Libro Martinez H Matematicas Financiera PDF

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PROLOGO
La importancia de la Matematica Financiera radica en su aplicación a las

operaciones bancarias y bursátiles, en temas económicos y en muchas areas de
las finanzas, ya que le permite al administrador financiero tomar decisiones de
forma rapida y acertadas. De igual manera es la base de casi todo análisis de
proyectos de inversión, ya que siempre es necesario considerar los efectos del
interés que opera en las cantidades de efectivo con el paso del tiempo.
La enseñanza de la Matemática Financiera requiere del desarrollo de una serie de

destrezas que se cimientan en la ejercitación y simulación de realidades
financieras. Teniendo en cuenta este propósito, el Dr. Hugo Martínez elaboró
esta guía pedagógica que persigue facilitar el aprendizaje y comprensión de
dicha disciplina.
Son muchos los años de experiencia en la docencia e investigación de los

fenómenos financieros, lo que le da al Dr. Martinez el carácter de experto en el
área, y que él logra plasmar con gran maestria en el conocimiento expuesto en
esta obra, que sin duda viene a llenar un vacio existente en nuestro medio.
Este trabajo pretende ser una guía de estudio para uso no solo de estudiantes y
profesores, sino para todos aquellos interesados por el campo financiero, la
sencillez del lenguaje utilizado y el manejo del instrumental metodológico en la
resolución de los problemas lo convierte en una poderosa herramienta de
enseñanza teorica-práctica de las finanzas contemporánea.
Más allá de lo interesante que resulta el estudio de por sí de la dinámica

financiera, esta publicación brinda el soporte o estructura operativa para la toma
de decisiones de los diferentes agentes económicos que intervienen en el
proceso económico; contribuyendo a elevar los niveles de formación y
capacitación de los recursos humanos dedicados a esta actividad, para lo cual, el
i
profesor Martínez estará siempre dispuesto a aportar nuevos conocimientos y
soluciones prácticas a problemas concretos.
Dra. Jenny Romero Borré

Profesora Titular Universidad del Zulia
Directora del Instituto de Investigaciones
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales.
ii
AGRADECIMIENTO
A los profesores señores miembro de jurados examinador por formar la fuente

del conocimiento Academico Jovita Perez, Lila Lopez y Edison Jimenez.
A todos mis amigos y compañero de trabajo del Departamento de Métodos

Cuantitativos de la Facultatd de Ciencias Economicas y Scociales de la
Universidad del Zulia por haberme estimulado y apoyado en alcanzar este nuevo
logro.
A todas las personas que tuvieron que ver de una u otra forma con la realización
de este trabajo de investigación.
A la Universidad del Zulia por permitirme la oportunidad de alcanzar otro logro.
iii
ÍNDICE GENERAL
Prologo I
Agradecimiento III
Índice General IV
Índice de Graficos XIII
Índice de Tablas XVII
Introducción 1
Capitulo I. Interés Simple 4

1.1.- Conceptos básicos 4
1.1.1.- Capital 4
1.1.1.1.- Ejemplo ilustrativo.1ª 4
1.1.2.- Interés 5
1.1.3.- Tasa de interés 5
1.1.3.1- Ejemplo Nº 1 6
1.2.- Interés simple e interés compuesto . 6
1.3.- El método de interés simple 7
1.3.1.- Símbolos utilizados y las formulas del interés simple 8
1.3.2.- Calculo del interés simple 8
1.3.2.1.- Ejemplo Nº 2 . 8
1.3.2.2.- Ejemplo Nº 3 12
1.3.3.- Interés exacto y aproximado . 14
1.3.3.1.- Relación entre el interés exacto y el interés aproximado 14
1.3.3.2.- Ejemplo Nº 4 14
1.3.3.3.- Ejemplo Nº 5 15
1.3.4.- Calculo del capital 16
1.3.4.1.- Ejemplo Nº 6 16
1.3.4.2.- Ejemplo Nº 7 17
1.3.5.- Calculo de la tasa de interés 19
1.3.5.1.- Ejemplo Nº 8 19
1.3.5.2.-Ejemplo Nº 9 20
iv
1.3.6.- Calculo del plazo o el tiempo 22
1.3.6.1.- Ejemplo Nº 10 22
1.3.6.2.- Ejemplo Nº 11 23
1.3.7.- Definición del Monto Final 24
1.3.7.1.- Calculo del monto final 25
1.3.7.2.-Ejemplo Nº 12 25
1.3.7.3.-Ejemplo Nº 13 27
1.3.7.4.-Ejemplo Nº 14 27
1.3.8.- Calculo del valor actual 29
1.3.8.1.- Ejemplo. Nº 15 29
1.3.8.2.- Ejemplo. Nº 16 30
1.3.9.- Calculo de la tasa media de colocación del capital 31
1.3.9.1.- Ejemplo Nº 17 32
1.3.10.- Calculo del tiempo de un capital a interés simple es múltiplo de mismo 33
1.3.10.1.- Ejemplo Nº 18 33
1.3.11.- Ecuaciones de valor equivalente 34
1.3.11.1.- Definición 34
1.3.11.2.- Ejercicio Nº 19 34
1.3.11.3.- Ejercicio Nº 20 36
1.3.11.4.- Ejercicio Nº 21 37
1.3.11.5.- Ejercicio Nº 22 38
Capitulo II. Descuento a Interés Simple. 40

2.1.1.- El Descuento 40
2.1.2.- Valor Nominal de una Obligación 40
2.1.3.- Descontar un pagare 40
2.1.4.-Valor efectivo o liquido de un pagare 41
2.1.5.-Tasa de descuento 41
2.1.6.- Plazo 41
2.1.7.-Clases de descuentos 41
2.1.7.1.-Descuento comercial o bancario 42
v
2.1.7.1.2.- Ejemplo Nº 23 42
2.1.7.1.3.- Ejemplo Nº 24 44
2.1.7.1.4.- Ejemplo Nº 25 44
2.1.7.2.- Descuento racional o matemático 45
2.1.7.2.1.- Ejemplo Nº 26 45
2.1.7.2.2.- Ejemplo Nº 27 46
2.1.8.- Vencimiento común y medio 47
2.1.8.1.- Definición 47
2.1.8.2.- Ejemplo N º 28 47
2.1.8.3.- Ejemplo N º 29 49
2.1.8.4.- Ejemplo N º 30 50
2.1.8.5.- Ejemplo N º 31 51
2.2.- Formulas importantes. Capítulos I y II 52
2.3.- Ejercicios complementarios con respuestas 53
2.4.- Tabla para calcular el plazo en días 65
Capitulo III. Interés Compuesto. 66
3.1.-Conceptos básicos 66
3.1.1.-Interés compuesto 66
3.1.2.- Periodo de capitalización 66
3.1.2.1.-Ejemplo Nº 1 66
3.1.2.2.- Ejemplo Nº 2 67
3.1.3.-Frecuencia de capitalización 67
3.1.3.1.-Ejemplo Nº 3 67
3.1.3.2.-Ejemplo Nº 4 67
3.1.4.- Tasa de interés compuesto 68
3.1.5-Tasa nominal y tasa efectiva de interés 68
3.1.6.-Relación entre tasa de nominal y tasa efectiva 69
3.1.6.1.-Ejemplo Nº 5 69
3.1.7.-Tasas equivalentes 70
3.1.8.- Calculo de la tasa efectiva de interés equivalente a la tasa nominal 72
3.1.8.1.-Ejemplo Nº 6 72
vi
3.1.8.2.-Ejemplo Nº 7 73
3.1.9.- Calculo de tasa nominal equivalente a la tasa efectiva 74
3.1.9.1.-Ejemplo Nº 8. 74
3.1.9.2.-Ejemplo Nº 9 75
3.2.- Monto compuesto deducción de la formula 76
3.2.1.-Calculo de monto compuesto 76
3.2.1.1.- Ejemplo Nº 10 76
3.2.1.2.- Ejemplo Nº 11 77
3.2.1.3.- Ejemplo Nº 12 78
3.3.- Monto compuesto con periodo de interés fraccionados 80
3.3.1.-Calculo de monto compuesto conversión exponencial 81
3.3.1.1.- Ejemplo Nº 13 81
3.3.2.-Calculo de monto compuesto conversión lineal 82
3.3.2.1.-Ejemplo Nº 14 82
3.4.- Otra forma de deducir el monto compuesto a partir del interés
compuesto 83
3.4.1.- Ejemplo Nº 15 83
3.4.2.- Ejemplo Nº 16 84
3.5. Deducción de otra formula de interés compuesto 85
3.6.- Calculo de valor actual 85
3.6.1.-Ejemplo Nº 17 85
3.6.2.-Ejemplo Nº 18 87
3.6.3.-Ejemplo Nº 19 88
3.7.- Calculo de tasa de interés 89
3.7.1.- Ejemplo Nº 20 89
3.7.2.- Ejemplo Nº 21 90
3.7.3.- Ejemplo Nº 22 92
3.8.- Calculo del tiempo 94
3.8.1.- Ejemplo Nº 23 93
3.8.2.- Ejemplo Nº 24 95
3.8.3.- Ejemplo Nº 25 96
3.9.- Ecuaciones de valor 97
vii
3.9.1.- Calculo de ecuaciones de valor equivalentes 97
3.9.1.1.- Ejemplo Nº 26 97
3.9.1.2.- Ejemplo Nº 27 99
3.9.1.3.- Ejemplo Nº 28 100
3.9.1.4.- Ejemplo Nº 29 103
3.10.- Tiempo equivalente o vencimiento común y medio 104
3.10.1.-Calculo de vencimiento comun y medio 105
3.10.1.1.- Ejemplo Nº 30 105
3.10.1.2.- Ejemplo Nº 31 108
3.10.1.3.- Ejemplo Nº 32 109
3.11.- Formulas importantes. 112
3.12.- Ejercicios complementarios con respuestas. 113
Capitulo IV. Rentas o Anualidades. 126

4.1.1.- Definiciones de Rentas o anualidades 126
4.1.2.- Anualidades por imposición y anualidades por amortización 126
4.1.3.- Frecuencia de la renta 126
4.1.4.- Plazo de las anualidades 126
4.1.5.- Intervalo de pago o periodo de la renta 127
4.2.-Tipos de anualidades según el criterio de aplicación 127
4.2.1.- El tipo de las anualidades según el tiempo 127
4.2.1.1.- Anualidades ciertas 127
4.2.1.2.- Anualidades contingentes 127
4.2.2.- El tipo de anualidades cuando se refiere a los intereses 128
4.2.2.1.- Anualidades simples 128
4.2.2.2.- Anualidades generales 128
4.2.3.- El tipo de anualidades de acuerdo a los pagos 128
4.2.3.1.- Anualidades vencidas 128
4.2.3.2- Anualidades anticipadas 128
4.2.4.- El tipo de anualidades según la iniciación o el momento 128
4.2.4.1- Anualidades inmediatas 128
viii
4.2.4.2.- Anualidades diferidas. 129
4.2.5.- Otras clasificación de los tipos de rentas 129
4.2.5.1.-Rentas Constantes 130
4.2.5.2.- Rentas variables 130
4.2.5.3.- Rentas temporales 130
4.2.5.4.-Rentas perpetúas 130
4.3.- Anualidades simples, ciertas, vencidas e inmediatas 130
4.3.1.- Simbolos utilizados para las anualidades 130
4.3.2.- Calculo del Monto de la renta 131
4.3.2.1.- Diagrama de tiempo valor 131
4.3.2.2.- Ejemplo Nº 1 132
4.3.2.3.- Ejemplo Nº 2 133
4.3.2.4.- Ejemplo Nº 3 134
4.3.3.- Calculo del valor actual de la renta 136
4.3.3.1.- Diagrama de tiempo valor 137
4.3.3.2.- Ejemplo Nº 4 137
4.3.3.3.- Ejemplo Nº 5 138
4.3.4.- Calculo de la renta 142
4.3.4.1.- Deducción de la formula para el calculo de la renta por imposición 142
4.3.4.1ª.- Diagrama de una renta por imposición 143
4.3.4.2.- Ejemplo Nº 6 143
4.3.4.3.- Ejemplo Nº 7 144
4.3.4.4.- Deducción de la formula para el calculo de una renta por 146
Amortización
4.3.4.5.- Ejemplo N ° 8 147
4.3.4.6.- Ejemplos N ° 9 148
4.3.5.- Calculo del plazo 149
4.3.5.1.- Deducción de la formula para el calculo del plazo renta 149
por imposición.
4.3.5.2.- Ejemplo N ° 10. 150
4.3.5.3.- Deducción del cálculo del plazo renta por amortización 155
4.3.5.4.- Ejemplo N ° 11. 155
4.4.- Calculo de la tasa de interés. 159
ix
4.4.1.-Deducción de la formula para calcular la tasa de interés renta por
imposición 160
4.4.1.1.- Ejemplo Nº 12 160
4.4.2.- Deducción de la formula para calcular la tasa de interés a renta por
amortización. 162
4.4.2.1.- Ejemplo Nº 13 162
4.5.- Formulas importantes rentas vencidas. 164
Capitulo V. Anualidades Anticipadas. 174
5.1- Conceptos básicos. 174

5.1.1- Definición de las Anualidades Anticipadas. 174
5.1.2.- Símbolos utilizados para las anualidades anticipadas. 174
5. 1.3.-Calculo del monto final anticipado 175
5.1.3.1. - Ejemplo Nº 14 175
5.1.3.2. - Ejemplo Nº 15 176
5.1.4.-Calculo del valor actual anticipado 177
5.1.4.1. - Ejemplo Nº 16 177
5.1.4.2. ± Ejemplo. Nº 17 179
5.1.5.- Calculo de renta anticipada 180
5.1.5.1.- Deducción de la formula para calcular la renta por impocisión 180
5.1.5.1.1.-Ejemplos Nº 18 181
5.1.5.2.- Deducción de la formula para calcular la renta por amortización 182
5.1.5.2.1.-Ejemplo Nº 19 182
5.1.6.- Calculo del plazo anticipado 183
5.1.6.1.- Deducción para calcular el plazo renta por imposición 183
5.1.6.1.1- Ejemplo Nº 20 184
5.1.6.2.- Deducción para calcular el plazo la renta por amortización 185
5.1.6.2.1- Ejemplo Nº 21 186
5.1.7.- Calculo de la tasa de interés anticipado 187
5.1.7.1.- Deducción de la formula para calcular la tasa de interés renta por
Amortización 187
5.1.7.1.1- Ejemplo Nº 22 188
x
5.1.7.2.- Deducción de la formula para calcular la tasa de interés la renta por
Amortización. 191
5.1.7.2.1.- Ejemplo Nº 23 191
5.2.- Formulas Importantes. 194
Capitulo VI. Anualidades Diferidas. 199

6.1- Conceptos básicos 199
6.1.1-.Definición de las Anualidades Diferidas. 199
6.1.2- Calculo del monto de anualidades diferidas 200
6.2.2.1.- Ejemplo Nº 23 200
6.2.2.2.- Ejemplo Nº 24 202
6.1.3- Calculo del valor actual de anualidades diferidas 203
6.1.3.1.- Ejemplo Nº 25 203
6.1.3.2.- Ejemplo Nº 26 205
6.1.4- Calculo de la renta de anualidades diferidas 206
6.1.4.1.- Ejemplo Nº 27 206
6.1.4.2.- Ejemplo Nº 28 208
6.1.5- Calculo del plazo de anualidades diferidas 209
6.1.5.1.- Ejemplo Nº 29 210
6.1.5.2.- Ejemplo Nº 30 213
6.1.6- Calculo del la tasa de interés anualidades diferidas 215
6.1.6.1.- Ejemplo Nº 31 215
6.1.6.2.- Ejemplo Nº 32 219
Capitulo VII. Anualidad General 225

7.- Conceptos básicos 225
7.1.- Anualidad general, cierta vencida e inmediata 225
7.2.- Cuando el periodo de pago es más prolongado que el periodo de
capitalización 225
7.2.1.- Ejemplo Nº 33 225
7.3.- Cuando el periodo de pago es más cortó que el periodo de 228
capitalización
7.3.1.- Ejemplos Nº 34 228
xi
7.3.2.- Ejemplos Nº 35 230
7.4.- Calculo del monto final renta general 233
7.4.1.- Ejemplo Nº 36 233
7.4.2.- Ejemplo Nº 37 234
7.5.- Calculo del valor actual renta general 236
7.5.1.- Ejemplo Nº 38 236
7.5.2.- Ejemplo Nº 39 238
7.6.- Calculo de la renta de las anualidades general 239
7.6.1.- Ejemplo Nº 40 239
7.6.2.- Ejemplo Nº 41 241
7.7.- Calculo del plazo renta general 244
7.7.1.- Ejemplo Nº 42 244
7.7.2.- Ejemplo Nº 43 247
7.8.- Calculo de la tasa de interés renta general 249
7.8.1.- Ejemplo Nº 44 249
7.8.2.- Ejemplo Nº 45 252
7.9.-- Ejercicios complementarios con respuestas. 256
CONCLUSIONES 263
RECOMENDACIONES 265
Referencias Bibliográficas 266
xii
INDICE DE DIAGRAMAS
Diagrama1.1.2.a 5
Diagrama 1.2 7
Diagrama 2 a 9
Diagrama 2b 10
c
Diagrama 2 11
Diagrama 2d 12
Diagrama 3ª 13
Diagrama 6ª 17
Diagrama 7ª 18
Diagrama 8ª 20
Diagrama 9ª 21
Diagrama 10ª 22
Diagrama 11ª 24
Diagrama 12ª 26
Diagrama 14ª 28
Diagrama 15ª 30
Diagrama 16ª 31
Diagrama 19ª 35
Diagrama 20ª 36
Diagrama 21ª 37
Diagrama 22ª 39
Diagrama 23ª 43
Diagrama 5ª 70
Diagrama 3.1.7ª 71
Diagrama 3.1.7b 71
Diagrama 10ª 77
Diagrama 11ª 78
Diagrama 12ª 80
xiii
Diagrama17ª 86
Diagrama 18ª 87
Diagrama 19ª 89
Diagrama 20ª 90
Diagrama 21ª 91
Diagrama 22ª 93
Diagrama 3.9ª 97
Diagrama 26ª 98
Diagrama 27ª 100
Diagrama 28ª 102
Diagrama 29ª 104
Diagrama 30ª 106
Diagrama 31ª 108
Diagrama 32ª 110
Diagrama 4.3.2.1 131
Diagrama 1ª 132
Diagrama 2ª 133
Diagrama 3ª 135
Diagrama 3b 136
Diagrama 4.3.3.1 137
Diagrama 4ª 138
Diagrama 5ª 139
b
Diagrama 5 140
c
Diagrama 5 141
Diagrama 4.3.4.1ª 143
Diagrama 6ª 144
Diagrama 7ª 145
Diagrama 4.3.4.3ª 146
Diagrama 8ª 147
Diagrama 9ª 149
a
Diagrama 10 152
b
Diagrama10 154
xiv
a
Diagrama 11 157
b
Diagrama 11 158
a
Diagrama 12 161
Diagrama 13ª 163
Diagrama 5.1.1ª 174
Diagrama 14ª 175
Diagrama 15ª 177
Diagrama 16ª 178
Diagrama 17ª 179
Diagrama 20ª 184
Diagrama 21ª 186
Diagrama 22ª 188
b
Diagrama 22 189
Diagrama 23ª 192
Diagrama 23b 193
Diagrama 6.1.1ª 199
Diagrama 23ª 201
b
Diagrama 24 202
Diagrama 25ª 204
Diagrama 26b 205
Diagrama 27ª 207
Diagrama 28ª 208
Diagrama 29ª 210
b
Diagrama 29 212
c
Diagrama 29 213
Diagrama 30ª 214
Diagrama 31ª 216
Diagrama 31b 218
Diagrama 32ª 220
b
Diagrama 32 221
Diagrama 33ª 226
xv
Diagrama 33b 227
Diagrama 34ª 229
Diagrama 35ª 231
Diagrama 36ª 233
Diagrama 37ª 235
Diagrama 38ª 237
Diagrama 39ª 238
Diagrama 40ª 240
Diagrama 41ª 242
Diagrama 41b 243
Diagrama 42ª 244
Diagrama 42b 246
Diagrama 43ª 247
Diagrama 43b 249
Diagrama 44ª 250
b
Diagrama 44 252
Diagrama 45ª 253
Diagrama 45b 255
xvi
INDICE DE TABLAS
Tabla 2.4 para calcular el plazo en días 65
xvii
xviii
INTRODUCCIÓN.
Las Matemáticas financieras constituyen una de las áreas más útiles e

interesantes de la matemática aplicada, principalmente en los tiempos
contemporáneos, en los que todo el mundo aspira a lograr el máximo beneficio
como comprador, y los más atractivos rendimientos como inversionista.
La realidad financiera y comercial de nuestros tiempos en nuestros países,

demandan cada vez más un mayor numero de profesionales y personas
capacitadas para dar asesoría y orientación apropiada a quienes se ven en la
necesidad se obtener dinero prestado, en efectivo, bienes o en servicios, y a los
que disponen de un capital para prestarlo, es decir, para invertirlo y colocarlo a
generar intereses y otros beneficios.
A estos estudiantes futuros profesionales de la economía, administración y

contaduría y hombres de negocios, se dedica el contenido de esta guía cuyo
enfoque práctica de aplicaciones de matemáticas financieras, es el resultado de
un esfuerzo por mostrar en forma sencilla, una herramienta útil que facilite y
estimule el aprendizaje y la enseñanza, de las técnicas y procedimientos de
aplicaciones practicas de problemas para que el estudiante sea capaz de resolver
acertadamente las soluciones a problemas aplicando el análisis financiero y
comercial generando la información para la toma de decisiones a nivel de
empresas, públicas, privadas, organismos de gestión de inversiones, instituciones
del sistema bancario y financiero, agentes económicos, inversionistas y asesores
financieros
Es oportuno señalar que la guía práctica de la aplicación de las

matemáticas financieras, se reduce algo tan simple como aprender a utilizar
acertadamente las herramientas y la metodología para trasladar el tiempo y de
manera simbólica, los capitales que intervienen en cualquier operación de carácter
financiero y comercial. Por otra parte, la guía de aplicaciones de matemáticas
financieras, esta estructurada en cuatro partes. La primera contiene el capitulo I y
II, el interés simple y el descuento simple respectivamente, caracterizando todos
1
los elementos y explicando con ejemplos prácticos la solucion de problemas. Así
mismo, se hace mucho hincapié en la necesidad de realizar en todas las
operaciones financieras la conversión del supuesto que siempre el plazo y la tasa
de interés debe estar expresada en las mismas unidades de tiempo, es decir, i = n.
Se plantea los diagramas de tiempo y valor para facilitar la comprensión y solucion
a los problemas tomando en cuenta la fecha focal. Se realizan y explican varios
ejercicios de ecuaciones de valor y vencimiento común y medio aplicando el
descuento racional o matemático y el descuento comercial o bancario.
La segunda parte, esta formada por el capitulo III, el interés compuesto. En

este parte se define todo el marco conceptual, se deduce todas sus formulas,
también, se plantea los diagramas de tiempo y valor para facilitar la comprensión y
se soluciona varios ejercicios prácticos. También, se explica problemas de
ecuaciones de valor y vencimiento común, aplicando el descuento matemático.
La tercera parte, esta constituida por los capítulos IV, V y VI, es decir, las
rentas, simples, ciertas vencidas e inmediatas, las anualidades anticipadas y las
anualidades diferidas. Se caracteriza todo el marco conceptual de las anualidades,
tipos y clasificación. Se deducen todas las formulas del monto, valor actual, renta
de las anualidades, plazo de las anualidades y tasa de interés. Se plantean los
distintos diagramas de tiempo y valor para facilitar la compresión de los
problemas. Se resuelven otras alternativas de solucion para comprobar los
resultados de varios ejemplos.
La cuarta parte, contiene el séptimo y último capitulo, las anualidades

generales. Se describen con ejemplos prácticos el concepto de las anualidades
ciertas vencidas e inmediatas. Se distingue dos tipos de anualidades generales:
cuando el periodo de capitalización es más prolongado que el periodo de pago o
cuando el periodo de pago es más pronlogado que el periodo de capitalización.
Se explica como se resuelve las anualidades generales aplicando el procedimiento
de las tasas equivalentes o rentas equivalentes. Se define con ejercicios prácticos
las anualidades general cierta, vencida e inmediata. Se plantean con diagramas
de tiempo y valor la compresión de los problemas. Se explican con ejercicios
2
prácticos como encontrar el cálculo del monto, valor actual, rentas de las
anualidades, plazo de las anualidades y las tasas de interés.
Finalmente, procurando ser parte importante de tu preparación profesional,

el contenido de este guía práctica de aplicaciones de matemáticas financieras ha
sido cuidadosamente elaborado y revisado para que encuentres en él, un soporte
y un importante complemento de la insustituible labor y enseñanzas del maestro.
Es preciso además, que tomes en cuenta que aun con mucha práctica y
experiencias, no siempre se resuelven acertadamente los problemas en un primer
intento y la peor actitud que puede tomarse, será el abandonar el interés, la
inquietud y el entusiasmo por aprender cualquiera de los temas que aquí se
presentan, luego de que no se pudo llegar a la respuesta correcta de los
problemas y ejercicios propuestos. ¡Ánimo y adelante!
3
CAPITULO I
INTERES SIMPLE
1.1.- Conceptos básicos.
1.1.1.- Capital
El concepto de capital es muy amplio. Admite varias definiciones según el

enfoque que se aplique. Desde el punto de vista financiero, se define el capital
como el valor monetario de una inversión financiera. Es todos los derechos que
posee una persona natural, jurídica o gubernamental. Por ejemplos la inversión en
acciones, los bonos y obligaciones.
Ejemplo ilustrativo 1a.
Los dueños de bienes vienen a

constituir el capital, y la renta la
que los propietarios cobran por
concederlos, es viene a ser el
interés de dicho capital.
Fuente: Martínez C. 2007

4
1.1.2.- Interés:
Se entiende por interés al cambio de valor del dinero en el tiempo. El dinero

como cualquier bien, tiene un precio que es el interés y se expresa con el símbolo
³,´(Villalobos, 2001:64)
También, se define como el precio del dinero, es decir, la cantidad que se
paga como remuneración de un préstamo o la retribución que se percibe por un
depósito a plazo por una inversión. (Requeijo y Iranzo, 2002:76)
Si al transcurrir el tiempo XQD FDQWLGDG GH GLQHUR ³&´ VH LQFUHPHQWD
KDVWD RWUD ³6´ HQWRQFHV HO LQWHUpV VHUi LJXDO , 6 ± & GRQGH ³&´ HV HO FDSLWDO
LQLFLDORYDORUDFWXDORSUHVHQWH³6´VHUiHOPRQWRILQDO
Diagrama 1.1.2a
i = tasa de interés %
Interés
S
Capital
Capital
Fecha Fecha
inicio terminal
Plazo
1.1.3.- Tasa de interés:
Es la variación que experimenta una unidad de capital en una unidad de

WLHPSR6HUHSUHVHQWDFRQXQVtPEROR³L´\VXHOHILMDUVHHQEDVHDOWDQWRSRUFLHQWR
SRUORWDQWRVHGLYLGHHQWUHSDUDREWHQHUVXHTXLYDOHQWHHVGHFLUL »
La tasa de iQWHUpV VH GHILQH FRPR OD UD]yQ JHRPpWULFD HQWUH HO LQWHUpV ³,´ \ HO
5
FDSLWDO ³&´ HV GHFLU OD L , & 'H DOOt SXHV TXH VH PXOWLSOLFD SRU SDUD
expresarla en tanto por ciento.
La tasa de interés puede ser expresada anual, semestral, trimestral,
mensual, semanal, quincenal, cuatrimestral, bimestral, diaria.
1.1.3.1.- Ejemplo Nº 1
El Sr. López obtiene un préstamo del banco de $ 20.000,00 y conviene

pagarlo en dos meses, entregando un monto de $ 21.400,00¿Cual será la tasa de
interés? Los elementos que intervienen en la operación son los siguientes:
Datos
C = $ 20.000,00 Capital inicial
n = 2 meses plazo o el tiempo
S = $ 21.400,00 monto final
i =?
Solución.
A) Se plantea el problema.
a) Se calcula el Interés simple
I = S ± C sustituyendo los datos el la formula queda entonces:
I = $ 21.400,00 - $ 20.000,00 = 1.400 $ el interés que produce el capital.
b) Se calcula la tasa de interés
L ,»&VXVWLWX\HQGRORVGDWRVHQODIRUPXODTXHGDHQWRQFHV
L »00 = 0,07 significa que este cociente si se multiplica por 100,
el capital ha ganado 7 % de $ 20.000,00. Luego si queremos convertir la i= 7 %
bimestral,en anual, se multiplicado por 6 bimestre que tiene un año, entonces, la i
será: i = 7 % * 6 bimestres = 42 % anual. Cabe destacar que en cada ejercicio o
SUREOHPDDUHVROYHUHVLQGLVSHQVDEOHTXHWDQWROD³L´FRPRHO³Q´VHH[SUHVDQHQ
unidades de tiempo homogéneas, es decir, a la misma unidad de tiempo.
1.2.- Interés simple e interés compuesto.
El interés puede ser calculado por dos métodos. El método de interés

simple o el método de interés compuestos. Se habla de interés simple, cuando el
interés se paga al final de cada periodo y se deja el capital en préstamo para
6
producir nuevamente el mismo interés en el siguiente periodo, por lo tanto, el
interés se calcula sobre el capital inicial en todos los periodos permaneciendo
invariable el interés. (Kozikowski, 2007)
Se habla de interés compuesto, cuando el interés no se paga al final de
cada periodo sino que se acumula al capital inicial, por lo tanto, el capital se va
incrementado por periodos vencidos, asi como también los intereses. La diferencia
entre el interés simple y el interés compuesto, es que el primero crece en
progresión aritmética y el segundo en progresión geométrica. (Toledo y Castillo
1999).
Diagrama 1.2
Diferencia Interés Simple y Compuesto
2.000,00
1.800,00
1.600,00
1.400,00
Capital más Interés
1.200,00
1.000,00 Interés Simple
800,00
600,00 Interés Compuesto
400,00
200,00
0,00
0 5 10 15
Número de Años
Fuente: Martinez C 2007
Monto a Interés Simple Monto a Interés Compuesto

S = 1 (1 + 0.06n) Progresión Aritmética 6 ĶFunción Exponencial
1.3.- El método de interés simple.
+HPRV GLFKR TXH ³I´ VHULD HO LQWHUpV TXH SURGXFLUi FDGD unidad de capital
³&´HQFDGDXQLGDGGHWLHPSR³Q´'HVGHOXHJRTXHVLHQYH]GH una unidad de
capital, nos referimos a cualquier cantidad utilizada como capital, siempre
UHSUHVHQWDGR SRU HO VtPEROR ³&´ HQWRQFHV HO LQWHUpV SURGXFLGR SRU HVH FDSLWDO,
VHUtDLJXDODOSURGXFWRGH³L´SRUHOPLVPRFDSLWDO³&´SRUHOWLHPSR³Q´HVGHFLU
por lo tanto, el interés simple seria igual: I = C. i. n
7
1.3.1.- Símbolos utilizados y las formulas del Interés Simple:
I = Interés Producido por el Capital.
C = Capital Inicial, valor actual o presente
S = Monto final.
n = Tiempo en años, meses, semanas, días; también se llama ³W´
i = Tasa de interés simple.
1.3.2.- Calculo del Interés Simple.
1.3.2.1.- Ejemplo Nº 2.
¿Que interés producirá un capital de $ 50.000, 00 a una tasa del 20 % anual: a)

durante un año, b) durante 280 días, c) durante 7 meses, d) durante 10 semanas?
Datos
C = 50.000,00 $
i = 20 % anual
a) n = 1 año
b) n = 280 dias
c) n = 7 meses
d) n = 10 semanas.
I =?
Solución.
A).- Se plantea el problema.
3DUDHOSULPHUFDVRDGRQGHSOD]R³Q´HVHTXLYDOHQWHDXQDxRHVGHFLUQ
1 año.
a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVH

en la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Como puede observarse, tanto la
³L´ \ HO WLHPSR HVWiQ H[SUHVDGRV DQXDOPHQWH SRU OR WDQWR VH FXPSOH FRQ HO
supuesto.
b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor.( Vease Diagrama 2ª)
8
Diagrama 2ª
i=20%
C= 50.000,00$ I =10.000,00 $
0 n=1año
Plazo
c).- Se calcula el interés simple.
Se inicia con la formula del interés simple: I = C *i * n
Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (1)] = 10.000,00 $
produce el capital por cada año.
B) Para el segundo caso (b) donde plazo es igual a 280 días.

a).- Verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVHHQOD
misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(QHVWHFDVROD³L´HVWDDQXDO\HOSOD]R
en días. Por lo tanto, es necesario realizar la conversión en año, es decir, dividir
280 días entre 360 días que tiene el año, asi que, será 280 / 360 para cumplir
con el supuesto..
b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Vease Diagrama 2b.)
9
Diagrama 2b.
i=20%
C= 50.000,00$
I =7.777,00 $
0 n =280 días
Plazo
c).-Se calcula el interés simple.

