GI 2017 Web PDF

Godišnji izvještaj za 2017.
Annual Report 2017

Kultura naše kompanije zasniva se na korporacijskoj misiji HeidelbergCement grupacije kojoj pripadamo
od 2000. godine. Korporacijska misija sadrži osnovne vrijednosti i uvjerenja kojima se vodimo u
svakodnevnom radu. To su ciljevi koje smo sebi postavili kako bismo postigli svoje profesionalne planove.
A na kraju krajeva, oni su mjerilo naših napora i našeg uspjeha.
■ Gradimo na tri stupa održivoga razvoja: ekonomskom, ekološkom i stupu društvene odgovornosti.
■ Naši su ekonomski ciljevi da kontinuirano povećavamo svoju zaradu racionalizacijom troškova i
dugoročnim razvojem orijentiranim ka profitu.
■ Nastojimo s kupcima održavati dugoročne odnose zasnovane na povjerenju i integritetu.
■ Za naš uspjeh zaslužni su sposobni i odani zaposlenici te izvrstan rukovodni tim.
■ Zaštita klime i očuvanje prirodnih resursa naši su prioritetni ciljevi u zaštiti okoliša.
■ Naša je politika informiranja – omogućiti otvorenu komunikaciju; pružamo informacije na
odgovoran i vjerodostojan način.
■ Naša međusobna saradnja protkana je aktivnom i otvorenom komunikacijom.
The business culture of our company is based on the Corporate Mission of the HeidelbergCement
Group, to which we’ve belonged since 2000. The ideals and principles set forth in the Corporate Mission
represent the fundamental values and beliefs which guide us in our every day work. They are the goals
which we set for ourselves as we set out to accomplish our professional aims. Finally, they are the measure
by which we judge the success of our efforts.
■ We are building on the three pillars of sustainable development: economy, ecology and social
responsibility.
■ Our economic goals are to continuously increase our earnings through cost leadership and long-
term, profit-oriented growth.
■ We strive for long-term customer relationships based on reliability and integrity.
■ Our success is based on competent, dedicated employees and an excellent management team.
■ Climate protection and conserving natural resources are matters of priority for our objectives in
environmental protection.
■ Our information policy is to provide open communication. We inform truthfully and responsibly.
■ Our dealings with each other are marked by active and open communication.
Finansijski podaci Tvornice cementa Kakanj i zavisnih društava
U 000 KM 2016. 2017. Promjena %
Volumen prodaje
Cement (u hiljadama tona) 433 486 12,3
Cement roba (u hiljadama tona) 63 77 22,9
Beton (u hiljadama metara kubnih) 213 259 21,7
Pozicije računa dobiti i gubitka Grupe

Prihod od prodaje 83.698 94.827 13,3
Dobit prije finansijskog rezultata EBIT 15.824 17.379 12,5
Finansijski prihodi i rashodi 467 749 60,4
Neto dobit 16.004 17.814 11,3
Zarada po dionici 1,69 1,88 11,3
Pozicije računa dobiti i gubitka Društva

Prihod od prodaje 62.286 70.220 12,7
Dobit prije finansijskog reyultata EBIT 17.391 15.229 -10,2
Finansijski prihodi i rashodi 385 720 87,0
Neto dobit 17.683 15.872 -10,2
Zarada po dionici 1,87 1,67 -10,2
Investicije
Investicije - Grupa 10.429 5.267 -49,5
Investicije - Društvo 4.449 6.281 41,2
Finansijska ulaganja - Grupa
Finansijska ulaganja - Društvo
Pozicije bilansa Grupe

Ukupna aktiva 165.386 168.058 1,6
Kapital i rezerve 149.923 150.181 0,2
Pozicije bilansa Društva

Ukupna aktiva 159.760 160.484 0,5
Kapital i rezerve 148.986 147.232 -1,2
Financial Data for Tvornica cementa Kakanj and Related Companies
In 000 EUR 2016 2017 Change %
Sales volume
Cement (in thousand tons) 433 486 12,3
Cement trading goods (in thousand tons) 63 77 22,9
Concrete (in thousand cubic meters) 213 259 21,7
Profit and loss accounts of the Group

Gross sales 42,794 48,484 13,3
Earnings before interest and taxes EBIT 8,091 8,886 12,5
Financial revenues and charges 239 383 60,4
Net Income 8,183 9,108 11,3
Earnings per share 0.86 0.96 11,3
Profit and loss accounts of the Company

Gross sales 31,846 35,903 12,7
Earnings before interest and taxes EBIT 8,892 7,786 -10,2
Financial revenues and charges 197 368 87,0
Net Income 9,041 8,115 -10,2
Earnings per share 0.95 0.86 -10,2
Investments
Investments of the Group 5,332 2,693 -49,5
Investments of the Company 2,275 3,211 41,2
Financial investments of the Group
Financial investments of the Company
Balance sheet of the Group

Total assets 84,561 85,927 1,6
Equity and reserves 76,654 76,787 0,2
Balance sheet of the Company

Total assets 81,684 82,054 0,5
Equity and reserves 76,175 75,278 -1,2
Godišnji Izvještaj 2017 | TVORNICA CEMENTA KAKANJ

Sadržaj Contents
Poglavlje Strana
Chapter Page
1 Za dioničare 2 To our shareholders
Obraćanje direktora 6 Letter from the Director

Izvještaj Nadzornog odbora 12 Report of the Supervsory Board
Izvještaj Odbora za reviziju 18 Report of the Audit Committee
Uprava 22 Management Board
Nadzorni odbor 24 Supervisory Board
Dionice 26 Shares
2 Korporativno upravljanje 36 Corporate Governance
Oblik organizacije Organization and Managing Bodies

i organi upravljanja Društva 38 of the Company
Oblik organizacije Organization and Managing Bodies
i organi upravljanja povezanih of the Related Companies
pravnih subjekata 40
Korporativne komunikacije 42 Corporate Communications
3 Izvještaj Uprave 48 Report of the

Managment Board
Djelatnost i organizacijska struktura Core Activities and
48 Organizational Structure
Poslovni trend u 2017. 50 2017 Business Trends
Upravljanje rizicima 98 Risk Management
Istraživanje i razvoj 102 Research and Development
Društveno odgovorno poslovanje i Social Responsibility and
održivi razvoj 102 Sustainable Development
Predviđanja 130 Outlook
4 Izvještaj nezavisnog 147 Report of the

revizora Independent Auditor
5 Dodatne informacije 273 Additional Information
1
Za dioničare
To our shareholders
6 Obraćanje direktora
Letter from the Director
12 Izvještaj Nadzornog odbora
Report of the Supervsory Board
18 Izvještaj Odbora za reviziju
Report of the Audit Committee
22 Uprava
Management Board
24 Nadzorni odbor
Supervisory Board
26 Dionice
Shares
Gradimo
na održivim
temeljima
Building
Building
on sustainable
foundations
on sustainable
foundations
Obraćanje direktora
Letter from the Director
Dame i gospodo, poštovani dioničari!
Čast mi je predstaviti vam Godišnji izvještaj i finansijske izvještaje Tvornice cementa Kakanj i povezanih
kompanija o rezultatima postignutim u prethodnoj godini. Za 2017. godinu može se reći da je bila godina
s mnogo izazova i turbulencija, dok političko okruženje, kao i prethodnih godina, nije bilo posebno
stimulirajuće s aspekta stabilnosti jer je nedostajao napredak u provedbi neophodnih reformi na putu ka
članstvu u EU.
Što se tiče ekonomske situacije, bosanskohercegovačka ekonomija u 2017. godini je rasla manjom
stopom nego što je bilo očekivano i predviđeno. U 2017. godini, prema dostupnim pokazateljima,
građevinski sektor nije bilježio značajniji oporavak u odnosu na prethodnu godinu, a razlog su kašnjenja
u gradnji na velikim infrastrukturnim projektima na Koridoru 5-C i elektroenergetskim projektima koji se
najavljuju u posljednjih nekoliko godina.
Pa ipak, obje naše poslovne linije kako u BiH tako i u Hrvatskoj ostvarile su i ove godine pozitivne i
uspješne rezultate, što pokazuje da se naš poslovni model pokazao otpornim na različite vrste izazova,
te stabilnim izvorom novih vrijednosti za naše dioničare, naše partnere i kolege. Raduje me da smo tokom
2017. godine zadržali snažnu poziciju i povjerenje kupaca u regiji, prije svega kroz nastavak proizvodnje
kvalitetnih proizvoda i pružanje vrhunske usluge našim lojalnim partnerima i onima koji će to tek postati.
Tvornica cementa Kakanj je nastavila niz uspješnih poslovnih godina. Na tržištu Bosne i Hercegovine
u 2017. godini ostvarila je povećanje prodaje za oko 12 % u odnosu na prethodnu godinu, dok je izvoz
iz BiH na tržište EU povećan za 15%. Uz intenzivnu konkurenciju, uspjeli smo zadržati lidersku tržišnu
poziciju kako na tržištu cementa tako i na tržištu betona, uz dobar plasman svojih proizvoda u ključnim
tržišnim segmentima.
Stalno unapređenje naših usluga i proizvoda temelj je našeg uspješnog poslovanja. Osluškujući
potrebe naših kupaca, u prethodnoj godini otvorili smo i novi cementni terminal u Tešnju. Na ovaj način
omogućavamo jednoj od najjačih poduzetničkih zona dalji intenzivni razvoj saobraćajne, komunalne i
poslovno-stambene infrastrukture kroz brz pristup našem sivom zlatu.
I naše betonare, u BiH i Hrvatskoj, bilježe značajno povećanje rezultata. Investiranjem u proširenje
djelatnosti u BiH tokom 2016. rezultiralo je u povećanju mogućnosti isporuke betona u kontinuitetu te
prisutnosti našeg brenda u svim velikim urbanim centrima, što nam donosi važne reference za buduće
projekte. U Hrvatskoj je primjetan oporavak građevinskog sektora što je značajno povećalo naše isporuke
i angažman na većim projektima kako u regiji Zagreba tako i u Slavoniji.
Prioriteti na kojima se zasniva naše poslovanje su prije svega savremena, ekološka tvornica koja je efikasna
i koja nam omogućavaju neprekidno stvaranje novih vrijednosti. Svako ulaganje u novu tehnologiju značilo
je i doprinos životnom okruženju u lokalnoj zajednici. Svaki naš investicijski projekat nosi epitet održivog
razvoja, pa se tako ciklus petogodišnjeg ulaganja od 20 milion KM u periodu od 2013. do 2018. intenzivno
nastavlja. Do sada smo investirali 14,3 miliona KM u unapređenje proizvodnje, zaštite okoliša, i poslovanja
u cjelini. Tokom protekle godine završili smo veoma važan ekološki projekat ugradnje novih vrećastih filtera
na mlinove cementa koji su zvanično pušteni u rad 21.4. u povodu Dana planete Zemlje. Priveli smo kraju i
automatizaciju laboratorije, projekta koji se odvija u tri faze, a čime stvaramo pretpostavke za uanpređenje
kontrole ulaznih i izlaznih komponenti, što u konačnici dovodi do daljeg poboljšanja finalnih proizvoda.
6 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Ladies and gentleman, dear shareholders,
It is my honour to present you the 2017 Annual Report and Financial Reports of Tvornica cementa Kakanj
and related companies. 2017 can be said to have been a year of many challenges and turbulence, while the
political environment, just like in previous years, was not very stimulating in terms of stability as there was
a lack of the progress in implementing the reforms necessary to ensure that the country is on its way to
membership of the EU.
As far as the economic situation is concerned, the country’s economy grew at a lower growth rate than
anticipated and predicted in 2017. According to the available indicators, the construction sector recorded
no significant recovery compared to the previous year, mainly due to delay in construction of large
infrastructure projects on the Corridor 5-C and energy production facilities that had been announced for
several years.
However, both our business lines in BiH as well as in Croatia recorded positive and successful results which
show that our business model proved to be resistant to different kinds of challenges and stable source of new
values for our shareholder, our partners and colleagues. To my great joy, we have kept our strong position
in 2017 as well as the trust of customers in the region by continuing to produce high quality products and
services to our loyal partners and those that will join us.
Tvornica cementa Kakanj continued the sequence of successful business years. In the market of Bosnia and
Herzegovina it achieved sales increase by 12% in 2017, while the export from BiH to EU increased by 15%.
Although having strong competition, we succeeded to keep the leading position in the market of cement as
well as the market of concrete having good sales of our products in the key market segments.
Continuous improvement of our product and services is the foundation of our successful business. Listening
to the needs of our customers, last year we opened a new cement terminal i Tešanj. In this way we provide one
of the strongest entrepreneur zones further intensive developments of transportation, utilities and business-
residential infrastructure through fast access to our grey gold.
Our RMC business in BiH and Croatia recorded significant increase in results as well. Investments into
business expansion during 2016 in BiH resulted with increasing possibilities for continuous concrete delivery
and presence of our brand in all large urban centres which bring us important references for future projects.
Recovery of construction sector is noticeable in Croatia which significantly increased our deliveries and
engagement on large projects in Zagreb as well as Slavonija region.
Priorities which form foundations of our business are most of all a modern, environmentally friendly factory
which is efficient and which continually creates new values. Every investment into new technology implied
contribution to living environment in the local community. Each of our investment projects generates sustainable
development values, and therefore the five year cycle of investing 20 million KM in the period from 2013 to 2018
has been intensively continued. In this timeline we have, until now, invested 14.3 million KM into advancement
of production, environment protection and business in general. Last year we finalized a very important ecologic
project of installation of new bag filters to cement mills which were officially put into operation in April on the
occasion of the Earth Day. We are also close to finalize the automation of the laboratory, the project which have
been implemented in three phases and by which we create preconditions of improving control over incoming
and outgoing components, final result being further improvement of final products.
Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 7

U 2017. smo započeli i dva važna projekta koji će se realizirati tokom 2018. Izgradnja novih silosa cementa
pokrenut će proizvodnju i prodaju novih tipova cementa što će nam osigurati bolju poziciju na domaćem
i regionalnom tržištu, a samim tim dovesti i do povećanja obima prodaje cementa. S druge strane,
počinjemo sa modifikacijom postrojenja za upotrebu RDF-a, vrste alternativnih goriva, čime doprinosimo
globalnom smanjenju CO2 emisija i pravimo proizvod koji je mnogostruko više ekološki prihvatljiv.
Ono što posebno moram istaknuti je da je Tvornica cementa Kakanj, nakon skoro 40 godina rada, dobila
svoju prvu poslovno-administrativnu zgradu. Radi se o modernom spomeniku i odi u čast cementu i
betonu, jednostavnih linija, gdje iz svakog pedlja zgrade izvire snaga i moć betona. U ovaj veoma moderan
betonski kompleks smješteni su svi administrativni kapaciteti, konferencijske sale, arhivska građa te
radnički restoran. Sada možemo uživati u modernom i atraktivnom radnom okruženju koje motivira,
promovira kreativnost i saradnju i omogućava ispunjavanje najzahtjevnijih standarda kvalitete. Ovo je nova
prekretnica u historiji razvoja naše kompanije na dobrobit svih nas, a posebno naših kupaca i posjetilaca.
Naši proizvodi i naše poslovanje integralni su dio razvoja cjelokupnog društva i države, a mi tu odgovornost
ozbiljno shvatamo. Svoje poslovanje zasnivamo na principima održivog razvoja, a krajem 2017. godine
počeli smo i implementaciju Obaveza održivog razvoja 2030, strategije koja se zasniva na UN Ciljevima
održivog razvoja. Razradili smo one ciljeve kroz koje znamo da do 2030. godine možemo ostvariti najveći
pozitivni društveni uticaj. Ove obaveze će nas potaknuti da pronađemo nova rješenja i mislimo drugačije
kako bi naše poslovanje učinili maksimalno održivim. Pored toga, ove obaveze će ubrzati dalja poboljšanja
i inovacije koje su ključne za naš uspjeh dugoročno gledano.
A sve naše uspjehe bez imalo zadrške možemo pripisati našim vrijednim zaposlenicima. Svaki put kada
obilazim naše pogone, poslovnice i urede, uvijek me impresionira njihovo bogato iskustvo i neumorno
zalaganje da naše proizvode i usluge dovedu do savršenstva. Zato smo tako uspješni, i što je još važnije,
zato znamo da ćemo nastaviti sa nizanjem uspjeha. Imajući sve to u vidu, u uložili smo i ulažemo sredstva,
resurse i napore kako bismo ostali dobro osposobljena, iskusna i okretna kompanija sposobna da se
prilagodi veoma izazovnim uslovima tržišta.
Društveno odgovorno poslovanje u svakom segmentu radnog procesa zauzima veoma važno mjesto
u svakodnevnom radu i planiranju Tvornice cementa Kakanj. U tom smjeru, Tvornica cementa Kakanj
nastojala je da na najbolji mogući način odredi procese koji će biti u skladu sa najboljim svjetskim
standardima. Tako je još 2003. godine uvela i od tada kontinuirano primjenjuje i razvija integrirani sistem
upravljanja u skladu sa zahtjevima standarda ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001, EN 197-1 i EN 197-
2. Kako bi svoje poslovne standarde uskladila sa najnovijim zahtjevima, krajem 2017. godine provedena
je recertifikacija integralnog sistema upravljanja u skladu sa novim zahtjevima ISO 9001:2015 i ISO
14001:2015, čime smo potvrdili da se najviši i najmoderniji međunarodni standardi u oblastima upravljanja
kvalitetom, zaštitom okoliša i zaštitom zdravlja i sigurnosti na radu kontinuirano, iz dana u dan, uspješno
primjenjuju u našem svakodnevnom radu.
Nastojimo biti dobar komšija i živjeti u harmoniji sa lokalnom zajednicom. Stalno ulažemo u poboljšanje
životnog standarda kroz različite projekte koje implementiraju lokalne vlasti i udruženja. Tokom protekle
godine pripala mi je čast da svečano otvorim još jednu oazu mašte, igre i smijeha za svu djecu Kaknja,
igralište čiju je izgradnju finansirala Tvornica cementa Kakanj. Također me raduje što naš tradicionalni
Dan otvorenih vrata najviše posjećuju mladi i djeca koji ovom prilikom imaju priliku da istinski upoznaju
našu tvornicu sivog zlata. Također bih istakao da smo prošle godine pored mnogobrojnih drugih projekata
podržali i projekat Tvornica kulture lokalne biblioteke, projekat koji je ime dobio upravo po našoj Tvornici.

In 2017 we started two important projects that will be implemented during 2018. Construction of new
cement silos will initiate production and sales of new cement types ensuring our better position in
domestic and regional market, thus leading to cement sales volume increase. On the other hand, we have
started modification of our plants for utilization of RDF, a type of alternative fuel, contributing to the global
CO2 reduction and making product which is in more aspects environmentally acceptable.
I especially need to emphasise that Tvornica cementa Kakanj, after almost 40 years of existence, last year
got its first business-administration building. It is a modern monument and ode to cement and concrete, with
simple lines, where powerful and strong concrete springs from each part of the building. All administrative
capacities, meeting rooms, archive and restaurant are all now in this very modern concrete complex.
Now we can enjoy modern and attractive working environment which motivates, promotes creativity and
cooperation, and enables us to fulfil the most demanding quality standards. This is a milestone in the
development of our company for the benefit of all of us, especially our customers and visitors.
Our products and our business are an integral part of the development of whole society and nation, and we
take this responsibility very seriously. We base our business on the principles of sustainable development,
and by the end of 2017 we started implementing 2030 Sustainability Commitments, a strategy based on UN
Sustainable Development Goals. We have developed those goals through which we know that we can achieve
the highest positive social impact. These commitments will drive us towards discovering new solutions and
to think differently in order to make our business as sustainable as possible. Additionally, these commitments
will accelerate further improvements and innovations which are of key importance to our long term success.
And for all the success we thank to our hard working employees. Each time I visit our plants, business units
and offices, I am always impressed by their rich experience and tireless effort to perfect our products and
services. It is then understandable why we have been so successful and, as importantly, why we expect the
success to continue. Bearing this in mind, we have been investing funds, resources and efforts in order to
remain well trained, experienced and swift company capable to adjust to very demanding market conditions.
Socially responsible business in each segment of the working process is highly placed in everyday
operations and planning of Tvornica cementa Kakanj. In this aspect, Tvornica cementa Kakanj have strived
in the best possible way to define processes which are in accordance with the best world’s standards.
Therefore, already in 2003 it introduced and since than it has applied and developed the integrated
management system in accordance with requirements of ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001, EN 197-
1 and EN 197-2 standards. In order to harmonize its business processes with the newest requirements,
the company conducted recertification of the integrated system by the end of 2017 in accordance with
new ISO 9001:2015 and ISO 14001:2015, thus confirming that the highest and most modern international
standards in the areas of quality management, environment protection and health and safety have been
continually successfully applied in our everyday work.
We strive to be a good neighbour and to live in harmony with the local community. We have continually
invested into improving life standards through different projects implemented by the local authorities
and organizations. During last year it was my great honour to official open another oasis of imagination,
play and laughter for all children of Kakanj, a playground financed by Tvornica cementa Kakanj. I am also
happy that our traditional Open Doors event is attended mainly by youngsters and children who use this
opportunity to truly get familiar with our grey gold factory. Out of many projects we financed during last
year, I would like to emphasize the project called the Culture Factory by local library, the project that took
its name exactly from our factory.

Karakteristika našeg rada kojom se uvijek ponosimo je pouzdanost, kako u kvaliteti proizvoda tako i po
sigurnosti isporuke naših proizvoda. Bilježeći pozitivne rezultate dugi niz godina u veoma teškim kriznim
vremenima zaradili smo i titulu bonitetno pouzdane kompanije i priznanje Bonitetna zvijezda 2017, koja
nam je dodijeljena na osnovu istraživanja o pouzdanosti koje je provela kompanija LRC BIS. Projekt
bonitetne pouzdanosti nastao je od ideje da se u ovakvim, za privredu teškim uvjetima rada i privređivanja,
u našem društvu afirmiraju firme i pojedinci koji su uspjeli naći način da se svojim poslovnim rezultatima
izdvoje iznad prosjeka i budu u vrhu bh. privrede.
Kvalitet našeg cementa i betona i ove je godine osvojio Best Buy Award BiH Construction 2017/2018.
Istraživanje međunarodne organizacije ICERITAS pokazalo je da 1.200 građevinskih stručnjaka najveći broj
glasova za omjer cijene i kvaliteta u kategoriji proizvođač cementa i betona na bosanskohercegovačkom
tržištu daju Tvornici cementa Kakanj. Ovo priznanje nas obavezuje da nastavimo s konstantnim ulaganjem
u kvalitetu na dobrobit društva u cjelini.
Kvalitet našeg poslovanja prepoznali su i u Hrvatskoj. Hrvatsko udruženje menadžera i poduzetnika

CROMA na kraju svake poslovne godine dodjeljuje nagrade najuspješnijim poduzetnicima i menadžerima.
Velika mi je čast što sam ovaj put, predvodeći kompaniju TBG Beton koja u hrvatsku privredu ugrađuje
beton već 19 godina, a na osnovu stvarnih kvalitativnih pokazatelja poslovanja izabran za Menadžera
godine u kategoriji Mala poduzeća. Biti u krugu najboljih u državi veliki je podstrek da ulažemo dodatne
napore u unapređivanju kvalitete poslovanja u Hrvatskoj.
U narednoj godini nastavit ćemo da provodimo našu utvrđenu i dokazanu poslovnu strategiju izgrađenu
na principima održivog razvoja, te spremno dočekati sve izazove. Jakim nastupom na tržištu uz kvalitetne
proizvode i usluge uspostavili smo dobru poziciju za postizanje još boljih rezultata. Naš cilj je jasan
– kontinuiranim ulaganjem, predvođeni iskusnim rukovodećim timom uz vrijedne i lojalne zaposlenike
ostvariti dalji rast i razvoj, stvoriti novu vrijednost za naše interesne strane, te kvalitetnim i održivim
proizvodima doprinijeti stvaranju boljih životnih uslova.
U ime svih članova Uprave naše kompanije želim iskoristiti ovu priliku da se zahvalim svim našim
dioničarima, partnerima, klijentima za kontinuiranu podršku i povjerenje. Posebno se zahvaljujem svim
našim zaposlenicima u BiH i Hrvatskoj za njihovu predanost i iskreno zalaganje kojim su grade naš brend
i kompaniju !
S poštovanjem!
Branimir Muidža,
generalni direktor

Quality of our work which we are proud of is reliability of our products as well as reliability of our products
delivery. Having recorded positive results for several years now in very difficult crisis times, we have earned
now the title of creditworthy company and the award the Star of Creditworthiness 2017, which was awarded
to us on the basis of research about reliabilty led by company LRC BIS. Project of creditworthy reliability
emerged from an idea that in such, for economy, very hard conditions for business making, companies and
individuals that managed to find a way to get above average with their business results and to be at the top
of BiH economy should be recognized.
Quality of our cement and concrete won another Best Buy Award BiH Construction 2017/2018. Research of
the international organization ICERITAS revealed that 1,200 construction experts most of its votes for ration
between quality and price in the category cement and concrete producer in BiH market gave to Tvornica
cementa Kakanj. This recognition obliges us to continue investing into quality for the benefit of the whole
society.
Quality of our business has been recognized in Croatia as well. At the end of each year, the Croatian Organization
of Managers and Entrepreneurs, CROMA, awards the most successful entrepreneurs and managers. It has
been my great honour that, this time at the head of TBG Beton, which has been installing concrete into
Croatian economy for 19 years, and on the basis of real quality indicators, I was elected the Manager of the
Year in the category of small companies. To be in the circle of the best in the country is a great momentum to
invest additional efforts into enhancing business in Croatia.
In the next year, we will continue with our proven business strategy built on sustainability principles, and we
will readily face all challenges. Strong market presence with good quality products and services provided us
with a very good position for achieving even better results. Our goal is clear – through continuous investment,
led by experienced managing team, with hard working and loyal employees we shall make further growth
and development, create new values for our stakeholders, and with high quality and sustainable products
contribute to creating better life conditions.
On behalf of all members of the Management Board of our company I use this opportunity to thank all
our shareholders, partners and clients for their continuous support and trust. I especially thank to all our
employees in BiH and Croatia for their dedication and honest work to build our brand and company!
Yours sincerely,
Branimir Muidža
General Director

Izvještaj Nadzornog odbora
Report of the Supervisory Board
Uvod
Na Skupštini Društva održanoj 9. 5. 2016. godine izabran je aktuelni saziv Nadzornog odbora na
period od četiri godine u sljedećem sastavu: János Szarkándi, predsjednik, te članovi Gerhard
Hirth i dr. Albert Scheuer.
Sva prava i obaveze u radu Nadzornog odbora Društva regulirane su Zakonom o privrednim
društvima te Statutom Društva, kojih se Nadzorni odbor u svome radu strogo pridržava.
Nadzorni odbor Društva, pored nadziranja poslovanja Društva i rada Uprave, usvaja polugodišnje
i godišnje izvještaje o poslovanju, predlaže raspodjelu dobiti i pokriće gubitka, imenuje upravu
Društva te Skupštini podnosi godišnji izvještaj o poslovanju, s izvještajima o svom radu, radu
revizora i Odbora za reviziju.
Aktivnosti Nadzornog odbora

Općenito
Rad i aktivnosti Nadzornog odbora u pravilu su ostvarivani na sjednicama koje su sazivane i održavane
prema odredbama Zakona o privrednim društvima, Statuta Društva i Poslovnika o radu, uz odgovarajuću
i pravovremenu pripremu i dostavljanje materijala. Sjednice su održavane u punom sazivu, uz vođenje
zapisnika za svaku od njih.
Tokom 2017. godine Nadzorni odbor je održao četiri sjednice: 22. marta, 25. aprila, 25. jula i 14.
novembra. Na svim sjednicama je razmatrana problematika poslovanja Društva, usvajani neophodni
poslovni izvještaji u skladu sa Zakonom i Statutom te donesene brojne druge odluke iz nadležnosti rada
Nadzornog odbora.
Tematika održanih sjednica bila je aktualna i raznovrsna i može se podijeliti u sljedeće tematske oblasti:
redovito poslovanje Društva,
Skupština Društva.
Poslovanje Društva
U 2017. godini Nadzorni odbor Tvornice cementa Kakanj d.d. Kakanj poduzeo je sve korake i mjere iz svoje
nadležnosti u cilju povećanja profita i omogućio poduzimanje drugih neophodnih koraka za održavanje
postojeće pozitivne politike poslovanja. Bliska saradnja s Upravom Društva, putem izvještavanja o bitnim
poslovnim događajima i kroz planove poslovanja, omogućila je Nadzornom odboru da vrši potpun nadzor nad
radom Uprave u najvažnijim segmentima.

Introduction
At the General Assembly, held on 9 May 2016, the following members of the Supervisory Board were elected
for a period of 4 years: János Szarkandi as president, Gerhard Hirth as a member and Dr Albert Scheuer as
a member. In the new Statute of Tvornica cementa Kakanj d.d. Kakanj, the functions of deputy member and
deputy chairman of the Supervisory Board no longer exist.
All rights and obligations of the Supervisory Board are regulated by the Law on Business Companies and the
Articles of Association of the Company, which the Supervisory Board, in its work, strictly respects.
The Supervisory Board, in addition to monitoring the Company’s business and operation of the Management
Board, adopts a semi-annual and annual report on operations, proposes distribution of profit and loss coverage,
appoints the Management Board, and submits an annual report to the General Assembly, with reports on its
work, as well as the work of the auditors and the Audit Committee.
Activities of the Supervisory Board

General
The work and activities of the Supervisory Board have generally been realised through sessions that were held
in accordance with the provisions of the Law on Business Companies, Articles of Association, and Employment
Rules of Procedure, which were all preceded by adequate preparation and timely delivery of documentation. All
sessions were held in full assembly, and minutes were taken of each.
During 2017, the Supervisory Board held four sessions: 22 March, 25 April, 25 July, and 14 November. At all
sessions issues related to business management were discussed, necessary business reports in accordance
with the Law and the Statute were adopted, and numerous other decisions, within its competence as the
Supervisory Board, were passed.
The subject matter discussed at the sessions was topical and diverse, and can be grouped as follows:
business operations of the Company, and
the General Assembly
Business Operations of the Company

In 2015 the Supervisory Board of Tvornica cementa Kakanj d.d. Kakanj took all necessary steps and measures in
order to increase profits and provide for the necessary steps to maintain existing positive business policies. Close
cooperation with the Management of the Company, through reporting on important business events and through
business plans, enabled the Supervisory Board to exercise complete control over the work of the Board in the most
important areas.

Pored navedenoga, Nadzorni odbor je u okviru svojih ovlaštenja u pitanjima poslovanja i u nadzoru
rada Uprave Društva uradio sljedeće:
razmatrao i usvojio finansijske izvještaje Tvornice cementa Kakanj d.d. Kakanj i konsolidirane izvještaje
Tvornice cementa i povezanih pravnih lica za 2016. godinu, s izvještajem revizora;
razmatrao i usvojio Polugodišnji izvještaj o poslovanju Društva u toku 2017. godine;
razmatrao i prihvatio niz informacija o planu poslovanja i realizaciji plana poslovanja u 2017.
godini;
izvršio neophodne pripreme za sjednicu Skupštine dioničara, što je rezultiralo donošenjem značajnih
odluka o poslovanju i radu Društva.
Skupština Društva
Nadzorni odbor je izvršio organizacijske i pripremne radnje te sazvao redovitu Godišnju skupštinu, koja je
održana 25. aprila 2017. godine. Na ovoj skupštini razmatrane su Zakonom predviđene obavezne tačke, kao
što je Godišnji izvještaj za 2016. godinu, odluka o raspodjeli dobiti i razrješenju i imenovanju vanjskog revizora.
Nakon što je održana Skupština Društva, Nadzorni odbor je pratio i razmatrao realizaciju donesenih
odluka.
Saradnja s Upravom Društva

Saradnja Nadzornog odbora i Uprave Društva bila je na zavidnom nivou i tokom 2017. godine, a sve
su odluke donesene uz saglasnost ovih dvaju organa.
U pripremi sjednica Nadzornog odbora, kao i u značajnijim aktivnostima izvan sjednica, Uprava
Društva je pravovremeno donosila obrazložene i argumentirane prijedloge koji su, prije svega,
odražavali interese Društva kao cjeline, kao i interese dioničara u njemu.
Nadzorni odbor je činio značajne napore da svojim aktivnostima, nadzorom i sugestijama omogući
Upravi izvršavanje postavljenih planskih ciljeva i zadataka. Istovremeno je, uz nadzor rada Uprave,
razmatrao potrebne izvještaje i informacije o realizaciji tih ciljeva.

Additionally, in the framework of its authorisation related to issues of business operations and supervision of
the Management Board’s work, the Supervisory Board undertook the following:
Reviewed and approved the financial statements of Tvornica cementa Kakanj and consolidated the financial statements
of Tvornica cementa Kakanj and related legal entities for 2016, with the auditor’s report;
Considered and adopted the semi-annual report of the Company during 2017;
Reviewed and accepted a range of information regarding the business plan and the implementation of the business
plan in 2017;
Made necessary preparations for the General Assembly meeting, which resulted in adoption of important decisions on
the operations and activities of the Company.
General Assembly of the Company

The Supervisory Board organised, prepared, and convened the regular General Assembly, held on 25 April
2017. This meeting comprised of mandatory agenda items requested by law, such as the Annual Report for
2016, and the decision on profit distribution and dismissal and appointment of an external auditor.
After the General Assembly meeting of the Company, the Supervisory Board monitored and reviewed the
implementation of the relevant decisions.
Cooperation with the Management Board of the Company

Good cooperation between the Supervisory Board and the Management Board continued throughout 2017.
Important decisions related to the work and business operations of the Company were made with the full
agreement of both bodies.
In preparing the Supervisory Board sessions, as in all other significant activities, the Company’s Management
Board provided timely explanations and well-argued proposals which, above all, reflected the interests of the
Company, as well as the interests of its shareholders.
The Supervisory Board invested efforts through its activities, supervision and suggestions, that were significant
enough to enable the Management Board to execute the planned goals and tasks. At the same time, through
its supervision of the Management Board’s work, it reviewed necessary reports and information regarding the
realisation of those goals.

Saradnja s Odborom za reviziju
Nadzorni odbor je tokom cijele godine ostvarivao odgovarajuću saradnju s Odborom za reviziju, koji je
svoje aktivnosti obavljao u skladu s propisanim nadležnostima. Nadzorni odbor je s dužnom pažnjom
razmotrio prijedloge Odbora te poduzeo odgovarajuće korake kako bi oni bili i realizirani. Svrha ovog
organa jeste pomoć Upravi u nadgledanju cjelovitosti finansijskih izvještaja Društva, nadgledanje
usklađenosti Društva sa zakonskim i drugim propisima, utvrđivanje kvalifikacija i nezavisnosti
nezavisnog eksternog revizora te nadgledanje rada interne revizije Društva i nezavisnih eksternih
revizora.
Ocjena stanja
Na osnovu kontinuiranog nadzora poslovanja Društva i usvojenih izvještaja Uprave o njegovom poslovanju,
Nadzorni odbor konstatira da je poslovanje Društva u skladu s odlukama Skupštine Društva, Statutom Društva,
zakonima i drugim propisima.
János Szarkándi,
predsjednik Nadzornog odbora

Cooperation with the Audit Committee
Throughout the year the Supervisory Board cooperated with the Audit Committee while it conducted its reviews
according to its prescribed regulations. With due attention, the Supervisory Board reviewed the proposals of the
Audit Committee and undertook appropriate steps to their realisation. The purpose of this organ is to assist the
Management Board in monitoring the completeness of financial reports of the company, to monitor compliance
of the Company with the law and other regulations, to determine qualifications and the independence of the
independent external auditor, and to monitor the work of the internal audit of the company and independent
external auditors.
Situation Assessment
On the basis of continued supervision of the Company’s business and adopted reports of the Management
Board, the Supervisory Board concludes that the Company’s business is in accordance with the decisions of
the General Assembly and the Statute of the Company, as well as all relevant laws and regulations.
János Szarkándi,
Chairman of the Supervisory Board

Izvještaj odbora za reviziju
Report of the Audit Committee
Skupština dioničara Tvornice cementa Kakanj d.d. Kakanj je 9. 5. 2016. godine imenovala Odbor za
reviziju u sljedećem sastavu:
1. Milan Dmitrović, predsjednik,

2. Hajrudin Hadžimehanović, član,
3. dr. Anto Domazet, član.
Odbor za reviziju je tokom 2017. godine:
razmotrio i dao mišljenje o setu finansijskih izvještaja Društva i konsolidiranih finansijskih izvještaja Grupe za
2016. godinu;
pratio i razmatrao periodične finansijske izvještaje Društva u toku 2017. godine;
kontaktirao sa članovima Uprave o pojedinim pitanjima porezne, finansijske, računovodstvene i druge
aktualne problematike u poslovanju Društva;
vršio uvid u ostale podatke i dokumentaciju koju je Uprava Društva, na zahtjev Odbora ili po vlastitoj inicijativi,
dostavljala Odboru;
pratio aktivnosti vanjskog revizora Društva.
Članovi Odbora su informativno i savjetodavno kontaktirali sa članovima Uprave Društva o pojedinim pitanjima
vezanim za tekuće poslovanje, poreznu problematiku, finansijsko izvještavanje, računovodstvene politike
i evidencije, posebno u vezi s primjenom poreznih propisa i primjenom Međunarodnih računovodstvenih
standarda, odnosno Međunarodnih standarda finansijskog izvještavanja (IAS/IFRS).
Odbor u toku 2017. godine nije imao zahtjeva dioničara za posebnim revizijama finansijskog poslovanja u
smislu člana 113. Statuta Društva.
U vrijeme izrade ovog izvještaja Odbor za reviziju je raspolagao i izvještajem eksternog revizora o finansijskim
izvještajima Društva i konsolidiranim finansijskim izvještajima Grupe za 2017. godinu, kao i prezentacijom koju
je eksterni revizor pripremio za Odbor za reviziju.
U skladu s navedenim Odbor za reviziju daje:
MIŠLJENJE
o setu finansijskih izvještaja Društva za 2017. godinu
U skladu sa svojim nadležnostima i Međunarodnim standardima revizije (ISA), Odbor za reviziji je vršio
kontinuirani uvid u finansijske izvještaje Društva u toku 2017. godine u cilju sagledavanja njihove usklađenosti
s Međunarodnim računovodstvenim standardima, odnosno Međunarodnim standardima finansijskog
izvještavanja.
Set finansijskih izvještaja za 2017. godinu je sačinila Uprava Društva, koja je odgovorna za tačnost
iskazanih podataka. Odbor za reviziju izražava mišljenje o usklađenosti finansijskih izvještaja i
primijenjenih računovodstvenih politika s računovodstvenim standardima.

The Assembly of the Shareholders of the Cement Factory Kakanj, joint stock company Kakanj, on May 9, 2016
appointed the Audit Committee in the following composition:
1. Milan Dmitrović, Chair

2. Hajrudin Hadžimehanović, Member
3. Dr Anto Domazet, Member
The Audit Committee performed the following activities in the course of 2017:
Reviewed and submitted its opinion on the set of financial reports of the Company, and consolidated
financial reports of the Group for 2016;
Followed up on and reviewed periodical financial reports of the Company during 2017;
Contacted the members of the Company’s Management on tax, financial, accounting and other current
issues pertaining to the Company’s activities;
Checked the other data and documentation that the Management of the Company submitted to the
Committee, at the request of the Committee;
Followed up on the activities of the external auditor of the Company.

The members of the Audit Committee maintained information sharing and consultation contacts with the
members of the Company’s Management related to current issues, tax duties, financial reporting, accounting
policies and records, particularly dealing with the application of tax regulations, as well as the application of the
International Accounting Standards and the International Financial Reporting Standards (IAS/IFRS).
In 2017, the Committee received no requests from the shareholders for special audits of the financial operations
in terms of the Article 113 of the Company’s Rule Book.
At the moment of the drafting of this report, the Audit Committee has obtained the report of the external auditor
on the set of financial reports of the Company, the consolidated financial reports of the Group for 2017, as well
as the Presentation prepared for the Audit Committee by the external auditor.
In accordance with the aforementioned, the Audit Committee is submitting the following:
OPINION
on the Set of Financial Reports of the Company for 2017
Pursuant to its competencies and the International Standards of Audit (ISA), the Audit Committee
has been continuously checking the financial reports of the Company during 2017, in order to review
their compliance with the International Accounting Standards and International Financial Reporting
Standards.
The management of the Company, which is responsible for the accuracy of the presented information, has
made the set of annual financial reports for 2017. The Audit Committee is stating its opinion on the compliance
of the financial reports and the applied accounting policies with the accounting standards.

Po mišljenju Odbora za reviziju, finansijski izvještaji Tvornice cementa Kakanj d.d. Kakanj za 2017. godinu u
svim značajnim aspektima, objektivno, realno i u skladu s Međunarodnim računovodstvenim standardima,
odnosno Međunarodnim standardima finansijskog izvještavanja prikazuju finansijski položaj Društva na dan
31. 12. 2017. godine, kao i rezultate poslovanja, promjene u kapitalu i novčane tokove Društva za 2017. godinu.
Primijenjene računovodstvene politike priznavanja i vrednovanja sredstava, obaveza, kapitala, prihoda i

rashoda Društva u skladu su s Međunarodnim računovodstvenim standardima i Međunarodnim standardima
finansijskog izvještavanja.
Navedeno uključuje i pitanje vrednovanja zaliha proizvodnje u toku, koje je u izvještaju eksternog revizora
identificirano kao značajno revizorsko pitanje.
MIŠLJENJE
o setu konsolidiranih finansijskih izvještaja Grupe za 2017. godinu
Odbor za reviziju je izvršio uvid i u set konsolidiranih finansijskih izvještaja Grupe (Tvornice cementa Kakanj
d.d. Kakanj i zavisnih društava: TBG BH d.o.o. Kakanj, TBG Beton d.o.o. Zagreb i Dunav Drava cement d.o.o.
Zagreb) za 2017. godinu.
Set konsolidiranih finansijskih izvještaja Grupe sačinila je Uprava Društva na osnovu pojedinačnih finansijskih
izvještaja matičnog društva i pojedinačnih finansijskih izvještaja zavisnih društava za 2017. godinu, koje
su sačinile uprave članica Grupe a koje su i odgovorne za tačnost podataka iskazanih u tim pojedinačnim
izvještajima. Odbor za reviziju izražava mišljenje o usklađenosti seta konsolidiranih finansijskih izvještaja sa
MRS/MSFI.
Odbor za reviziju smatra da su konsolidirani finansijski izvještaji Grupe za 2017. godinu sačinjeni u skladu
s relevantnim MRS/MSFI, te da oni realno i objektivno, u svim značajnim aspektima, odražavaju finansijski
položaj, rezultate poslovanja, promjene u kapitalu i novčane tokove Grupe.
Daljnje aktivnosti Odbora

Odbor za reviziju će i u narednom periodu kontinuirano razmatrati finansijske izvještaje, primjenjivane
procedure i pokazatelje o poslovanju Društva.
Na zahtjev Skupštine, Nadzornog odbora i/ili Uprave Društva, Odbor će se u skladu sa svojim nadležnostima
angažirati i u drugim pitanjima.
Kakanj, 12. 2. 2018. godine

Članovi Odbora:
Milan Dmitrović Hajrudin Hadžimehanović Anto Domazet

It is the opinion of the Audit Committee that the financial reports of the Cement factory Kakanj, joint-stock company Kakanj
for the year 2017, in all materially significant respects, fairly and truly, and in accordance with the International Accounting
Standards/International Financial Reporting Standards present the financial status of the company on 31 December 2017,
as well as the results of business operations, changes in capital and cash flows of the Company for 2017.
The applied accounting policies of acknowledging and evaluating the assets, liabilities, capital, income and
expenditures of the Company have been in conformity with the International Accounting Standards and
International Financial Reporting Standards.
The above includes the issue of valuation of the inventory of production in progress, which was identified as
a significant audit issue in the external auditor’s report.
OPINION
on the Set of Consolidated Financial Reports of the Group for 2017
The Audit Committee has also reviewed the set of consolidated financial reports of the Group (Cement factory
Kakanj, joint-stock company Kakanj and the associated companies TBG BH Ltd. Kakanj, TBG Beton Ltd.
Zagreb and Dunav Drava Cement Ltd. Zagreb) for the year 2017.
The management of the Company has made the set of consolidated financial reports of the Group, on the
basis of the individual financial reports of the parent Company and the individual financial reports of the
associated companies for the year 2017, made by the managements of the members of the Group, which are
responsible for the accuracy of the released data in these individual reports. The Audit Committee is stating
its opinion on the compliance of the set of the consolidated financial reports with the IAS/IFRS.
It is the opinion of the Audit Committee that the consolidated financial reports of the Group for the year 2017
have been made in accordance with the relevant IAS/IFRS, and that they, fairly and truly, in all significant
respects, reflect the financial status, business performance, changes in capital and cash flows of the Group.
Further activities of the Committee

The Audit Committee will continue the ongoing monitoring and review of financial reports, applied procedures
and indicators on the Company’s business operations in the coming period as well.
At the request of the Assembly of the Shareholders, the Supervisory Board and/or the management of the Company, the
Committee will also be engaged in all other current issues related to Company’s operations, pursuant to its competencies.
Kakanj, February 12, 2018

Members of the Committee:
Milan Dmitrović Hajrudin Hadžimehanović Anto Domazet

Uprava Tvornice cementa Kakanj
Management Board of Tvornica Cementa Kakanj
Branimir Muidža
Branimir Muidža je generalni direktor Tvornice cementa Kakanj i General Manager HeidelbergCement grupacije
u Bosni i Hercegovini i Hrvatskoj. Također je član Upravnog odbora kompanija TBG Beton d.o.o. Zagreb i
Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb te prokurist kompanije TBG BH d.o.o.
U proteklih osamnaest godina radio je za HeidelbergCement na različitim rukovodećim funkcijama.
Prije nego što se priključio HeidelbergCementu, Muidža je tri godine radio kao broker i analitičar za hrvatske
Flacius Vrijednosnice d.o.o. Također je vodio Financije i Računovodstvo d.o.o. u Hrvatskoj.
Diplomu ekonomista stekao je na Fakultetu ekonomije i turizma u Puli, Univerziteta u Rijeci, u Hrvatskoj. Muidža
je od 1996. i ovlašteni posrednik za trgovanje vrijednosnim papirima u Hrvatskoj.
Muidža je uspješno završio različite programe menadžmenta u organizaciji Business School St. Gallen –
London (Velika Britanija), Harvard – Boston (SAD), Management Center Europe – Bruxelles (Belgija) i Barcelona
(Španjolska); kao i u okviru HeidelbergCement grupacije kao što su Senior Management Development Program
u organizaciji INSEAD – Pariz (Francuska), DUKE Corporate Education – Frankfurt (Njemačka), CEE Management
Development Program i HC Executive Development Program.
Predsjednik je Vijeća stranih investitora u BiH od 2011. godine, član Upravnog odbora Udruženja za unapređenje
njemačko-bosanskohercegovačkih privrednih odnosa i predsjednik Poslovnog savjeta Ekonomskog fakulteta
u Sarajevu. Pored toga, bio je vođa SAP projekta 2001. godine, tokom prve SAP implementacije u Bosni i
Hercegovini.
Muidža je izabran za menadžera godine u Bosni i Hercegovini 2006., 2007., 2009., 2010. i 2011. godine, a
2012. i 2014. za menadžera decenije za BiH i jugoistočnu Evropu. U novembru 2012. godine Internacionalna
liga humanista dodijelila je Muidži Zlatnu povelju Internacionalni humanist desetljeća. Hrvatsko udruženje
menadžera i poduzetnika CROMA izabralo ga je 2017. za menadžera godine u kategoriji malih preduzeća za
uspješno vođenje kompanije TBG Beton Zagreb.
Izudin Neimarlija
Izudin Neimarlija pridružio se timu Tvornice cementa Kakanj 1997. godine. Radio je i usavršavao svoje znanje na
različitim inženjerskim pozicijama, da bi 2003. godine bio izabran na dužnost operativnog tehničkog direktora, a
2004. na funkciju izvršnog direktora za proizvodnju i tehnička pitanja te člana Uprave Tvornice cementa Kakanj.
Prije nego što se priključio Tvornici cementa Kakanj, Neimarlija je radio kao inženjer elektrotehnike za nekoliko
kompanija u Italiji, a do 1993. godine radio je kao profesor u Srednjoj stručnoj školi u Kaknju.
Diplomu inženjera elektrotehnike stekao je na Elektrotehničkom fakultetu Univerziteta u Sarajevu.
Zehra Obralija
Zehra Obralija pridružila se timu Tvornice cementa Kakanj 1991. godine, na poziciji referentice za raspodjelu,
da bi 1993. godine bila imenovana na dužnost rukovoditeljice finansijske službe. Na funkciju izvršne direktorice
za finansijske i ekonomske poslove i članicu Uprave Tvornice cementa Kakanj izabrana je 2000. godine.
Prije nego što se priključila Tvornici cementa Kakanj, Zehra Obralija je tokom 1991. godine obavljala dužnost
direktorice kompanije Gradis, a u periodu od 1986. do 1991. godine radila na poslovima referentice plana i
analize te rukovodila finansijskom službom Zajednice stanovanja i komunalnih poslova RZ Kakanj.
Diplomu ekonomistice stekla je na Ekonomskom fakultetu Univerziteta u Sarajevu.

Branimir Muidža
Branimir Muidža is the General Manager of Tvornica Cementa Kakanj and the General Manager of
HeidelbergCement Group for Bosnia and Herzegovina and Croatia. He is also a member of the managing
boards of TBG Beton Zagreb and Dunav-Drava Cement Zagreb, and the procurator of TBG BH.
For the last eighteen years he has been present at the Company in various management roles.
Prior to joining HeidelbergCement Group, Muidža was an agent and analyst for the Croatian company Flacius
Vrijednosnice d.o.o. for three years. He also ran the company Financije i Računovodstvo d.o.o. in Croatia.
He holds a B.A. degree in Finance from the Economy and Tourism Faculty of Pula, University of Rijeka, Croatia.
Since 1996, Muidža is a licensed agent for trading securities in Croatia.
Muidža has successfully completed various career and management development programs organized by the
Business School St. Gallen – London (Great Britain), Harvard – Boston (USA), Management Centre Europe –
Brussels (Belgium) and Barcelona (Spain); and within HeidelbergCement Group he has completed the Senior
Management Development Program delivered by INSEAD – Paris (France), DUKE Corporate Education – Frankfurt
(Germany), the CEE Management Development Program, and the HC Executive Development Program.
He has been the Chairman of the Foreign Investment Council in BiH since 2011, is a Board Member of the
Association for the promotion of German – Bosnian and Herzegovinian business affairs, and he is the Chairman
of the Advisory Board of the University of Sarajevo - Faculty of Economics. In addition, he was the project
leader of the first SAP implementation in BiH.
Muidža was elected Businessman of the year in BiH in 2006, 2007, 2009, 2010 and 2011, and Manager of
the Decade for Bosnia and Herzegovina and Southeast Europe in 2012 and 2014. In November 2012, the
International League of Humanists awarded Muidža the Golden Charter Humanist of the Decade. Croatian
Manager’’ and Entrepreneurs’ Association CROMA elected him the Manager of the Year in 2017 in the category
of small companies for successful management of TBG Beton Zagreb.
Izudin Neimarlija
Izudin Neimarlija joined Tvornica Cementa Kakanj in 1997. He worked and gained experience in different engineering
positions, and in 2003 was elected to the position of Operational Technical Director. In 2004 he was made Executive
Director for Production and Technical Issues, as well as a Management Board Member of Tvornica Cementa Kakanj.
Prior to joining Tvornica Cementa Kakanj, Neimarlija worked as an electrical engineer for various companies in
Italy, and until 1993 he worked as an instructor at Kakanj’s High School.
He holds a B.A. degree in electrical engineering from the Faculty of Electrical Engineering, University of Sarajevo.
Zehra Obralija
Zehra Obralija joined Tvornica Cementa Kakanj in 1991 as Officer for Allocation, and in 1993 was elected to
the position of Finance Department Manager. In 2000 she was appointed to the position of Executive Director
for Finance and Economic issues and became a Member of the Managing Board of Tvornica Cementa Kakanj.
Prior to joining Tvornica Cementa Kakanj, Obralija was director of the Gradis company, and from 1986 to 1991
she worked first as Officer for Planning and Analysis, and then as Finance Department Manager in the Municipal
Administration for Housing and Public Utilities of Kakanj.
She holds a B.A. degree in Finance from the Faculty of Economy, University of Sarajevo.

Nadzorni odbor
Supervisory Board
János Szarkándi, predsjednik

János Szarkándi diplomirao je 1979. godine na tehničkom fakultetu Pollack Mihály i stekao zvanje mašinskog
inženjera. Po završetku studija radnu karijeru započeo je u službi održavanja kompanije
Beremend Cementés Mészművek Rt koja je prethodnik Duna-Dráva Cementa Kft.
Nakon obavljanja različitih funkcija, 1986. godine izabran je na mjesto rukovodioca
mašinske radionice, a 1993. godine za rukovodioca sektora za održavanje i investicije.
Nakon spajanja tvornica Vác i Beremend, 1997. godine izabran je na funkciju
rukovodećeg inženjera tvornice u Vácu, a kasnije, 1999. godine, na mjesto rukovodioca
tvornice. U tom periodu učestvovao je u jednogodišnjem treningu, u organizaciji
HeidelbergCementa, koji se odvijao u Njemačkoj, Kanadi i Belgiji.
Tokom 2000. godine postao je tehnički savjetnik u tek privatiziranoj Tvornici cementa Kakanj.
Od 2002. godine radio je kao tehnički direktor Duna-Drava Cementa, a nakon što je pokazao talent u području
prodaje, 2005. godine imenovan je za direktora prodaje. U periodu od 2003. do 2006. godine pohađao je i
završio MBA program na Univerzitetu u Veszprému.
Od 2007. godine generalni je direktor Duna-Drava Cementa i također je odgovoran za tehnički sektor i sektor
prodaje. U isto vrijeme radi na koordinaciji investicija u Bosni i Hercegovini i Hrvatskoj.
Dr. Albert Scheuer, član

Nakon završetka srednje škole Albert Scheuer je studirao mašinski inženjering / procesnu tehniku na Tehničkom
univerzitetu u Clausthalu, u Njemačkoj. Stekao je diplomu inženjera mašinstva 1982.
godine, a 1987. doktorirao mašinski inženjering.
Profesionalnu karijeru dr. Albert Scheuer je započeo na njemačkom Istraživačkom

institutu cementne industrije 1983. godine. Nakon što se 1992. pridružio
HeidelbergCementu, radio je na različitim pozicijama u cementari u Leimenu i
Heidelberg Technology Centeru. Od 1998. do 2005. bio je odgovoran za tehničku
podršku evropskim cementarama HeidelbergCementa u okviru pozicije izvršnog
direktora Heidelberg Technology Centera. Od 2005. godine bio je odgovoran za
aktivnosti HeidelbergCementa u Kini kao glavni operativni direktor. U augustu 2007.
imenovan za člana Upravnog odbora. Dr. Albert Scheuer bio je odgovoran za područje
Grupe Azija – Pacifik do 31. marta 2016. Od 1. aprila 2016. zadužen je za područja Sjeverna i Istočna Evropa
– Centralna Azija. Pored toga, odgovoran je i za koordinaciju Heidelberg Technology Centera širom svijeta,
istraživanje i razvoj / proizvodne inovacije, kao i okolišnu održivost.
Gerhard Hirth, član

Gerhard Hirth je diplomirao industrijski inženjering i menadžment na Univerzitetu u Karlsruheu. Na poziciju
asistenta tehničkog direktora u kompaniji Dyckerhoff AG u Wiesbadenu izabran je 1976. godine. Nakon
nekoliko godina provedenih na različitim pozicijama u sektorima za planiranje, kontrolu i specijalne zadatke,
1984. godine izabran je za generalnog direktora i direktora poslovne linije u kompaniji
Dyckerhoff Ausbauprodukte (linija finalnih proizvoda).
Kompaniji Anneliese Zementwerke AG u Ennigerlohu pridružio se 1993. godine na
dužnosti glavnoga izvršnog direktora.
Od maja 2000. godine Gerhard Hirth je upravni direktor Schwenk grupacije smještene
u Ulmu, u Njemačkoj, u glavnom uredu Schwenk Zement KG.
Intenzivno je uključen u aktivnosti njemačkih i evropskih udruženja proizvođača
cementa, kao i drugih udruženja i kompanija građevinske i energetske industrije.

János Szarkándi, Chairman
János Szarkándi graduated from the Pollack Mihály Technical College as a Mechanical Engineer in
1979. After his studies he started working at the Maintenance Department at Beremend Cement- és
Mészművek Rt, the predecessor of Duna- Dráva Cement Kft. After a period of performing various
roles, in 1986 he became the leader of the Mechanical Workshop, and in 1993 the head of the
Maintenance and Investment Department.
In 1997, after the merger of the plants Vác and Beremend, he was appointed Chief Engineer of Plant
Vác, and later, in 1999, Plant Manager. During this period he participated in a yearlong training program
organized by HeidelbergCement, in Germany, Canada, and Belgium.
In 2000 he became technical advisor of the newly privatized Tvornica Cementa Kakanj.
From 2002 he was technical manager of Duna- Dráva Cement Kft., then from 2005, after proving himself
in sales, he was appointed Sales Director. Between 2003 and 2006 he completed his MBA Management
Course at the University of Veszprém.
From 2007 he has been General Manager of Duna-Dráva Cement Kft. as well as Manager of the Technical
and Sales Departments. He simultaneously coordinates investments in Croatia and Bosnia.
Dr Albert Scheuer, Member

After finishing secondary school, Dr Albert Scheuer studied Mechanical Engineering/Process Technology at
the technical university of Clausthal, Germany. He earned his degree as a Mechanical Engineer in 1982 and
received his Doctorate in Mechanical Engineering in 1987.
Dr Albert Scheuer started his professional career with the Research Institute of the German Cement Industry
in 1983. After joining HeidelbergCement in 1992, he took on various positions at the Leimen cement plant and
Heidelberg Technology Centre. From 1998 to 2005, he was in charge of technical support for our European
cement plants as Managing Director of Heidelberg Technology Centre.
As of 2005, he was responsible for HeidelbergCement’s activities in China as Chief Operating Officer. In
August 2007, he was appointed Member of the Managing Board. Dr Albert Scheuer was in charge of the Asia-
Pacific Group area until 31 March 2016. Since 1 April 2016, he has been in charge of the Northern and Eastern
Europe-Central Asia Group area. In addition, he is responsible for the worldwide coordination of the Heidelberg
Technology Centre, Research & Development/Product Innovation as well as Environmental Sustainability.
Gerhard Hirth, Member

Gerhard Hirth graduated with a degree in industrial engineering and management from the University of
Karlsruhe. In 1976, he entered Dyckerhoff AG in Wiesbaden as assistant to the Technical Director. After
several years of activity and responsibility in the Planning, Controlling and Special Tasks Departments, he
was appointed General Manager and Divisional Manager of Dyckerhoff Ausbauprodukte (Finishing Products
Division) in 1984.
In 1993 he joined Anneliese Zementwerke AG in Ennigerloh as CEO.
Since May 2000 Gerhard Hugo Hirth has been responsible for Schwenk Group as its Managing Director,
situated in Ulm, Germany, the head office of Schwenk Zement KG.
He performs extensive activities within the German and European cement associations as well as other
associations and companies in the construction and energy sectors.

Dionice
Shares
Struktura dioničara
Tvornica cementa Kakanj uvrštena je na Sarajevsku berzu vrijednosnih papira pod simbolom emitenta TCMKR
i u sastavu je indeksa SASX-10 koji prati kretanje cijena prvih 10 kompanija na tržištu mjereno po tržišnoj
kapitalizaciji i frekvenciji trgovanja, te u sastavu indeksa SASX-30, u koji su uključeni samo simboli emitenata
uključenih na primarno slobodno tržište. Dionice Tvornice cementa Kakanj d.d. Kakanj također su uvrštene na
Subsegment 1 (ST1), odnosno predstavljaju najlikvidnije vrijednosne papire na slobodnom tržištu.
Temeljni kapital Društva iznosi 94.765.400 KM i podijeljen je na 9.476.540 dionica nominalne vrijednosti 10 KM
po dionici.
U skladu s pozitivnim propisima Društvo osigurava redovan pristup informacijama o svome radu i
djelovanju kao i podatke o činjenicama i okolnostima koje mogu uticati na cijenu dionica (cjenovno
osjetljive informacije). Društvo postupa na jednak način i pod jednakim uvjetima prema svim dioničarima
nezavisno o broju dionica kojima raspolažu, zemlji njihova porijekla te njihovim drugim osobinama. Pravo
glasa obuhvata sve dioničare Društva tako da je broj glasova koji im pripada na Glavnoj skupštini jednak
broju njihovih dionica.
Vlasnička struktura se nije bitno mijenjala u 2017. godini. Ukupan broj dioničara na dan 31. 12.
2017. godine iznosio je 362. Većinski dioničar je CEEM INVESTMENT FUND iz Holandije s 93,27%
učešća.
Vlasnička struktura najvećih dioničara na dan 31. 12. 2017. godine data je u sljedećoj tabeli:
Dioničar Na dan 31. 12. 2016. godine Na dan 31. 12. 2017. godine
Broj dionica Udio u Broj Udio u

vlasništvu % dionica vlasništvu %
CEEM INVESTMENT 8.839.236 93,27 8.839.236 93,27
ZIF "PROF-PLUS" d.d. Sarajevo 298.309 3,15 297.761 3,14
Šepo Jasmin 37.148 0,39 37.148 0,39
Megamix d.o.o. Sarajevo 0 0,00 28.846 0,30
DANSKE INVEST - TRANS-BALKAN 24.197 0,26 15.805 0,17
Jazvin Riad 11.658 0,12 11.658 0,12
Zvonar Ante 9.500 0,10 9.500 0,10
Hadžić Armin 7.682 0,08 9.430 0,10
Alajbegović Elvedin 5.006 0,05 8.340 0,09
Raiffeisen BANK d.d. Bosna i Hercegovina 34.918 0,37 6.072 0,06
Spahić Eniz 6.000 0,06 6.000 0,06
Ostali dioničari 202.886 2,15 206.744 2,20
Ukupno 9.476.540 100,00 9.476.540 100,00

Shares
Tvornica cementa Kakanj is listed on the Sarajevo Stock Exchange under the symbol issuer TCMKR and it is in
the composition of the index SASX-10 Sarajevo Stock Exchange, which follows the price movement of the top
10 companies in the market as measured by market capitalization and frequency of trading, and SASX-30 which
includes only the symbols of issuers included in the primary free market. Also, shares of Tvornica cementa Kakanj
are listed on the sub-segment 1 (ST1), and represent the most liquid securities on the open market.
The share capital of the Company amounts to 94,765,400 KM and is divided into 9,476,540 shares with a nomi-
nal value of 10 KM per share.
In accordance with the applicable laws, the Company provides access to information on its work and activities
as well as information about facts and circumstances that may affect the stock price (price sensitive informa-
tion). The Company applies the same manner and the same conditions to all shareholders regardless of the
number of shares they hold, their country of origin, and their other characteristics. The right to vote encom-
passes all shareholders of the Company to the degree that the number of votes they are entitled to within the
context of the General Assembly equals the number of shares.
The ownership structure did not significantly change in 2017. The total number of shareholders on 31 Decem-
ber 2017 was 362 (365 in 2016). The major shareholder remains CEEMINVESTMENT FUND of the Netherlands
with 93.27% of shares.
The ownership structure of the largest shareholders as at 31 December 2017 is provided in the following table:
Shareholder As at 31 Dec 2016 As at 31 Dec 2017
Number of Ownership Number of Ownership

shares share % shares share %
CEEM INVESTMENT 8,839,236 93.27 8,839,236 93.27
ZIF "PROF-PLUS" d.d. Sarajevo 298,309 3.15 297,761 3.14
Šepo Jasmin 37,148 0.39 37,148 0.39
Megamix d.o.o. Sarajevo 0 0.00 28,846 0.30
DANSKE INVEST - TRANS-BALKAN 24,197 0.26 15,805 0.17
Jazvin Riad 11,658 0.12 11,658 0.12
Zvonar Ante 9,500 0.10 9,500 0.10
Hadžić Armin 7,682 0.08 9,430 0.10
Alajbegović Elvedin 5,006 0.05 8,340 0.09
Raiffeisen BANK d.d. Bosna i Hercegovina 34,918 0.37 6,072 0.06
Spahić Eniz 6,000 0.06 6,000 0.06
Other shareholders 202,886 2.15 206,744 2.20
Total 9,476,540 100.00 9,476,540 100.00

Kretanje cijene dionica
Tržišna vrijednost dionica, odnosno tržišna kapitalizacija Tvornice cementa Kakanj na dan 31. 12. 2017. godine
iznosila je 217,96 miliona KM i povećana je u odnosu na prethodnu godinu za 2,22%.
Početna vrijednost dionica je iznosila 22,5 KM, a krajnja 23 KM. Najveća cijena dionica bila je 25 KM, a
najmanja 21,25 KM.
Ukupan promet dionicama Tvornice cementa Kakanj u 2017. godini iznosio je 905.287,67 KM, a prometovano
je sa 41.831 dionicom. U odnosu na prethodnu godinu broj dionica kojima se trgovalo povećan je za 159,4%.
Informacije o dionicama 2016. godina 2017. godina

Cijena na dan 31. decembra 22,5 23
Najviša cijena u godini 23 25
Najniža cijena u godini 22 21,25
Broj trgovanih dionica 16.126 41.831
Ukupan broj dionica 9.476.540 9.476.540
Nominalna vrijednost dionica 10 10
Minimalna vrijednost temeljnog kapitala 94.765.400 94.765.400
Tržišna kapitalizacija na kraju perioda 213.222.150 217.960.420
Zarada po dionici 1,87 1,67
Na osnovu odluke Skupštine dioničara, Tvornica cementa Kakanj u 2017. godini isplatila je dividende za 2016.
godinu u iznosu od 17.626.364,4 KM, odnosno 1,86 KM po dionici.
Kretanje cijene dionica u 2017. godini
KM/dionica
50
45
40
35
30
25
20
15
10
0
Juli
Juni
Januar
Oktobar
Maj
April
Novembar
Mart
Decembar
Septembar

Share Price Development
The market value of the shares or market capitalization of Tvornica cementa Kakanj, as at date 31 Dec 201,
amounted to 217.96 million an increase of 2.22% on the previous year.
The opening value of shares amounted to 22.5 KM, and the closing value amounted to 23 KM. The highest
share price was 25 KM, and the lowest was 21.25 KM.
Total turnover generated from the share trading of Tvornica cementa Kakanj in 2017 amounted to 905,287.67 KM,
traded with 41,831 shares. Compared to the previous year the number of shares traded increased by 159.4%.
Information about shares 2016. godina 2017. godina

Price as at 31 December 22.50 23.00
Highest price of the year 23.00 25.00
Lowest price of the year 22.00 21.25
Number of shares traded 16,126 41,831
Total number of shares 9,476,540 9,476,540
Nominal value of share 10 10
Nominal value of shareholders' equity 94,765,400 94,765,400
Market capitalization at the end of the period 213,222,150 217,960,420
Earnings per share 1.87 1.67
In accordance with the decision of the General Shareholder’s Assembly, Tvornica cementa Kakanj in 2017
paid dividends for 2015 in the amount of 17,626,364.40 KM or 1.86 KM per share.
Share price development in 2017
KM/share
50
45
40
35
30
25
20
15
10
0
July
Jun
October
January
May
April
March
November
December
September

Kretanje cijene dionica u 2017. godini
KM/dionica
30000 50
28000
26000
24000 40
22000
20000
18000 30
16000
14000
12000 20
10000
8000
6000 10
4000
2000
0 0
April
Maj
Juli
Juni
Mart
Septembar
Novembar
Decembar
Januar
Oktobar
Promet dionica Početna cijena Najniža cijena Najviša cijena
Dividende
U periodu od 2009. do 2017. godine Tvornica cementa Kakanj je na osnovu odluka Skupštine dioničara
kontinuirano svojim dioničarima isplaćivala dividendu. Ukupno isplaćena dividenda u periodu 2008.–2017.
godine je iznosila 265,08 miliona KM (uključujući dobit ostvarenu u periodu 2001.–2007.). Ukupan iznos
isplaćene dividende po dionici iznosio je 27,97 KM.
Neto dobit Tvornice cementa u 2017. godini iznosi 15.871.641 KM, odnosno 1,67 KM po dionici.

Share price development in 2017
KM/share
30000 50
28000
26000
24000 40
22000
20000
18000 30
16000
14000
12000 20
10000
8000
6000 10
4000
2000
0 0
January
March
May
July
September
April
November
December
October
Jun
trading of shares Opening price Lowest price Highest price
Dividend
In the period from 2009 to 2017, based on the decision of its General Shareholders Assembly, Tvornica cemen-
ta Kakanj regularly paid dividends to its shareholders. The total dividend paid for the period from 2008 to 2016
amounted to 265.08 million KM (including the net income realised in the period 2001-2007). The total amount
of dividends paid per share amounted to 27.97 KM.
Net income of Tvornica cementa Kakanj in 2017 was 15,871,641 KM or 1.67 KM per share.

Uspjeh naših kupaca
je i naš
uspjeh
Our customers success
Our customers success
is our success
is our
success
2
Korporativno upravljanje
Corporate Governance
36 Oblik organizacije i organi upravljanja Društva

Organization and Managing Bodies of the Company
38 Oblik organizacije i organi upravljanja povezanih pravnih subjekata
Organization and Managing Bodies of the Related Companies
40 Korporativne komunikacije
Corporate Communications
Korporativno upravljanje
Corporate Governance
Korporativno upravljanje predstavlja okvir za vođenje poslova i nadzor rada Društva i cilj mu je stvaranje
ekonomske vrijednosti za dioničare. Korporacijska načela upravljanja podrazumijevaju poslovanje u skladu s
važećim propisima zemlje u kojoj se obavlja djelatnost te nastojanje kompanije da zadovolji najviše standarde
korporacijskog upravljanja.
Tvornica cementa Kakanj d.d. Kakanj veliku pažnju posvećuje korporativnom upravljanju kao temelju za
ostvarivanje korporativnih ciljeva i povećanje vrijednosti kompanije. Njezino se poslovanje zasniva na
principima odgovornosti, djelotvornosti, transparentnosti, efikasnoj kontroli i profesionalizmu te poštivanju
dobrih poslovnih običaja prema poslovnim partnerima, poslovnom i društvenom okruženju i vlastitim
zaposlenicima. Pri donošenju odluka vodimo se interesima dioničara, zaposlenika i drugih interesnih grupa,
nastojeći tako osigurati uspješan rast i razvoj u poslovanju kompanije.
Sva upravljačka tijela Društva dužna su pridržavati se etičkih principa i standarda poslovanja propisanih
Statutom Društva i relevantnim zakonskim propisima. Društvo je kontinuirano unapređivalo principe i pravila
korporativnog upravljanja usklađivanjem sa Zakonom o privrednim društvima (Službene novine Federacije
BiH br. 81/15) i Pravilima upravljanja dioničkim društvima, što ih je donijela Komisija za vrijednosne papire
u Federaciji BiH (Službene novine Federacije BiH br. 24/06, 27/06, 30/07 i 19/10). Novi Zakon o privrednim
društvima zahtijevao je usklađivanje Statuta Društva, a najvažnije izmjene tiču se ovlaštenja Skupštine
Društva i Nadzornog odbora.
Pravila korporativnog upravljanja kontinuirano se poboljšavaju iskustvima i instrukcijama matične kompanije
HeidelbergCement grupacije. Tvornica cementa Kakanj usvojila je i primjenjuje Kodeks poslovnog ponašanja,
kojim se od svih zaposlenika zahtijeva da poštuju osnovna pravila poslovnog ponašanja. Kodeks poslovnog
ponašanja posebno se odnosi:
na integritet i profesionalno ponašanje prema kupcima, dobavljačima, predstavnicima vlasti i poslovnim

partnerima;
dosljedno izbjegavanje sukoba interesa;
pažljiv i odgovoran odnos prema poslovnim tajnama i ličnim podacima;
na pravedne, nediskriminirajuće uvjete zapošljavanja i pravedan dijalog s predstavnicima zaposlenika;
zdravo i sigurno radno okruženje;
brižno upravljanje prirodnim resursima.
Pored navedenoga, Tvornica cementa Kakanj rukovodi se i drugim relevantnim internim aktima koji su dio
korporativnog upravljanja, odnosno predstavljaju uža pravila ponašanja i rada Društva i svih njegovih članova,
kao što su Grupacijski vodič o antikorupciji, koji se temelji na relevantnim zakonskim odredbama koje se
odnose na sprečavanje nastanka korupcije, te Principi rukovođenja i Grupacijski vodič za poštivanje zakona o
konkurenciji. Kodeks poslovnog ponašanja, Grupacijski vodič o antikorupciji i Grupacijski vodič za poštivanje
zakona o konkurenciji dijelovi su Compliance programa (programa poštivanja zakonitosti i poslovne politike)
koji se provodi u cijeloj HeidelbergCement grupaciji.
Tvornica cementa Kakanj usvojila je Kodeks korporativnog upravljanja za kompanije uvrštene na tržište Sarajevske
berze vrijednosnih papira. Kodeks korporativnog upravljanja predstavlja skup najboljih svjetskih praksi vođenja
kompanija, prilagođen tranzicijskom tržištu kao što je tržište u BiH. Pored OECD-ovih principa korporativnog
upravljanja, Kodeks sadrži i odredbe koje su se pokazale efikasnim u Hrvatskoj, Austriji i Njemačkoj. Kodeks je
dostupan na web stranici Sarajevske berze www.sase.ba .
Iako su normativno postavljeni principi i pravila korporativnog upravljanja u skladu s važećim propisima,
izgradnja sistema se nastavlja i traže novi načini za nadogradnju i razvoj. Društvo nastoji da sistem izvještavanja
i informiranja dioničara i javnosti usavršava, omogućavajući objavljivanje informacija o svim važnim događajima
koji mogu uticati na finansijsku ili poslovnu poziciju Društva.

