INTERES COMPUESTO

1.1 CAPITALIZACIÓN DE INTERESES

La gran mayoría de las operaciones financieras se realizan a interés

compuesto con el objeto de tener en cuenta que los intereses liquidados no
entregados, entran a formar parte del capital y para próximos periodos
generarán a su vez intereses. Este fenómeno se conoce con el nombre de
Capitalización de Intereses.

La diferencia fundamental que existe entre el interés simple y el interés

compuesto consiste en que el interés simple liquida los intereses cada periodo
y se pagan inmediatamente; en el interés compuesto los intereses liquidados
se acumulan al capital para formar un nuevo capital denominado Monto y
sobre este monto se calculan los nuevos intereses del siguiente periodo.

Supongamos que una persona invierte $1.000.000 en un CDT a 4 meses, a

una tasa del 0.9% mensual, con liquidación mensual de intereses. ¿Cuanto
dinero recibirá la persona al cabo de los 4 meses cuando se haya madurado el
CDT?

El cálculo puede ilustrarse en la siguiente tabla:

Observemos el procedimiento paso por paso para que tratemos de

deducir una fórmula que nos permita calcular directamente el monto
final.

1
Periodo Saldo inicial Intereses Monto

1 1.000.000 1.000.000 x 0,009 1.000.000 + 1.000.000 x 0,009 =1.000.000 x (1 + 0,009)

2 1.000.000 x (1 1.000.000 x (1 + 1.000.000 x (1 + 0,009) + 1.000.000 x (1+0,009) x

+ 0,009) 0,009) x 0,009 0,009= 1.000.000 x (1 + 0,009 )2

3 1.000.000 x (1 1.000.000 x (1 + 1.000.000 x (1 + 0,009 )2 + 1.000.000 x (1 + 0,009 ) 2 x

+ 0,009 )2 0,009 )2 x 0,009 0,009 = 1.000.000 x (1 + 0,009 )3

4 1.000.000 x (1 1.000.000 x (1 + 1.000.000 x (1 + 0,009 )3 + 1.000.000 x (1 + 0,009 )3 x

+ 0,009 )3 0,009 )3 x 0,009 0,009 = 1.000.000 x (1 + 0,009 )4

El monto final se calcula entonces como 1.000.000 x (1 + 0,009)4 =

1.036.488,92

Si llamamos P al valor inicial de la inversión (valor presente), i a la tasa de

interés mensual (tasa periódica) y n al número de periodos, la fórmula para el
cálculo del monto (valor futuro) será:

M = P x (1 + i) n

Nota: Hemos utilizado los términos tasa nominal y tasa periódica sin haberlos
definido previamente. Cuando hablamos de tasa de interés nominal, debemos
entender que ésta se expresa normalmente para un período de un año
indicando la periodicidad de la liquidación de los intereses. La tasa periódica
se establece dividiendo la tasa de interés nominal por el número de períodos
de liquidación y capitalización de intereses. En otras palabras, la tasa nominal
es la tasa periódica multiplicada por el número de periodos de liquidación de
intereses en el año.

2
1 INTERÉS COMPUESTO
El interés compuesto representa el costo del dinero, beneficio o utilidad
de un capital Inicial (CI) o principal a una tasa de interés (i) durante un
período (t), en el cual los intereses que se obtienen al final de cada
período de inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden al
capital inicial, es decir, se capitalizan.
Para un período de tiempo determinado, el capital final (CF) se calcula
con base a la fórmula

Ahora, capitalizando el valor obtenido en un segundo período

Repitiendo esto para un tercer período

y generalizando a n períodos, se obtiene la fórmula de

interés compuesto:

donde:

es el capital final en el n-ésimo período;

es el capital inicial;

tasa de interés y

el número de períodos
De la ecuación del interés compuesto,
para n períodos, se puede obtener el
capital inicial, sabiendo el capital final,
el interés y el número de períodos:
El cálculo del número de períodos se
puede realizar despejando n en la
fórmula, de la cual se obtiene:

3
 El cálculo del interés, se obtiene
despejando de la siguiente
manera:

,que también puede escribirse:

1.1.1
1.1.2
1.1.3 Tipo de interés nominal (TIN)
Se llama tipo de interés nominal (TIN), abreviado también como interés
nominal, al porcentaje aplicado cuando se ejecuta el pago de intereses. Por
ejemplo:

 Si se tiene un interés nominal de 6% anual y se aplica una vez al año,

cuando se aplica al finalizar el año se abona un 6% sobre lo que se tenía
ahorrado.
 Si se aplicase una vez al mes, en vez de al año, sería el 0,5% de lo que
se tenía ahorrado: 6% / (12 meses) = 0,5%

Pero al siguiente mes el TIN se aplica sobre lo que se tenía ahorrado más lo
producido por los intereses. Con lo que a final de año es como si se tuviese
más de un 6% de interés:

En concreto se obtendría un 6,17% tasa anual equivalente (TAE). Este TAE

permite comparar cualquier tipo de interés nominal ya sea ahorrado o pagado,
diariamente, semanalmente o mensualmente con otro pagado anualmente y
por tanto en general resulta más claro que el interés nominal.
1.1.4 Tasa anual equivalente (TAE)
Para mostrar cuál es la ganancia al final del año, de forma normalizada (con
independencia de los períodos de aplicación y otros factores), se utiliza la tasa
anual equivalente (TAE).

