MASTERING ADJUSTING ENTRIES

TESTBANK SOLUTIONS

Section 1WHY WE USE ACCRUALS, DEFERRALS AND OTHER ADJUSTMENTS

1.  c.
2.  a. 
3.  b. 
4.  a. 
5.  d. 
6. c. 
7. d. 

Section 2ACCRUED REVENUE

1. b. 
2. d.
3. c. $15,000  8% = $1,200. In accrual accounting, revenue is recognized when
earned regardless of when cash is received.
4. c. The original entry must have credited the $1,500 to Revenue. To 
recognize $4,000 revenue earned this year, another $2,500 must be 
credited (added to) Revenue.
5. d. Without an AJE that debits (increases) A/R and credits (increases) 
Revenue, assets and net income will be understated. Liabilities are not 
affected because no liability was involved.

Section 3  ACCRUED EXPENSES (ACCRUED LIABILITIES)

1. b.  $20,000 a week/5 workdays = $4,000 salaries accrued daily  2 days = 
$8,000.
2. b. The AJE should debit Utilities Expense and credit a liability (payable) 
account, Utility Expense Payable.
3. d. $35,000/5 = $7,000 in salaries accrued each workday  4 days = $28,000.
4. c. Although the $5,000 invoice is for the next 5 months of ads, only $2,000 
(2 months) can be recognized as an expense for the current year. $1,000 was
recognized on November 1, so an additional $1,000 must be recognized with 
a debit to Advertising Expense and that same unpaid $1,000 is now a 
liability with a credit to Advertising Payable until you pay it. 
5. a. The AJE will debit Salary Expense and credit Salary Payable. Without 
this entry, net income will be overstated and liabilities understated. 
Assets are not involved.
6. b. $10,000 × 8% × 5/12 = $333.
7. b. $20,000  6% = $1,200 a year, $1,200  2/12 = $200.

Testbank Solutions 1
Mastering Adjusting Entries

© American Institute of Professional Bookkeepers, 2010 

Testbank Solutions 2
Mastering Adjusting Entries

Section 4REVENUE COLLECTED IN ADVANCE (UNEARNED REVENUE)

1. d. The question does not say whether all the revenue was earned. If, at year 
end, all revenue have been earned, (a) is correct: no AJE will be required. 
But if all revenue has not been earned, then (c) is correct: there may need to
be an AJE that debits Revenue to reduce the balance to the amount earned 
and credits Unearned Revenue for the amount to be earned in the future.
2. a. As of December 31, only 4 months’ revenue has been earned ($24,000/12 
4 = $8,000) so the balance in Revenue must be reduced by $9,000 
($17,000 balance  $8,000 earned) and transferred to Unearned Rent 
Revenue to be earned in the future.
3. d. On December 31, only 4 months’ revenue has been earned ($24,000/12  4
= $8,000), so the balance in Revenue must be reduced by $7,000 ($15,000 
balance  $8,000 earned) and transferred to Unearned Rent Revenue 
until it is earned in the future. 
4. c. At year end, $17,500 of revenue has been earned ($125,000  14%), so the
balance in Revenue must be reduced by $22,500 ($40,000 balance  
$17,500 earned) and transferred to Unearned Painting Revenue until it is
earned in the future.
5. c. At year end, $18,750 of rent has been earned ($75,000/12  3) and must 
be transferred from the liability account Rent Received in Advance to 
Rent Revenue to recognize the amount earned.
6. a. At year end, $3,000 in revenue has been earned ($15,000  20%) so the 
$3,000 must be transferred to Revenue. 
7. a. At year end, only part of the $10,000 advance has been earned so we need
an AJE that transfers the portion not earned to a liability account, such 
as Unearned Revenue, to be earned in the future. Without this AJE, net 
income will be overstated because too much revenue is recognized, and 
liabilities will be understated because the liability account balance will be
too low.
8. c. Some of the $10,000 advance has been earned and must be recognized, so 
the company needs to record an AJE to transfer that amount from 
Unearned Revenue to Revenue. Without this entry not enough revenue will 
have been recognized so net income will be understated. Liabilities will be 
overstated because the balance in Unearned Revenue is too high.

Section 5 PREPAID (DEFERRED) EXPENSES

1. a. At year end, the balance in the Supplies On Hand asset account must 
show $6,000 for the supplies that will be used in the future. At the same 
time the $21,000 in supplies used up must be recognized as an expense 
incurred this year. 
2. d. 3 months of insurance has been used up: $15,000/12  3 = $3,750. 
3. b. At year end, your company has incurred only $5,000 of expense ($20,000 
 25%), so $9,000 must be transferred to a prepaid account to be used up 
in the future. 