Corporate governance is a framework for management and oversight of a Company, which aims to create
economic value for shareholders. Corporate governance principles include operations in accordance with
applicable regulations of the country in which activity is performed, and a company’s commitment to meet the
highest standards of corporate governance.
Tvornica Cementa Kakanj pays great attention to corporate governance as a foundation for reaching our
corporate objectives and increasing the overall value of the Company. Our business is based on the principles
of responsibility, efficiency, transparency, effective control, and professionalism, as well as respect for positive
business customs towards our business partners, business and social environments, and our own employees.
When passing decisions we take into account the interests of our shareholders, our employees, and other
stakeholders, thus endeavouring to ensure our company’s successful growth and development.
All management bodies of the Company are obliged to respect all ethical principles and business standards prescribed
in the Company’s Articles of Association, along with any other relevant Laws. The Company has continually strived to
improve principles and rules of corporate governance through harmonisation with the Laws of Business Companies
(Official Gazette of the Federation of BiH, numbers 81/15) and Rules on Managing shareholding companies, passed
by the Securities Commission in the Federation of BiH, (Official Gazette of the Federation of BiH, numbers 24/06,
27/06, 30/07 and 19/10). The new Law on Business Companies had also resulted in the harmonization of the Statute,
and the most important changes concern the powers of the General Assembly and the Supervisory Board.
Corporate governance rules have been continually improved using experience and instructions of the mother
company, HeidelbergCement Group. Tvornica cementa Kakanj has adopted and implemented the Code of
Business Conduct, which requires all employees to adhere to the basic rules of business behaviour. The Code
of Business Conduct specifically refers to:
integrity and professional relationship with customers, suppliers, authority representatives and business
partners;
consistent avoidance of conflict of interest;
careful and responsible treatment of business secrets and personal data;
just, non-discriminatory conditions of employment and just dialogue with employee representatives;
healthy and safe working environment;
careful natural resources management.
Additionally, Tvornica cementa Kakanj acts in accordance with other relevant internal guidelines,
which are part of the Corporate Governance and contain specific rules of behaviour and attitudes
of the Company and its members, such as the Group Anti-Corruption Guideline, which is founded
on relevant legal provisions related to prevention of corruption, and the Group Competition Law
Guideline. The Code of Business Conduct, the Group Anti-Corruption Guideline, and the Group
Competition Law Guideline are parts of the Compliance program implemented throughout the
whole HeidelbergCement Group.
Tvornica Cementa Kakanj has adopted the Code of Corporate Governance for companies listed in the
Sarajevo Stock Exchange. The Code of Corporate Governance contains the best world practices of governing
companies, adapted to transitional markets like that of Bosnia and Herzegovina. In addition to OECD principles
of corporate governance, the Code also includes provisions that have proved efficient in Croatia, Austria and
Germany. The Code is available on the Sarajevo Stock Exchange website: www.sase.ba
Although the normatively adopted principles and rules of corporate governance are in accordance with valid
legal regulations, the system is continually reinforced and new means to upgrade and develop are actively
sought. The Company strives to perfect its system of reporting and informing shareholders and the public by
publicising all-important events that may influence the financial or business position.

Oblik organizacije i organi upravljanja Društva
U skladu s odredbama Zakona o privrednim društvima, Tvornica cementa Kakanj d.d. Kakanj definirana je kao
dioničko društvo.
Organizacija i upravljanje Društvom uređeni su pozitivnim pravnim propisima iz ove oblasti te Statutom Društva,
koji je više puta mijenjan i dopunjavan, a njegova sadašnja, važeća, izmijenjena i dopunjena verzija donesena je
u integralnom tekstu na sjednici Skupštine Društva održanoj 9. 5. 2016. godine.
Interesi dioničara, vlasnika kapitala, zaštićeni su ne samo zakonskim propisima nego i odgovarajućim odredbama
Statuta kojima je, između ostalog, osigurano sljedeće:
avnopravan tretman svih dioničara, uključujući zaštitu manjinskih dioničara;

uvažavanje prava nosilaca materijalnih interesa i poticanje saradnje između Društva i nosilaca materijalnih
interesa;
osiguranje potpunoga, pravovremenog i tačnog objavljivanja svih bitnih činjenica koje se tiču Društva,
uključujući finansijsko stanje, rezultate, vlasništvo i upravljanje Društvom;
osiguranje tačnih, relevantnih i potpunih informacija za odbore i o odborima Društva.
Uprava
Uprava je odgovorna za organizaciju rada i rukovođenje poslovanjem, zastupanje i predstavljanje
Društva te za zakonitost poslovanja. Obavezna je izvještavati Nadzorni odbor o rezultatima poslovanja
najmanje jedanput tromjesečno. Uprava podnosi izvještaj dioničarima i obavezna je provoditi odluke
Skupštine dioničara Društva.
Upravu Tvornice cementa Kakanj čine direktor Društva i izvršni direktori, od kojih je svaki odgovoran
za određenu oblast poslovanja, donošenje i nadgledanje izvršavanja operativnih odluka. Mandat
članova Uprave traje četiri godine, a nakon toga mogu biti ponovno imenovani. Uprava vodi poslove
na vlastitu odgovornost, pri čemu je dužna i ovlaštena poduzimati sve radnje i donositi odluke koje
smatra potrebnim za uspješno poslovanje Društva. Za određene odluke propisane Statutom potrebna
je saglasnost Nadzornog odbora.
Nadzorni odbor
Nadzorni odbor je odgovoran za imenovanje i opoziv članova Uprave te za nadzor nad vođenjem
poslova Društva u skladu s važećim zakonskim propisima i Statutom, o čemu je dužan obavještavati
Skupštinu dioničara. Nadzorni odbor čine predsjednik i dva člana, a biraju se na četverogodišnji
mandat.
Odbor za reviziju
Odbor za reviziju čine predsjednik i dva člana. Odbor vrši reviziju polugodišnjih i godišnjih finansijskih
izvještaja te izvještaj o reviziji dostavlja Skupštini i Nadzornom odboru. Ostala ovlaštenja Odbora
za reviziju propisana su Zakonom o privrednim društvima, Statutom i Pravilnikom o upravljanju
dioničkim društvom.

Organization and Managing Bodies of the Company
In accordance with the provisions of the Law on Business Companies, Tvornica Cementa Kakanj d.d. Kakanj is
organized as a shareholding company.
In addition to positive regulations in this field, the organization and management of the Company have been defined
in the Company’s Articles of Association. The Articles of Association were changed and amended several times, and
the current version of the document was adopted at the General Assembly held on 9 May 2016.
The interests of our shareholders and capital owners are protected not only through legal regulations, but also
through appropriate provisions of the Article of Association, which, in particular, secures the following:
equal treatment for all shareholders, including minor shareholders;

respect for the rights of material interest holders, and fostering of cooperation between the Company and
material interest holders;
full, timely, and accurate publishing of all important facts concerning the Company, including the financial
situation, results, ownership, and management information;
accurate, relevant, and complete information for and regarding the Board Members of the Company.
Management Board
The Management Board is responsible for organizing work and business management, representing and
acting on behalf of the Company, and operating the business in accordance with the law. It is obliged to report
all business results to the Supervisory Board on at least a quarterly basis. The Management Board submits
a report to the shareholders and is obliged to implement the decisions of the Company’s General Assembly.
The Management Board of Tvornica Cementa Kakanj is comprised of the Company Director and Executive
Directors, each responsible for specific areas of business, as well as for reaching decisions and supervising
their execution. The mandates of the Management Board are elected every four years. The Management
Board is responsible for all conduct, and is obliged and authorized to undertake all actions and pass decisions
that it deems conducive to successful business operation of the Company. The approval of the Supervisory
Board is needed for certain decisions prescribed by the Articles of Association.
Supervisory Board
The Supervisory Board is responsible for appointing and dismissing Management Board Members, and for
supervising the Company’s business in accordance with valid legal regulations and the Articles of Association,
which obliges it to report to the General Assembly. The Supervisory Board consists of the Chairman and two
members, who are elected every four years.
Audit Committee
The Audit Committee consists of the Chairman and two members. The Audit Committee performs revision
of semi-annual and annual financial reports, and delivers the audit report to the General Assembly and the
Supervisory Board. Other authorizations of the Audit Committee are prescribed by the Law on Business
Companies, the Articles of Association and the Regulations on managing shareholding companies.

Godišnja skupština Tvornice cementa Kakanj d.d. Kakanj
Društvo redovito održava Godišnju skupštinu, u skladu sa zakonskim odredbama, radi usvajanja
godišnjeg izvještaja i donošenja drugih odluka koje su u neposrednoj nadležnosti dioničara kao
članova Skupštine. U skladu sa Zakonom, dioničari s više od 5% dionica s pravom glasa najkasnije
se 45 dana prije objavljivanja obavještenja o sazivanju Skupštine upoznaju s planom njezinog
održavanja kako bi mogli predložiti pitanja o kojima bi ona trebala raspravljati i odlučivati. Obavještenje
o sazivanju Skupštine objavljuje se najkasnije 30 dana prije dana održavanja na način kako je
predviđeno Zakonom. Materijali za Skupštinu dostavljaju se svim dioničarima koji posjeduju više od
5% dionica s pravom glasa, dok je ostalim dioničarima omogućen uvid u materijale u prostorijama
Društva.
Skupština dioničara Društva, u skladu sa Zakonom o privrednim društvima i Pravilnikom o upravljanju

dioničkim društvima, u okviru svojih ovlasti, usvaja godišnji izvještaj o poslovanju Društva, koji uključuje
konsolidirani finansijski izvještaj i izvještaje nezavisnog revizora, Nadzornog odbora i Odbora za reviziju.
Skupština dioničara također je nadležna za izbor i razrješenje članova Nadzornog odbora i Odbora za
reviziju, razmatranje rada Nadzornog odbora, odlučivanje o raspodjeli dobiti, donošenje Statuta Društva
i njegove izmjene i dopune, odlučivanje o promjenama u osnovnom kapitalu i statusnim promjenama
Društva i za imenovanje vanjskog revizora.
Godišnja skupština dioničara Društva, održana 25. 4. 2017. godine, donijela je sljedeće odluke:
1. Odluku o usvajanju Godišnjeg izvještaja za 2016. godinu s izvještajima revizora, Nadzornog odbora i
Odbora za reviziju,
2. Odluku o raspodjeli dobiti,
3. Odluku o razrješenju vanjskog revizora,
4. Odluku o imenovanju vanjskog revizora.
Na Skupštini je bilo zastupljeno 9.146.627 dionica / glasova, što predstavlja 96,52% ukupnih dionica /
glasova.
Oblik organizacije i organi upravljanja povezanih pravnih

subjekata
U okviru Tvornice cementa Kakanj d.d. Kakanj posluju i dva društva s ograničenom odgovornošću, i to TBG BH
d.o.o. Kakanj i TBG Beton d.o.o. Zagreb, u Republici Hrvatskoj.
Oba ova društva osnovana su i posluju u skladu s važećim pozitivnim pravnim propisima u Bosni i Hercegovini
(prvo) i u Republici Hrvatskoj (drugo).
Godišnja skupština TBG BH d.o.o. Kakanj

TBG BH d.o.o. Kakanj, kao supsidijarno društvo Tvornice cementa Kakanj, održalo je jednu sjednicu Skupštine
Društva, i to 22. 3. 2017. godine u skladu s postojećim važećim zakonskim propisima i internima aktima
Društva.

Shareholders Assembly of Tvornica cementa
The Company holds the Annual General Assembly, in accordance with legal provisions, in order to adopt an
annual report and pass other decisions that are the direct responsibility of the shareholders as members of the
Assembly. According to the Law, those shareholders with greater than 5% of voting shares at least 45 days
prior to publishing the announcement about the convening of the Assembly shall be notified of the plan to host
an Assembly in order for them to be able to propose issues that should be discussed and decided upon. The
announcement of the convening of an Assembly is published at least 30 days in advance of its hosting in a
manner prescribed by the Law. Documents for the Assembly are delivered to all shareholders who own more
than 5% of voting shares, while other shareholders are afforded the opportunity to view documents in the
premises of the Company.
The General Assembly of the Company, in accordance with the Law and Regulations on managing shareholding
companies, and in accordance with its authorities, adopts the Annual report of the Company that includes the
consolidated financial report and reports of the independent auditor and the Auditing Board.
The General Assembly of shareholders is also authorized to elect and dismiss members of the Supervisory
Board and the Auditing Board; to review the work of the Supervisory Board, decide on profit allocation; adopt
the Articles of Association of the Company and to change and amend them; to decide on changing the basic
capital and status changes of the Company; and to elect the external auditor.
The annual Shareholders’ Assembly was held on 25 April 2017, when it passed the following decisions:
1. Decision on adopting the Annual report for 2016, including the Supervisory Board Report, Auditor’s Report
and the Audit Committee Report;
2. Decision on profit distribution and dividend payment;
3. Decision on dismissing the external auditor;
4. Decision on electing an external auditor.
The Assembly was represented with 9,146,627 shares / votes, which is 96.52% of the total number of shares with
voting rights.
Organization and Managing Bodies of the Related

Companies
Within Tvornica Cementa Kakanj, exist two companies of limited liability: TBG BH d.o.o. Kakanj and TBG
BETON d.o.o. Zagreb, Croatia.
Both companies have been founded and perform their business activities in accordance with the positive legal
regulations of Bosnia and Herzegovina (one) and the Republic of Croatia (one).
General Assembly of TBG BH d.o.o. Kakanj

TBG BH d.o.o. Kakanj, as a subsidiary of Tvornica Cementa Kakanj d.d. Kakanj, held one meeting of the
General Assembly on 22 March 2017, in accordance with applicable legislation and the internal documents of
the Company.

Na Godišnjoj skupštini Društva, koja je održana 22. 3. 2017. godine, razmatrane su i usvojene sljedeće odluke:
Odluka o usvajanju Godišnjeg izvještaja o poslovanju Društva za 2016. godinu, s izvještajem revizora,
Odluka o raspodjeli dobiti za 2016. godinu,
Odluka o razrješenju vanjskog revizora i
Odluka o izboru vanjskog revizora.
Godišnja skupština TBG Beton d.o.o. Zagreb

TBG Beton d.o.o. Zagreb svoje poslovanje zasniva na važećim pozitivnim pravnim propisima, posebno na
poštivanju odredbi Zakona o trgovačkim društvima Republike Hrvatske (NN 111/93, 34/99, 121/99, 52/00,
118/03, 107/07, 146/08, 137/09, 125/11, 152/11, 111/12, 68/13, 110/15.). U okviru pravnog subjekta TBG
Beton d.o.o. Zagreb, djeluje i supsidijarno društvo Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb.
TBG Beton d.o.o. Zagreb, kao supsidijarno društvo Tvornice cementa Kakanj, svoju je redovitu sjednicu
Skupštine održalo 2. 6. 2017. godine; na njoj su razmatrane i usvojene odluke koje se tiču poslovanja Društva.
TBG Beton d.o.o. Zagreb na Skupštini Društva 2. 6. 2017. godine usvojio je sljedeće odluke:
Odluku o usvajanju godišnjih financijskih izvješća s 31. 12. 2016.,
Odluku o korištenju rezultata,
Odluku o davanju razrješnice poslovodstvu za 2016.,
Odluku o izboru vanjskog revizora za 2017. godinu,
Izvješće o stanju.
Godišnja Skupština Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb

Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb, kao supsidijarno društvo TBG Beton d.o.o. Zagreb, svoju je godišnju
sjednicu Skupštine održalo 2. 6. 2017. godine; na njoj su razmatrane i usvojene odluke koje se tiču redovnog
poslovanja Društva, i to:
Odluka o usvajanju godišnjih financijskih izvješća s 31. 12. 2016.,
Odluka o uporabi dobitka,
Odluka o davanju razrješnice poslovodstvu za 2016.,
Odluka o izboru vanjskog revizora za 2017. godinu,
Godišnji izvještaj o poslovanju društva Dunav-Drava cement d.o.o. za 2016. g.
Korporativne komunikacije
Putem internetske stranice Društva osigurana je dostupnost osnovnih informacija o njemu. Na toj se stranici
također objavljuju finansijski izvještaji Društva te druge informacije koje mogu uticati na cijenu dionica. Finansijski
izvještaji s mišljenjem nezavisnog revizora objavljuju se u dva dnevna lista. Obavještenje o sazivanju Skupštine
također se objavljuje u dnevnim listovima. Nakon objave svi dioničari imaju pravo uvida u dokumentaciju
relevantnu za donošenje odluka. Godišnji i polugodišnji izvještaji na propisanim obrascima dostavljaju se Berzi
i Komisiji za vrijednosne papire u rokovima propisanim Zakonom.
Nakon donošenja novog Pravilnika o objavljivanju informacija i izvještavanju na tržištu vrijednosnih papira
(Službene novine FBiH 35/13 od 8. 5. 2013.), službena web stranica zauzima vrlo važno mjesto u ispunjavanju
odredbi ovog pravilnika. Navedenim pravilnikom je određeno da je emitent, odnosno Tvornica cementa Kakanj
d.d. Kakanj, dužan objavljivati svoje polugodišnje i godišnje izvještaje na svojoj internetskoj stranici, pored
dostavljanja tih izvještaja Berzi. Pored navedenih izvještaja, na službenoj web stranici moraju se objavljivati i svi
događaji koji bitno utiču na finansijsko poslovanje te izvještaji vanjskog revizora.

The regular annual General Assembly which was held on 22 March 2017 discussed and adopted the following:
Decision on adopting the Annual report of the company for 2016, including the Auditor’s Report;
Decision on profit distribution for 2016;
Decision on dismissing the external auditor; and
Decision on electing an external auditor.
General Assembly of TBG BETON d.o.o. Zagreb

TBG Beton d.o.o. Zagreb bases its business on positive legal regulations, and in particular it is based on
compliance with the provisions of the Law on Business Companies Republic of Croatia (PP 111/93, 34/99,
121/99, 52/00, 118/03, 107/07, 146 / 08, 137/09, 125/11, 152/11, 111/12, 68/13, 110/15). Within the legal entity
TBG Beton d.o.o. Zagreb, there is the subsidiary company of Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb.
TBG Beton d.o.o. Zagreb, as a subsidiary of Tvornica Cementa Kakanj d.d. Kakanj held its regular Assembly
on 2 June 2017, at which it discussed and passed decisions related to the regular business of the Company.
TBG BETON d.o.o. Zagreb at the Assembly held on 2 June 2017 adopted the following:
Decision on adopting the Financial reports for 2016;
Decision on profit distribution;
Decision on unburdening the management for 2016;
Decision on electing an external auditor for 2017;
Report on the Company’s position.
General Assembly of Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb

Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb, as a subsidiary company of Kakanj cement factory through TBG beton
d.o.o. Zagreb, held its regular session of the Assembly on 2 June 2017, during which decisions concerning the
Company’s business were considered and adopted:
Decision on Adoption of Annual Financial Statements on 31 December 2016;
Decision on use of profit;
Decision on granting discharge to management for 2016;
Decision on election of external auditor for 2017;
Annual report on Dunav-Drava cement d.o.o. for 2016.
Corporate Communications
Basic information about the Company is available on the Company website. Financial reports of the Company, as well as
other information that may influence the share price, are also regularly published on the website. Financial reports, together
with the independent auditor’s opinion, are published in two daily newspapers. Announcements on the convening of the
Shareholder’s Assembly are also published in daily newspapers. After the announcement is published, all shareholders are
entitled to review documents relevant to the passing of decisions. Annual and semi-annual reports, filled out on prescribed
forms, are sent to the Stock Exchange and to the Security Commission within the timeframe prescribed by Law.
In accordance with adoption of the new Rules on disclosure and reporting on the securities market (Official
Gazette of FBiH35/13 of 8 May 2013), the official web site plays a very important role in fulfilment of provisions
of these Rules. These Rules stipulate that, in addition to submitting them to the Stock Exchange, the issuer
- Tvornica cementa Kakanj - is also required to publish its semi-annual and annual reports on its website.
Additionally, all events that significantly affect financial operations, as well as reports of external auditors, must
be published on the official website.

Gradimo
na znanju
naših ljudi

Building
on the knowledge
of our people

3
Izvještaj Uprave
Report of the Managing Board
48 Djelatnost i organizacijska struktura

Core Activities and Organizational Structure
50 Poslovni trend u 2017.
2017 Business Trends
98 Upravljanje rizicima
Risk Management
102 Istraživanje i razvoj
Research and Development
102 Društveno odgovorno poslovanje i održivi razvoj
Social Responsibility and Sustainable Development
130 Predviđanja
Outlook
Izvještaj Uprave
Report of the Managing Board
Djelatnost i organizacijska struktura

Osnovna djelatnost Tvornice cementa Kakanj je proizvodnja i distribucija cementa. Distribucija se vrši iz
tvornice u Kaknju i s dva prodajna terminala locirana u dva najveća centra Bosne i Hercegovine – Sarajevu i
Banjoj Luci. U Sarajevu se pored distribucije vrši i pakovanje cementa. Oba terminala imaju silose za rinfuzni
cement. Plasman cementa se vrši na domaće tržište i tržište susjedne Hrvatske. Na hrvatsko tržište plasman
cementa vrši se preko zavisnog društva Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb.
Tvornica cementa Kakanj ima dva zavisna društva koja aktivno posluju – TBG BH d.o.o. Kakanj i TBG Beton
d.o.o. Zagreb. Djelatnost zavisnih društava je proizvodnja i distribucija gotovih betona.
TBG BH d.o.o. Kakanj proizvodi i distribuira gotov beton na području Bosne i Hercegovine putem šest pogona
za proizvodnju gotovih betona. Dva pogona su locirana u Sarajevu, po jedan u Banjoj Luci, Zenici i Lukavcu, a
šesti je mobilna betonara locirana na dionici autoputa u izgradnji Kakanj – Zenica, tačnije na području Drivuše.
Lociranost pogona daje mogućnost zastupljenosti na najurbaniziranijem dijelu bosanskohercegovačkog tržišta
na kome je ujedno i najveća potrošnja betona, a mobilna betonara daje mogućnost zastupljenosti na najvećem
infrastrukturnom projektu u Bosni i Hercegovini.
TBG Beton d.o.o. Zagreb proizvodi i distribuira beton u Hrvatskoj, uglavnom na području Slavonije, putem
pet pogona za proizvodnju gotovih betona lociranih na sljedećim lokacijama: Đakovo, Osijek, Slavonski Brod,
Valpovo i Vinkovci. Tvrtka ima vlastitu separaciju u Slavonskom Šamcu. Od oktobra 2011. godine TBG Beton
ima u vlasništvu betonaru u Zagrebu – Donja Bistra.
TBG Beton ima u 100-postotnom vlasništvu društvo Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb, koje se bavi
distribucijom cementa na području Hrvatske.
TBG Beton ima 50-postotni udio u društvu TBG Strabag, koji je jedan od većih proizvođača i distributera
betona na području grada Zagreba.
Organizacijska struktura prikazana je u sljedećoj tabeli:
Tvornica cementa Kakanj TBG BETON Zagreb

Kompanije u BiH
TBG BH Kakanj 100%
Kompanije u Hrvatskoj
TBG Beton Zagreb 100%
Dunav-Drava cement Zagreb 100%
TBG Strabag Zagreb 50%
Pozicija Tvornice cementa Kakanj unutar HeidelbergCement grupacije
CEEM Investment DDC Hungary HeidelbergCement Schwenk AG

NLD AG
Tvornica cementa Kakanj 93,27%
CEEM Investment 100%
DDC Hungary 50% 50%

Core activities and the Organizational Structure
The core activity of Tvornica Cementa Kakanj is the production and distribution of cement. Distribution is conducted
from the plant in Kakanj and from two sales terminals located in the two largest urban centres in BiH: Sarajevo and
Banja Luka. In addition to distribution, the terminal in Sarajevo is equipped with cement packaging equipment. Both
terminals are equipped with silos for bulk cement. Cement is sold on the domestic market and on the Croatian
market. On the Croatian market, cement is sold through the subsidiary company Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb.
Tvornica Cementa Kakanj has two active subsidiaries – TBG BH d.o.o. Kakanj and TBG BETON d.o.o. Zagreb.
The core activity of these companies is the production and distribution of ready-mixed concrete.
TBG BH d.o.o. Kakanj produces and distributes ready-mixed concrete in Bosnia and Herzegovina through six
ready-mixed concrete plants. Two ready-mixed concrete plants are located in Sarajevo, one in Banja Luka,
Lukavac and Zenica and sixth ready-mixed concrete plant is located in Drivuša – on the construction site of
the highway between Kakanj and Zenica. The plants are located for easy access to the most urbanized parts
of BiH with the greatest potential for concrete consumption, while the mobile plant is accessible to the largest
infrastructure project in the country.
TBG BETON d.o.o. Zagreb produces and distributes ready-mixed concrete in Croatia, mainly in Slavonia, at
its ready-mixed concrete plants in Đakovo, Osijek, Slavonski Brod, Valpovo and Vinkovci. TBG BETON also
owns an aggregate plant in Slavonski Šamac. In October 2011, TBG BETON acquired a ready-mixed concrete
plant in Donja Bistra, near Zagreb.
TBG BETON has a 100% stake in the company Dunav-Drava cement d.o.o. Zagreb, which distributes cement
throughout Croatia.
TBG BETON has a 50% stake in the company TBG Strabag, which is one of the largest producers and
distributors of concrete in the greater Zagreb area.
Organizational structure is shown in the table below:
Tvornica cementa Kakanj TBG BETON Zagreb

Companies in BH
TBG BH Kakanj 100%
Companies in Croatia
TBG Beton Zagreb 100%
DDC Zagreb 100%
TBG STRABAG Zagreb 50%
Position of Tvornica Cementa Kakanj within the Group
CEEM Investment DDC Hungary HeidelbergCement SchwenkAG

NLD AG
Tvornica cementa Kakanj 93,27%
CEEM Investment 100%
DDC Hungary 50% 50%

Poslovni trend u 2017.
Ekonomsko okruženje
Bosna i Hercegovina
Za razliku od prethodne godine, koja je bila obilježena kao godina u kojoj se Bosna i Hercegovina
konačno vratila na put ka članstvu u Evropskoj uniji, 2017. godina je bila obilježena kao godina u kojoj
je nedostajao napredak u provedbi neophodnih reformi na putu ka članstvu u EU. Iako je Evropska
unija posvećenija više nego ikada pružanju podrške Bosni i Hercegovini na njenom putu evropskih
integracija, čini se da su se lideri na vlasti i u opoziciji više bavili uobičajenim nacionalističkim temama
i pričama o „krizi“ umjesto da su se okrenuli donošenju i provođenju potrebnih reformi i mjera. U
skladu s navedenim, Evropska komisija očekuje da aktuelna politička vlast i ispuni obaveze koje je
preuzela potpisivanjem Izjave, još u 2015. godini, a koja se odnosi na opredijeljenost i zajednički rad u
procesu EU integracija. To uključuje i mjere predviđene Reformskom agendom, otvaranje novih radnih
mjesta, jačanje vladavine prava te unapređenje kvaliteta i djelotvornosti javne uprave. To također
uključuje i usvajanje neophodnih strategija na nivou cijele zemlje, naročito u primarnom sektoru,
sektoru poljoprivrede, kako bi BiH imala koristi od značajne finansijske pomoći Evropske unije.
Kako je 2017. godina bila godina političkog zastoja, tako je bila i godina u kojoj je „na čekanju“ bio i trogodišnji
prošireni aranžman s Međunarodnim monetarnim fondom u iznosu oko 550 miliona eura, a sve s ciljem podrške
ekonomskom programu zemlje. Do sada je isplaćena samo jedna tranša dogovorenog programa, dok je druga
tranša bila odgođena zbog političke blokade u zemlji i kašnjenja u provedbi Reformske agende. Također je
jedan od ključnih uvjeta za nastavak aranžmana s MMF-om bilo i donošenje seta zakona o akcizama. Ključni
set zakona je donesen na kraju 2017. godine, čime je deblokiran nastavak aranžmana s MMF-om kao i sredstva
Evropske banke za obnovu i razvoj namijenjena BiH. S usvajanjem navedenog zakona druga tranša proširenog
aranžmana bi mogla biti operativna već u prvom kvartalu 2018. godine.
Što se tiče ekonomske situacije, bosanskohercegovačka ekonomija u 2017. godini je rasla manjom stopom
nego što je bilo očekivano i predviđeno, tako da prema dostupnim podacima može dostići projiciranu stopu
rasta od 2,5% na godišnjem nivou. Dostupni pokazatelji glavnih makroekonomskih indikatora za bh. ekonomiju
pokazuju stabilan rast. Pokazatelj izvoza bilježi petomjesečnu uzastopnu stopu rasta od 15,8% na godišnjem
nivou i predstavlja najvažnijeg nosioca ekonomskog rasta u 2017. godini. Sveukupno, procijenjeno je da će
izvoz dostići stopu rasta od oko 18% na godišnjem nivou, što premašuje projiciranu stopu rasta od 16,3%.
Zahvaljujući rastu izvoza, naročito u proizvodnom sektoru, procijenjena industrijska proizvodnja u 2017. godini
iznosi 3,6% na godišnjem nivou i vođena je rastom eksploatacije ruda (10% na godišnjem nivou) i proizvodnjom
(7,9% na godišnjem nivou).
S druge strane, bitno je istaći da uvoz ima trend opadanja, tako da je pokrivenost uvoza izvozom u porastu i u
2017. godini iznosi oko 61%.
U 2017. godini, prema dostupnim pokazateljima, građevinski sektor nije bilježio značajniji oporavak u odnosu
na prethodnu godinu, a razlog su kašnjenja u gradnji na velikim infrastrukturnim projektima na Koridoru 5-C i
elektroenergetskim projektima koji se najavljuju u posljednjih nekoliko godina. Prema dostupnim pokazateljima
očekuje se pozitivan trend rasta građevinskih radova na objektima visokogradnje, dok se na objektima
niskogradnje bilježi trend pada upravo zbog već navedenih razloga.

2017 Business Trends
The Economic Environment
Bosnia and Herzegovina
Unlike the previous year, marked as the year in which Bosnia and Herzegovina finally returned to the path that
leads to membership of the European Union, the year 2017 was marked as the year in which there was a lack
of the progress in implementing the reforms necessary to ensure that the country is on its way to membership
of the European Union. Although the European Union is more dedicated than ever to supporting Bosnia and
Herzegovina on its path to European Union integration, the country’s leaders in power and in opposition
have dealt with more commonly nationalistic themes and “crisis” stories instead of focusing, enacting and
implementing the necessary reforms and measures.Accordingly, the European Commission expects that the
current political authorities will fulfil those obligations undertaken with the signing of the Declaration in 2015,
concerning the commitment to - and joint work in – the European Union integration process. This includes
those measures envisaged by the Reform Agenda, the creation of new jobs, the strengthening of the rule of
law, and the improvement of the quality and efficiency of public administration. It also includes the adoption
of necessary strategies at the country level, especially in the primary sector - the agriculture sector - so that
Bosnia and Herzegovina is able to benefit from significant European Union financial assistance.
While 2017 was a year of political deadlock, it was also the year in which the three-year extended arrangement
with the International Monetary Fund amounted to around 550 million euros, to support the country’s economic
program.So far, only one tranche of the agreed program has been paid, while the other tranche has been
postponed due to political blockage in the country, as well as delays in the implementation of the Reform
Agenda. Also, one of the key conditions for the continuation of the arrangement with the International Monetary
Fund was the adoption of a set of laws on Excise Tax on Oil. A key set of laws was adopted at the end of 2017,
which allowed the continuation of the arrangement and unblocked millions of euros in funds from the European
Bank for Reconstruction and Development. By adopting the aforementioned laws, the second tranche of the
extended arrangement could already be operational by the first quarter of 2018.
As far as the economic situation is concerned, the country’s economy grew at a lower growth rate than
anticipated and predicted in 2017, with the available data suggesting it can reach a projected growth rate of
2.5% annually. The available indicators of the main macroeconomic indicators for the country’s economy show
steady growth. The export indicator recorded a five-month consecutive annual growth rate of 15.8% and is the
most important driver of economic growth in 2017. Overall, it is estimated that exports will reach a growth rate
of around 18% on an annual basis, exceeding the projected growth rate of 16.3%. Thanks to export growth,
especially in the manufacturing sector, industrial production was estimated in 2017 at 3.6% year on year, driven
by an increase in mining (10% year on year) and manufacturing (7.9% year on year).
On the other hand, it is important to point out that imports have a downward trend, so that the trend of coverage
of imports by export is increasing and, in 2017, it is about 61%.
In 2017, according to available indicators, the construction sector did not record a significant recovery over
the previous year, due to delays and prolongations in construction of large infrastructure projects on Corridor
5C, and electro energy projects announced in the last few years. According to available indicators, a positive
trend is expected in the growth of construction works on buildings, while on civil engineering works there is a
downward trend due to the aforementioned reasons.

Prema posljednjim dostupnim pokazateljima, indeks potrošačkih cijena, odnosno pokazatelj inflacije bilježio
je rast za 1,2% na godišnjem nivou u novembru 2017. godine, što predstavlja oporavak inflacije u Bosni i
Hercegovini, budući da je u prošloj godini bila negativna stopa inflacije, odnosno deflacija. Predviđena stopa
inflacije na godišnjem nivou u 2017. godini iznosi 1,3%.
Statistika tržišta rada u 2017. godini pokazuje određeno poboljšanje. Stopa nezaposlenosti je smanjena,
ali sveukupno je nivo nezaposlenosti još uvijek prilično visok, naročito zbog strukturalnih promjena. Stopa
nezaposlenosti, po definiciji Međunarodne organizacije rada, u 2017. godini iznosit će 20,5%, odnosno smanjena
je s 25,4% koliko je iznosila u prethodnoj godini. Može se zaključiti da je tržište rada u Bosni i Hercegovini još
krhko, kao i da ekonomski uvjeti u zemlji nisu tako dobri jer jako visoko učešće dugoročne nezaposlenosti
od oko 80% (osobe koje traže zaposlenje) reflektira visoku strukturalnu komponentu u nezaposlenosti, ali
također i visoku stopu nezaposlenosti mladih, koja iznosi oko 50% i blago je usporena, ali pretežno kao rezultat
„odlijevanja obrazovanih kadrova“ i ekonomske migracije visokoobrazovanih mladih ljudi u zemlje Evropske
unije u posljednjih nekoliko godina.
Prema dostupnim podacima, neto priliv direktnih stranih ulaganja u prethodnoj godini iznosio je nešto više
od 536 miliona KM ili 1,8% bruto domaćeg proizvoda, a procjenjuje se da će u ovoj godini iznositi oko 2,5%
bruto domaćeg proizvoda ili 790 miliona KM. Ovako nizak nivo direktnih stranih ulaganja predstavlja ozbiljan
razlog za zabrinutost jer su ulaganja otežana zbog sporog napretka u poboljšanju poslovnog okruženja.
Iako je, prema istraživanju Svjetske banke, u BiH poboljšana klima za obavljanje poslovnih djelatnosti,
ipak je to još uvijek mjesto daleko ispod ostalih zemalja u regionu. Iako procijenjeni iznos direktnih stranih
ulaganja u 2017. godini bilježi blagi rast, to je još uvijek neznatno za bilo kakav značajniji uticaj na realnu
ekonomiju u zemlji. Ekonomska teorija, brojne analize i dosadašnja iskustva pokazuju da direktna strana
ulaganja imaju pozitivan efekat na razvoj privrede i društva zemlje u koju stižu ulaganja – direktno, u
finansijskom smislu ili indirektno u pogledu novih ideja, tehnologija i znanja. Nivo stranih investicija u neku
zemlju direktno zavisi od ambijenta poslovne klime i lakoće poslovanja u toj zemlji te posebno od snage
institucija i vladavine prava.
Usprkos svim negativnim očekivanjima i uzrokujući velika politička neslaganja, Zakon o akcizama na gorivo
ipak je usvojen na samom kraju 2017. godine, čime su deblokirana sredstva Međunarodnog monetarnog fonda,
kao i ostalih međunarodnih kreditora koji će finansirati infrastrukturne projekte u zemlji.
Što se tiče kreditnog rejtinga zemlje, Standard & Poor’s je u septembru 2017. godine potvrdio Bosni i Hercegovini
suvereni kreditni rejting „B sa stabilnim izgledima”. U martu 2017. godine agencija Moody’s Investors Service
potvrdila je Bosni i Hercegovini suvereni kreditni rejting „B-3 sa stabilnim izgledima”.
Za 2017. godinu može se reći da je bila godina s mnogo izazova i turbulencija, naročito u političkom smislu.
Za ekonomiju Bosne i Hercegovine može se reći da je ostvaren ciklični oporavak koji je ipak slabiji u odnosu
na ostatak Istočne Evrope. Iako je održana makroekonomska stabilnost, osnovni cilj i dalje ostaje kontinuirano
poticanje rasta i otvaranje novih radnih mjesta. Na polju provođenja strukturalnih reformi ostvaren je određen
napredak, ali na nivou entiteta. Međutim, provođenje nekih ključnih reformi i mjera odvijalo se mnogo sporije
nego što se očekivalo.
Ostvareni napredak i izgledi za naredni period pokazuju da se samo uz korektan politički dijalog te uz
reformske procese mogu u ekonomiji postizati pozitivne promjene kako bi onda Bosna i Hercegovina
konačno nastavila sigurno koračati na putu evropskih integracija, što će zasigurno u pozitivnom smislu
promijeniti sveukupnu političku i ekonomsku sliku jedne male otvorene ekonomije i donijeti boljitak svim
građanima BiH.

According to the latest available indicators, the consumer price index, or inflation indicator, recorded a growth
of 1.2% per annum in November 2017, which represents inflation recovery in Bosnia and Herzegovina, since
last year it was a negative inflation or deflation rate. The projected annual inflation rate in the year 2017 is 1.3%.
The labour market statistics in 2017 show some improvement. The unemployment rate has declined in
2017, but overall the level of unemployment is still relatively high, especially due to structural changes. The
unemployment rate, according to the definition of the International Labour Organization in 2017, will be 20.5%,
a decrease from the 25.4% recorded in the previous year. The conclusion is that the labour market in Bosnia
and Herzegovina is still fragile and that the economic conditions in the country are far from ideal, because of
the high representation of the long-term unemployed among job-seekers (amounting to about 80%), reflecting
a strong structural component of unemployment but also a high rate of youth unemployment of around 50%.
Youth unemployment has slightly slowed down but mainly as a result of the “shrinking of educated personnel”
and the economic migration of highly educated young people to countries of the European Union over the last
few years.
According to available data, the net inflow of Foreign Direct Investment in the previous year amounted to slightly
more than BAM 536 million, or 1.8% of gross domestic product, and this year’s estimate is that Foreign Direct
Investment will amount to 2.5% of gross domestic product, or BAM 790 million. Such a low level of Foreign
Direct Investment is a serious reason for concern, because investments are hampered by slow progress in
improving the business environment. Although, according to the World Bank survey, the climate for doing
business in Bosnia and Herzegovina has improved, it is still far below other countries in the region. Although
the estimated amount of direct foreign investment in the year 2017 shows slight growth, this is still too low to
have any significant impact on the real economy in the country. Economic theory, numerous analyses and past
experience show that direct foreign investment has a positive effect on the development of the economy and
society of the country in which investments are made - directly, financially or indirectly, in terms of new ideas,
technology and knowledge. The level of foreign investment in a country directly depends on the business
climate, the ease of doing business in that country, and, especially, the power of institutions and rule of law.
Despite all the negative expectations and great political disagreements caused, the Law on Excise Tax on
Oil was adopted at the end of 2017, as a result of which funds from the International Monetary Fund were
unblocked, as well as funds from other international creditors for infrastructure projects in the country.
As regards the credit rating of the country, in September 2017, Standard & Poor’s confirmed the sovereign
credit rating “B with stable outlook” in Bosnia and Herzegovina. In March 2017, the agency Moody’s Investors
Service confirmed Bosnia and Herzegovina’s sovereign credit rating “B3 with stable outlook”.
2017 can be said to have been a year of many challenges and turbulence, especially in political terms. For
the economy of Bosnia and Herzegovina it can be said that cyclical recovery has been achieved, which is still
weaker than the rest of Eastern Europe. Although macroeconomic stability has been maintained, the main
objective remains the continuous enhancement of growth and job creation. Some progress has been made in
the area of structural reforms, but at the entity level. However, some key reforms and measures took place were
implemented, albeit at a far slower pace than expected.
Achieved progress, as well as prospects for the forthcoming period, suggest that only with the correct political
dialogue and satisfactory progress on reform processes in the economy, can positive changes be realised,
so that Bosnia and Herzegovina may finally move forward, on the road to European Union and European
integration. This should change, in a positive sense, the overall political and economic picture of a small open
economy and bring better prospects for all citizens of Bosnia and Herzegovina.

Hrvatska
Bazirano na dostupnim pokazateljima, ekonomski rast tokom 2017. godine, naročito u drugom kvartalu,
ubrzao se, pa se može reći da je tokom godine bio vođen domaćom potražnjom, čiji je doprinos realnom rastu
iznosio visokih 3,3%. S druge strane, usprkos solidnim stopama rasta izvoza roba i usluga doprinos neto
inozemne potražnje bio je negativan 0,5%.
Naime, izvoz usluga, u prvom redu turizam, te rast domaće potražnje generirao je veći uvoz roba, naglašavajući
potrebu daljnjeg jačanja konkurentnosti hrvatskoga realnog sektora.
Analizirajući pojedinačno, najveći doprinos rastu bruto domaćeg proizvoda imala je lična potrošnja sa
solidnim realnim rastom po stopi od 3,9%, koja je ujedno i najviša od 2008. godine. To je posljedica većeg
raspoloživog dohotka usljed poreznog rasterećenja neto primanja, pada nezaposlenosti, rasta zaposlenosti
te nižih troškova refinansiranja.
Izvoz usluga bio je pod uticajem kasnijih uskršnjih praznika, kao i pod uticajem turističke predsezone, te su
ostvareni rezultati premašili najoptimističnija očekivanja. Za sada je finansijska kriza u koncernu Agrokor imala
ograničen uticaj na makroekonomske trendove, ali još uvijek ostaje procjena da će 2018. godina u tom smislu
biti zahtjevnija i izloženija negativnim rizicima.
Procjenjuje se da je usporavanje rasta investicija koje je zabilježeno u prvoj polovini 2017. godine posljedica
dešavanja u Agrokoru, ali projekti koji su podržani sredstvima iz fondova Evropske unije kao i ulaganja
privatnog sektora, prvenstveno ulaganja u turizam, i dalje su pokretači rasta investicija.
Također, projiciran je i umjeren pozitivni rast realne državne potrošnje. Svi navedeni dostupni pokazatelji
upućuje da su u 2017. godini intenzivirane ekonomske aktivnosti te projicirani ekonomski rast u toj godini
iznosi oko 3,1%. Bitno je naglasiti da su ovakve stope rasta hrvatske ekonomije posljednji put zabilježene prije
deset godina.
Ovakva očekivanja se baziraju i na rastu trgovine na malo od oko 4,5% na godišnjem nivou, što ukazuje na
daljnji rast lične potrošnje.
Troškovi finansiranja bili su na historijski niskom nivou, ali se procjenjuje da najveći poticaj dolazi od
izuzetnih rezultata turističke sezone. Jedna od glavnih privrednih grana hrvatske ekonomije, turizam,
i u 2017. godini bilježi iznimne rezultate koji su veći od prethodne godine za 7,4%. Takva kretanja
sugeriraju i značajan priliv deviznih novčanih sredstava a ujedno i povećanje raspoloživog prihoda
kućanstava.
U strukturi hrvatskih usluga više od dvije trećine odnosi se na turizam, tako da navedena kretanja
impliciraju visok rast izvoza usluga u 2017. godini. Budući da je Hrvatska jedna od članica Evropske
unije, te analizirajući je s drugim članicama prema učešću izvoza usluga u cjelokupnom izvozu usluga,
Hrvatska se s učešćem nižim od 20% nalazi na vrhu liste. Stoga se očekuje i rast ostalih usluga,
jer trenutno dostupna struktura usluga u hrvatskoj ekonomiji više liči na male otočne države, pa je
u tom smislu cjelokupna ekonomija izložena pretjeranim negativnim rizicima u slučaju nepovoljnih
geopolitičkih kretanja. Ipak, dok god je Hrvatska percipirana kao sigurna destinacija, i dalje će zadržati
svoj status atraktivnog odredišta s više pozitivnih djelovanja na ostatak ekonomije novim investicijama
i zapošljavanjem.
Sve veći optimizam, kako na evropskome, tako i na regionalnom tržištu, potiče očekivanja da će izvoz robe
nastaviti sa solidnim rastom. Ipak, u ovom segmentu Hrvatska još uvijek značajno zaostaje, i to ne samo po
učešću izvoza roba u bruto domaćem proizvodu, već i po nepovoljnim strukturama međunarodne razmjene.
U strukturi izvoza izvoz visokotehnoloških proizvoda prilično je skroman i iznosi oko 38%.

Croatia
Based on available indicators, economic growth during 2017 accelerated, particularly in the second quarter,
driven in large part by domestic demand, the contribution of which was 3.3%to real growth. On the other hand,
despite the solid growth rates of exports of goods and services, the contribution to net foreign demand was
a negative of 0.5%.
Export of services, primarily tourism, and domestic demand growth, generated higher import of goods,
highlighting the need for further strengthening of the competitiveness of the Croatian real sector.
Analysed individually, the largest contribution to the growth of gross domestic product was personal
consumption with a solid real growth of 3.9%, the highest level since 2008. This is the result of higher
disposable income due to tax alleviation of individual net income, a decrease to unemployment, employment
growth, and lower refinancing costs.
The export of services was affected by the Easter holidays falling on a later date in 2017, as well as by the pre-
season touristic period, and achieved results surpassed the most optimistic expectations. For the time being, the
financial crisis in Agrokor has limited impact on macroeconomic trends and developments. However, there are
estimations that in 2018 the Agrokor crisis will be more demanding, producing more exposure to negative risks.
It is estimated that the slowdown in investment growth registered in the first half of 2017 is the outcome of
Agrokor’s situation. However, projects that are supported by European Union funds, as well as investments of
the private sector, primarily investments in tourism, remain the main drivers of investment growth.
Furthermore, moderate positive growth of real government spending was projected. All the available indicators
indicate that economic activity intensified in the year 2017, and the projected economic growth in 2017 is 3.1%.
It is important to emphasize that such rates of growth of the Croatian economy were last recorded ten years
ago.
Such expectations are also based on retail trade growth of about 4.5% per annum, which indicates a further
increase in personal spending.
Funding costs were at historically low levels, but it is estimated that the biggest encouragement comes from
exceptional results during the tourist season. Tourism, one of the main economic sectors of the Croatian
economy, recorded exceptional results in 2017 that were higher than the previous year by 7.4%. Such
developments suggest a significant inflow of foreign currency funds, as well as an increase in disposable
income of households.
In the structure of Croatian services, more than two thirds is related to tourism, so the aforementioned
developments imply high growth of export services in 2017. Since Croatia is a member of the European Union,
we may analyse the participation of export services in the overall export of services of other members, to
find that Croatia with less than 20% is at the top of the list. The growth of other services is also expected, as
the currently available structure of services in the Croatian economy is more similar to small island states,
and in this sense, the overall economy is exposed to excessive negative risks in the event of unfavourable
geopolitical trends. However, as long as Croatia is perceived as a safe destination, it will continue to retain
its status as an attractive destination with more positive effects on the rest of the economy through new
investment and employment.
The growing optimism both on the European and regional markets raises expectations that the export of
goods will continue with solid growth. However, in this segment, Croatia significantly lags behind, not only
with its share of exports of goods in gross domestic product, but also within the unfavourable structures of
international trade. In the export structure, the export of high-tech products is rather modest, at around 38%.

To je posljedica neadekvatnog korištenja resursa rada. Strukturni problemi tržišta rada, povezani s neadekvatnim
prilagođavanjem obrazovnog sistema u uvjetima bržega i zahtjevnijeg globalnog okruženja umanjili su
potencijale rasta. Pored toga, vrlo slab i spor tehnološki napredak povezan s problemima u visokoškolskim
i naučnoistraživačkim sistemima, javnoj upravi, istraživanju i razvoju nameće nužnost jačih, odlučnijih i bržih
strukturalnih promjena, jer u suprotnom Hrvatska će zaostajati za većinom evropskih zemalja.
Registrirani broj nezaposlenih smanjen je ispod 170 hiljada prema podacima dostupnim u oktobru, a stopa
registrirane nezaposlenosti zadržala se ispod 11%. Ipak, značajniji pokazatelji, kao što je broj radno sposobnog
stanovništva, stopa zaposlenosti i aktivnosti ne pokazuju značajna poboljšanja. Migracijski i demografski
trendovi ne daju razloge za optimizam. S izuzetkom nekoliko djelatnosti, kao što su informacije i komunikacije,
tržište rada u trećem kvartalu 2017. godine bilježilo je blagi pad zaposlenosti. Podaci nisu iznenađujući ako
se uzme u obzir sezonalnost i uticaj turizma. Ohrabrujuće je, ipak, da je u prvih devet mjeseci 2017. godine
generator novih radnih mjesta, pored pružanja smještaja u ugostiteljskoj djelatnosti, bila i prerađivačka industrija.
Prema procjenama, stopa nezaposlenosti u 2017. godini i prema Državnom zavodu za statistiku i prema
Međunarodnoj organizaciji rada u prosjeku iznosi 11,7% na godišnjem nivou.
Nakon tri uzastopne godine smanjenja potrošačkih cijena, očekivana stopa inflacije u 2017. godini u prosjeku
iznosi 1,1%, prvenstveno zbog povećanja cijena hrane.
Izgledi koji se odnose na industrijsku proizvodnju, prema dostupnim pokazateljima, ukazuju na rast, naročito
u djelatnostima koje su povezane s turizmom, trgovinom i IT industrijom. Prerađivačka industrija, kao jedna
od najznačajnijih ekonomskih djelatnosti, s učešćem od oko 13%, mogla bi usporiti oporavak. Poslije realnog
godišnjeg rasta bruto dodate vrijednosti prerađivačke industrije od 2,5% u prvoj polovini godine predviđa se da
će stopa rasta industrijske proizvodnje u 2017. iznositi 2% na godišnjem nivou.
U 2017. godini građevinski sektor također bilježi pozitivan oporavak.
U građevinskom sektoru ohrabruju najnoviji trendovi zabilježeni u prvoj polovini godine kada je došlo do
povećanja obima građevinskih radova i rasta izdanih odobrenja za građenje. Takvi se trendovi mogu objasniti
zaustavljanjem nepovoljnih kretanja na nivou ukupnoga ekonomskog rasta, ali i već dostignutim niskim nivoom
aktivnosti u građevinskom sektoru. Dodatni impuls stabilizaciji kretanja u 2016. godini dao je rast aktivnosti u
drugim sektorima, prije svega u trgovini, poslovnim uslugama i industriji. U prošloj godini povećala se izgradnja
zgrada za trgovinu na veliko i malo, izgradnja poslovnih zgrada te izgradnja industrijskih zgrada i skladišta.
Može se zaključiti da svaki izostanak jačega ekonomskog zamaha značajno utiče u uticat će na smjer i dinamiku
razvoja građevinske aktivnosti u Hrvatskoj.
Može se zaključiti i da u narednom periodu Hrvatsku ekonomiju očekuju brojni izazovi koji su pred njom. Glavni
izazov u narednom periodu će biti daljnje stvaranje efikasnih institucija i poticajnog poslovnog okruženja.

This is the result of inadequate use of work resources. Structural labour market problems, linked to inadequate adaptation
of the education system under the conditions of a faster and more demanding global environment have reduced the
potential for growth. In addition, very weak and slow technological advances associated with problems in higher education
and science research systems, public administration, and research and development, imply the necessity for stronger,
more decisive and faster structural changes. Otherwise, Croatia will lag behind most European countries.
The number of registered unemployed fell below 170,000 according to data available in October, and the registered
unemployment rate remained below 11%. However, more significant indicators such as the proportion of the
working-age population, and the employment rate and activities, do not show significant improvement. Migration
and demographic trends do not look optimistic. With the exception of several activities such as information and
communication, the labour market in the third quarter of 2017 recorded a slight decline in employment. The data is
not surprising, when considering the seasonality and impact of tourism. Nevertheless, it is encouraging that in the first
nine months of 2017, a leading generator of new jobs, besides the hospitality sector, was the manufacturing industry.
According to estimates, the unemployment rate in 2017, according to the Central Bureau of Statistics and the
International Labour Organization, is 11.7% on an annual basis.
After three consecutive years of consumer price cuts, the expected inflation rate in 2017 is 1.1% on average,
primarily due to rising food prices.
Prospects related to industrial production, according to available indicators, show growth, especially in activities
related to tourism, trade and IT industry. The manufacturing industry as one of the most significant economic
activities with a share of about 13% is expected to slow down the recovery. After 2.5% real annual growth of
gross value was added by the manufacturing industry in the first half of 2017, the industrial production growth
rate is projected to be 2% per annum in 2017.
In 2017, the construction sector also recorded a positive recovery.
The construction sector is encouraged by the latest trends observed in the first half of 2017, when the volume of
construction works and the growth of issued building permits were increased. Such trends can be explained by
the stopping of unfavourable developments at the level of overall economic growth, but also at the low level of
activity in the construction sector. An additional stimulus to stabilize the sector in 2016 was provided by the rise of
activities in other sectors, primarily in trade, business services and industry. Last year, construction of buildings for
wholesale and retail, then increased construction of business buildings, and increased construction of industrial
buildings and warehouses, all increased. It can be concluded that any absence of stronger economic momentum
will have a significant impact on the direction and dynamics of the development of construction activity in Croatia.
The conclusion is that in the forthcoming period Croatia’s economy can expect a number of challenges. The
main challenge in this period will be to create efficient institutions and a stimulating business environment.

Tržište
Ukupna potrošnja na tržištu cementa u BiH u 2017. godini procjenjuje se na oko 1,2 miliona tona, što je za 6%
više nego u 2016. godini.
Ovo blago povećanje prvenstveno je rezultat nastavka radova na dionicama gradilišta autoputa na Koridoru
5-C, usljed čega je evidentiran blagi rast u mjesecima građevinske sezone. Trend blagog rasta i povećanja
agregatne tražnje (do 5%) možemo očekivati i u narednoj godini.
U usporedbi s agregatnom potražnjom u prethodnim godinama i dalje je vidljiva daljnja tendencija stagniranja
ukupne potrošnje, krećući se s veoma malim oscilacijama oko 1,2 miliona tona na godišnjem nivou i s još uvijek
slabim naznakama značajnijeg oporavaka tržišta. Nivo agregatne tražnje u apsolutnom iznosu još je na veoma
niskom nivou u odnosu na period ekspanzije 2006.–2008. godine. Sve ovo govori da je tržište u BiH još daleko
od potpunog oporavka i ekspanzije cjelokupne ekonomske aktivnosti, odnosno značajnijeg rasta potražnje i
potrošnje na tržištu cementa.

The Market
Total consumption on the BiH cement market in 2017 was estimated at around 1.2 million tonnes, 6% higher
than in 2016.
This slight increase was primarily due to continuation of the construction of sections of the Corridor 5C
highway. The trend of slight growth and increased aggregate demand (up to 5%) can be expected in the
coming year.
Compared to aggregate demand in previous years, the trend of decline in total consumption continues, moving
with very small fluctuations at around 1.2 millions of tons annually, as do the still weak indicators of significant
market recovery. The level of aggregate demand in absolute terms is still at a very low level compared to the
period of expansion from 2006 to 2008. All of this shows that the market in BiH is still a long way from full
recovery in the form of expansion of overall economic activity, and significant growth in demand and cement
consumption.

Nefunkcioniranje cjelovite države i nestabilna politička situacija uticali su na smanjenje inozemnih investicija i
zastoj u realizaciji već odobrenih kapitalnih projekata. Autoput koji treba spojiti Budimpeštu i Ploče, a koji se
kroz BiH proteže u dužini oko 330 kilometara, bio je pokretač ključnih i sveobuhvatnih privrednih aktivnosti;
riječ je o projektu velikog značaja za državu, a do sada je izgrađeno stotinjak kilometara (oko 35%).
Primjetan je, međutim, intenziviran rast stambene gradnje, posebno u regijama najveće potrošnje – Kanton
Sarajevo, regija grada Banje Luke.
Tokom 2017. u Bosni i Hercegovini je zabilježen pad stranih investicija. Nedostatak privrednih aktivnosti,
ogromna birokratija, stalna orijentiranost na uvoz umjesto na vlastitu proizvodnju, preopterećenost realnog
sektora, neadekvatna zaštita domaće privrede kao i proizvođača, nedostatak subvencija i poticaja domaće
proizvodnje rezultiraju jakom konkurencijom inozemnih proizvoda, nedostatkom poslova i nekonkurentnosti
realnog sektora.
Obim direktnih stranih investicija u Bosni i Hercegovini iz godine u godinu je sve manji; osnovni su uzroci
loš poslovni i još gori politički ambijent. Nedostatak adekvatne domaće ekonomske strategije i mjera
vlasti ne daju nadu u skoru perspektivu značajnijeg oporavka i ekonomskog rasta u BiH.
Nedostatak građevinskih aktivnosti i u zemljama okruženja, naročito u Hrvatskoj, rezultirao je i dalje vrlo
visokim plasmanom uvoznog inozemnog cementa (oko 34%). U plasmanu cementa na tržište BiH, uz niske
izvozne cijene, prednjačili su prvenstveno proizvođači cementa iz Hrvatske.
Iako domaći proizvođači sada imaju više nego dovoljne kapacitete za pokrivanje cjelokupnih potreba za
cementom, neiskorištenost kapaciteta i nedostatak potražnje na domicilnim tržištima razlozi su povećanog
plasmana uvoznog cementa na tržištu BiH. Otvorenost zemlje i jaka konkurencija iz inozemstva zahtijevaju
izuzetne napore da se postigne odgovarajući pristup potrošačima.
Poslovna linija cement

Tvornica cementa Kakanj (TCK), nakon postepenog obnavljanja i povećanja proizvodnih kapaciteta te
okončanja privatizacijskog procesa, u potpunosti se afirmirala kao savremena i tržišno orijentirana firma, kako
na domaćem, tako i na tržištu zemalja u okruženju.
S ulaskom TCK-a u lanac globalnih korporacija / proizvođača cementa na tržištu BiH je došlo do značajnog
unapređenja postojećih tehnologija kao i potpunog odmaka od postojećih tehnoloških rješenja i korištenja, što
je dovelo do potpuno drugačijeg i novog kvaliteta poslovanja i odnosa prema korisnicima i ostalim interesnim
grupama.
Tehničko-tehnološko unapređenje procesa poslovanja Tvornice cementa Kakanj imalo je efekta i u proizvodno-
poslovnom procesu i na tržištu u vidu vraćanja povjerenja korisnika u domaće proizvođače i brendove TCK-a,
pogotovo na područjima na kojima su bile dominantne uvozne marke cementa (jugozapadna Hercegovina,
regija Banje Luke, Unsko-sanski kanton itd.). Tako je danas, zahvaljujući ovom faktoru, struktura potrošnje
cementa inozemnoga i domaćeg porijekla značajno izmijenjena u odnosu na protekli period.
Vodeći se navedenim saznanjima i nastojeći da bude što bliže izvorima najveće koncentracije stanovništva
i potražnje kao i rastuće konkurencije, Tvornica cementa Kakanj je u prethodnim godinama otvorila svoje
prodajne terminale u Sarajevu, Banjoj Luci i Tešnju. Otvaranjem prodajnih terminala u područjima intenzivne
potrošnje TCK svojim kupcima omogućuje jednostavan pristup proizvodima iz svog asortimana, a smanjujući
troškove prijevoza, održavanja i manipuliranja, postiže sigurnost i stabilnost distribucije svojih proizvoda.

The non-functioning of an integrated country, and unresolved political discord, have influenced the reduction of foreign
investment and delayed already approved capital projects. The highway that should connect Budapest and Ploče through
Bosnia and Herzegovina, at a length of approximately 330 kilometres, has been the engine of key overall business activities,
and is a project of key importance to the state; so far about a hundred kilometres (35%) has been constructed.
However, residential construction grows intensively, especially in Sarajevo Canton and the Banja Luka
area..
In 2017, a decline in foreign investments was recorded in BiH. Lack of economic activities, huge administration, a
constant focus on import rather than domestic production, an overburdened real sector, inadequate protection of the
domestic economy as well as manufacturers, lack of subventions and incentives for domestic production, all result in
unfair competition from foreign products as well as a lack of jobs and competitiveness in the real sector.
The volume of direct foreign investments in Bosnia and Herzegovina, from year to year is only reducing; the main
causes being bad business practices and an even worse political environment. The lack of any domestic economic
strategies and measures on the part of the relevant authorities do not provide any early prospect of recovery and
economic growth in BiH.
The lack of construction activity in the neighbouring countries (especially in Croatia) has resulted in still very high
rankings of foreign imported cement (about 34%). Placement of cement into the market in BiH, through price dumping,
was deployed mainly by producers from Croatia.
Although domestic producers now have more than enough capacity to cover the entire demand for cement, unused
capacities and a lack of demand in the domestic market are the reasons for increased placement of imported cement
onto the market of BiH. Openness of the country and strong foreign competition require extraordinary efforts to
achieve appropriate access to consumers.
Cement Business Line

After a gradual recovery and capacity increase, as well as the completion of the privatization process, Tvornica
Cementa Kakanj has been affirmed as a modern and market-oriented company on the domestic market, as well
as on the markets of surrounding countries.
Once Tvornica Cementa Kakanj entered the chain of global corporations/cement producers, the BiH market
was enriched by significantly improved technologies and completely advanced technological solutions and
utilizations, ultimately leading to new and different quality business relationships with customers and other
stakeholders.
Technical and technological improvements to the business process of Tvornica Cementa Kakanj had desired effects
in the production and business process, as well as on the market, in terms of regaining the trust of our customers
and their dependence on domestic products, especially in areas where foreign cement brands dominated (south-
western Herzegovina, the Banja Luka region, Unsko-Sanski Canton, etc.). Thanks to this factor, the balance of
today’s foreign and domestic cement sales has significantly changed in comparison to previous years.
Led by market research and a drive towards catering to the most significant centres of population and demand
in the country, Tvornica Cementa Kakanj opened its sales terminals in Sarajevo, Banja Luka and Tešanj. Through
these sales terminals in the areas of the most intensive consumption, Tvornica Cementa Kakanj provides its
customers with simple access to its products, and through decreased transport, maintenance and handling
costs, achieves safe and stable distribution of its products.

Struktura prodaje po tržištima – linija cement
Tvornica cementa Kakanj je i u 2017. godini ostvarila uspješne poslovne rezultate, potvrdivši tako trend
stabilnosti prihoda od prodaje i stabilnosti u poslovanju. Postignuti poslovni rezultati su tim značajniji što
su ostvareni u uvjetima stagnacije koja još uvijek značajno pogađa tržište BiH. Ovu je godinu karakterizirao
nastavak investicija u putnu infrastrukturu, jačanje generičke konkurencije, neznatno povećanje stope rasta
tržišta, blagi rast aktivnosti građevinskog sektora te daljnji opći rast cijena.
Inovacijama u proizvodnom procesu, savremenim sistemom komuniciranja, transporta i obrade podataka te

praćenjem trendova u proizvodnji cementa TCK je u posljednjih nekoliko godina postigla značajna unapređenja
tehnološkog procesa, kao i dugotrajne ekonomske i ekološke koristi. Investicijama u proširenje kapaciteta,
korištenjem savremenih tehnoloških rješenja i snažnijim marketinškim nastupom postignuta je prepoznatljivost
marki cementa TCK-a na domaćem i na inozemnom tržištu.
U situaciji kontinuiranog pritiska inozemnih konkurenata te daljnje prisutnosti ekonomske i političke krize,
zadržavanje liderske pozicije na domaćem tržištu kao i razvoj međunarodnog poslovanja u aktualnim
tržišnim uvjetima predstavljaju veliki uspjeh Tvornice cementa Kakanj. To je rezultat predanog rada i velikog
angažmana svih zaposlenika, koji su pružili i ugradili svoj maksimalan doprinos u ostvarivanje zajedničkog
cilja.
Tvornica cementa Kakanj je na tržištu Bosne i Hercegovine u 2017. godini ostvarila obim prodaje od 411 hiljada
tona, te prihod od prodaje cementa u iznosu 58,2 miliona KM.
Kontinuiranim aktivnostima praćenja stanja na tržištu te pravovremenim reakcijama TC Kakanj je, zahvaljujući
dobro definiranoj prodajnoj politici, uspjela zadržati lidersku poziciju na domaćem tržištu, s dobrom
zastupljenošću u ključnim tržišnim segmentima.
Tvornica cementa Kakanj je i dalje nastavila prodaju cementa na hrvatskom tržištu. Tako je izvoz tokom 2017.
u Hrvatsku iznosio cca 75 hiljada tona, odnosno, TCK je ostvarila plasman oko 15% svoje ukupne prodaje.
Obim prodaje TCK-a (kt) 2016. 2017. Razlika 2017. / 2016.
Tržište BiH 367 411 + 44

Tržište RH 65 75 + 10
UKUPNO 432 486 + 54
Iako je učešće izvoza na tržište Republike Hrvatske (tržište EU-a) u 2017. procentualno na istom nivou od
ukupne prodaje kao u prethodnoj godini, u apsolutnom iznosu povećanje izvoza iznosi oko 10 hiljada tona u
odnosu na prethodnu godinu, što također predstavlja značajan uspjeh.
U uvjetima strogoga, zahtjevnog i zasićenog tržišta Hrvatske sve navedeno govori o stabilnosti prisustva i
prepoznatljivosti brenda TCK-a, organiziranosti u plasmanu i distribuciji, kao i usklađivanju sa specifičnostima
i zahtjevima tržišta EU-a.
U 2017. godini zadržan je trend pojačanog plasmana rinfuznog cementa u odnosu na uvrećani. Trend je
posljedica smanjenja individualne gradnje, intenziviranja plasmana rinfuznog cementa i fokusiranja firme na
segment krajnjih korisnika – betonare i građevinske firme te proizvođače praškastih materijala.

Market Sales Structure – Cement Business Line
In 2017, Tvornica cementa Kakanj continued with the trend of successful business results, thus confirming
the stability of its sales income and business. Achieved business results were even more significant since they
were achieved under the omnipresent recession that still affects the BiH market. This year was marked by
continuation of investment into road infrastructure, increased generic competition, a small market growth rate,
a slight increase in activity in the construction sector, and general price increases.
With innovations in the production process, modern systems of communication, and transport and data processing,
and following trends in cement production, Tvornica cementa Kakanj has achieved significant technological
improvements in the last few years, along with long-term economic and environmental benefits. Investments
geared towards increasing production capacity, utilization of modern technical solutions, and stronger market
presence on the domestic as well as foreign markets, resulted in the popular acclaim of Kakanj Cement’s brands.
In a situation of continuous reduction in sales volume, and as a result of a significant reduction in aggregate
demand, and the continuing economic and political crisis, maintaining the leading position on the domestic
market and the development of international business represent great achievements for Tvornica cementa
Kakanj in the current market conditions. These achievements are testimony to the hard work and great
engagement of all employees, where everyone has invested their maximum effort into realising a common goal.
In 2017, Tvornica cementa Kakanj achieved 411 kt sales volumes on the BiH market, and sales income in the
amount of 58.2 million KM.
By continuously monitoring activities in the market and reacting in a timely manner, Tvornica cementa Kakanj,
thanks to a well-defined sales policy, managed to keep the leading position in the BiH market, with solid sales
and distribution of products in key market segments.
Tvornica cementa Kakanj continued its sales on the Croatian market. In 2017, export to Croatia amounted to
approximately 75,000 tons, i.e. Tvornica cementa Kakanj placed 15% of its total sales in Croatia.
TCK Sales volume (kt) 2016. 2017. Difference 2017 / 2016
BiH Market 367 411 + 44

Market of Croatia 65 75 + 10
TOTAL 432 486 + 54
Although there was a similar share of exports in the total sales of TCK compared to the previous year, the
percentage of 15% of exports of total sales on the Croatian market, in absolute increase in exports, was about
10,000 tons compared to the previous year, which is also a remarkable success.
In the market of Croatia, which is rigorous, demanding and saturated, the TCK brand has a strong presence
and recognition, well-organised marketing and distribution, and meets all the specific requirements of EU
markets.
In 2017, the trend of increased placements of bulk cement in relation to bagged was maintained. This trend
results from a reduction in individual construction and intensifying investments in the segment of bulk cement
customers – RMC plants, construction companies and manufacturers of powdered materials.

70+30+M
Raspodjela prodaje cementa
29,8%
Vreća (t)
Rinfuza (t)
70,2%
Posebno je uočljiv veoma visok postotak korištenja i potrošnje rinfuznog cementa u vansezonskim
mjesecima, odnosno manje oscilacije potrošnje i kontinuirano korištenje navedenoga u regijama s blažim i
povoljnijim klimatskim uvjetima. Navedeno je rezultat pravilnog fokusiranja firme na ciljne grupacije kupaca
i odabrane tržišne segmente.
Dunav-Drava cement
Potrošnja cementa u Hrvatskoj u 2017. godini procjenjuje se na oko 1,4 miliona tona, odnosno 350 kg
per capita, što predstavlja rast za više od 5% u odnosu na prethodnu godinu. Kao i tokom prethodnih
godina, najzaslužniji za rast građevinskih aktivnosti su Istra, Kvarner i Dalmacija gdje je aktualan velik broj
investicija u greenfield & brownfield smještajnih i srodnih turističkih kapaciteta. Zagreb i okolica također
u 2017. godini bilježe rast građevinskih aktivnosti, dok Slavonija kao krajnji istok zemlje pokazuje znakove
blagog oporavka.
Dunav-Drava cement je tokom 2017. godine ostvario rast prodaje od 19% u odnosu na 2016. i prodao
sveukupno 152 hiljade tona cementa te time pojačao svoj tržišni udio u Hrvatskoj. U 2017. godini ostvarena
je neto dobit od 1.043.000 KM.
Poslovna linija beton

Struktura prodaje po poslovnim jedinicama i tržištima – linija beton
Spoznaja da se vrijednost za potrošača više ne kreira samo u firmi, jasno je u stvaranju dodatne vrijednosti
i konkurentske prednosti istaknula odlučujuću ulogu efikasno strukturiranih i integriranih kanala marketinga.
Koristeći znanja i iskustva Grupe, kao i primjenom odgovarajućih strategija, Tvornica cementa Kakanj stavlja
na raspolaganje proizvode i usluge svojim kupcima na način kojim povećava vrijednost svoje ukupne ponude i
diferencira svoju ponudu gradeći lanac vrijednosti na kanalima marketinga.

