Global Ec wage oa ene aeDiariamente estamos expostos a eventos que nos deixam ansiosos por nao PSEC eC Cun eck Ee Em Cr ER Cnc cr eects TU cee elec ee tre Parner Cenk sericea ice oer tints Dee A aCe nr CSOT neice cca rt cet CRITE Peete) me RR Re CUCM eM tle Ces eee (MO oem UT Le) BCR Chea ace er oR CULES Oyo SS COneOr ect ee uncertain st oeaeso cary DIR cu cu uC nc an Ret) Rr Et es eR Ca eek eC CO RTy Pee ne RC Ce Cs cucu M On CCR cur Ty Ren Re eC mot CM Cire Cou Retr) Bee CR One ON IO CuI Orci ca ec ccctiry De BOTAeon eee TE ecco Coens Pecos na os Oc Cer Terk cuiiraen entice rc c care) Ae Tat Ore Een r Cnn rok seit rc ACCU CCM uC Race cca cetucoe et air moeda, do dinheiro, seu valor afetado pela inflagao, juros, politica econdmica, fiscal, VCore REG CCR IC MCU ERR NSS Cisse cit crit) BUNT old on Oe oe moron oc mem eC Meme Wom CMC y So Ree Espero que goste do contetido e que possa ser proveitoso para o seu entendimento Cee eee eure eee EERO IR BCT0 QUE INTERLIGA TUDO? UTE aac Num passado muito distante nada no mundo era conectado, a civilizagao humana OMe CME i err eM er MM eee oa LE inexisténcia do que os economistas denominaram posteriormente como uma unidade CORSE MTC Es ORO Neem TO nhac ei mrt ON msec som produto por outro. Assim um pescador trocava seus peixes excedentes ao que iria Cee ae ihc cc CMC Teen etch Tre mre ore MeL oee ee MU OCC Oe LC CMU Cela CTR ERI acini NCCC TM tet Meme ems ten tac todos necessitavam, desse modo estabelecia-se uma quantidade 9 KG BCTde sal equivalente a cada produto, um exemplo hipotético: um peixe de 500 gramas valia 2 quilos de sal, j4 um quilo de trigo valia 1 Kilo de sal. A palavra salario tem na RE RRS Ses Ses recat eet ore DE Oe Ce Coon Scien Cu Sete m EC Coe Ree Nr ATES COR iCo Coenen cet oce ei tat ence ccc metais eram utilizados in natura e as primeiras moedas propriamente dita surgiram cunhadas em homenagem a reinos e imperadores, uma das mais antigas se referiam a eet eke es Oe Cee Cee a MME Me elise OM ecole Cer Ces Mele l IL) responsabilidade de emissdo pelos governos antigos. Até hoje o monopdlio da BORO SSC ORO CSCS ett CS Hceom nl aCe Ren scn eur kta) OREO CR EES Cnt Ceeoa CIRC NTC CEM Sms a aC Pee rick ts Die BCTtr eee Tue Cone E Cr ecient seater) SCS Ce Eek icone err concer cr nicest cict Poe me MOM cle ae Me eMC lela Le) reece eri riactincta CeCe Cant eC Sree scan r ce ene een nt POR MU el RMU Co ols RES oR cle meta colle © que nos interliga a qualquer evento econdmico que acontece pelo mundo é 0 CCRC Cat Ce CR CCC aR Ca icc ie cet NC UCLt Ty PC ae ORC Cate mr ie ie a Rec eas certamente afetarao a economia. Ke BTOT MON NRO Men ala Coleg Namen Care ici core aCe eer centr Ca ces ic) CO ica ece mcs Pen eC nt Oe kr TCR en net) Cetera esse eS Cue Me ce cae ee NCIC) PEN OM CCM Cue ue eM M Mel see CUM CS ay EO EM oie eI aeCR COMET Eire m CONT) eeu OSORNO eR ROO OR Rm eg RRA ree cau eetoe ecu T ences suet eeu ea TI se deixassem pra depois comprariam bem menos produtos com o mesmo dinheiro. eee ee ener De BTVamos a um exemplo bem simples: Imagine uma sociedade com apenas 20 SECO UCIn cee C COM oe acra Crier teeCMn CMa: T4 transagées, quando todas as trocas forem feitas, quanto custard cada quilo de arroz? nce Ome Tenet OR CrSe eek mCi mcee nese c ccc? tem agora 40 reais, novamente no limite das transagées quanto custard cada quilo de Rit ae Re eR EU Cr ae Col PCr Mme Re Re CeCe eel en emacs Soe Cem eSecetn Oem Cum CPE CoIem