UNIVERSIDAD CATÓLICA LOS ÁNGELES DE CHIMBOTE

FAC U LTAD D E C IE NC I AS C O N TAB L ES, FI N AN C IE R AS Y AD M IN IS T R AT IVAS

VICERRECTORADO DE INVESTIGACIÓN

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TÍTULO

Caracterización del financiamiento, la capacitación de las micro y

pequeñas empresas del sector comercio, rubro compra y venta de
suministros y servicios de computo del distrito de calleria, 2015

AUTOR:

Salas Gonzales De Penadillo, Liz Erika

ASESOR:

Mg. CPCC. Arévalo Pérez Romel

Pucallpa - 2015
 ÍNDICE

Página del Jurado

Dedicatoria
Agradecimiento
Declaración Jurada
Presentación
Resumen
Abstract
1. TÍTULO DE LA TESIS
2. INTRODUCCION
3. PLANTEAMIENTO DE LA TESIS O PROBLEMA
3.1 Planteamiento del problema
a) Caracterización del Problema
b) Enunciado del problema
3.2 Objetivos de la investigación
3.2.1 Objetivo general
3.2.2 Objetivos específicos
3.3 Justificación de la investigación
4. MARCO TEÓRICO Y CONCEPTUAL
4.1 Antecedentes
4.2 Bases teóricas
4.2.1 Teoría del Financiamiento: artículo de Mype
Artículos de las Mypes
Teoría de las Mypes
4.3 Hipótesis
5. METODOLOGÍA
5.1 Tipo y nivel de la investigación
5.2 Diseño de la investigación
5.2.1 Tipo
5.2.2 Nivel
 5.3 Población y muestra
5.3.1 Población
5.3.2 Muestra
5.4 Definición y operacionalización de las variables
5.5 Técnicas e instrumentos
5.6 Procedimiento de recolección de datos
5.7 Método o Plan de análisis de datos
6. RESULTADOS
7. DISCUSION (Se toma como punto de partida el problema de la
investigación respecto a los investigados……..en este caso……las ferreterías,
panaderías…….y los autores que opinan de ello).
8. CONCLUSIONES
9. RECOMENDACIONES
10. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
ANEXOS
- Caratula
- Artículo científico (Resumen y Abstract)
- Declaración Jurada del Artículo Científico
- Matriz de Consistencia
- Instrumentos de Recolección (encuestas)
- Tabla de Fiabilidad
- Base de datos de las encuestas

TABLA 01, 02, 03

GRAFICO 01, 02, 03
 DEDICATORIA
Este trabajo de investigación lo dedico a mis
Padres, Esposo e hija en
Reconocimiento a su apoyo incondicional,
Confianza y esfuerzo que me brindaron para
Cumplir mi meta.
 AGRADECIMIENTO

A Dios, quien es mi guía en mi constante lucha

y a mi Esposo por su inmenso amor,

Por la orientación y confianza que

Me brindó para la culminación de mi tesis.

 1. Título de la tesis.
“CARACTERIZACIÓN DEL FINANCIAMIENTO, LA CAPACITACION DE LAS
MICROS Y PEQUEÑAS EMPRESAS DEL SECTOR COMERCIO, RUBRO COMPRA Y
VENTA DE SUMINISTRO Y SERVICIOS DE COMPUTO DEL DISTRITO DE
CALLERIA, 2015”.

2. Introducción

3. Planeamiento de la tesis
3.1. Planteamiento del problema:
a) Caracterización del Problema:

El mundo avanza a una velocidad acelerada hacia la globalización de la economía,

la cultura y todas las esferas del que hacer de la humanidad, lo que implica grandes
retos a los países y a las micro y pequeñas empresas (MYPE), en cuanto a diversos
temas, tales como: generación de empleo, mejora de la competitividad y, sobre todo,
el crecimiento de los países (Flores, 2004), convirtiendo a las MYPE en un
elemento esencial para el sostenimiento y desarrollo a las economías de los países,
por representar en términos cuantitativos mayor presencia en el ámbito empresarial.

Esta concepción de relevancia económica de las MYPE en los países, ha dado lugar
al desarrollo de programas, políticas y otras relacionadas dirigidas a éstas, con la
finalidad de fortalecer su permanencia y apoyar su crecimiento en forma ordenada,
manifestándose experiencias más conocidas como la del continente Europeo y los
países de América Latina.

En Europa, se acordaron y establecieron políticas y programas de apoyo a la MYPE

como: capacitaciones, préstamos y subvenciones, de tal manera que estas entidades
generadoras de ingreso tengan las facilidades necesarias para que desarrollen sus
actividades. Actualmente en los países europeos como Italia, Inglaterra y otros de la
Comunidad Europea, obtienen el 98.2 % de sus ingresos de estas pequeñas
empresas, y el 1,8% de sus ingresos provienen de las medianas y grandes empresas.
Demostrando de esta manera que, tomando adecuadas decisiones se puede
engrandecer a los países. Por lo que la financiación y la capacitación de estas
pequeñas empresas fueron vitales, para generar un desarrollo y crecimiento de las
economías de los países (Flores, 2004).

En América Latina y el Caribe, las MYPE son los motores del crecimiento
económico; además, son una poderosa herramienta para combatir la pobreza,
reducir la informalidad y la inseguridad. Asimismo, se está impulsando la
participación de la mujer en la sociedad, los mercados laborales y la política. Por
ello, es preocupación de los gobiernos y de la sociedad civil en general, generar los
instrumentos adecuados para apoyarlas a través de la creación de un entorno
político, social, financiero y de formación de capacidades, más eficaz, más
accesible, más articulado y pertinente para las microempresas (Bernilla, 2006).

Sin embargo, recién en los últimos tiempos las instituciones financieras bancarias y
no bancarias están tomando algunas medidas positivas para mejorar el
financiamiento a las MYPE. Al respecto, León de Cermeño y Schereiner (1998)
establecen que las entidades financieras de los países latinoamericanos están
implementando algunos mecanismos financieros favorables para satisfacer las
necesidades financieras crecientes de las Mypes.

