REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD PRIVADA Dr. RAFAEL BELLOSO CHACÍN

VICERRECTORADO ACADEMICO
DECANATO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
MAESTRIA EN GERENCIA EMPRESARIAL

XXXXX
Trabajo presentado como requisito para optar al grado de Magister en
gerencia empresarial

Autor: Ing. Jorge Andrade

C.I.
Email:

Tutor:
C.I.

Maracaibo 23/01/2019
 CAPITULO II

MARCO TEÓRICO

Dentro de un proceso investigativo, se lleva a cabo la revisión de teorías

acerca de las variables que son sometidas a análisis y presentando otros
proyectos que hayan tenido como fin el desarrollo de aspectos vinculadas
con las tratadas en este estudio, en tal sentido, Chávez (2007), señala que la
fundamentación teórica de una investigación es la presentación de algunos
enfoques teóricos que el investigador analiza críticamente del contexto
teórico de las variables, con el propósito de sustentarlas” (p.103).

1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN

Seguidamente se señalan algunas investigaciones previas vinculadas

con la rentabilidad financiera en diversas organizaciones, las cuales sirven
de referencia a los fines de conocer de investigaciones relacionadas con el
área. Estos estudios reseñan algunos hallazgos que son interesantes y en
función de ellos se resumen seguidamente.

Primeramente presentamos la investigación realizada por Márquez (2017),

titulado “Rentabilidad de las empresas de insumos médicos en la parroquia
Chiquinquirá del municipio Maracaibo”, presentado para optar al grado de
Magister en el programa gerencia empresarial en la universidad privada Dr.
Rafael Belloso Chacín, el cual su objetivo principal es analizar la rentabilidad
de las empresas de insumos médicos en la parroquia Chiquinquirá del
municipio Maracaibo,
Desarrollando objetivos específicos como, identificar los factores
productivos que afectan a las empresas de insumos médicos, caracterizar la
rentabilidad económica, examinar la rentabilidad financiera y por último,
formular lineamientos estratégicos para incrementar la rentabilidad de las
empresas de insumos médicos en la parroquia Chiquinquirá del municipio
Maracaibo.Basándose en las teorías de Díaz (2012), Gitman y Zutter (2012),
Nevado, López, Pérez y Zaratiegui (2007), Cárdenas (2008), Soria (2008),
Robbins y Coulter (2009), entre otros.
La metodología utilizada en la investigación fue de tipo descriptiva, con un
diseño no experimental, transeccional descriptiva y de campo. La población
estuvo conformada por 11 empresas de insumos médicos de la parroquia
Chiquinquirá del municipio Maracaibo, cuyas unidades informantes fueron el
personal que labora en el departamento de gerencia financiera. Para la
recolección de datos se utilizó un cuestionario conformado por treinta (30)
preguntas de escala tipo Likert, el cual fue validado por cinco (5) expertos y
la confiabilidad determinada por el coeficiente Alpha de Cronbach con un
valor de 0,65.
Los resultados arrojo que la empresa de insumos médicos posee
elevados volúmenes de comercialización, aunque no tiene una alta
participación relativa en el mercado y tampoco posee un desempeño elevado
en la misma con relación a los competidores, a su vez utiliza eficientemente
los recursos, mide adecuadamente la relación entre los insumos reales
usados y los productos finales elaborados. También, utiliza eficientemente
los recursos, mide adecuadamente la relación entre los insumos reales
usados y los productos finales elaborados, además, mide las mejoras en la
productividad a lo largo del tiempo
En conclusión la variable rentabilidad permite concluir que esta tiene un
alto cumplimiento en el baremo establecido, donde se observa que la
empresa de insumos médicos realiza negocios con márgenes positivos,
donde implica que en el largo plazo el dinero que entra en la empresa es
mayor que el dinero que sale de la misma, por ende, posee capacidad para
generar beneficios, aunque, el resultado obtenido en la investigación objeto
de estudio referido a estos indicadores fue favorable y desfavorable
respectivamente, así como los factores productivos obtuvieron resultados
positivos sobre la variable, por tanto, la las empresas de insumos médicos en
el sector salud, a pesar de obtener elementos en contra son rentables.
Este estudio se consideró como aporte por cuanto sirvió al
investigador en el basamento teórico sobre la variable objeto de estudio y
los factores que influyen sobre esta, para dar respuesta al objetivo general
de la investigación que es analizar la rentabilidad de las empresas de
suplementos médicos en el sector salud.
Así mismo, Bracho (2017), presento su trabajo titulado “rentabilidad de
las pymes en la parroquia Bolívar del municipio Maracaibo” para optar al
grado de Magister en gerencia empresarial en la universidad privada Dr.
Rafael Belloso Chacín, el cual tuvo como objetivo principal analizar la
Rentabilidad de las PyMES en la parroquia Bolívar del municipio Maracaibo,
dentro de los objetivos específicos se mencionan, identificar los factores
productivos que afectan la rentabilidad, describir la rentabilidad económica ,
caracterizar la rentabilidad financiera, así como formular lineamientos de
estratégicos para incrementar la rentabilidad de las Pymes en la parroquia
Bolívar del municipio Maracaibo.

Para dar cumplimiento con el objetivo se consultaron teorías de autores

especialistas en el área como: Gitman y Zutter (2012), Ross, Westerfield y
Jordán (2012), Cooper (2010), Casanovas (2010), Sánchez (2010); entre
otros. Del mismo modo, el estudio se tipificó como descriptivo, el diseño no
experimental, de campo, transeccional, la población estuvo conformada por
12 gerentes de administración, finanzas y propietarios, se aplicó como
técnica observación por encuesta, el instrumento un cuestionario, validado
por expertos, la confiabilidad arrojó 0,78 por el método Cronbach.

Los resultados obtenidos durante la investigación revelaron debilidades

en el manejo de la rentabilidad en las empresas de esa localidad, del mismo
modo, es inusual el reconocimiento del margen operativo aplicando la
relación de dividir: beneficios antes de impuestos entre ventas, aunado a las
insuficiencias acciones en el manejo de los activos. Igualmente, se
detectaron deficiencias en las actividades para caracterizar la rentabilidad
financiera de las empresas pymes, pues no es usual medir las rentabilidades
sobre inversión, patrimonio, ventas.