70+30+M
Cement sales distribution
29,8%
Bag (t)
Bulk (t)
70,2%
Particularly noticeable is the very high percentage of use and consumption of high-grade cement in the
off-season months, i.e. less consumption oscillation and continuous use in regions with milder and more
favourable climatic conditions. This is the result of the company’s proper focus on target customer groups
and selected market segments.
Dunav-Drava cement
In the market of Croatia, estimated cement consumption in 2017 was approximately 1.4 million tons, i.e. 350
kg per capita, which represents an increase of around 5% compared to the previous year. As in previous
years, the regions which are most responsible for the growth of construction activity are Istria, Kvarner
and Dalmatia where there is currently a number of smaller and larger investments in accommodation
and related tourism facilities. Zagreb and the surrounding area also recorded an increase in 2017 while
Slavonia, in the far east of the country, shows signs of slight recovery.
In 2017, Dunav-Drava cement achieved a sales increase of 19% as compared to 2016, and sold in
total 152,000 tons of cemen,t thus increasing its market share in Croatia. Net income in 2017 was
1.043,000 KM.
The Concrete Business Line

Sales Structure per Business Units and Markets – Concrete Business Line
By acknowledging that the value of customers is no longer created only in the company, it is clear that effectively
structured and integrated marketing channels play a key role in adding value and a competitive edge. The
knowledge and experience of the Group, as well as the application of appropriate strategies, enables TCK to
offer its goods and services to customers, through which it increases its overall value, and differentiates its
products by building a value chain in marketing channels.

Izgradnjom sistema vertikalnog marketinga TCK nastoji izgraditi postupne faze proizvodnje i distribucije
pod jednim vlasništvom te povezuje proizvodnju cementa s lancem betonara koje posluju u sklopu poslovne
linije Transport Beton Group (TBG), čime se postiže integriran lanac distribucije cementa (poluproizvoda) i
betona (gotovog proizvoda) do krajnjih korisnika.
Putem ovakvog načina sistema marketinga i distribucije TCK se također brani od nepovoljnih tržišnih uticaja
na postojećem tržištu i amortizira ih, plasira svoj proizvod i ulazi na ciljna i inozemna tržišta koja su pod
dominacijom konkurenata. Primjenom vertikalnog sistema marketinga TCK također postiže ekonomičnost
u poslovanju i eliminaciju udvostručenja usluga.
TBG BH
Kompanija TBG BH d.o.o. Kakanj osnovana je 2001. godine kao kćerka kompanija Tvornice cementa Kakanj.
Osnovna njezina djelatnost je proizvodnja betona, njegov prijevoz i ugradnja na određenoj destinaciji. U svome
vlasništvu trenutno ima pet poslovnih jedinica sa šest betonara, i to PJ Sarajevo, PJ Rajlovac, PJ Zenica,
koja u svom sastavu ima i mobilnu betonaru lociranu u Drivuši, PJ Lukavac i PJ Banja Luka, koje proizvode
visokokvalitetne vrste betona kao i specijalne vrste betona te glazure i maltere.
Betonara u Lukavcu radi od 1999. godine, betonara u Sarajevu puštena je u rad 2003. godine, betonara u
Banjoj Luci radi od decembra 2006., dok mobilna betonara locirana u Drivuši posluje od 2011. prateći potrebe
za betonom na Koridoru 5-C, na dionici autoputa prema Zenici. Tokom 2017. TBG BH kupio je dvije dodatne
betonare, jednu u Sarajevu (Rajlovac) i jednu u Zenici. Sve betonare imaju vrhunsku opremu za proizvodnju,
distribuciju i ugradnju betona te moderno opremljene laboratorije. Za dodatne kapacitete transporta i ugradnje
betona TBG BH ima ugovor sa svojim partnerima. Posjeduje 12 miksera, te 6 autobeton pumpi dometa 37–47
m. Upravljanje postrojenjima je potpuno kompjuterizirano (GEDIS), čime se garantira kvalitet betona, a što
potvrđuje i laboratorij nezavisnog instituta koji redovito radi ispitivanja. Pored toga, betonare su opremljene
specijalnim stanicama za reciklažu (BIBKO sistem), kojima se omogućava ponovno korištenje otpadne vode
i čestica pijeska i šljunka u kružnom toku, čime zadovoljava i najstrože ekološke standarde. Sve betonare su
opremljen za rad u zimskim uvjetima, po iznimno niskim temperaturama.
Iako je i ova godina bila posebno teška za privredu Bosne i Hercegovine i njenu građevinsku industriju i operativu,
to nije spriječilo našu kompaniju TBG BH da nastavi s kontinuiranim pozitivnim poslovanjem i rezultatima te
angažmanom svih svojih kapaciteta.
Tokom 2017. godine TBG BH je proizveo i ugradio 130,7 hiljada kubnih metara betona, što je za 4,73% više u
odnosu na 2016.
Zadržani su strateški kupci, ostvareno je prisustvo na svim velikim projektima, kao i na projektima Koridora 5-C.
Gledano teritorijalno, tj. lokalno prema rasporedu naših betonara, situacija je sljedeća:

TCK has been building a vertical marketing system in order to form gradual phases of production and distribution
under one ownership, and connect cement production with a chain of concrete plants, in collaboration with the
Transport Beton Group (TBG), thus achieving an integrated chain of cement distribution (semi-finished product)
and concrete (finished product), ready for consumer use.
With such a marketing and distribution system, TCK defends its position while depreciating unfavourable
influences in the existing market, installs its products, and enters targeted and foreign markets dominated by
the competition. In addition, the application of the vertical marketing system enables TCK to achieve business
efficiency and better negotiation conditions.
TBG BH
TBG BH Company Ltd was founded in 2001 as a daughter company of Tvornica Cementa Kakanj. The basic
activity of the company is concrete production, transportation and installation at a particular building site.
Currently, it owns five Concrete Production Plants - business units (BU) in Sarajevo, Rajlovac, Lukavac,
Zenica and Banja Luka and a mobile unit (MU) in Drivuša, which produce high-quality types of concrete,
as well as special types of concrete, glaze and mortar.
Lukavac Concrete Plant has been operational since 1999, Sarajevo BU since 2003, BU Banja Luka since
December 2006, while MU Drivuša has been in operation since 2011, supporting the need for concrete on
Corridor 5C, motorway section towards Zenica. In 2017 TBG BH acquired one concrete plant in Sarajevo
(Rajlovac) and one in Zenica. All BUs have superior mixing equipment for the production, distribution
and installation of concrete, and modern laboratories. TBG BH has additional capacity for transport and
installation contracted through partners. The company owns 12 mixing trucks, and 6 concrete pumps
ranging from 37 to 47 meters. All are fully computerised (GEDIS), thus guaranteeing the quality of concrete,
which is confirmed by an independent laboratory institute that runs regular tests. In addition, the concrete
plants are equipped with special recycling stations (BIBKO system), which enables the re-use of waste
water and particles of sand and gravel, meeting highest environmental standards. All plants are equipped
to work in winter conditions, i.e. at extremely low temperatures.
Even though this was another particularly difficult year for the economy of Bosnia and Herzegovina and
its construction industry and operations, our company TBG BH continues to achieve positive business
results, and engages all of its facilities.
During 2017, TBG BH produced and installed 130.7 thousand cubic meters of concrete, which is 4.73%
higher compared to 2016.
It is important to note that all key customers were kept, and that we are present in all major projects, as
well as on the projects of Corridor 5C. The detailed situation is as follows:

PJ Sarajevo
Ukupna potrošnja betona u regiji Sarajeva procjenjuje se na oko 300 hiljada m³, kao i u prethodnoj godini.
Značajno je istaći da smo u posljednjem kvartalu počeli isporuke na tri nova projekta koji zahtijevaju značajne
količine, a čija isporuka će uglavnom činiti okosnicu u 2018. I dalje smo na području Kantona Sarajevo vodeća
kompanija u proizvodnji betona. Međutim, izgradnja velikih projekata uzrokuje i smanjenje cijene betona, što je
bio slučaj i u 2017.
Tokom 2017. najveća isporuka išla je na sljedeće projekte:
SPO Sarajevo Tower

SPO Veneto
SPO Dijamant
SPO Izvor
Sarajevska zaobilaznica LOT 2-C
Proizvodna hala Drvoprodukt
SPO Miljacka
Južna longitudinala Sarajevo
SPO Saplast
PJ Zenica
Od 2011. godine, otkad je u ovoj regiji postavljena mobilna betonara TBG BH u Zenici, proizvedeno je 286 hiljada
kubnih metara betona; veći dio tog betona isporučen je za projekte vezane za izgradnju Koridora 5-C. Kvalitet
betona koji proizvodi TBG BH bio je presudan za ovako intenzivan angažman, a da bismo zadovoljili potrebe
investitora, obnovili smo i ojačali naše transportne i pumpne kapacitete.
Da bismo omogućili sigurno i kvalitetno snabdijevanje betonom naših dobavljača, radili smo na modernizaciji
akvizicijom preuzete betonare u krugu Željezare i u posljednjem kvartali stavili je u pogon, tako da pored
mobilnoga imamo još jedno savremeno postrojenje.
TBG BH u Zenici je tokom 2017. ukupno proizveo 34 hiljade m³ betona, što znači da je zadržan nivo iz prethodne
godine, tako da je zadržano i naše učešće u ukupno proizvedenim količinama za 2017.
Isporuka ostvarena u 2017. išla je sljedećim kupcima i projektima:
LOT 4 / dionica Drivuša – Klopče, izvođač Hering d.d.

Hidrotehnički tunel Ribnica, izvođač Džekos d.o.o.
Rekonstrukcija pogona ArcelorMittal, ITC d.o.o. Zenica i Tehno-promet d.o.o. Zenica
Rekonstrukcija korita rijeke Bosne, izvođač AGI d.o.o. Konjic
Rekonstrukcija vodovoda Visoko, Špic beton d.o.o. Zenica
Nastavak Koridora 5-C, izvođač Strabag i EA
TCK – upravna zgrada

BU Sarajevo
Total consumption of concrete in the Sarajevo region is estimated at around 300,000 m3, at the level of the
previous year. Significantly, in the last quarter we started deliveries to three major new projects requiring
large quantities, and these will be our backbone in 2018. We are still the leading concrete producer in
Sarajevo Canton. However, construction of large projects results in a price decrease, which was the case
in 2017.
The largest deliveries in 2017 were to the following projects:
Residential/business building Sarajevo Tower;

Residential/business building Veneto;
Residential/business building Dijamant;
Residential/business building Izvor;
Sarajevo Bypass LOT 2C;
Production Hall Drvoprodukt;
Residential/business building Miljacka;
Southern Longitudinal Road, Sarajevo;
Residential/business building Saplast.
BU Zenica
Since 2011, the TBG BH mobile concrete plant in Zenica has produced over 286,000 cubic metres of concrete.
Most of this production was delivered primarily to projects related to the construction of Corridor 5C. The quality of
concrete produced by TBG BH was crucial for this intense involvement, and, in order to meet the needs of investors,
we have renewed and strengthened our transport and pumping capacity, on which we have enjoyed a great return.
Aiming to provide safe and good quality concrete delivery to our customers, we have modernized the newly
acquired concrete plant located in the steel factory area and made it operative in the last quarter of the year, so
that in addition to the mobile plant we now have one additional modern facility.
During 2017, the TBG BH in Zenica produced in total 34,000 m3 of concrete, maintaining sales and a market
share at the level of the previous year.
Deliveries made in 2017 were as follows:
LOT 4 / Section Drivuša – Klopče – contractor Hering d.d.;

Hydro-technical tunnel Ribnica – contractor Džekos d.o.o.;
Structure rehabilitation of Steel Works Zenica – contractor ITC d.o.o.;
Reconstruction of the Bosna riverbed, contractor AGI d.o.o. Konjic;
Reconstruction water pipeline Visoko, Špic beton d.o.o. Zenica
Continuation of Corridor 5C, contractor Strabag and EA;
TCK – management building.

PJ Banja Luka
Betonara u Banjoj Luci je u 2017. godini ostvarila prodaju 21,5 hiljada m³, što u odnosu na prethodnu godinu
predstavlja značajno povećanje proizvodnje. Ovaj rezultat je postignut zahvaljujući isporukama betona za
potrebe velikoga i reprezentativnog projekta Delta City u centru Banje Luke. I pored veoma velike konkurencije
u natječaju za ovaj projekt, pobijedio je naš prepoznatljiv kvalitet, sigurnost u isporuci i naša glavna referenca
– „najbolji omjer cijene i kvaliteta“.
Projekti na koje je išla isporuka betona u 2017. su:
Delta City
SPO Red Brik
Ostala manja gradilišta
PJ Lukavac
U ovoj regiji ukupna potrošnja betona je iznosila oko 120 hiljada m³. Karakteristika ovog tržišta je da na njemu
nema velikih infrastrukturnih projekta koji troše veće količine betona, pa cjelokupan plasman uglavnom završava
kod krajnje potrošnje i niza malih kupaca. Konkurencija je i na ovom području veoma jaka.
Ukupna proizvodnja u ovoj TBG betonari je iznosila 9,2 hiljada m³, što je dosta manje nego prethodne godine.
Osnovni uzrok ovog pada proizvodnje je nedostatak projekata u ovoj regiji.
Projekti na kojima smo radili u 2017:
SPO Klosterska Tuzla

SPO O-6 Irac, Tuzla
SPO O-8 Miladije, Tuzla
Fabrika Sode Lukavac – investicije i održavanje

BU Banja Luka
During 2016, the concrete plant in Banja Luka achieved sales of 21,500 m3, which represents a
significant increase when compared to the previous year. This is mainly due to concrete delivery to
Delta City, a large and important project in the centre of Banja Luka. Our famous quality, safe delivery
and our main reference “best ration in price and quality” won in spite of huge competition for this
project.
Our concrete was delivered to the following projects in 2017:
Shopping Mall Delta City;

Business/residential building Red Brik;
Other small construction sites.
BU Lukavac
Total consumption of concrete in this region was around 120,000 m3. The characteristic of this market is that
it has no large infrastructure projects that could consume large amounts of concrete, but the total placement
is mainly directed towards individual construction and small buyers. Competition is very strong in this area too.
Total production in this TBG concrete plant was 9,200 m3, which is greatly below the previous year. The main
cause of this decline in production is the lack of projects in this region.
In 2017 we delivered to the following projects:
Residential/business building Klosterska Tuzla;

Residential/business building O-6 Irac Tuzla;
Residential/business building O-8 Miladije Tuzla;
Soda factory Lukavac – investments and maintenance.

TBG BETON HRVATSKA
Tvornica cementa Kakanj je također vlasnik kompanije TBG Beton d.o.o. Zagreb, specijalizirane za proizvod-
nju i plasman transportnog betona. Kompanija TBG Beton, sa svojih šest poslovnih jedinica, uspješno posluje
na hrvatskom tržištu od 1998. godine. Tvornica cementa Kakanj na ovome veoma važnome i odvažnom ko-
raku pokazuje da je, uz podršku HeidelbergCement grupacije, izrasla u veoma respektabilnu kompaniju koja
čvrstim i sigurnim koracima ide u sigurnu budućnost. Ova kompanija omogućava dodatni plasman cementa na
tržište susjedne Hrvatske, bolju konkurentsku poziciju i dugoročan stabilan razvoj TCK-a te također ukazuje na
činjenicu da je ona jedna od rijetkih bh. kompanija koja svoje poslovanje širi i izvan granica BiH.
TBG Beton d.o.o. Zagreb prisutan je na tržištu istočne Hrvatske, Grada Zagreba, istočnoga i zapadnog di-
jela Zagrebačke županije. Djeluje na tržištu županija Vukovarsko-srijemske, Osječko-baranjske, Brodsko-
posavske i Zagrebačke te vrši isporuke u gradove Osijek, Valpovo, Vinkovci, Vukovar, Đakovo, Županja,
Ilok i Slavonski Brod. Na navedenom području živi ukupno oko 730.000 stanovnika. Betonara Donja Bis-
tra djeluje na tržištu zapadnog dijela Grada Zagreba i zapadnog dijela Zagrebačke županije. TBG Stra-
bag d.o.o., koji je u 50-postotnom vlasništvu TBG-a, djeluje na tržištu grada Zagreba i istočnog dijela
Zagrebačke županije.
Osnovna djelatnost društva TBG Beton d.o.o. je proizvodnja i distribucija gotove betonske smjese. Operativne
aktivnosti ovoga društva organizirane su na šest lokacija (šest proizvodnih pogona): Đakovo, Osijek, Slavonski
Brod, Valpovo, Vinkovci i Donja Bistra. TBG Beton d.o.o. također proizvodi / separira agregat na separaciji u
Slavonskom Šamcu.
TBG BETON d.o.o. također obavlja usluge transporta i pumpanja betona, a za siguran transport i ugradnju
betona u zahtjevnim klimatskim uvjetima na raspolaganju su suvremeni mikseri i autopumpe za beton. U
2017. kupili smo još jedan novi mikser kapaciteta prijevoza 10 m³. Novi tip miksera se pokazao jako dobrim
te postižemo velike uštede. Zato je potrebno nastaviti s nabavkom novih miksera. U vlasništvu imamo 7
miksera.
Prodaja betona u 2017. godini je 86.960 m³, što u odnosu na 2016. godinu predstavlja povećanje za 27%. Plan
je bio 80.000 m³ te imamo prebačaj za 8,7%. Zajedno s TBG STRABAG prodaja je bila 128.224 m³, što je 47%
više nego u 2016.
Društvo nema kreditnih zaduženja, sve aktivnosti se finansiraju iz vlastitih sredstava.

TBG BETON CROATIA
Tvornica Cementa Kakanj also owns TBG Beton d.o.o. Zagreb, a company specialising in the production and
distribution of ready-mixed concrete. TBG Beton, with its six business units, has been successful on the Croatian
market since 1998. With this very important and brave step, Tvornica Cementa Kakanj demonstrates that, with the
support of HeidelbergCement Group, it has grown into a very respectable company that strongly and firmly treads
into a secure future. This investment enables additional placement of high-quality Kakanj cement into the market
of neighbouring Croatia, a more competitive position, and a prudent development of Tvornica Cementa Kakanj,
making it a rare example of a domestic company that has expanded its business beyond the borders of BiH.
TBG BETON Zagreb is present in the eastern Croatian market, Zagreb city, and the eastern and western part of
Zagreb County. It actively works in the markets of Vukovarsko-Srijemska county, Osječko-Baranjska county, Brodsko-
Posavska county and Zagrebačka county, and delivers to the towns of Osijek, Valpovo, Vinkovci, Vukovar, Đakovo,
Županja, Ilok and Slavonski Brod. This area is inhabited by approximately 730,000 residents. RMC plant Donja Bistra is
active in the market of the western part of Zagreb City and the western part of Zagreb County. TBG Strabag d.o.o., in
which TBG has a 50% share, is active in the market of Zagreb and the eastern part of Zagreb County. TBG-STRABAG,
50%-owned by TBG Beton, operates on the Zagreb city market and the eastern part of Zagreb County.
The core activity of TBG Beton is production and distribution of ready-mixed concrete. Operational activities of
the Company are organized at six locations (six manufacturing plants): Ðakovo, Osijek, Slavonski Brod, Valpovo,
Vinkovci and Donja Bistra. TBG Beton also produces / separates aggregate in a separation unit in Slavonski
Šamac.
TBG BETON d.o.o. also provides services of transporting and pumping concrete, and for safe transport and
installation of concrete in demanding climatic conditions TBG has modern mixers and auto-concrete pumps. In
2017 we bought an additional mixing truck with the transporting capacity of 10 m³. This new type of mixing truck
proved to be very good and we have been achieving significant savings. Therefore, it is necessary to purchase
additional mixing trucks. Currently we own 7.
Concrete sales in 2017 amounted to 86,960 m³ which represent an increase of 27% compared to 2016. The plan
was 80,000 m³ so we have exceeded the plan by 8.7%. Together with TBG STRABAG we produced 128,224 m³
which is by 47% more than in 2016.
The company has no credits, all activities are financed by own funds.

Proizvodnja i proizvodi
Kvalitet postaje novom kulturom ponašanja na globalnom tržištu, nova poslovna filozofija koja se ogleda ne
samo u kvalitetu proizvoda već i u kvalitetu organizacije, kvalitetu procesa, integraciji s ostalim sistemima
(okoliš, sigurnost) i postaje temeljni faktor konkurentnosti na svjetskom tržištu.
Tvornica cementa Kakanj prva je organizacija u BiH koja je razvila i implementirala integrirani sistem upravljanja
kvalitetom, zaštitom okoliša te zaštitom zdravlja i sigurnošću u skladu sa zahtjevima standarda ISO 9001,
ISO 14001 te OHSAS 18001 i BAS/HRN EN 197-1. Ovakav integrirani sistem predstavlja ustvari proces koji
podrazumijeva obavezu kontinuirane nadgradnje i razvoja, što je u suštini i filozofija standarda iz ISO serije.
Osnovni motiv kojim se menadžment TCK-a vodio jeste zadovoljenje interesa svih zainteresiranih strana,
odnosno učesnika u procesu, a to su kupci, dobavljači, okruženje, vlasnici i radnici. Premda interesi ovih
zainteresiranih strana na prvi pogled izgledaju dijametralno suprotni i nepomirljivi, ipak, zahvaljujući integriranom
sistemu upravljanja, sve ove strane postaju partneri koji funkcioniraju kao jedan jedinstven tim. Samo pomoću
odgovarajuće dokumentiranoga i certificiranog sistema upravljanja kvalitetom može se postići povjerenje
između isporučitelja i kupaca koje je neophodno za međunarodne poslovne odnose.
Certificirani integrirani sistem osiguranja kvaliteta čini konkurentsku prednost i služi kao baza za stvaranje
povjerenja između TCK-a i kupaca, ujedno služeći i kao marketinški instrument.
Tvornica cementa Kakanj nastoji uvesti i proširiti upotrebu alternativnih goriva i sirovina, kao što je šljaka iz
visoke peći, elektrofilterski pepeo, otpadne gume i otpadna plastika.
Tvornica se potpuno ravnopravno svrstala u red modernih evropskih organizacija koje aktivno učestvuju i daju
svoj doprinos u rješavanju globalnih problema današnjice, kao što su iscrpljivanje neobnovljivih resursa u cilju
zadovoljavanja sve većih potreba za energijom.
Održivost podrazumijeva odgovorno upravljanje prirodnim sirovinama, smanjenje upotrebe prirodnih resursa
reciklažom ili povećanom upotrebom alternativnih materijala. Energija i zaštita klime, zdravlje i sigurnost radnika,
kao i investicije u zaštitu okoliša i upravljanje otpadom postaju ključni elementi održivog razvoja i konkurentnosti
domaćih proizvođača. Ušteda prirodnih resursa ne samo da smanjuje proizvodne troškove nego također čuva
rezerve materijala i za buduće generacije.

Production and Products
Quality is achieved through a culture of good conduct on the global market, a business philosophy that is not only
reflected in the quality of the product but also in the quality of the organisation, the quality of the process, and
integration with other systems (environmental, safety), and the desire to play a greater role in the world market.
Tvornica Cementa Kakanj is the first organization in Bosnia and Herzegovina to develop and implement an integrated
system for managing quality, environmental protection and occupational health and safety, in accordance with the
required standards: ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001, and BAS/HRN EN 197-1. Such an integrated system
actually represents a process that includes a commitment to continually upgrade and develop, which is basically
the ISO’s principal of standard. The basic leading motive of the Management Board of Tvornica Cementa Kakanj
is to satisfy the interests of all participants in the process: customers, suppliers, local community, owners and
employees. Although at first sight the interests of these parties seem diametrically opposed and conflicting, thanks to
the multidisciplinary approach of the integrated management system, all the interested parties become partners that
function as a single team. Only with an appropriately documented and certified system of quality management can
trust, which is essential to international business relations, be established between the supplier and the consumer.
The system of certified integration for ensuring quality provides a competitive advantage and serves as the basis for
creating trust between TCK and its customers, while simultaneously serving as a marketing instrument.
Tvornica Cementa Kakanj strives to introduce and expand the use of alternative fuels and materials, such as blast
furnace slag, fly ash, recycled rubber and recycled plastics.
TCK has deservedly joined the ranks of modern European organizations that are actively participating and contributing
to solving current global issues, such as preventing the exhaustion of non-renewable resources in pursuit of
sustainable energy.
Sustainability is synonymous with responsible management of natural resources, decreased dependence on natural
resources through recycling, or increased utility of alternative materials. Energy and protection of the climate, health
and safety of employees, as well as investments into environmental protection and waste management, become key
elements of sustainable development and competitiveness of domestic producers. Conserving natural resources not
only reduces production costs, but also preserves material reserves for future generations.

U svome programu proizvodnje Tvornica cementa Kakanj trenutno nudi sljedeće proizvode:
Cement
� CEM IV/B – W 32,5 N
CEMENT CEM IV/B-W 32,5 N namijenjen je za pripremu betona i morta za sve građevinske radove koji se iz-
vode u propisanim uvjetima gradnje za armirane i nearmirane betonske objekte nižih razreda čvrstoće. Veliku
primjenu ima u gradnji obiteljskih kuća i izradi cementne stabilizacije u cestogradnji. Sadrži 45-64% portland-
skog cementnog klinkera, 36-55% dodatka kalcijskog letećeg pepela i do 5% prirodnog gipsa kao regulatora
vezivanja. Ova kombinacija klinkera i dodataka daje ovom cementu usporenu reakciju hidratacije, nižu toplinu
hidratacije, očekivanu čvrstoću, dobru obradivost betona, lakšu ugradnju i povećanu hemijsku otpornost u
odnosu na čisti portlandski cement.
� CEM II/B – W 42,5 N

CEMENT CEM II/B-W 42,5 N je portlandski cement s dodatkom kalcijskog letećeg pepela namijenjen pripremi
betona i morta za sve građevinske radove koji se izvode u propisanim uvjetima gradnje za armirane i nearmirane
betonske elemente viših razreda čvrstoće (mostovi, tuneli, vijadukti, stanogradnja, izrada gotovih betonskih
elemenata, pumpani beton). Sadrži 65-79% portlandskog cementnog klinkera i 21-35% dodatka kalcijskog
letećeg pepela te do 5% prirodnog gipsa kao regulatora vezivanja. Ova kombinacija dodataka daje mu us-
porenu reakciju hidratacije, nižu toplinu hidratacije, očekivanu čvrstoću, pri proizvodnji betona daje dobru
obradivost, lakšu ugradnju i povećanu hemijsku otpornost u odnosu na čisti portlandski cement.
� CEM I – 52,5 N
CEMENT CEM I – 52,5 N namijenjen je za pripremu zahtjevnih betona za sve građevinske radove koji se
izvode u propisanim uvjetima gradnje za armirane i nearmirane betonske objekte viših razreda čvrstoće (mos-
tovi, tuneli, vijadukti, stanogradnja, izrada gotovih betonskih elemenata). Sadrži 95-100% portlandskog ce-
mentnog klinkera, do 5% sporednih dodatnih sastojaka i do 5% prirodnog gipsa kao regulatora vezivanja.
Ova kombinacija klinkera i dodataka daje ovom cementu brži početak vezivanja, nešto veću toplinu hidrataci-
je, visoku ranu čvrstoću kao i povećanu finalnu čvrstoću.
RAZVOJ NOVIH PROIZVODA
U svrhu priprema za zadovoljavanje potreba specifičnih investicijskih projekata urađene su laboratorijske probe
i ispitivanja specijalnog cementa, cementa za posebne namjene, pucolanskog cementa VLH IV/B (W) 22,5.
Namijenjen je za pripremu specijalnih betona za izradu masivnih hidrotehničkih objekata. Sadrži 45-64% port-
landskog cementnog klinkera, 36-55% kalcijskog letećeg pepela iz TE Ćatići i do 5% prirodnog gipsa kao
regulatora vezivanja. Ova kombinacija klinkera i dodataka daje ovom cementu nešto sporiji početak vezivanja,
veoma nisku toplotu hidratacije kao i znatan naknadni rast čvrstoće nakon 28 dana. Ovaj naknadni rast čvrstoće
nakon 90 dana ide i preko 33%.
Proces proizvodnje dio je integriranog sistema upravljanja certificiranog prema međunarodnim normama ISO
9001:2015, ISO 14001:2015 i OHSAS 18001. Uz redovitu internu kontrolu kvaliteta proizvoda u svim fazama proiz-
vodnje, nezavisnu kontrolu provode IGH Split i GIT Tuzla. Proizvod podliježe dokazivanju usklađenosti prema EN
14216:2004. Njegova komercijalizacija se očekuje tokom godine, odnosno po ukazivanju potrebe za ovim proizvodom.
Beton
Postrojenja TBG BH proizvode različite vrste gotovih betona, kao što su pumpani beton, beton otporan na
mraz i so, vodonepropusni beton, prskani beton, mlazni beton sa čeličnim vlaknima, beton otporan na sulfate,
mikroarmirani beton i laki beton. Pored toga, možemo proizvesti i ostale vrste betona u dogovoru s kupcem u
pogledu osobina svježega i očvrsnulog betona.

Currently, Tvornica Cementa Kakanj offers the following products:
Cement
n CEM IV/B – W 32.5 N
CEMENT CEM IV/B – W 32.5 N is intended for preparing concrete and mortar for all construction works performed
in prescribed construction conditions for both reinforced and non-reinforced concrete elements of lower hardness
grades. It has a great application in the construction of family homes and stabilization layers in road construction.
It contains between 45-64% of Portland cement clinker; 36-55% of calcium fly ash and up to 5% natural gypsum,
used as the binding regulator. This combination of clinker and additives provides a slow hydration reaction, low
heat of hydration, greater pliability throughout production, easier pouring, and increased chemical resistance in
comparison to pure Portland cement.
n CEM II/B – W 42.5 N

CEMENT CEM II/B - W 42.5 N is a Portland cement with added calcium fly ash intended for preparing concrete
and mortar for all construction works performed in prescribed construction conditions for both reinforced and
non-reinforced concrete elements of higher hardness grades (bridges, tunnels, viaducts, residential buildings,
production of finished concrete elements, pumped concrete). It contains 65-79% of Portland cement clinker,
a 21-35% addition of calcium fly ash, and up to 5% of natural gypsum, used as the binding regulator. This
combination of additives provides a slow hydration reaction, low heat of hydration, expected hardness, greater
pliability throughout production, easier pouring, and increased chemical resistance in comparison to pure
Portland cement.
n CEM I – 52.5 N
CEMENT CEM I – 52.5 N is intended for preparing demanding concrete for all construction works performed
in prescribed construction conditions for both reinforced and non-reinforced concrete elements of higher
hardness grades (bridges, tunnels, viaducts, residential buildings, production of finished concrete elements).
It contains between 95-100 % of Portland cement clinker; up to 5% of secondary additives and up to 5%
natural gypsum, used as the biding regulator. This combination of clinker and additives provides a faster start
to binding, somewhat higher hydration temperature, high initial strengths as well as increased final strengths.
DEVELOPMENT OF NEW PRODUCTS
The preliminary laboratory and tests of special cement has been done, for cement of special purposes, Puzzolanic
cement VLH IV/B (W) 22.5. It is intended for the preparation of special concrete for the development of mass
objects. It contains 45-64% of Portland cement clinker, 36-55% calcium fly ash from TE Ćatići to 5% of natural
gypsum as a regulator binding. This combination of clinker and cement additives provides this cement a slow
start bonding, very low heat of hydration as well as substantial subsequent growth of strength after 28 days. This
subsequent increase in strength after 90 days goes over 33%.
The production process is part of an integrated management system certified according to international
standards ISO 9001, ISO 14001 and OHSAS 18001. In addition to regular internal quality control at all stages
of production, implemented and independent control by IGH Split / GIT Tuzla, the product is subject to proving
compliance to EN 14216:2004. Commercialization of the product is expected during the year / upon request.
Concrete
TBG BH’s plants produce different types of ready-mixed concretes, such as: pumped concrete, concrete
resistant to frost and salt, watertight concrete, shotcrete, sulphate resistant concrete, micro-reinforced
concrete, and lightweight concrete. Furthermore, we can custom produce other types of concrete – fresh or
hardened – depending upon customer requirements.

TBG BETON svojim kupcima isporučuje sve vrste betona različitih razreda čvrstoće, specijalne betone, lagani
beton i cementne glazure s dodatkom aditiva za odgođeni početak vezivanja te cementnu stabilizaciju. U 2015.
proširili smo katalog proizvoda novim klasama betona te imamo novi katalog proizvoda za sve betonare. U
2016. ugovorili smo prve količine bijelog betona.
TBG BETON d.o.o. Zagreb također obavlja usluge transporta i pumpanja betona, a za siguran transport i
ugradnju betona u zahtjevnim klimatskim uvjetima na raspolaganju su savremeni mikseri i autopumpe za beton.
Pozicije dobiti
Ukupan prihod od prodaje Tvornice cementa Kakanj povećan je u 2017. godini za 12,7% u odnosu na 2016. i
iznosio je 70,2 miliona KM, pri čemu je prihod od prodaje proizvoda povećan za 10,2%, što je rezultat povećanja
prodaje na domaćem tržištu.
Prihod od prodaje cementa Društva na domaćem tržištu, uključujući i prihod od transporta, povećan je za 10,1%.
Povećanje prihoda rezultat je povećanja volumena prodaje koje je iznosilo 11,8%. Istovremeno su prodajne cijene
imale blagi pad, čime je djelimično umanjen pozitivan efekat od povećanja volumena.
Prihod od prodaje cementa, uključujući i prihod od transporta, na stranom tržištu je povećan za 11,1% zbog
povećanja ukupnog volumena prodaje za 14,7%. Prosječna cijena cementa je smanjena, što je imalo negativan
uticaj na prihod.
Prihod od prodaje robe Društva je povećan, pri čemu je prihod od prodaje robe na domaćem tržištu povećan zbog
prodaje petrolkoksa i ugljena kojeg nije bilo u prethodnoj godini. Negativan uticaj na prihod od prodaje robe na
domaćem tržištu imala je prodaja paleta koja je smanjena zbog smanjenja učešća pakovanog cementa. Prihod od
prodaje robe na strano tržište iznosio je 30 hiljada KM.
Prihod od prodaje Grupe iznosio je 94,8 miliona KM i povećan je za 13,3% u odnosu na 2016. godinu, pri čemu su
prihodi od prodaje proizvoda povećani za 10,8% zbog povećanja prodaje cementa i betona na domaćem tržištu
(TBG BH) i prodaje betona na stranom tržištu (TBG Beton), dok je prihod od prodaje robe povećan za 32,7%, a
prihod od usluga prijevoza je smanjen za 17,1%.
Prihod od prodaje cementa trećim licima povećan je u odnosu na 2016. godinu za 14,9% (9,2 mil. KM) zbog
povećanja volumena prodaje na tržištu BiH i Hrvatske. Ukupan prihod od prodaje cementa na tržištu Hrvatske
koji se realizira u kompaniji Dunav-Drava cement Zagreb povećan je za 16,2% zbog povećanja volumena prodaje
za 22 kt. Ova kompanija, naime, pored prodaje cementa Tvornice cementa Kakanj, uvozi i prodaje na hrvatskom
tržištu cement iz Mađarske od kompanije Duna-Dráva Cement u čijem je vlasništvu bila do 2011. godine. U 2017.
godini određena količina cementa je nabavljena i od kompanije Italcementi koja je također članica Heidelbergcement
Grupe.
Prihod od prodaje betona na tržištu Bosne i Hercegovine je povećan za 1,7%, što je rezultat povećanja volumena
prodaje. Prihod od prodaje betona na tržištu Hrvatske je povećan za 19,2%, kao rezultat povećanja volumena
prodaje.
Troškovi prodaje Društva imali su negativan trend u odnosu na prethodnu godinu i povećani su za 17,8%, odnosno
7,1 milion KM. Pored efekta povećanja volumena prodaje najveći uticaj na povećanje troškova prodaje imali su
troškovi energije, odnosno pogonsko gorivo koje je povećano usljed povećanja tržišnih cijena u 2016. godini.
Negativan uticaj dolazi još od troškova transporta gotovih proizvoda koji su viši za 976 hiljada KM i troškova prodane
robe koji su povećani za 1,3 miliona KM.

TBG BETON d.o.o. delivers to its customers all types of concrete with different hardness grades, special concretes,
light concrete and cement glaze with additives for delayed start of binding, as well as cement stabilization. We ex-
panded our product catalogue in 2015 with new classes of concrete, and all concrete plants have the new catalogue.
In 2016, the first quantities of white concrete were agreed. Production of test quantities was successful.
TBG BETON d.o.o. also provides transport and pumping services, and for safe transport and installation of
concrete in demanding climate conditions we have modern mixing trucks and auto-concrete pumps.
Financial Highlights
Total Gross sales of Tvornica cementa Kakanj increased in 2017 by 12.7% compared to the year 2016 and
amounted to 70.2 million KM, in which gross sales from products sales increased by 10.2%, which is mainly
the result of an increase of the sales on the domestic market.
Gross cement sales of the Company on the domestic market, including transport revenue, increased by 10.1%.
An increase of gross sales is the result of an increase of sales volume by 11.8%. At the same time, sales prices
saw a slight decrease, partially decreasing the positive effect of the increase in volume.
Gross cement sales on the foreign market, including transport revenues, increased by 11.1%, due to an in-
crease of total sales volume by 14.7%. The average sales price decreased which had a negative impact on
Gross sales.
The Company’s Gross sales from goods for resale increased, with gross sales from goods for resale on the
domestic market increasing as result of petcoke and coal sales that were not sold in the previous year. Sales
of palettes had a negative impact on Gross sales from goods for resale, which decreased due to a reduction in
the share of packed cement. Gross sales from goods for resale on the foreign market amounted to 30,000 KM.
The Group’s gross sales amounted to 94.8 million KM and increased by 13.3% compared to 2016, as gross
sales for products increased by 10.8% due to an increase in cement and ready-mixed concrete sales on the
domestic market (TBG BH) and ready-mixed concrete sales on the foreign market (TBG Beton), while gross
sales of goods for resale increased by 32.7% and revenue from transport services decreased by 17.1%.
Gross cement sales to third parties compared to the year 2016 increased by 14.9% (9.2 million KM) due to an
increase of cement sales volume in BiH and on the Croatian market. Total Gross cement sales on the Croatian
market, which is realized through the company Dunav-Drava cement Zagreb, increased by 16.2% due to an
increase of the sales volume by 22 kt. This company, in addition to selling Tvornica cementa Kakanj cement
also imports and sells cement from Hungary from the company Duna-Dráva Cement, in whose ownership it was
until 2011, on the Croatian market. In 2017, a certain quantity of cement was purchased from Italcementi, which
is also a member of the HeidelbergCement Group.
In Bosnia and Herzegovina’s market, gross sales of concrete increased by 1.7%, which is the result of an in-
crease in sales volume. On Croatian’s market, gross sales of concrete increased by 19.2%, which is also the
outcome of sales volume increase.
The Company’s sales costs had a negative trend compared to the previous year and increased by 17.8% or
by 7.1 million KM. In addition to the effect of increasing sales volumes, the highest impact on the increase of
the cost of sales came from the costs of energy, respectively fuel costs, which increased due to an increase
of market prices in 2017. The negative impact also came from the costs of transport of finished goods, which
increased by 976,000 KM, and the costs of goods sold, which increased by 1.3 million KM.

Pozitivan efekat na troškove prodaje dolazi od smanjenja troškova materijala, troškova plaća (zbog smanjenja
broja zaposlenih) i troškova održavanja.
Zalihe gotovih proizvoda i poluproizvoda smanjene su u 2017. godini, što je dovelo do povećanja troškova za
1,6 miliona KM, dok su u 2016. zalihe bile povećane, što je imalo pozitivan efekat na troškove u iznosu 209
hiljada KM.
Troškovi prodaje Grupe povećani su u odnosu na 2016. godinu za 17,3% i iznosili su 67,6 miliona KM. Do
povećanja troškova prodaje je došlo najvećim dijelom zbog povećanja volumena prodaje cementa i betona i
na domaćem i na stranom tržištu. Najveću varijansu bilježe troškovi energije koji su viši za 3 miliona KM kao
rezultat povećanja troškova Društva.
Troškovi prodane robe Grupe povećani su za 2 miliona KM zbog prodaje robe Društva kao i zbog povećanja
volumena prodaje cementa koji Društvo DDC Zagreb kupuje iz Mađarske za daljnju prodaju. Promjene u
zalihama također bilježe povećanje u iznosu od 1,8 miliona KM u odnosu na prethodnu godinu kao rezultat
smanjenja zaliha Društva.
Ukupni opći i administrativni troškovi Društva na istom su nivou kao i 2016. godine. U odnosu na prethodnu
godinu najveću pozitivnu varijansu imaju troškovi plaća u iznosu od 222 hiljade KM (zbog smanjenog broja
zaposlenika) i troškovi marketinga u iznosu od 72 hiljade KM. Najveći negativan efekat imaju troškovi usluga u
iznosu od 151 hiljadu KM i troškovi održavanja u iznosu od 157 hiljada KM.
Ukupni troškovi zaposlenika u Društvu smanjeni su za 2,5% u odnosu na prethodnu godinu, dok je prosječan
broj zaposlenika smanjen za tri. Smanjenje broja zaposlenih osoba izvršeno je redovnim penzionisanjem.
Ukupni troškovi zaposlenika Grupe povećani su za 0,3% ili za 38 hiljada KM (s 12.556 hiljada KM na 12.594
hiljade KM).
Dobit Društva iz poslovnih aktivnosti povećana je za 5,2%, odnosno za 793 hiljade KM (s 15,3 miliona KM u
2016. na 16,1 miliona KM u 2017. godini) zbog povećanja volumena prodaje.
Dobit Grupe iz poslovnih aktivnosti povećana je za 5,4% ili za 0,9 miliona KM i iznosila je 17,8 miliona KM (u
prethodnoj godini je iznosila 16,9 miliona KM).
Ostali prihodi Društva povećani su za 79 hiljada KM, dok su ostali rashodi smanjeni za 549 hiljada KM, pri čemu
najveća varijansa dolazi od smanjenja otpisa potraživanja od kupaca.
Finansijski rezultat je veći za 335 hiljada KM zbog povećanja prihoda od kamata.
Društvu su 2016. godini isplaćene dividende od povezanog društva TBG BH u iznosu od 3.301 hiljadu KM.
Ostali prihodi Grupe su smanjeni za 291 hiljadu KM zbog smanjenja prihoda od prodaje fiksnih sredstava.
Pozitivan efekat na ostale prihode Grupe dolazi od povećanja naplate otpisanih potraživanja za 120 hiljada KM.
Ostali rashodi su smanjeni za 871 hiljadu KM kao rezultat, između ostalog, smanjenja otpisa potraživanja od
kupaca za 415 hiljada KM i smanjenja gubitka od prodaje fiksnih sredstava za 285 hiljada KM.
Dobit Društva prije oporezivanja iznosi 15.949 hiljada KM i smanjena je u odnosu na prošlu godinu za 1.827
hiljada KM ili za 10,3%. U 2016. godini Društvu su isplaćene dividende pa smanjenje po osnovu dividendi iznosi
3.301 hiljadu KM.

A positive effect on costs of sales came from a decrease in material costs, staff costs (due to a decreased
number of employees) and maintenance costs.
The stocks of finished and semi-finished products in 2017 decreased, which resulted in an increase in total
costs in an amount of 1.6 million KM, while in 2016 stocks were increased with a positive effect to cost in the
amount of 209 thousand KM.
The sales costs of the Group increased by 17.3% compared to 2016 and amounted to 67.6 million KM. The
sales costs of the Group increased mainly due to an increase in cement and concrete sales volume on domestic
and foreign market. The highest variance comes from energy costs, that increased by 3 million KM as a result
of an increase in the fuel costs of the Company.
The Group’s costs of goods sold increased by 2 million KM due to an increase in the Company’s goods sales,
as well as due to an increase in cement sales volume, which the Company DDC Zagreb purchases from
Hungary for resale. Changes in stocks also increased in the amount of 1.8 million KM in comparison to the
previous year as a result of a decrease in stocks of the Company.
The Company’s general and administrative costs remain at the same level as in 2016. In comparison to the
previous year, the highest positive variance came from staff costs in the amount of 222,000 KM (due to a lower
number of employees) and marketing costs in the amount of 72,000 KM. The highest negative variance was
attributable to service costs in the amount of 151,000 KM and maintenance costs in the amount of 157,000 KM.
Total staff costs of the Company decreased by 2.5% in comparison to the previous year, while the average
number of employees decreased by 3. This decrease to the number of employees was due to retirement.
The total Group’s staff costs increased by 0.3% or by 38 ,000 KM (from 12,556 thousand KM to 12,594
thousand KM).
The operating income of the Company increased by 5.2% or by 793,000 KM (from 15.3 million KM in 2016 to
16.1 million KM in 2017) due to an increase in the sales volume.
The operating income of the Group increased by 5.4% or by 0.9 million KM and amounted to 17.8 million KM
(in the previous year it amounted to 16.9 million KM).
Other Company revenues increased by 79,000 KM, while other expenses decreased by 549,000 KM due to
decreased write-off of receivables from customers.
The financial result was increased by 335,000 KM due to an increase of interest revenue.
In 2016m a dividend from the related Company TBG BH in the amount of 3,301 thousand KM was paid to the Company.
Other revenues of the Group decreased by 291,000 KM due to a decrease in income from the sales of fixed
assets. A positive impact on Other revenues of the Group came from the increase of collection of written-off
receivables by 120,000 KM. Other expenses decreased as a result of decreased write-off of receivables from
customers by 415,000 KM and decreased loss from sales of fixed assets by 285,000 KM.
The Company’s income before tax amounts to 15,949 thousand KM and decreased by 1,827 thousand KM or
by 10.3% compared to the previous year. In 2016, the Company collected dividends, so a decrease based on
change of dividends collected amounted to 3,301 thousand KM.

Dobit Grupe prije oporezivanja iznosi 18.128 hiljada KM i povećana je u odnosu na prošlu godinu za 1.837
hiljada KM ili za 11,3%.
Tvornica cementa Kakanj oslobođena je poreza na dobit u Federaciji BiH na temelju odluke Skupštine
o investiranju 20 miliona KM u periodu od 2014. do 2018. godine. Društvo je u 2014. godini ispunilo
prvi uvjet poreznog oslobađanja – investirano je više od četiri miliona KM. U periodu 2014.–2017.
ukupno je investirano u proizvodnju 14,3 miliona KM, a u narednoj godini su planirana veća ulaganja
(dva najveća projekta su silosi cementa i alternativna goriva) tako da nema rizika od neispunjenja
obaveze investiranja.
Na dobit ostvarenu u PJ Banja Luka obračunat je porez na dobit u skladu sa Zakonom o porezu na dobit
Republike Srpske.
Porez na dobit Društva iznosi 77 hiljada KM i smanjen je za 16 hiljada KM u odnosu na prethodnu godinu,
a porez na dobit Grupe iznosi 314 hiljada KM i povećan je za 27 hiljada KM u odnosu na prethodnu godinu
(povećanje dobiti zavisnih društava koja nemaju porezno oslobađanje).
Neto dobit Društva iznosi 15.872 hiljade KM (prethodne godine 17.683 hiljade KM), a neto dobit Grupe 17.814
hiljada KM (prethodne godine 16.004 hiljade KM).
Zarada po dionici Društva iznosi 1,67 KM (u prethodnoj godini 1,87 KM), a zarada po dionici Grupe iznosi 1,88
KM (u prethodnoj godini 1,69 KM).
Uprava i Nadzorni odbor predložit će Skupštini Društva isplatu dividendi od 1,67 KM po

dionici.
Osnovne pozicije izvještaja o sveobuhvatnoj dobiti Grupe i Društva
U hiljadama KM Društvo Grupa
2016. 2017. Promjena 2016. 2017. Promjena

Prihod od prodaje 62.286 70.220 12,7% 83.698 94.827 13,3%
Bruto dobit 22.362 23.175 3,6% 26.067 27.248 4,5%
Dobit iz poslovnih aktivnosti 15.257 16.050 5,2% 16.902 17.809 5,4%
EBIT 17.391 15.229 -12,4% 15.450 17.379 12,5%
Neto finansijski prihodi 385 720 87,0% 467 749 60,4%
Dobit prije oporezivanja 17.776 15.949 -10,3% 16.291 18.128 11,3%
Porez na dobit -93 -77 -17,4% -287 -314 9,5%
Neto dobit godine 17.683 15.872 -10,2% 16.004 17.814 11,3%

The Group’s income before tax amounts to 18,128 thousand KM and increased by 1,837 thousand KM or by
11.3% compared to the previous year.
Tvornica Cementa Kakanj is exempted from income tax in the Federation of Bosnia and Herzegovina on the
basis of the decision passed by the General Assembly to invest 20 million KM into the Company from 2014 to
2018. In the year 2014, the Company fulfilled the first condition for tax exemption by investing more than four
million KM. In the period 2014 – 2017, a total amount of 14.3 million KM was invested in a production and, in
the next year, higher investments are planned (the two largest projects are cement silos and alternative fuels)
and therefore there is no risk of not fulfilling requirements of investments.
For income achieved at the Banja Luka branch, income tax was calculated in accordance with the Republika
Srpska Income Tax Law.
The Company’s income tax amounts to 77,000 KM and decreased by 16,000 KM compared to the previous
year, while the income tax of the Group amounts to 314,000 KM and increased by 27.000 KM compared to the
previous year (the increase of income of related Companies that do not have tax exemption).
Net income of the Company amounts to 15,872 thousand KM (in the previous year 17,683 thousand KM) and
Net income of the Group 17,814 KM (in the previous year 16,004 thousand KM).
Earnings per share of the Company amount to 1.67 KM (in the previous year 1.87 KM) and earnings per share
of the Group amount to 1.88 KM (in the previous year 1.69 KM).
The Management Board and the Supervisory Board will propose to the General Assembly of the Company to
pay a dividend of 1.67 KM per share.
The basic position of net income of the Group and the Company is provided in the following table:
In thousand KM Company Group
2016 2017 Change 2016 2017 Promjena

Gross sales 62,286 70,220 12.7% 83,698 94,827 13.3%
Gross income 22,362 23,175 3.6% 26,067 27,248 4.5%
Income from operating activities 15,257 16,050 5.2% 16,902 17,809 5.4%
EBIT 17,391 15,229 -12.4% 15,450 17.379 12.5%
Net financial income 385 720 87.0% 467 749 60.4%
Income before taxes 17,776 15,949 -10.3% 16,291 18,128 11.3%
Income tax -93 -77 -17.4% -287 -314 9.5%
Net income 17,683 15,872 -10.2% 16,004 17,814 11.3%

Poslovni trendovi po regijama i djelatnostima
Tvornica cementa Kakanj ima poslovne aktivnosti u dvije države – Bosni i Hercegovini i Hrvatskoj.
Bosna i Hercegovina
Poslovne aktivnosti u Bosni i Hercegovini obuhvaćaju proizvodnju i distribuciju cementa te proizvodnju i
distribuciju betona. Proizvodnja i distribucija cementa se obavlja u Tvornici cementa Kakanj, a proizvodnja i
distribucija betona u TBG BH Kakanj.
Prema procjenama ostvarena potrošnja cementa na tržištu Bosne i Hercegovine u 2017. godini je povećana u
odnosu na prethodnu godinu. Kao rezultat povećanja potrošnje Tvornica cementa Kakanj je u 2017. ostvarila
prodaju na domaćem tržištu veću za 43 kt u odnosu na 2016. godinu.
Izvoz u Hrvatsku je u 2017. godini također povećan za 10 kt, pa je tako ukupna prodaja u odnosu na prethodnu
godinu povećana za 53 kt.
U poslovnoj liniji beton volumen prodaje je također povećan, i to za 5,4%, pri čemu je najveće povećanje
ostvareno u PJ Banja Luka.
Osnovne pozicije izvještaja o sveobuhvatnoj dobiti po poslovnim linijama u BiH
U hiljadama KM Poslovna linija cement Poslovna linija beton Ukupno u BiH
2016. 2017. 2016. 2017. 2016. 2017.

Prihod od prodaje treća lica 47.237 54.130 12.965 13.245 60.202 67.375
Prihod od prodaje u grupi 15.049 16.090 15.049 16.090
Ukupan prihod 62.286 70.220 12.965 13.245 75.251 83.465
Bruto dobit 22.362 23.175 1.347 1.299 23.709 24.474
Dobit iz poslovnih aktivnosti 15.257 16.050 495 388 15.752 16.438
EBIT 17.391 15.229 661 410 18.052 15.639
Neto finansijski prihodi 385 720 91 20 476 740
Dobit prije oporezivanja 17.776 15.949 752 430 18.528 16.379
Porez na dobit -93 -77 -90 -47 -184 -124
Neto dobit godine 17.683 15.872 662 383 18.344 16.255

Business Trends by Regions and Business Lines
Tvornica Cementa Kakanj conducts business in two countries: Bosnia and Herzegovina and Croatia.

Business activities in Bosnia and Herzegovina include the production and distribution of cement, and the
production and distribution of concrete. The production and distribution of cement is carried out by Tvornica
Cementa Kakanj, and the production and distribution of concrete is carried out by TBG BH Kakanj.
According to estimates, total cement consumption on the market of Bosnia and Herzegovina in 2017 increased
compared to the previous year. As a result of the increase in consumption, Tvornica cementa Kakanj achieved sales
in 2017 on the domestic market43 kt higher in comparison to the previous year.
Export to Croatia in 2017 also increased compared to the previous year by 10 kt, so total sales volume increased by
53 kt in comparison to 2016.
In the Concrete Business Line the sales volume also increased by 5.4% with the highest increase achieved in
the Business unit Banja Luka.
The basic positions of net income of the business lines are provided in the table below:
In thousand KM Cement Business Line Concrete Business Line Total Bosnia and
Herzegovina
2014 2017 2016 2017 2016 2017

Gross sales third parties 47,237 54,130 12,965 13,245 60,202 67,375
Gross sales the Group 15,049 16,090 15,049 16,090
Gross sales 62,286 70,220 12,965 13,245 75,251 83,465
Gross income 22,362 23,175 1,347 1,299 23,709 24,474
Income from operating activities 15,257 16,050 495 388 15,752 16,438
EBIT 17,391 15,229 661 410 18,052 15,639
Net financial income 385 720 91 20 476 740
Income before taxes 17,776 15,949 752 430 18,528 16,379
Income tax -93 -77 -90 -47 -184 -124
Net income 17,683 15,872 662 383 18,344 16,255

Hrvatska
Poslovne aktivnosti u Hrvatskoj obuhvaćaju prodaju cementa i proizvodnju i distribuciju betona. Društvo
Dunav-Drava cement Zagreb, koje je u sastavu Grupe od 2011. godine, obavlja uvoz i prodaju cementa. Pored
uvoza cementa iz Bosne i Hercegovine, Dunav-Drava cement uvozi cement iz Mađarske i Italije. Proizvodnja i
distribucija betona se obavlja u društvu TBG Beton Zagreb.
Potrošnja cementa na hrvatskom tržištu u 2017. godini bilježi blagi porast te je, uz blago povećanje tržišnog
učešća, Dunav Drava cement ostvario povećanje prodaje u odnosu na prethodnu godinu u količini od 24 kt.
Dunav-Drava cement je u 2017. godini na hrvatsko tržište plasirao 75 kt uvoznog cementa iz Tvornice cementa
Kakanj, što je za 10 kt više nego u 2016. Osim cementa nabavljenog od TCK-a, Dunav-Drava cement je u 2017.
godini prodao i 77 kt cementa uvezenog iz Mađarske, što je za 14 kt više nego u 2016. godini. U 2017. godini
određena količina cementa je nabavljena i od kompanije Italcementi, također članice HeidelbergCement
Grupe.
Prodaja betona u Hrvatskoj također bilježi povećanje u 2017. godini. Naime, ukupna prodaja (uključujući i
prodaju JV TBG Strabag) iznosila je u 2017. godini 128 hiljada m3, što je za 40 hiljada m3 više u odnosu na
prethodnu godinu.
Osnovne pozicije izvještaja o sveobuhvatnoj dobiti po poslovnim linijama u Hrvatskoj
U hiljadama KM Poslovna linija beton Prodaja cementa Ukupno u Hrvatskoj
2016. 2017. 2016. 2017. 2016. 2017.

Prihod od prodaje treća lica 8.904 10.611 14.592 16.898 23.496 27.509
Prihod od prodaje u Grupi 2.667 3.152 2.667 3.152
Ukupan prihod 8.904 10.611 17.259 20.050 26.163 30.661
Dobit / gubitak prije oporezivanja 846 1.125 719 1.268 1.565 2.393
Porez na dobit -29 -61 -74 -129 -103 -190
Neto dobit godine 817 1.064 645 1.139 1.462 2.203
Prodaja i promet po poslovnim linijama i regijama
U hiljadama KM Bosna i Hercegovina Hrvatska* Ukupno Grupa
2016. 2017. 2016. 2017. 2016. 2017.

Volumen prodaje cementa u kt 368 411 128 152 496 564
Volumen prodaje betona u m³ 124 131 89 128 213 259
Prihod od prodaje cementa - treća lica 47.237 54.130 14.592 16.898 61.829 71.028
Prihod od prodaje betona 12.965 13.188 8.904 10.611 21.869 23.799
Prihod od prodaje u Grupi 15.049 16.147 2.667 3.152 17.716 19.299
Ukupno prihod 60.202 67.318 23.496 27.509 83.698 94.827
* Uključujući prodaju TBG Strabag

Croatia
Business activities in Croatia include cement sales and the production and distribution of concrete. Dunav-
Drava cement Zagreb, which has been in the Group since 2011, is registered for the import and sale of cement.
In addition to importing cement from Bosnia and Herzegovina, Dunav-Drava cement also imports cement from
Hungary and Italy. Production and distribution of concrete is conducted by TBG Beton Zagreb.
Cement consumption slightly increased in 2017 on the Croatian market, and with a slight increase of market
share Dunav Drava cement achieved an increase insales volume of 24 kt in comparison to the previous year.
Dunav-Drava cement sold 75 kt of imported cement from Tvornica cementa Kakanj on the Croatian market in
2017, which is 10 kt higher than in 2016. Beside cement purchased from Tvornica cementa Kakanj, Dunav-
Drava cement sold 77 kt of imported cement from Hungary in 2016, which is 14 kt higher than in 2016. In 2017, a
certain a quantity of cement was purchased from Italcementi, which is also a member of the HeidelbergCement
Group.
Concrete sales in Croatia also saw an increase in 2017. The total sales (including the sales of JV TBG
Strabag) amounted in 2017 to 128,000 m3, which is 40,000 m3 higher in comparison to the previous
year.
The basic positions of net income according to the business line are provided in the table below:
U hiljadama KM Business Line Concrete Business Line Cement Total Croatia
2016 2017 2016 2017 2016 2017

Gross sales third parties 8,904 10,611 14,592 16,898 23,496 27,509
Gross sales the Group 2,667 3,152 2,667 3,152
Gross sales 8,904 10,611 17,259 20,050 26,163 30,661
Income/loss before taxes 846 1,125 719 1,268 1,565 2,393
Income tax -29 -61 -74 -129 -103 -190
Net income 817 1,064 645 1,139 1,462 2,203
Sales and turnover per business line and region is provided in the table below:
U hiljadama KM Bosnia and Herzegovina Croatia* Total Group
2016 2017 2016 2017 2016 2017

Cement Sales Volume in kt 368 411 128 152 496 564
Concrete Sales Volume in m3* 124 131 89 128 213 259
Gross cement sales third parties 47,237 54,130 14,592 16,898 61,829 71,028
Gross concrete sales 12,965 13,188 8,904 10,611 21,869 23,799
Gross cement sales the Group 15,049 16,147 2,667 3,152 17,716 19,299
Gross sales of the Group 60,202 67,318 23,496 27,509 83,698 94,827
* including the sales of TBG Strabag

Pozicije novčanog toka
Tvornica cementa Kakanj i njena zavisna društva nemaju kreditnih zaduženja.
Tvornica je u 2017. godini iz vlastitih sredstava finansirala investicije u iznosu 5,267 miliona KM (u 2016. godini
4,4 miliona KM), izvršila isplatu dividendi u iznosu od 17,63 miliona KM (u 2016. godini isplata dividendi je
iznosila 13,75 miliona KM). Kao rezultat povećanja neto novčanog priliva iz poslovnih aktivnosti i pored isplate
dividendi novčana sredstva su povećana za 5.625 hiljada KM. Novčana sredstva Društva na kraju 2017. godine
su iznosila 37.336 hiljada KM (u 2016. godini 37.771 hiljada KM).
Grupa je u 2017. godini iz vlastitih sredstava finansirala investicije u iznosu 6,3 miliona KM: kompanije u BiH
investirale su 5,8 miliona KM, a kompanije u Hrvatskoj 0,5 miliona KM. Novac i novčani ekvivalenti Grupe na
kraju 2017. godine iznosili su 44.805 hiljada KM (u 2016. godini 39.774 hiljade KM).
Osnovne pozicije novčanog toka Društva i Grupe
U hiljadama KM Društvo Grupa

2017./2016. 2017./2016.
Neto dobit godine 17.683 15.872 -10,2% 16.004 17.814 11,3%
Neto novčani priliv iz poslovnih
aktivnosti 26.646 28.395 6,6% 28.295 28.755 1,6%
Neto novčani (odliv) / priliv iz
investicijskih aktivnosti -4.247 -5.144 21,1% -9.236 -5.688 -38,4%
Isplaćene / primljene dividende -13.751 -17.626 28,2% -13.751 -18.203 32,4%
Ostali (odliv) / priliv 0 0 0,0% -43 166 -486,9%
Neto (smanjenje) / povećanje
novca i novčanih ekvivalenata 8.648 5.625 5.265 5.031
Investicije
Investicije Grupe u fiksna sredstva tokom 2017. godine u odnosu na prethodnu godinu dosta su manje i iznosile
su 6,28 miliona KM. Od ukupnih ulaganja Grupe ulaganja matičnog društva iznosila su 5,26 miliona KM,
ulaganja povezanog društva TBG BH 0,5 miliona KM, dok ostatak predstavlja ulaganje povezanih društava
TBG Beton Zagreb i Dunav-Drava cement.
Najveća ulaganja Tvornice cementa Kakanj u 2017. godini bila su ulaganja u tek započete projekte alternativnih
goriva (RDF – Refuse Derived Fuel), izgradnje novih silosa za cement i projekt automatizacije laboratorija.

Cash Flow Positions
Tvornica cementa Kakanj and its subsidiaries do not have any credit liabilities.
In 2017 Tvornica cementa Kakanj financed investments in the amount of 5.267 million KM (4.4 million KM in
2016) from its own sources, and paid dividends in the amount of 17.63 million KM (13.75 million KM in 2016).
As a result of an increase in Net cash inflow from operating activities and besides the dividends payment,
cash funds increased by 5,625 thousand KM. Cash and cash equivalents of the Company at the end of 2017
amounted to 37,336 thousand KM (31,711 thousand KM in 2016).
In 2017, the Group financed investments in the amount of 6.3 million KM from its own funds; companies
in BH invested 5,8 million KM and companies in Croatia 0.5 million KM. Cash and cash equivalents of the
Group at the end of 2017 amounted to 44,805 thousand KM (39,774 thousand KM in 2016).
The basic positions of cash flow of the Company and Group are shown in the following table
In thousand KM Company Group
2016 2017 Promjena 2016 2017 Promjena

2017/2016 2017/2016
Net profit 17,683 15,872 -10.2% 16,004 17,814 11.3%
Net cash from operating activi-
ties 26,646 28,395 6.6% 28,295 28,755 1.6%
Net cash (used in) from invest-
ing activities -4,247 -5,144 21.1% -9,236 -5,688 -38.4%
Dividend payment -13,751 -17,626 28.2% -13,751 -18,203 32.4%
Other (outflow) / inflow 0 0 0.0% -43 166 -486.9%
Net (decrease) / increase in
cash and cash equivalents 8,648 5,625 5,265 5,031
Investments
Investments of the Group into fixed assets in 2017 were significantly lower than in previous year and
amounted to 6.28 million KM. Out of the total amount invested by the Group, the mother company invested
5.26 million and investments of the daughter company TBG BH were 0.5 million KM, while the rest represents
investments of the daughter companies TBG Beton Zagreb and Dunav-Drava cement.
The highest investments of TCK in 2017 were into newly started projects of alternative fuels RDF, construction
of new cement silos and the project of laboratory automation.

Automatizacija laboratorija – II faza
Nakon završene I faze projekta u 2016. godini, u toku 2017. godine je implementirana II faza projekta
automatizacije laboratorija. Druga faza projekta se sastojala od povezivanja ranije instaliranih sistema
automatskog uzorkovanja (ulazne sirovine, sirovinsko brašno i cement) s laboratorijem, odnosno sa stanicom
za prijem uzoraka koja je instalirana u laboratoriju.
Implementacija II faze projekta je imala za cilj smanjenje vremena od uzorkovanja do dopreme uzorka u
laboratorij. Da bi uzorak ulaznih sirovina (najudaljenija tačka uzorkovanja) stigao do laboratorija, potrebna je
samo jedna minuta i 20 sekundi, od mlina cementa do laboratorija potrebno je 35 sekundi, dok je od mlina
sirovine do laboratorija potrebno samo 20 sekundi. Prije završetka II faze projekta za uzorkovanje ulaznih
sirovina i cementa te njihovu dopremu do laboratorija bilo je potrebno 15 minuta, dok je za uzorkovanje i
dopremu uzoraka s mlina sirovine do laboratorija bilo potrebno 10 minuta.
U toku 2018. godine planirana je implementacija III, ujedno i završne faze projekta automatizacije laboratorija
koja se sastoji iz tri segmenta. Prvi podrazumijeva instaliranje preostalih sistema za uzorkovanje poluproizvoda
klinkera, sirovinskog brašna za rotacionu peć te tzv. vrućeg brašna s ciklonskog izmjenjivača topline; drugi
segment se sastoji od povezivanje navedenih sistema za automatsko uzorkovanje s laboratorijem, dok se treći
odnosi na povezivanje mjernih instrumenata u samom laboratoriju.
Zamjena sistema za podmazivanje ležajeva – Mlinovi cementa (A i B)

Projekt zamjene sistema za podmazivanje ležajeva počeo je u aprilu 2017. godine i trebalo je da bude završen
do kraja januara 2018. godine.
Postojeći niskotlačni sistem podmazivanja ležajeva je sistem s lošom filtracijom ulja bez mogućnosti njegovog
zagrijavanja. Postoji mogućnost zagrijavanja u malom tanku, ali ovakav sistem zagrijavanja nije efikasan u zim-
skom periodu i start mlina je otežan i rizičan za ležajeve.
Visokotlačni sistem za podmazivanje ležajeva je u dobrom stanju i neće biti zamijenjen već samo spojen s novim
niskotlačnim sistemom. Novi sistem zagrijavanja ležajeva je smješten izravno u kućište ležaja omogućavajući
kvalitetno zagrijavanje ulja i lagan start mlina u zimskom periodu. Automatska regulacija hlađenja i zagrijavanja
ulja dio je novog sistema kao i razne blokade koje povećavaju njegovu sigurnost. Ukupno će biti instalirana 4
ovakva sistema (2 ležaja za 2 mlina).
Kompletna oprema za sve sisteme je isporučena u tvornicu.
Sistemi podmazivanja na mlinu cementa „A“ zamijenjeni su i uspješno testirani do kraja 2017. godine. S
izvođačem radova je dogovoreno da se instalacija sistema na mlinu cementa „B“ završi do kraja januara 2018.
Glavni su ciljevi ovog projekta:

zamijeniti zastarjele sisteme podmazivanja ležajeva,
osigurati zagrijavanje ulja i siguran start mlina u zimskom periodu,
osigurati dobru regulaciju i kvalitet ulja u sistemu podmazivanja ležajeva.

Laboratory automaton – Phase II
After completion of the first phase of the project in 2016, the second phase of the laboratory automation
project was implemented in 2017. The second phase of the project consisted of connecting previously installed
automated sampling systems (raw materials, raw meal and cement) with the laboratory, respectively with the
receiving station, which is installed in the laboratory building.
The implementation of the second phase of the project was aimed at reducing the time from sampling to the
sample delivery in the laboratory. In order to get a sample of raw materials (the farthest sampling point) to the
laboratory it takes only 1 minute and 20 seconds, from cement mills to the laboratory it takes 35 seconds, while
from the raw mill to the laboratory it takes only 20 seconds. Before the implementation of the second phase of
the project, for the raw materials and cement sampling and delivery of these samples to the laboratory it took
15 minutes. For the sampling and delivery sample of the raw meal from the raw mill it took 10 minutes.
During the next year implementation of the third phase is planned, which is also the final phase of the laboratory
automation project. This phase consist of three segments. The first segment means installation of the rest
sampling systems i.e. clinker, hot meal and kiln feed from the preheater. The second segment consists of
connecting these systems with the laboratory, while the third segment refers to the connection of measuring
equipment in the laboratory.
Replacement of bearing lubrication systems – Cement Mills A and B

The project of replacement of bearing lubrication systems started in April 2017 and is planned for completion
by the end of January 2018.
The existing low pressure lubrication system is a system with bad filtration and without the possibility of oil
heating. There is a possibility of separate heating in small tanks but such a way of heating is not efficient in the
wintertime and the mill start is very difficult and critical for bearings.
The high pressure systems are in a good condition and will not be replaced, but only connected with the new
low pressure system. The new heating system will be installed directly to bearing housing and it will ensure
proper oil heating and easy mill start in the wintertime. Automatic regulation of oil cooling and heating, as well
as interlocks, will form part of the new equipment. The total number of installed lubrication systems for mills will
be 4 (2 bearings for 2 Mills).
All equipment for the 4 new systems installation was delivered to the plant.
Lubrication systems of Cement Mill A have been replaced and successfully tested by the end of 2017. It was
agreed with the contractor to finish installation of equipment on Cement Mill B at the beginning of 2018.
The main objectives of this project are:

To replace an old lubrication system;
To ensure oil heating and safe mill start in the winter time;
To have a good regulation and quality of oil in the system of mill bearing lubrication.

Silosi cementa
Projekt silosi cementa započet je u 2017. godini, a obuhvata sljedeće aktivnosti:
izgradnju 2 betonska silosa (promjer 8 m, visina 43 m, maksimalni kapacitet 1 silosa 2.000 tona),
premještanje postojeće infrastrukture (ceste, odvodi, rasvjeta i vodovodi za PPZ),
produženje postojećeg pneumatskog transportnog sistema cementa od mlinova cementa do novih silosa,
ugradnja sistema za rahljenje silosa,
sistem pražnjenja, transporta i utovara cementa iz novih silosa direktno u cisterne,
sistem pražnjenja i transporta cementa iz novih silosa do mašine za pakovanje cementa u vreće.
Do sada je na ovom projektu završena aktivnost dobivanja urbanističke saglasnosti, dok je procedura
za dobivanje građevinske dozvole u toku, kao i tenderska procedura za izvođača radova na gradnji silosa.
Očekujemo da gradnja silosa počne u martu 2018. godine.
Što se tiče mehaničkog i elektro dijela projekta, veći dio opreme i inženjering poslova je ugovoren i bit će
isporučen početkom 2018. godine.

pokrenuti proizvodnju i prodaju novih tipova cementa,
osigurati bolju poziciju na domaćem i regionalnom tržištu,
povećati obim prodaje cementa.
Planirano je da se projekt završi do marta 2019.
RDF – alternativna goriva

Projekt RDF – alternativna goriva startao je u 2017. godini i planirano je da bude završen do decembra 2018.
Projekt se sastoji od istovarne stanice, transporta i sistema za doziranje (loženje) RDF-a u rotacionu peć. Sistem
će se koristiti za prihvat, sortiranje, transport i doziranje alternativnih goriva u sistem za loženje u postojećoj liniji
proizvodnje klinkera.
Sistem će se sastojati od sljedećih glavnih dijelova:
prihvatna stanica za alternativna goriva – zatvoreni dizajn, bez prašine;

sistem separiranja – sito, odvajanje magnetnih i nemagnetnih dijelova;
jednostavno automatsko uzimanje uzoraka;
transportni sistem – zatvoreni mehanički sistem postavljen na željezne nosače;
silos s otprašivačem – zatvoreni dizajn, bez prašine;
oprema za doziranje – zatvoreni dizajn, bez prašine, pneumatski transport do postojećeg glavnog brenera
kroz cijev prečnika 125 mm.
Dizajn novog sistema alternativnih goriva morat će se izvršiti uzimajući u obzir ograničenja koja postoje od
postojećeg postrojenja (npr. postojeće zgrade, postojeći kanali itd.) i buduća moguća proširenja s novim
skladištem.
Svi strojevi će se napajati iz električnih ormarića i njima upravljati iz postojeće centralne komande u tvornici.