 Un TAE de un 6% sería igual a un interés nominal de 6% aplicado una

vez al año.
 Un interés nominal de un 6% anual aplicado cada mes daría un 6,17%
TAE. Para calcular el TAE se utiliza la siguiente fórmula:

Donde:

i = Interés nominal (tanto por uno).

4
n = Fracciones en que el interés va a ser aplicado. Si p. ej. se aplica una vez al
mes, son 12 al año, por lo que en ese caso, n=12. Así, n vale 6 si la aplicación
es cada dos meses (bimestral), 4 si es cada 3 meses (trimestral), 3 si es cada
cuatro meses (cuatrimestral), 2 si es cada 6 meses (semestral), y 1 si es anual.

 TAE = Tasa anual equivalente (tanto por uno). Ejemplo: Con un interés
nominal del 6% y 12 pagos al año, resulta un TAE de 6,17%:

obteniéndose al finalizar el año, para 600 euros:

Capitalización

Se llama interés al beneficio que produce el dinero

prestado. Las fórmulas que nos dan el capital final en función del capital
inicial para estos dos tipos de capitalización son las siguientes:

INTERÉS SIMPLE: Ese beneficio es

directamente proporcional a la cantidad
prestada y al tiempo que dura el préstamo.

siendo

 Capital final  Capital inicial

 Interés anual  Número de años

Si la capitalización no es anual la fórmula es:

donde

5
  Número de períodos de capitalización que se hace al año. Así si la
capitalización es:

semestral, cuatrimestral, trimestral, mensual,

INTERÉS COMPUESTO: En el interés compuesto, los intereses que se

obtienen al final de cada período de inversión no se retiran sino que se
reinvierten o añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan.

siendo

 Capital final  Capital inicial

 Interés anual  Número de años

Si la capitalización no es anual la fórmula es:

Donde  Número de períodos de capitalización que se hace al año.

Así si la capitalización es:

semestral, cuatrimestral, trimestral, mensual,

INTERÉS CONTINUO:

6
Es el interés que produce un depósito que se capitaliza continuamente.
Entonces en la fórmula sería:

Cf = Ci lim (1+i/n)1/n t = Ci eit

 Capital final  Capital inicial  Interés anual

7
 EJERCICIOS

1) halle la tasa de interés simple equivalente al 9% compuesto con

capitalización trimestral en 5 años?

Para que las tasas sean equivalentes, a un mismo capital inicial debe
corresponder un mismo capital final.

Si igualamos las fórmulas de ambas capitalizaciones tendremos que

En nuestro problema es , ,

Por tanto la tasa de interés simple pedida es de 9.1%

2) ¿que tasa de interés compuesto anual es equivalente al 12.5 con

capitalización semestral?

8
En este caso es tenemos que comparar dos capitalizaciones compuestas
pero con distintos períodos de capitalización.

Donde

La tasa de interés compuesto anual es de 6.1%

3) Halle la tasa de interés compuesto anual equivalente al 14% de

interés simple a 8 años?

En el interés compuesto anual en 8 años 

En el interés simple anual al 14% en 8 años 

Igualando y simplificando: 

 

9
Por tanto la tasa de interés compuesto anual pedida es de 9.8%

4) ¿que tasa de interés compuesto con capitalización cuatrimestral es

equivalente al 18% de interés simple en 7 años?

En el interés compuesto cuatrimestral en 7 años 

En el interés simple cuatrimestral al 18% en 7 años 

Igualando y simplificando:

 

Por tanto la tasa de interés compuesto pedida es de 16.2%

5) Qué tasa con capitalización cuatrimestral es equivalente al 13% de

interés compuesto anual?

En el interés compuesto cuatrimestral 

En el interés compuesto anual al 13% 

Igualando y simplificando: 

10
Por tanto la tasa pedida es de 44.3%

6) que tasa con capitalización trimestral es equivalente al 14% con

capitalización semestral?

En el interés compuesto trimestral 

En el interés compuesto semestral al 14% 

Igualando y simplificando: 

Elevamos todo a 4  

Por tanto la tasa pedida es de 30%

7) Halle la tasa de interés simple equivalente al 15% de interés

compuesto anual en 9 años?

En el interés simple anual en 9 años 

En el interés compuesto anual en 9 años al 15% 

Igualando y simplificando: 

11
Por tanto la tasa pedida es de 28%

INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO

Interés Simple: El capital permanece constante, durante el tiempo

que dure su imposición.

12
1 I = RPT

Dónde

I = Interés
p = Depósito original
r = tasa de interés en decimal
t = Tiempo

Interés Compuesto: Cuando el interés pasa a formar parte del

capital, se dice que los intereses se capitalizan.

A  P (1  i ) n

Donde
A = La cantidad en la cuenta
P = Depósito original
i = La tasa de interés anual en decimales
n = El número de años compuesto.

(En los ejercicios siguientes se utilizarán cantidades pequeñas para

facilitar los cálculos y las explicaciones)

13
Calculando el interés simple

Determinemos el interés simple, si se deposita $100 a una tasa de

interés de 14% durante tres años.

I=prt

I = $100 x 0,14 x 3
I = $42

El interés acumulado es $42. El total en la cuenta será $142.

Calculando el interés compuesto

Si se comienza con un depósito de $500 y una tasa de interés

compuesto del 6% anual. ¿Cuánto dinero se tendría después de cinco
años?

A  P (1  i ) n

A  500(1  0,06) 5

Se tendría $669,11.

Comparación entre interés simple y compuesto.