Las conclusiones arrojadas en la investigacion, se detectaron

irregularidades en la determinación de las actividades asociadas con los
márgenes de utilidades, operativo así como la rotación del activo, por cuanto
es inusual no es frecuente llevar a cabo la medición del beneficio obtenido
por unidad vendida, además, de la participación de ventas con los costos
implícitos en las mismas, como en los de administración. También, destaca
escasa ejecución gestiones en los factores productivos que afectan la
rentabilidad, estos son, manejo irregular en la determinación de
productividad, costos operativos, participación en el mercado y calidad del
producto.

El aporte del antecedente anteriormente descrito estuvo centrado en los

enfoques desarrollados en los basamentos teóricos de la variable
rentabilidad por los diversos autores consultados contribuyendo a contrastar
puntos de vistas diversos sobre el tema para así conformar tópicos
conceptuales al contexto objeto de estudio en la presente investigación.

2. Bases teóricas

La rentabilidad empresarial es otro de los aspectos básicos a

considerar en cualquier análisis, es de importancia capital para la propia
empresa, así como para terceros interesados en la misma, especialmente
los accionistas, donde influye no sólo en las decisiones de inversión de
los accionistas, sino, también, de forma significativa en las decisiones
sobre el modelo de financiación del que se va a dotar la organización.
 Para, Caraballo, Amondarain y Zubiaur (2013), el análisis de la
rentabilidad empresarial se realiza desde dos perspectivas, la de la
inversión y la de la financiación, que finalmente convergen en una única e
integral, fundamentalmente se soporta el análisis en variables resultantes
de la cuenta de resultados y del balance.
Cualquier persona tiene una idea de lo que es la rentabilidad, pero una
definición de ella se hace muy difícil hasta el punto de que la inmensa
mayoría de los manuales eluden dar una definición de este concepto,
limitándose a da formulas, para Díaz (2012), define la rentabilidad, como
la remuneración que una empresa, capaz de dar a los distintos elementos
puestos a su disposición para desarrollar su actividad económica, es una
medida de la eficacia y eficiencia en el uso de esos elementos tanto
financieros, como productivos como humanos.
Para Ross, Westerfield y Jordan (2010), es un índice que mide la
relación entre utilidades o beneficios y la inversión que se utilizaron para
obtener tales utilidades o beneficios, es uno de los índices claves en una
organización pues indica si la misma está ofreciendo resultados
económicos esperados.
Al contrastar los enfoques formulados por los autores consultados, se
evidencia discrepancias en la rentabilidad, desde la postura de Caraballo,
Amondarain y Zubiaur (2013), se determina desde dos perspectivas
iinversión y la de la financiación. Para Díaz (2012), es la remuneración
que una empresa producto de la disposición de sus recursos, finalmente,
Ross, Westerfield y Jordan (2010), es un índice clave en una organización
pues indica si la misma está ofreciendo resultados económicos
esperados.

En otras palabras, la rentabilidad es un concepto amplio que admite

diversos enfoques y proyecciones, actualmente existen diferentes
perspectivas de lo que puede incluirse dentro de este término en relación con
las empresas, se habla así de rentabilidad desde el punto de vista económico
o financiero, también se menciona de rentabilidad social, incluyendo en este
caso aspectos muy variados como pueden ser los aspectos culturales,
medioambientales, entre otros, que vienen a configurar los efectos positivos
o negativos que una empresa puede originar en su entorno social o natural.
Después de las consideraciones anteriores, el investigador fija posición
con Ross, Westerfield y Jordan (2010), la cual hace referencia al beneficio,
lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un recuso o dinero invertido,
donde, la rentabilidad se considera como la remuneración recibida por el
dinero invertido.
Es evidente entonces, la rentabilidad es una variable compleja que
aglutina elementos técnicos, económicos y financieros, lo que lleva a que sea
difícil identificar a primera vista cuáles son las causas que hubieran podido
ocasionar una variación de los niveles de rentabilidad, situación presentada
en las empresas de transporte terrestre de carga pesada del Municipio San
Francisco.

2.1.1. Factores competitivos que afectan la rentabilidad

Al analizar los factores competitivos que afectan a la rentabilidad, es

necesario explicar la definición de competitividad, según Hill y Jones (2014),
es la capacidad que tiene una organización para operar y crecer
rentablemente, es decir crear diferencia en un mercado donde existen
competidores exitosos, debido a ello las empresas emplean políticas y
estrategias encaminadas a aumentar los niveles de competitividad.

Para Thompson y Strickland (2012), la competitividad hace referencia a la

capacidad que tiene una empresa de lograr mantener e incrementar su cuota
de mercado y está muy ligada a sus ventajas competitivas. De igual forma los
autores mencionados expresan que, aunque la competitividad se ve afectada
por factores externos asociados a las condiciones del país y del sector en los
que opera, considera que estos tienen un importante margen de maniobra en
determinar su nivel de competitividad.

Así mismo Porter (2012) expone que la competitividad puede ser

afectada por factores externos propios de los competidores, el cual
constituyen las fuerzas competitivas, que pueden diagnosticar el nivel de
posicionamiento de una empresa frente a sus competidores y en función de
ello emplear estrategias competitivas.

De acuerdo con los razonamientos que se han venido realizando, los autores
consultados presentan diferentes ópticas, para Hill y Jones (2014), es la
capacidad que tiene una organización para operar y crecer rentablemente. A
su vez Thompson y Strickland (2012), afirman la competitividad hace
referencia a la capacidad que tiene una empresa de lograr mantener e
incrementar su cuota de mercado y está muy ligada a sus ventajas
competitivas. Finalmente, Porter (2012), se ve afectada por factores externos
propios de los competidores, el cual constituyen las fuerzas competitivas.

De hecho, se destaca la presencia de distintos factores que intervienen en

la competitividad y el posicionamiento de las empresas, destacando su
influencia en la rentabilidad de las mismas, donde la intensidad de la
competencia es más alta en organizaciones de bajas ganancias, donde el
efecto colectivo de las fuerzas competitivas es tan brutal en ciertas industrias
que el mercado es claramente poco atractivo desde el punto de vista de la
obtención de ganancias.

