Uno de los empresarios mas destacados del pais est evaluando la posibilidad de fabricar en Bolivia neumaticos para vehiculos deportivos de la més alta calidad y performance. Para estimar la demanda del producto, se usard el método causal, utilizando como herramienta de proyeccién el ajuste por minimos cuadrados con la siguiente ecuacién Y= a +b - x; para ello se dispone de la siguiente informacién secundaria: Cuadro estadfstico de venta anual de neuméaticos en unidades (aie (Bom a9e tose aaa { Venta 2.000, 2.350 2.200, 2.600 3.000 3.400, 3.800, 4.100 > ) El proyecto se evaluar4 a cinco afios, por lo que se deberd proyectar la demanda hasta el 2004. El precio de venta de los neumiticos se ha estimado en $ 380 cada uno, manteniéndose constante durante el perfodo de evaluacién. EI estudio técnico del proyecto ha determinado que por cada neumatico producido, y considerando las economias de escala involucradas, se incurriré en los siguientes costos variables promedio: Insumo- Goma Fibra de acero Mano de obra directa La estructura de costos fijos mensuales esta compuesta de $ 8.000 para la administracién de la empresa y $ 3.000 para gastos generales. El proyecto contempla las siguientes inversiones Lineas produccién $70.00 3 10 40% Obras fisicas '$ 650.000 1 20 60% Terreno $ 100.000 1 - 100% El terreno se adquirird dos afios antes de la puesta en marcha del proyecto; las obra fisicas comenzarén a efectuarse diez. meses antes de la operacién, para lo cual se ha estimado cancelar a la empresa constructora la suma de $ 65.000mensuales a partir de esa fecha. Por ultimo, las lineas de produccién se adquiriran seis meses antes de la puesta en marcha. La inversidn en capital de trabajo ser4 de tres meses de costos variables de operaci6n y no se considerardn inversiones futuras en este item, a pesar de los incrementos en la demanda proyectados. El financiamiento del proyecto estaré compuesto en 60 por ciento por capital propio y en 40 por ciento por préstamos bancarios sobre el total de la inversién inicial. Las condiciones del préstamo son: amortizar el capital en cuatro cuotas iguales a partir del 31 de diciembre del segundo afio al 14 por ciento anual. Para calcular el retorno patrimonial, considere que la tasa libre de riesgo es de 6 por ciento, el retorno esperado de mercado es de 13,5 por ciento y el Beta del sector de bienes de consumo es de 1,12. La tasa de impuestos a las utilidades es de 15 por ciento anual. Nota: Para efectos de calculo de la tabla de amortizacién aproxime la cuota a $ 149.816. Para estimar el valor futuro de las inversiones utilice la tasa mensual con cuatro decimales. a. {Cual es la demanda para los préximos cinco afios? b. Construya el calendario de inversiones correspondiente. ©. {Qué efectos produce el financiamiento con deuda del proyecto?