SUMMARY NOTES: 401: I.

 INTRODUCTION TO COST ACCOUNTING:  COMPARISON BETWEEN MANAGEMENT ACCCOUNTING AND FINANCIAL ACCOUNTING 
Objectives:   
A. Define Management Accounting    FINANCIAL ACCOUNTING  MANAGEMENT ACCOUNTING 
B. Compare Management Accounting to Financial Accounting  1. As to Objective  To provide information:  To provide information as need 
C. Discuss Cost Accounting     a. Operating results over a  by management 
  1. Define Cost  period of time 
  2. Define Cost Accounting     b. Financial condition at a 
given time 
  3.  Discuss  the  Relationship  of  Cost  accounting  to  Management  Accounting  and 
Financial Accounting  2. As to Intended  Stakeholders   Management  
  4. Discuss the Classifications of Costs  Users  ‐ anyone who can be affected  ‐ group of individuals in charge 
  5. Introduce the Inventory Accounts for a Manufacturing Business  the entity or business  of the administration of the 
‐external users and internal  business 
  6. Introduce System Choices for Accumulating Costs 
users  ‐internal users 
    a. Actual Costing 
    b. Normal Costing  3. As to option of  Required by the regulatory  Optional since it depends upon 
existence  bodies (e.g. BIR/SEC/DTI)  management and its needs 
    c. Standard Costing 
  7. Introduce System Choices for Accounting for Costs  4. As to Structure  Reports are built around one  Structure and principles applied 
and Principles  fundamental equation.  to reports vary depending on 
    a. Job Order Costing 
*Assets = Liabilities + Capital  how the information will be 
    b. Process Costing  used. 
 
  *Full Cost Accounting 
 
  *Differential Accounting 
MANAGEMENT ACCCOUNTING  *Responsibility Accounting 
 
5. As to compliance  Always prepared in accordance  Not necessarily conforms to 
*Accounting is the art of recording, classifying and summarizing, in a significant matter and in  to GAAP  with GAAP  GAAP 
terms of money, transactions and events which are in part at least of a financial character, and 
interpreting the results thereof.  6. As to basis of  Data are historical in nature  Data may be either historical 
  *Accounting is not an end, but a means to an end. It processes financial data into  reports  and are based on objective  costs or an estimate of future 
accounting information that should be useful in decision making.  facts  costs‐ more emphasis is given 
to future costs. 
  *Information  should  be  relevant,  complete,  timely,  accurate,  accessible,  and 
understandable.  7. As to timeliness  Reports are not easily prepared  Reports are promptly prepared 
*Management  is  the  process  of  planning,  organizing,  leading  and  controlling  the  use  of  of reports  since ACCURACY is important.  and submitted to preserve its 
resources to accomplish performance goals.  Submission requires time.  USEFULNESS or RELEVANCE. 
*Management Accounting    
– the process of recording, classifying and summarizing, in a significant matter and   
in terms of money, transactions and events which are in part at least of a financial character,   
and interpreting the results with the purpose of aiding in the process of planning, organizing, 
 
leading and controlling the use of resources to accomplish performance goals.  
 
–    the  process  of  developing  and  interpreting  accounting  information  intended 
specifically to assist the internal users or management in operating the business.   
   
   
   
   

