Tesis Final

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
Financiamiento del activo fijo como herramienta

estratégica para la modernización y productividad del
Molino El Comanche SRL, distrito de San José, Año
2018.
TESIS
Para optar el Título Profesional de
CONTADOR PÚBLICO
Asesor: Dr. Parimango Rebaza Cristian Ausberto

Muñoz Usquiza, Estefani Jackeline
Bachiller en Ciencias Económicas
Trujillo - Perú
2019
DEDICATORIA
i
AGRADECIMIENTO
A Dios por haberme guiado e iluminado en cada momento de mi vida, y

por darme la dicha de realizarme de manera personal y profesional.
A mis padres Esther y Roger por brindarme siempre todo su amor, por sus
consejos y su apoyo incondicional para lograr mis metas.
A Eduardo, por estar siempre a mi lado apoyando y brindándome su amor

para seguir adelante y cumplir mis objetivos.
A mi asesor Dr. Parimango Rebaza Cristian Ausberto, por la confianza el

apoyo incondicional que me ha brindado durante el desarrollo del
presente trabajo de investigación.
A la Universidad Nacional de Trujillo que por su prestigio e integridad ha

permitido ser parte de su ámbito de estudios y poder tener una carrera
profesional.
A los profesores de la Universidad Nacional de Trujillo de la Escuela

Profesional de Contabilidad y Finanzas por los conocimientos que me
brindan a lo largo de mi carrera profesional, por sus consejos y por el
aliento que siempre me han dado para seguir con el éxito profesional.
A la Empresa Molino El Comanche SRL, en especial al Sr. Cesar Lezama

Armas, Juan Carlos Lezama García y Rosita Lezama García, por su poyo
y por brindarme datos suficientes para el desarrollo de mi trabajo de
investigación.
ii
iii
iv
PRESENTACIÓN
Señores Miembros del Jurado:
En cumplimiento con las normas establecidas por la Escuela

Profesional de Contabilidad y Finanzas perteneciente a la Facultad de
Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, para obtener
el título de Contador Público, pongo a consideración el presente trabajo
de investigación intitulado: “FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO
COMO HERRAMIENTA ESTRATÉGICA PARA LA MODERNIZACIÓN Y
PRODUCTIVIDAD DEL MOLINO EL COMANCHE SRL, DISTRITO DE
SAN JOSÉ, AÑO 2018”.
El presente trabajo ha sido desarrollado teniendo en cuenta los

objetivos y lineamiento propuesto para la investigación aplicada, tomando
como base los conocimientos adquiridos en la formación profesional,
considerando tanto el aspecto teórico y práctico, para la obtención de
información se ha consultado a diversas bibliografías sobre la materia, así
como el aspecto práctico de la propia realidad y lo adquirido en el
transcurso del desarrollo del presente trabajo de investigación.
Así mismo, expreso mi sincero agradecimiento a ustedes señores

miembros del jurado por el dictamen al que se haga merecedor el
presente trabajo de investigación.
Estefani Jackeline Muñoz Usquiza

Bachiller en Ciencias Económicas
v
RESUMEN
La presente investigación es referente el financiamiento del activo fijo
como herramienta estratégica para la modernización y productividad del
molino el comanche SRL, ubicado en el Distrito de San José año 2018;
su tipo de investigación es aplicada porque hace uso de instrumentos
técnicos de distintas disciplinas ligadas al entorno contable y financiero y
también es descriptiva porque su fundamento es el estudio de las
características de las variables; este proyecto de investigación tiene como
línea de investigación a la contabilidad financiera, la cual se encarga de
recolectar, clasificar, registrar, resumir e informar sobre las operaciones
valorables en dinero realizadas por un ente económico, la cual será
desarrollada en base a un cronograma de trabajo establecido donde
consta la fecha de inicio y termino del proyecto, también tendremos
recursos personales, bienes y servicios lo cual será autofinanciado.
También tiene una realidad problemática en la cual describe que en el
ámbito internacional las instituciones financieras más innovadoras han
desarrollado diversas experiencias y tecnologías adecuadas para
satisfacer la demanda de financiamiento del comercio agrícola, algunas
de las iniciativas son diseñar productos financieros, entre ellos de
créditos, que respondan a las necesidades de los comerciantes. En lo
referente a lo nacional usan fuentes y políticas para el financiamiento de
los activos fijos a corto plazo, pues son muy variados, ya que todas las
transacciones comerciales de una empresa se realizan por este medio, ya
que el objetivo de su inversión del capital está directamente relacionado a
la productividad. También determinamos el problema y la formulación de
la hipótesis va ver qué manera el financiamiento del activo fijo como
herramienta estratégica permitirá la modernización y productividad de la
entidad, también tenemos objetivos como analizar la situación económica
y financiera de la empresa; así como evaluar el grado de modernización
en la que se encuentra la empresa.
PALABRAS CLAVE Financiamiento del Activo fijo; Herramienta
estratégica Modernización y Productividad.
vi
ABSTRACT
The present investigation is referring to the financing of fixed assets as a
strategic tool for the modernization and productivity of the Comanche SRL
mill, located in the District of San José, 2018; its type of research is
applied because it makes use of technical instruments of different
disciplines linked to the accounting and financial environment and is also
descriptive because its foundation is the study of the characteristics of the
variables; This research project has as a line of research financial
accounting, which is responsible for collecting, classifying, recording,
summarizing and reporting on transactions valued in money by an
economic entity, which will be developed based on a schedule of work
established where the start date and end of the project consists, we will
also have personal resources, goods and services which will be self-
financed. It also has a problematic reality in which it describes that in the
international sphere the most innovative financial institutions have
developed diverse experiences and adequate technologies to satisfy the
demand of agricultural trade financing, some of the initiatives are to design
financial products, among them credits, that respond to the needs of the
merchants. Regarding the national use sources and policies for the
financing of fixed assets in the short term, because they are very varied,
since all business transactions of a company are made by this means,
since the objective of their capital investment it is directly related to
productivity. We also determine the problem and the formulation of the
hypothesis will see how the financing of fixed assets as a strategic tool will
allow the modernization and productivity of the entity, we also have
objectives such as analyzing the economic and financial situation of the
company; as well as assess the degree of modernization in which the
company is located.
KEYWORDS Financing of Fixed Assets; Strategic Tool Modernization

and Productivity.
vii
INDICE
Dedicatoria …………………………………………..………………. i
Agradecimiento ……….……………………………………………. ii
Resolución de aprobación del proyecto tesis…...……………….. iii
Resolución de Jurado ……………………………...……………iv
Presentación….………………………………………………............ v
Resumen …………………………………………………………….. vi
Abstract……..……………………………………………………..... vii
Índice ……….....…………………………………………………….viii
I. INTRODUCCIÓN …….…………………………………………….. 1
1.1. Realidad Problemática ……………………………………….. 1

1.2. Antecedentes ………………………………………………….. 3
1.3. Justificación de la Investigación …………………………….. 9
1.4. Formulación del Problema …...…………………………….. 9
1.5. Objetivos ……………………………………………………….. 9
1.5.1. Objetivo General …………………………………...… 9
1.5.2. Objetivo Específico ………………………………….. 10
1.6. Variables …………………………………………………… 10
1.7. Marco Teórico ……………………………………………... 11
1.7.1 Financiamiento.…………………………………..…11
1.7.2 Modernización y Productividad..……….………… 24
1.7.3 Empresas Molineras ……………………………… 28
1.7.4 Marco Conceptual ……………………………….... 31
1.8. Formulación de la Hipótesis ……………………………… 34
II. MATERIAL Y METODOS …………………….…………………. 35
2.1. Material de Estudio ……………………………………….. 35

2.1.1. Población …………………………………………….. 35
viii
2.1.2. Muestra ……………………………………………..... 35
2.2. Métodos y Técnicas ……………………………………… 35
2.3. Diseño de Investigación …………………………………. 35
III. RESULTADOS …………………………………………………… 37
IV. DISCUSIÓN ……………………………………………………... 102
V. CONCLUSIONES ………………………………………………. 104
VI. RECOMENDACIONES ………………………………………… 105
VII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ……………………...… 106
ANEXOS ……………………………………………………………… 109
ix
I. INTRODUCCIÓN
1.1 Realidad Problemática
A nivel nacional las empresas molineras usan fuentes y políticas para el

financiamiento de los activos fijos a corto plazo, pues son muy variados,
ya que todas las transacciones comerciales de una empresa se realizan
por este medio, pues el objetivo de su inversión del capital está
directamente relacionado a la productividad. La industria molinera
peruana, donde el pilado es una de sus mayores etapas productivas, en
las últimas décadas ha sufrido los efectos de la falta de financiamiento
para la renovación y/o adquisición de modernos equipos, entre estos de
secado, procesamiento, selección y almacenamiento, así como los
efectos de la falta de poder adquisitivo, situación que no ha permitido la
modernización en este campo. Las instituciones financieras más
innovadoras han desarrollado diversas experiencias y tecnologías
adecuadas para satisfacer la demanda de financiamiento del comercio
agrícola, algunas de las iniciativas son diseñar productos financieros,
entre ellos de créditos, que respondan a las necesidades de los
comerciantes, relativas sobre todo a la flexibilidad, sencillez y rapidez de
los desembolsos; difundir el uso de instrumentos financieros alternativos
al crédito bancario como el arrendamiento financiero, el fideicomiso, el
descuento de facturas o el crédito prendario agrícola. La industria
molinera en el país cuenta con una capacidad de pilado de 991.9 t/hr.,
equivalente a 8 millones de toneladas al año; en la actualidad sólo se
utiliza el 30% de la capacidad instalada, lo cual no resulta suficiente para
los 2.4 millones de producción anual.1
En la Región Norte del país están instalados el mayor número de molinos

y en los últimos años, algunos de ellos se han llegado a modernizar
tanto la infraestructura como la maquinaria mejorando el proceso de
1
(1) http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtualdata/publicaciones/indata/vol10_n1/a05.pdf -20/08/2018
pilado, llegando hasta sistemas de selección electrónica, están agrupados
en la Asociación Peruana de Molineros de Arroz – APEMA.
Así mismo en el Distrito de San José en la Empresa Molino El Comanche

SRL, con el giro de elaboración de productos de molinera, venta de
materia primas agropecuarias, la empresa siempre tiene problemas en
cuanto a maquinaria se refiere por lo cual siempre busca implementar su
activo fijo con el fin de estar a la vanguardia de la tecnología; por eso
busca financiamiento con el fin de comprar maquinarias modernizadas
para dar un buen servicio y sacar un producto de buena calidad y
competir en el mercado nacional. La inversión más significativa que tiene
la empresa en su producción se encuentra en la adquisición de activos
fijos, pues sin ellos el funcionamiento de esta sería imposible;
generalmente son estos los que dan base a la capacidad de la empresa
para generar utilidades. Sin planta y equipo la empresa no podría realizar
su tarea diaria, ni elaborar los productos que le produce ingresos.
El tipo de arroz cáscara cultivado y pilado en la región del molino es la

especie NIR-I, este es un producto de gran demanda en el mercado
nacional, destinado en su totalidad al consumo humano. El arroz pilado se
clasifica por su calidad en arroz extra superior y corriente, teniendo en
cuenta porcentajes de grano quebrado, materia extraña, grano dañado y
olor. La calidad del grano depende en un 70% del acondicionamiento
físico que ha tenido el arroz cáscara, y en un 30% al equipo utilizado para
el pilado. Este último aspecto estará en función del tipo de maquinaria,
condiciones, estado y regulación de cada una de ellas. Sus ingresos del
Molino El Comanche SRL son de aproximadamente S/50,000.00 soles
mensuales, los cuales se incrementaran con la implementación de activos
fijos modernizados.
2
1.2 Antecedentes
En la búsqueda de trabajos relacionados con el presente trabajo, se

encontraron:
Antecedente Internacional
Título: “Alternativas de financiamiento para productores de maíz en el

marco del postconflicto en Colombia”
Autores: CASTAÑO ARIAS, Gabriel Eduardo.

REYES PLAZAS, Laura Rocío
Año: 2017
Institución: Pontificia Universidad Javeriana - Colombia
Metodología:
• Método inductivo
Conclusiones:
1. El estudio sobre las alternativas de financiación, surge por la

necesidad de los productores del sector de maíz, que buscan opciones
diferentes para el crecimiento, desarrollo y éxito de las empresas.
Adicionalmente surge de la necesidad que tienen estas de conocer el
efecto de los beneficios firmados en la Habana, que puede tener sobre
el desarrollo rural y sobre los resultados financieros de las empresas
productoras de maíz.
2. Se realizó un análisis de las cifras de las principales empresas

productoras de maíz del valle del cauca, se depuro la información de
lo general a lo particular y se comprobó que las alternativas de
financiación que más utilizan las empresas de acuerdo a sus
necesidades son operaciones como leasing, créditos bancarios y
créditos de fomento, esta última como la mejor alternativa para las
empresas del sector por ser un crédito exclusivo para esta actividad;
3
teniendo en cuenta esta información, se determinó que las empresas
buscan diferentes alternativas para satisfacer las distintas
necesidades.
3. A pesar de que estos beneficios no se han desarrollado en la

actualidad, las empresas piensan en que estos se pueden utilizar
como una alternativa de financiamiento, debido a que la información
sobre las ventajas y beneficios a futuro, que con lleva el uso de este;
por lo tanto, el empresario optara por cubrir sus necesidades a corto
plazo y mejorar su endeudamiento a través de incentivos y auxilios
para este sector.
Antecedente Nacional
Título: “Alternativa de financiamiento y beneficios del leasing en la

adquisición de activo fijo en la empresa B&B Molino SAC”
Autor: SONCCO CISNEROS, Alexandra Daniela.
Año: 2018
Institución: Universidad Nacional de San Agustín de Arequipa -Perú
Metodología:
• Método aplicativo
• Método inductivo
Conclusiones:
1. La opción de realizar un contrato de leasing presenta mayores

ventajas tributarias. En lo referente al crédito fiscal generado por el
IGV, se observa que con la adquisición de la maquinaria mediante
préstamo bancario, se genera crédito fiscal generado por la opción
leasing es de S/ 531,245.00, el cual está distribuido entre todos los
meses que dura dicho contrato. Al calcular la utilidad después de
impuestos notamos que para el 2014 esta es de S/1,707,819 en el
4
caso del préstamo bancario y S/1,847,253 en el caso del contrato de
leasing y para el 2015 S/1,302,827 y S/1,390,312.
2. Para este trabajo de investigación, se realizó la comparación del

“cash flow” de ambas opciones de financiamiento, lo que nos permitió
concluir que hay un menor impacto en la liquidez de la empresa si se
opta por la opción del contrato de leasing, en lugar del prestamos
bancario, ya que como vimos, los flujos de caja son mayores en este
último caso.
3. Respecto del costo de financiamiento, se ha mostrado como la

elección de una u otra opción impacta en el gasto financiero,
reflejado en el estado de resultados. Para el 2014 tenemos
S/826,890 como costo financiero del préstamo bancario y S/640,953
del leasing; en el 2015 tenemos un costo financiero de S/589,398
para el préstamo bancario y S/477,470 para el leasing.
Antecedentes Locales
Título: “Planificación del proceso productivo del arroz y su incidencia en la

producción, comercialización y rentabilidad en el Molino Chepén SAC año
2014”.
Autor: LA PORTILLA FARRO, Milagros Del Rosario.
Año: 2015
Institución: Universidad Nacional de Trujillo - Perú
Metodología:
• Método Descriptivo
• Método Analítico
5
Conclusiones:
1. La planificación del proceso del arroz es una herramienta para el

mejoramiento de las actividades comerciales, relacionada a la
capacidad de respuesta de los consumidores para obtener crecimiento
y desarrollo para una mejor calidad de vida.
2. El proceso productivo del arroz extra constituye una alternativa viable

para aumentar la rentabilidad de la empresa Molino Chepén SAC,
debido a que la maquinaria que se utiliza es apropiada para obtener
esta calidad de arroz en mejor cantidad.
3. Los eventos, ferias y convenciones en lo que respecta a la producción

y comercialización del arroz, organizadas por empresas estatales y
privadas permiten establecer nuevas experiencias y conocimientos y
tecnologías sobre la producción y comercialización del producto.
Título: “Evaluación de las oportunidades de crédito, para mejorar el

financiamiento de la producción de los pequeños agricultores de la
provincia de Chepén en el periodo 2011 – 2013”
Autor: VÁSQUEZ REQUEJO, Gloria.
Año: 2014
Institución: Universidad Nacional de Trujillo - Perú
Metodología:
• Método Aplicativo.
Conclusiones:
1. A través del presente trabajo se ha demostrado que el sistema

financiero nacional se viene desarrollando empresas financieras cuya
misión es apoyar a los micro negocios, lo cual ha dado origen a las
micro finanzas; pero los capitales que movilizan no son suficientes que
6
se ve alimentada por la falta de una cultura financiera de los
microempresarios, que los lleva a desconocer las bondades y
beneficios que podrían obtener de este sector financiero
especializando en los pequeños agricultores.
2. Si bien las empresas que movilizan microcréditos son más agiles en

los desembolsos, pero esta bondad es contrarrestada por la elevada
tasa de interés que cobran por sus operaciones activas, cuya tasa de
interés está totalmente divorciada a lo que realmente podría soportar
pequeños agricultores.
3. El elevado costo de financiamiento para los pequeños agricultores no

solo es exclusividad de quienes movilizan microcréditos, sino también
de la banca comercial, que prácticamente al sector agrario lo
consideran como marginal dentro de su cartera de colocaciones. Este
grado de marginalidad, según la posición de los bancos, es producto
del alto riesgo que representan y los elevados costos operativos que
implican mantenerlos dentro de su cartera de colocación.
Título: “Nueva tecnología crediticia para el financiamiento de las micro y

pequeñas empresas en el Distrito de Trujillo, Departamento de la Libertad
periodo 2010 – 2016”
Autor: PLASCENCIA CRUZ, Lourdes Priscila.
Año: 2017
Institución: Universidad Nacional de Trujillo – Perú
Metodología:
• Método no experimental.
• Método longitudinal.
• Método correlacional.
7
Conclusiones:
1. La nueva tecnología crediticia que utilizan las IMF propician un mayor

financiamiento hacia las mypes sustentado en que los determinantes
de la nueva tecnología crediticia; Acceso Crediticio y Flexibilidad
influyen de manera positiva en el otorgamiento de los créditos a las
mypes, mientras que la Oportunidad y los Costos lo hacen de manera
negativa, en los créditos otorgados a las mypes del distrito de Trujillo,
período 2010-2016.
2. En la oferta de crédito las IMF que ofrecen mayor financiamiento para

las MYPES en el distrito de Trujillo son: La Caja Trujillo, como la
principal institución micro financiera en el otorgamiento de crédito a las
mypes, siendo su participación en el 2016, 31,7 por ciento del
financiamiento total. Además es la institución financiera con mayor
antigüedad en el financiamiento a las mypes. Ingreso al mercado de
Trujillo en 1984 y actualmente tiene 9 agencias en el distrito. Le siguen
en importancia Mi Banco con 21,8 por ciento en financiamiento, Caja
Sullana con 17,5 por ciento y Crediscotia con 16,5 por ciento.
3. Los determinantes de la tecnología crediticia explican en un 78% a los

créditos otorgados a las mypes del distrito de Trujillo. Siendo los
coeficientes: 2.22, -0.057, 9.29 - 11.58; para el acceso, la oportunidad,
la flexibilidad y los costos respectivamente durante el período 2010-
2016. Teniendo en cuenta la conclusión señalada puedo decir que la
hipótesis se acepta debido a que los créditos están relacionados
directamente a la tecnología crediticia que utilizan las IMF del distrito
de Trujillo durante los últimos 6 años de estudio.
8
1.3 Justificación de la Investigación
El presente trabajo de investigación es importante, ya que para todas las

empresas el financiamiento es una herramienta estratégica muy
importante, pues para muchas entidades suele ser el motor de la misma,
para que así puedan seguir desarrollando sus actividades de manera más
eficiente y así los consumidores estén satisfechos con el producto
brindado. El acceso al financiamiento se convierte en aumentos de
productividad, en incrementos de la innovación tecnológica y en una
mayor probabilidad de entrar y sobrevivir en los mercados.
La modernización de la maquinaria también influye en el beneficio que la

empresa va a tener, dado a que la adquisición de activos fijos
actualizados ayudará a tener un servicio más oportuno y de mayor
calidad.
También la presente investigación servirá como herramienta para poder

datar de un mayor conocimiento a las demás empresas que realizan las
mismas actividades, a los agricultores y a otras personas que requieran
de esta información.
1.4 Formulación del Problema
¿De qué manera el financiamiento del activo fijo como herramienta

estratégica permitirá la modernización y productividad del Molino El
Comanche SRL, Distrito de San José, año 2018?
1.5 Objetivos
• Objetivo General
Determinar que el financiamiento del activo fijo como herramienta

estratégica permite la modernización y productividad del Molino El
Comanche SRL, Distrito de San José, año 2018.
9
• Objetivos Específicos
1. Analizar la situación económica y financiera de la empresa Molino El

