capitulo
Evaluacion del valor anual
uniforme equivalente
los objetivas de este capitulo son emlicar y demostar Ios miétodos principales
para calcular el valor anual uniforme equivalente (V'A) de un activo y como
seleccionar la mejor entre dos altemativas con base en una comparacién de
valor anval. Aunque la palabra anual esta inciuida en el nombre del métado,
los procedimientos desarrollados en este capitulo pueden ser utilizados para
coomntar una seie unifome equivalente durante cualgnier penodo de interés
deseado, de acuerdo con el capitulo 3. AdemAs, la palabra costo se utiliza
con frecuencia indistintamente como valor, al descnibir una serie, de manera
que él costo anual (CA) y el VA significan la misma cosa. Sin embargo, VA
desmnibe de manera més apropiada el fijo de efectivo porque, con frecuencia
la serie uniforme desarrollada representa un ingreso mas que un costo. Sin
importer cual témnino sea ublizado para desmnbir fiyo de efecivo wniforme
resultante, la altemativa seleccionada como la mejor sera la misma que la
seleccionada mediante el método de valor presente o cualquier otro método
de evaluacién cuando las comparaciones se realizan apropiadamenteOBJETIVOS DE APRENDIZAJE
Propésito. Hacer célculos de valor anual y comparar allesnativas que
Un cicto de vidal
‘WA pot él iétddo dal fonts'¥e ainortizacién
ce_sabvmenio
ee
‘VA'por el método del Valor presehte
de salv
a siti,
‘VA por'el metodo de recuperacién de capital
ms interés
|
Selestign de'aliernativa
an una base de valor anual
Este capitulo ayudar al lector:
1
a
Enfender por qué VA debe caleulare sobre wm
ciclo de vida solamente
Calculer VA. utlizanio el método del fondo
de amottizacion de salvamento
Caleular VA utlizandlo el método de valor
esente de salvarento
Caleular VA utilizendo el método de
ecuperecion de capital mis interés
Seleccionar la mejor altemativa con base en
‘un andsis de VA
Calculer el VA de ua inversion permanente
qpe involuera we serie uniforme perpetuacar ruic 6 Ingenieria econdmica
6.1 EL VALOR ANUAL PARA UN CICLO DE VIDA 0 MAS DE UNO
El método VA se utiliza cominmente para comparar altemativas. Como se ilustra en al
capitulo 4, el VA significa que todos los ingresos y desembolsos (irregulares y uniformes)
son convertidos en uma cantided amtal unifonne equvalente (fin de peiodo), que es la misma
cada pertodo. La ventaja principal de este método sobre todos los demas radiica en que éste
no requiere hacer la comparaciin sobre el minimo comin miltiplo (MCM) de los atios,
cuando las altemativas tienen vidas diferentes. Es decir, el valor VA de la altemativa se
calcula para ua ciclo de vida solamente. ;Por qué? Porque, como su nombre lo implica, el
‘VA es un valor anual equivalente sobre la vida del proyecto. Si el proyecto continia durante
mas de un ciclo, se supone que el valor anual equivalente durante el siguiente ciclo y todos
los ciclos postentores es exactamente igual que para el primero, siempre y cuando todos los
flujos de efectivo actuales sean los mismos para cada ciclo en dolares de valor constante
(analizado en el capitulo 12)
La condicién repetible de la serie anual uniforme a través de diversos ciclos de vida
puede demostrarse considerando el diagrama de flujo de efectivo en la figura 6.1, que
representa dos ciclos de vida de un activo con un costo inicial de $20,000, un costo de
operacisn anual de $8000 y una vida a 3 aiios
ELVA para un ciclo de una vida (es decir 3 afios) se calculara de la siguiente manera
VA = -20,000(A/P,22%,3) = 8000
= $-17,793
EI VA para los dos ciclos de vida se calcula como
VA = -20,000(A/P,22%,6) (20,000)(P/F,22%,3)(P/F,22%,6) = 8000
= $17,793
El valor VA para el primer ciclo de vida es exactamente el mismo que para los dos ciclos de
vide Este mismo VA seri obtenido cuando tes, cuatro 0 cualouier obo mimero de cidos de
vida son evaluados. Por tanto, el VA para un ciclo de vida de una altemativa representa el
valor anual uniforme equivalente de esa altemativa cada vez que el ciclo se repite
A
222% emul -
20,000 $20,000
Figue 41 Diagrame de Ajo de etectvo pata los dos cielo de vida de un oetvo