利率（Interest Rates）

利率，又叫利息率，是衡量利息高低的指标。是一定时期内利息额和本金的比率。

利率=利息/本金

*根据计算方法不同，分为单利和复利

单利是指在借贷期限内，只在原采的本金上计算利息，对本金所产生的利息不再另外计算
利息。复利是指在借贷期限内，除了在原来本金上计算利息外，还要把本金所产生的利息重新
计入本金、重复计算利息，俗称"利滚利"。

*银行的业务分为贷款利率和存款利率：

存款利率是指在金融机构存款所获得的利息与本金的比率。贷款利率是指从金融机构贷款所支
付的利息与本金的比率。

利率是一个调节国家宏观经济的一个重要因素，当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利
率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。此方式有点类
似加息。

某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买入该种货币，因此，
对该货币有利好(行情看好)支持；如果利率下降，持有该种货币的收益便会减少，该种货币的
吸引力也就减弱了。因此，可以说"利率升，货币强；利率跌，货币弱"。

在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软；美国利率上升，美元走势偏好。从美
国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向，可以探寻出美国利率的动向，因而可以对预测
美元走势有所帮助。如果投资者认为美国通货膨胀受到了控制，那么在现有国库券利息收益的
吸引下，尤其是短期国库券，便会受到投资者青睐，债券价格上扬。反之，如果投资者认为通
货膨胀将会加剧或恶化，那么利率就可能上升以抑制通货膨胀，债券的价格便会下跌。20 世
纪 80 年代前半期，美国在存在着大量的贸易逆差和巨额的财政赤字的情况下，美元依然坚挺，
就是美国实行高利率政策，促使大量资本从日本和西欧流人美国的结果。美元的走势，受利率
因素的影响很大。

站在资本帐的角度:降低利率减少了外资存放于本国银行生息的意愿,而可能将资金转存到
其他币别的帐户,对本国的货币来说偏向利空;但降低利率可能会使股票、债券价格大幅上扬,吸
引外资投入本国的股市、债市,此时对本国货币需求的增加,可以抵销一部分降息对汇价所产生
的不利影响。

站在经常帐的角度:利率的降低可以刺激本国的景气成长,提高国民所得,增加消费支出,因此
对进口品的需求也会增加,从而使净出口金额减少,对本国货币来说是趋向贬值。
 利率的上升或者下降并不是一切的关键，应该参考历史的记录，和国家的主要业务，比
如工业经济的德国，利率下降，欧洲货币也会降，可是却不是绝对性，1995 年起德国一连串
调降利率的动作在当时并末使马克走贬,反而因美国股市下跌,资金转注欧洲股市而受惠走强。
一直到 1995 年 10 月以后,德银连续降息,才成为投机客放空马克的借口。然而一方面也是因为
美国股市正开始长波段的涨势,使资金回流(由 1995 年 10 月份至 1996 年 2 月份,道琼斯工业指
数上涨了 1 千多点)所致。故降息对汇市的作用,有时还要合并考虑股、债市的资本移动所产生
的效果。当然,影响的程度多大,也要视该国的股市规模,及对外的开放程度而定。

总之，决定利率及影响利率变动的因素很多很复杂，其中，最终起决定作用的是一国经济
活动的状况。因此，要分析一国利率现状及变动，必须结合该国国情，充分考虑到该国的具体
情况，区分不同的特点分别对待。