1 
 
    
COST ACCOUNTING    2. Operating – costs incurred in being in business. 
*Cost is a foregoing, measured in monetary terms, incurred or potentially to be incurred, to      a.  Selling  Expenses –  expenses  of  making  sales  and  delivering  products. 
achieve a specific objective.  They may be further classified as order‐getting (salaries and commissions of sales personnel) 
  *Related Financial Accounting Terminologies:  and order‐filling costs (warehousing, shipping, and customer service). 
    b. Administrative or General Expenses – expenses required to administer 
  Occurrence of Transaction  Occurrence of Benefit 
a business, and which are not related to the construction or sale of goods or services. 
COST  Past or Future Transaction  Benefit  was  received  or  will    3. Financing – cost, interest, and other charges involved in the borrowing of money 
potentially be received.  to build or purchase assets 
ASSET  Past Transaction  Benefit will potentially be received.   
B. Costs in relation to timing of charges against revenue 
EXPENSE  Past Transaction  Benefit was received. 
  1. Product or Inventoriable – costs that are attached to the product and matched 
LOSS  Past Transaction  Probable  or  potential  benefit  was  with revenue in the period in which the product is sold. 
not received.    2.  Period  –  costs  that  are  attached  to  the  period  it  was  incurred  in  and  are 
  immediately expensed. 
*Cost  Accounting  is  the  process  of  recording,  classifying,  summarizing,  analyzing  and    3. Capitalizable – costs that are attached to assets or resources with benefits which 
interpreting  the  costs  (foregoings  or  sacrifices  made)  in  relation  to  materials,  labor  and  are expected to be enjoyed over more than one accounting period. 
overhead necessary to produce and sell a product.    
*Oftentimes, Cost Accounting is applied to manufacturing businesses, but it may still  C. Costs in relation to manufacturing departments 
be used in merchandising and service businesses.    1. Costs of the Producing Department – costs incurred by the part of an organization 
 

*Cost accounting allows for the creation of a BUDGET in the planning function of  contributing to the creation of a product 
management. A budget is the overall financial plan to future activities.    2. Costs of the Service Department – costs incurred by a part of an organization that 
*Cost  accounting  also  allows  for  the  compilation  of  ACTUAL  COST  DATA  in  the  does not provide a direct contribution to the creation of a product. However, it does provide 
occurrence of the planned activities.  a benefit for the other departments. 
*Once  activities  are  completed,  Cost  Accounting  allows  management  to  compare   
BUDGETED COSTS to ACTUAL COSTS in management’s control function.  D. Costs in relation to timing of cost computation or preparation 
    1. Historical – costs incurred from past events. They can also be referred as actual 
CLASSIFICATIONS OF COSTS  costs. 
A. Costs according to their function    2. Predetermined – costs that are set up from what is expected to happen. 
  1.  Manufacturing  – sum  of the costs of  direct materials, direct labor, and  factory  *Budgeted – costs that are set up from what is expected to happen in an 
overhead. Account titles involved with manufacturing costs include Raw Materials, Work‐in‐ undertaking or activity. 
Process, Finished Goods, and Cost of Goods Sold.  *Standard – usually used for the costing of manufacturing goods, it is the 
    a. Direct Materials – cost of materials used in the creation of a product and  predetermined or budgeted cost on a per unit basis. 
can easily be traced to the product.   
    b.  Direct  Labor  –  wages  that  are  incurred  to  produce  specific  goods  or  E. Costs in relation to persons regulating them 
provide specific services to customers    1. Controllable – costs which can be regulated by the management responsible for 
    c. Factory Overhead/ Manufacturing Overhead/ Overhead – all production  them. 
costs that cannot be directly traced to a product (either the input is not easily visible in the    2. Non‐controllable – costs which cannot be regulated or influenced by the manager 
finished output, the quantity used is minimal or price is immaterial). These production costs  responsible for a specific department. These are often imposed by the top management or 
include indirect materials, indirect labor, factory building and machinery related costs, utilities  allocated from other departments. 
expenses incurred in the factory, among others.   
**PRIME COST = DIRECT MATERIALS + DIRECT LABOR   
**CONVERSION COST = DIRECT LABOR + FACTORY OVERHEAD   