A los efectos de este estudio, para el investigador se fija posición con los
planteamientos de Porter (2012) quien formula los factores como 5 fuerzas,
las cuales nombra con el grado de rivalidad entre los competidores, amenaza
de entrada de nuevos competidores, presión de productos sustitutos, poder
de negociación de consumidores y poder de negociación de proveedores.
Resulta oportuno acotar, que los factores de competitividad a nivel
microeconómicos corresponden en general con procesos gestionados dentro
de la propia empresa como lo son la innovación tecnológica, comercial,
organizativa y la capacidad de crear comunicación eficiente, así como,
efectiva con proveedores y distribuidores, situación vista en las empresas de
transporte terrestre de carga pesada del Municipio San Francisco.

Grado de Rivalidad entre los Competidores

La rivalidad entre empresas en competencia es generalmente la más

poderosa de las cinco fuerzas competitivas, las estrategias de cada
organización tendrán éxito sólo en la medida en que representen una ventaja
competitiva sobre las estrategias de las empresas rivales. Es probable que
los cambios en la estrategia que realiza cada actor se enfrenten con
movimientos de respuesta contraofensivas por parte de la competencia.

Sostienen, Hill y Jones (2014), que el grado de rivalidad entre competidores

está conformado por el conjunto de empresas que son rivales y compiten con
otras en la venta de sus productos. Explica que mientras mayor sea el grado
de rivalidad entre los competidores de un determinado sector menor será su
grado de atractivo.

Afirman, Thompson y Strickland (2012), el atractivo de un sector depende en

gran medida de la intensidad de la rivalidad entre las empresas ya
instaladas. Debido que así es posible que exista una competencia ya sea
directa o indirecta en precios y productos, por lo tanto, la rivalidad se puede
manifestar por medio de bajos precios, publicidad, nuevos productos,
desarrollo de nuevos procesos entre otros. Por ello podemos decir que el
grado de rivalidad no solo depende de los objetivos de una empresa y cómo
reaccionan a los competidores, sino también a las estrategias aplicadas para
superar a sus competidores.
 Para, Porter (2012), la rivalidad entre competidores actuales adopta
muchas formas conocidas dado que ofrecen el mismo producto o servicio, de
las cuales se incluyen, los descuentos en los precios, nuevas mejoras en el
producto, campañas de publicidad y mejoras en un servicio. La fuerza de la
rivalidad refleja cuan fuerte es la competencia y el posicionamiento de la
oferta.

Así mismo, el autor antes mencionado expone que la rivalidad es

especialmente destructiva para la rentabilidad, si se basa solamente en el
bajo de los precios debido a que se enseña a los clientes a prestar menos
atención a los atributos o características del producto. Cuando muchos
competidores luchan por satisfacer una sola necesidad y se basan como
estrategia solo el bajo de los precios se crea una competencia nula debido a
que la ganancia de una empresa es la perdida de otra por lo cual reduce la
rentabilidad.

En los marcos de las observaciones anteriores, los autores consultados Hill y

Jones (2014), manifiesta que está conformado por el conjunto de empresas
que son rivales. Thompson y Strickland (2012), sostienen que el atractivo de
un sector depende en gran medida de la intensidad de la rivalidad entre las
empresas. Finalmente, Porter (2012), la rivalidad es especialmente
destructiva para la rentabilidad, si se basa solamente en el bajo de los
precios debido a que se enseña a los clientes a prestar menos atención a los
atributos o características del producto.

Por lo anteriormente expuesto, la necesidad de tomar en cuenta como

uno de los factores que afectan a la competitividad a el grado de rivalidad
entre competidores puesto que esta situación obliga a las empresas a
diseñar estrategias de segmentación de mercado y no solo de bajo de
precios para poder lograr la rentabilidad de las organizaciones.
 En el presente estudio, el investigador toma en consideración los aportes
teóricos de Porter (2012), dado que la considera como una de las fuerzas
competitivas de mayor relevancia en la rentabilidad, puesto que pueden guiar
a las empresas a creas estrategias de mercado y producto, para lograr
ventajas competitivas que las mantengan en un buen posicionamiento.

Conforme se intensifica la rivalidad entre las empresas competidoras, las

ganancias de la industria disminuyen, en algunos casos hasta el punto en
que ésta se vuelve intrínsecamente poco atractiva, las estrategias de cada
empresa tendrán éxito sólo en la medida en que representen una ventaja
competitiva sobre las estrategias de las empresas rivales, como se presenta
en las empresas de transporte terrestre de carga pesada del Municipio San
Francisco.

Amenaza de entrada de nuevos competidores

Cuando las nuevas empresas pueden entrar fácilmente en un ramo en

particular, la intensidad de la competencia aumenta. Sin embargo, las
barreras para el ingreso incluyen la necesidad de lograr rápidamente
economías de escala, la de obtener tecnología y conocimiento especializado,
inexperiencia, una fuerte lealtad del consumidor, fuertes preferencias por las
marcas, grandes necesidades de capital, falta de canales adecuados de
distribución, políticas reguladoras gubernamentales, aranceles, falta de
acceso a las materias primas, la posesión de patentes, ubicaciones poco
deseables, el contraataque por parte de empresas bien afianzadas y la
posible saturación del mercado.

Para Hill y Jones (2014), expresan que además de conocer el grado de

rivalidad se debe analizar la amenaza de entrada de nuevas empresas
competidoras que, en caso de producirse vendrían a aumentar dicho nivel de
rivalidad, deteriorando el atractivo de la industria, puesto que los
competidores pueden ganar una participación en el mercado generando una
disminución en las ventas de las empresas existentes afectando en la
rentabilidad de las mismas.

Continuando con el mismo autor, expresa que la amenaza viene

determinada fundamentalmente por la existencia de barreras de entrada y la
reacción de las empresas ya instaladas, es decir que mientras más
obstáculos existan como marcas ya consolidadas, un gran volumen de
producción, una dura reacción de las organizaciones ya presentes en el
sector, tienen mayor dificultad la entrada a nuevos competidores.

