Analisis Rasio Keuangan sebagai Faktor Penentu Profitabilitas di Industri Farmasi Nigeria

Abstrak
Analisis rasio keuangan sangat penting karena profitabilitas perusahaan secara langsung
dipengaruhi oleh keputusan tersebut. Pemilihan dan penggunaan rasio keuangan yang tepat
adalah salah satu elemen kunci dari strategi keuangan perusahaan. Oleh karena itu, perawatan
dan perhatian yang tepat perlu diberikan ketika keputusan tersebut diambil. Tujuan dari
penelitian ini adalah untuk menguji hubungan antara analisis rasio keuangan dan profitabilitas
industri Farmasi Nigeria selama sebelas (11) tahun terakhir periode 2001 - 2011. Analisis rasio
keuangan ini memiliki potensi besar untuk membantu organisasi dalam meningkatkan
pendapatan mereka. kemampuan pembangkitan serta meminimalkan biaya. Peneliti
menggunakan lima (5) variabel untuk analisis seperti: Inventory turnover ratio (ITR); Rasio
turnover (DTR) Debitur; Kecepatan kreditor (CRSV); Total rasio turnover aset (TATR) dan
margin laba kotor (GPM). Profitabilitas sebagai variabel dependen diwakili oleh margin laba
kotor (GPM) sedangkan analisis rasio keuangan berdiri sebagai ITR, DTR, CRSV dan TATR
untuk variabel independen. Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan (Neraca dan akun
Untung dan Rugi) dari laporan keuangan perusahaan farmasi yang dikutip dikutip. Data
dianalisis dengan menggunakan metode penelitian deskriptif dan regresi berganda untuk
mengetahui hubungan antar variabel. Hasil analisis menunjukkan bahwa ada hubungan negatif
antara semua variabel independen dengan profitabilitas di industri farmasi Nigeria. Ini juga
mengungkapkan bahwa rasio turnover debitur, kecepatan kreditor dan rasio turnover total aset
tidak memiliki hubungan yang signifikan pada profitabilitas perusahaan sedangkan rasio
turnover persediaan hanya menunjukkan hubungan yang signifikan dengan profitabilitas. Hasil
lebih lanjut menunjukkan bahwa hanya 17,8% dari variabel independen adalah faktor penentu
profitabilitas di perusahaan sampel, sementara 82,2% dari faktor utama ditentukan dari faktor
lain di luar variabel independen. Berdasarkan premis di atas, peneliti merekomendasikan
bahwa inventaris perusahaan harus lebih sering diperiksa dan dipantau oleh manajemen untuk
mencegah sindrom stok keluar atau stok produk mereka berlebihan. Disarankan juga bahwa
kecepatan kreditor harus pada titik di mana kreditor dan pembelian sama untuk mengambil
keuntungan dari fasilitas kredit dan setiap diskon yang terkait dengan pembayaran yang cepat
untuk barang-barang untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan. Manajemen harus
menggunakan asetnya secara efisien dalam menghasilkan lebih banyak pendapatan bagi
perusahaan.
Kata kunci: profitabilitas, determinan, industri farmasi, analisis keuangan, penelitian
deskriptif, rasio, regresi berganda, rasio turnover persediaan, rasio turnover debitur, kecepatan
kreditor, rasio turnover total aset dan margin laba kotor

1. Perkenalan
Setiap perusahaan paling peduli dengan keuntungannya. Salah satu alat analisis rasio keuangan
yang paling sering digunakan adalah rasio profitabilitas yang digunakan untuk menentukan
garis bawah perusahaan. Ukuran profitabilitas penting bagi manajer dan pemilik perusahaan.
Jika bisnis kecil memiliki investor luar yang telah memasukkan uang mereka sendiri ke
perusahaan, pemilik utama tentu harus menunjukkan keuntungan kepada investor ekuitas
tersebut. Rasio profitabilitas menunjukkan efisiensi dan kinerja perusahaan secara keseluruhan.
Banyak peneliti telah mempelajari penentu profitabilitas dalam banyak hal. Tetapi tidak ada
satu pun dari mereka yang mempelajari tentang penentu profitabilitas menggunakan analisis
rasio keuangan. Karena itu, peneliti memilih penelitian ini untuk menunjukkan bagaimana
analisis rasio keuangan dapat digunakan dalam penentuan profitabilitas dalam industri farmasi.
Nweze (2011) mendefinisikan analisis rasio sebagai analisis laporan keuangan menggunakan
sebagai alat utama, rasio, yang menghubungkan dua angka yang berlaku untuk berbagai
kategori. Okwuosa (2005) melihat analisis rasio adalah satu angka yang dinyatakan dalam
istilah lain untuk menunjukkan hubungan di antara mereka. Dia menambahkan bahwa dalam
akuntansi dan pelaporan keuangan, secara umum disepakati bahwa ada hubungan tertentu
antara item yang ditampilkan dalam akun laba rugi dan yang ada di neraca serta antara item
dalam laporan ini. Jadi rasio digunakan sebagai sarana untuk mengekspresikan hubungan ini.
Ezeamama (2010) berpendapat bahwa rasio paling efektif digunakan dalam interpretasi laporan
keuangan bila dibandingkan dengan standar atau norma. Rasio tunggal itu sendiri tidak
menunjukkan kondisi yang menguntungkan atau tidak menguntungkan. Itu harus dibandingkan
dengan tolok ukur atau standar sebelum mengomentari rasio. Thukaram Rao (2009)
menyatakan bahwa analisis rasio adalah proses menentukan dan menafsirkan hubungan
numerik berdasarkan laporan keuangan. Ini membantu untuk merangkum sejumlah besar data
keuangan dan membuat penilaian kualitatif tentang kinerja keuangan perusahaan. Osisioma
(1996) mengatakan bahwa analisis adalah resolusi atau pemisahan data menjadi elemen atau
bagian komponennya, penelusuran fakta ke sumbernya dengan maksud untuk menemukan
prinsip-prinsip umum yang mendasari fenomena individu. Dia melanjutkan bahwa analisis
akun keuangan karena itu, interpretasi, amplifikasi dan terjemahan fakta dan data yang
terkandung dalam laporan keuangan, tujuannya adalah untuk menarik kesimpulan yang relevan
karena itu, membuat kesimpulan untuk operasi bisnis, posisi keuangan dan prospek masa
depan. Chandra (2008) menambahkan bahwa analisis rasio keuangan adalah studi rasio antara
berbagai item atau kelompok item dalam laporan keuangan. Pandey (2010) melihat analisis
keuangan sebagai proses mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan
dengan membangun hubungan antara perusahaan dengan benar membangun hubungan antara
item dalam neraca dan laba rugi. Dia menambahkan bahwa analisis rasio adalah alat analisis
keuangan yang kuat. Rasio digunakan sebagai tolok ukur untuk mengevaluasi posisi keuangan
dan kinerja perusahaan. Jadi hubungan antara dua angka akuntansi, dinyatakan secara
matematis, dikenal sebagai rasio keuangan (atau hanya sebagai rasio).

