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    Claves Matematicas para interpretar el universo financiero Jestis A. Zeballos y Maria Rosa R. de Estofan Introduccion El mercado financiero en nuestro mundo globalizado ha alcanzado tal nivel de complejizacién que hizo imprescindible una paralela evolucién en los modelos tedricos, para poder ser explicado cientificamente. Enestas paginas, precisamente, nos proponemos analizarlas interrelaciones epistemologicas entre la légica, ja matematica, las ciencias de las finanzas yas practicas financieras, implicadas en estos modelos. El mundo de las finanzas, enmarcado por los limites que fifa el derecho, supone la confluencia de la economia y de la administracién. Sumadas a estas disciplinas, utiliza dos ramas de la matematica aplicada, la estadistica yylamatemética fnanciera, que formalizan y ordenan la practica real de las Finanzas y, al mismo tiempo aportan los instrumentos para tomar decisio- nes y hacer pronésticos financieros. Este titimo concepo introduce lo que en finanzas se denomina “valor tiem- po del dinero”. Las finanzas, efectivamente, poseen una dimensién tem- oral. La clave de su andlisis consiste en que el presente sea comparable con el futuro o, para decitio con mas precisién, que el valor peso del futuro ‘se confronte en algiin momento con el valor peso del presente. Las de« siones financieras més fundamentales implican conocer con la mayor cer- teza posible cual es el valor futuro de una suma de dinero y su confronta- ‘in con lo que esa suma representa en el dia de hoy. Elvalor presente apostado al futuro involuera el capital inicial mas su ren- tabilidad, con un cierto margen de riesgo, Cuando no se conoce la razén probable entre riesgo y rentabilidad, la apuesta del valor presente se im pregna de incertidumbre. Con estos tres elementos, riesgo, rentabilidad e incertidumbre, se juega el juego financiero. ara minimizar este margen de incertidumbre las ciencias de las fnanzas recurren a la l6gica, ala estadistica ya la matemiética fnanciera, Mediante la logica yla matemética financiera se analizan e interrelacionan los con- cceptos de capitalizacién, actualizacién, rentas, amortizaciones de présta- mos, etc. Desde el punto de vista de lalégica, todas las transacciones financieras se basan en un simple concepto elemental y pragmético: “el pago de un Mimeree. Revita de dita te ee mato Volumen 4, dembre de 200, pinay 3748 a interés, como una recompensa o retomo por el uso de un capital, en un lapso de tiempo determinado, es una institucién de la actual vida econé- ‘mica’. Desde el punto de vista de la matematica, los modelos mas relevan- les de Ia teora y la practica financiera toman como base al Binomio de ‘Newton y las Series de Taylor y de Maclaurin que, como se sabe, son con- ‘ceptos de la matematica pura. Formalizacién de la Prictica Financiera, ‘Comenzamos con el desarrollo formal de las aplicaciones de la matemdti- ca financiera, La matematica financiera es un amplio capitulo de la extensa rama de la matemaética aplicada y exige a los profesionales de las finanzas conoci- mientos logico-matematicos previos. Efectivamente, los problemas finan- cieros se resuelven a través de las siguientes instancias: @) Elaboracién de un diagrama temporal. Los procedimientos de la mate- ‘matica financiera suponen construcciones racionales del tiempo real, cexpresadas en funciones matematicas, cuya variable independiente es eltiempo. 6). Eewaci6n de valor. Una vez homogeneizado el tiempo de los vencimien- tos de prestaciones y contraprestaciones, se encuentran igualdades entre entradas y salidas que conforman las Nuctuaciones del capital en eltiempo. ©) Conclusiones financieras. La lgica del sentido comiin permitira inferir la solucién 6ptima que surja de la confrontacién de los resultados obtenidos. Las presentes reflexiones se refleren especialmente al tema que conside- ramos fundamental en la préctica financiera: la capitalizacion. De la cabal comprension de este tema se deriva la inteleccién de los restantes. Capitalizacién ‘Toda operaci6n financiera tlende a un tinico fin: la capitalizacién. La capi talizaci6n es el resultado final de la transformaci6n en el tiempo de un Capital inical. Este proceso da como resultado un capital final que se de- nomina monto. El monto, o capital final, se consigue por la accién de dos factores, que son el tiempo y latasa de interés. En términos econémicos, se puede sintetizar: "Elinterés es el costo del tiempo". = (aves Mates para incrpetar el nese Sanco Alconsiderarelinterés en funcién det tiempo, el capital va incrementéndose fen nuevos montos a cada infinitésimo de tiempo, lo cual supone un régi- men de capitalizaci6n continua. Sin embargo, en la préctica, resulta impo- | sible registrar la secuencia infnita de la capitalizacién continua. Porlo cual se recurre a calculos que reflejan la variacién del capital inicil en un nd- mero finito de secciones temporales discretas. Este régimen constituye la

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