2 
 
   *Quality ‐ costs incurred associated with conforming or not conforming to 
F. Costs in relation to volume of activity  standards. They can be further divided into (1) Cost of Compliance (Prevention Cost 
and,  Appraisal  Cost  or  Inspection  Cost),  and  (2)  Cost  of  Non‐Compliance  (Internal 
  1. Variable – costs which change proportionately with the level of production. *They 
Failure Cost and External Failure Cost). 
are fixed on a per unit basis (e.g. P5 for every unit). 
  2. Fixed – costs which remain stable regardless of the level of production assuming 
production is within a relevant range. Fixed cost per unit is inversely proportionate to the total  Cost of Compliance 
number of units since a higher production allows more spread for the fixed cost.    
*Relevant  Range  –  activity  level  that  is  bounded  by  a  minimum  and  Prevention Cost  Appraisal Cost 
maximum amount wherein an assumption can be applied. 
    *Oftentimes,  costs  include  both  variable  and  fixed  elements.  In  cost  Focus  Supplier of the inputs  Inputs and processing 
accounting, we use several methods to separate these elements for ease in use of cost data. 
  Examples  Costs  incurred  during  supplier  Labor costs in the inspection of 
G. Costs in relation to analysis for decision making  background checks, and during  raw materials and equipment 
the  pre‐hiring  process  of 
  1.  Irrelevant  –  costs  which  do  not  change  as  the  result  of  the  decision‐making 
employees 
process. These are costs which do not differ between alternatives. 
*Sunk – costs that have already been incurred and that cannot be changed.  Cost of Non‐Compliance 
*Committed  –  costs  that  have  not  yet  been  incurred  but  cannot  be   
changed do to a long‐term decision or contract.  Prevention Cost  Appraisal Cost 
  2. Relevant – future costs which are different between decision making.   
*Differential – difference in amount of costs between options. If choosing  Focus  Correction  of  the  product  Compensation  to  dissatisfied 
one  option  will  increase  total  cost  compared  to  another  option,  there  is  an  which  did  not  comply  with  customers  and  opportunity 
incremental cost. If the opposite occurs, it is called decremental cost.  standards.  costs  arising  from  lost  sales, 
*Opportunity  –  income  or  benefit  foregone  when  an  alternative  is  reputation and goodwill 
selected over the other. 
*Imputed – assumed or hypothetical costs representing the value of the  Examples  Re‐work of products  Costs  relating  to  warranty 
use of a resource.  claims 
*Out‐of‐pocket – future outlay of financial resources as a consequence of   
a decision. 
INVENTORY ACCOUNTS FOR A MANUFACTURING BUSINESS 
*Postponable – costs that are necessary but may be deferred or shifted to 
1. Raw Materials – reflects the cost of raw materials that will be used in the manufacturing 
a future date or period of time without adversely affecting current operations. 
process. 
*Avoidable  –  costs  that  are  not  necessary  or  that  can  be  eliminated  by 
2. Work‐in‐Process – reflects the costs of raw materials, direct labor, and manufacturing 
choosing an alternative. 
overhead incurred on goods which manufacturing has begun but has not been completed at 
  the end of the period of reporting.  
  3. Finished Goods – reflects the costs of goods that have been completed and are ready for 
  sale. 
   
   
   
   
   
   
   
 
3 
 
COST ACCUMULATION SYSTEMS   
1. Actual Cost System (Historical) – Under this cost accumulation system, direct material,   
direct labor and factory overhead costs are determined as they occur. The actual/ incurred  SAMPLE EXERCISE: 
costs are what are charged to the inventory accounts. 
1. As of Jan. 1, 2018, Company XY has balances of Raw Materials, Work‐in‐Process and 
2. Normal Cost System – Under this system, direct material and direct labor are determined  Finished Goods amounting to P10,000, P15,000 and P5,000 respectively. XY subsequently 
as they occur. However, for costs which are immaterial or cannot be directly traced to  purchases P50,000 worth of materials during the day to be used for the month’s production.  
products (Factory Overhead Costs), they are recorded into the Work‐in‐Process and Finished 
*XY uses perpetual inventory system. 
Goods accounts at a predetermined rate with the assumption that these factory overhead 
costs are incurred “normally” or close to the predetermined rate.  2. During the month, Company XY used the following raw materials: 
3. Standard Cost System – Under this system, direct material, direct labor, and factory    Direct Materials – P40,000 
overhead costs are recorded into the books at “standard cost” or at a predetermined cost    Indirect Materials – P5,000 
per unit.  3. Salaries and wages for the month totaling P35,000 were earned by factory employees of 
  which P30,000 is direct labor and P5,000 is indirect labor. 
COST ACCOUNTING SYSTEMS  4. Depreciation of the factory building and equipment totaled P15,000 for the month. 
1. Job Order Cost System – Under this system, costs are distributed to each job order (an order  5. Other factory overhead incurred amounted to P4,565.50. 
to produce a number of goods or to provide a particular service for a customer). Oftentimes,  6. Overhead is estimated to be 50% of prime costs. 
job orders are widely different in terms of the required materials, labor, equipment and time,  7. Several job orders were completed during the month. The related manufacturing costs 
thus would vary in costs.  totaled P60,000. 
  *Job Cost Sheet – the document that would show the details of a job order including  8. By the end of the month, products costing P45,000 were sold. 
costs incurred. 
 