En el Perú, las MYPE conforman el grueso del tejido empresarial, dado que, del
total de empresas existentes en el país, el 98,4% son MYPE, las mismas que
aproximadamente generan el 42% del Producto Bruto Interno (PBI),
proporcionando el 88% del empleo privado del país (Agencia Federal, 2009). Estos
datos estarían implicando que los rendimientos y/o productividad de las MYPE son
bajos, en contraposición a las medianas y grandes empresas, ya que sólo el 1,6%
(que representan dichas empresas) estaría generando el 58% del Producto Bruto

Interno (PBI).
Sin embargo, a pesar de gran aporte que realizan las MYPE para solucionar el
problema del empleo en el país, como lo afirma Flores, no existen políticas ni
programas de apoyo relacionados a la capacitación y financiamiento que
contribuyan a mejorar e incrementar su rentabilidad; y aún más, garantizar su
permanencia en el mercado. Asimismo, son muchos los obstáculos para que las
MYPE puedan acceder al financiamiento, puesto que desde el punto de vista de la
demanda se encuentran los altos costos del crédito, la falta de confianza de las
entidades financieras respecto a los proyectos, la petición de excesivas garantías, los
plazos muy cortos, entre otros. Dadas estas dificultades, los micros y pequeños
empresarios tienden a recurrir a prestamistas usureros y asociaciones de crédito. El
primero, se da en el corto plazo y con altas tasas de interés; mientras el segundo, se
basa en la confianza entre los socios participantes (Zevallos, 2003).

El Perú tiene muchas oportunidades para ser exitoso, sin embargo, no es posible
aprovecharlas, simplemente por los obstáculos para acceder al financiamiento, ya
que desde el punto de vista de la demanda al crédito, hay muchos obstáculos, como
se ha dicho en el párrafo anterior. Sin embargo, hay que destacar que a un micro
empresario en sus comienzos, cuando casi no se ven las ganancias, tiene la
responsabilidad del sustento de una o más familias, por lo tanto, es muy difícil
comenzar a pagar los créditos a las entidades financieras, y más aún, sujetos a tan
altos costos del crédito.

Otro punto muy relevante es la falta de información de los micro y pequeños

empresarios respecto al financiamiento, es por ello que muchos piensan de la
siguiente manera: "un préstamo no porque cobran muy caro", "no porque luego me
quitan mi casa", o no porque no saben los beneficios que también pueden traer
dichas entidades, todo ello hace que recurran a las entidades financieras informales,
aun teniendo una gran variedad de instituciones financieras formales como: Las
Cajas Municipales, las Cajas Rurales, Mi Banco, ONGs, cooperativas de ahorro y
de crédito, el Banco del Trabajo, entre otros.
Los microempresarios no pueden triunfar en los negocios aun siendo personas tan
ingeniosas, creativas y con inmensa capacidad para solucionar problemas, no
pueden triunfar en una MYPE por el desconocimiento de técnicas y procesos de
gestión, falta de información del mercado, de la economía, y sobre todo, por la falta
de capacitación. Hay muchas personas con ganas de emprender un negocio y no
pueden porque no cuentan con los conocimientos necesarios del negocio, muchas
veces se lanzan como se dice, a una piscina sin fondo, no saben muy bien o nada del
negocio, lo inician, hacen malas administraciones de su dinero, disminuye su capital
hasta que llegan a quebrar; pero en otros casos, las personas pueden conocer el tipo
de negocio, pero no conocen de finanzas ni de contabilidad, es por ello que, se dejan
estafar con grandes pérdidas, o en el peor de los casos, con pérdida de todo su
capital. Esto les pasa por lo general, porque trabajan con familiares que de alguna
forma la confianza hace que se dejen estafar (piensan que los lazos familiares son
suficientes y que no hace falta papeles ni formalización) (Zambrano, 2006).

En la región Ancash, las MYPE presentan una deficiente organización a nivel

empresarial que involucra aspectos económicos, financieros y administrativos, que
impide el desarrollo de experiencias asociativas de tipo gremial y empresarial. Así
mismo, la escasa capacitación de las MYPE, no les permite tener capacidad
competitiva frente a sus competidores, estas limitantes es en la mayoría de los casos
por que los mismos microempresarios tienen poca valoración a la capacitación y
desarrollo empresarial, es decir, son renuentes al cambio. Por ello, las MYPE en la
región Ancash casi no cuentan con el financiamiento, ni la capacitación adecuados
para hacer surgir su negocio, ni las condiciones para formalizarlas (Zorrilla, 2007).

En la ciudad de Pucallpa donde hemos desarrollado el estudio, existen varios

establecimientos de negocios conocidas como MYPE del sector comercio – rubro
compra y venta de suministro y servicios de computo , Estas MYPE se encuentran
ubicadas en El distrito de calleria, se dedican fundamentalmente a la compra/venta
de suministros. Estas MYPE tienen más o menos las siguientes: al parecer son
formales, la mayoría se ubican en el centro de la ciudad de Pucallpa. Sin embargo,
se desconoce si dichas MYPE acceden o no a financiamiento de terceros, por
ejemplo, se desconoce si para hacer sus préstamos recurren al sistema bancario o no
bancario, qué tasa de interés pagan por los créditos recibidos, etc., Por lo
anteriormente expresado, el enunciado del problema de investigación es el
siguiente:

b) Enunciado del problema:

¿Cuáles son las principales características del financiamiento, la capacitación de las
micro y pequeñas empresas del sector comercio, rubro compra y venta de
suministro y servicios de computo del Distrito de Calleria, 2015?

3.2. Objetivos de la investigación:

3.2.1. Objetivo general.

Determinar y describir las principales características del financiamiento, la

capacitación de las micro y pequeñas empresas del sector comercio, rubro compra y
venta de suministros y servicios de computo del distrito de Calleria, 2015.

3.2.3. Objetivos específicos.

1. Describir las principales características de los gerentes y/o representantes

legales de las MYPE del ámbito de estudio.