Comanche SRL – año 2018.
2. Evaluar el grado de modernización y productividad actual de la

empresa.
3. Identificar las necesidades de activos fijos a financiar para la

modernización y disponer de mayor productividad en el Molino El
Comanche SRL.
4. Comparar la situación de los activos fijos sin el financiamiento frente

a un financiamiento proyectado, en el contexto económico y
financiero de la entidad.
1.6 Variables
➢ Variable independiente
Financiamiento del activo fijo como herramienta estratégica.
Indicadores
✓ Tasa de Interés.
✓ Volumen de Financiamiento.
✓ Margen de Utilidad.
➢ Variable Dependiente
La Modernización y Productividad del Molino El Comanche SRL.
Indicadores
✓ Nivel de Tecnología.
✓ Grado de Productividad.
10
1.7 Marco Teórico
1.7.1 Financiamiento
El financiamiento permite tener un manejo mejor de los recurso que se
posee y poder hacer frente a las necesidades de la empresa, destinados
por lo general para la apertura de un negocio o para el cumplimiento de
algún proyecto, es importante acotar que la manera más común de
obtener financiamiento es a través de un préstamo.2
A) Fuentes de Financiamiento
Existen dos fuentes de financiamiento3:
➢ Financiamiento a corto plazo
Los préstamos a corto plazo están programados para que su reembolso

se efectúe en el transcurso de un año. El financiamiento a corto plazo se
puede obtener de una manera más fácil y rápida que un crédito a largo
plazo y por lo general las tasas de interés son mucho más bajas; además,
no restringen tanto las acciones futuras de una empresa como lo hacen
los contratos a largo plazo.
a) Líneas de crédito:
La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco,

durante un período convenido de antemano. El banco presta a la
empresa una cantidad máxima de dinero por un período
determinado. Una vez que se efectúa la negociación, la empresa
no tiene más que informar al banco de su deseo de "disponer" de tal
cantidad, firma un documento que indica que la empresa dispondrá
de esa suma, y el banco transfiere fondos automáticamente a la
cuenta de cheques.
b) Crédito bancario:
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas

obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen
relaciones funcionales. El Crédito bancario es una de las maneras
11
(2) http://aempresarial.com/web/revitem/5_10427_86758.pdf
(3) ZEBALLOS, E (2012); Contabilidad General; Arequipa.
más utilizadas por parte de las empresas hoy en día de obtener un
financiamiento necesario. Permite a las organizaciones estabilizarse
en caso de apuros con respecto al capital.
c) Pagaré:
Esta modalidad de financiamiento, se trata de hacer un desembolso

de dinero por parte de una entidad financiera a la empresa, para
que sea devuelto en un plazo determinado y con los intereses
correspondientes. El pagare es una modalidad de apoyo para el
capital de trabajo, es un préstamo de corto plazo y es utilizado para
la adquisición de materias primas, insumos, maquinarias, pago de
servicios, entre otros; necesarios para poder elaborar y vender los
bienes y servicios que la empresa ofrece en el mercado.
d) Factoring
Es un tipo de contrato muy complejo, utilizado entre pequeñas y

medianas empresas que consiste en que una empresa financiera
compra las cuentas a cobrar que una empresa posee contra sus
clientes y la empresa financiera se encarga del cobro posterior de
las mismas; lo hace con un porcentaje de descuento y luego
procede a cobrar la totalidad del dinero al deudor inicial. ,
asumiendo o no sus riesgos.
e) Financiamiento por medio de las cuentas por cobrar
Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas

por cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en nuevos
productos. Es un método de financiamiento que resulta menos
costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos
beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no
manejar sus propias operaciones de crédito. No hay costos de
cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar las
cuentas.
12
➢ Financiamiento a largo plazo
Las fuentes de financiamiento a largo plazo son aquellas cuyo plazo de

devolución de los fondos obtenidos supera el período de un año.
a) Arrendamiento financiero o Leasing:
Este tipo de financiamiento permite la adquisición de activos fijos

mediante pagos de cuotas periódicas con una opción de compra
final, el arrendamiento financiero nos va a permitir comprar todo tipo
de bienes ya sea inmuebles para instalación o expansión de plantas
industriales, comerciales, entre otros, también incluye bienes
muebles, maquinaria, vehículos, entre otros. El arrendamiento es un
contrato por el cual una de las partes, el arrendador, cede el derecho
de utilizar un determinado bien por un periodo de tiempo a la otra
parte, el arrendatario, que es quien tendrá que pagar por la cesión de
ese derecho de uso una cantidad periódica fijada.
b) Hipoteca
Es un traslado condicionado de una propiedad que es otorgado por el

prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el
pago del préstamo, en caso que el prestamista no cancele dicha
hipoteca. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del
prestamista es obtener algún activo fijo, mientras que para el
prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha
hipoteca así como el obtener ganancia de la misma por medio de los
interese generados.
c) Renting
El renting es un producto no financiero que consiste en el alquiler a

largo plazo de activos fijos (generalmente bienes de equipos y
vehículos) que el usuario de dicho equipo realiza a la sociedad
arrendadora propietaria de dichos bienes. Finalizado dicho contrato, la
sociedad propietaria recupera el equipo, sin perjuicio de la prorroga
que pudiera establecerse en el contrato que suscriban.
13
B) Riesgo Financiero
Se refiere a la variabilidad de rendimiento derivada de la proporción de

recursos ajenos utilizados. Aparece en las inversiones productivas en
función del reparto del beneficio entre los recursos ajenos y los recursos
propios empleados en su financiación, así como en las inversiones
financieras en función de la proporción de recursos propios existentes
para respaldar las obligaciones financieras4.
C) Estados Financieros
Los estados financieros tienen por objetivo proporcionar información

sobre la situación financiera, desempeño financiero y flujos de efectivo de
una entidad que son útiles para la toma de decisiones, así como también
mostrar los resultados administrados por la gerencia5.
✓ Estado de Situación Financiera
El estado de situación financiera revela la relación que existe entre los

activos, los pasivos y el patrimonio en una fecha determinada. Las
partidas del Estado de Situación Financiera se definen de la siguiente
manera:
a) Activos
Son el efectivo y beneficios económicos futuros, reconocidos por la

entidad como resultado de sucesos pasados, se deben reconocer
solamente cuando exista la probabilidad de obtener ingresos en el
futuro y que su valor se pueda medir de forma fiable.
b) Pasivos
Son obligaciones presentes en la empresa, resultado de una operación

o acontecimiento pasado, al vencimiento de la cual la entidad se ha
comprometido a transferir recursos o beneficios económicos a una
tercera persona.
14
(4) Apaza, M (2017); Análisis financiero para la toma de decisiones; Breña; Instituto Pacifico SAC
(5) Apaza, M (2017); Contabilidad de Estados Financieros; Breña; Instituto Pacifico SAC
c) Patrimonio
Es la parte residual de los activos, una vez que se hayan deducido

todos sus pasivos.
✓ Estado de Resultados
Es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la

forma de cómo se obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo
determinado.
• Ingresos
También denominados ventas, este rubro se integra por los

ingresos que genera una entidad por la venta de inventarios, la
prestación de servicios o por cualquier otro concepto derivado de
las actividades primarias, que representan la principal fuente de
ingresos de la entidad.
• Los gastos
Se trata de los desembolsos de recursos que realiza tu empresa por

concepto de administración, comercialización, investigación,
financiación y otros necesarios para poner un producto o servicio en
condiciones de ser vendido o empleado.
✓ Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto es un estado financiero

que informa las variaciones en las cuentas del patrimonio originadas
por las transacciones comerciales que realiza la compañía entre el
principio y el final de un periodo contable. Es importante porque
proporciona información patrimonial para la toma de decisiones
gerenciales, como aumentos de capital, distribución de utilidades,
capitalización de las reservas, etc.
15
✓ Estado de Flujo de Efectivo
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero básico que

muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de
operación, inversión y financiación. Debe determinarse para su
implementación el cambio de las diferentes partidas del Balance
General que inciden en el efectivo.
D) El Sistema Financiero Peruano
El sistema financiero es el conjunto de instituciones, mercados e

intermediarios financieros, que las familias, empresas y gobierno utilizan
para poner en práctica las decisiones financieras que se han tomado. El
sistema financiero abarca los mercados de acciones, bonos y otros
valores, así como también a los intermediarios financieros, entre ellos los
bancos, las compañías de seguros y las administradoras de fondos de
pensiones6.
El sistema financiero peruano está conformado por:
a) Banco Central de Reserva del Perú
Su función principal es regular la moneda y el crédito del sistema

financiero, propicia que las tasas de interés de las operaciones del
sistema financiero sean determinadas por la libre competencia en el
mercado; regula la oferta monetaria, así como emitir billetes y
monedas.
b) La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)
La SBS es la encargada de la supervisión de las entidades de

créditos que prestan en el Perú, servicios bancarios, estas son las
que captan fondos del público; también de las entidades financieras
que se dedican a conceder créditos, a prestar avales y garantías, al
cambio de moneda extranjera y gestión de transferencias exteriores y
a valorar bienes.
16
(6) Apaza, M (2017); Contabilidad de Instrumentos Financieros
c) La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
Regula y supervisa los mercados de valores y a las entidades, como

instituciones colectivas, los fondos de inversión; las empresas de
servicios de inversión, dentro de este último podemos encontrar
sociedades y agencias de valores y bolsas, sociedades gestoras de
carteras, empresas de asesoramiento financiero, y las empresas
cotizadas. Todos estos organismos disponen de un servicio para
atender las reclamaciones y consultas de los usuarios de los
servicios financieros.
E) Finanzas Internacionales
En las finanzas internacionales intervienen diferentes países o

territorios, por lo tanto diferentes monedas; por lo cual han adquirido
una mayor importancia y se ha potenciado con el proceso de la
globalización; por lo cual nadie puede estar ajeno a esta rama del
conocimiento, la cual combina elementos de finanzas corporativas y
de la economía internacional; por lo tanto, al igual que las finanzas
domesticas se preocupa de los flujos de efectivo y la valuación de
activos, con la diferencia que estos flujos de efectivos y esos activos a
valuar transcienden las fronteras de los países o territorios.
Las finanzas internacionales están íntimamente relacionadas a las

empresas multinacionales, donde los ejecutivos financieros deben
tomar decisiones en un mundo globalizado, por lo cual no solo deben
tomar en cuenta las variables de sus países sino las variables que se
producen en otras partes del mundo7.
F) Tasas de Interés
El sistema financiero tiene una gran variedad de interés; para una

adecuada toma de decisiones financieras que se deben tener claro, a
fin de poderlos llevar a una unidad de medida común en el estado
financiero.
17
(7) Sánchez, L (2014); Finanzas Internacionales y Mercados de Derivados
a) Según el Balance Bancario y/o tipo de cliente
Tasas activas
Son las tasas que cobran las instituciones bancarias y financieras

producto del crédito que otorgan a los agentes que necesitan de
liquidez, sean personas naturales o jurídicas, a través de diferentes
mecanismos de financiamiento; así como sobregiros bancarios,
tarjetas de créditos, entre otros.
Tasas Pasivas
Son las tasas que pagan las instituciones financieras producto del
dinero que depositan los agentes superavitarios de liquidez, sean
personas naturales o jurídicas, a través de los diferentes
mecanismos de ahorro; tales como las cuentas de ahorro, cuentas
de CTS, entre otros.
b) Según la capitalización de intereses

Interés simple
El interés simple consiste en aquella modalidad en la cual los

intereses son calculados solo sobre el capital insoluto, ello permite
que exista una relación directa proporcional, entre el interés
devengado, el tiempo y el capital. Su fórmula es la siguiente:
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 = 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑥 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 𝑥 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜
Interés compuesto
El interés compuesto es aquella modalidad en la cual los intereses

son calculados sobre el saldo de la deuda, es decir los intereses se
calculan cada fin de periodo; y esto se suma al capital para formar
un nuevo capital, esto se denomina capitalización. La fórmula para
hallar el interés compuesto es:
𝐹 = 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙(1 + 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠)𝑛
18
c) Según el periodo de capitalización
Nominal
La tasa de interés nominal es aquella que se paga por un préstamo

o una cuenta de ahorros y no se suma al capital, es expresada en
términos anuales con una frecuencia de tiempo de pago. La tasa
nominal es una forma de expresar una tasa efectiva, no se utilizan
directamente en las fórmulas matemáticas financieras.
Efectiva
La tasa de interés efectiva es aquella que se utiliza en las fórmulas

matemáticas; es decir, las tasas efectivas forman parte de los
procesos de capitalización y de actualización. Es posible
determinar la tasa efectiva a partir de una tasa nominal y viceversa;
a través del siguiente procedimiento:
𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝐻/𝐼

(1 + 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎) = (1 + )
𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
d) Según el cumplimiento de la obligación

Interés compensatorio
Es aquel que se pacta y que puede tener la finalidad de

compensar, restablecer el equilibrio patrimonial, este tipo de
interés proporciona al acreedor un lucro, beneficio o
compensación por el uso de un capital.
Interés moratorio
Los intereses moratorios son un porcentaje que se cobra cuando

te atrasas en el pago de tu préstamo o crédito. Estos solo se
aplican una vez que vence tu plazo límite de pago que estableces
con la institución financiera al momento de adquirir un préstamo.
19
G) Razones Financieras
Los ratios financieros son una razón; es decir, la relación entre dos
números. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos
cuentas del Estado de Situación Financiera o del Estado de
Resultados, los ratios proveen información que permite tomar
decisiones acertadas a quienes estén interesados en la empresa 8.
• Razones de Liquidez
Las razones financieras de liquidez se utilizan para saber la

capacidad que tiene una empresa para satisfacer sus obligaciones
de corto plazo; a partir de ellas se puede saber sobre la solvencia
de efectivo actual de la empresa y su capacidad para casos de
situaciones adversas.
a) Capital neto de trabajo
Mide la capacidad crediticia, ya que representa el margen de

seguridad para los acreedores; o bien, la capacidad que tiene la
empresa para cubrir con sus obligaciones a corto plazo, es el
dinero con que la empresa cuenta para realizar sus operaciones
diarias.
𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡 − 𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
b) Razón corriente
Este ratio muestra que proporción de deudas de corto plazo son

cubiertas por elementos del activo. La razón corriente lo
obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente,
el activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja,
cuentas y letras por cobrar, valores negociables e inventarios.
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑟𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 =
pasivo corriente
20
(8) Apaza, M (2017); Contabilidad de Instrumentos Financieros
c) Razón ácida
Se deriva de la razón corriente, ya que a la inversión a corto

plazo se le extrae el inventario por considerarse un activo poco
líquido, mide el número de unidades monetarias en inversión
liquida por cada unidad monetaria de pasivo a corto plazo.
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 − 𝑐𝑎𝑟𝑔𝑜𝑠 𝑑𝑖𝑓𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜𝑠

𝑟𝑎𝑧𝑜𝑛 à𝑐𝑖𝑑𝑎 =
pasivo corriente
• Razones de Actividad
Las razones de actividad miden la eficiencia de la inversión de un

negocio en las cuentas del activo corriente, esta inversión puede ser
alta y para calificarla es necesario conocer el número de veces que
rotan.
a) Rotación de cuentas por cobrar
Permite conocer la calidad de las cuentas por cobras de una

empresa y que tanto éxito tiene en su cobro.
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟è𝑑𝑖𝑡𝑜

𝑟𝑜𝑡. 𝑑𝑒 𝑐𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏. =
ctas por cobrar año ant + ctas por cobrar año ultimo
2
b) Plazo promedio de cobro
Mide el número de días que en promedio tardan los clientes para

cancelar sus cuentas.
360
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑜 =
rotación de cuentas por cobrar
21
c) Rotación de inventarios
Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta

convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que
esta inversión va al mercado en un año y cuantas veces se repone.
𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣. =
inv. mercaderias año ant + inv. mercaderias año ult.
d) Periodo de inventario
Indica el plazo en días en los que el inventario rota, es vendido o se

convierte en cuentas por cobrar.
360
𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 =
rotación de inventario
e) Rotación de cuentas por pagar
Esta razón nos permite conocer el grado de eficiencia de las

cuentas por pagar de la empresa y medir la frecuencia con que se
pagan dichas cuentas.
𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 crédito