2.  Process  Cost  System  ‐Under  this  system,  costs  are  accumulated  by  the  process  or 
  Required: 
department for a period of time. The process is usually repetitive and produces very similar 
outputs, and thus would entail similar costs. Total costs would therefore be easily be allocated    1. Journal entries under actual costing 
to each unit produced. (To be discussed further in later chapters.)    2. Journal entries under normal costing 
    3. Entries in the T‐accounts under normal costing 
Job Order Costing under the Normal Cost System   
The typical cycle of the operations of a manufacturing firm involves the following:   
1. Procurement of materials and obtainment of labor providers   
2. Production through the processing of the materials purchased    
3. Warehousing of the completed units   
4. Selling of the products   
The cost accountant’s job is to design a system in which all cost elements are recorded as   
incurred and then charged to production as the work flows through the operating cycle. This   
is where accounts such as Raw Materials, Work‐in‐process, Finished Goods and Cost of   
Goods Sold come into play. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4 
 
Exercise 1‐1: Costs by Function  _____30. Royalties expense on the use of images by an advertising company 
Classify the costs below whether they are Production Costs (PC), Selling  _____31. Impairment on factory building 
Expenses (SE), General and Administrative Expenses (GAE), Finance Costs  _____32. Impairment on office building 
(FC), other expenses or losses (OEL), or other classifications (OC).  _____33. Borrowing cost of funds used to produce wine 
_____1. Indirect materials used  _____34. Repairs and maintenance of computers used by executives 
_____2. Delivery truck  _____35. Cost of printing official receipts 
_____3. Uncollectible amounts   
_____4. Uniform subsidy of the office staff  Exercise 1‐2: Manufacturing Costs 
_____5. Advertising expense  Classify the manufacturing costs below whether they are Direct Materials 
_____6.  Wages of factory workers  (DM), Direct Labor (DL) or Factory Overhead (FOH). 
_____7. Office salaries expense  _____1. Plant Supervisor’s salary 
_____8. Salesmen’s commission  _____2. Sand used in hollow block production 
_____9. Transportation‐in of equipment  _____3. Cutting Tools 
_____10. Heat, light, and power in the production plant  _____4. Depreciation of equipment 
_____11. Amortization of copyright by a printing press  _____5. Depreciation of building 
_____12. Factory insurance  _____6. Earnings of the machinist 
_____13. HR manager’s salary  _____7. Electricity for the operation of machines 
_____14. Real property tax on agricultural land used by farmers  _____8. Factory supplies used 
_____15.  Office rent  _____9. Glue used in textbook production 
_____16. Depreciation incurred by an accounting firm on the part of the  _____10. Paper used in textbook production 
building where the operations of audit service line is located  _____11. Lubricants used for production machines 
_____17. Bond interest expense  _____12. Maintenance cost of the factory equipment 
_____18. Controller’s salary  _____13. Thread used in making clothes 
_____19. Depreciation of the computer at the retail outlet  _____14. Thread used in embroidered portraits 
_____20. Depreciation of office equipment  _____15. Janitorial salaries  
_____21. Direct Labor  _____16. Production superintendent’s salary 
_____22. Fuel used for the factory equipment  _____17. Flour used in baking pastries 
_____23. Insurance for salesmen  _____18. Paint thinner used in construction of tables 
_____24. Insurance on the factory building  _____19. Plastic used in packaging potato chips 
_____25. Office Supplies  _____20. Cost of water used in juice making 
_____26. Freight‐in of raw materials   
_____27. Packaging supplies used in the assembly line    
_____28. Packaging supplies used by cashiers ang baggers   
_____29. Utilities incurred by the store   
1 
 
