Contents (154W 2 1)

6(&7,21ýë
833(56758&785(
¥&217(176¥
*URXSýìý&DE
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý&DEïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìðì $VVHPEOH
'LPHQVLRQVýRIýWKHý&DEý*ODVV ïïïïïïïïïïïïïï:ëðìðæ ý&RQWUROý9DOYHýëðì ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðìé
$VVHPEOH
*URXSýëý&RXQWHUZHLJKW &RQWUROý9DOYHýëðë ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðìç
5HPRYHý DQGý ,QVWDOO 'LVDVVHPEOH
ý&RXQWHUZHLJKW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðëðì &RQWUROý9DOYHýê ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëí
$VVHPEOH
*URXSýêý0DLQý)UDPH ý&RQWUROý9DOYHýê ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëë
5HPRYHýDQGý,QVWDOO 'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýé ïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëç
ý0DLQý)UDPH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðêðì $VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýéðì ïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðêí
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýéðë ïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðêé
*URXSýéý3XPSý'HYLFH
5HPRYHýDQGý,QVWDOO *URXSýçý6ZLQJý'HYLFH
ý3XPSý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðéðì 5HPRYHý DQGý ,QVWDOO
'LVDVVHPEOHý3XPSý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðéðé ý6ZLQJý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðì
$VVHPEOHý3XPSý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðìë 'LVDVVHPEOHý5HGXFWLRQýJHDUVïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðé
'LVDVVHPEOHý5HJXODWRUïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðëé $VVHPEOHý6ZLQJý'HYLFHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðå
$VVHPEOHý5HJXODWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðëç 'LVDVVHPEOHý6ZLQJý0RWRUïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðìë
'LVDVVHPEOHýDQGý$VVHPEOH $VVHPEOHý6ZLQJý0RWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðìç
ý3LORWý3XPS ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðëå 0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðëí
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðêí 'LVDVVHPEOHý%UDNHý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðëë
$VVHPEOHý%UDNHý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðëé
*URXSýèý&RQWUROý9DOYH
5HPRYHýDQGý,QVWDOO
ý&RQWUROý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðì
'LVDVVHPEOH
ý&RQWUROý9DOYHýì ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðé
$VVHPEOH
ý&RQWUROý9DOYHýì ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðç
'LVDVVHPEOH
ý&RQWUROý9DOYHýëý ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðèðìí
ìèé:ðëðì
*URXSýæý3LORWý9DOYH *URXSýìíý6ROHQRLGý9DOYH
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý5LJKW 5HPRYHýDQGý,QVWDOO
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðæðì ý6ROHQRLGý9DOYHý8QLWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìíðì
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý/HIW 'LVDVVHPEOH
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðæðé ý3URSRWLRQDOý6ROHQRLGý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìíðë
5HPRYHýDQGý,QVWDOO $VVHPEOH
ý7UDYHOý3LORWý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðæðæ ý3URSRWLRQDOý6ROHQRLGý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìíðé
'LVDVVHPEOHý 5LJKWý DQGý /HIW
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðæðå *URXSýììý3LORWý5HOLHIý9DOYHý8QLW
$VVHPEOHý 5LJKWý DQGý /HIW 5HPRYHý DQGý ,QVWDOOý 3LORWý 5HOLHIý 9DOYH
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðæðìí ý8QLWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðììðì
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYH ïïïïïïïïïï :ëðæðìé 'LVDVVHPEOHý3LORWý5HOLHIý9DOYHïïïïïïïïïïï :ëðììðë
$VVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïï :ëðæðìç $VVHPEOHý3LORWý5HOLHIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïï :ëðììðé
*URXSýåý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH *URXSýìë %ODGHý5HOLHIý9DOYHñý3LORWý6ZLWFK

5HPRYHýDQGý,QVWDOO 9DOYH
ý3LORWý6KXWðRIIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðåðì 5HPRYHý DQGý ,QVWDOOý %ODGH
'LVDVVHPEOHý3LORWý6KXWðRIIý9DOYH ïïïïïïïïï:ëðåðë ý5HOLHIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìëðì
$VVHPEOHý3LORWý6KXWðRIIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïï:ëðåðé 'LVDVVHPEOHý DQGý $VVHPEOHý %ODGH
ý5HOLHIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìëðë
*URXSýäý6KRFNOHVVý9DOYH 5HPRYHý DQGý ,QVWDOOý 3LORW
5HPRYHýDQGý,QVWDOO ý6ZLWFKý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìëðê
ý6KRFNOHVVý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðäðì 'LVDVVHPEOHý DQGý $VVHPEOHý 3LORW
'LVDVVHPEOHýDQGý$VVHPEOH ý6ZLWFKý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìëðé
6KRFNOHVVý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðäðë
ìèé:ðëðë
833(56758&785(ýîý&DE
5(029(ý$1'ý,167$//ý&$%
5HPRYDO
ìïý 5HPRYHýQXWVýõëôýDQGýVHDWýõìôï
ýã ìêýPP
:ìèæðíëðíìðííè
ëïý /RRVHQý EROWVý õèôý EHKLQGý WKHý FDEý DQGý EROWVý õçôý LQ
UHDUýER[HVýõêýDQGýéôï
5HPRYHýUHDUýER[HVýõêýDQGýéôï
ýã ìêýPP
ê
è ç
êïý /RRVHQýEROWVýõåôýWRýUHPRYHýUHDUýER[ýXQGHUýFRYHU
õæôï
ç
ýã ìêýPP è å
:ìèæðíëðíìðíìæ
éïý /RRVHQý VFUHZý õäôý WRý UHPRYHý GXFWý õìíôý IURPý WKH
FDEï
ìí
:ìèæðíëðíìðíìë
:ëðìðì
833(56758&785(ýîý&DE
èïý 'LVFRQQHFWý FDEOHý FRQQHFWRUVý õììñý ìëñý DQGý ìêô
EHKLQGýWKHýFDEýDQGýJURXQGýõìéôýLQVLGHýWKHýFDEï
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý ìé
ý ìì
ý
çïý 5HPRYHýZDVKHUýYLQ\OýKRVHýõìèôýEHKLQGýWKHýFDEï ìë
ý ìê :ìèæðíëðíìðííæ
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ìè
æïý 5HPRYHý WKHý FDSý IURPý GXFWý FRYHUý õìçôïý /RRVHQ :ìèæðíëðíìðííå
VFUHZVýõìæôýWRýUHPRYHýGXFWýFRYHUýõìçôï
ý ìç
ý
ý ìæ
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý :ìèæðíëðíìðíìè
åïý :KLOHýSXVKLQJýWKHýPDWLQJýVXUIDFHýRIýGXFWýõìåôý WR
WKHýUHDUýVLGHýRIýWKHýFDEñýUHPRYHýGXFWýõìåôï
0DWLQJý6XUIDFHýRIý'XFW
ìå
:ìèæðíëðíìðíìì
:ëðìðë
833(56758&785(ýîý&DE
äïý $WWDFKýFDEýWRýKRLVWýXVLQJýOLIWLQJýVWUDSVï
&$87,21ã &DEýZHLJKWãýëèíýNJýõèèìýOEô
:ìèæðíëðíìðííä
ìä
ìíïý 5HPRYHýEROWVýõìäôýDQGýQXWVýõëëôï
ëë
ýã ìæýPP
ýã ëéýPP
ýã åýPP
:ìèæðíëðíìðíìí
ììïý &DUHIXOO\ýUHPRYHýFDEï
:ìèæðíëðíìðííì
:ëðìðê
833(56758&785(ýîý&DE
,QVWDOODWLRQ
ìïý $WWDFKýFDEýWRýKRLVWýXVLQJýVWUDSVï
ý ,QVWDOOýFDEýRQWRýIUDPHï
ý
ëïý 7LJKWHQýEROWVýõìäôýDQGýQXWVýõëëôï
ýã ìæýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô : ìèæðíëðíìðííì
ýã ëéýPP
ìä
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJI˜PñýìèëýOEI˜IWô
ëë
ýã åýPP
ýã çéý1˜PýõçïèýNJI˜PñýéæýOEI˜IWô
êïý ,QVWDOOýGXFWýõìíôýWRýWKHýFDEýZLWKýVFUHZVýõäôï
: ìèæðíëðíìðíìí
ýã éïäý1˜PýõíïèýNJI˜PñýêïçýOEI˜IWô
ìí
: ìèæðíëðíìðíìë
éïý ,QVWDOOýKDUQHVVýFRQQHFWRUVýõììñýìëñýDQGýìêôýDWýWKH
EDFNýRIýWKHýFDEýDQGýLQVWDOOýJURXQGýõìéôýLQýWKHýFDEï
ýã ìäïèý1˜PýõëýNJI˜PñýìéïèýOEI˜IWô
ìé
ìì
ìë
ìê : ìèæðíëðíìðííæ
:ëðìðé
833(56758&785(ýîý&DE
èïý &RQQHFWýZDVKHUýYLQ\OýKRVHýõìèôýDWýWKHýUHDUýRIýWKH
FDEýLQVLGHï
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý ìè
: ìèæðíëðíìðííå
ý
çïý ,QVWDOOýUHDUýER[ýXQGHUýFRYHUýõæôýZLWKýEROWVýõåôï
ýý
ýã ìêýPP
è ç
æïý ,QVWDOOýUHDUýER[HVýõêýDQGýéôýZLWKýEROWVýõèýDQGýçôï
ýý ç
ýã ìêýPP
è å
é
: ìèæðíëðíìðíìæ
0DWLQJý6XUIDFHýRIý'XFW
åïý 3XVKýGXFWýõìåôýWRZDUGýWKHýIURQWýRIýWKHýFDEýWRýLQVHUW
LWýLQWRýWKHýIURQWýGXFWï ìå
: ìèæðíëðíìðíìì
:ëðìðè
833(56758&785(ýîý&DE
äïý ,QVWDOOýGXFWýFRYHUýõìçôýZLWKýVFUHZVýõìæôï
ý
ý
ý ìç
ý ìæ
ìíïý 6HFXUHýVHDWýõìôýZLWKýQXWVýõëôï
ýã ìêýPP
: ìèæðíëðíìðíìè
: ìèæðíëðíìðííè
:ëðìðç
833(56758&785(ýîý&DE
',0(16,216ý2)ý7+(ý&$%ý*/$66
5ë
8QLWýãýPP $
ëèïìíç
5ììèìç
127(ã ìýPP íïíêäêæýLQ êïíìè
ëëìïêää
5æí
éðIìê òí 5æå
ðì õçéïæéô
ìéëïëè
6HFWLRQý$
&KDPIHU 5äéåæ
%RWK êí
6LGHV
èåí êçíïæå
õåæïåìô
5êíìå õèýPPô
êäìïå éq 1RýSROLVKýFKDPIHULQJ
5ììå LVýUHTXLUHGýLQýWKLV
èìïíê UDQJHï
ìèéïåì
ìååïè
5ìè
ççïåé
ìçéïìë éêïèä
èèåïæå
ëêíïèí
ëëëïçè
% ìè
ëìçïæê
$ORQJ $ORQJ
WKHýSHULSKHU\ WKHýSHULSKHU\
ýýýýýýýýýýýýýýýýýýýýýý&ì &ì ëð5èä 5ììèíä
5ëêíä
5éííä
äííïæ
5äèíä äíè
õéýPPô 5ìííä
6HFWLRQý%
5ëíä 5èíä
5éííä
5åé
çêïäæ
127(ã 0DWHULDOã -,6ýðý5êëììñ5êëìë
$16,ýðý$6ë ççïéì
(&(ýðý$11(;èýRU åæïåé
äéæïìèë
HTXLYDOHQW êèïæê
æèç
éð5çë
çìë õèýPPô
:ìèæðíëðíìðíìê
:ëðìðæ
833(56758&785(ýîý&DE
8QLWýãýPP
1RýSROLVKýFKDPIHULQJýDUHUHTXLUHGýLQýWKLVýUDQJHï
127(ã ìýPP íïíêäêæýLQ
ëíå êêæïèrìïí
êêêïèrìïí õêåïèô
1RýSROLVK
FKDPIHULQJýDUH ëëïè
ììêïä
UHTXLUHGý LQý WKLV 5ê äïë
UDQJHï
ìíïç
5êí 5æëïè '
ææêèïé
5ìíè
5ëëåèïé &KDPIHU êäïè êïì
õéýPPô
%RWKý6LGHV
5êäåèïé &KDPIHU
êäïè çìïå æëåïèrìïí
%RWKý6LGHV
&
6HFWLRQý&ñý' éí
æëåïèrìïí éååïè
éí
ëðIìëïë òíïè
ðí
éæèïå
5ìëíååèïé
ëðIìëïë òíïè
ðí ëð5é
ëäí
çíïì 5ìäåèïì õéýPPô
êð5é êäåïèrìïí
1RýSROLVK
èíêrìïí
FKDPIHULQJýDUH
õêåïèô
èéìïè UHTXLUHGýLQýWKLV
UDQJHï
1Rý SROLVKý FKDPIHULQJ

DUHý UHTXLUHGý LQý WKLV
UDQJHï
éçåïìæ
äíïçæë
éèïçæ
5ëèäí ëð5è
5ëéææ
5èìæè
äíéïìê
5êåææ
5åíæè
äåí
æèêïää
æéíïèì
ìäïæí
å åäíïíê æéïäè ëìêïäæ õèýPPô
5ìëí
5ìëíäè 5ìëïè
ëëæïêä éð5è ìçè
ëæçïèå
5ìääè 5ììéè
êæírìïí ìäïëä
5åäè 5èäè èìçïëç
5êéè 5ëäè êêïçí
õèýPPô èéäïåç
ììïëë êäïçê
ìå èíïæì
åêêrìïí
èä
äìí
:ìèæðíëðíìðíìé
:ëðìðå
833(56758&785(ýîý&RXQWHUZHLJKW
5(029(ý$1'ý,167$//ý&2817(5:(,*+7 &DS
5HPRYDO
&$87,21ã &RXQWHUZHLJKWýZHLJKWã
ìæííýNJýõêæçíýOEô
ìïý 5HPRYHýFDSVýIURPýFRXQWHUZHLJKWï
ý ,QVWDOOýH\HðEROWVýõ0ëæñý3LWFKýêïíô
ý WRýWKHýFRXQWHUZHLJKWï : ìèèðíëðíëðííç
ý
ý
ëïý $WWDFKýZLUHýURSHýõëôýWRýH\HðEROWVýXVLQJýVKDFNOHVï ë
7DNHý RXWý VODFNý RIý ZLUHý URSHý E\ý DSSO\LQJý WHQVLRQ
VORZO\ýZLWKýDýFUDQHýRUýKRLVWï
: ìèèðíëðíëðííì
êïý 5HPRYHýEROWVýõêôï
/LIWýXSýFRXQWHUZHLJKWýXVLQJýDýFUDQHýRUýKRLVWï
ýã éìýPP
: ìèèðíëðíëðííê
: ìèèðíëðíëðííé
:ëðëðì
833(56758&785(ýîý&RXQWHUZHLJKW
,QVWDOODWLRQ
ìïý $WWDFKýOLIWLQJýWRROVýWRýFRXQWHUZHLJKWï
/LIWý XSý FRXQWHUZHLJKWý õéôý DQGý LQVWDOOý LWý RQWRý WKH
IUDPHï
,QVWDOOýEROWVýõêôýDQGýZDVKHUVýWRýFRXQWHUZHLJKWýDQG
WLJKWHQýWHPSRUDULO\ï é
ýã éìýPP ê
ëïý 5HPRYHýZLUHýURSHï
7LJKWHQý WKHý EROWVý ZLWKý Dý SRZHUý ZUHQFKý õçôý DQG : ìèèðíëðíëðííê
WRUTXHýZUHQFKýõæôï
ýã éìýPP
ýã ììêíý1˜PýõììèýNJI˜PñýåêíýOEI˜IWô
ç æ
: ìèèðíëðíëðííè
&DS
êïý 5HPRYHýWKHýH\HðEROWVï
,QVWDOOýFDSVýWRýFRXQWHUZHLJKWï
: ìèèðíëðíëðííç
:ëðëðë
833(56758&785(ýîý0DLQý)UDPH
5(029(ý$1'ý,167$//ý0$,1ý)5$0(
&$87,21ã (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUH

FDQý SHQHWUDWHý WKHý VNLQñý FDXVLQJý VHULRXV
LQMXU\ï
$YRLGý WKLVý KD]DUGý E\ý UHOLHYLQJý SUHVVXUH
EHIRUHýGLVFRQQHFWLQJýK\GUDXOLFýRUýRWKHUýOLQHVï
+\GUDXOLFýRLOýPD\ýEHýKRWýMXVWýDIWHUýRSHUDWLRQï
+RWýK\GUDXOLFýRLOýPD\ýVSRXWñýSRVVLEO\ýFDXVLQJ
VHYHUHý EXUQVïý %Hý VXUHý WRý ZDLWý IRUý RLOý WRý FRRO
EHIRUHýVWDUWLQJýZRUNï
3UHSDUDWLRQ
ìïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý0RYHýDOOýFRQWUROýOHYHUVýWRýUHOHDVH
SUHVVXUHý UHPDLQLQJý LQý WKHý V\VWHPïý 3XVKý WKHý DLU
UHOHDVHý YDOYHý RQý WRSý RIý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý WR
UHOHDVHýDQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï
ý
ëïý 5HPRYHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýFDSïý&RQQHFWýDýYDFXXP
SXPSý WRý PDLQWDLQý QHJDWLYHý SUHVVXUHý LQý WKH
K\GUDXOLFýRLOýWDQNï
127(ã %HýVXUHýWRýNHHSýWKHýYDFXXPýSXPSýDFWLYDWHG
ZKLOHýZRUNLQJï
5HPRYDO
ìïý 5HPRYHýFDEýDVVHPEO\ï
õ6HHý&DEýVHFWLRQïô
ýã ëéýPPñýìæýPPñýìêýPP
: ìèæðíëðíìðííì
ýã åýPP
ëïý 5HPRYHýWKHýFRXQWHUZHLJKWï
õ6HHý&RXQWHUZHLJKWýVHFWLRQïô
ýã éìýPP
:ëðêðì
&$87,21ã )URQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\

ZHLJKWãýìäííýNJýõéìäíýOEô
êïý 5HPRYHý IURQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\ý IURPý WKH

XSSHUVWUXFWXUHï
õ6HHý)URQWý$WWDFKPHQWýVHFWLRQïô
ýã ëæýPPñýêíýPPñýêçýPP
:ìíèðíëðíêðííë
éïý 'UDLQýK\GUDXOLFýRLOýIURPýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNñýDQG
GLVFRQQHFWýK\GUDXOLFýOLQHVýIURPýWKHýFRQWUROýYDOYHýWR
WKHýFHQWHUýMRLQWýRQýWRSýRIýWKHýFHQWHUýMRLQWï
'LVFRQQHFWýGUDLQýKRVHñýDQGýUHPRYHýWKHýQLSSOHýDQG
VWRSSHUýIURPýWKHýFHQWHUýMRLQWï
ýã ìäýPPñýëëýPPñýëæýPPñýêçýPP
:ìèæðíêðíêðííê
:ëðêðë
&$87,21ã 0DLQýIUDPHýZHLJKWã
ëêêíýNJýõèìéíýOEô
èïý $WWDFKý ZLUHý URSHVý WRý WKHý IURQWý DQGý UHDUý RIý PDLQ
IUDPHý PDNHý WDXQWïý 8VHý FKDLQðEORFNVý IRUý HDV\
DGMXVWPHQWý RIý ZLUHý URSHý OHQJWKVý DQGý WRý OHYHOý WKH
IUDPHï
,03257$17ã 0DNHý VXUHý UHDUý VOLQJVý GRý QRWý WRXFK

HQJLQHï 5HDU
:ìíèðíëðíêðííé
)URQW
:ìíèðíëðíêðííè
:ìèæðíëðíêðííì
çïý 3XWý PDWFKLQJý PDUNVý RQý VZLQJý EHDULQJý DQGý PDLQ

IUDPHïý5HPRYHýEROWVýõìéôýIURPýWKHýVZLQJýEHDULQJï
ýã ëæýPP
ìé
: ìíëðíëðíêðííé
:ëðêðê
æïý /LIWýPDLQýIUDPHýXSýVOLJKWO\ýIURPýXQGHUFDUULDJHï
/HYHOýPDLQýIUDPHýE\ýDGMXVWLQJýWKHýOHYHUðEORFNVï
5HPRYHýPDLQýIUDPHï
:ìèæðíëðíêðííë
:ëðêðé
,QVWDOODWLRQ
ìê
&$87,21ã 0DLQýIUDPHýZHLJKWã
ëêêíNJýõèìéíýOEô
ìïý )DVWHQýKRLVWýWRýIURQWýDQGýUHDUýRIýPDLQýIUDPHï
ý /HYHOý PDLQý IUDPHý E\ý DGMXVWLQJý OHYHUðEORFNVý õìêô
DQGýORZHUýPDLQýIUDPHýRYHUýXQGHUFDUULDJHï
ý $OLJQýVZLQJýEHDULQJýZLWKýPDWFKLQJýPDUNýRQý PDLQ
IUDPHï
ý
ý
:ìèæðíëðíêðííë
ý
ý
ý
ëïý ,QVWDOOýEROWVýõìéôýRQýWKHýVZLQJýEHDULQJýDQGýWLJKWHQ
WHPSRUDU\ï
,QVWDOOý PDLQý IUDPHý DQGý WLJKWHQý EROWVý WR
VSHFLILFDWLRQï
ýã ëæýPP
ýã êäíý1˜PýõéíýNJI˜PñýëäíýOEI˜IWô
ìé
: ìíëðíëðíêðííé
é è
êïý ,QVWDOOý DGDSWHUý õìíôý DQGý FRQQHFWý KRVHý õåôý WRý WKH
FHQWHUýMRLQWï
ýã ìäýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PñýëèýOEI˜IWô ä
å
&RQQHFWýOLQHVýõéýWRýæôï
ýã ëëýPPñýëæýPPñýêçýPP
ìí : ìèæðíêðíêðííê
ýã êäý1˜PýõéýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô æ ç
ýã äêý1˜PýõäïèýNJI˜PñýçäýOEI˜IWô
,QVWDOOýVWRSSHUýõäôï
ýã êçýPP
ýã ìæèý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô
:ëðêðè
éïý ,QVWDOOýFDEýõëôï
õ6HHý&DEýLQýWKLVýVHFWLRQïô
ë
ýã ëéýPP
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJI˜PñýìèäýOEI˜IWô
ýã ìæýPP
: ìèæðíëðíìðííì
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô
ýã ìêýPP
ýã ëíý1˜PýõëýNJI˜PñýìéýOEI˜IWô
ýã åýPP
ýã çéý1˜PýõçïèýNJI˜PñýéæýOEI˜IWô
èïý ,QVWDOOýFRXQWHUZHLJKWýõìôï
õ6HHý&RXQWHUZHLJKWýVHFWLRQïô
ýã éìýPP
ì
ýã ììêíý1˜PýõììèýNJI˜PñýåêíýOEI˜IWô
&$87,21ã )URQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\

ZHLJKWãýìäííýNJýõéìäíýOEô
çïý ,QVWDOOýIURQWýDWWDFKPHQWýDVVHPEO\ýõêôï
õ6HHý)URQWý$WWDFKPHQWýVHFWLRQïô
ýã êíýPP
ýã èéíý1˜PýõèèýNJI˜PñýéííýOEI˜IWô
ýã êçýPP
ýã ìêæý1˜PýõìéýNJI˜PñýìíìýOEI˜IWô
ê
:ìíèðíëðíêðííë
ýã ëæýPP
ýã äêý1˜PýõäïèýNJI˜PñýçäýOEI˜IWô
:ëðêðç
æïý )LOOý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý ZLWKý K\GUDXOLFý RLOý WRý WKH ý
VSHFLILHGýOHYHOï
ý 5XQý WKHý HQJLQHý DWý LGOHïý &KHFNý KRVHý FRQQHFWLRQV
IRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï
ý
ý
0ìíéðíæðíëì
ý
:ëðêðæ
õ%ODQNô
:ëðêðå
833(56758&785(ýîý3XPSý'HYLFH
5(029(ý$1'ý,167$//ý3803ý'(9,&(

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQ
ìïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý0RYHýDOOýFRQWUROýOHYHUVýWRýUHOHDVH
ëïý 5HPRYHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýFDSïý&RQQHFWýDýYDFXXP
SXPSý WRý PDLQWDLQý QHJDWLYHý SUHVVXUHý LQý WKH
K\GUDXOLFýRLOýWDQNï
127(ã %HýVXUHýWRýNHHSýWKHýYDFXXPýSXPSýDFWLYDWHG
ZKLOHýZRUNLQJï
:ëðéðì
5HPRYDO
ì ë
ìïý 'LVFRQQHFWýFRQQHFWRUVï $LUýEOHHGýSOXJ
&$87,21ã 3XPSýGHYLFHýZHLJKWãýìíäýNJ ê
õëéíýOEô
é
ëïý 'LVFRQQHFWý KRVHVý õìý WRý éñý çý WRý æôý DQGý SLSHVý õèô
IURPýWKHýSXPSýGHYLFHï
ýã ìäýPPñýëæýPPñýêçýPP
ýã åýPPñýìíýPP è
êïý $WWDFKýH\HEROWVýõ0ìëñý3LWFKýìïæèñý/HQJWKýëëôýWRýWKH
SXPSýGHYLFHñýWKHQýFRQQHFWýWRýDýKRLVWï
éïý 5HPRYHý SXPSý GHYLFHý PRXQWLQJý EROWVý WRý UHPRYH æ
SXPSýGHYLFHï
ýã ìæýPP
ç : ìèèðíëðíéðíëé
,QVWDOODWLRQ
ìïý ,QVWDOOý WKHý SXPSý GHYLFHý ZLWKý SXPSý GHYLFH :UHQFKý6L]HýõPPô 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUN
PRXQWLQJýEROWVï
1˜P NJI˜P OEI˜IW
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõìýWRýéñýçýWRýæôýDQGýSLSHVýõèôï
êïý &RQQHFWýFRQQHFWRUVï ýã ëæ äê äïè çä +RVH
ýã êç çä æ èì +RVH
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý FKHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHO
ýã ìí ìíå ìì åí %ROW
DQGýRLOýOHDNDJHñýDIWHUýDVVHPEOLQJï
%OHHGý WKHý DLUý IURPý WKHý SXPSïý õ5HIHU ýã ìæ éä è êç %ROW
WRý:ìðìðëô ýã å éä è êç %ROW
ýã ìä ëä ê ëë +RVH
:ëðéðë
õ%ODQNô
:ëðéðê
',6$66(0%/(ý3803ý'(9,&(
çä
äæ äæ
äå
äå çè çå
æí
çç
ìæ
ëé
ëí
æé å
æê
çæ ä çå ìä
çç
ìä
ëì ìì
ëë
åç ëé
çë
ë ëí
ìë å
ìê ä
çæ
ìê
ìë ìå
çì
èë
:ìèèðíëðíéðíëè
êç
ëê
ìè
êé
êæ
ì
ìé
ìç êí
éí êì
éì êë
êä
æ
ç
éê ëå
èê
ëè
ëç è
ê èé
èè
é
è :ìèèðíëðíéðíëç
:ëðéðé
åå
äç
èì
åæ èí
äê åæ
çé
åç
åè
æè
êè
æì çí
æè åä çé
êê êè
êè
éé
ëä æè èå
êê èæ
æç
äë
æå ææ
ëæ
êê äì
éë èä
êè
ëä
èç
æç êê
êè
æå æè äç
ææ äí
åå
: ìèèðíëðíéðíëæ
ìýðý *HDUý&DVLQJ ëêýðý 3DFNLQJ èíýðý 2ð5LQJ æìýðý 9DOYHý3ODWH

ëýðý 3XPSý&DVLQJ ëéýðý %HDULQJ èìýðý 6WRSSHU æêýð 2ð5LQJ
êýðý 3LORWý*HDU ëèýðý 2LOý6HDO èëýðý 3OXJ æéýðý 2ð5LQJ
éýðý *HDUý6KDIW ëçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ èêýðý $GDSWHU æèýðý /HYHU
èýðý %HDULQJ ëæýðý 9DOYHý3ODWH èéýðý 3OXJ æçýðý 3LQ
çýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëåýðý 3LORWý3XPS èèýðý )LWWLQJýSOXJ ææýðý /LQN
æýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëäýðý 3LQ èçýðý 6HUYRý3LSH æåýðý 3LQ
åýðý %HDULQJ êíýðý 6RFNHWý%ROW èæýðý &ODPS åèýð %DFNXSý5LQJ
äýðý %HDULQJý1XW êìýðý 6SULQJý:DVKHU èåýðý %ROW åçýðý 2ð5LQJ
ììýðý 'ULYHý'LVF êëýðý :DVKHU èäýðý 6SULQJý:DVKHU åæýðý 2ð5LQJ
ìëýðý 2LOý6HDO êêýðý 3LQ çíýðý 6RFNHWý%ROW ååýðý 6RFNHWý%ROW
ìêýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êéýðý $GDSWHU çìýðý 2ð5LQJ åäýðý 6SULQJý3LQ
ìéýðý *HDU êèýðý 5HWDLQLQJý5LQJ çëýðý 7KUXVWý5LQJ äíýðý 6WRSSHU
ìèýðý *HDU êçýðý 3OXJ çéýð 3XPSý3UHVVXUHý6HQVRU äìýðý 2ð5LQJ
ìçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êæýðý /HYHOý*DXJH çèýðý 3LQ äëýðý 3LQ
ìæýðý 'ULYHý'LVF êäýð 3LSHý*DXJH ççýðý &HQWHUý6KDIW äêýðý 6HOHFWRUý+HDG
ìåýðý 6SULQJý3LQ éíýðý 6RFNHWý%ROW çæýðý 3OXJ äçýð 6SULQJý:DVKHU
ìäýðý 3OXQJHU éìýðý 3DFNLQJ çåýðý 6SULQJ äæýðý 6RFNHWý%ROW
ëíýðý 6SDFHUý5LQJ éëýðý 6HUYRý3LVWRQ çäýðý 5HJXODWRU äåýðý 6SULQJý:DVKHU
ëìýðý %ROW éêýðý 3OXJ æíýðý &\OLQGHUý%ORFN
ëëýðý 6SULQJý:DVKHU ééýðý 6HWý6FUHZ
:ëðéðè
çä
: ìèèðíëðíéðíëè åå
êç èì
äç
êé åæ
èí
ì
äê
çé
ëå çí
çé
éé èå
èê èä
éë
äë
èè
:ìèèðíëðíéðíëç
äì
èæ
èç
äí äç
åå
: ìèèðíëðíéðíëå
:ëðéðç
'LVDVVHPEOHý3XPSý'HYLFH
ìïý /RRVHQýSOXJýõéêôýWRýGUDLQýJHDUýRLOï æïý 5HPRYHý VRFNHWý EROWVý õååôñý VSULQJý ZDVKHUVý õäçôñ
VWRSSHUýõäíôñýõèìôýDQGý2ðULQJVýõäìôñýõèíôñýõåæôýIURP
'UDLQýRLOãý$SSUR[ïýíïåý/ýõíïåèý86ýTWô VHOHFWRUýKHDGýõäêôï
ýã åýPP ýã çýPP
ëïý 5HPRYHýSOXJýõêçôï åïý 5HPRYHýVHWýVFUHZýõééôñýSLQýõäëôýDQGýVHUYRýSLVWRQ

