— SENN TEN ea lceMn Veep 5 E PARTICIPANTES DO MERGADO AUTOR Vicente Piccoli M. Braga ORIENTACOES DE ESTUDO > Entender a funcdo exercida pelos intermediarios financeiros e 0 conceito de intermediagao financeira. > Conhecer os responsaveis pela regulacdo e supervisdo do Sistema Financeiro Nacional. > Compreender o papel da ANBIMA no Sistema Financeiro Nacional. > Diferenciar os principais tipos de intermedisrios financeiros. > Conhecer as atribuigées dos sistemas de liquidacao e custédia, bem como os principais titulos custodiados e as operacdes realizadas. > Entender o conceito de Sistema de Pagamentos Brasileiro. OBJETIVO © objetivo deste capitulo & apresentar de forma basica como se estrutura o Sistema Financeiro, quem so seus integrantes e quais so as principais fungdes por eles desempenhadas. Isso para construir uma base sobre a qual o restante do contetido desta apostila possa ser melhor compreendido. sowanio ©)SISTEMA FINANCEIRO NA‘ E PARTICIPANTES DO MERGADO! O Sistema Financeiro Nacional (SFN) cumpre uma série de funcdes de grande importanciana sociedade brasileira. Neste capitulo, vamos conhecer quais so essas funcSes e como se compoe @ estrutura na qual elas so desempenhadas. Para isso, sero apresentados alguns conceitos, bem como os diversos integrantes do sistema que, por meio das mais diferentes atividades, constituem o SEN. 1.1 Fungées basicas Um sistema & um conjunto de elementos organizados. Esses elementos podem ser concretos ~como coisas, pessoas e empresas — ou abstratos~ como conceitos, regras e principios. Dentro de um sistema, esses elementos se organizam a partir de determinada estrutura, a fim de ‘cumprir uma funcéo especifica. Por isso, para entender o funcionamento do sistema financeiro brasileiro, € necessério compreender quais fungdes ele exerce na sociedade brasileira, além de por meio de qual estrutura e quais elementos isso é feito. Dentre as principais fungdes do SFN, destacam-se dus gerenciamento de recursos e (ii) a intermediacao financeira. A fungio de prestac3o de servicos de gerenciamento de recursos comporta uma série de facilidades que esto a disposi¢ao dos cidadios e do governo gracas a atuacao das entidades que ‘compem o SFN. Dessas facilidades, podemos destacar: >A existéncia de um sistema de pagamentos para transferéncia de recursos e arrecadacio de tributos. » 0 servico de custédia (guarda) de valores, bens ¢ titulos. » A disponibilizaglo de meios de pagamento, tais como cartées de crédito e cheques. » A disponibilizagao de seguros para as mais diferentes finalidades (automével, viagem, fa, sale, entre outros). Esses so servicos sem os quais a vida das pessoas, dos empresérios e do préprio governo seria muito mais dificil. Para perceber isso, basta pensarmos como seria inseguro guardar todas ‘a5 nossas economias dentro de casa, como seria pouco prético se tivéssemos de nos deslocar & companhia de luz todo més para pagar nossa conta ou como seria custoso se 0 governo precisasse passar de residéncia em resid&ncia para recolher o IPTU. Disso decorre o importante papel desses servicos no nosso cotidiano e na organizacao da sociedade. A funcao de intermediagio financeira, por sua vez, merece maior destaque em nossa anilise.ea ft ) =. : 11.1.1 Fungo dos intermedirios financeiros e definicao de intermediagao financeira Em uma economia capitalista normal, diferentes agentes tém diferentes necessidades a0 longo de suas vidas. Enquanto algumas pessoas esto montando um negécio e precisam de dinheiro para colocar seu projeto em operagdo, outras so assalariadas e desejam poupar parte de sua renda para ter uma aposentadoria mais confortdvel no futuro. Enquanto alguns so jovens e dependem de financiamento para pagar a mensalidade da faculdade, outros ja esto aposentados e complementam a renda com o retorno que recebem em cima de uma aplicacdo. Como podemos perceber, ha uma confluéncia de interesse entre esses diferentes agentes. Afinal, enquanto alguns tém dinheiro sobrando, sem aplicaco produtiva, outros precisam imediatamente de recursos que nao tém Aqueles que tém dinheiro sobrando e gostariam de deixé-lo guardado ou investido, a fim de que fique protegido ou rendendo, sao os chamados agentes econdmicos superavitarios. Aqueles que precisam de mais dinheiro do que tm disponivel, seja para concretizar ideias e projetos ou Porque esto passando por uma fase mais dificil da vida, so os chamados agentes econémicos deficitarios. certo que agentes econémicos superavitérios as vezes conhecem agentes econdmicos deficitérios e optam por entrar em algum tipo de arranjo direto - como uma pessoa que faz empréstimo pessoal para um parente seu -, a fim de disponibilizar recursos mediante 0 pagamento de juros. Mas na maior parte das vezes essa transacao é dificultada em razdo de uma série de fatores, muitos dos quais so conhecidos como custos de transacdo. Esses custos envolvem analisar a situac3o financeira da contraparte, redigir e adaptar contratos, monitorar a conduta da contraparte a fim de garantir o cumprimento do pactuado, entre outros. ee eC ed CO RCC oe cd Se em cd seminal de Ronald Coase, “A Natureza CRC DAS cc ttt) ee ead Pea Oe ad em Re etc CTR Ca eae COASE, Ronald Coase. A Fma, o Mercado eo Ovrelto. Sso Paulo: Forense Universiti, 2016 MANKIW, N. Gregory ntrodueio 8 Economia, 5 ed, Trad Allan Vidiga Hastings & Eset Pas e Lia, Sdo Polo: Cengage Learning, 2008, p. 207-208.