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NOTAS DE AULA.
Para aprender como planejar sua vida financeira e como elaborar um orçamento para você e
para sua família visite o site www.comoinvestir.com.br, e vá à área relativa às Finanças
Pessoais 2 .
4. Trabalho:
De acordo com os critérios de avaliação definidos para a disciplina, deverá ser realizado um
trabalho 3 versando sobre o planejamento financeiro pessoal/familiar. O trabalho deverá conter
informações sobre a situação financeira atual e futura do aluno(a) e sua família.
Roteiro Simplificado:
a. Índice;
b. Introdução;
c. Quem Sou/Somos – breve descrição sobre o individuo e seu grupo familiar
(trabalho, lazer, formação, origem, etc.);
d. Objetivos e Metas – definir quais são seus objetivos e metas (pessoais e
profissionais) para o período de 2 anos e de 5 anos;
e. Relação das receitas e despesas mensais;
f. Elaboração do Orçamento mensal para o período de 12 meses a contar do próximo
mês (para cada mês deverá ser elaborada uma pequena análise informando, entre
outros, como irei financiar ou onde irei aplicar o resultado observado);
g. Conclusão (estou ficando mais rico ou mais pobre – estou mais próximo ou mais
distante dos meus objetivos).
2
Utilize o material disponível no site como suporte para elaborar o trabalho que compõe a segunda avaliação do
semestre.
3
Individual, manuscrito em papel almaço pautado.
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Notas de Aula – Mercado Financeiro e de Capitais
e-mail: upis@prometeus.pro.br
Departamento de Administração
Disciplina: Mercado Financeiro e de Capitais
Professor: André Ferro
Apostila III
1. Definição:
Comprador Vendedor
Bolsa de Mercadorias
CTVM CTVM
A Bolsa Mercantil & de Futuros (BM&F) é a maior bolsa de mercadorias do Brasil. Nela são
negociados, entre outros, contratos futuros e créditos de carbono. Para conhecer melhor a
BM&F visite o site www.bmf.com.br.
Risco pode ser definido como um elemento de incerteza que pode afetar a
atividade de um agente ou o desenrolar de uma operação econômica.
4
Estas características estão atualmente em desuso para definir as commodities.
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Departamento de Administração
Disciplina: Mercado Financeiro e de Capitais
Professor: André Ferro
Apostila III
b. Endógenos:
Operacionais;
Financeiros (taxas e prazos).
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e-mail: upis@prometeus.pro.br
Departamento de Administração
Disciplina: Mercado Financeiro e de Capitais
Professor: André Ferro
Apostila III
1. Definições:
As estratégias de proteção podem tanto visar eliminar o risco de perda ao abrir mão do
potencial de ganho (hedging) quanto buscar reter o potencial de ganho ao pagar um
prêmio para que alguém assuma o risco em seu nome (seguro).
Hedge (proteção) são estratégias usadas para compensar riscos ativos e/ou passivos.O
hedge perfeito é aquele que elimina a possibilidade de ganhos ou perdas futuras.
2. Função Econômica:
3. Estratégias de Proteção:
a. Seguro;
b. Diversificação;
c. Mercados Futuros, termo e de Opções;
d. Swap’s e swaption (opção de swap).
Em empresas industriais e comerciais uma das decisões financeiras mais difíceis de tomar é a
escolha do instrumento adequado administrar os riscos nos quais incorre. Os fatores
determinantes para a escolha do instrumento adequado são:
1. Definição:
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Disciplina: Mercado Financeiro e de Capitais
Professor: André Ferro
Apostila III
2. Como funciona:
As operações com seguros, qualquer que seja o seu segmento, apresenta três características
básicas: previdência, incerteza e mutualismo.
O seguro é, portanto, um contrato jurídico no qual uma das partes (o segurador) se obriga com
a outra (o segurado) a indenizá-la de um prejuízo (sinistro) resultante da ocorrência de um
evento futuro, possível e incerto (risco). Para tanto o segurador recebe um prêmio de cada
segurado.
O seguro não tem a capacidade de evitar a ocorrência do sinistro. O seu objetivo é evitar o
efeito patrimonial da possível ocorrência sobre o segurado, isto é, ele deve “repor” o dano
financeiro causado pela ocorrência do sinistro.
A rigor qualquer tipo de ativo pode ser objeto de um contrato de seguro. Os contratos de
seguros podem, entre outros, ter como objeto: bens; coisas; pessoas; direitos e
responsabilidades.
1. Definição:
Derivativos são instrumentos financeiros cujo valor decorre (ou deriva) do valor
de outro ativo (financeiro ou não).
Num contrato futuro de soja (direito), o seu valor dependente do valor pelo qual a soja (grão)
esta sendo negociada. Assim, as mudanças no preço da soja no mercado à vista e as
expectativas futuras sobre o preço da mesma influenciam diretamente o comportamento do
preço do contrato futuro.
O mercado de derivativos compreende uma gama de segmentos, cada qual com lógica, regras
e características próprias. São eles:
1 – O Mercado a Termo (Forward);
2 – O Mercado de Futuros;
3 – O Mercado de Opções; e
4 – O Mercado de Swap’s.
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Departamento de Administração
Disciplina: Mercado Financeiro e de Capitais
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Apostila III
2. Arbitragem:
Questão para reflexão: É possível arbitrar entre o presente e o futuro (dimensão temporal)?
1. Mercado a Termo:
Existem limitações nos contratos a termo. Entre elas podemos citar a inexistência de um
mercado secundário líquido, o que implica na dificuldade de localização de contrapartes para
a mudança de posição, o risco de default. Estas limitações serão ainda maiores caso o contrato
seja negociado fora do mercado organizado.
Outra característica importante dos contratos a termo é que não são exigidos pagamentos
intermediários (ajustes diários).
2. Mercados Futuros:
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Apostila III
Diferente do que acontece no mercado a termo as operações nos mercados futuros somente
serão realizadas no mercado organizado (bolsas de mercadorias e futuros ou de valores) e
seguem um modelo rígido de contrato. Além desta destacamos as seguintes diferenças:
Existência de um mercado secundário;
Existência de pagamentos intermediários (ajustes diários);
Liquidação apenas financeira e por diferença;
Negociação do risco de preço e não do ativo em si;
Bolsa como contraparte (câmara de compensação).
Existem diversas formas de se estimar o preço de um ativo em uma data futura. No caso das
commodities o preço pode ser estimado ao observamos a própria estrutura da empresa
comercial ou industrial que negocia com ela. Vejamos como:
Lembrem-se que sempre há a possibilidade de arbitragem quando existir diferença nos preços
de um mesmo ativo em dois mercados diferentes. Vejamos alguns exemplos:
1. Definição:
“Opção é o direito de uma parte comprar ou vender a outra parte, até determinada
data, uma quantidade do título-objeto a um preço preestabelecido”.
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No Brasil, as opções começaram a ser negociadas no mercado organizado em 1979.
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Apostila III
2. Conceitos Básicos:
Titular: comprador da opção;
Lançador: vendedor da opção;
Prêmio: preço de negociação da opção;
Preço de Exercício: preço fixado para o exercício do direito;
Vencimento: data limite para o exercício do direito.
As opções podem ser negociadas de duas formas distintas. Na primeira, chamado de Opções
Americanas, o titular pode exercer seu direito a qualquer momento, desde a aquisição até a
data de vencimento. A outra forma é a chamada Opção Européia, nela o titular somente
poderá exercer seu direito na data de vencimento da call ou da put. No Brasil são negociadas
opções do tipo americano.
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