2. Tujuan Penelitian
Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk menentukan apakah analisis rasio keuangan
memiliki pengaruh terhadap profitabilitas perusahaan dengan referensi khusus untuk beberapa
perusahaan farmasi yang dikutip di Nigeria.
Tujuan spesifik dari penelitian ini adalah:
Untuk menguji hubungan antara rasio perputaran persediaan (ITR) pada Gross Profit Margin
(GPM) perusahaan farmasi di Nigeria.
Untuk menetapkan apakah ada hubungan antara rasio turnover (DTR) debitur pada Gross
Profit Margin (GPM) perusahaan farmasi di Nigeria.
Untuk mengetahui sejauh mana hubungan antara Kecepatan Kreditor (CRSV) dan Margin
Laba Kotor (GPM) di perusahaan farmasi di Nigeria.
 Untuk menentukan apakah Total turnover ratio (TATR) memiliki hubungan pada Gross
Profit Margin (GPM) di perusahaan farmasi di Nigeria.
3. Pernyataan Hipotesis
Berdasarkan pertanyaan penelitian, hipotesis berikut dikembangkan:
H1: Rasio perputaran persediaan (ITR) tidak memiliki hubungan yang signifikan pada Gross
Profit Margin (GPM) perusahaan farmasi di Nigeria.
H2: Tidak ada hubungan yang signifikan antara rasio turnover (DTR) debitur dan Gross Profit
Margin (GPM) perusahaan farmasi di Nigeria.
H3: Velocity kreditor (CRSV) tidak memiliki hubungan yang signifikan terhadap Gross Profit
Margin (GPM) perusahaan farmasi di Nigeria.
H4: Tidak ada hubungan yang signifikan antara total rasio turnover aset (TATR) dan Gross
Profit Margin (GPM) perusahaan farmasi di Nigeria.

4. Kerangka Konseptual
Profitabilitas berarti kemampuan untuk menghasilkan keuntungan dari semua kegiatan bisnis
organisasi, Perusahaan, perusahaan atau perusahaan. Ini menunjukkan betapa efisiennya
manajemen dapat menghasilkan laba dengan menggunakan semua sumber daya yang tersedia
di pasar. Profitabilitas juga merupakan kemampuan investasi yang diberikan untuk
mendapatkan pengembalian dari penggunaannya. Namun, istilah "profitabilitas tidak identik
dengan istilah" efisiensi ". Profitabilitas adalah indeks efisiensi; dan dianggap sebagai ukuran
efisiensi dan panduan manajemen untuk efisiensi yang lebih besar. Meskipun, profitabilitas
adalah tongkat pengukur yang penting untuk mengukur efisiensi, tingkat profitabilitas tidak
dapat diambil sebagai bukti akhir efisiensi. Terkadang keuntungan yang memuaskan dapat
menandai ketidakefisienan dan sebaliknya tingkat efisiensi yang tepat dapat disertai dengan
ketiadaan laba. Angka laba bersih hanya mengungkapkan keseimbangan yang memuaskan
antara nilai yang diterima dan nilai yang diberikan. Perubahan dalam efisiensi operasional
hanyalah salah satu faktor di mana profitabilitas suatu perusahaan sangat bergantung. Selain
itu ada banyak faktor lain selain efisiensi, yang mempengaruhi profitabilitas. Terkadang, istilah
"Untung" dan "Untung" digunakan secara bergantian. Namun dalam arti sebenarnya, ada
perbedaan di antara keduanya.. Ini adalah kemampuan perusahaan untuk mendapatkan
pengembalian modal dan karyawan yang digunakan dalam operasi bisnis.

