INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE FELIPE CARRILLO PUERTO

INGENIERIA EN ADMINISTRACIÓN

ECONOMIÍA INTERNACIONAL

TRABAJO:
ENSAYO

UNIDAD V
BALANZA DE PAGOS Y MERCADO DE DIVISAS
GRUPO: B SEMESTRE: 7 AULA: I-4

LIC. EUNICE MARIA COUOH HERRERA

FELIPE CARRILLO PUERTO, QUINTANA ROO A 07 DE DICIEMBRE DEL 2018

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 INTRODUCCIÓN
En el presente ensayo podrá encontrar información relevante acerca del tema general
“Balanza de pagos y mercado de divisas” del cual se desglosa con los siguientes subtemas;
Estructura de la balanza de pagos, ajustes de la balanza de pagos, análisis de la balanza de
pagos en México, influencia de la balanza en el tipo de pago, mercado de derivados,
futuros, coberturas, opciones y riesgos. Por tanto, para tener una idea acerca de este ensayo,
se hará mención de algunos subtemas mencionados anteriormente.
Primeramente, se tiene la estructura de balanza de pagos, como primer concepto se tiene
que la balanza de pagos es el registro contable y sistemático de todas las transacciones
económicas y financieras que realiza un país con el resto del mundo durante un periodo
determinado, su estructura está conformada por: cuenta corriente, cuenta capital, cuenta de
errores y omisiones, creación oficial de reservas y entre otros que más adelante se dará a
conocer de manera más detallada.
Seguidamente se hará mención de “ajuste de la balanza de pagos” primeramente se tiene
que un déficit o superávit en la balanza de pagos de un país puede surgir por muchas
razones (véase, pero no puede continuar indefinidamente, por lo que es necesario efectuar
ajustes. El ajuste en la balanza de pagos puede clasificarse como automático (estudiado en
esta unidad) o de política. En este apartado podrá encontrar la definición de mecanismo de
ajuste de precios bajo un sistema de tasa de cambio flexible, mecanismo de ajuste de
precios bajo el, patrón oro y entre otros.
Como tercer punto se hablará acerca de análisis de la balanza de pagos en México, el riesgo
para la economía mexicana recae en que el financiamiento del déficit de cuenta corriente se
podrá sostener siempre y cuando el país sea un destino atractivo para la inversión de
cartera, a través de altos rendimientos y estabilidad en la economía financiera. En este
apartado podrá encontrar información más extensa de la balanza de Pagos al segundo
trimestre de 2013
Finalmente se tiene “Influencia de la balanza en el tipo de pago.” En el cual se analizará
cómo financian los bancos centrales un déficit o un superávit en balanza de pagos, a un
nivel general, o un superávit o un déficit en cuenta corriente, a un nivel más específico y
concreto, realizando transacciones oficiales de divisas.
A continuación, se presenta información general acerca del tema “Balanza de pagos y
mercado de divisas””

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 5.1 ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS.

La balanza de pagos es en primer lugar un registro estadístico contable de las transacciones

económicas (internacionales) de un país con el resto del mundo. A medida que medite este
ensayo podremos tener un entendimiento más claro en cuanto a la balanza de pagos. Sin
embargo, su importancia radica en que es una valiosa herramienta de análisis económico de
la situación y delos vínculos económicos de un país determinado con los estados y
territorios extranjeros. A la vez que también es un instrumento valioso para la formulación
de políticas económicas adecuadas que le permita al país sacar mayores ventajas de sus
relaciones económicas con los demás países del mundo. Es decir, los beneficios del acceso
a mayores mercados, flujos de fondos y tecnologías nuevas; permitiéndole beneficiarse de
las ventajas derivas de la especialización, diferenciación y de las economías de escala de
los procesos económicos.