Por su parte, Thompson y Strickland (2012), señala que la amenaza de

entrada de nuevos competidores será elevada cuanto menor sean las
barreras de entrada a un sector. Por lo tanto, la amenaza de nuevos
competidores puede afectar a empresas ya establecidas, visto que, añaden
más capacidad de producción y pueden tomar parte del mercado y crear
ventajas competitivas para reducir los beneficios de las organizaciones ya
existentes.

A su vez, Porter (2012) expone que los aspirantes a entrar a una industria
aportan una nueva capacidad de obtener una cuota en el mercado que
ejerce presión en los precios, los costes y el índice de inversión necesario
para competir. Por ello al introducirse nuevos competidores al mercado, se
incorporan nuevas barreras de entrada entre las cuales está la de reducir los
precios o incrementar la inversión para detener a la nueva competencia.

El autor también indica que el análisis a estas amenazas permite a las

empresas establecer barreras de entrada, cuando la amenaza es elevada la
rentabilidad industrial se vuelve moderada. Por tanto, se crean barreras de
entrada tales como, economía de escala por parte de la oferta, beneficios de
escala por parte de la demanda, costes por el cambio de clientes, requisitos
de capital entre otros.

Sobre la base de las consideraciones anteriores, los autores consultados

discrepan en cuanto a escenarios donde se desenvuelvan, una posible
amenaza de entrada de nuevos competidores, para Hill y Jones (2014), los
competidores pueden ganar una participación en el mercado generando una
disminución en las ventas de las empresas existentes afectando en la
rentabilidad de las mismas. Según, Thompson y Strickland (2012), la
amenaza de nuevos competidores puede afectar a empresas ya
establecidas, a su vez, Porter (2012), la entrada de nuevos competidores
ejerce presión en los precios, los costos y el índice de inversión necesario
para competir.

Por consiguiente, el ingreso de nuevas organizaciones representa

amenazas para las ya existentes en el mercado, por lo que estas aplican
acciones para dificultar su acceso mediante barreras de entrada, de lograr
disminuir el efecto que están puedan lograr en su rentabilidad, es a través de
estrategias como servicio post venta amplio, créditos flexibles o reducción de
precios.

En el presente estudio se toma en consideración los aportes teóricos

planteados por Porter (2012) quien señala que la amenaza de entrada de
nuevos competidores es un factor competitivo, el cual se basa en estrategias
directas con el fin de reducir los efectos relacionados a la entrada de nuevas
empresas.

Cuando la amenaza de que nuevas empresas entren en el ramo sea fuerte,

las empresas ya establecidas generalmente fortalecen sus posiciones y
llevan a cabo acciones como reducir los precios, extender las garantías,
agregar características u ofrecer financiamientos especiales para impedir el
ingreso de nuevos competidores, situación que puede desarrollar las
empresas de transporte terrestre de carga pesada del Municipio San
Francisco.

Presión de productos sustitutos

Las empresas compiten muy de cerca con fabricantes en otras áreas de

productos sustitutos, la presencia de productos sustitutos establece un límite
al precio que se puede cobrar antes de que los consumidores cambien al
producto sustituto, estos límites al precio se equipara con la ganancia
máxima y con una competencia más intensa entre rivales.

Explican Hill y Jones (2014), que un mercado carece de atractivo cuando

existen sustitutos reales o potenciales de un producto, es por esto que los
sustitutos fijan precios y límites de ganancias lo que ocasiona que las
empresas deban estudiar la tendencia de los precios para lograr competir
con estos, mientras estos productos logren conseguir un mayor
posicionamiento las utilidades del mercado descenderán.

Indican, Thompson y Strickland (2012), expresa que los productos

sustitutos son aquellos que satisfacen las mismas necesidades que los de la
empresa de la industria. Si bien utilizan otra tecnología o pertenecen a otro
sector todo depende de los clientes y de cómo lo valoren y el precio de cada
uno de ellos. Por esto mientras exista la aparición de estos sustitutos menos
atractivo será el mercado.

Así mismo Porter (2012) define que un sustituto realiza una función similar
o idéntica de un producto, pero de manera distinta, la entrada de nuevos
productos sustitutos da una presión a las empresas que limitan los beneficios
de estas. Por ello las empresas diseñan estrategias para impedir que estos
productos ingresen en el mercado y sino poder competir con ellas.
Según se ha citado los autores consultados discrepan , para Hill y
Jones (2014), que un mercado carece de atractivo cuando existen sustitutos
reales o potenciales de un producto, en cambio, Thompson y Strickland
(2012),así como, Porter (2012), expresan que los productos sustitutos son
aquellos que satisfacen las mismas necesidades, realizando una función
similar o idéntica de un producto.
Cabe decir que, la fuerza competitiva de los productos sustitutos se
mide mejor por la participación del mercado que esos productos logran
afianzar, así como por los planes de sus empresas para incrementar su
capacidad y penetración de mercado, las presiones competitivas
ocasionadas por los productos sustitutos aumentan conforme el precio
relativo de los mismos disminuye y cuando el costo de cambiar de un
producto a otro también se reduce para los consumidores.

Para el presente estudio se consideran los planteamientos de Porter

(2012), ya que lo considera como una de las fuerzas competitivas dicho de
otro modo como los factores externos que afectan a las empresas en su
competitividad al lazar al mercado productos similares, pero con atributos o
características diferentes, siendo estos analizados al momento de identificar
los factores competitivos que afectan a las empresas.
De lo anterior expuesto se destaca que la presión de los productos
sustitutos se enlaza con la posible entrada de productos con atributos
similares que pueden desplazar a los existente, por lo que estas empresas
de transporte terrestre de carga pesada del Municipio San Francisco,
tienden a crear acciones para poder controlarlas, cabe mencionar que esta
amenaza puede jugar a favor de un mercado y causar impacto en su
rentabilidad y crecimiento.
Poder de Negociación de Consumidores