5. Teknik Analisis Rasio Keuangan dalam Organisasi

5.1 Rasio Perputaran Persediaan (ITR)

Nweze (2011) mengatakan bahwa perputaran persediaan dihitung dengan membagi harga
pokok penjualan dengan persediaan rata-rata. Persediaan rata-rata ditentukan dengan
menambahkan persediaan awal dan akhir dan membaginya dengan dua. Penurunan perputaran
persediaan menunjukkan persediaan lebih banyak barang. Suatu usaha harus dilakukan untuk
menentukan apakah kategori persediaan spesifik tidak laku dan alasan untuk ini. Emekekwue
(2005) berpendapat bahwa rasio perputaran saham berusaha untuk mengidentifikasi lamanya
waktu saham disimpan sebagai persediaan sebelum dikonversi menjadi uang tunai. Dalam
organisasi di mana stok mudah rusak, memegang saham besar sangat mahal untuk bisnis.
Namun, jika stok bukan tipe yang mudah rusak, keterlambatan dalam pelepasan saham
mungkin menguntungkan selama periode inflasi. Harus dihargai bahwa penjualan akan dinilai
berdasarkan biaya; ini karena stok akan dinilai berdasarkan biaya. Jika penjualan tidak dinilai
pada biaya, maka kami akan lebih menyatakan rasio. Selain itu, satu akan membandingkan dua
angka yang tak tertandingi yaitu angka penjualan dan biaya persediaan. Selanjutnya, rasio
perputaran persediaan mengukur jumlah rata-rata hari di mana saham dimiliki. Ini membantu
untuk menilai efisiensi pemanfaatan stok. Berbagai faktor mempengaruhi tingkat persediaan
bantuan oleh organisasi seperti produk, produksi-musiman atau lainnya, pola permintaan,
kompetisi, ketersediaan dana dll.

5.2 Rasio Perputaran Debitur (DTR)

Leahy (2012) melihat rasio turnover debitur sebagai variabel piutang yang mengukur dampak
fungsi kredit perusahaan terhadap profitabilitas. Dampak ini termasuk risiko yang terkait
dengan pemberian kredit. Dia menambahkan bahwa semakin tinggi rasio piutang terhadap
penjualan, semakin besar profitabilitas pabrikan. Kalau tidak, tidak akan ada alasan bagi
perusahaan untuk menyediakan fungsi ini. Nweze (2011) berpendapat bahwa rasio debitur
terdiri dari turnover debitur dan periode penagihan. Perputaran debitur memberikan berapa kali
hutang dikumpulkan selama bertahun-tahun. Omset ditemukan dengan membagi penjualan
kredit bersih (jika tidak tersedia, maka total penjualan) dengan rata-rata debitur. Rata-rata
debitur ditemukan dengan menambahkan debitur awal ke debitur akhir dan membaginya
dengan dua. Semakin tinggi perputaran debitur, semakin baik, karena ini berarti bahwa
perusahaan mengumpulkan dengan cepat dari pelanggan. Dana ini kemudian dapat
diinvestasikan untuk pengembalian. Penurunan rasio turnover debitur signifikan, menunjukkan
masalah serius dalam mengumpulkan dari pelanggan. Oleh karena itu, diperlukan analisis
kebijakan kredit perusahaan yang cermat. Periode penagihan rata-rata, atau jumlah hari
penjualan tetap dengan debitur ditemukan dengan membagi omset debitur menjadi 365 hari.
Periode pengumpulan yang lebih tinggi menunjukkan bahaya bahwa saldo pelanggan menjadi
tidak tertagih. Mungkin perusahaan menjual kepada pelanggan yang sangat marjinal -
pelanggan yang kelayakan kreditnya sangat diragukan. Chandra (2008) mengatakan bahwa
rasio turnover debitur menunjukkan berapa kali turn over debitur (piutang) selama tahun
tersebut.

5.3 Kecepatan Kreditor (CRSV)

Okwuosa (2005) mengatakan bahwa kecepatan kreditor berarti pergantian kreditor. Ini
menunjukkan rata-rata berapa kali turnover kreditor dibayarkan dalam setahun. Rasio turnover
kreditor yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan tidak mengambil keuntungan dari
fasilitas kredit dan ini dapat mengakibatkan hilangnya laba sebagai akibat dari bunga pada dana
pinjaman atau cerukan bank yang diperlukan untuk bertemu. Di sisi lain, rasio turnover kreditor
yang rendah menunjukkan bahwa perusahaan tidak mengambil keuntungan dari diskon apa
pun yang terkait dengan pembayaran yang cepat dan ini dapat menyebabkan peningkatan biaya
penjualan dan akibatnya penurunan laba mereka. Oleh karena itu, perusahaan harus
memastikan bahwa rasio turnover kreditornya tidak terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Perputaran kreditor dihitung dengan membagi pembelian Kredit dengan rata-rata kreditor.
Leahy (2012) berpendapat bahwa kecepatan kreditor dirancang untuk menangkap efek
meminjam pada profitabilitas perusahaan. Ini juga mengukur kemampuan produsen untuk
menegosiasikan ketentuan pembelian. Dampak variabel ini terhadap profitabilitas tergantung
pada bagaimana bisnis dibiayai. Jika produsen harus meminjam untuk menebus hutang dagang,
maka semakin tinggi rasio hutang dagang terhadap harga pokok penjualan, semakin rendah
tingkat keuntungan yang diharapkan. Jika, di sisi lain, bisnis dibiayai melalui laba ditahan,
maka semakin tinggi rasio hutang terhadap harga pokok penjualan, semakin tinggi keuntungan
yang diharapkan jika biaya menggunakan laba ditahan lebih kecil dari biaya pinjaman. Kita
tidak bisa mengatakan sebelumnya mana dari kekuatan-kekuatan ini yang lebih penting.