Exercise 1‐3: Controllable and Non‐controllable Costs  Exercise 1‐5: Quality Costs 
Classify the costs below whether they are controllable (C) or non‐ Classify the costs below whether they are prevention (P), appraisal (A), 
controllable (NC).  internal failure (IF), or external failure (EF) costs. 
_____1. Depreciation of fixed assets used in the department  _____1. Supplier accreditation 
_____2. Commissions of salesmen set by higher management  _____2. Rework 
_____3. Cost of supplies expenses incurred by the department  _____3. Inspecting materials delivered from suppliers 
_____4. Share in administrative expenses  _____4. Scrap 
_____5. Cost of light and water. The meter is only connected to the  _____5. Repairs and maintenance of equipment 
department.  _____6. Trainings of production workers 
_____6. Cost of light and water. The meter is shared by the different  _____7. Re‐processing 
departments and the cost is allocated based on the estimate by  _____8. Salaries of personnel in charge of addressing customer complaints 
management. 
_____9. Inspecting finished goods 
_____7. Salary of the audit staff 
_____10. Warranty expenses 
_____8. Insurance expense 
_____11. Lost goodwill due to defective product 
_____9. Compensation for the overtime of the factory workers 
_____12. Inspection of output by factory workers 
_____10. Materials used in the department 
_____13. Conducting field audit and testing 
 
_____14. Wages of factory workers during downtime 
Exercise 1‐4: Product and Period Cost 
_____15. Process inspection 
Classify the costs below whether they are product (PR) or period (PE) costs. 
 
_____1. Depreciation of factory machines 
 
_____2. Oil used to lubricate the molding machines 
 
_____3. Promotional expense 
 
_____4. Interest expense 
 
_____5. Wood used in production 
 
_____6. Real estate tax on the factory building 
 
_____7. Real estate tax on the office building 
 
_____8. Repair costs of the canning machine 
 
_____9. Research and development costs 
 
_____10. Salary of the production manager 
 
_____11. Wages of the personnel in the finishing department 
 
_____12. Insurance on factory equipment 
 
_____13. Warranty expenses 
 
_____14. Commission to sales agents 
 
_____15. Freight‐in 
 
2 
 
Exercise 1‐6: Cost per Unit  Exercise 1‐7: Accounting for Inventory in a Manufacturing Business 
  FAR Company determined that the costs to manufacture Product A  Compute for the requirements in each of the independent cases: 
requires the following:  CASE 1: 
    3 pieces of Material A at P6 each  Raw Materials, Beg.  P 10,000
    2 pieces of Material B at P4 each  Raw Materials, End.  12,000
    30 minutes of labor at P40 per hour  Work‐in‐process, Beg.  30,000
    Other variable costs at P9 per unit  Work‐in‐process, End.  25,000
  The manufacturing plant incurs other fixed monthly expenses  Finished Goods, Beg.  60,000
amounting to P30,000.  Finished Goods, End. 70,000
    Net Purchases 60,000
  Assuming the Company produces 10,000 units every month,  Direct Labor 62,000 
compute for the following:  30,000
Factory Overhead 
  Per Unit  Total 
  Required: 
1. Direct material costs 
  1. Raw Materials Used 
2. Direct labor costs 
2. Total Manufacturing Costs 
3. Variable factory overhead costs 
  3. Total Cost of Goods Manufactured 
4. Variable costs 
  4. Cost of Goods Sold 
5. Fixed factory overhead 
 
6. Product cost
CASE 2: 
 
Raw Materials, Beg.            P   30,000 
  Assuming the Company produces 15,000 units every month, 
Raw Materials, End.               36,000 
compute for the following: 
Work‐in‐process, Beg.               78,000 
  Per Unit  Total 
Work‐in‐process, End.               93,000 
1. Direct material costs 
Finished Goods, Beg.             100,000 
2. Direct labor costs
Finished Goods, End.             115,000 
3. Variable factory overhead costs 
Net Purchases 180,000
4. Variable costs
Direct Labor             30,000 
5. Fixed factory overhead 
Factory Overhead             36,000 
6. Product cost 
  Required: 
 