En pocas palabras podemos decir que, el estudio de la balanza de pagos está muy ligado
con el análisis de las políticas macroeconómicas para preservar el equilibrio externo de la
economía nacional, o corregir los desequilibrios temporales y estructurales que puedan
presentarse en las cuentas externas de una determinada economía; sea por causas externas o
internas.

Ahora vamos a profundizar en cuanto a que es una balanza de pago y todos los aspectos
relacionados con ello, podemos decir que la balanza de pagos es un registro de todas las
transacciones monetarias producidas entre un país y el resto del mundo en un determinado
periodo. Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del
país de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras. La balanza de
pagos contabiliza de manera resumida las transacciones internacionales para un período
específico, normalmente un año, y se prepara en una sola divisa, típicamente la divisa
doméstica del país concernido.

Algo que se debe tener en cuenta es que cuando todos los componentes de la balanza de
pagos se incluyen, el total debe sumar cero, sin posibilidad de que existe un superávit o
déficit. Por ejemplo, si un país está importando más de lo que exporta, su balanza comercial

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estará en déficit.

También cabe resaltar que la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar
en equilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que existan
desequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos, como la cuenta
corriente, la cuenta de capital o la financiera excluyendo la cuenta de la variación de
reservas del banco central, o la suma de las tres.

Entonces respondamos a la incógnita de cómo se divide la balanza de pagos esta se divide

en balanza de cuenta corriente y balanza de capital.

Cuenta corriente.

Comprende las importaciones y exportaciones de mercancías, así como los ingresos y

pagos por concepto de servicios prestados al exterior como Mercancías, Embarques, Viajes,
Renta de la inversión, Transferencias Unilaterales, entre otras.

Balanza de capital.

Comprende las transacciones de traspaso de propiedad, incluidas la creación y liquidación

de títulos de crédito, de activos y pasivos.

 Inversión Directa: su objeto es adquirirla participación permanente y efectiva en la

dirección de una empresa explotada en una economía que no sea la economía del
inversionista.

 Inversión De Cartera: comprende los bonos a largo plazo, y acciones y otras

participaciones de capital social no incluidas en las categorías de inversión directa y
de reservas. Las reservas se clasifican en: Oro monetario: el oro que posean las
autoridades en calidad de activo financiero.

Podemos decir que La balanza de pagos tiene tres componentes que son: La cuenta
corriente, la cuenta financiera y la cuenta de capital. En la cuenta corriente (balanza
comercial) se registran toda la entrada y salida de dinero por conceptos de exportación e
importación de bienes y servicios. La cuenta financiera registra la compra y venta de

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activos financieros (acciones, bonos, moneda legal) y en la cuenta de capital se manejan
todas las otras operaciones internacionales (beneficencia).En si la balanza de pagos no es
más que el registro de la actividad internacional de los países, y por supuesto tiene gran
influencia en el PIB de los mismos.

5.2 AJUSTES DE LA BALANZA DE PAGOS

Hablar acerca de ajustes de la balanza de pagos implica mencionar que, Bajo el sistema de
tasa de cambio flexible, un déficit en la balanza de pagos de un país se corrige
automáticamente por una devaluación de su moneda, mientras que un superávit se corrige
por una revaluación (sí el mercado de divisas es estable; Suponiendo un mercado estable, el
sistema de tasa de cambio flexible es factible en el mundo real sólo si la demanda y la
oferta de divisas son relativamente elástica.

El mecanismo clásico de ajuste precio se compone de tres principales interrelaciones: el

primero es: Interrelación entre la balanza de pagos y la oferta monetaria. El segundo;
Interrelación entre la oferta monetaria y el nivel de precios. Y tercero Interrelación entre el
nivel de precios y la balanza de pagos

Bajo condiciones de patrón oro clásico la oferta monetaria de un país está atada a su
balanza de pagos. Así un país con una balanza de pagos superavitaria adquirirá oro,
aumentando de esta manera su oferta monetaria. Por el contrario, la oferta monetaria de un
país con balanza de pagos deficitaria declinaría como resultado de una salida de oro, la
esencia de la teoría clásica de ajuste precio está expresada en la teoría cuantitativa del
dinero, la cual señala que el nivel de precios es proporcional a la cantidad de dinero.