5.4 Rasio Perputaran Aset Total (TATR)

Ezeamama (2010) mendefinisikan perputaran total aset sebagai rasio yang menyatakan berapa
kali nilai aset yang digunakan oleh perusahaan telah dihasilkan dalam penjualan. Menurut
Pandey (2010) rasio turnover total aset menunjukkan kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan penjualan dari semua sumber daya keuangan yang berkomitmen untuk total aset.
Nweze (2011) mengatakan perputaran total aset mengukur tingkat investasi modal relatif
terhadap volume penjualan. Ini memberi tahu perusahaan seberapa baik ia mengelola aset
secara keseluruhan.

5.5 Margin Laba Kotor (GPM)

Osisioma (1996) melihat margin laba kotor sebagai ukuran efisiensi operasi penjualan
perusahaan sehubungan dengan harga pokok penjualan. Dengan menggunakan angka laba
kotor, ia menghindari distorsi yang mungkin disebabkan oleh biaya dan pendapatan non-
operasi, dan dengan demikian, membatasi diri pada evaluasi operasi perdagangan dan
manufaktur. Rasio ini didasarkan pada penjualan bersih perusahaan, karena penjualan
perusahaan adalah fitur yang paling penting. Penjualan menghasilkan laba - tanpa penjualan
tidak ada keuntungan. Margin laba kotor yang rendah merupakan indikasi bahwa harga pokok
barang relatif terlalu tinggi.

6. Kerangka Teoritis
Dave (2012) mempelajari struktur modal dan profitabilitas perusahaan yang terdaftar di Bursa
Saham Nigeria. Mereka mengamati hubungan negatif antara utang jangka panjang dan
profitabilitas dan menyarankan bahwa manajemen puncak harus menaruh minat pada struktur
modal untuk meningkatkan profitabilitas. Dia menambahkan bahwa hubungan antara
manajemen modal kerja dan profitabilitas 131 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Athena
untuk periode tersebut menunjukkan bahwa piutang dagang, persediaan dan hutang usaha
memiliki hubungan negatif dengan profitabilitas. Namun, hubungan piutang dan hutang
dengan profitabilitas sangat signifikan, sedangkan hubungan persediaan dengan profitabilitas
tidak signifikan secara statistik menunjukkan bahwa piutang dan hutang adalah area yang harus
difokuskan untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan.
Chin (1997) menambahkan bahwa hubungan antara profitabilitas perusahaan dengan berbagai
variabel struktur modal yaitu uang tunai dan surat berharga, piutang, modal kerja, investasi
jangka panjang, utang dan modal ekuitas dll. Lazaridis dan Tryfonidis (2006) berpendapat
bahwa hubungan antara manajemen modal kerja dan profitabilitas 131 perusahaan yang
terdaftar di Bursa Efek Athena untuk periode 2001-2004. Mereka mengamati bahwa piutang
dagang, persediaan, dan hutang usaha memiliki hubungan negatif dengan profitabilitas. Kieu
(2001) berfokus pada manajemen modal kerja dan alat manajemen keuangan seperti analisis
rasio, langkah-langkah profitabilitas dan analisis impas. Leahy (2012) meneliti penentu
profitabilitas untuk segmen industri farmasi A.S. Dia menguji proposisi bahwa profitabilitas
terkait dengan fungsi yang dilakukan dan risiko yang ditanggung oleh perusahaan. Seperti
dalam studi tersebut, hasilnya bervariasi sesuai dengan ukuran profitabilitas yang digunakan,
yaitu, signifikansi variabel independen dapat bergantung pada ukuran profitabilitas yang
digunakan. Yang jelas yang menemukan bahwa hasilnya tidak bervariasi secara sistematis
sesuai dengan metode estimasi dan menunjukkan bahwa hasilnya berbeda dengan industri yang
diperiksa. Niresh (2012) mengatakan bahwa keputusan struktur modal suatu bank mirip dengan
keputusan perusahaan non-keuangan. Meskipun ada perbedaan antar industri dalam struktur
modal perusahaan karena sifat unik dari masing-masing bisnis industri, variasi intra-
perusahaan dikaitkan dengan risiko bisnis dan keuangan masing-masing perusahaan. Sebagian
besar studi menemukan hubungan negatif antara profitabilitas dan leverage. Chary, Kasturi dan
Kumar (2011) berpendapat bahwa hubungan antara modal kerja dan profitabilitas telah
menjadi perdebatan yang menarik dalam analisis keuangan. Keputusan modal kerja
mempengaruhi likuiditas dan keuntungan berlebih dari investasi dalam modal kerja dapat
mengakibatkan likuiditas yang buruk. Dia menambahkan bahwa manajemen perlu trade-off
antara likuiditas dan profitabilitas untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham. Untuk
memahami dampak modal kerja terhadap profitabilitas, seseorang perlu membangun hubungan
antara dua ukuran statistik ini seperti model korelasi dan regresi yang dapat digunakan untuk
memahami hubungan tersebut. Karena ulasan literatur ini di atas, peneliti menyimpulkan
bahwa mereka adalah pengaruh yang signifikan antara variabel independen dan variabel
dependen dari penelitian ini. Analisis rasio keuangan juga akan membantu dalam perencanaan,
akuisisi, alokasi, dan pengendalian sumber daya keuangan suatu organisasi untuk mencapai
tujuan organisasi dengan ketidaknyamanan keuangan minimum, dan manfaat maksimum yang
memaksimalkan laba. Selain itu, jika manajemen mengelola keuangan mereka dengan sangat
baik, itu akan meningkatkan laba yang dibuat oleh organisasi sedangkan jika tidak, laba
organisasi akan terpengaruh atau berkurang. Dengan kata lain, rasio perputaran persediaan dan
debitur, rasio perputaran harus dipertahankan pada tingkat yang lebih tinggi untuk profitabilitas
yang lebih baik, Kreditor dapat disimpan pada tingkat yang lebih tinggi untuk memperpendek
panjang siklus perdagangan bersih. Selain itu, hubungan terbalik antara siklus perdagangan
bersih dan pengembalian aset ditemukan berbeda di seluruh industri tergantung pada jenis
industri. Akhirnya, hubungan antara variabel seperti yang antara manajemen modal kerja dan
profitabilitas yaitu jika manajemen modal kerja yang efisien meningkatkan profitabilitas, orang
harus mengharapkan hubungan negatif antara ukuran manajemen modal kerja dan variabel
profitabilitas. Ada hubungan negatif antara profitabilitas kotor di tangan dan ukuran
manajemen modal kerja di sisi lain. Ini konsisten dengan pandangan bahwa jeda waktu antara
pengeluaran untuk pembelian bahan baku dan pengumpulan penjualan barang jadi bisa terlalu
lama, dan penurunan jeda waktu ini meningkatkan keuntungan.