  1. Raw Materials Used 
 
2. Total Manufacturing Costs 
 
  3. Total Cost of Goods Manufactured 
 
  4. Cost of Goods Sold 
 
 
3 
 
CASE 3:  CASE 5: 
Increase/(Decrease) in RM       P     2,000  Raw Materials, End.  P    40,000 
Increase/(Decrease) in WIP               8,500  Work‐in‐process, Beg.   104,500 
Increase/(Decrease) in FG             (5,000) Work‐in‐process, End.   105,000 
Net Purchases             45,000  Finished Goods, Beg.   103,000 
Direct Labor          127,000  Finished Goods, End.   107,500
Factory Overhead             75,000  Net Purchases  210,000
  Required:  Direct Labor             30,000 
  1. Raw Materials Used  Factory Overhead             36,000 
2. Total Manufacturing Costs  Cost of Goods Sold 795,000
  3. Total Cost of Goods Manufactured    Required: 
  4. Cost of Goods Sold    1. Total Cost of Goods Manufactured 
5. Total Conversion Costs  2. Total Manufacturing Costs 
6. Total Prime Costs    3. Raw Materials Used 
  4. Raw Materials, Beg. 
  5. Total Conversion Costs 
  6. Total Prime Costs 
 
CASE 4: 
CASE 6: 
Increase/(Decrease) in RM       P      2,000 
Raw Materials, End.            P   18,000 
Increase/(Decrease) in WIP               8,500 
Work‐in‐process, Beg.               83,000 
Increase/(Decrease) in FG             (5,000)
Work‐in‐process, End.               83,000 
Net Purchases             160,000 
Finished Goods, Beg.             127,000 
Direct Labor            400,000 
Finished Goods, End.             124,000 
Factory Overhead             125,000 
Net Purchases             300,000 
  Required: 
Direct Labor           178,000 
  1. Raw Materials Used 
Factory Overhead           125,000 
2. Total Manufacturing Costs 
Cost of Goods Sold 603,000
  3. Total Cost of Goods Manufactured 
  Required: 
  4. Cost of Goods Sold 
  1. Total Cost of Goods Manufactured 
5. Total Conversion Costs 
2. Total Manufacturing Costs 
6. Total Prime Costs    3. Raw Materials Used 
  4. Raw Materials, Beg. 
  5. Total Conversion Costs 
  6. Total Prime Costs 
4 
 
CASE 7:  CASE 9: 
Raw Materials, End.        P   30,000  Work‐in‐process, Beg.      P   13,000 
Work‐in‐process, End.              90,000  Work‐in‐process, End.         15,500
Finished Goods, End.            108,000  Finished Goods, Beg.           17,000 
Net Purchases            280,000  Finished Goods, End.         18,000
Direct Labor            300,000  Cost of Goods Sold         226,500 
Factory Overhead            250,000  Raw Materials, Beg.           25,000 
Raw Materials Used            370,000  Net Purchases           85,000 
Total Manufacturing Costs             725,000  Raw Materials, End.         20,000
Total Cost of Goods  Conversion Cost 140,000
Manufactured            722,500  Required: 
Cost of Goods Sold            717,500    1. Total Cost of Goods Manufactured 
Required:  2. Total Manufacturing Costs 
  1. Raw Materials, Beg.    3. Raw Materials Used 
2. Work‐in‐process, Beg.   
  3. Finished Goods, Beg.   
    
  CASE 10: 
CASE 8: 
Work‐in‐process, Beg.         P   3,050 
Raw Materials, End.         P   55,000  Work‐in‐process, End.           2,450
Work‐in‐process, End.              36,500  Finished Goods, Beg.             4,300 
Finished Goods, End.              87,000  Finished Goods, End.           3,100
Net Purchases            350,000  Cost of Goods Sold           15,800 
Direct Labor            235,000  Raw Materials, Beg.             1,800 
Factory Overhead            120,000  Net Purchases             3,600 
Raw Materials Used            370,000  Raw Materials, End.           1,200
Total Manufacturing Costs             725,000  Conversion Cost 9,800
Total Cost of Goods 
Manufactured            722,500  Required: 
Cost of Goods Sold            717,500  1. Total Cost of Goods Manufactured 
2. Total Manufacturing Costs 
Required: 
  3. Raw Materials Used 
  1. Raw Materials, Beg. 
 
2. Work‐in‐process, Beg. 
 
  3. Finished Goods, Beg. 
5