õéëôýIURPýVHOHFWRUýKHDGýõäêôï
ýã ìæýPP
ýã åýPP
&$87,21ã 3XPSýGHYLFHýZHLJKWãýìíäýNJ
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý KHDWý VHWý VFUHZý õééôý WR
õëéíýOEô
UHPRYHý LWïý /2&7,7(ý úåëäý ZDV
DSSOLHGý WRý VHWý VFUHZý õééôý ZKHQ
LQVWDOOHGï
êïý 3ODFHýWKHýSXPSýGHYLFHýZLWKýWKHýWUDQVPLVVLRQýVLGH
SRVLWLRQHGýWRýWKHýERWWRPýVLGHýDQGýVHFXUHýLWï
ý
ý
éïý 5HPRYHý EROWý õèåôñý DGDSWHUý õèêôý DQGý ILWWLQJý SOXJ
õèèôï
5HPRYHýVSULQJýZDVKHUýõèäôñýFODPSýõèæôýDQGýVHUYR
SLSHýõèçôýIURPýVHOHFWRUýKHDGýõäêôï
ýã ìêñýìäñýëëýPP
&$87,21ã 6HOHFWRUý KHDGý ZHLJKWãý ëíý NJý õéé

OEô
èïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõçíôýIURPýVHOHFWRUýKHDGýõäêôï
5HPRYHý VHOHFWRUý KHDGý õäêôý DVVHPEO\ý IURPý WKH
XSSHUVWUXFWXUHï
ýã ìíýPP
çïý 5HPRYHý SXPSý SUHVVXUHý VHQVRUVý õçéôý IURP

VHOHFWRUýKHDGýõäêôï
ýã ëæýPP
:ëðéðæ
åç
åè
æè
êè
æì
æè åä
êê êè
êè
ëä æè
æç êê
æå ææ
ëæ
êê
êè
ëä
æç êê
êè
æå æè
ææ
äæ äæ : ìèèðíëðíéðíëæ
çä
äå äå
çå æí
ìä
çç
æé
æê çå ìä
çç
ëì
ëë
:ìèèðíëðíéðíëè
:ëðéðå
äïý /RRVHQý VRFNHWý EROWVý õäæôý DQGý UHPRYHý VSULQJ
ZDVKHUVý õäåôñý UHJXODWRUVý õçäôý DQGý 2ðULQJVý õæêôñ
õæéôñýõåæôýIURPýSXPSýFDVLQJýõëôï
ýã åýPP
ìíïý 5HPRYHý EDFNXSý ULQJõåèôñý 2ðULQJý õåçôý DQGý VSULQJ

SLQýõåäôï
ììïý 5HPRYHý UHWDLQLQJý ULQJVý õêèôý DQGý SLQVý õëäôý WR

UHPRYHýYDOYHýSODWHVýõëæôñýõæìôï
ýã æýPP
,03257$17ã 9DOYHý SODWHVý õëæôý DQGý õæìôý DUH

H[FOXVLYHO\ýXVHGýLQýWKHýULJKWýDQGýOHIW
SXPSVýUHVSHFWLYHO\ïý7DNHýFDUHýQRWýWR
PLVWDNHýWKHýXSýDQGýGRZQýSRVLWLRQVï
ìëïý 5HPRYHý F\OLQGHUý EORFNVý õæíôñý FHQWHUý VKDIWVý õççôñ

VSULQJVýõçåôýDQGýSOXQJHUVýõìäôýIURPýSXPSýFDVLQJ
õëôï
ý
ìêïý 5HPRYHý OLQNVý õææôý DVVHPEO\ý IURPý SXPSý FDVLQJ
õëôï
ý
ìéïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJVýõêèôñýSLQVýõæåôñýõêêôñýõæçô
DQGýOHYHUVýõæèôýIURPýOLQNVýõææôýDVVHPEO\ï
&$87,21ã 3XPSýFDVLQJýZHLJKWãýëæýNJýõçíýOEô
ìèïý /RRVHQýEROWVýõëìôýDQGýUHPRYHýSXPSýFDVLQJýõëôï
$WWDFKý WKHý SXPSý FDVLQJý WRý FUDQHý RUý KRLVWý XVLQJ
ZLUHýURSHVï
ýã ëëýPP
:ëðéðä
çä
ìæ
ëé
ëí
å
ä
ìì
ëé
çë
ë
ëí
ìë å
ìê ä
ìê
ìë ìå
çì
èë
: ìèèðíëðíéðíëè
ëê
ìè
êí
êì
ìç êë
ìé
ëå
æ
ç
ëè è
ëç ê
é
è
: ìèèðíëðíéðíëç
:ëðéðìí
ìçïý 5HPRYHýVSULQJýSLQýõìåôýIURPýSXPSýFDVLQJýõëôï
ý 5HPRYHýSDFNLQJýõëêôýIURPýJHDUýFDVLQJýõìôï ìè $OLJQLQJý0DUN $OLJQLQJý0DUN ìé
ý
ý
ìæïý 3XWý WKUHHý DOLJQLQJý PDUNVý RQý HDFKý PDVKHGý SDUWVã
EHWZHHQý JHDUý õìéôý DQGý GULYLQJý GLVFý õììôý VSOLQHñ
JHDUý õìèôý DQGý GULYLQJý GLVFý õìæôý VSOLQHñý DQGý JHDU
õìéôýDQGýõìèôñýDVýLOOXVWUDWHGï
ìæ ìì
,03257$17ã ,Iý DOLJQLQJý PDUNVý DUHý QRWý PDGHñý LWý LV
YHU\ýKDUGýWRýDOLJQýSXPSýWLPLQJýZKHQ
UHDVVHPEOLQJï : ìêæðíëðíéðííæ
ìç ìç
ìåïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJVýõìçôýDQGýJHDUVýõìéýDQGýìèô 67ýêíæé

IURPýWRýGULYLQJýGLVFýõììýDQGýìæôï
ý
ý
ìäïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJVýõìêôýDQGýRLOýVHDOVýõìëôýIURP
GULYHýGLVFVýõììýDQGýìæôï
ý
ý
ëíïý /RRVHQýSOXJVýõèëôýWRýUHPRYHý2ðULQJVýõçìôïý8VLQJýD
SUHVVñýSXOOýGULYHýGLVFVýõììýDQGýìæôýDVVHPEO\ýRXWýRI
SXPSýFDVLQJýõëôïý7KHQñýUHPRYHýWKUXVWýULQJýõçëôï
ý
ý
: ìêæðíëðíéðíëê
ëìïý 8VLQJýVSHFLDOýWRROýõ67êíæéôñýUHPRYHýEHDULQJýQXWV
õäôýIURPýGULYHýGLVFVýõììýDQGýìæôï
ý
ý
ëëïý 8VLQJý Dý SUHVVñý UHPRYHý EHDULQJý õåôñý DQGý VSDFHU
ULQJVýõëíôýIURPýGULYHýGLVFVýõììýDQGýìæôï 67ýìêäê
ý
ý
ëêïý /RRVHQý EROWý õêíôý WRý UHPRYHý SLORWý SXPSý õëåôý IURP
JHDUýFDVLQJýõìôï
é
ýã çýPP ê
ëéïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJVýõçýDQGýæôýIURPýJHDUýFDVLQJ
è
õìôïý3XOOýRIIýXSSHUýVLGHýEHDULQJýõèôýDQGýJHDUýVKDIW
õéôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67ìêäêôï
ý
ý
ëèïý 5HPRYHýSLORWýJHDUýõêôýIURPýJHDUýFDVLQJýõìôïý7KHQñ
3XOOýRIIýWKHýRWKHUýVLGHýEHDULQJýõèôï : ìèæðíëðíéðíëí
ý
ý
ëçïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõëçôýDQGýRLOýVHDOýõëèôýIURP
JHDUýFDVLQJýõìôï
:ëðéðìì
$66(0%/(ý3803ý'(9,&(
êç
êé
èäñýèåñýèæ
ë ìí
èç
èê èè éê çí çé
: ìèèðíëðíéðíëä
êæ êäñýéíñýéì ëå êíñýêìñýêë
ì
ê
é
è
ç
æ
ìé
ìè
ìå
ëê
: ìèèðíëðíéðíêí
äåñýäæ
:ëðéðìë
èì èí åå åèñýåç æé çä æê æçñýêè æå ææ çè çç å ä ìë
åæ
ìê
ìç
çå
ìæ
æè ìì
éé
ëè
ëç
äë
çë
ëä
éë ëí
äê
äì äç äí êêñýêè åä ëæñýæì æí ìä èëñýçì ëé ëìñýëë

: ìèèðíëðíéðíêì
ìýðý *HDUý&DVLQJ ëìýðý %ROW éëýðý 6HUYRý3LVWRQ æíýðý &\OLQGHUý%ORFN

ëýðý 3XPSý&DVLQJ ëëýðý 6SULQJý:DVKHU éêýðý 3OXJ æìýðý 9DOYHý3ODWH
êýðý 3LORWý*HDU ëêýðý 3DFNLQJ ééýðý 6HWý6FUHZ æêýð 2ð5LQJ
éýðý *HDUý6KDIW ëéýðý %HDULQJ èíýð 2ð5LQJ æéýðý 2ð5LQJ
èýðý %HDULQJ ëèýðý 2LOý6HDO èìýðý 6WRSSHU æèýðý /HYHU
çýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ èëýðý 3OXJ æçýðý 3LQ
æýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëæýðý 9DOYHý3ODWH èêýðý $GDSWHU ææýðý /LQN
åýðý %HDULQJ ëåýðý 3LORWý3XPS èèýð )LWWLQJý3OXJ æåýðý 3LQ
äýðý %HDULQJý1XW ëäýðý 3LQ èçýðý 6HUYRý3LSH åèýð %DFNXSý5LQJ
ìíýðý 0DLQýSXPS êíýðý 6RFNHWý%ROW èæýðý &ODPS åçýðý 2ð5LQJ
ììýðý 'ULYLQJý'LVF êìýðý 6SULQJý:DVKHU èåýðý %ROW åæýðý 2ð5LQJ
ìëýðý 2LOý6HDO êëýðý :DVKHU èäýðý 6SULQJý:DVKHU ååýðý 6RFNHWý%ROW
ìêýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êêýðý 3LQ çíýðý 6RFNHWý%ROW åäýðý 6SULQJý3LQ
ìéýðý *HDU êéýðý $GDSWHU çìýðý 2ð5LQJ äíýðý 6WRSSHU
ìèýðý *HDU êèýðý 5HWDLQLQJý5LQJ çëýðý 7KUXVWý5LQJ äìýðý 2ð5LQJ
ìçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êçýðý 3OXJ çéýð 3XPSý3UHVVXUHý6HQVRU äëýðý 3LQ
ìæýðý 'ULYLQJý'LVF êæýðý /HYHOý*DXJH çèýðý 3LQ äêýðý 6HOHFWRUý+HDG
ìåýðý 6SULQJý3LQ êäýð 3LSHý*DXJH ççýðý &HQWHUý6KDIW äçýð 6SULQJý:DVKHU
ìäýðý 3OXQJHU éíýðý 6RFNHWý%ROW çåýð 6SULQJ äæýðý 6RFNHWý%ROW
ëíýðý 6SDFHUý5LQJ éìýðý 3DFNLQJ çäýðý 5HJXODWRU äåýðý 6SULQJý:DVKHU
:ëðéðìê
êç
êé
è ì
éê
ê
é
ç
æ
ììñýìæ
ëé ëí
: ìèèðíëðíéðíêë
:ëðéðìé
$VVHPEOHý3XPSý'HYLFH æ ç é
è
ìïý 'ULYHýEHDULQJýõèôýLQWRýJHDUýFDVLQJýõìôïý,QVWDOOýSLORW
JHDUýõêôïý'ULYHýLQýJHDUýVKDIWýõéôýVRýWKDWýWKHýVSOLQH ì
DOLJQVýZLWKýWKRVHýRIýSLORWýJHDUýõêôï
ý
ëïý 'ULYHýWKHýRWKHUýEHDULQJýõèôýRQWRýJHDUýVKDIWýõéôï ê
ý
êïý ,QVWDOOý UHWDLQLQJý ULQJý õæôý WRý JHDUý FDVLQJý õìôý DQG è
UHWDLQLQJýULQJýõçôýWRýJHDUýVKDIWýõéôï
ý
: ìêæðíëðíéðííå
éïý :LQGýVHDOýWDSHýDURXQGýDGDSWHUýõêéôýDQGýWLJKWHQýLW
WRýJHDUýFDVLQJýõìôï
å
ýã êçýPP
ëí å
ýã çäý1˜PýõæýNJI˜Pñýèìý,EI˜IWô ëí
ëé
èïý 7LJKWHQýSOXJýõéêôï
ëé
ýã åýPP
ìì
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜Pñýêçý,EI˜IWô ìæ
çïý +HDWýLQQHUýUDFHýRIýEHDULQJVýõëéýDQGýåôýWRýèíýWRýåí
q&ýõìëëýWRýìæçýq)ôïý$SSO\ýDýILOPýRIýK\GUDXOLFýRLOýWR
LQQHUý UDFHý RIý EHDULQJý õëéôñý WKHQý LQVWDOOý EHDULQJV
õëéôýRQWRýGULYLQJýGLVFVýõììýDQGýìæôýXVLQJýDýSUHVVï : ìêæðíëðíéðíëé
67ýêíæé
ý
æïý $SSO\ýDýILOPýRIýK\GUDXOLFýRLOýWRýLQQHUýUDFHýRIýEHDULQJ ä
õåôñýWKHQýLQVWDOOýVSDFHUýULQJVýõëíôýDQGýEHDULQJVýõåô
RQWRýGULYLQJýGLVFVýõììýDQGýìæôýXVLQJýDýSUHVVï
ý
3UHVHWý SUHORDGý RIý EHDULQJVý õëéý DQGý åôý XVLQJý WKH
IROORZLQJýSURFHGXUHï
ý
åïý $SSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WRý EHDULQJý QXWVý õäô
WKUHDGï
7LJKWHQý EHDULQJý QXWý õäôý XQWLOý LWý FRPHVý LQý FRQWDFW : ìêæðíëðíéðíëê
ZLWKýEHDULQJVýõåôñýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67ýêíæéôï
ý
äïý 5RWDWHýEHDULQJVýõåôýëýWRýêýWXUQVýIRUýEUHDNðLQñýXVLQJ
VSHFLDOýWRROýõ67ýêíæíôï
ý
67ýêíæí
ìíïý )ROORZý WKHý DERYHý WKUHHý VWHSVý WRý DGMXVWý VWDUWLQJ
WRUTXHýWRýVSHFLILFDWLRQVï ä
ëé
6WDUWLQJýWRUTXHýVSHFLILFDWLRQVã
ìïéæríïéäý1˜PýõíïìèríïíèýNJI˜Pñýìïíåríïêçý,EI˜IWô
ëí
,,03257$17ã ,Iý VWDWLQJý WRUTXHý LVý LQFUHDVHGý RYHU å
WKHý VSHFLILFDWLRQVñý ORRVHQý EHDULQJ
QXWýõäôýWKHQýWDSýGULYLQJýGLVFVýõììýDQG ììñýìæ
ìæôý VKDIWý HQGý WRý UHOHDVHý ORDGïý 5HWU\
VWHSVýåïýWRýìíïý WRýDGMXVWýWKHý VWDUWLQJ
WRUTXHï : ìíæðíëðíéðíèë
:ëðéðìè
çë ë å ìì
ìæ
ëé
: ìèèðíëðíéðííå
ìç
ìé
ìè
ìë
ìê
çì èë
: ìèèðíëðíéðíêë
:ëðéðìç
ììïý ,QVWDOOý WKUXVWý ULQJý õçëôý DQGý WKHý GULYLQJý GLVFý õììô
DVVHPEO\ýLQWRýSXPSýFDVLQJýõëôï
ý
ìëïý +HDWýSXPSýFDVLQJýõëôýWRýèíýWRýåíý&ýõìëëýWRýìæçý)ôï
ý
ìêïý $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJVýõçìôýWKHQýLQVWDOO
WKHPýRQWRýSOXJýõèëôï
7LJKWHQýSOXJýõèëôýWRýSXPSýFDVLQJýõëôï
ýã ìäýPP 67ëçæê
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜Pñýëèý,EI˜IWô
ìë
ìéïý ,QVWDOOýVSHFLDOýWRROVýõ67ëçæêýDQGý67ëçæéôýRYHUýWKH
VSOLQHýSDUWVýRIýGULYLQJýGLVFVýõììôýDQGýõìæôýWRýSURWHFW
RLOýVHDOVýõìëôýIURPýEHLQJýGDPDJHGïý,IýWKHýVSHFLDO
WRROVýDUHýQRWýDYDLODEOHñýZLQGýDGKHVLYHýWDSHVýRYHU
WKHýVSOLQHýSDUWVï
'ULYHý RLOý VHDOý õìëôý DVý LOOXVWUDUHGïý 5HPRYHý WKH 67ëçæé
VSHFLDOýWRROVï
,,03257$17ã $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRýRLOýVHDOýõìëô
OLSï : ìèæðíëðíéðíëë
ìì
6KDIWý6LGH
ìçïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJVýõìêôï
/RQJý6KDIW
6LGH
xý :KHQý UHSODFLQJý GULYLQJý GLVFVý õììôñý õìæôý DQGý îý RU 6KRUW
WUDQVPLVVLRQýJHDUVýõìéôñýõìèôï 6KDIW
67æäêè 6LGH
ìæïý ,QVWDOOýVSHFLDOýWRROýõ67ýæäêèôýWRýGULYLQJýGLVFVýõììñ
ìæôï
,03257$17ã ,QVWDOOý VSHFLDOý WRROý ZLWKý WKHý 'ý PDUN

IDFLQJý WRZDUGý ORQJý GULYLQJý GLVFý õììô
VLGHï
ìåïý 5RWDWHýGULYLQJýGLVFVýõììñýìæôýFRXQWHUFORFNZLVHñýDV 0åñý3LWFKýìïëè ìæ

YLHZHGý IURPý WKHý VKDIWý HQGý VLGHý WRý UHPRYH
FLUFXPIHUHQWLDOýSOD\ýEHWZHHQýWKHýVSHFLDOýWRROýDQG : ìêæðíëðíéðíëä
GULYLQJýGLVFVýõììñìæôï ìè $OLJQLQJý0DUN $OLJQLQJý0DUN ìé

ý
ìäïý ,QVWDOOýJHDUýõìèôýDQGýUHWDLQLQJýULQJýõìçôýRQWRýGULYLQJ
GLVFýõìæôï
ý
ëíïý ,QVWDOOýJHDUýõìéôýVRýWKDWýERWKýVSOLQHVýRQýGULYLQJýGLVF
õììôýDQGýJHDUýõìèôýWHHWKñýFDQýFRUUHFWO\ýHQJDJHýZLWK
WKRVHýRIýJHDUýõìéôï ìæ ìì
,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìçôýRQWRýGULYLQJýGLVFýõììôï
: ìêæðíëðíéðííæ
,03257$17ã $OWKRXJKý GULYLQJý GLVFý õììôý LVý KHOG
ìç ìç
XQURWDEOHýZLWKýVSHFLDOýWRROýõ67æäêèôñ
LWý PD\ý EHý QHFHVVDU\ý WRý MROWý GULYLQJ
GLVFýõììôýLQýRUGHUýWRýLQVWDOOýJHDUýõìéôï
xý :KHQýQRWýUHSODFLQJýGULYLQJýGLVFVýõììôýDQGýõìæôýJHDUV
õìéôýDQGýõìèôã
ëìïý $OLJQýWKHýPDUNVýIRUýGULYLQJýGLVFýõììôýDQGýJHDUýõìéôñ
DVýZHOOýDVýDOLJQLQJýWKHýPDUNVýIRUýGULYLQJýGLVFýõìæô
DQGýJHDUýõìèôï
:ëðéðìæ
êíñýêìñýêë ì ë
ëå ê
êäñýéíñýéì
ëå
ìé
ìå
ëê
èê
èè ëëñýëì
: ìèèðíëðíéðíëä : ìèèðíëðíéðíêí
æè ææ æå æçñýêè
êêñýêè
:ëðéðìå
ý
&$87,21ã 3XPSýFDVLQJýZHLJKWýãýëæýNJýõçíý,Eô ëåïý :LWKýUHWDLQLQJýULQJýõêèôýLQVWDOOHGýWRýWKHýRQHýVLGHýRI
SLQýõæçôñýGULYHýSLQýõæçôýLQWRýOLQNýõææôïý7KHQñýLQVWDOO
ëëïý ,QVWDOOý VSULQJý SLQý õìåôý DQGý SDFNLQJý õëêôý WRý JHDU UHWDLQLQJýULQJýõêèôýWRýWKHýRWKHUýVLGHýRIýSLQýõæçôï
FDVLQJýõìôï ý
ý ëäïý,QVWDOOýOHYHUVýõæèôñýSLQVýõêêôñýDQGýUHWDLQLQJýULQJV
ëêïý 6OLQJýSXPSýFDVLQJýõëôýZLWKýDýFUDQHýDQGýLQVWDOOýLWýWR
õêèôýWRýWKHý8ýW\SHýHQGýRIýOLQNVýõææôï
JHDUýFDVLQJýõìôýVRýWKDWýSLORWýJHDUýõêôýHQJDJHVýJHDU
õìéôï ý
ý êíïý ,QVWDOOýSLQVýõæåôýWRýOLQNVýõææôï
ëéïý 7LJKWHQýEROWVýõëìôýDQGýVSULQJýZDVKHUVýõëëôï
ýã ëéýPP
ýã ìéæý1˜PýõìèýNJI˜Pñýìíäý,EI˜IWô
ëèïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý WRý JHDUý FDVLQJý õìô

VXUIDFHï
,QVWDOOý SLORWý SXPSý õëåôý WRý JHDUý FDVLQJý õìôñý WKHQ
WLJKWHQýZLWKýVSULQJýZDVKHUVýõêìôñýZDVKHUVýõêëôýDQG
VRFNHWýEROWVýõêíôï
ýã åýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜Pñýêçý,EI˜IWô
ëçïý ,QVWDOOý SLORWý SXPSý õëåôý WRý DGDSWHUý õèêôý DQGý ILWWLQJ
SOXJýõèèôï
ýã ëæýPP
ýã äêý1˜PýõäïèýNJI˜Pñýçäý,EI˜IWô
ýã çýPP
ýã êéý1˜PýõëýNJI˜Pñýìèý,EI˜IWô
ëæïý ,QVWDOOý SDFNLQJý õéìôý DQGý SLSHý JDXJHý õêäôý WRý JHDU
FDVLQJýõìôï
7KHQýWLJKWHQýLWýZLWKýVRFNHWýEROWVýõéíôï
ýã çýPP
ýã ìäïèý1˜PýõëýNJI˜Pñýìèý,EI˜IWô
:ëðéðìä
åæ åèñýåç æè çå çä æå ææ çç
äê
ìì
éé
äë
ìæ
ëæñýæì
éë
ëäñýêè
åä æí çè ìä ë
:ëðéðëí
êìïý $IWHUý LQVWDOOLQJý OLQNVý õææôý DVVHPEO\ý LQWRý SXPS êåïý ,QVWDOOýEDFNXSýULQJýõåèôñýVSULQJýSLQýõåäôýDQGý2ðULQJ
FDVLQJýõëôñýGULYHýSLQVýõæåôý LQWRýWKHýJURRYHýRQý WKH õåçôýLQWRýSXPSýFDVLQJýõëôï
PRXQWLQJýVXUIDFHýRIýUHJXODWRUVýõçäôýVRýWKDWýWKHýSLQ ý ,QVWDOOý2ðULQJVýõåæôýWRýVHOHFWRUýKHDGýõäêôï
HQGýEHFRPHVýOHYHOýZLWKýWKHýPRXQWLQJýVXUIDFHï ý
êäïý $VVHPEOHý VHUYRý SLVWRQVý õéëôý DQGý SLQVý õäëôý WR
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHý 2ðULQJ VHOHFWRUýKHDGýõäêôï
JURRYHýZKHQýGULYLQJýLQýSLQýõæåôï ý
éíïý 7LJKWHQý VHWý VFUHZVý õééôý WRý WKHý VPDOOHUý GLDPHWHU
êëïý $SSO\ýDýILOPýRIýK\GUDXOLFýRLOýWRýWKHýVSKHULFDOýVXUIDFH VLGHýRIýVHUYRýSLVWRQVýõéëôýWRýKROGýSLQVýõäëôï
RIýGULYHýGLVFVýõììýDQGýìæôýDQGýLQVHWýSOXQJHUVýõìäôï
ý ,03257$17ã $SSO\ý/2&7,7(ýúý/,åëäýWRýVHWýVFUHZ
êêïý $IWHUýDSSO\LQJýJUHDVHýWRýWKHýKROHýRIýFHQWHUýVKDIWV õééôï
õççôñýLQVWDOOýSLQVýõçèôïý,QVWDOOýFHQWHUýVKDIWVýõççôýLQWR
WKHýFHQWHUýVSKHULFDOýVXUIDFHýVHFWLRQýRIýGULYHýGLVFV ýã çýPP
õììýDQGýìæôïý7KHQñýLQVWDOOýVSULQJVýõçåôï ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PñýëèýOEI˜IWô
ý
êéïý $VVHPEOHýSOXQJHUVýõìäôýDQGýFHQWHUýVKDIWVýõççôýLQWR
F\OLQGHUýEORFNVýõæíôï
ý
êèïý 3LQFKý WKHý WLSý RIý FHQWHUý VKDIWVý õççôý ZLWKý SOLHUVý WR
URWDWHýWKHýFHQWHUýVKDIWýDQGýLQVWDOOýSLQVýõçèôýLQWRýWKH
JURRYHýRQýF\OLQGHUýEORFNVýõæíôï
ý
êçïý $SSO\ýDýILOPýRIý/2&7,7(ýúý/,åëäýWRýWKHýVFUHZýRI
SLQVýõëäôïý7KHQñýWLJKWHQýWKHýSLQVýLQWRýYDOYHýSODWHV
õëæýDQGýæìôï
ýã æýPP
ýã äïåý1˜PýõìýNJI˜PñýæïëýOEI˜IWô
êæïý ,QVWDOOýSLQVýõëäôýLQWRýWKHýKROHýRIýOHYHUVýõæèôýWRýLQVWDOO
UHWDLQLQJýULQJVýõêèôï
,03257$17ã 9DOYHý SODWHVý õëæôý DQGý õæìôý DUH

H[FOXVLYHO\ýXVHGýLQýWKHýULJKWýDQGýOHIW
SXPSVý UHVSHFWLYHO\ïý 5HSODFLQJý WKH
ULJKWýZLWKýWKHýOHIWýRUýXSðVLGHðGRZQýLV
QRWý DSSOLFDEOHïý ,QVWDOOý WKHý YDOYH
SODWHVý VRý WKDWý WKHý VXFWLRQý SRUWý LV
SRVLWLRQHGý WRý WKHý XSSHUý VLGHý RIý WKH
FHQWHUýZKHQýYLHZHGýIURPýWKHýIURQWï
:ëðéðëì
äçñýåå èì èí ë
äê ìì
ëç
ëè
äì äí ååñýäç åä
êç
êé
èäñýèåñýèæ
èè
èç èé çí
:ëðéðëë
éìïý $SSO\ýDýILOPý RIýJUHDVHý WRýVWRSSHUVý õèìôñýõäíôý DQG éåïý,QVWDOOýVSHFLDOýWRROýõ67ëççëôýWRýGULYLQJýGLVFýõììôï
2ðULQJVýõèíôñýõäìôï
$VVHPEOHý2ðULQJVýõèíôñýõäìôýWRýVWRSSHUVýõèìôñýõäíôï $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRýRLOýVHDOýõëèôýDQGýLQVWDOO
,QVWDOOý VWRSSHUVý õèìôñý õäíôý WRý VHOHFWRUý KHDGý õäêôñ WKHýRLOýVHDOýWRýGULYLQJýGLVFýõììôïý5HPRYHýVSHFLDO
WKHQýWLJKWHQýLWýZLWKýVSULQJýZDVKHUVýõäçôýDQGýVRFNHW WRROý õ67ëççëôý DQGý GULYHý LQý RLOý VHDOý õëèôïý ,QVWDOO
EROWVýõååôï
UHWDLQLQJýULQJýõëçôïý,IýVSHFLDOýWRROýõ67ëççëôýLVýQRW
ýã çýPP DYDLODEOHñýZLQGýWDSHýDURXQGýWKHýVSOLQHýRIýGULYLQJ
ýã ìäïèý1˜PýõýëýNJI˜PñýìèýOEI˜IWýô GLVFýõììôýWRýSURWHFWýWKHýRLOýVHDOýIURPýEHLQJýGDPð
DJHGýZKHQýLQVWDOOLQJï
&$87,21ã 6HOHFWRUý KHDGý ZHLJKWãý ëíý NJý õéé ý
OEô
éäïý6XSSO\ý JHDUý RLOý LQWRý JHDUý FDVLQJý õìôý WKURXJK
éëïý 6OLQJý VHOHFWRUý KHDGý õäêôý DVVHPEO\ý ZLWKý Dý FUDQHï DGDSWHUýõêéôýDERXWýíïåýOLWHUVýõíïåèýXVýTWôïý7LJKWHQ

,QVWDOOýWKHýVHOHFWRUýKHDGýRQWRýSXPSýFDVLQJýõëôýVR SOXJýõêçôýWRýDGDSWHUýõêéôï
WKDWýVSULQJýSLQýõåäôýDOLJQVýZLWKýWKHýSLQýKROHýRQýWKH
VHOHFWRUýKHDGïý7KHQýWLJKWHQýVRFNHWýEROWVýõçíôï ýã ìæýPP
ýã çäý1˜PýõæýNJI˜PñýèìýOEI˜IWô
ýã ìíýPP
ýã ìíåý1˜PýõììýNJI˜PñýåíýOEI˜IWô èíïý ,QVWDOOýOHYHOýJDXJHýWRýSLSHýJDXJHï
éêïý 7LJKWHQý SXPSý SUHVVXUHý VHQVRUVý õçéôý WRý VHOHFWRU