Los Mecanismo de ajuste de la balanza de pagos a través de la tasa de interés, tiene como
efectos monetarios de los desequilibrios de pagos tienen su influencia sobre las tasas de
interés en el corto plazo y, por lo tanto, sobre los flujos de capital privado en el corto plazo,
el Mecanismo de ajuste ingreso se deriva directamente de la Teoría General de Keynes.
Sugiere que bajo régimen tipo de cambio fijo, la influencia de los cambios del ingreso en
países deficitarios y superavitarios, ayudan a restaurar el equilibrio en el largo plazo.

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Dentro de este tema se deriva el concepto de síntesis de los ajustes automáticos de precios e
ingresos bajo tasas de cambio flexibles, Un sistema de tasas de cambio flexibles, un déficit
en la balanza de pagos se corrige mediante una devaluación de la moneda del país, Esto
estimula las exportaciones y de estimula las importaciones (fomentando así la producción
de sustitutos de importación en el país.

Es así como Todos los modelos implican que la existencia de un desequilibrio externo
requiere, para su corrección de medidas que ajusten la demanda interna, es decir,
políticas fiscal y/o monetaria restrictivas.

5.3 ANÁLISIS DE LA BALANZA DE PAGOS EN MÉXICO

En México años atrás han existido diversas crisis económicas y con cada sexenio que pasa
existe la posibilidad de que surjan nuevas crisis. En el pasado, los problemas económicos
que enfrento el país se debió en parte a la existencia de desbalances macroeconómicos que
no podían ser solventados en el largo plazo.

Es por ello que para analizar la posibilidad de una nueva crisis económica en México habría
que analizar a detalle el comportamiento de la llamada “Balanza de pagos”, ya que es ahí
donde han salido los desbalances macroeconómicos que nuestro país ha enfrentado.
La llamada balanza de pagos está compuesta principalmente por la cuenta corriente y la
cuenta financiera, llamada también cuenta de capital. Dentro de la cuenta corriente se
incluyen las exportaciones menos las importaciones de bienes y servicios. Pero su parte en
la cuenta financiera se contabiliza o registra en la inversión extranjera directa (IED), La
inversión cartera y otra inversión.

Los datos de la balanza de pagos según (Banco de México, 2018) mostro que el saldo de la
cuenta corriente en el año 2017 fue deficitario en 18 mil 831 millones de dólares, 17.5 por
ciento menor al registrado en 2016, equivalente al 1.6 por ciento del PIB, nivel mínimo no
observado desde 2012. La gradual disminución del déficit de cuenta corriente como

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proporción del PIB desde un promedio de 2.24 por ciento entre 2013 y 2016, es gracias a la
libre flotación cambiaria, pues la depreciación real del peso desde mediados de 2014,
cercana al 24 por ciento, impulsó las exportaciones de México. Muestra de esto es que el
déficit de la balanza de bienes se redujo 16.6 por ciento en 2017, gracias a que la balanza de
mercancías no petroleras mostró un superávit de siete mil 526.8 millones de dólares,
contrastando con un déficit de 377.2 millones de dólares durante 2016.
Es importante mencionar que un déficit en cuenta corriente no es necesariamente negativo,
pues como cualquier individuo que se endeuda, el problema ocurre cuando el
endeudamiento de un país alcanza niveles insostenibles. En el caso de México, podría haber
riesgo si el déficit de cuenta corriente superara el 3 por ciento del PIB de forma
sostenida. Para efectos de comparación, el déficit de cuenta corriente en 1993 y 1994 fue de
4.7 por ciento y 6.4 por ciento del PIB respectivamente. Respectivamente es fundamental
conocer de qué manera está financiado este déficit, lo cual es capturado por la cuenta
financiera, que observó una entrada de recursos (endeudamiento con el exterior) por
21,496.1 millones de dólares, 31.7 por ciento menos 2016.