𝑟𝑜𝑡. 𝑑𝑒 𝑐𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔 =
ctas por pagar año ant + ctas por pagar año ult
2
f) Plazo promedio de pago
Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus

cuentas con los proveedores de mercaderías o materias primas.
360
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 =
rotación de cuentas por pagar
22
• Razones de Rentabilidad
La importancia del análisis de la rentabilidad viene determinada

porque, aun partiendo de los múltiples objetivos a que se enfrenta
una empresa, basados unos en la rentabilidad o utilidad, otros en el
crecimiento, la estabilidad e incluso el servicio a la colectividad, en
todo análisis empresarial el centro de la discusión tiende situarse
entre la rentabilidad y la solvencia como variables fundamentales de
la actividad económica.
a) Rentabilidad sobre ventas
Muestra la utilidad sobre las ventas obtenidas por el negocio en

un periodo de tiempo.
𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 = 𝑥100
ventas netas
b) Rentabilidad sobre activos
Muestra la eficiencia de la administración para obtener resultados

positivos con los activos disponibles, independientemente de la
forma como haya sido financiado, ya sea con préstamo o
patrimonio.
𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 = 𝑥100
activo total
c) Rentabilidad sobre patrimonio
Muestra la utilidad sobre el patrimonio obtenida por el negocio en

un periodo de tiempo. Indica cual es la utilidad por cada sol
invertido en el patrimonio.
𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 = 𝑥100
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
23
• Razones de Endeudamiento
Mide la proporción de financiamiento hecho por terceros con

respecto a los dueños de la empresa, de la misma forma muestran
la capacidad de la empresa de responder sus obligaciones con los
acreedores.
a) Endeudamiento total
Mide la participación de los acreedores en la financiación de los

activos de la empresa, esta razón ayuda a determinar el grado de
endeudamiento que tiene la empresa. Una empresa que tenga
una buena rotación de sus activos corrientes, puede tolerar un
endeudamiento mayor que otro cuya rotación sea menor.
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 =
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
1.7.2 La Modernización y La Productividad
La Modernización
Los innumerables cambios que ocurren en una sociedad para que esta
se convierta en moderna constituyen lo que se llama proceso de
modernización. En la actualidad, es la tendencia global que siguen
todas las sociedades del mundo y puede afirmarse, casi con absoluta
certeza, que no hay país que se sustraiga de esta corriente 9.
a) Modernización económica
Este proceso de modernización económica se desarrolla partiendo

de una sociedad tradicional con una economía de subsistencia,
luego se pasa a la madurez que es una etapa en la que se
consolidan los cambios estructurales aportados por la
industrialización y se eliminan los desequilibrios sectoriales y
finalmente, se llega el momento del consumo de masas en el que
el sector económico está orientado solo a la expansión del sector
24
(9) Financieros http://bdigital.unal.edu.co/18269/1/14048-63805-1-PB.pdf

productivo, que cada vez se produce más cantidad de bienes de
consumo.
b) Modernización social
Junto a las transformaciones producidas en el ámbito económico,

también se ven transformaciones en lo referido a lo social, ya que
la modernización económica tiende a una mejor organización de
las capacidades y de las potencialidades productivas de una
sociedad.
La Productividad
La productividad es el grado de utilización efectiva de cada elemento

de producción, se asocia con el logro de un producto eficiente,
constituye una de las variables fundamentales que determinan en el
largo plazo el crecimiento y/o desarrollo económico de un país. El
crecimiento económico de un país en el largo plazo puede darse por la
cantidad de factores de producción y por la eficiencia en el uso de
estos. En el corto plazo, la oferta de factores de producción está
solamente limitada por los costos que estos tienen, mientras que en el
largo plazo es posible inferir el agotamiento de determinados factores;
este es el caso del factor trabajo. En el corto plazo es posible discutir
sobre la importancia de la cantidad de trabajadores y de la oferta de
horas trabajadas por trabajador en alguna fase de los ciclos
económicos; sin embargo, en el largo plazo existen limitaciones de tipo
demográfico y/o biológico al crecimiento continuo de la oferta del factor
trabajo. Donde no existen límites claros es en el caso de la
productividad; la revolución industrial ha demostrado que este es el
caso. Las economías pueden producir más unidades de producto con
una misma cantidad de factores si estos son utilizados de manera más
eficiente, es decir si la productividad de los factores es mayor10.
25
(10)Céspedes, N - Lavado, P – Ramírez, N (2016); Productividad en el Perú;
a) Como se mide la Productividad
Cuando la economía es más compleja y tiene más factores de

producción (como el capital y el trabajo), se utiliza un indicador más
complejo conocido como la productividad total de factores (PTF),
término que resume la capacidad o eficiencia que tienen estos dos
factores de producir bienes y servicios de manera combinada. El
indicador de productividad más conocido es el producto por trabajo,
que se mide como el producto bruto interno (PBI) por hora trabajada
o por persona empleada.
b) Factores influyentes en la Productividad

• Calidad
Este elemento se refiere, principalmente, a la calidad del producto y

del proceso de elaboración del mismo, es decir, que dicho producto
debe ser realizado con eficiencia desde el principio, tomando en
cuenta que su calidad valga el precio de venta.
• Entradas
Este apartado se refiere a la mano de obra que se necesita para el

proceso de producción, a su vez, la maquinaria, la energía, materia
prima, capacidad técnica y capital utilizado para la maximización de
la productividad.
• Salidas
Se refiere, básicamente a los productos o servicios necesarios para

el proceso de producción.
• Tecnología
La mejora de éste aspecto resulta en el aumento de producción

marginal de aquello que haya experimentado el avance
tecnológico. Una manera muy práctica de colocar en aumento la
producción.
26
• Organización
Mientras mejor organizada esté tu industria, más sencillo será el

proceso de producción, de tal manera que es recomendable
establecer un sistema de roles, donde cada uno de tus empleados,
así como también la maquinaria, tenga una labor en específico.
• Recursos Humanos
El bienestar de tus empleados también se verá reflejado en la

cantidad de tu producción, si no cuentas con un grupo de
trabajadores felices, con todas sus necesidades cubiertas, tus
productos no tendrán una calidad tan alta y probablemente el auge
en el mercado no sea el esperado.
• Relaciones Laborales
Dentro de la empresa, debe haber un ambiente armónico, debe

existir una relación positiva entre vuestros empleados y su patrón,
pues de haber riñas, resentimiento, o desagrado debido a malos
tratos por parte de los jefes, esto también afectara el rendimiento y
la calidad de los productos.
c) La Función de Producción del Capital Humano
Para estudiar la productividad a nivel de los trabajadores se

requiere una definición operativa, que según la literatura es el
salario por hora. La remuneración de los trabajadores se relaciona
con la productividad de estos, lo cual en un mundo ideal
corresponde a la participación de cada trabajador en el valor de
cada unidad producida. La habilidad como determinante de la
productividad es uno de los parámetros profundos esta variable es
no observable y representa la capacidad de aprendizaje y
desenvolvimiento de los trabajadores, que se adquiere, usualmente,
en etapas tempranas de la vida; es decir, antes de que los
trabajadores inicien su vida laboral.
27
d) Causas de la pérdida de productividad
La pérdida de la productividad es algo relativo, ya que la perdida se

da porque no se ha producido el avance que sería lógico esperar
dado el nivel de productividad del país con su competidores, ya sea
porque quizá estos competidores han mejorado con mayor rapidez
su productividad o porque las mejoras de la productividad han sido
anuladas o superadas por los aumentos de costos. Otra causa de la
perdida de la productividad es el inadecuado tratamiento contable
de la inflación; en efecto, si se acepta que las amortizaciones deben
guardar relación con el consumo real de equipos e instalaciones,
hay que admitir que las amortizaciones que se vienen aplicando en
muchas empresas son insuficientes. Esto, sumado a la crisis
conduce a unos cash- flow débiles, que no permiten enfrentar los
proyectos de inversión capaces de mejorar la productividad 11.
1.7.3 Empresas Molineras
Las empresas molineras son instalaciones destinadas a descargar y

limpiar el arroz, dejándolo listo para el consumo12.
Los granos de arroz
Los granos de arroz tienen tres partes componentes fundamentales:
✓ Endospermo.
Es el interior del grano, de color blanco, que es la parte comestible

fundamental.
✓ Membrana.
Separa al grano de la cáscara y constituye lo que comúnmente se

denomina salvado, y que se elimina en el proceso de brillado. El
salvado del grano tiene proteínas y vitaminas E, K y del complejo B. El
arroz blanco, que es el grano privado del salvado nutritivo, es un
alimento de menor calidad, por lo cual los dietistas recomiendan
28
(11) http://nulan.mdp.edu.ar/1607/1/02_productividad_competitividad.pdf-18/11/2018
(12) http://www.minagri.gob.pe/portal/26-sector-agrario/arroz/223-la-agroindustria-molinera
consumir el llamado arroz integral, que es el grano que no se somete al
brillado.
✓ Cáscara.
Es la cubierta exterior de consistencia dura y color castaño, que

protege al grano. Se emplea como combustible en los secaderos o
como aditivo de los piensos.
Factores que determinan la calidad molinera en el arroz
Los principales factores que determinan la calidad molinera en el arroz

son la capacidad de un campo para producir los mayores porcentajes
de grano entero y pulido y tener alto rendimiento total de pila cuando el
arroz sea sometido al proceso de descascarado y blanqueado en los
molinos. Por lo tanto, los factores que determinan la calidad molinera
del grano de arroz son genéticos y ambientales.
Proceso Productivo
El pilado de arroz cáscara consiste en remover del grano cosechado y

seco, las glumas (descascarado), los tegumentos y el embrión que
corresponden a la estructura de la cariópside y constituye el salvado o
polvillo; para producir arroz pulido o blanco con un mínimo de grano
quebrado y de impureza final.
a) Recepción.
El arroz cáscara llega del campo en sacos con 70 Kg

aproximadamente.
b) Inspección.
Se realiza el control de humedad y de porcentaje de impurezas.
c) Pesado.
En balanza de 100kg.
29
d) Secado.
Proceso muy importante que requiere de un tiempo prudencial. Si el

secado es muy lento, se permite el desarrollo de microorganismo por el
alto contenido de humedad, lo cual provocará un calentamiento de la
masa y en consecuencia un deterioro del mismo. Por otro lado, si el
secado es muy rápido se corre riesgo de que el grano sufra daños en
su cariópside y la muerte del embrión a causa del excesivo calor.
e) Almacenaje.
Se debe mantener las condiciones recomendadas de temperatura

(17°C a 18°C), humedad (humedad relativa del aire inferior al 65% o
70%) y almacenamiento en medios pobres de oxígeno. Con ello se
frenará el riesgo de degradación del grano y lograr un período de
almacenamiento más grande.
f) Limpieza.
Este proceso se realiza por la exposición de los granos a corrientes de

aire y mallas cernidoras. Generalmente se realiza con un módulo
compuesto de un ventilador-aspirador y zarandas o cribas.
g) Descascarado.
Es la operación que consiste en separar la lenma, palea y gluma

estéril, que constituyen la cáscara del arroz, dejando el endospermo y
el embrión con su cubierta; mediante fricción por medio de piedras
muelas o rodillos de hule.
h) Separación.
Con el vaivén la máquina separa el grano en 3 grupos: paddy, paddy y

grano moreno y grano descascarado moreno. El primero regresa a las
descascaradora, el segundo grupo puede regresar a la mesa por el
sinfín y el tercero pasa a la pulidora.
30
i) Blanqueado o Pulido.
Proceso para remover del arroz moreno los tegumentos (capa fina
grasos de color gris plata a veces rojo), el embrión y partículas de
harina que quedan adheridas al grano, para darle un aspecto liso y
brilloso (lustre).
j) Clasificación producto terminado.

Proceso final que sirve para separar y seleccionar los granos
quebrados, ñelen y partículas finas del grano entero, quedando listo
para el pesado y ensacado.
k) Ensacado.
El arroz pilado se comercializa a granel o en envases que permitan
mantener sus características. Para ello se utilizan sacos nuevos con
capacidad de 49 kg. neto o, con menor capacidad según acuerdo con
el productor o comerciante.
1.7.4 Marco Conceptual
Activo fijo
También conocido como inmuebles, maquinaria y equipo; estos
activos son bienes tangibles que tienen como objeto su uso en
beneficio de la empresa, ya que mediante ellos se realiza la
producción de artículos para la venta y así poder obtener ingresos;
también para arrendarlos a terceros o para propósitos
administrativos y que se esperan usar por más de un periodo, ya
que estos por el paso del tiempo pueden volverse obsoletos13.
Beneficio
La palabra Beneficio es un término genérico que define todo
aquello que es bueno o resulta positivo para quien lo da o para
quien lo recibe, entiéndase como un beneficio todo aquello
representativo del bien, la cuestión enmarca una utilidad la cual
31
(13) Zeballos, E (2012); Contabilidad General; Arequipa.

trae consecuencias positivas que mejoran la situación en la que se
plantean las vicisitudes o problemas a superar. Un beneficio es
obtenido de cualquier manera y para poder identificarlos es
necesario aplicar el concepto a cualquier campo en específico. Los
más comunes son los económicos y sociales, los ccuales producen
elementos que son beneficiosos en ambos sentidos (para quien lo
da o para quien lo recibe) 14.
Competitividad
La competitividad se define como la capacidad de generar la mayor
satisfacción de los consumidores fijando un precio o la capacidad
de poder ofrecer un menor precio fijado una cierta calidad, de tal
manera que puedan competir y lograr mayor aceptación en el
mercado, tanto dentro como fuera del país15.
Finanzas
La rama de la economía que se relaciona con el estudio de las
actividades de inversión tanto en activos reales como en activos
financieros y con la administración de los mismos; toma de esta los
principio relativas a la asignación de recursos, pero se enfoca
especialmente en los recursos financieros y se basa en la
utilización de la información financiera que es producto de la
contabilidad y en indicadores macroeconómicos como tasas de
interés, tasa de Inflación Crecimiento del Producto Interno Bruto
(PIB), entre otros y también utiliza herramientas de la estadística y
las matemáticas16.
Herramienta estratégica
Es una herramienta de gestión que permite apoyar la toma de
decisiones de las organizaciones en torno al quehacer actual y al
camino que deben recorrer en el futuro para adecuarse a los
cambios y a las demandas que les impone el entorno y lograr la
mayor eficiencia, eficacia, calidad en los bienes y servicios que se
proveen17.
32
(14) Guajardo, G (2003); Contabilidad Financiera; México; Mc Graw – Hill Interamericana Editores SA.
(15) Guajardo, G (2003); Contabilidad Financiera
(16) https://conceptodefinicion.de/beneficio/-22/11/2018
Interés
El interés es una relación entre dinero y tiempo dados que puede
beneficiar a un ahorrista que decide invertir su dinero en un fondo
bancario, o bien, que se le suma al costo final de una persona o
entidad que decide obtener un préstamo o crédito. Un interés se
calcula en porcentaje y a menudo se aplica en forma mensual o
anual18.
Modernización
Renovación o reforma de una cosa para adaptarla a los usos o
necesidades actuales, en una empresa es un concepto muy
amplio que abarca desde la modernización de procesos
productivos, mejoramiento en la calidad de los productos hasta
nuevos productos innovadores. 18.
Planeamiento estratégico
Es una herramienta que recoge lo que la organización quiere
conseguir para cumplir su misión y alcanzar su propia visión,
ofrece el diseño y la construcción del futuro para una
organización, aunque éste futuro sea imprevisible19.
Productividad
La productividad es un concepto afín a la Economía que se refiere
a la relación entre la cantidad de productos obtenida mediante un
sistema productivo y los recursos empleados en su producción.
En este sentido, la productividad es un indicador de la eficiencia
productiva20.
Ratios Financieros
Los ratios financieros (o indicadores financieros) son magnitudes
relativas de dos valores numéricos seleccionados extraídos de los
estados financieros de una empresa. A menudo se utiliza en
contabilidad, con objeto de tratar de evaluar la situación financiera
global de una empresa u otra organización21.
33
(17) Wikipedia, https://es.wikipedia.org/wiki/Competitividad-19/09/2018
(18)https://es.thefreedictionary.com/modernizaci%C3%B3n
(19) http://elgasesores.com/index.php/servicios/asesoria-empresarial/planeamiento-estrategico
(20)Andrade, S (2005); Diccionario de Economía
Situación Financiera
Definida como el diagnóstico basado en un conjunto de variables
contables que miden la calidad del desempeño de una empresa.
Al nombrar los conceptos que definen la situación financiera de un
negocio, estos son: solvencia, estabilidad, productividad y
rentabilidad22.
Utilidad Bruta
La utilidad bruta es la diferencia entre los ingresos de una

empresa por la venta de bienes y servicios y lo que cuesta
producir esos bienes y servicios. La utilidad bruta no toma en
cuenta los costos fijos, que son en gran medida los mismos,
independientemente de la cantidad de unidades que la empresa
produce y comercializa. La utilidad bruta muestra qué tan lucrativo
puede ser un incremento en las ventas y qué tan bien puede
resistir la empresa una caída en las ventas. La utilidad bruta se
utiliza para comprender el grado de eficiencia de una compañía
está evaluando su utilidad bruta en comparación con otras
empresas23.
1.8 Formulación de la Hipótesis
El financiamiento del activo fijo como herramienta estratégica

permite positivamente el desarrollo de la modernización y
productividad del Molino El Comanche SRL, Distrito de San José,
año 2018.
34
(21) https://finanzasyproyectos.net/que-son-los-ratios-financieros/
(22)https://www.emprendepyme.net/que-criterios-miden-la-situacion-financiera-de-una-empresa.html
(23)https://www.emprendepyme.net/que-criterios-miden-la-situacion-financiera-de-una-empresa.html
II. MATERIAL Y METODOS
2.1 Material de Estudio
2.1.1 Población
Molino El Comanche SRL
2.1.2 Muestra
Lo conformará el Molino El Comanche SRL, con su documentación

administrativo contable y sus recursos humanos que participan en
sus etapas del proceso productivo.
2.2 Métodos y técnicas que se aplicaran a la investigación
➢ Métodos
El método a emplear es el método inductivo, por las características y

adaptación al tipo de investigación.
➢ Técnicas de recolección de datos

✓ Entrevista
✓ Análisis documentario
➢ Instrumentos de recolección de datos

✓ Guía de entrevista
✓ Información económica y financiera de la empresa Molino El
Comanche SRL.
2.3 Diseño de investigación
Teniendo en cuenta el problema y la hipótesis formulada en el

presente trabajo de investigación se utilizara el diseño aplicativo, que
permitirá describir el comportamiento de estudio.
35
X X1
Donde:
Y: Financiamiento del activo fijo.
X: Modernización y Productividad
X1: Modernización y Productividad
36
III. RESULTADOS
3.1. Datos Generales de la Empresa
Razón Social Molino El Comanche SRL
RUC 20482126112
Carretera Panamericana Km 690 C.P.M