Cuando los clientes son muchos, están concentrados o compran en volumen,

su capacidad de negociación representa una importante fuerza que afecta la
intensidad de la competencia en un ramo, las empresas rivales podrán
ofrecer garantías extendidas o servicios especiales para conseguir la lealtad
de los consumidores siempre que la capacidad de negociación de estos
últimos sea considerable.
Exponen Hill y Jones (2014), que el poder de negociación de los clientes
puede depender de varios factores y que además no es estático es más bien
dinámico entre los clientes y distribuidores. Por ello se puede presionar a las
empresas para que satisfagan sus necesidades por ello aplican estrategias
para mantener la fidelidad del cliente.
Explican, Thompson y Strickland (2012), que el poder de los
consumidores está asociado a su capacidad de extraer beneficios de los
distribuidores a través de reducciones de precio, requerimientos de mayor
calidad y servicios de los productos que adquiere. También afirma que los
consumidores tienen mayor poder de negociación si existen productos
sustitos que ofrezca otro proveedor ya que podrían cambiarse con facilidad si
tiene un mejor precio.
Igualmente, el autor antes mencionado revela que otro aspecto para el
poder de negociación de los compradores se basa también en el grado en
que el comprador está obligado a los servicios del vendedor. Por lo tanto, se
puede expresar que el nivel de negociación de los consumidores depende de
la competencia existente en el mercado.
De igual manera Porter (2012), lo define como el poder que los clientes
tiene para influenciar al forzar los precios a baja, exigiendo mejor calidad,
servicio y enfrentando a los distintos participantes de una industria. Además,
el poder de negociación puede influenciar si existen pocos compradores o
estos compran en volúmenes, también podría depender de la escasez del
producto y la existencia de sustitutos.
De hecho, el ramo se enfoca en satisfacer las necesidades por lo que el
poder de negociación es dinámico entre las partes y al analizar la influencia
de los consumidores la empresa podrá diseñar estrategias mediante
descuentos, publicidad, u ofrecer mayores servicios de calidad, para
mantener siempre la fidelidad del cliente.
Hechas las consideraciones anteriores, el investigador fija posición,
con los aportes planteados por Porter (2012), debido a que este la considera
una de las fuerzas competitivas que pueden afectar a la rentabilidad de una
empresa, asimismo, plantea que la capacidad de negociación de los
consumidores también es mayor cuando los productos que van a comprar
son estandarizados o indiferenciados.

De las evidencias anteriores se considera al poder de negociación de los

consumidores, como uno de los factores competitivos externos que pueden
afectar estas empresas de transporte terrestre de carga pesada del Municipio
San Francisco, donde los consumidores consiguen más capacidad de
negociación en circunstancias, que puedan cambiarse a marcas
competidoras o a sustitutos a un precio reducido, si existe una particular
importancia para el vendedor, si los vendedores enfrentan una reducción en
la demanda por parte de los consumidores, si manejan información acerca
de los productos, precios y costos de los vendedores y si pueden decidir a su
antojo si compran o no el producto, y en qué momento hacerlo.
Poder de Negociación de los Proveedores

La capacidad de negociación de los proveedores afecta la intensidad

de la competencia en un ramo, sobre todo cuando existe un gran número de
proveedores, cuando sólo existen unas cuantas materias primas sustitutas o
cuando el costo de cambiar la materia prima por otra es especialmente alto.
Donde, los proveedores y productores se interesan en ayudarse mutuamente
con precios razonables, mejor calidad, desarrollo de nuevos servicios y
costos de inventario reducidos, con lo que mejoran la rentabilidad a largo
plazo de todos los interesados.

Señalan Hill y Jones (2014), que el análisis de esta fuerza tiene como
objetivo evaluar la posibilidad que los proveedores fijen las reglas del juego
en las relaciones con las empresas del sector. Con esa finalidad fijan las
condiciones de venta con su cartera de clientes y mantener una fidelidad de
estos con su empresa, además de que puede afectar a la rentabilidad de la
misma.
Plantean, Thompson y Strickland (2012), que un segmento no resulta
atractivo si los proveedores de una empresa pueden incrementar los precios
de estas, los proveedores tienen poder de negociación cuando no existen
sustitutos o sus productos son insumos importantes. Por ello quien le da el
poder es la nula competencia y la falta de diversidad de la mercancía.
Asimismo, Porter (2012), afirma que los proveedores influyentes pueden
acaparar más valor para sí mismos al cobrar un precio elevado o limitar la
calidad del servicio, este poder se realza al haber pocos proveedores en una
industria e incrementa su capacidad de negociación distribuyendo productos
con diferenciación o sin sustitutos.
En los marcos de las observaciones anteriores, los autores
consultados presentan discrepancias, en cuanto a elementos que
contextualizan, el poder de negociación de los proveedores, Hill y Jones
(2014), mencionan la posibilidad que los proveedores fijen las reglas del
juego en las relaciones con las empresas .Thompson y Strickland (2012),
manifiestan que los proveedores tienen poder de negociación cuando no
existen sustitutos o sus productos son insumos importantes, finalmente,
Porter (2012), afirma que los proveedores influyentes pueden acaparar más
valor para sí mismos al cobrar un precio elevado.
Cabe decir que, en muchos ramos resulta más económico contratar
proveedores externos de componentes que fabricar tales componentes, es
común ver el establecimiento de alianzas estratégicas con proveedores
selectos, en un esfuerzo por reducir el costo de inventarios y logística,
acelerar la disponibilidad de componentes, mejorar la calidad de las partes
que se proveen, reduciendo así el número de defectos, para lograr
importantes ahorros tanto para sí mismos como para sus proveedores.
Por lo anterior expuesto se contemplan los aportes teóricos de Porter
(2012) puesto que considera al poder de negociación de los proveedores
como una de las fuerzas externas que afectan a la competitividad de las
empresas, involucrando precios razonables, mejor calidad, desarrollo de
nuevos servicios que inciden en la rentabilidad de las mismas.
A lo largo de los planteamientos hechos, las empresas de transporte
terrestre de carga pesada del Municipio San Francisco, deben realizar
alianzas estratégicas con sus proveedores tomando en consideración la
situación país, que le permita cero demora en las entregas, previendo un
abastecimiento prolongado de componentes y partes.

