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WƌŽĐĞĚƵƌĞƐƚŚĂƚŚĂǀĞďĞĞŶƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚďLJ/KĂŶĚƚŚĞ&

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19
8-
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ŝƌƚƌĂĨĨŝĐĐŽŶƚƌŽůůĞƌƐƐŚŽƵůĚĂůƐŽƵƐĞƐƚĂŶĚĂƌĚŝnjĞĚƉŚƌĂƐĞŽůŽŐLJǁŚĞŶƉĂƐƐŝŶŐĂůŽŶŐ

19
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8-
01
 

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C

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ϰ͘dĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ͘/ŶĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶƐǁŝƚŚĂŶŽƚŚĞƌdĨĂĐŝůŝƚLJ͕ƚŚĞŵĞƐƐĂŐĞƐŚŽƵůĚďĞ
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ƐŝŵƉůŝĨŝĞƐŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞĐŽŶƚƌŽůůĞƌŝĨĂƐƵďƐĞƋƵĞŶƚŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŽŶŝƐŶĞĐĞƐƐĂƌLJ͘
 
 WƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶƌƵůĞƐ
EƵŵďĞƌƐ
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ƐƚŝƉƵůĂƚĞĚ͘&ŽƌĞdžĂŵƉůĞ͗
EƵŵďĞƌ  'ƌŽƵƉ&ŽƌŵWƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶ  /ŶĚŝǀŝĚƵĂůWƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶ
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19
8-
01
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.2
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M

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ϱ &ŝǀĞ &ŝĨĞ & &ŽdžƚƌŽƚ &ŽŬƐͲƚƌŽƚ d dĂŶŐŽ dĂŶŐͲŐŽ
ϲ ^ŝdž  ^ŝdž ' 'ŽůĨ 'ŽůĨ h hŶŝĨŽƌŵ 
ϳ ^ĞǀĞŶ ^ĞǀͲĞŶ , ,ŽƚĞů ,ŽŚͲƚĞůů   zŽƵͲŶĞĞͲĨŽƌŵ
ϴ ŝŐŚƚ ŝƚ / /ŶĚŝĂ /ŶͲĚĞĞͲĂŚ s sŝĐƚŽƌ sŝŬͲƚĂŚ
ϵ EŝŶĞ EŝŶͲĞƌ : :ƵůŝĞƚƚ :ĞǁůĞĞͲĞƚƚ t tŚŝƐŬĞLJ tŝƐƐͲŬĞLJ
< <ŝůŽ <ĞLJͲůŽŚ y yͲƌĂLJ ĐŬƐͲƌĂLJ
> >ŝŵĂ >ĞĞͲŵĂŚ z zĂŶŬĞĞ zĂŶŐͲŬĞLJ
D DŝŬĞ DŝŬĞ  ƵůƵ ŽŽͲůŽ
E EŽǀĞŵďĞƌ 
 EŽǀͲĞŵͲďĞƌ
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ůĞǀĞů;'>Ϳ͘
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ƉŝůŽƚƚŚĂƚƚŚĞĂůƚŝƚƵĚĞŝƐĂďŽǀĞŐƌŽƵŶĚůĞǀĞů͘
Ͳ ůƚŝƚƵĚĞƐƐŚŽƵůĚďĞƐĞƉĂƌĂƚĞĚŝŶƚŽƚŚŽƵƐĂŶĚƐĂŶĚŚƵŶĚƌĞĚƐ͕ĂŶĚƚŚĞƚŚŽƵƐĂŶĚƐ
ƐŚŽƵůĚďĞƉƌŽŶŽƵŶĐĞĚƐĞƉĂƌĂƚĞĨƌŽŵƚŚĞŚƵŶĚƌĞĚƐ͗
oĂĐŚĚŝŐŝƚŽĨƚŚĞƚŚŽƵƐĂŶĚƐŶƵŵďĞƌƐŚŽƵůĚďĞĞŶƵŶĐŝĂƚĞĚŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJ
oƚŚĞŚƵŶĚƌĞĚƐƐŚŽƵůĚďĞƉƌŽŶŽƵŶĐĞĚŝŶŐƌŽƵƉĨŽƌŵ͗
ůƚŝƚƵĚĞ͗ ϯ͕ϵϬϬ  WƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶ͗ dŚƌĞĞƚŚŽƵƐĂŶĚŶŝŶĞƌŚƵŶĚƌĞĚ

19
8-
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01
.2
ϭϳ͕ϬϬϬ      KŶĞƐĞǀĞŶƚŚŽƵƐĂŶĚ

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C
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AT