7. Metodologi
Karena tujuan dari penelitian ini adalah untuk mendapatkan wawasan yang lebih baik tentang
profitabilitas industri farmasi dan pengaruh berbagai variabel independen terhadap variabel
dependen. Sebuah penelitian deskriptif diadopsi untuk mendapatkan data yang diperlukan
untuk penelitian ini. Dalam penelitian ini proksi profitabilitas dengan marjin laba kotor (GPM)
adalah variabel dependen kami dimana analisis rasio keuangan diukur dengan ITR, DTR,
CRSV dan TATR adalah variabel independen kami. GPM adalah ukuran efektivitas
keseluruhan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan aset yang tersedia (Van-Horne dan
Wachowicz, 2005).

7.1 Metode Pengumpulan Data

Dalam melakukan makalah penelitian ini, data yang tersedia pada penelitian ini adalah sumber
data sekunder. Populasi perusahaan farmasi yang dikutip di Nigeria Stock Exchange (NSE)
pada akhir Juni 2012 adalah enam (6).
Mereka adalah sebagai berikut:
1) PLC Medis Evans
2) Fidson Healthcare PLC
3) Glaxo Smithkline Consumer Nigeria PLC
4) May & Baker Nigeria PLC
5) PLC Farmasi Neimeth Internasional
6) Pharma- Deko PLC
Karena tidak tersedia data dari Onitsha Nigeria Stock Exchange, peneliti memutuskan untuk
menggunakan lima (5) perusahaan: Evans Medical PLC, Glaxo Smithkline Consumer Nigeria
PLC, May & Baker Nigeria PLC, Neimeth International Pharmaceutical PLC dan Pharma-
Deko PLC. Data yang digunakan untuk analisis diambil dari laporan tahunan dan laporan
keuangan lima (5) perusahaan farmasi terpilih untuk makalah penelitian selama sebelas (11)
tahun dari tahun 2001-2011. Data yang diekstraksi dari publikasi ini terkait dengan perusahaan
farmasi ITR, DTR, CRSV, TATR, dan GPM semuanya berbasis tahunan.

7.2 Metode Analisis Data

7.2.1 Analisis Deskriptif
Analisis deskriptif adalah langkah pertama dari analisis ini, ini akan membantu peneliti untuk
menggambarkan aspek-aspek yang relevan dari manajemen keuangan (baik mobilisasi dana
dan penyebaran dana) dan memberikan informasi rinci tentang setiap variabel yang relevan.
Para peneliti telah dilakukan di wilayah studi kami dan banyak informasi sudah tersedia dan
Perangkat Lunak SPSS telah digunakan untuk analisis berbagai variabel dalam penelitian ini.

7.2.2 Analisis Kuantitatif

Dalam analisis kuantitatif, peneliti menerapkan dua metode. Pertama: Kami menggunakan
model korelasi, khususnya korelasi Pearson untuk mengukur tingkat hubungan antara berbagai
variabel yang dipertimbangkan. Kedua: peneliti menggunakan analisis regresi untuk menguji
hubungan variabel independen dengan variabel dependen dan untuk mengetahui pengaruh
variabel independen terhadap variabel dependen. Dengan menggunakan metode ini, peneliti
akan dapat mengidentifikasi signifikansi setiap variabel penjelas terhadap model dan juga
signifikansi dari keseluruhan model. Model ini digunakan sebagai regresi sederhana (satu
variabel independen) dan regresi berganda (variabel lebih independen).
Peneliti telah menggunakan metode Ordinary Least Squares (OLS) untuk analisis hipotesis
yang dinyatakan dalam berbagai bentuk. Untuk tujuan analisis ini, Perangkat Lunak MS Excel
digunakan untuk menganalisis data keuangan dan Perangkat Lunak SPSS digunakan untuk
menjalankan regresi dan ANOVA.
Kita bisa melihat semua variabel yang dipilih dan metode mereka digunakan untuk perhitungan
seperti yang diberikan dalam tabel berikut. Jadi variabel yang telah digunakan adalah:
Variabel No.
1). Marjin Laba Kotor (GPM)
2). Rasio perputaran persediaan (ITR)
3). Rasio turnover Debitur (ITR)
4). Kecepatan Kreditor (CRSV)
5). Total rasio perputaran Aset (TATR)

