Se sabía que las funciones financieras en grandes empresas se centraban en el control de costos, los

presupuestos operativos y la auditoria interna, pero a medida de la globalización en las empresas se abrió
un mundo de finanzas dentro de ellas, las cuales presentan nuevas oportunidades y desafíos para los
directores financieros.

Algunas de las oportunidades financieras disponibles para empresas globales se ven afectadas por las
fuerzas institucionales y gerencias en tres funciones fundamentales:

 Financiamiento
 Gestión de riesgos
 Presupuesto de capital

Se sabe que un CFO puede reducir el proyecto de ley de impuestos general de un grupo al pedir prestamos
de manera desproporcionada en países con altas tasas de impuestos y prestar el exceso de efectivo a las
operaciones en países con tasas mas bajas. Éstos también pueden explorar las diferencias tributarias al
dimensionar cuidadosamente los flujos de ganancias.

De igual manera se sabe que los incentivos fiscales dictan transferencias de ganancias desiguales e
irregulares a las matrices de las empresas. Pero muchas empresas optan por mantener flujos fluidos de
beneficios de las subsidiarias a la matriz porque el requerimiento de desembolsar efectivo hace que sea más
difícil para los gerentes inflar su desempeño a través de una contabilidad sofisticada. muchas empresas
requieren que las subsidiarias contraigan préstamos locales, ya que los gerentes dependen demasiado del
financiamiento desde el hogar, en su mayoría son tasas desfavorables.

El articulo nos menciona que la existencia de un mercado de capitales interno amplía las opciones de gestión
de riesgos de una empresa y que la función de finanzas debe ubicar la toma de decisiones a un nivel
geográfico donde se toman otras decisiones estratégicas.

Muchas empresas multinacionales permiten a las subsidiarias y regiones locales administrar sus riesgos por
separado, por ejemplo, General Motors. Su política de cobertura requiere que cada región geográfica cubra
sus exposiciones de forma independiente, viciando los beneficios de una fuerte tesorería centralizada.

Los directores financieros pueden agregar mucho valor si se vuelven mas inteligentes al valorar las
oportunidades de inversión; para Crear una función de finanzas globales: deben inventariar sus capacidades
financieras y garantizar su adaptación a la variación institucional y a su alineación con los objetivos de la
organización; para lograr esto, una función financiera global debe hacer tres cosas bien:

Establecer el lugar geográfico apropiado de toma de decisiones. Las empresas altamente centralizadas
pueden tener una gran función de finanzas en la sede que efectivamente dicta la toma de decisiones para
todas las subsidiarias; Tal acuerdo puede capitalizar muchas oportunidades de arbitraje financiero sin
sacrificar sustancialmente los objetivos de la organización. Las organizaciones descentralizadas, en las que
los administradores de los países son primordiales, deben replicar algunas decisiones financieras a nivel
nacional.
// Forty years ago, most firms didn’t have CFOs, and the finance function was
usually staffed by controllers. As external markets have become more demanding in
terms of performance and their requirements for disclosure, the fi nance function
has become more prominent. Now that multinational companies have their own
internal capital markets, the finance function must graduate to a more
strategically engaged level. A globally competent finance department is one that
understands how to reconcile the firm’s financial, managerial, and institutional
priorities across its business units. Does yours?.// - Mihir A. Desai.