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CAPITULO 2
INTRODUCCIÓN
Por el lado del gasto la actividad económica se calcula como la suma de todas las
demandas finales de productos en la economía, es decir, el gasto total en el
producto final de un país, compuesto por el consumo, la inversión, el gasto público
y las exportaciones netas, de la siguiente forma:
Y = C + I + G + (X - M)
Donde:
C: corresponde al gasto en consumo privado = gasto realizado por las familias del
país en bienes de consumo producidos tanto en el país como fuera del país.
X: son las exportaciones, es decir, el gasto realizado por los agentes extranjeros
en bienes de consumo producidos por empresas nacionales residentes en el país.
M: son las importaciones, es decir, es el gasto realizado por los agentes del país
en bienes de capital y de consumo producidos por empresas extranjeras fuera del
país.
Por el lado del ingreso la actividad económica se calcula como la suma de todas
las rentas percibidas a cambio de los servicios de los factores productivos como
los salarios del trabajo, intereses del capital, renta de la tierra, ganancias de la
actividad empresarial, con lo cual los agentes económicos consumen y el resto lo
ahorran. También se incluyen los ingresos percibidos por el gobierno, es decir, los
impuestos, y los ingresos netos provenientes de las transacciones externas,
conocidas como transferencias netas. Todo esto se puede expresar mediante la
siguiente ecuación:
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Las cuentas nacionales de la economía
Y = C + S + T + Rf
Donde:
T: son los ingresos del gobierno por el pago de impuestos efectuados tanto por
las familias como por las empresas.
Rf: hace referencia a los ingresos netos entre agentes internos y externos al país,
es decir, ingresos de factores nacionales en el extranjero menos los ingresos de
factores extranjeros en el país, incluye donaciones y auxilios internacionales.
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Principios de macroeconomía
PN = PI + RRN - RRE
El Producto Interno Neto es la diferencia que existe entre el Producto Interno bruto
y la depreciación del capital.
4
PARKIN, Michael. Macroeconomía, Addison –Weley Iberoamericana, Estados Unidos, 1995, p
670.
14
Las cuentas nacionales de la economía
La brecha del PIB: es la diferencia entre el PIB potencial y el PIB efectivo (el que
se logra). La existencia de una brecha en la economía, es un indicativo de una
crisis económica, siendo una recesión cuando la brecha se amplía levemente y
una depresión cuando ésta crece significativamente.
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Principios de macroeconomía
Esta matriz muestra las relaciones entre los diferentes sectores, desde el punto
de vista de los insumos intercambiados, arrojando un total de consumo
intermedio (CI) como de ventas intermedias (VI). Cuando a los primeros se les
agregan los ingresos percibidos por los diferentes factores de producción como
salarios, intereses y ganancias, es decir, el valor agregado (VA), entonces se
obtiene el valor bruto de producción (VBP).
VA = PIB.
Lo importante aquí es que el PIB representa los ingresos generados por los
diferentes factores de producción, es decir, es la forma como se reparte la torta
llamada producto entre los diferentes miembros de la sociedad como trabajadores,
rentistas, empresarios, etc., que les permite demandar. Esto es bien importante en
una economía, pues en la medida que dicha torta crezca suficientemente y esté
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Las cuentas nacionales de la economía
Tabla 2.1
MATRIZ INSUMO PRODUCTO
(Valores en billones de pesos)
Ventas intermedias Demanda final (DF) VBP
Compras Sector Sector Sector Total Ventas Bienes y Bienes y Total Valor bruto
Servicios de
Primario Secundario Terciario Intermedias Servicios de de Demanda producción
Ventas (VI) Consumo Capital Final
Sector primario 2,3 10,2 13,6 26,1 13,0 7,3 20,3 46,4
Sector
Secundario 5,2 37,4 27,2 69,8 19,5 16,0 35,5 105,3
Sector terciario 4,0 20,4 27,3 51,7 86,0 44,3 130,3 182,0
Total
Consumo
Intermedio (CI) 11,5 68,0 68,1 147,6
VA = DF = 186,1
La demanda final más las ventas intermedias es igual al valor bruto de producción:
VBP = DF + VI
333,7 = 186,1 + 147,6
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Principios de macroeconomía
es decir, el uso final o gasto realizado en le economía por los diferentes agentes
económicos; y como ingreso o valor agregado, es decir, lo que percibe cada factor
de producción.