14
Supongamos que vamos a colocar durante 5 años un capital de
$1.000 en dos bancos, el primero en interés simple y el segundo en
interés compuesto, con un tipo del 10% anual en ambos casos.

En el primer banco, cada año, el capital inicial produciría un interés

de 1.000 · 10% = 100. Así, al acabar el primer año tendríamos
$1.100 . Al final del segundo año (al no acumularse el interés)
tendríamos $1.200 y al final del tercero $1.300, del cuarto $1.400 y
del quinto $1.500 .

En el segundo banco el primer año obtendríamos un interés de 1.000

· 10%=100 y al acabar el primer año tendríamos $1.100. Para
calcular el interés en el segundo año (al acumularse los intereses)
tendríamos 1.100 · 10% = 110, y al final del segundo año tendríamos
$1.210. Al final del tercer año tendríamos $1.331, al final del cuarto
$1.464,10 y al final del quinto $1.610,51

Como puede observarse en el ejemplo, el interés compuesto produce

un mayor capital final que el interés simple para un mismo capital,
duración y tanto. A un año los capitales finales que producen son
iguales. Por este motivo suele utilizarse el interés compuesto en
operaciones de duración superior a un año y el interés simple en
operaciones de duración inferior al año.

15
16
1 EJERCICIOS

1. Calcular la tasa de interés a que está invertido un capital de

40.000 pesos si en un año se han convertido en 43.200 pesos

a) 0,08% b) 1,08% c) 8% d) 12,5% e) 108%

2. Calcular a cuánto asciende el interés simple producido por un

capital de $25.000 invertido durante 4 años a una tasa del 6 % anual

a) $ 60 b) $ 600 c) $ 6.000 d) $ 60.000 e) $

600.000

3. Averiguar en qué se convierte un capital de 1.200.000 pesos al

cabo de 5 años, y a una tasa de interés compuesto anual del 8 %.

a) $ b) c) $ d) $ e) $
192.000 $1.399.680 1.920.000 19.200.000 97.200.000

4. Calcular el interés simple producido por $30.000 durante 90 días a

una tasa de interés anual del 5 %.

17
 a) $ 30.375 b) $ 4.500 c) $ 3.750 d) $ 375 e) Ninguna
de las
anteriores

5. Un préstamo de $20.000 se convierte al cabo de un año en 22.400

pesos. ¿Cuál es la tasa de interés cobrada?

a) 12% b) 8,3% c) 1,12% d) 0,88% e) Ninguna

de las
anteriores

6. ¿A qué % anual se colocaron $ 75.000 que en 24 días han

producido $ 250?

a) 1% b) 2% c) 3% d) 4% e) 5%

7. Al cabo de un año, un banco ha ingresado en una cuenta de

ahorro, en concepto de intereses, 970 pesos. La tasa de interés de
una cuenta de ahorro es del 2 %. ¿Cuál es el capital de dicha cuenta
en ese año?

a) $ 1.940 b) $ 4.850 c) $ 48.500 d) $ e) Ninguna

485.000 de las
anteriores

18
8. Se deposita $10.000 durante 3 meses al 20% de interés simple mensual. ¿Cuánto dinero se
tiene al finalizar esta operación?

a) $ 12.000 b) $ 14.000 c) $ 14.520 d) $ 16.000 e) Ninguna

de las
anteriores

9. Al depositar $8.000 durante 2 meses con un interés compuesto de

10% mensual, ¿qué cantidad de dinero se gana?

a) $ 800 b) $ 880 c) $ 1.680 d) $ 8.800 e) $ 9680

10. Al depositar $ 20.000, con un interés compuesto del 10% anual,

¿cuánto dinero se tiene en 3 años?

a) $ 26.000 b) $ 26.620 c) $ 30.000 d) $ e) Ninguna

600.000 de las
anteriores

19
 1.1 ALTERNATIVAS

1. Calcular la tasa de interés a que está invertido un capital de 40.000 pesos si en un año
se han convertido en 43.200 pesos

Alternativa A: Incorrecta. Se obtiene que la razón es 0,08; pero en

porcentaje equivale a 8%.

Alternativa B. Incorrecta. Se plantea que 43.200 = r · 4.000 · 1, en

vez de 3.200 = r · 4.000 · 1, que es lo correcto.

Alternativa C. CORRECTA. El interés simple se determina

resolviendo 43.200 = r · 4.000 · 1, de donde la tasa de interés r =
0,08 = 8%.

Alternativa D: Incorrecta. No corresponde efectuar el cuociente

40.000 : 3.200 para determinar la tasa de interés.

Alternativa E:. Incorrecta. Se resuelve el cuociente 43.200 : 40.000

= 1,08 = 108%, lo cuál no corresponde a la tasa de interés a calcular.

2. Calcular a cuánto asciende el interés simple producido por un capital de $25.000

invertido durante 4 años a una tasa del 6 % anual

Alternativa A: Incorrecta. Error al efectuar el producto con

decimales lleva a obtener $ 60 como respuesta.

Alternativa B.. Incorrecta. Error al efectuar el producto con

decimales lleva a obtener $ 600 como respuesta.

Alternativa C. CORRECTA. Se calcula el interés efectuando el

producto 25.000 · 0,06 · 4; obteniéndose $ 6.000.

20
Alternativa D: Incorrecta. Error al efectuar el producto con
decimales lleva a obtener $ 60.000 como respuesta.

Alternativa E: Incorrecta. Error al efectuar el producto con

decimales lleva a obtener $ 600.000 como respuesta.