7.3 Spesifikasi Model

Metode yang digunakan untuk Perhitungan
Laba Kotor / Inventaris Penjualan / Penjualan
Debitur perdagangan / Penjualan
Kreditor perdagangan / Biaya penjualan
Total Aset / Penjualan
Pilihan OLS (Ordinary Least Squares) untuk makalah ini dipandu oleh fakta bahwa prosedur
komputasinya sederhana dan estimasi yang diperoleh dari prosedur ini memiliki sifat optimal
yang meliputi linearitas, Ketidaksesuaian, Minivarian, dan estimasi kesalahan kuadrat rata-rata
(Koutsoyianis, 2003) .
Dalam melaksanakan makalah ini tentang manajemen keuangan sebagai penentu profitabilitas,
kami mengembangkan bentuk model yang ringkas sebagai berikut:
(GPM) y = b0 + b1X1 + b2X2 + b3X3 + .... + Є
Dimana:
Y = Variabel dependen perusahaan.
X = Variabel independen perusahaan.
b0 = Mencegat untuk variabel X perusahaan i.
b1– b5 = Koefisien untuk variabel independen X perusahaan, menunjukkan sifat hubungan
dengan variabel dependen Y (atau parameter).
Єi = istilah kesalahan.
Secara khusus, ketika peneliti mengubah model kuadrat terkecil umum di atas menjadi variabel
yang ditentukan, itu menjadi:
(GPM) y = b0 + b1 (ITR) + b2 (DTR) + b3 (CRSV) + b4 (TATR) + Є
Dimana:
GPM = Margin Laba Kotor
ITR = Rasio Perputaran Persediaan DTR = Rasio Perputaran Debitur CRSV = Kecepatan
Kreditor
TATR = Total Rasio Perputaran Aset

8. Hasil dan Diskusi Temuan

Obat-obatan di industri Nigeria melibatkan farmasi dengan ukuran dan campuran bisnis yang
sangat berbeda sebagaimana dibuktikan oleh statistik deskriptif di bawah ini.
Tabel 1

Statistik deskriptif menunjukkan selama periode yang diumumkan, rasio keuangan yang
dikumpulkan dengan Rasio turnover persediaan (ITR), rasio turnover Debitur (DTR),
Kecepatan Kreditor (CRSV) dan Rasio total turnover total aset (TATR) 0,1892 untuk
kecepatan kreditor menjadi 14,4665 dalam rasio turnover debitur. Industri farmasi Nigeria
dalam berbagai ukuran dan campuran bisnis. Rasio perputaran dan rasio turnover debitur
memiliki standar deviasi masing-masing 3,66928 dan 29,85534. Ini menunjukkan bahwa
demonstrasi dalam set data tersebar luas dari rata-rata. Ini berarti semua perusahaan farmasi
yang dikutip di Nigeria memiliki manajemen yang tidak efisien di perusahaan mereka. Jadi
manajemen harus segera menyelesaikan persediaan mereka selama periode produksi. Ini juga
menyiratkan rasio perputaran debitur menyediakan dana farmasi untuk memudahkan transaksi
karena perusahaan mengumpulkan uang mereka dengan cepat dari pelanggan mereka. Dengan
demikian, ada variasi yang lebih besar dalam kumpulan data rasio turnover inventaris dan rasio
turnover debitur karena perbedaan ukuran mereka di industri farmasi Nigeria. Hubungan antara
variabel-variabel penelitian menggunakan Pearson dan hasil yang disajikan pada tabel 2 di
bawah ini. Spesifikasi model tergantung pilihan variabel dependen dan penjelas yang
dimasukkan dalam model dan harapan tentang tanda dan ukuran parameter fungsi,
Koutsoyiannis (2003) dan Onwumere (2008).

Table 2. Correlations

Matriks korelasi di atas menunjukkan bahwa rasio perputaran persediaan (ITR), rasio turnover
(DTR) debitur dan rasio turnover total aset (TATR) memiliki hubungan negatif yang lemah
dengan profitabilitas (GPM). Kekuatan hubungan mereka memang di -30,8%, -23,1% dan -
16,3% untuk rasio perputaran persediaan, rasio turnover debitur dan rasio turnover total aset
masing-masing. Ini berarti bahwa industri farmasi di Nigeria memiliki profitabilitas yang lebih
rendah (GPM) pada inventaris, debitur, dan total aset mereka. Kecepatan kreditor memiliki
hubungan positif dengan profitabilitas (GPM) pada 8,7%. Ini menunjukkan bahwa perusahaan
tidak mengambil keuntungan dari diskon apa pun yang terkait dengan pembayaran yang cepat
dan ini dapat menyebabkan peningkatan biaya penjualan dan akibatnya penurunan laba
mereka. Meskipun, rasio turnover persediaan (ITR), rasio turnover debitur (DTR) dan rasio
turnover total aset (TATR) memiliki hubungan negatif dengan profitabilitas, tingkat
signifikansi satu arah 5% menunjukkan bahwa rasio turnover persediaan dan rasio turnover
debitur secara statistik signifikan sedangkan total rasio perputaran aset tidak signifikan secara
statistik. Hasil ini diperkuat sebagai p * 0,05> 0,011, 0,045 dan kurang dari 0,118 untuk rasio
perputaran persediaan (ITR), rasio turnover (DTR) debitur dan rasio turnover total aset
(TATR). Kecepatan kreditor menunjukkan hubungan positif dengan profitabilitas dan juga
tidak signifikan secara statistik pada p * 0,05 <0,263.

