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europeas, son muy abiertas: comercian tanto con bienes como con activos con el resto del mundo
el que quieren producir y la posibilidad de los trabajadores de elegir el lugar en el que quieren
trabajar.
La UE, integrada por 28 estados miembros, es el mayor mercado común que ha habido nunca
Dentro de la UE, los bienes, los servicios y los factores pueden circular libremente sin
extranjeros no está exenta de restricciones: incluso los países más comprometidos con el libre
restricciones sobre la cantidad de bienes que pueden importarse— al menos sobre algunos bienes
extranjeros. Al mismo tiempo, en la mayoría de los países los aranceles medios son bajos y están
disminuyendo.
En los mercados financieros, la apertura es mucho mayor que en los mercados de bienes. La
mayoría de los mercados financieros del mundo están estrechamente integrados, aunque algunos
países aún prohíben la libre circulación de activos financieros. Por ejemplo, China prohíbe a sus
Los mercados de trabajo también están cada vez más integrados. Las compañías
multinacionales tienen plantas en muchos países y trasladan sus actividades por todo el mundo
para beneficiarse de los costes de producción más bajos. Una gran parte del debate sobre la
adhesión de los países de Europa central y oriental a la UE giró en torno al grado en que eso
induciría a las empresas europeas a trasladarse a otros países. Y la inmigración procedente de los
países de bajos salarios es una cuestión política candente en Francia, Alemania e Italia.
Comencemos viendo cuánto vende y compra una economía abierta, como Reino Unido, al
resto del mundo. De esa forma podremos analizar mejor la elección entre los bienes interiores y
los bienes extranjeros y el papel del precio relativo de los bienes interiores expresado en bienes
exportaciones y de las importaciones de Reino Unido desde 1960 en porcentaje del PIB (las
«exportaciones de Reino Unido» son las exportaciones procedentes de Reino Unido, y las
«importaciones de Reino Unido» significan las importaciones a Reino Unido). La figura sugiere
• La economía de Reino Unido se ha abierto cada vez más con el paso del tiempo. Las
exportaciones y las importaciones, que en 1960 representaban alrededor del 20 % del PIB,
importaciones). En otras palabras, Reino Unido comercia mucho más (en relación con su PIB)
con el resto del mundo de lo que comerciaba hace solo cincuenta años. Obsérvese el gran
aumento que experimentaron tanto las exportaciones como las importaciones a principios de los
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Exportaciones Importaciones
• Aunque las importaciones y las exportaciones han seguido en líneas generales la misma
tendencia ascendente, también han divergido durante largos periodos, generando durante mucho
• El gran superávit de principios de los años ochenta. El cociente entre el superávit comercial
• El gran déficit comercial registrado a finales de los años ochenta. El cociente entre el déficit
comercial y el PIB alcanzó el 3,6 % en 1989 y después se redujo a menos del 1 % a principios de
noventa. El cociente entre el déficit comercial y el PIB alcanzó el 3,4 % en 2005 y se mantuvo en
Tabla 2
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Exportaciones Importaciones
macroeconomía.
tal vez parezca pequeño un volumen de comercio (medido por medio de la media de los
cocientes entre las exportaciones o las importaciones y el PIB) del orden del 30 % del PIB. Sin
mantener sus precios en un nivel suficientemente bajo, pueden conservar su cuota del mercado
interior y limitar las importaciones. Eso sugiere que la proporción de la producción agregada
formada por bienes comerciables —bienes que compiten con los bienes extranjeros en los
mercados interiores o en los mercados extranjeros— podría ser un índice de la apertura mejor
Es cierto que Reino Unido, donde las exportaciones representan alrededor del 26 % del PIB,
tiene uno de los cocientes entre las exportaciones y el PIB más bajos de los países ricos de todo
%, seguido de Japón con un 18 %. En Europa, la mayoría de las mayores economías tienen unos
cocientes del orden de los 50 %, incluidas Alemania, Suiza, Dinamarca, Finlandia, Noruega y
Suecia. En este panorama, Reino Unido destaca por tener el menor cociente dentro de Europa.