Ubicación San Martin de Porres San José –
Pacasmayo – La Libertad
Principal : Elab. de productos de

molinería.
Actividad Económica
Secundaria : vta. may. de materias
primas agropec.
Fuente: Molino El Comanche SRL
Elaboración: Propia
Reseña Histórica de la Empresa
Molino El Comanche S.R.L es una empresa Agroindustrial, inicio sus

operaciones el 17 de Febrero del 2009 en un local ubicado en carretera
Panamericana Norte Km 690 C.M.P San Martin de Porres – San José –
Pacasmayo – La Libertad, estaba conformada por Juan Benito Castillo
Villena y Cesar Visitación Lezama Armas iniciando con un capital de
165,000 nuevos soles, equivalente al 50% del capital social con sus
bienes muebles de su propiedad a favor de la sociedad. Cuando la
empresa inicia su actividad llega a producir 50 sacos diarios sin contar
con maquina selectora ya que es principal para una empresa molinera.
Sin embargo hoy en día la empresa Molino El Comanche cuenta con

una gama de clientes que comercializan el producto terminado al
mercado peruano. Actualmente el arroz es comercializado con su
marca registrada ARROZ EL COMANCHE, representación de 49 kg,
37
principalmente en las ciudades de Lima, Huacho, Barranca, Trujillo,
entre otras.
El Molino El Comanche SRL, se encarga de comprar arroz cascara

para su proceso respectivo, y luego así venderlo como producto final
para el consumo.
Productos
• Arroz Superior El Comanche
• Arroz Despuntado El Comanche
• Arroz Clasificado El Comanche
• Arroz Extra El Comanche
• Arroz Añejo El Comanche
Visión
Su visión es ser una de las empresas pioneras en brindar el mejor

servicio en el rubro con maquinaria de última generación, caracterizada
por la eficiencia, confianza, seguridad y honestidad en el trato a sus
clientes.
Misión
La misión del Molino El Comanche es adquirir, procesar y comercializar

arroz de alta calidad, ofreciendo a sus asociados estabilidad laboral,
trato justo, remuneración atractiva para sus clientes y con la ética que
nos caracteriza cumplimos con los compromisos contraídos con
nuestros acreedores.
Organigrama de la Empresa
38
FIGURA Nº 01
ORGANIGRAMA ESTRUCTURAL DEL MOLINO EL COMANCHE SRL
GERENTE GENERAL
ADMINISTRACIÓN
SECRETARIA
AREA DE AREA DE AREA DE AREA DE DPTO DE DPTO DE

PERSONAL CAJA CONTABILIDAD PRODUCCIÓN ALMACEN VIGILANCIA
OBREROS ARROZ EN ARROZ INSUMOS

CASCARA PILADO
Fuente: Molino El Comanche SR
39
Descripción:
En la Figura Nº 01 se muestra el organigrama de la Empresa Molino El

Comanche SRL, en el cual se detalla cómo está compuesta la empresa,
se tiene el cargo de mayor jerarquía que es el Gerente General que este
caso es el dueño de la entidad, el cargo de Administrador se encarga de
controlar las actividades que se realizan en la entidad, así como atender a
los agricultores y comerciantes, en secretaria se encargan de vender el
producto que dicha empresa ofrece, también existe el área de personal,
en esta se encuentran los obreros ellos son los encargados de que la
producción sea eficiente y eficaz, el área de caja está el encargado de
llevar un control de todos los ingresos que tiene el Molino, también tiene
el área de contabilidad para llevar un control de los bienes y las deudas
que la entidad posee, en el área de producción se encuentran los
diferentes procesos por los que pasa el arroz para llegar a un producto
terminado para el consumo humano, el departamento de almacén se
guarda el arroz ya sea en cáscara o pilado, así como otros insumos que
cuentan y finalmente el departamento de vigilancia.
40
3.2. Objetivo específico Nº 01: Analizar la Situación Económica y
Financiera de la Empresa Molino El Comanche SRL – Año
2018.
Para desarrollar el primer objetivo específico se tendrá en cuenta los

estados financieros de los años 2017 y 2018, en los cuales se analizará la
situación económica y financiera de la empresa, esto se logrará mediante
el análisis horizontal y vertical, así como también como los ratios
Tabla Nº 01
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre del 2018 – 2017 (Expresado en soles)
Análisis Vertical
CUENTA 2018 2017
ACTIVO S/ % S/ %
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes del
1.849.059,00 34,3 506.887,00 13,8
Efectivo
Cuentas por cobrar
75.810,00 1,4 75.810,00 2,1
comerciales – terceros
Cuentas por cobrar
comerciales – 93.920,00 1,7 - 0.0
relacionadas
Mercadería 185.986,00 3,4 224.028,00 6,1
Materia prima 374.145,00 6,9 278.202,00 7,6
Mat. Auxiliar, suministros y
669.752,00 12,4 410.140,00 11,2
repuestos
Envases y embalajes 38.043,00 0,7 38.448,00 1
Existencias por recibir 38.448,00 0,7 - 0
Otros activos corriente - 0,0 113.895,00 3,1
Total Activo Corriente 3.325.163,00 62 1.647.410,00 44,8
Activos No Corrientes
activos no corrientes
140.597,00 2,6 - 0,0
mantenidos para la venta
Activos adquiridos en
158.734,00 2,9 158.734,00 4,3
arrendamiento financiero
Inmuebles, maquinaria y
1.773.270,00 32,9 1.773.270,00 48,3
equipo (neto)
Activo diferido - 0,0 93.920,00 2,6
Total Activo no Corriente 2.072.601,00 38 2.025.924,00 55
TOTAL ACTIVO 5.397.764,00 100 3.673.334,00 100
41
PASIVOS
Pasivos Corrientes
Remuneraciones y
467,00 0,01 467,00 0.01
participaciones por pagar
Total Pasivo Corriente 467,00 0,01 467,00 0.01
Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 4.038.714,00 74.82 2.349.089,00 63.95
Total Pasivos No
4.038.714,00 74.82 2.349.089,00 63.95
Corrientes
TOTAL PASIVO 4.039.181,00 74.83 2.349.556,00 63.96
Patrimonio
Capital Social 1.325.000,00 24.55 1.325.000,00 36.07
resultados acumulados -1.221,00 -0.02 -31.596,00 -0.86
Utilidad del ejercicio 34.804,00 0.64 30.374,00 0.83
Total Patrimonio 1.358.583,00 25.17 1.323.778,00 36.04
TOTAL PASIVO Y
5.397.764,00 100 3.673.334,00 100
PATRIMONIO
Figura Nº 02
Análisis Horizontal del Estado de Situación Financiera
AÑO 2017 - 2018
6000000
5000000
4000000
3000000
2000000
1000000
0
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
2017 2018

42
Descripción:
De acuerdo a la Tabla N° 01 y Figura Nº 02 se dispone del Estado de

Situación Financiera del Molino EL Comanche S.R.L, el análisis vertical
de las variaciones de los años 2017 – 2018 respectivamente, durante el
periodo 2018 se obtuvo un activo corriente del 62% y para el 2017 un
45%, y en lo que se refiere a efectivo y equivalente se aumentó de 14% a
un 34.3% para el año 2018, la cual se muestra que en el año 2018 sus
partidas contables han sido mayores que el año 2017, esto se debe al
incremento de la producción de arroz como se puede observar en la
cuenta efectivo y equivalente de efectivo el cual aumento de un periodo a
otro ya que se obtuvo mayores ventas.
43
Tabla Nº 02
Al 31 de diciembre del 2018 – 2017
Estados Comparativos (Expresado en miles soles)
CUENTA CIFRAS ABSOL CIFRAS RELAT
2018 2017 AUMT DISM CREC DECR
ACTIVO S/ S/ S/ S/ % %
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes del
1.849; 507, 1342, 265
Efectivo
Cuentas por cobrar
76; 76, -- -- -- --
Cuentas por cobrar
comerciales – 94, - 94, 100
relacionadas
Mercadería 186, 224, 38, 17.96
Materia prima 374, 278, 96, 34.53
Mat. Auxiliar, suministros y
670, 410, 260, 63.41
repuestos
Envases y embalajes 38, 38, -- -- - -
Existencias por recibir 38, - 38, 100
Otros activos corriente - 114, . 114, 100
1830, 152,
Total Activo Corriente 3.325, 1.647, 1678,* . 101.9
Activos No Corrientes
activos no corrientes
141, - 141, 100
mantenidos para la venta
Activos adquiridos. En
159, 159, -- -- - -
1.773, 1.773, -- -- - -
equipo (neto)
Activo diferido - 94, . 94, - 100
141, 94,
Total Activo no Corriente 2.073, 2.026, 47,* 2.32
TOTAL ACTIVO 5.398, 3.673, 1725,* 46.96
Descripción:
La Tabla N°02 expone la técnica de Estados Comparativos en dos

métodos:
- Aumento y Disminución en Cifras absolutas:
44
En el Activo Corriente: las siguientes cuentas tuvieron aumento en
miles de soles:
Activo Corriente
Cuentas que tuvieron aumento:
Efectivo y Equivalente de Efectivo S/ 1342,
Ctas por cobrar comerciales – relac. 94,
Materia prima 96,
Mat. Auxiliar, suministros y repuestos 260,
Existencias por recibir 38,
Parcial S/ 1830,
Menos Cuentas que tuvieron disminución:
Mercaderías -38
Otros activos corriente -114 -152,
Total Aumento Activo Corriente S/ 1678,
Activo No Corriente
Cuentas que tuvieron aumento:
Act. no Corr mantenidos para la venta 141,
Parcial S/ 1819,
Cuentas que tuvieron disminución
Activo diferido - 94,
Total Aumento Activo S/. 1725,
- Crecimiento y Decrecimiento tomando año base 2017

Efectivo y Equivalentes del Efectivo tiene un crecimiento de 265%
Cuentas por cobrar comerciales – relac un crecimiento del 100%
Decrecimiento en la Cta. Mercaderías del 17.96%
Materia prima tuvo crecimiento del 34.53%
Existencias por recibir tuvo crecimiento del 100%
Otros activos corriente tuvo un decrecimiento del 100%
Activos no corrientes mantenidos para la venta crecimiento 100%
Activo diferido tuvo un decrecimiento del 100%
El Total Activo Corriente tuvo un crecimiento del 46.96 %
45
Estados Comparativos en Cifras Absolutas y Relativas
CIFRAS
E° de Sit. Financiera ABSOL
CIFRAS RELAT
2018 2017
CUENTAS AUM DIS CREC DECR
PASIVOS S/ S/ S/ S/ % %
Pasivos Corrientes
Remuneraciones y
0, 0, - - - -
participaciones por pagar
Total Pasivo Corriente 0, 0, - - - -
Obligaciones financieras 4.039, 2.349 1,690 71.94
Total Pasivos No
4.039, 2.349, 1,690 71.94
Corrientes
TOTAL PASIVO 4.039, 2.349, 1,690 71.94
Patrimonio
Capital Social 1.325, 1.325, -- -- -
resultados acumulados -1, -31 30, 96.77
Utilidad del ejercicio 35, 30 5, 16.67
Total Patrimonio 1.359, 1.324, 35, 2.64
TOTAL PASIVO Y
5.398, 3.673 1,725, 46.96
PATRIMONIO
Descripción:
La Tabla N°02 expone al Pasivo y Patrimonio con la técnica de
Estados Comparativos en dos métodos:
- Aumento y Disminución en Cifras absolutas:
- A nivel de Pasivo Corriente no se expone nada por cuanto la entidad
no tiene ninguna obligación en el corto plazo.
- A nivel Pasivo No Corriente se observa solo la cuenta Obligaciones
financieras y tomando como base al año 2017 hubo un aumento de S/
1690, ( en miles de soles) lo que constituye un crecimiento de recursos
ajenos del 71.94%
- A nivel del Patrimonio la Cuenta Capital Social se mantuvo igual para
ambos años en S/ 1.325, (miles de soles) y no hay crecimiento ni
descrecimiento; en la Cuenta Resultados Acumulados hubo un
aumento de S/ 30,(miles de soles) lo que representa un crecimiento de
origen de fondos del 96.77% y en la Cuenta Resultados del Ejercicio
tuvo un aumento de S/ 5, lo que representa un crecimiento de origen
de fondos propios del 16.67
46
Tabla Nº 03
Estado de Resultados
(Expresado en soles)
Análisis Vertical
CUENTA 2018 % 2017 %
Ingresos por ventas 1.444.665,00 100 664.840,00 100
ventas a terceros 0,00 0,00 0,00 0,00
ventas a partes
0,00 0,00 0,00 0,00
relacionadas
Costos -1.280.813,00 -88,66 -557.418,00 -83,84
Utilidad (Pérdida)
163.852,00 11,34 107.422,00 16,16
Bruta
Gastos de Ventas -33.488,00 -2,32 0,00 0,00
Gastos de
-59.998,00 -4,15 -77.048,00 -11,59
Administración
Utilidad de operación 70.366,00 4,87 30.374,00 4,57
Gastos Financieros -35.562,00 -2,46 0,00 0,00
Utilidad antes del
34.804,00 2,41 30.374,00 4,57
impuesto a la renta
Impuesto a la Renta 0,00 0,00 0,00 0,00
Utilidad neta 34.804,00 2,41 30.374,00 4,57
Figura Nº 03
Análisis Horizontal del Estado de Resultados
Año 2017 - 2018
1600000
1400000
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0
VENTAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD NETA
2017 2018

47
Descripción:
De acuerdo a la Tabla N° 03 y Figura Nº 03, se muestra el análisis vertical
del Estado de Resultados de los años 2017 – 2018 de la Empresa Molino
EL Comanche S.R.L en comparación de las ventas, costo de ventas y la
utilidad bruta dando como resultados favorable una utilidad del ejercicio.
Las ventas han aumentado del periodo 2017 al 2018, en los costos de
venta también aumentaron debido a que hubieron mayor ventas, los
gastos de ventas aumentaron un 2.32% para el periodo 2018, los gastos
de administración disminuyeron para el último periodo un 22.13% y en los
gastos financieros solo se obtuvo durante el año 2018, obteniendo una
utilidad del ejercicio de un 4.57% y 2.41% respectivamente, esto se dio
debido a que se obtuvo mayores ventas para el último año.
Tabla Nº 04
Estados Comparativos (Expresado en miles soles)
CIFRAS
E° de Resultados CIFRAS RELAT
2018 2017 ABSOL
CUENTA AUM DISM CREC DECRE
En Miles de Soles S/ S/ S/ S/ % %
Ingresos por ventas 1.445, 665, 780, 117.29
ventas a terceros 0,00 0,00
ventas a partes
0,00 0,00 +
relacionadas
Costos de Venta -1.281, -558, -723, 129.57
Utilidad (Pérdida)
164, 107, 57, 53.27
Bruta
Gastos de Ventas -34, 0,00 -34, 100
Parcial 23, ---
Gastos de
-60, -77, 17, 22.08
Administración
Utilidad de
70, 30, 40, 133.33
operación
Gastos Financieros -35, 0, -35, 100
Utilidad antes del
35, 30, 5, 16.67
impuesto a la renta
Impuesto a la
0,00 0, -
Renta
Utilidad neta 35, 30, 5, 16.67
48
Descripción:
Se aplicó al Estado de Resultados la técnica de Estados Comparativos
(Expresado en miles soles) en cifras absolutas se tiene aumento y
disminución en soles y en cifras relativas se tiene el método crecimiento y
decrecimiento en %,
- La Cuenta Venta tuvo un aumento 780, en miles de soles lo que
representa un crecimiento del 117.29%
- La Cuenta Costos de Venta tuvo un aumento del 723, en miles de
soles lo que representa un crecimiento del 129.57%
- La Utilidad Bruta tuvo un aumento de 57, en miles de soles; lo que
representa un crecimiento del 53.27
- Los Gastos de Venta tuvo un aumento de 34, miles de soles lo que
representa un crecimiento del 100%
- Los Gastos Administrativos tuvo una disminución de 17, miles de
soles lo que representa un crecimiento del 22.08%
- La Utilidad de operación tuvo un aumento de 40, miles de soles lo que
representa un crecimiento del 133.33%
- Los Gastos Financieros tuvo un aumento de 35, en miles de soles lo
que representa un crecimiento del 100%
- La Utilidad antes del impuesto a la renta tuvo un aumento de 5, en
miles de soles lo que representa un crecimiento del 16.67%
En consecuencia el Molino El Comanche SRL demuestra tener buena
situación económica.
49
Tabla Nº 05
Principales Fórmulas de los Indicadores Financieros
INDICADORES
DESCRIPCIÓN FÓRMULA
FINANCIEROS
Activo corriente
Razón Corriente
Pasivo corriente
Activo corriente – inventarios
Razón de Liquidez
RATIOS DE Pasivo corriente
LIQUIDEZ
Efectivo y equivalente de efectivo
Prueba Acida
Pasivo corriente
Capital de Trabajo Activo corriente – Pasivo corriente
Rotación de Costo de Ventas

Inventarios Inventarios
Rotación de Cuentas Ventas
por Cobrar Cuentas por cobrar
RATIOS DE
Rotación de Capital Ventas
GESTIÓN
de Trabajo Capital de trabajo
Rotación del Activo Ventas
Fijo Activo fijo
Rotación del Activo Ventas
Total Activo total
Pasivo total
Solvencia(PT/AT)
RATIOS DE Activo total
SOLVENCIA
Pasivo total
Solvencia patrimonial
Patrimonio
Margen de Ganancia Ganancia Bruta

Bruta Ventas netas
Margen de Ganancia Ganancia neta
Neta Ventas netas
RATIOS DE
RENTABILIDAD Rentabilidad Ganancia neta
Patrimonial Patrimonio
Rentabilidad del
Ganancia neta
Activo o Índice
Activo total
DUPONT
50
Descripción:
En la tabla Nº 05 se muestra los principales indicadores financieros y
económicos con sus respectivas fórmulas, estas se utilizaran para
analizar los estados financieros comparado entre el año 2017 – 2018 y
obtener la diferencia entre cada año para saber si la empresa está
teniendo crecimiento o se mantiene igual de un periodo a otro, se toma en
cuenta la liquidez, solvencia y rentabilidad con la que cuenta la empresa
entre dichos periodos y así superar los errores si es que los hubiera y
saber que decisiones tomar para poder seguir desarrollando sus
actividades de manera eficiente y eficaz.
Tabla Nº 06
RATIOS DE LIQUIDEZ
2018 - 2017
INDICADOR VARIACIÓN
DESCRIPCIÓN 2018 2017
FINANCIERO 2018 – 2017
Razón Corriente 1.34 1.56 -0.23
RATIOS DE Razón de Liquidez 0.78 0.61 0.17