Ten enc wy LC OM CMM COLAC Co aoe CO CC) aprofundamentos tedricos, mas existem muitas discussdes sobre 0 assunto e sao ECOL OR Eon UES nC Oa Teun Ti ccassie Tiara ny Reta core eR CoML Cem lols MOL ols Loy CMe Ue CM BL a Cn (om 9G BooUae Ole UU av aN alte WU Wa SCRA Carte tein aR Clemo Tr ici Ge eae Mt MOM CUM eMC cl Ee eee Ree me Me unis) eC ME reel Um outro exemplo: Volte a imaginar a mesma sociedade do exemplo anterior com Cee IS roa CRC Ni cee seo ue tcl a Bee CO ee CO COC en rec Te cuca Ty Cee ee eae ee CM sea eer Cie eee oe ec ence ecu CeTe Ciclo ir] en ene so Oe near ee emir) Cee eee ners De BCTCRORE eae eo eT EOC Curr ate ect Recerca tC u een icc eons Ouest cates Cte Cum eur cm Ue esc emi a un econ Caun ects dos bancos, e reduzir riscos no sistema, o Banco Central retém um percentual de 45% CE Coke sec M tt Lr MCLE Mer CMR CCM (serie (omer Ue eS mae eB Pee leer oe De BTPeo Bur ru et CRS Sen mele see existem mecanismos rigorosos e regulagdes para controlar essa quantidade de dinheiro na economia, uma outra que causa a maior parte dos problemas é a que fica na mao do estado. Sao varias as formas de descontrole por parte dos governos e vou Cee Cer Sree Cure cia CeCe ici ao CuO caer cl ane kecen ey moeda e pedir pra imprimir mais dinheiro, isso era feito constantemente antes do PERC UC aera Chara ee ORCC RUC ees me Etre 9a BCTDuas formas de cobrir este déficit orgamentario. Numa ele emite titulos da divida ptblica e vende no mercado. Quando vocé investe em tesouro direto, fundos de investimentos, DI, Renda Fixa, Multimercado, etc, esta comprando essa divida do governo. LTN, LFT, NTN-B , sao titulos de divida, hoje simplificado os nomes para Se ech Ome Ss Cae a Cen Rance Ree Coney POU CM OO MOM ct Lele Pee eC eet act mice mC cGntcco: oR ut leer en (ices quando elas vencem o governo pode rolar a divida emitindo uma nova , se nao conseguir ele imprime dinheiro pra pagé-las. IK oTMOTT HO OEY Un gee (Org Na linguagem dos economistas a inflagdo é sempre um fenémeno monetério, ou PSEC CER CRE Ca CRUG M EEC n ERMC Re Caen produtos, dessa forma controlar essa quantidade de dinheiro disponivel é o Te Rue eae el Ca Clo Poe McBee RU c ce Meme Me MU oR SUT ferramenta 6 a determinagdo das taxas basicas de juros da economia que CRESS eee Tem ER Stemi cick meme ity Central. A politica fiscal é de extrema importancia e atualmente até a que seria mais Cae aC tata CCR Chel emetic orice Onan is Rett May youn Ceo Dike BTPolitica monetaria como o préprio nome sugere é o controle da moeda (dinheiro) POCA EROEuecie nn eek eecor ON Cen ricmech crac) liquidez disponivel, o principal mandato do BC é preservar o poder de compra da PCCM cane Cent ae CTC ann Cte tacmc cia icin Cet econ ice orc acne ecu etc COR eae Oe SC eR CoCr NCCE Ton Cee eie rime te MM (e aumenta as taxas de juros, com isso atrai mais dinheiro para ser remunerado por essa ROR eren nite CMCC Ca Nee Nor CRcit Pan eR tect inie mn cr) Pee ee TCS OCMC cence ei hur eb isiee en ras eesti a conhecida taxa do CDI utilizada como parametro de retorno nos fundos de TS 9G Boreee OA ec oesc et ite acne tice ken iat 1c) ee BC UG MU Cree eR bee ee Mee Re Rc C NL juros “devolvendo” esse dinheiro para circular na economia aumentando a demanda e melhorando a atividade econémica. Vale lembrar que crédito também é moeda na SER SCOR etc igre n Ce nice cmerce cer PUCK Cer Coase re lokelt iC B 9G BodeeRe ice coco Ore Omen Cet eC once ear ear SOCCER