Como podemos observar el riesgo para la economía mexicana recae en que el

financiamiento del déficit de cuenta corriente se podrá sostener siempre y cuando el país
sea un destino atractivo para la inversión de cartera, a través de altos rendimientos y
estabilidad en la economía financiera. También será necesario que no caigan los flujos de
IED, para lo cual se requieren buenas expectativas económicas y que el gobierno en turno
garantice la libertad económica. A pesar de todo esto, con los resultados obtenidos de la
balanza de pagos al cierre del año 2017, se puede concluir que a pesar de la posición
vulnerable del país frente a posibles choques internos y externos, México está lejos de
enfrentar nuevamente una crisis económica.

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 5.4 INFLUENCIA DE LA BALANZA EN EL TIPO
La influencia en la balanza en el tipo de pago o cambio se trata de analizar como financian
los bancos un déficit o un superávit, a un nivel general, cuenta corriente o a un nivel más
específico y concreto, para poder realizar transacciones oficiales.

Para poder realizarlo es necesario distinguir entre los tipos de cambio, los cuales son fijos y
flexibles, los cambios fijos deben permanecer fijos o contantes independientemente del
saldo de la balanza de pagos, para que esto suceda los bancos deben absorber cualquier
exceso de demanda o de oferta de divisas, si la cuenta corriente del país es deficitaria, salen
más dólares de los que entran, esto es porque el país importa más de lo que exporta, es por
ello que le Banco de México busca evitar que el tipo de cambio incremente, mediante la
venta de dólares a los importadores, por lo contrario si la cuenta corriente es superavitaria
es decir entran al país más dólares de los que salen y la intervención del banco se da ya sea
comprando o vendiendo dólares.

Los cambios flexibles es un tipo de cambio que se encuentra determinado por la oferta y la
demanda de divisas en el mercado, en esta el banco central del país correspondiente no
interviene, las monedas que usan este tipo de cambio se conocen como flotantes, este tipo
de cambio está continuamente en movimiento, esto se debe a la oferta y la demanda que
hacen que varía la tasa de cambio entre monedas, que depender de varios factores, como el
crecimiento económico, la inflación o tipos de interés, esta no tiene la capacidad de corregir
el déficit de un país mediante la devaluación o revaluación de la moneda, sino que se debe
ajustar de manera natural según vayan los mercados.

Como ya vimos los tipos de cambio influyen mucho en la balanza de pagos de un país, en
la cual también interviene el déficit y superávit.

Este tema se encuentra enlazado con el próximo el cual es:

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 5.5 MERCADO DE DERIVADOS
El mercado de derivados son instrumentos derivados que a su vez son contratos cuyo valor
deriva de un activo o variable llamado subyacente, este puede ser una acción, un índice
bursátil, un bono, una divisa, una tasa de interés, la inflación, etc., que como podemos notar
tiene mucha relación con el punto anterior.

Estos contratos a su vez permiten comprar o vender el activo en una fecha futura bajo
características determinadas, si estos contratos son negociados en la bolsa, son conocidos
como derivados estandarizados, ya que es la bolsa quien define las características de la
misma. Cabe destacar que el mercado de derivados está dividido en cuatro tipos que a
continuación se presentaran:

 Mercado de derivados futuros, es un compromiso de compra o de venta de alguna

cantidad prefijada a precio de activos financieros, es decir, me comprometo con otra
persona a que dentro de 3 meses le venderé 500 acciones a 5 euros, pero
actualmente se encuentran a 6 euros es un negocio no rentable, pero también sé que
puede que dentro de un mes estén a 4 euros y es allí donde se aprovecharía la
rentabilidad, en este tipo de mercado se negocia con tres activos subyacentes o base:
las divisas (a un tipo de cambio predeterminado), los tipos de interés (prestar deuda
a ese tipo) y las materias primas (algunas muy habituales como son los cereales o el
oro).
 Coberturas, son utilizados como herramienta para la disminución de riesgos. En
este caso se coloca una posición opuesta en un mercado de futuros en contra del
activo subyacente del derivado, las coberturas con productos derivados es utilizado
para cubrir los riesgos en los precios, es decir, mediante un contrato se puede
establecer y fijar el precio de compra o venta de un producto en el futuro.
 Opciones, es similar a los futuros, pero la gran diferencia radica en el momento de
la emisión del derecho de cobro y pago futuro, ya que en ese mismo momento se
genera un intercambio económico llamado prima de emisión en el que el vendedor
recibe del comprador ese dinero con antelación ante la futura operación. Lo bueno
de las opciones es que el riesgo va a ser igual a la cantidad que hayas desembolsado

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 y el beneficio siempre será acorde a los beneficios obtenidos a donde te hayas
suscrito.
 Riesgos esta es la posibilidad de que haya una correlación imperfecta entre el
movimiento del valor de los contratos de derivados y los elementos objeto de
cobertura, lo que puede dar lugar a que ésta no tenga todo el éxito previsto, los
riesgos asociados a la inversión en productos derivados son: el riesgo de mercado
que son inversiones de alto riesgo, que con frecuencia suponen un alto grado de
apalancamiento, que puede incurrir a pérdidas superiores a las garantías; riesgo de
liquidez, la cual bajo las condiciones de mercado se puede incrementar el riesgo de
pérdida, para la cual puede resultar difícil o imposible realizar o cerrar operaciones;
y por ultimo riesgo de liquidación posiciones mediante entrega, en esta la posición
podría ser liquidada con relación al volumen total de la transacción.

El mercado de derivados es un campo muy amplio, que debe estudiarse a fondo y para
eso la información anterior es de suma importancia.

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 CONCLUSION

Al momento de estudiar el sistema financiero de un país o incluso del mundo es sumamente

importante analizar, su balanza de pagos ya que del mal manejo de estas se originaron
muchas de las crisis que se han visto en diversos países a través de los años. Pues la
Balanza de pagos es el resumen de todas las transacciones económicas de un país con el
resto del mundo, a lo largo de cierto periodo.

Por medio de la presente unidad de economía internacional denominada Balanza de pagos y

mercado de divisas como alumnos pudimos conocer a grandes rasgos los temas
relacionados con este los cuales son: (Estructura de la balanza de pagos, ajustes de la
balanza de pagos, análisis de la balanza de pagos en México, influencia de la balanza en el
tipo de pago, mercado de derivados, futuros, coberturas, opciones y riesgos).

Dentro de los puntos más importantes que pudimos identificar y entender fue la balanza de
pago tiene como objeto detectar los desequilibrios externos y sus causas, cuando ocurren
estos desequilibrios posiblemente el país entre crisis, pero esto ocurre siempre y cuando la
inestabilidad, de ambas cuentas que integran la balanza se presente.

De igual forma entendimos que dentro del mundo global donde habitamos es importante
que las empresas se adentren al famoso mercado llamado “Mercado de derivados” los
cuales son contratos cuyo valor deriva de un activo o variable llamado subyacente. El
activo subyacente de un derivado puede ser una acción, un Índice bursátil, un bono, una
divisa, una tasa de interés, la inflación, etc. Además de que los productos derivados son
instrumentos que contribuyen a la liquidez, estabilidad y profundidad de los mercados
financieros; generando condiciones para diversificar las inversiones y administrar riesgos.

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AUDITORIA DEL TRABAJO
 Alcasar López Corazón de Rubí
 Barzón Pat Carla Marisol
 Chan Poot Oscar Enrique
 Pech Ake Nallely Angélica

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