3. Averiguar en qué se convierte un capital de 1.200.000 pesos al cabo de 5 años, y a una

tasa de interés compuesto anual del 8 %.

Alternativa A: Incorrecta. Se calcula como si fuese interés simple,

efectuando el producto 1.200.000 · 2 · 0,08.

Alternativa B. CORRECTA. Se calcula a través de la fórmula para

el interés compuesto vista en los contenidos, o sea,
A  1.200.000·(1  0,08) 2  1.200.000·1,08 2  1.399.680

Alternativa C. Incorrecta. Error de cálculo en el trabajo con

decimales, lleva a obtener esta alternativa.

Alternativa D: Incorrecta. Doble error ya que se calcula como

interés simple y en el producto se utiliza el valor 8 en vez de 0,08.

Alternativa E: Incorrecta. Error al considerar en la operación el 8%

como 8 y no como 0,08; o sea 1.200.000·(1  8) 2

4. Calcular el interés simple producido por $30.000 durante 90 días

a una tasa de interés anual del 5 %.

Alternativa A: Incorrecta. Se determina el interés, pero luego se

agrega a la cantidad dada, con lo que se establece el dinero total
obtenido.

21
Alternativa B. Incorrecta. Se efectúa el producto 30.000·0,05; no
considerándose el tiempo en años como corresponde.

Alternativa C. Incorrecta. Se plantea el cálculo 30.000·0,05; pero

errores en la operación con decimales lleva a obtener $3.750.

Alternativa D: CORRECTA. Los 90 días corresponden a 3 meses, o

sea, 0,25 años. Luego el interés se calcula efectuando
30.000·0,25·0,05 = 375.

Alternativa E: Incorrecta. Diversos procedimientos erróneos llevan

a optar por esta alternativa.

5. Un préstamo de $20.000 se convierte al cabo de un año en 22.400

pesos. ¿Cuál es la tasa de interés cobrada?

Alternativa A: CORRECTA. Se ganó en interés $2.400. Entonces

2.400 = 20.000 · r · 1; de donde se obtiene que r = 0,12 = 12%.

Alternativa B. Incorrecta. Se efectúa el cuociente 20.000 : 2.400 =

8,3; que no corresponde al enunciado del problema.

Alternativa C. Incorrecta. Es erróneo pensar que la razón entre la

ganancia final y la inicial corresponde a la tasa de interés.

Alternativa D: Incorrecta. Error al dividir 20.000 : 22.400, ya que

este cuociente no determina la tasa de interés.

Alternativa E: Incorrecta. Diversos procedimientos errados llevan a

optar por esta alternativa.

6. ¿A qué % anual se colocaron $ 75.000 que en 24 días han producido $ 250?

22
Alternativa A: Incorrecta. Desarrollo errado de la operatoria con los
datos entregados llevan a obtener esta alternativa.

Alternativa B. Incorrecta. Errores de operatoria llevan a obtener

esta alternativa.

Alternativa C. Incorrecta. No se considera en forma adecuada los

datos del enunciado, lo que llevan a obtener este valor.

Alternativa D: Incorrecta. Desarrollo errado de la operatoria con los

datos entregados llevan a obtener esta alternativa.

Alternativa E: CORRECTA. Considerando que el tiempo está dado

en días, debemos resolver el producto 36.000 por 250 y el producto
75.000 por 24. Luego se efectúa la división entre ambos lo que
determina el porcentaje anual.

7. Al cabo de un año, un banco ha ingresado en una cuenta de

ahorro, en concepto de intereses, 970 pesos. La tasa de interés
de una cuenta de ahorro es del 2 %. ¿Cuál es el capital de
dicha cuenta en ese año?

Alternativa A: Incorrecta. Aplicación equivocada de la fórmula del

interés simple lleva a obtener $ 1.940 como capital de la cuenta.

Alternativa B. Incorrecta. Se plantea que 970 = x · 0,02 · 1; lo que

es correcto, pero errores en la operación con decimales, lleva a
obtener que x = 4.850.

Alternativa C. CORRECTA. Como el interés ingresado es de $970,

entonces se cumple que 970 = x · 0,02 · 1; de donde x = 48.500.

23
Alternativa D: Incorrecta. Se plantea que 970 = x · 0,02 · 1; lo que
es correcto, pero errores en la operación con decimales, lleva a
obtener que x = 485.000.

Alternativa E: Incorrecta. Diversos procedimientos errados llevan a

optar por esta alternativa.

8. Se deposita $10.000 durante 3 meses al 20% de interés simple mensual. ¿Cuánto

dinero se tiene al finalizar esta operación?

Alternativa A: Incorrecta. Corresponde a la cantidad que se tiene

después de obtener el interés del primer mes.

Alternativa B. Incorrecta. Corresponde a la cantidad que se tiene

después de obtener el interés de los dos primeros meses.

Alternativa C. Incorrecta. Corresponde a la cantidad total obtenida,

pero con interés compuesto y este no es el caso.

Alternativa D: CORRECTA. Cada mes se obtienen $2.000 de

ganancia, por lo que la ganancia en 3 meses es $ 6.000. O sea el total
final corresponde a 16.000.

Alternativa E: Incorrecta. Diversos procedimientos errados llevan a

optar por esta alternativa.

9. Al depositar $8.000 durante 2 meses con un interés compuesto de 10% mensual, el

total de dinero es:

Alternativa A: Incorrecta. Corresponde al dinero ganado por el

interés producido el primer mes.