LIQUIDEZ Prueba Acida 3,959.44 1,085.41 2,874.03
Capital de Trabajo 3,324,696.00 1,646,943.00 1,677,753.00

Descripción:
En la Tabla Nº 06 se tiene los ratios de liquidez, estos ratios muestran:
La Razón Corriente indica que por cada 1 sol de pasivo corriente se
obtuvo que la empresa tuvo para responder en su obligación de pago
S/1.56 y S/1.34 para los años respectivos 2017 y 2018, El supuesto es
que la empresa responderá con todo su activo corriente.
La Razón de Liquidez indica que por cada 1 sol de pasivo corriente se
obtuvo que la empresa tuvo para responder en su obligación de pago
S/0.61 y S/0.78 para los años respectivos 2017 y 2018. El supuesto de
51
este ratio es que la empresa responde su obligación de pago ante sus
obligaciones de corto plazo sin considerar las existencias o mercaderías.
La Prueba Acida indica que por cada 1 sol de pasivo corriente se obtuvo
que la empresa tiene para responder en su obligación de pago S/1,085.41
y S/3,959.44 para los años respectivos 2017 y 2018. El supuesto de este
ratio es que la empresa responde su obligación de pago ante sus
obligaciones de corto plazo solo con su efectivo y equivalente de efectivo.
Figura Nº 04
Razón Corriente
2017 – 2018
1.6
1.55
1.5
1.45
1.4
1.35
1.3
1.25
1.2
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 04 se muestra la razón corriente la cual da a entender que

por cada sol de obligación que tiene la empresa se encuentra un 1.56
soles para cubrir el pago de sus obligaciones durante el periodo 2017, el
cual para el periodo 2018 ha disminuido a un 1.34 soles, siendo esta
situación financiera positiva.
52
Figura Nº07
Razón de Liquidez
2017 – 2018
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
2017 2018
Fuentes: Molino El Comanche SRL
Descripción:
En el Figura Nº 07 se tiene la razón de liquidez, muestra la capacidad de

la empresa para hacer frente a sus obligaciones corrientes, sin contar con
la venta de sus existencias; la entidad dispone con aumento de 0.61 del
2017 a un 0.78 para el año 2018, esto se debe a que sus activos
corrientes como el efectivo aumento para el último periodo de manera
significativa.
53
Figura Nº 06
Prueba Acida
2017 – 2018
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 06 se muestra la prueba acida el cual da a entender que la

empresa podría cubrir sus deudas para el año 2018 y 2017 de manera
eficiente a un corto plazo con el dinero disponible en caja. Esta situación
financiera es positiva para la empresa.
54
Figura Nº07
Capital de Trabajo
2017 – 2018
3500000
3000000
2500000
2000000
1500000
1000000
500000
0
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 07 se muestra un capital de trabajo de 1,646,943.00 soles

para el 2017 y 3,324,696.00 soles para el año 2018 para poder hacer
frente a sus pagos que necesita para poder desarrollar sus actividades.
Esta situación es positiva para la empresa.
55
Tabla Nº 08
Ratios de Gestión
2018 - 2017
Rotación de Inventarios 6.89 2.49 4.40
Rotación de Cuentas por Cobrar 8.51 8.77 0.26
RATIOS DE
GESTION Rotación de Capital de Trabajo 0,43 0.40 0.03
Rotación del Activo Fijo 0,81 0.37 0.44
Rotación del Activo Total 0.27 0.18 0.09

Descripción:
En la tabla Nº 08 se muestran los ratios de gestión, estos ratios miden la

eficiencia y eficacia con la cual la empresa hace uso de sus activos. Lo
que es favorable para la empresa.
Figura Nº 08
Rotación de Inventarios
2017 – 2018
8
7
6
5
4
3
2
1
0
2017 2018

56
Descripción:
En el Figura Nº 08 se tiene el ratio de rotación de inventarios este

indicador financiero muestra la cantidad de veces que sus inventarios se
convierten en efectivo o en cuentas por cobrar, en el año 2018 y 2017
tienen un rotación de sus inventarios es de 6.25 y 2.72 veces
respectivamente, lo cual da a entender que para el 2018 sus inventarios
rotaron más del doble que el año anterior, esto se dio a que la empresa
comercializó de manera adecuada sus productos.
Figura Nº 09
Rotación de Cuentas por Cobrar
2017 – 2018
8.8
8.75
8.7
8.65
8.6
8.55
8.5
8.45
8.4
8.35
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 09, se muestra la rotación de cuentas por cobrar, este

ratio se utiliza para evaluar las condiciones de pago que la empresa
concede a sus clientes, el número de veces al año que se cobran las
cuentas a sus clientes, en año 2017 fue de 8.77 veces y para el 2018 se
redujo a 8.51 veces, evalúa la política de cobros.
57
Figura Nº 10
Rotación de Capital de Trabajo
2017 - 2018
0.435
0.43
0.425
0.42
0.415
0.41
0.405
0.4
0.395
0.39
0.385
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 10 se muestra la rotación de capital de trabajo, La

empresa para el año 2017 cuenta con 0.40 veces y para el año 2018 0.43
veces el capital de los inversionistas en el año frente a las ventas Para
estos índices mientras mayor sea mejor serán las políticas administrativas
seguidas, y la situación será más favorable.
58
Figura Nº 11
Rotación de Activo Fijo
2017 – 2018
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 11 se muestra el indicador financiero de rotación de

activos fijos, mide la capacidad que tiene la empresa de utilizar el capital
en activos fijos, se observa que aumento de un año en otro de 0.37 a un
0.81, es decir que la empresa ha estado invirtiendo más en sus activos
fijos.
59
Figura Nº 12
Rotación de Activo Total
2017 – 2018
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 12 se dispone la rotación de activos totales, este ratio da a

conocer cuan tan productivos son los activos para generar ventas, es
decir cuánto obtiene de ventas por cada sol invertido en el 2017 fue un
0.18 el cual aumento para el periodo 2018 que fue 0.27.
Tabla Nº 09
Ratios de Solvencia
2018 – 2017
RATIOS DE Solvencia(PT/AT) 0.64 0.75 0.11

SOLVENCIA
Solvencia patrimonial 2.97 1.78 1.20

60
Descripción:
Los ratios de solvencia muestran si los bienes y derechos con los que la
empresa cuenta son suficientes como para cancelar todas sus deudas y
obligaciones ajenas de corto, mediano y largo plazo (Todo el Pasivo
Total) con un nivel de riesgo adecuado.
Figura Nº 13
Solvencia (PT/AT)
2017 - 2018
0.76
0.74
0.72
0.70
0.68
0.66
0.64
0.62
0.60
0.58
2017 2018
Descripción:
En el Figura Nº 13 se muestra el indicador financiero de solvencia, este
ratio ayuda analizar el endeudarse a corto, mediano y largo plazo
(Deudas ajenas o total Pasivos), en este caso el resultado indica que por
cada un sol (1) de activo la empresa tiene un endeudamiento ajeno de
S/(0.75 y S/0.64 para los años respectivos 2017 y 2018 lo cual es
favorable para la empresa y demuestra una buena gestión.
61
Figura Nº 14
Solvencia Patrimonial (PT/PAT)
2017 – 2018
3.50%
3.00%
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 14 se muestra el ratio de solvencia patrimonial es utilizado

por la empresa para analizar si hay posibilidades de invertir en nuevos
proyectos, en el 2017 y 2018 se tiene un porcentaje de 1.78% y 2.97%
respectivamente.
62
Tabla Nº 10
Ratios de Rentabilidad
2018 - 2017
ECONOMICO 2018 – 2017
Margen de Ganancia Bruta 11.34% 16.16% -4.82%
Margen de Ganancia Neta 2.41% 4.57% -2.16%

RATIOS DE
RENTABILIDAD Rentabilidad Patrimonial 2.56% 2.29% 0.27%
Rentabilidad del Activo o

0.64 0.82 0.18
Índice DUPONT
Descripción:
En la Tabla Nº 10 se tiene los ratios de rentabilidad, estos muestran la

eficiencia en la gestión de la empresa, es decir como se ha utilizado sus
recursos para generar ingresos.
Figura Nº 15
Margen de Ganancia Bruta
2017 – 2018
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2017 2018
63
Descripción:
En el Figura Nº 15 se muestra el margen de ganancia bruta, de lo cual se

puede deducir que para el año 2017 y 2018, la utilidad bruta obtenida
después de descontar los costos de ventas fueron del 16.16% y 11.34%
respectivamente, por lo cual se observa que existe una disminución de
4.82% de un periodo a otro.
Figura Nº 16
Margen De Ganancia Neta
2017 – 2018
5.00%
4.50%
4.00%
3.50%
3.00%
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
2017 2018
Descripción:
En el Figura Nº 16 se dispone del margen de ganancia neta, este ratio

mide cuanto una empresa tiene de ganancias por cada sol de ventas que
genera, en el año 2017 y 2018 fue de 4.57% y 2.41% respectivamente,
como se puede observar de un año para otro se dio una disminución de
2.16% debido a la baja del precio del arroz para el año 2018.
64
Figura Nº 17
Rentabilidad Patrimonial
2017 – 2018
2.60%
2.55%
2.50%
2.45%
2.40%
2.35%
2.30%
2.25%
2.20%
2.15%
2017 2018
Descripción:
En el Figura Nº 17 se muestra el indicador financiero rentabilidad

patrimonial, este ratio mide el rendimiento que obtienen los socios o
accionistas de los fondos invertidos en la empresa, para el año 2017 se
tiene un 2.29% y para el 2018 aumento a 2.56%, dicho aumento fue de
0.27% de una año a otro.
65
Figura Nº 18
Rentabilidad Del Activo
2017 – 2018
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
2017 2018

Descripción:
En el Figura Nº 18, se encuentra el ratio rentabilidad del activo, este

indicador financiero muestra si la empresa está utilizando sus activos de
manera eficiente para generar ganancias, indica que para el 2017 el
rendimiento de los activos fue de 0.83% o sea que por cada sol de activos
se generaron 0.83 de utilidad neta, y para el año 2018 fue de 0.64 de
utilidad neta.
66
3.3. Objetivo Específico Nº 02: Evaluar El Grado de Modernización
Y Productividad Actual de la Empresa.
Para el segundo objetivo específico se evaluara el grado de

modernización y productividad en la que se encuentra la empresa, y se
hará mediante una entrevista y un análisis de los activos fijos con la que
la entidad cuenta.
TABLA Nº 11
RELACIÓN DE ACTIVOS FIJOS AL 31/12/2018
MOLINO EL COMANCHE SRL
UNID ACTIVO FIJO VALOR PROCEDENCIA
TERRENOS
1 Terreno 3,000,000.00
EDIFICACIONES
1 Edificación 10,000,000.00
MAQUINARIAS
1 Pre limpia 33,000.00 Perú
1 Selectora por color 384 canales 630,000.00 Corea
2 Pulidoras verticales super brix 174,800.00 Colombia
2 Descascaradoras kiowa 80,500.00 Japón
10 Elevadores de arroz 30,000.00 Perú
1 Clasificadora por tamaño 37,000.00 Perú
1 Mesa Paddy 7 bandejas 75,000.00 Corea
1 Dosificador 14,000.00 Perú
1 Comprensor de aire 40HP 41,000.00 Brasil
1 Sub estación eléctrica 83,000.00 Perú
2 Circuitos de pajilla 36,000.00 Perú
1 Laboratorio de análisis de calidad 17,400.00 Turquía
2 Balanzas 120kg 9,000.00 Perú
1 Embolsadora 22,000.00 Perú
1 Máquina de coser, siruba 1,400.00 Taiwán
1 Tablero de control eléctrico 28,000.00 Perú
UNIDADES DE TRANSPORTE
3 Camiones 150,000.00 Perú
TOTAL 14.284.100,00
Elaboración:Propia
67
Descripción:
En la tabla Nº 11 se muestra una relación de activos fijos con los que la

empresa Molino El Comanche SRL cuenta, para poder desarrollar sus
actividades día a día, como se observa dichos activos fijos están divididos
en terrenos y edificaciones tanto el local central donde se encuentra las
oficinas y donde se desarrollan la producción; así como el terreno que
utiliza para llevar a cabo el secado del arroz en cáscara para que luego
sea procesado, así como maquinaria, estas son las que utiliza para
procesar el arroz en cascara y así logre obtener el arroz pilado y unidades
de transporte que utilizan para movilizar el arroz cáscara para que se lleve
a cabo su secado respectivo y luego ser llevado a la planta donde se
procesará y llegar a un producto final y de esta manera almacenarlos, sin
estos activos fijos la entidad no podría realizar su funciones de manera
correcta.
Tabla Nº 12
Producción Mensual Año 2017
MESES CANTIDAD PRODUCIDA MONTO
Enero 18333 sacos 55,000,00
Febrero 16450 sacos 49,350,00
Marzo 16600 sacos 49,800,00
Abril 18400 sacos 55,200,00
Mayo 22507 sacos 67,520,00
Junio 20233 sacos 60,700,00
Julio 19100 sacos 57,300,00
Agosto 20833 sacos 62,500,00
Setiembre 18650 sacos 55,950,00
Octubre 17217 sacos 51,650,00
Noviembre 17990 sacos 53,970,00
Diciembre 15300 sacos 45,900,00
TOTAL 664,840,00
68
Descripción:
En la Tabla Nº 12 se tiene la producción mensual tanto en números de
sacos como en soles que generó la empresa durante el periodo 2017,
como se puede ver los meses de junio a setiembre se han generado
mayores ingreso esto se debe a que en esos meses los productores
tienden a pilar su arroz de su cosecha para que puedan volver a
invertirlos en la siguiente campaña o también porque necesitan de
efectivo para que puedan trabajar el campo para su nueva siembra.
TABLA Nº 13
PRODUCCIÓN MENSUAL AÑO 2018
MESES CANTIDAD PRODUCIDA MONTO
Enero 33210 sacos 99,630,00
Febrero 32987 sacos 98,960,00
Marzo 45200 sacos 135,600,00
Abril 42677 sacos 128,030,00
Mayo 46133 sacos 138,400,00
Junio 36767 sacos 110,300,00
Julio 50070 sacos 150,210,00
Agosto 46333 sacos 139,000,00
Setiembre 33750 sacos 101,250,00
Octubre 45027 sacos 135,080,00
Noviembre 36858 sacos 110,575,00
Diciembre 32543 sacos 97,630,00
TOTAL 1,444,665.00
69
Descripción:
Según la Tabla Nº 13, se tiene la producción mensual tanto en números
de sacos como en soles que generó la empresa durante el periodo 2018,
como se puede ver casi todos los meses del año ha tenido ingreso, esto
se debe a que en el último año la producción de arroz ha sido mucho
mayor y el molino ha podido captar más clientes y/o agricultores.
70
Figura Nº 19
Producción Mensual
Molino El Comanche Srl
160000
140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
2018 2017
71
Descripción:
En la Figura Nº 19 se muestra la comparación de ingresos mensuales del

Molino El Comanche SRL del año 2018 y 2017, como se puede observar
de un año a otro hay un aumento muy notorio esto se debe a los nuevos
clientes que la empresa va captando conforme pasa el tiempo y también
en la zona el cultivo de arroz ha ido mejorando cada vez más.
Tabla Nº 14
Resumen De La Entrevista
Al Ing. Juan Carlos Lezama García
Nº PREGUNTA RESPUESTA COMENTARIO
Según el administrador en el
Al respecto a la pregunta que
Molino El Comanche SRL se
¿CUÁLES SON se realizó al administrador del
necesita actualmente un mayor
LAS Molino El Comanche SRL, si se
número de activos fijos ya que
NECESIDADES DE necesita más activos fijos
los agricultores son cada vez
ACTIVOS FIJOS modernos, porque en la zona el
1. más los que se unen al servicio
DE LA EMPRESA número de agricultores va
que brinda la empresa, por lo
MOLINO EL aumentando durante los últimos
que sería necesario adquirir
COMANCHE SRL? años.
más maquinarias para poder
abastecer la necesidad de
nuestros clientes.
Según el mantenimiento que se

¿REALIZAN La empresa realiza
realiza a las maquinarias estoy
CAMBIOS Y/O mantenimientos de maquinarias
de acuerdo que se haga esto
MANTENIMIENTOS mensualmente esto se realiza
mensualmente ya que se
2. DE MAQUINARIAS de manera preventiva, para que
tendría un mejor control de las
PARA LA no tenga problemas durante sus
deficiencias que estas tuvieran
PRODUCCIÓN? funciones diarias y generar
y lograr solucionarlos de
malestar en los clientes.
manera adecuada.
72
Esto influenciaría de manera
Con la obtención de
positiva ya que mediante el
maquinarias con nuevas
paso de los años la tecnología
¿CREE USTED tecnologías la producción del
está avanzando y esto beneficia
QUE CON Molino El Comanche SRL sería
el desempeño de la entidad y
MAQUINARIAS más eficiente y lograría una
también ayuda a lograr una
MODERNAS SE mayor producción en un menor
3. atención eficiente para los
LOGRARÍA UNA tiempo, lo cual beneficiaria a la
clientes quienes confían en el
MAYOR empresa ya que se lograría
servicio de esta brinda, ayuda a
PRODUCCIÓN? más ingresos.
mejorar la calidad del servicio y
por ende aumentaría la
productividad y así obtener
mayor beneficio.
Por el momento hay Al respecto a la pregunta que
¿LA PRODUCCIÓN inconvenientes para llegar a se le realizo al administrador de
MENSUAL DE LA cubrir la expectativa y/o la empresa, el cual expresa que
EMPRESA LOGRA necesidades de los clientes, no la producción mensual no logra
CUMPLIR DE tenemos maquinarias muy cubrir con las necesidades de
MANERA modernas actualmente si se los clientes, puesto que los
4.
EFICIENTE CON necesita adquirir maquinarias agricultores van aumentando y
LAS con una nueva tecnología y así por tal motivo es que se
NECESIDADES DE permite entregar un servicio necesita de maquinarias que
SUS CLIENTES? oportuno y de buena calidad. puedan lograr con las
expectativas del Molino El
Comanche SRL.
Actualmente se necesita Según la respuesta dada, la
maquinarias modernas para el necesidad que tiene la empresa
¿QUÉ TIPO DE proceso de producción como es mayormente en las
5. ACTIVOS SE zarandas, pulidoras, entre otros. maquinarias para el proceso de