Se comienza con la formula del I = C* i* n
Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (280 / 360 días)] el

resultado será: I = 7.777,77 $ produce el capital por cada doscientos ochenta
días año.
C) Para el tercer caso (c) donde plazo es igual 7 meses.
a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVHHQ

la misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(Q HVWH FDVR OD ³L´ HVWD H[SUHVD HQ
año y el plazo en meses. Por lo tanto, se observa que es necesario realizar la
conversión del tiempo en año, es decir, dividir los 7 meses entre 12 meses que
tiene el año, es decir, 7/12 para cumplir con el supuesto.
b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Véase Diagrama 2c ).
10
Diagrama 2c.
I =20%
C = 50.000,00$
I =5.833,33 $
n = 7 meses
0
Plazo
Se comienza con la formula I = C* i *n
Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (7/12 meses)] = 5.833,33
$ I = 5.833,33 $ produce el capital en cada siete meses
D).- Para el caso donde plazo es igual a 10 semanas.

la misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(Q HVWH FDVR OD ³L´ HVWD H[SUHVD HQ
año y el plazo en semanas. Por lo tanto, es necesario realizar la conversión, es
decir, dividir las 10 semanas entre 52 semanas que tiene el año. Asi que, el
resultado será: 10/52 de esta forma se estará cumpliendo con el supuesto antes
indicado.
b).- Se elabora el diagrama tiempo valor. (Vease Diagrama 2 d ).
11
Diagrama 2 d.
i =20%
C= 50.000,00$
I =1.923,07 $
0 n = 10 semanas
Plazo
c).- Se calcula el interés simple.
Se comienza con la formula: I = C* i* n
Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (10/52 semanas)]=

1.923,07 $ I = 1.923,07 $ produce el capital por cada diez semanas.
1.3.2.2.- Ejemplo Nº 3.
¿Que interés producirá un capital de $. 20.000,00 a una tasa del 9 % anual

durante un 1 año, 8 meses y 140 días?
Datos
C = 20.000,00 $
I = 9 % anual
n = 1 año; 8 meses y 140 días.
I =?
12
Solución.
A).- Se plantea el problema
a).- Se Verifica el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV ³L´ \ HO SOD]R ³Q´ HVWpQ
expresada en la misma unidad, es decir, i = Q(QHVWHFDVROD³L´HVWDH[SUHVDGD
en año y el plazo en años, meses y días. Por lo tanto, es necesario realizar la
conversión en año, meses o días. En ambos caso el resultado deberá ser el
mismo. En este caso se utilizo el cálculo en días. Entonces la situación es la
siguiente:
n = 1año es equivalente a 360 días.

8 meses * 30 días es equivalente 240 días
140 es equivalente a 140 días
740 días
El resultado total es equivalente al cociente de dividir 740 días / 360 días para
expresar la misma unidad de la tasa de interés i
b).- Se elabora el diagrama tiempo valor.
Diagrama 3 a.
i =9%
C= 20.000,00$
I =?
0 n = 740 días
Plazo
13
Se inicia con la formula deI I = C* i* n

Se sustituye los datos en la formula: I = 20.000,00[(0,09 (740/360)] = 3.699,99 $
I = 3.699,99 $ produce el capital por cada setecientos cuarenta días.
1.3.3.- Interés simple exacto y aproximado.
El interés simple exacto se calcula de acuerdo al numero de días que tenga

exactamente el año en curso ya sea 365 días o (366 días en años bisiesto). El
interés simple aproximado, se calcula con base a un año de 360 días.
(Gomez Rondon, 1994)
Por otra parte, el uso del año de 360 días simplifica algunos cálculos, sin
embargo, aunque aumenta el interés cobrado por el acreedor, es el más utilizado
en la práctica comercial. Generalmente se utilizan en operaciones mayores de un
año.
1.3.3.1.- Relación entre el interés exacto y el interés aproximado.
a) Ia = C* i* (n/360); donde (Ia) = interés aproximado.

b) Ie = C*i (n/365); donde (Ie) = interés exacto.
Si dividimos el Ia / Ie; resulta: C* i * (n / 360) / C* i* (n / 365) ; simplificado queda

Ia / IH VLGHVSHMDPRV³ID´HQWRQFHVTXHGD
c) Ia = Ie (73 / 72); donde El (Ia) > (Ie) en 1,0138888; si despejamos el Ie; queda;
Ie = Ia (72 / 73); donde el Ie < Ia en 0,9863010.
En conclusión como se puede apreciar, siempre el interés aproximado (Ia)

será mayor que el interés exacto (Ie)
1.3.3.2.- Ejemplo Nº 4.
Determine el interés exacto y aproximado sobre 2000 $, al 5 % durante 50 días.
14
Datos
C = 2000 $
i = 5 % anual
n = 50 días.
Calcule el Ia y Ie.
Solución.
a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVH
en la misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(QHVWHFDVROD³L´HVWDH[SUHVDGD
en año y el plazo en días. Por lo tanto, es necesario realiza la conversión tomando
como base los 365 días que tiene el año, es decir, 50 / 365 para cumplir con el
supuesto por el calculo
b).-Se calcula el interés exacto.

Ie = C * i * n; sustituyendo datos queda:
Ie = 2000$ * 0,05 *(50 / 365 días) = 13,70 $
Ie = 13,70 $
c).-Se calcula el interés aproximado.
Ia = 2000$ * 0,05 * (50 / 360) = 13,89 $

Ia = 13,89 $
Se concluye; como se pueden observar el interés aproximado (Ia) es mayor que

el interés exacto (Ie)
1.3.3.3.- Ejemplos Nº 5.
Qué interés exacto e interés aproximado producirá un capital de $

10.000,00 colocados al 8% anual durante 45 días.
Datos
C = 10.000,00 $
I = 8 % anual
n = 45 días
15
Calcule el Ia y Ie
Solución.

la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. En este caso el plazo se encuentra
H[SUHVDGRHQGtDV\OD³L´HQDxR3RUORWDQWRHVQHFHVDULRUHDOL]DUODFRQYHUVLyQ
de los 45 días entre 365, es decir, 45 / 365 días año
b).-Se calcula el interés exacto.

Ie = C * i * n; sustituyendo los datos queda:
Ie = 10.000,00 $[(0,08 *(45 / 365 días)] = 98,63 $
Ie = 98,63 $
c).-Se calcula el interés aproximado.

Ia = 10.000,00 $[0,08 * (45 / 360)] = 100,00 $
Ia = 100,00 $ .
Se concluye: como se pueden observar HO LQWHUpV DSUR[LPDGR ³,D´ HV

VXSHULRUTXHHOLQWHUpVH[DFWR³IH´
1.3.4.- Calculo del capital
1.3.4.1.- Ejemplo Nº 6.
¿Cuál será el capital que, colocado al 5,25 % cuatrimestral, produjo un

interés simple de $ 2.520,00 en un plazo de 99 días?
Datos
C =?
i = 5,25 % cuatrimestralmente
I = 2.520,00 $
n = 99 dias.
16
Solución.

a).- 6HYHULILFDHOVXSXHVWRGRQGHODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´se exprese en
la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. En este caso, el plazo esta expresado
HQ GtDV \ OD³L´ HQ FXDWULPHVWUH 3RU OR WDQWR HV QHFHVDULR UHDOL]DUOD FRQYHUVLyQ
ELHQVHDPRGLILFDQGRHOSOD]RDFRPRHVWHH[SUHVDGROD³L´RWUDQVIRUPDGROD³L´
anual. En ambos caso, el resultado será el mismo. De allí, que i = 5,25 /100 =
0,0525 cuatrimestral y n = 99 / 120 días es equivalente a un cuatrimestre.
b).- Se elabora el diagrama tiempo valor.
Diagrama 6a.
i =5,25%
C =?
I =2.520,00 $
0 n = 99 días
Plazo
c).- Se calcula el capital:
I = C * i * n; despejamos El ³&´ queda:

C = I / i * n; sustituyendo los datos en la formula; queda:
C = 2.520,00 $ / [0,0525 * (99 / 120 días)] = 58.181,81 $ seria el capital inicial.
C = 58.181,81 $
1.3.4.2.- Ejemplo Nº 7.
¿Que capital fue impuesto al 1% mensual para que al cabo 2 años, 4

meses y 120 días produjera un interés simple, el cual difiere de dicho capital en
$ 18.000,00?
17
Datos
C =?
i = 1 % mensual
n = 2 años; 4 meses ; 120 dias
C ± I = 18.000,00 $
Solucion.

a) Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVH
en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso el plazo esta expresado en años,
PHVHV \ GtDV \ OD ³L´ HV PHQVXDO 3RU OR WDQWR HV QHFHVDULR FRQYHUWLU D OD ³L´
anual y también, el plazo en días año para poder cumplir con el supuesto.
Entonces la situación es la siguiente:
i = 1 % * 12 = 12 % ÷ 100 = 0,12 tasa proporcional anual

n = 2 años * 360 días = 720 días
4 meses * 30 días = 120 días
120 días = 120
Total = 960 días.
b).-Se elabora el diagrama tiempo-valor.

a
Diagrama 7 .
i=1%
C - I = 18.000,00 $
C =?
0 n = 960 días
Plazo

18
c).- Deducción para el calculo del capital: C ± I = 18.000,00 $; Entonces:
C ± & L Q VDFDPRVIDFWRUFRP~Q³&´\resulta:
C (1- L Q GHVSHMDPRVHOFDSLWDO³&éntones
C = 18.000,00 / (1- i * n); sustituyendo datos en la formula queda:
C = 18.000,00 / [(1- 0,12) * (960 / 360 días)] = 26.476,58 $

C = 26.476,58 $
1.3.5.- Calculo de la tasa de interés.
1.3.5.1.- Ejemplo Nº 8.
Un capital de $. 30.000 en 15 meses ha producido un interés de $.

12.562,50. Determine cual será la tasa de interés?
Datos
C = 30.000,00 $
n = 15 meses
I = 12.562,50 $
i =?
Solución.

a.-) Se verifica el supuesto donde la WDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVH
en la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. En este caso, el plazo esta
H[SUHVDGRHQPHVHV\OD³L´HVODLQFyJQLWDSHURVHVDEHTXHHO³Q´HVPHQVXDO
por lo tanto el reVXOWDGR GH OD ³L´ VHUi DQXDO $VL TXH VHUi HO FRFLHQWH GH
meses entre 12 meses que es equivalente a un año, entonces la operación será:
GHDKtTXHOD³L´HVWDUiH[SUHVDGDDQXDO
b.-) Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Véase Diagrama 8 a.)
19
Diagrama 8 a.
i =?
C = 30.000,00
I = 12.562,50 $
0 n = 15 meses
Plazo
c.-) Se calcula la tasa de interés.
Partimos de la formula inicial del interés, y despejamos la tasa de

interés, entonces:
I = C* i * n; despejamos i = I / C * n; sustituimos los datos en la formula,

resulta que la tasa de interés será: i = 12.562,50 $ / [30.000,00 * (15 / 12)] =
0, 335 * 100 = i = 33,5 % anual.
1.3.5.2.- Ejemplo Nº 9.
¿A que tasa de interés ha estado colocado un capital de $. 36.000,00,

si en plazo de una año y 37 días, arrojo un interés simple de $ 3.330,00.
Datos
C = 36.000,00 $
n = 1 año y 37 días
I = 3.330,00 $
i =?
Solución.
A).- Calculo de la tasa de interés.
20
a) Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVHHQ
la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Resulta que el plazo esta expresado
en año y días; por lo tanto, será necesario realizar la conversión de 360 días que
es equivalente a un año, más los 37, para un total de 397 días, entre el cociente
de 360 días, para convertir en anual, entonces la operación es: 397 / 360; de ahí
que, la tasa de interés estará expresada en año.
b.-) Se elabora el diagrama de tiempo-valor.
Diagrama 9ª.
i =?
C = 36.000,00 $
I = 3.300,00 $
0 n = 397 días
Plazo
c.-) Se calcula la tasa de interés.
Partimos de la formula inicial del interés, y despejamos la tasa de

interés, entonces:
I = C* i * n; despejamos i = I / C * n; sustituimos los datos en la formula,

resulta que la tasa de interés será: i = 3.300,00 $ / 36.000,00 *(397 / 360) = 0,
089 * 100 i = 8,39 % anual
.
21
1.3.6.- Calculo del plazo o tiempo.
1.3.6.1.- Ejemplo Nº 10.
Un capital de $ 50.000 a una tasa de interés del 2,5 % mensual ha derivado

un interés simple de $ 22.500. ¿En cuanto el tiempo se ha producido dicho interés
simple?
Datos
C = 50.000,00 $
i = 2,5 % mensual
I = 22.500,00 $
n =?
Solucion.
A).- Se Plantea el problema.

la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Resulta que la tasa de interés está
expresa en meses y el plazo es la incógnita a buscar. Entonces, el plazo estará
expresado según como este expresado la tasa de interés, es decir, el plazo estará
expresado en meses para cumplir con el supuesto.
b) Se elabora el diagrama de tiempo-valor.
Diagrama 10 a.
i = 2,5
C = 50.000,00 $
I = 22.500,00 $
0 n =?
Plazo

22
c.-) Se calcula del plazo.
Partimos de la formula inicial del interés simple, y despejamos el plazo,

entonces será: I = C* i * n; despejando n = I / C * i; sustituyendo los datos en
la formula, resulta que el plazo es igual: n = 22.500,00 $ / (50.000,00 *
0,0025) = 18 meses, fue el plazo que se produjo $ 22.500,00 de intereses.
1.3.6.2.- Ejemplo Nº 11.
¿En cuanto tiempo se presto un capital de $ 20.000, si la tasa de interés fue

de 8 % anual produjo un interés simple de $ 577,77.
Datos
n =?
C = 20.000,00 $
i = 8 % anual
I = 577 $.
Solucion.
la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Resulta que la tasa de interés esta
expresa en año y el plazo es la incógnita a buscar. Entonces, el plazo estará
expresado según como este expresado la tasa de interés, es decir, el plazo
estará expresado en año para cumplir con el supuesto.
b) Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Véase Diagrama 11ª.)
23
Diagrama 11 a.
i=8%
C = 20.000,00 $
I = 577,00 $
0 n =?
Plazo
c) Se calcula del plazo.
Partimos de la formula inicial del interés simple, y se despeja el plazo,

entonces será: I = C* i * n; queda: n = I / (C * i); sustituyendo los datos en la
formula, resulta: n = 577,00 $ / (20.000,00 * 0,08) = 0,3611 años. Este
resultado en la práctica comercial no es común, ya que el plazo no se expresa
en decimales, por lo tanto, es necesario convertir el resultado expresado en
decimales por doce meses, es decir, ( 0,3611 * 12 meses ) = 4,3333 meses.
De allí que, el plazo será igual a cuatro meses (4) y (0,3333 * 30 días) = 9,999
o 10 días aproximadamente. Entonces, en síntesis el plazo es igual: n = 4
meses y 10 días.
1.3.7.- Definición del monto final
Los problemas económicos y financieros se desarrollan sobre dos

conceptos básicos: El de Capitalización y el de Actualización. El criterio de
capitalización se refiere al estudio del valor de una inversión en fecha futura.
De allí que, el monto final se obtiene de un capital colocado en un plazo
determinado. O también que valor final se obtiene de capitales colocados en
fechas anteriores. (Portus G, 1997)
24
Por otra parte, el principio de actualización se refiere al estudio del valor
en fecha actual o presente de capitales que se recibirán en fechas futuras.
1.3.7.1.- Calculo del monto final.
El monto es el capital en una fecha futura más los intereses devengado

hasta esa fecha. Sea: S = monto final: por definición S = C + I (1) y el interés
simple igual a: I = C * i * n (2) donde el capital = C; el interés = I; el plazo = n y la
tasa de interés = i.
(QODHFXDFLyQVHVXVWLWX\H³I´SRUHOYDORUGHODHFXDFLyQ; el resultado

será: S = C + (C * i *n); donde; VDFDQGRIDFWRUFRP~Q³&´TXHGDmonto final
será igual S = C (1+ i*n)
1.3.7.2.- Ejemplo Nº 12.
¿Cual será el monto final el 24 de diciembre de un capital de de $

10.000,00 depositado el 15 de mayo del mismo año en una cuenta de ahorro
que paga el 49 % anual?
Datos
S=?
n= 24 diciembre al 15 de mayo del mismo año.
C= 10.000,00$
i= 49 % anual.
Solucion.
A).- Se Plantea el problema.

a) Se verifica el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV ³L´ \ HO SOD]R ³Q´ HVWpQ
expresada en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso la tasa de interés esta
expresada en año, por lo tanto, el plazo deberá estar expresado también en año.
Como se puede observar, es necesario realizar la conversión calculando los días
transcurridos desde el 15 de mayo al 24 de diciembre en el mismo año y dividirlo
entre 365 días como referencia que tiene el año, Por lo tanto, la situación será:
25
223 / 365 para cumplir con el supuesto. De esta forma, tanto la tasa de interés y el
plazo o tiempo están expresado en la misma unidad de tiempo.
c) Se elabora el diagrama de tiempo - valor.
Diagrama 12 a.
i = 49 %
C = 10.000,00 $
S =12.9993, 69 $
15 de Mayo 24 de Diciembre
Plazo
c) Se Calcula el monto final.
El monto final será igual a: S = C (1+ n * i); sustituyendo los datos en la

formula resulta:
S= 10.000,00 [1+ 223 /(365dias) (0,49)] = 10.000,00[1+ (0,610958904) (0,49)]

S= 10.000,00(1+ 0,299369863) = 12.993,69 $.
S= 12.993,69 $ monto final en 223 días/año.
Es importante destacar que se utilizó como base el criterio de 365 días del
año, por tratarse del caso donde el cálculo se realiza tomando en cuenta, el
tiempo exacto o real. Asi mismo, en el caso de que el año fuese bisiesto, se
aplicaría 366 días. Por lo general, este criterio se utiliza cuando el plazo es menor
de un año.
26
1.3.7.3.- Ejemplo Nº 13.
El mismo ejemplo, pero, tomando en cuenta para el calculo, el criterio del

tiempo aproximado, es decir, contando meses enteros de 30 días y años de 360
días. El resultado será: S = 10.000,00[(1+ 223/360)] (0,49) = 13.035,27 $.
S= 13.035,27 $.
Como se observar, el resultado del monto final, cuando se utiliza el tiempo

aproximado, su resultado es superior si lo comparamos con el tiempo exacto. Por
lo tanto, el tiempo aproximado toma como base los 360 días y el tiempo exacto
365 días. De allí que, se observa una diferencia de cinco (5) días en el tiempo. Asi
que, el tiempo aproximado en la práctica comercial es el más utilizado por las
instituciones financieras y los bancos, además, su aplicación es más sencilla.
Generalmente se utiliza, cuando el plazo o tiempo es mayor de un año.
1.3.7.4.- Ejemplo Nº 14.
Calcule cual será el monto final de una inversión colocado durante un plazo
de 2 años, 3 meses y 15 días, a una tasa nominal de interés del 18 % anual
convertible trimestralmente si durante ese tiempo se obtuvo por concepto de
interés la suma de $ 15.000.
Datos
S =?
n = 2 años, 3 meses, y 15 días.
j = 18 % tasa nominal
m=4
I = 15.000,00 $
Solución.

expresada en año, por lo tanto, el plazo deberá estar expresado también en año.
Como se puede observar, es necesario convertir los dos años, tres meses y
27
quince días, en una sola unidad de tiempo, que pudiese ser, en días, meses o
años. En todos los caso el resultado será el mismo. Vamos a trabajar en días.
Entonces la situación es la siguiente:
n = 2 años * 360 días = 720 días

3 meses * 30 días = 90 días
15 días = 15
Total = 825 días.
Para cumplir con el supuesto se convierte 825 días/ 360
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 14 a.
j = 18 %
m=4
C =145.454,33 $
S = 160.454,32 $
0 n = 825 días
Plazo
c) Se calcula el capital inicial.
3DUWLPRVGHOLQWHUpVVLPSOH, & L QVHGHVSHMDHOFDSLWDO³&´& ,L

* n); se sustituye los datos en la formula deducida:
C = 15.000,00 / 0,18 / (4 trimestres) (825 / 360) = 145.454,33 $. Capital requerido

para generar un interés simple de $ 15.000,00.
d) Se calcula el monto final
Se inicia: S = C [1 + (i * n)]; se sustituye los datos en la formula.

28
S = 145.454,33 $ [1 + (0,18 / 4) (825 / 360)] = 160.454,32 $
S = 160.454,32 $ monto final acumulado en un periodo de 825 días.
1.3.8.- Calculo del valor actual.
El principio del valor actual consiste en valorizar capitales futuros a

presente, es decir, traer capitales de una fecha futura a una fecha actual. Para
GHGXFLU OD IRUPXOD GHOYDORU DFWXDO VH GHVSHMD ³&´ HO FDSLWDOLQLFLDO HV GHFLU
partimos de 6 & Q GHVSHMDQGR HO YDORU DFWXDO ³&´ TXHGD lo
siguiente:
C = S/ (1 + i * n)
1.3.8.1.- Ejemplo Nº 15.
8QD SHUVRQD SDUWLFLSD HQ XQD ³WDQGD´ \ OH WRFD HO GHFLPRFWDYR PHV
para cobrar. Si dentro de 18 meses recibirá $ 30.000, ¿Cual será el valor
actual de su tanda si el interés que cobran es de 20% anual?
Datos
n = 18 meses
S = 30.000,00 $
i = 20 % anual
C =?
Solución.
A). - Se plantea el problema.
expresada en año,
y el plazo en meses. Por lo tanto, se deberá expresar el plazo también en año

para cumplir con el supuesto. De allí que, es necesario convertir el plazo en año,
es decir, el cociente de 18 meses entre 12 meses del año. Asi que será: (18 / 12)
b) Se elabora del diagrama de tiempo valor. (Véase Diagrama 15a.).

29
Diagrama 15 a.
i = 20 %
C =? S = 30.000,00 $
0 n = 18 meses
Plazo
c ) Se calcula el valor actual o presente.
Se parte de la formula: C = S / [1 + (i * n)]; se sustituye los datos:
C = 30.000,00 / [1 + (0,20) (1/18)] = 23.076,92 $ valor actual de 30.000,00 $,

realizables dentro de 18 meses a una tasa de interés simple del 20% anual
1.3.8.2.- Ejemplo Nº 16.
Un individuo compro un automóvil nuevo por el cual pago $ 195.000 el

primero de Enero, y lo vende el primero de junio del año siguiente en $
256.000. A parte del uso que ya le dio, del seguro que pago, y otros gastos
que hizo, considerando solo los valores de compra y venta, ¿fue conveniente
como inversión la operación realizada si la tasa de interés del mercado fue del
25%?
Datos
195.000, 00 $ Compra de un vehiculo 01 de Enero.
n =17 meses después vende.
256.000,00$.
i = 25 % Anual.
C =?
30
Solución.

expresada en año, y el plazo en meses. Por lo tanto, se deberá expresar el plazo
también en año para cumplir con el supuesto. De allí que, es necesario convertir el
plazo en año, es decir, el cociente de 17 meses entre 12 meses del año. Asi que
será: (17 / 12)
Diagrama 16 a.
i = 25 %
C =195.000 $ S = 256.000 $
0 n = 17 meses
Plazo
c) Fue conveniente como inversión la operación? Se parte: C = S / [1 + (i * n)]; se

sustituye los datos: C = 256.000,00 / [1 + (0,25) (17/12)] = 189.046,15 $. No fue
conveniente, por que dejo de ganar $ 195.000,00 ± $ 189.046,15 = 5. 935, 85 $
aproximadamente, al haber invertido en el automóvil en vez de haberlo hecho en
una inversión bancaria o bursátil que hubiese tenido el mismo rendimiento del
mercado.
1.3.9.- Calculo de la tasa media de colocación del capital.
31
Un capital se puede colocar en varias fracciones o alternativas de
inversión y se requiere calcular la tasa media a la que debe ser colocado para
TXHDOILQDOGHXQSHULRGR³Q´SURGX]FDXQPRQWRLJXDODODVXPDGHORVPRQWR
de las fracciones.
1.3.9.1.- Ejemplo Nº 17.
Una persona coloco $. 500.000 de la siguiente forma: $. 80.000 en una

cuenta de ahorro al 23 %, $. 200.000 en activos líquidos al 27 % y $. 220.000
en depósitos a plazo fijo al 32 %. Se desea determinar a que tasa media fue
colocada la totalidad del capital al cabo de los 6 meses.
Datos
500.000,00 $ invertido en lo siguiente:
a) 80.000,00 $ cuenta de ahorro.
i = 23 % anual.
b) 200.000$ activos liquido.
i = 27 % anual.
c) 220.000,00 $ plazo fijo.
i = 32 % anual.
n = 6 meses.
i = calcular tasa media de colocación del capital.
Solución.

expresada en año, y el plazo en meses en los tres casos. Por lo tanto, se deberá
expresar el plazo también en año para cada uno de los caso y cumplir con el
supuesto. De allí que, es necesario convertir el plazo en año. Por lo tanto, será, el
cociente de dividir 6 meses entre 12 meses del año. (6 / 12).
b)- Se calcula el monto final para cada inversión colocada.
1 ) S = 80.000,00[1 + (0,23) (6 / 12)] = 89.200,00 $.

32
2 ) S = 200.000,00[1 + (0,27) (6/12)] = 227.000,00 $
3 ) S = 220.000,00[1+ (0,32) (6/12)] = 255.200,00 $
c) Se calcula el monto total.
St = 89.200,00 + 227.000,00 + 255.200,00 = 571.400,00$
d) Se calcula la tasa media de colocación del capital.

Se parte de la formula del interés simple y de despeja la tasa de interés:
I = C * i * n; luego i = I / C * n; se sustituye los datos en la formula:
i = (571.000,00 ± 500.000,00) / (500.000,00) (6/12) =0,2856 * 100 = 28,56 $

significa que la inversión colocada arrojo un monto final de 571.400,00 $ con una
ganancia de 71.400 $ y el rendimiento fue de una tasa de interés del 28,56 %
anual promedio.
1.3.10.- Calculo del tiempo en el cual un capital a interés simple es múltiplo de

mismo.
Puede suceder que se desea conocer el tiempo requerido para que un

FDSLWDO FRORFDGR EDMR HO FULWHULR GH LQWHUpV VLPSOH D XQD WDVD HIHFWLYD ³L´
conocida, se duplique, triplique, cuadruplique, entre otras. Entonces llamamos
³.´ DO FRHILFLHQWH LQGLFDWLYR GHO JUDGR GH PXOWLSOLFLGDG GHO ³6´. Se deduce la
formula comenzando de lo siguiente:
1)S=K*C
2 ) S = C[(1+ (i*n)]
3 ) C(1+ i*n) = K*C
1+ i*n = K = i* n = K - 1 ªVHGHVSHMDHOWLHPSRHVGHFLU³QÚHVXOWDQGR
n=K±1/i
1.3.10.1.- Ejemplo N º 18.
¿En que tiempo un capital de $. 10.000 colocados al 34 % de interés se duplica?
33
Datos
C = 10.000,00 $
i = 34 % anual
n =?
Solucion.

Se parte de la formula: n = K ± 1/ i; se sustituye los datos en la formula,
entonces, el resultado será: n = 2 ± 1/ 0,34 = 2,94 años. Se calcula lo meses y
días para obtener un resultado más preciso: 0,94 * 12 meses = 11,28 meses.
Luego 0,28 * 30 días = 8,4 días. El resultado definitivo será: n = 2 años; 11 meses
y 8 días, que es el tiempo en que el capital de $ 10.000,00 se duplica.
1.3.11.- Ecuaciones de valores equivalentes.
1.3.11.1.- Definición.
Algunas veces a un deudor le conviene cambiar un conjunto de

obligaciones por otro conjunto, y si el acreedor esta de acuerdo, fijara la tasa y
la fecha en el cual se fijara la transacción. Para la solución se plantea las
ecuaciones de valores equivalentes, mediante dos series de obligaciones
vinculadas bajo el signo de igualdades, es decir, en las ecuaciones se forma
el concepto de equivalencia financiera, criterio este de gran importancia en la
matemática financiera, tomando en cuenta la fecha focal o de momento y las
nuevas condiciones establecidas.
De allí pues, explica (Viloria, 2006), la equivalencia financiera consiste
en un cambio de capitales, de tal manera que considerados los valores de
los capitales financieros se sustituyen por otro. El valor de ambos conjuntos
de capitales financieros considerados en un determinado momento de
valoración debe ser exactamente igual.
1.3.11.2.- Ejemplo Nº 19.
Calcular el valor de las siguientes obligaciones al el día de hoy: $.