KHDGýõäêôï
67ëççë
ëè
ýã ëæýPP
ýã äåý1˜PýõìíýNJI˜PñýæëýOEI˜IWô
ééïý 7HPSRUDULO\ý WLJKWHQý FODPSý õèæôý WRý VHOHFWRUý KHDG

õäêôýZLWKýZDVKHUýõèäôýDQGýEROWýõèåôï
ý
éèïý,QVHUWýVHUYRýSLSHýõèçôýLQWRýFODPSýõèæôýDQGýWLJKWHQ
WKHýQXWýIRUýILWWLQJýSOXJýõèèôï
ýã ìäýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PñýëèýOEI˜IWô :ìèæðíëðíéðíëê
éçïý7LJKWHQýVHUYRýSLSHýõèçôï
ýã ìæýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PñýëèýOEI˜IWô
éæïý&RQQHFWýVHUYRýSLSHýõèçôýWKHQýFODPSýLWýXVLQJýEROW
õèåôýDQGýFODPSýõèæôï
ýã ìêýPP
ýã ëïäý1˜PýõíïêýNJI˜PñýëïëýOEI˜IWô
ýý
:ëðéðëê
',6$66(0%/(ý5(*8/$725
éä ëé ëæ ëå ëí ëì ìé êé
ìè
ìê ëä
ìæ
ìë ìæ
ìç
ìé
ìç
å æ ç è ê ë ì éæ éå ìé ìè ìê ìë
:ìèæðíëðíéðíêè
êè êæñýêå äæñýäå éí éì êç
:ìèæðíëðíéðíêé
ìýðý 5HJXODWRUý&DVLQJ ìêýðý 6WRSSHU ëæýðý 6OHHYHý% éíýðý 3OXJ

ëýðý 6OHHYHý$ ìéýðý 2ð5LQJ ëåýðý 6SRROý% éìýðý 2ð5LQJ
êýðý 6SRROý$ ìèýðý 2ð5LQJ ëäýðý 6HWý6FUHZ éæýð 6SULQJ
èýð /RDGý&\OLQGHU ìçýðý 1XW êéýð 1XW éåýðý 6SULQJ
çýðý /RDGý3LVWRQ ìæýðý 1XW êèýðý &RYHU éäýðý 6SULQJ
æýðý 2ð5LQJ ëíýð 3LVWRQ êçýðý &RYHU äæýð 6RFNHWý%ROW
åýðý %DFNXSý5LQJ ëìýð &\OLQGHU êæýðý 6RFNHWý%ROW äåýð 6SULQJý:DVKHU
ìëýð 6WRSSHU ëéýð ,QQHUý6WRSSHU êåýðý 6SULQJý:DVKHU
:ëðéðëé
'LVDVVHPEOHý5HJXODWRU
,03257$17ã :KHQý GLVDVVHPEOLQJý WKHý UHJXODWRUñ

GRý QRWý GLVDVVHPEOHý DGMXVWLQJý SDUWV
õìëôñýõìêôñýõìçôñýõìæôñýõëäôñýõêéôý XQOHVV
QHFHVVDU\ïý ,Iý GLVDVVHPEOHGý WKH
SHUIRUPDQFHý FXUYHý RIý WKHý UHJXODWRU
LVý FKDQJHGïý 7Rý DGMXVWý WKHý UHJXODWRUñ
UHIHUýWRýWKHý2SHUDWLRQDOý3HUIRUPDQFH
7HVWýVHFWLRQýLQýWKHý7HFKQLFDOý0DQXDO
õ7URXEOHýVKRRWLQJôï
ìïý +ROGýUHJXODWRUýFDVLQJýõìôýZLWKýDýYLFHýDQGýUHPRYH
SOXJýõéíôï
ýã éìýPP
ëïý /RRVHQý VRFNHWý EROWVý õêæôý WRý UHPRYHý FRYHUVý õêçôñ

õêèôýDVVHPEO\ï
ýã çýPP
êïý 5HPRYHý VSULQJVý õéæôñý õéåôý IURPý UHJXODWRUý FDVLQJ

õìôï
ý
éïý 5HPRYHýORDGýF\OLQGHUýõèôýIURPýUHJXODWRUýFDVLQJýõìô
E\ýSXVKLQJýVSRROý$ýõêôï
ý
èïý 5HPRYHý ORDGý SLVWRQý õçôñý 2ðULQJý õæôñý DQGý EDFNXS
ULQJýõåôýIURPýORDGýF\OLQGHUýõèôï
ý
çïý 5HPRYHý VOHHYHý $ý õëôý ZLWKý VSRROý $ý õêôý IURP
UHJXODWRUýFDVLQJýõìôï
ý
æïý 5HPRYHýVSRROý$ýõêôýIURPýVOHHYHý$ýõëôï
ý
åïý 5HPRYHýVOHHYHý%ýõëæôýVSULQJýõéäôýE\ýVSRROý%ýõëåôï
ý
äïý 5HPRYHýSLVWRQýõëíôñý2ðULQJýõìéôýDQGýF\OLQGHUýõëìô
IURPýVOHHYHý%ýõëæôï
:ëðéðëè
$66(0%/(ý5(*8/$725
éä ëé ëæ ëå ëí ëì ìé êé
ìè
ìê ëä
ìæ
ìë ìæ
ìç
ìé
ìç
å æ ç è ê ë ì éæ éå ìé ìè ìê ìë
êè êæñýêå äæñýäå éí éì êç
:ìèæðíëðíéðíêè
åæñýæé æê
:ìèæðíëðíéðíêé
ìýðý 5HJXODWRUý&DVLQJ ìéýðý 2ð5LQJ ëäýðý 6HWý6FUHZ éæýðý 6SULQJ

ëýðý 6OHHYHý$ ìèýðý 2ð5LQJ êéýð 1XW éåýðý 6SULQJ
êýðý 6SRROý$ ìçýðý 1XW êèýðý &RYHU éäýðý 6SULQJ
èýð /RDGý&\OLQGHU ìæýðý 1XW êçýðý &RYHU æêýð 2ð5LQJ
çýðý /RDGý3LVWRQ ëíýð 3LVWRQ êæýðý 6RFNHWý%ROW æéýð 2ð5LQJ
æýðý 2ð5LQJ ëìýð &\OLQGHU êåýðý 6SULQJý:DVKHU åæýð 2ð5LQJ
åýðý %DFNXSý5LQJ ëéýð ,QQHUý6WRSSHU éíýð 3OXJ äæýð 6RFNHWý%ROW
ìëýð 6WRSSHU ëæýðý 6OHHYHý% éìýðý 2ð5LQJ äåýð 6SULQJý:DVKHU
ìêýðý 6WRSSHU ëåýðý 6SRROý% ý
:ëðéðëç
$VVHPEOHý5HJXODWRU ý
ý
ìïý $SSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WRý VSRROý %ý õëåôý DQG äïý $SSO\ý Dý ILOPý RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJVý õæêôñý õæéôñý õåæô
VOHHYHý%ýõëæôï DQGýLQVWDOOýWKHýSXPSýFDVLQJï
ý ,QVWDOOý VSRROý %ý õëåôý LQWRý VOHHYHý %ý õëæôý DQGý LQVWDOO ý
LQWRýUHJXODWRUýFDVLQJýõìôï ìíïý ,QVWDOOýUHJXODWRUýFDVLQJýDVVHPEO\ýWRýSXPSýFDVLQJ
ý WKHQýWLJKWHQýZLWKýEROWVýDQGýVSULQJýZDVKHUVï
ëïý $SSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WRý VSRROý $ý õêôý DQG
VOHHYHý$ýõëôñýLQVWDOOýLQWRýUHJXODWRUýFDVLQJýõìôï ýã åýPP
,,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý PLVWDNHý WKH
FRPELQDWLRQý DQGý GLUHFWLRQý RIý VSRRO ,03257$17ã ,QVWDOOý WKHý SLQý IRUý WKHý OLQNý LQý WKH
%ýõëåôýDQGýVOHHYHý%ýõëæôï JURRYHýIRUýVOHHYHý%ýõëæôýDQGýVOHHYHý$
õëôýLQýUHJXODWRUýFDVLQJýõìôïý8VLQJýWDSHñ
êïý $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJýõæôñýWKHQýLQVWDOOý2ð KROGý WKHý JURRYHVý IRUý VOHHYHý %ý õëæô
ULQJýõæôýDQGýEDFNXSýULQJýõåôýWRýORDGýF\OLQGHUýõèôï DQGý VOHHYHý $ý õëôý VRý WKDWý ERWK
ý JURRYHVý DUHý DOLJQHGïý 7KHQñý DIWHU
éïý ,QVWDOOý ORDGý F\OLQGHUý õèôý LQWRý ORDGý SLVWRQý õçôý DQG LQVWDOOLQJñýEHýVXUHýWRýUHPRYHýWKHýWDSHï
LQVWDOOýLQWRýUHJXODWRUýFDVLQJýõìôï &KHFNýWKURXJKý WKHý KROHýRIý SOXJý õéíô
WKDWý WKHý SLQý LVý VXUHO\ý LQVWDOOHGý LQWR
èïý $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJýõìéôýWKHQýLQVWDOOýLWýWR VOHHYHý%ýõëæôýDQGýVOHHYHý$ýõëôï
WRýVWRSSHUýõìëôï
ììïý ,QVWDOOý SOXJý õéíôý WRý 2ðULQJý õéìôý WLJKWHQý UHJXODWRU
,03257$17ã 6WRSSHUýõìêôýOHQJWKýLVýGLIIHUHQWýIURP FDVLQJýõìôï
WKDWýRIýLQQHUýVWRSSHUýõëéôï
7KHýVKRUWHUýRQHýLVýLQQHUýVWRSSHUýõëéôï ýã éìýPP
ýã æåý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô
çïý ,QVWDOOý FRYHUý õêèôý ZLWKý VSULQJý õéäôý LQý UHJXODWRU
FDVLQJýõìôï ,03257$17ã %HIRUHýRSHUDWLQJýWKHýSXPSñýEOHHGýDLU
,QVWDOOý DQGý WLJKWHQý VRFNHWý EROWVý õêæôý DQGý VSULQJ WUDSSHGý LQý WKHý SXPSý FDVLQJý DQGý ILOO
ZDVKHUVýõêåôï WKHýSXPSýFDVLQJýZLWKýK\GUDXOLFýRLOï
ýã çýPP
ýã ìäïåý1˜PýõëýNJI˜PñýìèýOEI˜IWô
æïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìéôýSLVWRQýõëíôýLQýF\OLQGHUýõëìôñýDQG
LQVWDOOýLQWRýUHJXODWRUýFDVLQJýõìôï
ý
åïý ,QVWDOOýFRYHUýõêçôýZLWKýVSULQJVýõéåôñýõéæôýUHJXODWRU
FDVLQJýõìô
,QVWDOOý DQGý WLJKWHQý VRFNHWý EROWVý õêæôý DQGý VSULQJ
ZDVKHUVýõêåôï
ýã çýPP
ýã ìäïåý1˜PýõëýNJI˜PñýìèýOEI˜IWô
ýý
:ëðéðëæ
',6$66(0%/(ý $1'ý $66(0%/(ý 3,/27
3803
ëæ
ìê
ëç
ìí
ìí
ì
ìë
ä
ç
ëç
ìé
ëæ
ç
ä
ë
ê
è
ìç
ìè
æ
:ìêæðíëðíéðíêé
ìë
:ëðéðëå
,WHP 3DUWý1DPH 4©W\ :UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUNV

õPPô 1˜P NJI˜P OEI˜IW
ì +RXVLQJ ì
ë )ODQJH ì
ê 2LOý6HDO ì $SSO\ýJUHDVHýWRýRLOýVHDOýOLSýZKHQ
LQVWDOOLQJï
è 5HWDLQLQJý5LQJ ì
ç 6HDO ë $SSO\ý JUHDVHý WRý VHDOý ZKHQ
LQVWDOOLQJï
æ &RYHU ì
ä %DFNXSý5LQJ ë $SSO\ý JUHDVHý WRý EDFNXSý ULQJ
ZKHQýLQVWDOOLQJï
ìí .H\ ë
ìë 2ð5LQJ ë $SSO\ý JUHDVHý WRý 2ðULQJý ZKHQ
LQVWDOOLQJï
ìê *HDU ì
ìé *HDU ì
ìè :DVKHU é
ìç %ROW é ýã ìæ êäýWRýéé éýWRýéïè ëäýWRýêê
ëç %XVKLQJ ë $SSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WR
EXVKLQJýZKHQýLQVWDOOLQJï
ëæ %XVKLQJ ë $SSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WR
EXVKLQJýZKHQýLQVWDOOLQJï
:ëðéðëä
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'6
3XPSý'HYLFH
8QLWýãýPPýõLQô
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW 5HPHG\
*HDUý%DFNODVK íïçåýõíïíêô ìïèýõíïíçô 5HSODFH

ý
0DLQý3XPS ý
ý
ìïý 7RRWKýWKLFNQHVVýõ'ULYHýGLVFýVSOLQHVô
ì
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW
ê ë
êïçýõíïìéô ëïçýõíïìíô
ëïý 6OHHYHýGLDPHWHUýõ'ULYHýGLVFô
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW :ìèæðíëðíéðíìè
õìô êéýõìïêéô êêïåýõìïêêô
õëô éëýõëïçèô éìïåýõìïçèô
õêô éëýõëïçèô éìïåýõìïìçô
êïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýSOXQJHUýDQGýGULYHýGLVF
íïíèéýõíïííëô íïéýõíïíìçô
éïý &OHDUDQFHý EHWZHHQý SOXQJHUý ERUHý DQGý F\OLQGHU :ìèæðíëðíéðíìç

EORFN
'¤Dýýýýýýý8QLWýãýPPýõLQô
íïíêçýõíïííìô íïíåýõíïííêô '
ý
D
:ìèæðíëðíéðíìæ
ý
:ëðéðêí
èïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýSOXQJHUýDQGýFRQQHFWLQJýURGï
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW 3OXQJHU
íïìèýõíïííçô íïéýõíïíìçô
&RQQHFWLQJý5RG
çïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýVPDOOýFKDPEHUý,ï'ýDQGýVHUYR : ìèæðíëðíéðíêê

SLVWRQ '
'¤Dýýýýýýý8QLWýãýPPýõLQô D 6PDOOý&KDPEHU
ýýýýýýýýýýýýýýýýý6LGH
íïíåêýõíïííêô íïëýõíïííåô
æïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýODUJHýFKDPEHUý,ï'ýDQGý VHUYR

SLVWRQ
íïíæäýõíïííêô íïëýõíïííåô
D
/DUJHý&KDPEHU
ý ýýýýýýýýýýýýýýýýý6LGH
ý '
ý
ý : ìèæðíëðíéðíìå
ý
ý
ý
ý
åïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýYDOYHýSODWHýDQGýVHUYRýSLQ
' D
íïíèìýõíïííëô íïêýõíïíììô
: ìèæðíëðíéðíìä
:ëðéðêì
õ%ODQNô
:ëðéðêë
833(56758&785(ýîý&RQWUROý9DOYH
5(029(ý$1'ý,167$//ý&21752/ý9$/9(

LQMXU\ï
$YRLGýWKHýKD]DUGýE\ýUHOLHYLQJýSUHVVXUHýEHIRUH
GLVFRQQHFWLQJýK\GUDXOLFýRUýRWKHUýOLQHVï
3UHSDUDWLRQ
ìïý 3DUNýWKHýPDFKLQHýRQýDýILUPñýOHYHOýVXUIDFHï
ëïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý0RYHýDOOýFRQWUROýOHYHUVýWRýUHOHDVH
ý 5HIHUý WRý ¦%OHHGý 3UHVVXUHý IURPý +\GUDXOLFý &LUFXLW§
RQýSDJHý:éðëðäï
êïý 5HPRYHýWKHýFDSýDQGýLQVWDOOýYDFXXPýSXPSýWRýEH
QHJDWLYHðSUHVVXUL]HýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNï
127(ã %Hý VXUHý WRý UXQý WKHý YDFXXPý SXPS

FRQWLQXRXVO\ýZKLOHýZRUNLQJï
:ëðèðì
5HPRYDO
%RRPýì
ìïý 'LVFRQQHFWýDOOýKRVHVñýSLSHVýDQGýFRQQHFWRUVýIURP $UPýë %XFNHW 7UDYHOýõ5ô
WKHýFRQWUROýYDOYHï
ýã ìæýPP
ýã äïåý1˜PýõìýNJI˜PñýæýOEI˜IWô
ýã ìäýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PñýëèýOEI˜IWô
ýã ëëýPP
ýã êçýPP
ýã ìæèý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô
ýã çýPP
ýã ëäý1˜PýõêýNJI˜PñýëëýOEI˜IWô
ýã åýPP
ýã çéý1˜PýõçïèýNJI˜PñýéæýOEI˜IWô ì
127(ã $WWDFKýFDSVýWRýKRVHVýDQGýSLSHVï
$WWDFKýODEHOVýRUýWDJVýWRýKRVHVýDQGýSLSHVñýWR : ìèèðíëðíèðíèí
DLGýLQýDVVHPEO\ï
%RRPýë
$X[LOLDU\ $UPýì
&$87,21ã &RQWUROý YDOYHý DVVHPEO\ý ZHLJKWã
7UDYHOýõ/ô 6ZLQJ
ìæíýNJýõêæèýOEô
ëïý 5HPRYHýFRQWUROýYDOYHýPRXQWLQJýEROWVýõìôï
ýã ëëýPP
ýã ìéíý1˜PýõìéýNJI˜PñýìíìýOEI˜IWô
,QVWDOODWLRQ ì
ìïý ,QVWDOOýFRQWUROýYDOYHýWRýIUDPHýDQGýWLJKWHQýEROWVýõìô
õéýXVHGôï
ý
ì
ëïý &RQQHFWý DOOý KRVHVñý SLSHVý DQGý FRQQHFWRUVý WRý WKH
FRQWUROýYDOYHï
,03257$17ã $IWHUýFRPSOHWLQJýLQVWDOODWLRQã
&KHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHOïý $GGý RLOý LI : ìèèðíëðíèðíêì
QHFHVVDU\ïý 5XQý WKHý HQJLQHïý &KHFN

WKHý HQJLQHý FRPSRQHQWVý IRUý DQ\ý RLO
OHDNDJHï
:ëðèðë
õ%ODQNô
:ëðèðê
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýì
ä
å
æ
ç ì
è ë
é
ê
ìí
ìì
ìë
ìê
ìé ìå
ìæ
ìç
éë ìè
ìä
ëí
éì ëì
ëë
éê éí ëê ëë
ëê
êä æ
éé
êå ëé
ëè
éè ëç
ëæ
éç ëå
ëä
êí
éæ êì
êæ êë
êê êì
êç êé êí
êè
: ìèèðíëðíèðíëì
ìýðý +RXVLQJýõéðVSRROýVLGHô ìêýðý 6SULQJ ëèýðý &KHFNý9DOYH êæýðý 6RFNHWý%ROW

ëýðý +RXVLQJýõèðVSRROýVLGHô ìéýðý 2ð5LQJ ëçýðý 6SULQJ êåýðý 6SRRO
êýðý /RFNý1XW ìèýðý 6QDSý5LQJ ëæýðý 2ð5LQJ êäýðý :DVKHU
éýðý %RG\ ìçýðý )LOWHU ëåýðý 3OXJ éíýðý 6SULQJ
èýðý 2ð5LQJ ìæýðý $GDSWHU ëäýðý 6SULQJ éìýðý 2ð5LQJ
çýðý 2ð5LQJ ìåýðý 2ð5LQJ êíýðý 2ð5LQJ éëýðý 3OXJ
æýðý 2ð5LQJ ìäýðý &KHFNý9DOYH êìýðý %DFNXSý5LQJ éêýðý 3OXJ
åýðý $GMXVWLQJý6FUHZ ëíýðý 6SULQJ êëýðý %XVKLQJ ééýðý 2ð5LQJ
äýðý 9DOYH ëìýðý 6HDW êêýðý 3LORWý3ODWH éèýðý 6SULQJ
ìíýðý 6SULQJ ëëýðý %DFNXSý5LQJ êéýðý 6RFNHWý%ROW éçýðý :DVKHU
ììýðý 3LVWRQ ëêýðý 2ð5LQJ êèýðý )LOWHU éæýðý 6SRRO
ìëýðý %XVKLQJ ëéýðý 9DOYHý6HDW êçýðý 6FUHZ
:ëðèðé
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýì
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð äïý 5HPRYHý EXVKLQJý õìëôý DQGý VSULQJý õìêôý IURP

VHPEO\ý DQGý $VVHPEO\§ý RQý SDJHý :ìðìðìý EHIRUH KRXVLQJýõìôï
VWDUWLQJýWKHýGLVDVVHPEO\ýZRUNï ý
ìíïý 8VHýDýEROWýõ0åñý3LWFKýìïëèôýWRýUHPRYHýSLVWRQýõììô
xý %XFNHWý)ORZý&RQWUROý9DOYH IURPýKRXVLQJýõìôï
ý
ìïý 5HPRYHýSOXJVýõéëôýDQGýõéêôýIURPýSLORWýSODWHýõêêôï ììïý 5HPRYHýVSULQJýõìíôýIURPýKRXVLQJýõìôï
ý
ýã ëæýPPñýêçýPP ìëïý 5HPRYHýDGDSWHUýõìæôýIURPýKRXVLQJýõìôï
ëïý 5HPRYHý VSULQJVý õéíôý DQGý õéèôý DQGý ZDVKHUVý õêäô ýã ìäýPP
DQGýõéçôý WRJHWKHUý ZLWKý VSRROVýõêåôý DQGý õéæôý IURP
SLORWýSODWHýõêêôï
ý
êïý 5HPRYHýVFUHZýõêçôýWRýUHPRYHýILOWHUýõêèôýIURPýSLORW
SODWHýõêêôï
ýã éýPP
éïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõêéôýDQGýõêæôýWRýUHPRYHýSLORW
SODWHýõêêôýIURPýKRXVLQJýõìôïý%XVKLQJýõêëôýZLOOýDOVR
FRPHýRIIýWRJHWKHUýZLWKýSLORWýSODWHýõêêôï
ýã çýPPñýåýPP
èïý 5HPRYHý VSULQJý õëäôý DQGý YDOYHý VHDWý õëéôý IURP

KRXVLQJýõìôï
ý
çïý 5HPRYHýSOXJýõëåôýWRýUHPRYHýFKHFNýYDOYHýõëèôýDQG
VSULQJýõëçôï
ýã ìíýPPñýìéýPP
xý &KHFNý9DOYHýõéðVSRROýVLGHô
æïý 5HPRYHý VHDWý õëìôñý VSULQJý õëíôñý DQGý FKHFNý YDOYH

õìäôýIURPýIRXUýSODFHVýRQýKRXVLQJýõìôï
xý 3XPSý&RQWUROý9DOYH
åïý 5HPRYHýERG\ýõéôýIURPýKRXVLQJýõìôïý5HPRYHýYDOYH
õäôýIURPýERG\ýõéôï
ýã ëæýPP
127(ã 'Rý QRWý UHPRYHý ORFNý QXWý õêôý DQGý DGMXVWLQJ

VFUHZýõåôï
:ëðèðè
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýì
6LGHý9LHZýRIýéð6SRROý&RQWUROý9DOYH $UPýë %RRPýì
%XFNHWý)ORZý&RQWUROý9DOYH
õ6ZLWFKý9DOYHVý$ô
ìä
ìä
ì ëí
éê ëí
ëì éé
éçñýéè
êê ëê
ëë êçñýêè
éæ
êé êê ëì
ëì
ì
:ìèèðíëðíèðíëæ : ìèèðíëðíèðíëå
êæ
: ìèèðíëðíèðíìé
3XPSý&RQWUROý9DOYH %XFNHW
ê é å è æ ìé ä ìê ìí
õ6ZLWFKý9DOYHVý%ô
êê
éë æ
éì
éí
ìë ìì
ìæ ìè ìç ìå ç : ìèèðíëðíèðíìì
êí ëä êí ëæ ëé êä
%XFNHWý)ORZý&RQWURO
9DOYHýõ5HVWULFWLRQô
êå
ëå
êë ì
êì êì ëç ëè : ìèèðíëðíèðíëä
: ìèèðíëðíèðíìí
ìýðý +RXVLQJýõéð6SRROý6LGHô ìéýðý 2ð5LQJ ëçýðý 6SULQJ êæýðý 6RFNHWý%ROW

êýð /RFNý1XW ìèýðý 6QDSý5LQJ ëæýðý 2ð5LQJ êåýðý 6SRRO
éýðý %RG\ ìçýðý )LOWHU ëåýðý 3OXJ êäýðý :DVKHU
èýðý 2ð5LQJ ìæýðý $GDSWHU ëäýðý 6SULQJ éíýðý 6SULQJ
çýðý 2ð5LQJ ìåýðý 2ð5LQJ êíýðý 2ð5LQJ éìýðý 2ð5LQJ
æýðý 2ð5LQJ ìäýðý &KHFNý9DOYH êìýðý %DFNXSý5LQJ éëýðý 3OXJ
åýðý $GMXVWLQJý6FUHZ ëíýðý 6SULQJ êëýðý %XVKLQJ éêýðý 3OXJ
äýðý 9DOYH ëìýðý 6HDW êêýðý 3LORWý3ODWH ééýðý 2ð5LQJ
ìíýðý 6SULQJ ëëýðý %DFNXSý5LQJ êéýðý 6RFNHWý%ROW éèýðý 6SULQJ
ììýðý 3LVWRQ ëêýðý 2ð5LQJ êèýðý )LOWHU éçýðý :DVKHU
ìëýðý %XVKLQJ ëéýðý 9DOYHý6HDW êçýðý 6FUHZ éæýðý 6SRRO
ìêýðý 6SULQJ ëèýðý &KHFNý9DOYH ý
:ëðèðç
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýì
xý 3XPSý&RQWUROý9DOYH ìíïý ,QVWDOOý VSULQJý õëäôý LQWRý EXVKLQJý õêëôïý ,QVWDOOý SLORW
SODWHýõêêôýRQWRýKRXVLQJýõìôï
ìïý ,QVWDOOýVSULQJýõìíôýDQGýSLVWRQýõììôýLQWRýKRXVLQJýõìôï
,QVWDOOý EXVKLQJý õìëôý DQGý VSULQJý õìêôý RQWRý SLVWRQ ýã çýPP
õììôï ýã ëèý1˜PýõëïèýNJI˜PñýìåýOEI˜IWô
ý ýã åýPP
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõèôýDQGýõçôýRQýERG\ýõéôïý,QVHUWýYDOYH ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô
õäôýLQWRýERG\ýõéôï
ý ììïý ,QVWDOOýILOWHUýõêèôýLQWRýSLORWýSODWHýõêêôïý7LJKWHQýVFUHZ
êïý ,QVWDOOýERG\ýõéôýRQWRýKRXVLQJýõìôï õêçôï
ý
ýã ëæýPP ýã éýPP
ýã ìææý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô ýã äïåý1˜PýõìýNJI˜PñýæýOEI˜IWô
éïý ,QVWDOOýDGDSWHUýõìæôýRQWRýKRXVLQJýõìôï
ýã ìäýPP
xý &KHFNý9DOYHýõéðVSRROýVLGHô
èïý ,QVWDOOý FKHFNý YDOYHý õìäôñý VSULQJý õëíôñý VHDWý õëìôý DW

IRXUýSODFHVýRQýKRXVLQJýõìôï
xý %XFNHWý)ORZý&RQWUROý9DOYH
çïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëæôýRQýSOXJýõëåôïý,QVWDOOýVSULQJýõëçô
DQGý FKHFNý YDOYHý õëèôý LQWRý SOXJý õëåôïý ,QVWDOOý SOXJ
õëåôýRQWRýYDOYHýVHDWýõëéôï
ýã ìíýPPñýìéýPP
ýã ìèý1˜PýõìïèýNJI˜PñýììýOEI˜IWô
æïý ,QVWDOOýYDOYHýVHDWýõëéôýRQWRýKRXVLQJýõìôï
ý
åïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õêíôý DQGý EDFNXSý ULQJý õêìôý RQWR
EXVKLQJý õêëôïý ,QVWDOOý EXVKLQJý õêëôý RQWRý SLORWý SODWH
õêêôï
ý
äïý ,QVDWOOýEDFNXSýULQJýõëëôýDQGý2ðULQJýõæôýñýõëêôýRQWR
SLORWýSODWHýõêêôï
:ëðèðæ
6LGHý9LHZýRIýéð6SRROý&RQWUROý9DOYH $UPýë %RRPýì
õ6ZLWFKý9DOYHVý$ô
éê
éé
êê
éçñýéè
éæ
êê
: ìèèðíëðíèðíìé : ìèèðíëðíèðíëå
:ìèèðíëðíèðíëæ
3XPSý&RQWUROý9DOYH
%XFNHW
õ6ZLWFKý9DOYHVý%ô
êê
éë
éì
: ìèèðíëðíèðíìì éí
%XFNHWý)ORZý&RQWURO
êä
9DOYHýõ5HVWULFWLRQô
êå
: ìèèðíëðíèðíëä
: ìèèðíëðíèðíìí
:ëðèðå
ìëïý ,QVWDOOýZDVKHUVýõêäôýDQGýõéçôýRQWRýVSRROVýõêåôýDQG
õéæôñýUHVSHFWLYHO\ï
ý
ìêïý ,QVWDOOýVSRROVýõêåôý DQGýõéæôýDQGý VSULQJVýõéíôý DQG
õéèôýLQWRýSLORWýSODWHýõêêôï
ý
ìéïý ,QVWDOOý 2ðULQJVý õéìôý DQGý õééôý RQWRý SOXJVý õéëôý DQG
õéêôñýUHVSHFWLYHO\ïý,QVWDOOýWKHPýRQWRýSLORWýSODWHýõêêôï
ýã ëæýPP
ýã ììåý1˜PýõìëýNJI˜PñýåæýOEI˜IWô
ýã êçýPP
ýã ìææý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô
:ëðèðä
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýë
ëè
ëí ëê ëé
ì
ìê ìä ëì ëë
ìé
ë ìè
ê ìç
ìæ
é êí
ä ìå
è êì
ç ìí
êæ
ìì è
æ êí ëä êê êå êí
ìë êì êì
å êé
çì êä
êè
éí
êç
éì
çë
çí éê
ìä èä éë
éè
ìä
çê
èç
êæ
èä è êí
êë
èè êì
èæ
èë êä
èå
èé éí
êæ èê
è èì
êë
èè
: ìèèðíëðíèðíéé
ìýðý /RFNý1XW ìèýðý 6SULQJ êëýðý %DFNXSý5LQJ èìýðý &KHFNý9DOYH