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 WƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶƌƵůĞƐ͗DŝŶŝŵƵŵĞƐĐĞŶƚŽƌĞĐŝƐŝŽŶ,ĞŝŐŚƚůƚŝƚƵĚĞƐ

DŝŶŝŵƵŵĚĞƐĐĞŶƚŚĞŝŐŚƚƐ;'>ͿŽƌĂůƚŝƚƵĚĞƐ;ĂďŽǀĞD^>ͿŽƌĚĞĐŝƐŝŽŶŚĞŝŐŚƚƐƉƵďůŝƐŚĞĚŽŶ
ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂƉƉƌŽĂĐŚƉƌŽĐĞĚƵƌĞĐŚĂƌƚƐƐŚŽƵůĚďĞƉƌĞĨŝdžĞĚǁŝƚŚƚŚĞƚLJƉĞŽĨĂůƚŝƚƵĚĞ͕ĂŶĚĞĂĐŚ
ŶƵŵďĞƌŝŶƚŚĞĂůƚŝƚƵĚĞƐŚŽƵůĚďĞĞŶƵŶĐŝĂƚĞĚŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJ͗
ůƚŝƚƵĚĞ   WƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶ
Dϭ͕ϵϱϬ  DŝŶŝŵƵŵĚĞƐĐĞŶƚĂůƚŝƚƵĚĞŽŶĞŶŝŶĞƌĨŝǀĞnjĞƌŽ
,ϲϮϬ   ĞĐŝƐŝŽŶŚĞŝŐŚƚƐŝdžƚǁŽnjĞƌŽ
EŽƚĞƐ͗
ͲWƌĞĐŝƐŝŽŶͬEŽŶͲƉƌĞĐŝƐŝŽŶƉƉƌŽĂĐŚ͗ ŬŝŶĚƐŽĨ/ŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂƉƉƌŽĂĐŚ;ĂƉƉƌŽĂĐŚǁŝƚŚŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐƵƉƉŽƌƚͿ
ͲWƌĞĐŝƐŝŽŶ͗ǁŝƚŚƐƵƉƉŽƌƚĨŽƌĐŽƵƌƐĞΘŐůŝĚĞƉĂƚŚ;Ğ͘Ő͕͘/>^Ϳ͖ EŽŶͲƉƌĞĐŝƐŝŽŶ͗ŽŶůLJƐƵƉƉŽƌƚĨŽƌĐŽƵƌƐĞ;Ğ͘Ő͕͘sKZͿ
ͲŽƌ,͗ ƐƉĞĐŝĨŝĞĚĂůƚŝƚƵĚĞŽƌŚĞŝŐŚƚ;ͬ,ͿŝŶƚŚĞƉƌĞĐŝƐŝŽŶĂƉƉƌŽĂĐŚĂƚǁŚŝĐŚĂŵŝƐƐĞĚĂƉƉƌŽĂĐŚŵƵƐƚ

19
ďĞŝŶŝƚŝĂƚĞĚŝĨƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞĚǀŝƐƵĂůƌĞĨĞƌĞŶĐĞƚŽĐŽŶƚŝŶƵĞƚŚĞĂƉƉƌŽĂĐŚŚĂƐŶŽƚďĞĞŶĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ͘

8-
ͲD͗ƚŚĞůŽǁĞƐƚĂůƚŝƚƵĚĞƚŽǁŚŝĐŚĚĞƐĐĞŶƚŝƐĂƵƚŚŽƌŝnjĞĚŽŶĨŝŶĂůĂƉƉƌŽĂĐŚŝŶĞdžĞĐƵƚŝŽŶŽĨĂƐƚĂŶĚĂƌĚ

01
.2
ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂƉƉƌŽĂĐŚƉƌŽĐĞĚƵƌĞǁŚĞƌĞŶŽĞůĞĐƚƌŽŶŝĐŐůŝĚĞƐůŽƉĞŝƐƉƌŽǀŝĚĞĚ͘΀hŶůŝŬĞǁŝƚŚ,Žƌ͕ĂŵŝƐƐĞĚ