10.000 que vence el mismo día, $. 20.000 que vence en 6 meses con un
34
interés del 20 % y $. 30.000 con vencimiento en un año, con intereses al
25%. La tasa de rendimiento convenida es el 27 %.anual.
Datos.
Obligaciones:
a) $ 10.000,00 vence hoy
b) $ 20.000,00 vence en 6 meses
a una tasa de interés del 20 % anual.
c) $ 30.000,00 vence en un año con una tasa de interés del 25 % anual.
c) La tasa de interés convenida es del 27 % anual.
Solución.

a) Se calcula el valor de las obligaciones tomando en cuenta su fecha de
vencimiento.
1) $ 10.000,00 permanece igual porque se vence hoy.
2) $ 20.000, 00[1+ (0,20) (6/12)] = 22.000,00$
3) $ 30.000,00 [1 + (0,25) (1)] = 37.500,00$

Diagrama 19 a.
10.000,00 $
37.500,00 $
22.000,00 $
0 6
X 1 año
FF
35
c) Se plantea la ecuación de valor o equivalente tomando en cuenta el principio
de equivalencia financiera donde en resumen, el nuevo pago será equivalente al
valor de las obligaciones primarias, tomando en cuenta la fecha focal y la nueva
tasa de interés nueva.
Entonces, sobre esa base se plantea la ecuación.
X = 10.000,00 + 22.000,00 / [1 +0,27 (6/12)] + 30.000,00 / [1 + 0,27 (1)]

X = 10.000,00 + 19.383,25 + 29.527,55 = 58.910,80 $
X = 58.910,80 $.
En conclusión: $ 58.910,80 será el valor del pago que el deudor cancela

todas las obligaciones al día de hoy.
1.3.11.3.- Ejemplo Nº 20.
El mismo ejercicio pero tomando como fecha focal un año, entonces la

situación es la siguiente:
Solucion:

a) Se elabora el diagrama de tiempo valor tomando en cuenta los cambios
realizados, es decir fecha focal un año. El cálculo del valor de las obligaciones
permanece igual.
Diagrama 20 a.
37.500,00 $
10.000,00 $
22.000,00 $
0 6
1 año
X
36
b) Se plantea la ecuación de valor, entonces el resultado será:
X [1 + (0,27) (1)] = 10.000,00 [1 + (0,27) (1)] + 22.000,00 [1 + (0,27) (6/12)] +

37.500,00
X (1,27) = 12.700,00 + 24.970,00 + 37500,00 = 75.1705, 00 despejando
X = 75.170,00 / 1,27 = 59.188,97 $
X = 59.188,97$.
En conclusión: $.59.188, 97 será el valor del pago que cancela el

deudor tomando como condición un año para liquidar todas las obligaciones.
1.3.11.4.- Ejemplo Nº 21.
El mismo ejercicio pero tomando como fecha focal 6 meses, entonces

la situación es la siguiente:
Solución.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor tomando en cuenta los cambios
realizados, es decir, con fecha focal de 6 meses. El cálculo del valor de las
obligaciones permanece igual porque los datos son iguales.
Diagrama 21 a.
22.000,00 $
10.000,00 $
37.500,00 $
0 6
1 año
X
37
b) Se plantea la ecuación de valor:
X [1 + (0,27) (6/12)] = 10.000,00 [1+ (0,27) (6/12)] + 22.000,00 +

37.500,00 / [1 + (0,27) (6/12)]
X (1,135) = 11.350,00 + 22.000,00+ 33.039,64 = 66.389,64$.
Entonces se despeja X = 66.389,64 / 1,135 = $ 58.493,08
X = $ 58.493,08
En conclusión: $ 58.493,08 será el valor del pago que tendrá que

cancelar el deudor tomando como fecha focal los seis meses.
1.3.11.5.- Ejemplo Nº 22.
Un empresario debe tres pagares, el primero de $ 20.000,00 sin

intereses y con vencimiento en un año. La segunda obligación es de $
50.000,00 con vencimiento en nueve meses y con una tasa de interés del 25
% anual. La tercera obligación de $ 40.000,00 contratada por año y medio y
con vencimiento en seis meses a una tasa de interés del 20% anual. Si a los
tres meses abona $ 60.000,00¿cuanto tendrá que cancelar a los diez meses
si requiere saldar la deuda pero a una tasa de interés del 23% anual.
Datos
Obligaciones:
a) $ 20.000,00 sin interés con vencimiento en un año.
b) $ 50.000,00 con interés de 25 % anual y vencimiento de 9 meses.
c) $ 40.000,00 contratado por año y medio, pero con vencimiento en seis
meses y con interés del 20 % anual.
d) En tres meses abona $ 60.000,00

e) ¿Cuánto tendrá que cancelar a los diez meses a un interés de 23 % anual.
Solución.
a) Calculo del valor de las obligaciones:

20.000,00 $ permanece igual porque no hay interés que cancelar.
38
1) 50.000,00[ 1 + (0,25)(9/12)] = 59.375,00 $
2) 40.000,00[1 +(0,20)(18/12)] = 52.000,00 $ .
Se elabora del diagrama de tiempo valor.
Diagrama 22 a.
59.375,00 $
20.000,00 $
60.000,00 $
52.000,00 $
9 10
0 3 6 X 12
c) Se plantea la ecuación de valor.
60.000,00 [1 + (0,23) (7/12)] + X = 52.000,00 [1+ (0,23) (4/12)] +

59.375,00 [1+ (0,23) (1/12)] +
20.000,00 / [1 + (0,23) (2/12)]
68.050,00 + X = 55.986,66 + 60.523,02 + 19.623, 85
68.050,00 + X = 136.133, 53 se despeja X = 136.133,53 ± 68.050,00 =

68.083,53
X = 68.083,53 $
En conclusión: el valor del pago que cancela todas las obligaciones, será
$ 68.083,53
39
CAPITULO II
DESCUENTO A INTERES SIMPLE
2.1.1.- El Descuento.
El descuento es un termino utilizado en operación de crédito que se lleva a

cabo principalmente en instituciones bancarias, y consiste en que éstas adquieren
letras de cambio, giro o pagarés de cuyo valor nominal descuentan una suma
equivalente a los intereses que devenga el documento entre la fecha en que se
recibe y la fecha del vencimiento con esta se anticipa al valor actual del
documento. (Díaz Mata y Aguilera Gómez, 2001).
2.1.2.- Valor Nominal de una Obligación.
Se denomina valor nominal de un documento comercial (pagare, letra de

cambio o giro), a la cantidad que aparece inscrita en el documento al ser
descontado y que será cobrado en plazo de su vencimiento. Por ejemplo: Si en
una letra de cambio se va a pagar $ 100.000,00 a 8 meses, sin interés el valor
nominal será $ 100.000,00. Por lo tanto, el valor nominal, representa un valor
potencial futuro, el cual se convertirá real en la fecha de vencimiento del
documento.
Cuando el documento de crédito produce intereses, cobrables a su
vencimiento, el valor futuro, será el valor nominal inscrito en el documento más los
correspondientes intereses sobre ese valor nominal. También, se le define como
monto final. (Redondo, 1996)
2.1.3.- Descontar un pagare.
Es la acción de recibir o pagar hoy un dinero, a cambio de una suma mayor

comprometida para fecha futura, bajo las condiciones convenidas en el pagare u
obligación. Un pagare como bien mobiliario puede ser vendida, es decir
descontado, un o más veces antes la fecha de su vencimiento y cada comprador
40
descuenta de la obligación por el tiempo que falte para su vencimiento. Cuando la
operación se efectúa entre bancos, toma el nombre de redescuento. (Portus,
1997:47).
2.1.4.- Valor efectivo o liquido de un pagare.
Es el valor nominal menos el descuento. Es el valor en dinero que se recibe

al descontar la obligación, en otras palabras, es el valor actual o presente con
descuento bancario. (Portus, 1997:47)
2.1.5.- Tasa de descuento.
Es el tanto por ciento de descuento, es decir, un porcentaje del valor

nominal que deduce el prestamista, al descontar un pagaré. (Portus, 1997:47)
2.1.6.- Plazo.
Es término que se utiliza para expresar el periodo de duración del

préstamo. Los pagarés son obligaciones a corto plazo y el descuento bancario
simple nunca se efectúa para periodos mayores de un año. (Portus, 1997:47)
2.1.7.- Clases de descuentos.
De acuerdo a la base utilizada para el cómputo, el descuento pude ser de

dos clases: Descuento Racional o matemático, o descuento comercial o bancario.
Según el régimen de imposición, el descuento puede ser Simple o Compuesto.
(Gómez Rondon, 1994: 3-1)
En el descuento simple puede ser hecho sobre el valor nominal o sobre el
valor actual de la obligación del documento. Cuando el descuento es realizado
sobre la base del valor nominal se llama Descuento Comercial, y cuando el
Descuento es ejecutado sobre el valor actual se llama Descuento Racional o
Matemático.
41
2.1.7.1.- Descuento comercial o bancario.
En el descuento comercial, la cantidad que se descuenta, se calcula sobre

la base a una tasa de interés simple del valor nominal o monto final futuro del
documento a descontar. (Redondo, 1996: 29)
En otras palabras, el descuento se aplica sobre el valor nominal de la
obligación. También, se conoce como los intereses pagados por anticipados.
2.1.7.1.2.- Ejemplo Nº 23.
Cuál es el importe de venta de un pagare, 5 meses antes su vencimiento

a una tasa de descuento del 8 % anual, cuyo valor nominal es de $ 3000 al 4%
anual a un vencimiento en 8 meses.
Datos.
a) S0 = $ 3.000,00 valor nominal inicial del pagare
b) d = 4 % anual
c) n = 8 meses
d) C =? valor del pagare cinco meses antes su vencimiento.
e) n = 5 meses
f) d = 8 % anual
Solución.
a) se plantea el problema.
Sea S = El valor nominal del Pagare.
n = El plazo o tiempo de la obligación expresado en años.
d = tasa de descuento.
Dc = Descuento Comercial o Bancario.
C = valor presente o liquido del pagare.
(1) Dc = S * d * n; (2) Dc = S - C; (3) C = S ± Dc.
(4) Se sustituye en la ecuación (1) en (3) nos queda:
C = S ± S (* d* n); donde el valor actual o presente será: C = S (1 ± d * n) y

despejando el monto final de la obligación nos queda: S = C / (1 ± d * n.). Estas
42
formulas tienen una gran aplicación en la práctica comercial en este tipo de
descuento para plazo menores de un año.
b) Se calcula el monto final de la obligación:
6ƍ &± d*n) sustituyendo los datos: S = 3.000,00[(1 ±0,04* (8/12)] = 3.082,19$
6ƍ YDORUQRPLQDOILQDOGHOSDJDUH
d) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 23 a.
d=4%
S0 = 3.000,00 $ 6ƍ
C = 2.979,45 $
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Meses
d) Se calcula el valor líquido o actual del pagaré cinco meses ante su vencimiento.
C = S (1 ± d*n); sustituyendo los datos;

C= 3.082,19[(1- 0,08(5/2)] = 2.979,45 $
C = 2.979,45 $ Valor liquido del pagaré cinco meses antes su vencimiento.
También, se puede calcular de otra forma:

Dc = S * d * n; Sustituyendo los datos en la formula queda:
Dc = 3.082,19 * 0,08(5/ 12) = 102,74 $ valor del descuento comercial que obtiene
la institución por descontar el pagare.
C = S ± Dc Sustituyendo los datos: C = 3079,19 ± 102,74 = 2.979,45 $
Conclusión: el valor líquido del pagaré será: $ 2.979,45

43
2.1.7.1.3.- Ejemplo Nº 24.
Una empresa descontó en un banco un pagaré. Recibió $ 166.666,67. Si el

tipo descuento es de 30 % y el vencimiento del pagaré era de 4 meses después
de su descuento. ¿Cual era el valor nominal del documento a la fecha del
vencimiento?
Datos
C = $ 166.666,67
d = 30% anual
n = 4 meses
S =?
Solución.
A) Se plantea el problema
a) ¿Cual será el valor nominal del pagaré?
C = S/ (1 ±G QGHVSHMDPRVHQYDORUQRPLQDOGHOSDJDUp³6´
S = C / (1 ± d* n); sustituyendo los datos: S = 166.666,67/ [(1 ± 0,30(4/12)] =
Conclusión: el valor nominal del pagaré es $ 185.185, 18
2.1.7.1.4.- Ejemplo Nº 25.
Una empresa descuenta un documento por el cual recibe $ 945,05. Si el

tipo de descuento fue del 25 % y el valor nominal del descuento era de $ 1.000,00.
¿Cuánto tiempo faltaba para el vencimiento de la obligación?
Datos
C = $ 945,05
d = 25 %
S = $ 1.000,00
n =? Cuanto tiempo faltaba para el vencimiento de la obligación.
Solución.
a) Se calcula el vencimiento de la obligación.
1) Dc = S ± C; 2) Dc = S* d*n; Se sustituye los datos en la formula Nº 1 y resulta:
44
Dc =1.000,00 ± 945,05 = 54,95 $; Se reemplaza los datos en la formula Nº 2
resulta:
y se despeja el plazo resultando: 54,95 = 1.000,00 *(0,25)* n =>
n = 54,95 / 1.000,00(0,25) n = 0,2198 años, luego se multiplica por 12 meses =
2,6376 meses; luego 0,6376(30) días = 19,37 días.
Conclusión: El tiempo para vencer la obligación fue de: 2 meses y 19 días .
2.1.7.2.- Descuento Racional o Matemático.
En el descuento racional la cantidad a ser descontada se obtiene en base al

interés simple sobre el valor actual del documento. (Redondo, 1996: 29).
Por lo tanto, el descuento es equivalente al interés simple del valor actual
de la deuda o acreencia. El descuento racional tiene muy poca aplicación práctica
financiera.
2.1.7.2.1.- Ejemplo N º 26.
¿Cual será el Descuento Racional de un giro de $ 30.000,00 descontado al 12 %

anual de interés en 180 días de vencimiento?
Datos
Dr. =?
C = 30.000,00
i = 12% anual
n = 180 días
Solución.
Sea S = El valor nominal de la obligación.
n = El plazo o tiempo de la obligación expresado en años.
d = tasa de descuento.
Dr. = Descuento racional.
C = valor presente o liquido del pagare.
(1) Dr = C * i * n; (2) S = C (1 + i*n); (3) C = S / (1 + i * n); (4) Dr = S - C.
a) Se calcula el descuento racional
45
1) C = S / (1 + i * n) Se Sustituye los datos: C = 30.000,00 / [1 + (0,12) (180/ 360)]=
C = 28.301,88 $; 2) Dr. = S ± C; Se sustituye los datos resultando:
Dr. = 30.000,00 ± 28.301,88 = 1.698,11 $.
Conclusión: el descuento racional fue de: $ 1.698,1.
También, se puede calcular deduciendo de la siguiente forma:
(1) Dr. = C * i * n; (2) Dr = S - C; (3) C = S ± Dr; si se sustituye en la ecuación (1)

la (3) resultando: (4) Dr. = (S - Dr) (i * n) =
(5) Dr = (S * i * n) ± (Dr * i * n) =
(6) Dr + (Dr*i * n) = S * i *n
(7) Dr (1 + i + n) = S *I * n; despejamos Dr:
(8) Dr = S * i * n / (1 + i * n) Se sustituye los datos resultando:
Dr. = 30.000,00 * 0,12 (180/ 360) / [1 + 0,12 (180/360)] = 1.698,11 $ valor del
descuento racional
2.1.7.2.2.- Ejemplo N º 27.
¿Cual será el valor nominal de una letra de cambio, si la base del

descuento racional, descontándolo 6 meses antes su vencimiento, a una tasa del
12 %, el descuento ascendió a $ 566, 04?
Datos
S =?
I = 12%
n = 6 meses
Dr = $ 566,04
Solución.
a) Se calcula el valor nominal de la letra de cambio.
1) Dr. = S * i *n / [1 + (i * n)], se sustituye los datos en la formula resultando:
6 >@VHGHVSHMDHOYDORUQRPLQDO³6´
Resultando: S = 566,04 [1 + 0,12 (6/12) / 0,12 * (6 /12) = $ 10.006,40
Conclusión: el valor de la letra de cambio es: $ 10.006,40$
46
2.1.8.- Vencimiento común y medio.
2.1.8.1.- Definición.
En la actividad económica financiera generada por los bancos, instituciones

de crédito, financieras entre otros, se presenta con frecuencias la necesidad de
cambiar una obligación o conjunto de obligaciones por otro conjunto. Tal operación
originan las oSHUDFLRQHV ILQDQFLHUDV TXH VH OODPDQ ³9HQFLPLHQWR FRP~Q´ \
³9HQFLPLHQWRPHGLR´(Sénior y Senior, 1987:107)
Por lo tanto, explica (Gomez Rondom, 1994) se denomina vencimiento
común a una fecha en la cual un deudor puede cancelar varias obligaciones,
pagaderas en diferentes vencimientos, mediante un pago único, que efectuara en
dicha fecha. De igual manera, continua el citado autor, el vencimiento medio
cuando el deudor pueda cancelar varias obligaciones, pagaderas en diferentes
vencimientos, mediante un pago único en una fecha previa mente establecida.
Naturalmente, sea cual fuera el procedimiento de cálculo, se presentan dos casos:
(a) que se disponga del monto del pago único que se va a efectuar y se quiera
conocer la fecha. (b) que el pago se debe efectuarse en una fecha ya establecida
y se desea conocer el monto del pago único.
Por lo tanto, las dificultades que se suscitan por este tipo de operaciones
se solucionan, generalmente, utilizando el principio de equilibrio de equivalencia
ILQDQFLHUD TXH HVWDEOHFH ³OD VXPD GH ORV YDORUHV DFWXDOHV GH ODV REOLJDFLRQHV
primaria deberán ser igual a la suma de los valores actuales de las nuevas
obligaciones contraídas. En ese sentido, el vencimiento común, es un problema de
actualización de valores de una determinada fecha.
2.1.8.2.- Ejemplo N º 28.
Se tienen 3 giros por $ 2.000,00; 5.000,00 y 7.000,00 que vencen a los 30,
60 y 90 días respectivamente y se quiere sustituir por un giro que vence a los 72
días. Calcule el monto nominal del nuevo giro si el descuento es racional al 6 %
anual.
Datos
a) S1 = $ 2.000,00 vence en 30 días
47
b) S2 = $ 5.000,00 vence en 60 días
c) S3 = $ 7000; 00 vence en 90 días
d) Se requiere sustituir las obligaciones por un giro que vence en 72 días.
e) a una tasa de interés de 6 % anual.
Solución.
a) Se calcula el valor o monto único del giro a pagar.
1) En primer lugar el valor de cada una de las obligaciones primarias permanecen
iguales porque no pagan intereses.
2) En segundo lugar todos los ejercicios de vencimiento común o medio, se
resuelven aplicando el principio de valor actual. En este caso se aplica el criterio
del descuento racional.
3) Todos los problemas de vencimiento común o medio se resuelven aplicando el

principio de la ecuaciones financiera, es decir, la suma de los valores actuales de
cada una de las obligaciones primarias deben ser iguales a la suma de los valores
actuales de las nuevas obligaciones contraídas. Por lo tanto, en este caso, el valor
nominal único a cancelar actualizado debe ser igual a los valores actualizados de
esas obligaciones nuevas.
4) Se plantea la ecuación equivalente.

El valor de la suma de la deuda consolidada o pago único actualizado, debe ser
equivalente al valor de la suma cada una de las obligaciones pero actualizadas.
Entonces:
St / [1 + (i *n)] = S1/ [1 + (i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] + S3 / [1 + (i * n)]. Se sustituye

los datos en la ecuación a:
St / [1 + (0, 06) (72/360)] = 2.000,00 / [1 + (0, 06) (30/360)] +
5.000, 00 / [1 + (0, 06) (60/360)] +7.000, 00 / [1 + (0, 06) (90/360)]
St / 1, 01217 = 1.990,04 + 4.950,49 + 6.896,55
St / 1, 01217 = 13.837, 08; despejamos St = (13.837, 08*1, 01217) =
48
5) St = 14.005,47 $ valor del giro único a cancelar.
2.1.8.3.- Ejemplo N º 29.
Se tiene 4 letras por $ 3.000,00; 6.000,00; 4.500,00 y 7.500,00 que vencen a

los 35, 50, 65 y 95 días respectivamente. Determine el tiempo requerido en el caso
de que el deudor el desee sustituirlo por una letra de $ 23000 si se aplica una
operación de descuento racional al 5 % anual.
Datos
a) S1 =$ 3.000,00 vence en 35 días.
b) S2 = $ 6.000,00 vence 50 días.
c) S3 =$ 4.500,00 vence 65 días.
d) S4 = $ 7.500,00 vence 95 días
e) Determinar el tiempo suponiendo que el deudor desee sustituir por una letra de
$ 23.000,00 aplicando un descuento racional del 5 % anual.
Solución.
a) Se calcula el plazo del pago único de la letra de cambio.

2) Los problemas de vencimiento común y medio se resuelven aplicando el

principio de valor actual. También, se aplica el criterio de equivalencia financiera.
Este caso se aplica el razonamiento del descuento racional.

St / [1 + (i *n)] = S1 / [1 +(i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] + S3 / [1 + (i * n)]+ S4 / [1+( i*n)]
Se sustituye los datos en la ecuación resultando:
49
23.000,00 / [1 + (0,05 * n)] = 3.000,00 / [1 + (0,05) (35 / 360)] +
6.000,00 / [1 + (0,05) * (50 / 360)] + 4.500,00 / [1 + (0,05) (65 / 360)] +
7.500,00 / [1 + (0,05) (95/ 360)]
23.000,00 / (1 + 0,05 * n) = 2.985,48 + 5.958,62 + 4.459,73 + 7.402,33
23.000,00 / [1 + (0,05 * n)] =20.806,13
(1, 05 * n)* 20806,13 = 23.000,00
Q GHVSHMDQGR³Q´
n = 23.000,00 / 21.846,43
n = 1,052803593
(0,52803593*12) meses = 6, 63364312
(0,63364312* 30) días = 19, 0092936;
En conclusión: 1 año; 6 meses y 19 días será el plazo promedio para cancelar la

sustitución de varias letras de cambio.
2.1.8.4.- Ejemplo N º 30.
Un deudor tiene pendiente dos obligaciones, una por $ 15.000,00 con

vencimiento a 60 días y la otra por $ 70.000,00 con un vencimiento de 180 días. El
deudor decide cancelar un monto único y requiere conocer la fecha de ese pago
aplicando un descuento comercial del 7 % anual.
Datos
a) S1 = $ 15.000,00 vence en 60 días
b) S2 = $ 70.000,00 vence 180 días.
c) El deudor decide cancelar un pago único aplicando el descuento comercial, al 7

% anual.
Solución.
a) Se calcula el valor o monto único de la obligación.
50
Este caso se aplica el razonamiento del descuento comercial.

1) St (1-d*n) = S1 (1-d*n) +S2 (1-G Q6W 66VHVXVWLWX\HORVGDWRV

en la ecuación (2) resulta:
St = 15.000, 00+70.000, 00 = 85.000,00 $
Se sustituye los datos en ecuación (1)
85.000, 00 [1- (0, 07 *n)] = 15.000, 00 [1- (0, 07)(60/360)] +
70.000, 00[1- (0, 07) (180/360)]
85.000, 00 ± 5.950, 00n = 14.825,00 + 67550, 00
85.000,00 ± 82375, 00 = 5.950, 00n
Q6HGHVSHMDHOSOD]R³Q´ resultando:
n = 2.625,00 / 5.950,00 = 0,44117 años * 12 meses = 5,29404
0,29404* 30 días = 8,8212
Conclusión la fecha promedio de pago de la obligación será: 5 meses y 9 días.
2.1.8.5.- Ejemplo N º 31.
Deseamos sustituir un giro de $ 20.000,00 con un vencimiento de 80 días

por otros tres giros. Uno por $ 3.000,00 con un vencimiento de 20 días, el otro por
$ 8.000,00 con un vencimiento de 45 días y el ultimo con un vencimiento de 80
días, aplicando un descuento comercial del 7 %. ¿Cual será el monto único del
ese giro?
Datos
a) St = $ 20.000,00 con vencimiento de 80 días
b) S1 = $ 3.000,00 con vencimiento en 20 días
c) S2 = $ 8.000,00 con vencimiento en 45 días.
51
d) S3 =? con vencimiento a 80 días.
e) d = 0,07
Solución.
a) Se calcula el valor del último giro (S3) que vence en 80 días.

Este caso se aplica el razonamiento del descuento comercial.

1) St (1-d*n) = S1 (1-d*n) +S2 (1-d*n) + S3 (1-d*n); sustituyendo datos en la

ecuación (1) resulta:
20.000,00[1- (0,07) (80/360)] = 3.000,00[1- (0,07) (20/360)] +

8.000,00[(1- (0,07) (45/360)]+S3 (0,98444)
19.688,88 = 2.988,33 + 7.930,00 +S3 (0,98444)
19.688,88 ± 2.988,33 ± 7.930,00 = S3 (0,98444)
8.770,55 = S3 (0 98444); despejamos S3 resulta:
S3 = 8.770,55 / 0, 98444 = 8.909, 17 $
S3· = 8.909, 17 $ valor del ultimo giro.
2.2. - Formulas importantes.
1) I = S ± C
L ,»&
I C* i * n
4) Ia = C* i* (n /360)
52
5) Ie = C*i (n / 365)
6) C = I / i * n
7) i = I / C * n
8) n = I / (C * i)
9) S = C [1+ (i * n)]
10) C = S / [1 + (i * n)]
11) n = K ± 1 / i
12) Dc = S * d * n.
13) Dc = S - C
14) C = S ± Dc
15) C = S (1 ± d * n)
17) S = C / (1 ± d * n)
18) Dr. = S * i * n / (1 + i * n)
19) St / [1 +(i *n)] = S1/ [1 + (i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] + .....Sn
20) St / [1 +(i *n)] = S1 / [1 +(i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] +....... Sn
2.3.- Ejercicios con respuestas.
(1) Calcular el interés simple que producen $. 24.000,00 colocados en cédulas

hipotecarias, a una tasa de interés del 8% anual en 30 días.
R: I = $. 160,00
(2) Hallar el interés que produce en $. 60.000,00 colocados al 8% de interés

simple anual, al cabo de 3 años y 5 meses.
R:I = $. 16.400,00
(3) Si un capital de $. 71.000,00 es colocado al 2,5% mensual ¿Qué interés

producirá, al cabo de 7 semanas?
53
R: I = $. 2.899,16
(4) ¿A qué tasa de interés ha estado colocado un capital de $ 36 mil, si en un año

y 37 días arrojo un interés de $. 3.330,00?
R: i = 8,3879%
(5) ¿Durante qué tiempo ha estado colocado un capital de $. 390 mil, si a la tasa
de interés de 0,25% semanal dio un interés de $. 51 mil?
R: n = 52,3076923 semanas
(6) ¿Cuál sería el capital que, colocado al 5,25% cuatrimestral, produjo un interés
simple de $. 2.520,00 en un plazo de 99 días?
R: C = $. 58.181,18
(7) ¿Qué interés producirá en 7 semanas un capital de $. 71.100 colocado al 2,5

mensual?
R: I = $. 2.903,25
(8) ¿Qué interés producirá un capital de $. 58.181,82 en 99 días impuesto al

5,25% cuatrimestral?
R: I = $. 2.520,00
(9) ¿A qué tasa estuvo impuesto un capital de $. 56.000,00 si en un año y 37 días

produjo un interés de $. 3.330,00?
R: i = 5,34%. Anual
(10) ¿Qué tiempo estuvo colocado un capital de $. 390.000,00 si a la tasa del

0.025% semanal dio un interés de $. 51.000,00?
R: n = 36, 6 días
(11) Vamos a suponer que la "Cía. Anma. Salmorejo", para el día de hoy tiene
colocados los siguientes capitales, todos ellos al 10% de interés anual:
54
a) $. 1.000,00 a 36 días
b) $ 1.500,00 a 72 días
c) $. 2.000,00 a 180 días
d) $ 2.500,00 a 3 meses
e) $3.000,00 a 6 meses
f) $ 3.500,00 a 9 meses
g) $. 400,00 a 1 año
h) $.500,00 a 2 años
i) $.600,00 a 3 años
Se requiera saber cual será el total de los intereses simples que devengarán estos
capitales:
R: I = $. 935,00
(12) Una persona compra a crédito una nevera, cuyo precio de contado fue de
$. 3.000,00 y paga de inicial $. 600,00 y acepta 12 giros de vencimientos
mensuales sucesivos de $. 224,00 cada uno. Se desea saber ¿Cuál fue la tasa de
interés que le cargaron al saldo insoluto?
R:i = 12 % anual
(12ª.) Una persona compro un reproductor de discos compactos que cuestan

$1.500,00 . Paga una inicial de $ 800,00 y conviene pagar unos $ 800,00 en tres
meses despues. ¿ Que tipo de interes simple pago?
R:i =7,14 % anual o 4,76% mensual.
55
(13)Resuelve los siguientes ejercicios
No. Interés, "I" Capital, "C" Tasa, "i" Tiempo Monto Soluc.
1 $. ? $. 1.000,00 0,10 anual 2 años 200
2 $. 200,00 "? 0,20 semes 3 años 1.66,66
3 $.300,00 $. 2.000,00 ? 15 mes 0,12
4 $. 400,00 " 4.000,oo 0,50 mensl ? 0,20
5 $. 500,00 $. 5.000,00 0,05 anual 540 d/ ? 5.375,00
6 ? $. 6.000,0000 0,04 trims 270 d/ 720,00
7 $. 700,00 ? 0,06 anual 3 años 3888,88
8 $. 800,00 8.000,00 ? 8 semes 0,0125
9 $. 900,00 9.000,00 0,03 anual ? 3,33
10 $. 100,00 1.000,00 0,04 mensl 6 trims ? 1.720,00
11 "? 2.000,00 0,01 mensl 90 días 60
12 $. 200,00 ? 0,08 anual 4 años 625,00
13 $. 300,00 3.000,00 ? 10 mess 0,01
14 $. 900,00 4.000,00 0,09 años ? 2,5
15 $.500,00 5.000,00 0,07 mensl 105 d/ ? 6.225,00
(14) Si un capital de $ 2.000,00 se coloca a interés simple durante 50 meses, al

6% anual. ¿A cuántos ascenderá su monto final?
R: S = $. 2.500,00
(15) Si en el caso precedente, el capital hubiera sido de $. 2.500,00; pero solo

hubiera estado invertido durante 5 meses. ¿A cuánto ascendería su monto final?
R: S = $. 2.562,50
(1) Un capital ha sido colocado a un interés simple durante 5 meses, a la tasa de

interés del 6% anual, produciendo al final un monto de $. 5.000,00 ¿Cuál fue ese
capital?
R:C = $. 4.878,05
(17) Un capital fue colocado a interés simple durante 4 meses y medio, al 2%

trimestral y produjo intereses por un total de $. 330,00 ¿Cuál fue ese capital?
R: C = $. 11.000,00
56
(18) ¿Qué capital fue impuesto al 1% mensual, para que, al cabo de 1.300 días
produjera un interés simple, el cual difiera de dicho capital en $. 18.000,00?
R: C = $. 31.764,70
(19) Tres Capitales fueron colocados a unas tasas de interés del 8, 12 y al 18 %

durante 32 meses, 15 meses y 121 días, respectivamente; habiendo producido un
total de intereses de $. 92.700,00. Se desea saber: ¿Cuáles fueron dichos
capitales, y si eran todos iguales?
R: C = $ 218.890,20
(20) Tenemos hipotecada una casa y debemos pagar anualmente el 12%.