ëýðý %RG\ ìçýðý 6FUHZ êêýðý 6QDSý5LQJ èëýðý +RXVLQJýõéð6SRROý6LGHô
êýðý 2ð5LQJ ìæýðý )LOWHU êéýðý )LOWHU èêýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
éýðý 2ð5LQJ ìåýðý 7KURWWOHý9DOYH êèýðý $GDSWHU èéýðý 7KURWWOHý9DOYH
èýðý 2ð5LQJ ìäýðý 6RFNHWý%ROW êçýðý 2ð5LQJ èèýðý 3OXJ
çýðý $GMXVWLQJý6FUHZ ëíýðý 6RFNHWý%ROW êæýðý 6SULQJ èçýðý &KHFNý9DOYH
æýðý 9DOYH ëìýðý 6SRRO êåýðý &KHFNý9DOYH èæýðý 3LORWý+RXVLQJ
åýðý 2ð5LQJ ëëýðý :DVKHU êäýðý 6HDW èåýðý 3LORWý+RXVLQJ
äýðý 6SULQJ ëêýðý 6SULQJ éíýðý 6SULQJ èäýðý 2ð5LQJ
ìíýðý %XVKLQJ ëéýðý 2ð5LQJ éìýðý &KHFNý9DOYH çíýðý 0DLQý5HOLHIý9DOYH
ììýðý 3LVWRQ ëèýðý 3OXJ éëýðý 2ð5LQJ çìýðý +RXVLQJýõèð6SRROý6LGHô
ìëýðý 6SULQJ ëäýð 3LORWý3ODWH éêýðý %DFNXSý5LQJ çëýðý 3OXJ
ìêýðý $GDSWHU êíýðý 2ð5LQJ éèýð 6SULQJ çêýðý &KHFNý9DOYH
ìéýðý 2ð5LQJ êìýðý %DFNXSý5LQJ
:ëðèðìí
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýë
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð
VHPEO\ý DQGý $VVHPEO\§ý RQý SDJHý :ìðìðìý EHIRUH
VWDUWLQJýWKHýGLVDVVHPEO\ýZRUNï
xý 7UDYHOý)ORZý&RQWUROý9DOYH
ìïý 5HPRYHýSOXJýõëèôýIURPýSLORWýSODWHýõëäôï
ýã êçýPP
ëïý 5HPRYHýVSULQJýõëêôýIURPýSLORWýSODWHýõëäôïý5HPRYH
ZDVKHUý õëëôý WRJHWKHUý ZLWKý VSRROý õëìôý IURPý SLORW
SODWHýõëäôï
xý +\GUDXOLFý7LPHU
êïý 5HPRYHýDGDSWHUýõìêôýIURPýSLORWýSODWHýõëäôï
ýã ëæýPP
éïý 5HPRYHý VSULQJý õìèôý DQGý WKURWWOHý YDOYHý õìåôý IURP

SLORWýSODWHýõëäôï
ý
èïý /RRVHQý VFUHZý õìçôý WRý UHPRYHý ILOWHUý õìæôý IURP
WKURWWOHýYDOYHýõìåô
ýã åýPP
ýã éýPP
:ëðèðìì
ëí
ì ìä
ç ìí
êæ
ìì
æ ëä êå
ìë
çì êä
êè
éí
éì
çë
çí éê
ìä éë
éè
ìä
çê
èç
êæ
èè
èæ
èë êä
èå
èé éí
êæ èê
èì
: ìèèðíëðíèðíéé
:ëðèðìë
xý $X[LOLDU\ý)ORZý5DWHý&KHFNý9DOYH xý &KHFNý 9DOYHý õ/RFDWHGý RQý WKHý ERWWRPý RIý WKH
FRQWUROýYDOYHô
çïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõìäôýDQGýõëíôýWRýUHPRYHýSLORW
SODWHýõëäôýIURPýKRXVLQJýõçìôï ìçïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõìäôýWRýUHPRYHýSLORWýKRXVLQJV
õèæôý DQGý õèåôý IURPý KRXVLQJVý õçìôý DQGý õèëôñ
ýã çýPPñýåýPP UHVSHFWLYHO\ï
æïý 5HPRYHýSOXJýõçëôýIURPýKRXVLQJýõçìôï ýã çýPP
åïý 5HPRYHý VSULQJý õéèôý DQGý FKHFNý YDOYHý õçêôý IURP ìæïý 5HPRYHýSOXJVýõèèôýõëýXVHGôýIURPýKRXVLQJýõèëôï
KRXVLQJýõçìôï
ýã ìéýPP
xý &KHFNý9DOYHýõèðVSRROýVLGHô
ìåïý 5HPRYHýVSULQJýõêæôñýWKURWWOHýYDOYHýõèéôñýDQGýFKHFN
äïý 5HPRYHýVHDWVýõêäôýõéýXVHGôñýVSULQJVýõêæôýõêýXVHGô YDOYHýõèçôýIURPýKRXVLQJýõèëôï
DQGýõéíôýõéýXVHGôýIURPýKRXVLQJýõçìôï
ý xý 0DLQý5HOLHIý9DOYH˜˜2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
ìíïý 5HPRYHýFKHFNýYDOYHVýõêåôýõêýXVHGôñýõéìôýõëýXVHGôñ
DQGýõèìôýõëýXVHGôýIURPýKRXVLQJýõçìôï ìäïý 5HPRYHýPDLQýUHOLHIýYDOYHýõçíôýDQGýRYHUORDGýUHOLHI
YDOYHVýõèêôýõêýXVHGôýIURPýKRXVLQJVýõèëôýDQGýõçìôï
xý 3XPSý&RQWUROý9DOYH
ììïý 5HPRYHý ERG\ý õëôý IURPý KRXVLQJý õçìôïý 5HPRYH

YDOYHýõæôýIURPýERG\ýõëôï
ýã ëæýPP
127(ã 'Rý QRWý UHPRYHý ORFNý QXWý õìôý DQGý DGMXVWLQJ

VFUHZýõçôï
ìëïý 5HPRYHýEXVKLQJýõìíôýDQGýVSULQJýõäôýIURPýKRXVLQJ
õçìôï
ý
ìêïý 5HPRYHýSLVWRQýõììôýIURPýKRXVLQJýõçìôýXVLQJýDýEROW
õ0åñý3LWFKýìïëèôï
ý
ìéïý 5HPRYHýVSULQJýõìëôýIURPýKRXVLQJýõçìôï
ý
ìèïý 5HPRYHýDGDSWHUýõêèôýIURPýKRXVLQJýõçìôï
ýã ìäýPP
:ëðèðìê
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýëðì
&RQWUROýRIý9DOYHý%RWWRPý9LHZ
èê èæ ìä 3XPSý&RQWUROý9DOYH
ìì ìí é êç êé êê
çì êè
çí
ç
èè
ì
èè
ìë ä æ å è ê ë
: ìèèðíëðíèðíêå
èë
èê ìä èå 0DLQý5HOLHIý9DOYH
: ìèèðíëðíèðíéæ
%XFNHW $X[LOLDU\
çì
çì
èé
êæ
èç
èñýêë
êæ
êëñýè
èë èè çí
: ìèèðíëðíèðííç
èë èê èä èå èè èæ èä
: ìèèðíëðíèðíéç
ìýðý /RFNý1XW äýðý 6SULQJ êéýðý )LOWHU èèýðý 3OXJ

ëýðý %RG\ ìíýðý %XVKLQJ êèýðý $GDSWHU èçýðý &KHFNý9DOYH
êýðý 2ð5LQJ ììýðý 3LVWRQ êçýðý 2ð5LQJ èæýðý 3LORWý+RXVLQJ
éýðý 2ð5LQJ ìëýðý 6SULQJ êæýðý 6SULQJ èåýðý 3LORWý+RXVLQJ
èýðý 2ð5LQJ ìäýð 6RFNHWý%ROW èëýð +RXVLQJýõéð6SRROý6LGHô èäýðý 2ð5LQJ
çýðý $GMXVWLQJý6FUHZ êëýðý %DFNXSý5LQJ èêýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH çíýðý 0DLQý5HOLHIý9DOYH
æýðý 9DOYH êêýðý 6QDSý5LQJ èéýðý 7KURWWOHý9DOYH çìýðý +RXVLQJýõèð6SRROý6LGHô
åýðý 2ð5LQJ
:ëðèðìé
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýëðì ý
ý
xý 3XPSý&RQWUROý9DOYH xý 0DLQý5HOLHIý9DOYH˜˜2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
ìïý ,QVWDOOýVSULQJýõìëôýDQGýSLVWRQýõììôýLQWRýKRXVLQJýõçìôï ìíïý ,QVWDOOýPDLQýUHOLHIýYDOYHýõçíôýRQýKRXVLQJýõçìôïý,QVWDOO

,QVWDOOýEXVKLQJýõìíôýDQGýVSULQJýõäôýRQWRýSLVWRQýõììôï RYHUORDGý UHOLHIý YDOYHVý õèêôý õëý XVHGôý RQý KRXVLQJ
ý õèëôï
ëïý ,QVWDOOý 2ðULQJVý õêôý DQGý õéôý RQWRý ERG\ý õëôïý ,QVWDOO
YDOYHýõæôýLQWRýERG\ýõëôï ýã ëæýPP
ý ýã ìææý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô
êïý ,QVWDOOýERG\ýõëôýRQWRýKRXVLQJýõçìôï
ýã ëæýPP
éïý ,QVWDOOýDGDSWHUýõêèôýRQWRýKRXVLQJýõçìôï
ýã ìäýPP
xý &KHFNý 9DOYHý õ/RFDWHGý RQý WKHý ERWWRPý RIý WKH

FRQWUROýYDOYHô
èïý ,QVWDOOý WKURWWOHý YDOYHý õèéôñý FKHFNý YDOYHý õèçôñý DQG

VSULQJýõêæôýLQWRýKRXVLQJýõçìôï
ý
çïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õèôý DQGý EDFNXSý ULQJý õêëôý RQý SOXJV
õèèôýõëýXVHGôï
ý
æïý ,QVWDOOýSOXJVýõèèôýõëýXVHGôýRQWRýKRXVLQJýõçìôï
ýã ìéýPP
åïý ,QVWDOOý2ðULQJýõèäôýRQýSLORWýKRXVLQJVýõèæôýDQGýõèåôï
,QVWDOOý SLORWý KRXVLQJVý õèæôý DQGý õèåôý RQWRý KRXVLQJ
õçìôýDQGýõèëôñýUHVSHFWLYHO\ï
ý
äïý 7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõìäôï
ýã çýPP
ýã ëèý1˜PýõëïèýNJI˜PñýìåýOEI˜IWô
:ëðèðìè
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýëðë
6ZLQJ $UPýì %RRPýë
çì
éì çì
çì
éí
êä êå
êå
êíñýêì êì
êì
êæ
êæ êä
êí
êí êíñýêì
ëä ëä
éí
èì
: ìèèðíëðíèðíéè : ìèèðíëðíèðíêé
: ìèèðíëðíèðíêë
$X[LOODU\ 0DLQý5HOLHIý9DOYH
7UDYHOýõ/ô
çì
éì
çì çì
éí 7UDYHOý )ORZý &RQWURO
çê êä ëèñýëé
éè ëê
ëä
çë
ëë êì
ëì êæ
éëñýéê êä êí
êíñýêì
êå
è éí
èì
: ìèèðíëðíèðíêç
: ìèèðíëðíèðíéä
ëä : ìèèðíëðíèðíêæ
+\GUDXOLFý7LPHU ìê
ìé
ìå ìæ ìç ìè
: ìèèðíëðíèðíìë
èýð 2ð5LQJ ëíýðý 6RFNHWý%ROW êíýðý 2ð5LQJ éëýðý 2ð5LQJ
ìêýðý $GDSWHU ëìýðý 6SRRO êìýðý %DFNXSý5LQJ éêýðý %DFNXSý5LQJ
ìéýðý 2ð5LQJ ëëýðý :DVKHU êæýð 6SULQJ éèýð 6SULQJ
ìèýðý 6SULQJ ëêýðý 6SULQJ êåýðý &KHFNý9DOYH èìýð &KHFNý9DOYH
ìçýðý 6FUHZ ëéýðý 2ð5LQJ êäýðý 6HDW çìýðý +RXVLQJýõèð6SRROý6LGHô
ìæýðý )LOWHU ëèýðý 3OXJ éíýðý 6SULQJ çëýðý 3OXJ
ìåýðý 7KURWWOHý9DOYH ëäýð 3LORWý3ODWH éìýðý &KHFNý9DOYH çêýðý &KHFNý9DOYH
ìäýðý 6RFNHWý%ROW
:ëðèðìç
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýëðë
xý &KHFNý9DOYHýõèðVSRROýVLGHô
ìïý ,QVWDOOýFKHFNýYDOYHVýõêåôýõêýXVHGôýDQGýVSULQJVýõêæô
õêýXVHGôýLQWRýWKHýVZLQJýVHFWLRQñýERRPýVHFWLRQñýDQG
PDLQý UHOLHIý YDOYHý VHFWLRQý RIý KRXVLQJý õçìôñ
UHVSHFWLYHO\ï
ëïý ,QVWDOOýFKHFNýYDOYHVýõéìôýõëýXVHGôýDQGýõèìôýõëýXVHGôñ
IRXUýVSULQJVýõéíôñýDQGýIRXUýVHDWVýõêäôýLQWRýWKHýDUPýì
VHFWLRQýDQGýLQWRýWKHýOHIWýWUDYHOýVHFWLRQýRIýKRXVLQJ
õçìôñýUHVSHFWLYHO\ï
xý $X[LOLDU\ý)ORZý&KHFNý9DOYH
êïý ,QVWDOOý FKHFNý YDOYHý õçêôý DQGý VSULQJý õéèôý LQWR

KRXVLQJýõçìôï
ý
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéëôñýEDFNXSýULQJýõéêôýRQWRýSOXJýõçëôï
,QVWDOOýSOXJýõçëôýRQWRýKRXVLQJýõçìôï
ý
èïý ,QVWDOOýSLORWýSODWHýõëäôýRQWRýKRXVLQJýõçìôï
ýã çýPP
ýã åýPP
:ëðèðìæ
6ZLQJ $UPýì %RRPýë
ëä
ëä
: ìèèðíëðíèðíêë
$X[LOODU\ : ìèèðíëðíèðíéè : ìèèðíëðíèðíêé
7UDYHOýõ/ô 0DLQý5HOLHIý9DOYH
çì
7UDYHOý)ORZý&RQWUROý9DOYH
ëèñýëé
ëê
ëä
ëë
ëì
ëä
: ìèèðíëðíèðíéä
: ìèèðíëðíèðíêç
ëä : ìèèðíëðíèðíêæ
+\GUDXOLFý7LPHU ìê
ìé
ìå ìæ ìç ìè
: ìèèðíëðíèðíìë
:ëðèðìå
xý 7UDYHOý)ORZý&RQWUROý9DOYH
çïý $WWDFKýZDVKHUýõëëôýRQýVSRROýõëìôïý,QVWDOOýVSRROýõëìô
LQWRýSLORWýSODWHýõëäôï
ý
æïý ,QVWDOOýVSULQJýõëêôýLQWRýSLORWýSODWHýõëäôï
ý
åïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õëéôý RQý SOXJý õëèôïý ,QVWDOOý SOXJý õëèô
RQWRýSLORWýSODWHýõëäôï
ýã êçýPP
xý +\GUDXOLFý7LPHU
äïý ,QVWDOOý ILOWHUý õìæôý LQWRý WKURWWOHý YDOYHý õìåôïý 7LJKWHQ

VFUHZýõìçôï
ýã åýPP
ýã éýPP
ýã äïåý1˜PýõìýNJI˜PñýæýOEI˜IWô
ìíïý ,QVWDOOýWKURWWOHýYDOYHýõìåôýDQGýVSULQJýõìèôýLQWRýSLORW
SODWHýõëäôï
ý
ììïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìéôýRQWRýDGDSWHUýõìêôïý,QVWDOOýDGDSWHU
õìêôýRQWRýSLORWýSODWHýõëäôï
ýã ëæýPP
:ëðèðìä
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýê
ëí
ëé
ìä ëê
ëì
ìå ëë
ëì
ìæ ëè éí
ì ìç éì
ìè ëç
ë
ê ìé ëè
ëæ
é ìê
ëç ëå
è ìë
ç êä
ëæ ëè
æ
ìì
ëå ëç ëè
å
êé êå
ä ëè êì
ëæ ëç
ìí
ëä ëå ëç
ëæ
êê
ëå ëæ
êë
êì ëå
êè
êí
êç
êæ
éë
éê
: ìèèðíëðíèðíëé
ìýðý 6SRRO ìëýðý %DFNXSý5LQJ ëêýðý /RFNý1XW êéýðý 6SRROýõ$UPýìô

ëýðý :DVKHU ìêýðý 2ð5LQJ ëéýðý 1XW êèýðý 6SRROýõ%RRPýëô
êýðý 6SULQJ ìéýðý %RG\ ëèýðý %ROW êçýðý 6SRROýõ$X[LOLDU\ô
éýðý %DFNXSý5LQJ ìèýðý 2ð5LQJ ëçýðý 6HDW êæýðý 6SRROýõ/HIWý7UDYHOô
èýðý 2ð5LQJ ìçýðý %DFNXSý5LQJ ëæýðý 6SULQJ êåýðý 2ð5LQJ
çýðý 3OXJ ìæýðý 2ð5LQJ ëåýðý 6HDW êäýðý 2ð5LQJ
æýðý 6SULQJ ìåýðý 2ð5LQJ ëäýðý 6SRROýõ6ZLQJô éíýðý 3LORWý+RXVLQJ
åýðý %DFNXSý5LQJ ìäýðý 6WRSSHU êíýðý 3OXJ éìýðý 6RFNHWý%ROW
äýðý 2ð5LQJ ëíýðý 2ð5LQJ êìýðý 2ð5LQJ éëýðý +RXVLQJýõèð6SRROô
ìíýðý &KHFNý9DOYH ëìýðý 2ð5LQJ êëýðý 6SULQJ éêýðý +RXVLQJýõéð6SRROô
ììýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH ëëýðý 3LSH êêýðý 9DOYH
:ëðèðëí
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýê
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð xý $UPý$QWLð'ULIWý9DOYH
VWDUWLQJýWKHýGLVDVVHPEO\ýZRUNï åïý 5HPRYHýERG\ýõìéôýIURPýKRXVLQJýõéëôï
ý
xý èð6SRROý6LGHý0DLQý6SRROV äïý 5HPRYHý VSULQJý õæôý DQGý FKHFNý YDOYHý õìíôý IURP
KRXVLQJýõéëôýXVLQJýDýPDJQHWï
ìïý /RRVHQýORFNýQXWýõëêôýDQGýQXWýõëéôýWRýUHPRYHýSLSH ý
õëëôýIURPýSLORWýKRXVLQJýõéíôï ìíïý 5HPRYHý SOXJý õçôý IURPý ERG\ý õìéôý XVLQJý Dý SDLUý RI
SOLHUVï
ýã ìéýPP
127(ã 3ODFHýDýSLHFHýRIýFORWKýRYHUýSOXJýõçôýEHIRUH
ëïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõéìôýWRýVHSDUDWHýSLORWýKRXVLQJ DSSO\LQJýWKHýSOLHUVýVRýDVýQRWýWRýGDPDJHýSOXJ
õéíôýIURPýKRXVLQJýõéëôï õçôï
ýã çýPP
ììïý 5HPRYHýVSULQJýõêôñýZDVKHUýõëôñýDQGýVSRROýõìôýIURP
êïý 5HPRYHýVSRROVýõëäôñýõêéôñýõêèôñýõêçôñýDQGýõêæôýIURP ERG\ýõìéôï
KRXVLQJýõéëôï
ý xý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
éïý 6HFXUHý VSRROý õëäôý DWý WKHý ERWWRPý õWKHý WZRðIDFHð
FKDPIHUHGýSDUWôýLQýDýYLVHïý5HPRYHýEROWýõëèôï ìëïý 5HPRYHý RYHUORDGý UHOLHIý YDOYHý õììôý IURPý KRXVLQJ
õéëôï
ýã ìæýPP
ýã ëæýPP
èïý 5HPRYHýVHDWýõëçôñýVSULQJýõëæôñýDQGýVHDWýõëåôýIURP
EROWýõëèôï
ý
çïý 'LVDVVHPEOHý VSRROVý õêéôñý õêèôñý õêçôñý DQGý õêæôñ
UHIHUULQJýWRýVWHSVýéýDQGýèýDERYHï
ý
æïý 5HPRYHýSOXJýõêíôýIURPýVSRROýõêéôïý7KHQñýUHPRYH
VSULQJýõêëôýDQGýYDOYHýõêêôï
ýã ìæýPP
:ëðèðëì
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýê
7RSý9LHZýRIý&RQWUROý9DOYH
7UDYHOýõ/ô $X[LOLDU\ %RRPýë $UPýì 6ZLQJ
6ZLQJ $UPýì ìì %RRPýë $X[LOLDU\ 7UDYHOýõ/ô
éí ëè
ëç
êå
ëæ
êì
éì ëå
êæ
éí êä
êç
éë
ëä
ëé êé
ëê
êè
ëë
éë
: ìèèðíëðíèðíéå : ìèèðíëðíèðííå
$UPýì
ëç ìé $QWLð'ULIWý9DOYH
ìä
éí ëæ ëí
ìæ
ëå ìçñýìè
ìå
ëä ìê
êê ì
ìë
êé é
ë
è
êë ê
å
ç
êé ä
ìí
êì æ
êí : ìèèðíëðíèðííä
:ìèèðíëðíèðíéì
: ìèèðíëðíèðíéè
ìýðý 6SRRO ìëýðý %DFNXSý5LQJ ëêýðý /RFNý1XW êêýðý 9DOYH

ëýðý :DVKHU ìêýðý 2ð5LQJ ëéýðý 1XW êéýðý 6SRROýõ$UPýìô
êýðý 6SULQJ ìéýðý %RG\ ëèýðý %ROW êèýðý 6SRROýõ%RRPýëô
éýðý %DFNXSý5LQJ ìèýðý 2ð5LQJ ëçýðý 6HDW êçýðý 6SRROýõ$X[LOLDU\ô
èýðý 2ð5LQJ ìçýðý %DFNXSý5LQJ ëæýðý 6SULQJ êæýðý 6SRROýõ/HIWý7UDYHOô
çýðý 3OXJ ìæýðý 2ð5LQJ ëåýðý 6HDW êåýðý 2ð5LQJ
æýðý 6SULQJ ìåýðý 2ð5LQJ ëäýðý 6SRROýõ6ZLQJô êäýðý 2ð5LQJ
åýðý %DFNXSý5LQJ ìäýðý 6WRSSHU êíýðý 3OXJ éíýðý 3LORWý+RXVLQJ
äýðý 2ð5LQJ ëíýðý 2ð5LQJ êìýðý 2ð5LQJ éìýðý 6RFNHWý%ROW
ìíýðý &KHFNý9DOYH ëëýð 3LSH êëýðý 6SULQJ éëýðý +RXVLQJýõèð6SRROô
ììýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
:ëðèðëë
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýê ý
ý
xý $UPý$QWLð'ULIWý9DOYH ìëïý ,QVWDOOýWKHýWZRðIDFHðFKDPIHUHGýSDUWýRIýVSRROýõëäôýLQ
DýYLVHïý7LJKWHQýEROWýõëèôï
ìïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õäôý DQGý EDFNXSý ULQJý õåôý RQý FKHFN
YDOYHý õìíôïý ,QVWDOOý FKHFNý YDOYHý õìíôý LQWRý KRXVLQJ ýã ìæýPP
õéëôï ýã ëèý1˜PýõëïèýNJI˜PñýìåýOEI˜IWô
ý
ëïý ,QVWDOOýVSULQJýõæôýLQWRýFKHFNýYDOYHýõìíôï ìêïý $VVHPEOHýVSRROVýõêéôýWRýõêæôýUHIHUULQJýWRýVWHSVýìì
ý DQGýìëýDERYHï
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõèôýDQGýEDFNXSýULQJýõéôýRQWRýSOXJýõçôï ý
,QVWDOOý 2ðULQJVý õìêôñý õìèôñý DQGý õìæôý DQGý EDFNXS ìéïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõêìôñýõêåôñýDQGýõêäôýRQýSLORWýKRXVLQJ
ULQJVýõìëôýDQGýõìçôýRQWRýERG\ýõìéôï õéíôï
ý
éïý ,QVHUWý VSRROý õìôý LQWRý ERG\ý õìéôïý ,QVWDOOý ZDVKHUý õëô
DQGýVSULQJýõêôï
ý
èïý ,QVWDOOýSOXJýõçôýRQWRýERG\ýõìéôï
ý
çïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìåôýRQýVWRSSHUýõìäôïý,QVWDOOýVWRSSHU
õìäôýRQWRýERG\ýõìéôï
ý
æïý ,QVWDOOýERG\ýõìéôýRQWRýKRXVLQJýõéëôï
xý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
åïý ,QVWDOOýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõììôýRQWRýKRXVLQJýõéëôï
ýã ëæýPP
xý èð6SRROý6LGHý0DLQý6SRROV
äïý ,QVWDOOýYDOYHýõêêôýDQGýVSULQJýõêëôýRQýVSRROýõêéôï
ý
ìíïý ,QVWDOOý2ðULQJýõêìôýRQýSOXJýõêíôïý7LJKWHQýSOXJýõêíô
RQWRýVSRROýõêéôýHQGï
ýã ìæýPP
ììïý ,QVWDOOý VHDWý õëåôñý VSULQJý õëæôñý DQGý VHDWý õëçôý RQWR
VSRROýõëäôñýLQýWKDWýRUGHUï
:ëðèðëê
7UDYHOýõ/ô $X[LOLDU\ %RRPýë $UPýì 6ZLQJ

6ZLQJ $UPýì %RRPýë $X[LOLDU\ 7UDYHOýõ/ô
éí
éì
éí
éë
ëé
ëê
ëë
éë
: ìèèðíëðíèðíéå : ìèèðíëðíèðííå
$UPýì
$QWLð'ULIWý9DOYH
éí
: ìèèðíëðíèðííä
:ìèèðíëðíèðíéì
: ìèèðíëðíèðíéè
:ëðèðëé
ìèïý ,QVWDOOýSLORWýKRXVLQJýõéíôýRQWRýKRXVLQJýõéëôïý7LJKWHQ
ëé
VRFNHWýEROWVýõéìôï ëê
ý éí ëë
ëì
ìçïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëìôýRQýSLSHýõëëôïý,QVWDOOýSLSHýõëëôýLQWR ëì
SLORWýKRXVLQJýõéíôï
ý
ìæïý 7LJKWHQýQXWýõëéôýDQGýVHFXUHýLWýZLWKýORFNýQXWýõëêôï
ýã ìéýPP
: ìèèðíëðíèðíëç
:ëðèðëè
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýé
ëê
ëë
ëì ëë
éç
ëí ëé ëé ëé éè
ìä êé
ëè éé
ìå ëè ëè
éê
ìæ ëç ëé ëç ëç
ìç êê
ëæ ëæ
ìè ëè ëæ
ìé
ì
ìê
ë ëç éë
ìë
êë éì
ê ìì êç
ëå êì ëæ êè éí éæ
ìí
êí êä éì
é å ä
ëä êå éí
æ
ç êä
è êå
êæ
èå
èä èí
èæ
çí
çì èç ì
çè èè èì
çé èé èë éä
çì ê
èê
çê
éå
çë
: ìèèðíëðíèðíëê
ìýðý 2ð5LQJ ìåýðý 2ð5LQJ êéýðý 6FUHZ èíýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
ëýðý 6SULQJ ìäýðý %DFNXSý5LQJ êèýðý 6SRROýõ%XFNHWô èìýðý %ROW
êýðý :DVKHU ëíýðý 2ð5LQJ êçýðý 6SRROýõ5LJKWý7UDYHOô èëýðý 6SULQJ
éýðý 6SRRO ëìýðý 6FUHZ êæýðý +RXVLQJýõèð6SRROý6LGHô èêýðý 6SRRO
èýðý &KHFNý9DOYH ëëýðý 2ð5LQJ êåýðý &KHFNý9DOYH èéýðý 2ð5LQJ
çýðý 2ð5LQJ ëêýðý 2ð5LQJ êäýðý 6SULQJ èèýðý 2ð5LQJ
æýðý %DFNXSý5LQJ ëéýðý %ROW éíýðý 2ð5LQJ èçýðý $GDSWHU
åýðý 6SULQJ ëèýðý 6HDW éìýðý %DFNXSý5LQJ èæýðý )LOWHU
äýðý 3OXJ ëçýðý 6SULQJ éëýðý 3OXJ èåýðý 6QDSý5LQJ
ìíýðý 2ð5LQJ ëæýðý 6HDW éêýðý 6SRRO èäýðý &DS
ììýðý %DFNXSý5LQJ ëåýðý 6SRROýõ$UPýëô ééýðý :DVKHU çíýðý 6QDSý5LQJ
ìëýðý 6SULQJ ëäýðý 3OXJ éèýðý 6SULQJ çìýðý 1XW
ìêýðý :DVKHU êíýðý 2ð5LQJ éçýðý 2ð5LQJ çëýðý 2ð5LQJ
ìéýðý 6SRRO êìýðý 6SULQJ éæýðý 3OXJ çêýðý 3LORWý+RXVLQJ
ìèýðý %DFNXSý5LQJ êëýðý 9DOYH éåýðý +RXVLQJýõéð6SRROý6LGHô çéýðý &DS
ìçýðý 2ð5LQJ êêýðý 6SRROýõ%RRPýìô éäýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH çèýðý 6RFNHWý%ROW
ìæýðý %RG\ ý ý
:ëðèðëç
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýé
&
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð %
VHPEO\ý DQGý $VVHPEO\§ý RQý SDJHý :ìðìðìý EHIRUH çê $
xý éð6SRROý6LGHý0DLQý6SRROV
ìïý /RRVHQýORFNýQXWýõ%ôýDQGýQXWýõ&ôýWRýUHPRYHýSLSHýõ$ô
IURPýSLORWýKRXVLQJýõçêôï
ýã ìéýPP
ëïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõçèôýWRýVHSDUDWHýSLORWýKRXVLQJ
õçêôýIURPýKRXVLQJýõéåôï : ìèèðíëðíèðíëç
ýã çýPP
êïý 5HPRYHý VSRROVý õëåôñý õêêôñý õêèôñý DQGý õêçôý IURP