2. Describir las principales características de las MYPE del ámbito de

estudio.

3. Describir y analizar las principales características del financiamiento de

las MYPE del ámbito de estudio.

3.3. Justificación de la investigación:

El estudio es importante porque nos permitirá describir las principales

características del financiamiento, la capacitación del sector comercio, rubro
compra y venta de suministros y servicios de computo del Distrito de Calleria-
Pucallpa 2015; Es decir, la investigación nos permitirá tener ideas mucho más
concretas de cómo opera el financiamiento en las MYPE del sector y rubro
estudiado.

Finalmente, la investigación también se justifica porque servirá de base para

realizar otros estudios similares en diferentes sectores productivos y de servicios
del distrito de Calleria y de otros ámbitos geográficos de la región y del país.

4. Marco teórico y conceptual.

4.1. Antecedentes

Zapata (2004) investigó cómo se genera el conocimiento en las pequeñas y

medianas empresas de las tecnologías de la información y cómo se transfiere el
conocimiento en dichas empresas. En una primera fase de investigación
cualitativa analizó cuatro empresas del sector de tecnologías de la información
del área metropolitana de Barcelona-España con el objetivo de elaborar el marco
teórico en que se basa la investigación cuantitativa. Y en la segunda fase encuestó a
11 pequeñas empresas y 4 medianas empresas. Llegando a la conclusión que las
pequeñas y medianas empresas consideran que el conocimiento organizativo les
permite ampliar, modificar y fortalecer su oferta de productos y servicios; toma de
base la filosofía de una de las empresas en la que expresa: somos conscientes de que
nuestro sector es un sector continuamente cambiante… tienes que estar
constantemente desaprendiendo y aprendiendo de nuevo. Las reglas y los esquemas
se rompen continuamente por lo que puedes quedarte con un mismo esquema
porque ese esquema dentro de un año ya no funcionara. Por lo que colige el
investigador en lo siguiente: en la PYME debe existir una cultura organizativa
abierta, es decir, que permita al director general alentar a los empleados a compartir
su conocimiento y que facilite la comunicación entre los miembros de la empresa
como fuente de creación interna de conocimiento. Asimismo, Zapata Investigó
cómo se genera el conocimiento en las pequeñas y medianas empresas de las
tecnologías de la información y cómo se transfiere el conocimiento en dichas
empresas. En una primera fase de investigación cualitativa analizó cuatro empresas
del sector de tecnologías de la información del área metropolitana de Barcelona con
el objetivo de elaborar el marco teórico en que se basa la investigación cuantitativa.
Y en la segunda fase encuestó a 11 pequeñas empresas y 4 medianas empresas.
Llegando a la conclusión que las pequeñas y medianas empresas consideran que el
conocimiento organizativo les permite ampliar, modificar y fortalecer su oferta de
productos y servicios; toma de base la filosofía de una de las empresas en la que
expresa: “…somos conscientes de que nuestro sector es un sector continuamente
cambiante… tienes que estar constantemente desaprendiendo y aprendiendo de
nuevo. Las reglas y los esquemas se rompen continuamente por lo que puedes
quedarte con un mismo esquema porque ese esquema dentro de un año ya no
funcionará. Por lo que colige el investigador en lo siguiente: en la PYME debe
existir una cultura organizativa abierta, es decir, que permita al director general
alentar a los empleados a compartir su conocimiento y que facilite la comunicación
entre los miembros de la empresa como fuente de creación interna de
conocimiento. Otra de las conclusiones fue que el único atributo del conocimiento
que facilita sus transferencia es la facilidad de enseñanza, es decir un entrenamiento,
capacitación y monitoreo constante. Conocimiento. Otra de las conclusiones fue que
el único atributo del conocimiento que facilita sus transferencia es la facilidad de
enseñanza, es decir un entrenamiento, capacitación y monitoreo constante.

Por otro lado, Vargas (2005) evaluó los factores que afectan el desarrollo de la
mediana empresa en Lima Metropolitana, precisando el papel del financiamiento,
sus instrumentos y mecanismos, de acuerdo a su realidad y necesidades. Asimismo
estudió cómo mejorar la intervención de los diversos factores que se oponen al
desarrollo de la eficiente formación y capacitación de los recursos humanos, como
también la obsolescencia de los equipos e instalaciones, así como un adecuado
mantenimiento, todos estos factores atentan contra una mayor eficiencia de la
producción, dificultando el desarrollo de la mediana empresa en Lima
Metropolitana.
Castillo(7) en su estudio a las MYPES con respecto a la problemática de su
informalidad concluyo que el fenómeno de las micro y pequeñas
empresas(MYPES), las Pymes como anteriormente se les conocía en nuestro
entorno y se les denomina aún en otros países latinoamericanos, tiene una
importancia destacada y trascendental en nuestro país, tanto desde el punto de vista
económico y social como bajo una perspectiva jurídica, aunque en este último caso
se pueden resaltar las deficiencias en materia legislativa y aún doctrinaria. Las
micro y pequeñas empresas han sido entendidas por quienes han abordado su
análisis y problemática como un fenómeno subsidiario, subordinado al tema de la
gran empresa, la cual deviene un modelo hierático cuyas características
necesariamente deben ser adoptadas por las MYPES. Es más, la propia legislación
que regula a éstas, llámese Ley de Promoción y Formalización de la Micro y
Pequeña Empresa, Número 28015 y su Reglamento, Decreto Supremo007-2008-
TR, así como toda la gama de dispositivos legales donde se alude a esta forma
empresarial, trata al sector MYPE restándole la importancia que su envergadura
posee. No olvidemos que este sector empresarial ocupa al menos el30%de la
Población Económicamente Activa del país y genera el 20% del Producto Nacional
Bruto. Asimismo, según cálculos gubernamentales, alrededor del 98% de las
empresas nacionales son MYPES. Asimismo la cuestión esencial en éste tema tiene
que ver con el factor informalidad, que lamentablemente caracteriza a la micro y
pequeña empresa; informalidad que se revela a través de las cifras proporcionadas
por el propio Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo, según el cual,
solamente un 9% de las microempresas del país es formal, alcanzando el universo
de trabajadores visibles, esto es, de los que aparecen formalmente como
dependientes en materia de trabajo, solamente un 5%.Tratándose de la pequeña
empresa la situación es menos dramática, pero no desprovista de signos
preocupantes. Así, las cifras revelaron que al menos un30% de empresas de este
tipo se encontraba en la informalidad. Además, en el caso específico de las
microempresas el 95%de estas unidades productivas carece de beneficios laborales.
Las consecuencias de estos indicadores son catastróficas desde el punto de vista
social y económico.
Por su parte, Reyna (2008) en un estudio sobre la incidencia del financiamiento y la
capacitación en la micro y pequeñas empresas del sector Comercio estaciones de
servicio de combustible en el distrito de Nuevo Chimbote, llega a las siguientes
conclusiones: a) La edad promedio de los conductores de las micro y pequeñas
empresas fue de 50 años. b) En cuanto al sexo del representante legal, el 100% está
representado por el sexo masculino. c) En cuanto al grado de instrucción, el 66.7%
tienen estudios secundarios, y el 33.3% tienen estudios superiores. d) En cuanto al
financiamiento el monto promedio del microcrédito fue de s/ 24,111. Las
entidades financieras más solicitadas fueron el sector comercial con el 100%.
Puntualizando, el Banco de Crédito fue solicitado 5 veces (55.6%) y el Banco
Continental 4 veces (44.4%). En relación al destino del crédito financiero, el 66.7%
respondieron que era para capital de trabajo y el 33.3% para activos fijos. En lo que
respecta al crédito y la rentabilidad, el 100% de MYPE que utilizaron crédito
financiero tuvieron mejores utilidades.