Cement Silos
The cement silos project started in 2017 and involves the following main activities:
Construction of 2 concrete silos (Ø 8m, height of 43 m, capacity approx. 2,000 t each);
Relocation of existing infrastructure (road, drainage, public lighting, firefighting water supply);
Extension of existing cement pneumatic transport from CM to the new silos;
Fluidizing system for silos;
Discharge and transport of cement to tracks for 2 new cement silos;
Discharge and transport of cement to the packing line.
An urban permit has been issued, and we are now in the procedure of obtaining a building permit as well as
organising a tender procedure for silo construction. It is expected that construction of the silos will start at the
beginning of March 2018.
As regards the mechanical and electrical works, most of the equipment and engineering is contracted and will
be delivered at the beginning of 2018.

To introduce new cement types in the production range;
To ensure a better position on the domestic and regional markets;
To increase the sales volume of cement
The project is to be finalized by March 2019.
RDF Alternative fuels

The RDF Alternative fuels project started in 2017 and is planned for completion by December 2018.
The Scope of Work shall include complete alternative fuels unloading, transport and feeding system, “the
System”. This System will be used to receive, sort and transport alternative fuels to the specific feeding point
of the existing clinker line.
The System will comprise the following main parts:
Alternative fuels’ receiving units - closed design, dust free;

Separators treatment system – design for magnetic and non-magnetic parts;
Simple automatic sampling;
Long distance conveying – mechanical design, located on steel structure;
Silo with de-dusting unit – closed design, dust free;
Dosing equipment – closed design, dust free, pneumatic transport to existing main burner with 125mm
diameter channel.
The design of the new alternative fuels system will have to be created with consideration of the constraints
presented by the existing plant (e.g. existing buildings, existing ductworks, etc.) and future possible extensions
with new storage.
All machinery will be supplied from the electrical cabinet and operated from the existing central control room
in the plant.

Urbanistička i građevinska dozvola su ishodovane.
Za mehanički dio većina opreme i inženjeringa ugovorena je i isporučena u 2017. godini.

povećati korištenje alternativnih goriva,
smanjiti troškove za gorivo,
poboljšati imidž tvornice smanjenjem zagađenja.
TBG BH
U 2017. godini imali smo značajno manje investiranje nego prethodne godine, što je i razumljivo s obzirom na
to da su u 2016. godini akvizicijom stečene dvije nove betonare.
Investiranje u ovoj godini se temeljilo na poboljšanju logistike, odnosno nabavci dva nova miksera, koje
smo farbali u nove korporativne boje. Radi se o visokokvalitetnim vozilima koja zadovoljavaju kapacitetom i
standardom te propisanim tehničkim karakteristikama. Ova nabavka će značajno doprinijeti da budemo još
spremniji u isporuci betona.
Druga veća investicija je nabavka uređaja za reciklažu za potrebe akvizicijom stečene betonare u Rajlovcu. Time
smo održali standard da svaka naša betonara ima prečistač otpadnog betona i ponovno dokazali da smo čuvari
okoliša i da u tom pogledu zadovoljavamo najstrože standarde.
Da bismo održali standard dobro uskladištenog materijala, izgradili smo i modernizirali odlagalište frakcije u
novostečenoj betonari u Zenici, što je preduvjet za besprijekoran kvalitet betona.
Također je investirano u uvođenje GPS sistema u sva naša transportna sredstva, čime smo omogućili praćenje
svih naših transportnih kapaciteta i mogućnost djelovanja u svako doba u vezi sa svim problemima.
Radili smo na dogradnji i modernizaciji procesa proizvodnje te obnavljali IT opremu.
Očekivanja od ovih projekata:
veći stepen kvaliteta usluga otpreme,

u konačnici povećanje kvaliteta proizvoda,
očuvanje okoliša,
kvalitetnija usluga,
skraćenje roka isporuke,
mogućnost kontinuirane isporuke većih količina,
korak ispred drugih u pružanju kompletne kvalitetne usluge i isporuke kvalitetnog proizvoda iznad
postavljenih standarda.

Urban and Building permits have been issued.
As regards the mechanical part, most of the equipment and engineering was contracted and delivered in the 2017 year.

To increase the use of alternative fuels;
To reduce the cost of fuel;
To improve the environmental picture and general image of the plant.
TBG BH
In 2017, investments significantly decreased when compared to the previous year, due to the fact that in the
previous year we acquired two new RMC plants.
Investments in this year were based upon improving logistics, namely acquiring two new RMC trucks, which
were painted in accordance with the new corporate design rules. These are high-quality vehicles that meet the
prescribed capacity and standard requirements. This purchase will significantly contribute to our improved
readiness in concrete delivery.
The second largest investment was the purchase of a recycling device for our newly acquired RMC plant in Rajlovac. This
was in order to maintain our standard of each of pour plants having a recycler of waste concrete, thus proving that we are
environmental protectors and that in this field we meet the highest standards.
In order to maintain our standard of well-stored material, we built and modernized aggregate storage in the newly acquired
concrete plant in Zenica, which is a precondition for impeccable concrete quality.
We also invested in the purchase of a GPS system for all our transport vehicles, enabling us to monitor all of our transport
capacities, and affording us the opportunity to act at any time on any issue.
The upgrade and modernization of the production process and purchase of IT equipment were also included in our investments.
Expectation of all these projects:
Higher degree of quality in delivery services;

Product quality increase;
Environmental protection;
Better service quality;
Decrease in delivery deadline;
Possibility of continuous delivery of higher quantities;
A step ahead of others in providing total quality service and delivery of quality product above set standards.

Pozicije finansijskog položaja Društva i Grupe
31. 12. 2017.
Dugoročna imovina Tvornice cementa Kakanj iznosi 105,4 miliona KM i smanjena je za 2,8 miliona u odnosu
na prethodnu godinu (u 2016. godini iznosila je 108,2 miliona KM).
Dugoročna imovina Grupe iznosi 97,7 miliona KM i smanjena je u odnosu na prethodnu godinu za 3,6 miliona
(u 2016. godini iznosila je 101,3 miliona KM).
Do smanjenja dugoročne imovine je došlo zato što je vrijednost ulaganja manja od obračunate amortizacije
perioda.
Kratkoročna imovina Tvornice cementa Kakanj iznosi 55,1 miliona KM i za 3,5 miliona je veća nego u prethod-
noj godini, pri čemu su novčana sredstva povećana za 5,6 mil. KM, dok su potraživanja od kupaca smanjena
za 1 mil. te zalihe za 1,1 mil. (u 2016. godini iznosila je 51,6 miliona KM).
Kratkoročna imovina Grupe iznosi 70,4 miliona KM i povećana je u odnosu na prethodnu godinu za 6,2 miliona
(u prethodnoj godini je iznosila 64,1 milion KM) pri čemu je novac povećan za 5 mil. KM i potraživanja za 2,3
mil., dok su zalihe smanjene za 1,1 mil. KM.
Ukupan kapital Tvornice cementa Kakanj iznosi 147,2 miliona (u prošloj godini 149 miliona) i smanjen je u
odnosu na prošlu godinu za 1,8 miliona, što je rezultat smanjenja neto dobiti perioda.
Ukupan kapital Grupe iznosi 150,2 miliona KM i povećan je u odnosu na prošlu godinu za 0,3 miliona. Zadržana
dobit Grupe je smanjena za 2 miliona KM zbog odluke o isplati zadržane dobiti TBG BH a koja je dioničarima
isplaćena u 2017. godini.
Kratkoročne obaveze Tvornice cementa Kakanj iznose 11,7 miliona KM i u odnosu na prethodnu godinu povećane
su za 2,6 miliona zbog povećanja obaveza prema dobavljačima za 2,6 mil. (u prošloj godini 9,1 milion KM).
Kratkoročne obaveze Grupe iznose 16,3 mil. KM i povećane su za 2,5 miliona (u prethodnoj godini iznosile su
13,8 miliona KM) zbog povećanja obaveza prema dobavljačima.
Osnovne pozicije položaja Društva i Grupe
U hiljadama KM 31.12
Društvo Grupa

2017./2016. 2017./2016.
Dugoročna imovina 108.184 105.375 -3% 101.254 97.695 -4%
Kratkoročna imovina 51.577 55.109 7% 64.132 70.363 10%
UKUPNA IMOVINA 159.761 160.484 0% 165.386 168.058 2%
Kapital i rezerve 148.986 147.232 -1% 149.923 150.181 0%
Ukupno dugoročne obaveze 1.653 1.576 -5% 1.681 1.604 -5%
Kratkoročne obaveze 9.122 11.676 28% 13.782 16.273 18%
UKUPNO KAPITAL I OBAVEZE 159.761 160.484 0% 165.386 168.058 2%

Financial Position of the Company and the Group on the 31st of
December 2017
The long-term assets of Tvornica Cementa Kakanj amount to 105.4 million KM, which has decreased by 2.8
million KM compared to the previous year (108.2 million KM in 2016).
The long-term assets of the Group amount to 97.7 million KM, which has decreased by 3.6 million KM compared
to the previous year (101.3 million KM in 2016).
The decrease in long-term assets resulted from an investment value that was lower than the calculated
depreciation for the period.
The short-term assets of Tvornica Cementa Kakanj amount to 55.1 million KM, higher than in the previous year
by 3.5 million KM, whereby cash and cash equivalents increased by 5.6 million KM, while trade receivables
decreased by 1 million KM and stocks by 1.1 million KM (51.6 million KM in 2016).
The short-term assets of the Group amount to 70.4 million KM and increased by 6.2 million KM compared to
the previous year (64.1 million KM in 2016), whereby cash and cash equivalents increased by 5 million KM and
receivables by 2.3 million KM, while stocks decreased by 1.1 million KM.
The total capital of Tvornica Cementa Kakanj amounts to 147.2 million KM (149 million KM in 2016) a decrease
of1.8 million KM on the previous year, which is result of a decrease in the net income for the period.
The total capital of the Group amounts to 150.2 million KM, an increase of 0.3 million KM compared to the
previous year. Retained earnings of the group decreased by 2 million KM, as a result of the decision regarding
payment of retained earnings of TBG BH, paid to shareholders in 2017.
The short-term liabilities of Tvornica cementa Kakanj amount to 11.7 million KM, an increase of 2.6 million KM
compared to the previous year (9.1 million KM in 2016), due to an increase in trade creditors.
The short-term liabilities of the Group amount to 16.3 million KM and increased by 2.5 million KM (13.8 million
KM in 2016) due to an increase in trade creditors.
The basic positions of the Company and the Group are shown in the table below:
In thousand KM 31.12
Group Company
2016 2017 Change 2016 2017 Change

2017/2016 2017/2016
Long-term assets 106,195 101,596 -4% 115,144 111,843 -3%
Short-term assets 53,095 60,213 13% 39,829 44,623 12%
TOTAL ASSETS 159,290 161,809 2% 154,973 156,466 1%
Capital and reserves 149,387 147,632 -1% 147,586 145,054 -2%
Total long-term liabilities 1,355 1,246 -8% 1,355 1,246 -8%
Short-term liabilities 8,548 12,931 51% 6,032 10,166 69%
TOTAL CAPITAL AND LIABILITIES 159,290 161,809 2% 154,973 156,466 1%

Događaji nakon datuma bilansa
Nije bilo značajnih događaja nakon datuma bilansa koji bi uticali na finansijske izvještaje na dan 31. decembra 2017. godine.
Upravljanje rizicima
Upravljanje rizicima obavlja se u skladu s politikom i procedurama HeidelbergCementa.
Menadžment radi na identifikaciji rizika. Nakon identifikacije vrši se kvantificiranje rizika ako se radi o
kvantitativnom riziku. Ako se radi o kvalitativnom riziku, daje se njegov detaljan opis. Za svaki identificirani
kvantitativni i kvalitativni rizik definiraju se vjerovatnost, akcije i odgovornosti.
Izvještaji o rizicima dio su seta izvještavanja. Izvještaji o kvalitativnim rizicima rade se godišnje, a izvještaj o
kvantitativnim rizicima kvartalno. Dodatno se u slučaju nastanka većeg rizika radi takozvani ad hoc izvještaj.
Monitoring provođenja akcija obavlja menadžment.
Finansijski rizik
Finansijski rizik uključuje kreditni rizik, kamatni rizik, valutni rizik i rizik likvidnosti. Tvornica cementa Kakanj i
zavisna društva TCK-a nisu značajno izložena nijednoj od ovih vrsta finansijskog rizika.
Kreditni rizik je rizik da jedna strana koja sudjeluje u finansijskom instrumentu neće ispuniti svoje obaveze i time
će uzrokovati gubitak drugoj strani. Grupa je izložena kreditnom riziku naplativosti potraživanja i kreditnom riziku
iz finansijskih aktivnosti, prvenstveno riziku depozita u bankama. Kreditni rizik vezan za potraživanja od kupaca
nadzire se na nivou pojedinog društva u okviru Grupe i u skladu s politikom, procedurama i kontrolama definiranim
na nivou Grupe. Otvorena potraživanja od kupaca redovito se nadziru, a sve isporuke najvećim kupcima osigurane
su bankovnim garancijama ili drugim instrumentima osiguranja. Grupa nema značajnu koncentraciju kreditnog
rizika ni prema jednoj stranci ili grupi stranaka sa sličnim karakteristikama, pa je koncentracija kreditnog rizika za
potraživanja od kupaca niska.
Stupanjem na snagu novog Zakona o finansijskom poslovanju 1. januara 2017. godine, kojim su definirani
rokovi plaćanja i kazne za prekršaje, ovaj rizik bi trebalo da bude dodatno smanjen.
Izloženost Grupe kreditnom riziku iz finansijskih aktivnosti vezana je za novac, novčane ekvivalente i kredite.
Rizik proizlazi iz nemogućnosti druge strane da podmiri svoje obaveze, pri čemu je maksimalna izloženost
jednaka knjigovodstvenoj vrijednosti te imovine.
Upravljanje rizikom obavlja se tako da se višak sredstava ulaže samo kod provjerenih stranaka.
Kamatni rizik je rizik da će se vrijednost finansijskog instrumenta promijeniti usljed promjene tržišnih kamatnih
stopa u odnosu na kamatnu stopu koja je primjenjiva na taj finansijski instrument. Rizik kamatnih stopa kod
toka novca je rizik da će troškovi kamata na finansijske instrumente biti promjenjivi tokom perioda. Grupa nema
kredita koji nose kamate koje bi Društvo mogle izložiti riziku kamatnih stopa.
Rizik likvidnosti je rizik da će se Društvo susresti s poteškoćama u prikupljanju sredstava za podmirivanje
obaveza povezanih s finansijskim instrumentima.
Politika je Grupe – održati dovoljno novca i novčanih ekvivalenata ili imati na raspolaganju finansijska sredstva
putem odgovarajućeg iznosa kreditnih linija za ispunjenje njegovih obaveza u doglednoj budućnosti. Višak
novca ulaže se uglavnom u kratkoročne depozite.
Rizik promjene deviznog tečaja je rizik da će se vrijednost finansijskih instrumenata mijenjati usljed promjene
tečaja. Tvornica cementa Kakanj većinu prihoda ostvaruje na domaćem tržištu, a manji dio na inozemnom
tržištu denominirano u eurima. Dio nabavki se obavlja na inozemnom tržištu, ali su i te nabavke denominirane u
euro. S obzirom na to da je tečaj konvertibilne marke prema euru fiksan, rizik nije značajan.

Events after the Balance Date
There were no significant events after the balance date that would impact on the financial statements as of the 31st of December 2017.
Risk Management
Risk management is carried out in accordance with the policies and procedures of HeidelbergCement Group.
The Management Board assesses the risks. After assessing them, the calculation of risk is made if a calculated risk is
indeed in question. If it is a qualitative risk, a detailed description of the risk is made. Each identified quantitative risk
with a value above two million euros, is defined in terms of qualitative risk, probability, actions, and responsibilities.
Reporting on risks is part of the overall report. Reports on qualitative risks are made annually, while reports on quantitative
risks are made on a quarterly basis. Additionally, in the case of higher risks, a so-called ad hoc report is made.
The Management monitors the procedures of all actions.
Financial Risk
Financial risk includes credit risk, interest rate risk, currency risk and liquidity risk. Tvornica cementa Kakanj and
related parties are not significantly exposed to any of these financial risks.
Credit risk means the risk that one party involved in a financial instrument will fail to fulfil its obligations and
therefore cause a loss to the other party. The Group is exposed to credit risk from collectability of receivables
and credit risk from financing activities, mainly risk deposits with banks. Customer credit risk is managed by
each company within the Group in accordance with the Group’s established policy, procedures and control
defined by the Group. Outstanding customer receivables are regularly monitored and any deliveries to major
customers are generally covered by bank guarantees or other forms of credit insurance. The Group has no credit
risk concentration on any single counter party or group of counterparties having similar characteristics, so the
concentration of credit risk for trade receivables is low.
This risk should be additionally reduced once after the new Law on Financial Operations defining payment
deadlines and fines comes into effect on 1 January 2017.
The Group’s exposure to credit risk from financial activities is related to cash, cash equivalents and loans given.
The risk arises from default of the counterparty, with a maximum exposure equal to the carrying amount of
these instruments.
Investments of surplus funds are made only with approved counterparties.
Interest rate pricing risk is the risk that the value of a financial instrument will fluctuate due to changes in market
interest rates in relation to the interest rate, which applies to the financial instrument. Interest rate risk related to
cash flows is the risk that the interest cost of an instrument will fluctuate over time. The Group does not have
interest bearing loans, which would expose the Company to interest rate risk.
Liquidity risk is the risk that the Company will encounter difficulty in raising funds to meet commitments
associated with financial instruments.
The Group policy is to maintain sufficient cash and cash equivalents or to have available funding through an
adequate amount of committed credit facilities to meet its commitments for the foreseeable future. Any excess
cash is invested mostly in short-term deposits.
Risk of variation in exchange rates means risking the value of a financial instrument due to fluctuation on the
exchange market. Tvornica Cementa Kakanj earns most of its revenue on the domestic market and a small part on
the foreign euro-dominated market. Some purchases are made in foreign markets, but even these are denominated
by the euro. Given that the exchange rate of the convertible mark to the euro is fixed, the risk is not significant.

Tržišni rizik
Tvornica cementa Kakanj i njezina povezana društva u velikoj su mjeri izložena tržišnom riziku.
Prodaja cementa i betona zavisi od potrošnje na domaćem tržištu i od konkurencije.
Potrošnja cementa na bosanskohercegovačkom tržištu je imala veliki pad 2009. godine i od tada
stagnira s manjim oscilacijama iz godine u godinu. Potrošnja cementa je na niskom nivou i ne očekuju
se značajnije promjene u narednoj godini. Intenziviranje aktivnosti na izgradnji autoputa na Koridoru 5-C
te energetskih objekata moglo bi dovesti do povećanja potrošnje.
Iako domaći proizvođači (Tvornica cementa Kakanj i Fabrika cementa Lukavac) imaju dovoljno kapaciteta
da pokriju sve potrebe na domaćem tržištu zbog smanjenja građevinskih aktivnosti u zemljama okruženja,
velika su konkurencija uvoznici koji politikom niskih eksportnih cijena uzimaju značajan dio tržišnog
udjela.
Dodatni rizik je i činjenica da su gotovo svi veći proizvođači cementa prisutni na bh. tržištu instalirali svoje
betonare u blizini lokacija na kojima su betonare TBG BH, te svojim politikama niskih cijena ugrožavaju
našu prodaju.
U cilju smanjenja tržišnog rizika konstantno se poduzimaju mjere za ublažavanje tržišnog rizika kao što
su sljedeće:
tehničko-tehnološko unapređenje procesa poslovanja koje uliva povjerenje u brendove TCK-a;

otvaranje prodajnih terminala u Sarajevu, Banjoj Luci i Tešnju;
lociranje mobilne betonare u Drivuši u blizini dionica autoputa na Koridoru 5-C koje su trenutno u izgradnji;
kupovina novih betonara u Sarajevu i Zenici;
analiza tržišta novih tipova cementa isporuke na paritetu DAP, tj. isporučeno kupcu na mjestu;
marketinške aktivnosti: izrada reklama brošura o našim proizvodima, s opisom proizvoda, mogućnostima
korištenja, prednostima betonskih objekata, najznačajnijim objektima izgrađenim našim betonom.
Operativni rizik
Ograničeni skladišni kapaciteti za cement
Postoji rizik, odnosno određena vjerovatnost da bi moglo doći do gubitka izvjesnih količina cementa zbog
ograničene proizvodne palete, odnosno gubitka projekata na kojima bi se koristila vrsta cementa koju trenutno
Tvornica cementa Kakanj nema u svome prodajnom asortimanu zbog ograničenih skladišnih kapaciteta. Stoga
je predložena akcija – proširenje skladišnih kapaciteta za cement u cilju smanjenja ovoga operativnog rizika –
koja je započela u 2017.
Zaštita okoliša
Nakon ugradnje novoga vrećastog filtera i realizacije brojnih drugih projekata uticaj na okoliš je sveden
na minimum.

Market Risk
Tvornica cementa Kakanj and its related parties are significantly exposed to market risk.
Cement and concrete sales depend on the domestic market consumption and competition.
Cement consumption in BiH market had a strong decline in 2009 and has been stagnating since that time with
some small fluctuations from one year to another. Cement consumption is at a low level and no significant
changes are expected in the following year. Intensified activities on the construction of highway on Corridor 5C
and construction of energy facilities might lead to consumption increase.
Although the domestic producers (Tvornica cementa Kakanj and Fabrika cementa Lukavac) have sufficient
capacities to cover all the needs of the domestic market, due to the decrease of construction activities in
surrounding countries, strong competition comes from importers which through price dumping take a significant
part of the market share.
An additional risk is the fact that almost all the major cement producers present on the BiH market have installed
their concrete plants near the location of the concrete plants of TBG BH, and with their policies of low prices
threaten our concrete sales.
In order to reduce market risk, numerous measures are being undertaken in order to mitigate it:
Technical-technological improvement of business processes establishing trust in the brands of Tvornica cementa Kakanj;
Opening of sales terminals in Sarajevo, Banja Luka and Tešanj;
Placing mobile concrete plant in Drivusa, near the parts of highway on Corridor 5C currently under construction;
Purchase of new concrete plants in Sarajevo and Zenica;
Analysis of new cement types;
Cement delivery on parity DAP customer (delivered at place);
Marketing activities – creation of a promotional product brochure that includes a product description, usage
possibilities, advantages of the concrete, and a list of significant objects constructed with our concrete.
Operating Risk
Limited cement warehousing capacities
There is foreseen a risk, indeed a certain probability, that there could be a loss of a certain amount of cement
due to limited cement production, which means the loss of projects on which the type of cement, which
Tvornica cementa Kakanj currently does not have in its sales line due to limited storage capacities, would be
used. Therefore, action is proposed in the form of expansion of storage capacity of cement in order to reduce
this operational risk which started already in 2017.
Environment Protection
Following the installation of a new bag-house filter and numerous other environmental projects, the impact on
the environment has been minimized.

Dozvole
Veliki rizik predstavlja složena i dugotrajna procedura u pogledu dobivanja odobrenja općenito, počevši od okolinske
dozvole do odobrenja za građenje. S jedne strane to može ugroziti operativne aktivnosti, a s druge usporava i
produžava proces investiranja. Komunikacijom s lokalnim vlastima nastoji se prevladati ili ublažiti ovaj rizik.
U cilju smanjenja rizika izrađena je procedure za ishodovanje građevinske dozvole – svaki pojedinačni korak i
potrebna dokumentacija za taj korak.
Istraživanje i razvoj
Svakodnevno praćenje zahtjeva tržišta te njihova implementacija u našoj proizvodnji čini Tvornicu cementa
Kakanj prepoznatljivom u Bosni i Hercegovini. Naš odjel kontrole kvaliteta, u saradnji sa stručnjacima iz
proizvodnje i prodaje, stalno radi na dizajniranju receptura prema potrebama i željama naših kupaca. Tako
stalno radimo na unapređenju naših proizvoda i optimizaciji proizvodnog procesa.
Društveno odgovorno poslovanje i održivi razvoj

Ravnopravan odnos prema svim zaposlenicima, proaktivno očuvanje okoliša i praktično uključenje
u zajednicu temelji su vizije održive budućnosti. Integriranjem etičkih elemenata u sva pitanja
vezana za rad kompanije, uključujući upravljanje ljudskim resursima, dizajn proizvoda, zahtjeve za
dobavljače i programe djelovanja u zajednici, Tvornica cementa Kakanj pomaže u izgradnji čistijega,
sigurnijeg i prosvjećenijeg svijeta.
Koncept društveno odgovornog poslovanja počiva na opredijeljenosti kompanije da svojim

sveukupnim poslovanjem i djelovanjem doprinosi održivom privrednom razvoju društva. Tvornica
cementa Kakanj, kao članica HeidelbergCement grupacije, svoje poslovanje zasniva upravo na
društveno odgovornom poslovanju, koje je jedan od naših strateških ciljeva.
Kao vodeći proizvođač cementa u BiH mi smo kompanija koja potiče održivi razvoj, postavlja najbolju
praksu u utvrđivanju standarda vrhunske proizvodnje i kvaliteta proizvoda te preuzima vodeću ulogu
u prepoznavanju važnosti zaštite okoliša. Naš je cilj uključiti se u unapređenje društva dugotrajnim
ulaganjem u kupce, zaposlenike, okoliš, kulturu, sport, znanje, obrazovanje, zdravstvo – zajednicu
u cjelini.
Društvena odgovornost i održivi razvoj u potpunosti su integrirani u dugoročnu strategiju TCK-a.

Održivi razvoj predstavlja našu trajnu predanost uravnoteženoj integraciji ekonomskih, okolišnih
i društvenih faktora u svakodnevno poslovanje s ciljem uvećanja zajedničke vrijednosti kao i
prepoznavanja, sprečavanja i izbjegavanja mogućih negativnih uticaja.
Tvornica cementa Kakanj d.d. Kakanj, kao dio HeidelbergCement grupacije, uključena je u European
Alliance CSR (Corporate Social Responsibility), koja je vodeća mreža preduzeća što prakticiraju
korporativnu društvenu odgovornost. Tvornica cementa Kakanj kao ogranak multinacionalne
kompanije nastoji svojim primjerom ohrabriti i potaknuti mala i srednja preduzeća u primjeni
spomenutog koncepta korporativne društvene odgovornosti u Bosni i Hercegovini i regiji.

Permits
Great risk comes from the long and complex procedures associated with obtaining permits, from environmental
to construction permits. On the one hand this can jeopardize operating activities, and on the other slows down
the investment process. Communication with local authorities is necessary to eliminate or alleviate these risks.
The procedure for obtaining construction permits, which includes a step-by-step program and the appropri-
ate documentation necessary for each step, has been made in order to reduce this risk.

Continuous monitoring of market demands and their implementation into our production make Tvornica cementa
Kakanj recognizable in Bosnia and Herzegovina. Our Quality Control Department in cooperation with production
and sales experts continuously works on designing recipes based on needs and wishes of our customers. In
this way we permanently strive towards improving our products and optimization of our production process.
Social Responsibility and Sustainable Development

Equal respect towards employees, proactive environmental protection and practical involvement in the
community are the foundations of the vision of a sustainable future. Through integration of ethical elements
into all elements related to the work of the company, including human resources management, product design,
requirements towards suppliers and programmes of acting in the community, Tvornica cementa Kakanj helps
in the building of a clean, safer and enlightened world.
The concept of a socially responsible business lies in the commitment of the company to contribute to
sustainable economic development through its business and behaviour. Tvornica Cementa Kakanj, as a
member of HeidelbergCement Group, builds its business precisely as a socially responsible business as one
of its strategic goals.
As the leading producer of cement in BiH, we are a company that fosters sustainable development, establishes
best practices in defining standards of first-rate production and product quality, and undertakes a leading role in
recognizing the importance of environmental protection. Our goal is to be actively involved in the improvement
of society through long-term investment in our customers, employees, environment, culture, sport, knowledge,
education, health and community in general.
Social responsibility and sustainable development have been completely integrated into the long-term strategy
of Tvornica Cementa Kakanj. Sustainable development represents our continual commitment to balanced
integration of economic, environmental and social factors into everyday business in order to increase common
values as well as to recognize, prevent and avoid possible negative effects.
Tvornica cementa Kakanj, as a member of HeidelbergCement Group, has been involved in the European
Alliance CSR (Corporate Social Responsibility), which is the leading network of companies practicing corporate
social responsibility. Tvornica cementa Kakanj, as a subsidiary of a multinational company, strives to be an
example in encouraging small and medium enterprises to apply the concept of corporate social responsibility
in Bosnia and Herzegovina and throughout the region.

U skladu s CSI – WBCSD strategijom (Cement Sustainable Initiative – World Business Council for
Sustainable Development – Inicijativa cementne industrije za održivi razvoj), Tvornica cementa
Kakanj definirala je svoju strategiju i ciljeve održivosti do 2020. godine.
Ta strategija podrazumijeva:
zaštitu klime (redukcija emisije stakleničkih plinova i ostalih zagađujućih materija u zrak, primjena
mehanizama čistog razvoja – CDM);
energiju i sirovinske materijale (odgovoran pristup, primjena najboljih raspoloživih tehnika – BAT, uz
upotrebu obnovljivih i tzv. alternativnih izvora energije i sirovina);
zdravlje i sigurnost zaposlenika (praćenje, izvještavanje i razmjena iskustava o mogućim pozitivnim
učincima te preventivno djelovanje na polju zdravlja i sigurnosti);
lokalne uticaje (izrada smjernica za ocjenu ekološkoga i društvenog uticaja cementne industrije na lokalnu
zajednicu te kontinuirano svođenje negativnih uticaja na minimum);
interne poslovne procese (integracija održivog razvoja u sistem upravljanja – management sistem, te
razvijanje partnerskih odnosa sa svim zainteresiranim stranama).
Strategija i upravljanje održivim razvojem znači ostvarenje stalnog razvoja, ali na ekološki prihvatljiv, zakonski
dozvoljen i siguran način (s aspekta zdravlja i sigurnosti na radu).
Integrirani sistem upravljanja

Dostizanje ciljeva iz strategije održivosti osigurava se stalnom implementacijom integriranog sistema upravljanja
kvalitetom, okolišem te zaštitom zdravlja i sigurnošću na radu.
Tvornica cementa Kakanj već šesnaestu godinu zaredom kontinuirano primjenjuje i razvija integrirani sistem
upravljanja u skladu sa zahtjevima standarda ISO 9001:2008, ISO 14001:2004, OHSAS 18001:2007, EN 197-1
i EN 197-2.
Tokom 2017. godine Tvornica cementa Kakanj je implementirala nove zahtjeve standarda ISO 9001:2015 i ISO
14001:2015 te uspješno provela tranziciju na nove standarde.
Zahvaljujući striktnoj implementaciji zahtjeva evropskih normi, TCK je prije sedam godina ispunila i sve uvjete za
označavanje svojih proizvoda CE znakom. Ovim je zaokružen veoma složen proces implementacije integriranog
sistema upravljanja koji je započeo prije 16 godina. U narednom periodu ovaj izgrađeni sistem neophodno je
dalje razvijati i prilagođavati novim i sve oštrijim zahtjevima.
U vezi s tim TCK je ispunila sve zahtjeve iz evropskih uredbi REACH i CLP te u tom smislu prilagodila svoje
proizvode i prateću dokumentaciju.
U Tvornici cementa Kakanj redovito se provode interne i vanjske kontrole poštivanja svih navedenih standarda,
što nam omogućava njihovo zadržavanje i daljnji razvoj.

In accordance with the CSI-WBCSD strategy (Cement Sustainable Initiative – World Business Council for
Sustainable Development), Tvornica Cementa Kakanj has outlined its sustainability strategy and goals until
2020.
This strategy includes the following:
climate protection (reducing emissions of greenhouse gases, including other air pollutants , and the
application of the clean development mechanism - CDM);
energy and raw materials (responsible management, application of best available techniques – BAT, the
use of renewable and so-called alternative sources of energy and raw materials);
health and safety of employees (monitoring, reporting and exchanging experience on positive performances,
prevention in the field of health and safety),
local impact (producing guidelines on estimating the ecological and social impact of the cement industry
on the local community, and continually reducing negative influences);
internal business processes (integrating sustainable development into the managing system, as well as
developing partnerships with all stakeholders).
The sustainable development strategy and management includes: the realization of continual development in
an environmentally acceptable, legally permitted and safe (in terms of health and safety) manner.
Integrated Management System

Achieving sustainable strategic goals is ensured through continual implementation of an integrated system for
managing quality, the environment, and health and safety at work.
Tvornica Cementa Kakanj has, for sixteen years now, been applying and developing the integrated management
system in accordance with the requirements of the following standards: ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001,
EN 197-1 and EN 197-2.
During 2017 Tvornica cementa Kakanj successfully implemented the new requirements of ISO 9001:2015 and
ISO 14001:2015 and completed the transition on these new standards.
Owing to the strict implementation of European Norm standards, Tvornica Cementa Kakanj fulfilled all
requirements for marking its products with the CE stamp seven years ago. This marked the completion of a very
complex process of implementing the integrated management system, which was started sixteen years ago. In
the upcoming period, this system needs to be further developed and adapted to new and stricter requirements.
In this regard, during 2016 Tvornica cementa Kakanj has fulfilled all requirements of the European Directive
REACH (Registration, Evaluation, Authorization and Restriction of CHemicals) and CLP (Classification,
Labelling and Packaging), and in this respect adjusted its products and supporting documentation.
Internal and external audits are regularly conducted in Tvornica cementa Kakanj controlling compliance with
all the mentioned standards enabling us to keep the certificates and further development.

Zaštita okoliša
Energija i sirovinski materijali
U vrijeme globalne energetske i ekonomske krize odgovoran i stručan pristup korištenju energije i sirovina ima
veliki značaj. Cementna industrija, zahvaljujući tehnološkom procesu proizvodnje klinkera u rotacionim pećima,
ima mogućnost da aktivno učestvuje u procesu uštede energije, i to upotrebom otpada kao alternativnog izvora
energije. Tako se postiže višestruki efekat:
čuvanje fosilnih goriva kao neobnovljivih izvora energije,

uništavanje krutoga i tečnog – opasnog otpada,
upošljavanje lokalnog stanovništva na prikupljanju i sortiranju otpada kao energenta,
smanjenje emisije stakleničkih plinova.
Osim toga, proces proizvodnje klinkera je zaokružen tehnološki proces iz kojeg nema nikakvih nusefekata ni
proizvoda (krutoga ili tečnog otpada i sl.). Zahvaljujući reverzibilnim i recikličnim (recirkulacijskim) tehnološkim
potprocesima, svi mogući nusproizvodi se vraćaju u proces i ulaze u sastav poluproizvoda i gotovog proizvoda.
Na ovaj način te korištenjem dodataka (nusproizvoda iz termoelektrana i željezara) čuvaju se osnovne sirovine
uzete iz prirode (kamen krečnjak).
Redukcija upotrebe tehnološke vode (koja se također uzima iz prirode, najčešće iz otvorenih vodotoka / rijeka)
postiže se izgradnjom i upotrebom recirkulacijskih sistema, zahvaljujući kojima praktično nema otpadnih
tehnoloških voda koje su se ranije vraćale u prirodni recipijent.
Slična situacija je i s betonarama, gdje se upotrebom specijalnih stanica za reciklažu omogućava ponovna
upotreba otpadne vode te čestica pijeska i šljunka u zatvorenome kružnom toku.
Okolinske i vodne dozvole

Tokom 2017. godine Tvornica cementa Kakanj je dodatno prilagodila svoju okolinsku dozvolu IPPC direktivi.
Zahvaljujući činjenici da je ispunila sve uvjete iz prethodne okolinske dozvole, Federalno ministarstvo okoliša
i turizma (FMOiT) sada joj je izdalo integralnu okolinsku dozvolu u kojoj su definirani i svi aspekti korištenja
alternativnih goriva (AF). Istovremeno je povećana mogućnost korištenja s 10% na 60% ukupnog energetskog
miksa.
Ova dozvola, u skladu s IPPC direktivom i Planom aktivnosti (planom prilagođavanja), definira pravila, uvjete i
način rada TCK-a s okolinskog aspekta za narednih pet godina.
Osim određenih dopuštenja, dozvola definira i određene obaveze i ograničenja.
S obzirom na povećanje udjela alternativnih goriva, ova okolinska dozvola definirala je i nove – strože emisione
limite – GVE, kojih se TCK mora pridržavati u tih pet godina. U skladu s odredbama okolinske dozvole izrađeni
su Plan upravljanja otpadom i Ekološki monitoring plan TCK-a.
Osim za okolinsku dozvolu, Tvornica cementa Kakanj ispunila je sve uvjete i iz vodne dozvole od Agencije za
vodno područje rijeke Save (AVP Sava). U skladu s ovom dozvolom tokom 2017. godine nastavljen je redovit
mjesečni monitoring kvaliteta otpadnih voda iz TCK-a.

Environment Protection
Energy and Raw Materials
In times of global energy and economic crisis, a responsible and professional approach to energy use is paramount.
The cement industry, owing to the technological process of clinker production in rotary kilns, is afforded the possibility
of actively participating in the process of energy conservation by using waste as an alternative energy source. In this
way, multiple effects are achieved:
saving fossil fuels as non-renewable energy sources;

disposing of solid and liquid toxic waste;
employment of local people in collecting and sorting out the waste to be used as energy;
decreasing greenhouse gases.
Additionally, the clinker production process is a closed technological process which has no side-effects or by-
products (solid or liquid). Owing to reversible and recycled (recirculation) technological sub-processes, all possible
by-products are returned into the process and become constituent parts of the semi-finished and finished products.
This way, by including utility of additional materials (by-products of power plants and steel plants), the basic
natural raw material (limestone) is preserved.
Decreased consumption of technical water (which is also taken from nature, usually from open water sources
– rivers) is achieved through construction and utilization of a circulation system, leaving no waste water, which
prior to this system had been returned to nature.
Similarly, concrete plant utilization of special recycling stations enables the reuse of waste water as well as
particles of sand and gravel in a closed recovery system.
Environmental and Water Permits

During 2017 Tvornica cementa Kakanj has adapted further its Environmental Permit in accordance with the
IPPC directive. Thanks to the fact that Tvornica cementa Kakanj has met all the conditions of the previous
Environmental Permit, the Federal Ministry for the Environment and Tourism has now issued the integrated
Environmental Permit, which defines all aspects of the use of alternative fuels (AF). At the same time it increased
the possibility of using AF from 10% to 60% of the total energy mix.
This Environmental Permit, which is in accordance with the IPPC directive and the Plan of Activities (adjustment
plan), defines rules, conditions, and the manner of work for the plant from an environmental perspective for a
period of 5 years.
Besides certain permissions, this permit also defines certain obligations and limits.
Due to the fact of increasing the share of AF, this Environmental Permit also defines new and more stringent
emission limits – GVE – that must be respected by Tvornica Cementa Kakanj for the next 5 years. According
to the provisions of the Environmental Permit, Tvornica Cementa Kakanj produced a Waste Management Plan
and an Ecological Monitoring Plan.
In addition to the Environmental Permit, Tvornica Cementa Kakanj also fulfilled its requirements stated in the
Water Permit issued by the Agency for the Sava Water Region (AVP Sava). Pursuant to this Water Permit,
Tvornica Cementa Kakanj continued in 2017 to implement regular monthly monitoring of wastewater quality in
Tvornica Cementa Kakanj.

Tretman tehnoloških i sanitarno-fekalnih otpadnih voda riješen je još ranije na ekološki prihvatljiv i
zakonski dozvoljen način. Tokom 2012. godine izgrađen je i pušten u pogon novi sistem za tretman
oborinskih voda. Radi se o savremenom taložniku s koalescentnim filterom i separatorom ulja i masti.
Tako je definitivno zaokružen tretman svih otpadnih voda iz TCK-a u skladu s najboljim raspoloživim
tehnikama (BAT).
Osim za tvornički kompleks, Tvornica cementa Kakanj je tokom 2017. godine ishodovala i novu
okolinsku dozvolu i nove vodne dozvole za dislocirani pogon i postrojenje Kamenolom Ribnica. Sve
obaveze iz ovih dozvola realiziraju se u skladu s Planom aktivnosti i Ekološkim monitoring planom.
Emisije
U cilju apsolutne kontrole i daljnjeg smanjenja svih emisija iz postrojenja Tvornica cementa Kakanj je uspostavila
Ekološki monitoring plan, koji je izrađen u skladu sa zakonskim zahtjevima na nivou Federacije BiH i zahtjevima
s nivoa HeidelbergCement grupacije.
Ovim monitoring planom definirana su mjerna mjesta, način, metode te učestalost mjerenja i izvještavanja.
Osim mjerenja emisija u zrak te buke i vibracija, od početka 2011. godine uspostavljen je i kontinuirani
mjesečni monitoring kvaliteta tvorničkih otpadnih voda, a tokom 2012. godine uspostavljen je i
monitoring kvaliteta otpadnih voda s kamenoloma Ribnica. Tako je TCK je na obje lokacije zaokružila
kompletan proces mjerenja emisija svih mogućih polutanata u sva tri ekološka podsistema (zemlja,
voda, zrak).
Sva mjerenja vrše eksterni ovlašteni laboratoriji. Rezultati mjerenja pokazuju da je TCK zadržala trend
kontinuiranog smanjenja svih emisija iz svojih proizvodnih pogona.
Tokom 2014. godine na nivou HC grupacije uspostavljen je novi sistem upravljanja otpadnim vodama iz svih
izvora (tehnološke, sanitarne, oborinske), koji podrazumijeva provođenje redovitog monitoringa i izvještavanja.
Radi se o projektu nazvanom CSI – Water Management / Water Reporting.
Zahvaljujući nabrojanim aktivnostima koje smo proveli u prethodnih nekoliko godina, Tvornica cementa Kakanj
prva je u HeidelbergCement grupaciji izradila Water flow dijagrame i modele monitoringa i izvještavanja, tako
da je naš model usvojen kao obavezan za cijelu HC grupaciju.
Emisije osnovnih (karakterističnih) polutanata u zrak (prašina, SO2, NOx) za nekoliko su desetaka do nekoliko
stotina puta manje od graničnih vrijednosti propisanih zakonom (GVE). To pokazuju sljedeći rezultati mjerenja
u 2017. godini:
prosječna emisija prašine iznosila je 2,43 mg/m3, a GVE je 30 mg/m3 (novi zahtjev iz okolinske dozvole);
prosječna emisija SO2 iznosila je 116,12 mg/m3 , a GVE je 400 mg/m3(novi zahtjev iz okolinske dozvole);
prosječna emisija NOx iznosila je 623,56 mg/m3, a GVE je 800 mg/m3(novi zahtjev iz okolinske dozvole).

Treatment of technical and sanitary sewage wastewater was previously resolved in an environmentally
acceptable and legally permissible manner. In 2012, a new system for the treatment of precipitation water
was drafted and put into operation. This is a modern precipitator with a coalescence filter and oil and grease
separator. Accordingly, Tvornica Cementa Kakanj certainly addressed the treatment of wastewater from the
factory in accordance with Best Available Techniques (BAT).
In addition to the factory complex, during 2017 Tvornica Cementa Kakanj obtained the new Environmental
Permit and new Water Permits for its Quarry “Ribnica”. All obligations under these Permits are implemented in
accordance with an Action Plan and Environmental Monitoring Plan.
Emissions
With the intention of exercising absolute control and further reducing all emissions from its facilities, Tvornica
Cementa Kakanj has made an Ecological Monitoring Plan that was produced in accordance with all legal
requirements of the Federation of BiH and the requirements of HeidelbergCement Group.
This monitoring plan defines measuring points, manners, methods and frequency of measuring and reporting.
In addition to measuring air emissions, as well as noise and vibration, at the beginning of 2011 we also
established continual monthly monitoring of wastewater quality in Tvornica Cementa Kakanj, and in 2012 we
established monitoring of wastewater in the “Ribnica” quarry as well. Accordingly, Tvornica Cementa Kakanj
encompasses a complete process of measuring emissions of all possible polluters in all three eco sub-systems
(soil, water, air) for both locations (factory and quarry).
All measurements are made by externally authorised laboratories. Measuring results show that Tvornica
Cementa Kakanj has maintained a trend of continual reduction of all emissions from its production facilities.
The new system of Wastewater Management from all sources (industrial, sanitary sewage and storm wastewater)
was established during 2014 at the level of the HeidelbergCement Group. This system applies to conducting
regular monitoring and reporting. This is a project called “CSI – Water Management / Water Reporting”.
Thanks to the aforementioned activities conducted in the past few years, Tvornica cementa Kakanj is the first
in the HeidelbergCement Group to develop water flow diagrams and models for monitoring and reporting, and
our model has been adopted as mandatory for the whole HeidelbergCement Group.
Emissions of basic (characteristic) polluters into the air (dust, SO2, NOx) are by tens, up to a couple of hundred
times, lower than the limit values prescribed by the law (GVE). This is evident in the results of the following
measurements made in 2017:
average dust emission was 2.43 mg/m3, and GVE is 30 mg/m3 (the new request from the new Environmental Permit)
average SO2 emission was 116.12 mg/m3 , and GVE is 400 mg/m3 (the new request from the new Environmental Permit)
average NOx emission was 623.56 mg/m3, and GVE is 800 mg/m3 (the new request from the new Environmental Permit)

Upravljanje otpadom
Tvornica cementa Kakanj izgradila je veoma uspješan sistem upravljanja otpadom, koji podrazumijeva odvajanje
opasnoga od neopasnog otpada. Neopasni otpad se razdvaja i predaje lokalnom operateru na daljnji tretman
(reciklaža i sl.), a konačni tretman opasnog otpada zaokružen je prekograničnim izvozom koji je povjeren
ovlaštenom operateru.
Tokom 2012. godine TCK je uspostavila sistem upravljanja i ambalažnim otpadom koji je implementiran i u
2017. godini u skladu s novim zakonskim zahtjevima; to podrazumijeva potpisivanje ugovora s ovlaštenim
operaterima (za područje FBiH i RS) koji će u ime TCK-a prikupljati ambalažni otpad što je iz nje dospio
na tržište. Zahvaljujući ovako uspješnom sistemu upravljanja ambalažom i ambalažnim otpadom, TCK je
dobila na trajno korištenje znak Zelena tačka i postavlja ga na svoje proizvode kao društveno odgovorna
kompanija.
U skladu s kontinuiranim praćenjem i primjenom novih zakonskih zahtjeva, tokom 2014. godine Tvornica
cementa je uspostavila i sistem upravljanja otpadom od električnih i elektroničkih uređaja. Sada je i ova vrsta
otpada izdvojena i predana ovlaštenom operateru na daljnji tretman.
Na ovaj način TCK je zaokružila i sve aktivnosti u skladu sa svojim Planom upravljanja otpadom, kojega se
ažurira svake godine.
Investicije – ekološki značaj

Investiranje u opremu i primjena najboljih raspoloživih tehnika (BAT) stalno je opredjeljenje HeidelbergCementa.
Tako je bilo i u 2017. godini tokom koje su započete aktivnosti za realizaciju dviju investicija:
1. Sistem za prihvat i doziranje RDF-a (SRF-a) i

2. Novi silosi cementa
U sklopu priprema za realizaciju ovih investicija završen je postupak ishodovanja urbanističkih saglasnosti i
građevinskih dozvola.
Kontinuirani monitoring emisija

Kontinuirani monitoring svih emisija iz glavnog dimnjaka rotacione peći (prašina, NOx, SO2, CO, NH3, HF)
obaveza je iz okolinske dozvole. Istovremeno je to jedan od osnovnih preduvjeta za nastavak i povećanje obima
primjene alternativnih goriva u TCK-u.
Podaci o kontinuiranom monitoringu navedenih emisija dostupni su putem IT mreže na centralnoj komandi,
kod rukovodioca službe za proizvodnju i menadžera za kvalitet i ekologiju. Oprema koja je instalirana u Tvornici
cementa Kakanj radi besprijekorno, što je pokazala i najnovija kontrola i umjeravanje koje je provedeno ujesen
2017. godine.
Zahvaljujući ovom projektu, uveliko je olakšano redovito godišnje izvještavanje Federalnog ministarstva okoliša
i turizma (PRTR – Pollutant Release and Transfer Register), kao i upravljanje samim tehnološkim procesom,
a sve emisije u zrak su kontinuirano kontrolirane. Također je olakšan redoviti godišnji postupak proračuna
naknada za emisije u zrak, a podaci su tačni i potpuni.

Waste Management Plan
Tvornica Cementa Kakanj has built a very efficient system of waste management, which involves the separation
of hazardous and non-hazardous waste. Non-hazardous waste is separated and delivered to the local operator
for further treatment (recycling, etc.) and the final treatment of hazardous waste is realised through cross-border
exports by qualified operators.
In 2012, Tvornica Cementa Kakanj established a system for the management of packaging waste (in accordance
with new legal requirements) including the signing of a contract with an operators (for Federation of BiH and RS
Entity) they will on behalf of Tvornica Cementa Kakanj collect that packaging waste which originates from Tvornica
Cementa Kakanj. This system has been used in 2017 as well. Thanks to this successful system for managing
packaging and packaging waste, Tvornica cementa Kakanj was awarded the “Green Dot” sign for permanent use
on its products, as a socially responsible company.
In accordance with continuous tracking and implementation of new legal requirements during 2014, Tvornica
cementa Kakanj also established a system of waste management of electrical and electronic devices. Now this
type of waste is also separated and handed over to licensed operators for further treatment.
Accordingly, Tvornica Cementa Kakanj has realised all activities in accordance with its Waste Management Plan,
updated every year.
Investments – Environmental Aspect

Investing into equipment and the application of best available techniques (BAT) is a constant commitment of
HeidelbergCement Group. In 2017 activities commenced on the realization of two investments:
1. System for receiving and dosing of SRF (Solid Recovered Fuels);

2. New cement silos.
As part of the preparation for the realization of these investments, the process of obtaining urban planning
approvals and building permits has been completed.
Continual Emissions Monitoring System

Continual monitoring of all emissions from the rotary kiln (dust, NOx, SO2, CO, NH3, HF) is one of the obligations
set in the Environmental Permit. At the same time, it is one of the basic preconditions for continuation and
increase of the application of alternative fuels.
The latest equipment for continual emission monitoring is working perfect, as illustrated by the latest control and
calibration carried out in the autumn of 2017.
This project facilitates regular annual reporting to the Federal Ministry for Environment and Tourism - PRTR
report (Pollutants Release and Transfer Registers) - and improves the management of the technological process.
All pollutant emissions are now continually controlled. A regular annual procedure for calculating fees for air
emissions is now facilitated as well, and data are exact and precise.

Alternativna goriva
S puštanjem u rad sistema za kontinuirani monitoring emisija te provođenjem postupka probnog korištenja
alternativnih goriva i nakon konačnog dobivanja dozvole za upotrebu alternativnih goriva stvorili su se svi uvjeti
za početak primjene AF u redovnom proizvodnom procesu. Tokom ljeta 2015. godine započeta je primjena
alternativnih goriva, pa je tako u periodu juli–decembar 2015. godine iskorišteno 516 t starih automobilskih
guma, čime je ušteđeno 13.932,54 GJ energije.
U 2016. godini povećan je udio alternativnih goriva (prvenstveno automobilskih guma) i dostignut je ukupni
iznos oko 3,6%, što znači da je više od 28.000 GJ energije dobiveno iz AF. Tako je iskorišteno 1.150 t starih
automobilskih guma koje su se nalazile na raznim deponijima širom BiH.
Taj trend je nastavljen i u 2017. godini, tokom koje je prikupljeno i iskorišteno 902 t starih automobilskih guma
i 151 t otpadnog ulja, čime je ušteđeno 35.321,5 GJ toplotne energije.
U narednom periodu uslijedit će nove investicije u opremu (infrastrukturu) za prijem, skladištenje i doziranje
raznih vrsta alternativnih goriva u procesu proizvodnje klinkera. Kao što je već rečeno, postupak pribavljanja
potrebnih dozvola je završen.
Ovaj projekt ima i ekološki značaj jer se primjenom alternativnih goriva smanjuju količine otpada, čuvaju
nepovratni prirodni resursi i istovremeno smanjuju emisije stakleničkih plinova.
U vezi s tim, a u saradnji s njemačkim GIZ-om, pokrenuli smo zajednički projekt čiji je cilj dodatna afirmacija
našeg AF projekta. Ovaj projekt se provodi kroz četiri modula:
1. podizanje svijesti lokalne javnosti o značaju energetskog tretmana otpada;

2. transfer znanja za osoblje lokalne samouprave, javnih preduzeća, kao i FMOiT-a, o proizvodnji RDF-a
(SRF-a);
3. uspostavljanje lokalne infrastrukture za obradu komunalnog otpada;
4. kontrola emisije polutanata i prezentacija javnosti rezultata kontinuiranog monitoringa.
Ovaj projekt promoviran je i na generalnom međunarodnom sajmu ZEPS u Zenici, kao i na UNDP-
ovom projektu Nacionalni program čistije proizvodnje, na međunarodnoj konferenciji o upravljanju
otpadom RENEXPO te na NALED (National Alliance for Local Economic Development) radionici u
Beogradu.
U realizaciju ovog projekta uključili smo i nevladin sektor – CEKOR (Centar za ekologiju i održivi razvoj) u oblasti
vršnjačke edukacije na temu upravljanja otpadom.
U dosadašnjem periodu (30 mjeseci) realizirali smo oko 90% aktivnosti predviđenih ovim projektom. Ostale
aktivnosti će biti realizirane u narednih šest mjeseci.

Alternative fuels
By commissioning the system for continuous monitoring of emissions, and conducting the trial burning alternative
fuels (AF) and obtaining a Permit for AF, all conditions for the start of the use of AF in the regular production
process have finally been created. During the summer of 2015, use of AF in the regular production process
started. In the period July – December 2015, 516 tons of old tires were burned and saved 13,932.54 GJ of energy
consumption.
In 2016, the share of alternative fuels (mainly old tires) increased. The total amount of AF was 3.6%, which means that
over 78.000 GJ of energy was obtained from AF. A total of 1.150 t of old tires previously located at various landfills
across the country were burned.
This trend continued in 2017 during which 902 tons of old car tires and 151 tons of waste oil were collected and
burned, thus saving 35.321,5 GJ of thermal energy.
In the coming period new investments in equipment (infrastructure) for the reception, storage and dosing of various
types of alternative fuels in the clinker production process will be made. As previously stated, the process of obtaining
necessary permits has been completed.
This project has ecological significance because of the use of alternative fuels to decrease the amount of waste,
preserve irreversible natural sources, and reduce emissions of greenhouse gases.
In accordance with this, we have launched a joint project with the German organization GIZ. The goal of this project is
the additional affirmation of our AF project. This project is carried out through the following four modules:
1. Awareness raising among the public and creation of partnerships with public authorities;
2. Knowledge transfer about RDF/SRF production (for staff of the local authorities and their utilities, as well
as the Ministry of Environment and Tourism);
3. The establishment of local infrastructure for the co-processing of municipal waste in RDF/SRF;
4. Analysis and dissemination of results of the Automatic Measurement System for air pollution.
This project was also presented to the ZEPS general international fair in Zenica (autumn 2015).Also, in 2016 this AF/GIZ
project was promoted through the UNDP “National Cleaner Production Programme” and through the international
Conference of Waste Management “RENEXPO”.In 2017 this AF/GIZ project was promoted at NALED’s workshop
(National Alliance for Local Economic Development) in Belgrade.
In the realization of this project we have included the NGO sector – C.E.K.O.R (the Center for Ecology and Sustainable
Development) in the field of peer education on waste management.
So far (30 months) we have implemented about 90% of the activities defined by this project. The remaining activities
will be implemented in the next 6 months.

Biodiverzitet
Kako bi se povećala svijest o visokoj biološkoj vrijednosti na kamenolomima, HeidelbergCement je 2011. godine
pokrenuo takmičenje pod nazivom Quarry Life Award (Živi svijet kamenoloma). To je jedna vrsta konkursa za
prikupljanje najboljih ideja iz oblasti očuvanja i proširenja biološke raznovrsnosti na kamenolomima. Najbolje
ideje / projekti realiziraju se na terenu i osvajaju vrijedne novčane nagrade na nacionalnom i na internacionalnom
nivou. Konačan efekt je dobit za prirodu i živi svijet na kamenolomima, što potvrđuje i slogan ovog takmičenja
koji glasi: Priroda će biti najveći dobitnik.
Tvornica cementa Kakanj učestvuje u ovom projektu sa svojim kamenolomom Ribnica. Na ovaj način je data
prilika učenicima, studentima, profesorima, istraživačima, nevladinim organizacijama i drugima da pokažu svoju
kreativnost, prijave projekte za ovo takmičenje i osvoje vrijedne nagrade, a kompaniji mogućnost da dobije
kreativne, izvedive i bogate ideje za očuvanje biodiverziteta na kamenolomu.
Takmičenje se odvija u dvogodišnjim ciklusima kako bi se učesnicima omogućilo dovoljno vremena da svoje
ideje primijene na terenu. Treći ciklus ovog takmičenja, u kojem je učestvovala 21 zemlja, završen je u decembru
2016. godine kada je održana svečana međunarodna ceremonija dodjela nagrada u Bruxellesu. Novi ciklus,
četvrti po redu, započeo je u maju 2017. godine.
Zaposlenici i zaštita na radu

Odnos Tvornice cementa Kakanj prema radnicima zasniva se na principima jednakih mogućnosti i
poštivanja različitosti, a ulaganje u obrazovanje i profesionalni razvoj radnika jedna je od naših strateških
odrednica. U skladu s tim osmišljavamo i provodimo različite obrazovne programe i treninge, a osobni
razvojni plan izrađuje se za radnike radi poticanja njihovoga daljnjeg osobnog i profesionalnog razvoja
unutar tvrtke.
Tvornica cementa Kakanj njeguje i potiče otvorenu razmjenu informacija i komunikaciju na svim nivoima, u
želji da stvori radno okruženje u kojem su prijedlozi i sugestije dobrodošli, a radnici pravodobno informirani
o svim temama vezanim za kompaniju i posao koji obavljaju. Time se ujedno jača osjećaj pripadnosti
i vrijednost timskog rada kao jedne od temeljnih vrijednosti. Tako HeidelbergCementov intranet Unite
omogućava brzo i jednostavno širenje važnih informacija te lakše obavljanje svakodnevnih poslova, a od
kraja 2001. godine radnici uređuju i čitaju interni časopis Info silos.
U želji da rad svakog radnika bude vrednovan prema istim kriterijima, uvažavajući principe objektivnosti,
stručnosti i pravednosti, razvili smo i sistem nagrađivanja koji se stalno usavršava.
Radnicima je također omogućeno slobodno organiziranje u Sindikat i Vijeće uposlenika; njihovi se

predstavnici redovito susreću sa članovima Uprave Društva i s njima rade na nalaženju i usvajanju najboljih
rješenja, prije svega za poboljšanje mjera sigurnosti na radu i standarda radnika.

Biodiversity
In order to increase awareness of the high biological value at its quarries, HeidelbergCement introduced
an award in 2011 called the Quarry Life Award. It is in fact a sort of competition for collecting best ideas
in the field of preserving and expanding biologic biodiversity in quarries. Best ideas / projects are realised
in the quarry site and are awarded valuable money prizes at the national as well as international level. The
final result is profit for nature and the wildlife of the quarry, confirmed by the slogan of this event: “Nature
will be the biggest winner”.
Tvornica Cementa Kakanj participates in this project with its own quarry “Ribnica”. Through this we
afford an opportunity to students, professors, researchers, non-governmental organizations, and others,
to show their creativity, apply their projects and win valuable prizes, while the company has the possibility
to get creative, implementable, and rich ideas for preserving biodiversity in the quarry.
The competition is biannual in order to provide sufficient time for participants to apply their ideas in
the field. The third issue of this award, which included the participation of 21 countries, was finalised in
December 2016 when an international award ceremony was held in Brussels. A new fourth issue started
in May 2017.
Employees and Safety at Work

The relationship of Tvornica Cementa Kakanj with its employees is based on the principles of equal opportunities
and respect for diversity, while investing into education and professional development of our employees is
one of our strategic determinants. Accordingly, we create and implement different educational programs and
trainings, and a personal development plan is made for employees in order to encourage their further personal
and professional development in the company.
Tvornica Cementa Kakanj nourishes and fosters open information exchange and communication at all levels,
wishing to create a working environment in which all proposals and suggestions are welcome, and where
employees are informed in a timely manner about all subjects related to the company and their job. This strengthens
a feeling of attachment and the value of teamwork as one of our fundamental values. HeidelbergCement’s
intranet Unite provides fast and simple dissemination of information and eases performance of everyday tasks,
and since the end of 2001, employees edit and read the internal magazine, Info Silos.
Wishing to value the contribution of each employee according to the same criteria, and taking into account the
principles of objectivity, expertise and fairness, we developed a remuneration system that is continuously refined.
Employees may also freely join a trade union and the employees’ council, which meets regularly
with a member of the Management Board and commonly works on finding and adopting appropriate
solutions.

Broj i struktura zaposlenih osoba
Poslovne operacije Tvornice cementa Kakanj i zavisnih društava u Bosni i Hercegovini i Hrvatskoj podijeljene su na
dvije poslove linije: poslovna linija za proizvodnju cementa i poslovna linija za proizvodnju betona.
Na kraju mjeseca decembra 2017. ukupno je zaposlenih osoba u Tvornici cementa Kakanj i zavisnim društvima bilo
289: u Bosni i Hercegovini 249 i u Republici Hrvatskoj 40 radnika, što je prikazano u sljedećoj tabeli:
Naziv članice HeidelbergCementa AG Broj zaposlenika 31. 12. 2017.

1. Tvornica cementa Kakanj 204
2. TBG BH 45
3. TBG Beton 37
4. Dunav-Drava cement 3
Ukupno 289
Poslovna linija cement bilježi rast broja radnika za 8 na kraju 2017. u odnosu na 2016. godinu, uz napomenu da
je uz redovan proces penzionisanja radnika Tvornice izvršen prijem tri nova proizvodna radnika u 2017. godini.
Istovremeno je došlo do povećanja broja radnika na poslovnoj liniji beton; u odnosu na 2016. godinu broj
zaposlenih porastao je za tri.
Ostvareni poslovni rezultat na kraju 2017. godine potvrđuje da su zaposlenici svih konsolidiranih društava
unutar Tvornice cementa Kakanj, različitih obrazovnih profila i nivoa obrazovanja, sposobni profesionalci s
visokim stepenom odgovornosti da slijede ciljeve ove kompanije i stvaraju nove vrijednosti za kupce, dioničare
i društvenu zajednicu u kojoj djeluju.
U Tvornici cementa Kakanj, poslovna linija cement, 31. 12. 2017. godine zaposlene su 204 osobe; među
njima je 30 žena, što čini 16,32% ukupnog broja radnika; one obavljaju različite poslove u proizvodnom,
administrativnom i upravljačkom procesu.

Number and Structure of Employees
HeidelbergCement Group in Bosnia and Herzegovina and in Croatia operates two business lines: the cement
business line and the concrete business line.
At the end of December 2017, the total number of employees in Tvornica cementa Kakanj and related companies
was 289: 249 in Bosnia and Herzegovina and 40 in Croatia, as shown in the following table:
Name of HC AG member Number of employees on 31 December 2017

1. Tvornica cementa Kakanj 204
2. TBG BH 45
3. TBG Beton 37
4. Duna-Dráva Cement 3
Total 289
At the end of 2017, the number of workers in the Business Line Cement increased by 8 compared to 2016,
with a remark that due to regular retirement process, 3 production workers were hired as replacement in 2017.
At the same time, the number of workers in the concrete business line, increased by 3 in comparison
to 2016.
The achieved operating result at the end of 2017 illustrates that the employees of all companies within the
consolidated HC business in BiH and Croatia, with different educational backgrounds and levels of education,
are professionals who are capable and highly responsible in following the Company’s goals and creating new
value for customers, shareholders and the community in which they operate.
In Tvornica Cementa Kakanj, at the end of 2017 in the cement business line, out of 204 employees 30 are
women, a number that represents 16.32% of those holding different positions in the production, administration
and management processes.

Kvalifikacijska struktura zaposlenika na poslovnoj liniji cement na dan 31. 12. 2017. godine prikazana je na
sljedećem dijagramu.
1+2+417182331L
0.5% 1,53%
4%
4%
30.61%
Zaposlenika Sprema % Boja
63 SSS 30,61
53 KV 23,46
38 VSS 18,87
32 VKV 17,34
17,34%
8 NK 4
8 VŠS 4
2 PK 1,53
1 NS 0,5
Ukupno 213 100
23,46% 18,87%
U dijagramu VSS stoji za visoku stručnu spremu, VŠS za višu, a SSS za srednju stručnu spremu; VKV za
visokokvalificirane zaposlenike, KV za kvalificirane, PK za polukvalificirane i NK za nekvalificirane zaposlenike.
Unutar VSS kvalifikacijske grupe tri radnika su s diplomom doktora tehničkih nauka, dva s
diplomom magistra ekonomskih nauka i jedan s diplomom magistra tehničkih nauka.
U odnosu na prethodnu, 2017. godina nije donijela značajnu promjenu u kvalifikacijskoj strukturi
zaposlenih.

The qualification structure of employees in the cement business line on 31 December 2017 is shown in the
chart below.
1+2+417182331L
0.5% 1,53%
4%
4%
30,61%
Employees Qualification % Color
63 SSS 30,61
58 KV 23,46
37 VSS 18,87
36 VKV 17,34
17,34%
8 NK 4
7 VŠS 4
4 PK 1,53
1 NS 0,5
Total 213 100
23,46% 18,87%
Where VSS stands for university degree, VšS – two years post-secondary school, SSS – secondary school, VKV
– highly skilled, KV – skilled, PK – semi skilled and NK – unskilled workers.
Within VSS - University diploma degree qualification group of employees, there are three employees with
PhDs in the field of technical science, and two employees in the field of economy and one employee in the
field of technical science with Masters degrees.
Compared to the previous year, 2017 has not brought any significant change to the qualification structure of
employees.

Osposobljavanje
U 2017. godini Odjel za kadrovske poslove, uz punu podršku Uprave Društva i u saradnji s domaćim agencijama,
za radnike TCK-a i poveznih društava organizirao je ukupno 43 različite obuke. Od ukupnog broja provedenih
obuka 37 obuka je obavljeno u formi „učionice“, četiri obuke provedenu su kroz online formu, dvije obuke iz
oblasti rada na siguran način provedene su kao pokazne vježbe. Provedene obuke pokrile su oblasti: obavljanje
rada na siguran način – 270 radnika; trima različitim obukama iz oblasti ISO standardi i ekologija obuhvaćeno je
46 radnika Tvornice i povezanih društava; u 13 obuka o tehničko-tehnološkom procesu obuhvaćena su 52 radnika
s obje poslovne linije. Provedene su i obuke iz oblasti ekonomsko-finansijskih poslova, IT-a, primjene zakonskih
propisa u oblasti radnog i korporativnog prava te obuke iz oblasti upravljanja.
U navedene obuke po oblastima radnici su sveukupno bili uključeni 450 puta, što znači da su neki od njih pohađali
nekoliko vrsta obuke.
Drugu formu provođenja obuka iz oblasti osposobljavanja – online obuku, kakvih je u 2017. organizirano ukupno
četiri, obavila su ukupno 122 radnika na obje poslovne linije. Pojedinačne obuke su kreirane lokalno, unutar
kadrovskog odjela TCK-a ili su preuzete od Regionalnog odjela za razvoj ljudskih resursa – Sjeverna i Istočna
Evropa i Srednja Azija. Korištenjem online forme za provođenje obuka radnicima je omogućen lak i fleksibilan
pristup procesu unapređenja znanja stranih jezika, poznavanja lokalnih i evropskih zakona iz oblasti sigurnog rada
i prava te razvoja personalnih vještina.
Kontinuirani treninzi i obuke koje prolaze naši zaposlenici u BiH i Hrvatskoj daju značajan doprinos unapređenju
kompetencija i vještina radnika, što je ujedno i najbolji odgovor na kompleksne zahtjeve različitih procesa
rada specifične industrijske grane u koju spada proizvodnja cementa i betona. Rezultat napora uloženih u
osposobljavanje i obrazovanje radnika u proteklim godinama jeste potpuna spremnost za popunu upražnjenih
radnih mjesta tehnološki multidisciplinarno osposobljenim zaposlenicima.
Brigu o sigurnosti i zdravlju naših zaposlenika te napor koji se ulaže u stvaranje sigurnoga radnog okruženja
pokazuje i broj od 270 radnika koji su obavili teoretsku ili praktičnu obuku u cilju obnove ili sticanja novih znanja
unutar oblasti kojoj se na lokalnom nivou poklanja izuzetna pažnja.
Obukama iz oblasti rada na siguran način i protupožarne zaštite obuhvaćeni su i radnici kompanija koje pružaju
usluge Tvornici u oblasti proizvodno-tehničkih poslova jer je namjera da se svim osobama koja se kreću prostorima
TCK-a omogući rad na siguran način; tokom 2017. godine ovim je obukama obuhvaćeno 75 osoba sa 150 radnih
sati obučavanja. Kontinuirana obuka iz spomenute oblasti doprinijela je tome da izgubljenih sati usljed bolovanja
uzrokovanih povredom bude minimalnih 0,032% u 2017. godini.
Također, 2017. je godina u kojoj su nastavljeni intenzivni treninzi i priprema nasljednika na pozicijama top i senior
menadžmenta iz redova srednjeg menadžmenta. Rad na osposobljavanju prepoznatih nasljednika kroz izradu
posebnih individualnih programa razvoja je dio projekta na globalnome, grupacijskom nivou i predstavlja odabir i
objedinjavanje pozitivne prakse po zemljama članicama s ciljem omogućavanja popune najvažnijih menadžerskih
pozicija motiviranim, odgovornim i spremnim kadrovima.
Zaštita zdravlja i sigurnost na radu

Tokom 2017. godine u oblasti obavljanja poslova na siguran način, pored redovitih aktivnosti vezanih za oblast
preventivnog djelovanja, provedeno je nekoliko vrijednih aktivnosti vezanih za sigurnost i zdravlje zaposlenika.
Implementacija ovih aktivnosti predviđena je Akcionim planom Tvornice cementa Kakanj iz oblasti rada na siguran
način i protupožarnu zaštitu za 2017. koji je urađen na lokalnom nivou, a prihvaćen i odobren od HeidelbergCement
Group. Važno je istaknuti da je na osnovu uputa Grupe stvoreno novo uputstvo iz oblasti rada na siguran način kojim
su obuhvaćeni svi segmenti rada i koje je po ostvarenoj distribuciji implementirano u cijeloj Tvornici cementa Kakanj.