Testbank Solutions 3
Mastering Adjusting Entries

4. b. At year end, $2,000 of service ($1,000 a month  2 months) has been used up.
5. c. At year end, $4,000 of service ($12,000/12 months  4 months) has been used up.
6. b. Your company must recognize that amount of insurance used up during the 
year. This requires an AJE that debits Insurance Expense and then credits 
Prepaid Insurance to reduce this asset account by the same amount. The 
balance in Prepaid Insurance will then show the amount of insurance to be 
used up in the future. Without this entry, net income will be overstated 
because too little expense was recognized—and assets will be overstated 
because the portion used up during the year is still in the account.
7. d. Because only some rent has been used up, an AJE is required that debits 
Prepaid Rent for the amount for the amount to be used up in the future 
and credits Rent Expense to reduce the balance to the amount of expense 
incurred this year.
8. a. Some insurance has been used up, so AJE is required that debits 
Insurance Expense for the amount of expense incurred and credits 
Prepaid Insurance, an asset account, for the amount that is no longer 
available to be used up in the future. Without this entry, both net income 
and assets will be overstated.
9. a. Some rent has been used up at year end so an AJE is required to debit Rent 
Expense to recognize the amount of rent used up, and credits Prepaid Rent 
to reduce this asset to the amount still available to be used up in the future. 
Without this entry, both net income and assets will be overstated.
10. a. $3,600 paid/36 months = $100 of insurance per month, $100  5 months =
$500 insurance expense incurred for 20X8.

Section 6 OTHER END­OF­PERIOD ENTRIES

1. b. $121,875 original cost  $15,000 residual value = $106,875 depreciable 
base/9 years = $11,875 depreciation expense per year.
2. a. $300,000 original cost  $25,000 residual value = $275,000 depreciable base 
÷ 10 years = $27,500 depreciation expense a year. Land cannot be 
depreciated.
3. c. $610,000 credit sales for the year  2% uncollectable = $12,200 bad debt 
expense for the year. 
4. c. The ending balance in the Allowance account must be $46,000 ($920,000 
A/R × 5% uncollectable). Currently, the Allowance account has a credit 
balance of $34,000. To increase the balance to $46,000, we need to credit 
the Allowance account for an additional $12,000.
5. a. The Allowance account needs to end the year with a credit balance of 
$21,000. But currently there is a debit (negative) balance of $7,000. This 
requires a credit to the account $28,000—$7,000 to remove the debit 
balance = $21,000 to create the required credit balance.
6. a. The ending balance in the Allowance account needs to be $18,000 but is 
currently only $15,000, so an AJE is required to debit Bad Debt Expense 
and credit the Allowance account for $3,000. Without this entry, expenses 

Testbank Solutions 4
Mastering Adjusting Entries

will be too low so net income will be overstated and assets will be 
overstated because the net realizable value of A/R will also be too low.
7. a. $95,000 original cost  $13,000 salvage value/8 years = $10,250 
depreciation expense per year.
8. c. $152,000 original cost  $22,000 residual value/5 years = $26,000 
depreciation expense per year.
9. d. $73,000 original cost  $8,000 residual value/6 years = $10,833 
depreciation expense per year.
10. b. $31,000 original cost  $4,000 residual value/9 years = $3,000 
depreciation expense per year.
11. a. $223,000 original cost  $40,000 residual value/7 years = $26,143 
depreciation expense per year.
12. c. $286,000 credit sales  2% = $5,720 uncollectable. When you estimate bad
debt expense as a percentage of credit sales, the Allowance account is 
irrelevant. 
13. a. $159,000 credit sales  3% = $4,770 uncollectable. When you estimate bad
debt expense as a percentage of credit sales, the Allowance account is 
irrelevant. 
14. a. Without an adjustment to Depreciation Expense, expenses will be too 
low, so net income will be overstated. Accumulated Depreciation will also 
be understated which means Assets will be overstated.
15. a. Without an AJE, bad debt expense will be too low and if expenses are too 
low, net income will be overstated. The Allowance Account will also be 
understated, so the net realizable value of A/R will be too high and assets 
will be overstated.
16. a. Without this AJE, there will be no debit to Bad Debt Expense so expenses
will be too low and net income will be overstated. If we don’t credit the 
Allowance account, the net realizable value of A/R will be too high, so 
assets will be overstated.

Section 7 FROM UNADJUSTED TRIAL BALANCE TO FINANCIAL STATEMENTS
and
Section 8 APPLYING YOUR KNOWLEDGE TO THE TRIAL BALANCE

1. d.
2. a.
3. b.
4. a.
5. c.
6. d. The sequence is usually Assets, Liabilities, Equity, Revenue and 
Expense.
7. d.  
8. d. Accumulated Depreciation shows the reduction in the related asset account 
and therefore has a normal credit balance. Unearned Revenue is a liability 
account so it also has a normal credit balance.

Testbank Solutions 5
Mastering Adjusting Entries

9. d.
10. a.
11. b. $4,000 unadjusted balance in Wage Expense + $1,000 adjustment = 
$5,000 adjusted balance.
12. d. $1,500 unadjusted balance in Supplies Expense  $600 adjustment = 
$900 adjusted balance.
13. c. $50,000 A/R × 4% = $2,000 required balance in Bad Debt Expense. Before
adjustment Allowance account has a $2,000 debit balance.
14. c. $20,000 loan payable × 10% annual interest = $2,000 accrued annual interest.

Testbank Solutions 6