Disponemos de unas acciones al 7% y cuyo valor nominal es de $. 750.000,00 con
cuyos intereses se hace el pago anual por la hipoteca. Los réditos de las acciones
están gravados con un 20% y, además, se paga por impuestos adicionales el 1%.
Se requiere saber: ¿En cuánto está hipotecada dicha cada?
R: C = $ 345.633,33
(21) Si una persona deposita en un banco $. 120.000,00 percibiendo un interés

simple del 6,5 % anual, y a los 10 meses retira $. 50.000,00. ¿A cuánto ascenderá
su depósito a los 6 años?
R: S = $. 102.158,10
(22) ¿Cuál será el interés producido por un capital de $. 60.000,00 colocado al 8%

anual, durante 3 años y 5 meses?
R: I = $. 16.400.
(23) Un capital colocado al 12% anual, durante 43 meses y 10 días, produjo

intereses tales que diferían consigo mismo en $. 18 mil. ¿Cuál sería dicho capital?
R: C = $. 31.764,70
(24) ¿En cuánto tiempo se cuadruplicará un capital de $ 1.000,00 colocado al 12%

anual a interés simple?
R: n = 25 años
57
(25) Una persona desea comprar un piano, cuyo precio de contado es de $.
12.000,00. Para ello coloca $. 10.000,00 que dispone, a una tasa de interés simple
del 10% anual. Quiere saber. ¿Dentro de cuánto tiempo tendrá lo suficiente para la
compra?
R: n = 2 Años
(26) ¿Cuál será el descuento racional de un giro de $. 2.000 descontado al 6%

anual de interés, 180 días antes de su vencimiento?
R: Dr = $ 58,25
(27) ¿Cuál será el valor actual de $. 5.000 descontado racionalmente 120 días
antes de su vencimiento al 6.5% anual?
R:C = $ 4.893,96
(28) ¿Cual es el valor liquido que se realizará sobre un giro de $. 2.000, 180 días
antes de su vencimiento si se utiliza una tasa (descuento) del 6% anual?
R: C = $ $ 1.941,74
(29) ¿Cual es el valor actual de un pagare de $ 5.000 descontado comercialmente

al 6.5% anual 120 días antes de su vencimiento
R: C = $. $ 4. 891.67
(30) Un documento por $. 600 establece 5% de interés simple por 120 días. Si B
descuenta el documento 30 días antes del vencimiento para obtener 4% de
interés. ¿Cual es el descuento racional?
R: Dr = $. 2,03
(31) Un banco carga el 6% de descuento por adelantado, a un préstamo de corto

plazo. Calcule la cantidad dólares recibido por una persona que solicita $. 1.500 a
60 días y la tasa de interés?
R: C = $. 1.485,00
58
(32) Tres efecto de valores nominales $ 8.000,00; $ 9.500,00 y $ 11.000,00
vencen respectivamente a 30, 50 y 75 días. Estos tres efectos se reemplazan por
otros cuyo vencimiento será en 55 días ¿Cuál será su valor nominal partiendo del
supuesto que la operación se hace al 6% anual?
R: S = $. 28.505,90
(33) Una persona tiene que cancelar 3 pagare por $. 10.000,00; $ 15.000,00 y
$ 20.000,00 que vencen a los 30, 60 y 90 días respectivamente. Determine el
tiempo requerido en caso de que el prestatario desee sustituirlo por uno de $.
45.000 si se aplica en la operación un descuento comercial del 8% anual?
R: n = 66,67 días
(34) Si tienen tres giros por $. 2.000, 00 $; 5.000,00 y $ 7.000,00 que vencen 30,
60 y 90 días respectivamente y se quiere sustituir por un giro que venza a los 72
días. Calcule el monto nominal del nuevo giro si el descuento es Racional al 6%
anual?
R:St = $. 14.005,47
(35) Se descuenta comercialmente una letra de cambio de $. 100.000,00 con

vencimiento a 90 días, si el acreedor recibió $. 98.750,00 calcule la tasa de
descuento aplicada.
R:d = 5% anual
(36) Calcular el vencimiento medio de un pagare que sustituye a los siguientes:

a) $. 15.000,00 con vencimiento dentro de 60 días; b) $. 70.000,00 con
vencimiento dentro de 180 días. Si se aplica una tasa del 7%.
R: n = 5 meses y 9 días
(37) Se desea sustituir un giro de $ 20.000,00 con vencimiento a 80 días por otros
tres:
a) $. 3.000,00 que venza a 20 días; b) $. 8.000,00 que venza a 45 días y c) vence

a los 80 días. Calcule cual será el valor del ultimo giro, si la tasa es del 7%
59
R: S3 = $ 8.909,15
(38) ¿Cuánto será el descuento de $. 1.000,00 al 6% anual en 9 meses

R: Dc = $. 45,00
(39) ¿Cual es el valor Actual de una deuda comercial de $ 1.000,00 la cual vence
en 30 días, si se considera una tasa de interés del 6% anual?
R: C = $ 995,00
(40) ¿Si un banco cobra al 6% anual por adelantado. ¿Cuanto entregará neto por
un préstamo de $. 10.000,00 en 5 meses?
R:C = $ 9.750,00
(41) ¿Determinar el valor presente, al 6% de interés simple, de $. 1.500 con

vencimiento en 9 meses ¿Cual será el descuento racional?
R: Dr. = $ 64,95
(42) Calcule el descuento simple sobre una deuda de $. 1.500,00 con vencimiento
en 9 meses a una tasa de descuento de 6%. ¿Cual será el valor presente de la
deuda?
C = $ 1.435,35
(43) ¿Cuál es el importe de venta de una obligación convenido a una tasa de

descuento del 4 % de interés simple, siendo su valor nominal es de $. 3.000,00 a
un vencimiento de 8 meses. El poseedor de la obligación lo descuenta 5 meses
antes su vencimiento pero al 8 %. ¿Cual será el valor líquido de la obligación?
R: C = $. 2.979,15
(44) Calcular el valor de las siguientes obligaciones, al día de hoy, suponiendo

una tasa de 4% de interés simple: $ 1.000,00 con vencimiento el día de hoy, $
2.000,00 con vencimiento en 6 meses con interés del 5% y $3.000,00 con
vencimiento en un año con intereses al 6%. Utilizar el día de hoy como fecha focal.
R: X = $. 6067,49
60
(45) Con los datos del ejercicio anterior (44), considere la fecha focal de un año
después.
R: X = $. 6.068,27
(46) El Sr. Martínez debe $500,00 con vencimiento en dos meses, $ 1.000,00 con
vencimiento en 5 meses y $ 1.500,00 con vencimiento en 8 meses. Se desea
saldar las deudas mediante dos pagos iguales, uno con vencimiento en 6 meses y
otro con vencimiento en 10 meses. Calcule el importe de dichos pagos suponiendo
un interés de 6%, tomando como fecha focal la fecha al final de 10 meses.
R: X = $. 1.514,85
(47) Juan debe a Papa $1.000,00 pagaderos dentro de 6 meses, sin intereses, y
$ 2.000,00 con intereses de 4% por 1 ½ años, con vencimiento dentro de 9 meses.
Su Papa está de acuerdo en recibir 3 pagos iguales, uno inmediato, otro dentro de
6 meses y el tercero dentro de un año. Calcule el importe de cada pago utilizando
como fecha focal la fecha dentro de 1 año, suponiendo que Papa espera un
rendimiento de 5% en la operación.
R: X = $. 1.031,38
(48.) Beatriz obtiene de un banco un préstamo de $ 1200,00 a dos años, con

intereses al 6%. ¿Qué cantidad tendría que aceptar el bando como liquidación del
préstamo 15 meses después de efectuado suponiendo que desea un rendimiento
del 5%?
R: X = $ 1.295,42
(49) El señor Pérez debe $ 450,00 con vencimiento dentro de 4 meses y $ 600,00
con vencimiento dentro de 6 meses. Si desea saldar las deudas mediante un pago
único inmediato, ¿Cuál será el importe de dicho pago suponiendo un rendimiento
del 5%? Utilizar como fecha focal el día de hoy.
R: X = $ 1.028,00
61
(50) Del l Ejercicio 49 ¿Cuál deberá ser el pago único a partir de hoy?(a) después
de 3 meses?,(b) después de 5 meses?,(c) después de 9 meses, para saldar
ambas deudas? Utilizar como fecha focal de cada caso la fecha del pago único.
R: Xa = $ 1.040,85 Xb = $. 1.049,42 Xc = $. 1.066,65
(51) Una persona debe $ 2.000,00 para pagar en un año con intereses al 6%.
Conviene pagar $ 500,00 al final de 6 meses. ¿Qué cantidad tendrá que pagar al
final de 1 año para liquidar el resto de la deuda suponiendo un rendimiento del
6%? tomar como fecha focal un año.
R: X = $ 1605,00
(52) Una persona debe $ 2.000,00 con vencimiento en 2 meses; $ 1.000,00 con
vencimiento de 5 meses y $ 1.800,00 con vencimiento de 9 meses. Desea liquidar
sus deudas mediante dos pagos iguales con vencimiento en 6 meses y 12 meses
respectivamente. Calcule el importe de cada pago suponiendo un rendimiento del
6% y tomando como fecha focal la fecha un año después.
R: X = $ 2.434,35
(53) Una persona debe $ 500,00 con vencimiento en 3 meses e intereses al 5% y

$ 1.500,00 con vencimiento en 9 meses al 4%. ¿Cuál será el importe del pago
único que tendrá que hacerse dentro de 6 meses para liquidar las deudas
suponiendo un rendimiento del 6% ?. Tomar como fecha focal la fecha, (a) al final
de 6 meses y luego (b) al final de 9 meses.
R: Xa = $ 2.036,00 Xb = $. 2.006,89
(54) El señor Jiménez adquiere un terreno de $ 5.000,00 mediante un pago de

contado de $ 500,00. Conviene en pagar el 6% de interés sobre el resto. Si paga $
2.000,00 tres meses después de la compra y $ 1.500,00 seis meses más tarde,
¿Cuál será el importe del pago que tendrá que hacer 1 año después para liquidar
totalmente el saldo? Tomar como fecha focal la fecha al final de 1 año.
R:X = 1.157,50
62
(55) Una persona firma un pagaré de $. 20.000,00 a 90 días al 20%; 30 días
después firma otro pagaré $. 30.000,00 a 90 días sin intereses; 60 días después
de la primera fecha conviene con su acreedor en pagar $.25.000, 00 y recoger los
2 pagarés reemplazándolos por uno solo a 120 días después del día de pago con
un rendimiento del 2% mensual. Determinar el pago convenido.
R: X = $. 26.460,00
(56)) Una persona debe los siguientes pagarés al 20%: a) $. 60.000,00 vencen en
3 meses y firmado a 6 meses de plazo .b) $. 80.000,00 vencen en 6 meses y
firmado a 1 año de plazo .c) $.50.000, 00 vencen en 9 meses sin intereses. Su
acreedor acepta recibir 3 pagos iguales con el 25% de rendimiento a cambio de
las anteriores obligaciones así: el primero a contado, el segundo a 6 meses y el
tercero a un año. Calcule el valor de los pago. Tómese como FF 6 meses
R: X = $. 70734,01
(57) Determinar el valor de las siguientes obligaciones para cancelar el día de

hoy.
1- ) $ 10.000,00 que vencen hoy.

2- ) $. 20.000,00 que vencen en 6 meses con intereses al 20%.
3- ) $ 30.000,00 que vencen en 1 año con intereses al 25%.
La tasa de rendimiento convenida es del 27%. Fecha focal hoy y 9 meses.
R: Xa = $ 58.910,88 con fecha focal hoy. Y con FF 9 meses; Xb = $. 58.743,28
(58) Una persona debe $ 5.000,00 sin interés con vencimiento en 3 meses. $.
10.000,00 en 7 meses al 20% contratado por 1 y ½ años. $. 15.000,00 con
vencimiento en 10 meses sin interés. Se saldaron las deudas mediante dos
pagarés iguales a los 6 meses y 12 meses. Tasa de rendimiento convenida de
25%.Tómese FF 1 año meses y luego 6 meses
R: Xa =$. 16.901,90 FF un año y Xb = $16.883,74 FF seis meses.
63
(59) Un empresario debe tres pagaré: (1.) $ 20.000,00 sin intereses con
vencimiento en 1 año. (2.) $ 50.000,00 al 25% con vencimiento en 9 meses. (3.) $.
40.000,00 al 20% contratado por 1 y ½ año y que vence dentro de 6 meses. Si
a los 3 meses abona $. 60.000,00. Cuánto tendrá que cancelar a los 10 meses
si quiere saldar sus deudas al 23%? Tómese fecha focal 10 meses y luego 3
meses.
R: X =$. 67.711,33 FF 10 meses y X = $. 67.651,43 FF 3 meses
(60) Un deudor debe los siguientes pagarés: (a) $. 50.000,00 firmado por 15
meses al 20% que vencen en 7 y ½ meses. (b) $. 20.000,00 al 25% que vencen
en 8 meses. c) $. 40.000,00 que vencen en 1 año sin interés. (d) $.30.000, 00
vencidos hace 20 días. Su acreedor acepta recibir $ 50.000, 00 de contado y el
resto en 3 pagos iguales a los 7, 10 y 13 meses al 30%. Calcule el valor de cada
pago. Tome como fecha focal 6 y 10 meses.
R: X = $. 34.632,16 FF 6 meses y X = $ 34.773,43 FF 10 meses
(61) Un deudor debe los siguientes pagarés: (a) $. 30.000,00 por 13 meses al 30%
que vencen en 120 días. (b) $. 40.000,00 exigibles de inmediato. (c) $.50.000, 00
al 25% que vencen en 9 y ½ meses. (d) $. 30.000,00 vencidos hace 10 días. El
acreedor acepta recibir $. 50.000,00 de contado y el resto en dos pagos uno a los
7 meses de una cantidad determinada y el otro al año de una cantidad el doble del
anterior a una tasa de rendimiento de 35%. Tome como fecha focal: 6 meses.
R: X = $ 45.389,98
(62) Una persona canceló dos deudas pagando $. 50.000,00 los 3 y ½ meses y
$.80.000,00 a los 6 meses, la primera deuda de $.40.000,00 fue contratada al 30%
por 9 y ½ meses y la segunda contratada al 35% por 6 meses y tenia 45 días
vencida. Cuál es el valor de esa segunda deuda si la tasa es de 40%? Tome como
fecha focal un mes.
R: X = $. 59.747,35.
64
2.4.- Tabla para calcular el plazo en días
NUMERO DE CADA DÍA DEL AÑO A PARTIR DEL 1 RO DE ENERO.
DÍA DEL ENE FEB. MAR ABR. MAY JUN. JUL. AGOS SEP. OCT. NOV. DIC
MES
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 7 37 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 8 38 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 9 39 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 40 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 11 41 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 42 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 43 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 44 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 45 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 16 46 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 47 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 48 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 49 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 50 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 21 51 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 22 52 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 53 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 54 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 55 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 26 56 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 57 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 58 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 59 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 31 ... 90 151 ... 212 243 ... 304 ... 365
Fuente: Ayres, 1999
65
CAPITULO III
INTERES COMPUESTO
3.1.1.- Interés compuesto.
Explica (Díaz Mata y Aguilera Gomez, 2001), en el interés simple el capital

original sobre el cual se calculan los intereses permanecen sin variación alguna
durante todo el tiempo que dura la operación. Mientras, que en el interés
compuesto en cambio, los intereses que se van produciendo de capital inicial, se
capitalizan es decir, se van sumando a capital final de cada periodo convenido,
asi tales interés vienen a generar nuevos intereses que a su vez incremental el
capital inicial. La suma vencida al final de cada transacción es lo que se define
como el monto compuesto. La diferencia entre el monto compuesto (S) y el capital
inicial (C), es lo que se precisa como el interés compuesto, (I). Resulta entonces
que el interés compuesto será igual:
S = C+I donde I = S -C
3.1.2.- Periodo de capitalización.
Los intereses pueden ser convenidos en anuales, semestrales, trimestrales,

mensuales entre otros. En ese sentido, puntualiza (Toledano Castillo, y
Himmelstinese 1999), el periodo de capitalización se puede definir como el
intervalo final al cual los intereses se reinvierte al capital.
3.1.2.1.- Ejemplos N ° 1
¿Cuál es el periodo de capitalización de un depósito bancario que paga el

5 % de interés convertible trimestralmente?
Solución:
a) El periodo de capitalización del depósito bancario es de 3 meses, es decir, en

cada trimestre el interés se capitaliza cuatro veces por año al capital inicial.
66
3.1.2.2.- Ejemplos N ° 2.
¿Cuál es el periodo de capitalización de una inversión que pago el 8 % de

interés convertible semestralmente?
Solución:
a) El periodo de capitalización de la inversión es de 6 meses, es decir; por cada

semestre los intereses se capitalizan dos veces por año al capital inicial.
3.1.3.- Frecuencia de capitalización.
Explica (Toledano Castillo, y Himmelstinese 1999), la frecuencia de

capitalización define como el número de veces por año en que el interés se suma
al capital y se representa en la letra (m).
3.1.3.1.- Ejemplo Nº 3
Una cierta cantidad de capital es invertida durante un plazo de 8 ½ años a

una tasa de interés del 7 % capitalizable trimestralmente ¿Cuál será la frecuencia
de capitalización?
Solución:
a) La frecuencia de capitalización es de 4 trimestres por cada año, por lo tanto, la

conversión será multiplicar por el periodo de 8,5 años por 4 trimestres ya que la
tasa de interés es convertible trimestralmente; entonces el resultado será:
m = 8.5años * 4 trimestres = 34.
Se concluye que el interés se suma 34 veces al capital durante un periodo de 8

años y medio.
3.1.3.2.- Ejemplo Nº 4.
Un capital es invertido durante 6 años y 7 meses a una taza de interés del 6

% capitalizable mensualmente. ¿Cuál será la frecuencia de capitalización?
67
Solución.
a) La frecuencia de capitalización es de 12 meses; entonces la conversión será: el

plazo de 6 años multiplicado por 12 meses más los 7 meses; entonces el resultado
será: m = 6 años * 12 mese = 72 + 7 meses = 79; significa que los intereses
acumulan 79 veces al capital.
3.1.4.- Tasa de interés compuesto.
La tasa de interés se expresa normalmente en forma anual indicando si es

necesario su periodo de capitalización. Por ejemplo:
28% anual capitalizable mensualmente

20% anual convertible semestralmente
14 % anual capitalizable trimestralmente
18 % anual
27 % anual convertible cuatrimestralmente
La tasa de interés se representa con la letra (i).
3.1.5.- Tasa nominal y tasa efectiva de interés.
La tasa nominal, es la tasa de interés que expresada anualmente capitaliza

más de una vez los intereses al año. Esta tasa convencional o de referencia lo fija
el Banco Federal o Banco Central de un país para regular las operaciones activas
(préstamos y créditos) y pasivas (depósitos y ahorros) del sistema financiero.
(Aching Guzmán, 2006)
Por lo tanto, la tasa nominal no refleja la realidad en cuanto a los interese
devengados anualmente, así que representa un porcentaje de rendimiento
aparente. A diferencia de la tasa efectiva que si nos indica el verdadero interés
devengado por una capital al final del periodo de capitalización respectivo. Por
otra parte, la mayoría de las operaciones financieras se utiliza la tasa nominal
para expresar el tipo de interés que debe pagarse o cobrarse en esas
operaciones. Por lo tanto, explica (García, 2000; 73).
Para realizar los cálculos de las operaciones financieras, lo primero que debe
realizarse es transformar la tasa nominal a tasa efectiva por periodo de
68
capitalización. Por lo tanto, es importante establecer que en el interés compuesto
anual sea convertido a la tasa que se corresponde de acuerdo al periodo de
capitalización.
3.1.6.- Relación entre la tasa nominal y la tasa efectiva de interés.
Sea ( j ) la representación de la tasa nominal e ( i ) la tasa efectiva de

interés y ( m ) la frecuencia de capitalización; entonces la tasa efectiva será igual
al cociente de la tasa nominal proporcional entre la frecuencia capitalización; por lo
tanto, el resultado será : i = j / m ; donde si la m > 1 significa que la i > j por que
la i se capitaliza más de una vez en el año . Si la m = 1; entonces la i = j por lo
tanto, quiere decir que los intereses se capitalizan un vez al año.
3.1.6.1.- Ejemplo Nº 5.
Supongamos que invertimos $ 100,00 en una entidad de pago de 36 %

convertible trimestralmente si el tiempo es de un año. ¿Cual será la tasa
efectiva?
Datos:
$ 100 de interés
j = 36 %
m=4
¿Cual será el valor final en un año?
Solución
a) Se comienza realizando la conversión de la tasa nominal j en tasa i, es decir;
i = j / m, sustituyendo los datos; i = 0.36 / 4 = 0.09. Es decir; i = 9 % trimestral.
a
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Véase diagrama 5 )
69
Diagrama 5ª.
i=9 %
C= 100,00$ I =141,16 $
0 4 trimestres
1año
El periodo de capitalización es trimestral, es decir, cada tres meses, el

interés se acumula al capital: por lo tanto, en cuatro trimestres que tiene el un año
el valor acumulado será:
4
100 (1+ 0.09) = 100 (1.41158161) = $ 141.16.
Como se puede observar $ 100,00 invertidos inicialmente gana un total de

$ 41.16 de interés al cabo de un año; esto es, la tasa efectiva de interés anual. Por
está razón la tasa de 36 % se llama nominal, pero la rentabilidad real fue 41.16 %
anual. Por lo tanto, como puede observar la m > 1; significa que i > j; entonces se
expresa de la siguiente forma:
i = I / C * n = 41.16 / 100 (1) = 0.1416 * 100 = 41.16 %.
3.1.7.- Tasas equivalentes.
Se dice que dos tasas son equivalentes cuando ambas en diferentes

periodos de capitalización, producen iguales intereses en el mismo plazo o
también el mismo monto compuesto. (Villalobos, 2001)
70
La relación entre ambas tasas puede observarse a continuación: Si
invertimos hoy un capital C y una tasa i % anual se convierte al final del año en
(1+i).
a
Diagrama 3.1.7
i=%
C (1+i)
0 n
Plazo
Si invertimos hoy un capital C a una tasa j % m veces al año; se convierte

m
al final del año en (1+j / m)
b
Diagrama 3.1.7
j%
m
(1+j/m)
C
0 m periodos
Plazo
71
Para que ambas tasas sean equivalentes debe cumplirse el principio de
m
igualdad, es decir, C (1+i) = C (1+ j / m) ; dividiendo ambos miembros de la
ecuación entre C; resulta lo siguientes:
m
(1+i) = (1+j / m)
Luego se despejar la i tasa efectiva de interés i equivalente a la tasa
nominal, resulta:
m
i = (i + j / m) -1
3DUD GHGXFLU DO WDVD QRPLQDO ³ M ´ HTXLYDOHQWH GH OD HFXDFLyQ LQLFLDO
HOHYHPRVDODUDt]³P³HPHVLPD a ambos miembros:
1/m m/m
(1+i) = (1 +j / m) = (1+ i) 1/m ± 1 = j / m » j = m [(1+1) 1/ m ± 1].
3.1.8.- Calculo de la tasa efectiva de interés equivalente a la tasa nominal.
3.1.8.1 Ejemplo Nº 6.
¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe en un depósito bancario

de $ 1000,00 convenidos a una tasa nominal de 18 % anual convertible
mensualmente?
Datos:
S = $1000.00
j = 18%
m = 12
i =?
Solución:
a) Se transforma la tasa nominal a tasa efectiva de acuerdo al periodo de
capitalización, esto es donde i = n » i = 0.18 / 12 = 0.015 n = 12 meses.
72
b) Se calcula el monto compuesto:
n
S = C (1+ i) se sustituye los datos en la formula
12
S = 1000,00 (1+0.015) = 1000,00 (1.195618171) = 1.195,62$
c) Se calcula el interés compuesto:
S = C+I donde I = S - C sustituyendo los datos

S = 1195,6 -1000,00 = 195,62$.
d) Se calcula la tasa de interés efectiva
i = I / C = 195.62 / 1000,00 = 0.19562.
La tasa efectiva de interés ganada fue 19 ,56 %, retomando la formula de la tasa

efectiva de interés, también el cálculo se puede hacer:
m
i = (i+ j / m) -1
12 12
i = (1+0.18/ 12) -1 = (1+0.015) -1
i = 1.195618171 ± 1
i = 19.56 %
Por lo tanto, la tasa nominal del 18 % convertible mensualmente, es

equivalente a la tasa de 19,56 % anual.
3.1.8.2 Ejemplo Nº 7.
¿Cuál es la tasa efectiva que paga un préstamo bancario de $ 250,000,

cuyo acuerdo fue de 16 % de interés anual convertible trimestralmente.
Datos:
$ 250.000
i =?
j = 16%
m=4
73
Solución.
a) Se comienza con el cálculo de tasa efectiva de interés:
m
Se parte de la formula: i = (1+j / m) -1; se sustituye los datos.
4 4
i = (1+0.16 / 4) -1 = (1+0.04) -1
4
i = (1.04) ± 1 = i = (1.16985856) -1 = 0.16985
i = 16.98 %
Se conclusión, que la tasa efectiva de interés de 16.98 % es equivalente a la tasa

nominal de 16 % anual convertible trimestralmente.
3.1.9.- Calculo de la tasa nominal equivalente a la taza efectiva de interés.
3.1.9.1.- Ejemplo Nº 8.
¿Cual será la tasa nominal j convertible trimestralmente que produce un

rendimiento del 40 % anual?
Datos:
j /4 = ? Que produce un rendimiento.
i = 40 % anual
Solución.
a) Se inicia con la conversión del cálculo de la tasa nominal equivalente. Se
1/m
plantea la formula de la tasa nominal: j = m [(1+i) -1]; se sustituye los datos y
1/4
resulta: j = 4 [(1+0.40) ± 1]
0.25
j = 4 [(1.40) -1] = 4 (1.087757306 -1) = 0.351029
Por lo tanto, la tasa nominal será: j = 35.10 %. Se conclusión, que la tasa efectiva
del 40 % anual es equivalente a la tasa nominal del 35.10 % convertible
trimestralmente.
74
3.1.9.2.- Ejemplo Nº 9.
¿Cual es la tasa nominal convertible mensualmente equivalente a la taza de
14 % convertible trimestralmente?
Datos:
j / 12 =?
i = 14 %
m = 74
Solución:
a) Se calcula la tasa equivalente a la tasa efectiva interés: Se comienza, partiendo
del principio de las tasas equivalente:
a) La tasa nominal convertible mensualmente es igual a la tasa efectiva :
12
i = (1+j/12)
b) La tasa nominal de 14 % convertible trimestralmente igual a la tasa efectiva,
4
esto es:i = (1+ 0.14/ 4)
Entonces se igualan ambas tasas efectivas aplicando el principio de tasas

equivalente:
12 4
(1+j/ 12 ) = (1 +0.14/4)
12/12 12/4
(1+j /12) = (1+0.14/4)
1/3
(1+j / 12 ) = (1+0.035)
1/3
j / 12 = ( 1+0.0035 ) -1 ; despejando j :
1/3
j = 12[(1+0.035) -1]
0.3333
j = 12 [(1.035) -1]
j = 12 (1.011531982 -1)
j = 12 (0.011531982) = 0.138383784
j = 13,83 %
En conclusión, la tasa nominal del 13.83 % convertible mensualmente es

equivalente a la tasa de 14 % convertible trimestralmente.
75
3.2.- Monto compuesto deducido de la formula.
En monto compuesto es el resultado de incrementar el capital inicial

producto de la suma de capitalización de los intereses al capital. Por lo tanto, si se
GLVSRQH GH XQ FDSLWDO ³&´ \ VH LQYLHUWH HQ XQD LQVWLWXFLyQ ILQDQFLHUD \ VH GHVHD
FRQRFHUHOPRQWR³6´GHOFXDOVHGLVpone al final del periodo, solo se debe agregar
HOLQWHUpVJDQDGR³,´HQWRQFHVHOUHVXOWDGRVHUi
1) S = C + I donde I = C * i * n ; entonces S = C + C * i * n donde n = 1 y I = C * i
2) Resulta que el S = C (1+i) para el primer periodo; el monto del capital al final del
periodo, se obtiene multiplicando por el factor de acumulación (1+i). De esta
manera el monto final del segundo periodo se obtiene:
2
3) S = C (1+i) * (1+i) = C (1+i) donde el C (1+i) = capital inicial del segundo
2,
periodo. Por lo tanto: S = C (1+i) al final del tercer periodo, el monto final será:
3
4) S = C (1+i) y asi susecivamente esta sucesión de montos forma una progresión
JHRPpWULFDFX\RFX\R³Q´HQpVLPRWpUPLQRHVLJXDOD
n n
5) S = C (1+i) donde C es el capital inicial; y (1+i) es el factor de acumulación
GHOFDSLWDOHQ³Q´SHULRGRGHLQWHUpVFRPSXHVWR
3.2.1.- Calculo del monto compuesto
Se depositan $ 500.000 en un banco a una tasa de interés del 18 % anual

capitalizable mensualmente ¿Cual será el monto acumulado al final de 3 años?
Datos:
C = $ 500.000,00
j = 18%
m = 12
n = 3 años
S =?
76
Solución:
A) Se plantea el problema:
a) Se comienza con la conversión de tasa nominal a tasa efectiva; y el plazo
según el periodo de capitalización, esto es donde la tasa de interés sea igual al
plazo, es decir, i = n, entonces i = j / m = 0.18/12 = 0.015
y n = 3 años * 12 meses = 36 meses
b) Se elabora el diagrama del tiempo-valor:
Diagrama 10ª.
i =1,5 %
C = 500.000,00
S=?
0 n = 3 años
Plazo
c) Se calcula el monto acumulado:
n
Partiendo de la formula: S = C (1+i) y se sustituyen los datos:
36
S = 500.00 (1+0.015) = 500.00 (1,709139538)
S = 854.5699, 77 $. Por lo tanto, en tres años la inversión de $ 500.000,00 se

transforma en $ 854.569.77 generando un interés compuesto de $ 354.569.77.
Seis años después que Juan abrió una cuenta de inversión de $ 250.000
ganando un interés de 2 ½ % convertible semestralmente, la tasa de interés es
elevada al 3 % convertible semestralmente ¿Cuanto habrá en la cuenta 10 años
después del cambio de la tasa de interés?
77
Datos:
C = $250.000
j´ =3 %
m=2
j=2½
n = 10
m=2
S =?
Solución:
a) Se convierte la tasa nominal a tasa efectiva y el plazo según el periodo de

capitalización, es donde, i = n.
i = j / m = 0.025 / 2 = 0.0125 y n = 6 años * 2 meses n = 12 semestres.

i = j ´ / m = 0.03 / 2 = 0.015 y n = 10 años * 2 semestres = n =20 semestres.
b) Se elabora el diagrama del tiempo - valor
Diagrama 11 a.
i = 0,0125 i = 0,125
S =?
250.000,00
0 1 ««««««««««« 12 13 14««««««. 20
6 años 10 años
78
c) Se calcula el monto final.
n n
1) Se comienza con la formula del monto compuesto, es decir, S= C(1+i) * (1+i)
; luego se sustituye los datos:
12 20
S = 250.000,00(1 + 0,00125) (1+0.015)
S = 250.000 (1,160754581) * (1,346855007)
S = $ 390.842,02. Se concluye que durante diez y seis años $ 250.000,00 se

convirtieron en $ 390.842,02 generando un interés compuesto de $ 140.842,02.
Se ha invertido $ 50.000 durante 10 años a la tasa de 7 % anual

capitalizable semestralmente, si la tasa de interés se acumulara en 1 % anual
cada 2 años ¿Cual será el monto final de la inversión?
Datos:
$ 50.000,00
n = 10 años
j = 7 años
m=2
i = 1 año
S =?
Solución:
a) Se convierte la tasa nominal en tasa efectiva y el plazo según el periodo de
capitalización, esto es donde i = n.
1) Durante los dos primeros años i = 0.07/2 = 0.035
2) De 2 a 4 años i = 0.08/2 = 0.04
3) De 4 a 6 años i = 0.09/2=0.045
4) De 6 a 8 años i = 0.10/2 = 0.05
5) De 8 a 10 años i = 0.11/2 = 0.055

79
b) Se elabora el diagrama de tiempo - valor:
a
Diagrama 12
7% 8% 9% 10% 11%
S =?
50.000,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Años
b) Se calcula el monto final de la inversión:

n n n n n
1) Se plantea la ecuación, es decir; S = C (1+i) * (1+i) *(1+i) *(1+i) * (1+i) se
sustituye los datos en la formula:
4 4 4 4 4
S = 50.000(1+0.035) *(1+0.04) *(1+0.045) *(1+0.05) *(1+0.053)
S = $120.530,83. Se concluye que en un plazo de 10 años $ 50.000,00 se
transformaron en $ 120.530,83 generando un interés compuesto de $ 70.530.83
3.3.- Monto compuesto con periodo de interés fraccionado.
Hasta el momento hemos considerado el tiempo representado por un

número entero de periodos, pero en teoría, en algunas ocasiones en la práctica,
este tiempo puede estar representado por un número entero de periodos más una
fracción de de periodos; por ejemplos periodos de capitalización de interés con
tiempo representado por 3 años 2 meses y 15 días. Para resolver los problemas
de periodo fraccionado existen dos procedimientos: a) Convención exponencial y
b) Convención lineal.
80
3.3.1.- Calculo de monto compuesto de convención exponencial.
En este procedimiento el interés correspondiente al número de periodos

enteros, como los que componen a la fracción del periodo, se calcula sobre las
n
base de interés compuesto; entonces el S = C (1+i)
3.3.1.1.-Ejemplo N 13.
Invertimos $ 50.000,00 a una tasa de interés del 4 % anual capitalizable

semestralmente durante un plazo de 3 años, 4 meses y 20 días ¿Cual será el
monto final?
Datos:
$ 50.000,00
j = 4%
m=2
n = 3 años 4 meses y 20 días
S=4
Solución:
a) Se transforma la tasa nominal en tasa efectiva y el plazo según el periodo de
capitalización de acuerdo al i = n; i = j / m = 0.04/ 2 = 0.02. Como el periodo de
capitalización es semestral, una unidad de período será igual a 6 meses; es decir;
n = 3 año * 2 = 6 semestres. La otra fracción de periodo (4 meses y 20 días)
también se convierte semestral; es decir; 4 meses / 6 meses = 0.666 y 20 días /
180 días = 0.111. Entonces el n = 6 + 0.666+0.111 =
n = 6.7777.
b) Se calcula el monto compuesto:

n
S = C (1+i) ; se sustituyen los datos en la formula:
6.777
S = 50.000,00(1+0.02) = 50.000,00 (1.143640125)
S = $57.182,00.
81
3.3.2.- Calculo de monto compuesto conversión lineal.
En este procedimiento de conversión lineal, el interés se corresponde al

número de periodos enteros. De allí que, se calcula sobre la base del interés
compuesto, y a este monto se le adiciona el interés simple sobre la fracción del
n
periodo. Por lo tanto, el calculo será: S = C( 1+i) ( 1+i* n ).
3.3.2.1.- Ejemplo Nº 14.
El mismo ejemplo del caso anterior; pero utilizando el criterio lineal.