Training
In 2017, the Human Resources Department, with the full support of the Managing Board of the Company,
organized 43 different trainings for employees of both business lines in association with local educational
agencies. Out of the total number of organized trainings, 37 trainings were organized as “classroom” trainings,
4 trainings were facilitated online, and 2 trainings were organized as demonstrative exercises. Trainings
organized were in the field of H&S-270 workers, ISO standards and environmental protection – 46 workers
underwent 3 different trainings within the category, 52 workers underwent 13 different trainings in the area of
production and technology. Workers from both business lines underwent trainings in finance, IT, corporative
and labour law, and best practice in management.
In the aforementioned trainings, 450 employees were included, some of them undergoing a couple of different
trainings.
As regards other forms of training, so-called “online” training, 4 such trainings were organized with the
participation of 122 employees from both business lines. Some of the online training was created locally, within
the Human Resources Department, or taken from the regional HR Department, Northern - Central Europe
- Central Asia. Online training provides an accessible and flexible approach to the process of improving
knowledge of foreign languages, understanding of local and European laws, and development of interpersonal
skills.
The continuous training process provided to our employees in BiH and Croatia is making a significant
contribution to improvement of the competence and skills of employees, which is also the best response to the
complex requirements of various work processes of a highly specific industry such as the production of cement
and concrete. The result of the efforts in the training and education of employees in recent years has resulted in
the complete readiness to fill vacancies of technological, multidisciplinary, qualified employees.
Care concerning the health and safety of our employees and the effort invested in creating a safe and secure
work environment is represented by the number of 270 workers included in practical or theoretical trainings in
safe work practices.
In 2017, 75 employees of the external companies providing services to TCK were included in H&S
trainings with 150 hours of training. The intention is to provide safe and secure working environments
to all persons moving within the premises of TCK. Continuous training in the field contributed to the
result that the number of hours lost due to sick leave related to work injury remains negligible; 0,032%
for 2017.
Also, 2017 was the year in which intensive training and preparation of successors among middle management
for top and senior positions was resumed. Work on the training of identified successors through the development
of a specific individual development program is part of the global Group level and represents the selection
and compilation of best practices in HC companies. The aim of the project is to fill managerial positions with
motivated and responsible employees.
Health and Safety

During 2017, in the field of performing tasks in a safe manner, in addition to regular activities related to the field
of preventive action, several valuable activities related to the health and safety of employees were carried out.
Implementation of activities was carried out in accordance with the Action Plan for 2017. The Plan was created at the
local level but accepted and approved by HeidelbergCement Group. It should be noted that on the basis of the Group’s
instructions, a new guide in the field of working in a safe and secure manner, which covers all segments of work, was
created, distributed and implemented throughout all of the organisational part of the Plant.

U 2017. godini izvedena je specijalna pokazna vježba evakuacije i spašavanja u Odjeljenju za proizvodnju i
otpremu cementa u kojoj je učestvovalo 25 radnika ovoga odjeljenja. Kao i u prethodnim periodima, vježba se
pokazala efikasnom i potrebnom.
Poseban akcenat tokom 2017. godine bio je na naporima da obuku obavljaju interni eksperti Tvornice.
Naša posvećenost zaštiti zdravlja i pružanju sigurnih uvjeta za rad integralni je dio svih naših poslovnih aktivnosti
u kompanijama u BiH i Hrvatskoj; sistemski se brine o zdravlju i sigurnosti ne samo vlastitih radnika nego i
radnika kompanija koje obavljaju usluge za potrebe članica HeidelbergCementa.
U 2017. godini nastavili smo da predano radimo na stvaranju sigurnih radnih uvjeta, uz maksimalnu
posvećenost podizanju svijesti o načinima sprečavanja povreda i bolesti, čime smo stvorili sigurno i ugodno
radno okruženje. Želimo da se naši radnici osjećaju sigurno i dobro na radnom mjestu, što im omogućava
da poslije radnog dana provedenog u sigurnoj i zdravoj radnoj sredini nastave aktivnosti u porodici i društvu.
Rezultat naših napora je shvaćanje radnika da je njihov stav i odnos prema rizicima koji stoje pred njima u
zaštiti zdravlja i radu na siguran način, kontroli i zahtjevima za ispravan rad u ovoj oblasti pokretačka snaga
svake izvedbe i uspješno obavljenoga radnog zadatka, što nas raduje i osigurava Tvornici cementa Kakanj i
njenim zavisnim društvima u oblasti zaštite na radu mjesto među najboljim kompanijama HeidelbergCement
grupacije.
Obuka koja se provodi na način utvrđen Zakonom o zaštiti na radu, ali i internim standardima i procedurama,
omogućava da radnici kroz teorijsko upoznavanje i praktičan rad / vježbu usvajaju potrebna znanja i vještine za
radne operacije koje će obavljati. Jedan od načina koji ima za svrhu podizanje i obnovu nivoa znanja iz oblasti
rada na siguran način jeste i već ranije spomenuta interna obuka, kojom su u 2017. godini obuhvaćene ciljane
grupe polaznika različitih profesionalnih profila.
Pored poštivanja obaveza iz oblasti sigurnosti pri radu propisanih Zakonom o zaštiti na radu i podzakonskim
aktima / pravilnicima na lokalnom nivou, Društvo u punoj mjeri primjenjuje pravila i upute koje je razvila
HeidelbergCement grupacija i koje su zasnovane na evropskoj legislativi. Implementacija grupacijskih pravila u
oblasti rada na siguran način, na nivou koji je i iznad lokalnog zakonodavstva, omogućava Društvu status lidera
u ovoj oblasti na regionalnom nivou, pa i šire. Skup svih mjera u ovoj oblasti provodi se na način i po postupku
predviđenim Programom mjera koji je donijela Uprava Društva. Važeće procedure i ISO i OHSAS standarda
podrazumijevaju da su o svim obavezama, pravima i odgovornostima u pogledu sigurnosti svi radnici upoznati
prilikom zasnivanja radnog odnosa i prije uključivanja u proces rada.
Dodatno, svi naši radnici su osigurani za slučaj nezgode, sa zagarantiranim odštetnim iznosom prema polici
osiguranja.
Sedmica sigurnosti
Tokom 2017. proveden je još jedan prepoznatljiv i bitan projekt s ciljem podizanja svijesti o značaju brige za
zdravlje i namjensko korištenje zaštitne opreme – Sedmica sigurnosti. Među više obrađenih tema u središtu
je ovaj put bio rad u skučenom prostoru i preventivno djelovanje u oblasti zaštite od požara. U aktivnosti su
uključeni radnici TCK-a, ali i radnici eksternih kompanija koje pružaju usluge Tvornici iz različitih procesnih
kategorija.
U ovogodišnji projekt bili su uključeni i vanjski saradnici: predstavnici Općinske organizacije Crvenog krsta /
križa Kakanj te predstavnici Doma zdravlja Kakanj. Za radnike Tvornice organizirana su predavanja iz pružanja
prve pomoći.

It is important to point out a special demonstration of evacuation and rescue techniques in 2017 within the
demonstration exercise, where 25 employees of the Cement production and dispatch department were
included.
2017 was also a year characterised by extra effort on the provision of training by internal experts of Tvornica.
Our commitment to protecting health and providing safe working conditions is an integral part of all our business
activities in BiH and Croatia. The system takes care of the health and safety of not only its own employees but
also employees of companies that perform services on behalf of the needs of members of HeidelbergCement.
In 2017, we continued our responsible and constant work in the field of work in a healthy and safe manner; we
proved that we are committed to creating safe working conditions, with maximum dedication to raising awareness
of ways to prevent injuries and illnesses. We wish for our employees to feel safe and content while in their working
place, further enabling them to commit themselves to their families and communities after working hours. The
result of our efforts is the understanding of each and every employee that her/his attitude to the risks that lie ahead
of performance of daily tasks in a safe manner, as well as control and requirements for proper operation in this
field, is the driving force of each performance and successful completion of the work task. Such understanding of
performance brings us enormous satisfaction and places Tvornica Cementa Kakanj and its branches among the
best HeidelbergCement companies regarding performing work in a safe and secure manner.
The training that is conducted in a manner determined by the Law on Occupational Safety and Health, as well
as by internal standards and procedures, provided through theoretical introduction and practical work (exercise)
enables employees to adopt the necessary knowledge and skills for work operations to be performed. One of the
means of raising and updating levels of knowledge in the field of performing work in a safe manner is internal online
training, which in 2017 incorporated a large group of targeted employees of different professional backgrounds.
In addition to compliance with obligations in the field of occupational safety requirements stipulated by the Law on
Occupational Safety and Health and rules on a local level, the Company is fully implementing rules and guidelines
developed by HeidelbergCement Group based on European legislation. Through implementation of the Group’s rules
in the field of working in a safe and secure manner at a level that is more rigorous than the local law, the Company
has the status of a leader in this field at the regional level and beyond. A set of measures in this area is carried out in a
manner and under the procedure foreseen in the Programme of measures adopted by the Management Board of the
Company. Valid and applicable procedures of ISO and OHSAS standards imply that all newly hired employees meet
all of the obligations, rights and responsibilities in the field of safety at work prior to the beginning of the work process.
Additionally, all our employees are insured in case of an accident with a provided sum of compensation by the
insurance agency.
Safety Week
During 2017, another distinctive and important project was implemented with the aim of raising awareness
of the importance of health care and the proper use of protective equipment under the name of Safety Week.
Among several topics addressed, this time the focus was on work in confined spaces and prevention in the field
of fire protection. Project activities included employees of the Company and employees of external companies
providing services to Tvornica from various work processes.
In this year’s project, external associates were included: representatives of the Red Cross organization on the
Kakanj Municipality level, and health workers from Kakanj’s Health Clinic, giving First Aid lectures to workers
of Tvornica cementa Kakanj.

Osnovna zdravstvena zaštita
U mjesecu novembru 2017. godine, u saradnji s ovlaštenom zdravstvenom ustanovom JU Dom zdravlja
Kakanj, organiziran je periodični zdravstveni sistematski pregled radnika. Taj je pregled obuhvatio svih 204
radnika TCK-a bez obzira na zakonom propisanu obavezu da se periodični pregledi obavljaju samo za radnike
koji rade na radnim mjestima s posebnim uvjetima rada. Kao i prethodnih godina, i ove godine je periodični
sistematski zdravstveni pregled radnika svojim sadržajem nadmašio propisane i obavezne specijalističke
preglede i osnovnu laboratorijsku i UZV dijagnostiku.
Kao i do sada, Tvornica cementa Kakanj nastavlja s preventivnim djelovanjem na zaštiti zdravlja aktivnostima
zdravstvene ambulante u tvorničkom krugu, čime je svim zaposlenicima i penzionerima olakšan pristup
osnovnoj zdravstvenoj zaštiti.
Rekreacijske aktivnosti
Zavisno od zainteresiranosti zaposlenika, kompanija organizira različite sportsko-rekreacijske aktivnosti koje se
odvijaju u sportskim objektima lokalne zajednice.
Podrška Sindikatu i Vijeću uposlenika

Saradnja Uprave Društva i predstavnika zaposlenika ogleda se u mnogim zajedničkim projektima koji se
realiziraju na godišnjem nivou. Uprava Tvornice cementa Kakanj redovito podnosi izvještaje o poslovanju i
Sindikatu i Vijeću uposlenika, a izvještaji sadržavaju sve relevantne informacije, kao što su podaci o proizvodnji,
prodaji, finansijski pokazatelji, podaci o primanjima i ostalim pogodnostima za zaposlenike.
Godišnje se s predstavnicima zaposlenika (predsjednikom Izvršnog odbora Sindikata i predsjednikom Vijeća

uposlenika) pregovara oko plaća i ostalih ličnih primanja radnika. Pregovori se obavljaju krajem tekuće godine
za narednu godinu. Na osnovu postignutog dogovora potpisuje se protokol koji radnicima jamči dogovoreni
nivo plaće i ostalih primanja tokom iduće godine.
Pored protokola o plaćama, svake godine se potpisuje i protokol između Uprave Društva i Izvršnog odbora
Sindikata kojim se regulira novčana pomoć Sindikatu za pomoć zaposlenicima u slučaju bolesti i za jednokratnu
pomoć studentima djeci uposlenika.
S potpisivanjem protokola ne završava se komunikacija s predstavnicima zaposlenika. Na sve pismene upite

koje tokom godine šalju iz Izvršnog odbora Sindikata i Vijeća uposlenika Uprava Društva daje pismene odgovore
(na zaprimljene zahtjeve).
Pored pismene komunikacije i spomenutih sastanaka, Uprava Društva ili njezini pojedini članovi kontinuirano,
a posebno u slučaju potrebe, odnosno usmenih zahtjeva predstavnika zaposlenika, održavaju sastanke s
predsjednikom Izvršnog odbora Sindikata i predsjednikom Vijeća uposlenika ili pojedinim članovima tih tijela,
ali i s ostalim zaposlenicima.

Basic Health Care
In November 2017, in cooperation with the authorized State health institution Dom Zdravlja Kakanj,
periodical health examination of employees has been organized. Examination included all 204 employees
of Tvornica, regardless of prescribed and legal obligation to carry it out for employees working under
special conditions only. As in previous years, this year’s health examination, with its content exceeded
the prescribed and required special health check-ups as well as basic laboratory and ultrasound
diagnostics.
As previously, the Company continues to implement preventive actions to protect the health of our employees by
providing health dispensary services within the Company’s premises, facilitating easy access for all employees and
retirees to basic health care.
Recreation activites
Based on the interests of employees, the company organizes different sporting and recreation activities that are
held in the sport facilities of the local community.
Support to the Union and the Council of Employees

Cooperation between the Management Board and representatives of the employees is reflected in numerous
common projects realized annually. The Management of Tvornica cementa Kakanj presents regular business
reports to the Union and the Council of Employees. These reports include all relevant information, such as
production and sales data, financial indicators, salary information, and other benefits for employees.
Salaries, along with the miscellaneous income of each employee, are negotiated annually with employee
representatives (the Chairman of the Executive Board of the Union and the President of the Council of
Employees). All negotiations are conducted a year in advance. Based on mutual agreement, a protocol is
signed guaranteeing employees the agreed level of salary and other benefits in the upcoming year.
In addition to the salary protocol, each year the Management of the Company and the Executive Board of the
Union sign a protocol regulating financial assistance to the Union for the purpose of helping employees in case
of illness, or support of their children, specifically those in university.
Communication with employee representatives does not end with a protocol signature. The Management of
the Company replies in writing to all written requests sent during the year by the Executive Board of the Union
and the Council of Employees.
In addition to written communication and the aforementioned meetings, the Management Board or a member of
the Board continually, but especially when needed, i.e. upon a verbal request of the employees’ representatives,
meets the Chairman of the Executive Board of the Union and the President of the Council of Employees, or with
some of their members, but also with other employees.

Odgovornost prema lokalnoj zajednici
Tvornica cementa Kakanj nije samo jedan od temelja privrednog razvoja kakanjske općine, ona je jedan od
značajnih nosilaca sveukupnog društvenog života u Kaknju. U TCK-u razumijemo potrebe lokalne zajednice
i aktivno doprinosimo unapređenju kvaliteta života svih članova društva, a svojim društvenim angažmanom
želimo doprinijeti dobrobiti i razvoju zajednice kojoj pripadamo.
Aktivno sudjelujemo u lokalnom ekonomskom razvoju, edukativnim programima, raznim dobrotvornim akcijama
i drugim projektima usmjerenim na boljitak zajednice. Također sudjelujemo i u programima za rješavanje
globalnih izazova angažirajući se u organizacijama kao što je Svjetski poslovni savjet za održivi razvoj.
Tvornica cementa Kakanj je snažan oslonac lokalnoj zajednici u svim aspektima poboljšanja
kvaliteta života. S ponosom ističemo da podržavamo gotovo sve lokalne zdravstvene,
obrazovne i kulturne institucije, mjesne zajednice, udruženja i sportske klubove. Svi oni uživaju
našu podršku bez obzira na uvjete poslovanja. A naša lokalna zajednica može biti ponosna
što u svome susjedstvu ima savremenog i ekološki osviještenog poslodavca i proizvođača
cementa kakav je TCK, koji svojim pozitivnim imidžom promovira i općinu Kakanj, pa i cijelu
državu.
Igralište za djecu
Cijeneći činjenicu da je igra najveća dragocjenost svakog djetinjstva, Tvornica cementa Kakanj nastoji omogućiti
mališanima Kaknja da u igri provedu što veći dio svoga slobodnog vremena i imaju što sretnije i bezbrižnije
djetinjstvo.
U okviru programa obilježavanja 1. marta, Dana nezavisnosti BiH, u Kaknju je u dvorištu OŠ “Mula Mustafa
Bašeskija” otvoreno novoizgrađeno igralište za djecu. Mališani Kaknja dobili su još jedno uređeno igralište
opremljeno kvalitetnim mobilijarom, koje je Tvornica cementa Kakanj finansirala s 55.000 KM. Igralište su zajedno
otvorili Branimir Muidža, direktor HeidelbergCementa za BiH i Hrvatsku, i načelnik Općine Kakanj Nermin Mandra.
Ovo je treće po redu igralište koje je TCK finansirala u Kaknju.
Donacija kakanjskoj biblioteci

Tvornica cementa Kakanj donirala je u julu 2017. godine 3.500,00 KM Javnoj ustanovi Gradska biblioteka
Kakanj. Nastojanja Tvornice cementa usmjerena su na poboljšanje svih aspekata življenja u lokalnoj
zajednici, a jedan od prioriteta društveno odgovornog poslovanja TCK je polje obrazovanja. Donacija je
stigla u pravo vrijeme za obilježavanje 60 godina postojanja i rada kakanjske biblioteke. Ova donacija
Tvornice cementa Kakanj, kao i sve prethodne donacije koje već 14 godina uzastopno pruža ovoj biblioteci,
bit će utrošena za ono što je najpotrebnije, a to je obnova fonda stručne literature.
Dan otvorenih vrata

Tvornica cementa Kakanj je početkom jula 2017. godine po šesnaesti put otvorila svoja vrata svim građanima
Kaknja i drugim gostima, što je postalo tradicionalno druženje lokalne zajednice i kolektiva TCK-a. Više od
2.000 posjetilaca imalo je priliku obići tvornički park i postrojenja te uživati u bogatom sportskom i kulturno-
umjetničkom programu i brojnim osvježenjima i poklonima. Svi posjetioci su bili u prilici da se uključe u sportska
takmičenja i osvoje vrijedne nagrade na turnirima u odbojci na pijesku, uličnom basketu i mini nogometu, za
koje je TCK s posebnom pažnjom pripremila terene u svome parku. Učesnici krosa i biciklističke utrke takmičili
su se na ruti koja prolazi kroz cijeli tvornički krug. Svoje vještine pokazali su i zaposlenici grupacije koji su se
nadmetali na turniru u malom nogometu.

Responsibility towards the Local Community
Tvornica cementa Kakanj is not only one of the foundations of economic development of Kakanj Municipality, but
it is one of the most significant pillars of the entire social life of Kakanj. Tvornica Cementa Kakanj understands
the needs of the local community and actively contributes to improving the quality of life of all members of the
society, and through its social engagement wishes to contribute to the welfare and development of its community.
We actively participate in local economic development, educational programs, different charity actions and other
projects aimed at benefiting the community. We also participate in programs aimed at solving global challenges
through our engagement in organizations such as the World Business Council for Sustainable Development.
Tvornica Cementa Kakanj provides strong support to its local community in all aspects of improving quality of life.
We proudly emphasize the support we give to almost all local health, educational, and cultural institutions, local
community associations and sport clubs. All of them enjoy our assistance regardless of an ever more difficult
business situation. In 2012 we also provided finances for environmental projects, and we continued to promote a
healthy lifestyle through a sport program during the Open Door event. Our local community can be proud to have
a neighbour that is a modern, environmentally aware employer and cement producer such as Tvornica Cementa
Kakanj, which, with its positive image, promotes Kakanj Municipality and even the whole country.
Children’s Playground
Bearing in mind the fact that play is the most precious activity of childhood, Tvornica cementa Kakanj strives to
enable the children of Kakanj to spend as much of their free time playing as possible, and to have happy and
carefree childhoods. This is the third playground financed by TCK in Kakanj.
The new playground in the primary school Mula Mustafa Bašeskija in Kakanj was opened on the 1st of March, on
the occasion of celebrating the Independence Day of BiH. The children of Kakanj were given another well-equipped
playground financed by Tvornica cementa Kakanj in the amount of 55,000 KM. The playground was jointly officially
opened by Branimir Muidža, the General Manager of Cementa for BiH and Croatia, and Nermin Mandra, the Mayor
of Kakanj Municipality.
Donation to Kakanj’s Library

In July 2017 Tvornica cementa Kakanj donated 3,500.00 KM to the Public Institution of Kakanj’s City Library. The
aspirations of Tvornica cementa Kakanj are focused on improving all aspects of living in the local community, and one of
the priorities of social responsibility of TCK is education. The donation was made to coincide with the celebration of 60
years of the existence and work of Kakanj’s library. This TCK donation, as with all other donations made every year for
the past 14 years, is used for the most important thing, which is renovation of the professional literature fund.
Open doors
At the beginning of July 2017, Tvornica cementa Kakanj opened its gates for the sixteenth time to all citizens of
Kakanj and other guests, and the open door has become a traditional socialization of the local community and
staff of Tvornica cementa Kakanj. More than 2,000 visitors used this opportunity to take a tour around the park
and plants of Tvornica cementa Kakanj, enjoy a rich sport, culture and art programme, and receive numerous
refreshments and gifts. Everyone had an opportunity to compete in sport competitions and win valuable prizes
in tournaments in sand volleyball, street basket and mini football, for which Tvornica cementa Kakanj prepared
special facilities in its park. Participants of cross and bicycle races competed on a route that goes through the
whole factory’s area. Employees of the Group also had an opportunity to show their skills during the football
tournament.

VIVA festival
Povezanost kulture i industrije značajno je iz mnogih aspekata, a posebno na polju jačanja svijesti o zaštiti
okoliša. U tom pravcu djeluje i saradnja između Tvornice cementa Kakanj i VIVA film festivala filmske umjetnosti
koji se treći put održava paralelno u nekoliko gradova BiH, a čiji broj raste iz godine u godinu. U okviru festivala
u Tvornici cementa Kakanj je 14. 9. 2017. održan okrugli sto na temu Ekologija u industriji. Učesnici okruglog
stola su bili autori ekoloških filmova koji su se našli u takmičarskoj selekciji ovog festivala, a koji su došli iz raznih
krajeva svijeta, poput Australije, Indije, Irana i drugih zemalja.
Jesi li za basket
Predstavništvo Njemačke privredne komore u BiH (AHK) uručilo je sredstva koja je u okviru tradicionalnog turnira
Kick & Fun Tvornica cementa Kakanj donirala (1.300,00 KM) za humanitarne svrhe. Rukovodstvo AHK-a ovaj put je
donijelo odluku da podrži projekt Jesi li za basket koji realizira istoimeno udruženje. Udruženje je donirana sredstva
upotrijebilo za obnavljanje devetog po redu terena za basket. Obnovljeni teren nalazi se pri JU Osnovna škola
Kovačići u Sarajevu, a otvoren je 2. oktobra 2017. godine.
Cilj ovog projekta je obnova vanjskih košarkaških terena te animiranje mladih da što više igraju basket, a manje
borave u zatvorenim prostorima. Promocijom sporta u bilo kojem obliku radi se ogroman doprinos društvenoj
zajednici. Odrastanje u sportu, pored mogućnosti iskazivanja prirodnih potencijala koje posjeduje svaki čovjek, daje
mogućnost da se svaka osoba razvija intelektualno i fizički. Ovo je još jedan u nizu doprinosa afirmaciji sporta koje
Tvornica cementa Kakanj realizira svake godine.
Nagrade
Pouzdanost 2017
Pouzdane kompanije moraju imati posebno mjesto u poslovnom svijetu, jer biti bonitetno pouzdana kompanija
– znači biti stabilan oslonac svojim kupcima, dobavljačima, partnerima. To posebno mjesto svakako je
zaslužila i Tvornica cementa Kakanj koja već godinama bilježi pozitivne rezultate u najtežim vremenima i
koja kontinuirano ulaže u unapređenja i širenje poslovanja. Na poslovnoj konferenciji Pouzdanost 2017, koju
organiziraju Poslovne novine i kompanija LRC BIS, Tvornici cementa Kakanj svečano je dodijeljen certifikat
bonitetne pouzdanosti i priznanje Bonitetna zvijezda. Istraživanje o pouzdanosti provela je kompanija LRC
BIS, a projekt bonitetne pouzdanosti nastao je od ideje da se u ovakvim, za privredu teškim uvjetima rada i
privređivanja, u našem društvu afirmiraju firme i pojedinci koji su uspjeli naći način da se svojim poslovnim
rezultatima izdvoje iznad prosjeka i budu u vrhu bh. privrede.
CROMA Menadžer godine
Od 1992. godine Hrvatsko udruženje menadžera i poduzetnika CROMA na kraju svake poslovne godine
dodjeljuje nagrade najuspješnijim poduzetnicima i menadžerima u kategoriji velikih, srednjih, malih, javnih i
inozemnih preduzeća, kao i nagradu za najuspješnijeg projekt menadžera. Na osnovu bilanci uspjeha i stvarnih
kvalitativnih pokazatelja poslovanja (udio na domaćem tržištu, rast izvoza, broj novootvorenih ili sačuvanih
radnih mjesta, fizički opseg poslovanja, naturalni pokazatelji rasta itd.), stručni žiri predlaže finaliste, a Upravni
odbor potvrđuje dobitnike ove prestižne nagrade.
U okviru 27. susreta, na jutarnjoj konferenciji za novinare održanoj u Hotelu Westin Zagreb 30. 9. 2017., Upravni
odbor Hrvatskog udruženja menadžera i poduzetnika CROMA proglasio je 16 ovogodišnjih dobitnika nagrade
Menadžer godine u 9 kategorija. U kategoriji Mala poduzeća nagradu je dobio i Branimir Muidža, direktor
kompanije TBG Beton d.o.o. iz Zagreba.
TBG Beton posluje u Hrvatskoj već 19 godina, a njegov cement, odnosno beton ugrađeni su u niz hrvatskih
građevina.

VIVA Festival
Connection between culture and industry is significant in many aspects, especially in the field of strengthening
awareness of environment protection. This is the basis for cooperation between TCK and the Viva Film Festival,
which was held for the third time simultaneously in several towns of BiH. The program of the festival included
a round table, which was held in Tvornica cementa Kakanj on 14 September 2017 on the topic of “Ecology in
Industry”. Participants of the round table were the authors of environmental films that were in the competition
selection of the festival, and which came from different parts of the world, such as Australia, India, Iran and others.
Are You for Basket?

The Office of the Economic Chamber of the Republic of Germany, AHK, donated funds that were given by Tvornica
cementa Kakanj for humanitarian purposes on the occasion of the traditional Kick&Fun tournament. TCK donated
1,300.00 KM and the management of AHK decided to use the funds to support a project called „Are You for Basket?“,
which is implemented by an organization bearing the same name. The organization used the funds to reconstruct a ninth
basketball field. The reconstructed field belongs to the primary school Kovačići, and was opened on 2 October 2017.
The purpose of this project is to reconstruct outdoor basketball fields and motivate as many youngsters to play
basketball instead of spending time indoors. Promotion of any sport contributes greatly to society. In addition to
the possibility to express one’s own natural potentials, growing up in sport also enables each person to develop
intellectually and physically. This is another contribution to sport which Tvornica cementa Kakanj does regularly every
year.
Awards
Reliability 2017
Reliable companies need to have a special place in the business world because to be a credit worthy company
means to be a stable pillar to one’s own customers, suppliers, and partners. Tvornica cementa Kakanj certainly
earned this special place as it has, for years now, recorded positive results in difficult times and has continuously
invested into improvement and expansion of the business sector. At the business conference called “Reliabilty
2017”, organized by Business Newspapers and the company LRC BIS, Tvornica cementa Kakanj was awarded
a certificate of credit worthiness and the prize “Creditworthy Star”. Creditworthiness research was conducted by
LRC BIS, and the project was based on the strategy to affirm companies and individuals that have managed to
find a way in these difficult working and economic times, to raise themselves with their business achievements
above those that are average, and to be on the top of the BiH economy.
CROMA Manager of the Year
Ever since 1992 the Croatian Managers’ Association CROMA, at the end of each business year, awards prizes
to the most successful entrepreneurs and managers in the categories of large, middle and small public and
foreign companies, as well as the prize for the most successful Project Manager. Based on the profit and
loss account of real quality business indicators (share in the domestic market, export increase, number of
newly opened or preserved working places, physical range of business, natural indicators etc.), the expert jury
proposes finalists, and the management board acknowledges winners of this prestigious award.
On the occasion of the 27th meeting, at its morning press conference held in Hotel Westin Zagreb on 30
September 2017, the Managing Board of the Croatian Managers’ Association CROMA announced 16 winners
of Manager of the Year Award in 9 categories. In the category Small Companies the prize was awarded to
Branimir Muidža, director of TBG Beton d.o.o. Zagreb.
TBG Beton has been active in Croatia for 19 years already, and its cement, that is concrete, has been installed
in numerous Croatian buildings.

Priznanje Best Buy Award 2017/2018 za cement i beton
Tokom septembra 2017. godine međunarodna organizacije sa sjedištem u Švicarskoj ICERITAS (International
Certification Association GmbH) provela je istraživanje Best Buy Award BiH Construction 2017/2018 u kojem je
učestvovalo ukupno 1.200 ispitanika, isključivo osoba vezanih za građevinsku struku. Tvornica cementa Kakanj
osvojila je najveći broj glasova ispitanika u dvije kategorije: „cement“ i „beton“ za najbolji omjer cijene i kvaliteta
proizvoda. Istraživanje koje je ova svjetska organizacija provela pokazuje da ispitanici – isključivo profesionalci
u području građevinarstva te pojedinci s iskustvom u gradnji i opremanju – najveći broj glasova za omjer cijene i
kvaliteta u kategoriji proizvođač cementa i betona na bosanskohercegovačkom tržištu daju Tvornici cementa Kakanj.
Predviđanja
Ekonomsko okruženje
Bosna i Hercegovina
Prema trenutno dostupnim predviđanjima, a kao što je i navedeno, za Bosnu i Hercegovinu je revidiran
ekonomski rast u 2018. godini s 3,5% na 2,8% na godišnjem nivou, što je ispod predviđenih očekivanja
tokom 2017. godine. Glavni razlog navedene revizije ekonomskog rasta jeste zastoj u ulaganjima i nastavak
infrastrukturnih radova na izgradnji autoputa na Koridoru 5-C, kao i odgađanje ulaganja u elektroenergetske
projekte i početka radova na njima, što je bilo najavljeno još u drugom kvartalu 2016. godine. Iako revidiran,
očekuje se da će ekonomski rast biti vođen, baš kao i u 2017. godini, izvozom robe i usluga od oko 8% na
godišnjem nivou, ličnom potrošnjom s rastom od 1,7% i dijelom bruto ulaganjima u fiksni kapital s projiciranim
rastom od 8% na godišnjem nivou.
Što se tiče prosječne stope inflacije, očekuje se rast od 1,8% na godišnjem nivou, uglavnom zahvaljujući faktorima koji
utiču na strani ponude (supply-side), kao što su veće uvozne cijene nafte i naftnih derivata, hrane i cijena transporta.
Očekuje se da će se stopa nezaposlenosti dodatno smanjiti na 18% na godišnjem nivou, uglavnom kao rezultat
smanjenja radne snage i fenomena “odlijevanja mladih i obrazovanih kadrova” vidljivih u protekle dvije godine, a
ne kao razlog ekonomske dinamike. U 2018. godini također se očekuje da će se unutarnja i vanjska neravnoteža
proširiti na usporavanje izvoza i povećanje javne potrošnje u izbornoj godini. Očekuje se, dakle, da će tekući
račun dosegnuti deficit od 5,9% bruto domaćeg proizvoda, dok bi konsolidirani budžetski saldo trebalo 2018.
potisnuti u negativnu zonu od 0,5% bruto domaćeg proizvoda.
Kao što je prije navedeno, nakon što je usvojen set zakona o akcizama na gorivo, a što je pretpostavljalo
nastavak proširenog aranžmana s Međunarodnim monetarnim fondom, te ostalim međunarodnim finansijskim
institucijama, također se u prvom kvartalu 2018. godini očekuje doznačavanje druge tranše sredstava, mada je
nerealno očekivati nastavak proširenog aranžmana u 2018. kao izbornoj godini. Dodatna finansiranja u 2018.
godini bi mogla biti dostupna od Evropske banke za obnovu i razvoj, kao i od Evropske investicijske banke za
izgradnju novih dionica na Koridoru 5-C. Znatno ubrzavanje javnih investicija, međutim, ne očekuje se zbog
tenderskih procedura u 2018. godini.
Može se zaključiti da će i u narednom periodu razvoj političke situacije u Bosni i Hercegovini ostati odlučujući
faktor koji će oblikovati i kratkoročni i srednjoročni ekonomski okvir. Mada su izgledi za ekonomski rast i dalje
pozitivni, rizik i dalje ostaje. Neizvjesnost u politici bi mogla u značajnoj mjeri uticati na investicije i rast, naročito
na direktna strana ulaganja za koja je osnovni preduvjet stabilnost, uređene institucije i siguran pravni okvir.
Politička stabilnost i dalje ostaje imperativ za budući ekonomski razvoj.

Best Buy Award 2017/2018 for Cement and Concrete
In September 2017, the International organization ICERITAS (International Certification Association GmbH), based
in Switzerland, conducted the Best Buy Award BiH Construction 2017/2018 research in which 1,200 participated,
exclusively construction related professionals. Tvornica cementa Kakanj won the highest number of votes in two
categories: “cement” and “concrete” for the best ratio between price and quality of product. Research conducted by
this international organization shows that of all the participants – exclusively professionals in the field of construction
as well as individuals extensively experienced in construction – the highest number of votes for ration between price
and quality in the category cement and concrete producer on the BiH market was given to Tvornica cementa Kakanj.
Outlook
Economic Environment
According to the currently available forecasts, and as mentioned previously, economic growth in Bosnia and
Herzegovina has been revised in 2018 from 3.5% to 2.8% on an annual basis, which is below expectations
during the year 2017. The main reason for this revision is lack of investments and continuation of infrastructure
works on the construction of the highway at Corridor 5C, as well as postponement of the start of investments
and works in electro-energy projects, announced in the second quarter of 2016. Although revised, it is expected
that economic growth will be driven, just like in 2017, by exports of goods and services by about 8% annually,
personal consumption growth of 1.7% and partly by gross fixed capital formation with a projected growth of
8% on an annual level.
Regarding the average inflation rate, growth is expected at a rate of 1.8% per annum, mainly due to supply-side
factors, such as the higher import prices of oil and petroleum products, food and transport prices.
The unemployment rate is expected to further decrease to 18% on a yearly level but not for an economically
dynamic reason, rather mainly as a result of the reduction of the workforce and the phenomenon of “the decline
of young and educated personnel” visible over the past two years. Also, in 2018, it is anticipated that internal and
external imbalances will widen from a slow down in exports and an increase in public spending during this, an
election year. Therefore, the current account is expected to reach a deficit of 5.9% of gross domestic product, while
the consolidated budget balance should be pushed to a negative zone of 0.5% of gross domestic product by 2018.
As previously noted, as the Law on Excise Tax on Oil has been adopted, facilitating the extension of the extended
arrangement with the International Monetary Fund and other international financial institutions, another tranche
of funds is expected to be disbursed in the first quarter of 2018, although it is unrealistic to expect an extension
of the extended arrangement in 2018 as it is an election year. Additional funding in 2018 could be available from
the European Bank for Reconstruction and Development, as well as from the European Investment Bank for
the construction of Corridor 5C. However, a significant acceleration of public investment is not expected due
to tendering procedures in 2018.
The conclusion is that in the forthcoming period the development of the political situation in Bosnia and Herzegovina will remain
a decisive factor that will shape the short-term and medium-term economic framework. Although prospects for economic growth
continue to be positive, trisk still remains. Political uncertainty could have a significant impact on investment and growth, especially
on direct foreign investment, for which a prerequisite is stability, well-regulated institutions and a secure legal framework.
Political stability remains an imperative for future economic development.

Hrvatska
Prema prvim dostupnim projekcijama vezanim za hrvatsku ekonomiju u 2018. godini rast realnog bruto
domaćeg proizvoda mogao bi se dodatno ubrzati i iznositi 3,3% na godišnjem nivou. Uzevši u obzir pozitivne
trendove u 2017. godini, najveći uticaj na nastavak ekonomskog rasta u 2018. imala bi, kao i u prethodnom
periodu, domaća potražnja kao glavni pokretač rasta. Neto vanjska trgovina imala bi negativan uticaj na
ekonomski rast, primarno zbog ubrzanja rasta uvoza. S obzirom na rast potrošnje te veliku uvoznu komponentu
potrošnih roba i usluga, predviđeno je da će uvoz nastaviti rasti po stopi od 6,9% u 2018. Pored toga, zbog
očekivanog povećanja rezerviranja za gubitke bankarskog sektora,a iza čega vjerovatno stoje nenaplativi krediti
preduzećima koja su dio koncerna Agrokor ili su dio mreže dobavljača, očekuje se suficit tekućeg računa
bilansa plaćanja u 2018. godini.
S druge strane, tri komponente domaće potražnje, lična i državna potrošnja te investicije, nastavit će i dalje
doprinositi pozitivnom rastu.
Što se tiče trenda rasta potrošnje, u 2018. godini predviđa se njegovo usporavanje sa stopom od 3,1%.
Uz izlazak iz procedure prekomjernog deficita i uz stabilno punjenje budžeta, ne predviđa se da će država
u bliskoj budućnosti smanjiti svoju potrošnju, te se očekuje njezin rast od 1,3% u 2018. godini. Iako je rast
investicijske potrošnje takoreći podbacio u prethodnoj godini, u 2018. se predviđa blagi rast po stopi od 5,7%
na godišnjem nivou.
U 2018. godini fiskalna konsolidacija bi se trebala nastaviti i uz nastavak povoljnih trendova, koji je potpomognut
povećanjem budžetskih prihoda, Hrvatska bi prema projekcijama mogla završiti s budžetskim suficitom od
oko 0,5% bruto domaćeg proizvoda. Paralelno sa smanjenjem budžetskog deficita, udio duga države u bruto
domaćem proizvodu ima trend pada. Tako je u 2016. godini prvi put u deset godina smanjen udio duga u bruto
domaćem proizvodu u odnosu na godinu prije, a slična dinamika se očekuje i u narednom periodu. To znači da
bi javni dug mogao iznositi 80% od bruto domaćeg proizvoda u 2018. godini, dok bi za 2017. godinu iznosio
82,2%.
Iako drastičan pad nezaposlenosti upućuje na oporavak tržišta rada, službene statistike i dalje pružaju
zbunjujuću sliku o kretanju zaposlenosti. Privremeni podaci Državnog zavoda za statistiku ukazuju na smanjenje
zaposlenosti, dok podaci o broju osiguranika za penzijsko osiguranje ukazuju da je došlo do skromnog
povećanja zaposlenosti. Ipak u 2018. godini projicira se dalje smanjenje stope nezaposlenosti koja bi iznosila
11,1%. Povećanje plaća u 2017. godini bazirano je na poreznoj reformi koja se dogodila na početku te godine,
dok bi se rast plaća u 2018. godini bazirao na daljnjem oporavku tržišta rada te mogućim pritiscima na rast
plaća u pojedinim sektorima s nedovoljnom ponudom radne snage.
Projicirana stopa inflacije u 2018. godini iznosila bi 1,5%, dijelom zbog oporavka domaće i vanjske turističke
potražnje, a dijelom zbog nedavnog povećanja cijena električne energije za koje se očekuje da će se prenijeti
na određene proizvode i usluge putem kanala proizvođačkih cijena.
Kao i u 2017. godini, očekuje se nastavak oporavka građevinskog sektora, uz nastavak rasta aktivnosti u
drugim sektorima, prije svega u industriji i turizmu.
Određeni izazov u narednom periodu predstavljat će i pripreme za eventualni ulazak Hrvatske u evropski
valutni mehanizam (ERM II – European Exchange Rate Mechanism), pri čemu je potrebno provesti brojne
akcije (javne rasprave), mjere i ispuniti brojne ekonomske kriterije konvergencije postavljene Ugovorom iz
Maastrichta za potencijalno prihvaćanje valute euro kao jedinstvenog sredstva plaćanja. Pri ocjeni usklađenosti
s konvergencijskim kriterijima u svakom slučaju bit će ključna održivost javnog duga, jer se konvergencija mora
ostvariti na trajnoj osnovi, a ne samo u određenom trenutku. Osim ekonomskih i pravnih kriterija, imperativ i
dalje ostaju efikasne institucije i zdravo poslovno okruženje uz odgovarajuće ekonomske politike.

Croatia
According to the first available projections for the Croatian economy for 2018, real gross domestic product
growth could be further accelerated to 3.3% year-on-year. Taking into account the positive trends in 2017, the
greatest impact on the continuation of economic growth in 2018 would be, as in the previous period, domestic
demand as the main driver of growth. Net foreign trade would have a negative impact on economic growth,
primarily in order to accelerate the growth of imports. Considering the growth in consumption, and large
import component of consumer goods and services, imports will continue to grow at a rate of 6.9% in 2018.
Furthermore, due to the expected increase in provisions for bank sector losses, and due to unprofitable loans
that are part of Agrokor or part of the network of Agrokor suppliers, a current account surplus is expected in
2018.
Moreover, three components of domestic demand - personal and government spending and investments - will
continue to contribute to positive growth.
For the growth trend of consumption in 2018, a projected slowdown of 3.1% is expected.
With the exit from the excessive deficit procedure and with a stable filling of the budget, it is not predicted that
the government will cut its spending in the near future. Government spending is expected to grow by 1.3% in
2018. Although the growth in investment spending is said to be lower than in the previous year, in 2018 a slight
growth is projected at a rate of 5.7% per annum.
In 2018, with fiscal consolidation continuing along with the continuation of favorable trends, supported by an
increase in budget revenues, Croatia may have a budget surplus of about 0.5% of gross domestic product. In
parallel, with the reduction of the budget deficit, the share of government debt in gross domestic product has
a downward trend. Thus, in 2016, for the first time in ten years, the share of debt in gross domestic product
decreased compared to the previous year, and similar dynamics are expected in the forthcoming period.
This means that public debt could amount to 80% of gross domestic product in 2018, while in 2017 it would
amount to 82.2%.
Although a drastic decline in unemployment ordinarily leads to labour market recovery, official statistics
continue to provide a confusing picture of employment trends. Provisional data by the Central Bureau of
Statistics point to a reduction in employment, while data on the number of insured persons for pension
insurance indicate that there has been a modest increase in employment. However, in 2018, a further decline
in the unemployment rate is projected to reach 11.1%. Increase in wages in 2017 was based on tax reform
undertaken at the beginning of 2017, while wage growth in 2018 was based on further labour market recovery
and possible pressures on wage growth in some sectors with insufficient labour supply.
The projected inflation rate in 2018 would amount to 1.5%, partly due to the recovery of domestic and foreign
tourism demand, and partly due to the recent increase in electricity prices expected to be transferred to certain
products and services through producer price channels.
As in 2017, recovery of the construction sector is expected to continue, with continued growth in other sectors,
primarily in industry and tourism.
A challenge in the forthcoming period will be the preparations for Croatia’s possible entry into the European
Currency Exchange Rate Mechanism (ERM II), which requires numerous actions (public hearings), measures
and the fulfilment of the many economic convergence criteria set out in the Treaty from Maastricht, in order
to, potentially, accept the euro as a single payment instrument. In assessing compliance with convergence
criteria in each case, sustainability of public debt will be crucial, because convergence must be achieved on
a lasting basis, not just at a certain point in time. In addition to economic and legal criteria, the imperative
remains an efficient institution and a healthy business environment with appropriate economic policies.

Tržište i prodaja
Poslovna linija cement
Perspektivu u budućnosti u 2018. godini daje nastavak aktivnosti daljnje izgradnje mreže autoputeva u BiH na
dionicama:
Koridor 5-C, dionica Zenica sjever – Zenica jug – u izgradnji
Autoput Banja Luka – Doboj – u izgradnji
U pripremi su novi dijelovi autoputa i u perspektivi bi na njima trebalo početi radove:

dor 5-C, dionica Tarčin – Konjic
Koridor 5-C, Svilaj most
Koridor 5-C, dionica Počitelj – Zvirovići
Autoput Prijedor - Banja Luka
Projekti u energetskom sektoru, također u pripremi, i trebalo bi u perspektivi započeti radove na njima:
Građevinski radovi na HE Vranduk;
Termoelektrana Tuzla (450 MW)
Termoelektrana Banovići (350 MW)
Hidroelektrana Dabar (159 MW)
Termoelektrana Kamengrad (2 X 215 MW)
Najavljeni ostali projekti u 2018:

Izgradnja turističkog megakompleksa Buroj Ozone
Vjetropark Podveležje
Brza cesta Lašva – Travnik
Kompleks Eko-zona Korićani-Vlašić
Rast industrijske proizvodnje, rast izvoza i štednja stanovništva ohrabrujući su, premda je sve to vrlo sporo i
nedovoljno. Ipak, 2018. godina bi trebalo da bude godina blagoga ekonomskog oporavka i izlaska iz recesije;
najveći iznos sredstava odlazi za nastavak izgradnje nekoliko dionica autoputa, energetski sektor ali i izgradnju
te moderniziranje magistralnih i regionalnih puteva.
Za 2018. godinu možemo dati procjenu skromnog oporavka s realnim rastom potražnje do 5% na godišnjem
nivou ako ne dođe do daljnjih socijalnih, ekonomskih ili političkih nestabilnosti.
U 2018. očekuje se daljnji rast potrošnje cementa u Hrvatskoj, posebno u Dalmaciji u kojoj se počinje realizirati
veliki infrastrukturni projekt Zračna luka Dubrovnik, a u najavi je i veliki infrastrukturni projekt Pelješki most
s prilaznim cestama. U Dalmaciji Dunav-Drava cement d.o.o. već ima dobro uhodano tržište za cement iz
Tvornice cementa Kakanj, pa je se može očekivati daljnji rast plasmana u Hrvatsku. Potrošnja cementa u
Hrvatskoj u 2018. bi mogla dosegnuti i 1,6 miliona tona, odnosno na 4 mil. stanovnika RH to bi značilo i do 400
kg cementa per capita.

The Market
Cement Business Line
Prospects for the future were the announcement of the continuation of further activities in highway construction
in 2018, including the following section:
Corridor 5C, section Zenica north – Zenica south – under construction;
Autoput BanjaLuka – Doboj - under construction.
Under preparation are new sections of Highway that should commence with the following prospective works:
Corridor 5C, section Tarčin – Konjic;
Corridor 5C, Svilaj bridge;
Corridor 5C, section Počitelj – Zvirovići;
Highway Prijedor - Banja Luka.
Projects in the energy sector under preparation that should commence with the following prospective works:
Construction works on Hydro power plants HE Vranduk;
TE Tuzla (450 MW) - Thermal power plant;
TE Banovići (350 MW) - Thermal power plant;
HE “Dabar” (159 MW) - Hydro power plant;
TE Kamengrad (2 X 215 MW) - Thermal power plant.
Other announced projects for 2018:

Construction of the tourist mega-complex Buroj Ozone;
Wind farm Podveležje;
Motorway Lasva – Travnik;
Complex Eko zona Korićani-Vlašić.
Industrial production growth, exports and household savings are encouraging, although very slow and
insufficient. However, 2018 should be a year of slight economic recovery and exit from recession, with the
largest amount of funds earmarked to the continued construction of several sections of the highway, energy
sector, as well as the construction and modernization of main and regional roads.
For 2018, we can estimate modest recovery of the cement market with up to 5% real growth in demand on an
annual basis, unless there are further social, economic or political instability upheavals.
It is expected that in Croatia in 2018 cement consumption will further increase, especially in Dalmatia where the
large infrastructure project Airport Dubrovnik is expect to start, as well as the announced Pelješac bridge with
access roads. Dunav-Drava Cement d.o.o already has its market place in Dalmatia for cement made in TCK, so
we may expect a further increase in sales in Croatia. Cement consumption in Croatia in 2018 mmay reach 1.6
million tons, which would mean 400 kg of cement per capita.

Poslovna linija beton
TBG BH
U 2018. godinu ulazimo s ambicioznim planom, dijelom zbog raspoloživih kapaciteta TBG-a, a dijelom zbog
količina koje nose najavljeni infrastrukturni projekti.
PJ Sarajevo
Pored već započetih projekata u 2017. na koje nastavljamo isporuke betona u 2018. očekujemo da će se
realizirati novi projekti:
SPO Miljacka
Tunel Kobilja glava
Javna garaža Stari grad
SPO River Mall
DOGS TRAST
Ambasada Saudijske Arabije
Procijenjena potrošnja betona u ovoj regiji je oko 350.000 m³ betona.
PJ Lukavac
Za 2018. godinu najavljen je konačni početak radova na dva velika projekta iz oblasti energetike – Blok
7 TE Tuzla ukupne vrijednosti oko 1,5 milijardi KM i TE Banovići ukupne vrijednosti oko 800 miliona KM.
Pored navedenih, bitno je napomenuti i projekte iz oblasti prometa i veza na ovom području, tj. program
modernizacije cesta u FBiH, kojim je između ostalih predviđen nastavak izgradnje III dionice iza tunela
Karaula na cesti Tuzla – Sarajevo, kao i brze ceste Orašje – Tuzla – Žepče. U 2018. godini također je planirana
izgradnja novih i rekonstrukcija postojećih infrastrukturnih objekata na Međunarodnom aerodromu Tuzla.
Svi najavljeni infrastrukturni projekti, s redovitim projektima stanogradnje, trebali bi doprinijeti značajnom
povećanju potražnje za betonom na ovom tržištu, kao i povećanju tržišnog udjela TBG BH betonare
Lukavac.
Ukupna procijenjena potrošnja betona u ovoj regiji u 2018. je oko 140.000 m³, a očekuje se realizacija sljedećih
projekata:
SPO Lukavac
Sud i tužilaštvo Tuzla
SPO O-8
SPO Miladije
SPO Solina
SPO Kojšino
SPO Slatina
SPO Irac (Kendi)
Kolektor oborinskih i otpadnih voda u gradu Lukavcu
TE Tuzla (pripremni radovi)
SPO Zlokovac

RMC Business Line
TBG BH
We enter 2018 with a very ambitious plan, attributable on one hand to an increased number of RMC plants
that have become part of TBG, through already conducted acquisition, and on the other hand due to quantities
planned for announced infrastructure projects.
BU Sarajevo
In addition to projects already started in 2017 to which we continue with concrete delivery, we expect realisation
of following new projects:
Residential/business building Miljacka;
Tunnel Kobilja glava;
Public garage - Stari grad;
Residential/business building River Mall;
DOGS TRUST;
Saudi Arabia Embassy building.
Estimated concrete consumption in this region is around 350,000 m³.
BU Lukavac
The start of works on two major projects in the field of energy are announced for 2018 – Block 7 of the Tuzla
Power Plant, the value of which is around 1.5 billion KM, and the Banovići Power Plant, valued in total at around
800 million KM. Additionally, it is important to emphasise projects in the field of roads and communications in
this area, i.e. modernisation of roads in FBiH, which foresees the continuation of construction of III section on
the main Tuzla-Sarajevo road after the Karaula tunnel, as well as the expressway Orašje-Tuzla-Žepče. Also,
in 2018 it is announced that construction of new and reconstruction of existing facilities at Tuzla International
Airport shall start. All announced infrastructure projects including regular residential projects should contribute
to a significant concrete demand increase in this market as well as a market share increase of TBG BH’s plant
in Lukavac.
Total estimated concrete consumption in this region in 2018 is around 140,000 m³, and the following projects
are expected to be implemented:
Residential/business building Lukavac;

Court and Public Prosecution Building Tuzlal
Residential/business building O-8l
Residential/business building Miladije;
Residential/business building Solina;
Residential/business building Kojšino;
Residential/business building Slatina;
Residential/business building Irac (Kendi);
Collector of precipitation and waste waters in Lukavac town;
Thermo-power plant Tuzla (preparation works);
Residential/business building Zlokovac.

PJ Banja Luka
Procijenjena potrošnja betona u banjalučkoj regiji u 2018. je oko 140.000 m³, a očekujemo isporuku na sljedeće
projekte:
Delta Planet
Red Brick
Lunić DOO
Tropic Nekretnine
SPO Grande Trivić
SPO MG Mind
PJ Zenica
S nastavkom izgradnje autoputa na spomenutom koridoru betonara TBG BH svakako će biti lider u isporukama
betona, pa se očekuje da u 2018. proizvodnja bude znatno povećana u odnosu na protekle godine. Ako se
tome doda da je izvjesna gradnja HE Vranduk, onda je značajno povećanje isporuke betona s naših betonara
neminovno.
Procijenjena potrošnja betona u ovoj regiji u 2018. je oko 200.000 m³, a naš plan je učešće na sljedećim
projektima:
Koridor 5-C – nastavak, izvođač Hering
Koridor 5-C – nastavak, izvođač Strabag AG
Koridor 5-C – nastavak, izvođač EA
Objekti u Poslovnoj zoni Kakanj
HE Vranduk
SPO Kakanj
TBG BETON
Na osnovu ugovora koje smo sklopili i projekata koji su u najavi očekujemo dobru prodaju u Slavoniji. Predvidive
količine na nivou 2017. godine.
Na zagrebačkom tržištu se očekuje blagi porast prodaje u odnosu na 2017. Na tržištu betonare Bistra nema u
najavi projekata kakve smo imali u 2017. Zato smo fokusirani na udaljenije projekte kao što je izgradnja nove i
rekonstrukcija cesta u Zagorju.
Promet i rezultat
U 2018. godini očekuje se blagi pad potrošnje cementa na bosanskohercegovačkom tržištu u odnosu na 2017.
Uz pad potrošnje, iako su planirane i aktivnosti na povećanju tržišnog učešća, planirano je smanjenje volumena
prodaje za oko 1.5%. Također je planirano i smanjenje izvoza u Hrvatsku.
Planirani volumen prodaje betona u BiH približno je isti volumenu prodaje ostvarenom u 2017., dok je planirani
volumen prodaje betona u Hrvatskoj povećan u odnosu na prodaju ostvarenu u 2017. godini.
Kao rezultat smanjenja volumena prodaje cementa Društva planirano je blago smanjenje dobiti u 2018. godini.

BU Banja Luka
Estimated concrete consumption in this region in 2018 is around 140.000 m³, and we expect to deliver to the
following projects:
Shopping Mall Delta Planet;
Residential/business building Red Brick;
Residential/business building Lunić DOO;
Residential/business building Tropic Nekretnine;
Residential/business building Grande Trivić;
Residential/business building MG Mind.
BU Zenica
With continuation of highway construction on Corridor 5C, TBG BH RMC plant will definitely be the leader in
concrete deliveries, and it is expected that in 2018 production will be significantly higher compared to previous
years. Furthermore, construction of the hydropower plant Vradnuk is almost certain, which means that an
increase of concrete deliveries from our plants is also certain.
Estimated concrete consumption in this region in 2018 is around 200.000 m³, and our plan is to participate in
the following projects:
Corridor 5C – continuation, contractor Hering;
Corridor 5C – continuation, contractor Strabag AG;
Corridor 5C – continuation, contractor EA;
Objects in Business Zone Kakanj;
Hydro-power plant Vranduk;
Residential/business building Kakanj.
TBG Beton
Based on the contracts that we have signed and the announcement of new projects, we expect good sales in
Slavonia. The projected quantities are in the level of production as in 2017.
For the Zagreb market a slight increase in sales is expected compared to 2017. In the market where our
concrete plant Bistra is located there are no announcements of projects such as we had in 2017. Therefore we
will focus on further projects such as the construction of new and reconstruction of existing roads in Zagorje.
Turnover and Results

In 2018, a slight decrease of the cement consumption in the Bosnian market compared to 2017 is expected.
With the decrease in consumption a decrease of sales volume by 1.5% is expected. Planned export in Croatia
is also decreased.
The planned volume of concrete sales in BH is approximately the same as volume of sales realized in 2017,
while the planned volume of concrete sales in Croatia is increased in comparison with the sales realized in 2017.
As a result of the Company’s cement volume decrease a slight decrease of income in 2018 is envisaged.

Investicije
U 2018. godini većina planiranih sredstava za investicije se odnosi na nastavak već započetih velikih projekata
u prethodnoj godini, tako da su i ulaganja u 2018. dva puta veća u odnosu na ostvarena plaćanja za investicije
u 2017. godini.
U toku 2018. godine u sklopu projekta Izgradnja novih silosa za cement planirano je izvođenje građevinskih
radova na izgradnji dva nova silosa za cement kapaciteta po 2000 t svaki silos, kao i nabavka mašinske i elektro
opreme, nakon dobivenih potrebnih dozvola i izvedenih pripremnih radova u 2017. godini.
Pored ovog projekta, također se planira i nastavak projekta Alternativna goriva, odnosno u toku 2018. godine
je planirana ugradnja nabavljene opreme za doziranje raznih vrsta alternativnih goriva u postojećoj liniji procesa
proizvodnje kao i izrada prijema i skladištenja alternativnih goriva.
Projekt Automatizacija laboratorija u 2018. godini ulazi u III i završnu fazu projekta. Tokom ove faze planirano
je instaliranje preostalih sistema za uzorkovanje poluproizvoda klinkera, sirovinskog brašna za rotacionu peć
te tzv. vrućeg brašna s ciklonskog izmjenjivača topline, zatim povezivanje navedenih sistema za automatsko
uzorkovanje s laboratorijem i na kraju povezivanje mjernih instrumenata u laboratoriju.
U 2018. godini je planirana implementacija projekta Separator mlina cementa, koji je započeo u 2017. godini,
ali se isporuka i ugradnja opreme očekuju u 2018. Zamjenom separatora mlina cementa bit ćemo spremniji za
efikasnu proizvodnju novog tipa cementa CEM III.
Na osnovu odluke dioničara iz juna 2013. godine u periodu 2014.–2018. godine planirano je investiranje dodatnih
20 miliona KM u daljnju modernizaciju tvornice.
Istraživanje i razvoj
U toku 2018. godine planirano je korištenje novoopremljenog laboratorija u kojem će se raditi ispitivanja uticaja
alternativnih goriva na proces proizvodnje cementa.
Zaposlenici
U Društvu kao i u Grupi dostignut je optimalan broj zaposlenih, tako da ubuduće ne bi
trebalo da bude značajnih varijacija.
Rizici i šanse u narednoj godini

Rizici:
nepovoljno ekonomsko okruženje na tržištu BiH i na tržištu Hrvatske
limitiran proizvodni portfolio zbog ograničenih skladišnih kapaciteta
nedostatak vlastitih izvora / agregata
jačanje konkurencije izgradnjom novih proizvodnih kapaciteta
Šanse:
izgradnja energetskih i putnih infrastrukturnih projekata
daljnje širenje u regiji
širenje tržišta betona kupovinom novih betonara

Investments
Most of the planned investment funds in 2018 refer to the resumption of major projects that started in
the previous year, and investments in 2018 are doubled compared to realized investment payments in
2017.
In 2018, as part of the project “Cement Silo,” construction work on two new silos for cement in capacity
of 2000t per silo is planned, as is the purchase of mechanical and electrical equipment after obtaining the
necessary permits and already conducted preparatory work in 2017.
Besides this project, the project of Alternative Fuels is also planned to continue. In 2018, we plan to install
supplied equipment for the dispensing of various types of alternative fuels in the existing line of production
process, and the construction of reception and storage of alternative fuels.
Project Laboratory automatization in 2018 enters in the III and final phase of the project. During this phase,
we plan to install the remaining installation of the rest sampling systems, clinker, hot meal and kiln feed from
the preheater, the second segment consisting of connecting these systems with the laboratory, and finally the
connection of measuring equipment in the laboratory.
In 2018 we plan to complete the project Separator cement mill, which started in 2017, and the delivery and
installation of equipment is expected in 2018. By replacing the cement mill separator, we will be ready for the
most efficient production of the new type of cement, CEM III.
Based on the shareholders’ decision from June 2013, an additional 20 million KM will be invested in the further
modernization of the plant during the period 2014-2018.

In 2018, TCK plans to use its newly refurbished laboratory for testing the influence of alternative fuels on the
cement production process.
Employees
Optimising the number of employees is planned in the upcoming years. The optimal number will be reached
gradually through retirement.
Risk and Opportunities in the Upcoming Year

Risks:
Unfavourable economic environment on the market of BiH as well as on the market of Croatia;
Limited production portfolio due to limited storage capacities;
Lack of own aggregate sources;
Stronger competition with new production capacities.
Opportunities:
Construction of energy production and infrastructure facilities;
Further expansion on the market and throughout the region;
Expansion of the ready-mixed concrete market through purchase of new ready-mixed concrete plants.

Strategija
Strateški su ciljevi Tvornice cementa Kakanj sljedeći:
povećanje tržišnog učešća i zadržavanje vodeće pozicije na domaćem tržištu,
inovacije u proizvodnji cementa uvođenjem novih vrsta cementa kao odgovor na zahtjeve tržišta (ulaganje
u energetski sektor),
nadogradnja i podizanje nivoa usluga u skladu s potrebama kupaca i zahtjevima tržišta,
konstantno održavanje kvaliteta proizvoda i usluga u skladu sa zahtjevima propisanim normama i
standardima,
jačanje distributivnih kanala prodaje,
otvaranje novih tržišta u široj regiji,
podizanje kompletne tehnologije proizvodnje cementa na viši nivo u skladu sa zahtjevima evropskih
standarda,
modernizacija vlastitog laboratorija, čime se na siguran način prate sve faze proizvodnje,
proširenje skladišnih kapaciteta,
korištenje alternativnih goriva,
primjena poslovanja na principima održivog razvoja kao temeljne odrednice razvoja
Društva,
zaštita životne sredine u skladu sa zahtjevima standarda ISO 14001,
kontinuirano poboljšanje pomoćnih funkcija i integracije u Hrvatskoj,
uvođenje poslovne linije agregata,
zdravlje i sigurnost u skladu sa zahtjevima standarda OHSAS 18001 i u skladu s najboljom praksom
Grupe i lokalnim zahtjevima,
konstantan rast, razvoj i povećanje poslovnih prihoda kao i povrat na uloženi kapital
dioničara.

Strategy
The strategic goals of Tvornica Cementa Kakanj are the following:
Increased market share and maintained leading position on the domestic market;
Innovation in cement production by introducing new types of cement as a response to market demand
(investment in the energy sector);
Upgraded services to meet the needs of the customers and the market;
Constant maintenance of the quality of products and services in accordance with the valid norms and
standards;
Strengthened sales distribution channels;
Opened new markets in the region;
Upgraded complete technology of cement production on a higher level in accordance with the
requirements of European standards;
Modernisation of our own laboratory providing a safe way to monitor all phases of production;
Expanded storage capacities;
Utilised alternative fuels;
Implemented business activities on the principles of sustainable development as a baseline of the
Company’s development;
Environmental protection in accordance with the requirements of the standard ISO 14001;
Continued improvement to auxiliary functions and integration in Croatia;
Introduced Aggregates Business Line;
Health and safety in accordance with the requirements of the standard OHSAS 18001 and the best
practices of the Group and local requirements;
Continued growth, development and increase of business income as well as return on the invested
capital of shareholders.

Gradimo
za buduće
generacije

Building
Building
for future
generations
for future generations
4
Izvještaj nezavisnog revizora
Report of the Independent Auditor
148 Profil Društva

Corporate profile
152 Odgovornost za finansijske izvještaje
Statement of responsiblities of the Board
154 Izvještaj nezavisnog revizora
Independent Auditor’s Report
164 Konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of Comprehensive Income
152 Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.
Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of Comprehensive Income
154 Konsolidirano izvješe o financijskom položaju Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of Financial Position
172 Izvješće o financijskom položaju Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.
Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of Financial Position
176 Konsolidirano izvješće o novčanim tijekovima Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of Cash Flows
178 Izvješće o novčanim tijekovima Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.
Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of Cash Flows
180 Konsolidirano izvješće o promjenama kapitala Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of changes in equity
182 Izvješće o promjenama kapitala Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.
Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of changes in equity
184 Bilješke uz financijska izvješća
Notes to financial statements
Profil društva
Povijest i nastanak
Tvornica cementa Kakanj (dalje:„ Društvo”) je dioničko društvo, upisano u sudski registar Kantonalnog suda
u Zenici, Bosna i Hercegovina, 18. studenog 1991. godine promjenom statusa iz društvenog poduzeća
u dioničko društvo. Do tada, Društvo je postojalo kao dio društva GIK „Hidrogradnja“ Sarajevo. U
privatizacijskom postupku 2000. godine HeidelbergCement AG stekao je 51% udjela u vlasništvu. U ožujku
2001. godine dionice su prenesene na HZK Beteiligungesellschaft mbH Heidelberg u Njemačkoj, a tijekom
2003. godine udio je povećan na 73,94%. U srpnju 2006. godine, udio od 73,94% dionica prenesen je od
HZK Beteiligungesellschaft mbH u CEEMINVESTMENT Fund. Oba su Društva dio HeidelbergCement Grupe.
Nakon navedene transakcije Dunav Drava, koja je u vlasništvu HeidelbergCement AG (50%) i Schwenka (50%),
došla je u posjed 85,94% vlasništva Društva.
Na dan 31. prosinca 2017. godine većinski dioničar Tvornice cementa Kakanj je Ceeminvestment, Her-
togenbosch, Nizozemska, sa udjelom od 93,27%, a ostali dioničari su PIF-ovi, razni investicijski fondovi i
fizičke osobe.
Krajnji vlasnici društva su Heidelberg Cement AG i SCHWENK AG.
Djelatnosti društva
Glavne djelatnosti Društva su navedene ispod:
Proizvodnja cementa
Vađenje ukrasnog kamena i kamena za gradnju, vapnenca, gipsa, krede i škriljevca
Proizvodnja proizvoda od betona za građevinske svrhe
Proizvodnja proizvoda od gipsa za građevinske svrhe
Proizvodnja gotove betonske smjese
Proizvodnja maltera
Proizvodnja građevinske stolarije i elemenata
Proizvodnja vlaknastih zacementiranih proizvoda
Proizvodnja ostalih proizvoda od betona, cementa, gipsa i vještačkog kamena
Trgovina na veliko ostacima i otpacima
Djelatnosti pakiranja
Ostale poslovne pomoćne uslužne djelatnosti
Na dan 31. prosinca 2017. godine Društvo je imalo 204 zaposlenika dok je Grupa imala 285 zaposlenika (na
dan 31. prosinca 2016; Društvo 196, Grupa 278).

Corporate Profile
History and incorporation

Tvornica cementa Kakanj (“the Company”) is a joint stock company registered at the Canton Court in Zenica,
Bosnia and Herzegovina on 18 November 1991 by changing its status from a company in state ownership to
a joint stock company. Until that time the Company was part of GIK “Hidrogradnja” Sarajevo. In the privati-
zation process in 2000, HeidelbergCement AG acquired 51% of the ownership. In March 2001, the shares
were transferred to HZK Beteiligungesellschaft mbH Heidelberg, Germany and in 2003 the shareholding was
increased to 73.94%. In July 2006, these shares were transferred from HZK Beteiligungesellschaft mbH to
CEEMINVESTMENT Fund. Both companies are part of HeidelbergCement Group. After this transaction, Du-
nav Drava, which is owned by HeidelbergCement AG (50%) and Schwenk (50%), with its related companies,
was in possession of 85.94% of the shares of the Company.
As at 31 December 2017 the majority shareholder of Tvornica cementa Kakanj d.d. is Ceeminvestment, Her-
togenbosch, Netherlands with an ownership share of 93.27%, while other shareholders are Privatization Funds,
different investment funds and individuals.
The Company’s ultimate parents are Heidelberg Cement AG and SCHWENK AG.
Company’s objects
The main Company’s and Group’s activities are listed below:
Cement production
Exploitation of decorative stone and construction stone, limestone, plaster, chalk and slate
Manufacture of concrete products for construction purposes
Manufacture of plaster products for building purposes
Production of ready-made concrete mixtures
Production of plaster
Production of construction carpentry and elements
Production of fibrous cemented products
Manufacture of other concrete, cement, plaster and artificial stone
Wholesale of scrap and waste
Packaging
Other business secondary services
At 31 December 2017, the Company had 204 employees while the Group had 285 employees (as at 31
December 2016: Company 196, Group 278).

Profil društva
Financijski pregled i strategija
Kako bi osiguralo uspješni put u budućnost, Društvo se usredotočilo na sljedeće strategijske ciljeve:
Povećanje tržišnog učešća i zadržavanje vodeće pozicije na domaćem tržištu

Nadogradnja i podizanje nivoa usluga u skladu sa potrebama kupaca i zahtjevima tržišta
Jačanje distributivnih kanala prodaje
Otvaranje novih tržišta u široj regiji
Konstantno održavanje kvaliteta proizvoda i usluga u skladu sa zahtjevima propisanim normama i standardima
Inovacije u proizvodnji cementa uvođenjem novih vrsta cementa kao odgovor na zahtjeve
tržišta
Inovacije u proizvodnji cementa uvođenjem novih vrsta cementa kao odgovor na zahtjeve
tržišta
Primjena poslovanja na principima održivog razvoja kao temeljne odrednice razvoja Društva
Zaštita životne sredine u skladu sa zahtjevima standarda ISO 14001:2004
Zdravlje i sigurnost u skladu sa zahtjevima standarda OHSAS 18001:2007
Uvođenje BL AGG
Integracija RMX aktivnosti i distribucije cementa u Hrvatskoj s ciljem povećanja izvoza na hrvatsko
tržište
Konstantni rast, razvoj i povećanje poslovnih prihoda kao i povrat na uloženi kapital dioničara
Članovi Uprave su:
Ime: Položaj: Od: Angažman istječe:

Branimir Muidža Direktor Društva 16. svibnja 2014. 16. svibnja 2018.
Zehra Obralija Izvršni direktor za ekonomske i 16. svibnja 2014. 16. svibnja 2018.
financijske poslove
Izudin Neimarlija Izvršni direktor za proizvodnju i 16. svibnja 2014. 16. svibnja 2018.
tehničke poslove
Članovi Nadzornog odbora su:

Janos Szarkandi Predsjednik 10. svibnja 2012. 10. svibnja 2020.
Gerhard Hugo Hirth Član 10. svibnja 2012. 10. svibnja 2020.
Albert Scheuer Član 10. svibnja 2012. 10. svibnja 2020.
Članovi Odbora za reviziju su:

Milan Dmitrović Predsjednik Odbora za reviziju 10. svibnja 2012. 10. svibnja 2020.
Hajrudin Hadžimehović Član Odbora za reviziju 10. svibnja 2012. 10. svibnja 2020.
Dr. Ante Domazet Član Odbora za reviziju 10. svibnja 2012. 10. svibnja 2020.