KRXVLQJýõéåôï
ý
éïý 6HFXUHýWKHýWZRðIDFHðFKDPIHUHGýSDUWýRIýVSRROýõëåô
LQýDýYLVHïý5HPRYHýEROWýõëéôï
ýã ìæýPP
èïý 5HPRYHýVHDWýõëèôñýVSULQJýõëçôñýDQGýVHDWýõëæôýIURP
EROWýõëéôï
ý
çïý 'LVDVVHPEOHýVSRROVýõêêôñýõêèôñýDQGýõêçôýUHIHUULQJ
WRýVWHSVýéýDQGýèýDERYHï
ý
æïý 5HPRYHýSOXJýõëäôýIURPýVSRROýõêêôïý5HPRYHýVSULQJ
õêìôýDQGýYDOYHýõêëôï
ýã ìæýPP
xý %RRPý$QWLð'ULIWý9DOYH
åïý 3XOOýRXWýERG\ýõìæôýIURPýKRXVLQJýõéåôï
ý
äïý 5HPRYHý VSULQJý õåôý DQGý FKHFNý YDOYHý õèôý IURP
KRXVLQJýõéåôýXVLQJýDýPDJQHWï
ý
ìíïý 5HPRYHý SOXJý õäôý IURPý ERG\ý õìæôý XVLQJý Dý SDLUý RI
SOLHUVï
127(ã 3ODFHýDýSLHFHýRIýFORWKýRYHUýSOXJýõäôýEHIRUH
DSSO\LQJýWKHýSOLHUVýVRýDVýQRWýWRýGDPDJHýSOXJ
õäôï
ììïý 5HPRYHýVSULQJýõìëôñýZDVKHUýõìêôñýDQGýVSRROýõìéô
IURPýERG\ýõìæôï
:ëðèðëæ
ëì
ëí
éè
êé
éé
éê
ë éë
ê
éæ
é êä
êå
êä
êå
èä èí
çí
çì
èì
çé éä
çì
èê
çê
éå
: ìèèðíëðíèðíëê
:ëðèðëå
xý $UPý5HJHQHUDWLYHý9DOYH
ìëïý 5HPRYHýVSULQJýõëôñýZDVKHUýõêôñýDQGýVSRROýõéôï
xý )ORZý&RPELQHUý9DOYH
ìêïý 3XOOý RXWý IORZý FRPELQHUý YDOYHý VSRROý õèêôý IURP

KRXVLQJýõéåôï
ý
ìéïý 5HPRYHýEROWýõèìôýIURPýVSRROýõèêôï
ýã ìëýPPñýìæýPP
xý 7UDYHOî%RRPý/RZHUý6HOHFWRUý9DOYH
ìèïý 5HPRYHýVSULQJýõéèôñýZDVKHUýõééôñýVSRROýõéêôýIURP
KRXVLQJýõéåôï
xý &KHFNý9DOYH
ìçïý 5HPRYHýSOXJVýõéëôýDQGýõéæôýIURPýKRXVLQJýõéåôï
ýã ìéýPP
ìæïý 5HPRYHý VSULQJý õêäôý DQGý FKHFNý YDOYHý õêåôý IURP

KRXVLQJýõéåôï
xý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
ìåïý 5HPRYHýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHVýõéäôýDQGýõèíôýIURP
KRXVLQJýõéåôï
ýã ëæýPP
xý (PHUJHQF\ý%RRPý/RZHUý0HFKDQLVP
ìäïý 5HPRYHýFDSVýõèäôýDQGýõçéôýIURPýSLORWýKRXVLQJýõçêôï
5HPRYHýVQDSýULQJýõçíôï
ý
ëíïý 5HPRYHýQXWýõçìôýIURPýVFUHZVýõëìôýDQGýIURPýVFUHZ
õêéôýRQýSLORWýKRXVLQJýõçêôï
ý
ëìïý5HPRYHýVFUHZVýõëìôýDQGýõêéôýIURPýSLORWýKRXVLQJ
õçêôï
ýã éýPP
:ëðèðëä
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýéðì
$UPý5HJHQHUDWLYHý9DOYH
7RSý9LHZýRIý&RQWUROý9DOYH êæñýèåñýèæñýèèñýèé $UPýë
çê
ë
çê
ê
ì èí
é éë
éå
éå éíñýéì
èç
êä
çê
êå
éå
èí éä
: ìèèðíëðíèðíéå : ìèèðíëðíèðíéê
: ìèèðíëðíèðíëæ
%RRPýì )ORZý&RPELQHU
èä çí 9DOYH
êé çê
çì èì
éæ
ëë çê èë
çé ì
7UDYHOî éìñýéí
çì
%RRPý/RZHU ê
ëì 6HOHFWRUý9DOYH
ëë êä
èê
ëí éè
êå
ìæ éê
ëê éå
éé
ìé
ìë éç
ììñýìí ìäñýìå
å
ìçñýìè
æñýç : ìèèðíëðíèðíéë
ìê
è ä
: ìèèðíëðíèðíìê
ìýðý 2ð5LQJ ìéýðý 6SRRO êäýðý 6SULQJ èëýðý 6SULQJ
ëýðý 6SULQJ ìèýðý %DFNXSý5LQJ éíýðý 2ð5LQJ èêýðý 6SRRO
êýðý :DVKHU ìçýðý 2ð5LQJ éìýðý %DFNXSý5LQJ èéýðý 2ð5LQJ
éýðý 6SRRO ìæýðý %RG\ éëýðý 3OXJ èèýðý 2ð5LQJ
èýðý &KHFNý9DOYH ìåýðý 2ð5LQJ éêýðý 6SRRO èçýðý $GDSWHU
çýðý 2ð5LQJ ìäýðý %DFNXSý5LQJ ééýðý :DVKHU èæýðý )LOWHU
æýðý %DFNXSý5LQJ ëíýðý 2ð5LQJ éèýðý 6SULQJ èåýðý 6QDSý5LQJ
åýðý 6SULQJ ëìýðý 6FUHZ éçýðý 2ð5LQJ èäýðý &DS
äýðý 3OXJ ëëýðý 2ð5LQJ éæýðý 3OXJ çíýðý 6QDSý5LQJ
ìíýðý 2ð5LQJ ëêýðý 2ð5LQJ éåýðý +RXVLQJýõéð6SRROý6LGHô çìýðý 1XW
ììýðý %DFNXSý5LQJ êéýð 6FUHZ éäýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH çêýð 3LORWý+RXVLQJ
ìëýðý 6SULQJ êæýðý +RXVLQJýõèð6SRROý6LGHô èíýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH çéýðý &DS
ìêýðý :DVKHU êåýðý &KHFNý9DOYH èìýðý %ROW ý
:ëðèðêí
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýéðì xý &KHFNý9DOYH
xý %RRPý$QWLð'ULIWý9DOYH ìëïý ,QVWDOOýFKHFNýYDOYHVýõêåôýõëýXVHGôýDQGýVSULQJVýõêäô

õëýXVHGôýLQWRýKRXVLQJýõéåôï
ìïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õçôý DQGý EDFNXSý ULQJý õæôý RQWRý FKHFN ý
YDOYHýõèôïý,QVWDOOýFKHFNýYDOYHýõèôýLQWRýKRXVLQJýõéåôï ìêïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéíôýDQGýEDFNXSýULQJýõéìôýRQWRýSOXJV
ý õéëôýDQGýõéæôï
ëïý ,QVWDOOýVSULQJýõåôýLQWRýFKHFNýYDOYHýõèôï ý
ý ìéïý ,QVWDOOýSOXJVýõéëôýDQGýõéæôýRQWRýKRXVLQJýõéåôï
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìíôýDQGýEDFNXSýULQJýõììôýRQWRýSOXJ
õäôïý,QVWDOOý2ðULQJVýõìçôñýõìåôñýDQGýõëíôýDQGýEDFNXS ýã ìéýPP
ULQJVýõìèôýDQGýõìäôýRQWRýERG\ýõìæôï ýã ììåý1˜PýõìëýNJI˜PñýåæýOEI˜IWô
ý
éïý ,QVHUWýVSRROýõìéôýLQWRýERG\ýõìæôïý,QVWDOOýZDVKHUýõìêô
DQGýVSULQJýõìëôýLQWRýERG\ýõìæôï
ý
èïý ,QVWDOOýSOXJýõäôýRQWRýERG\ýõìæôï
ý
çïý ,QVWDOOýERG\ýõìæôýRQWRýSLORWýKRXVLQJýõçêôï
ý
æïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëêôýRQWRýKRXVLQJýõéåôï
xý (PHUJHQF\ý%RRPý/RZHUý0HFKDQLVP
åïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëëôýRQWRýVFUHZVýõëìôýDQGýõêéôïý,QVWDOO
VFUHZVýõëìôýDQGýõêéôýRQWRýSLORWýKRXVLQJýõçêôï
ýã éýPP
,03257$17ã 7LJKWHQý VFUHZý õêéôý FRPSOHWHO\ý RQWR

SLORWýKRXVLQJýõçêôñýWKHQýXQVFUHZýìîå
RIýDýWXUQï
äïý ,QVWDOOýQXWýõçìôýRQýVFUHZVýõëìôýDQGýõêéôï
ýã ìæýPP
ýã ëíý1ýPýõëýNJI˜PñýìèýOEI˜IWô
ýã éýPP
ìíïý ,QVWDOOýVQDSýULQJýõçíôýRQýVFUHZýõêéôï
ììïý ,QVWDOOýFDSVýõèäôýDQGýõçéôýRQýUHVSHFWLYHýQXWýõçìôï
:ëðèðêì
$UPý5HJHQHUDWLYHý9DOYH $UPýë
ë
ê
ì
éå
é
éå
: ìèèðíëðíèðíéå : ìèèðíëðíèðíéê : ìèèðíëðíèðíëæ
%RRPýì )ORZý&RPELQHU
9DOYH
èì
èë
ì
7UDYHOî
%RRPý/RZHU ê
6HOHFWRUý9DOYH
èê
éè
éê
éå
éé
éç
: ìèèðíëðíèðíéë
ìê
: ìèèðíëðíèðíìê
:ëðèðêë
xý 7UDYHOî%RRPý/RZHUý6HOHFWRUý9DOYH
ìèïý ,QVHUWýVSRROýõéêôýLQWRýKRXVLQJýõéåôïý,QVWDOOýZDVKHU
õééôýDQGýVSULQJýõéèôýRQWRýVSRROýõéêôï
ý
ìçïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéçôýRQWRýKRXVLQJýõéåôï
xý )ORZý&RPELQHUý9DOYH
ìæïý ,QVWDOOýZDVKHUýõêôýDQGýVSULQJýõèëôýRQWRýVSRROýõèêôï
7LJKWHQýEROWýõèìôýRQWRýVSRROýõèêôï
ýã ìæýPP
ýã ìëý1ýPýõìïëýNJI˜PñýäýOEI˜IWô
ìåïý ,QVHUWýVSRROýõèêôýLQWRýKRXVLQJýõéåôï
ý
ìäïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìôýRQWRýKRXVLQJýõéåôï
xý $UPý5HJHQHUDWLYHý9DOYH
ëíïý ,QVWDOOýZDVKHUýõêôýRQWRýVSRROýõéôïý,QVWDOOýVSRROýõéô
LQWRýKRXVLQJýõéåôïý,QVWDOOýVSULQJýõëôýRQWRýVSRROýõéôï
ý
ëìïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìôýRQWRýKRXVLQJýõéåôï
:ëðèðêê
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýéðë
$UPýë %RRPýì %XFNHW 7UDYHOýõ5ô
çê ëé
êæ ëè
êê
ëç
çè
çë
çê
& ëå ëæ
éå
%
êç
$
êè
: ìèèðíëðíèðíéå
: ìèèðíëðíèðííå
êê
êì
êë
ëä êí
: ìèèðíëðíèðíéí
$ýð 3LSH ëçýðý 6SULQJ êìýðý 6SULQJ êæýðý +RXVLQJýõèð6SRROý6LGHô

%ýð /RFNý1XW ëæýðý 6HDW êëýðý 9DOYH éåýð +RXVLQJýõéð6SRROý6LGHô
&ýð 1XW ëåýðý 6SRROýõ$UPýëô êêýðý 6SRROýõ%RRPýìô çëýðý 2ð5LQJ
ëéýðý %ROW ëäýðý 3OXJ êèýð 6SRROýõ%XFNHWô çêýðý 3LORWý+RXVLQJ
ëèýðý 6HDW êíýðý 2ð5LQJ êçýðý 6SRROýõ5LJKWý7UDYHOô çèýð 6RFNHWý%ROW
:ëðèðêé
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýéðë
xý éð6SRROý6LGHý0DLQý6SRROV
ìïý ,QVWDOOýYDOYHýõêëôýDQGýVSULQJýõêìôýLQWRýVSRROýõêêôï
ý
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJýõêíôýRQWRýSOXJýõëäôïý,QVWDOOýSOXJýõëäô
RQWRýVSRROýõêêôï
ýã ìæýPP
êïý ,QVWDOOý VHDWý õëæôñý VSULQJý õëçôñý DQGý VHDWý õëèôý RQWR
VSRROýõêêôñýLQýWKDWýRUGHUï
ý
éïý 3XWýWKHýWZRðIDFHðFKDPIHUHGýSDUWýRIýVSRROýõêêôýLQýD
YLVHïý7LJKWHQýEROWýõëéôýRQWRýVSRROýõêêôï
ýã ìæýPP
ýã ëèý1ýPýõëïèýNJI˜PñýìåýOEI˜IWô
èïý $VVHPEOHýVSRROVýõëåôñýõêèôñýDQGýõêçôñýUHIHUULQJýWR
VWHSVýêýDQGýéýDERYHï
ý
çïý ,QVWDOOý2ðULQJýõçëôýRQWRýSLORWýKRXVLQJýõçêôï
ý
æïý ,QVWDOOýSLORWýKRXVLQJýõçêôýRQWRýKRXVLQJýõéåôïý7LJKWHQ
VRFNHWýEROWVýõçèôï
ýã çýPP
åïý ,QVWDOOý 2ðULQJý RQWRý SLSHý õ$ôïý ,QVWDOOý SLSHý õ$ôý RQWR
SLORWýKRXVLQJýõçêôï
ý
äïý 7LJKWHQýQXWýõ&ôýDQGýVHFXUHýLWýZLWKýORFNýQXWýõ%ôï &
%
ýã ìéýPP çê $
: ìèèðíëðíèðíëç
:ëðèðêè
õ%ODQNô
:ëðèðêç
833(56758&785(ýîý6ZLQJý'HYLFH
5(029(ý$1'ý,167$//ý6:,1*ý'(9,&(

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQ
ý
ý
êïý 5HPRYHý WKHý FDSý DQGý LQVWDOOý YDFXXPý SXPSý WRý EH
QHJDWLYHðSUHVVXUL]HýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNï
127(ã %Hý VXUHý WRý UXQý WKHý YDFXXPý SXPS

FRQWLQXRXVO\ýZKLOHýZRUNLQJï
:ëðçðì
5HPRYDO
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìñýêýWRýèñýæñýåôï ì
ýã êçýPP
ýã ìæèý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô å ë
ýã ëëýPP
ýã êäý1˜PýõéýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô ê
ýã ìäýPP )URQW
ýã ëäïèý1˜PýõêýNJI˜PñýëëýOEI˜IWô é
ýã çýPP
ýã ëäïèý1˜PýõêýNJI˜PñýëëýOEI˜IWô æ è
127(ã $WWDFKýFDSVýWRýKRVHVýDQGýSLSHVï
ëïý 5HPRYHýDGDSWHUýõëôý DQGýLQVWDOOýDQý H\HEROWýWRý WKH ç

VZLQJýGHYLFHýDVVHPEO\ýWRýVOLQJýLWýZLWKýDýZLUHýURSHï
ýã êçýPP
ýã ìíåý1˜PýõììýNJI˜PñýåíýOEI˜IWô
&$87,21ã 6ZLQJý GHYLFHý DVVHPEO\ý ZHLJKWã

ìêèýNJýõëäåýOEô
: ìèèðíëðíçðííì
êïý 5HPRYHýVZLQJýGHYLFHýPRXQWLQJýEROWVýõçôï
ý
éïý 6OLQJý WKHý VZLQJý GHYLFHý DVVHPEO\ý ZLWKý Dý FUDQHý RU
KRLVWï
ýã êíýPP
ýã èéíý1˜PýõèèýNJI˜PñýéííýOEI˜IWô
,QVWDOODWLRQ
ìïý ,QVWDOOý WKHý VZLQJý GHYLFHý DVVHPEO\ý WRý IUDPHý DQG

WLJKWHQýEROWVýõçôï
,03257$17ã %HIRUHý LQVWDOOLQJý WKHý VZLQJý GHYLFH

DVVHPEO\ñý DSSO\ý OLTXLGý SDFNLQJý WR
ERWKý PRXQWLQJý VXUIDFHVý RQý WKH
VZLQJýUHGXFWLRQýJHDUVýDQGýIUDPHï
ëïý ,QVWDOOýDGDSWHUýõëôï
ý
êïý &RQQHFWýKRVHVýõìñýêýWRýèñýæñýåôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý ILOOý WKHý VZLQJý PRWRUý ZLWK

K\GUDXOLFýRLOýDIWHUýLQVWDOOLQJýLWï
$IWHUýFRPSOHWLQJýLQVWDOODWLRQã
&KHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHOïý $GGý RLOý LI
WKHýFRPSRQHQWVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï
:ëðçðë
õ%ODQNô
:ëðçðê
',6$66(0%/(ý6:,1*ý'(9,&(
êë
êì
ëì
ëí
ê
ìä
ìå è
êí ëë æ
ëê è
ìæ
å
ëä
ëå
ëé
ìç
ëæ ìè ä
ëç
ìí
ìé
ëè
ìì
ìê
ìí
ìë
: ìèèðíëðíçðííë
ìýðý 0RWRU äýðý 3LQõêý8VHGô ìæýðý 5LQJý*HDU ëèýðý 6KDIW

ëýðý 6RFNHWý%ROWýõæý8VHGô ìíýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìåýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU ëçýðý 2ð5LQJ
êýðý 3LQõêý8VHGô ììýðý 6HFRQGý6WDJHý3ODQHWDU\ ìäýðý 7KUXVWý3ODWH ëæýðý 6OHHYH
*HDUýõêý8VHGô
éýðý 6SULQJý3LQýõçý8VHGô ìëýðý %HDULQJ ëíýðý )LUVWý6WDJHý6XQý*HDU ëåýðý 2LOý6HDO
èýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìêýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëäýðý &RYHU
çýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ìéýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU ëëýðý 'UDLQý3LSH êíýðý %HDULQJ
æýðý )LUVWý6WDJHý3ODQHWDU\ ìèýðý 7KUXVWý3ODWH ëêýðý 'UDLQý3OXJ êìýðý +RXVLQJ
*HDUõêý8VHGô
åýðý 6RFNHWý%ROWýõìëý8VHGô ìçýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëéýðý %ROWýõåý8VHGô êëýðý 2ð5LQJ
:ëðçðé
'LVDVVHPEOHý6ZLQJý'HYLFH
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð 3XVKýVKDIWýõëèôýRXWýRIýKRXVLQJýõêìôýXVLQJýDýSUHVVï
VHPEO\ý DQGý $VVHPEO\§ý RQý SDJHý :ìðìðìý EHIRUH ý
VWDUWLQJýWKHýGLVDVVHPEO\ýZRUNï ììïý 3XOOýEHDULQJýõêíôýRXWýRIýVKDIWýõëèôýXVLQJýDýSUHVVï
ý
ìïý 'LVFRQQHFWýGUDLQýSLSHýõëëôï ìëïý 5HPRYHýVOHHYHýõëæôýIURPýVKDIWýõëèôïý5HPRYHý2ð
5LQJýõëçôýIURPýVOHHYHýõëæôï
ýã ëæýPP ý
ìêïý 5HPRYHýEHDULQJýõìëôýIURPýKRXVLQJýõêìôï
&$87,21ã 6ZLQJýPRWRUýZHLJKWãýêéïèýNJ
õæçý,Eô
ëïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõëôïý5HPRYHýPRWRUýõìôýXVLQJ
DýFUDQHï
ýã åýPP
127(ã ,QVHUWýDýVFUHZGULYHUýEHWZHHQýWKHýPRWRUýDQG
ULQJýJHDUýõìæôýWRýSU\ýWKHýPRWRUýXSýIRUýHDV\
VHSDUDWLRQï
êïý 5HPRYHý ILUVWý VWDJHý VXQý JHDUý õëíôïý 5HPRYHý ILUVW

VWDJHýFDUULHUýõìåôýDVVHPEO\ýIURPýULQJýJHDUýõìæôï
ý
éïý 5HPRYHýVHFRQGýVWDJHýVXQýJHDUýõìçôýIURPýVHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõìéôï
ý
èïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõåôïý 5HPRYHýULQJýJHDUý õìæô
XVLQJýDýFUDQHï
ýã ìëýPP
çïý 5HPRYHý2ðULQJýõêëôýIURPýKRXVLQJýõêìôï
ý
æïý 5HPRYHýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõìéôýDVVHPEO\ýIURP
VKDIWýõëèôï
ý
åïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõìêôýIURPýVKDIWýõëèôï
&$87,21ã 5HPDLQLQJý FRPSRQHQWý ZHLJKW

õ+RXVLQJñý6KDIWñýHWFïôýãýèèýNJýõìëìýOEô
äïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õêìôïý /RRVHQý EROWVý õëéôï

5HPRYHýFRYHUýõëäôï
ýý
ýã ìæýPP
ìíïý 5HPRYHýRLOýVHDOýõëåôýIURPýFRYHUýõëäôï
:ëðçðè
ê
ìä
ìå è
ìé
: ìèèðíëðíçðííë
:ëðçðç
ìèïý 'ULYHý VSULQJý SLQý õéôý RXWý RIý ILUVWý VWDJHý FDUULHUý õìåô
XVLQJýDýURXQGýEDUýDQGýDýKDPPHUï
ý
ý
ý
ìçïý 5HPRYHý SLQVý õêôý õêý XVHGôñý ILUVWý VWDJHý SODQHWDU\
JHDUVýõæôýõêýXVHGôñýWKUXVWýSODWHVýõèôýõçýXVHGôñýDQG
QHHGOHý EHDULQJVý õçôý õêý XVHGôý IURPý ILUVWý VWDJH
FDUULHUýõìåôï
ý
ìæïý 5HPRYHýWKUXVWýSODWHVýõìäôýIURPýILUVWýVWDJHýFDUULHU
õìåôï
ý
ìåïý 'LVDVVHPEOHýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõìéôýDVVHPEO\
UHIHUULQJýWRýVWHSVýìèýWRýìæýDERYHï
õ1RWHý WKDWý QRý QHHGOHý EHDULQJVý DUHý XVHGý RQý WKH
VHFRQGýVWDJHýSODQHWDU\ýJHDUVïô
:ëðçðæ
$66(0%/(ý6:,1*ý'(9,&(
ìå ëí é ì ë
ìä
ç
æ
ìç
è
ìé
ê
é
ìæ
ìì
å
êë
ìí
ìè ä
ìë ëë
ìê
êì
ëä êí
ëé ëê
ëç
ëå
ëæ
ëè
: ìèèðíëðíçðííê
ìýðý 0RWRU äýðý 3LQýõêý8VHGô ìæýðý 5LQJý*HDU ëèýðý 6KDIW

ëýðý 6RFNHWý%ROWýõæý8VHGô ìíýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìåýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU ëçýðý 2ð5LQJ
êýðý 3LQýõêý8VHGô ììýðý 6HFRQGý6WDJHý3ODQHWDU\ ìäýðý 7KUXVWý3ODWH ëæýðý 6OHHYH
*HDUýõêý8VHGô
éýðý 6SULQJý3LQýõçý8VHGô ìëýðý %HDULQJ ëíýðý )LUVWý6WDJHý6XQý*HDU ëåýðý 2LOý6HDO
èýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìêýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëäýðý &RYHU
çýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ìéýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU ëëýðý 'UDLQý3LSH êíýðý %HDULQJ
æýðý )LUVWý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU ìèýðý 7KUXVWý3ODWH ëêýðý 'UDLQý3OXJ êìýðý +RXVLQJ
õêý8VHGô
åýðý 6RFNHWý%ROWýõìëý8VHGô ìçýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëéýðý %ROWýõåý8VHGô êëýðý 2ð5LQJ
:ëðçðå
$VVHPEOHý6ZLQJý'HYLFH
ìïý ,QVWDOOý QHHGOHý EHDULQJý õçôý LQý HDFKý RIý ILUVWý VWDJH æïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õëçôý RQý VOHHYHý õëæôïý ,QVWDOOý VOHHYH
SODQHWDU\ýJHDUVýõæôýõêýXVHGô õëæôýRQWRýVKDIWýõëèôï
ý ý
ëïý ,QVWDOOýWKUXVWýSODWHVýõìäôýLQýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõìåôï åïý ,QVWDOOýEHDULQJýõêíôýRQWRýVKDIWýõëèôýXVLQJýDýSUHVVï
,03257$17ã 6HWýWKUXVWýSODWHýõìäôýZLWKýWKHýJURRYHG
&$87,21ã +RXVLQJýZHLJKWãýêíýNJýõççýOEô
VLGHýXSZDUGVï
äïý $WWDFKýKRXVLQJýõêìôýWRýDýFUDQHýXVLQJýH\HýEROWVïý/LIW
êïý ,QVWDOOýILUVWýVWDJHýSODQHWDU\ýJHDUVýõæôýõêýXVHGôýDQG
DQGýPRXQWýKRXVLQJýõêìôýRQWRýVKDIWýõëèôï
WKUXVWý SODWHVý õèôý õçý XVHGôý LQWRý ILUVWý VWDJHý FDUULHU
ý
õìåôï
ìíïý ,QVWDOOýEHDULQJýõìëôýLQWRýKRXVLQJýõêìôýXVLQJýDýSUHVVï
ý
,03257$17ã 6HWýWKUXVWýSODWHVýõèôýZLWKýWKHýJURRYHG
ììïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìêôýRQWRýVKDIWýõëèôï
VLGHVý IDFLQJý WRZDUGý WKHý SODQHWDU\
ý
JHDUýHQGïý$OVRñýVHWýWKHýWKUXVWýSODWHV
ý
VRý WKDWý WKHý EHQWý SDUWVý ILWý DORQJý WKH
ý
SHULSKHU\ýRIýWKHýFDUULHUýIODQJHï
ìëïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý WRý RLOý VHDOý õëåô
PRXQWLQJý SDUWý RIý FRYHUý õëäôïý ,QVWDOOý RLOý VHDOý õëåô
éïý $OLJQLQJýWKHýKROHýRQýSLQýõêôýZLWKýVSULQJýSLQýKROHýRQ
RQWRýFRYHUýõëäôï
ILUVWýVWDJHýFDUULHUýõìåôñýGULYHýSLQVýõêôýõêýXVHGôýLQWR
ILUVWýVWDJHýFDUULHUýõìåôï
ý
ý
èïý 7DSýVSULQJýSLQýõéôýLQWRýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõìåôýDQG
SLQýõêôï
127(ã %Hý VXUHý WKDWý WKHý VOLWý SDUWý RIý VSULQJý SLQý õéô
IDFHVý XSZDUGVý DVý VKRZQñý ZKHQý GULYLQJý LW
LQWRýWKHýILUVWýVWDJHýFDUULHUýDQGýWKHýSLQï
é 6OLW
çïý $VVHPEOHý VHFRQGý VWDJHý FDUULHUý õìéôñý UHIHUULQJý WR

VWHSVýëýWRýèýDERYHï
127(ã 7KUXVWý SODWHVý õìíôý GRý QRWý KDYHý DQ\ý EHQW

SDUWVï
:ëðçðä
ìå ëí ì ë
ìç
ìé
ìæ
å
êë
ëë
êì
ëä
ëé ëê
ëå
ëè
: ìèèðíëðíçðííê
:ëðçðìí
ìêïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý RQý FRYHUý õëäô ìåïý ,QVWDOOýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõìåôýLQWRýULQJýJHDUýõìæôï
PRXQWLQJýSDUWýRIýKRXVLQJýõêìôï ý
ìäïý ,QVWDOOý ILUVWý VWDJHý VXQý JHDUý õëíôý LQWRý ILUVWý VWDJH
FDUULHUýõìåôï
&$87,21ã 7RWDOý ZHLJKWý DVVHPEOHGý VRý IDU
õ+RXVLQJñý6KDIWñýHWFïôýãýèèýNJýõìëìýOEô
,03257$17ã %HýVXUHýWRýSRVLWLRQýWKHýVXQýJHDUýZLWK
WKHýVWHSSHGýHQGýIDFLQJýGRZQZDUGï
ìéïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õêìôïý ,QVWDOOý FRYHUý õëäôý XVLQJ
EROWVýõëéôï
ëíïý ,QVWDOOý GUDLQý SOXJý õëêôý RQý GUDLQý SLSHý õëëôïý ,QVWDOO
GUDLQýSLSHýõëëôýRQWRýKRXVLQJýõêìôï
ýã ìæýPP
ýã åýPP
ýã ëäý1˜PýõêýNJI˜PñýëëýLEI˜IWô
,03257$17ã %Hý VXUHý WKDWý WKHý OLSý SDUWý RIý RLOý VHDO
ýã ëæýõPPô
õëåôýGRHVýQRWýFRPHýLQWRýFRQWDFWýZLWK
WKHý WRRWKý HQGý RIý VKDIWý õëèôý ZKHQ
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýLEI˜IWô
LQVWDOOLQJýWKHýFRYHUï
ëìïý )LOOýWKHýVZLQJýGHYLFHýZLWKýJHDUýRLOï
&$87,21ã 7RWDOý ZHLJKWý DVVHPEOHGý VRý IDU
õ+RXVLQJñý6KDIWñýHWFïôýãýèèýNJýõìëìýOEô *HDUý2LOãýçïéý/ýõçïåý86ýTWô
ìèïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õêìôïý ,QVWDOOý VHFRQGý VWDJH

FDUULHUýõìéôýDVVHPEO\ýLQWRýKRXVLQJýõêìôïý,QVWDOOý2ð
ULQJýõêëôýRQýKRXVLQJýõêìôï &$87,21ã 6ZLQJýPRWRUýZHLJKWã
ý èèýNJýõìëìýOEô
ìçïý ,QVWDOOý VHFRQGý VWDJHý VXQý JHDUý õìçôý LQWRý VHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõìéôï ëëïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý RQý ULQJý JHDUý õìæô
ý PRXQWLQJýSDUWýRIýPRWRUï
ìæïý $WWDFKýULQJýJHDUýõìæôýWRýDýFUDQHýXVLQJýH\HýEROWVïý/LIW ý
DQGýLQVWDOOýULQJýJHDUýõìæôýLQWRýKRXVLQJýõêìôïý7LJKWHQ ëêïý /LIWý DQGý PRXQWý PRWRUý õìôý RQWRý ULQJý JHDUý õìæôï
VRFNHWýEROWVýõåôï 7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõëôï
ýã ìëýPP ýã åýPPý
ýã ìêæý1˜PýõìéýNJI˜PñýìíìýOEI˜IWô ýã çéý1˜PýõçïèýNJI˜PñýéæýLEI˜IWô
:ëðçðìì
',6$66(0%/(ý6:,1*ý02725
ä
å
æ
ç
è
é êí
ì êì
ê ìí
ë ìì êë
ì
êê
éì êé
ëí
êè
ëí éí
ìä
ìå ëì
ìë ìç
ìê êä
ìå
êç
ìæ
ìç êå êæ
ìè ëë
ëê
ìé ëé
ëè
ëç êí êì
ëæ
ëä
ëå : ìèèðíëðíçðííç
: ìèèðíëðíçðííé
ìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìëýðý 3OXQJHUýõäý8VHGô ëëýðý 6KDIW êëýðý 6SULQJ