e) En lo que se refiere a la capacitación, el 66.7% sí recibió capacitación y el 33.3%

no. Los tipos de cursos más solicitados sobre capacitación fueron: Sobre recursos
humanos 66.7%, marketing 55.6%, seguridad 55.6%, manejo empresarial 44.4%
e inversiones 11.1%.

Por otro lado, Sagastegui (2010), en un estudio en el sector servicios – rubro

pollerías del distrito de Chimbote llega a las siguientes conclusiones: Respecto a los
empresarios: a) La de edad promedio de los representantes legales de las MYPE
encuestados es de 41.67 años b) El 66.7% de los representantes legales encuestados
es del sexo femenino. c) El 33.3% de los empresarios encuestados tiene grado de
instrucción superior no universitaria y universitaria respectivamente. Respecto al
financiamiento: d) El 33.4% de las MYPE encuestadas recibieron créditos
financieros en el año 2008; en cambio en el año 2009 sólo el 16.7% recibieron
crédito. e) El 33.4 % de las MYPE encuestadas dijeron que obtuvieron crédito del
sistema no bancario. f) El 100% de las
MYPE que recibieron crédito invirtieron dicho crédito en el mejoramiento y/o
ampliación de sus locales y el 50% dijeron que invirtieron en activos fijos y capital
de trabajo, respectivamente. g) El 33.3% de los representantes legales de las MYPE
encuestados dijeron que el microcrédito financiero sí contribuyó al mejoramiento de
la rentabilidad de sus empresas y el 66.7% no respondieron. h) El 16.3% de los
representantes legales de las MYPE encuestadas dijeron que la rentabilidad de sus
empresas se incrementó en 5% y 15% respectivamente.

Por otro lado, Trujillo (2010), en su estudio en el sector industrial – rubro

confecciones de ropa deportiva de la provincia de Arequipa, llega a las siguientes
conclusiones: Respecto a los empresarios: a) La edad de los representantes legales
de las MYPE encuestadas que más predomina es la que fluctúa en el rango de 45 a
64 años con un 55 %. b) El 65% de los representantes legales encuestados son de
sexo masculino. c) El 40% de los empresarios encuestados tienen el grado de
instrucción Técnica Superior y la universitaria respectivamente. Respecto al
financiamiento: a) El 75% de las MYPE encuestadas solicitó y obtuvo un crédito
para su negocio ver tabla (4). b) El 55% de las MYPE encuestadas recibieron
créditos financieros en el año 2008; en cambio en el año 2009 tuvo un ligero
descenso a un 45% que recibieron crédito. c) El 100% de las MYPE encuestadas
que; accedieron a un crédito financiero indicaron que les fue oportuno para su
negocio. d) El 65% de las MYPE encuestadas manifestaron que solicitaron el
crédito está de acuerdo y consideran el monto suficiente, el 10% indica que el
monto desembolsado por las entidades financieras fue suficiente. e) El 100% de las
MYPE encuestadas que obtuvieron un crédito financiero lo hicieron a través del
sistema no bancario. f) En lo que respecta a las entidades no bancarias la que más
destaca por la preferencia es la Caja Municipal de Arequipa con un 25%. g) El 55%
de las MYPE que recibieron crédito invirtieron dicho crédito en capital de trabajo,
el 15% en activos fijos y un 5% en otros relacionados al giro del negocio. h) El 45%
de los representantes legales de las MYPE encuestados dijeron que el microcrédito
financiero sí contribuyó al mejoramiento de la rentabilidad de sus empresas, el 30%
no respondieron por desconocimiento. i) El 20% de los representantes legales de las
MYPE encuestadas dijeron que la rentabilidad de sus empresas se incrementó en
5%, el 25% indicó una rentabilidad de 10%, 15% y 20% respectivamente Respecto
a las MYPE, los empresarios y los trabajadores: d) El 100% de los representantes
legales de las MYPE encuestados dijeron tener más de 3 años en la actividad
empresarial (rubro de confecciones ropa deportiva). e) El 70% de los empresarios
dijeron que tienen de 1 a 3 trabajadores, el 30% dijeron que tienen de 4 a 8
trabajadores. f) El 85% de los empresarios encuestados tienen por objetivo el de
generar ingresos para la familia, el 10% para maximizar ganancias y un 5% dar
empleo a la familia.