Table 3

Persediaan memiliki hubungan yang signifikan dengan profitabilitas. T- dihitung dari rasio
perputaran persediaan (ITR) menunjukkan -2,594 yang menunjukkan bahwa ITR memiliki
hubungan yang sangat kuat dan negatif dengan GPM. Hubungan negatif yang signifikan ini
menunjukkan bahwa inventaris industri farmasi di Nigeria dapat secara signifikan
mempengaruhi profitabilitas industri farmasi secara negatif. Namun, tingkat signifikansi 0,012
menunjukkan bahwa tc (ITR) signifikan secara statistik. Dengan demikian, bobot bukti
menunjukkan bahwa kami menolak H0 dan menerima H1 bahwa ITR memiliki hubungan yang
signifikan dengan GPM dari industri farmasi yang dikutip di Nigeria. Ini berarti bahwa
perubahan inventaris praktis berdampak pada profitabilitas industri Farmasi Nigeria. Ini sesuai
dengan temuan Deloof (2003); Sayeda (2012) dan Morawakage (2010). Juga, Lazaridis dan
Tryfonidis (2006) menemukan hubungan yang tidak signifikan dan negatif antara persediaan
dan profitabilitas.
Selain itu, tabel ini di atas menunjukkan bahwa tc (DTR) berada pada -1,948 <t * 2 yang
menegaskan bahwa secara statistik tidak signifikan untuk profitabilitas perusahaan farmasi.
Indikator ini menunjukkan bahwa DTR memiliki hubungan negatif dan tidak memengaruhi
profitabilitas industri farmasi Nigeria. Namun, tingkat signifikansinya 0,057 menjadikan tc
(DTR) secara statistik tidak signifikan. Bobot bukti, oleh karena itu menunjukkan bahwa
hipotesis nol dapat diterima. Ini berarti bahwa rasio turnover (DTR) debitur tidak memiliki
hubungan yang signifikan dengan profitabilitas industri farmasi Nigeria. Hasil ini konsisten
dengan studi Dave (2012). Juga, Lazaridis dan Tryfonidis (2006) menemukan hubungan yang
signifikan dan negatif antara piutang dan profitabilitas.
Selanjutnya, koefisien regresi dan tabel tingkat signifikansi menunjukkan bahwa t-dihitung
kecepatan kreditor (CRSV) adalah -0,407. Ini menunjukkan bahwa CRSV memiliki hubungan
negatif dengan profitabilitas industri farmasi yang dikutip di Nigeria. Level signifikansi yang
sesuai dari 0,686 dengan jelas menunjukkan bahwa tc (CRSV) secara statistik tidak signifikan.
Dengan demikian, bobot bukti menunjukkan bahwa kami menerima hipotesis nol bahwa
CRSV tidak memiliki hubungan yang signifikan terhadap profitabilitas industri Farmasi
Nigeria. Penurunan CRSV akan membawa peningkatan profitabilitas dengan berapa kali nilai
t-dihitung CRSV. Jadi, CRSV tampaknya tidak menjadi penentu penting dari profitabilitas.
Juga, Dave (2012) dan Lazaridis & Tryfonidis (2006) menemukan hubungan yang signifikan
dan negatif antara kecepatan kreditor dan profitabilitas sementara Morawakage (2010)
menemukan hubungan yang signifikan dan positif antara hari pergantian kreditor dan
profitabilitas.
Akhirnya, t- dihitung dari TATR, seperti yang ditunjukkan pada tabel 3 adalah -0,817. Ini
menunjukkan bahwa rasio turnover total (TATR) memiliki hubungan negatif dengan
profitabilitas. Tingkat signifikansi yang sesuai dari 0,418 menunjukkan bahwa itu tidak jelas
tidak signifikan secara statistik dengan profitabilitas. Dalam hal ini, kami menerima hipotesis
nol yang menyatakan bahwa rasio perputaran aset total (TATR) tidak memiliki hubungan yang
signifikan dengan Gross Profit Margin (GPM) industri Farmasi Nigeria. Peningkatan TATR
akan membawa penurunan dalam profitabilitas dengan berapa kali nilai t-dihitung dari TATR.
Dengan demikian, rasio perputaran Total Aset tampaknya tidak menjadi penentu penting dari
Marjin Laba Kotor karena lebih dari 50% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar
perusahaan. Hasil ini ditemukan menjadi hubungan yang signifikan dan negatif dengan
profitabilitas pada Dave (2012).
Jadi, hasil uji yang diuraikan di bawah ini memberikan keandalan yang cukup besar untuk hasil
dan persamaan regresi berganda yang muncul adalah sebagai berikut:
GPM = 0,532 - 0,011 (ITR) - 0,001 (DTR) - 0,042 (CRSV) - 0,042 (TATR) + Єi

Table 4

Tabel di atas menunjukkan koefisien determinasi berganda R2 yang menjelaskan sejauh mana
variabel independen mempengaruhi variabel dependen. Dalam hal ini, 0,178 atau 17,8% variasi
dalam variabel dependen dijelaskan oleh variabel independen sementara 0,822 atau 82,2%
dipengaruhi oleh variabel lain di luar variabel independen. R-square yang disesuaikan, cara
yang lebih konservatif dalam melihat koefisien determinasi juga kurang dari 50%. Dalam hal
ini, 0,113 atau 11,3% variasi dalam variabel dependen tidak dijelaskan oleh variabel
independen. Jadi, ini menunjukkan bahwa rasio perputaran persediaan, rasio perputaran
debitur, kecepatan kreditor dan rasio perputaran total aset bukan faktor penentu utama margin
laba kotor dari perusahaan farmasi yang dipilih. Hanya 88,7% variasi yang ditentukan oleh
faktor lain. Selain itu, tabel ini menunjukkan hasil uji korelasi, yaitu statistik Durbin-Watson
ditempatkan pada D = 1,099. Tabel ini juga menunjukkan bahwa hasil uji-F adalah F = 2,714
pada tingkat signifikansi 0,040 dengan df (50,4).