Rentabilidad económica

La rentabilidad es una concreción del resultado obtenido a partir de

una actividad económica de transformación, de producción o de intercambio,
donde el excedente aparece en la fase o etapa final del intercambio. Es por
ello que la medición del resultado adquiere una significación concreta en
tanto se compara con los factores implicados para su obtención: los recursos
económicos y los recursos financieros.
.
Según, Caraballo, Amondarain y Zubiaur (2013), se trata de evaluar la
capacidad efectiva de la empresa, del negocio, para obtener rendimientos a
partir de los capitales invertidos y recursos disponibles, desechando los
aspectos financieros y centrando la cuestión en los económicos, se mide la
eficacia de los gestores de la empresa, en cuanto la propiedad de la empresa
pone en manos de los administradores de la misma unas inversiones, unos
recursos, para que éstos, a partir de la gestión de los mismos, consigan
generar beneficios.
La herramienta fundamental a utilizar es el ratio de rentabilidad
económica, conocido como Return on Investment (ROI) o Return on Assets
(ROA), este ratio pone en relación una variable de acumulación, como es el
total activo, y una variable de flujo, como es el resultado del ejercicio.
Para Díaz (2012), lo primero es definir el margen o los márgenes,
donde el margen neto se debe calcular después de afrontar todo tipo de
gastos, tomando muy en consideración la estructura económica, es decir, lo
relacionado con el activo y sus distintos apartados, para posteriormente
estimar la rentabilidad económica.

Para Ross, Westerfield y Jordan (2010), las tres medidas conocidas y más
utilizadas de todas las razones financieras, en una u otra forma, su propósito
es medir el grado de eficiencia con que la empresa utiliza sus activos y con
cuánta eficiencia administra sus operaciones, el enfoque en este grupo está
en la línea base, la utilidad neta.

En el orden de las ideas anteriores, los autores Caraballo, Amondarain y

Zubiaur (2013), mencionan una sola medida fundamental a utilizar es el ratio
de rentabilidad económica, conocido como Return on Investment (ROI) o
Return on Assets (ROA), este relaciona una variable de acumulación, como
es el total activo, y una variable de flujo, como es el resultado del ejercicio.
Para Díaz (2012), hace una mezcla para calcularla, tomando en cuenta la
estructura económica, que involucra los activos, en base a que márgenes de
utilidad fueron generados por los mismos. Finalmente, Para Ross,
Westerfield y Jordan (2010), las tres medidas a emplear para el cálculo son
margen de utilidad, rendimiento sobre activos y rendimiento sobre capital.

Lo que quiere decir, uno de los aspectos importantes del análisis de

rentabilidad económica es la observación sin la influencia de la estructura
financiera, esto implica, el ajuste del gasto financiero en cuanto reflejo del
impacto de la estructura financiera en la cuenta de resultados, donde el
cálculo de la misma es en base de la utilidad o ganancia de los accionistas

Dadas las condiciones que anteceden, el investigador fija posición con Ross,
Westerfield y Jordan (2010), dado que para el cálculo de la rentabilidad
económica se sostiene en tres índices, como es, margen de utilidad,
rendimiento sobre activos y rendimiento sobre capital, tomando en
consideración son ratios neurálgicos para interpretar información financiera
de la empresa.

Se observa claramente, las razones como herramienta para el análisis,

margen de utilidad, rendimiento sobre activos y rendimiento sobre capital
debe tener cuidado de documentar la forma en que calcula cada una, donde
en las empresas de transporte terrestre de carga pesada del Municipio San
Francisco se persigue es más bien su utilización, sin menospreciar los
resultados financieros.
Margen de utilidad

Una vez decidido en qué términos va a ser calculada la rentabilidad

económica, un aspecto fundamental del análisis es tener muy presente es el
margen, este mide de cada unidad monetaria obtenida por ventas, en otras
palabras, cuántas unidades monetarias logra la empresa en forma de
beneficio, por tanto para mejorar la rentabilidad económica este patrón es
neurálgico.

Según, Gitman y Zutter (2012), el margen de utilidad neta mide el porcentaje

que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los
costos y gastos, incluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes, cuanto más alto es el margen de utilidad neta de la empresa, es
favorable para la misma, se determina, dividiendo las ganancias disponibles
para los accionistas comunes con respecto a las ventas.

Por otro lado, Ross, Westerfield y Jordan (2010), mencionan que las
empresas le prestan mucha atención a sus márgenes de utilidad, en un
sentido contable, es determinar cuántas unidades monetarias en utilidades
genera por ventas, también hace mención, en cuanto a si se baja el precio de
venta, por lo general se incrementa el volumen de unidades, pero en forma
habitual propicia que los márgenes de utilidad se reduzcan, es decir, la
utilidad total lo que es más importante, el flujo de efectivo operativo, podría
subir o bajar, de manera que el hecho de que los márgenes sean más
pequeños no significa algo negativo, se determina a través del cociente
utilidad neta y ventas.

Para, Córdoba (2010), afirma que se calcula dividiendo el ingreso neto entre
las ventas, muestra la utilidad obtenida por dólar de ventas, indica que las
ventas son muy bajas o que los gastos son muy altos o ambas, donde, debe
existir un equilibrio entre ambos, dependiendo de la naturaleza o al negocio
donde se desenvuelve.
Sobre la base de las consideraciones anteriores, los autores Gitman y Zutter
(2012), Ross, Westerfield y Jordan (2010) y Córdoba (2010), coinciden en
que el margen de utilidad se determina en una empresa, calculando la
relación entre las ganancias de los accionistas o utilidad generada con
respecto a los ingresos por ventas en ese período determinado.

Por las consideraciones anteriores, el investigador fija posición con Ross,

Westerfield y Jordan (2010), dado que, por cada unidad monetaria invertida
en la empresa, los directivos de la misma logran unidades monetarias en
forma de beneficio a partir de la gestión de los activos, provenientes de la
inversión.

Con referencia a lo anterior, es importante si la población objeto de estudio

genera ganancias en relación con las ventas en las empresas de transporte
terrestre de carga pesada del Municipio San Francisco, donde se persigue es
más bien la aplicación de los ratios sin menospreciar los resultados
financieros.