4.2. Bases teóricas

4.2.1 Teoría del financiamiento

Desde el punto de vista teórico, el comportamiento de las empresas en materia de

financiamiento a dado lugar a diversas explicaciones siendo incluso a veces
contradictorios. Durante largo tiempo, la metodología consistió en el
apalancamiento basado en las hipótesis fundamentales de Modigliani y Miller.
Donde los últimos son los únicos que afirman la ausencia del impacto del
financiamiento sobre el valor de la firma, después muchos autores explican
teóricamente el caso contrario. La primera explicación está dada por las teorías
tradicionales al comienzo de los años 60’s, las cuales afirman la existencia de una
estructura óptima de capital, que resulta de un arbitraje entre las economías
impositivas relacionadas a la deducción de los gastos financieros y a los riesgos de
quiebra: en estos aspectos fue donde avanzaron los teóricos al demostrar la
existencia de un equilibrio entre costos y las ventajas del endeudamiento. La
segunda explicación está fundamentada por la corriente contractual, donde la teoría
de los costos de agencia propone los medios específicos para minimizar los costos
de adquisición de fondos. Estos tratan de reducir el conflicto de intereses
susceptibles de aparecer entre los diferentes actores de la firma a saber: el directivo,
el accionario y el acreedor. Jensen y Meckling identifican dos tipos de conflictos: el
primero de naturaleza interna, concerniente entre los dirigentes y los accionistas y el
segundo en lo que respecta a los accionistas y los acreedores. Estas divergencias de
intereses son la base de ciertas ineficiencias en materia de gestión tales como la
imperfección de la asignación de recursos de las 4 firmas o el consumo excesivo de
los directivos (la tesis del despilfarro de recursos de la empresa que son suntuarios
cuando existen flujos de caja libre o excedentes de tesorería). Paralelamente a la
teoría de la agencia se desarrolló el fundamento sobre la asimetría de información.
Los avances de la teoría de las asimetrías en el entorno del financiamiento de las
firmas ofrece una tercera explicación complementaria diferente a las dos anteriores:
los recursos de financiamiento son jerárquicos. Dentro del contexto de la asimetría
de información, donde los dirigentes respetan el mandato de los accionistas, la
mejor selección es el autofinanciamiento. Los que la empresa no se puede beneficiar
de esta posibilidad para asegurar el crecimiento, la emisión de una deudas es
preferible al aumento de capital. Es así como se presenta la teoría del
financiamiento jerárquico o pecking order theory (POT) desarrollada por Myers y
Majluf. Esta es aparentemente en relaciona a las teorías tradicionales, muy
innovadora y más próxima a la realidad. Dicha teoría ha sido muy controvertida.
Pero es en si la POT la teoría más simple o la más acertada con la realidad.
Algunos elementos pueden ayudar a responder tal cuestionamiento y es hallar una
explicación a través de la teoría de juegos. J. Von Neumann y Oskar Morgenstern,
pusieron en contexto un análisis del comportamiento de los agentes económicos
como un juego de suma cero. Esto ofrece un método de resolver por un juego de dos
agentes generalizándose a varios agentes J.Nash y en definitiva el equilibrio de
Nash como una solución de juegos donde cada uno de los jugadores maximiza su
ganancia teniendo en cuenta la selección de los otros agentes (Hermosa, 2000). Por
otro lado Alarcón, nos nuestra las teorías de la estructura financiera.

Así mismo, el financiamiento posee ciertas fuentes de obtención, como son:

• Los ahorros personales: Para la mayoría de los negocios, la principal

fuente de capital, proviene de ahorros y otras formas de recursos personales.
Frecuentemente, también se suelen utilizar las tarjetas de crédito para financiar las
necesidades de los negocios.

• Los amigos y los parientes: Las fuentes privadas como los amigos y la
familia, son otra opción de conseguir dinero. Éste se presta sin intereses o a una
tasa de interés baja, lo cual es muy benéfico para iniciar las operaciones.
• Bancos y uniones de crédito: Las fuentes más comunes de financiamiento
son los bancos y las uniones de crédito. Tales instituciones proporcionarán el
préstamo, solo si usted demuestra que su solicitud está bien justificada.

• Las empresas de capital de inversión: Estas empresas prestan ayuda a

las compañías que se encuentran en expansión y/o crecimiento, a cambio de
acciones o interés parcial en el negocio (Fazzari, 1998).

Por otro lado, el financiamiento se divide en: El Financiamiento a corto plazo, está
conformado por:

a. Crédito comercial: Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la

empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las
cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.

b. Crédito bancario: Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las

empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones
funcionales.

c. Línea de crédito: Significa dinero siempre disponible en el banco, pero

durante un período convenido de antemano

d. Papeles comerciales: Esta fuente de financiamiento a corto plazo, consiste

en los pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los
bancos, las compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas
industriales que desean invertir a corto plazo sus recursos temporales excedentes.

e. Financiamiento por medio de la cuentas por cobrar: Consiste en vender

las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente de ventas o comprador de
cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado previamente, con el fin de
conseguir recursos para invertirlos en ella.
f. Financiamiento por medio de los inventarios: Para este tipo de
financiamiento, se utiliza el inventario de la empresa como garantía de un
préstamo, en este caso el acreedor tiene el derecho de tomar posesión de esta
garantía, en caso de que la empresa deje de cumplir (Herrera, Limón y Soto, 2006).

El Financiamiento a largo plazo, está conformado por:

a) Hipoteca: Es cuando una propiedad del deudor pasa a manos del prestamista
(acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo.

b) Acciones: Es la participación patrimonial o de capital de una accionista,

dentro de la organización a la que pertenece.

c) Bonos: Es un instrumento escrito certificado, en el cual el prestatario hace

la promesa incondicional, de pagar una suma especificada y en una fecha
determinada, junto con los intereses calculados a una tasa determinada y en fechas
determinadas.

d) Arrendamiento Financiero: Contrato que se negocia entre el propietario de

los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario), a la cual se le permite el uso de
esos bienes durante un período determinado y mediante el pago de una renta
específica, las estipulaciones pueden variar según sea la situación y las necesidades
de cada una de las partes (Brisos y Bigier, 2006).