Diagrama 2.1
Trabajo Salarios
+ Consumo +
Capital Intereses
+ + +
Organización Ganancias
Inversión
NÚMEROS ÍNDICE
Es una medida estadística diseñada para mostrar los cambios en una variable o
en un grupo de variables relacionadas, especialmente con respecto al tiempo o
puede ser con relación a una situación geográfica, renta, profesión u otra
característica. Es un recurso estadístico para medir diferencias entre grupos de
datos siendo muy utilizados en la actualidad. Los economistas los emplean para
determinar las variaciones de los precios (inflación); los sicólogos para medir
18
Las cuentas nacionales de la economía
Para explicar mejor el tema se desarrolla el siguiente ejemplo, con los datos de la
tala 2.2, en la cual se tiene la producción de soya en el Valle del Cauca para el
período 1991 – 1995 y se desea calcular un número índice simple, tomando como
base el año 1991 y otro tomando como base el año 1993.
Para el cálculo del índice tomando como base el año 1993 se sigue el mismo
procedimiento, este se deja como ejercicio, su resultado se encuentra en la tabla
2.2.
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Principios de macroeconomía
Donde: “W” son las ponderaciones; “P” los precios; “o” período o año base; y “n”
período o año comparado o corriente.
Para calcular IPL y IPP para el año 1994 tomando como base 1993 se tiene que
Wo son las ponderaciones de 1993, es decir, (W93) y Wn son las ponderaciones
de 1994, es decir, (W94).
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Las cuentas nacionales de la economía
(0.1055x220000)+(0.0064x550000)+(0.1171x184500)+(0.5662x151000)+(0.2048x260000)
IPL (94/93) = ------------------------------------------------------------------------------------------
(0.1055x154000)+(0.0064x481000)+(0.1171x181000)+(0.5662x143000)+(0.2048x240000)
IPL (94/93) = 109.6
(0.1255x220000)+(0.0071x550000)+(0.1784x184500)+(0.4884x151000)+(0.2006x260000)
IPP (94/93) = -------------------------------------------------------------------------------------------
(0.1255x154000)+(0.0071x481000)+(0.1784x181000)+(0.4884x143000)+(0.2006x240000)
El mismo procedimiento se puede utilizar para calcular el índice para el año 1995,
el cual queda como ejercicio.
DEFLACTAR
5
Para la economía colombiana se utiliza el deflactor del PIB o en su defecto el índice de precios al
consumidor, ambos calculado por el DANE.
21
Principios de macroeconomía
Tabla 2.4 Valor de la producción de arroz, fríjol, maíz, sorgo y soya en el Valle del Cauca
Valor de la Pn Índice de Valor de la Pn
Año Precios corrientes Crecimi. % Precios Precios constantes Crecimi. %
(millones) Nominal 1993 = 100 (millones) Real
1993 54.549,411 - 100,0 54.549,411 -
1994 49.635,605 -9,0 109,6 45.287,960 -17,0
1995 57.307,526 15,5 125,9 45.518,289 0,5
Fuente: Anuario Estadístico del Valle del Cauca, CODE, varios años. Cálculos del autor.
En la tabla 2.4 aparece el índice de precios de Laspayres para los tres años antes
mencionados, con el cual se deflactan los valores nominales de la producción,
quedando ésta a precios constantes.