Corporate Profile
Financial review and strategy
To help ensure a successful path to the future, the Company has focused on the following strategic goals:
Increase market share and retain leading position on domestic market

Upgrade and increase of the quality of services in accordance with the needs of customers and market
Strengthen of the sales distribution channels
Entrance to new markets in the wider region
Continued maintenance of the product and services quality in accordance with prescribed norms and standards
Innovation in cement production by introducing of new cement types as response to market demand (due
to investment in energy sector)
Upgrade of the complete cement production to the higher level in accordance with requirements of
European standards
Application of the sustainable development principles as the main goal of the future development of the Company
Protection of the life environment in accordance with the requirements of ISO 14001:2004 standards
Health and safety in accordance to with the requirements of OHSAS 18001:2007 standards
Introduction of BL AGG
Integration of RMX activities and cement distribution in Croatia with a purpose of increase of cement
placement at the Croatian market
Continued growth, development and increase of the operating income and return on shareholders’ investment
Members of Management Board:
Name: Position: From: Term expires:

Branimir Muidža Director of the Company 16 May 2014 16 May 2018
Zehra Obralija Executive Director in charge of 16 May 2014 16 May 2018
economic and financial affairs
Izudin Neimarlija Executive Director in charge of 16 May 2014 16 May 2018
production and technical affairs
Members of Supervisory Board:

Janos Szarkandi Chairman of the Supervisory Board 10 May 2012 10 May 2020
Gerhard Hugo Hirth Member of the Supervisory Board 10 May 2012 10 May 2020
Albert Scheuer Member of the Supervisory Board 10 May 2012 10 May 2020
Members of the Audit Committee:

Milan Dmitrović President of the Audit Committee 10 May 2012 10 May 2020
Hajrudin Hadžimehović Member of the Audit Committee 10 May 2012 10 May 2020
Dr. Ante Domazet Member of the Audit Committee 10 May 2012 10 May 2020

Odgovornost za financijska izvješća
Temeljem Zakona o računovodstvu i reviziji u Federaciji Bosne i Hercegovine (Službene novine Federacije
Bosne i Hercegovine broj 32/05), Uprava je dužna osigurati da financijska izvješća za svaku financijsku
godinu budu pripremljena u skladu sa računovodstvenim propisima primjenjivim u Federaciji Bosne i
Hercegovine („Federacija“). Računovodstveni propisi primjenjivi u Federaciji temelje se na odredbama Zakona
o računovodstvu i reviziji prema kojima društva svoja financijska izvješća sastavljaju i objavljuju u skladu s
Međunarodnim računovodstvenim standardima („MRS“), njihovim dopunama i tumačenjima, te Međunarodnim
standardima financijskog izvještavanja („MSFI“) i njihovim dopunama i tumačenjima koje je izdao Odbor za
Međunarodne standarde i koji su prevedeni od strane Saveza računovođa, revizora i financijskih djelatnika u
Federaciji. Odluke o objavi standarda broj O-1/2-217 od 13. siječnja 2017. godine i O-1/7-2017 od 24. svibnja
2017. godine su obvezujuće za razdoblja koja počinju od 1 siječnja 2017. godine.
Uprava razumno očekuje da Društvo ima odgovarajuća sredstva za nastavak poslovanja u doglednoj budućnosti.
Iz navedenog razloga, Uprava i dalje prihvaća načelo trajnosti poslovanja pri izradi financijskih izvješća.
Pri izradi financijskih izvješća Uprava je odgovorna:
da se odaberu i potom dosljedno primjenjuju odgovarajuće računovodstvene politike;

da prosudbe i procjene budu razumne i oprezne;
da se primjenjuju važeći računovodstveni standardi te;
da se financijska izvješća pripreme po načelu trajnosti poslovanja, osim ako je neprimjereno pretpostaviti
da će Društvo nastaviti svoje poslovne aktivnosti.
Uprava je odgovorna za vođenje ispravnih računovodstvenih evidencija, koje će u bilo koje doba s prihvatljivom
točnošću odražavati financijski položaj Društva, kao i njihovu usklađenost sa Zakonom o računovodstvu i reviziji
u Federaciji Bosne i Hercegovine (Službene novine Federacije Bosne i Hercegovine broj 38/09). Uprava je
također odgovorna za čuvanje imovine Društva, te stoga i za poduzimanje razumnih mjera radi sprječavanja i
otkrivanja pronevjera i ostalih nezakonitosti.
Odobreno i potpisano u ime Uprave:
Direktor Član Uprave
____________________________ _______________________________
Branimir Muidža Zehra Obralija
Tvornica cementa Kakanj d.d.

Selima ef. Merdanovića 146
72 240 Kakanj
Bosna i Hercegovina
Kakanj, 30. siječnja 2018. godine

Statement of responsibilities of the Board
Pursuant to the Accounting and Audit Law of the Federation of Bosnia and Herzegovina (Official newspaper of
Federation of Bosnia and Herzegovina number 32/05), the Board is responsible for ensuring that financial statements
are prepared for each financial year in accordance with accounting regulations applicable in the Federation of Bosnia
and Herzegovina (“the Federation”). Accounting regulations applicable in the Federation are based on the provisions
of the Law on accounting and auditing. Companies prepare and present their financial statements in accordance with
International Accounting Standards (“IAS”), their amendments and interpretations, International Financial Reporting
Standards (”IFRS”) and their amendments and interpretations issued by International Accounting Standard Board
(“IASB”), as translated and published by Association of accountants, auditors and financial employees in Federation.
Decisions on publishing Standards number O-1/2-2017 dated 13 January 2017 and O-1/7-2017 dated 25 May 2017
are binding for the periods starting 1 January 2017.
The Board has a reasonable expectation that the Company has adequate resources to continue in operational
existence for the foreseeable future. For this reason, the Board continues to adopt the going concern basis in
preparing the financial statements.
In preparing these financial statements, the responsibilities of the Board include ensuring that:
Suitable accounting policies are selected and then applied consistently;

Judgments and estimates are reasonable and prudent;
Applicable accounting standards are followed; and
The financial statements are prepared on the going concern basis unless it is inappropriate to presume
that the Company will continue in business.
The Board is responsible for keeping proper accounting records, which disclose with reasonable accuracy at any
time the financial position of the Company and must also ensure that the financial statements comply with the
Accounting and Audit Law of the Federation of Bosnia and Herzegovina (Official newspaper of the Federation
of Bosnia and Herzegovina number 38/09). The Board is also responsible for safeguarding the assets of the
Company and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection of fraud and other irregularities.
Approved and signed on behalf of the Board:
President of the Board of Directors Member of the Board of Directors
____________________________ _______________________________

72 240 Kakanj
Bosna i Hercegovina
Kakanj, 30th January 2018

Izvješće neovisnog revizora
Upravi i Dioničarima Društva Tvornice cementa Kakanj d.d.
Mišljenje
Obavili smo reviziju pojedinačnih financijskih izvještaja Društva Tvornica cementa Kakanj d.d. (Društvo) i
konsolidiranih financijskih izvještaja društva Tvornica cementa Kakanj d.d. i njegovih ovisnih društava (Grupa),
koji obuhvaćaju pojedinačni i konsolidirani izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2017. godine,
pojedinačni i konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti, pojedinačni i konsolidirani izvještaj o promjenama
kapitala, pojedinačni i konsolidirani izvještaj o novčanom tijeku za tada završenu godinu, te bilješke uz
finansijske izvještaje, uključujući i sažetak značajnih računovodstvenih politika.
Prema našem mišljenju, priloženi pojedinačni i konsolidirani financijski izvještaji istinito i fer prikazuju
financijski položaj Društva i konsolidirani financijski položaj Grupe na dan 31. prosinca 2017. godine,
njihovu finansijsku uspješnost i konsolidiranu financijsku uspješnost te novčane tijekove i konsolidirane
novčane tijekove za tada završenu godinu u skladu s Zakonom o računovodstvu i reviziji u Federaciji Bosne
i Hercegovine.
Osnova za mišljenje
Obavili smo našu reviziju u skladu sa Međunarodnim revizijskim standardima (MRevS-ima). Naše odgovornosti
prema tim standardima su podrobnije opisane u našem izvještaju neovisnog revizora u odjeljku o revizorovim
odgovornostima za reviziju pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih izvještaja.
Neovisni smo od Društva i od Grupe u skladu s Kodeksom etike za profesionalne računovođe (IESBA Kodeks)
i ispunili smo naše ostale etičke odgovornosti u skladu s IESBA Kodeksom.
Vjerujemo da su revizijski dokazi koje smo dobili dostatni i primjereni da osiguraju osnovu za naše mišljenje.
Ključna revizijska pitanja
Ključna revizijska pitanja su ona pitanja koja su bila, po našoj profesionalnoj procjeni, od najveće važnosti za
našu reviziju pojedinačnih i konsolidirarnih finansijskih izvještaja tekućeg razdoblja. Tim pitanjima smo se bavili
u kontekstu naše revizije pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih izvještaja kao cjeline i pri formiranju našeg
mišljenja o njima, i mi ne dajemo zasebno mišljenje o tim pitanjima. Za svako pitanje u nastavku, opis o tome
kako se naša revizija bavila tim pitanjima, pripremljen je u tom kontekstu.
Ispunili smo obveze opisane u Odgovornosti revizora za reviziju finansijskih izvještaja, uključujući i povezana
pitanja. U skladu s tim, naša revizija uključuje obavljanje postupaka dizajniranih da odgovore na naše procjenu
rizika pogrešnog prikaza u pojedinačnim i konsolidiranim financijskim izvještajima. Rezultati naših revizijskih
postupaka, uključujući postupke koji se obavljaju za rješavanje pitanja u nastavku, daju osnovu za izražavanje
našeg mišljenja o priloženim pojedinačnim i konsolidiranim finansijskim izvještajima.

Independent Auditors’ Report
To the Board of Directors and the Shareholders of Tvornica cementa Kakanj d.d.
Opinion
We have audited the separate financial statements of Tvornica cementa Kakanj d.d. (the Company) and
consolidated financial statements of Tvornica cementa Kakanj d.d. and its subsidiaries (the Group) , which
comprise the separate and consolidated Statement of financial position as at 31 December 2017, separate and
consolidated Statement of comprehensive income, separate and consolidated Statement of changes in equity
and separate and consolidated Statement of cash flows for the year then ended, and notes to the financial
statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying separate and consolidated financial statements give a true and fair view of
the financial position of the Company and consolidated financial position of the Group as at 31 December 2017
and of its financial performance and consolidated financial performance and its cash flows and consolidated
cash flows for the year then ended in accordance with Law on accounting and auditing in Federation of Bosnia
and Herzegovina.
Basis for opinion
We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISAs). Our responsibilities
under those standards are further described in the Auditor’s responsibilities for the audit of the separate and
consolidated financial statements section of our report. We are independent of the Company and the Group
in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional
Accountants (IESBA Code), and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these
requirements and the IESBA Code.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
Key audit matters
Key audit matters are those matters that, in our professional judgment, were of most significance in our audit
of the separate and consolidated financial statements of the current period. These matters were addressed
in the context of our audit of the separate and consolidated financial statements as a whole, and in forming
our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters. For each matter below, our
description of how our audit addressed the matter is provided in that context.
We have fulfilled the responsibilities described in the Auditor’s responsibilities for the audit of the separate and
consolidated financial statements section of our report, including in relation to these matters. Accordingly, our
audit included the performance of procedures designed to respond to our assessment of the risks of material
misstatement of the separate and consolidated financial statements. The results of our audit procedures,
including the procedures performed to address the matters below, provide the basis for our audit opinion on
the accompanying separate and consolidated financial statements.

Ključna revizijska pitanja (nastavak)
Ključno revizijsko pitanje Kako smo adresirali ključno revizijsko pitanje
Vrednovanje zaliha proizvodnje u tijeku
Molimo vidjeti bilješku 2.5 (h) (Računovodstvene Naša se revizija fokusirala na rizik da vrijednost zaliha
politike) i bilješku 16. proizvodnje u tijeku bude precijenjena.
Kao što je objavljeno u pojedinačnim financijskim Analizirali smo process proizvodnje poluproizvoda,
izvještajima Društva i konsolidiranim financijskim napravili preračun jedinične cijene na uzorku,
izvještajima Grupe u bilješci 2.5 (h) zalihe se vrednuju napravili preračun unaprijed određenih elemenata
po prosječnoj vrijednosti troška nabave ili po neto u SAP-u i preračun korištenih direktnih troškova
nadoknadivoj vrijednosti utvrđenoj na osnovi tržišnih materijala.
uvjeta na kraju godine umanjenoj za procijenjene
troškove završetka zaliha i nužne troškove prodaje, Dodatno smo pregledali i analizirali kretanje fiksnih
ovisno o tome koja je vrijednost niža. i varijabilnih troškova proizvodnje u 2017. i 2016.
godini (ukupni troškovi po toni), napravili usporedbu
Zalihe proizvodnje u tijeku i poluproizvoda priznaju fiksnih i varijabilnih proizvodnih troškova s iznosima
se po standardnoj cijeni koja odgovara trošku priznatim u glavnoj knjizi, i na uzorku napravili
prethodne godine ili planiranoj cijeni, i vrednuju se preračun direktnih i indirektnih troškova.
po trošku. Standardna cijena se utvrđuje na početku
godine i koristi se tijekom cijele godine. Razlika Osim toga, razmotrili smo prikladnost i konzistentnost
između standardne cijene i troška se evidentira na korištenja standardnih cijena te smo testirali
posebnom kontu razlika. Proces proizvodnje sastoji napravljene prilagodbe kako bi se dobile realne/
se od brojnih koraka, te se u svakoj fazi proizvodnje stvarne cijene.
priznaju direktni I na temelju mjesečne procjene
alociraju indirektni troškovi. Za potrebe izračuna Konačno smo razmotrili primjerenost objava u
vrijednosti poluproizvoda koristi se stvarno utrošeni financijskim izvještajima Društva i Grupe o primjeni
rad i materijal. procjena I prosudbi prilikom određivanja vrijednosti
zaliha proizvodnje u tijeku i njihovu reflekciju rizika
Financijska vrijednost zaliha se računa automatski povezanih s tim vrednovanjem.
u sustavu množenjem količina sa standardnim
cijenama, koje, kako je objašnjeno iznad, na kraju
svakog mjeseca odjel kontrolinga prilagođava
stvarnim cijenama. Određivanje vrijednosti zaliha
proizvodnje u tijeku temelji se na stupnju dovršenosti
proizvoda, te se za izračun ukupne vrijednosti
proizvodnje koristi pojedinačni izračun svakog
proizvoda.

Key audit matters (continued)
Key audit matter How we addressed key audit matter
Valuation of inventories work-in-progress
Please see Note 2.5 (h) (Accounting policies) and Our audit focused on the risk that the value of
Note 16. inventories work-in-progress could be overstated.
As disclosed within Company’s separate financial We analysed production process of semi-finished

statements and Group’s consolidated financial products, recalculated unit price for selected item,
statements in note 2.5 (h) the inventories are stated performed recalculation of SAP predetermined
at the lower of average cost and net realizable value element and recalculation of direct materials used.
based on market conditions at the year-end less
estimated costs of completion and the estimated Also, we reviewed and analysed movement of fixed
costs necessary to make the sale. and variable production costs for 2017 and 2016
(total and per tonne), performed comparison of fixed
Inventories of incomplete production and semi- and variable production costs to amounts posted in
finished goods are recorded at a standard price GL and performed recalculation of direct costs and
that corresponds to the cost of the previous year indirect costs on a sample of items.
or at the planned price, and are valued at cost. The
standard price is determined by the Company and Also we performed the assessment of appropriateness
the Group at the beginning of the year and is used and consistency in usage of standard prices and
throughout the whole year The difference between tested the adjustments performed in order to arrive
the standard price and the cost is recorded through to real/actual prices.
the deviation account. Production process consists
of many steps and for every phase, direct expenses Additionally we considered whether the Company’s
are booked and other expenses are allocated, based and Group’s disclosures of the application of
on the estimation on monthly basis. For the purpose judgment in estimating valuation of inventories work-
of calculating value of semi-finished products, actual in-progress adequately reflects the risks associated
labour and materials utilized for each type of semi- with this valuation.
product are used.
Financial value of inventories is calculated

automatically via system by multiplying quantities by
standard prices which are, as described above, at
the end of every month adjusted to real prices by
controlling department. Determination of the value
of work-in-progress is done based on the degree of
completion of the product, and for calculation of the
value of production, the calculation of each product
is used.

Ključna revizijska pitanja (nastavak)
Izračun troškova proizvodnje provodi se u sustavu

apsorpcije za izračun troškova. Zalihe proizvodnje u
tijeku Društva i Grupe odnose se na mljeveni vap-
nenac, sirovinsko brašno klinker i cement u silosima
u ukupnom iznosu od 5.577 tisuća konvertibilnih
maraka koje su na temelju procjene menadžmenta
pozitivno vrijednosno usklađene za 201 tisuću kon-
vertibilnih maraka na dan 31. prosinca 2017. godine,
te predstavljaju 47% ukupne vrijednosti zaliha na taj
dan.
Vrednovanje zaliha proizvodnje u tijeku definirano

je kao Ključno revizijsko pitanje zbog značajnih
procjena korištenih u vrednovanju ovih zaliha te
značajnosti iznosa priznatih u knjigama Društva i
Grupe.
Odgovornosti uprave i Odbora za reviziju za pojedinačne i konsolidirane finansijske izvještaje
Uprava je odgovorna za sastavljanje pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih izvještaja koji daju istinit i fer
prikaz u skladu s Zakonom o računovodstvu i reviziji u Federaciji Bosne i Hercegovine i za one interne kontrole
za koje uprava odredi da su potrebne za omogućavanje sastavljanja pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih
izvještaja koji su bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.
U sastavljanju pojedinačnh i konsolidiranih finansijskih izvještaja, uprava je odgovorna za procjenjivanje

sposobnosti Društva i Grupe da nastave s vremenski neograničenim poslovanjem, objavljivanje, ako je
primjenjivo, pitanja povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem i korištenjem računovodstvene osnove
utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja, osim ako uprava ili namjerava likvidirati Društvo i Grupu
ili prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini.
Odbor za reviziju je odgovoran za nadziranje procesa financijskog izvještavanja kojeg su ustanovili Društvo i Grupa.
Odgovornosti revizora za reviziju pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih izvještaja
Naši ciljevi su steći razumno uvjerenje o tome jesu li pojedinačni i konsolidirani finansijski izvještaji kao
cjelina bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške i izdati izvještaj neovisnog revizora koje
uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će revizija obavljena
u skladu s MRevS-ima uvijek otkriti značajno pogrešno prikazivanje kada ono postoji. Pogrešni prikazi mogu
nastati uslijed prijevare ili pogreške i smatraju se značajni ako se razumno može očekivati da, pojedinačno ili
skupa, utiču na ekonomske odluke korisnika donijete na osnovi tih pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih
izvještaja.

Key audit matters (continued)
Calculation of production costs is done by the

absorption system of calculation of costs. The
Company’s and Group’s work-in-progress relates
to milled limestone, raw meal, clinker and cement of
total amount of TBAM 5,577 which is based on the
management’s assessment positively value adjusted
for about TBAM 201 as at 31 December 2017, in
total representing 47% of total value of inventory as
at date.
Valuation of inventories work in progress is

considered as a Key audit matter due to significant
judgments involved in estimations of valuation of
these inventories as well as the significance of the
amount recognised within Company’s and Group’s
books.
Responsibilities of management and Audit Committee for the separate and consolidated financial statements
Management is responsible for the preparation and fair presentation of the separate and consolidated financial
statements in accordance with Law on accounting and auditing in Federation of Bosnia and Herzegovina, and
for such internal control as management determines is necessary to enable the preparation of separate and
consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the separate and consolidated financial statements, management is responsible for assessing
the Company’s and Group’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters
related to going concern and using the going concern basis of accounting unless management either
intends to liquidate the Company and Group or to cease operations, or has no realistic alternative but to
do so.
Audit Committee is responsible for overseeing the Company’s and Group’s financial reporting process.
Auditor’s responsibilities for the audit of the separate and consolidated financial statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the separate and consolidated financial
statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an
auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a
guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs will always detect a material misstatement when
it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the
aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis
of these separate and consolidated financial statements.

Kao sastavni dio revizije u skladu s MRevS-ima, stvaramo profesionalne procjene i održavamo profesionalni
skepticizam tokom revizije. Mi također:
Prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajnog pogrešnog prikaza pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih

izvještaja, zbog prijevare ili pogreške, oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao reakciju na te rizike
i pribavljamo revizijske dokaze koji su dostatni i primjereni da osiguraju osnovu za naše mišljenje. Rizik
neotkrivanja značajnog pogrešnog prikaza nastalog uslijed prijevare je veći od rizika nastalog uslijed
pogreške, jer prijevara može uključiti tajne sporazume, krivotvorenje, namjerno ispuštanje, pogrešno
prikazivanje ili zaobilaženje internih kontrola.
Stičemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo oblikovali revizijske postupke
koji su primjereni u datim okolnostima, ali ne i za svrhu izražavanja mišljenja o učinkovitosti internih kontrola
Društva.
Ocjenjujemo primjerenost korištenih računovodstvenih politika i razumnost računovodstvenih procjena i
povezanih objava koje je napravila uprava.
Zaključujemo o primjerenosti korištene računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti
poslovanja koju koristi uprava i, temeljeno na pribavljenim revizijskim dokazima, zaključujemo o tome
postoji li značajna neizvjesnost u vezi s događajima ili okolnostima koji mogu stvarati značajnu sumnju
u sposobnost Društva i Grupe da nastave s vremenski neograničenim poslovanjem. Ako zaključimo da
postoji značajna neizvjesnost, od nas se zahtijeva da skrenemo pažnju u našem izvještaju neovisnog
revizora na povezane objave u pojedinačnim i konsolidiranim finansijskim izvještajima ili, ako takve objave
nisu odgovarajuće, da modificiramo naše mišljenje. Naši zaključci se temelje na revizijskim dokazima
pribavljenim sve do datuma našeg izvještaja neovisnog revizora. Međutim, budući događaji ili uvjeti mogu
uzrokovati da Društvo i Grupa ne budu u mogućnosti nastaviti s vremenski neograničenim poslovanjem.
Ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih izvještaja,
uključujući i objave, kao i odražavaju li finansijski izvještaji transakcije i događaje na kojima su zasnovani na
način kojim se postiže fer prezentacija.
Pribavljamo dovoljno odgovarajućih revizijskih dokaza u vezi finansijskih informacija od osoba ili poslovnih
aktivnosti unutar grupe za izražavanje mišljenja o konsolidovanim finansijskim izvještajima. Mi smo
odgovorni za usmjeravanje, nadzor i izvedbu grupne revizije. Jedini smo odgovorni za izražavanje našeg
mišljenja.
Odgovornosti revizora za reviziju pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih izvještaja (nastavak)
Mi komuniciramo s Odborom za reviziju u vezi s, između ostalih pitanja, planiranim djelokrugom i vremenskim
rasporedom revizije i važnim revizijskim nalazima, uključujući i u vezi sa značajnim nedostacima u internim
kontrolama koji su otkriveni tokom naše revizije.
Mi također dajemo izjavu Odboru za reviziju da smo postupili u skladu s relevantnim etičkim zahtjevima u vezi
s neovisnošću i da ćemo komunicirati s njima o svim odnosima i drugim pitanjima za koja se može razumno
smatrati da utiču na našu neovisnost, kao i, gdje je primjenjivo, o povezanim zaštitama.

As part of an audit in accordance with ISAs, we exercise professional judgment and maintain professional
skepticism throughout the audit. We also:
Identify and assess the risks of material misstatement of the separate and consolidated financial statements,
whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain
audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting
a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve
collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.
Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that
are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness
of the Company’s and Group’s internal control.
Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates
and related disclosures made by management.
Conclude on the appropriateness of management’s use of the going concern basis of accounting and,
based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions
that may cast significant doubt on the Company’s and Group’s ability to continue as a going concern. If
we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to
the related disclosures in the separate and consolidated financial statements or, if such disclosures are
inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the
date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Company and the Group
to cease to continue as a going concern.
Evaluate the overall presentation, structure and content of the separate and consolidated financial
statements, including the disclosures, and whether the separate and consolidated financial statements
represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.
Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or business
activities within the Group to express an opinion on the consolidated financial statements. We are
responsible for the direction, supervision and performance of the group audit. We remain solely responsible
for our audit opinion.
Auditor’s responsibilities for the audit of the separate and consolidated financial statements (continued)
We communicate with Audit Committee regarding, among other matters, the planned scope and timing of the
audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify
during our audit.
We also provide Audit Committee with a statement that we have complied with relevant ethical requirements
regarding independence, and to communicate with them all relationships and other matters that may reasonably
be thought to bear on our independence, and where applicable, related safeguards.

Između pitanja o kojima se komunicira s Odborom za reviziju, mi određujemo ona pitanja koja su od najveće
važnosti u reviziji pojedinačnih i konsolidiranih finansijskih izvještaja tekućeg razdoblja i stoga su ključna
revizijska pitanja. Mi opisujemo ta pitanja u našem izvještaju neovisnog revizora, osim ako zakon ili regulativa
sprječava javno objavljivanje pitanja ili kada odlučimo, u iznimno rijetkim okolnostima, da pitanje ne treba
objaviti u našem izvještaju neovisnog revizora jer se razumno može očekivati da bi negativne posljedice objave
nadmašile dobrobiti javnog interesa od takve objave.
Angažirani ovlašteni revizor u reviziji koja ima za posljedicu ovo izvješće neovisnog revizora je Adnan
Hajdarević.
__________________________ _______________________________
Zvonimir Madunić, prokurist Adnan Hajdarević, ovlašteni revizor
31. siječnja 2018. godine
Ernst & Young d.o.o.

Fra Anđela Zvizdovića 1
Sarajevo
Bosna i Hercegovina

From the matters communicated with Audit Committee, we determine those matters that were of most
significance in the audit of the separate and consolidated financial statements of the current period and are
therefore the key audit matters. We describe these matters in our auditor’s report unless law or regulation
precludes public disclosure about the matter or when, in extremely rare circumstances, we determine that
a matter should not be communicated in our report because the adverse consequences of doing so would
reasonably be expected to outweigh the public interest benefits of such communication.
The licensed auditor in charge of the audit resulting in this independent auditor’s report is Adnan Hajdarević.
__________________________ _______________________________
Zvonimir Madunić, procurator Adnan Hajdarević, certified auditor
31st January 2018
Ernst & Young d.o.o.

Fra Anđela Zvizdovića 1
Sarajevo
Bosna i Hercegovina

Konsolidirano Izvješće o sveobuhvatnoj dobiti Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Za godinu koje završava 31. prosinca 2017. godine

Bilješke Tisuće KM
2017. godina 2016.godina

Prihod od prodaje 3 94.827 83.698
Troškovi prodaje 4 (67.579) (57.631)
Bruto dobit 27.248 26.067
Ostali operativni prihodi 4 31
Opći i administrativni troškovi 5 (9.443) (9.196)
Dobit iz poslovnih aktivnosti 17.809 16.902
Ostali prihodi 6 760 1.051
Gubitak s osnove zajedničkog ulaganja 14 (10) (78)
Ostali rashodi 7 (1.180) (2.051)
Neto financijski prihodi 8 749 467
Dobit prije oporezivanja 18.128 16.291
Porez na dobit 9 (314) (287)
Dobit godine 17.814 16.004
Ostala sveobuhvatna dobit koja će se reklasificirati u dobit ili gubitak
u razdobljima nakon datuma bilance - -
Neto ostala sveobuhvatna dobit koja će se reklasificirati u
dobit ili gubitak u razdobljima nakon datuma bilance - -
Ostala sveobuhvatna dobit koja se neće reklasificirati u dobit ili gubi-
tak u razdobljima nakon datuma bilance - -
Neto ostala sveobuhvatna dobit koja se neće reklasificirati u
Ukupna neto sveobuhvatna dobit razdoblja pripisiva: 17.814 16.004
Dioničarima Grupe Nekontrolirajućim interesima 17.814 16.004

Zarada po dionici osnovne i razrijeđene zarade po dionici, za
dobit godine pripisivu redovnim dioničarima Društva 10 1,88 KM 1,69 KM
Priložene računovodstvene politike i bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvješća.
Odobrili i potpisali u ime Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d. 30. siječnja 2018. godine:
Predsjednik Uprave Član Uprave
______________________ __________________________

Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of comprehensive income
For the year ended 31 December 2017

Notes KM thousand
2017 2016
Revenue 3 94,827 83.,98
Cost of sales 4 (67,579) (57,631)
Gross profit 27,248 26,067
Other operating income 4 31
General and administrative costs 5 (9,443) (9,196)
Operating profit 17,809 16,902
Other income 6 760 1,051
Loss from investment in JV 14 (10) (78)
Other costs 7 (1,180) (2,051)
Net financial income 8 749 467
Profit before tax 18,128 16,291
Corporate income tax 9 (314) (287)
Profit for the year 17,814 16,004
Other comprehensive income Other comprehensive income to be
reclassified to profit or loss in subsequent periods - -
Net other comprehensive income to be reclassified to profit
or loss in subsequent periods - -
Other comprehensive income not to be reclassified to profit or loss
in subsequent periods - -
Net other comprehensive income not to be reclassified to
profit or loss in subsequent periods - -
TOTAL comprehensive income for the year, net of tax at- 17,814 16,004
tributable to:
Shareholders of the Group Non-controlling interests 17,814 16,004
Earnings per share basic and diluted, for profit for the year
attributable to ordinary equity holders of the Company 10 KM 1.88 KM 1.69
The accompanying accounting policies and notes are an integral part of these financial statements.
Approved and signed on behalf of Tvornica cementa Kakanj d.d. Group on 30th January 2018:
______________________ __________________________

Izvješće o sveobuhvatnoj dobiti Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.
Za godinu koja završava 31. prosinca 2017. godine

2017. godina 2016.godina

Prihod od prodaje 3 70.220 62.286
Troškovi prodaje 4 (47.045) (39.924)
Bruto dobit 23.175 22.362
Ostali operativni prihodi 6 24
Opći i administrativni troškovi 5 (7.131) (7.129)
Dobit iz poslovnih aktivnosti 16.050 15.257
Ostali prihodi 6 104 307
Ostali rashodi 7 (925) (1.474)
Prihod od dividendi ovisnog društva - 3.301
Neto financijski prihodi 8 720 385
Dobit prije oporezivanja 15.949 17.776
Porez na dobit 9 (77) (93)
Ostala sveobuhvatna dobit
Ostala sveobuhvatna dobit koja će se reklasificirati u dobit ili gubitak u
razdobljima nakon datuma bilance - -
Neto ostala sveobuhvatna dobit koja će se reklasificirati u do-
bit ili gubitak u razdobljima nakon datuma bilance - -
Ostala sveobuhvatna dobiti koja se neće reklasificirati u dobit ili gubi-
tak u razdobljima nakon datuma bilance - -
Neto ostala sveobuhvatna dobit koja se neće reklasificirati u
Ukupna neto sveobuhvatna dobit razdoblja pripisiva: 15.872 17.683
Dioničarima Društva Nekontrolirajućim interesima
______________________ __________________________

Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of comprehensive income

Notes KM thousand
2017 2016
Revenue 3 70,220 62,286
Cost of sales 4 (47,045) (39,924)
Gross profit 23,175 22,362
Other operating income 6 24
General and administrative costs 5 (7,131) (7,129)
Operating profit 16,050 15,257
Other income 6 104 307
Other costs 7 (925) (1.474)
Income from dividends received from subsidiary - 3.301
Net financial income 8 720 385
Profit before tax 15,949 17,776
Corporate income tax 9 (77) (93)
Profit for the year 15,872 17,683
Other comprehensive income
Other comprehensive income to be reclassified to profit or loss in
subsequent periods - -
Net other comprehensive income to be reclassified to profit or
loss in subsequent periods - -
Other comprehensive income not to be reclassified to profit or loss in
subsequent periods - -
Net other comprehensive income to be reclassified to profit or
loss in subsequent periods - -
TOTAL comprehensive income for the year, net of tax attributable to: 15,872 17,683
Company’s shareholders Non-controlling interests
Approved and signed on behalf of Tvornica cementa Kakanj d.d. on 30th January 2018:
______________________ __________________________

Konsolidirano izvješće o financijskom položaju Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Na dan 31. prosinca 2017. godine

2017. godine 2016. godine

AKTIVA
Dugotrajna imovina
Materijalna imovina 11 95.724 99.171
Nematerijalna imovina 12 722 766
Ulaganje u zajedničke pothvate 14 481 491
Ostala financijska imovina 15 769 826
97.696 101.254
Kratkotrajna imovina
Zalihe 16 13.060 14.143
Potraživanja od kupaca 17 12.059 9.783
Financijska imovina 18 80 128
Ostala potraživanja 359 304
Novac i novčani ekvivalenti 19 44.805 39.774
70.363 64.132
UKUPNA AKTIVA 168.059 165.386

Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of Financial Position
As at 31 December 2017
Notes KM thousand
year 2017 year 2016

ASSETS
Non – current assets
Property plant and equipment 11 95,724 99,171
Intangible assets 12 722 766
Investment in joint ventures 14 481 491
Other financial assets 15 769 826
97,696 101,254
Current assets
Inventories 16 13,060 14,143
Trade accounts receivable 17 12,059 9,783
Current financial assets 18 80 128
Other receivables 359 304
Cash and cash equivalents 19 44,805 39,774
70,363 64,132
TOTAL ASSETS 168,059 165,386

Konsolidirano izvješće o financijskom položaju Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
(nastavak)


PASIVA
Kapital i rezerve
Upisani kapital 20 94.765 94.765
Zadržana dobit 10.852 12.403
Zakonske rezerve 26.338 26.338
Revalorizacijske rezerve 413 413
Dobit tekuće godine 17.814 16.004
Ukupno kapital 150.182 149.923
Dugoročne obveze
Rezerviranja 21 1.604 1.681
1.604 1.681
Kratkoročne obveze
Obveze prema dobavljačima 22 13.382 10.759
Ostale obveze 23 2.793 2.837
Rezerviranja za nefakturirane troškove 98 186
16.273 13.782
UKUPNA PASIVA 168.059 165.386
______________________ ______________________________

Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of Financial Positiona
(continued)
Notes KM thousand
year 2017 year 2016

EQUITY AND LIABILITIES
Issued capital and reserves
Subscribed capital 20 94,765 94,765
Retained earnings 10,852 12,403
Statutory reserves 26,338 26,338
Revaluation reserves 413 413
Current year profit 17,814 16,004
Total equity 150,182 149,923
Non – current liabilities
Provisions 21 1,604 1,681
1,604 1,681
Current liabilities
Trade accounts payable 22 13,382 10,759
Other liabilities 23 2,793 2,837
Accruals 98 186
16,273 13,782
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 168,059 165,386
______________________ ______________________________

Izvješće o financijskom položaju Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.


AKTIVA
Dugotrajna imovina
Materijalna imovina 11 80.363 83.081
Nematerijalna imovina 12 195 231
Ulaganja u ovisna društva 13 24.448 24.448
Ostala financijska imovina 15 369 422
105.375 108.182
Kratkotrajna imovina
Zalihe 16 11.883 12.998
Potraživanja od kupaca 17 5.550 6.576
Financijska imovina 18 80 127
Ostala potraživanja 260 166
Novac i novčani ekvivalenti 19 37.336 31.711
55.109 51.578
UKUPNA AKTIVA 160.484 159.760

Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of Financial Position
Notes KM thousand
year 2017 year 2016

ASSETS
Non – current assets
Property plant and equipment 11 80,363 83,081
Intangible assets 12 195 231
Investment in subsidiaries 13 24,448 24,448
Other financial assets 15 369 422
105,375 108,182
Current assets
Inventories 16 11,883 12,998
Trade accounts receivable 17 5,550 6,576
Current financial assets 18 80 127
Other receivables and prepaid expenses 260 166
Cash and cash equivalents 19 37,336 31,711
55,109 51,578
UKUPNA AKTIVA 160,484 159,760

Izvješće o financijskom položaju Društva Tvornica cementa Kakanj d.d. (nastavak)


PASIVA
Kapital i rezerve
Upisani kapital 20 94.765 94.765
Zadržana dobit 10.257 10.200
Zakonske rezerve 26.338 26.338
Dobitak tekuće godine 15.872 17.683
Ukupno kapital 147.232 148.986
Dugoročne obveze
Rezerviranja 21 1.576 1.653
1.576 1.653
Kratkoročne obveze
Obveze prema dobavljačima 22 9.672 7.040
Ostale obveze 23 1.994 2.069
Rezerviranja za nefakturirane troškove 10 12
11.676 9.121
UKUPNA PASIVA 160.484 159.760
Odobrili i potpisali u ime društva Tvornica cementa Kakanj d.d. 30. siječnja 2018. godine:
___________________________ ___________________________

Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of Financial Position (continued)
Notes KM thousand
year 2017 year 2016

EQUITY AND LIABILITIES
Issued capital and reserves
Subscribed capital 20 94,765 94,765
Retained earnings 10,257 10,200
Statutory reserves 26,338 26,338
Current year profit 15,872 17,683
Total equity 147,232 148,986
Non – current liabilities
Provisions 21 1,576 1,653
1,576 1,653
Current liabilities
Trade accounts payable 22 9,672 7,040
Other liabilities 23 1,994 2,069
Accruals 10 12
11,676 9,121
UKUPNA PASIVA 160,484 159,760

___________________________ ___________________________

Konsolidirano izvješće o novčanim tijekovima Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Za godinu koja je završila 31. prosinca 2015. godine

Tisuće KM
2017. godina 2016. godina

Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti
Usklađenja:
Amortizacija 9.663 9.492
Udjel u gubitku ulaganja u zajednički pothvat 10 78
(Povećanje)/ smanjenje potraživanja od kupaca i ostalih potraživanja (2.276) 985
Smanjenje financijske imovine 361 328
Smanjenje zaliha 1.083 93
Povećanje kratkoročnih obveza i rezervacija 2.461 1.285
Neto novčani priljev iz poslovnih aktivnosti 29.116 28.265
Novčani tijek iz investicijskih aktivnosti
Povećanje dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine (6.224) (10.431)
Dobit od prodaje dugotrajne imovine 175 1.195
Neto novčani (odljev) iz investicijskih aktivnosti (6.049) (9.236)
Novčani tok iz financijskih aktivnosti
Isplaćene dividende (18.203) (13.751)
Neto novčani (odljev) iz financijskih aktivnosti (18.203) (13.751)
Neto povećanje novca i novčanih ekvivalenata 4.864 5.278
Tečajne razlike 167 (43)
Novac i novčani ekvivalenti na početku razdoblja (bilješka 19) 39.774 34.509
Novac i novčani ekvivalenti na kraju razdoblja (bilješka 19) 44.805 39.744

Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of Cash Flows

Tisuće KM
year 2017 year 2016

Cash flow from operating activities
Net profit for the year 17,814 16,004
Adjustments for:
Depreciation 9,663 9,492
Share of loss from investment in joint venture 10 78
Increase Decrease/ (decrease) in trade and other receivables (2,276) 985
Decrease in financial assets 361 328
Decrease of inventories 1,083 93
Increase of short term liabilities and provisions 2,461 1,285
Net cash from operating activities 29,116 28,265
Cash flows from investing activities
Purchase of fixed assets (6,224) (10,431)
Gain/ loss from sale of fixed assets 175 1,195
Net cash used in investing activities (6,049) (9,236)
Cash flow from financing activities
Dividends paid (12,203) (13,751)
Net cash outflow from financing activities (12,203) (13,751)
Net increase in cash and cash equivalents 4,864 5,278
FX differences 167 (43)
Cash and cash equivalents at beginning of the period (Note 19) 39,774 34,509
Cash and cash equivalents at end of period (Note 19) 44,805 39,774

Izvješće o novčanim tijekovima Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.

Tisuće KM

Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti
Usklađenja:
Amortizacija 7.999 7.896
Prihod od dividendi - (3.301)
Smanjenje potraživanja od kupaca i ostalih potraživanja 1.026 1.453
Smanjenje financijske imovine 101 87
Smanjenje zaliha 1.115 250
Povećanje/ (smanjenje) kratkoročnih obveza i rezervacija 2.383 (637)
Neto novčani priljev iz poslovnih aktivnosti 28.496 23.431
Novčani tijek iz investicijskih aktivnosti
Povećanje dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine (5.267) (4.450)
Dobit od prodaje dugotrajne imovine 22 117
Neto novčani (odljev)/ priljev iz investicijskih aktivnosti (5.245) (4.333)
Novčani tijek iz financijskih aktivnosti
Primljene dividende - 3.301
Isplaćene dividende (17.626) (13.751)
Neto novčani odljev iz financijskih aktivnosti (17.626) (10.450)
Neto povećanje/(smanjenje) novca i novčanih ekvivalenata 5.625 8.648
Novac i novčani ekvivalenti na početku razdoblja (bilješka 19) 31.711 23.063
Novac i novčani ekvivalenti na kraju razdoblja (bilješka 19) 37.336 31.711

Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of Cash Flows

KM thousand
year 2017 year 2016

Cash flow from operating activities
Net profit for the year 15,872 17,683
Adjustments for:
Depreciation 7,999 7,896
Dividend income - (3,301)
Decrease in trade and other receivables 1,026 1,453
Decrease in financial assets 101 87
Decrease in inventories 1,115 250
Increase/ (decrease) in short term liabilities and provisions 2,383 (637)
Net cash from operating activities 28,496 23,431
Cash flows from investing activities
Purchase of fixed assets (5,267) (4,450)
Gain from sale of fixed assets 22 117
Net cash used in investing activities (5,245) (4,333)
Net cash outflow from financing activities
Dividends received - 3,301
Dividends paid (17,626) (13,751)
Net cash outflow from financing activities (17,626) (10,450)
Net increase/ (decrease) in cash and cash equivalents 5,625 8,648
Cash and cash equivalents at beginning of period (Note 19) 31,711 23,063
Cash and cash equivalents at end of period (Note 19) 37,336 31,711
The accompanying accounting policies and notes are an integral part of this cash flow statement.

Konsolidirano izvješće o promjenama kapitala Grupe Tvornica cementa Kakanj d.d.
Pripisano imateljima kapitala matice

Tisuće KM
Upisani Zadržani Zakonske Revalori- Dobit Ukupno Ne Ukupno

kapital dobitak rezerve zacijske godine kapital kontrolirajući
rezerve pripisan interesi
imateljima
kapitala
matice
Stanje 31.
prosinca 2015 94.765 11.610 26.338 413 14.505 147.631 - 147.631
Raspodjela dobiti
2015 - 14.505 - - (14.505) - - -
Isplata
dividendi - (13.751) - - - (13.751) - (13.751)
Tečajne razlike - 39 - - - 39 - 39
Ostala
sveobuhvatna
dobit - - - - - - - -
Ukupna
sveobuhvatna
dobit - - - - 16.004 16.004 - 16.004
Stanje 31.
prosinca 2016. 94.765 12.403 26.338 413 16.004 149.923 - 149.923
Raspodjela dobiti
2016. - 16.004 - - (16.004) - - -
Isplata
dividendi - (18.203) - - - (18.203) - (18.203)
Tečajne razlike - 648 - - - 648 - 648
Ostala
sveobuhvatna
dobit - - - - - - - -
Ukupna
sveobuhvatna
dobit - - - - 17.814 17.814 - 17.814
Stanje 31.
prosinca 2017. 94.765 10.852 26.338 413 17.814 150.182 - 150.182

Consolidated Tvornica cementa Kakanj d.d. Group Statement of changes in equity
Attributable to equity holders

Tisuće KM
Sub- Retained Statutory Revalu- Profit Total Non- Total

scribed profit reserves ation for the equity at- controlling equity
capita reserves year tributable interests
to equity
holders
Balance 31
December 2015 94,765 11,610 26,338 413 14,505 147,631 - 147,631
Allocation of 2015
profit - 14,505 - - (14,505) - - -
Dividend
payment - (13,751) - - - (13,751) - (13,751)
FX differences - 39 - - - 39 - 39
Other
comprehensive
income - - - - - - - -
Total
comprehensive
income - - - - 16,004 16,004 - 16,004
Balance 31
December 2016 94,765 12,403 26,338 413 16,004 149,923 - 149,923
Allocation of 2016
profit. - 16,004 - - (16,004) - - -
Dividend
payment - (18,203) - - - (18,203) - (18,203)
FX differences - 648 - - - 648 - 648
Other
comprehensive
income - - - - - - - -
Total
comprehensive
income - - - - 17,814 17,814 - 17,814
Balance 31
December 2017 94,765 10,852 26,338 413 17,814 150,182 - 150,182

Izvješće o promjenama kapitala Društva Tvornica cementa Kakanj d.d.
Pripisano imateljima kapitala matice

Tisuće KM
Upisani Zadržani Zakon- Dobit Ukupno Ne Ukupno

kapital dobitak ske godine kapital kontrolirajući
rezerve pripisan interesi
imateljima
kapitala
matice
Stanje 31. prosinca 2015. 94.765 10.200 26.338 13.751 145.054 - 145.054
Raspodjela dobiti 2015. - 13.751 - (13.751) - - -
Isplata dividendi - (13.751) - - (13.751) - (13.751)
Ostala sveobuhvatna dobit - - - - - - -
Ukupna sveobuhvatna dobit - - - 17.683 17.683 - 17.683
Stanje 31. prosinca 2016. 94.765 10.200 26.338 17.683 148.986 - 148.986
Raspodjela dobiti 2016. - 17.683 - (17.683) - - -
Isplata dividendi - (17.626) - - (17.626) - (17.626)
Ostala sveobuhvatna dobit - - - - - -
Ukupna sveobuhvatna dobit - - - 15.872 15.872 - 15.872
Stanje 31. prosinca 2017. 94.765 10.257 26.338 15.872 147.232 - 147.232

Tvornica cementa Kakanj d.d. Company Statement of changes in equity
Attributable to equity holders

Tisuće KM
Sub- Retained Statu- Profit Total equity Non- Total

scribed profit tory current attributable controlling equity
capital reserves year to equity interests
holders
Stanje 31. prosinca 2015. 94,765 10,200 26,338 13,751 145,054 - 145,054
Raspodjela dobiti 2015. - 13,751 - (13,751) - - -
Isplata dividendi - (13,751) - - (13,751) - (13,751)
Ostala sveobuhvatna dobit - - - - - - -
Ukupna sveobuhvatna dobit - - - 17,683 17,683 - 17,683
Stanje 31. prosinca 2016. 94,765 10,200 26,338 17,683 148,986 - 148,986
Raspodjela dobiti 2016. - 17,683 - (17,683) - - -
Isplata dividendi - (17,626) - - (17,626) - (17,626)
Ostala sveobuhvatna dobit - - - - - -
Ukupna sveobuhvatna dobit - - - 15,872 15,872 - 15,872
Stanje 31. prosinca 2017. 94,765 10,257 26,338 15,872 147,232 - 147,232

Bilješke uz financijska izvješća
Notes to the financial statements
1 Korporativne informacije
Financijska izvješća za godinu završenu 31. prosinca 2017. godine odobrena su za objavu u skladu s odlukom
Uprave od 30. siječnja 2018. godine. Grupa je osnovana i posluje u Bosni i Hercegovini te se njenim dionicama
trguje na burzi. Sjedište je na adresi Selima ef. Merdanovića 146, Kakanj, Bosna i Hercegovina.
2.1 Osnove sastavljanja

Financijska izvješća Društva i konsolidirana financijska izvješća Grupe sastavljena su u skladu s računovodstvenim
propisima primjenjivim u Federaciji Bosne i Hercegovine („Federacija“). Računovodstveni propisi primjenjivi
u Federaciji temelje se na odredbama Zakona o računovodstvu i reviziji („Zakon“) (Službene novine 83/09).
Društva sastavljaju i objavljuju svoja financijska izvješća u skladu s Međunarodnim računovodstvenim stand-
ardima („MRS“), njihovim dopunama i tumačenjima („Tumačenja standarda“), te Međunarodnim standardima
financijskog izvješćivanja („MSFI“) i njihovim dopunama i tumačenjima („Tumačenja međunarodnih standarda fi-
nancijskog izvješćivanja“) koje je izdao Odbor za Međunarodne standarde („IASB“ ili „Odbor“), koji su prevedeni
i objavljeni od strane Saveza računovođa, revizora i financijskih djelatnika u Federaciji (prema ovlasti Komisije
za računovodstvo Bosne i Hercegovine, broj 2-11/06). Odluke o objavi standarda broj O-1/2-2017 od 13. siječnja
2017. godine i O-1/7-2017 od 24. svibnja 2017. godine su obvezujuće za razdoblja koja počinju 1. siječnja 2017.
godine. Ove odluke uključuju MRS-ove, MSFI-jeve i tumačenja objavljena od strane Odbora u Plavoj knjizi („Blue
book“) (izdanje 2016), poglavlje A i uključuju sve dopune i poboljšanja objavljenja u 2016. godini.
Svi naknadno objavljeni standardi i novi ili dopunjeni MSFI-jevi i tumačenja objavljeni od strane Odbora nakon
prosinca 2016. godine nisu prevedeni i objavljeni te stoga nisu primijenjeni u sastavljanju ovih financijskih
izvješća. Sukladno tome, financijska izvješća nisu sastavljena u skladu sa svim odredbama MSFI-jeva.
2.2 Osnove računovodstva

Grupa svoje financijske evidencije vodi u službenoj valuti Federacije BiH konvertibilnim markama
(KM), u skladu sa Zakonom o računovodstvu i reviziji u Federaciji Bosne i Hercegovine i
računovodstvenim principima i praksi koju primjenjuju preduzeća u Federaciji. Financijska izvješća
Društva i konsolidirana financijska izvješća Grupe pripremljena su prema načelu povijesnog troška
uz iznimke koje dopuštaju primjenjivi MRS-evi i MSFI-jevi. Svi iznosi su zaokruženi na najbližu tisuću
(Tisuće KM), osim ako je drugačije navedeno. Tečaj KM u odnosu na EUR je fiksan. Važeći tečaj koji
je objavila Centralna banka Bosne i Hercegovine bio je KM 1,955830 za 1 EUR na dan 31. prosinca
2017. i 31. prosinca 2016. godine.
2.3 Osnove konsolidacije

Konsolidirana financijska izvješća uključuju financijska izvješća Društva Tvornica cementa Kakanj d.d. i poveza-
nih društava na dan 31. prosinca svake godine.
Ovisna društva se u potpunosti konsolidiraju počevši od datuma stjecanja, pod kojim se podrazumijeva datum
kada Grupa stekne kontrolu te se nastavljaju konsolidirati sve do datuma prestanka takve kontrole. Financijska
izvješća ovisnih društava sastavljena su za isto financijsko razdoblje kao i matično društvo koristeći dosljedne
računovodstvene politike. Sva stanja, transakcije, prihodi, rashodi te dobici, gubici i dividende, koji proizlaze iz
transakcija unutar Grupe, u potpunosti se eliminiraju.
Konsolidirana financijska izvješća sastavljena su prema načelu povijesnih troškova

1 Corporate information
The financial statements for the year ended 31 December 2017 were authorised for issue in accordance with a resolution
of the directors on 30th January 2018. The Group is incorporated and domiciled in Bosnia and Herzegovina and its shares
are publicly traded. The registered office is located at Selima ef. Merdanovića 146, Kakanj, Bosnia and Herzegovina.
2.1 Basis of preparation

The financial statements of the Company and consolidated financial statements of the Group have been prepared
in accordance with accounting regulations applicable in the Federation of Bosnia and Herzegovina (“the Federa-
tion”). Accounting regulations applicable in the Federation are based on the provisions of the Law on account-
ing and auditing (“Law”) (Official Gazette 83/09). Companies prepare and present their financial statements in
accordance with International Accounting Standards (“IAS”), their amendments and interpretations (“Standard
interpretations”), International Financial Reporting Standards (”IFRS”) and their amendments and interpretations
(“International Financial Reporting Interpretations”) issued by International Accounting Standard Board (“IASB”),
as translated and published by Association of accountants, auditors and financial employees in Federation (by the
authorization of Accounting Commission of Bosnia and Herzegovina number 2-11/06). The decisions on publish-
ing Standards number O-1/2-2017 dated 13 January 2017 and O-1/7- 2017 dated 24 May 2017 are binding for the
periods starting 1 January 2017. Those decisions include IAS, IFRS and interpretations published by IFRS foun-
dation in Blue book (2016 edition) chapter A and include all amendments and improvements published in 2016.
Any subsequently standards or new or amended IFRS and IFRIC interpretations issued by the IASB subsequent
to December 2016 have not yet been translated and published and consequently were not applied in the prepara-
tion of the accompanying financial statements and therefore these financial statements do not comply with IFRS.
2.2. Basis of accounting

The Company maintains its accounting records in Convertible Mark (KM) and in accordance with Law on account-
ing and auditing in Federation of Bosnia and Herzegovina, and the accounting principles and practices observed
by enterprises in Federation. The financial statements of the Company and consolidated financial statements of the
Group have been prepared on a historical cost basis, except if otherwise provided for under International Financial
Reporting Standards (IFRSs). The financial statements are presented in the official monetary unit of the Federation BIH,
Konvertibilna Marka (KM), and all values are rounded to the nearest thousand (KM thousand) except when otherwise
indicated. The exchange rate of KM against EUR is fixed. The exchange rate published by Central bank of Bosnia and
Herzegovina as at 31 December 2017 and 31 December 2016 was equal to 1.955830 KM/EUR.
2.3 Basis of consolidation

The consolidated financial statements comprise the financial statements of Tvornica cementa Kakanj d.d. and its sub-
sidiaries as at 31 December each year.
Subsidiaries are fully consolidated from the date of acquisition, being the date on which the Group obtains control,
and continue to be consolidated until the date when such control ceases. The financial statements of the subsidiaries
are prepared for the same reporting year as the parent company, using consistent accounting policies. All intra-group
balances, transactions, unrealized gains and losses resulting from intra-group transactions and dividends are elimi-
nated in full.
The consolidated financial statements have been prepared under the historical cost convention.

2.4 Značajne računovodstvene prosudbe i procjene (nastavak)
Konsolidirana financijska izvješća Grupe prikazana su u konvertibilnim markama koja su funkcionalna valuta
Grupe. Svi iznosi objavljeni u konsolidiranim financijskim izvješćima izraženi su u tisućama konvertibilnih
maraka ako nije drugačije navedeno.
Konsolidirana financijska izvješća uključuju financijska izvješća društva Tvornica cementa Kakanj d.d. i
sljedećih ovisnih društava:
Vlasnički udjel
Zemlja 31. prosinca 2017 31. prosinca 2016
TBG BH d.o.o. Bosna i Hercegovina 100% 100%
TBG Beton d.o.o. Republika Hrvatska 100% 100%
Dunav Drava cement d.o.o. Republika Hrvatska 100% 100%
Tvornica cementa Kakanj indirektno posjeduje 100% udjela u društvu Dunav Drava cement d.o.o. kroz 100%
udjel u vlasništvu tog društva koje posjeduje TBG Beton d.o.o.
2.4 Značajne računovodstvene prosudbe i procjene

Pri izradi financijskih izvješća menadžment je koristio određene procjene i pretpostavke koje utječu na
objavljene prihode, rashode, imovinu i obveze tijekom i na datum izvješća. Međutim, neizvjesnost vezana
uz ove pretpostavke i procjene može rezultirati značajnim izmjenama knjigovodstvene vrijednosti odnosne
imovine ili obveza u budućim razdobljima.
Procjene i pretpostavke
Ključne pretpostavke koje se odnose na budućnost i ostali ključni izvori procjena neizvjesnosti na datum
izvješća o financijskom položaju koje nose znatan rizik značajnih izmjena knjigovodstvenih vrijednosti
imovine i obveza u sljedećoj financijskoj godini navedene su ispod. Grupa je svoje prosudbe i procjene
temeljila na činjenicama koje su bile dostupne u trenutku sastavljanja financijskih izvješća. Međutim,
postojeće prosudbe i procjene o budućnosti se mogu promijeniti uslijed promjena na tržištu ili okolnosti
na koje Grupa nema utjecaja. Takve promjene se odražavaju u prosudbama u trenutku njihova nastajanja.
Rezerviranja za sumnjiva i sporna potraživanja

Društvo redovito prati starosnu strukturu potraživanja od kupaca. Za potraživanja starija od 360 dana se
pokreću sudski postupci (mogu i ranije po zahtjevu Direktora ili Rukovodioca prodaje). Po proteku roka
od 360 dana vrši se ispravak iznosa potraživanja na individualnoj osnovi. Detalji vezani uz potraživanja od
kupaca i ispravak vrijednosti potraživanja prikazani su u bilješci 17.

2.4 Significant accounting judgments and estimates (continued)
The Group’s consolidated financial statements are presented in Convertible Mark (KM) which is the Group’s
functional currency. All amounts disclosed in the consolidated financial statements are stated in thousands of
KM if not otherwise stated.
The consolidated financial statements include the financial statements of Tvornica cementa Kakanj d.d. and
the following subsidiaries:
Ownership interest
Country 31 December 2017 31 December 2016
TBG BH d.o.o. Bosnia and Herzergovina 100% 100%
TBG Beton d.o.o. Republic of Croatia 100% 100%
Dunav Drava cement d.o.o. Republic of Croatia 100% 100%
Tvornica cementa Kakanj indirectly through 100%& share of TBG Beton d.o.o., owns 100% of shares in the
company Dunav Drava cement d.o.o.
2.4 Significant accounting judgments and estimates

The preparation of the financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions
that affect the reported amounts of revenues, expenses, assets and liabilities, during the reporting period or at the
reporting date respectively. However, uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes
that require a material adjustment to the carrying amount of the asset or liability affected in future periods.
Estimates and assumptions

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the reporting
date, that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and
liabilities within the next financial year are discussed below. The Group based its assumptions and estimates on
parameters available when the financial statements were prepared. Existing circumstances and assumptions
about future developments, however, may change due to market changes or circumstances arising beyond the
control of the Group. Such changes are reflected in the assumptions when they occur.
Bad debt provision

The Company regularly monitors the ageing structure of accounts receivable. For receivables due more than
360 days, legal actions are initiated (or earlier on request of the Director or Head of Sales). After being overdue
for more than 360 days, value adjustment is calculated on the individual basis. Further details on trade accounts
receivables and value adjustments are disclosed in Note 17.


Procjene i pretpostavke (nastavak)
Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine
Umanjenje vrijednosti postoji kada neto knjigovodstvena vrijednost imovine ili jedinice koja stvara novac
premašuje njen nadoknadivi iznos odnosno njenu fer vrijednost umanjenu za troškove prodaje ili vrijednost u
upotrebi ovisno o tome što je veće. Kalkulacija fer vrijednosti umanjene za troškove prodaje temeljena je na
raspoloživim podacima iz povezanih prodajnih transakcija po uobičajenim tržišnim uvjetima slične imovine ili
vidljivih tržišnih cijena umanjenih za dodatne troškove otuđenja imovine. Kalkulacija vrijednosti u upotrebi temelji
se na modelu diskontiranog novčanog tijeka. Novčani tijekovi su izvedeni iz budžeta za sljedećih pet godina.
Nadoknadivi iznos je najosjetljiviji na diskontnu stopu korištenu za model diskontiranog novčanog tijeka kao i
na očekivani budući novčani priljev i stopu rasta korištenu za svrhu ekstrapolacije podataka. Knjigovodstvena
vrijednost goodwilla na dan 31. prosinca 2017. godine iznosila je 487 tisuća KM (2016. godine je iznosila 487
tisuća KM). Ključne pretpostavke korištene prilikom određivanja nadoknadive vrijednosti goodwilla su detaljnije
objašnjene u bilješci 12.
Rezerviranje za re-kultivaciju
Grupa priznaje rezervaciju za obveze re-kultivacije na temelju ugovora o koncesiji potpisanog između
Ministarstva za industriju, energiju i rudarstvo Zeničko-dobojskog kantona i Tvornice cementa Kakanj.
U skladu s potpisanim ugovorom o koncesiji, Društvo ima obvezu re-kultivacije u iznosu od 0,2 KM po
toni iskopanog vapnenca. Rezerviranje za ovu obvezu se priznaje godišnje na temelju stvarne količine
iskopanog vapnenca (bilješka 12) i u skladu s računovodstvenom politikom opisanom u bilješci 2.5 m).
Vrednovanje zaliha proizvodnje u tijeku
Zalihe proizvodnje u tijeku i poluproizvoda priznaju se po standardnoj cijeni koja odgovara trošku prethodne
godine ili planiranoj cijeni, i vrednuju se po trošku. Standardna cijena se utvrđuje na početku godine i
koristi se tijekom cijele godine. Razlika između standardne cijene i troška se evidentira na posebnom
kontu razlika. Proces proizvodnje sastoji se od brojnih koraka, te se u svakoj fazi proizvodnje priznaju
direktni i na temelju mjesečne procjene alociraju indirektni troškovi. Za potrebe izračuna vrijednosti
poluproizvoda koristi se stvarno utrošeni rad i materijal. Financijska vrijednost zaliha se računa automatski
u sustavu množenjem količina sa standardnim cijenama, koje, kako je objašnjeno iznad, na kraju svakog
mjeseca odjel kontrolinga prilagođava stvarnim cijenama. Određivanje vrijednosti zaliha proizvodnje u
tijeku temelji se na stupnju dovršenosti proizvoda, te se za izračun ukupne vrijednosti proizvodnje koristi
pojedinačni izračun svakog proizvoda. Izračun troškova proizvodnje provodi se u sustavu apsorpcije za
izračun troškova.

Estimates and assumptions (continued)
Impairment of non-financial assets
An impairment exists when the carrying value of an asset or cash generating unit exceeds its recover-
able amount, which is the higher of its fair value less costs to sell and its value in use. The fair value
less costs to sell calculation is based on available data from binding sales transactions in an arm’s
length transaction of similar assets or observable market prices less incremental costs for disposing
of the asset. The Group’s impairment test for Goodwill is based on value in use calculations that use
a discounted cash flow model. The cash flows are derived from the budget for the next five years. The
recoverable amount is most sensitive to the discount rate used for the discounted cash flow model
as well as the expected future cash inflows and the growth rate used for extrapolation purposes. The
carrying amount of goodwill at 31 December 2017 was KM 487 thousand (2016: KM 487 thousand).
The key assumptions used to determine the recoverable amount for goodwill are further explained in
Note 12.
Provision for re-cultivation
The Group recognizes a provision for re-cultivation liabilities associated with the concession agreement signed
between the Ministry for Industry, Energy and Mining of the Zeničko-dobojski municipality and Tvornica Cementa
Kakanj. According to the concession agreement signed, the Company has a liability for re-cultivation in the
amount of KM 0.20 per ton of exploited raw material. Provision for this liability is recognized annually on the
basis of actual materials exploited (Note 12) and in accordance with the accounting policy stated in Note 2.5 m).
Valuation of work-in-progress inventories
Inventories of incomplete production and semi-finished goods are recorded at a standard price that corresponds to
the cost of the previous year or at the planned price, and are valued at cost. The standard price is determined by the
Company at the beginning of the year and is used throughout the whole year The difference between the standard
price and the cost is recorded through the deviation account. Production process consists of many steps and for
every phase, direct expenses are booked and other expenses are allocated, based on the estimation on monthly
basis. For the purpose of calculating value of semi-finished products, actual labour and materials utilized for each
type of semi-product are used. Financial value of inventories is calculated automatically via system by multiplying
quantities by standard prices which are, as described above, at the end of every month adjusted to real prices by
controlling department. Determination of the value of work-in-progress is done based on the degree of completion
of the product, and for calculation of the value of production, the calculation of each product is used. Calculation of
production costs is done by the absorption system of calculation of costs.

2.5 Sažetak računovodstvenih politika
Primijenjene računovodstvene politike su istovjetne prošlogodišnjim. Do dana objave ovih financijskih izvješća
Savez računovođa, revizora i financijskih djelatnika u Federaciji BiH nije preveo i objavio nove standarde niti
tumačenja, kao ni nove ili dopunjene MSFI-jeve, koji su objavljeni od strane Odbora nakon listopada 2009.
Grupa će razmotriti utjecaj tih novih ili dopunjenih standarda i tumačenja na financijska izvješća nakon njihovog
prijevoda i objave od strane Saveza.
a) Poslovna spajanja i goodwill

Poslovna spajanja iskazuju se primjenom metode računovodstva stjecanja. Trošak stjecanja priznaje se kao
kumulirana prenesena naknada vrednovana na datum stjecanja, fer vrijednost i iznos bilo kojeg nekontroliranog
interesa kod društva koje stječe. Za svako poslovno spajanje stjecatelj priznaje nekontrolirani interes kod
društva koje stječe ili po fer vrijednosti ili po proporcionalnom udjelu prepoznatljive neto imovine društva koje
se stječe. Nastali troškovi stjecanja se priznaju kao trošak razdoblja. Kada Grupa stječe poslovanje, procjenjuje
financijsku imovinu i obveze po prikladnoj klasifikaciji u skladu s ugovorenim uvjetima, ekonomskim okolnostima
i primjerenim uvjetima na datum stjecanja.
Ukoliko je poslovno spajanje ostvareno u etapama, ranija ulaganja u društvo koje se stječe ponovno
se vrednuje po fer vrijednosti na datum stjecanja kroz izvješće o sveobuhvatnoj dobiti. Bilo koja
potencijalna naknada koja se treba isplatiti prodavatelju priznaje se po fer vrijednosti na datum
stjecanja. Naknadne promjene fer vrijednosti potencijalne naknade priznaje se u računu dobiti i
gubitka.
Goodwill stečen poslovnim spajanjem početno se mjeri po trošku koji je razlika između troška poslovnog
spajanja i učešća Grupe u neto fer vrijednosti prepoznatljive imovine i obveza. Nakon početnog priznavanja,
goodwill se mjeri po trošku umanjenom za akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti. Za potrebe testiranja
umanjenja vrijednosti, goodwill stečen poslovnim spajanjem se od datuma stjecanja raspoređuje na jedinicu
koja stvara novac Grupe, ili grupe jedinica koje stvaraju novac, a za koje se očekuje da će imati koristi od
sinergija spajanja, bez obzira jesu li ostala imovina ili obveze Grupe dodijeljene tim jedinicama ili grupama
jedinica. Svaka jedinica ili grupa jedinica na koju je goodwill raspoređen predstavlja najnižu razinu unutar Grupe
na kojoj se goodwill prati za potrebe internog upravljanja.
Umanjenje se utvrđuje procjenom nadoknadivog iznosa jedinice koja stvara novac (ili grupe jedinica), na koju se
goodwill odnosi. Kada je nadoknadivi iznos jedinice koja stvara novac manji od njene knjigovodstvene vrijednosti,
priznaje se gubitak od umanjenja vrijednosti. U slučaju kada goodwill čini dio jedinice koja stvara novac, a dio
poslovanja te jedinice se napušta, goodwill povezan s tim dijelom poslovanja se uključuje u knjigovodstvenu
vrijednost napuštenog poslovanja kada se određuje dobitak ili gubitak od napuštanja poslovanja. Goodwill koji je
na ovaj način rashodovan mjeri se na osnovu relativne vrijednosti napuštenog poslovanja i zadržanog dijela jedinice
koja stvara novac.

2.5 Summary of significant accounting policies
The accounting policies adopted are consistent with those of the previous financial year. Until the date of
publishing of these financial statements Association of accountants, auditors and financial employees in
Federation BiH did not translated and published new or amended IAS, IFRS or IFRICs issued by the IASB after
October 2009. The Group will assess the influence of those standards and IFRICs to the financial statements
after their translation and publishing by the Association.
a) Business combinations and Goodwill

Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an acquisition is measured
as the aggregate of the consideration transferred, measured at acquisition date, fair value and the amount of
any non-controlling interest in the acquiree. For each business combination, the acquirer measures the non-
controlling interests in the acquiree either at fair value or at the proportionate share of the acquiree’s identifiable
net assets. Acquisition related costs incurred are expensed. When the Group acquires a business, it assesses
the financial assets and liabilities assumed for appropriate classification and designation in accordance with the
contractual terms, economic circumstances and pertinent conditions as at the acquisition date.
If the business combination is achieved in stages, the acquisition date fair value of the acquirer’s previously
held equity interest in the acquiree is remeasured to fair value as at the acquisition date through statement of
comprehensive income. Any contingent consideration to be transferred by the acquirer will be recognized at
fair value at the acquisition date. Subsequent changes to the fair value of the contingent consideration will be
recognized in profit or loss.
Goodwill acquired in a business combination is initially measured at cost being the excess of the consideration
transferred over the Group’s net identifiable assets acquired and liabilities assumed. Following initial recognition,
goodwill is measured at cost less any accumulated impairment losses. For the purpose of impairment testing,
goodwill acquired in a business combination is, from the acquisition date, allocated to each of the Group’s
cash generating units, or groups of cash generating units, that are expected to benefit from the synergies of
the combination, irrespective of whether other assets or liabilities of the Group are assigned to those units or
groups of units. Each unit or group of units to which the goodwill is allocated represents the lowest level within
the Group at which the goodwill is monitored for internal management purposes.
Impairment is determined by assessing the recoverable amount of the cash-generating unit (group of cash-
generating units), to which the goodwill relates. Where the recoverable amount of the cash-generating unit
is less than the carrying amount, an impairment loss is recognized. Where goodwill forms part of a cash-
generating unit and part of the operation within that unit is disposed of, the goodwill associated with the
operation disposed of is included in the carrying amount of the operation when determining the gain or loss on
disposal of the operation. Goodwill disposed of in this circumstance is measured based on the relative values
of the operation disposed of and the portion of the cash-generating unit retained.

2.5 Sažetak racunovodstvenih politika (nastavak)
a) Poslovna spajanja i goodwill (nastavak)
Ulaganja u ovisna društva
Ulaganja u ovisna društva se u pojedinačnim financijskim izvješćima priznaju po trošku stjecanja.
Ulaganja u zajednički pothvat
Grupa ima udio u zajedničkom pothvatu koje je zajednički kontroliran subjekt, a ulagači imaju ugovor
kojim se uspostavlja zajednička kontrola nad ekonomskim aktivnostima subjekta. Grupa priznaje svoj
udio u zajedničkom pothvatu koristeći metodu udjela. Financijska izvješća zajedničkog pothvata
pripremljena su za isto razdoblje kao i financijska izvješća matice. Po potrebi se vrše prilagodbe kako
bi se računovodstvene politike uskladile s Grupnim. U financijskim izvješćima Grupe eliminira se udio
Grupe u nerealiziranim dobicima i gubicima iz transakcija između Grupe i njenog zajednički kontroliranog
društva. Gubici iz transakcija priznaju se odmah ukoliko je iz gubitka razvidno smanjenje neto utržive
vrijednosti kratkotrajne imovine ili gubitak od umanjenja imovine. Ulaganje u zajednički pothvat prestaje se
priznavati od datuma kada Grupa prestaje imati zajedničku kontrolu nad zajedničkim pothvatom.Ulaganja
u zajednički pothvat se u pojedinačnim financijskim izvješćima priznaju po trošku umanjenom za potencijalne
gubitke vrijednosti.
Transakcije pod zajedničkom kontrolom

Transakcije pod zajedničkom kontrolom se evidentiraju po metodi stjecanja. Imovina društva koje se stječe
i pretpostavljene obveze koje se mogu identificirati priznaju se po fer vrijednosti na datum stjecanja. Razlika
između fer vrijednosti neto stečene imovine i ukupne isplaćene naknade se priznaje ili kao goodwill (ako je
naknada veća od fer vrijednosti neto stečene imovine) ili kao negativni goodwill (ako je fer vrijednost neto
stečene imovine veća od plaćene naknade). Goodwill se priznaje u izvješću o financijskom položaju i godišnje
testira na umanjenje (bilješka 2.4 l), dok se negativni goodwill priznaje u računu dobiti i gubitka razdoblja u
kojem se dogodila transakcija.
b) Strane valute
Pojedinačna i konsolidirana financijska izvješća iskazana su u konvertibilnim markama, koje su funkcionalna
i izvještajna valuta Društva. Svaka članica Grupe određuje vlastitu funkcionalnu valutu koja se koristi za
iskazivanje stavki u zasebnim financijskim izvješćima svake članice. Poslovne promjene iskazane u stranim
valutama evidentiraju se preračunom u funkcionalnu valutu po tečaju važećem na dan transakcije. Monetarna
aktiva i pasiva izražena u stranoj valuti preračunata je u funkcionalnu valutu po tečaju važećem na datum
bilance. Sve razlike uključuju se u račun dobiti i gubitka. Nemonetarne stavke koje se iskazuju prema
povijesnom trošku u stranoj valuti preračunate su po važećem tečaju na datum inicijalne poslovne promjene.
Nemonetarne stavke koje se iskazuju prema fer vrijednosti u stranoj valuti preračunate su po važećem tečaju
na datum određivanja fer vrijednosti.