24
Alternativa B.. Incorrecta. Corresponde al dinero ganado por el
interés compuesto producido el segundo mes.

Alternativa C. Incorrecta. Se calcula considerando interés simple y no compuesto como lo

señala el enunciado.

Alternativa D: CORRECTA. Se determina el 10% de $8.000 que es

$800 y luego el 10% de $8.800, que es $880. Luego el dinero ganado
es $800 + $880 = $1.680.

Alternativa E: Incorrecta. Una vez obtenido el interés compuesto se

suma con la cantidad inicial, pero esto no es lo que se consulta en el
enunciado.

10. Al depositar $ 20.000, con un interés compuesto del 10%

anual, ¿cuánto dinero se tiene en 3 años?

Alternativa A: Incorrecta. Corresponde al dinero obtenido con

interés simple.

Alternativa B. CORRECTA. El primer año se obtiene un interés de

$ 2.000, luego se calcula el interés sobre $ 22.000, que resulta $
2.200. Se vuelve a determinar el interés, ahora sobre $ 24.200, lo
que da $ 2.420. En tres años se tiene $ 26.620.

Alternativa C. Incorrecta. Operatoria incorrecta lleva a obtener esta

alternativa.

Alternativa D: Incorrecta. Se obtiene del producto 20.000 por 10 y

por 3, que no corresponde a una operación válida para determinar lo
pedido.

Alternativa E: Incorrecta. Diversos procedimientos errados llevan a

obtener esta alternativa.

25
 1 INTERÉS COMPUESTO

El objetivo de este capítulo es capacitar al estudiante para manejar

los factores que intervienen en los cálculos del interés compuesto y
enseñarle los análisis matemáticos que conducen al desarrollo de las
fórmulas para el cálculo de montos, tasas y tiempos. Al terminar el
capítulo el estudiante será capaz de reconocer, definir y calcular los
factores que intervienen en el interés compuesto, calcular montos,
tasas nominales, tasas efectivas y tasas equivalentes.

En los problemas de interés simple, el capital que genera los

intereses permanece constante todo el tiempo de duración del
préstamo. Si en cada intervalo de tiempo convenido en una
obligación se agrega los intereses al capital, formando un monto
sobre el cual se calcularán los intereses en el siguiente intervalo o
período de tiempo y, así, sucesivamente, se dice que los intereses se
capitalizan y que la operación financiera es a interés compuesto.

4.1 CONCEPTOS GENERALES.

Interés compuesto:

En una operación financiera a interés compuesto, el capital aumenta

en cada final de período, por adición a los intereses vencidos a la
tasa convenida. Función del tiempo El crecimiento natural es una

26
variación proporcional a la cantidad presente en todo instante; tal es
el caso del crecimiento de los vegetales, de las colonias de bacterias,
de los grupos de animales, etc. Estos crecimientos son funciones
continuas del tiempo. En la capitalización a interés compuesto,
también se produce el crecimiento continuo.

Período de capitalización:

Es el intervalo de tiempo convenido en la obligación, para capitalizar

los intereses.

Tasa de interés compuesto:

Es el interés fijado por período de capitalización.

Monto de un capital a interés compuesto o monto compuesto:

Es el valor del capital final o, capital acumulado después de

sucesivas adiciones de los intereses.

4.2 COMPARACIÓN ENTRE SIMPLE E INTERES COMPUESTO

Por ser objetiva, la mejor forma de comparar los montos es dibujando

las gráficas correspondientes a una misma tasa, para el interés
simple y el compuesto. Sea por ejemplo la tasa del 20% y un capital
de Q1000. Los montos son M = 1000 [1 + n(0,20)] para el interés
simple y M = (1 + 0,20)n para el interés compuesto.

27
Función discreta

a = monto de Q1000 al interés simple del 20%

b = monto de Q1000 al interés compuesto del 20%

Función continúa

A línea recta M =1000 + n (1,20)

B función exponencial M = 1000(1,2)n

El monto a interés compuesto crece en razón geométrica y su gráfica

corresponde a la de una función exponencial. Por su parte, el monto
a interés simple crece en progresión aritmética y su gráfica es una
línea recta.

4.3 TASA NOMINAL, TASA EFECTIVA Y TASAS EQUIVALENTES

La tasa convenida para una operación financiera es su tasa nominal.

Tasa efectiva de interés es la que realmente actúa sobre el capital de
la operación financiera. La tasa nominal puede ser igual o distinta de
la tasa efectiva y esto sólo depende de las condiciones convenidas
para la operación. Por ejemplo, si se presta un capital del 8% con
capitalización trimestral, el 8% es la tasa nominal anual, la tasa
efectiva queda expresada por los intereses que corresponden a Q100
en un año, en las condiciones del préstamo. Para el monto, tenemos:

M = C (1+ i )n

28
n = 4; C= 100; 8%/4= 2%=tasa efectiva en el período; i = 0.02

M = 100 (1 + 0.02)4 = 100 (1.02)4 = 100 (1.0824321)

M = Q108.24321

Q100.00 ganan Q8.24321 en un año o sea tasa efectiva =

8.24321%

Tasas equivalentes:

Son aquellas que, en condiciones diferentes, producen la misma tasa

efectiva anual.