Por último, los países europeos más pequeños tienen los cocientes más altos (89 % en Bélgica,
Bélgica plantea una rara posibilidad: ¿pueden ser las exportaciones de un país mayores que su
PIB? En otras palabras, ¿puede tener un país un cociente mayor que 1? La respuesta es
afirmativa. La razón se expone en el recuadro titulado « ¿Pueden ser las exportaciones mayores
que el PIB?»
¿Indican estas cifras que Reino Unido tiene más barreras comerciales, por ejemplo, que
Alemania o Bélgica? No. Los principales factores que explican estas diferencias son la geografía
y el tamaño. La distancia con respecto a otros mercados explica en buena medida el bajo
cociente japonés. El tamaño también es importante: cuanto menor sea el país, más ha de
los demás. Bélgica difícilmente puede producir la variedad de productos que produce Alemania,
EXTRANJEROS
¿En qué sentido nos obliga la apertura del mercado de bienes a revisar la forma de examinar
su equilibrio?
Hasta ahora, cuando hemos analizado las decisiones de los consumidores en el mercado de
abren los mercados de bienes, los consumidores tienen que tomar una decisión más: comprar
bienes interiores o comprar bienes extranjeros. De hecho, han de tomarla todos los compradores
(incluidos las empresas interiores y extranjeras, y los estados). Esta decisión afecta directamente
a la producción interior: si los compradores deciden comprar más bienes interiores, la demanda
de estos bienes aumenta y, por tanto, también la producción interior. Si deciden comprar más
¿Puede tener un país unas exportaciones mayores que su PIB, es decir, puede tener una tasa de
producen, por lo que la tasa de exportaciones debe ser menor que 1. Pero no es así. La clave de la
respuesta está en darse cuenta de que las exportaciones y las importaciones pueden incluir
Las exportaciones pueden ser, pues, superiores al PIB. Es lo que ocurre, de hecho, en algunos
exportación, como Países Bajos, donde en 2008 el cociente entre las exportaciones y el PIB fue
del 75 %. Y aún más en pequeños países como Malasia, en el que el cociente entre las
exportaciones y el PIB fue superior al 100 %. En Singapur, ¡el cociente entre las exportaciones y
interiores en relación con los bienes extranjeros. Este precio relativo se denomina tipo de cambio
real. Este no puede observarse directamente, por lo que el lector no lo encontrará en los
periódicos. Lo que encontrará son los tipos de cambio nominales, es decir, los precios relativos
veremos cómo podemos utilizarlos para calcular los tipos de cambio reales.
La apertura de los mercados financieros permite a los inversores financieros tener tanto
activos nacionales como activos extranjeros, diversificar su cartera, especular sobre las
variaciones de los tipos de interés extranjeros en relación con los tipos de interés nacionales,
sobre las variaciones de los tipos de cambio, etc. ¡Y vaya si diversifican y especulan! Dado que
nos da una idea de la importancia de las transacciones financieras internacionales. Por ejemplo,
dólares, de los cuales el 37 % —alrededor de 1,6 billones— fueron transacciones en las que
intervinieron euros (y un 86 % transacciones en las que intervinieron dólares en uno de los lados
de la transacción).
2016.
Por lo que se refiere a un país en su conjunto, la apertura de los mercados financieros tiene
otra importante consecuencia. Permite al país tener superávit comerciales y déficit comerciales.
Recuérdese que un país que incurre en un déficit comercial está comprando al resto del mundo
más de lo que está vendiéndole. Para pagar la diferencia entre lo que compra y lo que vende,
tiene que pedir préstamos al resto del mundo. Pide préstamos haciendo que a los inversores
financieros extranjeros les resulte atractivo aumentar sus tenencias de activos nacionales, es
Referencia
Blanchard, O., Amighini, A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconomía. Madrid, España:
PEARSON EDUCACIÓN, S.A. Recuperado el 17 de Julio de 2018