4/5/2015 Academic OneFile ­ Document ­ Reform with Chinese characteristics

Title: Reform with Chinese characteristics 
Source: The New York Times. (Sept. 29, 2013): Opinion and Editorial: p10(L).
Document Type: Editorial

Copyright: COPYRIGHT 2013 The New York Times Company
http://www.nytimes.com
Full Text: 

The Chinese government says it will start an unusual experiment this weekend that could be the first step in long­
awaited reforms of its financial system. On Sunday, the country will establish an 11­square­mile free­trade zone in
Shanghai where foreigners will reportedly find it easier to set up businesses; investors will be able to move capital
into and out of the country with few restrictions; and banks, not the government, will set the interest rates on
deposits.

Some analysts see the Shanghai free­trade area as a modern­day version of the special economic zones created by
Deng Xiaoping in the early 1980s to create islands of private enterprise in a Communist country largely isolated
from the global economy. Optimists believe that just as that earlier venture eventually led to the broader opening of
the Chinese economy, the Shanghai experiment, which is being pushed by Prime Minister Li Keqiang, will serve as
a proving ground for financial reforms that have been resisted by hard­liners in the Communist Party.

There is no question that China needs to overhaul its heavily regulated and inefficient financial system, which
shortchanges savers and private businesses while propping up bloated state­owned enterprises. Those distortions
have helped foster the growth of a crisis­prone so­called shadow banking system, which raises money from
individuals and lends it to private businesses.

Senior Chinese officials have frequently spoken about the need for financial reforms, including easing restrictions on
foreign companies. ''We will explore new ways to open China to the outside world, and Shanghai's pilot free­trade
zone is a case in point,'' Mr. Li wrote earlier this month in The Financial Times.

Whether the Shanghai zone will lead the way to broader changes depends on how much the government relaxes its
control. Economists also question if China, or any country for that matter, can effectively regulate the flow of money
between the zone and the rest of the country.

Officials released a statement on Friday that provided a broad outline of what will be allowed in the zone, such as
freer trading in the Chinese currency, the renminbi, but included few details and did little to clarify contradictory
media reports. Last week, The South China Morning Post, a Hong Kong­based newspaper, reported that people
working in the zone would have access to Web sites like Facebook and Twitter that are currently blocked in the rest
of the country. But another report in The People's Daily, the Chinese government paper, denied that the government
would allow access to those sites in the free­trade area.

Chinese officials often introduce reforms incrementally to make them politically palatable and give businesses and
government agencies time to adjust. Mr. Deng's special economic zones started in the southern province of
Guangdong but eventually expanded to other regions. To gauge the success of the Shanghai free­trade zone, keep an
eye on whether others pop up elsewhere in China.

By THE EDITORIAL BOARD

Source Citation   (MLA 7th Edition)
"Reform with Chinese characteristics." New York Times 29 Sept. 2013: 10(L). Academic OneFile. Web. 5 Apr.
2015.

URL
http://go.galegroup.com/ps/i.do?
id=GALE%7CA344172314&v=2.1&u=corban&it=r&p=AONE&sw=w&asid=d96c72cca33b54db933ea6c63a97a462

Gale Document Number: GALE|A344172314

http://go.galegroup.com.ezproxy.corban.edu/ps/i.do?&id=GALE|A344172314&v=2.1&u=corban&it=r&p=AONE&sw=w&authCount=1 1/1