Tomando los mismos datos del ejemplo anterior y se utiliza la formula de
procedimiento lineal; que se representa de la siguiente forma:
Solución:
n
S = C (1+i) (1+i n), luego se sustituyen los datos.
S = 50.000,00(1+0.02)* 6 * [1+0.02 (0.777)] = 50.000,00(1.126162419) (1.01555)
S = $ 57.183,71.
Conclusion importante:
Conversión lineal: $ 57.183,71

Conversión exponencial: $ 57.182,00
___________
Diferencia de interés: $ 1.17
Se concluye que los intereses obtenidos utilizando el procedimiento lineal

es ligeramente superiores, al criterio exponencial; lo cual es atribuido a que
cuando n < 1; el interés simple es mayor que el interés compuesto. En este caso
4 meses y 20 días es menor que le periodo semestral. En la práctica comercial,
cuando se aplica los intereses sobre la fracción del periodo de capitalización suela
aplicarse, el criterio de convención exponencial ya que es más sencillo para su
aplicación de manera que los cálculos será más fácil.
82
3.4.- Otra forma de deducir el monto compuesto a partir del interés compuesto.
Por definición sabemos que el monto compuesto es la suma del capital

inicial más los intereses. A continuación las siguientes formulas:
1) S= C + ,6LGHVSHMD³&ÚHVXOWDORVLJXLHQWH
2) C = S - I; tambíen
n
3) S = C (1+i ) VLVHGHVSHMD³&ÚHVXOWD
n
4) C = S / (1+i)
5) Si se sustituye la ecuación (4) en la ecuación ( 2 ) se obtiene:
n
6) S / (1+i) = S - I; se GHVSHMD³6³\resulta:
n n
S (1+i) ± I(1+i) = S » se saca factor comun y resulta:
n n
S (1+i) ± S = I (1+i)
n n
S [( 1+i) -1 ] = I ( 1+i) VHGHVSHMD³6 ³
n n
S = I (1+i) / (1+i) -1; También se puede deducir el interés compuesto a partir del
n n
monto compuesto: S [(1+i) -1] = I (1+i) 6H GHVSHMD ³,´ \ UHVXOWD VLJXLHQWH
n n.
formula: I = S [ 1+i) -1 / ( 1+i)
3.4.1.- Ejemplo Nº 15.
¿Cual fue el monto final de una inversión cuyo interés resultaron $

115.000,00 durante un plazo de 6 años a una tasa de interés de 20 % anual
capitalizable semestralmente?
Datos:
S =?
I = $115.000,00
N = 6 años
j = 20%
m=2
83
Solución:
a) Se realiza la conversión de tasa nominal a la tasa efectiva de acuerdo al
periodo de capitalización esto es donde se cumple el siguiente criterio i = n.
i = j / m = 0.2 / 2 = 0.10 y n = 6 años * 2 semestres = 12 semestres.
b) se calcula el valor final a partir de los intereses:
n n 12 12
S= I (1+1) / (1+i) -1 = 115.000,00(1+0.10) / ( 1+0.10) -1
S = 360.919,26 / 2,138428377 = 168.778,00$ como monto final.
S = 168.778,00 $ Monto final.
3.4.2.- Ejemplos Nº 16.
¿Cuál fue el interés compuesto de una inversión cuyo monto final es de $

168.778,00 en un plazo de 6 años con una tasa de interés del 20 % anula
capitalizable semestralmente?
Datos:
S = $168.778,00
j = 20 %
m=2
n=6
I =?
Solución:
a) Se convierte la tasa nominal en tasa efectiva de acuerdo al periodo de
capitalización donde se aplica el criterio de i = n.
i = j / m = 0.20/2 = 0.10; n = 6mese * 2 semestres = n = 12 semestres.
b) Calculo de interés a partir del monto compuesto:
n n 12 12
I = S [(1+i) -1 / (1+i) = 168.778,00[(1+0.10) -1] / (1+0.10)
I = 168.778, 00(2.138428377) / 3.138428377 = 360.919,65 / 3.138428377
84
I = $ 115.000,00. Valor del interés compuesto
3.5. Deducción de otras formulas del interés compuesto.
Se comienza partiendo de la formula del monto compuesto:

n
a) S = C (1+i) donde
S = monto compuesto de la inversión
C =Capital inicial o valor actual
i = Tasa de interés compuesto
n = Plazo o tiempo compuesto
E6HGHVSHMDUGHODIRUPXODJHQHUDOHOYDORUDFWXDO³&´
n -n
C = S / (1+i) = S(1+i)
c) Se despeja la tasa de interés compuesto:

n 1/n
S/C = (1+i) = ( S/C) = (1+i)
1/n
i = (S/C) -1
d) Se despeja el tiempo o plazo:

n
S = (1+i) aplicando logaritmo nlog(1+i) = Log S ± Log C ; se despejDQ³Q´
n = Log S ± Log C/ Log (1+i)
3.6.-Calculo del valor actual.
3.6.1. Ejemplo Nº 17.
Juan Martínez desea adquirir una casa cuyo valor es de $ 450.000,00. Le

exige como inicial el 50% y el resto en un plazo de un año y medio al termino de
la construcción y entrega del inmueble ¿Cuánto dinero debe depositar en el banco
en este momento para garantizar la liquidación de su deuda, si la tasa de interés
vigente es de 21% anual convertible mensualmente?
85
Datos:
$ 450.000,00 valor del inmueble de contado
50% inicial
50% restos desde el momento de entrega de la casa
n = 1años ½
C =?
j = 21%
m = 12.
Solución:
D 6H FRQYLHUWH OD WDVD QRPLQDO ³M´ D WDVD HIHFWLYD ³L´ GH DFXHUGR DO SHULRGR GH
capitalización donde i = n.
i = 0.21/12 = 0.0175 n = 1 ½ = 18 meses
b) Se Elabora el diagrama de tiempo-valor:

Diagrama 17 a.
i = 21%
$ 225.000,00
(1+i)
0 1 1/2 años
Plazo
c) Se calcula la cantidad de dinero o deposito en banco:
n 18
C = S / (1+i) = 225.000/(1+0.0175) = 225.000,00(1.0175)
C = 225.000,00(0.7317799023) = 164.650,47$
C = $ 164,650 ,47 Cantidad de dinero a depositar en el banco para liquidar la

obligación.
86
3.6.2. Ejemplo Nº 18.
Una compañía petrolera ha descubierto un yacimiento de petróleo en un

país latino americano en el cual ocurre una explosión, objeto de beneficiarse del
hallazgo es necesario realizar una inversión de $ 350000 millones. Sus analistas
financieros estiman que el valor de yacimiento pudiese producir durante 3 años
Solamente de acuerdo con el precio vigente .De acuerdo con la información
Señalada se estima unos ingresos en primer año $100.000.00 millón; en el
segundo año $200,000.00 millones y el tercero $300.000 millones.
Si la tasa de inflación promedio para los próximos tres años es de 40% ¿Se
requiere conocer que si la inversión a realizar es conveniente?
Datos:
$350.000,00 millones de inversión.
1er años $100.000,00 millones
2do años $200.000,00 millones
3er años $300.000,00 millones
m=1
C = ¿Será rentable la inversión?
Solución:
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 18ª
Inversión
350.000,00$ $100.000,00 $200.000,00 $300.000,00

3
0 1 2 3
87
b) Se calcula el valor actual de los ingresos estimados:
-1 -2 -3
C = 100.000,00(1+0.40) +200.000,00(1+0.40) +300.000,00(1+0.40)
C 100.000,00(0.714285714)+200.000,00(0.510204081)+300.000,00(0.364431486)
C = $ 282.798.82 millones Conclusión: El valor actual de los ingresos estimados

es de $282.798.82 millones y esta cantidad, es menor que la inversión que se
requiere para la explotación $ 350.000 millones; por lo tanto, a la compañía no le
conviene explorarlos los yacimientos a los precios actuales. Si los precios
cambian será necesario realizar de nuevo los cálculos y analizar los resultados.
Una compañía de novedades actuales plantea realizar una inversión de

$ 50.000.00 para producir un articulo de moda que espera genere ingreso de
$ 80.000.00 dentro de 2 años si se considera la inflación promedio del 25% ¿ Será
conveniente realizar la inversión?
Datos:
$50.000.00
$80.000.00
n = 2 años
i = 25%
C =?
Solución:
a)
a) Se elabora el diagrama de de tiempo - valor: (véase Diagrama 19
88
a
Diagrama 19
i = 25 %
$ 50.000,00
80.000,00$
0 n = 2 años
Plazo
b) Calculo del valor actual de los ingresos:

-n
C = S (1+i)
-2
C = 80.000.00 (1+0.25) = 80.000.00 (0.64)
C = $ 51.200.00. Se concluye que la inversión es conveniente, debido a que el
valor actual de los ingresos esperados de $80.000.00 es equivalente a $
51.200.00 cifra esta que esta por superior a la inversión, es decir, ($ 50.000,00)
por lo tanto, hay una diferencia positiva de $ 1.200,00
3.7.- Calculo de la tasa de interés.
Al morir su padre dejo una herencia de $ 1000.000,00 para la entrega a su

hijo al cumplir mayoría de edad, el cual faltaba para cumplirlos 5 años. Si se
entregaron $ 3.712.912. ¿Cual fue la tasa de interés que arrojo ese resultado?
Datos:
$1000.000.00
n = 5 años
S = $ 3.712.912
i =?
89
Solución:
a) Se elabora el diagrama de tiempo-valor:
a
Diagrama 20
i =? %
$ 1000.000,00 $ 3.712.912,00
0 n = 5 años
Plazo
b) Calculo de tasa de interés:

¡) Se inicia partiendo de la formula general del monto compuesto y se despeja la
n
tasa de interés: S = C (1+i)
n
S / C = (1+i)
1/n
(S/C) = (1+i)
1/ n
i = (S / C) -1 Se sustituye los datos en la formula:
1/ 5
i = (3.712.930,00/1.000.000.00) -1
0.2
i = (3.712.930,00) -1
i = 1,3 -1 = 0.30 * 100%
i =30% Por lo tanto, la tasa de interés cuyo rendimiento durante 5 años arrojo un
monto final de $ 3.712.930,00 fue el 30% anual.
Si el ejemplo anterior le entrega en un plazo de 5 años $ 4.247.851,10 y si

se sabe que la tasa de colocación era convertible trimestralmente ¿Cual será la
tasa nominal equivalente?
90
Datos:
C = $ 1000.000,00
S = $ 4.247.851, 10
I=?
m=4
j=?
Solución:
a) Se elabora el diagrama del tiempo-valor.
a
Diagrama 21
i =? %
$ 1000.000,00
4.247.851,00 $
Plazo.
0 n = 5 años
b) Se calcula la tasa de interés:
1) Se inicia partiendo de la formula del monto final y se despeja la tasa de interés.

n
S = C (1+i)
n
S/C =(1+i)
1/n
(S/C) = (1+i)
1/n
i = (S/C) -1 se sustituye los datos en la ecuación
1/5
i = (4.247.851.00/100.000) -1
0.2
i = (4.2478511) -1
i = 1,335464141 -1
91
i = 0.335469141
i =33.36% convertible trimestralmente
c) Se convierte la tasa efectiva de interés equivalente a la tasa nominal:
1) Se inicia partiendo del principio general de formulas de las tasas equivalentes

m
(1+i) = (1+j/m) lXHJRVHGHVSHMDUODWDVDQRPLQDO³M´
1/ m 1/ m
(1+i) = (1+j / m) = (1+i) -1 = j/m
) 1/m
j = m [(1+i -1] Se sustituye los datos:
1/4 0.25
j =4[(1+0.3355) -1] = 4[(1.3355) -1]
j = 4(1.07500621) ± 1 j = 0.300024.
j = 30%. Por lo tanto, la tasa efectiva de interés de 33.55% es equivalente a la tasa

nominal del 30% anual.
¿A que tasa de interés se debe depositar $150.000,00 para disponer de

$ 500.000,00 en un plazo de 5 años? Considerando capitalizar a) Semestralmente,
b) trimestralmente; c) mensualmente.
Datos:
C = $150.000,00
S = $ 500.000,00
n = 5años
a) m = 2
b) m = 4
c) m = 12
i =?
92
Solución:
A) Se Plantea el problema
a) Se elabora el diagrama de tiempo-valor.
a
Diagrama 22
i =? %
$ 150.000,00 $ 500, 000,00
0 n = 5 años
Plazo.
b) Se calcula la tasa de interés:

1) Se comienza partiendo de la formula general del monto compuesto y luego se
n n
despeja la tasa de interés: S = C (1+i) = (S/C) = (1+i)
1/n 1/n
(S / C) = (1+i) = (S/C) -1 = i Se sustituye los datos en la ecuación:
1/10
i = (500.000,00/150.000.00) -1
n = 5*2 = 10 semestres
0,1
i = (3.333333) -1
i = 1.127984476 -1= 0,127984476 * 100% = 12.79%
Por lo tanto, la tasa del 12.79% semestral (25,85% anual nominal); $150.000.00 se
convierte en $ 500.000 durante 5 años.
a) Si el interés se capitaliza trimestralmente ¿cual será el resultado?
93
n = 5*4 = 20semestres
1/20
i = (500.000,00/150.000,00) -1
0.05
i = (3.33333) -1
i =1.062047438 -1
i = 0.062047438 * 100% = 6.20% trimestral. Por lo tanto 6.20% semestral (24.81%
anual nominal) $150.000,00 se convierte en $ 500.000,00 durante 5 años.
b) Si el interés se capitaliza mensualmente el resultado será:
n = 5*12 =60 meses

1/60
i = (500.000,00/100.00,00) -1
0.0167
i = (3.33333) -1
i = (1.02030967 -1)
i = 0.02030967 * 100% = 2,031% mensualmente.
Por lo tanto, 2,031% mensualmente (24.37% anual nominal) $150.000,00 se
transforma en $ 500.000,00 durante 5 años
3.8.- Calculo del tiempo.
3.8.1.-Ejemplo Nº 23.
Calcular el tiempo que se estuvo invirtiendo un capital de $ 100.000,00 si el

monto final fue $ 153.386,40 a una tasa de interés del 9% capitalizable
mensualmente?
Datos:
C = $100.000,00
S = $ 153.386,40
j = 9% anual
m = 12
94
Solución:
a) Se inicia de la formula general del monto compuesto y luego se despeja el

plazo, además, se convierte la tasa nominal en tasa efectiva. Esto es: i = 0.09/12
n n
= 0.0075; deduciendo de la formula del S = C (1+i) = S / C (1+i) luego se aplica
logaritmo se resulta: n Log (1+i) = Log S ± Log C; luego se GHVSHMD³Q´
n = Log S -Log C / Log (1+i) Se sustituye los datos:

n = Log153.386, 24 ± Log100.000, 00 / Log 1 + 0,0075)
n = 5,185786402 -5 / 0,003245054 = 0,185786402/0,003245054 = 57,25 meses.
3.8.2.-Ejemplo Nº 24.
Se ha invertido $ 50 .000, 00 a una tasa de 8% anual y $ 40.000,00 a una

tasa de interés del 12% anual con capitalización mensual ¿Cuanto tiempo tardara
en igualarse ese monto?
Datos:
C = $50.000,00
i = 8% anual
C= $ 40.000,00
i´= 12%
m=12
n = En cuanto tiempo ambas capitales son iguales
Solución:
a) Se realizan la conversión para que la tasa de interés estén expresada en las
mismas unidades de tiempo. Luego se calculo del tiempo en el cual ambas
capitales son iguales:
i = 0.08 y i´= 0.12/12 = 0.01; sea S1 = S2

n n m
C (1+i) = C´ (i+j/m) * luego se sustituye los datos:
95
n n12
50.000,00 (1+0.08) = 40.000( 1+0.01)
n log (1+0.08) + Log 50.000,00 = 12nLog(1+0.01)+Log40.000,00
Log 50.000,00 ± Log 40.000,00 = n log (1.01) ±n log (1.08)
4,698970004 ± 4,602059991 = n (0,005156485 -0,033423755)
QOXHJRVHGHVSHMD³Q´
n = 0,0969100013 /0,01843273 = 5,257499327 años
0,25499327 * 12 = 3,0899 meses; 0.0899*30 días = 3 días.
n = 5 años; 3 años y 3 días. Por lo tanto el tiempo donde ambos capitales se

igualan su monto será en 5 años; 3 meses y 3 días.
En cuanto tiempo se duplicará un capital suponiendo que esta colocado a

una tasa de interés 5 ½ anual.
Datos:
a) Se calcula el tiempo en que el capital se duplica: Sea K = el coeficiente de

duplicación del capital entonces:
1) S = K .C
n
2) S = C (1+i) sustituyendo la ecuación 1 en 2 tenemos:
n n n
3) K.C = C (1+i) K.C/C= (1+i) K = (1+i) aplicando logaritmo:
4) n log (1+i) = Logk GHVSHMDV³Q´
5) n = Logk / Log (1+i) log2 / Log (1+0.05) =
6) n = 0.301029995/0.021189299 = 14,20669913
0.20669913 * 12 meses = 2.4838956
0.4838956 * 30 días =14.4116868
96
n = 14 años; 2 meses y 14 días este será el tiempo que se requiere para ambas
capitales se puedan duplicar.
3.9.- Ecuaciones de valor equivalente:
Es lo que se obtiene al igualar en la fecha de comparación o fecha focal

dos flujos distintos efectivos. Por lo tanto, estas ecuaciones son las que se forman
igualando en la fecha focal, las sumas de los valores en la fecha escogida de los
a
distintos conjuntos de obligaciones. (Véase diagrama 3.9. )
2EOLJDFLyQ³$´ 2EOLJDFLyQ³%´
Fecha focal
0 1 2 3 4 5 6 7 8
X AAños años
/DV REOLJDFLRQHV ³$´ FRQVLGHUDGDV FRQ YHQFLPLHQWR HQ WLHPSR GH FHUR D
ocho años y evaluando en 5 años), se encuentra ante la fecha focal, por lo tanto,
se calculan o determina el valor final de cada una de las obligaciones. Si las
obligaciones se encuentran después de la fecha focal, es decir, las obligaciones
³%´ VH FDOFXOD HO YDORU SUHVHQWH R DFWXDO GH FDGD REOLJDFLyQ HQ OD IHFKD GH
vencimiento.
3.9.1.- Calculo de ecuaciones de valores equivalente:
3.9.1.1.- Ejemplo Nº 26.
Juan debe al Sr. Martínez $10.000,00 con vencimiento en 2 años y

$ 30.000,00 en 5 años. El Sr. Juan decide liquidar las deudas mediante un pago
inicial al final del tercer año sobre la base de un rendimiento del 6% convertible
semestralmente.
97
Datos:
$ 30.000
$10.000
n = 2 años
n = 5 años
j = 6 % anual
m=2
Solución:
a) Se comienza analizando cada una de las obligaciones para determinar el
monto final a cancelar. En este caso las obligaciones no tienen interés, por lo
tanto, el monto a cancelar será el mismo convenido. Luego la deuda se liquida
mediante un pago único.
b) Se elabora el diagrama de tiempo ± valor
a.
Diagrama 26
$ 10.000,00 $ 30.000,00
0 1 2 3 4 5 6
X Años
FF
FF: Fecha focal
b) Se plantea la ecuación de valor:

2 -4
X = 10.000 (1 +0.06/2) + 30.000(1+0.06/2)
X = 10.000 (1.0609)+30.000(0.888487047)
X = 10.609.00+26654,61 = 37.263,61
X = 37.263,61 $ Valor del pago único.
98
3.9.1.2.- Ejemplo Nº 27.
Una deuda tiene las siguientes obligaciones $ 20.000,00 intereses del 15 %
convertible semestralmente con vencimiento a 4 años $ 50.000,00 con interés al
20% convertible trimestralmente y vence en 3 años $ 40.000,00 vence en un año
$ 50.000,00 exigible inmediato. Se ofrece cancelar 30.000,00 de contado y el
saldo en 2 años de plazo. Cual será el valor de ese pago si la tasa de interés es
de 7 % capitalizable semestralmente.
Datos:
$ 20.000,00
i = 15%
m=2
n = 4 años
$ 50.000.00
j = 20%
m=4
n = 3 años.
$50.000 exigible inmediatamente
n = 4 años
Ofrece $ 30.000,00 contado saldo durante 2 años
j = 7%
m =2
Solución:
a) Se determina el monto final de cada una de las obligaciones.
8 8
1) 20.000(1+0.15/2) = 20.000(1.05) = $ 35.669,55
12 12
2) 50.000(1+0.20/4) = 50.000(1.05) = $ 89.742,81
3) 40.000,00 $
4) 50.000,00 Vencimiento inmediato.
a
b) Se elabora el diagrama de tiempo ± valor (Véase Diagrama 27 )
99
a
Diagrama 27
40.000,00$ 50.000,00$
89.792,81$
50.000,00$ 35.669,55$
0 1 2 3 4 5
FF Años
30.000,00$ X
c) Se plantea la ecuación de valor:

4 2 -2
20.000(1+0.07/2) + X = 40.000(1+0.07/2) + 89779,89 (1+0.07/2) +35669,55
-4
(1+0.07/0)
20.000,00(1.147523001)+X = 40.000,00(1.078225) + 89.779,89 (0.9335107)

+35.669,55(0.891442227)
22.950,46+ X = 42.849,00+83.810,48+31.083,95
X = 157.743,43 -22.950,46 = 134.792,97$
X = $134.792,97 Valor del pago a realizar.
3.9.1.3.- Ejemplo Nº 28.
Con interés de 36% nominal diario, es decir una tasa del 36% anual
capitalizable por días, el 21 de abril se otorga un crédito en mercancía de $
33.000,00 para pagarse 01 de octubre. El 30 de junio se concede otro crédito por
$ 26.000,00 que vence el 15 de diciembre y el otro el 25 de julio por $ 36.000,00
incluidos los intereses con vencimiento al 03 de septiembre. En un acuerdo se
arregla los compromisos con 2 pagos, uno el 10 de agosto y el 10 de noviembre,
de tal manera, que el segundo duplica al primero.¿Calcule el valor de cada pago?
100
Datos:
$33.000,00
i = 36%
m = 36 días
n = 21 de abril al 01 de Octubre
$ 26.000,00
n = 30 de junio al 15 de Diciembre
$ 36.000
n = 25 de julio al 26 de septiembre conviene realizar 2 pagos que vence el 10 de
agosto y el segundo el 10 de noviembre, el segundo es el doble del valor del
primero. La tasa de interés fijada es 36% convertible diariamente.
Solución.
A) Se Plantea el problema.
a) Se realizan todas las conversiones
03 Septiembre --------Æ 246 días
25 Julio -----------------Æ206 ³
40 días.
01 Octubre---------------Æ 274 días
03 Septiembre-----------Æ246 ³
28 días.
15 Diciembre------------Æ 349 días
03 Septiembre----------Æ 246 ³
103 días.
01 ----Octubre -----------Æ 274 días
21 ----Abril----------------Æ 111 ³
163 días
15 ----Diciembre-----------Æ 349 días
30 ---- Junio ----------------Æ ³
168 días
b) Se calcula cada una de las obligaciones.
163
1.-) 33.000,00(1+0.36/360) = $ 38.839.04
101
168
2.-) 26.000,00(1+0.36/360) = $ 30.753,77
3.-) $ 36.000,00
c) Se elabora el diagrama de tiempo- valor.
a
Diagrama 28
38.879,00 $
36.000,00 $
30.753,77 $
X 2X
0 25 10 03 01 10 15
Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembr Diciembr e
c) Se plantea la ecuación de valor
10 noviembre-------Æ314 días
03 septiembre-----Æ 246 días
68 días
03 septiembre-------Æ 246 días
10 agosto ------------Æ 222 días.
24 días
24 68
X (1+0.001) + 2X (1+0.001) =
-28 )-103
36.000,00+38.839,00(1+0.001) +30.753,77(170,001 .
X (1.02278035) + 2X (0.934292217) =
36.000+38.879,00(0.972401971)+30.753,77(0.902173403)
X(1,024278035)+X(1,868684434) = 36.000,00+37.767,15+27.745,23
2,892862469X = 101.512.38
X = 101.512,38 = $ 35.090.63
2,892862469
X = 35.090.63$ será el valor del primer pago.

102
Como el segundo pago es 2X del primero entonces; el valor del segundo pago
será:
X = 35.090,63 $
2X = 2(35.090, 63) = $ 70.181.26
X = 70.181.26 $ Valor del segundo pago.
3.9.1.4.- Ejemplo Nº 29.
Para al construcción del núcleo de vivienda un contratista requiere

$5.000.000,00 distribuidos de la siguiente forma: 40% a los 3 meses; 20% a los 6
meses y 10 % al entregar las viviendas ocho meses después de haber comenzado
las obras .Con este propósito el propietario deposita $2.000.000,00 un mes antes
de que comience la construcción. Tres meses después del primer depósito, hacen
otro equivalente al resto del presupuesto en un banco que paga 28% de interés
capitalizable mensualmente. ¿De que cantidad será ese pago?
Datos:
$5.000.000,00 que se requieren
40% para comenzar ($2.000.000,00)
30% después de tres meses de comenzar ($1.500.000,00)
20% después de seis meses ($1.000.000,00)
10% al entregar la vivienda 8 meses después ($5.000.000,00)
Deposito $ 2.000.000,00 antes el inicio de la obra.
tres meses del primero hace otro deposito X
j = 28% anual
m = 12.
Solución:
¿Cuál será el valor del pago al realizar
a) Se elabora del diagrama de tiempo-valor: (véase Diagrama 29 a)
103
a
.Diagrama 29 .
Inicio de la
obra
$ 2 mills
Meses
0 $ 2 mills. X 1, 5 mills. 1, 0 mills. 0.5

ill
FF
Se plantea la ecuación de valor:

8 5
2.000.000,00(1+0.28/12) +X (1+0.28/12) =
7 4
2.000.000,00(1+0.28/12) +1.500.000,00(1+0.28/12) +
1
1.000.000,00(1+0.28/12) + 500.000,00
2.405.287,31+1,122239637 X =
2.350.443,6+1.644.976,66+1.016.666,66+500.000,00
1,122239637X= 5.512.086,92-2.405.287.31
X = 3.106.799,61 = $ 2.768.292,33 $
1.122239637
En conclusión: el valor del pago a realizar será de $ 2.768.292,33.
3.10.- Tiempo equivalente o vencimiento común y medio.
En ocasiones se presentan el deudor de varias obligaciones de diferentes

periodos de vencimiento, por razones de carácter comercial decide transformar
ese conjunto de obligaciones por un pago único igual a los distintos periodos de
vencimientos. La fecha la cual puede ser liquida, con dicho pago único es el que
104
se define como fecha promedio de pago de las obligaciones, también, (Ayres,
1999) lo define como el vencimiento común.
Cualquiera que sea la naturaleza se puede presentar dos situaciones a) se
sustituyen varios obligaciones de diferentes periodos de vencimientos por un pago
único y se calculo el tiempo equivalente, o el vencimiento común. b) el otro caso
es que se establezca previamente la fecha de pago; pero se calcula el valor único
a cancelar .En esta situación se define como vencimiento medio.
3.10.1.- Cálculo de vencimiento común y medio:
Para facilitar la solución de este tipo de ejercicios es conveniente tener los

siguientes criterios:
1.-) Todos los problemas del vencimiento común y medio se resulten aplicando el
principio del valor actual del interés compuesto.
2.-) Para la solución del problemas se utiliza el principio de la equivalencia

financiera donde el cálculo del pago único actualizado debe ser igual al valor dual
de cada uno de los pagos en diferentes vencimientos.
3.-) La ecuación equivalente quedará:
n n n n. n
St / (1+i) = S1 / (1+i) +S2 / (1+i) +S3 / (1+i) Sn / (1+i)
3.10.1.1. - Ejemplo Nº 30.
¿Cual será la fecha de vencimiento promedio de las siguientes

obligaciones:$ 50.000,00 con vencimiento en 2 años; $ 30.000,00 con vencimiento
en 4 años y $ 20.000,00 que se vence en 6 años. La tasa de interés anual es de
32% capitalizable semestralmente. ¿Cual será el valor del pago único de las
obligaciones?
Datos:
Obligaciones:
S1 = $50.000,00
105
n1 = 2 años
S2 = $30.000,00
n2 = 4 años
S3 = $ 20.000,00
n3 = 6 años
j = 32%
m = 2.
Solución:
Se calcular el vencimiento promedio del pago único a realizar.

a) Se elabora el diagrama de tiempo-valor:
a.
Diagrama 30
100 mil
0 2 4 6 8
St
50 mil 30 mil 20 mil 8 años
b) Se plantea la ecuación equivalente:

n n n n n
St/(1+i) = S1/(1+i) +S2(1+i) +S3/(1+i) ««6n/(1+i) ; Se sustituye los datos en la
ecuación:
106
-2n
100.000,00/(1+0.32/0) =
4 8 12.
50.000,00/(1+0.32/2) +30.000,00/(1+0.32/2) +20.000,00/(1+0.32/2)
-2n
100.000,00(1.16) =
-2 -8 -12
50.000,00(1.16) +30.000,00(1.16) +20.000,00(1.16)
-2n
100.000,00(1.16) =
50.000,00(0.552291097)+30.000,00(0.305025456)+20.000,00(0.168462844)
-2n
100.000,00(1.16) = 27.614,55+9150,76+3369,25
-2n
100.000,00(1.16) = 40.134,56
-2n
1.16 = 40.134,56/100.000,00 = 0.401345648.
Se Aplica logaritmo y luego se despeja ³Q ³
-2nlog(1.16) = Log 0.401345648
-2n = Log 0, 401345648/Log1. 16 = - 0.396498144/0.064457989 = - 6.151005425
-2n= -6.151005425 = n = 6.151005425/2 = 3.075502712
n = 3.075502712; 0.075502712 X 12 meses = 0.906032547.
n = 3 años y 1 mes aproximadamente
c) Se comprueba la operación realizada:

-6.151005425
100.000,00(1.16) = 40.134,56
100.000,00(0.401345648) =40134,56.
En conclusión, se cumple esta igual lo que implica que los cálculos realizados son
confiables 40.134,56 = 40134,56. Por lo tanto, el pago único para liquidar la
deuda será de $ 100.000,00 el cual deberá entregar transcurridos 3 años y un
mes aproximadamente.
107
3.10.1.2. - Ejemplo Nº 31.
Una compañía tiene una deuda con el banco de $150.000,00 con

vencimiento en 2 trimestres y $ 250.000,00 con vencimiento en 6 trimestres.
Desea liquidar la deuda en un pago único ¿Cual será el tiempo equivalente
suponiendo un interés de 4.5% trimestral?
Datos:
Obligaciones:
a) S1= $150.000,00
n1= 2 trimestres
b) S2= $250.000,00
n2= 6 trimestres
c) Se desea liquidar las deudas con un pago único
d) i = 4.5 trimestral.
e) Cual será el tiempo equivalente
Solución:
a) Se elabora el diagrama tiempo-valor:
Diagrama 31ª.
400 mil
0 2t 4t 8 trimestre
St 150 mil 250 mil
108
b) se plantea la ecuación equivalente:
n n n n
St / (1+i) = S1(1+i) +S2 / (1+i) ...+ Sn / (1+i) Se sustituyen los datos en la
ecuación:
-n -2 -6
400.000,00 /(1,045) = 150.000,00(1.045) +250.000,00(1,045)
-n
400.000,00/(1,045) =150.000,00(0.915729951)+250.000,00(0.767895738)
-n
400.000,00/(1,045) = 137.359,49+191.973,93
-n
400.000,00/(1,045) = 329.333,42
-n
(1,045) = 3.29.333,42/ 400.000.00 = 0.82333356
-n log(1,045)= Log (0.82333356)
-n =Log (0.823333356)/Log (1,045) = 0.084424181/0.01911629 = 4.416347576
0.416347546 X 30 días = 12,4904728 * 3 meses = 37,47días.
n = 4.41634757 trimestral equivalente a un año y 37 días aproximadamente.
b) Se comprueba la operación realizada:
4.416347576
400.000,00(1,045) - = 329.333,42
400.000,00 (0.8233333558) = 329.333,42
329.333,42 = 329.333,42.
En conclusión: el pago único a realizar para liquidar la deuda será de

$ 400.000,00 en el cual deberá ser entregado una vez transcurrido 4,41634757
trimestralmente que es equivalente a un año y 37 días aproximados.
3.10.1.3. - Ejemplo Nº 32.
Un empresario debe 3 letras de cambio, la primeros por $ 50.000,00 a 2

años; la segunda por $60.000,00 a un vencimiento en 2 años y 6 meses; la tercer
por $100.000,00 a un plazo de 3 años. Se desea consolidar con una letra de $
192.286,30 .A la operación se le aplico una tasa de interés del 8 % nominal anual
109
con capitalización trimestral se pide: Calcula la fecha del vencimiento de la letra
consolidada.
Datos:
S1= $50.000,00
n = 2 años
S2= 60.000,00
n = 2 años y 6 meses
S3= $100.000,00
n = 3 años = 36 meses
St=$192.286,30
Calcula la fecha del vencimiento promedio de la consolidado con j =8% m = 4.
Solución:
a) Se elabora el diagrama tiempo-valor:
Diagrama 32ª.
0 24 30 36 meses
192.282,30 $ 50 mil $ 60 mil $ 100 mil $
b) Se Plantea de la ecuación equivalente:

110
n n n n
St/ (1+i) = S1/ (1+i) +S2/ (1+i) +S3/ (1+i) ;Se sustituye los datos en la ecuación
n 8 10
192.286,30/(1+0.08/4) =50.000,00/(1+0.08/4) +60.000,00/(1+0.08/4) +
12
100.000,00/(1+0.08/4)
n
192.286,30/(1,02)- =
8 -10 -12
50.000,00/(1,02) +60.000,00/(1.02) +100.000,00/(1.02)
-n
192.286,30/(1,02) =
50.000,00(0.853490371)+60.000,00(0.820348299)+10.000,00(0.788493175).
±n
192.286,30/(1,02) = 42.674,51+49220,89+78.849,31
±n
192.286,30 / (1,02) =170.744.71
-n
(1,02) = 170.744.71/192.286,30 = 0.887971311.
n
(1,02)- = 0.887971311; 6HDSOLFDORJDULWPR\OXHJRVHGHVSHMD³Q´
-n Log (1,02) = Log 0,887971311
-n = -6,000006968 n = 6,000006968
n = 6 trimestres = 18 meses.
c) Se comprueba la operación realizada:

)-6,0000006968
192.286,30(1.02 = 170.744,71.
192.286,30(0.88797137) =170744,71.
170.744.71=170.744.71
En conclusión: el pago consolidado se liquida en un plazo promedio 6 trimestres o

su equivalente a 18 meses.
111
3.11. - Formulas importantes.
1) S = C+I
2) I = S ±C
n
3) S = C (1+i)
n
4) S = C (1+i) * (1+i. n)
-n
5) c = S(1+i)
1/n n
6) i = (S/C) -1; S = C (1+i) Æ S/C = (1+i)^n aplicando logaritmo
n Log (1+i) = Log S ± Log C
7) n = Log S - Log C
Log (1+i)
n n
(1) S =C +I (2) C = S+I (3) C(1+i) 4) C = S / (1+i) Luego se sustituye (4) en (3)
n n n n n
S / (1+i) = S - I Æ S = S(1+i ) - I(1+i) Æ S-S(1+i) = I(1+i) ; Se sacando factor
FRPXP³6´
n n
S[1-(1+i) ] = I(1+i) VHGHVSHMD³6´\OXHJR,
n n
8) S = I(1+i) / [1-(1+i) ]
n n
9) I = S [1-(1+i) / (1+i)
n
10) S =C(1+i) - X (1+i)n-1 +X(1+i)n-2 .......X(1+i)
n-1
11) S =C(1+i) .(1+i)
m
12) (1+i) = (1+ j / m) OXHJRVHGHVSHMD³L´\OXHJR³M³
n
13) I = (1+j/m) -1;
(1+i)1/ m = (1+j/m) = (1+i)1/m -1 = j/m.
14) j =m[(1+i)1/ m -1]
15) i = j / m Æ m =1 Æ i =j; pero si m>1 Æi>j.
112
n n n n n.
(16) St / (1+i) = S1/ (1+i) +S2/(1+i) + (1+i) «6n/(1+i)
3.12. - Ejercicios complementarios con sus respuestas.
(1).- ¿Cual será la tasa de interés por periodo de los siguientes ejemplos? Analice
Sus respuestas:
a) 30 % anual capitalizable mensualmente.
R: i = 0,025 o 2,5 % mensual.
b) 16 % semestral capitalizable trimestralmente.
R: i = 0,08 o 8 % trimestral.
c) 2 % trimestral.
R: i = 0,02 o 2 % trimestral.
d) 15 % anual
R: i = 0,15 o 15 % anual.
e) 18 % anual capitalizable semestralmente.
R: i = 0,0 9 o 9 % semestral.
f) 18 % anual capitalizable mensualmente.
R: i = 0,015 o 1,5 % mensual.
g) 0,5 % mensual.
R: i = 0,5 o 50 % mensual.
h) 20 % anual convertible cuatrimestralmente.
R: i = 0,066 o 6,6 % cuatrimestral.
i) 25 % anual convertible por bimestre.
R:i = 0,0416 o 4,16 % bimestral.
j) 30 % trimestral convertible mensualmente.

113
R: i = 0,01 o 10 % mensual.
k) 25 % semestral capitalizable semestralmente.
R: i = 0,25 o 25 % semestral.
l) 20 % anual.
R: i = 0,2 o 20 % anual.
m) 18 % cuatrimestral convertible diariamente.
R: i = 0,0015 o 0,15 %
n) 15 % bimestral convertible por mes.
R: i = 0,075 o 7,5 %.
ñ) 0,015 % mensual
R: i = 0,015 o 1,5 %.
(2) ¿Cual será la frecuencia de capitalización del el ejercicio Nº 1 señalados

anteriormente?
a) m = 12 b) m = 4 c) m = 4 d) m = 1 e) m = 2 f) m = 12 g) m = 12 h) m = 3
i) m = 6 J) m = 12 k) m = 2 l) m =1 m) m = 360 n) m = 12 ñ) m = 12
(3) ¿Cual será el periodo de capitalización de los ejercicios N ° 2?
a) Un mes; b) tres meses; c) tres meses; d) un año; e) seis meses; f) un mes
g) un mes; h) cuatro meses; I) dos meses; j) seis meses l) anual; m) diario
n) un mes; ñ) un mes.
(4) ¿Cual será la tasa efectiva equivalente de una tasa nominal del 5 % convertible
semestralmente?
R:L ȩL
(5) ¿Cuál será la tasa nominal convertible trimestralmente equivalente a la tasa

Efectiva del 5 %?
114
R:M ȩM = 4,908 %
(6) ¿Cuál será la tasa efectiva equivalente de una tasa nominal de 0,0525
convertible trimestralmente?.
R:i = 0,0535 o i = 5,35 %
(7) ¿Cuál será la tasa nominal convertible mensualmente, equivalente al 6 %

convertible semestralmente?
R:M ȩM
(8) ¿Cuál será la tasa nominal equivalente convertible semestralmente a la tasa

de inters efectiva del 4,2 %.
R:M ȩM
(9) ¿Cuál será la tasa nominal equivalente convertible mensualmente a la tasa

del 14 % convertible trimestralmente?
R: M ȩM
(10) ¿Cuál será la tasa nominal convertible trimestralmente que resulte

equivalente a una tasa del 25% convertible semestralmente?
R: j ȩM
(11) ¿Cuál es la tasa nominal convertible trimestralmente un capital de

$30.000,00
crecerá hasta 100.000,00 en un plazo de 5 años?
R: j ȩM
(12) ¿A que tasa nominal convertible mensualmente un capital de $2.000,00

crece a $2.650,00 a un plazo de 6 años?
R: j = ȩM
(13) ¿Cuál será la tasa nominal convertible semestralmente a la cual un capital de
115
$2.500,00 crece a $3.250,00 a un plazo de 5 años?
R: M ȩM
(14) ¿Cuál será la tasa nominal convertible trimestralmente a la cual un capital de

$3.500,00 crece a un monto de $5.000,00 en un plazo de 5 1\ 4 de años?
R: j ȩM
(15) ¿Cuál será la tasa nominal convertible mensualmente equivalente al 5%

convertible semestralmente?
R: j ȩM
(16) ¿Cuál es la tasa de interés mensual que resulta equivalente de una tasa de
interes del 12 % semestral?
R: i = 0,019067 ȩ i = 1, 9067 %
(17) ¿A qué tasa de interés trimestral resulta equivalente de una tasa mensual del
2 %?
R: L ȩL
(18) ¿A qué tasa de interés anual resulta equivalente a la tasa del 4% trimestral?
R: i ȩL
(19) Para invertir un capital el arquitecto Gómez tiene las siguientes opciones:
a) Inversión a largo plazo con interés del 21,5% capitalizable por semestre.
b) Certificados que abonan el 20,6% capitalizable cada semana
c) Bonos que pagan el 20,68% compuesto por un mes
¿Selecciones la mejor opción de rentabilidad?
R: L ȩL (La mejor opción)
116
(20) Realizar los siguientes ejercicios.
No 0RQWR³&´ &DSLWDO³&´ 7DVD³L´ 7LHPSR³Q´ ,QW³,´

Solución
01 ? $. 100,00 0,12 anual 5 años 176.23 $

02 2.000,00 ? 0,08 anual 18 meses 1781,96 $
03 2.700,00 300,00 ? 2 años 2,00 anual
04 4.000,00 600,00 0,02 mensual ? 95,62494443
05 800,00 0,06 semes 9meses ? 73,06
06 ? 1.000,00 0.04 trimes 5 semestres 1480,24 $
07 7.000,00 ? 0,09 anual 15 meses 6285,14 $
08 7.500,00 3.000,00 ? 6 años 0,165 anual
09 9.000,00 4.000,00 0,05 semes ? 16,62077 meses
10 5.000,00 0,03 trim. 4 años ? 3023,53 $
11 ? 6.000,00 0,01 diario 3 años 278.762.886$
12 2.000,00 ? 0,09 anual 540 días 1757,48 $
13 3.000,00 1.000,00 ? 4 años 0,316 anual
14 3.500,00 3.000,00 0,07 semes ? 2,278355842 s
15 - 400,00 0,02 time 495 días ? 46,03 $
16 ? 14.000,00 2,5% anual 11 años 18369,12 $
17 6.400,00 ? 3% semestre 7 años 4231,15 $
18 - 120.000,00 0,5% semes 7 años ? 8678,53 $
19 183.480,80 125.000,00 ? 12 años 3.25 % anual
20 ? 12.000,00 4% a, m=2 52,5 meses 14270,30 $
21 68.320,00 ? 4,25% anual 8 años 48971,04 $
22 36.000,00 - 3,5% anual 7 años ? 7704,33 $
23 3.456,63 1.978,00 ? 6 años 9,75 % anual
24 3,00 1,00 10% anual ? $ 2,00 11a,6m,10d
25 ? 10.000,00 11% anual 10 años 28394,21
(21) ¿A cuanto ascenderá un monto compuesto colocado de un capital de

$2.500,00 en un plazo de 11 años si la tasa de interés durante los primeros 5 años
fue del 3 % y 2,25 % durante el resto del periodo?
R: S = $ 3.312,11
(22) ¿Si se calcula una inversión de $ 5.000,00 a una tasa de interés del 3%
durante un plazo de 5 años y luego disminuye al 2 % durante 19 años y 5 meses y
al mismo tiempo de coloca otra inversión de $ 10.000,00 a una tasa de interés del
117
2,68% durante un plazo de 15 años y 3 meses. ¿A cuanto ascenderá el monto
final?
R: S = $ 22.068,64
(23) ¿Si se coloca una inversión de $1200.000,00 a una tasa de interés de 6,5 %
anual y a los 10 meses retiras $500.000,00 . ¿A cuanto ascenderá el monto final
durante un plazo de 6 años?
R: S = $ 1.021.912,50
(24) ¿Cual será el monto final de una inversión de $2.000,00 colocada a una tasa
nominal 5 % anual convertible trimestralmente durante un plazo de 21 años?
R: S = $ 5.678,22
(25) Se ha colocado un capital de $ 100.000,00 ¿Cual a una tasa nominal 8 %

anual convertible semestralmente durante un plazo de 10 años, al comenzar al
séptimo (7) año se incrementa la tasa al 9 % anual convertible mensualmente .
¿Cual será el monto final de la inversión?
R: S = $ 229.172,60
(26) Se ha invertido $ 50.000,00 a una tasa nominal 8 % anual con

capitalizaciones trimestralmente durante un plazo de 10 años, en ese periodo se
realizan varios retiros: El primero por $ 5.000,00 al final del cuarto (4) año; El
segundo año por $10.000,00 al finalizar el séptimo (7) ; y el ultimo por $ 5.000,00
en el octavo (8) año . ¿Cual será el monto final de la inversión?
R: S = $ 83.819,10
(27) Un padre de familia coloca $ 500,00 al nacer su hijo, en una cuenta de

ahorro. Si la cuenta paga el 2, 1\2 % convertible semestralmente. ¿Cuanto habrá
en la cuenta cuando tenga 18 años?:
R: S = $ 761,97
118
(28) Un inversionista coloca $ 100.000,00 a una tasa anual del 8 % durante 15
años, teniendo presente que al fin al de cada periodo se ha retirado una cantidad
fija (X) y que en el periodo final se ha recibido un monto de $ 186.456,34 ¿Cual
será la cantidad fija retirada?
R: X = $ 5.000,00
(29) Se ha invertido $ 80.000,00 a una tasa anual 8 % con capitalizaciones

trimestrales durante 10 años, al final de cada periodo de capitalización se ha
retirado un cuarto (1\4) de interés ganado en cada periodo ¿Cual será el monto
final al finalizar los 10 años antes de retirar los interés del ultimo periodo ?
R: S = $ 145.826,36
(30) Se ha invertido $ 200.000,00 a una tasa anual del 12% con capitalizaciones
anuales durante 15 años, si al final de cada periodo de capitalización se ha
retirado la mitad de los interés ganado en cada periodo ¿Cual será el monto final
de la inversión?
R: S = $ 479.311,63
(31) ¿Que capital colocada a interés compuestos del 1% mensual produjo un

interés de $1.000,00 durante un plazo de tres años?
R: C = $ 2.321,43
(32) Se firma un documento por $ 10.000,00 que debe pagarse durante tres años
y durante ese lapso genera intereses al 30 % convertible mensualmente. Se
descuenta en un banco y se carga un interés de 36% convertible trimestralmente.
¿Cual será el valor recibido? ¿Hubo utilidad o pérdida?
R: C = $ 1.351,49. (El valor recibido, la operación arrojo perdida.)
(33) En una compra de una maquinaria se firma un documento por $ 75.000,00

para ser pagado en tres años, con una tasa de interés del 2,5 % semestral de tres
años. Habiendo trascurrido 10 meses de la firma decide descontarlo en el banco y
119
este carga a un interés del 28% convertible trimestralmente ¿Cuál será la cantidad
neta que se recibió?
R: C = $ 84.589,59 (Cantidad neta que se recibió. Valor exacto)

C1 = $ 84.546,61 (Valor aproximado)
(34) ¿Qué capital seria necesario invertir a una tasa nominal del 8 % anual
convertible trimestralmente para que a los 9 años se efectué un retiro de $
40.000,00 y a los 15 años se obtenga $ 100.000,00?
R: C = $ 50.087,15
(35) Se ha invertido una parte en 4 \ 6 al 9 % convertible anualmente. El resto a

una tasa nominal anual convertible trimestralmente, si al final de 3er año el monto
ascendió a $ 100.000,00 ¿Cual será ese capital?
R: C = $ 77.762,23
(36) Se ha invertido dos capitales, cuya suma asciende a $ 200.000,00. El capital

X al 10% anual con capitalización anual durante 6 años. El capital Y al 9% anual
con capitalizaciones mensuales durante 7 años, si el monto del capital X fuese el
mismo del capital Y. ¿Calcule el valor de cada uno de los Capitales?
R: X = $ 102.788,31
Y = $ 97.211,31
(37) ¿Cual fue el capital invertido si al 9% nominal anual convertible

mensualmente en 5 años se convirtió en $ 19.349,49 teniendo presente que al
finalizar el 3er año se retiro $ 10.000,00?
R: C = $ 27.074,59
(38) Una empresa que se dedica al comercio internacional desea incrementar sus
operaciones y tiene dos proyectos alternativos. Los flujos netos efectivos
presupuestados son los siguientes:
120
Proyecto A: Requiere una inversión de $ 80.000,00 y cuyos ingresos en el primer
año de $ 20.000,00 en el segundo año $ 35.000,00 y en el tercero $ 60.000,00.
Proyecto B: Requiere una inversión de $ 75.000,00 y cuyos ingresos en el primer

año de $ 45.000,00 en el segundo año $ 30.000,00 y en el tercero $ 25.000,00.
¿Cuál de las alternativas es la más conveniente si la compañía puede obtener

otro tipo de inversión cuyo rendimientos netos son: A = 15 % y B = 20%?
R: La alternativa más conveniente es la proyecto es la A porque el valor actual de

los ingresos es superior en $ 3.306,00
(39) Una empresa debe un pagare de $ 300.000,00 a 18 meses, si paga $

450.000,00. ¿Cuál será la tasa nominal convertible por semestre correspondiente
a esa operación?
R: j = 28,95 %
(40) Una empresa desea duplicar su capital en 2 años. ¿A que tasa de interés
compuesto habrá de colocarse?
R: i = 41,42 %
(41) En los últimos 5 años las ventas de nuestra empresa se ha dio incrementando
en un total de 25% ¿Cual será la tasa efectiva del crecimiento interanual del
incremento de las ventas?
R: i = 0,045639 o i = 56,39 %
(42) En cuanto tiempo ha de colocarse un capital de $ 3.500,00 si la tasa de

interés es del 4 % anual para que resultara un monto de $ 5.000,00,
R: n = 9 años; 1 mes; 3 días
121
(43) En cuanto tiempo se duplica un capital colocado a una tasa de interés del 5%
de interés compuesto,
R: n = 14 años; 2 meses; 13 días(
(44) Si un capital de 30.000,00 se coloca la 4 % de interés compuesto anual, y otro

del $20.000,00 a una tasa del 6% anual ¿En cuanto tiempo los montos de dichos
capitales serán iguales?,
R: n = 21 años; 3 meses; 13 días
(45) Durante que tiempo ha de colocarse 40.000,00 a un interés compuesto para

que genere $ 18.000,00 con una tasa de interés del 5% anual,
R: n = 7 años; 7 meses; 11 días
(46) Cuanto tiempo se necesita para duplicar un capital y colocado a un interés

compuesto del 6% se capitalice con interés cada tres meses,
R: n = 11 años; 10 meses; 22 días.
(47) Si un capital se duplica en 9 años. ¿En cuanto tiempo se triplicara,

suponiendo invertido a la misma tasa de interés compuesto anual?
R: n = 14 años; 3 meses; 9 días.
(48) Un deudor debía los siguientes pagares: $. 20000 para pagar en 4 años,
$. 50.000,00 para pagar en 3 años,$.40000 para pagar en 1 año y $. 50000 para
pagar de inmediato; si pago $. 30000 de contado y ofreció pagar el saldo en 2
años y medio. ¿Cuánto pago en esa fecha si la tasa fue del 15% capitalizable
trimestralmente?
R: X = $ 141.275,07
(49). Un comerciante debe tres facturas, una por $. 50.000,00 por año y medio al
28% capitalizable semestralmente que vence dentro de 6 meses, otra por
$.30.000,00 sin intereses que vence hoy y la ultima por $. 40.000,00 al 26%
capitalizable trimestralmente con vencimiento de 2 años. Acuerda con acreedor
122
consolidar las deudas en dos letras de cambio iguales con vencimiento en 1 y 2
años y medio. Determinar el valor nominal de cada letra si a la operación se le
aplica una tasa del 30% efectiva.
R: X = $. 104.130.96
(50) Del problema anterior calcule el vencimiento común de las tres obligaciones
a una tasa del l 30% efectivo.
R: n = 10 meses; 27 días.
(51) El señor Martínez obtiene un préstamo de $ 5000,00 con intereses al 5%

convertible semestralmente. Acepta pagar $ 1.000,00 dentro de un año. $
2.000,00 en 2 años y el saldo en 3 años. ¿Cual será el valor del pago a realizar?
R: X = $ 2593,40
(52) Suponiendo una tasa efectiva de 4% ¿Con que pagos iguales X al final del
1er año y al final de 3er año, es posible reemplazar las siguientes obligaciones: $
2000,00 con vencimiento de 3 años sin intereses? Y $ 4000,00 con intereses al
4% convertible semestralmente con vencimiento en 6 años?.
R: X = $ 3127,32
(53) Una empresa debe $ 10.000,00 pagaderos dentro de 2 años y, también $

20.000,00 en un plazo de 5 años. Con su acreedor pacta efectuar un pago único
final de 3er año a una tasa del 8%, anual capitalizable semestralmente. ¿Cuál será
el valor de ese pago?
R: X = $ 27.912,08
(54) El vencimiento medio de tres giros es de 2 años a una tasa del 32 %

convertible semestralmente. El primer giro de $. 40.000,00 a un año, el segundo
de $. 50.000,00 a 18 meses y el tercero de $. 80.000,00. ¡Cual es la fecha de
vencimiento del tercer giro ?
R: n = 6.14 semestre
123
(55) Un arquitecto solicito un préstamo de $ 1000,00 con vencimiento de 1 año y
también, $ 3000,00 con vencimiento en 4 años. Acuerda pagar $ 2000,00 de
inmediato y el resto en 2 años ¿Cuanto tendrá que pagar al final de 2 años
suponiendo un rendimiento de 5% convertible semestralmente?
R: X = $ 1560,84
(56) Cual es el tiempo equivalente para el pago de las siguientes obligaciones:
a) $ 1000,000 con vencimiento en 1 año.
b) $ 3000,00 con vencimiento de 2 años, suponiendo una tasa de interés del 4%

convertible semestralmente
R: n = 1 año, 9 meses y 28 días.
(57) Calcular la fecha de vencimiento promedio de las siguiente obligaciones:

$ 5.000,00 a 2 años plazo; $ 6.000,00 a 4 años plazo y, $ 10.000,00 a 5 años
plazo, al tipo del 6% anual
R: n = 3 años 11 meses 15 días
(58) ¿Que oferta es mas conveniente para la venta de una propiedad?
a) $ 90.000,00 de contado
b) $ 40.000,00 de contado y el saldo en 3 pagare iguales de $ 20.000,00 cada
uno a 1, 2 y 3 años de plazo, si el rendimiento del dinero es 8 % capitalizable
semestralmente..
R: La mejor alternativa es la ³b´, porque el propietario recibe $ 1.893,50
(59) Un deudor tiene a su cargo las siguientes obligaciones; $ 20.000,00 a 4 años

de vencimiento: $ 50.000,00 a 3 años de vencimiento; 40.000,00 a 1 año de plazo
$50.000,00 inmediatamente. El deudor propone cancelar $30.000,00
inmediatamente y el saldo a 2 años ¿Cuál será el valor a cancelar si el tipo de
interés será del 7% anual convertible semestralmente?
R: X= $ 129.903,33
124
(60). ¿Con que pagos iguales a 1, 2 y 3 años de plazo puede remplazarse una
obligación de $ 120.000,00 que vence dentro de 4 años, si la tasa de interés es del
8%, con capitalización anual.
R: X = $ 34.225,94
(61). Un empresario debe pagar $ 50.000 dentro de 2 años. Acuerda con el

acreedor realizar un pago inmediato de $ 20.000,00 y un nuevo pago dentro de 3
años. ¿Cual será el valor de ese pago suponiendo una tasa del 8% con
acumulación semestral?
R: X= $ 28.773,624
(62) Una persona vende un terreno y recibe dos pagare de $ 60.000,00 a 2 y 4

años respectivamente. ¿Cuál será en valor de contado, si la tasa del mercado es
de 8% convertible semestralmente?
R: X= $ 95.126,66
125
CAPITULO IV
RENTAS O ANUALIDADES
4.1.1.-Definición de rentas o anualidades.
Expresa (Díaz Mata y Aguilera Gómez, 1999) en generall, se denomina rentas o

anualidades, a un conjunto de pagos o sucesión de pagos iguales o diferentes que
se cancelan en periodos equidistantes y predeterminados, con el objeto de
constituir un capital o extinguir una obligación. Por ejemplos: Los pagos
mensuales que se realizan para amortizar un bien comprado a crédito. Las primas
periódicas de los seguros de vida. La pensión de vejez o invalidez. Los dividendos
trimestrales sobre acciones. Los pagos semestrales de intereses por bonos, el
pago de alquiler de una vivienda, entre otros.
4.1.2.- Anualidades por imposición y anualidades por amortización.
Cuando el objetivo de los pagos se destina a la formación de un capital se

denominan renta por imposición. Asimismo, cuando el objetivo es cancelar una
obligación se denomina renta de amortización. (Redondo: 1996:169)
4.1.3.- Frecuencia de la renta.
La frecuencia de una renta (anualidad o cuota) estará representada por el

número de veces que en un determinado lapso, normalmente de un año, se
efectúan las cancelaciones de la misma. Por ejemplo: si se efectúan dos
imposiciones o dos amortizaciones anuales, la frecuencia de la renta será: dos;
si efectúan cuatro imposiciones o amortizaciones anualmente, la frecuencia de la
renta será cuatro. (Redondo, 1996),
4.1.4.- Plazo de las anualidades.
Se denomina tiempo o plazo de la renta al tiempo que transcurre entre el

inicio del primer periodo de pago de la renta y el final del ultimo periodo.
(Redondo, 1996),
126
4.1.5.-Intervalo de pago o periodo de la renta.
Se conoce como intervalo de pago o periodo de la renta al lapso

comprendido entre dos pagos, es decir, es el tiempo transcurrido entre cada pago
sucesivo de una renta o anualidad. Así mismo, se define tasa de una anualidad, a
la tasa de interés que se aplica para calcular el importe del pago correspondiente
a un periodo de la renta.
4.2.-Tipos de anualidades según el criterio de aplicación
Las variaciones de los elementos que intervienen en las anualidades hacen

que exista diferentes tipos de ellas. Conviene, por ello, clasificar de acuerdo con
los diversos criterios: a) Según el tiempo; la anualidad puede ser cierta o
contingente. b) Según los intereses; la anualidad puede Simple o General. c)
Según los pagos; la anualidad puede ser vencida o anticipada y según la iniciación
o momento; la anualidad puede ser inmediata o diferida. (Díaz Mata y Aguilera
Gómez, 1999)
4.2.1.- El tipo de las anualidades según el tiempo.
Este criterio de clasificación se refiere a las fechas de iniciación y

terminación de las rentas o anualidades.
4.2.1.1.- Anualidades ciertas.
Se denomina rentas ciertas, aquellas constituidas por una serie de pagos

que comienzan y terminan en fecha fijas de una duración exacta, es decir, sus
fechas son fijas y se estipulan de antemano. Por ejemplo: al realizar una compra a
crédito se fija tanto la fecha en que se debe hacer el primer pago, como la fecha
para efectuar el último, los fondos de amortización, bonos de capitalización, el
pago de renta mensual que se hace para amortizar la deuda originada por la
compra de un vehículo a crédito.
4.2.1.2.- Anualidades contingentes.
Las anualidades contingente, la fecha del primer pagó, la fecha del ultimo
pago o ambas, no se fijan de antemano; depende algún hecho que se sabe que
127
ocurrirá, pero no se sabe cuando. Un caso común de este tipo de anualidades son
las rentas vitalicias que se otorgan a un cónyuge tras la muerte del otro. El inicio
de la renta se da al morir el cónyuge y se sabe que este morirá, pero no se sabe
cuando.
4.2.2.- El tipo de anualidades cuando se refiere a los intereses.
4.2.2.1.- Anualidades simples.
Las anualidades simples, se refiere cuando el periodo de pago coincide

con el de capitalización de los intereses. Por ejemplo: el pago de una renta
mensual (X) con intereses al 18 % anual capitalizable mensualmente.
4.2.2.2.- Anualidades generales.
Las anualidades generales, a diferencia del anterior, el periodo de pago no

coincide con el periodo de capitalización. Por ejemplo: el pago de una renta
semestral con intereses al 30 % anual capitalizable trimestralmente.
4.2.3. - El tipo de anualidades de acuerdo a los pagos.
4.2.3.1.- Anualidades vencidas.
Las anualidades vencidas, también se le conoce como anualidad ordinaria,

y como su primer nombre lo indica, se trata de casos en los que los pagos se
efectúan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
4.2.3.2- Anualidades anticipadas.
Las anualidades anticipadas, son aquellas en la que los pagos se realizan

al principio de cada periodo.
4.2.4.- El tipo de anualidades según la iniciación o el momento.
4.2.4.1- Anualidades inmediatas.
128
Las anualidades inmediatas, en el caso más común, en la realización de los
cobros o pagos tiene lugar en el periodo que sigue inmediatamente a la formación
del trato: hoy se compra a crédito de un articulo que se paga con mensualidades,
la primera de las cuales habrá de realizarse en ese momento o un mes después
de adquirida la mercancía. (Anticipada o vencida)
4.2.4.2- Anualidades diferidas.
Las anualidades diferidas, se caracterizan porque los pagos o cobros

tienen un intervalo de aplazamiento, que pueden ser anual, semestral, trimestrales
entre otros. Se clasifican en rentas vencidas y anticipadas.
4.2.5.- Otra clasificación de los tipos de rentas

Anticipadas
Inmediatas Vencidas
Temporales
Anticipadas
Diferidas Vencidas
Constantes
Inmediatas Anticipada
Perpetúas Vencidas
Diferidas Anticipadas
Vencidas
Rentas Ciertas
Anticipadas
Inmediatas Vencidas
Temporales
Vencidas
Variables
Inmediatas Anticipadas
Contingentes Perpetuas Vencidas
Vencidas
Fuente: Senior y Senior, 1987
129
4.2.5.1.-Rentas Constantes.
Se caracterizan porque los términos son siempre iguales, es decir,

permanece invariable durante todo el plazo de la renta. (Senior y Senior, 1987)
4.2.5.2.- Rentas variables.
Se definen como aquellas cuyos términos pueden variar, en forma creciente o

decreciente, durante el plazo de la renta o cuando las variaciones de sus términos
están sujetas a determinada leyes matemáticas (aritméticas o geométrica)
(Senior y Senior, 1987)
4.2.5.3.- Rentas temporales.
Las rentas serán temporales, cuando se produzcan durante un cierto

tiempo, perfectamente bien definido, como por ejemplo los pagos de una renta
para amortizar una deuda o para formar un capital. (Senior y Senior, 1987)
4.2.5.4.-Rentas perpetúas.
Las rentas perpetuas, son aquellas donde el número de sus términos es

infinito. En este tipo de rentas se puede saber la fecha en que se cancelaran un
sin numero de limitado de termino, pero nunca la fecha del ultimo termino. (Senior
y Senior, 1987)
4.3.- Anualidades simples, ciertas, vencidas e inmediatas.
Dada la importancia, vale la pena destacar las siguientes características en

este tipo de anualidades, es simple porque el periodo de pago coincide con el de
capitalización. Es cierta debido a que las fechas de los pagos son conocidas y
fijadas con anticipación. Vencidas, porque los pagos se realizan al final de los
correspondientes periodos e inmediatas, porque los pagos se comienzan hacer
desde el mismo periodo en el que se realiza la operación.
4.3.1.- Símbolos utilizados para las anualidades.
En general los símbolos mayormente utilizados en las anualidades son:
130
S = monto final de una renta o anualidad
A = valor actual o presente de una renta o anualidad.