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Las cuentas nacionales de la economía
Tabla 2.5
PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL A PRECIOS CONSTANTES DE 2000
GRANDES RAMAS DE ACTIVIDAD ECONOMICA
Series desestacionalizadas
RAMAS DE ACTIVIDAD ECONOMICA
2005* 2006* 2007* 2008* 2009*
AGROPECUARIO, SILVICULTURA, CAZA Y PESCA 21.500.554 22.331.313 23.207.840 23.804.184 24.051.181
EXPLOTACION DE MINAS Y CANTERAS 11.761.144 12.132.246 12.482.192 13.394.678 14.905.653
INDUSTRIA MANUFACTURERA 34.728.483 37.096.740 40.636.404 39.899.428 37.390.372
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA 7.126.274 7.346.443 7.616.217 7.703.845 7.798.973
CONSTRUCCION 11.218.780 12.734.929 14.195.326 14.158.591 15.965.638
COMERCIO, REPARACION, RESTAURANTES Y HOTELES 31.219.775 33.922.300 36.880.741 37.494.309 36.410.643
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIÓN 15.513.939 16.936.781 18.798.100 19.551.695 19.325.101
ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS, SEGUROS, INMUEBLES Y
SERVICIOS A LAS EMPRESAS 42.042.352 44.848.074 48.117.418 50.800.793 52.377.116
SERVICIOS SOCIALES, COMUNALES Y PERSONALES 43.752.920 45.822.000 47.997.681 49.022.079 49.676.039
Subtotal Valor agregado 218.864.221 233.170.826 249.931.919 255.829.602 257.900.716
Impuesto al valor agregado (IVA) 11.723.844 13.084.476 14.572.669 14.868.607 14.318.321
Derechos e impuestos sobre importaciones 3.139.210 3.886.316 4.542.947 5.022.747 4.579.745
Impuestos sobre los productos 4.679.334 4.801.699 5.132.099 5.131.125 4.961.748
Subvenciones sobre los productos 424.312 437.719 469.377 483.048 393.220
Total impuestos 19.118.076 21.334.772 23.778.338 24.539.431 23.466.594
PRODUCTO INTERNO BRUTO 237.982.297 254.505.598 273.710.257 280.369.033 281.367.310
* Cifras provisionales.
Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadística - DANE.
Millones de pesos
En la figura 2.1 se observa la tasa de crecimiento que mostró el PIB entre los años
2005 y 2006, donde se evidencia un crecimiento superior al 6% para 2006 y 2007,
presentándose a partir de esté último año una disminución en el ritmo de
crecimiento, pues en los años 2008 y 2009 sólo creció 2,4 y 0,4, respectivamente.
23
Principios de macroeconomía
Figura 2.1
Evolución de la economía colombiana período 2005 - 2009
Período
Tabla 2.6
PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL A PRECIOS CONSTANTES DE 2000
GRANDES RAMAS DE ACTIVIDAD ECONOMICA
Series desestacionalizadas - Millones de pesos
RAMAS DE ACTIVIDAD ECONOMICA
2005* Part. % 2009* Part. %
AGROPECUARIO, SILVICULTURA, CAZA Y PESCA 21.500.554 9,0 24.051.181 8,5
EXPLOTACION DE MINAS Y CANTERAS 11.761.144 4,9 14.905.653 5,3
INDUSTRIA MANUFACTURERA 34.728.483 14,6 37.390.372 13,3
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA 7.126.274 3,0 7.798.973 2,8
CONSTRUCCIÓN 11.218.780 4,7 15.965.638 5,7
COMERCIO, REPARACION, RESTAURANTES Y HOTELES 31.219.775 13,1 36.410.643 12,9
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIÓN 15.513.939 6,5 19.325.101 6,9
ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS, SEGUROS, INMUEBLES Y
SERVICIOS A LAS EMPRESAS 42.042.352 17,7 52.377.116 18,6
SERVICIOS SOCIALES, COMUNALES Y PERSONALES 43.752.920 18,4 49.676.039 17,7
Subtotal Valor agregado 218.864.221 92,0 257.900.716 91,7
Impuesto al valor agregado (IVA) 11.723.844 4,9 14.318.321 5,1
Derechos e impuestos sobre importaciones 3.139.210 1,3 4.579.745 1,6
Impuestos sobre los productos 4.679.334 2,0 4.961.748 1,8
Subvenciones sobre los productos 424.312 0,2 393.220 0,1
Total impuestos 19.118.076 8,0 23.466.594 8,3
PRODUCTO INTERNO BRUTO 237.982.297 100,0 281.367.310 100,0
* Cifras provisionales.
Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadística - DANE.
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Las cuentas nacionales de la economía
Figura 2.2
Composición % del PIB de Colombia para el año 2009
IMPUESTOS MENOS SUBVENCIONES
8%
AGROPECUARIO, SILVICULTURA, CAZA
Y PESCA EXPLOTACION DE MINAS Y CANTERAS
SERVICIOS SOCIALES, COMUNALES Y
PERSONALES 8,5% 5,3%
17,7%
INDUSTRIA MANUFACTURERA
13,3%
CONSTRUCCION
COMERCIO, REPARACION,
5,7%
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y RESTAURANTES Y HOTELES
ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS, COMUNICACIÓN 12,9%
SEGUROS, INMUEBLES Y SERVICIOS A 6,9%
LAS EMPRESAS
18,6%
Colombia muestra un ingreso por habitante de 3.087 dólares a precios del 2000
para ese mismo año, ubicándose en un lugar intermedio. En tanto, Paraguay,
Honduras, Bolivia, Nicaragua y Haití, muestran el PIB per cápita más bajo de la
región, inferior a los 1.500 dólares a precios del 2000.