Coke tol Rel e CR CC CCM Ce UCR Us Cee US oe © governo gasta mais e com isso aumenta a quantidade de dinheiro em circulagao SCS CREO CaruC ee cutie ae COCR Sen Cy rt RS CSCmcior Oe TCeicee on nen nenracecer curiacaeat CCM nero ite kOe ka ciccimereet ec eR tects para conseguir captar esse dinheiro no mercado, ja que aumentou seu risco de crédito, taxas maiores retiram mais dinheiro da economia. Essa discussao atual, simplificando, Ce eC Re ROE et mse ee Ce Ie ECL Cone Sn) icc DitcmtiCcier rea cuMn Coc choc ney eiteekince De BTSee Cuca Cn Omron Me ORL S A CRO a ei Ot TCM eae rue Curt ei CeCe Tees 9G BTPOR QUE INFLAGAO E UM TEMA IMPORTANTE? Eee en eter Sek Ont ca: tit icy CCC eM ee ROP ORE Caa eC SiC c htc ea ice merry Rel ReMi ree i Co RUBE eee Le eee eR Poe ME ee CUM ee MCC RC me ee ee cM Cll CAO ha Seen oe SeCet nr acest een G Eee MCC ET que vendem produtos acreditam que os precos vo subir antes mesmo que subam, esse “medo” faz com que todos subam seus precos confirmando o. sentimento anterior, a chamada profecia auto-realizavel. Quando a inflagao adquire essa inércia é Ce Cae e oleCac sume ie CoolhCaCeocel SSO CCC Mem UT OC CR eer CO COLE PSS e me Tem CUC CCM oe Omen ERE am Cn Ome Teeth TST ego Die TesMCh ka Caer ees cor CN eRCn ent? RESO cee ciciceertecen Cie ici Eon cece ts CeCe CCU ee Recher Ms eee eee ne orm old ere OT Oa ERC can Ceres Cer ete meee cua) Relea ORC Ua ake ema Co ese ons entender que combinados com muitos outros derruba a atividade econémica do pais Mote eck Cane Cer Cat Toenceet nC i ocetuCa cise Comoe Mc Sister Sicko” TOC ner Oa Cesar nC RCRCERCCIIC Rei: RSet iS 6) CooL a rer) ice R ered elated Cc RU 9G BereUCM aH Ase) Bere eee Oc kot Conc eae eee CCE OnLy Real frente ao Délar americano que é a moeda mais utilizada no mundo e referéncia de Regie eee CoN TEER Ee oA le eo eR oR Co CORTES OLS Me Ce) que circula entre os paises. Ha varias situagdes em que isso ocorre. Quando vocé viaja Pence CUR eres ric RC Un Rc R ees.) este pais e no retorno quando paga os seus gastos no cartao de crédito também, o Conese nce Tceec cere tock cit Cride ara Cone ares IR BTCre CC ies ice ceo corse recent EM n tron ric yy Brasil pois seus clientes ao realizarem o pagamento o destino desse dinheiro é 0 Brasil. O inverso vale para uma importagao. Quando as taxas de juros sobem nos Estados Unidos a tendéncia é que dinheiro investido no Brasil saia com destino ao EUA para aproveitar essa alta na remuneragao via taxas de juros que se elevaram. Die BTCIO ASCO Site Rt nic m nee (COC es TCETet) intimamente ligadas, a credibilidade do nosso pais é afetada e o dinheiro acaba SC ee el CTO Le CC eC nce car RM cei ciRercon Ce Conet) Pee AI Ca ee ence ces kccecm cc merce Cm Caisicess COCA ce nici ten ar emu nccekioe Cin COR TRC aeC UCIe ME er tOntn tick Oke e ReT Ce RC eel em eo Rese WCU 9G BTOME VERNON ORY CSR A estabilidade econémica brasileira foi atingida com o plano real em 1994, e o TES HR Seen Rae Nn ec ORR cae cr eC Ck planejamento para todas as pessoas e empresas. Esta estabilidade advém da OTE EO COCCI CRI ECC Cm c CMEC Cae me seguidas pelas autoridades responsaveis pela economia do pais. A politica econdmica COT Moc oC Mem Us ORC Is (ot Ms teem come ML tC Lo) CC Se Teese CoO EUR sac ROLE caer tce ses base nestes objetivos, os agentes econémicos sao capazes de se planejarem com certo grau de confiabilidade. Essas politicas e a autonomia do Banco Central (BC) em CT eeu tach