NECESITA? producción para que puedan
obtener un producto terminado
con mayor rapidez.
73
La Empresa Molino El Por lo expuesto por el
Comanche SRL no puede administrador de la empresa
financiar las maquinarias que cuenta con fuentes de
¿QUÉ
necesitan con recursos propios, financiamiento pero que no son
DISPONIBILIDAD
pero tiene otras fuentes de directamente de los recursos de
DE
6. financiamiento como son las la empresa, sino con oras
FINANCIMIENTO
instituciones financieras. fuentes, lo cual me parece que
TIENE LA
es oportuno ya que con los
EMPRESA?
ingresos que esta entidad
obtiene si lograría cubrir dichas
obligaciones.
Mi entidad si cuenta con Según el análisis financiero
¿POR QUÉ USTED recursos para solicitar un realizado en el año 2017, se
PREFIERE EL préstamo bancario a corto constató que el Molino El
FINANCIAMIENTO plazo, por su capacidad Comanche SRL tiene buena
DE UNA financiera y no hace uso de situación financiera lo que le
INSTITUCIÓN leasing financiero porque permitirá hacer frente a un
7. BANCARIA A conlleva a un préstamo a largo compromiso de financiamiento

CORTO PLAZO Y plazo y aplicar la NIC N° 17 a corto plazo, y no poner en
NO HACE USO DE para poder exponerlos peligro su capital de trabajo.
LEASING adecuadamente en los estados
FINANCIERO? financieros, además de presión
tributaria de pagar IGV según el
contrato.
Fuente: Administrado del Molino El Comanche SRL
74
3.4. Objetivo Específico Nº 03: Identificar las Necesidades de
Activos Fijos A Financiar para La Modernización y Disponer de
Mayor Productividad en El Molino El Comanche SRL.
Para desarrollar el tercer objetivo específico se tendrá en cuenta el

flujograma del proceso de producción y mediante este se identificará las
necesidades de los activos que tiene cada uno de los procesos por los
cuales pasa el arroz cáscara para terminar en un producto final para el
consumo.
Figura Nº 20
Flujograma Del Proceso De Producción
Ingreso del arroz cascara al proceso

de pilado
Limpieza
Separador magnético
MESA PADDY
Descascaradora Pajilla
Polvillo
Separador
Descarte
Arrocillo
Blanqueado o pulido Aspiradora
Ñelen
Clasificadora
Selectora por color
Ensacado – Pesado en Producto Final “Arroz

49kg Pilado”
Distribución a almacén
Fuente: Molino El Comanche SRL.
75
Descripción:
De acuerdo a la Figura Nº 20 se muestra el flujograma de la Empresa

Molino El Comanche SRL, el proceso del pilado del arroz desde el
momento en que el arroz cáscara ingresa al molino donde este pasa por
el proceso de secado y en el cual también se hace una medición de la
humedad el que normalmente debería ser de un 14% a 15%, luego que
se encuentre en el nivel de secado estará listo para ser procesado.
Luego pasará al proceso en que el arroz ingresa a la tolva, después por la
Pre Limpia para su respectiva limpieza, también por el separador este se
encarga de separar la cascara del arroz y genera la pajilla y el polvillo,
estos son envasados para su respectiva distribución, después pasa por
las zarandas quien escoge y selecciona las piedras, semillas de otras
especies, trozos de palos, entre otros.
El arroz descascarado pasa por elevadores estos se encuentran
descifrados por numeración y llega a la mesa paddy el cual separa solo el
arroz descascarado, y pasa por los elevadores para seguir obteniendo
más sub productos como los son el ñelen, el arrocillo de ½ y ¾ y el
descarte.
Después pasa por una maquina pulidora esta se encarga de dar un
aspecto liso y brillante con una calidad y será seleccionado y así se pueda
permitir la perfección del arroz blanco sin ninguna impureza o cachaco.
Por último, el arroz pilado que es el producto final pasa a ser almacenado
para su distribución, sin olvidar que este almacenaje se hace por su
calidad ya que el molino cuenta con diferentes calidades de arroz.
76
Tabla Nº 15
Necesidades De Activos Fijos
Al 31/12/2018
UNID ACTIVO FIJO VALOR
EDIFICACIONES
1 Infraestructura 468,955.00
MAQUINARIAS
1 Pre limpia 35,200.00
1 Selectora por color 384 canales 623,000.00
1 Pulidoras verticales super brix 95,000.00
1 Descascaradoras kiowa 20,525.00
5 Elevadores de arroz 14,280.00
1 Clasificadora por tamaño 39,500.00
1 Mesa Paddy 7 bandejas 82,350.00
1 Dosificador 15,204.00
1 Embolsadora 20,000.00
1 Máquina de coser, siruba 1,520.00
UNIDADES DE TRANSPORTE
2 Camiones 320,000.00
TOTAL 1,261,579.00
Descripción:
En la Tabla Nº 15 se muestra las necesidades de maquinaria del Molino
El Comanche SRL, lo cual ayudará a identificar qué maquinarias necesita
obtener para que su producción sea más eficaz, y lograr tener un
producto final en menor tiempo para mantener satisfechos a sus clientes y
de esta manera captar más agricultores y/o clientes; y por lo tanto si su
producción es mayor sus ganancias serán mayores.
77
Tabla Nº 16
Cuadro Comparativo De Tasas De Interés Para El Financiamiento Del Activo Fijo
ENTIDADES FINANCIERAS
DATOS
BBVA Continental BCP Scotiabank Mi Banco Caja Trujillo Caja Piura Caja Sullana
IMPORTE A FINANCIAR 1.261.579,00 1.261.579,00 1.261.579,00 1.261.579,00 1.261.579,00 1.261.579,00 1.261.579,00
PERIODO DEL PRESTAMOS 12 12 12 12 12 12 12
FRECUENCIA DE PAGO MENSUAL MENSUAL MENSUAL MENSUAL MENSUAL MENSUAL MENSUAL
TASA DE INTERES ANUAL 10,54% 10,94% 10,59% 14,88% 12,50% 11,00% 11,80%
TASA DE INTERES MENSUAL 0,88% 0,91% 0,88% 1,24% 1,04% 0,92% 0,98%
CUOTA MENSUAL 13.976,78 14.291,57 14.015,95 17.553,32 15.549,24 14.339,07 14.979,12
TOTAL DE INTERESES 6.968,01 7.282,80 7.007,18 10.544,55 8.540,47 7.330,30 7.970,35
COSTO TOTAL DEL PRESTAMO 4.199.020,30 4.385.028,19 4.221.868,95 6.665.727,79 5.184.951,77 4.413.571,81 4.810.786,61
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
78
Descripción:
En la tabla Nº 16 se muestra un cuadro comparativo con las diferentes
tasas de intereses para que la empresa Molino el Comanche SRL pueda
financiar y adquirir sus activos fijos modernos para que pueda desarrollar
sus actividades diarias de manera más eficiente y poder captar clientes
nuevos y de esta manera poder obtener ingresos mayores.
También se puede observar que la entidad financiara sus activos con un
prestado del Banco Continental ya que es la tasa menor y por ende los
intereses serán menores.
79
3.5. Objetivo Específico Nº 04: Comparar la Situación de los
Activos Fijos sin el Financiamiento frente a un Financiamiento
Proyectado, en el Contexto Económico y Financiero de la
Entidad.
Para desarrollar el último objetivo específico se hará una comparación de

los últimos estados financieros sin el financiamiento para los activos fijos
con el estado con el financiamiento ya planteado.
Tabla Nº 17
Al 31 de diciembre del 2018
Análisis Vertical
2018
CUENTA % 2018 %
PROYECTADO
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al
62.076,00 0,35 1.849.059,00 34,26
Efectivo
Cuentas por cobrar
64.548,00 0,36 75.810,00 1,40
Cuentas por cobrar
comerciales – - 0,00 93.920,00 1,74
relacionadas
Mercadería 1.959.395,00 11,06 185.986,00 3,45
Materia prima 8.575.489,23 48,41 374.145,00 6,93
Mat. Auxiliar, suministros
29.246,00 0,17* 669.752,00 12,41
y repuestos
Envases y embalajes 26.993,00 0,15 38.043,00 0,70
Existencias por recibir - 0,00 38.448,00 0,71
Otros activos corriente 2.461.874,60 13,90 - 0,00
Total Activo Corriente 13.179.621,83 74,40 3.325.163,00 61,60
Activos No Corrientes 0,00 0,00
Inversiones inmobiliarias 1.730.534,00 9,77 140.597,00 2,60
Activos adquirido en
182.400,00 1,03 158.734,00 2,95
2.528.175,00 14,27 1.773.270,00 32,85
equipo (neto)
Activo diferido 93.920,00 0,53 - 0,00
Total Activo no
4.535.029,00 25,60 2.072.601,00 38,40
Corriente
TOTAL ACTIVO 17.714.650,83 100 5.397.764,00 100
80
2018 2018
CUENTA % %
PROYECTADO
Pasivos
Pasivos Corrientes
Tributos por pagar 2.457,00 0,01 467,00 0,01
Proveedores 42.568,00 0.24
Obligaciones financieras 3.920.889,81 22,14
Total Pasivo Corriente 3.965.914,81 22,39 467,00 0.01
Obligaciones financieras 3.016.844,49 17,03 4.038.714,00 74.82
Total Pasivos No
3.016.844,49 17,03 4.038.714,00 74.82
Corrientes
TOTAL PASIVO 6.982.759,30 39,42 4.039.181,00 74.83
Patrimonio
Capital Social 1.325.000,00 7,48 1.325.000,00 24.55
acciones de inversión - 0,00 - 0
otras reservas de capital - 0,00 - 0
resultados acumulados 7.250.421,00 40,92 -1.221,00 -0.02
Utilidad del ejercicio 1.991.771,93 12,17 34.804,00 0.64
participaciones no
- 0,00 -
controladoras
Total Patrimonio 10.731.891,53 60,58 1.358.583,00 25.17
TOTAL PASIVO Y
17.714.650,83 100 5.397.764,00 100
PATRIMONIO
Descripción:
En la Tabla Nº 17 se muestra el estado de situación financiera del Año
2018 y el 2018 Proyectado con el financiamiento del activo fijo al 31 de
diciembre del 2018; en el cual se puede observar que la empresa ha
disminuido su efectivo para la compra de activos fijos modernos para la
producción y también la cuenta de inmuebles, maquinaria y equipo
aumentó por la adquisición de estos mismos; y como el molino usa
fuentes de financiamiento no solo propios sino también de entidades
financieras se observa que la cuenta de obligaciones financieras aumento
y también un notorio aumento en la utilidad del ejercicio.
Así mismo en la Tabla N°17 se hizo la el análisis vertical a ambos estados
financieros indicados:
81
Lectura Vertical del Estado de Situación Financiera en cifras
absolutas (S/) y cifras relativas (%)
Se deja constancia que en la Tabla N°17 se expone el Estado de
Situación Financiera correspondiente al año 2018 y el del proyectado
2018; en ese sentido la lectura vertical como su mismo nombre lo
expresa solo es válida su interpretación para cada año respectivo por
cuanto el Total Activo (Aplicación de los fondos) o Total Pasivo y
Patrimonio (Origen de los Fondos) su respectivo total para ambos
Estados de Situación Financiera son distintos y constituyen el 100% para
su año respectivo.
Lectura Vertical Activo del Estado de Situación Financiera 2018 en

cifras absolutas (S/) y en cifras relativas (%)
- Que el Total Activo Corriente es de S/ 5.397.764,00 cuyo monto viene

hacer el total de aplicación de los fondos en el Activo y que a la vez
representa el 100%, esto me permite analizar en qué Rubro o Cuenta
se han aplicado los fondos (o bienes y derechos) para su respectivo
año y darse cuenta a la vez cual es el total del activo Corriente y del
Activo No Corriente:
1. El Activo Corrientes es de S/ 3.325.163,00 lo que representa 61,60%

y el Activo no Corriente es de S/ 2.072.601,00 lo que representa
38,40%; lo que da un Total Activo de S/ 5.397.764,00 o 100%.
2. Que el Activo Corriente es de S/ 3.325.163,00 lo que representa

61,60% que está constituido de acuerdo a las cuentas con mayor
grado de aplicación de los fondos como sigue:
Efectivo y Equivalentes al Efectivo S/ 1.849.059,00 34,26%
Mat. Auxiliar, suministros y repuestos 669.752,00 12,41%
Materia prima 374.145,00 6,93%
Mercaderías 185.986,00 3,45%
Cuentas por cobrar comerciales – relacionadas 93.920,00 1,74%
82
Cuentas por cobrar comerciales – terceros 75.810,00 1,40%
Existencias por recibir 38.448,00 0,71%
Envases y embalajes 38.043,00 0,70%
Activo Corriente S/ 3.325.163,00 61.40%
Por lo que observo que la empresa Molino El Comanche tiene

demasiado dinero en efectivo que debe tomarse la decisión de utilizar
esos fondos aplicando en otras cuentas del activo corriente o del
activo no corriente.
3. Que el Activo no Corriente es de S/ 2.072.601,00 lo que representa

Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) S/ 1.773.270,00 32,85%
Activos adquirido en arrendamiento financiero 158.734,00 2,95%
Inversiones Inmobiliarias 140.597,00 2,60%
Total Activo no Corriente S/ 2.072.601,00 38.40%
Por lo que observo que la empresa Molino El Comanche tiene un

32.85% aplicado en su activo fijo y así mismo posee activo fijos
adquiridos mediante arrendamiento financiero en un 2.95% y en la
cuneta Inversiones Inmobiliarias tiene un 2.60%, dando un total en el
Activo No Corriente del 38.40% que debe tomarse la decisión de
utilizar esos fondos aplicando en otras cuentas del activo corriente o
del activo no corriente.
Lectura Vertical Pasivo y Patrimonio del Estado de Situación

Financiera 2018 en cifras absolutas (S/) y en cifras relativas (%)
- Que el Total Pasivo y Patrimonio es de S/ 5.397.764,00 cuyo

monto viene hacer el total del origen de los fondos y que a la vez
representa el 100%, esto me permite analizar en qué Rubro o
Cuenta se originaron los fondos (ajeno o propios) para su
83
respectivo año y darse cuenta a la vez cual es el total del Pasivo
Corriente, del Pasivo No Corriente y del Patrimonio:
Pasivo Corriente Año 2018;

1. El Pasivo Corrientes es de S/ 467,00 lo que representa 0,01%
el Pasivo no Corriente es de S/ 4.038.714,00 lo que representa
74,82%; lo que da un Total Pasivo de S/ 5.397.764,00 lo que
representa el 74.83% y el Total Patrimonio es de S/1.358.583,00
lo que representa el 25.17% o 100%.
2. Que el Pasivo Corriente es de S/467,00 lo que representa 8,65%

que está constituido por solo una cuenta de grado de origen de los
fondos como sigue:
Tributos por pagar S/ 467,00 0,01%
Total Pasivo Corriente 467,00 0,01%
3. Que el Pasivo No Corriente es de S/ 4.038.714,00 lo que

representa el 74.82% y está constituido por una sola cuenta:
Obligaciones Financieras S/ 4.038.714,00 74.82%
Total Pasivo No Corriente 4.038.714,00 74.82%
Total Pasivo; S/ 4.039.181,00 74.83%
4 Que el Patrimonio es de S/ 1.358.583,00 lo que representa el

24.55% y está constituido por las siguientes cuentas ordenadas
desde el monto o % mayor:
Capital Social S/. 1.325.000,00 24.55%
Utilidad del Ejercicio 34.804,00 0.64%
Resultados Acumulados -1.221,00 0.02%
Total Patrimonio S/ 1.358.583,00 25.17%
De la lectura vertical de Pasivo y Patrimonio en el año 2018 se

observa que el origen de los fondos fue de fuente ajena en 74.83%
del cual solo el 0.01% fue un endeudamiento de corto plazo, por lo
tanto el Patrimonio o Recursos Propios cubrió solo el 25.17% del
origen de los fondos del Molino El Comanche SRL.
84
Lectura Vertical Activo del Estado de Situación Financiera
Proyectado 2018 en cifras absolutas (S/) y en cifras relativas (%)
- Que el Total Activo Corriente es de S/ 17.714.650,83 cuyo monto
viene hacer el total de aplicación de los fondos en el Activo y que a la
vez representa el 100%, esto me permite analizar en qué Rubro o
Cuenta se han aplicado los fondos (o bienes y derechos) para su
respectivo año y darse cuenta a la vez cual es el total del activo
Corriente y del Activo No Corriente:
1. El Activo Corrientes es de S/ 13.179.621,83 lo que representa
74,40% y el Activo no Corriente es de S/ 4.535.029,00 lo que
representa 25,60%; lo que da un Total Activo de S/ 17.714.650,83 o
100%.
2. Que el Activo Corriente es de S/ 13.179.621,83 lo que representa

Materia prima S/ 8.575.489,23 48,41%
Otros activos corriente 2.461.874,60 13,90%
Mercadería 1.959.395,00 11,06%
Cuentas por cobrar comerciales – terceros 64.548,00 0,36%
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 62.076,00 0,35%
Mat. Auxiliar, suministros y repuestos 29.246,00 0,17%
Envases y embalajes 26.993,00 0,15%
Cuentas por cobrar comerciales – relacionadas 0,00 0,00%
Activo Corriente S/ 13.179.621,83 74,40%
Por lo que observo que en el Estado de Situación Proyectado de la

empresa Molino El Comanche el efectivo ha sido disminuido
incrementándose en Materias Primas; en Mercaderías que debe
tomarse la decisión de utilizar esos fondos aplicando en otras cuentas
del activo corriente o del activo no corriente.
85
3. Que el Activo no Corriente es de S/ 4.535.029,00 lo que representa
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) S/ 2.528.175,00 14,27%
Inversiones Inmobiliarias 1.730.534,00 9,77%
Activos adquirido en arrendamiento financiero 182.400,00 1,03%
Activo diferido 93.920,00 0,53%
Total Activo no Corriente S/ 4.535.029,00 25,60%
Por lo que observo que la empresa Molino El Comanche tiene un

14.27% aplicado en su activo fijo; le sigue la cuenta Inversiones
Inmobiliarias tiene un 2.60%, le sigue la cuenta Activos adquiridos por
arrendamiento financiero en un 1.03% y un Activo diferido del 0.53%
dando un total en el Activo No Corriente del 25.60%. Por lo que se
proyecta una mejor aplicación de los fondos en el Activo Corriente sin
dejar de mejorar el Activo Fijo.
Lectura Vertical Pasivo del Estado de Situación Financiera