25
Principios de macroeconomía
Tabla 2.7
PRODUCTO INTERNO BRUTO POR HABITANTE
(A precios constantes de 2000)
Pesos Variación Dólares
Fin de: anual % de 2000
2000 4.874.951 - 2.335
2001 4.917.306 0,87 2.356
2002 4.974.690 1,17 2.383
2003 5.139.472 3,31 2.462
2004 5.313.129 3,38 2.545
2005 5.548.848 4,44 2.658
2006 5.863.456 5,67 2.809
2007 (p) 6.231.163 6,27 2.985
2008 (p) 6.307.478 1,22 3.022
2009 (p) 6.255.699 -0,82 2.997
(p) Provisional.
Nota: PIB en dólares de 2000 = Pib en millones de pesos de 2000 sobre la tasa de cambio nominal
promedio de 2000.
Económicos - Estadística.
Tabla 2.8
Producto interno bruto por habitante para América Latina
(Dólares por habitante a precios de 2000)
País 2009
Argentina 9 870
Uruguay 8 238
México 6 610
Chile 6 106
Panamá 5 744
Venezuela 5 493
Costa Rica 5 085
Cuba 4 426
Brasil 4 403
República Dominicana 3 764
Jamaica 3 589
Colombia 3 087
Perú 2 916
El Salvador 2 566
Ecuador 1 770
Guatemala 1 654
Paraguay 1 438
Honduras 1 395
Bolivia 1 192
Nicaragua 870
Haití 394
Fuente: CEPAL - Comisión económica para América Latina y el
Caribe con base en fuentes oficiales.
26
Las cuentas nacionales de la economía
Figura 2.3
PIB por habitante para Suram érica - año 2009
Argentina
Uruguay
10 000,0
9 000,0
República Dominicana
México
8 000,0
Venezuela
Dólares de 2000
Panamá
Costa Rica
Chile
7 000,0
Brasil
Cuba
6 000,0
Jamaica
Colombia
El Salvador
5 000,0
Guatemala
Perú
Ecuador
4 000,0
Paraguay
Honduras
Nicaragua
Bolivia
3 000,0
2 000,0
Haití
1 000,0
0,0
27
Principios de macroeconomía
Para cumplir sus funciones el Gobierno debe adquirir diversos bienes y servicios
para lo cual requiere una magnitud de recursos, tanto para su funcionamiento
burocrático como para la inversión, los cuales están compuestos por:
- Impuestos directos: son los que se fijan sobre las rentas de trabajo
y de la propiedad, y en general, sobre el patrimonio representado en
activos físicos o financieros del sector privado. Ejemplo: impuesto de
la renta y complementarios.
Ingresos de capital
Cuando los ingresos corrientes son insuficientes para atender sus gastos, se
deben buscar los recursos faltantes que se denominan ingresos de capital, pues
se obtienen de:
29
Principios de macroeconomía
El déficit fiscal
Déficit primario
Es el déficit fiscal sin incluir los intereses pagados por la deuda pública.8
6
BANCO DE LA REPÚBLICA. Introducción al análisis económico: el caso colombiano, segunda
edición actualizada, Siglo del Hombre Editores, Bogotá, 1998, p 224.
7
Ibíd, p 225.
8
CROCE, Enzo y otros. Programación Financiera: métodos y aplicación al caso colombiano, FMI,
Washington D.C., 2002, p 101 – 102.