R = anualidad o cuota que se paga periódicamente.
i = tasa efectiva de interés por periodo de capitalización
n = numero de periodo de pagos.
j = tasa nominal de interés a que esta sometida la renta, cuando se capitaliza los
interés más de una vez en cada en periodo.
P FDSLWDOL]DFLRQHVTXHVHHIHFWXDUDQHQFDGDXQRGHORV³Q´SHULRGRVTXHGXUH
la renta o anualidad.
4.3.2.- Calculo del monto final de la renta.
Para calcular el monto final de una renta cierta, se comienza parte de la

siguiente formula:
6 5 6QL 5LĶ- 1 S=R LĶ- 1

i i
El símbolo s n i VHOHH³6´VXE-ene, DODWDVD³L´QRVSURSRUFLRQDHl monto

ILQDO GH ³Q´ SHULRGRV SDUD XQD UHQWD FLHUWD YHQFLGD H LQPHGLDWD GH FXRWD
FRQVWDQWH ³5´ SDJDGHUD D SOD]RV YHQFLGRV \ GHYHQJDQGR XQ WDQWR XQLWDULR GH
LQWHUpV³L´FRLQFLGLHQGRODFDSLWDOL]DFLyQGHORVLQWHUps con los vencimientos.
4.3.2.1.- Diagrama de tiempo valor

j=%
0 1 2 3 4 5 . . . . . . . . n

131
4.3.2.2.- Ejemplo. Nº 1.
Supongamos que se tiene una renta de $ 10.000,00 anuales por 4 años a

una tasa del 30 % anual con capitalizaciones anuales ¿Cuánto será el monto de
esa anualidad al final del plazo.
Datos
R = $ 10.000,00
n = 4 años
i = 30 % anual
m=1
S =?
Solución:
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 1ª.
i = 30 %
S =?
0 1 2 3 . . . . . . . . 4años
10 mil 10 mil 10 mil
b) Se calcula el monto de la renta.
6 5 6QL 5LĶ- 1 S = R LĶ- 1 Se sustituye los datos
i i
132
S = 10.000,00 (1 + 0,30)4 ± 1 = $ 61.870,00
0,30
S = $ 61.870,00 es monto acumulado durante cuatro años
4.3.2.3.- Ejemplo Nº 2.
Vamos a suponer que contamos con una renta de $ 1.000,00 anuales a 10

años, a una tasa del 5 % anual con capitalizaciones mensual. ¿Cual será el
monto al final?
Datos
R = $ 1.000,00
n = 10 años
i = 5 % anual
m = 12
S =?
Solución.
Diagrama 2ª.
i=5%
S =?
0 1 2 3 ««««««««««««««««««10años
1mil 1 mil 1 mil
133
6 5 6QL 5LĶ- 1 S = R LĶ- 1 Se sustiyen los datos
i i
S = 1000,00 (1 + 0,05/12)¹²º - 1 = $ 155.282,27

0,05/12
S = $ 155.282,27 monto acumulado durante diez años.
4.3.2.4.- Ejemplo Nº 3.
El doctor González deposita $ 100,00 al mes de haber nacido su hijo.

Continúa haciendo depósitos mensuales por esa cantidad hasta que el hijo cumple
18 años de edad para, que en ese día, entregarle lo acumulado como herencia. Si
durante los primeros 6 años de vida del hijo, la cuenta pago el 36 % anual
capitalizable mensualmente, y durante los 12 años restantes, pago 2 % mensual.
¿Cuanto recibió el hijo a los 18 años?
Datos
R = $ 1.00, 00
n = 6 años
i = 36 % anual
m = 12
n´ = 12 años
i = 2 % mensual
S =?
Solución
a) Se realiza la conversión para que se cumpla el supuesto donde: i = n; entonces;
36 % / 12 = 3 % mensual; n = 6 años X 12 meses = 72 meses
134
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 3ª.
i = 36 %
S =?
««««««««««««««««« 72 mes
100 100 100
6 5 6QL 5LĶ- 1 S=R LĶ- 1 Se sustiyen los
datos
i i
72
S = 100,00 (1 + 0,36/12) -1 = $ 24.666,72
0,36/12
S = $ 24.666,72 monto acumulado durante seis años.
c) Se calcula el monto acumulado a 12 años. Además, se elabora de nuevo el

b
diagrama de tiempo valor (Véase Diagrama 3 )
135
b
Diagrama 3 .
i=2%
S =?
24.666,72 $
««««««««««««««««« 144mes
100 100 100
144
S = 24.666,72 (1 + 0,02)144 + 100 (1 + 0,02) -1 = $ 508.681,89
0,02
S = $ 508.681,89 monto total acumulado durante 18 años.
4.3.3.- Calculo del valor actual de la renta.
Para calcular el valor actual de la renta cierta, nos valdremos de la siguiente

formula.
-n
1) A = R * a n i = A=R 1 ± (1+ i)
i
El símbolo a n i VHOHH³a´VXE n a ODWDVD³L´QRVSURSRUFLRQDHOYDORUDFWXDO
GHODUHQWDSRVSDJDEOHRSOD]RYHQFLGRVGXUDQWH³Q´SHULRGRV\TXHGHYHQJDUDD
ODWDVDHIHFWLYD³L´GHLQWHUpV
136
4.3.3.1.- Diagrama de tiempo valor.
j=%
$ ««««««Q
4.3.3.2.-Ejemplo N ° 4.
Calcular el valor actual de una renta de $ 50.000,00 pagada cada semestre

durante 7 años y 6 meses al 36 % capitalizable semestralmente.
Datos
R = $ 50.000, 00
n = 7 años y 6 meses
i = 36 % anual
m=2
A =?
Solución:
a) Se plantea el problema
a) Se realiza la conversión para que se cumpla el supuesto donde: i = n; entonces;
36 % / 2 = 18 % semestral; n = 7 años x 2 semestres = 14 + 1 = 15 semestres
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor.(Véase Diagrama 4ª.)
137
Diagrama 4ª.
j = 36 %
$««««V
50 mil 50 mil 50 mil 50 mil
c) Se calcula el valor actual de la renta.
n
A=R*an i = A=R 1 ± (1+ i)- Se sustituyen los datos
i
- 15
A = 50.000,00 1 ± (1 + 0, 18) = $ 254. 578, 87 valor actual de la renta.
0.18
4.3.3.3.-Ejemplo N ° 5.
Se adquiere un vehículo a crédito, entregándose $ 3000,00 de cuota inicial

y se firmaron 24 giros mensuales por $ 1.058,64 a una tasa de operación del 42
% capitalizable mensualmente. ¿Determinar cuanto es el valor de contado? Si
después de haber hecho 11 pagos, se desea cancelar el total de la deuda en el
vencimiento de pago 12. ¿Cuanto tendrá que pagar además del pago vencido? si
no se cancelaron los 5 primeros pagos, ¿cuanto tendrá que pagar cuando vence la
cuota 6 para liquidar la deuda total?
Datos.
$ 3.000,00 inicial
R = 1.058,64
138
n = 24 giros mensuales
j = 42 %
m = 12
Se pide:
a) Calcular el valor de contado del vehiculo.
b) Si se cancelan 11 pagos ¿Cuánto será el monto total a pagar para cancelar la
deuda total en el giro 12?
c) Sino cancela ningún pago ¿Cuanto se tendrá que cancelar para derogar toda la
deuda en el giro Nº 6?
Solución
a) El primer lugar se convierte la tasa nominal 0,42 a tasa efectiva, es decir,
0,42/12
donde el plazo sea igual a la tasa efectiva en términos de unidades.
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor. j = 42 %
Diagrama 5ª.
;««««P
1.058,64 1.058,64 1.058,64 1.058,64
139
c) Se calcula del valor de contado del vehiculo: se plantea la ecuación
n
X = cuota inicial + R * a n ii=X =cuota inicial + R 1 ± (1+ i)-
i
Se sustituyen en la formula
24 -24
X = 3000,00 + 1058,64 1 ± (1 + 0,42 /12) - = 1 ± (1 + 0,035)
0,42/12 0,035
X = 3000,00 + 1058,64 1 ± 0,437957133 = 0,562042866

0,035 0,035
X = 3000,00 +1058, 64(16,05836763) = 17.000,03

X = 3000,00 + 17.000,03 = $ 20.000,03 valor de contado del vehiculo.
B) Segunda parte del ejercicio, es decir, si se cancelan 11 pagos ¿Cuantos será el
monto total a pagar en el giro 12?

j = 42%
Diagrama 5b.
3000 R R R R R R R R R R R
R
««««
24 X
Giros Pagados Giros no pagados
Fecha de pago total
140
b) Se calcula el monto total a pagar en la cuota 12: se plantea la ecuación.
n
X = R12 + R12 * a n i X = R12 + R12 1 ± (1+ i)-
i
Se sustituye los datos en la formula.
-12
X = 1058,64 + 1058,64 1 ± (1 + 0,035) = 1 ± 0,661783298
0,035 0,035
X = 1058,64 + 1058,64 0,338216702

0,035
X = 1058,64 + 1058,64 (9,663334343) = 1056,64 + 10.229,99
X = $ 11.288,63 monto total a pagar en la cuota Nº 12

C) Tercera parte, es decir, sino se cancela ningún pago ¿Cuanto se tendrá que
cancelar para derogar toda la deuda en el giro Nº 6?

c
Diagrama 5 .
j = 42%
3000 R R R R R R R R R R
0 1 2 3 4 «««««
24 X
Giros vencidos Giros no vencidos
Fecha de pago total
141
b) Se calcula el monto total a pagar en el giro Nº 6: se plantea la ecuación:
X = R x S n i+ R x a n i = 1058, 64 x S6 0,035 + 1058, 64 a 18 0,035
n n
X=R (1 +i) ± 1 + R 1 ± (1 +i ) ± Se sustituyen los datos en la formula
i i
X = 1058, 64 = (1+0,035)6 -1 +1058, 64 1- (1 + 0,035) -18
0,035 0,035
X = 1058, 64 (1, 229255326 -1) + 1058, 64 (1- 0, 538361139)
0,035 0,035
X = 1058, 64 (0, 229255326) + 1058, 64 (0, 461638861)
0,035 0,035
X = 1058, 64 (6, 550152171) + 1058, 64 (13, 18968174)
X = 6.934,25 + 13.963, 12 = 20.897, 37 $ monto total a pagar en el giro Nº 6.
4.3.4.- Calculo de la renta.
4.3.4.1.- Deducción de la formula para el calculo de una renta por impocisión.
3DUDGHGXFLUODIRUPXODGHODUHQWD³5´HQXQDDQXDOLGDGFLHUWDVHSDUWH
GHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMD³5´
n
1) S = R * S n i = R = S / S n i 2) S = R LĶ- 1 = S i = R [(1 + i) -1)];
i
n
R = S* i / (1 + i) -1 Ö Esta formula nos permite calcular el valor de la cuota,
que debe pagarse al finDOGHFDGDSHULRGRGXUDQWH³Q´SHULRGRVSDUDREWHQHUXQ
PRQWR³6´FRQVLGHUDQGRXQDWDVDGHLQWHUpV³L´H[SUHVDHQODPLVPDXQLGDGGH
tiempo.
Redondo (1996), precisa el concepto de renta por impocisión, como; las
anualidades, cuotas, pagos o depósitos que se realizan para formar un capital.
142
Aires (1999), lo define como el Fondo de Amortización que liquida una
deuda. Es decir, el deudor crea un fondo por separado para ahorrar y acumular un
capital utilizando para liquidar una deuda a futuro.
4.3.4.1a.- Diagrama de una renta por impocisión.
j=%
0 R R R R R
«««Q
4.3.4.2.- Ejemplo Nº 6.
¿Cuanto se tendrá que depositar mensualmente a una cuenta de ahorro que

paga el 30 % capitalizable mensualmente en 5 años para tener un monto $
1.000.000?
Datos
R =?
j = 30 %
m = 12
n = 5 años
S = 1000.000,00
143
Solución
a) Se plantea el problema:
D6HFRQYLHUWHODWDVDM P HQWDVDHIHFWLYD³L´HVGHFLU

0,025. Así mismo, se transforma el plazo en una misma unidad de i, es decir,
n = 5 años x 12 meses = 60 meses. Por lo tanto, La tasa efectiva y el plazo esta
expresado en términos de unidades iguales.
b) Se elabora el diagrama de la renta por impocisión.
Diagrama 6ª.
j = 30 %
S = 1000.0000, 00 $
0 R R R R R
1 2 3 4 5. . . . . . . 60 m
c) Se calcula los depósitos mensuales a realizar a la cuenta de ahorro.

6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD³5´
n
1) S = R * S n i = R = S / S n i 2) S = R (LĶ- 1 = S i = R [(1 + i) -1)];
i
n
R = S* i / (1 + i) - 1 Se sustituye los datos:
R = 1000.000,00 x 0, 025 / (1 + 0,025)60 -1= 25.000,00 / (1,025)60 ± 1
R = 25.000,00 / 4,399789749 ± 1= 25.000,00 / 3,999789749 = $ 7.353,59
R = $ 7.353,59 valor de la cuota o del depósitos mensual necesario para ahorrar
$ 1000.000,00 durante un plazo de 5 años.
144
4.3.4.3.- Ejemplo Nº 7.
Un empresario necesita acumular $ 30.000.000,00 en un plazo de 4 años

para adquirir unas maquinarias industriales de su empresa para remplazar las
maquinas existentes y modernizar acorde a las necesidades del mercado
industrial actual. ¿Cuanto deberá depositar al final de cada trimestre, si en banco
le otorga un interés del 8 % convertible trimestralmente?
Datos
S = $ 30.000.000,00
n = 4 años
R = trimestrales?
i=8%
m = 4.
Solución:
Así mismo, se transforma el plazo en una misma unidad de i, es decir,
n = 4 años x 4 trimestres = 16 trimestres. Por lo tanto, La tasa efectiva y el plazo
esta expresado en términos de unidades iguales.
b) Se elabora el diagrama de la renta por impocisión.
Diagrama 7ª.
j=8%
S = 30 Mill. $
0 R R R R R
1 2 3 4 5 «««««««16 t
c) Se calcula los depósitos trimestrales para acumular los treinta millones de

dólares.
145
6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD³5´
n
1) S = R * S n i = R = S / S n i 2) S = R (LĶ- 1 = S i = R [(1 + i) -1)];
i
n
R = S* i / (1 + i) - 1 Se sustituye los datos:
R = 30.000.000,00 * 0, 02 / (1 + 0,02) 16 -1= 30.000, 000,00 / (1,02)16 ± 1

R = 30.000.000,00 / 1,372785705 ± 1= 30.000.000,00 / 0,372785705 = $
80.475,18 valor del depositar a realizar durante cuatro años para ahorrar los 30.
Millones de $
4.3.4.3.- Deducción de la formula para el calculo de una renta por amortización.
Para el calculo de la renta por amortización, se parte de la formula del valor

DFWXDO\VHGHVSHMD³5´
n n
1) A = R * a n i = R=A/an i 2) A = R 1 ± (1+ i)- = A * i / R [1- (1+i) - ]
i
- n
R = A * i / [1 ± (1 + i) ] Ö Con esta formula se calcula el factor de
DPRUWL]DFLyQ R OD FXRWD GH ORV SDJRV SHULyGLFRV ³5´ TXH DPRUWL]D XQD GHXGD de
XQD XQLGDG PRQHWDULD HQ ³Q´ SDJRV D XQD WDVD ³L´ HQ XQD PLVPD XQLGDG GH
tiempo. Amortizar, significa saldar una deuda gradualmente mediante una serie de
pagos, que generalmente, son iguales y que se realizan también en intervalos de
tiempo iguales de una deuda actual. (Díaz Mata y Aguilera Gómez, 2001:214)
4.3.4.3. a- Diagrama de una renta por amortización.
j=%
A R R R R.««««Q
1 2 4 5

146
4.3.4.5.- Ejemplo Nº 8.
¿Cuanto se tendrá que cancelar semestralmente para pagar una deuda de

un $1.000.000,00 en 4 años semestralmente al 40 % capitalizable
semestralmente?
Datos
R =?
A = $ 1000.000,00
n = 4 años
j = 40 %
m=2
Solución:
Así mismo, se transforma el plazo en una misma unidad de i, es decir,
n = 4 años x 2 semestres = 8 semestres. Por lo tanto, La tasa efectiva y el plazo
esta expresado en términos de unidades iguales.
b) Se elabora el diagrama de la renta por amortización
Diagrama 8ª.
j = 40%
15555««««««S
147
c) Se calcula los pagos semestrales para liquidar la deuda de un millón de
dólares.
6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOYDORUDFWXDOGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD³5´
n n
1) A = R * a n i = R=A/an i 2) A = R 1 ± (1+ i)- = A * i / R [1- (1+i) -
]
i
n
R = A * i / [1 ± (1 + i) ± ] Se sustituye los datos:
8 8
R = 1000.000,00 * 0,2 / [1 ± (1 + 0,2) ] = 1000.000,00 * 0,2 [1 ± (1,2) - ]
R = 200.000,00 / [1 ± (0,232568039)] = 200.000,00 / 0,76743196 = 260.609,42 $
R = $ 260.609,42 pago semestral para liquidar la deuda de $ 1000.000,00
4.3.4.6.- Ejemplo Nº 9.
Una persona adquiere hoy a crédito un vehiculo. El vehiculo cuesta $

19.750,00 y conviene en pagarlo con 4 mensualidades vencidas. ¿Cuánto tendrá
que pagar cada mes si le cobran el 1,8 % mensual de interés?
Datos
A = $ 19.750,00 n = 4 mensualidades vencidas.
R=?
i = 1,8 % mensual.
Solución:
a) En este caso la tasa i efectiva de interés y plazo esta expresada en la misma

unidades de tiempo, por lo tanto no es necesario realizar la conversión,ya que i = n
b) Se elabora el diagrama de renta por amortización.(Véase Diagrama 9ª)
148
Diagrama 9ª
j = 1,8%
19.750,00 5555««««««P
c) Se calcula los pagos mensuales para liquidar la deuda de un $ 19.750,00

6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOYDORUDFWXDOGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD³5´
n n
1) A = R * a n i = R=A/an i 2) A = R 1 ± (1+ i)- = A * i / R [1- (1+i) -
]
i
n
R = A * i / [1 ± (1 + i) ± ] Se sustituye los datos:
4 4
R = 19.750,00 * 0,018 / [1 ± (1 + 0,018) - ] = 19.750,00 * 0,018 / [1 ± (1,018) - ]
R = 19.750,00 * 0,018 / [(1- 0,931126931)] = 3555,5 / 0,068873069 = $ 5.161,69
R = $ 5.161,69 valor de la cuota que tendrá que pagar durante 4 meses
consecutivos para liquidar la deuda.
4.3.5.- Calculo del plazo.
4.3.5.1.- Deducción de la formula para el calculo del plazo renta por impocisión.
Para deducir la formula del plazo de la renta, en una anualidad cierta, se

parte GHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMD³Q´
n
1) S = R * S n i= R=S/Sn i 2) S = R LĶ- 1 = S i = R [(1 + i) -1]
i
n n
S*i = [(1 + i) ± 1] = S * i + 1 = (1 + i) 6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSHMD³Q´
R R
Log S* i +1
n log (1 + i) = Log S * i + 1 = n = R
R Log (1 +i)
149
Esta formula nos proporciona el depósitos y plazo en años, semestres,
trimestres, meses, bimestres, cuatrimestres entre otros, para que una renta
acumule un monto o una cierta cantidad a una tasa de interés efectiva.
4.3.5.2.- Ejemplo N ° 10
Una empresa quiere constituir un capital de $ 200.000,00 mediante

depósitos de $ 20.000,00 cada tres meses. Si el fondo gana un interés del 42 %
capitalizable trimestralmente. ¿Cuantos depósitos de $ 20.000,00 tendrá que
hacer? ¿Requiere un depósito adicional? ¿En que tiempo el fondo tendrá los $
200.000,00?
Datos
S = $ 200.000,00
R = $ 20.000,00 cada tres meses
j = 42 %
m=4
n =?
Requiere de depósito adicional?
Solución:
a) En este caso hay que calcular que numero de depósitos trimestrales hay que
realizar para acumular los $ 200.000,00 y en que tiempo. Se comienza realizando
la conversión de la tasa nominal a efectiva, es decir, 0,42/ 4 = 0,105
b) Se calcula el plazo: Con la formula del monto de una renta, VHGHVSHMD³Q´
n
1) S = R * S n i = R=S/Sn i 2) S = R (LĶ- 1 = S i = R [(1 + i) -1]
i
150
n n
S * i = [(1 + i) ± 1] = S * i + 1 = (1 + i) 6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSHMD³Q´
R R
Log S* i +1
n Log (1 + i) = Log S * i + 1 =n= R Se sustituye los datos
R Log (1 +i)
Log 200.000,00 * (0, 42 / 4) + 1

20.000,00
n= Log 2, 05 = 0,311753861
Log (1 + 0, 42/ 4) Log 1,105 0,043362278
n = 7, 189517603. Este resultado significa que debe realizarse 7 depósitos de

$ 20.000,00 en siete trimestres para acumular y constituir el capital de de
$ 200.000,00, sin embargo, el resultado no es totalmente entero, ya que tiene una
un periodo con fracción, lo cual indica que hay que determinar si se requiere un
deposito o no adicional. En estos casos cuando el plazo no es entero, tiene un
periodo con fracción; existen dos procedimientos financieros para solucionar esta
situación:
a) uno es aumentando el periodo del plazo, pero el valor de la fracción a calcular,

en este caso lo llamamos X, el resultado debe ser menor a la renta, X < R. Por lo
WDQWR³;³es valor a determinar y su resultado debe ser menor a $ 20.000,00.
b) El segundo caso es al contrario, es decir, disminuyendo un periodo del plazo,

pero X que es el valor del la fracción a calcular, debe ser mayor que la renta es
decir, X > 20.000,00.
c) En ambos casos se puede utilizar para solucionar el problema cuando el plazo,

tenga un periodo con fracción.
B) Vamos aplicar para el ejercicio que se esta realizando, el primer criterio, es

decir, aumentado un periodo en el plazo. En este caso n = 8 y llamaremos a X al
valor de fracción a calcular y por lo tanto, X < R ; es decir, a 20.000,00, en otras
palabras X < 20.000,00
151
Diagrama 10ª.
200.000,00 20.000,00 R R R R R R X
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Trimestre
Fuente: Martínez C. 2007 adicional
(1+i)
b) Se plantea la ecuación:
S=R*Sn i (1 + i) +X: Se sustituye los datos
7
200.000,00 = 20.000,00 (1 +0,105) -1 (1+ 0,105) + X
0,105
200.000,00 = 192.680,70(1,105) + X Como se puede observar al realizar los 7

depósitos, el fondo de amortización acumulado de $ 192.680,70 al multiplicarlo por
el factor de capitalización compuesto de (1,105), su resultado será igual a
$ 212.912,17, por lo tanto, este valor supera al monto del capital de $ 200.000,00
lo que se significa que antes del trimestre, se obtiene el fondo de amortización.
De allí, que hay que calcular el tiempo preciso de acumulación de dicho fondo de
amortización de $ 200.000,00.
c) Se calcula el plazo de amortización del capital de los $ 200.000,00
Se parte de la ecuación:
152
n
200.000,00 = 192.680,17 (1,105) Se despeja el plazo.
n
200.000,00 / 192.680,70 = (1,105) 6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSDMD³Q´
n
1,03798668 = Log (1, 105) = n Log (1,105) = Log 1,03798668
n = Log 1,03798668 / Log (1,105) = 0,01619178 / 0,043362278
n = 0,3734070429 trimestres * 3 meses =1, 120221129
0,120221129 *30 días = 3 días
n = 1 mes 3 días.
Se concluye: que la empresa constituye el capital de $ 200.000,00, realizando 7

depósitos de $ 20.000,00 en un plazo de siete trimestres más un adicional de un
mes y tres días.
d) Comprobando los resultados
0,3734070429
200.000,00 = 20.000,00 S 7 0,105 * (1 * 0,105)
0,3734070429
200.000,00 = 20.000,00 (9,634035118) (1,105)
200.000,00 = 192680,70 (1,037986679)
200.000,00 = 200.000,00 Este resultado comprueba que el cálculo realizado está

bien determinado, por lo tanto, se concluye que el fondo de amortización se
acumula en 7 trimestres y 3 días.
C) Se aplica el segundo criterio de solución, es decir, disminuyendo el plazo, pero

el cálculo del periodo de fracción, será mayor a la renta, es decir, X > 20.000,00.
b
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (Vease Diagrama 10 )
153
b
Diagrama 10 .
20.000,00
200.000,00 R R R R R X
0 1 2 3 4 5 6 7

Trimestre
(1+i)
adicional
b) Se plantea la ecuación.
S = R S n i * (1 + i) + X » se sustituye los datos
6
200.000,00 = 20.000,00 (1 + 0,105) ± 1 (1,105) + X
0,105
200.000,00 = 20.000,00 (7,813606441) (1,105) + X
200.000,00 = 156.272,12 (1,105) +X
200.000,00 = 172.680,70 + X
X = 200.000,00 ± 172.680,70 = $ 27.319,29
Conclusión, la empresa constituye el capital de $ 200.000,00 realizando 6

depósitos de $ 20.000,00 en seis trimestres y un deposito adicional de $ 27.319,29
en trimestre adicional, es decir, que en un año y cinco meses dispone del fondo de
$ 200.000,00l
154
4.3.5.3.- Deducción de cálculo del plazo renta por amortización.
Para deducir la formula del plazo de la renta, en una anualidad cierta, se

parte de la formula del valor actual GHXQDUHQWD\VHGHVSHMD³Q´
n -n
1) A = R * a n i = 2) A = R 1 ± (1+ i)- = A * i / R [1- (1+i) ]
i
±n
(1+ i) = 1- A * i = - n Log (1 + i) = Log 1 ± A * i 6HGHVSHMDHOSOD]R³Q³
R R
Log 1 - A * i
-n= R
Log (1 +i)
Esta formula nos proporciona el numero de pagos y el plazo en años,

semestres, trimestres, meses, bimestres, cuatrimestres entre otros, para liquidar
una deuda, a una tasa de interés efectiva.
4.3.5.4.- Ejemplo N ° 11.
Se obtiene un préstamo de $ 500.000,00 el cual se amortizara a una tasa

del 36 % capitalizable semestralmente mediante pagos semestrales de $
100.000,00 cada uno. ¿Cuantos pagos se tendrán que hacer y en que tiempo?
Datos
A = $ 500.000,00
j= 36 %
m=2
r = $ 100.000,00
n=?
Solución:
a) En este caso hay que calcular que numero de pagos semestrales y tiempo de
pago para liquidar la deuda de $ 500.000,00. Se comienza realizando la
conversión de la tasa nominal a efectiva, es decir, 0,36/ 2 = 0,18
155
b) Se calcula el plazo.
Se parte de la formula del valor actual \VHGHVSHMD³Q´

n -n
1) A = R * a n i = 2) A = R 1 ± (1+ i)- = A * i / R [1- (1+i) ]
i
±n
(1+ i) = 1- A * i = - n Log (1 + i) = Log 1 ± A * i 6HGHVSHMDHOSOD]R³Q³
R R
Log 1 - A * i
-n = R Se sustituye los datos
Log (1 +i)
Log 1 ± 500.000, 00 * 0, 18
-n = 100.000,00 = Log (1 ± 0,9) = -1
Log (1 +0, 18) Log (1, 18) 0,071882007
n = 13, 91168725 Este resultado significa que debe realizarse 13 pagos de

$ 100.000,00 en trece semestres para liquidar la deuda de $ 500.000,00, sin
embargo, el resultado no es totalmente entero, ya que tiene una un periodo con
fracción, lo cual indica que hay que determinar el monto adicional para cancelar en
la totalidad la obligación. En estos casos cuando el plazo no es entero, es decir,
que tiene un periodo con fracción; en matemáticas financiera, tiene dos criterio o
procedimiento financiero para solucionar esta situación:
a) Aumentando el periodo del plazo, pero el valor de la fracción a calcular, en este

caso lo llamamos X, su resultado debe ser menor a la renta, es decir, X < R. Por
ORWDQWR³;³es valor a determinar y su resultado debe ser menor a $ 100.000,00.
b) El segundo caso es al contrario, es decir, disminuyendo un periodo del plazo,

pero X que es el valor del la fracción a calcular, debe ser mayor que la renta es
decir, X > 100.000,00.
B) Vamos aplicar para el ejercicio que se esta realizando, el primer criterio, es

decir, aumentado un periodo en el plazo. En este caso n = 14 y llamaremos a X al
156
valor de fracción a calcular y por lo tanto, X < R ; es decir, a 100.000,00, en otras
palabras X < 100.000,00
Diagrama 11ª.
500.000,00 100.000,00 R R R R R R X
«««
-n
X (1 + i)
b) Se plantea la ecuación:
n
A=R*an i+X (1 + i) - Se sustituye los datos
14
500.000,00 = 100.000,00 a13 0,18 + X (1 +0,18) ±
-13 -14
500.000,00 = 100.000,00 1- (1+ 0,18) + X (1 +0,18)
0,18
500.000,00 = 100.000,00 1 ± 0,116287733 + X (0,098548926)

0,18
500.000,00 = 100.000,00 [4,909512593] + X (0,098548926)
500.000,00 = 490.951,25 + X (0,098548926) Se despeja X
X = 500.000,00 - 490.951,25 = 91.819,86 $

0,098548926
157
c) Se comprueba los resultados.
500.000,00 = 100.000,00 [4,909512593] + 91.819,87 (0,098548926)

500.000,00 = 490.951,25 + 9.048,69
500.000,00 = 499.999,99
Este resultado comprueba que el cálculo realizado está bien determinado, por lo
tanto, se concluye que la deuda se amortiza en 13 semestres con pagos de $
100.000,00 cada uno y un semestre adicional con pago de $ 91.819,87. Por lo
tanto, la deuda se amortiza en 14 semestres, o sea, 7 años.
C) Se aplica el segundo criterio de solución, es decir, disminuyendo el plazo, pero

el cálculo del periodo de fracción, será mayor a la renta, es decir, X > 100.000,00.
b
Diagrama 11 .
500.000,00 100.000,00
R R R R R X
««««
X (1 + i) -n
b) Se plantea la ecuación.
A = R * a n i+X
n
(1 + i) - Se sustituye los datos
13
500.000,00 = 100.000,00 a 12 0,18 + X (1 +0,18) ±
158
-12 -13
500.000,00 = 100.000,00 1- (1+ 0,18) + X (1 +0,18)
0,18
500.000,00 = 100.000,00 1 ± 0,137219525 + X (0,116287733)

0,18
500.000,00 = 100.000,00 [4,79322486] + X (0,116287733)

500.000,00 = 479.322,48 + X (0,116287733) Se despeja X
X = 500.000,00 ± 479.322,48
0,116287733
X = 177.813,42
c) Se comprueba los resultados
500.000,00 = 100.000,00 [4,79322486] + X (0,116287733)

500.000,00 = 100.000,00 [4,79322486] + 177.813,42 (0,116287733)
500.000,00 = 479.322,48 + 177.813,42 (0,116287733)
500.000,00 = 479.322,48 + 20677,52
500.000,00 = 500.000,00 Este resultado comprueba que el cálculo realizado está

bien determinado, por lo tanto, se concluye que la deuda se amortiza en 12
semestres con pagos de $ 100.000,00 cada uno y un semestre adicional con pago
de $ 177.813,42. Por lo tanto, la deuda se amortiza en 13 semestres, o sea, 6
años y seis meses.
4.4.- Calculo de la tasa de interés.
4.4.1.- Deducción de la formula para calcular la tasa de interés renta por

impocisión.
Para deducir la formula de la tasa de interés, partiremos de la formula del

monto de la renta y se despeja la tasa de interés, decir, S = R * S n i de donde:
159
S n i = S / R .Este criterio utiliza el método de interpolación utilizando el manejo
tablas financiera de interés compuesto.
4.4.1.1.- Ejemplo Nº 12
Una persona deposita $ 1000,00 mensuales en una cuenta de ahorro. Si a

los 3 años tiene $ 50.000,00. ¿Que tasa de interés le pago la institución financiera.
Datos
R = 1000,00 $
m = 12
n = 3 años
S = 50.000,00
i =?
Solución:
a) Se comienza realizando la conversión del plazo, es decir, 3 años * 12 = 36
meses, ya que los depósitos son mensuales. Luego deducimos la formula de la
tasa de interés: S = R *S n i de donde: S n i = S / R. Se sustituye los datos.
S36 i = 50.000,00/1000,00 = 50. Con estos valores se busca en la tabla financiera
n
de interés compuesto cuyo factor aplicado sea: Sn i = (1+i) -1; donde n = 36. Se
i
busca dos valores, uno que este por encima y el otro por debajo del cociente S36
i = 50.000,00/1000,00 = 50. Estos resultados obtenidos fueron los siguientes:
1) i = 1 ¾ % = 0,0175; donde S36 0,0175 = 49,56612949
2) 2%= 0, 02; donde S36 0, 02 = 51, 99436718

b) Se elabora el diagrama de escala para analizar el nivel de las tasas obtenidas
de las tablas financieras.
160
Diagrama 12ª.
49,56612949 51,99436718
1¾ % 50
2%
c) Se aplica el método de interpolación.
1) Se determina la diferencia entre las tasa de interés. Esto es:

0,02 -
0,0175
0,0025
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tablas financieras.

