company.
Pada akhir 2017, Perseroan mempunyai fasilitas gabungan yang At year-end 2017, the Company has combined facilities which
terdiri dari fasilitas pinjaman jangka pendek yang dapat comprise of unused revolving credit facility, overdraft facility,
diperpanjang (“revolving”), fasilitas cerukan, fasilitas Letter of Letter of Credit facility and bank guarantee from Deutsche
Credit dan garansi bank yang belum terpakai dari Deutsche Bank Bank AG with a total amount of Rp 1,000,000 million.
AG yang seluruhnya berjumlah Rp 1.000.000 juta.
44
28. KOMITMEN (Lanjutan) 28. COMMITMENTS (Continued)
Pada akhir 2017, Perseroan mempunyai fasilitas gabungan yang At year-end 2017, the Company has combined facilities which
terdiri dari fasilitas pinjaman jangka pendek yang dapat comprise of unused revolving credit facility and overdraft
diperpanjang (“revolving”) dan fasilitas cerukan yang belum facility from Citibank N.A., with a total amount of Rp 795,000
terpakai dari Citibank N.A., yang seluruhnya berjumlah Rp million.
795.000 juta.
45
2017 Annual Report


PT Gudang Garam Tbk


2017 Annual Report

Notes
Op e ras ional Revi ew
Tinjauan K eberlanjutan
G ov er n a n c e
T ata K el o l a
M a na jem en Ri s i k o Da ta
D ata
Catatan Perusahaa n P er us a haa n Perseroan

PT Gudang Garam Tbk

Notes
o f t he B o ard o f Co missi on ers
La p or a n
of the Boa rd of D i r ector s
Laporan
& R es u l t of O p er a t i on s
Catatan

2017 Annual Report


PT Gudang Garam Tbk

PT. GUDANG GARAM Tbk

GG Annual Report 2017 PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

GG Annual Report 2017 PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

2017 Annual Report

Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

PT. GUDANG GARAM Tbk

PT Gudang Garam Tbk a

T he R epo rt T he Report M a n a g emen t ’s D i s c u s s i on of F i n a n c i a l C on d i t io n

performance of PT Gudang Garam.

Tobacco and clove farmers.

Direct and outsourced employees.

Suppliers, wholesalers, retailers and street vendors.

b Laporan Tahunan 2017

Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

company to its shareholders in the form of our track record in

But this year, we also want to highlight another value – the

The sum of their daily efforts determines our performance and

PT Gudang Garam Tbk 01

T he R epo rt T he Report M a n a g emen t ’s D i s c u s s i on of F i n a n c i a l C on d i t io n

Setiap tahun ratusan ribu sumber

Petani tembakau dan cengkeh.

Karyawan purna waktu dan alih daya.

Para pemasok, pedagang grosir,

Seperti biasa, laporan ini

Namun tahun ini, kami juga ingin

Akumulasi dari upaya mereka setiap

02 Laporan Tahunan 2017

Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

Valued Outcomes Hasil yang Dicapai

growth in Operating Profit to

11.0 per cent

growth in Net Profit to

16.2 per cent

Rp Dividends per Share

2,600 from 2016 earnings

PT Gudang Garam Tbk 03

T he R epo rt T he Report M a n a g emen t ’s D i s c u s s i on of F i n a n c i a l C on d i t io n

The Report of the Board

04 Laporan Tahunan 2017

Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

PT Gudang Garam Tbk 05

T he R epo rt T he Report M a n a g emen t ’s D i s c u s s i on of F i n a n c i a l C on d i t io n

Year (Rp million) 2008 2009 2010 2011 2012

Per Share Data

Margin and Ratio Analysis (%)

Market Share and Sales Volume Data

06 Laporan Tahunan 2017

Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

2013 2014 2015 2016 2017 Tahun (Rp juta)

Data per Saham

Analisa Laba dan Rasio (%)

Data Pangsa Pasar dan Jumlah Penjualan

PT Gudang Garam Tbk 07

T he R epo rt T he Report M a n a g emen t ’s D i s c u s s i on of F i n a n c i a l C on d i t io n

Klobot Sriwedari Djaja

Gudang Garam Series

Gudang Garam Signature Mild

08 Laporan Tahunan 2017

Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

Hand made Mac hine made Low tar nicoti n e

Surya Pro Mild GG Mild

PT Gudang Garam Tbk 09

T he R epo rt T he Report M a n a g emen t ’s D i s c u s s i on of F i n a n c i a l C on d i t io n

10 Laporan Tahunan 2017

Oper atio ns Corpora t e Sust ai nabil i t y C or p or a t e R i s k Ma n a g em en t C o rp o ra te

To be a nation’s pride, as a leading and responsible Menjadi perusahaan terkemuka kebanggaan