En el texto utilizaremos los siguientes símbolos para las diferentes

tasas, expresadas en tanto por ciento.

i = efectiva anual

j = nominal anual

m = número de capitalizaciones en el año

29
Para el 12% con capitalización trimestral se tiene m = 4; j = 12; j/m
= 12/4= 3%. El símbolo i se refiere al tanto por uno, en el período.

Relación entre la tasa nominal y efectiva:

El monto de 1 al i efectivo anual es 1 + i . El monto de 1 a la tasa j

por uno con m capitalizaciones en el año es (1 + j/m) m ; la ecuación
de equivalencia entre estos dos montos es:

1 + i = (1 + j/m)m

i = (1 + j/m)m – 1 fórmula definida para i.

La fórmula permite calcular la tasa efectiva equivalente a una tasa

nominal j capitalizable m veces en el año. Despejando j en se tiene:

(i + 1) = (1 + j/m)m

(1 + i)1/m = (1 + j/m)

j/m = (1 + i)1/m – 1

j = m [(1 + i)1/m – 1] fórmula para j

30
Introduciendo los nuevos símbolos, la fórmula del monto compuesto
en n años para la tasa j capitalizable m veces en el año, queda:

Número de períodos de capitalización en el año = m; número de años

= n; número total de períodos = mn; tasa en el período = i = j/m

M = C (1 + j/m)mn

Para expresar la tasa nominal y el número de períodos de

capitalización, se utiliza el símbolo j (m) que indica la tasa nominal j
con m capitalizaciones en el año.

Ejemplo: Calcular el monto a interés compuesto en 8 años de un

capital de Q6000 a la tasa del 10% capitalizable semestralmente.

C = 6000; j = 0.10; m = 2; n=8

Fórmula a utilizar M = C (1 + j/m)mn

M = 6000 (1 + 0.10/2)2x8 = 6000 (1 + 0.10/2)16

31
 M = 6000 (1 + 0.05)16 = 6000 (1.05) 16

M = 6000 (2.1828746)

M = Q 13,097. 25

4.4 MONTO DE UNA DEUDA.

Ejemplo: Una deuda de Q1000 a 5 años plazo, es convenida al interés

del 10% con capitalización anual. Esto significa que al final de cada
año los intereses deben capitalizarse. A continuación, se muestra en
el cuadro de desarrollo de la deuda el capital acumulado al final de
cada período, que en este caso es anual.

CAPITAL MAS
CAPITAL A
NUMERO DE INTERESES EN INTERESES A
PRINCIPIO DE
PERIODOS EL PERIODO FINAL DE
PERIODO
C/PERIODO

1 1000.00 100.00 1100.00

2 1100.00 110.00 1210.00

3 1210.00 121.00 1331.00

4 1331.00 133.10 1464.10

32
 5 1464.10 146.41 1610.51

Si el préstamo fuese a interés simple, su monto al final de los 5 años

sería:

M = C (1 + ni) = 1000 (1 + 5 x 0.10) = 1000 (1.50)

M = Q 1500.00 (monto a interés simple)

Monto a interés compuesto M = Q1610.51

4.5 MONTO A VALOR FUTURO A INTERÉS COMPUESTO

Sea el capital C puesto al interés i por período de capitalización (i es el tanto por ciento
en el período).Calculemos el monto M al final de n períodos de capitalización.

NUMER
CAPITAL A INTERESE
O DE CAPITAL MAS INTERESES
PRINCIPIO DE S EN EL
PERIOD A FINAL DE C/PERIODO
PERIODO PERIODO
OS

33
 1 C Ci C + Ci = C (1 + i)

2 C (1 + i) C (1 + i)i C (1 + i) + C (1 + i)i = C (1 +
i)2

3 C (1 + i)2 C (1 + i)2 i C (1 + i)2 + C (1 + i)2 i = C (1

+ i)3

4 C (1 + i)3 C (1 + i)3 i C (1 + i)3 + C (1 + i)3 i = C (1

+ i)4

. ……. …….. ……

n C (1 + i)n – 1 C (1 + i)n – 1 i C(1 + i)n–1 + C(1 + i)n–1 i = C

(1 + i)n

Es decir: M = C (1 + i)n

M = monto compuesto (también es costumbre designarlo por F o S)

C = capital (también es costumbre designarlo por P mayúscula)

i = tanto por uno en el período

(1 + i)n = factor de acumulación, o factor de interés compuesto y

corresponde al monto de 1

a interés compuesto en n períodos.

Ejemplo: Un banco ofrece la tasa del 10% para los depósitos en

cuenta de ahorros.

Calcular el monto de un depósito de Q 1000 al cabo de 10 años.

34
 M = C (1 + i)n

C = 1000; n = 10; i = 0.10

M = 1000 (1 + 0.10)10 = 1000 (1.10)10 = 1000 (2.5937424)

M = Q2,593.74

4.6 MONTO COMPUESTO CON PERIODOS DE CAPITALIZACION

FRACCIONARIOS.

Las condiciones convenidas, en una operación financiera a interés

compuesto, fijan el período de capitalización suponiendo que serán
períodos enteros. Cuando se presentan fracciones de períodos, la
costumbre comercial es calcular el monto compuesto para los
períodos enteros de capitalización y utilizar el interés simple, para
las fracciones de períodos.

Teóricamente, el interés simple en las fracciones de período es

mayor que el compuesto a la misma tasa, ya que significa capitalizar

35
los intereses en un período menor que el convenido y, como
consecuencia, la tasa efectiva resulta mayor.

Ejemplo: Una deuda de Q100 000 convenida al 6% con capitalización

anual es pagada a los 2 años 4 meses.

