Asset Liability Management 

Banks  hold  different  categories  of  assets  and  liabilities  with  different  maturities  carrying  different 
interest rates. The bank’s ability in matching this asset and liability structure results in improving its 
returns. Asset liability management involves managing different risks such as interest rate risk, credit 
risk,  operational  risk,  exchange  rate  risk,  market  risk,  liquidity  risk,  contingency  risk  and  treasury 
management risk. 

Variations in interest rates will impact the value of assets and liabilities that a bank holds. Therefore 
they need to devise tools and techniques to handle the impact of these changes. Interest rate risk 
management  helps  in  maximizing  bank  profits  and  reduces  losses  and  protects  bank  assets.  The 
nature  of  banks  having  a  smaller  capital  base  compared  to  the  larger  asset  base  makes  banks 
vulnerable to capital erosion due to reduction in value of assets. 

Bank balance sheet before capital erosion 

Liabilities Assets

Capital 20000 Reserves 85000

Borrowings 10000 Advances 588000

Short term deposits 550000 Investments 100000

Long term deposits 200000 Fixed Assets 7000

Total 780000 Total 780000

 

Bank  balance  sheet  after  capital  erosion  on  account  of  2%  value  reduction  in  advances  shows  a 
58.8% reduction in capital. 

Liabilities Assets

Capital 8240 Reserves 85000

Borrowings 10000 Advances 576240

Short term deposits 550000 Investments 100000

Long term deposits 200000 Fixed Assets 7000

Total 768240 Total 768240

 

There  are  several  models  of  risk  management  through  asset  liability  management.  They  are  asset 
models, liability models, randomness models, multi‐dimensional models and computer aided asset 
liability management (CALM) models. Asset models and liabilities models focus on one aspect of the 
balance  sheet.  The  randomness  model  is  based  on  selected  criteria  that  impact  the  bank 
performance. Multi‐dimensional models look at impact of selected variables on several independent 
variables. The CALM models are comprehensive and aim at dynamic asset liability management. 

In  managing  risks  banks  need  to  focus  attention  on  volume,  mix,  maturity,  rate  sensitivity,  quality 
and  liquidity  and  acceptable  risk  reward  ratio.  The  parameters  for  ALM  are  net  interest  margin, 
market value of equity and economic equity ratio. 

Reserve Bank of India has provided guidelines in terms of asset liability management. The traditional 
approach  focuses  on  operational  limits  on  credit,  loan  provisioning,  portfolio  diversification  and 
collateralization.  The  innovative  methods  suggested  include  loan  securitization,  capital  adequacy 
and derivative products. 

For  successful  risk  management  by  banks,  well  developed  money  market,  trading  in  repo 
transactions, forward trading, underwriting facilities and derivative markets are essential. 

Gap Analysis 

The technique used by banks to analyze the impact of interest rate changes on the assets, liabilities 
and  net  worth.  Gap  is  the  difference  between  rate  sensitive  asset  and  rate  sensitive  liabilities.  A 
negative gap is associated with increase in interest rates and a positive gap is associated with decline 
in interest rates. Estimated loss is computed with reference to value change within each time bucket 
and aggregate difference between assets and liabilities. 

Liabilities Assets

Rate Sensitive Liabilities Rate Sensitive Assets

Fixed Rate Liabilities Fixed Rate Assets

Total Total
 

A positive funds gap shows financing of rate sensitive assets by fixed rate liabilities. A negative funds 
gap on the other hand shows fixed rate assets financed by rate sensitive liabilities. 

Example 

Liabilities Assets

Rate Sensitive Liabilities Rate Sensitive Assets

Short term deposits 550000 Advances 145000

Fixed Rate Liabilities Investments 100000

Borrowings 10000 Reserves 85000

Long term deposits 200000 Fixed Rate Assets

Advances 443000

Capital 20000 Fixed Assets 7000

Total 780000 Total 780000

 

Liabilities Assets
Rate Sensitive Liabilities Rate Sensitive Assets

Short term deposits 550000 Advances 145000

Investments 100000
Reserves 85000
Fixed Rate Assets
Advances  220000
Fixed Rate Liabilities Fixed Rate Assets

Borrowings 10000 Advances 223000

Long term deposits 200000
Capital 20000 Fixed Assets 7000
Total 780000 Total 780000
 

Total Rate Sensitive Assets (RSA) = 330000 

Total Rate Sensitive Liabilities (RSL) = 550000 

Funds Gap = 220000 (Negative Gap) 

A conservative bank maintains a positive gap and gains from increase in interest rate. An aggressive 
bank  maintains  a  negative  gap  and  gains  from  decrease  in  interest  rate.  The  net  interest  income 
likely  to  affect  the  bank  due  to  changing  interest  rate  scenarios  can  be  computed  by  multiplying 
change in rate with the gap. 

Other ways of representing gap include relative gap and gap ratio. When a bank has a positive gap a 
possible  management  action  at  times  of  rising  interest  rates  would  be  to  increase  rate  sensitive 
assets  or  reduce  rate  sensitive  liabilities.  Another  possible  action  is  to  extend  liability  maturity  or 
shorten  asset  maturities.  If  on  the  other  hand  interest  rates  are  falling,  a  reverse  action  will  be 
initiated.  

Duration Analysis 

Duration analysis aims at maximizing market value of equity. Duration is computed taking weighted 
average  of  cash  flows  of  an  instrument  discounted  to  present  time.  Duration  gap  is  computed 
subtracting weighted liabilities duration from asset duration. The weights are computed by dividing 
total liabilities by total assets.  

Duration  analysis  assumes  precise  knowledge  of  duration  of  assets  and  liabilities,  market  value  of 
assets, a flat interest rate structure, no impact of convexity on valuation and a parallel shift in the 
change of interest rates. 