Proyectado 2018 en cifras absolutas (S/) y en cifras relativas (%)
- Que el Total Pasivo y Patrimonio es de S/ 17.714.650,83 cuyo
monto viene hacer el total del origen de los fondos y que a la vez
representa el 100%, esto me permite analizar en qué Rubro o
Cuenta se originaron los fondos (ajeno o propios) para su
respectivo año y darse cuenta a la vez cual es el total del Pasivo
Corriente, del Pasivo No Corriente y del Patrimonio:
Pasivo Corriente Año 2018
1. El Pasivo Corrientes es de S/ 3.965.914,81 lo que representa

22,39% el Pasivo no Corriente es de S/ 3.016.844,49 lo que
representa 17,03%; lo que da un Total Pasivo de S/ 6.982.759,30
lo que representa el 39.42% y el Total Patrimonio es de S/
10.731.891,53 lo que representa el 60.58% o 100%.
86
2. Que el Pasivo Corriente es de S/ 3.965.914,81 lo que representa
22,39% que está constituido por las siguientes cuentas ordenadas
dl monto mayor de origen de los fondos como sigue:
Obligaciones financieras S/ 3.920.889,81 22,14%

Proveedores 42.568,00 0.24%
Tributos por pagar 2.457,00 0,01%
Total Pasivo Corriente S/ 3.965.914,81 22,39%
3. Que el Pasivo No Corriente es de S/ 3.016.844,49 17,03 lo que

representa el 17.03% y está constituido por una sola cuenta:
Obligaciones Financieras S/ 3.016.844,49 17,03%
Total Pasivo No Corriente 3.016.844,49 17,03%
Total Pasivo; S/ 6.982.759,30 39,42%
4 Que el Patrimonio es de S/ 10.731.891,53 lo que representa el

60.58% y está constituido por las siguientes cuentas ordenadas
desde el monto o % mayor:
Resultados Acumulados S/ 7.250.421,00 40,92%

Utilidad del Ejercicio 1.991.771,93 12,17%
Capital Social . 1.325.000,00 7.48%
Total Patrimonio S/ 10.731.891,53 60,58%
Total Pasivo y Patrimonio S/ 17.714.650,83 100%
De la lectura vertical de Pasivo y Patrimonio en el año Proyectado

2018 se observa que el origen de los fondos fue de fuente ajena bajo
al 39.42% del cual acorto plazo es el 22.39% y el endeudamiento de
median o y largo plazo es del 17.03%, por lo tanto el Patrimonio o
Recursos Propios mejoro al 60.58% del origen de los fondos del
Molino El Comanche SRL.
87
Tabla Nº 18
Al 31 DE Diciembre del 2018
(Expresado en miles de soles)
Técnica de Análisis de Estados Comparativos
2018 CIFRAS ABSOL CIFRAS RELAT

EST DE SIT FINANCIERA
PROYE
2018
AUMT DISM CREC DECR
Activos S/ S/ S/ S/ % %
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes
62, 1.849, 1787, 96.65
al Efectivo
Cuentas por cobrar
65, 76, 11, 14,47
Cuentas por cobrar
comerciales – - 94, 94, 100
relacionadas
Mercadería 1.959, 186, 1773, 953,22
Materia prima 8.576, 374, 8202, 2193.
Mat. Auxiliar,
suministros y 29, 670, 641, 95.67
repuestos
Envases y embalajes 27, 38, 11, 28.95
Existencias por recibir - 38, 38, 100
Otros activos corriente 2.462, - 2462, . 100
Parciales 12 437, 2582,
Total Activo Corriente 13.180, 3.325, 9 855,* . 296.39
Activos No
Corrientes
Inversiones
1.731, 141, 1590, 1127.66
inmobiliarias
Activos adquirido en
arrendamiento 182, 159, 23, 14.46
financiero
Inmuebles, maquinaria
2.528, 1.773, 755, 42.58 -
y equipo (neto)
Activo diferido 94, - 94, 100 -
Total Activo no
4.535, 2.073, 2462,* , 118.76
Corriente
TOTAL ACTIVO 17.715, 5.398, 12.317, 228.17
88
EST DE SIT FINANCIERA 2018 CIFRAS ABSOL CIFRAS RELAT
2018
Pasivos PROYE AUMT DISM CREC DECR
Pasivos Corrientes S/ S/ S/ S/ % %
Tributos por pagar 2, 2, 100
Proveedores 43, 43, 100
Obligaciones
3.921, 3921, 100
financieras
Total Pasivo
3.966, 3.966, 100
Corriente
Pasivos No
Corrientes
Obligaciones
3.182, 4.039, 857, 21.22
financieras
Total Pasivos No
3.182, 4.039, . 857, 21.22
Corrientes
3,966, 857,
TOTAL PASIVO 7.148, 4.039, 3,109, 76.97
Patrimonio
Capital Social 1.325, 1.325, 00 -- 00 --
acciones de inversión - -
Otras reservas de
- -
capital
resultados acumulados 7.250, -1, 7.251, 725100
Utilidad del ejercicio 1.992, 35, 1,957, 5591
participaciones no
- -
controladoras
Total Patrimonio 10.567, 1.359, 9.208, 677.55
TOTAL PASIVO Y
17.715, 5.398, 12,317, 228.18
PATRIMONIO
Descripción:
Visto la Tabla N° 18 se aplica la Técnica de Estados Comparativos
de dos periodos, el año 2018 y el Estado de Situación Financiera
2018 Proyectado los mismos que se han convertido o se exponen
en miles de soles para lograr tener más objetividad y mejor
diagramación de dicha tabla.
Se aplicó dos métodos de estados comparativos la primera el
Método de aumento y disminución en cifras absolutas y el segundo
Método de Cifras Relativas de Crecimiento y Decrecimiento
89
Comentario usando a la vez los dos Método antes mencionados en
el cual el año base es el Año 2018 y su lectura se realiza en forma
horizontal:
Activo:
Del Activo Corriente:
La Cuenta Efectivo y equivalente de efectivo se muestra con una
disminución de 1,787 miles de soles en cifras absolutas lo que
representa en cifras relativas un decrecimiento del 96.65% es decir
dichos fondos aplicados en el efectivo pasaron a ser aplicados en
la adquisición de maquinaria en el activo fijo; para generar una
mejor capacidad instalada del Molino y su modernización.
La Cuenta “Cuentas por cobrar comerciales – terceros” tuvo una

disminución en cifras absolutas de 11, miles de soles lo que
representa en cifras relativas un decrecimiento del 14.47%
recursos que se disponen también para la adquisición o
financiamiento propio del activo fijo, materia de la presente
investigación.
La Cuenta “Cuentas por cobrar comerciales – relacionadas” en

cifras absolutas disminuyo 94, miles de soles lo que representa en
cifras relativas un decrecimiento del 100%. Es decir se propone
que dicho dinero aplicado en esa cuenta pase como recurso de
financiamiento propio de la adquisición del Activo Fijo y se logre la
modernización del Molino El Comanche SRL.
La Cuenta Mercadería en cifras absolutas tiene un aumento de

1,773, miles de soles lo que representa en cifras relativas un
crecimiento del 953,22 %. Es decir en el Estado Proyectado se
demuestra que al modernizar el activo fijo aumentara también las
mercaderías o mayor cantidad de arroz pilado para su venta.
90
La Cuenta Materia prima en cifras Absolutas tiene un aumento de
S/ 8202, miles de soles, lo que en cifras relativas representa un
crecimiento del 2193. %
La Cuenta Mat. Auxiliar, suministros y repuestos tienen en cifras

absolutas una disminución de S/ 641, miles de soles; lo que
representa en cifras relativas un decrecimiento del 96.65%.
La Cuenta Envases y embalajes en cifras absolutas tiene una

disminución de S/ 11, miles de soles lo que representa un
decrecimiento del 28.95 %.
La Cuenta Existencias por recibir en cifras absolutas tiene una

disminución del S/. 38, miles de soles lo que representa un
decrecimiento del 100%.
La Cuenta Otros Activos Corrientes en cifras absolutas tiene un

aumento de S/ 2,462, miles de soles lo que representa en cifras
relativas un crecimiento del 100%.
El Total Activo Corriente en cifras absolutas tiene un aumento de S/

9,655, miles de soles, lo que representa en cifras relativas un
crecimiento del 296.39%.
Del Activo No Corriente:

La Cuenta Inversiones inmobiliarias en cifras absolutas tiene un
aumento de S/ 1,590, miles de soles lo que representa en cifras
relativas un crecimiento del 1127.66%.
La Cuenta Activos adquirido en arrendamiento financiero tiene un

aumento en cifras absolutas de S/. 23, miles de soles lo que
representa en cifras relativas un crecimiento del 14.46%.
La Cuenta Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) en cifras
absolutas tiene un aumento de S/ 755, miles de soles lo que
representa un crecimiento del 42.58%.
91
La Cuenta Activo diferido en cifras absolutas tiene un aumento de
S/ 94, miles de soles lo que representa en cifras relativas un
crecimiento del 100%.
El Total Activo No Corriente observa en cifras absolutas un

aumento de S/ 2,462, miles de soles lo que en cifras relativas
representa un crecimiento del 118.76%.
Pasivo:
Del Pasivo:
La Cuenta Tributos por pagar en cifras absolutas tiene un aumento
de S/ 2, miles de soles lo que en cifras relativas representa un
La Cuenta Proveedores en cifras absolutas tiene un aumento de S/

43, miles de soles lo que en cifras relativas representa un
La Cuenta Obligaciones financieras en cifras absolutas tiene un

representa un crecimiento del 100%.
El Total Pasivo Corriente en cifras absolutas tiene un aumento de

S/ 3,966, miles de soles lo que en cifras relativas representa un
92
Pasivo No Corriente:
La Cuenta Obligaciones financieras en cifras absolutas tiene una
disminución de S/ 857, miles de soles lo que en cifras relativas
representa un decrecimiento del 21.22%.
El Pasivo No Corriente en cifras absolutas tiene un aumento de S/

857, miles de soles lo que en cifras relativas representa un
Del Patrimonio:
La Cuenta Capital Social se mantiene igual para el año 2018 y el
proyectado del 2018 por lo en cifras absolutas no tiene ni aumento
ni disminución ye en ese mismo sentido en cifras relativas no tiene
ningún movimiento porcentual.
La Cuenta Resultados acumulado en cifras absolutas tiene una

disminución de S/ 7,251, miles de soles lo que en cifras relativas
representa un decrecimiento del 725100%.
La Cuenta Utilidad del ejercicio en cifras absolutas tiene un

representa un decrecimiento del 5591%.
El Total Patrimonio en cifras absolutas tiene un aumento de S/

9,208, miles de soles lo que en cifras relativas representa un
93
Tabla Nº 19
Análisis vertical
2018
CUENTA % 2018 %
PROYECTADO
Ingresos por ventas 25.492.725,30 100 1.444.665,00 100
ventas a terceros 0,00 0 0,00 0
ventas a partes
0,00 0 0,00 0
relacionadas
- -
Costos -22.715.462,70 -1.280.813,00
89,11 88,66
Utilidad (Pérdida)
2.777.262,60 10,89 163.852,00 11,34
Bruta
Gastos de Ventas -164.698,80 -0,32 -33.488,00 -2,32
Gastos de
-228.839,10 -0,90 -59.998,00 -4,15
Administración
Utilidad de
2.383.724,70 9,67 70.366,00 4,87
operación
Gastos Financieros -391.952,97 -1,53 -35.562,00 -2,46
Utilidad antes del
1.991.771,73 8,14 34.804,00 2,41
impuesto a la renta
Impuesto a la Renta 0,00 0,00 0,00 0,00
Utilidad neta 1.991.771,73 8,14 34.804,00 2,41
Descripción:
En la Tabla Nº 19 se muestra el estado de resultados proyectado con el
financiamiento del activo fijo en el cual se observa que se ha obtenido un
aumento es las ventas ya que las maquinarias modernas ayudar acelerar
un poco la producción del pilado de arroz y lo cual conlleva a obtener una
utilidad mucho más favorables de 1,991,771.73 para el 2018 proyectado,
habiendo tenido en el 2018 un total de 34,804.00 lo cual el aumento es
muy significativo.
Así mismo en la Tabla N°19 se hizo la el análisis vertical al Estado de

Resultados 2018 y el Estado de Resultados Proyectado 2018:
94
Lectura Vertical del Estado de Resultados en cifras absolutas (S/) y
cifras relativas (%)
Se deja constancia que en la Tabla N°19 se expone el Estado de
Resultados correspondiente al año 2018 y el del proyectado 2018; en ese
sentido la lectura vertical como su mismo nombre lo expresa solo es
válida su interpretación para cada año respectivo por cuanto el Total de
las Ventas (Ingresos) con su respectivo total para ambos estados son
distintos y constituyen el 100% para su año respectivo.
Lectura Vertical del Estado de Resultados 2018 en cifras absolutas

(S/) y en cifras relativas (%)
- Que el Total Ingresos por ventas es de S/ 1.444.665,00 cuyo

monto representa el 100%, y sobre esa base analizar en qué Rubro
o Cuenta se hubo otros ingresos, deducir los costos de venta,
gastos administrativos, gastos operativos y cargas financieras para
establecer la Utilidad Bruta de Operación antes de Impuestos y la
Utilidad Neta después de impuesto para su respectivo año, como
sigue:
1. El Costo de Venta es de S/-1.280.813,00 lo que representa

88.66% con respecto a las Ventas lo que deducido se obtiene
una Utilidad Bruta S/163.852,00 lo que representa 11,34% de
las Ventas.
2. Que de la Utilidad Bruta de S/ 163.852,00 (11,34%) al

deducirse los Gastos de Ventas y los Gastos Administrativos se
logra determinar la Utilidad de operación como sigue:
Utilidad (Pérdida) Bruta 163.852,00 11,34
Gastos de Ventas -33.488,00 -2,32
Gastos de Administración -59.998,00 -4,15
Utilidad de operación 70.366,00 4,87
95
3. Que sobre la Utilidad de operación al deducir gastos financieros
y otros ingresos u otros gastos se obtiene la Utilidad antes de
impuestos expresados en cifras absolutas (en soles) y en
cifras relativas (%), como sigue:
Utilidad de operación 70.366,00 4,87
Otros ingresos o gastos financieros -35.562,00
Gastos Financieros -35.562,00 -2,46
Utilidad antes del impuesto a la renta 34.804,00 2,41
Por lo que se concluye que la Utilidad del Ejercicio antes de

impuestos es S/ 34,804,00 lo que representa es 2.41% de las
Ventas.
Lectura Vertical del Estado de Resultados Proyectado 2018 en cifras

absolutas (S/) y en cifras relativas (%)
- Que el Total Ingresos por ventas es de S/ 25.492.725,30 cuyo

monto representa el 100%, y sobre esa base analizar en qué Rubro
o Cuenta se hubo otros ingresos, deducir los costos de venta,
gastos administrativos, gastos operativos y cargas financieras para
establecer la Utilidad Bruta de Operación antes de Impuestos y la
Utilidad Neta después de impuesto para su respectivo año, como
sigue:
4. El Costo de Venta es de S/ 22.715.462,70 lo que representa

89.11% con respecto a las Ventas lo que deducido se obtiene
una Utilidad Bruta S/ 2.777.262,60 lo que representa 10,89%
de las Ventas.
5. Que de la Utilidad Bruta de S/ 163.852,00 (11,34%) al

deducirse los Gastos de Ventas y los Gastos Administrativos se
logra determinar la Utilidad de operación como sigue:
Utilidad (Pérdida) Bruta 2.777.262,60 10,89
Gastos de Ventas -164.698,80 -0,32
Gastos de Administración -228.839,10 -0,90
Utilidad de operación 2.383.724,70 9,67
96
6. Que sobre la Utilidad de operación al deducir gastos financieros
y otros ingresos u otros gastos se obtiene la Utilidad antes de
impuestos expresados en cifras absolutas (en soles) y en
cifras relativas (%), como sigue:
Utilidad de operación 2.383.724,70 9,67
Gastos Financieros -391.952,97 -1,53
Utilidad antes del impuesto a la renta 1.991.771,73 8,14
Por lo que se concluye que la Utilidad del Ejercicio antes de

impuestos es
S/1.991.771,73 lo que representa es 8.14% de las Ventas del
año proyectado 2018. Quedando demostrado que la mejora del
activo fijo en el Molino El Comanche SRL genera un incremento
de la utilidad y se la empresa puede cumplir con el
financiamiento del activo fijo que en este caso se hace a
mediano plazo o a nivel del Pasivo No Corriente.
97
Tabla Nº 20
(Expresado en miles de soles)
Técnica de Análisis de Estados Comparativos
Estado de 2018 CIFRAS RELAT CIFRAS RELAT
2018
Resultados PROY
AUMT DISM CREC DECR
Cuentas S/ S/ S/ S/ % %
Ingresos por ventas 25.493, 1.445, 24.048, 1664
ventas a terceros 0 0
ventas a partes
0 0
relacionadas
Costos de Ventas -22.716, -1.281, 21.435, 1673
Utilidad (Pérdida)
2.777, 164, 2.613, 1593
Bruta
Gastos de Ventas -164, -34, -130, 79.27
Gastos de
-229, -60, -169, 282
Administración
Utilidad de
2.384, 70, 2.314, 3306
operación
Otros ingresos o
-392, -35, -357, 1020
gastos financieros
Ingresos
0 0
Financieros
Gastos Financieros -392, -35, -357, 989
Utilidad antes del
1,992, 35, 1,957, 5 591
impuesto a la renta
Descripción:
Visto la Tabla N° 19 se aplica la Técnica de Estados Comparativos de dos
periodos, el Estado de Resultados 2018 y el Estado de Resultados 2018
Proyectado los mismos que se han convertido o se exponen en miles de
soles para lograr tener más objetividad y mejor diagramación de dicha
tabla.
Se aplicó dos métodos de estados comparativos la primera el Método de
aumento y disminución en cifras absolutas y el segundo Método de Cifras
Relativas de Crecimiento y Decrecimiento
EL comentario se hace usando a la vez los dos Método antes
mencionados en el cual el año base es el Año 2018 y su lectura se realiza
en forma horizontal:
98
Estado de Resultados:
La Cuenta Ingresos por ventas en cifras absolutas tiene un aumento de S/
24,048, miles de soles lo que en cifras relativas representa un crecimiento
del 1664%.
La Cuenta Costo de Ventas en cifras absolutas tiene un aumento de S/