30
Las cuentas nacionales de la economía
Tabla 2.9
Balance fiscal del Gobierno Nacional Central (Miles de millones de pesos)
2005 2006 2007 2008 2009
Descripción
I. Ingresos totales (A + B + C + D) 45.753,4 56.341,2 64.667,2 74.891,8 54.453,3
A. Tributarios 42.288,4 51.278,2 57.866,0 64.349,0 46.265,9
Renta 17.982,2 21.776,1 24.770,2 25.217,0 22.437,1
IVA interno 11.411,7 13.287,9 14.897,2 17.650,5 11.568,2
IVA externo 6.016,2 8.275,0 8.480,7 9.413,6 5.620,5
Gravamen 2.822,5 3.492,8 4.259,8 4.291,9 2.641,2
Gasolina 1.143,3 1.187,0 1.211,5 1.288,0 846,6
Transacciones financieras 2.401,2 2.672,2 2.989,5 3.199,6 2.025,4
Otros 1/ 511,2 587,2 1.257,2 3.288,5 1.126,8
B. No tributarios 482,3 253,6 383,0 494,3 283,6
C. Fondos especiales 471,9 577,0 637,1 894,4 634,6
D. Recursos de capital 2.510,8 4.232,5 5.781,0 9.154,2 7.269,2
Rendimientos financieros 440,0 836,8 626,7 851,4 441,9
Excedentes financieros 2/ 1.773,0 3.065,9 4.565,0 5.397,8 5.702,0
Otros 297,8 329,8 589,4 2.905,0 1.125,3
II. Gastos totales (A + B + C + D) 60.465,2 68.887,5 77.787,7 84.770,3 62.796,8
A. Intereses 10.271,0 13.658,2 15.293,7 14.153,1 9.752,1
Externos 4.267,7 3.973,7 3.858,6 3.662,0 2.554,4
Internos 3/ 6.003,3 9.684,5 11.435,1 10.491,1 7.197,7
B. Funcionamiento 45.497,8 49.357,7 53.818,0 60.009,9 44.527,2
Servicios personales 7.331,5 8.289,7 8.780,2 9.822,4 6.883,3
Gastos generales 2.838,4 3.523,3 3.911,3 3.673,6 2.232,8
Transferencias 35.328,0 37.544,7 41.126,5 46.513,9 35.411,1
C. Inversión 4.372,5 5.459,3 8.419,4 10.436,6 8.410,5
D. Préstamo neto 323,8 412,2 256,6 170,7 107,0
III. (Déficit) o superávit de caja (I - II) -14.711,8 -12.546,2 -13.120,5 -9.878,5 -8.343,5
IV. Ajustes por causación -119,7 -1.603,4 454,7 -2.381,6 976,7
V. Déficit o superávit a financiar (III + IV) -14.831,4 -14.149,6 -12.665,8 -12.260,1 -7.366,8
VI. Financiamiento (A + B + C + D + E) 14.831,4 14.149,6 12.665,8 12.260,1 7.366,8
A. Crédito externo neto -822,5 5.400,8 -875,2 2.502,0 4.735,1
1. Desembolsos 6.581,6 10.090,5 2.502,8 5.866,3 6.954,7
2. Amortizaciones 7.404,1 4.689,7 3.378,0 3.364,3 2.219,5
B. Crédito interno neto 17.410,1 7.369,6 3.400,8 7.003,5 7.385,1
1. Desembolsos 26.832,4 22.889,6 20.516,1 22.829,5 19.751,6
2. Amortizaciones 9.422,2 15.520,0 17.115,3 15.826,0 12.366,5
C. Utilidades del Banco de la República 454,0 793,0 1.186,3 1.415,1 818,6
D. Privatizaciones 611,5 113,8 2.578,8 2.052,1 893,5
E. Otros recursos 4/ -2.821,6 472,5 6.375,2 -712,6 -6.465,5
VII. (Déficit) o superávit como % del PIB -4,4 -3,7 -2,9 -2,6 -1,5
(pr) Preliminar.
1/ A partir de 2002 incluye impuesto al patrimonio.
2/ Las utilidades del Banco de la República transferidas al Gobierno no hacen parte de los excedentes financieros. Estas se incluyen como
una fuente de financiamiento.
3/ En este rubro se suma el costo sobre el endeudamiento externo.
4/ Incluye variaciones de caja y portafolio, así como las partidas de causación.
Fuente: Consejo Superior de Política Fiscal (Confis).
