Nama : Angelina Indriyani (0291802006)

Rinto Hamonangan (0281702002)

Soal 3

You are considering two alternative 2-year investments: You can invest in a risky asset with a positive
risk premium and returns in each of the 2 years that will be identically distributed and uncorrelated,
or you can invest in the risky asset for only 1 year and then invest the proceeds in a risk-free asset.
Which of the following statements about the first investment alternative (compared with the second)
are true?
a. Its 2-year risk premium is the same as the second alternative.
b. The standard deviation of its 2-year return is the same.
c. Its annualized standard deviation is lower.
d. Its Sharpe ratio is higher.
e. It is relatively more attractive to investors who have lower degrees of risk aversion.

Statement C
σ = standar deviasi tahunan dari investasi beresiko
σ1 = standar deviasi tahunan dari invertasi pertama selama 2 periode

Jadi, σ1 = √2 x σ

Oleh karena itu, standart deviasi tahunan untuk alternative investasi pertama sama dengan :

1 
 
2 2

Statement E
Alternatif investasi pertama lebih menarik bagi investor dengan tingkat resiko yang rendah.
Alternatif pertama lebih beresiko daripada alternative kedua.

Soal 6
You are considering the choice between investing $50,000 in a conventional 1-year bank CD offering
an interest rate of 5% and a 1-year “Inflation-Plus” CD offering 1.5% per year plus the rate of
inflation.
a. Which is the safer investment?
b. Which offers the higher expected return?
c. If you expect the rate of inflation to be 3% over the next year, which is the better investment?
Why?
d. If we observe a risk-free nominal interest rate of 5% per year and a risk-free real rate of 1.5% on
inflation- indexed bonds, can we infer that the market’s expected rate of inflation is 3.5% per year?

a. “Inflation-Plus” CD adalah investasi yang lebih aman karena menjamin daya beli investasi
dengan menggunakan perkiraan bahwa tingkat riil sama dengan tingkat nominal dikurangi
tingkat inflasi, maka “Inflation-Plus” CD memberikan tingkat riil 1,5% terlepas dari tingkat
inflasi.
b. Pengembalian yang diharapkan tergantung pada tingkat inflasi yang diharapkan selama
tahun depan. Jika tingkat inflasi yag diharapkan kurang dari 3,5% maka konvensional CD
akan menawarkan pengembalian riil yang lebih tinggi daripada “Inflation-Plus” CD, jika
tingkat inflasi yang diharapkan > 3,5%, maka sebaliknya benar
c. Jika mengharapka tingkat inflasi menjadi 3% selama tahun depan maka konvensional CD
menawarkan tingkat pengembalian riil yang diharapkan yaitu sebesar 2%, yaitu 0,5% > dari
tingkat riil pada “Inflation-Plus” CD, kecuali jika inflasi pasti 3%, maka konvensional CD juga
beresiko. Jadi investasi yang lebih baik tergantung pada kita terhadap resiko vs return.
d. Tidak. Kita tidak dapat mengasumsikan bahwa seluruh perbedaan antara tingkat nominal
bebas resiko (pada conventional CD) sebesar 5% dan tingkat bebas resiko riil ( pada
“Inflation-Plus” CD ) sebesar 1,5% adalah tingkat inflasi yang diharapkan. Bagian dari
 perbedaan mungkin merupakan premi resiko terkait dengan ketidakpastian seputar tingkat
pengembalian riil pada conventional CD. Ini menunjukkan bahwa tingkat inflasi yang
diharapkan <3,5% / tahun.

Soal 7

E(r) = [0.35 × 44.5%] + [0.30 × 14.0%] + [0.35 × (–16.5%)] = 14%

σ = [0.35 × (44.5 – 14) ] + [0.30 × (14 – 14) ] + [0.35 × (–16.5 – 14)
2 2 2 2

σ = 25.52%

Mean tidak berubah, tetapi standar deviasi telah meningkat karena probabilitas pengembalian
tinggi & rendah telah meningkat.

Soal CFA

1. Invest in equity = (0,6 x 50,000) – (0,4 x 30,000)

= 30,000 – 12,000
= 18,000
Pengembalian yang diharapkan dari Invest in equity adalah $18,000 dibanding dengan
invest in T-Bil $5,000. Oleh karena itu, premi resiko yang diharapkan $13,000.

2. E(r) = [0.2 × (−25%)] + [0.3 × 10%] + [0.5 × 24%] =10%

3. E(rx) = [0.2 × (−20%)] + [0.5 × 18%] + [0.3 × 50%]

= -0,04 + 0,09 + 0,15 = 0,2 (20%)
E(ry) = [0.2 × (−15%)] + [0.5 × 20%] + [0.3 × 10%]
= -0,03 + 0,1 + 0,03 = 0,1 (10%)

4. x 2 = [0.2 × (– 20 – 20) 2] + [0.5 × (18 – 20) 2] + [0.3 × (50 – 20) 2]

= 320 + 2 + 270 = 592
x = 24,33%
y 2= [0.2 × (– 15 – 10) 2] + [0.5 × (20 – 10) 2] + [0.3 × (10 – 10) 2]
= 125 + 50 + 0 = 175
y = 13,23%

5. E(r) = (0.9 × 20%) + (0.1 × 10%)

= 0,18 + 0.01 = 0,19 (19%)

6. 0.30 × 0.50 = 0.15 = 15%

7. E(r) = (0.1 × 15%) + (0.6 × 13%) + (0.3 × 7%)

= 0,015 + 0,078 + 0,021
= 11,4%