Rendimiento sobre los activos

El propósito del rendimiento sobre los activos, es medir el desempeño

durante un período, se relaciona con las ganancias sobre la inversión, donde,
el margen de ganancia neta ignora la utilización de activos, así como, la
razón de rotación de los activos totales ignora la rentabilidad sobre las
ventas. La razón del rendimiento sobre la inversión, o capacidad de generar
ganancias, resuelve estas deficiencias.

Indican, Gitman y Zutter (2012), que el rendimiento sobre activos totales

(RSA), también conocido como rendimiento sobre la inversión (RSI), mide la
eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos
disponibles, cuanto más alto es el rendimiento sobre los activos totales de la
empresa, mejor, el rendimiento sobre los activos totales se calcula, a través
de la relación entre las ganancias disponibles para los accionistas comunes y
el total de activos.

Afirman, Ross, Westerfield y Jordan (2010), el rendimiento sobre los activos

(ROA), por sus siglas de return on assets, es una medida de la utilidad por
unidad monetaria con respecto a los activos, se puede definir en varias
formas, pero la más común es, a través de la relación entre utilidad neta
entre el total de activos. Por otro parte, Córdoba (2010), afirma que equivale
al ingreso neto disponible para los accionistas comunes en relación con los
activos totales,

Después de lo anterior expuesto, los autores Gitman y Zutter (2012), Ross,

Westerfield y Jordan (2010) y Córdoba (2010), coinciden en que el
rendimiento sobre los activos se estima en una empresa, calculando la
relación entre las ganancias disponibles para los accionistas comunes y el
total de activos.

En otras palabras, el rendimiento sobre la inversión, se determina a través de

la relación entre la utilidad neta, en este caso las ganancias de la empresa
en relación con el total de activos, es decir la inversión en cuanto a lo que
genera cada unidad monetaria con respecto a los activos invertidos, en un
periodo determinado.

Por las consideraciones anteriores, el investigador fija posición con Ross,

Westerfield y Jordan (2010), dado que, son cifras que se citan de manera
habitual, se enfatiza la importancia de acotar, que el rendimiento sobre los
activos, es una tasa de rendimiento contable, por esta razón, presenta una
matiz de soporte para calcular la rentabilidad económica en una empresa.

Por las consideraciones anteriores, es importante acotar si la población

objeto de estudio genera ganancias en relación con los activos invertidos en
las empresas de transporte terrestre de carga pesada del Municipio San
Francisco, donde se persigue es más bien, si la gerencia tomas en cuenta
los ratios en base a su aplicabilidad, sin restarle valor a los resultados
financieros.

Rendimiento sobre el capital.

El rendimiento sobre el capital, al igual que el rendimiento sobre los activos

es una medida de rentabilidad, esta última se refiere, básicamente a el
resultado de los accionistas, como les fue en ese periodo, tomando en
consideración que las empresas se direccionan dentro de sus objetivos
corporativos que estas sean rentables.

Para, Gitman y Zutter (2012), el rendimiento sobre el patrimonio (RSP) mide

el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la
empresa. Por lo general, cuanto más alto es este rendimiento, más ganan los
propietarios, el rendimiento sobre el patrimonio se calcula a través de la
relación entre las ganancias disponibles para los accionistas comunes y
capital en acciones comunes. A su vez, Córdoba (2010), lo denomina
rendimiento sobre el capital contable común (ROE), donde se estima a través
de la relación, entre el ingreso neto disponible para accionistas comunes, con
respecto al capital contable común

Asimismo,Ross, Westerfield y Jordan (2010), mencionan, que el rendimiento

sobre el capital (ROE), por sus siglas de return on equity, es una medida de
cómo les fue a los accionistas durante el año, debido a que la meta consiste
en beneficiar a los accionistas, en términos contables, es la verdadera
medida del desempeño del renglón básico. Por lo general, se mide como, la
relación entre la utilidad neta y capital contable total.
Sobre la base de las consideraciones anteriores, los autores Gitman y Zutter
(2012), Ross, Westerfield y Jordan (2010) y Córdoba (2010), coinciden en
que el rendimiento sobre el capital, se estima a través de la relación, entre el
ingreso neto disponible para accionistas comunes, con respecto al capital
contable común.

parafraseo

Hecha la observación anterior, el investigador fija posición con Ross,

Westerfield y Jordan (2010), dado que el rendimiento sobre el capital es una
medida de cómo les fue a los accionistas durante el año, tomando en
consideración que las empresas objetos de estudio deben generar ganancia
para mantenerse operativas.

Después de las consideraciones anteriores, es importante destacar si la

población objeto de estudio genera ganancias en relación con el capital de
los accionistas invertidos en las empresas de transporte terrestre de carga
pesada del Municipio San Francisco, donde se persigue es más bien, si la
gerencia tomas en cuenta los ratios en base a su aplicabilidad, sin restarle
importancia a los resultados financieros.

Rentabilidad financiera.

Lizcano (2004), la rentabilidad económica tomaba en consideración los

activos utilizados por la empresa, bien la totalidad de ellos o bien los activos
o inversiones afectos a la explotación, pues bien, la rentabilidad financiera,
incorpora en su cálculo, dentro del denominador, la cuantía de los fondos
propios, por lo cual esta rentabilidad constituye un test de rendimiento o de
rentabilidad para el accionista o propietario de la empresa.
Caraballo, Amondarain y Zubiaur (2013), se centran en la perspectiva
financiera de la rentabilidad, la cual será del máximo interés para el
accionista y para la empresa. En el primer caso para tomar sus decisiones de
inversión en la empresa. En el segundo, para disponer de un criterio para
tomar decisiones sobre el modelo de financiación que implique, en su caso,
una mejora en la rentabilidad de los recursos propios, si bien tal decisión
estará afectada por otros aspectos relevantes como, por ejemplo, la
solvencia de la empresa.

Rentabilidad de los Recursos Propios

Sostienen, Caraballo, Amondarain y Zubiaur (2013), que cada unidad

monetaria de financiación que aportan los recursos propios a la empresa, se
convierten en unidades monetarias se les remunera en forma de beneficio, a
través de dividendos y reservas. Se calcula, a través de la relación entre el
beneficio, en este caso, resultado del ejercicio y los recursos propios, que
representan el patrimonio neto.