ëýðý 5LQJ ìêýðý 3ODWH ëêýðý 5ROOHUý%HDULQJ êêýðý 6SULQJý6HDW
êýðý 2ð5LQJ ìéýðý 5HWDLQHUý3ODWH ëéýðý 2LOý6HDO êéýðý 6SULQJ
éýðý 3LVWRQ ìèýðý +ROGHU ëèýðý 2ð5LQJ êèýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
èýðý 2ð5LQJ ìçýðý :DYHý6SULQJýõéý8VHGô ëçýðý &DVH êçýðý )LOWHU
çýðý 9DOYHý3ODWH ìæýðý 5RWRU ëæýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êæýðý 2ULILFH
æýðý 1HHGOHý%HDULQJ ìåýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô ëåýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êåýðý 6SRRO
åýðý 6SULQJ ìäýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëäýðý +RXVLQJ êäýðý 3OXQJHU
äýðý &RYHU ëíýðý 3ODWHýõéý8VHGô êíýðý 3OXJýõëý8VHGô éíýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô
ìíýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ëìýðý 7LPHUý9DOYH êìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô éìýðý %RG\
ììýðý )ULFWLRQý3ODWHýõêý8VHGô ý
:ëðçðìë
'LVDVVHPEOHý6ZLQJý0RWRU
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð ìëïý +RRNý WKHý WLSVý RIý WZRý VFUHZGULYHUVý RQý WKHý LQQHU
VHPEO\ý DQGý $VVHPEO\§ý RQý SDJHý :ìðìðìý EHIRUH JURRYHýRIýSLVWRQýõéôýWRýUHPRYHýLWýIURPýKRXVLQJýõëäôï
xý 7LPHUý9DOYH ý
ìêïý 5HPRYHý ULQJý õëôý IURPý KRXVLQJý õëäôïý 5HPRYHý 2ð
ìïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõéíôýWRýUHPRYHýERG\ýõéìôýIURP ULQJýõêôýIURPýULQJýõëôï
KRXVLQJýõëäôï
ýã éýPP
ëïý 5HPRYHýSOXJVýõêíôýõëýXVHGôýIURPýERG\ýõéìôï
ý
ýã åýPP
ý
êïý 5HPRYHýVSULQJýõêëôñýVSULQJýVHDWýõêêôñýVSULQJýõêéôñ
DQGýVSRROýõêåôýIURPýERG\ýõéìôï
ý
éïý 5HPRYHýSOXQJHUýõêäôýIURPýVSRROýõêåôï
ý
èïý 5HPRYHý RULILFHý õêæôý DQGý ILOWHUý õêçôý IURPý SOXQJHU
õêäôï
ý
ýã çýPP
ý
çïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõìíôýWRýUHPRYHýFRYHUýõäôï
ý
ýã ìéýPP
ý
æïý 5HPRYHýVSULQJýõåôýIURPýKRXVLQJýõëäôï
ý
åïý 5HPRYHýYDOYHýSODWHýõçôýIURPýFRYHUýõäôï
ý
äïý 'RýQRWýUHPRYHýQHHGOHýEHDULQJýõæôýXQOHVVýLWýLVýWRýEH
UHSODFHGïý :KHQý UHSODFLQJý QHHGOHý EHDULQJý õæôñ
UHPRYHýLWýIURPýFRYHUýõäôýXVLQJýDýSXOOHUï
ý
ìíïý 3XOOýRXWýURWRUýõìæôýIURPýVKDIWýõëëôï
127(ã 1RWHýWKDWýZDYHýVSULQJVýõìçôýPD\ýFRPHýRXW
WRJHWKHUýZLWKýURWRUýõìæôï
ììïý 5HPRYHý UHWDLQLQJý ULQJý õìäôý IURPý URWRUý õìæôï

5HPRYHýVSULQJýVHDWVýõìåôýDQGýZDYHýVSULQJVýõìçô
IURPýURWRUýõìæôï
:ëðçðìê
ý
ìì
ì
ëí
ëí
ìë
ìè ëë
ëê
ìé ëé
ëè
ëç
ëæ
ëä
: ìèèðíëðíçðííç
ëå ý
: ìèèðíëðíçðííé
ý
:ëðçðìé
ìéïý 5HPRYHý2ðULQJVýõìôýDQGýõèôýIURPýKRXVLQJýõëäôï
ý
ìèïý 5HPRYHýSODWHVýõëíôýDQGýIULFWLRQýSODWHVýõììôýRQHýE\
RQHýDOWHUQDWHO\ýIURPýKRXVLQJýõëäôñýLQýWKDWýRUGHUï
ý
ìçïý 5HPRYHýSOXQJHUVýõìëôýõäýXVHGôñýUHWDLQHUýSODWHýõìéôñ
DQGýKROGHUýõìèôýIURPýKRXVLQJýõëäôï
ý
ìæïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õëäôïý 5HPRYHý UHWDLQLQJý ULQJ
õëæôï
ý
ìåïý 5HPRYHýFDVHý õëçôý DQGý 2ðULQJý õëèôý IURPý KRXVLQJ
õëäôï
ý
ìäïý 3XOOýRXWýRLOýVHDOýõëéôýIURPýFDVHýõëçôï
ëíïý /D\ýKRXVLQJýõëäôýRQýLWVýVLGHï
ý 3XOOýRXWýVKDIWýõëëôýIURPýKRXVLQJýõëäôï
ý
ëìïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõëåôýDQGýWKHýRXWHUýUDFHýRI
UROOHUýEHDULQJýõëêôýIURPýVKDIWýõëëôï
ý
ëëïý 5HPRYHýWKHýLQQHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõëêôýIURP
VKDIWýõëëôýXVLQJýDýSUHVVï
:ëðçðìè
$66(0%/(ý6:,1*ý02725
êí ëì
éì êì ìí
éí êë ä
êé êê
êæ êè
éí êç
êä
êå
êè
êì
êí
: ìèèðíëðíçðíìí
: ìèèðíëðíçðííä
æ ä
ç ìí
å ìä
è ìç
é
ì ë
ëí
ìæ
ê
ìå ìë
ìç
ìì
ìè
ëä
ìé
ìê
ëê
ëè ëå ëç ëë ëé ëæ
: ìèèðíëðíçðííæ
ìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìëýðý 3OXQJHUýõäý8VHGô ëëýðý 6KDIW êëýðý 6SULQJ

ëýðý 5LQJ ìêýðý 3ODWH ëêýðý 5ROOHUý%HDULQJ êêýðý 6SULQJý6HDW
êýðý 2ð5LQJ ìéýðý 5HWDLQHUý3ODWH ëéýðý 2LOý6HDO êéýðý 6SULQJ
éýðý 3LVWRQ ìèýðý +ROGHU ëèýðý 2ð5LQJ êèýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
èýðý 2ð5LQJ ìçýðý :DYHý6SULQJýõéý8VHGô ëçýðý &DVH êçýðý )LOWHU
çýðý 9DOYHý3ODWH ìæýðý 5RWRU ëæýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êæýðý 2ULILFH
æýðý 1HHGOHý%HDULQJ ìåýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô ëåýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êåýðý 6SRRO
åýðý 6SULQJ ìäýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëäýðý +RXVLQJ êäýðý 3OXQJHU
äýðý &RYHU ëíýðý 3ODWHýõéý8VHGô êíýðý 3OXJýõëý8VHGô éíýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô
ìíýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ëìýðý 7LPHUý9DOYH êìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô éìýðý %RG\
ììýðý )ULFWLRQý3ODWHýõêý8VHGô ý ý ý
:ëðçðìç
$VVHPEOHý6ZLQJý0RWRU ý
ý
ìïý ,QVWDOOý UROOHUý EHDULQJý õëêôý RQWRý VKDIWý õëëôý XVLQJý D ìçïý ,QVWDOOý SODWHVý õëíôý DQGý IULFWLRQý SODWHVý õììôý RQHý E\
SUHVVï RQHý DOWHUQDWHO\ñý DOLJQLQJý QRWFKHGý SDUWVïý %Hý VXUH
ý WKDWý SODWHVý õëíôý DUHý VHFXUHGý WRý KRXVLQJý õëäôý DQG
ëïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõëåôýRQWRýVKDIWýõëëôï WKDWýIULQFWLRQýSODWHVýõììôýDUHýVHFXUHGýWRýURWRUýõìæôï
ý ý
ý
ìæïý ,QVWDOOý2ðULQJýõêôýRQWRýULQJýõëôï
ý
êïý $SSO\ý /2&7,7(ý úèæëý WRý WKHý FLUFXPIHUHQFHý RIý RLO
VHDOýõëéôï
ý
éïý ,QVWDOOýRLOýVHDOýõëéôýLQWRýFDVHýõëçôýXVLQJýDýSUHVVïý%H
VXUHýWRýFRYHUýRLOýVHDOýZLWKýDýSURWHFWLRQýSODWHýEHIRUH
DSSO\LQJýDýSUHVVï
ý
èïý $SSO\ý Dý FRDWý RIý JUHDVHý WRý WKHý EDFNý RIý SODWHý õìêôï
,QVWDOOýSODWHýõìêôýLQWRýKRXVLQJýõëäôï
ý
çïý ,QVWDOOýVKDIWýõëëôýLQWRýKRXVLQJýõëäôï
ý
ý
ý
æïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëèôýRQýKRXVLQJýõëäôï
ý
åïý $SSO\ý Dý FRDWý RIý JUHDVHý WRý WKHý OLSý RIý RLOý VHDOý õëéôï
7KHQñýLQVWDOOýFDVHýõëçôýLQWRýKRXVLQJýõëäôï
ý
äïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõëæôýRQWRýKRXVLQJýõëäôï
ý
ý
ý
ìíïý ,QVWDOOý VSULQJý VHDWý õìåôñý ZDYHý VSULQJVý õìçôý õë
SLHFHVôñýDQGýVSULQJýVHDWýõìåôýLQWRýURWRUýõìæôñýLQýWKDW
RUGHUï
ý
ý
ììïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìäôýRQWRýURWRUýõìæôï
ý
ý
ý
ìëïý 7XUQý RYHUý URWRUý õìæôïý ,QVWDOOý ZDYHý VSULQJVý õìçôý õë
SLHFHVôý LQWRý URWRUý õìæôý DQGý KROGHUý õìèôý RQWRý URWRU
õìæôï
ý
ìêïý $VVHPEOHý SOXQJHUVý õìëôý õäý XVHGôý RQWRý UHWDLQHU
SODWHýõìéôï
ý
ìéïý ,QVHUWVýSOXQJHUVýõìëôýLQWRýURWRUýõìæôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý DSSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLF

RLOý RQý WKHý ERUHVý RIý URWRUý õìæôý EHIRUH
LQVHUWLQJýSOXQJHUVýõìëôï
ìèïý /D\ýKRXVLQJýõëäôýRQýLWVýVLGHïý,QVWDOOýURWRUýõìæôýRQWR
VKDIWýõëëôï
:ëðçðìæ
êí
éì êì ìí
êë ä
êé êê
êæ
êç
êä
êå
êì
êí
: ìèèðíëðíçðíìí
: ìèèðíëðíçðííä
æ ä
ç ìí
å
è
é
ì ë
ëä
: ìèèðíëðíçðííæ
:ëðçðìå
ìåïý ,QVWDOOýULQJýõëôýRQWRýSLVWRQýõéôï êìïý ,QVWDOOý SOXQJHUý õêäôý RQWRý VSRROý õêåôïý ,QVWDOOý VSRRO
ý õêåôýLQWRýERG\ýõéìôï
127(ã %HýVXUHýWKDWýWKHýFKDPIHUHGýVLGHýRIýULQJýõëô ý
IDFHVýGRZQZDUGï êëïý ,QVWDOOýVSULQJýõêéôñýVSULQJýVHDWýõêêôñýDQGýVSULQJýõêëô
ý LQWRýERG\ýõéìôñýLQýWKDWýRUGHUï
ìäïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõìôýõëýXVHGôýRQýKRXVLQJýõëäôï ý
ý êêïý ,QVWDOOý2ðULQJýõêìôýRQWRýSOXJýõêíôïý,QVWDOOýSOXJýõêíô
ëíïý ,QVWDOOý WKHý DVVHPEO\ý RIý SLVWRQý õéôý DQGý ULQJý õëôý RQ RQýERG\ýõéìôï
KRXVLQJýõëäôï
ý ýã åýPP
ý ýã çäý1˜PýõæýNJI˜PñýèìýOEI˜IWô
ý
ëìïý 0HDVXUHý WKHý GLVWDQFHý õGHSWKôý IURPý 2ðULQJý õèô êéïý ,QVWDOOýERG\ýõéìôýRQWRýKRXVLQJýõëäôï
PRXQWLQJý VXUIDFHý RIý KRXVLQJý õëäôý WRý WKHý WRSý RI
SLVWRQýõéôýXVLQJýDýSDLUýRIýFDOLSHUVï ýã éýPP
ý ýã æïåý1˜PýõíïåýNJI˜PñýèïåýOEI˜IWô
6WDQGDUGý'HSWKã æýPPýõíïëåýLQô
ý ,03257$17ã %Hý VXUHý WRý ILOOý WKHý VZLQJý PRWRUý ZLWK
ëëïý ,QVWDOOý QHHGOHý EHDULQJý õæôý LQWRý FRYHUý õäôïý %Hý VXUH K\GUDXOLFýRLOýDIWHUýLQVWDOOLQJýLWï
WKDWý WKHý KROHý RQý WKHý FLUFXPIHUHQFHý RIý QHHGOH
EHDULQJýõæôýIDFHVýWKHýPLGGOHýSDUWýRIýWKHýFUHVFHQWð
VKDSHGýJURRYHýRQýWKHýFRYHUï
ý
ëêïý $SSO\ýJUHDVHýWRýWKHýEDFNýRIýYDOYHýSODWHýõçôï
ý
ëéïý ,QVWDOOýYDOYHýSODWHýõçôýRQWRýFRYHUýõäôï
ý
ëèïý ,QVWDOOýVSULQJýõåôýLQWRýKRXVLQJýõëäôï
ý
ëçïý ,QVWDOOý2ðULQJýõèôýRQWRýKRXVLQJýõëäôï
ý
ëæïý ,QVWDOOýFRYHUýõäôýRQWRýKRXVLQJýõëäôïý7LJKWHQýVRFNHW
EROWVýõìíôï
ýã ìéýPP
ýã ëèèý1˜PýõëçýNJI˜PñýìååýOEI˜IWô
xý 7LPHUý9DOYH
ëåïý ,QVWDOOýIOLWHUýõêçôýLQWRýSOXQJHUýõêäôï
ý
ëäïý $SSO\ý/2&7,7(ýúýëéëýWRýRULILFHýõêæôýDQGýLQVWDOOýLW
LQWRýSOXQJHUýõêäôï
ýã çýPP
ýã èïäý1˜PýõíïçýNJI˜PñýéïêýOEI˜IWô
êíïý ,QVWDOOý2ðULQJýõêìôýRQWRýSOXJýõêíôïý,QVWDOOýSOXJýõêíô
RQýWKHýERWWRPýRIýERG\ýõéìôï
ýã åýPP
ýã çäý1˜PýõæýNJI˜PñýèìýOEI˜IWô
:ëðçðìä
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'6
6ZLQJý0RWRU
6KRH
ìïý 3OXQJHUýDQGýVKRHýFOHDUDQFH
‡ý 0RYHýSOXQJHUýXSýDQGýGRZQýWRýPHDVXUHýFOHDUDQFH
EHWZHHQýSOXQJHUýDQGýVKRHï
› H
í íïëýPPýõíïííæäýLQô 3OXQJHU
ý HdíïëýPPýõHdíïííæäýLQô
: ìíèðíëðíçðìêí
ëïý 3OXQJHUýDQGýURWRUýERUHýFOHDUDQFH
‡ý 6XEWUDFWýõ'ôýRIýSOXQJHUýIURPýõGôýRIýURWRUï
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW '
í íïíèýPPýõíïííëíýLQô
ý
ý 'ðGdíïíèýPP
õ'ðGdíïííëíýLQô
: ìíèðíëðíçðìêé
3OXQJHUý$VVHPEO\
5RWRU
6KRFNOHVVý9DOYH
: ìíèðíëðíçðìêè
ìïý %RG\ýERUHýDQGýVSRROýFOHDUDQFH
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW '
G
/HVVýWKDQýíïíëýPP íïíéýPP
õíïíííåýLQô õíïííìçýLQô
ý 'ðGdíïíéýPP
õ'ðGdíïííìçýLQô : ìèèðíëðíçðíìì
:ëðçðëí
õ%ODQNô
:ëðçðëì
',6$66(0%/(ý%5$.(ý9$/9(
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
å ìí
ä
ìì
ë
ìë å
æ
ç
ìê è
é
ê
ë
ì
ìé ìê
ìè ìë
ë
ì
: ìèèðíëðíçðííè
ìýðý 3OXJýõéý8VHGô èýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô äýðý 6SRRO ìêýðý 3RSSHWýõëý8VHGô

ëýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô çýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìíýðý 5HOLHIý9DOYHýõëý8VHGô ìéýðý .QRFNý3LQ
êýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô æýðý 6WHHOý%DOOýõëý8VHGô ììýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ìèýðý &RYHU
éýðý 6SULQJýõëý8VHGô åýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô ìëýðý 6SULQJýõëý8VHGô ý
:ëðçðëë
'LVDVVHPEOHý%UDNHý9DOYH
ìïý 5HPRYHýUHOLHIýYDOYHVýõìíôýIURPýFRYHUýõìèôï
ýã êíýPP
xý 6KRFNOHVVý6SRRO
ëïý 5HPRYHýSOXJVý õìôý IURPý ERWKý VLGHVý RIý FRYHUý õìèôï

5HPRYHý2ðULQJýõëôýIURPýHDFKýSOXJýõìôï
ýã ìëýPP
êïý 5HPRYHý VSULQJý VHDWý õêôñý VSULQJý õéôñý DQGý VSULQJ

VHDWý õåôý IURPý ERWKý VLGHVý RIý FRYHUý õìèôïý 5HPRYH
VSRROýõäôï
xý &KHFNý9DOYH
éïý 5HPRYHý SOXJVý õìôý IURPý ERWKý VLGHVý RIý FRYHUï

5HPRYHý2ðULQJýõëôýIURPýHDFKýSOXJýõìôï
ýã ìëýPP
èïý 5HPRYHý VSULQJý õìëôý DQGý SRSSHWý õìêôý IURPý ERWK

VLGHVýRIýFRYHUýõìèôï
:ëðçðëê
$66(0%/(ý%5$.(ý9$/9(
é ìí å ä å ìí æ ìè ç
ë
ë
ì
ê
ì
é
ì ì
ìì
ìê ìë
: ìèèðíëðíçðííå
ìýðý 3OXJýõéý8VHGô èýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô äýðý 6SRRO ìêýðý 3RSSHWýõëý8VHGô

ëýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô çýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìíýðý 5HOLHIý9DOYHýõëý8VHGô ìéýðý .QRFNý3LQ
êýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô æýðý 6WHHOý%DOOýõëý8VHGô ììýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ìèýðý &RYHU
éýðý 6SULQJýõëý8VHGô åýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô ìëýðý 6SULQJýõëý8VHGô ý
:ëðçðëé
$VVHPEOHý%UDNHý9DOYH
xý &KHFNý9DOYH
ìïý ,QVWDOOýSRSSHWýõìêôýDQGýVSULQJýõìëôýLQWRýERWKýVLGHV
RIýFRYHUýõìèôï
ý
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëôýRQWRýHDFKýSOXJýõìôïý,QVWDOOýSOXJýõìô
RQýERWKýVLGHVýRIýFRYHUýõìèôï
ýã ìëýPP
xý 6KRFNOHVVý6SRRO
êïý ,QVWDOOýVSRROýõäôýLQWRýFRYHUýõìèôï
ý
éïý ,QVWDOOýVSULQJýVHDWýõåôñýVSULQJýõéôñýDQGýVSULQJýVHDW
õêôýLQWRýERWKýVLGHVýRIýFRYHUýõìèôï
ý
èïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëôýRQýHDFKýSOXJýõìôïý,QVWDOOýSOXJýõìô
RQýERWKýVLGHVýRIýFRYHUýõìèôï
ýã ìëýPP
xý 5HOLHIý9DOYH
çïý ,QVWDOOýUHOLHIýYDOYHVýõìíôýRQWRýFRYHUýõìèôï
ýã êíýPP
ýã æåý1˜PýõåýNJI˜PñýèåýOEI˜IWô
:ëðçðëè
õ%ODQNô
:ëðçðëç
833(56758&785(ýîý3LORWý9DOYH
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 5,*+7ý 3,/27
9$/9(

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQ
ý
5HPRYDO ì ë ê
ìïý /RRVHQýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôýWRýUHPRYHýFRYHUýõæôï
é
ý
ëïý /RRVHQýVFUHZVýõéôýõéýXVHGôýWRýGLVORFDWHýERRWýõêôï è
ý
êïý /RRVHQý VFUHZVý õìôý õëý XVHGôý DQGý VFUHZVý õèôý õë
XVHGôýWRýUHPRYHýIUDPHýõëôï ç
æ
ý
éïý &RQILUPýWKDWýWKHýFRQVROHýLVýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï
: ìèæðíëðíæðííæ
,IýQRWñýSRVLWLRQýWKHýFRQVROHýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï
/RRVHQýEROWVýõåôýõëýXVHGôýWRýGLVFRQQHFWýWKHýMRLQWVï
5DLVHýVWDQGýõäôï
ýã ìæýPP
å ä
: ìèæðíëðíæðííå
:ëðæðì
ý
èïý 5HPRYHý VFUHZVý õìíôý DQGý õìëôïý 'LVORFDWHý FRYHU
õììôýWRýWKHýULJKWï
ìí
ìì
çïý /RRVHQýVFUHZýMRLQWýõìêôýWRýUHPRYHýWKHýOHYHUï
ýã ëéýPP
ýã ååý1˜PýõäïíýNJI˜PñýçèýOEI˜IWô ìë
: ìèæðíëðíæðííä
æïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìèôýWRýõëíôï ý ìê ìé
ýã ëëýPP
ýã êäý1˜PýõéïíýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô ìè
127(ã $WWDFKýDýFDSýRQýHDFKýRIýGLVFRQQHFWHGýKRVH ìç
HQGVïý $OVRñý DWWDFKý DQý LGHQWLILFDWLRQý WDJý RQ
HDFKýKRVHýWRýDLGýLQýUHDVVHPEO\ï ìæ
åïý /RRVHQýEROWVýõìéôýWRýUHPRYHýWKHýSLORWýYDOYHï
ýã ìêýPP
ýã äïåý1˜PýõéïíýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô
,QVWDOODWLRQ
ëí ìä ìå
: ìèæðíëðíæðííé
ìïý 0RXQWýWKHýSLORWýYDOYHýXVLQJýEROWVýõìéôï ý
ý ý
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõìèôýWRýõëíôï
ý
êïý $WWDFKýWKHýOHYHUïý7LJKWHQýVFUHZýMRLQWýõìêôýWRýVHFXUH
WKHýOHYHUï
ìèðý+RVHý$ ã õ7Rý WKHý ERRPý UDLVHý VHFWLRQý LQý WKH

FRQWUROýYDOYHô
ìçðý+RVHý3ê ã õ)URPýWKHýSLORWýFRQWUROýVKXWðRIIýYDOYHô
ìæðý+RVHý* ã õ7Rý WKHý EXFNHWý UROOðLQý VHFWLRQý LQý WKH
FRQWUROýYDOYHô
ìåðý+RVHý% ã õ7Rý WKHý ERRPý ORZHUý VHFWLRQý LQý WKH
FRQWUROýYDOYHô
ìäðý+RVHý7ç ã õ7RýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô
ëíðý+RVHý+ ã õ7RýWKHýEXFNHWýUROOðRXWýVHFWLRQýLQýWKH
FRQWUROýYDOYHô
:ëðæðë
éïý ,QVWDOOýFRYHUýõììôýXVLQJýVFUHZVýõìíôýDQGýõìëôï
ý
ý
ý
ý ìí
ý
ý ìì
ý
ý
ý
ý
ý
ý ìë
ý : ìèæðíëðíæðííä
ý
èïý 6HFXUHýVWDQGýõäôýXVLQJýEROWVýõåôýõëýXVHGôï
ýã ìæýPP
ýã éäý1˜PýõèïíýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô
å ä
ì ë ê
çïý ,QVWDOOý IUDPHý õëôý XVLQJý VFUHZVý õìôý õëý XVHGôý DQG
VFUHZVýõèôýõëýXVHGôï
é
æïý 6HWýWKHýERRWýLQýSRVLWLRQñýDQGýVHFXUHýLWýXVLQJýVFUHZV
õéôýõéýXVHGôï è
åïý ,QVWDOOýFRYHUýõæôýXVLQJýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôï
ç
æ
&KHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHOïý $GGý RLOý LI : ìèæðíëðíæðííæ
:ëðæðê
5(029(ý $1'ý ,167$//ý /()7ý 3,/27 ý
9$/9( ý
ý
ý
ý
ý
LQMXU\ï
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
ý
3UHSDUDWLRQ ý
ý
ìïý 3DUNýWKHýPDFKLQHýRQýDýILUPñýOHYHOýVXUIDFHï ý
ý
ëïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý0RYHýDOOýFRQWUROýOHYHUVýWRýUHOHDVH ý
SUHVVXUHý UHPDLQLQJý LQý WKHý V\VWHPïý 3XVKý WKHý DLU ý
UHOHDVHý YDOYHý RQý WRSý RIý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý WR ý
UHOHDVHýDQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï ý ì ë ê
5HPRYDO
é
ìïý /RRVHQýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôýWRýUHPRYHýFRYHUýõæôï
è
ëïý /RRVHQýVFUHZVýõéôýõéýXVHGôýWRýGLVORFDWHýERRWýõêôï
ç
êïý /RRVHQý VFUHZVý õìôý õëý XVHGôý DQGý VFUHZVý õèôý õë
XVHGôýWRýUHPRYHýIUDPHýõëôï æ
: ìèæðíëðíæðííæ
éïý &RQILUPýWKDWýWKHýFRQVROHýLVýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï ý
,IýQRWñýSRVLWLRQýWKHýFRQVROHýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï
/RRVHQýEROWVýõåôýõëýXVHGôýWRýGLVFRQQHFWýWKHýMRLQWVï
5DLVHýVWDQGýõäôï
ýã ìæýPP
ý
ý
å ä
ý
ý
ý
:ëðæðé
èïý /RRVHQý VFUHZVý õìíôý DQGý õìëôý WRý GLVORFDWHý FRYHU ý
õììôýWRýWKHýULJKWï
ìí
çïý 5HPRYHýSDGýõìêôïý7RýUHPRYHýSDGñýGLVHQJDJHýWKH ìì
WZRýODWFKHVýZKLOHýSUHVVLQJýDQGýSXVKLQJýSDGýõìêôýLQ
WKHý GLUHFWLRQý LQGLFDWHGý E\ý DUURZïý 7KHQñý VOLGHý WKH
SDGý WRý WKHý RSSRVLWHý RIý WKHý GLUHFWLRQý LQGLFDWHGý E\
DUURZýWRýUHPRYHýLWï
ìë
æïý /RRVHQýVFUHZVý õìèôýõëý XVHGôý DQGýVFUHZVý õìçôý õë : ìèæðíëðíæðííä
XVHGôýWRýUHPRYHýFRYHUýõìéôï ý
ìê ìé
åïý /RRVHQýVFUHZýMRLQWýõìæôýWRýUHPRYHýWKHýOHYHUï
ìç
ýã ëéýPP
ýã ååý1˜PýõäïíýNJI˜PñýçèýOEI˜IWô ìè
äïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìäôýWRýõëéôï
ìç
ýã ëëýPP
ýã êäý1˜PýõéïíýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô
127(ã $WWDFKý Dý FDSý RQý HDFKý RIý WKHý GLVFRQQHFWHG :ìèæðíëðíæðíìí
KRVHýHQGVïý$OVRñýDWWDFKýDQýLGHQWLILFDWLRQýWDJ ý
RQýHDFKýKRVHýWRýDLGýLQýUHDVVHPEO\ï ìæ ìå
ìíïý /RRVHQýEROWVýõìåôýWRýUHPRYHýWKHýSLORWýYDOYHï
ìä
ýã ìêýPP
ýã äïåý1˜PýõìïíýNJI˜PñýìæýOEI˜IWô ëí
,QVWDOODWLRQ
ëì
ìïý 0RXQWýWKHýSLORWýYDOYHýXVLQJýEROWVýõìåôï
ý
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõìäôýWRýõëéôï
ý
êïý $WWDFKýWKHýOHYHUïý7LJKWHQýVFUHZýMRLQWýõìæôýWRýVHFXUH
WKHýOHYHUï
ìäýðý+RVHý' ãõ7Rý WKHý DUPý UROOðLQý VHFWLRQý LQý WKH

FRQWUROýYDOYHô ëé ëê ëë
: ìèæðíëðíæðííê
ëíýðý+RVHý3ë ãõ)URPý WKHý SLORWý FRQWUROý VKXWðRII
YDOYHô
ëìýðý+RVHý( ã õ7Rý WKHý OHIWý VZLQJý VHFWLRQý LQý WKH
FRQWUROýYDOYHô
ëëýðý+RVHý& ã õ7Rý WKHý DUPý UROOðRXWý VHFWLRQý LQý WKH
FRQWUROýYDOYHô
ëêýðý+RVHý7èã õ7RýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô
ëéýðý+RVHý) ãõ7Rý WKHý ULJKWý VZLQJý VHFWLRQý LQý WKH
FRQWUROýYDOYHô
:ëðæðè
éïý ,QVWDOOýFRYHUýõìéôýXVLQJýVFUHZVýõìèôýõëýXVHGôýDQG
ìê ìé
VFUHZVýõìçôýõëýXVHGôï
ìç
èïý ,QVWDOOýSDGýõìêôýRQýFRYHUýõìéôï ìè
ìç
:ìèæðíëðíæðíìí
çïý ,QVWDOOýFRYHUýõììôýXVLQJýVFUHZVýõìíôýDQGýõìëôï
ìí
ìì
ìë
æïý 6HFXUHýVWDQGýõäôýXVLQJýEROWVýõåôýõëýXVHGôï : ìèæðíëðíæðííä
ýã ìæýPP
å ä
ì ë ê
åïý ,QVWDOOý IUDPHý õëôý XVLQJý VFUHZVý õìôý õëý XVHGôý DQG
VFUHZVýõèôýõëýXVHGôï
é
äïý 6HWý ERRWý õêôý LQý SRVLWLRQñý DQGý VHFUXUHý LWý XVLQJ
VFUHZVýõéôýõéýXVHGôï
è
ìíïý ,QVWDOOýFRYHUýõæôýXVLQJýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôï
ç
&KHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHOïý $GGý RLOý LI æ
WKHýFRPSRQHQWVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï : ìèæðíëðíæðííæ
:ëðæðç
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 75$9(/ý 3,/27
9$/9(