9. Kesimpulan dan Rekomendasi

Rasio perputaran persediaan (ITR) memiliki hubungan yang sangat kuat dan negatif dengan
profitabilitas perusahaan. Namun, tingkat signifikansi memiliki 0,012 yang menunjukkan
bahwa itu signifikan secara statistik sehingga memiliki hubungan yang signifikan dengan
GPM. Ini menunjukkan bahwa ITR merupakan faktor penting untuk menentukan profitabilitas
pada Industri Farmasi Nigeria. Mean juga menunjukkan 404,93% yang berarti bahwa ITR
adalah 4,05 kali lebih dari penjualan. Industri farmasi memang menetapkan banyak hal penting
untuk kepemilikan inventaris. Jadi itu menunjukkan tanda kepemilikan berlebihan di industri
farmasi Nigeria.
Turn Rasio turnover debitur (DTR) memiliki hubungan negatif dengan profitabilitas
perusahaan. Namun, tingkat signifikansi yang tidak dapat diterima tidak mengizinkannya
menjadi penting. Ini menunjukkan bahwa perusahaan tidak melihat DTR sebagai penentu
signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Perusahaan tidak memberikan banyak nilai pada
kredit yang ditawarkan kepada pelanggan. Karena angkanya lebih tinggi, perusahaan
mengumpulkan dengan cepat dari pelanggan dan dana kemudian dapat diinvestasikan untuk
pengembalian profitabilitas.
Vel Kecepatan kreditor (CRSV) menunjukkan bahwa manajemen kreditor memiliki hubungan
negatif dengan Gross Profit Margin (GPM) dengan tingkat signifikansi yang berada di 0,686
yang menunjukkan secara statistik tidak signifikan sehingga CRSV tidak memiliki hubungan
yang signifikan dengan profitabilitas. Karena temuan ini pada kecepatan kreditor, perusahaan
tidak mengambil keuntungan dari diskon apa pun yang terkait dengan pembayaran cepat dan
ini dapat menyebabkan peningkatan biaya penjualan dan akibatnya penurunan laba mereka.
Total rasio turnover Aset (TATR) menunjukkan hubungan negatif dengan Gross Profit
Margin (GPM) dengan tingkat signifikansi 0,418 yang menunjukkan secara statistik tidak
signifikan. Jadi itu tidak mempengaruhi profitabilitas industri farmasi yang dikutip di Nigeria.
Ini juga menunjukkan bahwa perusahaan tidak menggunakan asetnya secara efisien dalam
menghasilkan pendapatannya.
Statistics Statistik deskriptif menunjukkan bahwa rasio perputaran persediaan (ITR) dan rasio
perputaran debitur (DTR) memiliki rata-rata tertinggi 4,0493 dan 14,4665 sedangkan Standar
deviasi masing-masing 3,66928 dan 29,85534 untuk industri farmasi yang dipilih dikutip di
Nigeria. Jadi itu menunjukkan bahwa perusahaan memanfaatkan fasilitas kredit dalam
perdagangannya.
Tabel 4 (ringkasan model) menunjukkan bahwa koefisien determinasi berganda (R2) adalah
17,8% dari variasi dalam variabel dependen dijelaskan oleh variabel independen. Ini juga
menunjukkan bahwa variabel independen bukan merupakan faktor penentu utama dari margin
laba kotor industri Farmasi Nigeria sementara 82,2% variasi ditentukan oleh faktor lain.
Terhadap latar belakang ini, peneliti merekomendasikan antara lain:
Bahwa manajemen harus menjaga kecepatan kreditor mereka pada titik nol karena tidak
terlalu tinggi atau terlalu rendah baik untuk perusahaan. Jadi kecepatan kreditor harus pada
titik di mana kreditor dan pembelian (biaya penjualan) sama. Pada titik ini, perusahaan akan
mengambil keuntungan dari fasilitas kredit dan diskon apa pun yang terkait dengan
pembayaran barang secara cepat untuk meningkatkan indeks profitabilitas mereka.
Agar manajemen perusahaan harus mempertahankan rasio turnover debitur yang tinggi
karena akan membantu meningkatkan investasi mereka dengan menginvestasikan kembali
dana yang dikumpulkan dari pelanggan mereka.
Bahwa inventaris perusahaan harus sering diperiksa dan dipantau oleh manajemen untuk
mencegah penyimpanan yang berlebihan atau kelangkaan persediaan.
Bahwa manajemen harus menggunakan asetnya secara efisien dalam menghasilkan lebih
banyak pendapatan bagi perusahaan. Perusahaan harus mengembangkan bisnisnya untuk
menghasilkan lebih banyak penjualan dan lebih banyak keuntungan.