La costumbre o regla comercial indica cobrar los intereses

compuestos para los 2 períodos completos y simples, para los 4
meses.

C = 100 000; i = 0,06; períodos completos = 2; fracción de período

= 4/12 0= 1/3

Monto compuesto = M1 = 100 000(1 + 0,06)2 = 100 000

(1,1236)

M1= Q112 360

El monto M1 gana intereses simples en los 4 meses y su monto final

M será:

M = 112360 [1 + 1/3 (0.06)] = 112,360 (1.02)

36
 M = Q114,607.20

Desde el punto de vista teórico, el monto debe calcularse a interés

compuesto para el total de períodos, incluida la fracción.

C = 100,000 ; i = 0.06 ; n = 2 años 4 meses = 2 1/3

M = 100000 (1 + 0.06)2 1/3 = 100000 (1 + 0.06)2.333333

M = 100000 (1.06) 2.333333 = 100000 (1.145637)

M = Q114, 563.69

En el monto calculado para la fracción de período, los intereses

simples son siempre mayores que el monto a interés compuesto; en
el ejemplo anterior, la diferencia es de Q 43,51.

Para el cálculo del interés compuesto, hay diferentes costumbres

comerciales para el tratamiento de los intereses, en las fracciones de
período. En algunas operaciones financieras, se señalan
expresamente las fechas de capitalización en el año y todo dinero
colocado entre fechas, gana interés simple, hasta la fecha inicial del

37
período siguiente; todo dinero retirado entre fechas gana interés
simple, desde la fecha terminal del período anterior. Así:

Ejemplo: Alguien deposita Q1000 el 20 de enero en una cuenta de

ahorros que ofrece el

6% de interés capitalizable trimestralmente los: 31 de marzo, 30 de

junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre. Calcular el monto que
podrá retirar el 15 de diciembre del año siguiente.

20-01 15-
12

Compuesto en 6 períodos

simple

Marzo 31 junio 30 septiembre 30

El capital gana intereses simples, durante los 70 días que trascurren

desde el 20 de enero al 31 de marzo, convirtiéndose en un monto M 1
que gana intereses compuestos, durante los 6 períodos completos
que trascurren entre el lo. de abril y el 30 de septiembre del año
siguiente, convirtiéndose en un monto M2, que gana intereses
simples hasta el 15 de diciembre.

38
Monto M1 es interés simple = 1000 (1 + 70/360 x 0.06) = 1000
(1.01166667)

M1 = 1011.67

Monto M2 ya es interés compuesto = 1011.67 (1 + 0.06/4) 6 =

1011.67 (1.015)6

M2 = 1011.67 (1.09344326) = M2 = 1106.20.

Monto final M = M2 [1 + (75/360) (0.06)] = 1106.20 (1 + 0.0125)

M = 1106.20 (1.0125) M = Q1120.03

Se deberá investigar las costumbres locales para estos casos.

1.1 3.2. INTERES COMPUESTO

La gran mayoría de las operaciones financieras se realizan a interés

compuesto con el objeto de tener en cuenta que los intereses liquidados no
entregados, entran a formar parte del capital y para próximos periodos

39
generarán a su vez intereses. Este fenómeno se conoce con el nombre de
Capitalización de Intereses.

La diferencia fundamental que existe entre el interés simple y el interés

compuesto consiste en que el interés simple liquida los intereses cada período
y se pagan inmediatamente; en el interés compuesto los intereses liquidados
se acumulan al capital para formar un nuevo capital denominado Monto y
sobre este monto se calculan los nuevos intereses del siguiente periodo.

Supongamos que una persona invierte $1.000.000 en un CDT a 4 meses, a

una tasa del 0.9% mensual, con liquidación mensual de intereses. ¿Cuánto
dinero recibirá la persona al cabo de los 4 meses cuando se haya madurado el
CDT?

El cálculo puede ilustrarse en la siguiente tabla:

Observemos el procedimiento paso por paso para que tratemos de deducir una
fórmula que nos permita calcular directamente el monto final.

40
0 1 2 3 n

/__________/__________________/________________ / ______________/

VP VF1 = VP + I VF2 = VF1 + VF1 *i*n VF3 = VF2 + VF2 *i*n

I VF1 = VP + VP * i *n VF2 = VF1* (1+ i) VF3 = VF2* (1+ i)

VF1 = VP * (1 + i) VF2 = VP (1+i) * (1+i) VF3 = VP (1+i)2 * (1+i)

VF2 = VP (1+ i)2 VF3 = VP (1+ i)3

Como se acumula período a período, la n va tomando el valor de uno, y los

intereses de cada período se liquidan sobre el monto anterior.

De acuerdo al anterior desarrollo, si continuamos y llegamos al periodo 15 el

valor futuro es:

VF 15 = VP (1+ i) 15

Podemos concluir que a los n periodos el monto o valor futuro será:

VF = VP (1 + i) n

41
EJEMPLO 9:

Un capital de $36.000.000 estuvo invertido 3 años, al 28% anual compuesto.

¿Cuál fue su monto o valor futuro?

DATOS:

VP = $ 36.000.000

n= 3 años

i= 28% 0,28

VF = ?

Solución

Sabemos que VF = VP (1+ i)

Reemplazamos en la fórmula.