Es por ello, que en nuestros países existe un gran número de instituciones de

financiamiento de todo tipo comunitario, público e internacional. Estas instituciones
otorgan créditos de diversos tipos a diferentes plazos, a personas y organizaciones.
Estas instituciones se clasifican como:
i. Instituciones financieras privadas: bancos, sociedades financieras,
asociaciones mutualistas de ahorro y crédito para la vivienda, cooperativas de
ahorro y crédito que realizan intermediación financiera con el público.

ii. Instituciones financieras públicas: bancos del Estado, cajas rurales de

instituciones estables. Estas instituciones se rigen por sus propias leyes, pero están
sometidas a la legislación financiera de cada país y al control de la
superintendencia de bancos.

Entidades financieras: este Es el nombre que se le da a las organizaciones que

mantiene líneas de crédito para proyectos de desarrollo y pequeños proyectos
productivos a favor de las poblaciones pobres. Incluyen los organismos
internacionales, los gobiernos y las ONG internacionales o nacionales (Briceño,
2010).

4.2.2. Teoría de la MYPE

El financiamiento de las MYPE o PYME en los países desarrollados: En los

Estados Unidos, donde el segmento representa casi el 98% de todas las empresas
con empleados, la Agencia Federal para el Desarrollo de la Pequeña Empresa
comenzó en 1994 a realizar un seguimiento del otorgamiento de préstamos a las
PYME. Desde entonces, la cantidad de préstamos para pequeñas empresas
(definidos por esa entidad como los préstamos menores de US$1 millón) se
multiplicó más de cuatro veces, superando los 27 millones de préstamos valuados
en más de US$700 000 millones (o el 5% del PIB) en 2008 ((Herrera, Limón y
Soto, 2006). La expansión considerable del crédito para pequeñas empresas en el
mundo desarrollado en las últimas dos décadas puede ser uno de los motivos por los
que solo el 30% de los países (desarrollados) de la OCDE dicen tener una brecha en
el financiamiento mediante deuda para PYME (Vásquez, 2010).
El banco reestructuró sus operaciones sobre la base de esos datos y segmentó sus
préstamos en dos programas: los programas de crédito, que ofrecen productos muy
estructurados para las PYME más pequeñas, y financiamiento PYME, que
ofrecen servicios más personalizados a las de mayor tamaño. Actualmente, el banco
está mejorando sus capacidades de manejo de relaciones con clientes y de SIA a fin
de emplear la información de su cartera actual para incrementar las ventas y
desarrollar sus propios modelos de calificación crediticia (Mitnik, Descalzi y
Ordoñes, 2010).

El financiamiento de las MYPE o PYME en América Latina: Según

Emilio Zevallos V. En el caso de Argentina, el acceso al financiamiento fue el
obstáculo más comúnmente señalado por los empresarios entrevistados, y también
el más importante. Los aspectos considerados más relevantes, en cuanto a este
ámbito, son las garantías, las altas tasas de interés y la ausencia de mecanismos para
evaluar los préstamos dirigidos a pymes (como puede verse en el cuadro 5). Otros
factores de menor importancia fueron la falta de líneas específicas para pymes, el
exceso de exigencias formales por parte de los bancos y los elevados gastos
administrativos para la tramitación de créditos. En Colombia, el acceso al
financiamiento es el tercer obstáculo más importante para los empresarios (luego de
la violencia y los impuestos). En esta área, al igual que en Argentina, los siguientes
se revelan como los aspectos más sensibles de la problemática: las garantías

(insuficientes), los altos costos crediticios, los altos costos del sistema financiero
(asociados a la relación entre el tamaño del crédito pyme y los costos fijos de los
bancos, la concentración de los préstamos en los conglomerados empresariales,
etcétera), la ausencia de capital de riesgo (por la carga tributaria para los
inversionistas, el marco legal restrictivo, entre otras razones), la ausencia de
mecanismos como el factoring y el leasing (los cuales tienden a no resultar debido
al riesgo asociado, los pequeños montos y la poca información disponible), entre
otros factores.
En Costa Rica, el tema del acceso al financiamiento aparece en el tercer lugar de las
prioridades de los empresarios, después de las elevadas cargas sociales y la
ilegalidad. Por el lado de la oferta, se observa la existencia de fuentes de
financiamiento disponibles para las pymes; sin embargo, se reconoce la presencia de
altos costos fijos en el sistema financiero que encarecen el crédito y, por tanto, su
colocación. Además, no hay una definición homogénea para identificar a los sujetos
de crédito, los trámites de aprobación son lentos (45 días sólo para obtener la
documentación requerida por el sistema) y los gastos de formalización son altos
(legalización de documentos, peritajes, etcétera). Como en los países anteriores, el
nivel de garantías reales es alto y no existe el concepto de cliente (no hay memoria
sobre este), ya que cada nueva operación de un mismo cliente pasa por el mismo
trámite regular.

En el caso de Chile, el financiamiento como obstáculo es considerado en el cuarto

lugar de la jerarquía, luego de la competencia desleal, el funcionamiento del aparato
estatal y la situación macroeconómica general. El problema no es tanto el acceso al
financiamiento, sino las condiciones en que es otorgado. Lo más crítico para los
empresarios son las garantías y las tasas de interés. Con menor frecuencia fueron
mencionadas las altas comisiones, el tiempo invertido en los trámites y la falta de
información. Estos obstáculos fueron señalados como causales de pérdida de
negocio, retraso o cancelación de proyectos. Otro hecho relevante señalado por los
empresarios entrevistados fue que su principal fuente de financiamiento es el capital
propio.