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQ
5HPRYDO
ìïý /RRVHQýEROWýõëôýWRýUHPRYHýSHGDOýõìôï ê
ýã ìæýPP ì
ýã éäý1˜PýõèïíýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô ë
ëïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõêôýWRýõåôï
é
ýã ëëýPP
ýã êäý1˜PýõéïíýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô
127(ã $WWDFKýDýFDSýRQýHDFKýRIýGLVFRQQHFWHGýKRVH
ä
HQGVïý $OVRñý DWWDFKý DQý LGHQWLILFDWLRQý WDJý RQ è
HDFKýKRVHýWRýDLGýLQýUHDVVHPEO\ï
ç
êïý /RRVHQýEROWVýõäôýWRýUHPRYHýWKHýSLORWýYDOYHï
å
ýã ìæýPP
æ : ìèéðíëðíæðííì
,QVWDOODWLRQ êýðý +RVHý7é ýãý7RýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQN

éýðý +RVHý3ì ýãýõ)URPýWKHýSLORWýFRQWUROýVKXWðRIIýYDOYHô
ìïý 0RXQWýWKHýSLORWýYDOYHýXVLQJýEROWVýõäôï èýðý +RVHý/ ýãýõ7RýWKHýULJKWýUHYHUVHýWUDYHOýVHFWLRQýLQýWKH
FRQWUROýYDOYHô
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõêôýWRýõåôï çýðý +RVHý- ýãýõ7RýWKHýOHIWýUHYHUVHýWUDYHOýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWURO
êïý 0RXQWýSHGDOýõìôýXVLQJýEROWVýõëôï YDOYHô
æýðý +RVHý, ýãýõ7RýWKHýOHIWýIRUZDUGýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWURO
,03257$17ã $IWHUýFRPSOHWLQJýLQVWDOODWLRQã YDOYHô
&KHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHOïý $GGý RLOý LI åýðý +RVHý. ýãýõ7RýWKHýULJKWýIRUZDUGýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWURO
YDOYHô
QHFHVVDU\ïý 5XQý WKHý HQJLQHïý &KHFN äýðý %ROW
:ëðæðæ
',6$66(0%/(ý 5,*+7ý $1'ý /()7ý 3,/27
9$/9(
ëè ì
ëê
ë
ëé
ëë
ëì
ëì ê
ëí
ëí
ìä
ìä
ìå é
ìå
è è
ç ç
ìæ
ìë æ
ìì å
ìç
ìí ä
ìè
ìé
ìê
: ìíèðíëðíæðíëä
ìýðý 6FUHZý-RLQW åýðý 3XVKHUý$ýõëý8VHGô ìéýðý 3ODWH ëíýðý 6SDFHUýõéý8VHGô

ëýðý &DP äýðý 6SULQJý*XLGHý$ýõëý8VHGô ìèýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6KLPýõëíý8VHGô
êýðý 8QLYHUVDOý-RLQW ìíýðý 6SULQJý*XLGHý%ýõëý8VHGô ìçýðý 6HDOý:DVKHU ëëýðý 5HWXUQý6SULQJý$ýõëý8VHGô
éýðý 3ODWH ììýðý 3XVKHUý%ýõëý8VHGô ìæýðý &DVLQJ ëêýðý %DODQFHý6SULQJý$ýõëý8VHGô
èýðý 2LOý6HDOýõéý8VHGô ìëýðý %XVKLQJý%ýõëý8VHGô ìåýðý 3LVWRQýõéý8VHGô ëéýðý 5HWXUQý6SULQJý%ýõëý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìêýðý 6RFNHWý%ROW ìäýðý 6SRROýõéý8VHGô ëèýðý %DODQFHý6SULQJý%ýõëý8VHGô
æýðý %XVKLQJý$ýõëý8VHGô ý ý
:ëðæðå
'LVDVVHPEOHý5LJKWýDQGý/HIWý3LORWý9DOYH
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð äïý 5HPRYHýSXVKHUý$ýõåôñý2ðULQJýõçôñýDQGýRLOýVHDOýõèô

VHPEO\ý DQGý $VVHPEO\§ý RQý SDJHý :ìðìðìý EHIRUH IURPýHDFKýEXVKLQJý$ýõæôïý5HPRYHýSXVKHUý%ýõììôñ
VWDUWLQJýWKHýGLVDVVHPEO\ýZRUNï 2ðULQJý õçôñý DQGý RLOý VHDOý õèôý IURPý HDFKý EXVKLQJý %
‡ý $VýFDVLQJýõìæôýDQGýVSRROVýõìäôýDUHýSUHFLVLRQýSDUWV õìëôï
VSHFLDOO\ýPDGHýWRýILWýHDFKýRWKHUñýWKH\ýPXVWýEHýUHð ý
SODFHGýDVýDýVHWïý'RýQRWýDWWHPSWýWRýUHSODFHýWKHVH ìíïý 5HPRYHýVSRROVýõìäôýõéýXVHGôýIURPýFDVLQJýõìæôï
SDUWVýLQGLYLGXDOO\ï
‡ý 1RWHýWKDWýUHWXUQýVSULQJý$ýõëëôýDQGýEDODQFHýVSULQJý$ ììïý &RPSUHVVý EDODQFHý VSULQJý $ý õëêôý RUý %ý õëèôý WR
õëêôñýZKLFKýDUHýXVHGýLQýSRUWVýìýDQGýêñýGLIIHUýIURP UHPRYHýVSDFHUýõëíôýIURPýHDFKýVSRROýõìäôï
UHWXUQý VSULQJý %ý õëëôý DQGý EDODQFHý VSULQJý %ý õëèôñ 5HPRYHýEDODQFHýVSULQJý$ýõëêôýRUý%ýõëèôñýVKLPýõëìôñ
ZKLFKýDUHýXVHGýLQýSRUWVýëýDQGýéñýUHVSHFWLYHO\ï VSULQJýJXLGHý$ýõäôýRUý %ýõìíôñýDQGýUHWXUQýVSULQJý $
‡ý )RUýWKLVýUHDVRQñýEHýVXUHýWRýLQGLFDWHýWKHýSRUWýQXPð õëëôýRUý%ýõëéôýIURPýHDFKýVSRROýõìäôï
EHUý IURPý ZKLFKý LWý LVý UHPRYHGïý 3RUWý QXPEHUVý DUH
VWDPSHGýRQýFDVLQJýõìæôï
ìïý 5HPRYHýVFUHZýMRLQWýõìôýDQGýFDPýõëôï
ýã ìäýPPñýêëýPP
ëïý 7HPSRUDULO\ýWLJKWHQýSODWHýõéôýXVLQJýWZRýEROWVýõ0åñ
3LWKýìïëèôïý/RRVHQýXQLYHUVDOýMRLQWýõêôýWRýUHPRYHýLW
IURPýFDVLQJýõìæôï
êïý 7XUQý RYHUý FDVLQJý õìæôý DQGý SODFHý LWý LQý Dý YLVHï
5HPRYHýVRFNHWýEROWýõìêôï
ýã ìíýPP
éïý 3XOOýRXWýSODWHýõìéôýXVLQJýDýSXOOLQJýEROWýõ0ìçñý3LWFK
ëôïý 5HPRYHý 2ðULQJý õìèôý IURPý WKHý SODWHïý 5HPRYH
2ðULQJýõìçôýIURPýFDVLQJýõìæôï
ý
èïý 5HPRYHýSLVWRQýõìåôýIURPýVSRROýõìäôýLQýHDFKýSRUWï
õ)RXUýSLVWRQVýLQýWRWDOô
ý
çïý 7XUQý RYHUý FDVLQJý õìæôïý $WWDFKý VSHFLDOý WRROý õ67
æäëéôý WRý WKHý XQLYHUVDOý MRLQWý FRQQHFWLQJý KROHï
7LJKWHQýSODWHýõéôýXVLQJýWKHýVSHFLDOýWRROï
ý
æïý 5HPRYHýWKHýEROWVýõëýXVHGôýWHPSRUDULO\ýLQVWDOOHGýLQ
WKHýVWHSýëïý*UDGXDOO\ýORRVHQýWKHýVSHFLDOýWRROýXQWLO
67ýæäëé
SXVKHUVý$ýõåôñý%õììôýDQGýSODWHýõéôýDUHýIXOO\ýUDLVHGñ
XQORDGLQJýVSULQJýFRPSUHVVVLRQï
ý
åïý 5HPRYHý SODWHý õéôý DQGý WKHý SXVKHUVý $ý õåôñý %õììô
IURPýFDVLQJýõìæôï é
ìæ
: ìíèðíëðíæðííä
:ëðæðä
$66(0%/(ý 5,*+7ý $1'ý /()7ý 3,/27
9$/9(
ì
ìì
ë
ìë
ê
å
é
è
ëí
æ
ìí
ç
ëè
ä
ëé ëê
ëì
ëë
ìä
ìæ
ìå
ìê ìé ìç ìè
: ìíèðíëðíæðííê
ìýðý 6FUHZý-RLQW åýðý 3XVKHUý$ýõëý8VHGô ìéýðý 3ODWH ëíýðý 6SDFHUýõéý8VHGô

ëýðý &DP äýðý 6SULQJý*XLGHý$ýõëý8VHGô ìèýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6KLPýõëíý8VHGô
êýðý 8QLYHUVDOý-RLQW ìíýðý 6SULQJý*XLGHý%ýõëý8VHGô ìçýðý 6HDOý:DVKHU ëëýðý 5HWXUQý6SULQJý$ýõëý8VHGô
éýðý 3ODWH ììýðý 3XVKHUý%ýõëý8VHGô ìæýðý &DVLQJ ëêýðý %DODQFHý6SULQJý$ýõëý8VHGô
èýðý 2LOý6HDOýõéý8VHGô ìëýðý %XVKLQJý%ýõëý8VHGô ìåýðý 3LVWRQýõéý8VHGô ëéýðý 5HWXUQý6SULQJý%ýõëý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìêýðý 6RFNHWý%ROW ìäýðý 6SRROýõéý8VHGô ëèýðý %DODQFHý6SULQJý%ýõëý8VHGô
æýðý %XVKLQJý$ýõëý8VHGô ý ý
:ëðæðìí
$VVHPEOHý5LJKWýDQGý/HIWý3LORWý9DOYH
ìïý ,QVHUWý VSHFLDOý WRROý õ67ý æíääôý LQWRý HDFKý SRUWý RQ

FDVLQJýõìæôïý%HýVXUHýWRýLQVHUWýWKHýVPDOOHUýHQGýRIýWKH
VSHFLDOýWRROýILUVWï
ý
ëïý $WWDFKýVKLPVýõëìôýDQGýEDODQFHýVSULQJý$ýõëêôýRUý%
õëèôý RQWRý HDFKý VSRROý õìäôïý :KLOHý FRPSUHVVLQJ
EDODQFHýVSULQJý$ýõëêôýRUý%ýõëèôñýLQVHUWýVSDFHUýõëíô
RQWRýWKHýQHFNýSDUWýRIýHDFKýVSRROýõìäôï
,03257$17ã 7KHý QXPEHUý RIý VKLPVý õëìôý KDVý EHHQ

GHWHUPLQHGý GXULQJý WKHý SHUIRPDQFH
WHVWýDWýWKHýIDFWRU\ïý7DNHýFDUHýQRWýORVH
WKHPïý ,QVWDOOý VSDFHUý õëíôý ZLWKý LWV
FRQFDYHýVLGHýIDFLQJýWKHýVSULQJï
67ýæíää
êïý $WWDFKý VSULQJý JXLGHý $ý õäôý RUý %ý õìíôý DQGý UHWXUQ : ìíèðíëðíæðíìè
VSULQJý$ýõëëôýRUý%ýõëéôýRQWRýHDFKýVSRROýõìäôï
,03257$17ã ,QVWDOOý VSULQJý JXLGHý $ý õäôý RUý %ý õìíô

ZLWKý LWVý FRQFDYHý VLGHý IDFLQJý WKH
VSULQJï
éïý ,QVHUWýVSRROVýõìäôýLQWRýFDVLQJýõìæôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý FRQILUPý WKHý DSSOLFDEOH

SRUWý QXPEHUý IRUý HDFKý VSRROý õìäô
EHIRUHýLQVHUWLQJï
èïý ,QVWDOOýRLOýVHDOýõèôýDQGý2ðULQJýõçôýRQWRýHDFKýEXVKLQJ
$ýõæôýRUý%ýõìëôïý,QVHUWýSXVKHUý$ýõåôýRUý%ýõììôýLQWR
HDFKýEXVKLQJý$ýõæôýRUý%ýõ%ôñýUHVSHFWLYHO\ï
2LOý6HDOý'ULYLQJý7RROãý67ýëëäë
çïý 3XWý HDFKý RIý WKHý SXVKHUý DVVHPEOLHVý RQWRý WKH

UHVSHFWLYHýVSRROýDVHPEO\ï
ý
æïý ,QVWDOOý SODWHý õéôý RQý EXVKLQJVý $ý õæôý DQGý %ý õìëôï
,QVWDOOýVSHFLDOýWRROýõ67ýæäëéôýLQWRýWKHýXQLYHUVDOýMRLQW
FRQQHFWLQJýKROHýRQýFDVLQJýõìæôï
ý
åïý *UDGXDOO\ýWLJKWHQýWKHýVSHFLDOýWRROýXQWLOýWKHýERWWRP 67ýæäëé
RIýEXVKLQJVý$ýõæôýDQGý%ýõìëôýLVýIOXVKýZLWKýWKHýWRS
VXUIDFHýRIýFDVLQJýõìæôï
ý
äïý 7HPSRUDULO\ýVHFXUHýSODWHýõéôýXVLQJýWZRýEROWVýõ0åñ
3LWFKýìïëèôïý5HPRYHýVSHFLDOýWRROýõ67ýæäëéôï
: ìíèðíëðíæðíëì
:ëðæðìì
ì
ìì
ìä
ìæ
ìå
ìê ìé ìç ìè
: ìíèðíëðíæðííê
:ëðæðìë
ìíïý ,QVHUWý SLVWRQý õìåôý LQWRý HDFKý VSRROý õìäôñý ZLWKý WKH
VPDOOHUýHQGýILUVWï
ý
ììïý ,QVWDOOýVHDOýZDVKHUýõìçôýRQýFDVLQJýõìæôïý,QVWDOOý2ð
ULQJýõìèôýRQWRýSODWHýõìéôï
ý
ìëïý 6HFXUHýSODWHýõéôýRQWRýFDVLQJýõìæôýXVLQJýVRFNHWýEROW
õìêôï
ýã ìíýPP
ìêïý 7XUQý RYHUý FDVLQJý õìæôïý $SSO\ý /2&7,7(ý úý ëçëý WR

XQLYHUVDOýMRLQWýõêôïý,QVWDOOýXQLYHUVDOýMRLQWýLQWRýFDVLQJ
õìæôï
ýã ìæýPP
ýã ëéïèý1˜PýõëïèýNJI˜PñýìåìýOEI˜IWô
ìéïý 6XIILFLHQWO\ý DSSO\ý JUHDVHý WRý WKHý MRLQWý SDUWý RI

XQLYHUVDOý MRLQWý ZLWKRXWý JLYLQJý DQ\ý DLUý JDSVïý $SSO\
JUHDVHýWRýWKHýWRSýRIýSXVKHUVý$ýõåôýDQGý%ýõììôï
ý
ìèïý ,QVWDOOýFDPýõëôýRQWRýXQLYHUVDOýMRLQWýõêôï
ý
ìçïý 7LJKWHQýVFUHZýMRLQWýõìôýZKLOHýNHHSLQJýWKHýFOHDUDQFH
EHWZHHQýSXVKHUVý$ýõåôýDQGý%ýõììôýDQGýFDPýõëôýWRýí
WRýíïëýPPïý5HPRYHý WKHýWZRýWHPSRUDULO\ý LQVWDOOHG
EROWVï
)LOOHUý*DXJH
ýã ìæýPPñýêëýPP
ýã çäýWRýååý1˜P
õæýWRýäýNJI˜PñýèíýWRýçèýOEI˜IWô
:ëðæðìê
',6$66(0%/(ý75$9(/ý3,/27ý9$/9(
ëé
ëê
ì
ëë
ëì
ê
ëí é
è
ìä
å
ìå ç
æ
ìæ
ìç
ìè
å
ä
ìé ìí ìì ìí
ìê
ìë
: ìèæðíëðíæðíìë
ìýðý &RYHU æýðý 6SULQJý:DVKHUýõëý8VHGô ìêýðý 2ð5LQJ ìäýðý %DODQFHý6SULQJýõéý8VHGô
ëýðý 6HPVý%ROWýõëý8VHGô åýðý 3LQýõëý8VHGô ìéýðý &DVLQJ ëíýðý 6SULQJý*XLGHýõéý8VHGô
êýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô äýðý +ROGHU ìèýðý 6SRROýõéý8VHGô ëìýðý 3XVKHUýõéý8VHGô
éýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô ìíýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìçýðý 3LVWRQýõéý8VHGô ëëýðý %XVKLQJýõéý8VHGô
èýðý &DPýõëý8VHGô ììýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìæýðý 6KLP ëêýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô
çýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô ìëýðý 3OXJ ìåýðý 5HWXUQý6SULQJýõéý8VHGô ëéýðý 2LOýVHDOýõéý8VHGô
:ëðæðìé
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYH
‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð
‡ý $VýFDVLQJýõìéôýDQGýVSRROVýõìèôýDUHýSUHFLVLRQýSDUWV
VSHFLDOO\ýPDGHýWRýILWýHDFKýRWKHUñýWKH\ýPXVWýEHýUHð
SODFHGýDVýDýVHWïý'RýQRWýDWWHPSWýWRýUHSODFHýWKHVH
SDUWVýLQGLYLGXDOO\ï
ìïý 5HPRYHýVHPVýEROWVýõëôýõëýXVHGôýWRýUHPRYHýFRYHU
õìôýIURPýKROGHUýõäôï
ýã ìíýPP
ëïý 7XUQýRYHUýFDVLQJýõìéôñýDQGýSXWýLWýLQýDýYLVHïý5HPRYH
SOXJVýõìëôýIURPýFDVLQJýõìéôïý5HPRYHý2ðULQJý õìêô
IURPýHDFKýSOXJýõìëôï
ý
êïý 7XUQýRYHUýFDVLQJýõìéôñýDQGýSXWýLWýLQýDýYLVHïý5HPRYH
RQHýRIýWZRýVRFNHWýERWVýõçôïý,QVWDOOýVSHFLDOýWRROýõ67
æäëèôýLQWRýWKHýEROWýKROHï
ýã ìíýPP
67ýæäëè
éïý 5HPRYHý WKHý RWKHUý VRFNHWý EROWý õçôïý ,QVWDOOý VSHFLDO
WRROýõ67ýæäëèôýLQWRýWKHýEROWýKROHï
èïý /RRVHQý õRSHUDWHôý ERWKý VSHFLDOý WRROVý õ67ý æäëèô

HYHQO\ýDWýWKHýVDPHýWLPHïý5HPRYHýKROGHUýõäôýIURP
FDVLQJýõìéôï
ý
çïý 3XWý KROGHUý õäôý LQý Dý YLVHïý 5HPRYHý VSULQJý SLQVý õêô
: ìíèðíëðíæðíêå
DQGýõéôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67ýìëêæôï
ý
æïý 5HPRYHýSLQýõåôý DQGýFDPýõèôý IURPýKROGHUýõäôïý 'R
QRWýUHPRYHýEXVKLQJVýõìíôýDQGýõììôýXQOHVVýWKH\ýDUH
GDPDJHGï
ý
åïý 5HPRYHýWKHýSXVKHUýDVVHPEOLHVïý5HPRYHýSXVKHU
õëìôñý 2ðULQJý õëêôñý DQGý RLOý VHDOý õëéôý IURPý HDFK
EXVKLQJýõëëôï
äïý 5HPRYHýVSRROVýõìèôýõéýXVHGôýIURPýFDVLQJýõìéôï
ý
ìíïý &RPSUHVVýEDODQFHý VSULQJý õìäôý WRý UHPRYHý VSDFHU
õìçôýIURPýHDFKýVSRROýõìèôïý5HPRYHýEDODQFHýVSULQJ
õìäôýDQGýVKLPVýõìæôýIURPýHDFKýVSRROýõìèôïý5HPRYH
VSULQJýJXLGHýõëíôýDQGýUHWXUQýVSULQJýõìåôýIURPýHDFK
SRUWï
:ëðæðìè
$66(0%/(ý75$9(/ý3,/27ý9$/9(
å ìí ìì ì éñýê è ä
ëì
çñýæ
ëé
ëë
ëê
ëí
ìä ìé
ìå
ìæ
ìç
ìè
ìëñýìê
: ìèæðíëðíæðíìê
ìýðý &RYHUýõëý8VHGô æýðý 6SULQJý:DVKHUýõëý8VHGô ìêýðý 2ð5LQJ ìäýðý %DODQFHý6SULQJýõéý8VHGô

ëýðý 6HPVý%ROWýõëý8VHGô åýðý 3LQýõëý8VHGô ìéýðý &DVLQJ ëíýðý 6SULQJý*XLGHýõéý8VHGô
êýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô äýðý +ROGHU ìèýðý 6SRROýõéý8VHGô ëìýðý 3XVKHUýõéý8VHGô
éýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô ìíýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìçýðý 6SDFHUýõéý8VHGô ëëýðý %XVKLQJýõéý8VHGô
èýðý &DPýõëý8VHGô ììýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìæýðý 6KLPýõëíý8VHGô ëêýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô
çýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô ìëýðý 3OXJ ìåýðý 5HWXUQý6SULQJýõéý8VHGô ëéýðý 2LOýVHDOýõéý8VHGô
:ëðæðìç
$VVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYH
ìïý $WWDFKýVKLPVýõìæôýVSDFHUýõìçôýDQGýEDODQFHýVSULQJ
õìäôý RQWRý HDFKý VSRROý õìèôïý :KLOHý FRPSUHVVLQJ
EDODQFHýVSULQJýõìäôñýLQVHUWýVSULQJýJXLGHýõëíôýRQWR
WKHýQHFNýSDUWýRIýHDFKýVSROýõìèôï
,03257$17ã 7KHý QXPEHUý RIý VKLPVý õìæôý KDVý EHHQ

GHWHUPLQHGý GXULQJý WKHý SHUIRUPDQFH
WHVWýDWýWKHýIDFWRU\ïý7DNHýFDUHýQRWýORVH
WKHPïý ,QVWDOOý VSOLQJý JXLGHý õëíôý ZLWK
LWVýFRQFDYHýVLGHýIDFLQJýWKHýVSULQJï
ëïý 7XUQýRYHUýFDVLQJýõìéôñýDQGýFODPSýZLWKýDýYLVHï
êïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õìêôý WRý SOXJý õìëôñý DQGý LQVWDOOý SOXJV
õìëôýWRýFDVLQJýõìéôï
ýã åýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜Pñýëèý,EI˜IWô
éïý &ODPSýFDVLQJýõìéôýZLWKýDýYLVHïý,QVHUWýUHWXUQýVSULQJ
õìåôýLQWRýFDVLQJýõìéôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý FRQILUPý WKHý DSSOLFDEOH

SRUWý QXPEHUý IRUý HDFKý VSRROý õìèô
EHIRUHýLQVHUWLQJï
èïý ,QVHUWýVSRROýõìèôýDVVHPEOLHVýLQWRýFDVLQJýõìéôï
ý 67ýæäëè
çïý ,QVWDOOý RLOý VHDOý õëéôý DQGý 2ðULQJý õëêôý RQWRý HDFK
EXVKLQJý õëëôïý ,QVHUWý SXVKHUý õëìôý LQWRý HDFKý RI
EXVKLQJýõëëôï
ý
æïý 3XWý HDFKý RIý WKHý SXVKHUý DVVHPEOLHVý RQWRý WKH
UHVSHFWLYHýVSRROýDVVHPEO\ï
ý
åïý ,QVWDOOý KROGHUý õäôý RQý WKHý SXVKHUý DVVHPEO\ïý ,QVWDOO
VSHFLDOý WRROVý õ67ý æäëèôý LQWRý WKHý EROWý KROHVý RQ
FDVLQJýõìéôï : ìíèðíëðíæðíéä
ý
äïý *UDGXDOO\ýWLJKWHQýWKHýVSHFLDOýWRROVýXQWLOýWKHýERWWRP
RIý EXVKLQJVý õëëôý LVý IOXVKý ZLWKý WKHý WRSý VXUIDFHý RI
FDVLQJýõìéôï
:ëðæðìæ
å ì éñýê è ä
ëì
çñýæ
: ìèæðíëðíæðíìê
:ëðæðìå
ìíïý 5HPRYHý RQHý RIý VSHFLDOý WRROVý õ67ý æäëèôï
7HPSRUDULO\ýWLJKWHQýVSULQJýZDVKHUýõæôýDQGýVRFNHW 67ýæäëè
EROWVýõçôï
ììïý 5HPRYHý WKHý RWKHUý VSHFLDOý WRROý õ67ý æäëèôï

7HPSRUDULO\ý WLJKWHQý WKHý RWKHUý VSULQJý ZDVKHUý õæô
DQGýVRFNHWýEROWýõçôïý7LJKWHQýERWKýVRFNHWýEROWVýõçôýWR
VSHFLILFDWLRQï
ýã ìíýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô : ìíèðíëðíæðíèí
,03257$17ã ,QVHUWýSLQýõåôýZLWKýWKHýHQGñýZKLFKýKDV
WKHý VKRUWHUý GLVWDQFHý WRý WKHý QHDUHVW
VSULQJýSLQýKROHñýIDFLQJýRXWHUZDUGVï
ìëïý $SSO\ýJUHDVHýWRýWKHýWRSýRIýSXVKHUVýõëìôïý3ODFHýFDP
õèôýRQýKROGHUýõäôñýDOLJQLQJýWKHýSLQýKROHVïý,QVHUWýSLQ
õåôýLQWRýWKHýSLQýKROHï
ý
,03257$17ã %HýVXUHýWRýGULYHý VSULQJýSLQVýõêôý DQG
õéôý XQWLOý WKH\ý H[WUXGHý DSSUR[ïý êý PP
õíïìëý LQôý GRZQý IURPý WKHý ERWWRPý RI
FDPýõèôïý7KHQñýPXVKURRPýWKHýVSULQJ
SLQý HQGVý DWý WKHý WRSý RIý WKHý FDPý WR
SUHYQWýWKHPýIURPýFRPLQJýRXWï
ìêïý ,QVHUWýVSULQJýSLQVýõêôýDQGýõéôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67
ìëêæôï
ìéïý ,QVWDOOýFRYHUýõìôýRQWRýKROGHUýõäôýXVLQJýVHPVýEROWV
õëôï
ýã ìíýPP
ýã ëý1˜PýõíïëýNJI˜PñýìïèýOEI˜IWô
:ëðæðìä
6SHFLDOý7RROVýIRUý5LJKWýDQGý/HIWý3LORWý9DOYH
ê
ì
: ìíèðíëðíæðíèç
6\PERO 7RROý1Rï 7RROý1DPH 5HPDUNV
õìô 67ýæíåå 9DOYHýKROGHU )RUýGLVDVVHPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýSODWH

õëô 67ýæíåæ 9DOYHýKROGHU )RUýGLVDVVHPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýSODWH
õêô 67ýæíää *XLGHýIRUýDVVHPEOLQJýSODWH )RUýDVVHPEOLQJýVSRROVýDQGýKROGHU
õéô 67ýæäëé 9DOYHýKROGHUýDVVHPEO\ $VVHPEO\ýRIýõìôýDQGýõëôï
6SHFLDOý7RROVýIRUý5LJKWýDQGý/HIWý3LORWý9DOYH
ì
é
: ìèéðíëðíæðííë : ìíèðíëðíæðíèå
6\PERO 7RROý1Rï 7RROý1DPH 5HPDUNV
õìô 67ýæäëè 9DOYHýKROGHUýDVVHPEO\ )RUýGLVDVVHPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýYDOYH
õëô 67ýìëêæ 6SULQJýSLQýGULYLQJýJXLGH )RUýWDSSLQJýLQýîýRXWýVSULQJýSLQ
:ëðæðëí
833(56758&785(ýîý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH
5(029(ý$1'ý,167$//ý3,/27ý 6+87ð2))
9$/9(

LQMXU\ï
ê
3UHSDUDWLRQV
ë
ì
6WRSýWKHýHQJLQHïý0RYHýDOOýFRQWUROýOHYHUVýWRýUHOHDVH
UHOHDVHýDQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï ìì
5HPRYDO
ìïý 5HPRYHýEDOOýMRLQWýõìíôï
ý
ëïý 'LVFRQQHFWýSLORWýKRVHVýõìýWRýäôï
ý é
êïý 5HPRYHý EROWVý õììôý WRý UHPRYHý WKHý SLORWý VKXWðRII
YDOYHï
ýã ìêýPPñýëëýPP ìí ä å æ ç è
: ìèæðíëðíåðííì
ýã åýPP
ìýðý +RVHý3ë ýãýõ7Rý6ZLQJýDQGý$UPý3LORWý9DOYHô
,QVWDOODWLRQ ëýðý +RVHý3ì ýãýõ7Rý7UDYHOý/HIWýDQGý5LJKWý3LORWý9DOYHô
êýðý +RVHý3ê ýãýõ7Rý%RRPýDQGý%XFNHWý3LORWý9DOYHô
ìïý ,QVWDOOýWKHýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHýXVLQJýEROWVýõììôï éýðý +RVHý7ç ýãýõ)URPý%XFNHWýDQGý%RRPô
èýðý +RVHý'3 ýãýõ7Rý6ROHQRLGý9DOYHý8QLWô
ý çýðý +RVHý3) ýãýõ)URPý3LORWý5HOLHIý9DOYHô
ëïý &RQQHFWýSLORWýKRVHVýõìýWRýäôï æýðý +RVHý7è ýãýõ)URPý6ZLQJýDQGý$UPý3LORWý9DOYHô
ý åýðý +RVHý7é ýãýõ)URPý7UDYHOý/HIWýDQGý5LJKWý3LORWý9DOYHô
êïý ,QVWDOOýEDOOýMRLQWýõìíôï äýðý +RVHý$é ýãýõ7Rý6KRFNOHVVý9DOYHô
ìíýðý %DOOý-RLQW ý
ììýðý %ROW ý
:UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUN

ýã ìê ìí ì æ 1XW
ýã ëë êä é ëä +RVHV
ýã å ëí ë ìè %ROW
ýã ìæ éä è êç %ROW
ýã ìä ëä ê ëë +RVHV
:ëðåðì
',6$66(0%/(ý3,/27ý6+87ð2))ý9$/9(
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
å
ìé
ìê ìë
ìì
ìí
: ìèèðíëðíåðííì
ìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ èýðý 2ð5LQJ äýðý 6SULQJý3LQ ìëýðý 6RFNHWý%ROW

ëýðý :DVKHU çýðý %DFNXSý5LQJ ìíýðý /HYHU ìêýðý 6WHHOý%DOO
êýðý %DFNXSý5LQJ æýðý :DVKHU ììýðý 6SRRO ìéýðý %RG\
éýðý 2ð5LQJ åýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ý
:ëðåðë
',VDVVHPEOHý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH
‡ý %HIRUHý GLVDVVHPEOLQJñý EHý VXUHý WRý UHDGý DQG

XQGHUVWDQGý DOOý WKHý SUHFDXWLRQVý õ:ìðìðìôý IRU
GLVDVVHPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýZRUNï
ìïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõìôýDQGýZDVKHUýõëôýDQGýSXOO
RXWýVSRROýõììôï
ý
ëïý 3XOOýRXWýVSULQJýSLQýõäôýIURPýVSRROýõììôñýDQGýUHPRYH
OHYHUýõìíôï
127(ã 0DUNýVSRROýõììôýDQGýOHYHUýõìíôýIRUýDOLJQPHQW
ZKHQýLQVWDOOLQJï
êïý 5HPRYHý ZDVKHUý õæôý DQGý UHWDLQLQJý ULQJý õåôý IURP

VSRROýõììôï
ý
éïý 5HPRYHý EDFNXSý ULQJý õêôñý õçôý DQGý 2ðULQJý õéôñý õèô
IURPýERG\ýõìéôï
ý
èïý /RRVHQýVRFNHWýEROWýõìëôñýWKHQýUHPRYHýERG\ýõìéôï
ýã çýPP
:ëðåðê
$66(0%/(ý3,/27ý6+87ð2))ý9$/9(
ì ë ê é ìé è ç æ å ìì ä
ìë ìí ìê
: ìèæðíëðíåðííë
ìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ èýðý 2ð5LQJ äýðý 6SULQJý3LQ ìëýðý 6RFNHWý%ROW

ëýðý :DVKHU çýðý %DFNXSý5LQJ ìíýðý /HYHU ìêýðý 6WHHOý%DOO
êýðý %DFNXSý5LQJ æýðý :DVKHU ììýðý 6SRRO ìéýðý %RG\
éýðý 2ð5LQJ åýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ý
:ëðåðé
$VVHPEOHý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH
ìïý ,QVWDOOý2ðULQJýõèôñýEDFNXSýULQJýõçôñýZDVKHUýõæôýDQG
UHWDLQLQJýULQJýõåôýWRýERG\ýõìéôï
,03257$17ã $SSO\ý Dý ILOPý RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJý õèôñ

DQGýEDFNXSýULQJýõåôï
ëïý 'ULYHý VSULQJý SLQý õäôý DOLJQPHQWLQJý VSRROý õììôý DQG

OHYHUý õìíôïý õ$OLJQPHQWý PDUNVý PDGHý ZKHQ
GLVDVVHPEOLQJïô
ý
êïý ,QVWDOOýVSRROýõììôýWRýERG\ýõëôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý DSSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLF

RLOýWRýVSRROýõììôï
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéôñýEDFNXSýULQJýõêôñýDQGýZDVKHUýõëô
WRýERG\ýõìéôñýWKHQýLQVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìôýWRýVSRRO
õììôï
,03257$17ã $SSO\ý Dý ILOPý RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJý õéô

DQGýEDFNXSýULQJýõêôï
èïý ,QVWDOOýDQGýWLJKWHQýVRFNHWýEROWýõìôï
ýã çýPP
ýã ééý1˜PýõéïèýNJI˜PñýêêýOEI˜IWô
:ëðåðè
õ%ODQNô
:ëðåðç
833(56758&785(ýîý6KRFNOHVVý9DOYH
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 6+2&./(66
9$/9(

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQ
6WRSý WKHý HQJLQHïý 0RYHý DOOý FRQWUROý OHYHUVý WRý UHOHDVH

ìæ ìå ìä ëí
5HPRYDO ìç
ìè
ìé
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìýWRýäñýìêýWRýëíôï ìê
ì
ëïý 5HPRYHýSUHVVXUHýVZLWFKýõììôýDQGýSUHVVXUHýVHQVRU
õìëôï
êïý 5HPRYHýEROWVýõìíôýWRýUHPRYHýVKRFNOHVVýYDOYHï
ë
ìë ê
é
,QVWDOODWLRQ è
ìì ç
æ
ìïý $SSO\ý /2&7,7(ý WRý EROWVý õìíôñý WKHQý LQVWDOO
ìí å
VKRFNOHVVýYDOYHýZLWKýEROWVýõìíôï ä
ëïý ,QVWDOOý SUHVVXUHý VZLWFKý õììôý DQGý SUHVVXUHý VHQVRU
: ìèæðíëðíäðííè
õìëôï
êïý &RQQHFWýKRVHVýõìýWRýäñýìêýWRýëíôï
õPPô
1˜P NJI˜P OEI˜IW
ýã ìæ ëí ë ìéïè %ROW
ýã ìä ëä ê ëìïæ +RVH
ýã ëë êä é ëä +RVH
ýã ëé æå å èå 3UHVVXUHýVHQVRU
ìýðý +RVHýõ7RýOHIWýVZLQJýFRQWUROýYDOYHô ììýðý 3UHVVXUHýVZLWFKýõIRUýERRPýUDLVHô
ëýðý +RVHýõ7RýULJKWýVZLQJýFRQWUROýYDOYHô ìëýðý 3UHVVXUHýVHQVRUýõIRUýDUPýUROOðRXWô
êýðý +RVHýõ7RýEXFNHWýUROOðRXWýFRQWUROýYDOYHô ìêýðý +RVHýõ)URPýDUPýUROOðRXWýSLORWýYDOYHô
éýðý +RVHýõ7RýEXFNHWýUROOðLQýFRQWUROýYDOYHô ìéýðý +RVHýõ)URPýDUPýUROOðLQýSLORWýYDOYHô
èýðý +RVHýõ7RýERRPýUDLVHýFRQWUROýYDOYHô ìèýðý +RVHýõ)URPýERRPýORZHUýSLORWýYDOYHô
çýðý +RVHýõ7RýERRPýORZHUýFRQWUROýYDOYHô ìçýðý +RVHýõ)URPýERRPýUDLVHýSLORWýYDOYHô
æýðý +RVHýõ7RýDUPýUROOðLQýFRQWUROýYDOYHô ìæýðý +RVHýõ)URPýEXFNHWýUROOðLQýSLORWýYDOYHô
åýðý +RVHýõ7RýDUPýUROOðRXWýFRQWUROýYDOYHô ìåýðý +RVHýõ)URPýEXFNHWýUROOðRXWýSLORWýYDOYHô
äýðý +RVHýõ)URPýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô ìäýðý +RVHýõ)URPýULJKWýVZLQJýSLORWýYDOYHô
ìíýðý %ROW ëíýðý +RVHýõ)URPýOHIWýVZLQJýSLORWýYDOYHô
:ëðäðì
',6$66(0%/(ý $1'ý $66(0%/(ý )5217

6+2&./(66ý9$/9(
ìé
ì
ìì
ë
ê
ìí
é
ìê æ
å
æ é
ìè ê
ë
ä
ä
ì
ìí
ìí ìì
ìì
ìë
ìë
: ìèæðíëðíäðííç
:ëðäðë
è ' % * )
ì ì
& $
ë + (
ë ê
6HFWLRQý9
é ç ê
ìí é ç
ìì ìí ä ² æ ìí ìì 6HFWLRQý;
ìë ìé
$é
ì 9 ;
=
: <
ë ê ç é
6HFWLRQý:
ìì ìí ä ² æ ìí ìì
ìë ìé
ê ì å è
é ë æ ç
ì ë ê ç é
6HFWLRQý<
6HFWLRQý=ð=
ìê : ìèæðíëðíäðííæ
:ëðäðê
,WHP 3DUWý1DPH 4©W\ :UHQFKý6L]H 7RUTXHý6SHFLILFDWLRQ 5HPDUN

ì 3OXJ é ýã è ìí ì æïë 3)ýìýîýå
ë 2ð5LQJ é
ê 6SULQJ é
é 6WHHOý%DOO é
è %RG\ ì
ç 6WHHOý%DOO è
æ 5LQJ ë
å 2ULILFH ì
ä 3OXQJHU ë
ìí 6SULQJ é
ìì 2ð5LQJ é
ìë 3OXJ ë ýã å éä è êç 3)ýêýîýå
ìê 2ULILFH ì ýã è ìí ì æïë 3)ýìýîýå
ìé 2ULILFH ë ýã å éä è êç 3)ýêýîýå
:ëðäðé
833(56758&785(ýîý6ROHQRLGý9DOYH
5(029(ý$1'ý,167$//ý62/(12,'ý9$/9(
81,7

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQV

UHOHDVHýYDOYHýRQýWRSýRIýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýWRýUHOHDVH ê
DQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï ë
5HPRYDO
é
ìïý 5HPRYHý DOOý ZLUHý KDUQHVVHVý IRUý VROHQRLGý YDOYHV
ì
IURPýFRQQHFWRUVï
ëïý 'LVFRQQHFWýSLORWýOLQHVýõìýWRýæñýäýWRýìíôï
êïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõåôýWRýUHPRYHýVROHQRLGýYDOYH
XQLWï ìë
è
ìì
ýã ìæýPPñýìäýPPñýëëýPP
ç
ìí
ýã åýPP
ä
æ
,QVWDOODWLRQ
å
ìïý ,QVWDOOýVROHQRLGýYDOYHýXQLWýZLWKýVRFNHWýEROWVýõåôï : ìèèðíëðììðííé
ëïý &RQQHFWýSLORWýOLQHVýõìýWRýæñýäñýWRýìíôï
êïý &RQQHFWýDOOýZLUHýKDUQHVVHVýIRUýVROHQRLGýYDOYHVýWR
FRQQHFWRUVï ìýðý +RVHý3) ã õ)URPýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô
ëýðý 3LSHý3( ã õ7RýSXPSýFRQWUROýYDOYHýõéðVSRROô
ý
êýðý 3LSHý'3 ã õ)URPýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô
:UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUN éýðý 3LSHý3+ ã õ7RýFRQWUROýYDOYHýõèðVSRROô
èýðý +RVHý'* ã õ)URPýFRQWUROýYDOYHô
õPPô 1˜P NJI˜P OEI˜IW çýðý +RVHý3* ã õ6ZLQJýSDUNLQJýEUDNHô
ýã ëë æýðý +RVHý'6 ã õ7RýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô
êä é ëä +RVH
åýðý 6RFNHWýEROW
ýã å ëí ë ìç %ROW äýðý +RVHý6, ã õ7UDYHOýVSHHGýFKDQJHô
ìíýðý +RVH ã õ7RýDUPýUHJHQHUDWLYHýYDOYHô
ýã ìæ éä ìì êç 3LSH ììýðý 6ROHQRLGý9DOYHýõ6,ô
ìëýðý 6ROHQRLGý9DOYHýõ6&ô
:ëðìíðì
',6$66(0%/(ý3523257,21$/
62/(12,'ý9$/9(
ì
ë ê
é
è
ç
æ
å
ä
ìí ìê
ìì ìé
ìë
ìè
ìç
ìæ
ìå
: ìèæðíëðììðíìç
ìýðý 6RFNHWý%ROW çýðý 6ROHQRLG ììýðý :DVKHU ìèýðý 2ð5LQJ

ëýðý /RFNý1XW æýðý 6SULQJ ìëýðý 6SULQJ ìçýðý 6OHHYH
êýðý 2ð5LQJ åýðý 2ð5LQJ ìêýðý 2ð5LQJ ìæýðý 3ODWH
éýðý $GMXVWLQJý6FUHZ äýðý 'LDSKUDJP ìéýðý 2ð5LQJ ìåýðý :DVKHU
èýðý 6SULQJ ìíýðý 6SRRO ýý
:ëðìíðë
ìïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõìôýDQGýUHPRYHýVROHQRLGýõçôï
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý ORVHý VSULQJý õæô

SURYLGHGý LQý WKHý JURRYHý RIý VROHQRLG
õçôý ZKHQý UHPRYLQJý VROHQRLGý õçôïý 'R
QRWý UHPRYHý SUHVVXUHý FRQWUROý ORFN
QXWýõëôýDQGýDGMXVWLQJýVFUHZýõéôï
ýã êýPP
ëïý 3XOOýRXWýVSRROýõìíôýDQGýUHPRYHýZDVKHUýõììôñýVSULQJ
õìëôýDQGýGLDSKUDJPýõäôýIURPýVSRROýõìíôï
ý
êïý 3XOOýVOHHYHýõìçôýRXWýRIýWKHýKRXVLQJýDQGýUHPRYHý2ð
ULQJVýõìêôñýõìéôýDQGýõìèôýIURPýVOHHYHýõìçôýDQGýWKHQ
WDNHýZDVKHUýõìåôñýSODWHýõìæôýRXWýRIýWKHýKRXVLQJï
:ëðìíðê
$66(0%/(ý 3523257,21$/ý 62/(12,'
9$/9(
é ë ç ì å ìç ìê ìé ìí ìè ìå
ä æ ìì ìë ìæ
: ìèæðíëðììðííì
ìýðý 6RFNHWý%ROW çýðý 6ROHQRLG ììýðý :DVKHU ìèýðý 2ð5LQJ

ëýðý /RFNý1XW æýðý 6SULQJ ìëýðý 6SULQJ ìçýðý 6OHHYH
êýðý 2ð5LQJ åýðý 2ð5LQJ ìêýðý 2ð5LQJ ìæýðý 3ODWH
éýðý $GMXVWLQJý6FUHZ äýðý 'LDSKUDJP ìéýðý 2ð5LQJ ìåýðý :DVKHU
èýðý 6SULQJ ìíýðý 6SRRO ýý
:ëðìíðé
ìïý ,QVWDOOýZDVKHUýõìåôýDQGýSODWHýõìæôýLQWRýWKHýKRXVLQJï
,QVWDOOý2ðULQJVýõìêôñýõìéôýDQGýõìèôýRQWRýVOHHYHýõìçô
DQGýLQVHUWýLQWRýWKHýKRXVLQJï ìç
ìè
,03257$17ã $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJVýõìêôñ ìé
ìê
õìéôýDQGýõìèôï
,QVWDOOýVOHHYHýõìçôýWRJHWKHUýZLWKýSODWH
õìæôýDQGýZDVKHUýõìåôï
$SSO\ýDýILOPýRIýK\GUDXOLFýRLOýWRýVOHHYH
õìçôïý :KHQý LQVHUWLQJý VOHHYHý õìçôñý EH
VXUHýWRýDOLJQýWKHýSRUWVýRIýWKHýVOHHYH
ZLWKýWKHýSRUWVýRIýWKHýKRXVLQJï
ëïý ,QVWDOOýGLDSKUDJPýõäôñýZDVKHUýõììôýDQGýVSULQJýõìëô
: ìèæðíëðììðííè
WRý VSRROý õìíôïý $SSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WRý WKH ìí
VSRROýDVVHPEO\ýDQGýLQVHUWýLWýLQWRýVOHHYHýõìçôï
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHý ERUH

HGJHVý RIý VOHHYHý õìçôý ZKHQý LQVHUWLQJ ä
WKHýVSRROýDVVHPEO\ï
$IWHUý LQVHUWLQJý VSRROý õìíôý WRý FKHFN
WKDWý VSRROý õìíôý VOLGHVý LQý DQGý RXW
VPRRWKO\ý ZLWKRXWý DQ\ý UHVWULFWLRQ ìç
DERXWýêýWRýèýPPýõíïìëýWRýíïëíýLQôï ìë
ìì
: ìèæðíëðììðííä
ìí
: ìèæðíëðììðíìí
ç
êïý ,QVWDOOýVROHQRLGýõçôýZLWKýWLJKWHQLQJýVRFNHWýEROWVýõìôï
,03257$17ã /RFNýQXWýõëôýDQGýDGMXVWLQJýVFUHZýõéô
VKRXOGý QRWý EHý UHPRYHGý GXULQJ
GLVDVVHPEO\ñý VRý WKH\ý DUHý QRW
UHTXLUHGýWRýEHýUHDVVHPEOHGï æ
,03257$17ã %HýFDUHIXOý QRWý WRýDOORZý VSULQJý õæôý WR

IDOOýRXWýZKHQýLQVWDOOLQJýVROHQRLGýõçôï
ì
ýã êýPP : ìèæðíëðììðíìì
ýã êý1˜PýõíïêýNJI˜PñýëïëýOEI˜IWô
:ëðìíðè
õ%ODQNô
:ëðìíðç
833(56758&785(ýîý3LORWý5HOLHIý9DOYHý8QLW
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 3,/27ý 5(/,()
9$/9(ý81,7

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQV

UHOHDVHýYDOYHýRQýWRSýRIýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýWRýUHOHDVH
DQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï ì
5HPRYDO
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìñýëýDQGýèôï
ý
ëïý 5HPRYHýEROWVýõêôýWRýUHPRYHýUHOLHIýYDOYHýXQLWï
è
ë
ýã ìæýPPñýëëýPPñýëæýPP é
,QVWDOODWLRQ
ìïý ,QVWDOOýUHOLHIýYDOYHýXQLWýZLWKýEROWVýõêôï ê
ý
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõìñýëýDQGýèôï

õPPô : ìèéðíëðìíðííë
1˜P NJI˜P OEI˜IW
ýã ìæ éä è êç %ROW ìýðý +RVHý7$ãýõ7RýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô
ëýðý +RVHý3'ãýõ7RýVKXWðRIIýYDOYHô
ýã ëë êä é ëä +RVH êýðý %ROW
éýðý 3LORWý5HOLHIý9DOYH
ýã ëæ æí æ èí +RVH èýðý +RVHý3$ãýõ)URPýSLORWýSXPSô
:ëðììðì
',6$66(0%/(ý3,/27ý5(/,()ý9$/9(
ë
3RUWý$
3RUWý3
ê
ìí
3RUWý7
: ìèéðíëðìíðííì
ìýðý 3OXJ éýðý 3RSSHW æýðý 2ð5LQJ äýðý 3OXJ

ëýðý 2ð5LQJ èýðý 6SULQJ åýðý 3OXJ ìíýðý 2ð5LQJ
êýðý %RG\ çýðý 6KLP ý
:ëðììðë
'LVDVVHPEOHý3LORWý5HOLHIý9DOYH
ìïý /RRVHQýSOXJýõìôýDQGýUHPRYHý2ðULQJýõëôýIURPýERG\
õêôï
ýã åýPP
ëïý /RRVHQýSOXJýõåôýDQGýUHPRYHý2ðULQJýõæôñýVKLPýõçôñ
VSULQJýõèôñýDQGýSRSSHWýõéôýIURPýERG\ýõêôï
ýã êçýPP
êïý /RRVHQýSOXJýõäôýDQGýUHPRYHý2ðULQJýõìíôýIURPýERG\
õêôï
ýã çýPP
:ëðììðê
$66(0%/(ý3,/27ý5(/,()ý9$/9(
ì ë
ê
ìí
é
è
ä
ç å
&URVVýVHFWLRQ &URVVýVHFWLRQ
: ìèéðíëðìíðííê
ìýðý 3OXJ éýðý 3RSSHW æýðý 2ð5LQJ äýðý 3OXJ

ëýðý 2ð5LQJ èýðý 6SULQJ åýðý 3OXJ ìíýðý 2ð5LQJ
êýðý %RG\ çýðý 6KLP ýý
:ëðììðé
$VVHPEOHý3LORWý5HOLHIý9DOYH
ìïý ,QVWDOOýSRSSHWýõéôýDQGýVSULQJýõèôýLQWRýERG\ýõêôï
,03257$17ã %HýVXUHýWRýFKHFNýLIýSRSSHWýõéôýPRYHV
VPRRWKO\ï
ëïý ,QVWDOOý VKLPý õçôý DQGý 2ðULQJý õëôý WRý SOXJý õåôý DQG
WLJKWHQýSOXJýõåôýWRýERG\ýõêôï
ýã êçýPP
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëôýWRýSOXJýõìôýDQGýWLJKWHQýSOXJýõìôýWR
ERG\ýõêôï
ýã åýPP
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìíôýWRýSOXJýõäôýDQGýWLJKWHQýSOXJýõäôýWR
ERG\ýõêôï
ýã çýPP
ýã ìäïçý1˜PýõèýNJI˜PñýìéïèýOEI˜IWô
:ëðììðè
,03257$17ã :KHQý SLORWý ILOWHUý õêôý IRUý SLORWý UHOLHI
YDOYHý XQLWý õìôý LVý UHSODFHGý RU
GLVDVVHPEOHGñý FRUUHFWO\ý WLJKWHQ
VRFNHWýEROWýõëôï
ýã çýPP
ýã ëírëý1˜PýõëríïëýNJI˜PñýìéïèrìïèýOEI˜IWô
: ìèéðíëðìíðííë
ìýðý 3LORWý5HOLHIý9DOYHý8QLW ëýðý 6RFNHWý%ROW êýðý 3LORWý)LOWHU
:ëðììðç
833(56758&785(ýîý%ODGHý5HOLHIý9DOYHñý3LORWý6ZLWFKý9DOYH
5(029(ý $1'ý ,167$//ý %/$'(ý 5(/,()
9$/9(

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQV

DQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï
5HPRYDO
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìñýëýDQGýêôñýWHHýõéôñýDQGýHOERZ
õèôï
ý ì ë
ý ýãýëëýPPñýëæýPP
ý ê
è
ëïý 5HPRYHýEROWVýõçôýWRýUHPRYHýEODGHýUHOLHIýYDOYHï
ýã ìêýPP
é
,QVWDOODWLRQ ç
ìïý ,QVWDOOýEUDGHýUHOLHIýYDOYHýZLWKýEROWVýõçôï
ýã ìêýPP
ý ýãýäïåý1˜PýõìýNJI˜PñýæïëýOEI˜IWô
:ìèéðíëðìëðííë
ý
ëïý &RQQHFWýHOERZýõèôñýWHHýõéôïDQGýKRVHVýõìñýëýDQGýêôï
:ëðìëðì
',6$66(0%/(ý $1'ý $66(0%/(ý %/$'(

5(/,()ý9$/9(
ê :ìèéðíëðìíðííè
ìýðý 5HOLHIý9DOYHý$VVHPEO\ ëýðý +RXVLQJ êýðý 3OXJ
:ëðìëðë
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 3,/27ý 6:,7&+
9$/9(

LQMXU\ï
3UHSDUDWLRQV

DQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï
5HPRYDO ì
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìýWRýèôñýWHHýõçôñýDQGýHOERZýõæñ
åôï å ë
ý
ý ýãýìäýPPñýëëýPP
ý
ëïý 5HPRYHýEROWVýõäôýWRýUHPRYHýSLORWýVZLWFKýYDOYHï
ýã ìêýPP
,QVWDOODWLRQ
ìïý ,QVWDOOýSLORWýVZLWFKýYDOYHýZLWKýEROWVýõäôï ç
æ
ýã ìêýPP
ý ýãýäïåý1˜PýõìýNJI˜PñýæïëýOEI˜IWô è é
ý
ëïý&RQQHFWýHOERZýõæñýåôñýWHHýõçôïDQGýKRVHVýõìýWRýèôï ê
:ìèéðíëðìëðííì
:ëðìëðê
',6$66(0%/(ý $1'ý $66(0%/(ý 3,/27

6:,7&+ý5(/,()ý9$/9(
ê
æ
ì
:ìèéðíëðìíðííç
ìýðý %RG\ êýðý &RQQHFWRU èýðý 6SULQJ æýðý 2ð5LQJ

ëýðý 6SRRO éýðý 3OXJ çýðý 5HWDLQHU åýðý 2ð5LQJ
:ëðìëðé

Contents (154W 2 1)

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Contents (154W 2 1)

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

6(&7,21ýë

*URXSýåý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH *URXSýìë %ODGHý5HOLHIý9DOYHñý3LORWý6ZLWFK

127(ã ìýPP íïíêäêæýLQ

5êí 5æëïè '

1Rý SROLVKý FKDPIHULQJ

&$87,21ã (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUH

&$87,21ã )URQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\

êïý 5HPRYHý IURQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\ý IURPý WKH

,03257$17ã 0DNHý VXUHý UHDUý VOLQJVý GRý QRWý WRXFK

çïý 3XWý PDWFKLQJý PDUNVý RQý VZLQJý EHDULQJý DQGý PDLQ

&$87,21ã )URQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\

&$87,21ã (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUH

ìýðý *HDUý&DVLQJ ëêýðý 3DFNLQJ èíýðý 2ð5LQJ æìýðý 9DOYHý3ODWH

ëïý 5HPRYHýSOXJýõêçôï åïý 5HPRYHýVHWýVFUHZýõééôñýSLQýõäëôýDQGýVHUYRýSLVWRQ

&$87,21ã 6HOHFWRUý KHDGý ZHLJKWãý ëíý NJý õéé

çïý 5HPRYHý SXPSý SUHVVXUHý VHQVRUVý õçéôý IURP

ìíïý 5HPRYHý EDFNXSý ULQJõåèôñý 2ðULQJý õåçôý DQGý VSULQJ

ììïý 5HPRYHý UHWDLQLQJý ULQJVý õêèôý DQGý SLQVý õëäôý WR

,03257$17ã 9DOYHý SODWHVý õëæôý DQGý õæìôý DUH

ìëïý 5HPRYHý F\OLQGHUý EORFNVý õæíôñý FHQWHUý VKDIWVý õççôñ

ìåïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJVýõìçôýDQGýJHDUVýõìéýDQGýìèô 67ýêíæé

äì äç äí êêñýêè åä ëæñýæì æí ìä èëñýçì ëé ëìñýëë

ìýðý *HDUý&DVLQJ ëìýðý %ROW éëýðý 6HUYRý3LVWRQ æíýðý &\OLQGHUý%ORFN

,03257$17ã ,QVWDOOý VSHFLDOý WRROý ZLWKý WKHý 'ý PDUN

ìåïý 5RWDWHýGULYLQJýGLVFVýõììñýìæôýFRXQWHUFORFNZLVHñýDV 0åñý3LWFKýìïëè ìæ

GULYLQJýGLVFVýõììñìæôï ìè $OLJQLQJý0DUN $OLJQLQJý0DUN ìé

ëèïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý WRý JHDUý FDVLQJý õìô

,03257$17ã 9DOYHý SODWHVý õëæôý DQGý õæìôý DUH

éëïý 6OLQJý VHOHFWRUý KHDGý õäêôý DVVHPEO\ý ZLWKý Dý FUDQHï DGDSWHUýõêéôýDERXWýíïåýOLWHUVýõíïåèýXVýTWôïý7LJKWHQ

éêïý 7LJKWHQý SXPSý SUHVVXUHý VHQVRUVý õçéôý WRý VHOHFWRU

ééïý 7HPSRUDULO\ý WLJKWHQý FODPSý õèæôý WRý VHOHFWRUý KHDG

ìýðý 5HJXODWRUý&DVLQJ ìêýðý 6WRSSHU ëæýðý 6OHHYHý% éíýðý 3OXJ

,03257$17ã :KHQý GLVDVVHPEOLQJý WKHý UHJXODWRUñ

ëïý /RRVHQý VRFNHWý EROWVý õêæôý WRý UHPRYHý FRYHUVý õêçôñ

êïý 5HPRYHý VSULQJVý õéæôñý õéåôý IURPý UHJXODWRUý FDVLQJ

ìýðý 5HJXODWRUý&DVLQJ ìéýðý 2ð5LQJ ëäýðý 6HWý6FUHZ éæýðý 6SULQJ

,WHP 3DUWý1DPH 4©W\ :UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUNV

6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW 5HPHG\

*HDUý%DFNODVK íïçåýõíïíêô ìïèýõíïíçô 5HSODFH

6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW :ìèæðíëðíéðíìè

õìô êéýõìïêéô êêïåýõìïêêô

õëô éëýõëïçèô éìïåýõìïçèô

õêô éëýõëïçèô éìïåýõìïìçô

éïý &OHDUDQFHý EHWZHHQý SOXQJHUý ERUHý DQGý F\OLQGHU :ìèæðíëðíéðíìç

íïíêçýõíïííìô íïíåýõíïííêô '

6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW 3OXQJHU

çïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýVPDOOýFKDPEHUý,ï'ýDQGýVHUYR : ìèæðíëðíéðíêê

æïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýODUJHýFKDPEHUý,ï'ýDQGý VHUYR

&$87,21ã (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUH

127(ã %Hý VXUHý WRý UXQý WKHý YDFXXPý SXPS

QHFHVVDU\ïý 5XQý WKHý HQJLQHïý &KHFN

ìýðý +RXVLQJýõéðVSRROýVLGHô ìêýðý 6SULQJ ëèýðý &KHFNý9DOYH êæýðý 6RFNHWý%ROW

‡ý %HýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýUHDGý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVð äïý 5HPRYHý EXVKLQJý õìëôý DQGý VSULQJý õìêôý IURP

èïý 5HPRYHý VSULQJý õëäôý DQGý YDOYHý VHDWý õëéôý IURP

æïý 5HPRYHý VHDWý õëìôñý VSULQJý õëíôñý DQGý FKHFNý YDOYH

127(ã 'Rý QRWý UHPRYHý ORFNý QXWý õêôý DQGý DGMXVWLQJ

ìýðý +RXVLQJýõéð6SRROý6LGHô ìéýðý 2ð5LQJ ëçýðý 6SULQJ êæýðý 6RFNHWý%ROW

èïý ,QVWDOOý FKHFNý YDOYHý õìäôñý VSULQJý õëíôñý VHDWý õëìôý DW

6LGHý9LHZýRIýéð6SRROý&RQWUROý9DOYH $UPýë %RRPýì

ìýðý /RFNý1XW ìèýðý 6SULQJ êëýðý %DFNXSý5LQJ èìýðý &KHFNý9DOYH

éïý 5HPRYHý VSULQJý õìèôý DQGý WKURWWOHý YDOYHý õìåôý IURP

æïý 5HPRYHýSOXJýõçëôýIURPýKRXVLQJýõçìôï ýã çýPP

ììïý 5HPRYHý ERG\ý õëôý IURPý KRXVLQJý õçìôïý 5HPRYH

URXSýåý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH URXSýìë %ODGHý5HOLHIý9DOYHñý3LORWý6ZLWFK