.A
ĂƉƉƌŽĂĐŚŶĞĞĚŶŽƚďĞŝŶŝƚŝĂƚĞĚŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJƵƉŽŶƌĞĂĐŚŝŶŐƚŚĞDďƵƚĨƵƌƚŚĞƌ͕ĂƚƚŚĞDW;ŵŝƐƐĞĚ
-A
ĂƉƉƌŽĂĐŚƉŽŝŶƚͿ͖ĂƉŝůŽƚĨůLJŝŶŐĂŶŽŶͲƉƌĞĐŝƐŝŽŶĂƉƉƌŽĂĐŚŵĂLJĚĞƐĐĞŶĚƚŽƚŚĞDĂŶĚŵĂŝŶƚĂŝŶŝƚƵŶƚŝů
es
ƌĞĂĐŚŝŶŐƚŚĞDW͕ƚŚĞŶŝŶŝƚŝĂƚĞĂŵŝƐƐĞĚĂƉƉƌŽĂĐŚŝĨƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞĚǀŝƐƵĂůƌĞĨĞƌĞŶĐĞǁĂƐŶŽƚŽďƚĂŝŶĞĚ΁
t
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dƐLJƐƚĞŵ

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  ǀĞƌLJdĨĂĐŝůŝƚLJĂƌŽƵŶĚƚŚĞǁŽƌůĚŵƵƐƚƵƐĞƚŚĞƐĂŵĞƚŝŵĞƐƚĂŶĚĂƌĚ͘
ŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚhŶŝǀĞƌƐĂůdŝŵĞ;hdͿ͕ƚŚĂƚŝƐƚŚĞƐĂŵĞĂƐůŽĐĂůƚŝŵĞŝŶ'ƌĞĞŶǁŝĐŚ

x dŚĞƵƐĞŽĨhdĂƌŽƵŶĚƚŚĞǁŽƌůĚĞůŝŵŝŶĂƚĞƐƚŚĞƋƵĞƐƚŝŽŶŽĨǁŚŝĐŚƚŝŵĞnjŽŶĞĂ
ĨĂĐŝůŝƚLJŽƌĂŝƌĐƌĂĨƚŝƐůŽĐĂƚĞĚŝŶ
 
 WƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶƌƵůĞƐ͗dŝŵĞ
x hdƵƐĞƐĂϮϰͲŚŽƵƌĐůŽĐŬƐLJƐƚĞŵ͕ŶŽŶĞĞĚĨŽƌ͞Ă͘ŵ͘͟ĂŶĚ͞Ɖ͘ŵ͘͟

x ŶLJƚŝŵĞŝƐĞdžƉƌĞƐƐĞĚďLJϰĚŝŐŝƚƐ
oŶLJƚŝŵĞƚŚĂƚŚĂƐĨĞǁĞƌƚŚĂŶĨŽƵƌĚŝŐŝƚƐƐŚŽƵůĚďĞƉƌĞĨŝdžĞĚǁŝƚŚĂnjĞƌŽ͘
oŶLJƚŝŵĞďĞƚǁĞĞŶŵŝĚŶŝŐŚƚĂŶĚŶŽŽŶ;Ă͘ŵ͘ͿŝƐŶŽƚĐŽŶǀĞƌƚĞĚƚŽĂϮϰͲŚŽƵƌ
ĐůŽĐŬ͘
oŶLJƚŝŵĞďĞƚǁĞĞŶŶŽŽŶĂŶĚŵŝĚŶŝŐŚƚ;Ɖ͘ŵ͘ͿĂůǁĂLJƐŚĂƐƚǁĞůǀĞŚŽƵƌƐĂĚĚĞĚƚŽ
ŝƚƚŽĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂƚĞŝƚĨƌŽŵĂ͘ŵ͘ƚŝŵĞ
džĂŵƉůĞƐ͗ϲ͗ϮϬĂ͘ŵ͘ÆϬϲ͗ϮϬϲ͗ϮϬƉ͘ŵ͘Æϭϴ͗ϮϬ


19
x dŽĐŽŶǀĞƌƚĨƌŽŵůŽĐĂůƚŝŵĞƚŽhd͕ĐŽŶǀĞƌƚƚŚĞůŽĐĂůƚŝŵĞƚŽĂϮϰͲŚŽƵƌĐůŽĐŬ͕ĂŶĚ

8-
ƚŚĞŶĂĚĚƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŝŵĞĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ͘

01
.2
dŽĐŽŶǀĞƌƚĨƌŽŵhdƚŽůŽĐĂůƚŝŵĞ͕ƐƵďƚƌĂĐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞĂŶĚĐŽŶǀĞƌƚĨƌŽŵĂϮϰͲ

