Universidad Catélica Argentina
FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES ¥ ECONOMICAS:
FINAL de Finanzas ~ Julio de 20)
| Caso Practice Integra
La empresa “Pulgares S.A." esti evaluando Lanzar al mercado un nuevo producto para el
segmento de parejas jOvenes y le pide a Ud. que lo evaliie con un horizonte de
planeamiento desde el ano 2016 al 2018,
Las ventas se proyectan de la siguiente manera: aflo 2016: $200,000 +1VA, creciendo a
rar6n de un 3% acumulativo anual.
ELCMY es del 70% de las ventas (es decir. para el primer aio es de 140.0008 +1VA y asi
sucesivamente)
Los IIBB son el 3% y posee gastos de estructura de $1000 + IVA por aio.
La Compafia compra en el ato 0 en efectivo un activo en $45.000+1VA. Dicho bien se
amortiza en $ aios. amortizando el aio de alta y baja completos. EI mismo se vende en
cfectivo a fines del aio 2018 en $20,000 + IVA. Se cobra 60% en ese mismo aio y el
remanente a 180 dias.
La empresa paga $500 por afio en intereses de corto plazo todos los aitos.
Los intereses comerciales de corto plazo v los intereses de largo plazo no generan IVA
Las ventas se cobran a los 30 dias.
Los gastos de estructura y los CMV se payan a los 45 dias. Los intereses de corto plazo se
pagan al contado.
La empresa no mantiene stock de mercaderias ni al inicio ni al
ejercicio.( Vende todo lo que compra y procesa.)
Fre de cada
La estructura de financiamiento de la empresa se compone de:
a) La empresa emite en el momento 0 un bono por $8,000, TNA 18° de 3
duracidn. usar 360 dias) el cual paga intereses en forma semesteal, amortizando 30% a
fines del primer ao, 30% fines del segundo aio y el remanente a tines del iltimo aio.
Los intereses se pagan el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada aito
respectivamente. No hay gastos de emisiin. Calcule el cos ndeudarve a través
lel flujo de fondos del bono,
by) Acciones ordinarias emitidas en el momento 0 por $48,000. ( RE-4%; Beta= 1,6: Rm
15%). La R'y Rm son tasas efectivas anuales.
fos de
La empresa cuenta con abundantes ganancias en otras unidades de negocio,