Cone nen eC Scr een cee irien RECN ORCC 9a BTMETAS DE INFLAGAO Metas de inflagdo é a referéncia para a politica monetaria, ferramenta utilizada para controlar a liquidez na economia, ou seja, a quantidade de dinheiro disponivel no ulcer Tel A meta de inflagao & determinada pelo CMN - Conselho Monetario Nacional, e é Tercera ee cna e Onccmunce un reir ac es Cele Ror Re RUC oR Cece UPd RUM RCE Ree nme UC ack Bee nu Sue ee) cer ee mea) PCC cut Mie Cm CEn OE Sem eCR TEE TCR CCE ERC enE) Cre RCC ck ie aC CH iim uti cure TCR crea juros. Essa taxa é elevada e o seu efeito na economia é retirar dinheiro em quantidades que diminuam o consumo e minimizem a pressao sobre os precos, eda ML eo De TeNOR Cay Bee TSO ee eee ce ea ci Eecuce secu a Tins Cec U Oc St Oe ie ecu Ceca men Tora eee neces Oct nescence) See IOS eet cu ie On ena cue Tice caicls PR oe Tue en Oe RTS cae Rc u CORO ire) Pee a Deuce aR eee oe eC CCCs y Com) Be OSes ev ae aCe eS eee Curie Re eee Pee emer cierto 9G BerCAMBIO FLUTUANTE eT TR Ce eb Cla Meller oko UC CRON CRT CULE Lol tLe) CC ColO Ce ele cel roe Cele LAC) ern me chek Cur Cur tube CEM RCCL y excessiva em determinados momentos. scntitd * Quando hd crises ou incertezas momentaneas no mercado, os fluxos de capitais de Cee Coes nC hao em Et Crim ntti ine mec ens saida de dolares do pais, fluxo este aumentado pela volatilidade da taxa de cambio. RSC ORCE Emcee RC Eee m Seon: Eee Ic) DU ER) CL Co 9G BTNaat A Mma VE U8 O superdvit primario é a politica de atingimento de saldo positivo entre arrecadagao See cn COE Ric heen Cie ean etter ear CS Coe Uke ee el Re Cea meu Ce) suas contas gerando um superavit que sinaliza entre outras coisas: que ele nao Ae Cae ae Cee cee ORC Se ee Cen et eee carte diminuem esse déficit. DG BTye Seu ONE ecm et tee Ue eae i cee Recs si laces Ricci) CoM cen oms STC ST ORC CaeSS CaS mee iar iu Tarte CIE eet (Ne Mee CIC Moms ome VME CME mois (1 ake d eee ra =Sck Cc Scns regen BO Cre enc an OCC ki EM cer kcar teat ctr Pree rae ey IK B15SSCS EE Site a bien ccc mcr Peme rCC er CeCe EOC een ee SiMe RU Cone ee ot Cor Mdm cei i eo Se os dados de inflacao, divulgados periodicamente pela midia estiverem fora dos Oy eR eR CR DOC nee Cen L es Cn CL RCC Merle Kel OCR hae CeO onic Ckcc mck (crue meet rien) meta. Da mesma forma sabemos que a politica de cambio flutuante deixara o prego do COMO Cee Cee cic cicr renin caekroetite. See Ce Cet urtirncre er coco rut ksnis e consequentemente a sua credibilidade. De BTENTENDENDO 0 IMPACTO DOS EVENTOS URS une uC M eee eC CNR cee igei tis mais Variados eventos, politicos, financeiros, naturais, se propagam pela economia nacional ou mundial até atingir.o nosso dia-a-dia e causar impactos na nossa vida. Qualquer evento relevante tem uma consequéncia econémica, o que conecta o mundo RRR ee Re Oe ce Ce eae eee ee: OMe eer lita cm) Co) de capitais entre os paises. A percepcao de risco que se altera. IK BTPara que o entendimento seja mais natural vamos pegar duas manchetes de noticias do dia em que escrevo este livro e analisar qual seria o “provavel” impacto em nossas vidas. 