En El Salvador, el tema del acceso al financiamiento recibió el segundo lugar en la

jerarquía de los problemas, sólo después de las condiciones de la competencia
interna (básicamente, poder de mercado y competencia desleal). Los aspectos más
sensibles de la problemática fueron las elevadas tasas de interés, el tipo de garantías
exigidas (hipotecaria de la empresa, hipotecaria de una propiedad personal, firma
solidaria, bienes muebles, fiadores, etcétera) y los requisitos excesivos. Otros
obstáculos de menor jerarquía fueron el sistema de evaluación del riesgo crediticio,
los plazos otorgados para la cancelación de los créditos, entre otros.
En Panamá, las condiciones de acceso al financiamiento ocuparon el primer lugar
en la problemática de las pymes. Este resultado encierra una aparente paradoja, pues
la percepción inicial de Panamá como uno de los centros financieros más
importantes de América haría suponer que el tema del financiamiento no es un
problema en ese país. El mensaje, al parecer, es que no se cuenta con un diseño
adecuado de financiamiento para las pymes.

En este caso, los problemas señalados por los empresarios como los más
importantes fueron las elevadas garantías (entre el 100% y el 150% del monto del
crédito solicitado), las tasas de interés (entre 11% y 15% anual3) y los
requisitos excesivos (estados financieros auditados de por lo menos los dos últimos
años de operaciones, avalúo de propiedades, estudios de factibilidad, entre otros).

Como puede apreciarse, el tema del acceso al financiamiento tiene lugares comunes
en las tasas de interés, las garantías y los requisitos. Otros elementos menos
señalados, pero importantes, son los sistemas de evaluación del riesgo y los costos
de los trámites financieros.

Lo anterior muestra indirectamente varios aspectos de la problemática.

Por un lado, en muchos casos las pymes no cumplen los requisitos comúnmente
solicitados por los bancos. Este problema de información supone la necesidad
de contar con otros mecanismos de difusión, de modo que tanto la oferta de
financiamiento como las condiciones del mismo lleguen, efectivamente, a los
potenciales clientes. Al mismo tiempo, el poco grado de formalidad de la gestión
administrativa en varias de estas empresas es un factor limitante para el acceso al
financiamiento.

En este punto, la responsabilidad de los empresarios es clara. Adicionalmente,

nos encontramos con un sistema financiero donde no existen o son inoperantes los
sistemas de evaluación de empresas de menor tamaño, o para montos pequeños de
préstamo. Este es un indicador del poco interés del sistema financiero por este
mercado, pero también de su propia ineficiencia para captar otros segmentos donde
el volumen de clientes es más importante que el monto individual de los créditos.
Esto supone el desarrollo de sistemas más adecuados para clientes pequeños, pero
también un incremento de la eficiencia del sistema financiero (Chacaltana, 2005).

El financiamiento de las MYPE en el Perú: El sistema financiero se rige de

acuerdo a lo establecido por la Ley No. 26702, posteriores modificaciones y sus
normas reglamentarias.

La Ley No. 26702 estableció cuatro tipos de crédito: comercial, de consumo,

hipotecario y crédito a microempresas (ME).

Paralelamente flexibilizó las condiciones de participación y desarrollo de las

CMAC, CRAC y las EDPYME en el mercado de las micro finanzas, posibilitando
así un mayor nivel de competencia en dicho mercado. En esta dirección, una de
las innovaciones introducidas más importantes es aquélla, contenida en el
Artículo 222, que estableció que la evaluación para la aprobación de los créditos
estuviera en función de la capacidad de pago del deudor dejando así a un rol
subsidiario a las garantías- lo cual favoreció una mayor inclusión de las pymes en
la oferta crediticia formal. Otra innovación importante es la creación de módulos de
operaciones, que son conjuntos de operaciones a los que las IMFs pueden acceder
según cumplan con ciertos requisitos de capital social, sistemas administrativos y
de control interno de las operaciones involucradas, y calificación de la empresa
financiera. Este “sistema de graduación” buscaba promover una mayor
participación en el sistema de las entidades financieras no bancarias y posibilitó a
las IMF ampliar progresivamente la gama de servicios que podían ofrecer a sus
clientes.

Actores en las Políticas financieras para PYME

Un actor llamado a tener un rol importante en facilitar el crédito a las pymes es la

Corporación Financiera de Desarrollo – OFIDE, única institución financiera de
propiedad del Estado. A partir de 1992, COFIDE tiene un rol de banco de segundo
piso, cuya tarea es canalizar líneas de crédito a través de las instituciones del
sistema financiero formal, reguladas por la SBS. Actualmente maneja cinco líneas
de crédito orientadas a pymes.
Otra institución importante es el Fondo de Garantía para Préstamos a la
Pequeña Industria (FOGAPI). Esta es una fundación privada, creada como tal
en 1979 por iniciativa de la Cooperación Técnica Alemana (GTZ), la Corporación
Financiera de Desarrollo (COFIDE), la Asociación de Pequeños y Medianos
Industriales del Perú (APEMIPE), la Sociedad Nacional de Industrias (SNI) a través
de su Comité de Pequeña Industria (COPEI), el Servicio Nacional de
Adiestramiento en Trabajo Industrial (SENATI) y el Banco Industrial del Perú
(BIP) en ese entonces. Su función es proveer garantías para créditos a pymes.
Durante el año 2004 garantizó créditos por alrededor de US$150 millones.
Finalmente, están en operación algunos fondos orientados a pymes. Así, se cuenta
con el Fondo de Asistencia a la Pequeña Empresa (FAPE) que provee capital de
entre 50,000 y 300,000 dólares a pequeñas empresas orientadas a la exportación,
generalmente a través de participación minoritaria en el accionariado.

4.3 Marco conceptual

4.3.1. Definiciones de Micro y Pequeña Empresa:

La Micro y Pequeña Empresa es la unidad económica constituida por una

persona natural o jurídica, bajo cualquier forma de organización o gestión
empresarial contemplada en la legislación vigente, que tiene como objeto
desarrollar actividades de extracción, transformación, producción, comercialización
de bienes o prestación de servicios. Cuando en esta Ley se hace mención a la sigla
MYPE, se está refiriendo a las Micro y Pequeñas empresas.

