MEMORIA jetiembre de 2011 BOLSA DECOM DE Su 10" F EXOSAIRES j20218 OBSET11 1512 Sefiores Accionistas: ‘ De conformidad con las dleposioheosegele-y-etnttarasvigentes, el Directorio so- mete a la consideracién de los sefiores accionistas la presente Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, de Evolucién de Patrimonio Neto, de flujo de efectivo, notas y anexos, informacién complementaria, resefia informativa, balance consolidado, estado de resultado consolidado, de flujo de efectivo consolidado y notas complementarias de los mismos, informe del Consejo de Vigilancia, informe del Comité de Auditoria y dictamen del Contador Pliblico correspondientes al 101° ejercicio comer- cial, finalizado el 30 de Junio de 2011. 1. Consideraciones Generales La presente Memoria merece una mencién especial: La empresa cumple 100 afios des- de su constitucién como sociedad anénima el 4 de setiembre de 1911. Desde aque! momento hasta el presente han sucedido diversos hechos econémicos y pt icos, de los cuales no fue ajena. Surgida como una fabrica de enlozado, en su primera planta de Avellaneda, Provincia de Buenos Aires, comenzé a funcionar con el nombre de Ferrum Industria Argentina de Metales S.A., teniendo como primer presidente 2 un hombre pablico, Tomas A, LeBre- ton y como Vicepresidente a Don Teodoro de Bari. La fabricacién de menaje enlozado con hornos de esmaltacién continuos funcioné en la actual Planta sobre la calle Espafia con una superficie cubierta de 27.000 metros cua- Grados, que constituyé la primera del pafs, con sus afamadas marcas Durasmalt y Su- persmalt. Buscando nuevos horizontes y aprovechando parte de las instalaciones existentes, se comenzé a producir en pequefia escala articulos sanitarios de hierro fundido enlozado, o sea lavatorios, bajieras, etc. En el afio 1941, en medio de la Segunda Guerra Mundial y con problemas de importa- cién, los directivos de entonces tuvieron la vision de que se podian fabricar sanitarios de porcelana vitrificada. A partir de este hecho, se incorporan en forma continua nue- vos hornos y se aumenta la superficie cubierta. Actualmente la misma es de 92.000 metros cuadrados cubiertos, ocupando a 850 personas entre operarios, supervisores y administrativos. aA comienzos de tos afios ‘70, y continuando con el proceso de expansién, se crea Cerémica Pilar S.A. en la localidad homénima, ia que en el afio 1992 se fusiona socie- tariamente con Ferrum S.A, Se dedica exclusivamente a la Produccién de cerémica Sanitaria, con una superficie actual cubierta de casi 40.000 metros cuadrades, ocupan- do a 600 personas. A fines de esa década y - una vez mas - en busca de nuevos desafios empresarios, se adquiere Tableros Guillermina S.A., empresa pionera en el pais dedicada a la fabrica- Gién de tableros de media densidad. Esté ubicada en la localidad de Villa Guillermina, Provincia de Santa Fe, y se fusiona con Ferrum en el afio 1986. Actualmente produce tableros con destino a la industria del mueble, con una superficie cublerta de 20.600 metros cuadrados y ocupa a 120 personas en total. Luego Ia historia es més reciente pero, como siempre, caracterizada por la constante Preocupacién en la incorporacién de productos, como lo fue en la década del ‘90 con la instalacién de una planta destinada a fabricacién de cascos de acrilico e hidromasajes. Se amplia la variedad de productos en forma constante, como cabinas de duchas, mamparas para bafio y nuevas lineas de sanitarios abarcando todas las necesidades y Presupuestos, desde lineas econémicas a lineas de lujo, y dltimamente bachas de ace- ro Inoxidable, y mesadas del mismo material. EI sanitario, principal negocio de la empresa, utiliza Mmayoritariamente insumos nacio- nales, gran parte de los cuales provienen de las empresas vinculadas Piedra Grande SAMICAYF y PG La Toma, productoras de arcillas, cuarzos, caolines y feldepatos, los que también son utilizados para la elaboracién de pisos y revestimientos, porcelanatos, Vajilla de vidrio y cristal. Poseen plantas de extraccién y proceso en Chubut (Las Cha- as), Neuquén (Zapala), Santa