24,048, miles de soles lo que en cifras relativas representa un crecimiento
del 1664%.
La Utilidad (Pérdida) Bruta en cifras absolutas tiene un aumento de

Utilidad de S/ 2,613, miles de soles lo que en cifras relativas representa
un crecimiento del 1593%.
La Cuenta Gastos de Ventas en cifras absolutas tiene un aumento de S/

130, miles de soles lo que en cifras relativas representa un crecimiento
del 79.27%.
La Cuenta Gastos de Administración en cifras absolutas tiene un aumento

de S/ 169, miles de soles lo que en cifras relativas representa un
La Utilidad de operación en cifras absolutas tiene un aumento de S/ 2,314,

miles de soles lo que en cifras relativas representa un crecimiento del 3
306%.
La Cuenta Otros ingresos o gastos financieros en cifras absolutas tiene

un aumento de S/ 357, miles de soles lo que en cifras relativas representa
un crecimiento del 1 020%.
La Cuenta Gastos Financieros en cifras absolutas tiene un aumento de S/

357, miles de soles lo que en cifras relativas representa un crecimiento
del 989%.
La Utilidad antes del impuesto a la renta en cifras absolutas tiene un
aumento de S/ 1,957, miles de soles lo que en cifras relativas representa
un crecimiento del 5 591%.
99
Tabla Nº 21
Indicadores financieros
2018
DESCRIPCIÓN FÓRMULA 2018
PROYECTADO
Liquidez Activo corriente
3,34 1,34
Corriente Pasivo corriente
Activo corriente –
Prueba Acida inventarios 1,92 0,78
Pasivo corriente
Efectivo y equiv. de
Liquidez
efectivo 0,02 3959,44
Absoluta
Pasivo corriente
Capital de Activo corriente -
6,820,078,42 3,324,696.00
Trabajo Pasivo corriente
Costo de Ventas
Rotación de
Stock Medio de 11,59 6,89
Inventarios
Inventarios
Rotación de
Ventas
Cuentas por 394,94 8,51
Cuentas por cobrar
Cobrar
Rotación de
Ventas
Capital de 3,74 0,43
Capital de trabajo
Trabajo
Rotación del Ventas
10,08 0,81
Activo Fijo Activo fijo
Rotación del Ventas
1,66 0,27
Activo Total Activo total
Apalancamiento
Pasivo total
financiero o 0,30
Activo total 0,75
solvencia
Solvencia Pasivo total
0,43 2,97
patrimonial Patrimonio
Margen de Ganancia Bruta
10,89 11,34
Ganancia Bruta Ventas netas
Margen de Ganancia neta
9.11 2,41
Ganancia Neta Ventas netas
Rentabilidad Ganancia neta
21,63 2,56
Patrimonial Patrimonio
Rentabilidad del
Ganancia neta
Activo o Índice 15,15 2,63
activo total
DUPONT
100
Descripción:
En la Tabla Nº 21 se dispone la comparación de los ratios financieros del
periodo 2018 proyectado y 2018 en el cual se muestra una razón
corriente, este indicador da a entender que por cada sol de obligación que
tiene la empresa cuenta con 1.34 y 3.34 soles respectivamente para
cubrir el pago de sus obligaciones durante el periodo 2018, también se
observa que de un año a otro aumento el capital de trabajo esto se dio
debido a los mayores ingresos que la empresa está obteniendo y esto
también se puede notar en la rotación de inventario el cual aumento de
6.89 a 11.59 para el último año; y también se cuenta con la rotación de
activos fijos que fue de 0.81 a 10.08 el cual aumento de manera
significativa; por estos y muchos cambios más se obtiene una utilidad
neta de 2.41 y 9.11, esto debido a que con maquinarias modernas ayudan
a tener más productividad en cuanto a los años anteriores, y si hay un
aumento en la producción, por ende aumentara los ingresos para la
empresa y teniendo un servicio más eficiente podría captar clientes cada
vez más conforme pasa el tiempo.
101
IV DISCUSIÓN
Según la hipótesis planteada se demuestra que el financiamiento del

activo fijo como herramienta estratégica permite la modernización y
productividad del Molino El Comanche SRL, Distrito de San José.
Según los resultados obtenidos en capitulo anterior se puede advertir lo

siguiente:
De acuerdo a la Tabla Nº 01 se dispone del estado de situación financiera
con su análisis horizontal y vertical, en el que se ubica el año 2017 y
2018, y las partidas más significativas del activo se tiene el efectivo y
equivalente de efectivo con el 34.3% y el 13.8% respectivamente, así
mismo las materias primas con el 6.9 % 7.6% para cada año, inmuebles
maquinarias y equipo (neto) con el 32.9%y 48.3% respectivamente, y
obligaciones financieras de 63.90% para el año 2017 y 74.80% el año
2018.
En la Tabla Nº 11 se muestra la relación de activos fijos con los que la

empresa Molino El Comanche SRL, para poder desarrollar sus
actividades diarias en el proceso de producción de arroz pilado; haciendo
un total de activos fijos de 14,284,100.00 soles. En la
Tabla Nº 12 y 13 y Figura N°19 se muestra una comparación de ingresos

mensuales durante el año 2017 y 2018 el cual se ha tenido un aumento
de un periodo a otro esto se debe al aumento de cultivo del arroz y a que
la empresa logra captar más clientes.
En la Figura Nº 20 se tiene el flujograma del proceso de producción de

arroz el cual nos muestra dicho proceso desde que el arroz cascara
ingresa al molino hasta llegar al producto final que es el arroz pilado, en la
Tabla Nº 11 se muestra el cuadro de necesidades de activo fijo que tiene
la empresa para que pueda lograr sus actividades con mayor eficiencia.
En la comparación de la situación de los activos fijos sin financiamiento
frente a un financiamiento se tiene la Tabla Nº 17 en donde se muestra el
estado de situación financiera del año 2018 histórico y el año 2018
102
proyectado en donde se puede observar que la cuenta de inmuebles,
maquinaria y equipo ha aumentado debido al financiamiento estimado
para mejor la producción, de la misma manera en la Tabla Nº 19 el estado
de resultados donde se ve que se obtuvo ventas superiores de un año a
otro y la utilidad neta aumento para el último periodo, esto se dio por la
implementación de activos fijos modernos los cuales ayudaron en el
proceso de producción y para que tenga un mejor servicio la empresa y
así satisfacer las necesidades de los clientes.
Según Horngren, Harrison y Smith (2003) los activos fijos son utilizados
para realizar las operaciones de las empresas, también establece que su
rendimiento depende del estado en que se encuentren. Dichos bienes al
ser usado sufren desgaste lo que ocasiona que la producción disminuya.
Bona (1999) establece que se debe tramitar el mantenimiento de las

instalaciones correctamente de forma que se pueda prevenir los daños y
así lograr que dure lo menos posible. Por otro lado, los bienes que ya no
puedan ser utilizados se los deben dar de baja, dicho proceso puede ser
producido por robo, pérdida o daño de la propiedad planta y equipo
(Estado, 2014).
Por lo planteado por los autores antes indicados y conforme al Objetivo

General de Investigación que a la letra dice: Determinar que el
financiamiento del activo fijo como herramienta estratégica permite la
modernización y productividad del Molino El Comanche SRL, Distrito de
San José, año 2018.
Y acorde con la Hipótesis de investigación: El financiamiento del activo fijo

como herramienta estratégica permite positivamente el desarrollo de la
modernización y productividad del Molino El Comanche SRL, Distrito de
San José, año 2018. La presente discusión logra confirmar el aporte de
los autores Horngren, Harrison; Smith y Bona; el remplazo oportuno del
activo fijo permite la modernización en este caso del Molino El Comanche
SRL: y confirma mi hipótesis de estudio
103
V. CONCLUSIONES
1. Se concluye que el financiamiento del activo fijo en el Molino El
Comanche SRL, es necesario según la tabla Nº15 “Necesidades de
activos fijos al 31/12/2018” y la Tabla N°16 “Cuadro comparativo de
tasas de interés para el financiamiento del activo fijo” se demuestra
que la mejor opción de financiamiento es el Banco Continental.
2. La adquisición de un nuevo activo fijo mediante préstamo bancario a

un año, si permite el mejoramiento de las actividades de pilado de
arroz en el Molino El Comanche SRL, influye en la calidad de su
producción, en caso contrario disminuye su producción; generándose
deficiencias en las actividades y/o funciones, de tal manera que las
ventas generadas tenderán a disminuir o serán insatisfechas en su
totalidad lo cual se demuestra en las Tablas Nº 12; 13; 17; 18,19; 20 y
21.
3. Según los resultados en la Tabla N° 15 se demuestra una mejora en

la captación de nuevos clientes y logra obtener una posición estable
frente a la competencia, para esto se obtuvo la maquinaria de nueva
tecnología.
4. A través de este proceso de investigación se realizó una proyección y

comparación donde el activo fijo del Molino hace que aumente a gran
escala los ingresos, pero también aumento el pasivo (intereses) y una
disminución el efectivo, generado por la adquisición de los activos
fijos, lo descrito se visualiza en la Tabla Nº 17 y 18. Por lo que la
inversión en el Activo Fijo se recupera con el incremento de la utilidad
según la Tabla N°20 de Resultados.
104
VI. RECOMENDACIONES
1. Comprar nuevos activos fijos, porque con esta herramienta se

contribuye al mejoramiento de sus actividades molineras y con una
producción de calidad del arroz pilado y los sub productos, como
también satisface las expectativas de competitividad en el
mercado Nacional; lo que es beneficioso para el molino al generar
un incremento económico y recupero de la inversión en los activos
fijos.
2. Al contar con maquinarias de última generación para el sector

molinero arrocero el Molino El Comanche SRL. obtendrá un alto
grado de modernización e implica un significativo incremento en la
rentabilidad; porque aumenta la calidad en el desempeño de su
productividad y minimiza el riesgo de errores anticipándose a
diversos cambios en el entorno empresarial obteniendo eficiencia
en las actividades y/o funciones, favoreciendo de tal manera que
las ventas generadas cubren las necesidades en cuanto al gasto
del activo físico. para aumentar el consumo del arroz es necesario
identificar los gustos y preferencia de los consumidores
potenciales, como podría ser la calidad del arroz, tipo de arroz,
lugares de expendio, la rentabilidad, con los cuales se lograría un
mayor éxito.
3. Tener un servicio más eficaz para lograr captar nuevos clientes, lo

cual ayudaría de manera muy significativa para la adquisición de
las maquinarias para el proceso de producción, así la entidad
lograría satisfacer y cumplir de manera más rápida las necesidades
de sus clientes.
4. Innovar con la adquisición de nuevas maquinarias y capacitar al

personal en la operatividad de las nuevas maquinarias, para que
mejore su productividad y la satisfacción de los clientes,
obteniéndose mayor utilidad producto del aumento en sus ventas.
105
VII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Autores
1. ANDRADE, S (2005); Diccionario de Economía; México;
Editorial Andrade.
2. APAZA, M (2017); Análisis Financiero para la toma de
Decisiones; Breña; Instituto Pacifico SAC.
3. APAZA, M (2017); Contabilidad de Instrumentos Financieros;
Breña; Instituto Pacifico SAC.
4. CÉSPEDES, N - Lavado, P – Ramírez, N (2016);
Productividad en el Perú; Lima; Universidad del Pacifico.
5. CHAPI, P (2005); Análisis e Interpretación de Estados
Financieros; Lima; Instituto Peruano de Especialización
Profesional y Empresarial J.R.
6. CRUZADO, F (2003); Contabilidad Agropecuaria;
Cajamarca.
7. DE BONA, Graciela (1995) Activos Intangibles en
Organizaciones de educación superior: medición e
indicadores del capital intelectual, Edit. Strat.
8. FLORES, J (2005); Análisis e Interpretación de Estados
Financieros, Jesús María; Centro de Especialización e
Contabilidad y Finanzas EIRL.
9. GUAJARDO, G (2003); Contabilidad Financiera; México; Mc
Graw – Hill Interamericana Editores SA.
10. HORNGREN,HARRISON Y SMITH (2003) Situación actual
de los Activos Fijos en la Empresa, Contabilidad VIII Edición
11. SÁNCHEZ, L (2014); Finanzas Internacionales y Mercados
Derivados; Breña; Instituto Pacifico SAC.
12. ZEBALLOS, E (2012); Contabilidad General; Arequipa.
106
Linkografías
1. Actualidad empresarial
• http://aempresarial.com/servicios/revista/191_9_BCBLCESO
PLGKEDTXIIIVJBSWPMTGYJNALOMOSECIQJSVMMSUV
B.pdf
• http://aempresarial.com/web/revitem/5_10427_86758.pdf
• http://aempresarial.com/servicios/revista/180_9_XWLZKKNY
KMCGKQDVDWSABITSNZBHLPHJMSIWCVVNHXTSOXO
RUG.pdf
2. Comisión Económica para América Latina y el Caribe

(CEPAL)
• https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/3/38453/manual
_planificacion_estrategica.pdf
3. Definición. De
• https://definicion.de/interes/
• https://conceptodefinicion.de/beneficio/-22/11/2018
4. Diseño y Tecnología
http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtualdata/publicaciones/indat
a/vol10_n1/a05.pdf
5. Ecu Red
• https://www.ecured.cu/Molino_de_arroz
6. eumed.net enciclopedia virtual
• http://www.eumed.net/libros-gratis/2013/1283/calidad.html
7. Ministerio de Agricultura y Riego
• http://www.minagri.gob.pe/portal/26-sector-
agrario/arroz/223-la-agroindustria-molinera
8. Sistema de Bibliotecas y Biblioteca central.
• http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtualdata/publicaciones/indat
a/vol10_n1/a05.pdf -20/08/2018
9. Teoría de la modernización
• http://bdigital.unal.edu.co/18269/1/14048-63805-1-PB.pdf
107
10. Wikipedia
• https://es.wikipedia.org/wiki/Competitividad
• https://finanzasyproyectos.net/que-son-los-ratios-
financieros/
• https://www.emprendepyme.net/que-criterios-miden-
la-situacion-financiera-de-una-empresa.html
108
ANEXOS
109
ANEXO Nº 01
ENTREVISTA AL ADMINISTRADO DEL MOLINO EL COMANCHE

SRL
El propósito de esta entrevista que fue realizada al Administrador Juan

Carlos Lezama Armas de la empresa Molino El Comanche SRL, es
conocer cuál es la situación actual de los activos fijos de la empresa,
así como identificar sus necesidades y lograr una producción eficiente.
1. ¿Cuáles son las necesidades de activos fijos de la empresa

molino el comanche SRL?
2. ¿Realizan cambios y/o mantenimientos de maquinarias

para la producción?
3. ¿Cree usted que con maquinarias modernas se lograría una

mayor producción?
4. ¿La producción mensual de la empresa logra cumplir de

manera eficiente con las necesidades de sus clientes?
5. ¿Qué tipo de activos se necesita?
6. ¿Qué disponibilidad de financiamiento tiene la empresa?
7. ¿Por qué usted prefiere el financiamiento de una institución

bancaria a corto plazo y no hace uso de leasing
financiero?
110
ANEXO Nº 02
FRONTIS DEL MOLINO EL COMANCHE SRL
ANEXO Nº 03
PRODUCTOS DEL MOLINO EL COMANCHE SRL
111
ANEXO Nº 04
MAQUINARIAS EN EL MOLINO EL COMANCHE SRL
112
113
114
115
ANEXO Nº 05
ALMACENAJE DEL ARROZ CÁSCARA Y ARROZ PILADO
116
ANEXO Nº 06
CARTA DE AUTORIZACIÓN
117
ANEXO N° 07
CARTA DE AUTORIZACION DE PUBLICACION DE TRABAJO DE
INVESTIGACION EN REPOSITORIO DIGITAL RENATI – SEENEDU
118
119

Tesis Final

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

Financiamiento del activo fijo como herramienta

Asesor: Dr. Parimango Rebaza Cristian Ausberto

A Dios por haberme guiado e iluminado en cada momento de mi vida, y

A Eduardo, por estar siempre a mi lado apoyando y brindándome su amor

A mi asesor Dr. Parimango Rebaza Cristian Ausberto, por la confianza el

A la Universidad Nacional de Trujillo que por su prestigio e integridad ha

A los profesores de la Universidad Nacional de Trujillo de la Escuela

A la Empresa Molino El Comanche SRL, en especial al Sr. Cesar Lezama

Señores Miembros del Jurado:

En cumplimiento con las normas establecidas por la Escuela

El presente trabajo ha sido desarrollado teniendo en cuenta los

Así mismo, expreso mi sincero agradecimiento a ustedes señores

Estefani Jackeline Muñoz Usquiza

KEYWORDS Financing of Fixed Assets; Strategic Tool Modernization

Resolución de aprobación del proyecto tesis…...……………….. iii

Resolución de Jurado ……………………………...……………iv

1.1. Realidad Problemática ……………………………………….. 1

II. MATERIAL Y METODOS …………………….…………………. 35

2.1. Material de Estudio ……………………………………….. 35

III. RESULTADOS …………………………………………………… 37

IV. DISCUSIÓN ……………………………………………………... 102

V. CONCLUSIONES ………………………………………………. 104

VI. RECOMENDACIONES ………………………………………… 105

VII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ……………………...… 106

ANEXOS ……………………………………………………………… 109

1.1 Realidad Problemática

A nivel nacional las empresas molineras usan fuentes y políticas para el

En la Región Norte del país están instalados el mayor número de molinos

Así mismo en el Distrito de San José en la Empresa Molino El Comanche

El tipo de arroz cáscara cultivado y pilado en la región del molino es la

En la búsqueda de trabajos relacionados con el presente trabajo, se

Título: “Alternativas de financiamiento para productores de maíz en el

Autores: CASTAÑO ARIAS, Gabriel Eduardo.

Institución: Pontificia Universidad Javeriana - Colombia

1. El estudio sobre las alternativas de financiación, surge por la

2. Se realizó un análisis de las cifras de las principales empresas

3. A pesar de que estos beneficios no se han desarrollado en la

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Institución: Universidad Nacional de San Agustín de Arequipa -Perú

1. La opción de realizar un contrato de leasing presenta mayores

2. Para este trabajo de investigación, se realizó la comparación del

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Institución: Universidad Nacional de Trujillo - Perú

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3. Los eventos, ferias y convenciones en lo que respecta a la producción

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Institución: Universidad Nacional de Trujillo - Perú

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3. El elevado costo de financiamiento para los pequeños agricultores no

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1. La nueva tecnología crediticia que utilizan las IMF propician un mayor

2. En la oferta de crédito las IMF que ofrecen mayor financiamiento para

3. Los determinantes de la tecnología crediticia explican en un 78% a los

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