9a BTCom cenario eleitoral, Bolsa opera em alta pelo segundo dia e dolar fica perto de R$ 3,90 UP ese Ree Ml SN URE Behe Me CMe lei cAe(e) mer: LOEg Pete Ce eA POC Le Mel et RRMA PAU Ee Como o candidato a presidéncia que tem como seu ja declarado Ministro da fazenda, caso seja eleito, 0 economista Paulo Guedes - um liberal convicto -, aquele Care Cae a come e RRC mCi aCe Sweet cc Cee Troe ee Cea te ler lRee- lier Roemer coms) ae mec eer cee RCC aT [ estado, privatizag6es, reformas da previdéncia e tributaria, etc. Lembre-se que quem ROC ee Ca Sacer Pee Tune Cn Cn eck iit an ERT palpiteiros de plantdo que so falam e apostam em determinado resultado, mas nao Pence Ke BTee CoCo Cenc ace TO eMC e mice nc etek NICHE Cer Weems MC MMC toe Oe er om eM felt er Meret ol Cor) PS CuCict Caen imine RUrintec mm CIC m CG rata itt gastos do governo e com isso uma necessidade de “buscar” dinheiro no mercado ROSA nC ecuriet nici rice eCnice Sunentricue ten ir teeta com a consequente queda dos juros jé que o governo gastara menos as empresas ROC RCSeeSSer ke CRS TiC Omt a em CC Cmte CU cc oer) em um cenério melhor e a probabilidade de crescimento delas aumentara também, Otel Cini ER TRC ae TE On CeCe sot cin 1c) EOC CR SRL Cicer itn 9G Bel© mesmo raciocinio se aplica a taxa de cambio, um pais melhor e com mais credibilidade nao s6 “estanca” o fluxo que esta saindo como também pode inverter e ROT a ol te) CRC CCU One oe BCC ms Melle Re- RESORT aL explicagao simples para reforgar este entendimento: - Quando o délar entra no pais precisa ser convertido em reais para ser usado Bec OM eh Coe CO ieee racic Prec CE ca Oe see re en mM ect ccs Re eee CR eS eR ec ree CEE Meee titty COCA SIC EC COC OR Cn St Cetencccanr i ic mnie i isc CCMCr eC ary profecia tem que se realizar. Quem fez esse movimento acontecer logo apés a Cece ER Sete MOC ECCS See Cm TREC mim mer Pe UG EW mua E Recut 9a Bo Tee Oe ie One CaO ence cia) CC Site nse acne NCR ieee) Re rect ce Eee Ore ete Cues Onc mls chances de se recolocar. Quem ja esta empregado tera mais chances de aumentar o salério pois uma oferta maior é uma concorréncia maior por mo de obra. CeCe Ung ee Occ c etc on Caco r cry mais pessoas empregadas aquecem o consumo. De BCTee CCS eR Wee aCe RRC MOT MCC oir) coc meme CRC CC ae Url ere ee lea eee oe MCU CUCL) como agées jé que com o governo mais austero em seus gastos a taxa basica de juros Rater ae Empreendedores e empresatios além de terem acesso a capital mais barato tero PORNO CR EEC LaMar Ree RO CM Ciara mee mets investimentos para crescer a produgao e vender mais aumentando seus lucros. CT er orem cee acura 9G BTBolsas de NY fecham em alta; Dow Jones crava RYO HOCH TICH UP Valor Econémico - MERC Cc k aco cue Ce eC CoR Ty Ce RRR CC teen acc et ER ECR eet COO Cao Or rien oer incom Penr Sse CuPc rie TC ee NCE CUCM ee) Met ERMC Tie w) crescimento das empresas americanas fica mais sustentavel o que leva investidores, PCE CCE aCe Ot Cae Ruicurtc one eek in bancoea ent) Roce rick es De BTPTR MCR CUR Ns Bee OCR Cue eee Ro locke ( MOET) RCT CR ie Wem oe eee ie oo eee eR Ree OR CLC ORS juros, a conhecida curva de juros se altera e, apesar da perspectiva de cair no curto prazo, no futuro projeta uma queda. Assunto um pouco mais longo para tratar neste MOO cme enor ocr See th eee cet kes PO Cuner nce eke DCR SIEUA aE in ORT CRM: MIC ron eerie Cet a Tome) A Onc ECO cOMER Cor CN COR Een ier omtn ty EC me mm te eC CR CMe ee el orto) Pence CEE OC aes em CoN Ce CComeciic Facet at Aaa Oe cient ees MUP Rer cnr aeit On eeen sy RC UR Ue CRO MLO Colmer Cod no Brasil tenderd retirar daqui pra investir ld, tanto para juros como para agdes com o vimos no primeiro paragrafo desta andlise. Esse movimento pressiona a taxa de CT er eRe eR an ire (ole DG BCTCe ee AL a » i Ru CT