31
Principios de macroeconomía
Tabla 2.10
Saldo de la deuda de mediano y largo plazo del
Gobierno nacional central de Colombia
Miles de millones de pesos
Deuda total
Año Saldo Interna % Externa % como proporción
Deuda Total del PIB
La tasa de cambio o tipo de cambio es el precio al cual una moneda puede ser
intercambiada por otra, por ejemplo, en Colombia cuando se habla de la tasa de
cambio se hace referencia a la cantidad de pesos que se deben utilizar para
adquirir un dólar. La tasa de cambio tiene gran importancia en la economía, pues
incide en el precio que deben pagar los consumidores nacionales por los bienes
que se compran en otras economías como los vehículos, maquinaria, etc.; así
32
Las cuentas nacionales de la economía
el país se utilizaba un régimen de tasa de cambio fija, es decir, ésta era controlada
o manipulada por el Banco de la República. Ya en la década del 90 e iniciado el
proceso de apertura económica se implementó la política de tasa de cambio
flexible o flotante.
A partir de esta fecha se aplica una tasa de cambio libre o flotante, según las
condiciones del mercado, pero la autoridad monetaria hace un seguimiento
permanente de la misma, para evitar grandes alteraciones que desestabilicen la
economía, interviniendo el mercado si es necesario, básicamente mediante la
compra y venta de divisas.
(IE) t (IP*) t
ITCR t = --------------
(IP) t
Ligan los precios internos de una economía y los precios de otros países con
los cuales ésta comercia.
La TRM es el indicador que revela el nivel diario de la tasa de cambio oficial del
mercado colombiano de divisas. Corresponde al promedio aritmético de las tasas
promedio ponderadas de compra y venta de divisas de las operaciones
interbancarias y de transferencias, desarrolladas por los intermediarios plenos del
mercado cambiario. A partir del mes de octubre de 1991 entró en vigencia la Tasa
Representativa del Mercado.
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Una explicación sobre esta metodología del cálculo de ITCR se encuentra en el documento:
“Sobre los Determinantes de La Tasa de Cambio Real de Equilibrio”, Anexo Pág. 26. VILLAREAL,
Rafael y SARMIENTO, Gloria. Universidad Externado de Colombia, Facultad de Economía, Bogota
D.C., Mayo de 2005.
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Principios de macroeconomía
Tabla 2.11
TASA DE CAMBIO E ÍNDICE DE LA TASA DE CAMBIO REAL
Año Tasa de Tasa de ITCR* Tasa de
Cambio Devaluación Devaluación
Nominal Real
2000 2.229,18 - 102,83 -
2001 2.291,18 2,8 111,01 8,0
2002 2.864,79 25,0 116,07 4,6
2003 2.778,21 -3,0 128,75 10,9
2004 2.389,75 -14,0 115,98 -9,9
2005 2.284,22 -4,4 104,31 -10,1
2006 2.238,79 -2,0 107,34 2,9
2007 2.014,76 -10,0 96,58 -10,0
2008 2.243,59 11,4 95,35 -1,3
Fuente: Banco de la República
* Calculado frente a 23 países competidores de banano, café, flores y
textiles en el mercado estadounidense.
Hasta hace poco los gobiernos se inclinaban por los tipos de cambio fijos porque
aparentemente éstos facilitan el intercambio comercial, fortalecen la cooperación
internacional, fomentan la estabilidad de precios, reducen la especulación
desestabilizadora y aseguran la disciplina de las políticas fiscales y monetarias.
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Las cuentas nacionales de la economía
Pero a partir de la década del noventa del siglo XX, cuando se presentó el
fenómeno de la globalización de las economías, la mayoría de los países
adoptaron tipos de cambios flexibles o flotantes, es decir, de libre mercado.
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Principios de macroeconomía
PROBLEMAS
PIB de la
Año industria Índice de precios
manufacturera implícito del PIB
Millones de pesos Base 1994 = 100
1990 4.333.435 79,0
1991 5.574.906 90,6
1992 6.691.537 89,0
1993 8.275.730 92,5
1994 10.127.887 100,0
1995 12.464.483 122,5
1996 14.511.709 145,7
1997 16.782.008 143,3
1998 19.739.755 130,8
1999 21.034.291 196,2
2000 25.622.367 296,8
Fuente: DANE - División de Síntesis y Cuentas Nacionales.
3. Con las estadísticas de la tabla 2.10 explique ampliamente que sucedió con la
tasa de cambio en términos nominales y en términos reales. Cuando hubo
depreciación o devaluación y cuando hubo apreciación o revaluación.
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