.A
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-A
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WƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶ
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dŽƉƌĞǀĞŶƚĂŶLJĐŽŶĨƵƐŝŽŶǁŚĞŶŝƐƐƵŝŶŐƚŝŵĞƚŽƚŚĞƉŝůŽƚ͕ƚŚĞĐŽŶƚƌŽůůĞƌƐŚŽƵůĚƐƵĨĨŝdž͗
AT

x ĂŶLJhdƚŝŵĞǁŝƚŚƚŚĞǁŽƌĚ͞njƵůƵ͟
x ĂŶLJůŽĐĂůƚŝŵĞǁŝƚŚƚŚĞǁŽƌĚ͞ůŽĐĂů͘͟

džĂŵƉůĞƐ
dŝŵĞ;ϭϮͲŚŽƵƌĐůŽĐŬͿ dŝŵĞ;ϮϰͲŚŽƵƌĐůŽĐŬͿ WƌŽŶƵŶĐŝĂƚŝŽŶ
ϲ͗ϮϬĂ͘ŵ͘hd   ϬϲϮϬ     dŝŵĞnjĞƌŽƐŝdžƚǁŽnjĞƌŽnjƵůƵ
ϭ͗ϯϱƉ͘ŵ͘ůŽĐĂů   ϭϯϯϱůŽĐĂů    dŝŵĞŽŶĞƚŚƌĞĞƚŚƌĞĞĨŝǀĞůŽĐĂů
 
 WŚƌĂƐĞŽůŽŐLJƌƵůĞƐ
^ŝŵŝůĂƌůLJ͕ƌƵůĞƐĂƌĞƐƚĂƚĞĚĨŽƌĂůůŬŝŶĚƐŽĨƐƚĂŶĚĂƌĚĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶƐ͗
Ͳ ƌĂĚŝŽĐŚĂŶŶĞůĨƌĞƋƵĞŶĐLJ;ĂůƌĞĂĚLJŵĞŶƚŝŽŶĞĚͿ
Ͳ ĂůƚŝŵĞƚĞƌƐĞƚƚŝŶŐƐ;ĂƚƚĞŶƚŝŽŶ͗ŝŶh^ĂůƚŝŵĞƚĞƌƉƌĞƐƐƵƌĞƐĞƚƚŝŶŐƐĂƌĞŝƐƐƵĞĚŝŶŝŶĐŚĞƐŽĨ
ŵĞƌĐƵƌLJ͕ŶŽƚŝŶŵŝůůŝďĂƌƐ͘
Ͳ tŝŶĚĚŝƌĞĐƚŝŽŶĂŶĚǀĞůŽĐŝƚLJ͕
Ͳ ,ĞĂĚŝŶŐ;ŵĂŐŶĞƚŝĐͿ
Ͳ ZƵŶǁĂLJ;ZƵŶǁĂLJƐĂƌĞĂůƐŽŶƵŵďĞƌĞĚŝŶƌĞĨĞƌĞŶĐĞƚŽƚŚĞŝƌŵĂŐŶĞƚŝĐŚĞĂĚŝŶŐ͕ƌŽƵŶĚĞĚƚŽ
ƚŚĞŶĞĂƌĞƐƚϭϬΣ͘
dž͘ZƵŶǁĂLJŽƌŝĞŶƚĞĚĂƚϯϲϬΣÆZƵŶǁĂLJŶŽ͘ϯϲ͕ƉƌŽŶ͘͞ZƵŶǁĂLJƚŚƌĞĞƐŝdžͿ
Ͳ D>^͕dEĐŚĂŶŶĞůƐ
Ͳ ^ƉĞĞĚƐ;ĂůǁĂLJƐŵĞĂƐƵƌĞĚŝŶŬŶŽƚƐ͕ĂůǁĂLJƐƉƌŽŶŽƵŶĐĞĚǁŝƚŚĞĂĐŚĚŝŐŝƚďĞŝŶŐĞŶƵŶĐŝĂƚĞĚ
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJĂŶĚƐƵĨĨŝdžĞĚǁŝƚŚƚŚĞǁŽƌĚ͞ŬŶŽƚƐ͟

19
džĂŵƉůĞ͗ϮϱϬ͕ƉƌŽŶ͘dǁŽĨŝǀĞnjĞƌŽŬŶŽƚƐ

8-
01
Ͳ dĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ͕ƌŽƵƚĞĚĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶĞƚĐ͘

.2
Ͳ ƐƐŝŐŶŵĞŶƚƐ͗ůƚŝƚƵĚĞ͕ƌŽƵƚĞ͕ĞƐƚŝŶĂƚŝŽŶĂŝƌƉŽƌƚ͕ŚŽůĚŝŶŐŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ͕ĞƚĐ

