10 ani

de insolvență în România
CONTEXT
15 septembrie – prabușirea Lehman Brothers
SUA - cuprinse de incertitudinea crizei financiare
În Europa (și în Romania) – dezbatere efervescentă în opinia
publică

Cine s-a pregătit cu adevărat?

Ne-a luat criza prin surprindere?
 ~800.000
ÎN SCĂDERE companii nou
înființate

35,960 35,992 34,887

33,680 34,523 33,523
29,783 30,542 31,142 30,897 30,790

23,674
21,602 21,517 20,702 21,541 20,696
16,499

~179.000 10,269 8,657

8,580 8,247
companii nou
intrate în Total insolvențe Total noi insolvențe
insolvență pe rol anual
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Sursa: UNPIR
 Companii de impact în insolvență
Companie de impact:
Active > 1 mil. EUR

Tip insolvențe 2016 2017 estimat 2018

Total insolvențe noi 8580 8657 8247
Companii de impact 200 184 175

Anual, în portofoliul CITR intră aprox. 20 % din companiile de impact

Sursa: analiză CITR

 INSOLVENȚE RELEVANTE
PE PIAȚĂ (1)
An intrare în
COMPANIE
insolvență
CUPROM 2008
MONDEX 2009
PIC 2009
PSV 2009
Grupul ASTRA-MEVA-ROMVAG 2010
DIVERTA 2010
HIDROELECTRICA 2012
OLTCHIM 2013
MECHEL 2013
JOLIDON 2015
Sursa: BPI
 INSOLVENȚE RELEVANTE
PE PIAȚĂ (2) COMPANIA An intrare în
insolvență
AMBIENT 2015
ASTRA ASIGURARI 2015
DAFORA 2015
SUCCES NIC COM 2015
ELCEN 2016
RADET 2016
TENDER 2016
FLANCO 2009
Grupul INTERAGRO 2016-2017
ROMCAB 2017
Sursa: BPI
 NORMALITATE
Număr Număr %
Țara companii insolvențe insolvențe
2017 noi noi în 2017

UK 1,968,358 18,401 0.93%

Finlanda 230,787 2,160 0.94%

Suedia 697,442 6,684 0.96%

România 870,408 8657 0.99%

10,744
Cehia 1,012,558 1.06%

Franța 3,091,040 55,175 1.78%

Luxemburg 33,416 935 2.80%

Danemarca 221,806 6,383 2.88%

Ungaria 547,675 36576 6.68%

2018 Surse: UNPIR, ONRC, Insol Europe

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
 CAUZE
Îndatorare pe termen lung – investiții
Investiții în activități non-core
nesustenabile
Lipsa planificării strategice și a resurselor;
Restrângerea accesului la finanțare
monitorizare financiară superficială
Evoluții macro ale pieței
Criză de creștere
Schimbări de paradigmă în industrii
Dependența de grup
(activitățile profitabile susțin activitățile (ex. certificate verzi, salarizarea în IT)
neprofitabile) Insolvența frauduloasă:
UE - 6 %*
RO - 2% (627** de cereri de antrenare de
răspundere pe rol în 2018)
* Final report of the Expert Group, European Commission
** Lege5.ro
 EVOLUȚIA LEGISLAȚIEI (1)

OUG 88 / 2018
alte 4 modificări
la Legea 85/2014
intră în vigoare
10 modificări la Legea 85/2014 2018
Legea 85/2006 Dupa 2014
2014
2008-2014
 EVOLUȚIA LEGISLAȚIEI (2)
Tendințe
Îmbunătățirea cadrului legislativ privind reorganizările
Încurajarea principiului business as usual (continuitatea
activității debitorului după deschiderea procedurii)
Accent pe celeritatea procedurilor (accelerarea /
dinamizarea procedurii; termene mai scurte)
 EFECTE (1)
Crește numărul de cereri din partea debitorilor
2008 2017

35%
44%

56%
62%

La cererea creditorului La cererea debitorului La cererea creditorului La cererea debitorului

Sursa: UNPIR
EFECTE II
Crește numărul de reorganizări
 CITR
numărul de proceduri al CITR în diverse stadii de reorganizare

2008 – 2018

>22 7 (în 2008)

ori 153 (2018)

CITR

41% reorganizări în
CITR
 CITR
Flanco
Prima reorganizare de succes 6 luni – premieră
Business transfer

Stoparea pierderilor curente

Restructurare operațională și financiară
Program de creştere a vânzărilor
Creşterea investiţiilor în angajaţi pentru
specializare profesională
 CITR – Sofisticarea în insolvență (1)

• Ce mai bună strategie de turnaround și conversia

creanțelor furnizorilor în acțiuni

• Divizări și fuziuni

• Finanțări insolvență
 CITR – Sofisticarea în insolvență (2)

• Strategie de businesss transfer simultan a 3 companii din

grup

• Cea mai mare tranzacție imobiliară într-o procedură de

reorganizare (tranzacție de 41 milioane euro) K&S

• Revigorarea magazinelor și campanii inovatoare

de marketing online și offlline
 În 2017
870.408
Companii în Romania

23.291 ~3%
Companii de impact

Companie de impact:
Active > 1 mil. EUR
 IMPACT REAL
~ 3% companii de impact
Nr. angajați 49%
CA 65%

97% companii mici și mijlocii

CA 35%
 23.291 ~ 3%
Companii de impact

Sănătoase Restructu-
Insolvabile
rabile
11.623 4.489
7.179

50%
ASTĂZI
Premise

50% dintre companiile de impact sunt în dificultate

Băncile sunt reticente la finanțarea debitorului în
insolvență, din considerente prudențiale
Nevoia de a încuraja și de a crește numărul redresărilor
 MÂINE: PRE-INSOLVENȚĂ

Soluția

Concordatul preventiv
Mandat ad-hoc

Prevenție, confidențialitate, înlătură stigmatul insolvenței

CONCLUZII
Reorganizare
Piață matură, legislația – printre cele mai moderne din
Europa (conform Băncii Mondiale)
CITR replică modelul de business la nivel european

Proceduri de prevenire
Nevoia de îmbunătățire a cadrului legislativ
10 ani
de insolvență în România