• Características de las MYPE:

Número de trabajadores:

Microempresa: de uno (1) hasta diez (10) trabajadores inclusive.

Pequeña Empresa: de uno (1) hasta cien (100) trabajadores inclusive.

• Ventas Anuales
Microempresa: hasta el monto máximo de 150 Unidades Impositivas
Tributarias (UIT).

Pequeña Empresa: hasta el monto máximo de 1700 Unidades Impositivas

Tributarias (UIT).

El incremento en el monto máximo de ventas anuales señalado para la

Pequeña Empresa será determinado por Decreto Supremo refrendado por el
Ministro de Economía y Finanzas cada dos (2) años y no será menor a la
variación porcentual acumulada del PBI nominal durante el referido período.

Las entidades públicas y privadas promoverán la uniformidad de los criterios

de medición a fin de construir una base de datos homogénea que permita
dar coherencia al diseño y aplicación de las políticas públicas de promoción y
formalización del sector (Dessler, 1998).

4.3.2. Definiciones de financiamiento

En términos generales, el financiamiento es un préstamo concedido a un cliente a

cambio de una promesa de pago en una fecha futura indicada en un contrato. Dicha
cantidad debe ser devuelta con un monto adicional (intereses), que depende de lo
que ambas partes hayan acordado (Ferruz, 2000).

Así mismo, es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una
actividad económica, son generalmente sumas de dinero que llegan a manos de las
empresas, o bien de algunas gestiones de gobierno y sirven para complementar los
recursos propios (Sánchez, 2002 y Actualidad Empresarial, 2006). Por otro lado, es
el dinero en efectivo que recibimos para hacer frente a una necesidad financiera y
que nos comprometemos a pagar en un plazo determinado, a un precio determinado
(interés), con o sin pagos parciales, y ofreciendo de nuestra parte garantías de
satisfacción de la entidad financiera que le aseguren el cobro del mismo (Sosa,
2007).

Finalmente, es el mecanismo que tiene por finalidad, obtener recursos con el menor
costo posible y tiene como principal ventaja la obtención de recursos y el pago en
años o meses posteriores a un costo de capital fijo (Ley que facilita el desarrollo
económico de las MYPE, 2009).

4.4. Marco conceptual

5. Metodología.

5.1 Tipo y nivel de investigación

5.1.1 Tipo de investigación

El tipo de la investigación será cuantitativo, porque en la recolección de datos y la

presentación de los resultados se utilizarán procedimientos estadísticos e
instrumentos de medición.

5.1.2 Nivel de investigación

El nivel de investigación será descriptivo, debido a que sólo se limitará a describir

la principal característica de la variable en estudio.

5.2 Diseño de la investigación El diseño será no experimental - descriptivo.

M O

Donde:

M = Muestra conformada por las MYPE encuestadas.

O = Observación de las variables complementarias y principal.

1. No experimental
Será no experimental porque se realizará sin manipular deliberadamente la variable,
se observará el fenómeno tal como se mostró dentro de su contexto.

2. Descriptivo

Será descriptivo porque el estudio se limitará a describir las principales

características de las variables complementarias y principal.

2.5 Población y muestra

2.5.1 Población

La población estará constituida por micro y pequeñas empresas dedicadas al sector

comercio, rubro compra y venta de suministro y servicios de computo del distrito de
Calleria, periodo 2015.

Información obtenida a través de la municipalidad del distrito de Calleria.

2.5.2 Muestra

Para realizar la investigación se tomará una muestra dirigida de 50

MYPE que representa el 20% de la población. Datos obtenidos a través de trabajo

de campo, hecho por los encuestadores.

2.6 Definición y operacionalización de las variables

Variable Definición Definición Escala de

complementaria conceptual operacional: medición
Indicadores

Perfil de los Son algunas Edad Razón: Años

propietarios y/o características
gerentes de las de los Sexo Nominal:
MYPE propietarios y/o Masculino
gerentes de las Femenino
MYPE
Grado de Nominal:
instrucción Sin instrucción
Primaria
Secundaria
 Instituto
Universidad.

Variable Definición Definición Escala de medición

complementaria conceptual operacional:
Indicadores

Giro del negocio Nominal:

de las MYPE. Especificar

Antigüedad de Razón:
las MYPE. Un año
Dos años
Tres años
Más de tres años

Perfil de las Son algunas Número de Razón:

MYPE características 01
trabajadores
de 06
Las MYPE. 15
16 – 20
Más de 20

Objetivos de las Nominal:

MYPE. Maximizar
ganancias
Dar empleo a la
familia Generar
ingresos para la
familia
Otros: especificar

Variable Definición Definición Escala de

complementaria conceptual operacional: medición
 Indicadores

Financiamiento en Son algunas Solicito crédito Nominal:

características Si
las MYPE. relacionadas con
el Recibió crédito Nominal:
Financiamiento de Si
Cuantitativa:
las MYPE.
Monto del Especificar el
crédito solicitado monto
Monto del Cuantitativa:
crédito recibido Especificar el
monto
Entidad a la que Nominal:
solicito el crédito Bancaria
No bancaria
Entidad que le Nominal:
otorgo el crédito Bancaria
No bancaria
Tasa de interés Cuantitativa:
cobrada por el Especificar la tasa
crédito
Crédito oportuno Nominal:
Si
Crédito inoportuno Nominal:
Si
Monto del crédito: Nominal:
Suficiente Sí No
Insuficiente Sí No
Cree que el Nominal:
financiamiento Si
mejora la No
Fuente: elaboración propia.
1.5 Técnicas e instrumentos
1.5.1 Técnicas
En el recojo de la información de campo se utilizará la técnica de la
encuesta.

1.5.2 Instrumentos
 Para el recojo de la información se utilizará un cuestionario estructurado
de 20 preguntas cerradas.

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