.A
Ͳ ĞƉĂƌƚƵƌĞŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ͕ƌĞƋƵŝƌĞĚƌĞƉŽƌƚƐĨƌŽŵĂŝƌĐƌĂĨƚ
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^ƚĂŶĚĂƌĚƉŚƌĂƐĞŽůŽŐLJŝƐƵƐĞĚĨŽƌĐŽŵŵŽŶƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ͕ĂĚŚĞƌŝŶŐƚŽƚŚĞŵǁŝůůŚĞůƉ
om

ĞůŝŵŝŶĂƚĞĐŽŶĨƵƐŝŽŶĂŶĚƉŽƚĞŶƚŝĂůƉƌŽďůĞŵƐ͘
-C
C

hŶŝƚĞĚƐĞǀĞŶƚǁĞůǀĞƌƵŶǁĂLJƚǁŽĨŽƵƌ dŚŝƐĂƵƚŚŽƌŝnjĞƐƚŚĞƉŝůŽƚƚŽƚĂŬĞŽĨĨƵƐŝŶŐ
M
AT

ĐůĞĂƌĞĚĨŽƌƚĂŬĞŽĨĨ ƌƵŶǁĂLJϮϰ

/ŶĚŝǀŝĚƵĂůĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐŵĂLJƌĞƋƵŝƌĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞƐĞƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ͘
 
 ŝƌĐƌĂĨƚŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ
ŝƌĐƌĂĨƚĂƌĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚƵƐŝŶŐƐƚĂŶĚĂƌĚƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐƚŚĂƚŚĞůƉĞůŝŵŝŶĂƚĞĐŽŶĨƵƐŝŽŶĂŶĚ
ŵŝƐĚŝƌĞĐƚĞĚŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ͘
Ͳ /ƚŝƐǀŝƚĂůůLJŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŚĂƚĐŽŶƚƌŽůŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĚŝƌĞĐƚĞĚƚŽŽŶĞĂŝƌĐƌĂĨƚďĞƌĞĐĞŝǀĞĚ
ďLJƚŚĞƉŝůŽƚƐŽĨƚŚĂƚĂŝƌĐƌĂĨƚ͘
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19
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Es Es^͘Ɖ͘͘ŝƐĂŶ/ƚĂůŝĂŶĐŽŵƉĂŶLJŽǁŶĞĚďLJƚŚĞDŝŶŝƐƚƌLJŽĨ
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19


8-


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ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ;ĂŵŽĚĞŵǁĂƐĂĚĚĞĚͿŽŶs,&;s>͕s,&ĂƚĂ>ŝŶŬͿ


19
 

8-
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dŚĞƌĞƐƵůƚŝŶŐƚƌĂŶƐŵŝƚƚĞĚƐŝŐŶĂůŝƐƚŚĞŶ͗
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 s>DŽĚĞƐŽĨKƉĞƌĂƚŝŽŶ;ĐŽŶƚͿ

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ĂƐĞĚŽŶŶĞǁ͕ŝŵƉƌŽǀĞĚĚĂƚĂƚƌĂŶƐĨĞƌƉƌŽƚŽĐŽůƐĚĞƐŝŐŶĞĚĨŽƌĨƵƚƵƌĞŵŝŐƌĂƚŝŽŶƚŽĂ
ŶĞƚǁŽƌŬͲďĂƐĞĚdE;ĞƌŽŶĂƵƚŝĐĂůdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶƐEĞƚǁŽƌŬͿĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ
ƐLJƐƚĞŵ
dŚĞĨƵƚƵƌĞdEƐLJƐƚĞŵǁŝůůŚĂǀĞŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚĞĚĂŝƌͲŐƌŽƵŶĚĂŶĚŐƌŽƵŶĚͲŐƌŽƵŶĚ
ŶĞƚǁŽƌŬƐ͘ĞĚŝĐĂƚĞĚƐĞƌǀĞƌƐŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞĚdEƉƌŽƚŽĐŽůƐǁŝůů
ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŶĞƚǁŽƌŬƐ;ĂƐƌŽƵƚĞƌƐĨŽƌƚŚĞŝŶƚĞƌŶĞƚͿ͘
dŚŝƐŵŽĚĞĞŵƉůŽLJƐĂĚĂƚĂƌĂƚĞŽĨϯϭϱϬϬďŝƚƐͬƐŽǀĞƌƚŚĞĂŝƌͲŐƌŽƵŶĚůŝŶŬƵƐŝŶŐĂƐŝŶŐůĞ
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19
8-


