CUÁLES SON LAS DIFERENCIAS ENTRE LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE UN

PROYECTO PRIVADO CON RESPECTO A UN PROYECTO PÚBLICO

CONTENIDO

CONTENIDO
1. INTRODUCCIÓN ......................................................................................... 2

2. Importancia de la evaluación de proyectos ............................................. 5

3. DIFERENCIA ENTRE EVALUACIÓN DE PROYECTOS ............................ 6

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 CUÁLES SON LAS DIFERENCIAS ENTRE LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE UN
PROYECTO PRIVADO CON RESPECTO A UN PROYECTO PÚBLICO

1. INTRODUCCIÓN

La evaluación privada de proyectos es una especialidad interdisciplinaria que utiliza

conceptos de la economía y de las finanzas. Está orientada a determinar la conveniencia
de realizar un proyecto de inversión (construcción represas, líneas de transmisión,
canales, carreteras, etc.), de cualquier tipo que sea, desde el punto de vista del inversor
o accionista.

La metodología habitual para realizar esta evaluación es el análisis costo beneficio. Este
consiste en comparar, mediante determinadas técnicas, los costos e inversiones que
demandará el proyecto con los beneficios que generará.

Este análisis se realiza antes de emprender la inversión, justamente con el objetivo de

determinar si conviene realizarla.

La evaluación privada es así una técnica prospectiva: implica un intento de controlar el

futuro. Como es de suponer, sus conclusiones son conjeturales, es decir, sujetas a la
ocurrencia de determinados supuestos. Pero esto no significa que sean arbitrarias; por
el contrario, el esfuerzo se hace para tener una conjetura fundada (“educated guess”),
que pueda acotar las visiones excesivamente subjetivas del futuro.

Es sabido que al apreciar los efectos de una futura inversión, el emprendedor tiende a
ser optimista, sobrevaluando los beneficios y minimizando los costos. Las técnicas de
la evaluación privada tratan de contrarrestar esta tendencia; el analista actúa como un
“abogado del diablo”, tratando de detectar los aspectos críticos y riesgosos del proyecto.

Adicionalmente, la evaluación ex ante debe ubicarse dentro del ciclo del proyecto. Una
buena evaluación ex ante no garantiza que el proyecto sea exitoso; esto es mérito de la
implementación del mismo. Sí ayuda a no emprender proyectos malos, y a identificar
todos los detalles críticos–positivos y negativos–que luego servirán para una correcta
implementación. En ese sentido, es básica para obtener un proyecto exitoso. Pero
debemos reconocer que, si nos colocamos a nivel de los involucrados, hay una brecha
cualitativa entre el análisis ex ante y la decisión de invertir: en algún momento el inversor
debe dejar de analizar–aunque el analista nunca esté satisfecho de la precisión de sus

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prospecciones–y decidir si hacer o no la inversión, y, en caso afirmativo, empeñar los
recursos.

La evaluación privada utilizando el análisis costo-beneficio se basa en un concepto

central de la teoría de finanzas y de economía: el valor de un activo cualquiera equivale
a la suma de los flujos que genere en el futuro, calculada en el momento del estudio.

Los proyectos de inversión generan múltiples efectos. La evaluación privada capta

aquellos relevantes desde el punto de vista del inversor o accionista. Sin embargo, hay
efectos que superan ese enfoque, y que siendo irrelevantes para el inversor no lo son
para otros involucrados o para la sociedad en su conjunto.

La disciplina que intenta medir y evaluar el conjunto total de efectos es la evaluación

social de proyectos. Esta consiste en analizar el proyecto con la metodología habitual
del análisis costo-beneficio, pero ampliando el enfoque de manera que no se
circunscriba al impulsor directo del proyecto.

Esta ampliación en la forma en que miramos el proyecto tiene dos dimensiones

principales: por un lado, incluye efectos que la evaluación privada no considera
relevantes, como por ejemplo los externos al proyecto (privado). Por otro, corrige los
precios, de forma tal de captar el valor que la sociedad otorga a los bienes y servicios
que entregará o demandará el proyecto, si el mismo fuera diferente del valor que se
establece en los mercados privados.

La evaluación social esta es una técnica que se utiliza para decidir sobre la asignación
eficiente de los recursos económicos administrados por el Gobierno, examinando el
impacto que tendría una iniciativa de inversión pública sobre el bienestar social de la
comunidad en su conjunto, complementando a la evaluación privada de proyectos, la
cual sólo cuantifica el impacto que tendría la iniciativa para el inversionista privado. Así,
podría ocurrir que un proyecto de inversión fuera rentable sólo desde un punto de vista
(social o privado).

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Proyecto de Inversión Privada

Es importante entender que un proyector de inversión privado el cliente, empresario o

inversor busca satisfacer sus propias necesidades de acuerdo a una inversión para la
venta de productos o servicios.

Los costos serán determinados por la inversión que realice el empresario ya sea por la
implementación o mejoras (equipos nuevos, mantenimiento, ampliaciones, etc.) de ello
dependerá los beneficios económicos que se obtengan.

Proyecto de Inversión Publica

El Estado Peruano promueve, desarrolla y ejecuta proyectos de inversión en sus
diferentes niveles políticos, administrativos y seguridad nacional en todas las regiones
del país.

Los proyectos de inversión pública buscan resolver problemas sociales y satisfacer

necesidades de una localidad, región o a nivel nacional como, por ejemplo: Proyectos
de nueva infraestructura para el sistema educativos, salud, programas de vacunación
ante una enfermedad, construcción de carreteras, puentes.

Con los proyectos públicos también se minimiza aquellas poblaciones carentes de un

servicio básico como agua, luz, sistemas de comunicación.

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2. Importancia de la evaluación de proyectos
El éxito o fracaso de un proyecto depende, en gran medida, de su grado de evaluación,
que no es otra cosa que la valoración de sus riesgos, gastos, beneficios, recursos y
elementos. O dicho de otra manera, se trata de buscar la mejor alternativa de ejecución.

En ese sentido, la evaluación de proyectos representa numerosas ventajas y beneficios

para las organizaciones. Repasemos las principales:

 Mejora la toma de decisiones, que puede hacerse efectiva tanto en la fase de

planificación como en etapas posteriores o, incluso, al final del proyecto. Una
buena evaluación proporciona información valiosa para introducir las reformas
convenientes.

 Identifica los principales riesgos, lo cual permite crear estrategias para

aminorar los efectos de esos riesgos y seguir adelante con las tareas propuestas.

 Promueve un alto grado de organización conjunta, es decir, de todos

aquellos que hacen parte del proyecto. Una evaluación eficaz promoverá la
eficiencia y el grado de compromiso en los grupos de trabajo.

 Reduce los costes del proyecto, tanto los que estaban previstos en la fase
inicial como aquellos que se derivan de fallos o errores.

La evaluación de proyectos es el proceso mediante el cual el empresario, inversionista

toma la decisión de invertir con la construcción o implementación de una nueva planta.

La evaluación de proyecto es el proceso mediante el cual la entidad pública toma la

decisión de inversión del proyecto teniendo como conocimiento de que el proyecto tiene
grandes beneficios sociales y será sostenible durante muchos años.

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3. DIFERENCIA ENTRE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Evaluacion de
Proyectos de
Inversion

Evaluacion Privada Evaluacion Social

Emplea criterios a
Emplea criterios a
precios de
precios sociales
mercado

Fines netamente
Fines de lucro tipo
sociales,
empresarial
rentabilidad social

Los flujos estan Los flujos no se

afectos a consideran los
impuestos impuestos

Evaluacion Evaluacion costo

economica beneficio / costo
financiera efectividad