2.5 Summary of significant accounting policies (continued)
a) Business combinations and Goodwill (continued)
Investment in subsidiaries
Investment in subsidiaries in the separate financial statements is recognized at costless any impairment losses
Interest in joint venture
The Group has an interest in a joint venture which is a jointly controlled entity, whereby the venturers have a
contractual arrangement that establishes joint control over the economic activities of the entity. The Group
recognises its interest in the joint venture using equity method of accounting. The financial statements of the
joint venture are prepared for the same reporting period as the parent company. Adjustments are made where
necessary to bring the accounting policies into line with those of the Group. Adjustments are made in the
Group’s financial statements to eliminate the Group’s share of unrealised gains and losses on transactions
between the Group and its jointly controlled entity. Losses on transactions are recognised immediately if the
loss provides evidence of a reduction in the net realisable value of current assets or an impairment loss. Interest
in the joint venture is derecognised at the date on which the Group ceases to have joint control over the
joint venture. Interest in joint venture in the separate financial statements is accounted for at cost less any
impairment losses.
Common control transactions

Common control transactions are accounted for using the acquisition method. Identifiable asset acquired and
liabilities assumed in the transaction are recognized at their acquisition date fair values. Difference between the fair
values of the net assets acquired and the aggregate of the consideration transferred is either recognized as goodwill
(if the consideration transferred is higher than the fair value of the net asset acquired) of gain on a bargain purchase
(if the fair value of the net asset acquired is higher than the consideration transferred). Goodwill is recognized in the
statement of financial position at the acquisition date and tested for impairment annually (Note 2.4 l), while the gain
on bargain purchase is recognized in the income statement for the period in which transaction occurred.
b) Foreign currency translation

The separate and consolidated financial statements are presented in convertible marks, which is the Company’s
functional and presentation currency. Each entity in the group determines its own functional currency and items
included in the financial statements of each entity are measured using that functional currency. Transactions
in foreign currencies are initially recorded at the functional currency rate ruling at the date of the transaction.
Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are retranslated at the functional currency rate
of exchange ruling at the balance sheet date. All differences are taken to profit or loss. Non-monetary items that
are measured in terms of historical cost in a foreign currency are translated using the exchange rates as at the
dates of the initial transactions. Non-monetary items measured at fair value in a foreign currency are translated
using the exchange rates at the date when the fair value was determined.

2.5 Sažetak računovodstvenih politika (nastavak)
c) Priznavanje prihoda
Prihodi se priznaju kad postoji vjerojatnost da će gospodarske koristi povezane s transakcijom pritjecati u
Grupu i Društvo i kad se iznos prihoda može pouzdano mjeriti, neovisno o tome kada će prihodi biti naplaćeni.
Prihod od prodaje se priznaje umanjen za poreze i popuste. Grupa je procijenila svoje financijske ugovore po
navedenim kriterijima kako bi zaključila ponaša li se kao principal ili kao agent, te je zaključila da se u svim
ugovorima ponaša kao principal. Slijedeći posebni kriteriji priznavanja prihoda također moraju biti zadovoljeni:
Prodaja učinaka
Prihod od prodaje proizvoda priznaje se u fakturiranom iznosu umanjenom za poreze u trenutku
prijenosa rizika i vlasništva na kupca (obično po dostavi robe) i kada se iznos prihoda može pouzdano
izmjeriti.
Prihodi od kamata
Prihodi od kamata priznaju se na vremenski razmjernoj osnovi (koristeći ugovorenu kamatnu stopu).
d) Dugotrajna materijalna imovina
Materijalna imovina nabavljena nakon 1998. godine vodi se po nabavnoj vrijednosti, izuzevši trošak tekućeg
održavanja, umanjenoj za akumuliranu amortizaciju i akumulirano umanjenje vrijednosti.
Dugotrajna materijalna imovina bila je predmet revalorizacije u periodu od 1992. do 1998. godine u skladu sa
metodologijom za revalorizaciju i stopama propisanim od strane Vlade Bosne i Hercegovine zbog hiperinflacije.
Zadnja revalorizacija materijalne i nematerijalne imovine je izvršena 1998. godine. U skladu sa Zakonom o
privatizaciji sva revalorizacijska rezerva je uključena u temeljni kapital Društva.
Amortizacija se obračunava pravocrtno sukladno korisnom vijeku trajanja imovine. Korištene stope amortizacije
potpadaju u sljedeće stope:
Vrsta imovine Stopa

Građevinski objekti 2,5 - 10%
Infrastrukturni objekti 4 do 10%
Oprema za proizvodnju cementa 5 do 10%
Rezervni dijelovi 20%
Vozila 10 do 20%
Postrojenja i oprema 10 do 20%
Informatička oprema 20 do 33,30%
Knjigovodstvena vrijednost postrojenja i opreme se provjerava zbog mogućnosti umanjenja vrijednosti imovine
kad događaji ili promijenjene okolnosti ukazuju da knjigovodstvena vrijednost imovine možda nije nadoknadiva.

c) Revenue recognition
Revenue is recognized to the extent that it is probable that economic benefits will flow to the Group and the revenue can be
reliably measured, regardless of when the payment is being made. Revenue is measured at the fair value of the consideration
received or receivable, net of sales taxes and discounts. The Group assesses its revenue arrangements against specific
criteria to determine if it is acting as principal or agent. The Group has concluded that it is acting as a principal in all of its
revenue arrangements. The following specific recognition criteria must also be met before revenue is recognised:
Sale of products
Revenue from the sale of cement is recognised at invoiced amounts net of taxes when the significant risks and rewards
of ownership of the goods have passed to the buyer (usually on delivery of the goods) and the amount of revenue can be
measured reliably.
Interest income
Revenue is recognised as interest accrues (using the contracted interest rate).
d) Property, plant and equipment
Tangible assets acquired after 1998 are stated at cost, excluding the costs of day-to-day servicing, less
accumulated depreciation and accumulated impairment in value.
The tangible assets of the Company were subject to revaluation in the period between 1992 and 1998 in accordance
with the revaluation methodology and rates prescribed by the Government of Bosnia and Herzegovina due to
hyperinflation. The last revaluation of tangible and intangible assets was made in the year 1998. In accordance
with the Privatization Law, the entire revaluation reserve has been included in the share capital.
Depreciation is calculated on a straight-line basis over the useful life of the assets. The annual depreciation
rates used fall within the following rates:
Category of assets Rate

Buildings 2,5 - 10%
Infrastructure 4 do 10%
Equipment for cement production 5 do 10%
Spare parts 20%
Vehicles 10 do 20%
Plant and equipment 10 do 20%
Information (IT) equipment 20 do 33,30%
The carrying values of plant and equipment are reviewed for impairment when events or changes in
circumstances indicate that the carrying value may not be recoverable.

d) Dugotrajna materijalna imovina (nastavak)
Knjigovodstveni iznos pojedine nekretnine, postrojenja ili opreme se prestaje priznavati u trenutku otuđivanja, ili kada
se buduće ekonomske koristi ne očekuju od njegove upotrebe ili otuđenja. Dobitke ili gubitke proizašle od prestanka
priznavanja nekretnina, postrojenja i opreme uključuju se u dobit ili gubitak u godini kada je prestalo njihovo priznavanje.
Rezidualne vrijednosti imovine, korisni vijek trajanja imovine i metode se provjeravaju i prilagođavaju, po potrebi,
na kraju svake financijske godine. Nakon svake veće inspekcije, trošak inspekcije priznaje se u knjigovodstvenoj
vrijednosti postrojenja i opreme kao zamjena ako su zadovoljeni kriteriji priznavanja. Eventualna neto
knjigovodstvena vrijednost prošle inspekcije priznaje se u trenutku nove inspekcije u računu dobiti i gubitka.
e) Dugotrajna nematerijalna imovina
Dugotrajna nematerijalna imovina se početno priznaje po trošku nabave. Nakon početnog priznavanja,
nematerijalna imovina se iskazuje po trošku nabave umanjenom za akumuliranu amortizaciju i eventualni
gubitak od umanjenja vrijednosti. Koristan vijek upotrebe nematerijalne imovine procjenjuje se kao ograničen
ili neograničen. Nematerijalna imovina s ograničenim korisnim vijekom upotrebe se amortizira kroz vijek
ekonomske korisnosti, a umanjenje njezine vrijednosti se procjenjuje u bilo kojem trenutku u kojem postoje
naznake da je vrijednost imovine smanjena. Razdoblje i metoda amortizacije nematerijalne imovine s
ograničenim korisnim vijekom upotrebe revidira se barem na kraju svake financijske godine. Promjene u
očekivanom korisnom vijeku ili u očekivanom obrascu iskorištavanja budućih ekonomskih koristi nematerijalne
imovine se prikladno iskazuju putem promjene razdoblja ili metode amortizacije, te se tretiraju kao promjene
računovodstvenih procjena. Trošak amortizacije nematerijalne imovine s ograničenim vijekom trajanja priznaje
se kao rashod u računu dobiti i gubitka u skladu sa funkcijom nematerijalne imovine.
Amortizacijske stope za dugotrajnu nematerijalnu imovinu s ograničenim vijekom trajanja su kako slijedi:
Vrsta imovine Stopa

Koncesije 3,33%
Licence 20%
Softver 20%
f) Troškovi posudbe
Troškovi posudbe koji se mogu izravno pripisati stjecanju, izgradnji ili proizvodnji imovine za čije je stavljanje
u upotrebu potrebno duže vremensko razdoblje, kapitaliziraju se kao dio troška te imovine. Svi ostali troškovi
posudbe priznaju se u računu dobiti i gubitka u razdoblju kada su nastali. Troškovi posudbi, uključuju kamate i
ostale troškove koji nastaju u svezi uzimanja kredita

d) Property, plant and equipment (continued)
An item of property, plant and equipment is derecognized upon disposal or when no future economic benefits
are expected from its use or disposal. Any gain or loss arising on derecognition of the asset is included in the
income statement in the year the asset is derecognized.
The asset’s residual values, useful lives and methods are reviewed, and adjusted if appropriate, every financial
year. After every major inspection, the cost of inspection is capitalised into the property plant and equipment
if the recognition criteria are met. Any net book value of the cost of the previous inspection is recognised in
the income statement when the new inspection is performed.
e) Intangible assets
Intangible assets acquired separately are measured on initial recognition at cost. Following initial
recognition, intangible assets are carried at cost less any accumulated amortization and any
accumulated impairment losses. The useful lives of intangible assets are assessed to be either finite or
indefinite. Intangible assets with finite lives are amortized over the useful economic life and assessed for
impairment whenever there is an indication that the intangible asset may be impaired. The amortization
period and the amortization method for an intangible asset with a finite useful life are reviewed at least at
each financial year-end. Changes in the expected useful life or the expected pattern of consumption of
future economic benefits embodied in the asset are accounted for by changing the amortization period
or method, as appropriate, and treated as changes in accounting estimates. The amortization expense
on intangible assets with finite lives is recognized in the income statement in the expense category
consistent with the function of the intangible asset.
Amortization rates for intangible assets with definite useful life are as follows:
Category of assets Rate

Concession 3.33%
Licenses 20%
Software 20%
Intangible assets with indefinite useful lives are not amortized, but are tested for impairment annually, either
individually or at the cash-generating unit level. The Group currently, does not have any intangible assets with
indefinite useful life (except for goodwill). Gains or losses arising from derecognition of an intangible asset are
measured as the difference between the net disposal proceeds and the carrying amount of the asset and are
recognized in the income statements when the asset is derecognized.
f) Borrowing costs
Borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of an asset that necessarily
takes a substantial period of time to get ready for its intended use or sale are capitalized as part of the cost of
the asset. All other borrowing costs are expensed in the period they occur. Borrowing costs consist of interest
and other costs that an entity incurs in connection with borrowing of funds.

g) Zajmovi i potraživanja
Zajmovi i potraživanja su izvorna financijska imovina sa fiksnim ili odredivim otplaćivanjem koja ne kotira na
aktivnom tržištu. Takva imovina se vodi po amortiziranom trošku koristeći metodu efektivne kamatne stope.
Dobici i gubici se priznaju u računu dobitka i gubitka kada se zajmovi i potraživanja rashoduju ili kada im se
umanji vrijednost, kao i kroz proces amortizacije.
h) Zalihe
Zalihe se iskazuju po prosječnoj vrijednosti troška nabave ili po neto nadoknadivoj vrijednosti utvrđenoj na osnovi
tržišnih uvjeta na kraju godine umanjenoj za procijenjene troškove završetka zaliha i nužne troškove prodaje,
ovisno o tome koja je vrijednost niža. Vrijednost proizvodnje uključuje vrijednost sirovina i energije, amortizaciju,
vrijednost utrošenog rada, te direktne i indirektne proizvodne troškove na osnovi normalnog instaliranog
kapaciteta isključujući troškove posudbe. Sirovine se iskazuju po prosječnoj ponderiranoj vrijednosti.
Zalihe proizvodnje u tijeku i poluproizvoda priznaju se po standardnoj cijeni koja odgovara trošku prethodne
godine ili planiranoj cijeni, i vrednuju se po trošku. Standardna cijena se utvrđuje na početku godine i
koristi se tijekom cijele godine. Razlika između standardne cijene i troška se evidentira na posebnom
kontu razlika. Proces proizvodnje sastoji se od brojnih koraka, te se u svakoj fazi proizvodnje priznaju
direktni I na temelju mjesečne procjene alociraju indirektni troškovi. Za potrebe izračuna vrijednosti
poluproizvoda koristi se stvarno utrošeni rad i materijal. Financijska vrijednost zaliha se računa automatski
u sustavu množenjem količina sa standardnim cijenama, koje, kako je objašnjeno iznad, na kraju svakog
mjeseca odjel kontrolinga prilagođava stvarnim cijenama. Određivanje vrijednosti zaliha proizvodnje u
tijeku temelji se na stupnju dovršenosti proizvoda, te se za izračun ukupne vrijednosti proizvodnje koristi
pojedinačni izračun svakog proizvoda. Izračun troškova proizvodnje provodi se u sustavu apsorpcije za
izračun troškova. Zalihe proizvodnje u tijeku Grupe odnose se na mljeveni vapnenac, sirovinsko brašno
klinker i cement u silosima.
Zastarjele zalihe i zalihe s usporenim obrtajem svedene su na nadoknadivu vrijednost korištenjem vrijednosnog
usklađenja zaliha.
Vrijednosno usklađivanje zaliha radi se na osnovi kretanja materijala. Dva tipa kretanja su relevantna - primici
(ulazi materijala ) i potrošnja (izlazi materijala) . Starosna struktura se utvrđuje FIFO metodom (prva ulazna je
prva izlazna) Društvo koristi slijedeće postotke za vrijednosno usklađivanje zaliha:
Zadnje izdavanje/primitak prije Smanjenje vrijednosti

1. godine 30%
2. godine 30%
3. godine 60%
4. godine 60%
5. godine 60%
6. godine 90%

g) Loans and receivables

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not
quoted in an active market. Such assets are carried at amortized cost using the effective interest method.
Gains and losses are recognized in the income statement when the loans and receivables are derecognized or
impaired, as well as through the amortization process.
h) Inventories
Inventories are stated at the lower of average cost and net realizable value based on market conditions at the
year-end less estimated costs of completion and the estimated costs necessary to make the sale. Production
cost includes the cost of raw materials and energy, depreciation, labor, and other direct and indirect production
costs based on normal operating capacity but excluding borrowing costs. Raw materials are stated at weighted
average cost.
Inventories of incomplete production and semi-finished goods are recorded at a standard price that corresponds
to the cost of the previous year or at the planned price, and are valued at cost. The standard price is determined
by the Company at the beginning of the year and is used throughout the whole year The difference between
the standard price and the cost is recorded through the deviation account. Production process consists of
many steps and for every phase, direct expenses are booked and other expenses are allocated, based on the
estimation on monthly basis. For the purpose of calculating value of semi-finished products, actual labour and
materials utilized for each type of semi-product are used. Financial value of inventories is calculated automatically
via system by multiplying quantities by standard prices which are, as described above, at the end of every month
adjusted to real prices by controlling department. Determination of the value of work-in-progress is done based
on the degree of completion of the product, and for calculation of the value of production, the calculation of each
product is used. Calculation of production costs is done by the absorption system of calculation of costs. The
Company’s work-in-progress relates to milled limestone, raw meal, clinker and cement.
Slow moving and obsolete inventory has been written down to realizable value by means of an obsolescence
provision.
The value adjustment of inventories is made based on inventory movement. Two types of movements are
relevant – receipts (input materials) and consumption (output materials). Ageing is determined by the FIFO
method (first in first out). The Company applies the following percentages for inventory value adjustments:
Last issue/receipt before Write-down rate

1. year 30%
2. years 30%
3. years 60%
4. years 60%
5. years 60%
6. years 90%

i) Potraživanja od kupaca
Potraživanja su iskazana prema fer vrijednosti dane naknade i knjiže se po amortiziranom trošku, nakon is-
pravka za umanjenje vrijednosti.
j) Novac i novčani ekvivalenti

Gotovina i novčani ekvivalenti u bilanci se sastoje od sredstava na računima u bankama i u blagajni te
kratkoročnih depozita sa izvornim dospijećem od tri mjeseca ili manje.
k) Fer vrijednost financijskih instrumenata

Fer vrijednost financijskih instrumenata kojima se trguje na aktivnom tržištu se na svaki datum bilance određuje
u skladu s kotiranom tržišnom cijenom, bez oduzimanja troškova transakcije. Fer vrijednost financijskih instru-
menata kojima se ne trguje na aktivnom tržištu određuje se korištenjem prikladnih tehnika vrednovanja. Takve
tehnike mogu uključivati:
Korištenje nedavnih transakcija pod tržišnim uvjetima

Referencu na aktualnu fer vrijednost drugog instrumenta koji je suštinski isti
Analizu diskontiranih novčanih tijekova ili druge modele vrednovanja
l) Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine

Na svaki datum bilance Grupa procjenjuje postoje li indikatori umanjenja vrijednosti imovine. Ako postoje
indikatori umanjenja, ili ako je potrebno napraviti godišnji test umanjenja imovine, Grupa procjenjuje njenu
nadoknadivu vrijednost. Nadoknadiva vrijednost predstavlja veći iznos između fer vrijednosti imovine ili jedinice
koja stvara novac umanjene za troškove prodaje i njene vrijednosti u upotrebi, te se određuje za svaku pojedinu
imovinu, osim u slučaju kada imovina ne generira novčane tijekove koji su u velikoj mjeri neovisni od novčanih
tijekova druge imovine ili grupe imovine. Kada je knjigovodstvena vrijednost imovine ili jedinice koja stvara
novac veća od njene nadoknadive vrijednosti, vrijednost imovine se umanjuje do nadoknadive vrijednosti.
Prilikom određivanja vrijednosti u upotrebi, procijenjeni novčani tijekovi se diskontiraju na sadašnju vrijednost
primjenom diskontne stope prije poreza koja odražava tekuće tržišne procjene vremenske vrijednosti novca
i rizike specifične za tu imovinu. Prilikom određivanja fer vrijednosti umanjene za troškove prodaje, u obzir se
uzimaju informacije o aktualnim tržišnim transakcijama, ako su dostupne. Ako se takve transakcije ne mogu
identificirati, koristi se prikladni model vrednovanja. Ovi izračuni su potvrđeni drugim vrednovanjima, kotiranim
tržišnim cijenama za ovisna društva čijim se dionicama trguje ili drugim dostupnim indikatorima fer vrijednosti.
Grupa temelji svoje izračune umanjenja vrijednosti na detaljnim budžetima i procjenama, koji su pripremljeni
posebno za svaku jedinicu koja stvara novac na koju je alocirana pojedinačna imovina. Ovi budžeti i procjene
obično pokrivaju razdoblje od pet godina. Za duža razdoblja se računa dugoročna stopa rasta koja se primjen-
juje u procjene budućih novčanih tijekova nakon treće godine.
Gubici od umanjenja vrijednosti imovine, osim goodwill-a, uključujući umanjenje zaliha, priznaju se u računu
dobiti i gubitka u troškovnim kategorijama sukladno funkciji imovine čija je vrijednost umanjena.

Notes to the financial statements (continued)
i) Trade accounts receivable

Receivables are stated at the fair value of the consideration given and are carried at amortized cost, after provi-
sion for impairment.
j) Cash and cash equivalents

Cash and short-term deposits in the balance sheet comprise cash at banks and in hand and short-term depos-
its with an original maturity of three months or less.
k) Fair value of financial instruments

The fair value of financial instruments that are traded in active market at each reporting date is determined by
reference to quoted market prices or dealer price quotations, without any deduction for transaction costs. For
financial instruments not traded in an active market, the fair value is determined using appropriate valuation
techniques. Such techniques may include:
Using recent arm’s length market transactions

Reference to the current fair value of another instrument that is substantially the same
A discounted cash flow analysis or other valuation models.
l) Impairment of non-financial assets

The Group assesses at each reporting date whether there is an indication that an asset may be
impaired. If any indication exists, or when annual impairment testing for an asset is required, the
Group estimates the asset’s recoverable amount. An asset’s recoverable amount is the higher of
an asset’s or cash-generating unit’s (CGU) fair value less costs to sell and its value in use and is
determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that are largely
independent of those from other assets or groups of assets. When the carrying amount of an asset
or CGU exceeds its recoverable amount, the asset is considered impaired and is written down to its
recoverable amount. In assessing value in use, the estimated future cash flows are discounted to
their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time
value of money and the risks specific to the asset. In determining fair value less costs to sell, recent
market transactions are taken into account, if available. If no such transactions can be identified, an
appropriate valuation model is used. These calculations are corroborated by valuation
The Group bases its impairment calculation on detailed budgets and forecast calculations, which
are prepared separately for each CGU to which the individual asset is allocated. These budgets and
forecast calculations generally cover a period of five years. For longer periods, a long-term growth
rate is calculated and applied to project future cash flows after the third year.
Impairment losses of continuing operations, including impairment on inventories, are recognized in the income
statement in expense categories consistent with the function of impaired assets.

l) Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine (nastavak)
Na kraju svakog izvještajnog razdoblja se za svu imovinu, osim goodwill-a, procjenjuje postojanje indikatora
da prethodno priznati gubici od umanjenja vrijednosti više ne postoje ili da su se smanjili. Ako takvi indikatori
postoje, Grupa procjenjuje nadoknadivu vrijednost imovine ili jedinice koja stvara novac. Prethodno priznati
gubitak od umanjenja vrijednosti se ukida samo u slučaju kad je došlo do promjene u pretpostavkama koje su
korištene prilikom određivanja nadoknadive vrijednosti u odnosu na razdoblje u kojem je priznat gubitak od
umanjenja. Ukidanje gubitka od umanjenja vrijednosti se može napraviti samo do iznosa kojim knjigovodstvena
vrijednost imovine ne prelazi njenu nadoknadivu vrijednost, niti premašuje knjigovodstvenu vrijednost koja bi
bila određena, neto od amortizacije, u slučaju da nije bilo priznavanja gubitka od umanjenja vrijednosti u
prethodnim godinama. Takvo ukidanje se priznaje u računu dobiti i gubitka osim u slučaju kada je imovina
vrednovana po revaloriziranom iznosu kada se ukidanje umanjenja priznaje kao povećanje revalorizacije.
Testiranje umanjenja goodwil-a odvija se pod specifičnim karakteristikama. Goodwill se na umanjenje testira
godišnje (na 31. prosinca) i u slučaju kada postoje okolnosti koje ukazuju na potencijalno umanjenje njegove
knjigovodstvene vrijednosti. Umanjenje vrijednosti goodwill-a se određuje procjenom nadoknadive vrijednosti
svake jedinice koja stvara novac na koju je goodwill alociran. U slučaju kada je nadoknadivi iznos manji od
njegove knjigovodstvene vrijednosti priznaje se gubitak od umanjenja vrijednosti. Gubitak od umanjenja
vrijednosti goodwill-a se ne može ukinuti u budućim razdobljima.
m) Rezerviranja
Rezerviranja se priznaju kada Grupa ima sadašnju obvezu (zakonsku ili konstruktivnu) kao ishod prošlog
događaja, a vjerojatno je da će za podmirenje biti potreban odljev sredstava koja utjelovljuju ekonomske koristi
koji je moguće pouzdano procijeniti. Trošak koji se odnosi na eventualno rezerviranje iskazuje se u računu dobiti
i gubitka umanjen za eventualne povrate. Ako je učinak vremenske vrijednosti novca materijalan, rezerviranja
se diskontiraju koristeći tekuću stopu prije oporezivanja koja, ako je prikladno, odražava rizike specifične za
navedenu obvezu.
Rezerviranja za re-kultivaciju
U skladu s odlukom vlade Zeničko-dobojskog kantona, dobivena je koncesija za istraživanje i eksploataciju
mineralnih sirovina potrebnih za proizvodnju klilnkera, cementa i ostalih materijala za izgradnju na teritoriju
općine Kakanj. Ugovor o koncesiji je zaključen između Ministarstva za industriju, energiju i rudarstvo Zeničko-
dobojskog kantona kao koncedenta i Tvornice cementa Kakanj kao koncesionara s društvom Heidelberg
Cement AG iz Njemačke kao supotpisnikom na dan 12. rujna 2000. godine. Koncesija je odobrena za razdoblje
od 30 godina. U skladu s ugovorom, Grupa ima obvezu re-kultivacije u iznosu od 0,2 KM po toni eksploatirane
sirovine. Rezervacija se priznaje godišnje na temelju stvarne količine eksploatirane sirovine.

l) Impairment of non-financial assets (continued)
For assets excluding goodwill, an assessment is made at each reporting date whether there is any
indication that previously recognized impairment losses may no longer exist or may have decreased.
If such indication exists, the Group estimates the assets or CGUs recoverable amount. A previously
recognized impairment loss is reversed only if there has been a change in the assumptions used
to determine the asset’s recoverable amount since the last impairment loss was recognized. The
reversal is limited so that the carrying amount of the asset does not exceed its recoverable amount,
nor exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no
impairment loss been recognized for the asset in prior years. Such reversal is recognized in the
income statement unless the asset is carried at a revalued amount, in which case, the reversal is
treated as a revaluation increase.
The Goodwill has specific characteristics for impairment testing. Goodwill is tested for impairment annually
(as at 31 December) and when circumstances indicate that the carrying value may be impaired. Impairment
is determined for goodwill by assessing the recoverable amount of each CGU to which the goodwill relates.
When the recoverable amount of the CGU is less than its carrying amount, an impairment loss is recognized.
Impairment losses relating to goodwill cannot be reversed in future periods.
m) Provisions
Provisions are recognized when the Group has a present obligation (legal or constructive) as a result of a past
event, it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the
obligation and a reliable estimate can be made of the amount of the obligation. The expense relating to any
provision is presented in the income statement net of any reimbursement. If the effect of the time value of money
is material, provisions are discounted using a current pre-tax rate that reflects, where appropriate, the risks
specific to the liability.
Provision for re-cultivation
According to the decision of the Government of the Zeničko-dobojski canton, the concession is granted for
the exploration and exploitation of mineral raw materials needed for the production of clinker, cement and
other construction materials on the territory of the Kakanj municipality. The concession agreement has been
concluded between the Ministry of Industry, Energy and Mining of the Zeničko-dobojski canton as grantor
and Tvornica Cementa Kakanj as concessionaire with Heidelberg Cement AG Germany as co-signatory on 12
September 2000. The concession has been granted for a period of 30 years. In accordance with the agreement
the Group has a liability for re-cultivation in the amount of KM 0.20 per ton of the exploited raw material. The
provision for this is recognized annually on the basis of the actual exploited raw material.

n) Potencijalna sredstva i obveze

Potencijalne obveze se ne iskazuju u financijskim izvješćima. One se objavljuju u bilješkama, osim ako postoji
razumna vjerojatnost odljeva sredstava. Potencijalna sredstva se ne priznaju u financijskim izvješćima, već se
prikazuju u bilješci ako je vjerojatan priljev ekonomskih koristi.
o) Primanja zaposlenih
Primanja zaposlenih obuhvaćaju primanja zaposlenih kao što su nadnice, plaće, porezi i doprinosi na plaće, naknade
za korištenje godišnjeg odmora i naknade za vrijeme bolovanja, otpremnine pri sporazumnom raskidu radnog odnosa,
naknade za topli obrok i dodatne naknade za godišnji odmor te se priznaju kao rashod u razdoblju u kojem su nastala.
Otpremnine radnicima pri odlasku u mirovinu su definirane internim aktom u visini tri prosječne plaće Federacije
ili radnika, u ovisnosti o tome što je povoljnije za zaposlenika. Ova naknada ne podliježe obračunu poreza i
doprinosa. Otpremnine radnicima pri odlasku u mirovinu se priznaju u računu dobitka i gubitka prema planu
definiranih primanja koja su zaposleni zaradili u tekućem i ranijim razdobljima.
p) Financijski najam
Društvo evidentira financijske najmove kao imovinu i obveze u bilanci kada počne najam po vrijednosti koja
je na početku financijskog najma jednaka fer vrijednosti imovine na koju se najam odnosi ili, ako je manja,
po sadašnjoj vrijednosti minimalnih otplata najma. Pri izračunavanju sadašnje vrijednosti minimalnih otplata
najma, diskontni faktor koji se koristi jednak je kamatnoj stopi uključenoj u najam, a ako se ta stopa ne može
odrediti, koristi se prosječna tržišna kamatna stopa. Otplate financijskog najma se raspoređuju u financijske
troškove i smanjuju ugovorne obveze. Politika amortizacije za unajmljena sredstva koja je moguće amortizirati
je jednaka politici amortizacije imovine u vlasništvu Društva.
r) Operativni najam
Otplate operativnog najma se evidentiraju kao trošak po linearnoj metodi tijekom trajanja ugovora o najmu, čak
i kada nisu plaćeni po toj osnovi.
s) Porezi
Oporezivanje se provodi u skladu s poreznim propisima Federacije Bosne i Hercegovine a za poslovne

jedinice u Republici Srpskoj u skladu propisima tog entiteta. Stopa poreza na dobit u oba entiteta je 10%.
Propisi Federacije Bosne i Hercegovine daju mogućnost poreznog oslobađanja po osnovu investiranja u
razdoblju od 5 godina.
U Bosni i Hercegovini ne postoji formalan postupak za utvrđivanje konačnog iznosa poreza prilikom
podnošenja poreznih prijava. Porezna obveza podliježe kontroli odgovarajućih poreznih organa u toku
slijedećih pet godina.
Prema Međunarodnom računovodstvenom standardu 12 „Porez na dobit“ odgođeni porez na dobit se priznaje
po metodi obveze i odražava sve značajne privremene razlike između vrijednosti imovine i obveza u poreznoj
bilanci i iskazanih stanja u financijskim izvješćima. Budući da ne postoje značajne vremenske razlike odgođeni
porez nije bilo potrebno iskazati u financijskim izvješćima.

n) Contingencies
Contingent liabilities are not recognized in the financial statements. They are disclosed unless the possibility of
an outflow of resources embodying economic benefits is remote. A contingent asset is not recognized in the
financial statements but disclosed when an inflow of economic benefits is probable
o) Employee benefits
Employee benefits include wages, salaries, taxes and social contributions, paid vacation leave
and paid sick leave, lunch allowances and additional paid vacation bonuses, and are expensed as
incurred.
Severance payments are defined by the Company by-law in the amount of three average salaries in the
Federation or of the employee, if it is more favourable for the employee. This benefit is not taxable. Severance
payments are recognized in accordance with the plan of benefits that employees have earned during the current
and prior service years.
p) Finance lease
Assets under finance lease are recognized as assets and liabilities at inception of the lease, at the
fair value of the leased assets or if lower, at the present value of the minimum lease payments. In the
calculation of the present value of the lease payments, the discount factor is the interest rate charged
in the lease, if this can be determined, or if the interest rate cannot be determined, the average
market interest rate is used. Lease payments are allocated to financial expenses and decrease of the
contractual liability. The depreciation policy for depreciable leased assets is consistent with that for
depreciable assets which are owned.
r) Operating leases
Rentals payable under operating leases are recognized as an expense on a straight-line basis over the lease
term, even if the payments are not made on such a basis.
s) Taxes
Taxation is provided for in accordance with the tax regulations of the Federation of Bosnia and Herzegovina,
and for business units in Republic of Srpska in accordance with regulations of that entity. The income tax rate
for both entities is 10%. The regulations of the Federation of Bosnia and Herzegovina give the possibility of tax
relief on the basis of investing for 5 years.
There are no formal procedures in Bosnia and Herzegovina to agree the final level of tax charge upon submission
of the tax declarations. Such tax declarations may be subject to review by the relevant tax authorities during
the limitation period of five years.
Under IAS No. 12, “Income Taxes”, deferred income taxes are accounted for under the liability method and
reflect the tax effect of all significant temporary differences between the tax basis of assets and liabilities and
their reported amounts in the financial statements. As significant timing differences do not exist, no deferred
tax provisions are required to be made in the financial statements.

t) Događaji nakon datuma bilance

Događaji nakon kraja financijske godine koji pružaju dodatne informacije o položaju Grupe i Društva na datum
bilance (događaji koji zahtijevaju usklađenje) iskazuju se u financijskim izvješćima. Događaji nastali nakon
datuma bilance koji ne zahtijevaju usklađenje objavljuju se u bilješkama kada su značajni.
u) Usvajanje novih i izmijenjenih Međunarodnih standarda financijskog izvještavanja i tumačenja

Standardi i tumačenja na snazi u tekućem periodu
Sljedeći novi standardi i izmijenjeni i dopunjeni postojeći standardi izdani od strane Međunarodnog odbora
za računovodstvene standarde i tumačenja koje izdaje Odbor za tumačenje međunarodnog financijskog
izvještavanja i koji su na snazi u tekućem razdoblju:
Izmjene MRS 7: Izvještaj o novčanim tokovima: Izmjene zahtijevaju od subjekta da objavi izmjene svojih
obveza koje proizlaze iz financijskih aktivnosti, uključujući promjene koje proizlaze iz novčanih tokova te
nenovčanih promjena (kao što su dobici ili gubici od međunarodne razmjene). Društvo i Grupa nemaju
značajne obveze iz financijskih aktivnosti te sukladno tome, ova dopuna nema značajni utjecaj na
pojedinačne i konsolidirane financijske izvještaje.
Izmjene IAS 12: Porez na dobit: Priznavanje odgođene porezne imovine za nerealizirane gubitke: Izmjene
objašnjavaju da subjekt mora uzeti u obzir zabranjuje li porezni zakon izvore oporezivih dobitaka od kojih
može zaračunati odbitke na ukidanje privremenih odbitnih razlika povezanih s nerealiziranim gubicima.
Nadalje, izmjene pružaju smjernice na koji način subjekt treba određivati buduće oporezive dobitke i
objašnjavaju okolnosti pod kojima oporeziva dobit može sadržavati prodajnu vrijednost pojedine imovine
veću nego što je njezina knjigovodstvena vrijednost. Usvajanje ovih promjena nije imalo značajan utjecaj
na pojedinačne financijske izvještaje Društva niti konsolidirane izvještaje Grupe.
Ciklus godišnjih poboljšanja 2014-2016: Izmjene MSFI 12: Objavljivanje udjela u drugim subjektima:
Objašnjenje djelokruga obveza objavljivanja u MSFI 12. Izmjene pojašnjavaju da se obveze objavljivanja u
MSFI 12, osim onih u paragrafima B10-B16, odnose na udio subjekta u podružnici, zajedničkom pothvatu ili
partnerstvu (ili udjelu svojih utjecaja u zajedničkom pothvatu ili partnerstvu) koje je klasificirano (ili uključeno
u grupu koja je namijenjena) kao namijenjeno prodaji. Usvajanje ovih promjena nije značajno utjecalo na
pojedinačne financijske izvještaje Društva niti konsolidirane financijske izvještaje Grupe.
MSFI 14 Regulatorni računi: izdan je u siječnju 2014. godine (primjenjuje se na periode koji počinju na ili
nakon 1. siječnja 2016. godine).Ovaj standard nije primjenjiv za Društvo i Grupu.
Izmjene MSFI-ja 10 i MRS-a 28 Udjeli u pridruženim poduzećima i zajedničkim pothvatima: Izmjene
adresiraju sukobe između MSFI-ja 10 i MRS-a 28 u nošenju s gubitkom kontrole nad podružnicom koja je
prodana ili je dio pridruženog poduzeća ili zajedničkog pothvata. Kako je definirano prema MSFI 3, izmjene
pojašnjavaju da su dobici ili gubici (kao rezultat prodaje ili imovine koja čini poslovanje) između investitora
te pridruženog poduzeća ili zajedničkog pothvata priznati u cijelosti. Međutim, bilo koji dobitak ili gubitak
(kao rezultat prodaje ili imovine koja ne čini poslovanje) priznaje se samo u opsegu udjela nepovezanog
investitora u poduzeću ili zajedničkom pothvatu. IASB je odgodio datum stupanja navedenih izmjena
na neodređeno, ali subjekt koji ranije usvoji izmjene mora ih implementirati prospektivno. Menadžment
predviđa da usvajanje izmjena neće imati materijalnog utjecaja na pojedinačne financijske izvještaje
Društva i konsolidirane financijske izvještaje Gupe.

t) Subsequent events
Post-year-end events that provide additional information about the Group’s and Company’s position at the
balance sheet data (adjusting events) are reflected in the financial statements. Post-year-end events that are
not adjusting events are disclosed in the notes when material.
u) Adoption of new and amended International Financial Reporting Standards and Interpretations
Standards and Interpretations effective in the current period
The following new standards and amendments to the existing standards issued by the International Accounting
Standards Board and interpretations issued by the International Financial Reporting Interpretations Committee
(IASB) are effective for the current period:
Amendments to IAS 7 Statement of Cash Flows: Disclosure Initiative: The amendments require entities to
provide disclosure of changes in their liabilities arising from financing activities, including both changes
arising from cash flows and non-cash changes (such as foreign exchange gains or losses). The Company
and Group do not have significant liabilities from financing activities and therefore, these amendments did
not have significant effect on separate and consolidated financial statements.
Amendments to IAS 12 Income Taxes: Recognition of Deferred Tax Assets for Unrealised Losses: The
amendments clarify that an entity needs to consider whether tax law restricts the sources of taxable profits
against which it may make deductions on the reversal of deductible temporary difference related to unrealised
losses. Furthermore, the amendments provide guidance on how an entity should determine future taxable
profits and explain the circumstances in which taxable profit may include the recovery of some assets for
more than their carrying amount. The adoption of this amendments had no material impact on the separate
financial statements of the Company and the consolidated financial statements of the Group.
Annual Improvements Cycle - 2014-2016: Amendments to IFRS 12 Disclosure of Interests in Other
Entities: Clarification of the scope of disclosure requirements in IFRS 12. The amendments clarify that the
disclosure requirements in IFRS 12, other than those in paragraphs B10-B16, apply to an entity’s interest
in a subsidiary, a joint venture or an associate (or a portion of its interest in a joint venture or an associate)
that is classified (or included in a disposal group that is classified) as held for sale. The adoption of this
amendments had no material impact on the financial statements of the Company.
IFRS 14 Regulatory Deferral Accounts: IFRS 14 was issued in January 2014 (effective date to an entity’s
first annual IFRS financial statements for a period beginning on or after 1 January 2016). This standard is
not applicable to the Company and to the Group.
Amendments to IFRS 10 and IAS 28: Sale or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or
Joint Venture: The amendments address the conflict between IFRS 10 and IAS 28 in dealing with the loss of
control of a subsidiary that is sold or contributed to an associate or joint venture. The amendments clarify
that the gain or loss resulting from the sale or contribution of assets that constitute a business, as defined
in IFRS 3, between an investor and its associate or joint venture, is recognised in full. Any gain or loss
resulting from the sale or contribution of assets that do not constitute a business, however, is recognised
only to the extent of unrelated investors’ interests in the associate or joint venture. The IASB has deferred
the effective date of these amendments indefinitely, but an entity that early adopts the amendments must
apply them prospectively. The Management anticipates that the adoption will have no material impact on
the separate financial statements of the Company and consolidated financial statements of the Group.

u) Usvajanje novih i izmijenjenih Međunarodnih standarda financijskog izvještavanja i tumačenja (nastavak)
Standardi i tumačenja na snazi u tekućem periodu (nastavak)
Ciklus godišnjih poboljšanja 2014.-2016. (izdano u prosincu 2016. godine): Ova poboljšanja uključuju:
{{ MSFI 1 – Prvotno usvajanje međunarodnih standarda financijskog izvještavanja – Brisanje kratkoročnih

izuzeća za subjekte koji prvi puta usvajaju standard - Društvo i Grupa već primjenjuju MSFI, stoga ova
izmjena nije primjenjiva na Društvo i Grupu.
{{ MRS 28 Ulaganja u pridružena poduzeća i zajedničke pothvate – pojašnjenje da je mjerenje ulaganja po

fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak ulaganje po izboru ulaganja. Grupa ima ulaganje u zajednički pothvat za
koje se promjena u fer vrijednosti evidentira kroz račun dobiti i gubitka
{{ Primjena MSFI 9 Financijski instrumenti s MSFI 4 Ugovori o osiguranju – izmjene MSFI 4 - Ove izmjene nisu
primjenjive na Društvo i Grupu.
{{IFRIC Interpretacija 22 Transakcije u stranim valutama i napredna razmatranja - Interpretacija

objašnjava da u određivanju spot tečaja za početno priznavanje povezane imovine,
troškova ili dohotka (ili njegova dijela) prestanka priznavanja nemonetarne imovine ili obveza
proizašlih iz predujmova. Ukoliko postoji veći broj plaćanja ili predujmova, tada subjekt
mora odrediti datum transakcije za svako plaćanje ili predujam. Subjekti mogu primjenjivati
izmjene na potpuno retrospektivnoj bazi. Alternativno, subjekt može primijeniti Interpretacije
prospektivno za svu imovinu, troškove i dohodak u opsegu koji su početno priznati na ili
nakon:
(i) Početka izvještajnog razdoblja u kojem subjekt po prvi puta primjenjuje interpretaciju, ili
(ii) Početkom prethodnog izvještajnog razdoblja prikazanog kao usporedna informacija u financijskim
izvještajima izvještajnog razdoblja u kojem subjekt po prvi puta primjenjuje Interpretaciju
Interpretacija stupa na snagu za godišnja razdoblja koja počinju na ili nakon 1. siječnja 2018. godine. Rana
primjena interpretacije je dozvoljena i mora biti objavljena. Međutim, budući da je trenutna praksa Društva i
Grupe sukladna s interpretacijom, Društvo i Grupa ne očekuju nikakav utjecaj na svoje pojedinačne i konso-
lidirane financijske izvještaje.
{{ IFRIC Interpretacija 23 Nesigurnosti oko tretmana poreza na dohodak - Interpretacija se odnosi na

računovodstvo poreza na dohodak kada porezni tretman uključuje nesigurnosti koje utječu na primjenu
MRS 12 te se ne primjenjuje na poreze i pristojbe izvan opsega MRS 12, niti posebno uključuje zahtjeve
vezane uz kamate i kazne povezane s nesigurnim poreznim tretmanima. Uprava predviđa da usvajanje
neće imati materijalnog značaja na pojedinačne financijske izvještaje Društva niti konsolidirane financijske
izvještaje Grupe.

u) Adoption of new and amended International Financial Reporting Standards and Interpretations (continued)
Standards and Interpretations effective in the current period (continued)
Annual Improvements 2014-2016 Cycle (issued in December 2016): These improvements include:
{{ IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards - Deletion of short-term

exemptions for first-time adopters. The Company and the Group already apply IFRS. Therefore, this
amendment is not applicable to the Company or the Group.
{{ IAS 28 Investments in Associates and Joint Ventures - Clarification that measuring investees at fair value
through profit or loss is an investment-by-investment choice. The Group has investment in joint venture for
which a change in fair value is already recorded through profit and loss statement.
{{ Applying IFRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 Insurance Contracts - Amendments to IFRS 4 - These
amendments are not applicable to the Company and the Group.
{{ IFRIC Interpretation 22 Foreign Currency Transactions and Advance Consideration - The Interpretation clarifies
that, in determining the spot exchange rate to use on initial recognition of the related asset, expense or income (or
part of it) on the de-recognition of a non-monetary asset or non-monetary liability relating to advance consideration,
the date of the transaction is the date on which an entity initially recognises the non-monetary asset or non-
monetary liability arising from the advance consideration. If there are multiple payments or receipts in advance,
then the entity must determine the transaction date for each payment or receipt of advance consideration. Entities
may apply the amendments on a fully retrospective basis. Alternatively, an entity may apply the Interpretation
prospectively to all assets, expenses and income in its scope that are initially recognised on or after:
(i) The beginning of the reporting period in which the entity first applies the interpretation, or
(ii) The beginning of a prior reporting period presented as comparative information in the financial
statements of the reporting period in which the entity first applies the interpretation.
The Interpretation is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018. Early application of in-
terpretation is permitted and must be disclosed. However, since the Company’s current practice is in line with
the Interpretation, the Company and the Group do not expect any effect on their separate and consolidated
financial statements.
{{ IFRIC Interpretation 23 Uncertainty over Income Tax Treatment - The Interpretation addresses the
accounting for income taxes when tax treatments involve uncertainty that affects the application of IAS
12 and does not apply to taxes or levies outside the scope of IAS 12, nor does it specifically include
requirements relating to interest and penalties associated with uncertain tax treatments. The Management
anticipates that the adoption will have no material impact on the separate financial statements of the
Company and consolidated financial statements of the Group.

Standardi i tumačenja koji još nisu na snazi
Na datum izdavanja ovih financijskih izvještaja ispod navedeni standardi, dopune standard i tumačanja su
izdana od strabe Odbora ali još nisu na snazi:
Prijenos ulaganja u nekretinine - Dopune MRS-a 40: Dopune pojašnjavaju kada subjekt treba prenijeti
imovinu, uključujući imovinu u izgradnji ili pripremi, u ili iz ulaganja u imovinu. Izmjene tvrde da se izmjena
uporabe pojavljuje kada imovina zadovoljava ili prestaje zadovoljavati definiciju ulaganja u imovinu
te ukoliko za to postoji dokaz. Obična promjena u namjerama Uprave o korištenju imovine ne pruža
dovoljan dokaz o promjeni uporabe imovine. Subjekti bi trebali primjenjivati izmjene prospektivno prema
promjenama u korištenju koje se javlja nakon početka perioda godišnjeg izvještavanja u kojem subjekt
po prvi puta primjenjuje izmjene. Subjekt bi trebao preispitati klasifikaciju imovine koju drži na datum
te ukoliko je primjenjivo, reklasificirati imovinu da odražava uvjete koji jesu na datum. Retrospektivna
primjena u skladu s MRS 8 je dopuštena samo ukoliko je moguće bez korištenja naknadno stečenih
informacija. Primjenjuje se za godišnje periode koji počinju na ili nakon 1. siječnja 2018. godine. Rana
primjena primjena je dopuštena i mora biti objavljena. Društvo i Grupa će primijeniti izmjene kada one
stupe na snagu. Uprava predviđa kako usvajanje neće imati materijalnog utjecaja na financijske izvještaje
Društva niti Grupe.
MSFI 2 Klasifikacija i mjerenje Plaćanja temeljenog na dionicama - Izmjene MSFI-ja 2: IASB je objavio
izmjene MSFI-ja 2 Plaćanje temeljeno na dionicama koje adresiraju tri glavna područja: efekte uvjeta
stjecanja na novčano mjerenje plaćanja temeljenog na dionicama, klasifikacija plaćanja temeljenog na
dionicama sa značajkama neto namire po odbitku poreznih obveza te modifikacija računovodstva gdje
prema uvjetima i odredbama plaćanja temeljenog na dionicama mijenja svoju klasifikaciju podmirenog
novcem u podmireno glavnicom. Pri usvajanju, subjekti su dužni primijeniti izmjene bez prepravljanja
prethodnih razdoblja, no retrospektivna primjena je dopuštena ukoliko je odabrana za sve tri izmjene te
ukoliko se usklade s ostalim kriterijima. Izmjene se primjenjuju na godišnje periode koji počinju na ili nakon
1. siječnja 2018. godine uz dopuštenu raniju primjenu. Društvo i Grupa procjenjuju potencijalni utjecaj
izmjena na svoje financijeske izvještaje.
MSFI 15: Prihodi po ugovorima s kupcima, objavljen u svibnju 2014. uključujući izmjene MSFI-ju
15: objavljene u travnju 2016. (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na ili nakon 1. siječnja
2018. godine). Prema MSFI-ju 15, prihodi se priznaju u iznosu koji odražava protuuslugu na koju
subjekt ima pravo za prijenos dobara ili usluga kupcu. Novi standard o prihodima će zamijeniti
sva tekuća priznavanja prihoda prema MSFI. Potpuna ili modificirana retrospektivna primjena
je nužna za godišnje periode koji počinju nakon 1. siječnja 2018. Dopušteno je rano usvajanje.
Društvo i Grupa planiraju usvojiti novi standard na zahtijevani datum koristeći metodu potpune
retrospektive. Tijekom 2017. godine, Društvo i Grupa su proveli preliminarne procjene o efektima
prijelaza na MSFI 15. Obzirom da Društvo i Grupa nemaju dugoročne ugovore s kupcima, ne
očekuje se da će primjena ovog novog standarda imati značajan utjecaj na financijske izvještaje
Društva i Grupe.

Standards and Interpretations issued by IASB but not yet effective
At the date of authorization of these financial statements the following standards, revisions and interpretations
were issued by IASM but are not yet effective:
Transfers of Investment Property — Amendments to IAS 40: The amendments clarify when an entity
should transfer property, including property under construction or development into, or out of investment
property. The amendments state that a change in use occurs when the property meets, or ceases to
meet, the definition of investment property and there is evidence of the change in use. A mere change in
management’s intentions for the use of a property does not provide evidence of a change in use. Entities
should apply the amendments prospectively to changes in use that occur on or after the beginning of the
annual reporting period in which the entity first applies the amendments. An entity should reassess the
classification of property held at that date and, if applicable, reclassify property to reflect the conditions
that exist at that date. Retrospective application in accordance with IAS 8 is only permitted if it is possible
without the use of hindsight. Effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018. Early
application of the amendments is permitted and must be disclosed. The Company and the Group will apply
amendments when they become effective. The Management anticipates that the adoption will have no
material impact on the financial statements of the Company and the Group.
IFRS 2 Classification and Measurement of Share-based Payment Transactions - Amendments to IFRS

2: The IASB issued amendments to IFRS 2 Share-based Payment that address three main areas: the
effects of vesting conditions on the measurement of a cash-settled share-based payment transaction;
the classification of a share-based payment transaction with net settlement features for withholding tax
obligations; and accounting where a modification to the terms and conditions of a share-based payment
transaction changes its classification from cash settled to equity settled. On adoption, entities are required
to apply the amendments without restating prior periods, but retrospective application is permitted if
elected for all three amendments and other criteria are met. The amendments are effective for annual
periods beginning on or after 1 January 2018, with early application permitted. The Company and the
Group are assessing the potential effect of the amendments on its financial statements.
IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers, issued in May 2014 including amendment to IFRS15: issued
in April 2016 (effective date to an entity’s first annual IFRS financial statements for a period beginning on or
after 1 January 2018). Under IFRS 15, revenue is recognised at an amount that reflects the consideration
to which an entity expects to be entitled in exchange for transferring goods or services to a customer. The
new revenue standard will supersede all current revenue recognition requirements under IFRS. Either a full
retrospective application or a modified retrospective application is required for annual periods beginning on
or after 1 January 2018. Early adoption is permitted. The Company and the Group are planning to adopt the
new standard on the required effective date using the full retrospective method. During 2017, the Company
and the Group performed a preliminary assessment of IFRS 15 transition effects. Since the Company and the
Group do not have long term customer contracts it is not expected that adoption of this new standard will have
significant impact on financial statements of the Company and the Group.

Standardi i tumačenja koji još nisu na snazi (nastavak)
MSFI 9: Financijski instrumenti, objavljen u srpnju 2014., finalna verzija koja je zamijenila MRS 39 Financijski
instrumenti: Priznavanje i mjerenje (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na ili nakon 1. siječnja
2018). MSFI 9 spaja sva tri aspekta računovodstva financijskih instrumenata: klasifikacija i mjerenje,
umanjenje i hedge računovodstvo. MSFI 9 na snazi je je za godišnja razdoblja koja započinju na ili nakon
1. siječnja 2018. uz dopuštenu raniju implementaciju. Izuzev hedge računovodstva, nužna je retroaktivna
primjena, dok pružanje usporednih informacija nije obavezno. Za hedge računovodstvo, zahtjevi se
generalno primjenjuju prospektivno, uz neke ograničene izuzetke. Društvo i Grupa planira usvojiti novi
standard na predviđeni datum te neće prepravljati komparativne informacije. Uprava predviđa da usvajanje
neće imati materijalnog utjecaja na pojedinačne financijske izvještaje Društva i konsolidirane financijske
izvještaje Grupe.
MSFI 16 Najmovi: objavljen je u siječnju 2016. godine i zamijenjuje MRS 17 Najmovi, IFRIC 4 Određivanje
uključuje li sporazum najam, SIC 15 Operativni najam-poticaji i SIC-27 Promjena sadržaja transakcija
koje uključuju pravni oblik najma. MSFI 16 postavlja načela priznavanja, mjerenja, prezentiranja i
objavljivanja najmova te zahtjeva od najmoprimaca iskazivanje svih najmova pojedinačno u bilanci
slično kao i financijski najam prema MRS 17. Standard uključuje dva izuzetka u priznavanju za
najmoprimca - najam imovine „male vrijednosti“ (npr. osobna računala) te kratkoročni najam, odnosno
najam s periodom od 12 mjeseci ili kraćim. Na datum početka najma, najmoprimac će priznati obveze
za najam te imovinu koja predstavlja pravo na korištenje osnovne imovine tijekom perioda najma,
odnosno pravo na korištenje imovine. Najmoprimci će biti dužni odvojeno priznavati troškove kamata
na obveze za najam te troškove amortizacije prava na korištenje imovine. Najmoprimci će također
biti dužni ponovno mjeriti obveze za najam nakon određenih događaja (npr. promjena perioda najma,
promjena u budućim uplatama za najam koje su rezultat promjene u indeksu ili stopi korištenoj za
utvrđivanje tih uplata). Najmoprimac će generalno priznavati iznos ponovnog mjerenja tih obveza
kao prilagodbu na pravo korištenja imovine. Računovodstveni tretman najmodavatelja prema MSFI
16 ostaje nepromijenjen u odnosu na trenutni prema MRS 17. Najmodavac će nastaviti klasificirati
sve najmove koristeći ista klasifikacijska načela kao u MRS 17 te će razdvajati dva oblika najma:
operativni i financijski najam. MSFI 16 također zahtijeva od najmoprimca i najmodavca opširnije
objavljivanje nego prema MRS 17. MSFI 16 je na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na ili nakon
1. siječnja 2019. godine. Rana primjena je dopuštena, ali ne prije nego subjekt primijeni MSFI 15.
Najmoprimac može izabrati hoće li primijeniti standard koristeći potpuni ili modificirani retrospektivni
pristup. Prijelazna odredba standarda dopušta određena olakšanja. U 2018. godini Društvo i Grupa
će nastaviti procjenjivati potencijalni efekt MSFI-ja 16 na svoje financijske izvještaje ali se ne očekuje
značajan utjecaj primjene ovog standarda na financijske izvještaje obzirom da Društvo i Grupa imaju
mali broj najmova

Standards and Interpretations issued by IASB but not yet effective (continued)
FRS 9 Financial Instruments, issued in July 2014 the final version that replaced the IAS 39 Financial
Instruments: Recognition and Measurement (effective for annual periods beginning on or after 1.1.2018).
IFRS 9 brings together all three aspects of the accounting for financial instruments project: classification
and measurement, impairment and hedge accounting. IFRS 9 is effective for annual periods beginning
on or after 1 January 2018, with early application permitted. Except for hedge accounting, retrospective
application is required but providing comparative information is not compulsory. For hedge accounting,
the requirements are generally applied prospectively, with some limited exceptions. The Company and
the Group are planning to adopt the new standard on the required effective date and will not restate
comparative information. The Management anticipates that the adoption will have no material impact on
the separate financial statements of the Company and consolidated financial statements of the Group.
IFRS 16 Leases: IFRS 16 was issued in January 2016 and it replaces IAS 17 Leases, IFRIC 4 Determining
whether an Arrangement contains a Lease, SIC-15 Operating Leases-Incentives and SIC-27 Evaluating
the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease. IFRS 16 sets out the principles for
the recognition, measurement, presentation and disclosure of leases and requires lessees to account for
all leases under a single on-balance sheet model similar to the accounting for finance leases under IAS
17. The standard includes two recognition exemptions for lessees - leases of ’low-value’ assets (e.g.,
personal computers) and short-term leases (i.e., leases with a lease term of 12 months or less). At the
commencement date of a lease, a lessee will recognise a liability to make lease payments (i.e., the lease
liability) and an asset representing the right to use the underlying asset during the lease term (i.e., the right-
of-use asset). Lessees will be required to separately recognise the interest expense on the lease liability
and the depreciation expense on the right-of-use asset. Lessees will be also required to remeasure the
lease liability upon the occurrence of certain events (e.g., a change in the lease term, a change in future
lease payments resulting from a change in an index or rate used to determine those payments). The lessee
will generally recognise the amount of the remeasurement of the lease liability as an adjustment to the
right-of-use asset. Lessor accounting under IFRS 16 is substantially unchanged from today’s accounting
under IAS 17. Lessors will continue to classify all leases using the same classification principle as in IAS 17
and distinguish between two types of leases: operating and finance leases. IFRS 16 also requires lessees
and lessors to make more extensive disclosures than under IAS 17. IFRS 16 is effective for annual periods
beginning on or after 1 January 2019. Early application is permitted, but not before an entity applies IFRS
15. A lessee can choose to apply the standard using either a full retrospective or a modified retrospective
approach. The standard’s transition provisions permit certain reliefs. In 2018, the Company and the Group
will continue to assess the potential effect of IFRS 16 on its financial statements but it is not expected that
the adoption of this new standard will have significant impact on financial statements as Company and
Group have small number of leases.

3 Prihodi od prodaje
Tisuće KM
Grupa Društvo
2017. godina 2016. godina 2017. godina 2016. godina

Prihodi od prodaje dobara 78.911 71.224 64.197 58.250
Prihod od prodaje roba 11.351 8.554 1.760 358
Prihod od usluga prijevoza 4.565 3.897 4.209 3.605
Prihod od ostalih usluga - 23 54 73
94.827 83.698 70.220 62.286
U 2017. godini Društvo je prodalo 486 tisuća tona cementa (u 2016. godini: 433 tisuća tona). Do
povećanja volumena prodaje došlo je zbog povećanja potrošnje cementa na domaćem tržištu.
U 2017. godini Grupa je prodala 563 tisuće tona cementa i 218 tisuću kubnih metara betona ( u 2016. 496
tisuća tona cementa i 192 kubnih metara betona).
Prihodi od prodaje dobara prema zemljopisnom području
Tisuće KM
Grupa Društvo

Prihodi od prodaje na domaćem tržištu 62.553 57.071 56.646 51.451
Prihodi od prodaje na stranom tržištu 16.358 14.153 7.551 6.799
78.911 71.224 64.197 58.250
Prihodi od prodaje roba prema zemljopisnom području
Tisuće KM
Grupa Društvo

Prihodi od prodaje na domaćem tržištu 1.819 671 1.730 358
Prihodi od prodaje na stranom tržištu 9.532 7.883 30 -
11.351 8.554 1.760 358

3 Revenue
KM thousand
Group Company
year 2017 year 2016 year 2017 year 2016

Income from sale of goods 78,911 71,224 64,197 58,250
Income from sale of merchandise 11,351 8,554 1,760 358
Income from transportation services 4,565 3,897 4,209 3,605
Income from other services - 23 54 73
94,827 83,698 70,220 62,286
In 2017 the Company has sold 486 thousand tons of cement (in 2016: 433 thousand tons of cement). The
increase in volume of sales is a consequence of the increase of the cement usage on domestic market.
In 2017 the Group has sold 563 thousand tons of cement and 218 m3 of concrete (in 2016, 496 thousand tons
of cement and 192 m3 of concrete).
Income from sale of goods by geographical area
KM thousand
Group Company

Sale on domestic market 62,553 57,071 56,646 51,423
Sale on foreign markets 16,358 14,153 7,551 6,799
78,911 71,224 64,197 58,250
Income from sale of merchandise by geographical area
KM thousand
Group Company

Sale of merchandise on domestic market 1,819 671 1,730 358
Sale of merchandise on foreign markets 9,532 7,883 30 -
11,351 8,554 1,760 358

3 Prihodi od prodaje (nastavak)
Prihodi od usluga prijevoza prema zemljopisnom području
Tisuće KM
Grupa Društvo

Usluge prijevoza na domaćem tržištu 2.914 2.522 1.590 1.415
Usluge prijevoza na stranom tržištu 1.651 1.375 2.619 2.190
4.565 3.897 4.209 3.605
4 Troškovi prodanih proizvoda
Tisuće KM
Grupa Društvo

Trošak energije 15.661 12.619 14.738 11.804
Trošak materijala 12.782 11.735 6.700 6.816
Amortizacija 9.207 9.065 7.683 7.577
Trošak transporta – gotovi proizvodi 9.140 7.503 4.510 3.534
Trošak plaća 7.684 7.615 6.102 6.125
Nabavna vrijednost prodate robe 6.653 4.693 1.616 356
Usluge održavanja 1.579 1.533 1.217 1.267
Promjena u zalihama nedovršene proizvodnje 1.597 (209) 1.597 (209)
i gotovih proizvoda
Ostali troškovi 1.048 970 723 680
Usluge transporta 734 717 734 717
Ostale usluge 1.494 1.390 1.425 1.257
67.579 57.631 47.045 39.924

3 Revenue (continued)
Income from transportation services by geographical area
KM thousand
Group Company

Transport on domestic market 2,914 2,522 1,590 1,415
Transport on foreign markets 1,651 1,375 2,619 2,190
4,565 3,897 4,209 3,605
4 Cost of sales
KM thousand
Group Company

Energy used 15,661 12,619 14,738 11,804
Material used 12,782 11,735 6,700 6,816
Depreciation 9,207 9,065 7,683 7,577
Cost of transport - finished goods 9,140 7,503 4,510 3,534
Salaries 7,684 7,615 6,102 6,125
Cost of merchandise sold 6,653 4,693 1,616 356
Maintenance 1,579 1,533 1,217 1,267
Changes in stocks of work in progress and 1,597 (209) 1,597 (209)
finished goods
Other costs 1,048 970 723 680
Transportation 734 717 734 717
Other services 1,494 1,390 1,425 1,257
67,579 57,631 47,045 39,924

5 Opći i administrativni troškovi
Tisuće KM
Grupa Društvo

Plaće 4.910 4.941 3.566 3.788
Troškovi usluga 1.080 899 838 687
Porezi i članarine udruženjima 855 839 755 741
Amortizacija 454 428 316 318
Marketing 449 512 425 497
Troškovi održavanja 322 171 256 99
Reprezentacija 263 268 211 205
Troškovi goriva i električne energije 198 203 149 165
Troškovi telefona i poštanskih usluga 184 196 96 110
Troškovi najma 183 160 64 23
Troškovi službenih putovanja 162 177 141 167
Materijalni troškovi 137 122 110 92
Bankovne usluge 44 47 28 27
Troškovi osiguranja 9 8 - -
Ostali troškovi 193 225 176 210
9.443 9.196 7.131 7.129
6 Ostali prihodi
Tisuće KM
Grupa Društvo

Ukidanje rezervacija 381 261 - 36
Naplaćena otpisana potraživanja 177 534 9 85
Dobici od prodaje stalnih sredstava 88 92 36 48
Prihod iz prijašnjeg razdoblja 50 125 50 125
Inventurni viškovi 20 2 - -
Prihod od prodaje materijala 2 1 2 1
Ostali prihodi 42 36 7 12
760 1.051 104 307

5 General and administrative costs
KM thousand
Group Company

Salaries 4,910 4,941 3,566 3,788
Cost of services 1,080 899 838 687
Taxes and membership fees 855 839 755 741
Depreciation 454 428 316 318
Marketing 449 512 425 497
Maintenance 322 171 256 99
Representation 263 268 211 205
Fuel and energy 198 203 149 165
Postal and telephone 184 196 96 110
Lease 183 160 64 23
Daily allowances and business trips 162 177 141 167
Material expenses 137 122 110 92
Bank fees 44 47 28 27
Insurance costs 9 8 - -
Other costs 193 225 176 210
9,443 9,196 7,131 7,129
6 Other income
KM thousand
Group Company

Naplaćena otpisana potraživanja 381 261 - 36
Dobici od prodaje stalnih sredstava 177 534 9 85
Prihod iz prijašnjeg razdoblja 88 92 36 48
Prihod od prodaje materijala 50 125 50 125
Ukidanje rezervacija 20 2 - -
Inventurni viškovi 2 1 2 1
Ostali prihodi 42 36 7 12
760 1.051 104 307

7 Ostali rashodi
Tisuće KM
Grupa Društvo

Ispravak vrijednosti potraživanja 507 922 372 621
Donacije 239 326 216 319
Vrijednosno usklađenje zaliha materijala 143 209 135 202
Manjak materijala 101 152 101 152
Rezerviranja 65 71 65 43
Troškovi prijašnjeg razdoblja 27 34 21 19
Gubici od prodaje materijalne imovine 21 306 5 115
Ostali troškovi 77 31 10 3
1.180 2.051 925 1.474
8 Neto financijski prihodi
Tisuće KM
Grupa Društvo

Prihod od kamata 563 464 538 326
Ispravak vrijednosti financijske imovine 110 57 110 57
Pozitivne tečajne razlike 130 68 124 56
803 589 772 439
Negativne tečajne razlike (54) (55) (52) (54)
Zatezna kamata - (67) - -
(54) (122) (52) (54)
749 467 720 385

7 Other costs
KM thousand
Group Company

Value adjustment of receivables 507 922 372 621
Donations 239 326 216 319
Inventory value adjustment 143 209 135 202
Inventory shortage 101 152 101 152
Provisions 65 71 65 43
Prior period expenses 27 34 21 19
Loss from sale of fixed assets 21 306 5 115
Other expenses 77 31 10 3
________
1,180 2,051 925 1,474
8 Net financial income
KM thousand
Group Company

Interest income 563 464 538 326
Value adjustment of financial assets 110 57 110 57
Foreign exchange gain 130 68 124 56
803 589 772 439
Foreign exchange losses (54) (55) (52) (54)
Interest expense - (67) - -
(54) (122) (52) (54)
749 467 720 385

9 Porez na dobit
Bosna i Hercegovina podijeljena je na dva entiteta, koja imaju različite porezne zakone, Federacija Bosna i
Hercegovina (Federacija) i Republika Srpska. Društvo uglavnom posluje u Federaciji, ali isto tako ima poslovnu
jedinicu u Republici Srpskoj (Poslovna jedinica Banja Luka).
U oba entiteta stopa poreza na dobit je 10%.
Zakon o porezu na dobit Federacije daje mogućnost potpunog poreznog oslobađanja u roku od 5 godina na
bazi investiranja.
Pod “Investiranjem dobiti” predviđene Zakonom podrazumijeva se investiranje u proizvodnju na području

Federacije. Porezno oslobađanje postiže se ako, temeljem unaprijed odobrenog plana od strane Skupštine,
Društvo investira 20 milijuna KM u periodu od 5 godina (od čega 4 milijuna KM moraju biti investirana u prvoj
godini poreznog oslobađanja). Društvo nema obavezu izdvajanja dijela dobiti za investiranje. U periodu poreznog
oslobađanja Društvo nema obavezu plaćanja poreznih akontacija tokom godine
U Republici Srpskoj porezna olakšica se može ostvariti samo investiranjem u toku godine i to u proizvodne
kapacitete.
Na osnovu Odluke Skupštine Društvo koristi poresko oslobađanje za period 2014. do 2018. godine na bazi
investiranja te nema obaveze za porez na dobit u Federaciji. U 2014. godini to jest prvoj godini poreskog
oslobađanja Društvo je ispunilo jedan od uslova (investiranje 4 miliona KM).
Ukupna dobit Društva prije oporezivanja u 2017. godini iznosi 18.148 tisuća KM, od čega se na Federaciju
odnosi 17.381 tisuća KM, što je oslobođeno plaćanja poreza, a na Republiku Srpsku se odnosi 767
tisuća KM.

9 Corporate income tax
Bosnia and Herzegovina is divided into two areas, both having different tax rules, the Federation of Bosnia and
Herzegovina (Federation) and the Republic of Srpska. The Company mainly operates in the Federation, but it
also has a business unit in the Republic of Srpska (Business unit Banja Luka).
In both areas, the tax for profit is 10%.
The income tax law in the Federation offers the possibility of complete tax exemption within a period of 5 years
based on investment.
“Investing of profit”, provided by the law, means investing in production in the Federation. Tax exemption is
achieved if, based on a pre-approved plan by the Assembly, the Company invested KM 20 million for a period
of 5 years (of which KM 4 million should be invested in the first year of tax exemptions). The Company has no
obligation to allocate part of its profits for investment. During the tax exemption period, the Company has no
obligation to pay the tax advance during the year.
In the Republic of Srpska, tax relief can be achieved only through investments during the year in the production
capacity.
Based on the Decision of the Assembly, the Company uses the tax exemption for the period 2015 to 2018
based on investment and hence has no liability for income tax in the Federation. In the year 2015, i.e. the first
year of the tax exemption, the Company has fulfilled one of the conditions (investing KM 4 million).
Total company earnings before taxation in 2017 amounted to KM 18,148 thousand, of which KM 17,381
thousand related to the Federation which is exempt from paying taxes, and KM 767 thousand related to the
Republic of Srpska.

9 Porez na dobit (nastavak)
Grupa:
Tisuće KM

Računovodstvena dobit prije poreza na dobit 18.148 16.291
Porez na dobitak 10% 1.815 1.629
Usklađenje porezne osnovice 99 175
- plaćanja zaposlenicima iznad porezno dopustivih iznosa 3 122
- 70% troškova reprezentacije 31 30
- ostalo 65 23
Porez 10% (Federacija) 1.914 1.804
Umanjenje porezne obveze po osnovi investicija Federacija (1.677) (1.588)
Porez na dobit Federacija 237 216
Porez na dobit u Republici Srpskoj 77 93
Ukupna obveza poreza na dobit 314 309
Umanjenje porezne obveze za preneseni porezni gubitak - 22

9 Corporate income tax (continued)
Group:
KM thousand
year 2017 year 2016

Accounting profit before income tax 18,148 16,291
Income tax at income tax rate of 10% 1,815 1,629
Tax effect of non-deductible expenses in determining taxable profits 99 175
- payments to employees above tax allowable amounts 3 122
- 70% of entertainment costs 31 30
- other 65 23
Income tax 10% (Federation) 1,914 1,804
Tax charge reduction based on reinvestment of profit (Federation) (1,677) (1,588)
Tax charge Federation 237 216
Tax charge in Republic of Srpska 77 93
Tax charge 314 309
Tax charge reduction for tax loss usage - 22
Total tax charge 314 287

9 Porez na dobit (nastavak)
Društvo:
Tisuće KM

Računovodstvena dobit prije poreza na dobit 15.949 17.776
Porez na dobitak 10% 1.595 1.777
Usklađenje porezne osnovice 82 234
- Plaćanja zaposlenicima iznad porezno dopustivih iznosa - 120
- 70% troškova reprezentacije 27 16
- Ostalo 55 98
Porez 10% (Federacija) 1.677 2.011
Umanjenje porezne obveze po osnovu reinvestirane dobiti (Federacija) (1.677) (1.588)
Primljene dividende - (330)
Porez na dobit Federacija - -
Porez na dobit u Republici Srpskoj 77 93
10 Zarada po dionici
U svrhu izračunavanja osnovne zarade po dionici, osnovica za izračun je neto konsolidirana dobit nakon
oporezivanja. Ukupni broj dionica Društva za razdoblje od 1. siječnja do 31. prosinca 2017. godine bio je
9.476.540 (kao i za razdoblje od 1. siječnja do 31. prosinca 2016. godine). Osnovna zarada po dionici na 31.
prosinca 2017. godine iznosi 1,88 KM (u 2016. godini je iznosila 1,69 KM). Nije bilo razrijeđene zarade ponude
po dionici.

