Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

DEBT

OFFERING
ThS. Dương Tấn Khoa

School of Banking - University of Economics HCMC 1

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Đặc điểm của bảo lãnh phát hành chứng

khoán nợ:
Về cơ bản, cách thức bảo lãnh phát hành chứng
khoán nợ là giống với bảo lãnh phát hành chứng
khoán vốn
Trái phiếu nhìn chung là dễ định giá hơn so với
cổ phiếu (một phần do xếp hạng tín dụng)
Phí bảo lãnh phát hành chứng khoán nợ thấp
hơn so với bảo lãnh phát hành chứng khoán vốn

School of Banking - University of Economics HCMC 2

 Moody’s grade Standars and Poor’s grade
Aaa AAA
Aa (Aa1, Aa2, Aa3) AA (AA+, AA, AA-)
A A
Baa BBB
Ba BB
B B
Caa CCC
Ca CC
C C
3
 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Các chứng khoán do chính phủ phát

hành:
Treasury bill:
• Chứng khoán nợ ngắn hạn do chính phủ phát
hành
• Thời hạn: 4 tuần, 12 tuần; 26 tuần,…
• Thường được bán chiết khấu

School of Banking - University of Economics HCMC 4

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Các chứng khoán do chính phủ phát

hành:
Treasury notes:
• Chứng khoán nợ trung hạn do chính phủ phát
hành
• Thời hạn: từ 1 đến 5 năm
• Phương thức trả lãi linh hoạt

School of Banking - University of Economics HCMC 5

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Các chứng khoán do chính phủ phát

hành:
Treasury bonds:
• Chứng khoán nợ dài hạn do chính phủ phát
hành
• Thời hạn: lớn hơn 5 năm
• Phương thức trả lãi linh hoạt

School of Banking - University of Economics HCMC 6

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Các chứng khoán do chính phủ phát

hành:
Treasury inflation protection securities:
• Chứng khoán nợ dài hạn do chính phủ phát
hành
• Có các điều khoản để bù đắp rủi ro lạm phát

School of Banking - University of Economics HCMC 7

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Các chứng khoán nợ do doanh nghiệp

phát hành:
Tín phiếu doanh nghiệp
Trái phiếu doanh nghiệp

School of Banking - University of Economics HCMC 8

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Đấu thầu lãi suất khi phát hành:

Nguyên tắc đấu thầu:
Nguyên tắc đặt thầu:
Bước giá
Bước khối lượng

School of Banking - University of Economics HCMC 9

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Quy trình bảo lãnh phát hành

Phase Three
Phát hành ra công chúng
o Chọn giá phát hành Phase Two
o Phân phối cổ phiếu Tiếp cận thị trường
o Giao dịch cổ phiếu
o Công bố báo cáo nghiên cứu Phase One
o Tiếp thị Chuẩn bị
o Xác định cơ chế xác định giá
o Tổ chức sự kiện o Chuẩn bị bản cáo bạch
o Dựng sỗ o Thẩm định

School of Banking - University of Economics HCMC 10

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Phát hành quyền mua

Bảo vệ cổ đông hiện hữu khỏi hiện tượng pha
loãng quyền sở hữu
Quyền mua được phát hành theo một tỷ lệ sỡ
hữu hiện tại của các cổ đông.
Quyền mua có thể được phát hành với giá thấp
hơn thị giá hiện tại của cổ phiếu.
Quyền mua cũng có thể được chuyển nhượng
cho các nhà đầu tư khác.

School of Banking - University of Economics HCMC 11

 Investment Bank 2017 Dương Tấn Khoa

Thank You!!!

School of Banking - University of Economics HCMC 12