Cruz (San Julién), San Luis (La Toma) y Mercedes, Provincia de Buenos Aires. Hoy nos toca ser participes de los primeros cien afios de Ferrum. Esta perdurabilidad es el resultado del esfuerzo de todos los que han trabajado y trabajan para Ferrum en forma directa e indirecta, aportando su talento, esfuerzo y sacrificio, A los accionistas, que han apoyado con firmeza las decisiones de Invertit en maquinaria, medio ambiente y relaciones con la comunidad, a nuestros clientes, proveedores y a las autoridades ‘municipales, provinciales y nacionales por su constante apoyo a to largo de estos cien afios. Actividades de la Sociedad El presente ejercicio se caracterizé por un buen nivel de actividad impulsado por el crecimiento de la economia en general y de la industria de 1a construccién en especial, superando las expectativas del comienzo del ejercicio; evidentemente la inversién en ladrillos sigue siendo un refugio para las inversiones, si bien han surgido lineas de fi- nanciamiento para créditos hipotecarios, segiin lo que se aprecia en el mercado, ta mayor parte de las operaciones se hacen con ahorros o con financlacién de corto o mediano plazo.El indicador de la actividad de la construccién (ISAC) muestra un incremento del 8,7% en el periodo considerado, nivel de creci de sanitarios de la empresa. nto similar al del volumen fisico de ventas En base a fo comentado, la facturacién de la empresa medida.en pesos muestra estos efectos con un incremento nominal de 42% sobre el ejercicio anterior. Esta mejora de volumen no se refleja en los margenes del resultado bruto, que se han mantenido por- centualmente. Sobre el costo de venta han incidido los incrementos salariales, los in- sumos directos y los sobrecostos por el uso alternative de combustibles lfquidos en lugar de gas en periodos criticos de suministro. Estos incrementos han podido ser tras- ladados a precio solo en forma parcial. Los productos de la empresa Ilegan a Distribuidores y HomeCenters ubicados en as distintas provincias, lo que asegura la provisién de los mismos en todo el pals gracias a una répida red de logistica teniendo, a la fecha, cerca de 900 clientes activos en carte- ra. Aspectos Econémico-Financieros El resultado de las empresas vinculadas aportaron $ 4.366.318.-, y luego de impuestos ‘se alcanza una utilidad de $ 41.009.200.- que representa un 7,6% medido sobre la facturacién. Al comparar las cifras con las del afio anterior, hay que tener en cuenta la incidencia que tuvo en el mo el resultado de la venta de un inmueble (ubicado en la calle Coronel! Bosch de Ia localidad de Avellaneda ~ Provincia de Buenos Aires), que significé 2,8% de la facturacién, por lo que podemos considerar el resultado del eje clo 2010/11 como satisfactorio, producto del mayor volumen de ventas y una politica conservadora en materia de gastos. Durante el ejercicio se realizaron inversiones por casi $ 24.000.000.-, cifra que supera holgadamente el nivel de amortizaciones $ 8.737.000.- Se adquirié un campo cercano a Ia localidad de Goya donde ya se inicié con las tareas previas para la forestacién en 130 hectéreas, formando parte de un plan de cinco afios tendiente a asegurar el abastecimiento de madera en el futuro. Se trasladé la planta de Divisién Acrilico a Planta Espafia con una inversién cercana a los $ 3.700.000.-, implementandose nuevas técnicas de fabricacién con mejoras de productividad, desarrollando nuevos modelos de hidromasaje y dismi tos fijos al estar unificadas las actividades en una sola pianta. wyendo los cos- Se concluyé la primera etapa de ampliacién de la capacidad productiva en la Planta de Pilar con la construccién de una nave industrial més éreas auxiliares con una inversin al cierre de $ 6,800.000.- que, junto con otras instalaciones de esmaltacién y colado, permitiré aumentar fa produccién en un 30%, generando nuevos puestos de trabajo, con Ia firme decisin de acompafiar los cre« liar nuevos productos mds eficientemente para mantener el histérico liderazgo en el mercado de artefactos sanitarios. t ientos de la demanda futuros y desarro-