9 Corporate income tax (continued)
Company:
KM thousand
year 2017 year 2016

Accounting profit before income tax 15,949 17,776
Income tax at income tax rate of 10% 1,595 1,777
Tax effect of non-deductible expenses in determining taxable profits 82 234
- payments to employees above tax allowable amounts - 120
- 70% of entertainment costs 27 16
- Other 55 98
Income tax 10% (Federation) 1,677 2,011
Tax charge reduction based on reinvestment of profit (Federation) (1,677) (1,588)
Dividends received - (330)
Tax charge Federation - -
Tax charge in Republic of Srpska 77 93
Total tax charge 77 93
10 Earnings per share

For the purposes of calculating basic earnings per share, the basis is consolidated net profit after tax. The total
number of shares of the Company for the period from 1 January 2017 to 31 December 2017 was 9,476,540
(the same as for the period from 1 January 2016 to 31 December 2016). Basic earnings per share as at 31
December 2017 amounted to KM 1.88 (2016; KM 1.69). There are no diluted earnings per share.

11 Dugotrajna materijalna imovina
Kretanje materijalne imovine Grupe tijekom 2017. godine bilo je kako slijedi:
Tisuće KM
Građevinski Postrojenja Imovina u

Zemljište objekti i oprema pripremi Ukupno
Nabavna vrijednost
Na dan 31. prosinca 2016. 11.619 154.843 170.378 5.311 342.151
Povećanja - - - 6.214 6.214
Prijenos s imovine u pripremi - 4.173 3.322 (7.495) -
Tečajne razlike 29 33 210 - 272
Rashodovanje i prodaja - (865) (1.609) (43) (2.517)
Na dan 31. prosinca 2017 11.648 158.184 172.301 3.987 346.120
Akumulirana amortizacija
Na dan 31. prosinca 2016. - 107.129 135.851 - 242.980
Trošak amortizacije za godinu - 4.018 5.592 - 9.610
Tečajne razlike - 22 129 - 151
Rashodovanje i prodaja (865) (1.480) - (2.345)
Ostalo - - - - -
Na dan 31. prosinca 2017. - 110.304 140.093 - 250.396
Neto knjigovodstvena vrijednost
Na dan 31. prosinca 2016. 11.619 47.714 34.528 5.311 99.171
Na dan 31. prosinca 2017. 11.648 47.880 32.207 3.987 95.724

11 Property plant and equipment
The movement of tangible assets in the Group during 2017 was as follows:
KM thousand
Plant and Assets under

Land Buildings equipment construction Total
Cost
At 31 December 2016 11,619 154,843 170,378 5,311 342,151
Additions - - - 6,214 6,214
Transfer from AuC - 4,173 3,322 (7,495) -
FX differences 29 33 210 - 272
Disposals - (865) (1,609) (43) (2,517)
At 31 December 2017 11,648 158,184 172,301 3,987 346,120
Accumulated depreciation
At 31 December 2016 - 107,129 135,851 - 242,980
Depreciation for the year - 4,018 5,592 - 9,610
FX differences - 22 129 - 151
Disposals (865) (1,480) - (2,345)
Other - - - - -
At 31 December 2017 - 110,304 140,093 - 250,396
Net book value
At 31 December 2016 11,619 47,714 34,528 5,311 99,171
At 31 December 2017 11,648 47,880 32,207 3,987 95,724

11 Dugotrajna materijalna imovina (nastavak)
Kretanje materijalne imovine Grupe tijekom 2016. godine bilo je kako slijedi:
Tisuće KM

Nabavna vrijednost
Na dan 31. prosinca 2015. 10.477 153.509 168.777 4.039 336.802
Povećanja - - 10.406 10.406
Prijenos s imovine u pripremi 1.124 1.314 5.811 (8.249) -
Tečajne razlike 18 20 132 (5) 165
Rashodovanje i prodaja - - (4.342) (880) (5.222)
Na dan 31. prosinca 2016. 10.619 154.843 170.378 5.311 342.151
Na dan 31. prosinca 2015. - 103.159 134.337 - 237.496
Tečajne razlike - 11 76 - 87
Rashodovanje i prodaja (2) (4.032) - (4.034)
Ostalo - - - - -
Na dan 31. prosinca 2016. - 107.129 135.851 - 242.980
Na dan 31. prosinca 2015. 10.477 50.350 34.440 4.039 99.306
Na dan 31. prosinca 2016. 11.619 47.714 34.528 5.311 99.171

11 Property plant and equipment (continued)
The movement of tangible assets in the Group during 2016 was as follows:
KM thousand

Cost
At 31 December 2015 10,477 153,509 168,777 4,039 336,802
Additions - - 10,406 10,406
Transfer from AuC 1,124 1,314 5,811 (8,249) -
FX differences 18 20 132 (5) 165
Disposals - - (4,342) (880) (5,222)
At 31 December 2016 10,619 154,843 170,378 5,311 342,151
At 31 December 2015 - 103,159 134,337 - 237,496
Depreciation for the year - 3,961 5,470 - 9,431
FX differences - 11 76 - 87
Disposals (2) (4,032) - (4,034)
Other - - - - -
At 31 December 2016 - 107,129 135,851 - 242,980
Net book value
At 31 December 2015 10,477 50,350 34,440 4,039 99,306
At 31 December 2016 11,619 47,714 34,528 5,311 99,171

Kretanje materijalne imovine Društva tijekom 2017. godine bilo je kako slijedi:
Tisuće KM

Nabavna vrijednost
Na dan 31. prosinca 2016. 7.448 149.236 145.844 5.242 307.770
Povećanja - - - 5.263 5.263
Prijenos s imovine u pripremi - 4.150 2.513 (6.663) -
Rashodovanje i prodaja - (865) (588) - (1.453)
Na dan 31. prosinca 2017. 7.448 152.521 147.769 3.842 311.580
Na dan 31. prosinca 2016. - 104.458 120.231 - 224.689
Rashodovanje i prodaja - - (3.734) - (1.431)
Na dan 31. prosinca 2017. - 104.458 120.231 - 231.217
Na dan 31. prosinca 2016. 7.448 44.778 25.613 5.242 83.081
Na dan 31. prosinca 2017. 7.448 45.137 23.936 3.842 80.363

The movement of tangible assets in the Company during 2017 was as follows:
KM thousand

Cost
At 31 December 2016 7,448 149,236 145,844 5,242 307,770
Additions - - - 5,263 5,263
Transfer from AUC - 4,150 2,513 (6,663) -
Disposals - (865) (588) - (1,453)
At 31 December 2017 7,448 152,521 147,769 3,842 311,580
At 31 December 2016 - 104,458 120,231 - 224,689
Depreciation of the period - 3,747 4,101 - 7,959
Disposals - - (3,734) - (1,431)
At 31 December 2017 - 104,458 120,231 - 231,217
Net book value
At 31 December 2016 7,448 44,778 25,613 5,242 83,081
At 31 December 2017 7,448 45,137 23,936 3,842 80,363

Kretanje materijalne imovine Društva tijekom 2016. godine bilo je kako slijedi:
Tisuće KM

Nabavna vrijednost
Na dan 31. prosinca 2015. 7.410 148.373 140.502 2.873 299.158
Povećanja - - - 5.330 5.330
Prijenos s imovine u pripremi - 296 3.272 (3.568) -
Rashodovanje i prodaja - (42) (1.013) - (1.055)
Na dan 31. prosinca 2016. 7.410 148.627 142.761 4.635 303.433
Na dan 31. prosinca 2015. - 93.290 112.981 - 206.271
Rashodovanje i prodaja - (29) (886) - (915)
Na dan 31. prosinca 2016. - 96.988 116.646 - 213.634
Na dan 31. prosinca 2015. 7.410 55.083 27.521 2.873 92.887
Na dan 31. prosinca 2016. 7.410 51.639 26.115 4.635 89.799

The movement of long – term tangible assets in the Company during 2016 was as follows:
KM thousand

Cost
At 31 December 2015 7,410 148,373 140,502 2,873 299,158
Additions - - - 5,330 5,330
Transfer from AUC - 296 3,272 (3,568) -
Disposals - (42) (1,013) - (1,055)
At 31 December 2016 7,410 148,627 142,761 4,635 303,433
At 31 December 2015 - 93,290 112,981 - 206,271
Depreciation of the period - 3,727 4,551 - 8,279
Disposals - (29) (886) - (915)
At 31 December 2016 - 96,988 116,646 - 213,634
Net book value
At 31 December 2015 7,410 55,083 27,521 2,873 92,887
At 31 December 2016 7,410 51,639 26,115 4,635 89,799

Tvornica cementa Kakanj u vlasništvu ima 185.478 m2 zemljišta u Kaknju gdje se nalazi tvornica. Pored toga
Društvo posjeduje 27.306 m2 zemlje u Sarajevu gdje je smješten terminal za pakiranje i otpremu cementa i
1.146 m2 zemlje u Banja Luka gdje je smješten terminal.
Povećanja dugotrajne materijalne imovine u 2017. godini uglavnom se odnose na investicije u dugotrajnu
materijalnu imovinu. Najznačajniji projekti u 2017. godini bili su: početak projekta alternativna goriva (ulaganja
u 2017 godini 1.324 tisuća KM), početak izgradnja dva nova silosa cementa (ulaganja u 2017 godini 748
tisuća KM), II faza modernizacije laboratorije (ulaganja u 2017 godini 625 tisuća KM), završetak projekta
administrativne zgrade (ulaganja u 2017 godini 472 tisuća KM), sistem za centralno podmazivanje mlinova
cementa (ulaganja u 2017 godini 249 tisuća KM) i početak projekta modernizacije sistema vodosnadbijevanja
( ulaganja u 2017 godini 206 tisuća KM).
Društvo je sukladno računovodstvenim politikama kapitaliziralo nabavljene rezervne dijelove čija je vrijednost
veća od 40 tisuća KM. Kapitalizirani rezervni dijelovi se amortiziraju tijekom korisnog vijeka trajanja za koji se
procjenjuje da je 5 godina. Vrijednost nabavljenih rezervnih dijelova koji su kapitalizirani u 2017. godini iznosi
351 tisuća KM (u 2016. godini kapitalizirani su rezervni dijelovi u iznosu od 296 tisuće KM).
U 2017. godini Društvo je rashodovalo dio opreme ravnih gumenih transportera sa pogona pakovaone
cementa, zatim stare administrativne građevinske objekte te opreme manje nabavne vrijednosti.
Na dan 31. prosinca 2017. godine ugovorene, a nerealizirane obveze za isporuku materijalne i nematerijalne
imovine su iznosile 806 tisuća KM (na dan 31. prosinca 2016. godine ugovorene, a nerealiziranih obaveza za
isporuku materijalne i nematerijalne imovine su iznosile 766 tisuća KM).

Tvornica cementa Kakanj owns 185,310 m2 of land in Kakanj where the factory is located. Besides that, the
Company owns 27,306 m2 of land in Sarajevo, where the packaging and dispatching terminal is situated and
1,146 m2 of land in Banja Luka where another terminal is located.
Additions during 2017 mostly relate to the investment in property, plant and equipment. The most significant
projects in 2017 were start of project alternative fuels (investment in 2017 of KM 1,324 thousand), start of building
two new cement silo (investment in 2017 amounted to KM 748 thousand), II faze of laboratory modernization
(investment in 2017 amounted to KM 625 thousand), finalization of construction of administrative building
(investment in 2017 amounted to KM 472 thousand), replacement of bearing lubricant system on cement mills
(investment in 2017 amounted to KM 249 thousand), modernization of water supply pipes (investment in 2017
amounted to KM 206 thousand).
The Company is, in accordance with accounting policies, capitalizing procured spare parts whose value is
greater than KM 40 thousand, Capitalized spare parts are depreciated over their useful lives, estimated to be
5 years, The value of the purchased spare parts that were capitalized in 2017 amounts to KM 351 thousand
(in 2016 the value of capitalized spare parts amounts to KM 296 thousand).
During 2017 the Company disposed part of the belt conveyors on packing section, old administrative buildings
as well as other equipment of lower cost value.
As of 31 December 2017 contracted unrealized commitments for delivery of tangible and intangible assets
amounted to KM 806 thousand (as at 31 December 2016 the amount of contracted unrealized commitments
amounted to KM 766 thousand).

12 Dugotrajna nematerijalna imovina
Kretanje nematerijalne imovine u Grupi tijekom 2017. godine bilo je sljedeće:
Tisuće KM
Licence i Softver i druga Imovina u

koncesije nematerijalna imovina Goodwill pripremi Ukupno
Nabavna vrijednost
31. prosinca 2016. 345 2.610 487 1 3.443
Povećanja - - - 10 10
Prijenos s imovine u pripremi - 10 - (10) -
Tečajna razlika - 3 - (1) 2
Rashodovanje i prodaja - (62) - - (62)
31. prosinca 2017. 345 2.561 487 - 3.393
31. prosinca 2016. 196 2.481 - - 2.677
Trošak amortizacije za godinu 10 43 - - 53
Tečajna razlika - - - - -
Rashodovanje i prodaja - (59) - - (59)
31. prosinca 2017. 206 2.465 - - 2.671
31. prosinca 2016. 149 129 487 1 766
31. prosinca 2017. 139 96 487 - 722

12 Intangible assets
The movement of intangible assets in the Group during 2017 was as follows:
KM thousand
Licences and Software and other Assets under

concession intangible assets Goodwill construction Total
Cost
At 31 December 2016 345 2,610 487 1 3,443
Additions - - - 10 10
Transfers from AUC - 10 - (10) -
FX differences - 3 - (1) 2
Disposals - (62) - - (62)
At 31 December 2017 345 2,561 487 - 3,393
At 31 December 2016 196 2,481 - - 2,677
Amortisation for the year 10 43 - - 53
FX differences - - - - -
Disposals - (59) - - (59)
At 31 December 2017 206 2,465 - - 2,671
Net book value
At 31 December 2016 149 129 487 1 766
At 31 December 2017 139 96 487 - 722

12 Dugotrajna nematerijalna imovina (nastavak)
Kretanje nematerijalne imovine u Grupi tijekom 2016. godine bilo je sljedeće:
Tisuće KM

koncesije nematerijalna imovina Goodwill pripremi Ukupno
Nabavna vrijednost
31. prosinca 2015. 345 2.585 487 2 3.419
Povećanja - - - 22 22
Prijenos s imovine u pripremi - 24 - (24) -
Tečajna razlika - 1 - 1 2
Rashodovanje i prodaja - - - - -
31. prosinca 2016. 345 2.610 487 1 3.443
31. prosinca 2015. 186 2.428 - - 2.614
Trošak amortizacije za godinu 10 51 - - 61
Tečajna razlika - 2 - - 2
Rashodovanje i prodaja - - - - -
31. prosinca 2016. 196 2.481 - - 2.677
31. prosinca 2015. 159 157 487 2 805
31. prosinca 2016. 149 129 487 1 766

12 Intangible assets (continued)
The movement of intangible assets in the Group during 2016 was as follows:
KM thousand

concession intangible assets Goodwill construction Total
Cost
At 31 December 2015 345 2,585 487 2 3,419
Additions - - - 22 22
Transfers from AUC - 24 - (24) -
FX differences - 1 - 1 2
Disposals - - - - -
At 31 December 2016 345 2,610 487 1 3,443
At 31 December 2015 186 2,428 - - 2,614
Amortisation for the year 10 51 - - 61
FX differences - 2 - - 2
Disposals - - - - -
At 31 December 2016 196 2,481 - - 2,677
Net book value
At 31 December 2015 159 157 487 2 805
At 31 December 2016 149 129 487 1 766

Nematerijalna imovina Grupe uključuje goodwill u TBG BH u iznosu od 487 tisuća KM. Za testiranje umanjenja
vrijednosti, ukupna vrijednost goodwill alocirana je u jedinicu koja stvara novac TBG BH d.o.o. Nadoknadivi
iznos jedinice TBG BH određen je izračunom vrijednosti u upotrebi korištenjem predviđenih novčanih tijekova
iz financijskih planova odobrenih od strane Uprave i Nadzornog odbora koji pokrivaju razdoblje od pet godina.
Diskontna stopa nakon poreza primijenjena na predviđene novčane tijekove je 14,25% (2016. godine: 15%),
a novčani tijekovi nakon razdoblja od dvije godina ekstrapolirani su korištenjem stope rasta od 2,0% (2016.
godine: 2,0%). . Na bazi izvedenih testova vrijednost goodwill-a za 2017. godinu nije umanjena.
Izračun vrijednosti u upotrebi za jedinicu TBG BH najosjetljiviji je na pretpostavke o diskontnoj stopi. Diskontna
stopa odražava trenutnu tržišnu procjenu rizika specifičnih za ovu jedinicu, uzimajući u obzir vremensku
vrijednost novca i pojedinačni rizik s njom povezane imovine koji nije bio uključen u procjenu novčanih tijekova.
Izračun diskontne stope temelji se na specifičnim okolnostima primjenjivim za Grupu i izvodi se iz njenog
prosječnog troška kapitala (WACC).
Kretanje nematerijalne imovine u Društvu tijekom 2017. godine bilo je slijedeće:
Tisuće KM

koncesije nematerijalna imovina pripremi Ukupno
Nabavna vrijednost
31. prosinca 2016. 309 2.136 - 2.445
Povećanja - - 4 4
Prijenos s imovine u pripremi - 4 (4) -
Rashodovanje i prodaja - - - -
31. prosinca 2017. 309 2.140 - 2.449
31. prosinca 2016. 165 2.049 - 2.214
Trošak amortizacije za godinu 10 30 - 40
31. prosinca 2017. 175 2.079 - 2.254
31. prosinca 2016. 144 87 - 231
31. prosinca 2017. 134 61 - 195

Intangible assets of the Group include goodwill in TBG BH of KM 487 thousand. The full amount of goodwill
has been allocated to the subsidiary TBG BH d,o,o, as a cash generating unit (CGU). The recoverable amount
of the TBG BH cash generating unit has been determined based on the value in use calculation using cash flow
projections from financial budgets approved by Management board and Supervisory board covering the five-
year period. The after-tax discount rate applied to cash flow projections is 14,25% (2016: 15%) and cash flows
beyond the two-year period are extrapolated using a 2,0% growth rate (2016: 2,0%). As a result of the analysis,
the goodwill for 2017 is not impaired.
The calculation of the value in use for the TBG BH cash generating unit is most sensitive to the discount rate
assumption. Discount rate represents the current market assessment of the risks specific to the CGU, taking
into consideration the time value of money and individual risk of the underlying assets that have not been
incorporated in the cash flow estimates. The discount rate calculation is based on the specific circumstances
of the Group and is derived from its weighted average cost of capital (WACC).
The movement of intangible assets in the Company during 2017 was as follows:
KM thousand

concession intangible assets construction Total
Cost
At 31 December 2016 309 2,136 - 2,445
Additions - - 4 4
Transfer from AuC - 4 (4) -
Disposals - - - -
At 31 December 2017 309 2,140 - 2,449
At 31 December 2016 165 2,049 - 2,214
Amortisation for the year 10 30 - 40
Disposals - - - -
At 31 December 2017 175 2,079 - 2,254
Net book value
At 31 December 2016 144 87 - 231
At 31 December 2017 134 61 - 195

Kretanje nematerijalne imovine u Društvu tijekom 2016. godine bilo je slijedeće:
Tisuće KM

koncesije nematerijalna imovina pripremi Ukupno
Nabavna vrijednost
31. prosinca 2015. 309 2.130 - 2.439
Povećanja - - 6 6
Prijenos s imovine u pripremi - 6 (6) -
31. prosinca 2016. 309 2.136 - 2.445
31. prosinca 2015. 155 2.012 - 2.167
Trošak amortizacije za godinu 10 37 - 47
31. prosinca 2016. 165 2.049 - 2.214
31. prosinca 2015. 154 118 - 272
31. prosinca 2016. 144 87 - 231

The movement of intangible assets in the Company during 2016 was as follows:
KM thousand

concession intangible assets constr. Total
Cost
At 31 December 2015 309 2.130 - 2.439
Additions - - 6 6
Transfer from AuC - 6 (6) -
Disposals - - - -
At 31 December 2016 309 2.136 - 2.445
At 31 December 2015 155 2.012 - 2.167
Amortisation for the year 10 37 - 47
Disposals - - - -
At 31 December 2016 165 2.049 - 2.214
Net book value
At 31 December 2015 154 118 - 272
At 31 December 2016 144 87 - 231

Softver se uglavnom odnosi na pravo na korištenje SAP softver-a sa neto knjigovodstvenom vrijednošću na
dan 31. prosinca 2017. godine od 61 tisuća KM koja se amortizira u razdoblju od 5 godina.
Neto knjigovodstvena vrijednost koncesije na dan 31. prosinca 2017. godine iznosi 134 tisuća KM i odnosi se
na jednokratnu koncesionu naknadu plaćenu prije početka eksploatacije.
Koncesija
Prema odluci vlasti Zeničko-dobojskog kantona odobrena je koncesija Tvornici Cementa Kakanj za
istraživanje i eksploataciju mineralnih sirovina, potrebnih za proizvodnju klinkera, cementa i drugih
građevinskih materijala na teritoriju općine Kakanj. Ugovor o koncesiji je zaključen između Ministarstva
industrije, energije i rudarstva Zeničko-dobojskog kantona kao davatelja koncesije i Tvornice Cementa
Kakanj kao koncesionara sa Heidelberg Cement AG Germany kao supotpisnikom, dana 12. rujna 2000.
godine. Koncesija je dana na razdoblje od 30 godina. Ekskluzivna prava na koncesiju dana su Tvornici
Cementa Kakanj ovim ugovorom za istraživanje i eksploataciju sirovinskih minerala na području
koncesije na teritoriju općine Kakanj.
Ministarstvo se obvezalo, u slučaju da tijekom razdoblja trajanja ugovora o koncesiji ne budu dostupne potrebne
količine i kvaliteta, dati prioritet Tvornici cementa Kakanj za odobrenje novih koncesijskih prava izvan područja
koncesije.
Ministarstvo ima obvezu da osigura izdavanje potrebnih dozvola za izgradnju objekata navedenih u projektnoj
dokumentaciji. Pravo na korištenje zemljišta i objekata dodijeljeno je Tvornici Cementa Kakanj tijekom razdoblja
trajanja koncesije.
Tvornica Cementa Kakanj morala je platiti jednokratnu naknadu za koncesijska prava u iznosu KM 0,50 po metru
kvadratnom područja na kojem je eksploatacija dozvoljena, te se obvezala na plaćanje dodatne koncesijske
naknade u iznosu of KM 0,80 po toni eksploatirane rudače. Također je obveza Tvornice Cementa Kakanj stvoriti
rezervaciju za rekultivaciju u iznosu od KM 0,20 po toni eksploatirane rudače.

12 Intangible asset (continued)
Software mostly relates to the rights to use the SAP software with a net book value as at 31 December 2017 of
KM 61 thousand, which is amortised over 5 years.
The net book value of the concession as of 31 December 2017 amounted to KM 134 thousand and relates to
the concession paid for the Greben quarry before the beginning of exploitation.
Concession
According to the decision of the Government of the Zeničko-dobojski canton, the concession is granted for
the exploration and exploitation of mineral raw materials needed for the production of clinker, cement and
other construction materials on the territory of the Kakanj municipality. The concession agreement has been
concluded between the Ministry of Industry, Energy and Mining of the Zeničko-dobojski canton as grantor
and Tvornica Cementa Kakanj as concessionaire with Heidelberg Cement AG Germany as co-signatory on 12
September 2000. The concession has been granted for a period of 30 years. The exclusive concession rights
were granted to Tvornica Cementa Kakanj by this agreement for the exploration and exploitation of the raw
mineral materials in the concession area on the territory of the Kakanj municipality.
The Ministry has the obligation, in the case that during the concession agreement, the necessary quantity and
quality are not available, to grant priority to Tvornica Cementa Kakanj for the approval of new concession rights
outside of the concession area.
The Ministry has the obligation to ensure that the permissions required for the building of the objects specified
by the project documentation are issued. The usage right over land and objects is assigned to Tvornica Cementa
Kakanj during the concession period.
Tvornica Cementa Kakanj had to pay a one-off fee for the concession rights of KM 0,50 per square meter of the
area allowed for the exploitation, as well as additional concession fees of KM 0,80 per ton of the exploited raw
material. It is also the obligation of Tvornica Cementa Kakanj to create a provision for re-cultivation purposes of
KM 0,20 per ton of the exploited raw material.

13 Ulaganja u ovisna društva
Društvo
Postotak u Tisuće KM
Zemlja u kojoj je Datum temeljnom 31. prosinca
Društvo registrirano osnivanja kapitalu 2017. godine 2016. godine

TBG BH d.o.o Bosna i Hercegovina 3.7.2001 100% 10.247 10.247
TBG Beton d.o.o Republika Hrvatska 4.11.1997 100% 14.201 14.201
24.448 24.448
14 Ulaganja u zajednički pothvat
Neto knjigovodstvena vrijednost ulaganja u zajednički pothvat uključuje:
Tisuće KM
31. prosinca

TBG-Strabag d.o.o. 481 491
481 491
Grupa (TBG Beton d.o.o.) posjeduje 50% udjel u zajedničkom pothvatu TBG-Strabag d.o.o.sa sjedištem u
Republici Hrvatskoj. Osnovna djelatnost tog društva je proizvodnja betona.
Udio Grupe u nerevidiranom poslovnom gubitku društva TBG-Strabag d.o.o. za godinu završenu 31. prosinca
2017. godine je priznat u izvješću o sveobuhvatnoj dobiti u iznosu od 10 tisuća KM (2016. godina: 78 tisuća KM
gubitka je priznato na temelju nerevidiranih rezultata).

13 Investment in subsidiaries
Company
Percentage KM thousand
Country of Date of of share 31 December
incorporation founding capital year 2017 year 2016

TBG BH d.o.o BiH 3.7.2001 100% 10,247 10,247
TBG Beton d.o.o RH 4.11.1997 100% 14,201 14,201
24,448 24,448
14 Investment in joint ventures
The net book value of investments in joint venture comprises
KM thousand
31 December
year 2017 year 2016

TBG-Strabag d.o.o. 481 491
481 491
The Group (TBG Beton d,o,o,) has an ownership interest of 50% in its joint venture TBG-Strabag d,o,o, which
is incorporated in the Republic of Croatia. The principal activity of this company is production of concrete.
The Group’s share in TBG Strabag d,o,o, unaudited loss for the year ended 31 December 2017, is recognised
in the statement of comprehensive income in the amount of KM 10 thousand (2016: KM 78 thousand of loss
was recognised based on unaudited results).

14 Ulaganja u zajednički pothvat (nastavak)
Udio u izvješću o financijskom položaju zajednički kontroliranog društva Tisuće KM
Nerevidirano
31. prosinca

Kratkotrajna imovina 659 388
Dugotrajna imovina 441 455
Kratkoročne obveze (434) (182)
Dugoročne obveze - -
Neto imovina 667 661
Udio u prihodima i dobiti zajednički kontroliranog društva: Tisuće KM
Nerevidirano

Prihodi 1.876 959
(Gubitak) (10) (78)

14 Investment in joint ventures (continued)
Share of the jointly controlled entity statement of financial position: KM thousand
Unaudited
31 December
year 2017 year 2016

Current assets 659 388
Non-current assets 441 455
Current liabilities (434) (182)
Non-current liabilities - -
Net assets 667 661
Share of the jointly controlled entity revenue and profit: KM thousand
Unaudited
year 2017 year 2016

Revenue 1,876 959
(Loss) (10) (78)

15 Ostala financijska imovina
31. prosinca Tisuće KM
Grupa Društvo
2017. godine 2016. godine 2017. godine 2016. godine

Potraživanja za kredite date zaposlenima 885 968 485 564
Udruga cementara BiH 10 10 10 10
Vrijednosno usklađenje potraživanja za kredite (126) (152) (126) (152)
769 826 369 422
U 2008. godini članovima Uprave odobrena su tri kredita u ukupnom iznosu od KM 900 tisuća.
U 2011. godini su krediti povećani za KM 300 tisuća. Od 2014. vrši se redoviti otpis kredita
po dospijeću rata. U 2017. su dva kredita u potpunosti otplaćena (dijelom uplatama, dijelom
otpisom) dok je trećem rok otplate 2021. godina kada će biti u potpunosti otpisan. U 2014. je
članu uprave u ovisnom društvu TBG Beton odobren kredit u iznosu od KM 408 tisuća na rok od
10 godina.
Vrijednosno usklađenje potraživanja za date kredite zaposlenima u iznosu od 126 tisuća KM (31. prosinca
2016.: 152 tisuće KM) odnosi se na razliku između nominalne vrijednosti kredita i njihove sadašnje vrijednosti
izračunate primjenom efektivne kamatne stope od 8%.
16 Zalihe
Grupa Društvo

Zalihe nedovršene proizvodnje i polugotovih proizvoda 5.577 7.082 5.577 7.082
Sirovine 4.373 3.670 3.519 2.898
Rezervni dijelovi 2.594 2.757 2.273 2.390
Predujmovi za zalihe 322 414 322 414
Roba 177 213 175 208
Gotovi proizvodi 17 7 17 6
13.060 14.143 11.883 12.998

15 Other financial assets
31 December KM thousand
Group Company

Receivables for loans given to employees 885 968 485 564
BH cement plant Association 10 10 10 10
Value adjustment of loan receivables (126) (152) (126) (152)
769 826 369 422
In 2008 three loans have been approved to the Board members with a total amount of KM 900 thousand. In 2011
granted loans have been increased for KM 300 thousand. From 2014 the Company makes regular write off of these
loans at their maturity. In 2017 two loans have been fully repaid (partly by cash payment, partly through write off),
while the third matures in 2021 when it will be fully wrote off. In 2014 member of the Board of subsidiary TBG Beton
d.o.o. was granted a loan in the amount of KM 408 thousand with a 10 years repayment period which is being
regularly repaid.
Value adjustment of receivables for loans given to employees in the amount of KM 126 thousand (31 December
2016 KM 152 thousand) is related to the difference between the nominal value of the loans and their present value
calculated using the effective interest rate of 8%.
16 Inventories
Group Company

Work in progress and semi-finished products 5,577 7,082 5,577 7,082
Raw materials 4,373 3,670 3,519 2,898
Spare parts 2,594 2,757 2,273 2,390
Advances for inventories 322 414 322 414
Trading goods 177 213 175 208
Finished products 17 7 17 6
13,060 14,143 11,883 12,998

17 Potraživanja od kupaca
Grupa Društvo

Potraživanja od kupaca 15.728 14.246 4.663 3.333
Vrijednosno usklađivanje potraživanja (3.974) (4.463) (1.023) (778)
Potraživanja od povezanih društava (bilješka 25) 305 - 1.910 4.021
12.059 9.783 5.550 6.576
Ispravak vrijednosti sumnjivih i spornih potraživanja
Grupa Društvo

Početno stanje 4.463 4.340 778 424
Povećanje 507 922 372 621
Naplaćena prethodno ispravljena potraživanja (381) (261) - (36)
Ukidanje rezervacija (615) (538) (127) (231)
Završno stanje 3.974 4.463 1.023 778

17 Trade accounts receivable
Group Company

Trade accounts receivable 15,728 14,246 4,663 3,333
Value adjustment of trade accounts receivable (3,974) (4,463) (1,023) (778)
Intercompany trade accounts receivables (Note 25) 305 - 1.910 4,021
12,059 9,783 5,550 6,576
Changes in bad debt provisions
Group Company

Opening balance 4,463 4,340 778 424
Additions 507 922 372 621
Collected receivables, previously written off (381) (261) - (36)
Reversal of provision (615) (538) (127) (231)
Closing balance 3,974 4,463 1,023 778

17 Potraživanja od kupaca (nastavak)
Starosna struktura potraživanja
Grupa Društvo

Nedospjela potraživanja 4.943 3.708 3.352 3.032
Dospjela ispravljena potraživanja 3.974 4.463 1.023 778
Dospjela neispravljena 7.116 6.075 2.198 3.544
Dospjelo od 1 do 30 dana 2.664 1.978 1.184 1.246
Dospjelo od 31 do 90 dana 3.030 2.690 619 1.749
Dospjelo od 91 do 180 dana 839 943 317 288
Dospjelo više od 180 dana 583 464 78 261
Ispravak vrijednosti potraživanja (3.974) (4.463) (1.023) (778)
12.059 9.783 5.550 6.576
Potraživanja od kupaca u Društvu ne nose kamate,a rokovi dospijeća kreću se od 30 do 60 dana. Dodatno su
ta potraživanja od kupaca Društva uglavnom osigurana bankovnim garancijama. Kod ostalih društva u Grupi
potraživanja od kupaca nose kamate i samo su dijelom osigurana garancijama, a većim se dijelom osiguravaju
mjenicama.
18 Kratkotrajna financijska imovina
Kratkotrajna financijska imovina u iznosu od 80 tisuća maraka (31. prosinca 2016. godine 128 tisuća maraka)
odnosi se na kratkoročni dio dugoročnih kredita odobrenih članovima Uprave (bilješka 15).
19 Novac i novčani ekvivalenti
Grupa Društvo

Kratkoročni depoziti 30.969 24.783 29.199 24.181
Žiro račun 9.129 9.890 4.023 3.601
Devizni račun 4.706 5.100 4.114 3.929
Novac u blagajni 1 1 - -
44.805 39.774 37.336 31.711
Kamatna stopa na depozite po viđenju je 0,3%.

17 Trade accounts receivable (continued)
Aging structure of Trade accounts receivable
Group Company

Undue receivables 4,943 3,708 3,352 3,032
Past due impaired 3,974 4,463 1,023 778
Past due not impaired 7,116 6,075 2,198 3,544
1 – 30 days overdue 2,664 1,978 1,184 1,246
31 – 90 days overdue 3,030 2,690 619 1,749
91 – 180 days overdue 839 943 317 288
More than 180 days overdue 583 464 78 261
Value adjustment of trade receivables (3,974) (4,463) (1,023) (778)
12,059 9,783 5,550 6,576
Company’s trade receivables are non-interest bearing and are generally on terms of 30-60 payment days. These
trade receivables are mostly secured by bank guarantees. Trade receivables of other companies within the
Group are interest bearing and are only partly insured with bank guarantees, while their major part is insured
with bills of exchange.
18 Short term financial assets
Short term financial assets in the amount of KM 80 thousand (31 December 2016: KM 128 thousand) is related
to short term part of the long term loans given to the Board members (Note 15).
19 Cash and cash equivalents
Group Company

Giro account 30,969 24,783 29,199 24,181
Foreign currency account 9,129 9,890 4,023 3,601
Short term deposits 4,706 5,100 4,114 3,929
Cash on hand 1 1 - -
44,805 39,774 37,336 31,711
Interest rate on demand deposits is 0.3%.

19 Novac i novčani ekvivalenti (nastavak)
Tijekom 2016. godine Grupa je imala dva oročena depozita kod Raiffeisen bank BiH d.d. Sarajevo:
Flexi Plus depozit u vlasništvu Društva potpisan na rok od 60 mjeseci i kamatnu stopu od 1,9% godišnje.
U periodu važenja ugovora Društvo raspolaže sredstvima u potpunosti do iznosa od 100 tisuća KM koje je
obavezno držati na računu u periodu trajanja ugovora.
Flexi Plus depozit u vlasništvu ovisnog društva TBG BH d.o.o. potpisan na rok od 60 mjeseci s godišnjom
kamatnom stopom od 1,9%. Tijekom razdoblja ugovora ovisno društvo raspolaže sredstvima u potpunosti
do iznosa od 10 tisuća KM koji je obvezno držati na računu u razdoblju važenja ugovora.
20 Kapital i rezerve
Temeljni kapital
Temeljni kapital Društva čini 9.476.540 redovnih dionica nominalne vrijednosti KM 10 tisuća po dionici. Struktura
dioničara Društva na dan 31. prosinca 2017. godine je sljedeća:
Broj dionica Tisuće KM %

Ceeminvestment 8.839.236 88.392 93,27
PIF PROF PLUS d.d. Sarajevo BIH 297.761 2.978 3,14
Ostali dioničari 339.543 3.395 3,59
9.476.540 94.765 100
Zakonske rezerve
Zakonske rezerve predstavljaju rezerve propisane Zakonom o trgovačkim društvima u koje se treba alocirati
10% neto dobiti tekuće poslovne godine, sve dok te rezerve ne dosegnu visinu od 25 % temeljnog kapitala.
Zakonske rezerve koje ne prelaze navedeni iznos mogu se koristiti samo za pokrivanje gubitaka iz tekuće
ili prethodnih godina. Ako zakonske rezerve društva iznose više od 25 % temeljnog kapitala, tada se mogu
koristiti i za povećanje temeljnog kapitala Grupe.
Zadržana dobit
Zadržana dobit u bilanci Društva u ukupnom iznosu 10.257 tisuća konvertibilnih maraka nije raspoloživa za
upotrebu dioničarima, a odnosi se na dobit reinvestiranu tijekom 2008. godine koja se odnosi na poreznu
olakšicu za 2007. godinu .

19 Cash and cash equivalents (continued)
During 2016, the Group has two time deposits in Raiffeisen bank BiH d,d, Sarajevo:
Flexi Plus deposit owned by the Company with the 60 months maturity and annual interest rate of 1,9%,
During the deposit time the deposited cash balance is fully available to the Company and the Company can
in any time withdraw the money up to the KM 100 thousand which is obliged to have on the deposit account.
Flexi Plus deposit owned by subsidiary TBG BH d,o,o, with the 60 months maturity and annual interest rate of
1,9%. During the deposit time the deposited cash balance is fully available to the subsidiary and subsidiary can in
any time withdraw the money up to the KM 10 thousand which is obliged to have on the deposit account.
20 Share capital and reserves
Issued capital
The share capital of the Company comprises of 9,476,540 regular shares with a nominal value of KM 10,000 each.
The shareholders structure of the Company as at 31 December 2015 is the following:
Number of shares KM thousand %

Ceeminvestment 8,839,236 88,392 93,27
PIF PROF PLUS d.d. Sarajevo BIH 297,761 2,978 3,14
Other 339,543 3,395 3,59
9,476,540 94,765 100
Legalreserves
Legal reserves represent reserves prescribed by the Company Act which should be allocated in the amount
of 10% of the net profit for the year, until these reserves amount to 25% of the issued capital. Legal reserves
that do not exceed the above amount can only be used to cover current year or prior year losses, If the legal
reserves exceed 25% of the issued capital they can also be used to increase the issued capital of the Group.
Retained earnings
Retained earnings in the Company’s balance sheet of KM 10,257 thousand is not available for shareholders,
and refers to the profits reinvested during 2008 for tax relief related to 2007.

21 Dugoročna rezerviranja
Grupa Društvo

Rezerviranja za re-kultivaciju 1.224 1.203 1.224 1.203
Ispravka vrijednosti rezerviranja za re-kultivaciju (183) (248) (183) (248)
Neto vrijednost rezerviranja za re-kultivaciju 1.041 955 1.041 955
Rezerviranja za otpremnine 360 327 360 327
Rezerviranja za plaćanja temeljena na dionicama 131 271 131 271
Rezerviranja za sudske sporove 72 128 44 100
1.604 1.681 1.576 1.653
Povećanje rezervacija za rekultivaciju se temelji na ugovoru o koncesiji sa Ministarstvom za industriju, energetiku

i rudarstvo Zeničko-dobojskog kantona i Tvornice cement Kakanj. Izračunate su na temelju mjesečnih količina
izvađenog vapnenca pomnoženih sa KM 0,2 po toni (bilješka 12).
U 2017. Godini izvršeno je diskontiranje rezerviranja za re-kultivaciju diskontnim faktorom 4,60% čime je neto
vrijednost rezerviranja smanjena na 183 tisuće KM (u 2016. 248 tisuća KM).
Kretanja dugoročnih rezerviranja tijekom 2017. godine Grupa:
Tisuće KM
Rezerviranja za
Re-kultivaciju Otpremnine Sudske sporove Plaćanja temeljena

na dionicama
Početno stanje 955 327 128 271
Smanjenje rezervacija (73) (18) (56) (287)
Ispravka vrijednosti 65 - - -
Povećanje rezervacija 94 51 - 147
Završno stanje 1.041 380 72 131

21 Long term provisions
Group Company

Provisions for re-cultivation 1,224 1,203 1,224 1,203
Value adjustments of provision for re-cultivation (183) (248) (183) (248)
Net provisions for re-cultivation 1,041 955 1,041 955
Provision for retirement awards 360 327 360 327
Share based payments 131 271 131 271
Provisions for court disputes 72 128 44 100
1,604 1,681 1,576 1,653
Provisions for re-cultivation are based on the concession agreement between the Ministry for Industry, Energy
and Mining of the Zeničko-dobojski municipality and Tvornica Cementa Kakanj. It is calculated based on the
monthly quantity of mined limestone which is multiplied by KM 0.2 per ton (Note 12).
In 2015, provision for re-cultivation has been discounted with discount factor 4.60% and as result the provi-
sion decreased by 219 KM thousand
Movement on long term provisions during 2017 Group
KM thousand Provision for
Provision for
recultivation severance payment court disputes Share based

payments
Opening balance 955 327 128 271
Decrease in provision (73) (18) (56) (287)
Value adjustment 65 - - -
Additions 94 51 - 147
Closing balance 1,041 380 72 131

21 Dugoročna rezerviranja (nastavak)
Kretanja dugoročnih rezerviranja tijekom 2017. godine Društvo:
Tisuće KM
Rezerviranja za
Re-kultivaciju Otpremnine Sudske sporove Plaćanja temeljena

na dionicama
Početno stanje 955 327 100 271
Smanjenje rezervacija (73) (18) (56) (287)
Ispravka vrijednosti 65 - - -
Povećanje rezervacija 94 51 - 147
Završno stanje 1.041 360 44 131
22 Obveze prema dobavljačima
Grupa Društvo

Obveze prema dobavljačima u zemlji 8.870 9.175 5.735 5.790
Obveze prema povezanim društvima (bilješka 25) 2.626 890 2.074 871
Obveze prema dobavljačima u inozemstvu 1.886 694 1.863 379
13.382 10.759 9.672 7.040
23 Ostale obveze
Grupa Društvo

Obveze za bonus 1.112 1.088 840 847
Obveze za plaće 556 541 427 408
Obveze za dividendu 300 378 300 378
Obaveze za poreze i doprinose na plaću 371 353 286 267
Obaveze za porez na dobit 212 184 - -
Obveze za primljene predujmove 147 163 98 124
Obveze za ostale poreze i doprinose 55 90 11 11
Ostale kratkoročne obveze 40 40 32 34
2.793 2.837 1.994 2.069

21 Long term provisions (continued)
Movement on long term provisions during 2017 Company
KM thousand Provision for
Provision for
recultivation severance payment court disputes Share based

payments
Opening balance 955 327 100 271
Decrease in provision (73) (18) (56) (287)
Value adjustment 65 - - -
Additions 94 51 - 147
Closing balance 1,041 360 44 131
22 Trade accounts payable
Group Company

Trade accounts payable – domestic 8,870 9,175 5,735 5,790
Related parties accounts payable (Note 25) 2,626 890 2,074 871
Trade accounts payable – foreign 1,886 694 1,863 379
13,382 10,759 9,672 7,040
23 Other liabilities
Group Company

Employee bonus liabilities 1,112 1,088 840 847
Payables to employees 556 541 427 408
Dividend liability 300 378 300 378
Liabilities for taxes and contributions on salaries 371 353 286 267
Liabilities for income tax 212 184 - -
Liabilities for advance payments 147 163 98 124
Liabilities for other taxes and contributions 55 90 11 11
Other short-term liabilities 40 40 32 34
2,793 2,837 1,994 2,069

23 Ostale obveze (nastavak)
Obveze prema zaposlenicima
Svi zaposlenici su uključeni u državni mirovinski fond. Uplate u državni mirovinski fond su definirane
zakonom. Rezervacije su ustanovljene za obveze prema zaposlenima vezano uz umirovljenje (prema duljini
radnog staža). Rezervacije za umirovljenje ovise o zadovoljenju uvjeta za umirovljenje važećih u Društvu.
Visina naknade utvrđuje se na temelju odgovarajućih mjesečnih plaća zaposlenih.
Troškovi plaća Društva u 2017. godini uključivali su trošak bruto plaća, bruto naknada plaća i bruto naknade
ostalih oporezivih primanja u iznosu od KM 7.955 tisuća (KM 7.664 tisuće KM u 2016. godini), doprinose na
plaću u iznosu od KM 774 tisuća (KM 726 tisuća u 2016. godini), te neoporeziva primanja u iznosu od KM 1.183
tisuća KM ( topli obrok KM 356 tisuća, KM prijevoz 76 tisuća, regres KM 88 tisuća, nagrade KM 50 tisuća,
povećanje rezervacija za otpremnine 52 tisuća KM, te ostale pomoći i naknade radnicima KM 317 tisuća).
Troškovi plaća grupe u 2017. godini su iznosili 12.594 tisuća KM ( u 2016. godini 12.556 tisuća KM).
24 Operativni najam
Najmodavac Objekt najma Istek najma Tisuće KM
Plaćanja
unutar nakon godinu

u 2017. godini jedne godine do pet godina
Termoelektrana Kakanj Depo za trosku Prosinac 2019 142 248 -
Konica Minolta d.o.o. Oprema Rujan 2020 19 19 38
Piro promet d.o.o. Objekti Studeni 2018 24 33 -
25 Povezana društva
Povezana društva su društva koja spadaju u HeidelbergCement AG Grupu. Transakcije s povezanim društvima
odnose se na kupovinu roba i usluga i kredite dane članovima Uprave.
Potraživanja od povezanih društava
Grupa Društvo

Dunav Drava cement d.o.o. Zagreb - - 333 2.881
TBG BH d.o.o. - - 1.575 1.140
TBG Beton d.o.o. Zagreb - - 2 -
- - 1.910 4.021

23 Other liabilities (continued)
Employee benefit obligations
All employees are covered by the State pension fund. Payments to the state pension fund are defined by
law. Provisions are established for benefits payable in respect of retirement (length of service). Retirement
benefits are dependent on the employees working period. The amount of all benefit entitlements is
determined in the amount of three average employee’s monthly remunerations.
Payroll costs for 2017 included costs of gross salaries together with all taxable remuneration of KM 7,955
thousand (KM 7,664 thousand for 2016), contributions on salaries of KM 774 thousand (KM 726 thousand
for 2016) and non-taxable income of KM 1,183 thousand (hot meals KM 356 thousand, transport KM 76
thousand, reimbursement KM 88 thousand, awards KM 50 thousand, increase of severance provisions for KM
52 thousand and other benefit for employees KM 317 thousand).
Group payroll costs in 2017 amounted to KM 12,594 thousand (in 2016, KM 12,556 thousand).
24 Operating leases
Lessor Basis of lease Expiry of lease KM thousand
Payments
due within due after one year but

in 2017 one year not more than five years
Termoelektrana Kakanj Slag depot December 2019 142 248 -
Konica Minolta d.o.o. Equipment September 2020 19 19 38
Piro promet d.o.o. Buildings November 2018 24 33 -
25 Related parties
Related parties are other companies from the HeidelbergCement AG Group, Transactions with related parties
include the purchase of goods and services and loans given to Board members.
Receivables from related parties
Group Company

DDC Zagreb - - 333 2,881
TBG BH d,o,o, - - 1,575 1,140
TBG Beton d.o.o. Zagreb - - 2 -
- - 1,910 4,021

25 Povezana društva (nastavak)
Obveze prema povezanim društvima
Grupa Društvo

Heidelberger Zement AG 286 206 286 187
Heidelberg Cement Technology Center 223 38 223 38
Heidelbergcement Trading Malta limited 1.562 646 1.562 646
TBG BH d.o.o. Kakanj - - 2 -
Duna-Drava Cement Kft Vac 553 - - -
2.624 890 2.073 871
Prihodi od povezanih društava
Grupa Društvo

Dunav Drava cement d.o.o. Zagreb - - 10.170 9.051
TBG BH d.o.o. - - 5.922 6.011
TBG Beton d.o.o. Zagreb - - 2 69
- - 16.094 15.131
Rashodi od povezanih društava
Grupa Društvo

Heidelberg Cement AG 648 473 532 393
HC Trading INC 7.914 4.046 7.914 4.046
Duna-Drava Cement Kft Vac 6.858 5.546 - -
TBG BH d.o.o. Kakanj - - 85 28
Dunav Drava cement d.o.o. Zagreb - - 12 -
Italcementi S.p.A. 48 - - -
Heidelberg Cement Shared Services - 6 - 6
15.928 10.364 9.003 4.766

25 Related parties (continued)
Payables to related parties
Group Company

Heidelberger Zement AG 286 206 286 187
Heidelbergcement Trading Malta limited 1,562 646 1,562 646
TBG BH d.o.o. Kakanj - - 2 -
Duna-Drava Cement Kft, Vac 553 - - -
2,624 890 2,073 871
Revenues from related parties
Group Company

DDC Zagreb d,o,o, - - 10,170 9,051
TBG BH d,o,o, - - 5,922 6,011
TBG Beton d,o,o, Zagreb - - 2 69
- - 16,094 15,131
Expenses from related parties
Group Company

Heidelberg Cement AG 648 473 532 393
HC Trading INC 7,914 4,046 7,914 4,046
Dunav-Drava Cement Kft Vac 6,858 5,546 - -
TBG BH d,o,o, - - 85 28
Dunav Drava cement d.o.o. Zagreb - - 12 -
Italcementi S.p.A. 48 - - -
Heidelberg Cement Shared Services - 6 - 6
15,928 10,364 9,003 4,766

25 Povezana društva (nastavak)
Naknade ključnim osobama u Upravi

U 2017. godini ukupni trošak bruto plata ključnim osobama u Upravi Društva iznosile su 973 tisuća KM (u
2016. godini 949 tisuća KM).
26 Financijski instrumenti i upravljanje financijskim rizikom
Procjena fer vrijednosti

Glavni financijski instrumenti Društva koji se ne vode po fer vrijednosti su potraživanja od kupaca, ostala kratkotrajna
imovina, obveze prema dobavljačima i ostale obveze, primljeni depoziti. Knjigovodstvena vrijednost novčanih
ekvivalenata i ostale kratkotrajne imovine približna je njihovoj fer vrijednosti s obzirom na kratkoročno dospijeće ovih
financijskih instrumenata. Slično, povijesni trošak knjigovodstvenog iznosa potraživanja, obveza prema dobavljačima
i primljenih depozita koji su podložni normalnim uvjetima poslovanja približna su njihovim fer vrijednostima.
Upravljanje financijskim rizikom

Društvo ne koristi derivatne financijske instrumente za upravljanje financijskim i operativnim rizikom. Glavne
politike izloženosti riziku i politike upravljanja rizikom sažete su kako slijedi:
Kreditni rizik
Kreditni rizik je rizik da jedna strana koja sudjeluje u financijskom instrumentu neće ispuniti svoje obveze i time
uzrokovati gubitak drugoj strani. Grupa je izložena kreditnom riziku iz svojih poslovnih aktivnosti (primarno riziku
nenaplativosti potraživanja) i iz financijskih aktivnosti, uključujući depozite u bankama i financijskim institucijama.
Kreditni rizik vezan za potraživanja od kupaca se nadzire na razini pojedinog društva u okviru grupe i u skladu s
politikom, procedurama i kontrolama definiranima na razini grupe. Otvorena potraživanja od kupaca se redovito
nadziru a sve isporuke najvećim kupcima su osigurane bankovnim garancijama ili drugim instrumentima
osiguranja. Grupa nema značajnu koncentraciju kreditnog rizika niti prema jednoj stranci ili grupi stranaka sa
sličnim karakteristikama. Grupa procjenjuje da je koncentracija kreditnog rizika za potraživanja od kupaca niska.
Kreditni rizik koji proizlazi iz salda s bankama i drugim financijskim institucijama (uglavnom vezan za novac,
ekvivalente novca i dane kredite) nadzire i vodi financijski odjel Grupe u skladu s politikama grupe. Višak sredstava
se ulaže samo kod provjerenih stranaka. Izloženost Grupe kreditnom riziku proizlazi iz nemogućnosti druge strane
da podmiri svoje obveze, pri čemu je maksimalna izloženost jednaka knjigovodstvenoj vrijednosti te imovine.
Rizik kamatnih stopa

Kamatni rizik je rizik da će se vrijednost financijskog instrumenta promijeniti uslijed promjene tržišnih kamatnih
stopa u odnosu na kamatnu stopu koja je primjenjiva na taj financijski instrument. Rizik kamatnih stopa kod
tijeka novca je rizik da će troškovi kamata na financijske instrumente biti promjenjivi tijekom razdoblja.
Društvo nema kredite koji nose kamate koje bi mogle društvo izložiti riziku kamatnih stopa.
Rizik likvidnosti
Rizik likvidnosti koji se smatra rizikom financiranja je rizik da će se Društvo susresti s poteškoćama u prikupljanju
sredstava za podmirivanje obveza povezanih s financijskim instrumentima. Politika Grupe je održati dovoljno
novca i novčanih ekvivalenata ili imati na raspolaganju financijska sredstva putem odgovarajućeg iznosa
kreditnih linija za ispunjenje njegovih obveza u doglednoj budućnosti. Višak novca ulaže se uglavnom u
kratkoročne depozite.

25 Related parties (continued)
Compensation of key management personnel

In 2017, the total cost of gross salary related to key management personnel of the Group amounted to KM 973
thousand (in 2016, KM 949 thousand).
26 Financial instruments and financial risk management
Fair value estimation

The Company’s principal financial instruments that are not carried at fair value are trade receivables, other current
assets, trade and other payables, deposits received and long-term borrowings. The carrying amount of cash
equivalents and other current assets approximates their fair value due to the short-term maturity of these financial
instruments. Similarly, the historical cost of the carrying amounts of receivables, payables and deposits received,
which are all subject to normal trade credit terms, are approximately the same as their fair values.
Financial risk management

The Company does not use derivative financial instruments to manage financial or operating risks. The major
risk exposures and risk management policy is summarised as follows:
Credit risk
Credit risk is the risk that one party of a financial instrument will fail to discharge an obligation and cause financial
loss to the other party. The Group is exposed to credit risk from its operating activities (primarily for trade receivables)
and from its financing activities, including deposits with banks and financial institutions. Customer credit risk is
managed by each company within the Group in accordance with the Group’s established policy, procedures and
control relating to customer credit risk management. Outstanding customer receivables are regularly monitored and
any deliveries to the major customers are generally covered by bank guarantees or other forms of credit insurance.
The Group has no credit risk concentration to any single counter party or group of counterparties having similar
characteristics. The Group evaluates the concentration of risk with respect to trade receivables is low.
Credit risk from balances with banks and financial institutions (mostly related to the cash, cash equivalents and loans
given) is managed by the Group’s finance department in accordance with the Group’s policy. Investments of surplus
funds are made only with approved counterparties. The Group’s exposure to credit risk arises from default of the
counterparty, with a maximum exposure equal to the carrying amount of these instruments.
Interest rate risk
Interest rate pricing risk is the risk that the value of a financial instrument will fluctuate due to changes in market
interest rates in relation to the interest rate which applies to the financial instrument. Interest rate risk related to
cash flows is the risk that the interest cost of an instrument will fluctuate over time.
The Company does not have interest bearing loans, which would expose the Company to interest rate risk.
Liquidity risk
Liquidity risk, also referred to as funding risk, is the risk that an enterprise will encounter difficulty in raising
funds to meet commitments associated with financial instruments. The Group policy is to maintain sufficient
cash and cash equivalents or to have available funding through an adequate amount of committed credit
facilities to meet its commitments for the foreseeable future. Any excess cash is invested mostly in short term
deposits.

26 Financijski instrumenti i upravljanje financijskim rizikom (nastavak)
Upravljanje financijskim rizikom (nastavak)
Rizik likvidnosti (nastavak)

Tablice ispod prikazuju strukturu dospijeća obveza prema dobavljačima i ostalih obveza za Grupu i za
Društvo.
Grupa:
Obveze prema dobavljačima i ostale obveze Svi iznosi u tisućama KM
Rok za dospijeće od-do dana Ukupno

0-30 31-60 61-90 91-120 >120
Godina završena 31. prosinca 2017. 9.895 5.024 376 - 880 16.175
Godina završena 31. prosinca 2016. 10.217 2.766 525 88 - 13.596
Društvo:
Obveze prema dobavljačima i ostale obveze Svi iznosi u tisućama KM
Rok za dospijeće od-do dana Ukupno

0-30 31-60 61-90 91-120 >120
Godina završena 31. prosinca 2017. 8.718 2.700 248 - - 11.666
Godina završena 31. prosinca 2016. 7.527 1.301 281 - - 9.109
Rizik promijene deviznih tečajeva

Rizik promjene deviznih tečajeva je rizik da će se vrijednost financijskih instrumenata mijenjati uslijed promjene
tečajeva. Društvo prihode ostvaruje na domaćem i stranom tržištu ali neke nabave osnovnih sredstava su
denominirane u EUR. S obzirom da je tečaj konvertibilne marke (KM) prema EUR fiksan, rizik nije značajan.
Upravljanje kapitalom
Kapital uključuje temeljni kapital i rezerve. Primarni cilj Grupnog upravljanja kapitalom je osigurati održavanje
povoljnih kapitalnih pokazatelja kako bi bili potpora poslovanju i maksimizirali vrijednost imatelja udjela.
Grupa upravlja kapitalnom strukturom i prilagođava ju promjenama ekonomske situacije. Kako bi održala ili
prilagodila strukturu kapitala, Grupa može koristiti isplate dividende dioničarima, povrat kapitala ili izdavanje
novih dionica.
Tijekom godina koje završavaju 31. prosinca 2017., odnosno 31. prosinca 2016. nije bilo promjena u ciljevima,
politikama ili procesima.
27 Događaji nakon izvještajnog datuma

Nisu nastali nikakvi poslovni događaji ili transakcije zaključno s 31. prosincem 2017. godine koji bi imali
značajan utjecaj na financijska izvješća na dan ili za razdoblje tada završeno ili da su od takvog značaja za
poslovanje Društva i Grupe da bi zahtijevala objavu u bilješkama uz pojedinačna i konsolidirana financijska
izvješća.

26 Financial instruments and financial risk management (continued)
Financial risk management (continued)
Liquidity risk (continued)

The tables below are representing the maturity structure aging structure of the Group’s and Company’s trade
and other payables:
Group:
Trade and other payables All amounts in KM thousand
Due in days Total

0-30 31-60 61-90 91-120 >120
Year ended 31 December 2017 9,895 5,024 376 - 880 16,175
Year ended 31 December 2016 10,217 2,766 525 88 - 13,596
Company:
Trade and other payables All amounts in KM thousand
Due in days Total

0-30 31-60 61-90 91-120 >120
Year ended 31 December 2017 8,718 2,700 248 - - 11,666
Year ended 31 December 2016 7,527 1,301 281 - - 9,109
Currency risk
Currency risk is the risk that the value of a financial instrument will fluctuate due to changes in foreign exchange
rates. The Company realizes sales on the domestic and foreign markets, but some purchases of fixed assets
are denominated in EUR. Since the exchange rate of KM to EUR is fixed, the risk is not significant.
Capital management
Capital includes share capital and reserves. The primary objective of the Group’s capital management is to
ensure that it maintains healthy capital ratios in order to support its business and maximise shareholder value.
The Group manages its capital structure and makes adjustments to it in light of changes in economic conditions.
To maintain or adjust the capital structure, the Group may adjust the dividend payment to shareholders, return
capital to shareholders or issue new shares.
No changes were made in the objectives, policies or processes during the years ended 31 December 2017 and
31 December 2016.
27 Events after reporting period

No other events or transactions have occurred since 31 December 2017 or are pending that would have
a material effect on the financial statements at that date or for the period then ended, or that are of such
significance in relation to the Group’s affairs to require mention in a note to the separate and consolidated
financial statements.

5
Dodatne informacije
Additional Information
274 Kontakti
Contacts
278 Impresum
Imprint
Kontakti
Contacts
Bosna i Hercegovina
Tvornica cementa Kakanj d.d. Kakanj
72240 Kakanj
Bosna i Hercegovina
Tel. +387 (0)32 557 500
Fax: +387 (0)32 557 600
Uprava
Direktor
Branimir Muidža

Izvršni direktor za proizvodnju i tehničke poslove Izvršni direktor za finansije i ekonomske poslove
Izudin Neimarlija Zehra Obralija
Proizvodnja i distribucija cementa

Zajednički poslovi
Sekretar Društva Rukovodilac Odjela nabavke
Sead Kovačević Armin Hadžić

Rukovodilac Odjela marketinga i prodaje Rukovodilac IT odjela
Bajazid Tursun Emir Bilalović
Koordinator za komunikacije Tehnička podrška

Emina Dedić Nurdin Salihbegović

Stručni saradnik za ISO standarde i zaštitu okoliša
Almir Bajtarević
Proizvodnja
Rukovodilac Sektora proizvodnje
Edin Bjelopoljak

Rukovodilac Službe održavanja Rukovodilac kontrole kvaliteta
Hakija Salkić Nedžad Haračić

Poslovnice
Rukovodilac Poslovne jedinice Sarajevo Rukovodilac Poslovne jedinice Banja Luka
Suvad Avdispahić Darko Kos
Halilovići b.b. Ložionička 2
71000 Sarajevo 78000 Banja Luka
Tel. +387 (0)33 767 340 Tel/Fax: +387 (0)51 345 175
Fax: +387 (0)33 767 341 GSM +387 (0)65 881 906
GSM +387 (0)61 162 185

72240 Kakanj
Tel. +387 (0)32 557 500
Fax: +387 (0)32 557 600
Management
Director
Branimir Muidža

Executive Director for Production and Technical Issues Executive Director for Finances and Economic Issues
Izudin Neimarlija Zehra Obralija
Cement Production and Distribution

Common Affairs
Secretary of the Company Head of Purchasing
Sead Kovačević Armin Hadžić

Head of Marketing and Sales Head of IT
Bajazid Tursun Emir Bilalović
Communications Coordinator Technical Support

Emina Dedić Nurdin Salihbegović

QMS Manager
Almir Bajtarević
Production
Head of Production
Edin Bjelopoljak

Head of Maintenance Head of Quality Control
Hakija Salkić Nedžad Haračić

Business Units
Head of Business Unit Sarajevo Head of Business Unit Banja Luka
Suvad Avdispahić Darko Kos
Halilovići b.b. Ložionička 2
71000 Sarajevo 78000 Banja Luka
Tel. +387 (0)33 767 340 Tel/Fax: +387 (0)51 345 175
Fax: +387 (0)33 767 341 GSM +387 (0)65 881 906
GSM +387 (0)61 162 185

Proizvodnja i distribucija betona
TBG BH d.o.o.
72240 Kakanj
Bosna i Hercegovina
Direktor
Ehlimana Šehmehmedović
Magistralni put b.b.
75250 Lukavac, Bosna i Hercegovina
Tel/Fax: +387 (0)35 553 250
Rukovodilac Poslovne jedinice Sarajevo Rukovodilac Poslovne jedinice Lukavac

Asim Mešić Ehlima Šehmehmedović

Rukovodilac Poslovne jedinice Banja Luka Rukovodilac Poslovne jedinice Rajlovac
Dejan Vasilić Asim Mešić
Rukovodilac Poslovne jedinice Zenica Rukovodilac mobilne betonare Drivuša

Enhad Goralija Enhad Goralija
Hrvatska
Distribucija cementa
Dunav-Drava cement d.o.o.
Direktor
Duško Čuček
Ivana Lučića 2 a (Eurotower)
10000 Zagreb
Hrvatska
Tel. +385 (0)1 38 31 746
Fax. +385 (0)1 38 31 798
Proizvodnja i distribucija betona

TBG BETON d.o.o.
Direktor
Zoran Perić
10000 Zagreb
Hrvatska
Tel. +385 (0)1 66 07 360, 66 07 353
Fax. +385 (0)1 66 08 540
Voditelj prodaje
Sanjin Kalaica Mob. +385 (0)91/352 1368

Concrete Production and Distribution
TBG BH d.o.o.
72240 Kakanj
Director
Ehlimana Šehmehmedović
Magistralni put b.b.
75250 Lukavac, Bosnia and Herzegovina
Tel/Fax: +387 (0)35 553 250
Head of Business Unit Sarajevo Head of Business Unit Lukavac

Asim Mešić Ehlima Šehmehmedović

Head of Business Unit Banja Luka Head of Business Unit Rajlovac
Dejan Vasilić Asim Mešić
Head of Business Unit Zenica Head of Mobile RMC Drivuša

Enhad Goralija Enhad Goralija
Croatia
Cement Distribution
Dunav-Drava cement d.o.o.
Director
Duško Čuček
10000 Zagreb
Croatia
Tel. +385 (0)1 38 31 746
Fax. +385 (0)1 38 31 798
Concrete production and Distribution

TBG BETON d.o.o.
Director
Zoran Perić
10000 Zagreb
Croatia
Tel. +385 (0)1 66 07 360, 66 07 353
Fax. +385 (0)1 66 08 540
Sales Manager
Sanjin Kalaica Mob. +385 (0)91/352 1368

Impresum
Imprint
Izdavač / Publisher
Selima ef Merdanovića 146
72240 Kakanj
BiH
Fotografije / Photographs
Tvornica cementa Kakanj, HeidelbergCement Group,
TBG BH,
TBG Beton,
Emina Dedić,
Amer Kapetanović,
Aida Redžepagić,
PEXELS,
UNSPLASH
Lektura / Proofreading
(ne uključuje izvještaje nezavisnog revizora / does not include the reports of the independent auditor)
Faik Imamović, James Marshall
DTP
Master House New Media Design
Štampa / Printing
Atlantik bb Banja Luka
Kontakt / Contact
Odnosi s investitorima / Investor Relations

Telefon: + 387 32 557 538
Fax: +387 32 557 600
Komunikacije / Communications
Telefon: + 387 32 557 552
Fax: +387 32 557 600

Izradi ovoga godišnjeg izvještaja i provjeri podataka posvećena je najveća moguća pažnja. Ipak se ne mogu isključiti
greške kod zaokruživanja iznosa, prosljeđivanja i pripreme za štampu kao ni štamparske greške. Prilikom zbrajanja
zaokruženih iznosa i procenata mogu se pojaviti razlike u zaokruživanju. Godišnji izvještaj je sastavljen na bosanskom
jeziku. Engleska verzija izvještaja predstavlja prevod izvornika koji je sastavljen na bosanskom jeziku. Jedina mjerodavna
verzija jeste verzija napisana na bosanskom jeziku.
This annual report has been prepared and the data checked with the greatest possible care. Nonetheless, rounding,
transmission, typesetting and printing errors cannot be ruled out. In the summing up of rounded amounts and
percentages, rounding-off differences may occur. This annual report was prepared in Bosnian. The annual report in
English is a translation of the original Bosnian report. The only authentic version is the Bosnian version.

Bosna i Hercegovina / Bosnia & Herzegovina
Tvornica cementa Kakanj TBG BH d.o.o.
Sjedište / HQ Sjedište / HQ Poslovna jedinica Banja Luka

Tvornica cementa Kakanj d.d. Tvornica cementa Kakanj d.d. Business unit Banja Luka
Selima ef. Merdanovića 146 Selima ef. Merdanovića 146 Ložionička 2
72240 Kakanj 72240 Kakanj 78000 Banja Luka
Poslovna jedinica Sarajevo Poslovna jedinica Sarajevo Mobilna jedinica Drivuša ZAGREB
Terminal za otpremu cementa Business unit Sarajevo Mobile unit Drivuša
Business unit Sarajevo Doglodi bb, Ilidža Visočka 52
Cement terminal 71000 Sarajevo 72000 Zenica
Halilovići bb
71000 Sarajevo Poslovna jedinica Lukavac Poslovna jedinica Zenica
Business unit Lukavac Business unit Zenica
Poslovna jedinica Banja Luka Magistralni put bb Poslovna zona 1 BAN
Terminal za otpremu cementa 75250 Lukavac 72000 Zenica
Business unit Banja Luka
Cement terminal Poslovna jedinica Rajlovac
Ložionička 2 Business unit Rajlovac
78000 Banja Luka Safeta Zajke 205, Rajlovac
71000 Sarajevo
Hrvatska / Croatia
Dunav-Drava cement d.o.o
Predstavništvo za Hrvatsku / Branch Office Croatia
Sjedište / HQ
Ivana Lučiča 2a (Eurotower)
10000 Zagreb
TBG BETON d.o.o.
Sjedište / HQ Poslovna jedinica Donja Bistra TBG Strabag d.o.o. Zagreb Poslovna jedinica Osijek
Ivana Lučiča 2a (Eurotower) Business Unit Donja Bistra Joint Venture Business Unit Osijek
10000 Zagreb Gospodarska ulica 2b, Čulinečka bb, Nemetin 171c,
10298 Donja Bistra 10040 Zagreb 31000 Nemetin
Poslovna jedinica Valpovo Poslovna jedinica Vinkovci Poslovna jedinica Đakovo Poslovna jedinica Slavonski Brod
Business unit Valpovo Business unit Vinkovci Business Unit Đakovo Business Unit Slavonski Brod
Kraljevci 11, H.V. Hrvatinića 118b, Grobljanska 105, Sjeverna ulica 10,
31550 Valpovo 32100 Vinkovci 31401 Viškovci 35000 Slavonski Brod
TVORNICA CEMENTA KAKANJ | Annual Report 2017

Legenda / Legend
Tvornica cementa / Cement plant
Terminal za otpremu cementa / Cement terminal
Betonara / RMC plant
Predstavništvo za Hrvatsku / Branch Office Croatia
VALPOVO
OSIJEK
ZAGREB
ÐAKOVO
VINKOVCI
SLAVONSKI BROD
BANJA LUKA LUKAVAC

ZENICA
DRIVUŠA
KAKANJ
RAJLOVAC SARAJEVO
ILIDŽA
Osijek
jek
Slavonski Brod
vonski Brod
,
Brod
Mapa lokacija / Map of Locations
72240 Kakanj, BiH
www.heidelbergcement.ba

GI 2017 Web PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

GI 2017 Web PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Godišnji izvještaj za 2017.

Annual Report 2017

U 000 KM 2016. 2017. Promjena %

Pozicije računa dobiti i gubitka Grupe

Pozicije računa dobiti i gubitka Društva

Pozicije bilansa Grupe

Pozicije bilansa Društva

In 000 EUR 2016 2017 Change %

Profit and loss accounts of the Group

Profit and loss accounts of the Company

Balance sheet of the Group

Balance sheet of the Company

Godišnji Izvještaj 2017 | TVORNICA CEMENTA KAKANJ

1 Za dioničare 2 To our shareholders

Obraćanje direktora 6 Letter from the Director

2 Korporativno upravljanje 36 Corporate Governance

Oblik organizacije Organization and Managing Bodies

3 Izvještaj Uprave 48 Report of the

4 Izvještaj nezavisnog 147 Report of the

Dame i gospodo, poštovani dioničari!

6 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 7

8 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 9

Kvalitet našeg poslovanja prepoznali su i u Hrvatskoj. Hrvatsko udruženje menadžera i poduzetnika

10 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 11

Aktivnosti Nadzornog odbora

12 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Activities of the Supervisory Board

Business Operations of the Company

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 13

Saradnja s Upravom Društva

14 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

General Assembly of the Company

Cooperation with the Management Board of the Company

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 15

16 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 17

1. Milan Dmitrović, predsjednik,

Odbor za reviziju je tokom 2017. godine:

U skladu s navedenim Odbor za reviziju daje:

18 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

1. Milan Dmitrović, Chair

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 19

Primijenjene računovodstvene politike priznavanja i vrednovanja sredstava, obaveza, kapitala, prihoda i

Daljnje aktivnosti Odbora

Kakanj, 12. 2. 2018. godine

Milan Dmitrović Hajrudin Hadžimehanović Anto Domazet

20 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Further activities of the Committee

Kakanj, February 12, 2018

Milan Dmitrović Hajrudin Hadžimehanović Anto Domazet

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 21

22 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Tvornica cementa Kakanj | Annual Report 2017 23

János Szarkándi, predsjednik

Dr. Albert Scheuer, član

Profesionalnu karijeru dr. Albert Scheuer je započeo na njemačkom Istraživačkom

Gerhard Hirth, član

24 Tvornica cementa Kakanj | Godišnji izvještaj 2017.

Dr Albert Scheuer, Member

Gerhard Hirth, Member

na integritet i profesionalno ponašanje prema kupcima, dobavljačima, predstavnicima vlasti i poslovnim

avnopravan tretman svih dioničara, uključujući zaštitu manjinskih dioničara;

equal treatment for all shareholders, including minor shareholders;