VF = $ 36.000.000 (1 + 0,28) 3

VF = $ 36.000.000 * 2,097152

VF = $ 75.497.472

42
Respuesta, un capital de $36.000.000 invertido hoy al 28% anual durante 3
años equivale a $75.497.472.

EJEMPLO 10:

Una persona desea disponer de $3.000.000 dentro de dos años. ¿Cuánto debe
invertir hoy para cumplir su objetivo, si la tasa de interés que le reconoce la
entidad financiera es del 18% anual con capitalización mensual?

DATOS.

VF = $ 3.000.0000

n = 2 años 24 meses

i = 18% anual con capitalización mensual 18%/12 = 1.5% mensual

Nota: recordemos que la tasa de interés y el tiempo siempre deben de estar en

la misma base. Cuando se habla de capitalización se esta indicando que los
intereses se suman al capital de acuerdo al periodo de referencia.

Ejemplo. Si decimos que se tiene una tasa de interés del 30% anual con
capitalización bimestral, entonces los periodos de referencia son 6 bimestres
puesto que seis corresponde a los bimestres que tiene un año.

Solución al ejercicio

43
Sabemos que
VF = VP (1+ i)

Despejamos la fórmula,

VP = VF / (1+ i) n

Entonces,

VP = $ 3.000.000 / (1 + 0.015) 24

VP = $ 3.000.000 / 1,429502812

VP = $ 2.098.631, 75

Respuesta, si una persona quiere disponer de $3.000.000 dentro de dos años a

una tasa del 18% anual con capitalización mensual debe invertir hoy
$2.098.631,75

EJEMPLO 11:

Una persona invierte $5.000.000 durante año y medio con intereses liquidados
y capitalizados mensualmente y le entregan al final $6.250.000. ¿Cual fue la
tasa de interés que le reconocieron en esta inversión?

44
DATOS

VP = $ 5.000.000

VF = $ 6.250.000

n= 1, 5 años = 18 meses

i= ?

Sabemos que:
VF = VP (1+ i)

Despejamos de la fórmula,

VF / VP = (1 + i)n

Para poder despejar el interés se saca raíz cuadrada de n a ambos lados.

n
√VF/ VP = (1+i)

i= (n√VF/ VP ) – 1

i = ( 18√$6.250.000/ $ 5.000.000) – 1

i = 1.012474024 -1

45
i = 0,012474 = 1, 2474% mensuales.

Respuesta, la tasa de interés que se reconoce en una inversión de $5.000.000

a un año y medio con periodos de capitalización mensuales, es de 1,2474%
mensual.

EJEMPLO 12:

Una persona tomo prestado $10.000.000 a una tasa de interés del 2% mensual
compuesto, y al final del crédito pagó $41.611.403, 75 ¿qué plazo le
concedieron?

DATOS:

VP = $ 10.000.000

VF = $ 41.611.403,75

i= 2% mensual

n=?

VF = VP (1+ i)
Sabemos que

Despejamos la variable n,

46
VF / VP = (1 + i) n

Por las propiedades de la potenciación, para despejar la n debemos utilizar los

logaritmos, así.

Log (VF/VP) = n log (1+i)

n = log (VF/ VP) / log (1+ i)

n = log ($41.611.403,75/ $10.000.000) /log ( 1+ 0,02)

n = 72 meses = 6 años

Respuesta, el tiempo que le concedieron en este crédito es de 72 meses

equivalente a 6 años.

FORMULAS DE INTERES COMPUESTO

Fórmula 1 Monto o Valor Futuro VF = VP x (1 + i ) n

Fórmula 2 Valor Presente o Valor Actual VP = VF /( 1 + i ) n

Fórmula 3 Tasa de Interés i = ( VF / VP) 1/n – 1

Fórmula 4 Número de Periodos n = log (VF/VP)/log (1+i)

Formula 5 Interés compuesto I = VP ((1+i)n – 1)

47
Todas los ejemplos anteriores se pueden realizar utilizando Calculadora
Financiera o las funciones financieras del Excel. Estas herramientas deben
considerarse con un instrumento para facilitar los cálculos pues su manejo,
más que un proceso mecánico, es un proceso racional en el sentido de que la
clave está en plantear adecuadamente el problema que se requiere resolver,
para luego plasmarla en forma de instrucciones a la maquina o computador.

Para conocer como se manejan las fórmulas en la calculadora financiera, se

deja documento en la fotocopiadora de la Universidad.

Para conocer como se maneja las funciones financieras en Excel, se hace una
simulación con el desarrollo de los ejercicios de interés compuesto
mencionados en este capitulo, con un video que usted encontrará en la página
web, que se le enviará por correo posteriormente.

Sin embargo, se explica a continuación las herramientas básicas de Excel y el

manejo de la calculadora financiera.

Interés simple:

En Excel no existen fórmulas específicas para el desarrollo de los ejercicios

bajo esta modalidad, por lo cual el desarrollo debe ser utilizando las funciones
matemáticas.

48
Interés compuesto.

Se aprovecha las herramientas del Excel, en la función fx que se encuentra en

la barra de herramientas.

Para proceder a resolver ejercicios de interés compuesto se da click en fx, se

selecciona la categoría financieras y se procede a encontrar la variable en
cuestión.

Cabe aclarar que en Excel las variables tienen una connotación diferente, así:

VARIABLE VARIABLE EN EXCEL

VP VA

VF VF

N NPER

i tasa

Para conocer el proceso de forma más especifica, en el link que se envía por
correo encontrarán videos de los ejercicios explicados, matemáticamente en
este texto, utilizando la herramienta Excel.

49
50