01
.2
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-A
;ŝ͘Ğ͘ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶĨƌŽŵŽƚŚĞƌƵƐĞƌƐͿĂŶĚƚƌĂŶƐŵŝƚƚŝŶŐŽŶůLJǁŚĞŶƚŚĞĐŚĂŶŶĞůŝƐĨƌĞĞ͘
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Z^ͲŝƌĐƌĂĨƚŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶĚĚƌĞƐƐŝŶŐĂŶĚZĞƉŽƌƚŝŶŐ^LJƐƚĞŵ;ĐŽŶƚͿ

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ŚƵŵĂŶŝŶƚĞƌǀĞŶƚŝŽŶ͘
;ƚŚŝƐŵĂŬĞƐŝƚƉŽƐƐŝďůĞĨŽƌĂŶĂŝƌůŝŶĞƚŽĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚĞǁŝƚŚƚŚĞĂŝƌĐƌĂĨƚŝŶƚŚĞŝƌĨůĞĞƚŝŶ
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ŶĞƚǁŽƌŬͿ
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ŚĂƐŵĂĚĞŝƚƉŽƐƐŝďůĞƚŽŝĚĞŶƚŝĨLJĂŶĚƉůĂŶĂŝƌĐƌĂĨƚŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘
Z^ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶƐĂƌĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJĚŝƌĞĐƚĞĚƚŚƌŽƵŐŚĂƐĞƌŝĞƐŽĨŐƌŽƵŶĚͲďĂƐĞĚ
Z/E;ĞƌŽŶĂƵƚŝĐĂůZĂĚŝŽ/ŶĐ͘ͿĐŽŵƉƵƚĞƌƐƚŽƚŚĞƌĞůĞǀĂŶƚĂŝƌĐƌĂĨƚŽƉĞƌĂƚŽƌ͘dŚĞ

19
ƐLJƐƚĞŵŚĞůƉƐƚŽƌĞĚƵĐĞƚŚĞŶĞĞĚĨŽƌŵƵŶĚĂŶĞs,&ǀŽŝĐĞŵĞƐƐĂŐĞƐĂŶĚƉƌŽǀŝĚĞƐĂ

8-
01
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ͻĂƌƌŝǀĂůƌĞƉŽƌƚƐ
ͻĨƵĞůĚĂƚĂ
ͻĞŶŐŝŶĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚĂƚĂ͘

dŚŝƐŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĐĂŶďĞƌĞƋƵĞƐƚĞĚďLJƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĂŶĚƌĞƚƌŝĞǀĞĚĨƌŽŵƚŚĞĂŝƌĐƌĂĨƚĂƚ
ƉĞƌŝŽĚŝĐŝŶƚĞƌǀĂůƐŽƌŽŶĚĞŵĂŶĚ͘
WƌŝŽƌƚŽZ^ƚŚŝƐƚLJƉĞŽĨŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶǁŽƵůĚŚĂǀĞďĞĞŶƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚǀŝĂs,&ǀŽŝĐĞ͘
 &ůŝŐŚƚWůĂŶŶŝŶŐ
&ůŝŐŚƚƉůĂŶ͗ĂĚĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶŽĨƚŚĞ;ƉƌŽƉŽƐĞĚ͕ƉůĂŶŶĞĚͿĨůŝŐŚƚŽĨĂŶĂŝƌĐƌĂĨƚ͘
/ƚŝƐĂĚŽĐƵŵĞŶƚƚŚĂƚĐŽŶƚĂŝŶƐďĂƐŝĐŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐƵĐŚĂƐĚĞƉĂƌƚƵƌĞĂŶĚ
ĂƌƌŝǀĂůƉŽŝŶƚƐ͕ĞƐƚŝŵĂƚĞĚƚŝŵĞĞŶƌŽƵƚĞ͕ĂůƚĞƌŶĂƚĞĂŝƌƉŽƌƚƐŝŶĐĂƐĞŽĨďĂĚ
ǁĞĂƚŚĞƌ͕ƚLJƉĞŽĨĨůŝŐŚƚ;/&Zͬs&ZͿ
&ůŝŐŚƚƉůĂŶŶŝŶŐсŵĂŬŝŶŐĂĨůŝŐŚƚƉůĂŶ͘dǁŽŬĞLJĂƐƉĞĐƚƐŝŶǀŽůǀĞĚ͗
Ͳ &ƵĞůĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶ͕ƚŽŐƵĂƌĂŶƚĞĞƚŚĞĂŝƌĐƌĂĨƚǁŝůůďĞĂďůĞƚŽƌĞĂĐŚƚŚĞĚĞƐƚŝŶĂƚŝŽŶ
;ĐĂůĐƵůĂƚĞĚĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶƐŚĂůůĂĐĐŽƵŶƚĨŽƌĞĨĨĞĐƚƐĚƵĞƚŽŵĞƚĞŽƐŝƚƵĂƚŝŽŶ΀ǁŝŶĚƐ͕
ŚĞŝŐŚƚ͕ĂŝƌƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ΁Ϳ
Ͳ ŽŵƉůŝĂŶĐĞǁŝƚŚdƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ
ŝŶĐŽŶƚƌŽůůĞĚĂŝƌƐƉĂĐĞ͕ƉƌĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚƌŽƵƚĞƐ;ŝƌǁĂLJƐͿŵƵƐƚďĞĨŽůůŽǁĞĚ͕ĞǀĞŶŝĨ
ŶŽƚĂƐĞĐŽŶŽŵŝĐĂůĂƐĂĚŝƌĞĐƚĨůŝŐŚƚ