Señalan, Ross, Westerfield y Jordan (2010), esta medidas se basa, en parte,

en información no necesariamente incluida en los estados financieros, está
vinculado, al precio de mercado por acción del capital accionario, donde,
estas medidas sólo se pueden calcular de manera directa para las empresas
que cotizan en los mercados de valores, se calcula a través de la relación
entre la utilidad neta y acciones en circulación.

Lizcano (2004), lo denomina beneficio por acción, este es un ratio

ampliamente utilizado por los analistas de inversiones, además, es uno de
los más habituales en la prensa financiera. Los inversores tanto actuales
como potenciales son los usuarios más interesados en el conocimiento de
este ratio que le permite conocer qué beneficio les corresponde obtener por
título. Conocer la parte del beneficio que le corresponde por acción permite al
accionista valorar la rentabilidad de su propia inversión, así como la cuantía
del dividendo que presumiblemente puede llegar a percibir.

Rentabilidad de los Recursos Ajenos

Indican, Caraballo, Amondarain y Zubiaur (2013), que cada unidad monetaria

de financiación que aportan los ajenos a la empresa, cual es coste para la
empresa, en términos de unidades monetarias, de la remuneración a dicha
financiación ajena. Se mide, a través de la relación entre gasto financiero y
pasivo exigible.

Donde, el gasto financiero se discrimina lo impositivo del impuesto sobre la

empresa en cuestión, asimismo, el importe de los intereses que paga por el
servicio de la deuda, aunado, al costo de la remuneración utilizada en cuanto
el gasto financiero deducible fiscalmente en el impuesto sobre sociedades.
Ahora, el pasivo exigible, considera aquel pasivo, a largo y corto plazo, que
genera la obligación de pagar intereses , en consecuencia, no considera
aquellos elementos integrantes del pasivo que no generan a la empresa la
obligación del pago de intereses.

Para Van Horne (2010), para evaluar el grado en el que la empresa está
usando dinero prestado, se utilizan razones de endeudamiento, donde,
influyen directamente en la rentabilidad financiera, es la relación entre deuda
y capital se calcula simplemente dividiendo la deuda total de la empresa,
incluyendo los pasivos corrientes entre el capital de los accionistas.

Señalan Ross, Westerfield y Jordan (2010), se refiere abordar la capacidad a

largo plazo de la empresa de cumplir con sus obligaciones, toma en cuenta
todas las deudas de todos los vencimientos para todos los acreedores, es
decir, la razón de deuda total, no es mas que la relación entre deuda total y
capital y capital.
Apalancamiento Financiero

Para la empresa no es indiferente que financie sus inversiones, las

necesidades financieras que le genera la inversión, con recursos propios o
con endeudamiento, tal decisión de financiación afectará a la rentabilidad de
los recursos propios.

Argumentan, Caraballo, Amondarain y Zubiaur (2013), se pretende analizar

el efecto en la rentabilidad de los recursos propios, es decir, los accionistas
de la decisión de financiación tomada por la empresa, está dirigido a facilitar
la decisión acerca del modelo financiero a seguir por la empresa
considerando su efecto sobre la posición de los recursos propios.

Continuando con el autor anterior, es importante estimar como empresa,

cuánto cuesta la financiación propia, donde, los accionistas a la hora de
aportar financiación a la empresa consideran la remuneración que pueden
recibir. Cuanto mayor es el beneficio mayor remuneración directa, en
dividendos recibe o indirecta, es decir, mayor valor teórico de las acciones.
Ahora bien, en la medida de que esta remuneración está ligada a la
consecución de beneficios, en el caso de pérdidas deberán asumirlas, es
decir, disminución del valor teórico de sus acciones. Así como, cuánto cuesta
la financiación ajena con los acreedores la remuneración de la financiación
acordada, en consecuencia, el costo promedio de la misma.

En otra palabras, para la correcta comprensión del apalancamiento financiero

hay que considerar que la empresa repartirá entre su financiación, propia o
ajena, lo que genera con la gestión de sus recursos económico-financieros,
es decir, con la gestión de su inversión y financiación, atendiendo a lo que
cada una de las fuentes ha aportado.

la empresa es una entidad jurídica independiente a sus accionistas o

propietarios , como tal, tomará sus decisiones bajo esta perspectiva. Ahora
bien, en todo caso, las decisiones de cualquier índole que adopten tendrán
como objetivo incrementar la rentabilidad de los recursos propios.

Según, Van Horne y Wachowicz (2010), sostienen que el apalancamiento

financiero se utiliza para magnificar aún más el efecto de cualquier cambio
resultante en la ganancia operativa sobre los cambios en la ganancia por
acción. También se usa con la esperanza de aumentar el rendimiento para el
accionista ordinario. Se dice que un apalancamiento favorable o positivo
ocurre cuando la empresa usa fondos obtenidos a un costo fijo (fondos
obtenidos emitiendo deuda con una tasa de interés fija o acciones
preferenciales con una tasa de dividendos constante) para ganar más que el
costo de financiamiento fijo pagado.

Añaden los autores, cualesquiera ganancias restantes después de cumplir

con los costos fijos de financiamiento pertenecen a los accionistas ordinarios,
un apalancamiento desfavorable o negativo ocurre cuando la empresa no
gana tanto como los costos fijos de financiamiento, lo favorable del
apalancamiento financiero, o del comercio sobre el capital accionario, como
en ocasiones se le llama, se juzga en términos de su efecto sobre las
utilidades por acción para los accionistas ordinarios.

A su vez, Gitman y Zutter (2012), definen el apalancamiento financiero como

el uso de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los
cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las
ganancias por acción de la empresa. Por su parte, Brealey, Myers y Allen
(2010), lo sustentan como uso de deuda para aumentar el rendimiento
esperado sobre el capital, el apalancamiento financiero se mide con la razón
de deuda sobre deuda más capital.

Para efectos de esta investigación son considerados los planteamientos de

Gitman y Zutter (2012), al momento de estimar el apalancamiento lo vinculan
con el uso de deuda para aumentar el rendimiento esperado sobre el capital
en las empresas de suplementos médicos de la parroquia Chiquinquirá del
municipio Maracaibo.