Computation of duration gap 

Assets Liabilities

T Bill Investment Certificate of Deposit

1 year 7% 30 1 year 6% 50

Loan 2 year 10% 70 3 Year Time Deposit 8% 40

Capital 10
100 100

When rates increase by 2%

 

Assets  Discounted 
Cash Flows 

T Bill :         32.70    30.00

                    (1 + 0.09) 
Loan:           7.00               =   6.25  67.63 

                   (1 + 0.12) 

                   77.00  =   61.38 

                 (1 + 0.12)2 

Asset Value  97.63 

Liabilities Discounted Cash Flows

1 Year CD = 54.00 50.00

(1 + 0.08)

3 Year TD = 3.60 = 3.24 38.04

(1 + 0.11)

= 3.60 = 2.92

(1 + 0.11)2

= 43.60 = 31.88

(1 + 0.11)3

Total Liabilities 88.04

Market Value of Bank Capital (97.63 – 88.04) 9.59

Additional Income - (-20 x 0.02) 0.40

Decline in Capital Value of Bank (10 – 9.59 – 0.40) 0.01

Book Value of Bank Capital 10.00

Assets  Duration
n 

T Bill :    1.000 

Loan :  1.908 

Weighteed Average d
duration  0.30
0 x 1.000 1.635

                                                    0.70 x 1.908 

on equity 
Impact o

Equity  Value 

 
 

0.9 

   

  0.02 

‐0.063 

   

 Macauley’s Duration            ‐0.057 
Decline in Equity Value (Duration Gap)  ‐0.010 

Summary of impact of duration gap on changing interest rate scenarios can be stated as follows. 

Duration Interest Assets Liabilities Equity

Gap rate
Change

Positive Increase Decrease > Decrease Decrease

Positive Decrease Increase > Increase Increase

Negative Increase Decrease < Decrease Increase

Negative Decrease Increase < Increase Decrease

Zero Increase Decrease = Decrease No

change

Zero Decrease Increase = Increase No

change

Immunization is the process of achieving a zero duration gap. Immunization of bank portfolio is 
optimum when the gain from the higher reinvestment rate is offset by capital loss and the change in 
capital is insensitive to changes in interest rate fluctuations.  

Derivatives in ALM 

Financial derivative instruments are instruments of risk management used by banks for hedging 
expected variations in returns or values. Some of the derivative instruments used by banks to hedge 
their interest rate risk are forward rate agreements, futures, options, swaps, caps, floors and collars. 
Forward rate agreements are contracts where a bank anticipating increase or decrease in interest 
rates enters into a contract with counterparty for exchange of values at predetermined rates. 
Futures are similar contracts where banks take position to settle contracts at current rates on a 
future date. These contracts are marked to market and are for a fixed duration. Options are 
contracts that provide a right to buy or sell at an agreed rate an instrument on a future date. Caps, 
floors and collars provide the upper and lower limits for interest rate fluctuations which triggers a 
contract on the banks. Swaps aim at exchange of fixed rate instruments to fluctuating rate 
instruments at predetermined rates on a future date. 
Swaps 

Hedge P
Positions 

 
Hedge: Long Futures s: Heddge: Short Fuutures:
en rates fallss
loss whe losss when rates rise
 

 
Futures Profile 

A) Profit or losss for buyerr of futures B) Profit

P or losss for seller of
futures
Optionss Profile 

A) Profitt or loss for b
buyer of call                      B) Profit or loss for buyer of put o
option    
option aand buyer of futures                                          option
n and seller o
of futures 
   

 
Caps 

Floors 

Collar 

Interest rrate risk man
nagement 

The strategies adoptted by bankss to manage interest ratee risks may b be broadly claassified into two 

categoriies. The first is the rearraangement of 
f balance sheeet that inclu
udes durationn gap managgement. 
ond is the offf‐balance sheet adjustment through instrumentss such as inteerest rate sw
The seco wap, 
hedging with financiial futures, in nsurance and
d risk transfeer. 
Some of the causes for risk from off balance sheet activities include contingent liabilities, guarantees, 
standby letters of credit, loan commitments and note issue facilities given by banks. Securitization of 
loan wherein a debt instrument is issued by a bank based on expected revenues from a defined pool 
of loans is a strategy used by banks to transfer loan risks to market.  

Hedging 

•  Example ‐ Interest‐rate forward contract 

•  Purchase of T‐Bills with a maturity of one year. 

  Advantages 

• Risk of increased interest rate is reduced  

• Flexibility can be incorporated in the contract if they are traded in the Over‐The‐
Counter (OTC) market. 

  Disadvantages 

• OTC contracts have less liquidity 

• Default risk to the bank 

Questions 

1. What is asset liability management?

2. Explain the steps in asset liability management process.
3. What is gap analysis? How is it performed?
4. What is duration analysis? Explain the methodology.
5. How is interest rate risk managed by banks?
6. What are derivatives?
7. How are derivatives used by banks for interest rate risk management?
8. What are off balance sheet items? What type of risks banks face in holding off
balance sheet items?
9. What are the assumptions behind duration analysis?
10. Discuss the technique of interest rate risk management used by bank.
11. Determine the gap for a bank with an asset sensitive value of 49 crore and liability
sensitive value of 120 core.
12. Determine if a bank is conservative or aggressive if it has a positive gap position.
13. Determine the change in interest rate income if gap is 36 crore and expected change in
interest rate is 50 basis points.
14. Determine the relative gap if total assets of a bank are 1000 crore, rate sensitive assets
are 75 crore and rate sensitive liabilities are 65 crore.
15. Determine the gap ratio if rate sensitive assets of a bank are 500 crore and rate
sensitive liabilities are 750 crore.