19
8-
ůƐŽ͗

01
Ͳ hŶĨŽƌĞƐĞĞŶĞǀĞŶƚƐŵƵƐƚďĞĂĐĐŽƵŶƚĞĚĨŽƌ;Ğ͘Ő͕͘ĚŝǀĞƌƐŝŽŶͬĚĞƐƚŝŶĂƚŝŽŶĐŚĂŶŐĞĚƵĞ

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ƚŽďĂĚŵĞƚĞŽͿ͗ĨƵĞůƌĞƐĞƌǀĞƐŚĂůůďĞĂƐƐƵŵĞĚ;ĂĚĚŝƚŝŽŶĂůƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞŽĨĨƵĞů΀ϱй΁͕
ĂĚĚŝƚŝŽŶĂůƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞŽĨĨůŝŐŚƚƚŝŵĞ΀ϭϬй΁Ϳ -A 
es
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&ůŝŐŚƚWůĂŶŶŝŶŐ;ĐŽŶƚͿ
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KƉƚŝŵŝnjĞĚĨůŝŐŚƚƉůĂŶƐĂůůŽǁĨŽƌƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚƐĂǀŝŶŐŝŶĨƵĞůĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶĂŶĚƌĞĚƵĐĞĚ
ĨůŝŐŚƚƚŝŵĞ
͘Ő͕͘ĂĨƚĞƌƚŚĞĂĚŽƉƚŝŽŶŽĨĐŽŵƉƵƚĞĚͲďĂƐĞĚĨůŝŐŚƚƉůĂŶŶŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞ;͛ϲϬͿ͕ĞĂƐƚͲďŽƵŶĚ
ĨůŝŐŚƚƐĂĐƌŽƐƐEŽƌƚŚƚůĂŶƚŝĐďĞŶĞĨŝƚƚĞĚ͕ŝŶĂǀĞƌĂŐĞ͕ŽĨϱͲŵŝŶƵƚĞƐĨůŝŐŚƚƚŝŵĞƌĞĚƵĐƚŝŽŶ͕
ĂŶĚϭϬϬϬͲƉŽƵŶĚͲƉĞƌͲĨůŝŐŚƚĨƵĞůƐĂǀŝŶŐ͘

ŽŵŵĞƌĐŝĂůĂŝƌůŝŶĞƐ͗
Ͳ ,ĂǀĞƚŚĞŝƌŽǁŶ͕ŝŶƚĞƌŶĂůĨůŝŐŚƚƉůĂŶŶŝŶŐƐLJƐƚĞŵ
Kƌ
Ͳ ZĞĨĞƌƚŽĞdžƚĞƌŶĂůƉůĂŶŶĞƌƐ 
 &ůŝŐŚƚWůĂŶŶŝŶŐ;ĐŽŶƚͿ
KĨƚĞŶƚŚĞƌĞŝƐŵŽƌĞƚŚĂŶŽŶĞƉŽƐƐŝďůĞƌŽƵƚĞďĞƚǁĞĞŶƚǁŽĂŝƌƉŽƌƚƐ͘^ĞůĞĐƚŝŽŶĐƌŝƚĞƌŝĂ͗
Ͳ ŽŵŵĞƌĐŝĂůĂŝƌůŝŶĞƐĂŝŵĂƚŬĞĞƉŝŶŐƚŚĞĐŽƐƚŽĨƚŚĞĨůŝŐŚƚĂƐůŽǁĂƐƉŽƐƐŝďůĞ͘
>ĞĂƐƚͲĐŽƐƚĨůŝŐŚƚƌŽƵƚĞŵĂLJďĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚŽŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨĚŝĨĨĞƌĞŶƚ͞ƉŽŝŶƚƐŽĨǀŝĞǁ͗͟
odŝŵĞĐŽƐƚ͕Žƌ
o&ƵĞůĐŽƐƚ͕Žƌ
oĂůĂŶĐĞŽĨĨƵĞůĐŽƐƚΘƚŝŵĞĐŽƐƚ͕Žƌ
oĂůĂŶĐĞŽĨĨƵĞůĐŽƐƚ͕ƚŝŵĞĐŽƐƚ͕ŽǀĞƌĨůŝŐŚƚĐŽƐƚƐ;ƚƌĂĨĨŝĐĐŽŶƚƌŽůƚĂdžĞƐƚŚĂƚ
ĚĞƉĞŶĚŽŶƚŚĞĐŽƵŶƚƌŝĞƐǁŚĞƌĞƚŚĞĂŝƌĐƌĂĨƚĨůŝĞƐͿ
Ͳ ŽŵŵĞƌĐŝĂůĂŝƌůŝŶĞƐƉƌĞĨĞƌŵŝŶŝŵŝnjŝŶŐƚŚĞŶƵŵďĞƌŽĨŚĞŝŐŚƚĐŚĂŶŐĞƐĚƵƌŝŶŐƚŚĞ
ĨůŝŐŚƚ;ƚŽƐŝŵƉůŝĨLJŽŶͲďŽĂƌĚŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐͿ

19
ŝƌǁĂLJƐĚŽŶŽƚƐƚĂƌƚͬĞŶĚŝŶĂŝƌƉŽƌƚƐ͗^/ƐĂŶĚ^dZƐĨŽƌĚĞƉĂƌƚƵƌĞƐĂŶĚĂƌƌŝǀĂůƐ

8-
;^/с^ƚĂŶĚĂƌĚ/ŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂůĞƉĂƌƚƵƌĞ͕^dZс^ƚĂŶĚĂƌĚdĞƌŵŝŶĂůƌƌŝǀĂůZŽƵƚĞͿ

01
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Ͳ ŝƌǁĂLJƐ;ĚĞůŝŵŝƚĞĚďLJǁĂLJƉŽŝŶƚƐ͕ĂŶĚŽĨƚĞŶŝŶĐůƵĚŝŶŐŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƚĞǁĂLJƉŽŝŶƚƐͿ͕
-C

oĨƌŽŵŽƌŝŐŝŶƚŽĚĞƐƚŝŶĂƚŝŽŶŽǀĞƌůĂŶĚ͕Žƌ
C
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Ͳ ĨƌĞĞͲĨůŝŐŚƚĂƌĞĂĂĐƌŽƐƐƚŚĞŽĐĞĂŶ;ŝ͘Ğ͕͘ďĞƚǁĞĞŶƚǁŽŽĐĞĂŶĞĚŐĞƐͿ
&ƌĞĞͲĨůŝŐŚƚĂƌĞĂĨƌŽŵŽƌŝŐŝŶƚŽĚĞƐƚŝŶĂƚŝŽŶŝƐƵŶĐŽŵŵŽŶĨŽƌĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĨůŝŐŚƚ
KĐĞĂŶŝĐƚƌĂĐŬƐ͗
Ͳ ƐƉĞĐŝĂůƌŽƵƚĞƐĂĐƌŽƐƐKĐĞĂŶƐ;ƚLJƉ͘
EŽƌƚŚĞƌŶ,ĞŵŝƐƉŚĞƌĞͿƚŽĂůůŽǁŚŝŐŚͲ
ĚĞŶƐŝƚLJĂŝƌƚƌĂĨĨŝĐŽŶǀĞƌLJďƵƐLJƌŽƵƚĞƐ͘
Ͳ ƚǁŝĐĞͲĂͲĚĂLJĐŚĂŶŐĞƐ͕ƚŽƚĂŬĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽĨ
ĨĂǀŽƌĂďůĞǁŝŶĚƐ
Ͳ ƐƚĂƌƚͬĞŶĚĂƚǁĂLJƉŽŝŶƚƐůŽĐĂƚĞĚĂďŽƵƚϭϬϬ
ŵŝůĞƐŽĨĨƐŚŽƌĞ 
 &ůŝŐŚƚƉůĂŶŶŝŶŐ;ĐŽŶƚͿ

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19
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19
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19
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 ZŽƵƚĞƐΘdƌĂũĞĐƚŽƌŝĞƐŽŶĂ^ƉŚĞƌŽŝĚ^ƵƌĨĂĐĞ͗'ĞŽĚĞƐŝĐƐ;ĐŽŶƚͿ

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19
8-


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19
8-
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19
8-
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19


8-
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8-
01
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