51,99436718 -
49, 56612949
2,42823769
3) La diferencia entre cociente S36 i = 50.000,00/1000,00 = 50 y el menor valor
obtenido de la tasa de interés de la tabla financiera.
50,00000000 -
49,56612949
0,43387051
Con los resultados obtenidos se razona el planteamiento para determinar X cuyo

valor estimado será el que se calcula de la escala de los valores obtenidos de las
tablas financieras, esto es:
Si 0,0025 -------------------- 2,42823769

X -------------------------0,43387051
X = 0,0025* 0,43387051 = 0.004467

2,42823769
161
d) Se calcula la tasa de interés, i = 0,0175 + X ; Se sustituye los datos:
i = 0,0175 + 0,004467 = 0,0179. Este es la tasa de interés proporcional mensual
de rendimiento que produjo un monto final de $ 50.000,00 en 36 meses. Si se
multiplica por 12 meses, será la tasa nominal anual del 21,53 %
4.4.2.- Deducción de la formula para calcular la tasa de interés renta por

amortización.
Para deducir la formula de la tasa de interés, se parte de la formula del

valor actual de la renta y se despeja la tasa de interés, decir, A=R*a n i de
donde:
a n i = A / R .Este criterio también utiliza el método de interpolación aplicando el

manejo de las tablas financiera.
4.4.2.1.- Ejemplo Nº 13
Una empresa puede adquirir una maquinaria industrial de costura cuyo precio al
contado es de $ 250.000, o en pagos trimestrales de $ 50.250,00 por 3 años.
¿Calcular cual será la tasa de interés de la operación a crédito?
Datos
A = $ 250.000,00
R = $ 50.525,00
m=4
n = 3 años.
i =?
Solución:
a) Se comienza realizando la conversión del plazo, es decir, 3 años * 4 = 12
trimestres. Luego se deduce la formula de la tasa de interés: A = R * a n i donde:
a n i=A / R. Se sustituye los datos.
162
a12 i = 250.000,00 / 50.525,00 = 4,948045522 Con estos valores se busca en la
-n
tabla financiera de interés compuesto cuyo factor aplicado sea: a n i = 1-(1+i)
donde n = 12. Se busca dos valores, uno que este por encima y el otro por
i debajo del cociente a12 i = 250.000,00/50525,00 = 4,94804522. Estos resultados
obtenidos fueron los siguientes:
1) i = 17 % = 0, 17 donde a12 i = 4, 98838748
2) i = 18 % = 0, 18 donde a12 i = 4,79322486
b) Se elabora el diagrama para analizar la escala de las tasas obtenidas tomadas

Diagrama 13ª.
4,98838748
4,79322486
17 % 4,948045522 18 %

0,18 -
0,17
0,01

4, 98838748 -
4, 79322486
0,19516262
163
3) La diferencia entre cociente a12 i = 250.000,00/50525,00 = 4,94804522 y el
menor valor obtenido de la tasa de interés de la tabla financiera, es decir,
4,79322486
4,94804522-
4,79322486
0,154820662

Si 0,01 -------------------- 0,19516262

X -------------------------0,154820662
X = 0,01(0,154820662) = 0.00793
0,154820662
i = 0,018 + 0,00793 = (0,018793)100 %.= 1,8793 % Esta es la tasa de interés

trimestral que se paga por la compra a crédito de la maquina de costura durante
un plazo de tres.
4.5. - Formulas importantes rentas vencidas
(1) S = R * S n L 5LĶ- 1 S = R LĶ- 1

i i
-n
(2) A = R * a n
i 1 ± (1+ i)
= A=R
i
n
S=R*Sn i= R=S/Sn i S = R (LĶ- 1 = S i = R [(1 + i) -1)];
i
n
(3) R = S* i / (1 + i) -1
n n
A=R*an i = R=A/an i A = R 1 ± (1+ i)- = A * i / R [1- (1+i) - ]
i
164
n
(4) R = A * i / [1 ± (1 + i) - ]
n
S=R*Sn i = R=S/Sn i S= R LĶ- 1 = S i = R [(1 + i) -1]
i
n n
S*i = [(1 + i) ± 1] = S * i + 1 = (1 + i) 6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSHMD³Q´
R R
Log S* i +1
n log (1 + i) = Log S * i + 1 » n = R
R Log (1 +i)
Log S* i +1
(5) n = R
Log (1 +i)
n -n
1) A = R * a n i = 2) A = R 1 ± (1+ i)- = A * i / R [1- (1+i) ]
i
±n
(1+ i) = 1- A * i = - n Log (1 + i) = Log 1 ± A * i Se aplica logaritmo y se
R R despeja n
Log 1 - A * i
(6) - n = R
Log (1 +i)
(7) S = R *S n i de donde: S n i = S / R.
(8) A = R * a n i donde: a n i=A / R. .
4.6.- Ejercicios complementarios con respuestas.
1) ¿Qué cantidad se acumularía en un semestre si se depositaran $ 100.000 al

finalizar cada mes en una cuenta de inversiones que rinde 36% anual convertible
mensualmente?
R: S = $ 646.841
(2) ¿Cuál es el monto de $20.000 semestrales depositados durante 4 años y

medio en una cuenta bancaria que rinde 18% capitalizable semestralmente?
R: S = $ 260.420,73
165
(3) EL doctor González deposita $ 100. al mes de haber nacido su hijo. Continúa
haciendo depósitos mensuales por esa cantidad hasta que el hijo cumple 18 años
de edad para, en ese día, entregarle lo acumulado como herencia. Si durante los
primeros 6 años de vida del hijo la cuenta pagó 36% anual convertible
mensualmente, y durante los 12 años restantes pagó 2% mensual, ¿cuánto recibió
el hijo a los 18 años?
R: S = $ 508.681,89
(4) Un empresario que viaja fuera de su localidad deja una propiedad en alquiler
por 5 años, con una condición de que paguen $ 9000 por trimestre vencidos.
Esta cantidad se consignara en una cuenta de ahorro que paga 8 % nominal
anual. Calcular el valor futuro en los 5 años y el valor presente del contrato de
alquiler.
R: S = 218.676 $
A = 147.162 $
(5) Calculé el valor futuro y valor presente de una renta de $ 5000, pagadera
semestralmente durante 7 años 6 meses al 8,6 % capitalizable semestralmente.
R: S = $102.379,33
A = $ 54.443,70
(6) Calcule el valor futuro y el valor presente de una renta de $ 100 mensuales
pagaderos en plazo de 15 años, al 9 % nominal convertible mensualmente.
R: S = $ 37.840,57
A = $ 9.859,34
(7) Un comerciante desea comprar una anualidad de $ 20.000 pagadera

semestralmente durante los próximos 10 años. Calcule el costo de la renta a la
tasa del 6 %.
R: A = $ 297.549,50
166
(8) Una compañía vende lavadoras con una cuota inicial de $ 100.000 y 16 cuotas
mensuales de $ 50.000. Si se carga el 15 % de capitalización mensual. Calcule el
valor de contado.
R: A = $ 841.014,61
(9) Un comerciante debe pagar una renta de $ 6.000 trimestrales durante 10 años.
Sino efectúa los cuatro primeros pagos, ¿cuanto debe pagar al vencer la quinta
cuota, para poner al día su deuda, si la tasa de operación es del 10 % con
capitalizaciones trimestrales.
R: S = $ 31.537,97
(10) Un empresario debe pagar durante 10 años una anualidad de $ 5.000

semestrales pactados al 8 % nominal. Al efectuar el noveno pago, desea liquidar
el saldo con un pago único. ¿Cuanto debe pagar en la fecha del noveno pago,
para liquidar la deuda.
R: X = $ 48.802.38
11) Al cumplir 10 años su hijo, el padre decide consignar semestralmente $ 2.000,

en una cuenta de ahorro, que paga el 9 % nominal. Si hace estas consignaciones
durante 5 años consecutivos, calcule la cantidad que tendrá en su cuenta el hijo, al
cumplir 21 años.
R: X = $ 46.945,98
(12) ¿Cuál es el valor actual de una renta bimestral de $ 4.500 depositados al final
de cada uno de 7 trimestres, si la tasa de interés es de 9% trimestral?
R: A = $ 22.648,28
(13). Cuál es el valor en efectivo de una anualidad de $ 1.000,00 al final de cada 3

meses durante 5 años, suponiendo un interés anual de 16% convertible
trimestralmente?
R: A = $ 13.590,33
167
(b)Si Manuel omitiera los 12 primeros pagos ¿Cuanto debe pagar en el
vencimiento 13° p ara ponerse al día?
R: X = $ 2847,36
(c)Después de haber hecho 8 pagos, Manuel desea liquidar el saldo existente

mediante un pago único en el vencimiento del 9° pago. ¿Cuanto debe pagar
además del pago regular vencido?
R: X = $ 4.929,22
(d) Si Manuel omite los 10 primeros pagos, ¿Cuanto debe pagar cuando venza
el 11° p ago para liquidar el total de la deuda.
R: X = $ 7.047,65
(19) Para liquidar una deuda con interés del 6 % con capitalizaciones mensuales,
Luís acuerda hacer pagos de $ 50 al final de cada mes por 17 meses y un pago al
final de $ 95,25 un mes después. ¿Cual es el importe de la desuda?
R: X = $ 900
(20) El 1° de mayo de 1950, José deposita $ 100 en una cuenta de ahorro que
paga el 3 % semestral, y continuo haciendo depósitos similares cada 6 meses
desde entonces. Después del 1° de mayo de 1962, el banco elevo el interés al 4 %
convertible semestralmente. ¿Cuanto tuvo en la cuenta precisamente después del
depósito del 1° d e noviembre de 1970?
R: X = $ 6.210,74
(21) Una persona adquiere hoy a crédito una computadora. La computadora

cuesta $19.750 y conviene en pagarla con 4 mensualidades vencidas. ¿Cuánto
tendrá que pagar cada mes si le cobran 1.8% mensual de interés?
R: X = $ 5.161,67
169
(22) ¿Cuánto debe invertir el Sr. Jiménez al final de cada mes durante los
próximos 7 años en un fondo que paga el 13.5 % convertible mensualmente con el
propósito de acumular $ 100.000 al realizar el ultimo deposito.
R: X = $ 721,48
(23) Una persona debe pagar $ 3.000,00 al final de cada año, durante varios años.
¿Cuánto tendría que pagar a fines de cada mes para sustituir el pago anual, si se
consideran intereses a razón de 25% anual convertible mensualmente?
R: X = 222,63
(24) Calcular cuantos depósitos semestrales serán necesarios en una cuenta de

ahorro que paga el 8 % con capitalizaciones semestrales para obtener en 5 años
un capital de $ 20. 000.
R: X = $ 1665,83
(25) Calcular los pagos por semestre vendido, necesarios para cancelar el valor de
$ 100.000 de una propiedad comprada a 8 años de plazo con un interés del 9 %
capitalizable semestralmente.
R: X = $ 8.901,53
(26) ¿Cual tiene que ser el importe de cada uno de los deposito semestrales que
deberá hacerse en una cuenta de ahorro que paga el 3 ½ % convertible
semestralmente, durante 10 años para que el monto sea de $ 25.000
precisamente después de el ultimo deposito?
R: X = $ 1054,78
(27) Tres meses antes de ingresar al colegio un estudiante recibe $ 10.000, los
cuales son invertidos al 4 % convertible trimestralmente. ¿Cual es el valor de cada
uno de los retiros trimestrales que podrá hacer durante cuatro años, iniciando el
primero, transcurridos tres meses.
R: X = $679,44
170
(28) La empresa talleres industriales CA. Debe acumular $ 12.000 durante los
próximos 10 años, para reemplazar algunas maquinas. ¡ Que cantidad debe
invertir al final de cada año en un fondo que paga el 3 $ efectivo para lograr su
propósito?
R: X = $ 1.047, 10
(29) Miguel compra un auto usado en $ 1350. Acuerda pagar $ 225 de cuota inicial
y la diferencia en 15 abonos mensuales, el primero con vencimiento en el mes. Si
el concesionario carga el 9 % convertible mensualmente, ¿cual es el valor del
aporte mensual?
R: X = $ 79,57
(30) Principiando el 1° de diciembre de 1970 y continuado por 4 años mas, se

necesitan $ 20.000 anuales para redimir ciertos bonos escolares. ¿Cual será el
valor de cada uno de los depósitos anuales que deberá hacerse en un fondo que
paga 2 % efectivo principiando el 1° de diciembre de 1960 y continuando por 14
años más, para redimir los bonos en su vencimiento?
R: X = $ 6.018,47
(31) Juan ha acumulado un fondo al 3 % efectivo, el cual le proporciona un ingreso

de $ 2.000 anuales durante 15 años, haciendo el primer pago al cumplir 65 años
de edad. Si desea reunir el número de pago a 10 ¿cuanto recibirá anualmente?
R: X = $ 2798,89
(32) Tan pronto Miguel ahorra $ 10.000, montara un taller de reparaciones. Si

puede ahorrar $ 500 cada 3 meses e invertirlo al 3 % convertible trimestralmente,
calcule el número de depósitos de $ 500 que debe hacer y el valor del depósito
final.
R: n = 18
X = 330,66
171
(33) El 1° de junio de 1971 José obtuvo un préstamo de $ 5000 de un banco
local, el cual carga el 5 % de interés convertible trimestralmente. Acuerda pagar
su deuda mediante a pagos trimestrales de $ 400 cada uno, haciendo el primero
el 1° de septiembre de 1971. (a) ¿Cuando tendrá que hacer el ultimo pago de $
400?
(b) ¿Cuál es el valor del pago final que tendrá que hacer 3 meses después (c)
¿ Cuanto deberá al banco precisamente después de hacer el 8° pago?
R: (a) José hará 13 pagos de $ 400, el último se hará 1° de septiembre del 1973
(b) El valor del pago final que tendrá que hacerse 3 meses después es. $ 271,20
(c) $ 2178,87
(34) Cuántos pagos de $ 607,96 al final del mes tendría que hacer el comprador
de una lavadora que cuesta $ 8.500, si da $ 2.550 de enganche y acuerda pagar
24% de interés capitalizable mensualmente sobre el saldo?
R: n = 11
(35) ¿Cuántos pagos bimestrales vencidos de $1.550 se tendrían que hacer para
saldar una deuda, pagadera hoy, de $8.000, si el primer pago se realiza dentro de
2 meses y el interés es de 2.75% bimestral?
R: n = 5,642592
X = $2.524,05
(36) Una persona desea acumular $300.000. Para reunir esa cantidad decide
hacer depósitos trimestrales vencidos en un fondo de inversiones que rinde 12%
anual convertible trimestralmente. Si deposita $ 5.000 cada fin de trimestre,
¿dentro de cuánto tiempo habrá acumulado la cantidad que desea?
R: n = 105 meses
(37) Una compañía de seguro ofrece, por un pago inmediato de $ 90.000, una
renta anual de $ 5000 pagadero durante 30 años, al comprador o a sus herederos.
172
¿Que tasa de interés abona esta compañía.
R: i = 0,036782 o 3,6782 %
(38) Antonio deposita al final de cada mes, $ 1000 en una cuenta de ahorro; al
cabo de 5 años, tiene en la cuenta la suma de $ 70.542. ¿Que tasa nominal
promedio ha ganado.
R: i = 0, 00535 (Mensual) ó 6,42 % Anual
(39) Una persona deposita $ 1000 mensuales en una cuenta de ahorro. Si en 3

años tenia $ 50.000. ¿Que tasa de interés le pago la institución financiera?
R: i = 1,79 46 ó 21,53 % anual
(40) Una empresa puede adquirir una maquina industrial de costura cuyo precio de
contado es de $ 250.000 o pagos trimestrales de $ 50.525 durante 3 años. ¿Cual
será la tasa de interés de la operación a crédito?
R: i = 17,48 efectiva trimestral

j = 69,92 % anual nominal
173
CAPITULO V
ANUALIDADES ANTICIPADAS
5.1- Conceptos Básicos
5.1.1-.Definición de las Anualidades Anticipadas.
Una renta anticipada es aquella en la que los pagos se hacen al comienzo

de cada periodo. (Toledano y Castillo, 1999:178). También, se denominan
anticipadas o inmediatas. Por ejemplo el pago de alquileres de apartamento u
oficina, renta de terreno. En la venta a plazo se puede estipular una serie de
pagos al comienzo del periodo convenido en el contrato de venta. En los
seguros, ya sea de bienes en general, estipulan que el asegurado debe pagar sus
cuotas al comienzo del periodo. En este caso se usa la expresión. El pago vence
al principio del periodo.
Por otra parte, las características de las anualidades anticipadas, también,

a
son simples, ciertas y vencidas. Diagrama 5.1.1
R R R R R R R R R R n
0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5
Diagrama de una renta Diagrama de una renta

vencida anticipada
Fuente: Martinez C. 2007
5.1.2.- Símbolos utilizados para las anualidades anticipadas.
Los símbolos utilizados para estas anualidades anticipas son idénticos a

las aplicadas en las rentas simples, ciertas, vencidas.
174
5. 1.3.-Calculo del monto final anticipado.
Para calcular el monto de una renta anticipada puede obtenerse

multiplicando la formula del monto de una anualidad vencida por el factor (1+i),
decir:
n
1) S = R (1+i) Sn i ÖS= R (1+i) (1+i) -1
i
5.1.3.1. - Ejemplo Nº 14.
Un obrero deposita en una cuenta de ahorro $ 250,00 al principio de cada

mes. Si la cuenta paga 1,3 % mensual de interés ¿Cuanto habrá ahorrado durante
el primer año.
Datos.
R = $ 250,00
i = 1,3%
n = 12 meses
S =?
Solución:
a) Se revisa que se cumpla el supuesto donde la tasa efectiva sea igual al plazo,
es decir, i = n. En este caso, tanto la tasa de interés como el plazo están
expresados en la misma unidades, es decir, mensual. Luego se elabora el
diagrama de tiempo valor.
Diagrama 14ª.
S =?
250,00 R R R R R R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

175
b) Se calcula el monto final de luna renta anticipada.
n
1) S = R (1+i)Sn i ÖS= R (1+i) (1+i) -1Se sustituye los datos
i

12
S = 250,00(1 + 0,013) (1 + 0,013) -1 = 250,00* (1,013) (1,167651776) -1 =
0.013 0,013
S = $ 3.265, 99 Este es el monto final acumulado que tendrá el obrero, en una

plazo de doce meses.
5.1.3.2. - Ejemplo Nº 15.
Calcule el monto de seis pagos semestrales anticipados de $ 14.500,00 si

el interés es al 19 % convertible semestralmente.
Datos.
R = $ 14.500,00
n = 6 semestres
j = 19 %
m=2
S =?
Solución
es decir, i = n. En este caso, la tasa de interés será: 0,19/2 = 0,095 semestral y
plazo, es 6 semestres. Luego se elabora el diagrama de tiempo valor. (Vease
Diagrama 15ª.)
176
Diagrama 15ª.
S =?
14.500,00 R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6
b) Se calcula el monto final de luna renta anticipada.
n
1) S = R (1+i) Sn i ÖS= R (1+i) (1+i)
-1Se sustituye los datos
i
6
S = 14.500,00 (1+0,095) (1 +0,095) -1 = 14.500,00(1,095) 1,723791421 - 1
0,095 0,095
S = 14.500,00 (1,095) *(7,618857067) = 120.968,40 $ Este es el monto acumulado

durante 6 semestres.
5.1.4.-Calculo del valor actual anticipado.
Para calcular el valor actual de una renta anticipada puede obtenerse

multiplicando la formula del valor actual de una anualidad vencida por el factor
(1+i), decir:
-n
1) A = R (1+ i) a n Ö A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i
i
5.1.4.1.-Ejemplos Nº 16.
Un comerciante alquila un local para ser negocio y conviene pagar $

2.750,00 de renta por anticipado. Como desearía librarse del compromiso mensual
de la renta, decide proponer una renta anual equivalente y también anticipada. Si
se calcula los intereses a razón de 15,60 % convertible mensualmente ¿De cuanto
deberá ser la renta anual?
177
Datos.
R = $ 2750,00
j = 15,60 %
m = 12
n = 12 meses
A =?
Solución:
es decir, i = n. En este caso, la tasa de interés es: 0,1560/12 = 0,013 mensual y
plazo, es 12 meses. Luego se elabora el diagrama de tiempo valor.
a
Diagrama 16
j = 15,60 %
A =? 1 2 3 4.«««««12m
2.750,00 2.750,00 2.750,00
b).-Calculo del valor actual de una renta anticipada.

±n
1) A = R (1+ i) a n i Ö A = R (1+ i) 1- (1+ i) Se sustituyen los datos
i
A = 2.750, 00(1 + 0,013) 1 ± (1 + 0,013) ± 12 = 2750, 00(1,013)(0, 143580286)

0,013 0,013
A = $ 30.767,59 Este es el valor de la renta anual anticipada equivalente a $
2750,00 mensual.
178
5.1.4.2.-Ejemplo Nº 17.
Calcular el valor actual de 9 pagos bimestrales de $ 500,00 con interés del

5,28 % bimestral. a) Si se hace por anticipado. b) Si se hace vencido. c)
Determinar la diferencia entre a) y b).
Datos.
R = $ 500,00
n = 9 pagos bimestrales
j = 5,28 %
m= 6
A =?
Solución:
es decir, i = n. En este caso, la tasa de interés es: 0,528 bimestral y plazo, es 9
bimestres. Luego se elabora el diagrama de tiempo valor.
a
Diagrama 17
j = 5,28%
$« ........ 9
500,00 500,00 500,00 500,00
b) Calculo del valor actual anticipado.
179
±n
i
-9
A = 500, 00 (1+0, 0528) 1 ± (1 + 0,528) = 500, 00(1, 0528) (1 ± 069342578,
0,0528 0,0528
A = 500,00(1,0528)(7,02002697)= $ 3.695,34 valor actual anticipado
c) Calculo del valor actual vencido.
-n
1) A = R * a n i = A=R 1 ± (1+ i) Se sustituye los datos.
i
-9
A = 500, 00 1- (1 + 0, 0528) = 500, 00 1- 0,629342576
0, 0528 0, 0528
A = 500,00 (7,0200697) = $ 3.510,01 valor actual de la renta vencida
d) ¿Cual es la diferencia de la renta anticipada y la renta vencida?
Conclusión: $ 3.695,34 ± $ 3.510,01 = 185, 33 $. el mayor valor actual anticipado

es de 185,33$ y esto se debe a que los pagos se realizan anticipados porque
comienzan a generar interés con anticipación. Así mismo, se puede observar que
también, los 185,33 $ son intereses generados de $ 3.510,01 en un bimestre, por
lo tanto: 185,33 = 3.510,01(0,0528) = 185,01
5.1.5.- Calculo de renta anticipada.
5.1.5.1.- Deducción de la formula para calcular la renta por impocisión.
Se inicia tomando en cuenta la formula del monto final y luego se deduce la

renta, por lo tanto el resultado será:
n
1) S = R (1+i) Sn i ÖS= R (1+i) (1+i) -1Se'HVSHMDODUHQWD³5´
i
180
S S
2) R = =
n
(1 +i) S n i (1 + i) (1 + i) -1
i
5.1.5.1.1. - Ejemplo Nº 18
La señora Gabaldon debe pagar $ 90.000,00 dentro 2 años y para reunir

esa cantidad decide hacer 12 depósitos bimestral en una cuenta de inversión que
paga el 4,2 % bimestral.¿ De cuanto debe ser los depósitos si hay que realizar el
primero?
Datos.
S = $ 90.000,00
n = 12 depósitos bimestrales
i = 4,2 % bimestral
R =?
Solución:
a) Hay que determinar el valor de la renta a depositar para realizar los 12 y
acumular los $ 90.000,00.
b) Se determina el valor de la renta
n
1) S = R (1+i) Sn i ÖS= R (1+i) (1+i) -1Sedespeja R
i
2) R = S = S Se sustituye los datos
n
(1 +i) S n i (1 + i) (1 + i) -1 en la formula
i
R= 90.000,00 = 90.000,00
12
(1+ 0,042) 1+ 0,042) (1,042) (0,638372416)
0,042 0,042
R = 90.000,00 = 5.682,63 $
15,83771566
181
Conclusión: 5.682,63 $ será el pago de la renta o deposito a realizar durante un
plazo de 12 bimestres para acumular un monto de $ 90.000,00
5.1.5.2.- Deducción de la formula para calcular la renta por amortización.
Se inicia tomando en cuenta la formula del valor actual y luego se deduce la

renta, por lo tanto el resultado será:
-n
1) A = R (1+ i) a n i Ö A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i
2) R = A
-n
(1+ í) 1-( 1 + i )
i
5.1.5.2.1- Ejemplo Nº 19.
En una tienda se vende una bicicleta por $ 1.800,00 al contado o mediante

a 5 abonos mensuales por anticipados acredito. Si el interés es del 32,4 %
convertible mensualmente. ¿Cual será el valor del pago mensual?
Datos
A = 1.800,00 $
j = 32,4 %
m = 12
n = 5 abonos mensuales
R =?
Solución:
a) Hay que determinar el valor de la renta a amortizar para realizar los 5 abonos
mensuales para liquidar la obligación de $ 1.800,00. Además, hay que convertir la
tasa nominal del 32,4 % a la tasa efectiva del 0,324 /12 = 0,027, es decir, 2,7 %
mensual para que se corresponda con los pagos mensuales.
b) Se determina el valor de la renta.

Se deduce la formula para calcular la renta:
182
A
±n
1) A = R (1+ i) a n i = A = R (1+ i) 1- (1+ i) =R=
-n
i (1+ í) 1-(1 + i )
i
b) Se sustituye los datos en la formula obtenida:
R= 1.800,00 = 1.800,00
-5
(1+ 0,027) 1 ± (1 + 0,027) (1,027) 1 - 0,875281566
0,027 0,027
R= 1.800,00 = 379, 43 $
4,743919636
Conclusión: El valor de cada pago a efectuar será de $ 379, 43 y cancelar cinco

para liquidar la deuda u obligación.
5.1.6.- Calculo del plazo anticipado.
5.1.6.1.- Deducción para calcular el plazo renta por impocisión.
Para calcular el plazo, se comienza parte de la formula del monto final

anticipado y luego se despeja el plazo así:
n
1) S = R (1+i) Sn i ÖS= R (1+i) (1+i) -1Se'HVSHMDODUHQWD³Q´
i
n n
S * i = R (1 + i) (1 + i) -1 ; luego se despeja ( 1 +i) -1 ; y resulta:
S*i S*i
n n
= (1 + i) -1 = » (1 + i) = +1 Se aplica logaritmo
R (1 + i) R (1 +i) y se despeja n
S*i
n Log (1 + i) = Log +1
R (1 + i)
183
S * i +1
Log R (1 + i) Con esta formula se calcula el tienpo para formar un
n = capital bajo la modalidad de renta anticipada.
Log (1 +i)
5.1.6.1.1- Ejemplo Nº 20.
La señora Ramírez piensa jubilarse al reunir $ 500.000,00 mediante

depósitos mensuales de $ 1.000,00 de ganancia que se obtiene de su negocio. Si
invierte sus depósitos a una tasa de interés del 1,25 % mensual e inicia a partir de
hoy ¿Cuánto tiempo reunirá la cantidad deseada?
Datos
S = $ 500.000,00
R = $1.000,00 de ganancias mensuales
i = 1,25 % mensual
m = 12
n =?
Solución:
a) Se requiere calcular el plazo necesario para acumular $ 500.000,00.Primero se
plantea el problema elaborando el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 20a
i = 1,25%
«««««««««Q "S =500.000,00

1000,00 R R R R R
.
184
b) Se calcula el plazo.
S * i +1
Log R (1 + i)
n= Se sustituye los datos en la formula; esto es:
Log (1 +i)
Log 500.000,00 * 0, 0125 Log 6250 +1

1000(1+0, 0125) Log 1,025 0,855691113
n ===
Log (1 + 0, 0125) Log (1, 0125) 0,005395031887
n = 158, 6072653
Conclusión: Se requiere 158 meses y 18 días, es decir, 06072653 (30 días) para
que la señora Ramírez pueda ahorre $ 500.000,00.
5.1.6.2.- Deducción para calcular el plazo la renta por amortización.
±n
i
±n -n
A*i = R (1+ i) 1- (1 + i) Se despeja 1-(1+i)
A*i A*i
±n -n
1 ± (1 +i) = » (1+i) = 1- Se aplica logaritmo y luego
R (1+ i) R (1+ i) se despeja n
A*i
- n Log (1 + i) =Log 1-
R (1+i)
Log 1 - A * i
R (1 +i)
n=
Log (1 + i)
Con esta formula se calcula el tiempo necesario para liquidar una

obligación en bajo la modalidad de una renta anticipada.
185
5.1.6.2.1.- Ejemplo Nº 21.
En un almacén vende muebles de comedor por $ 4.600,00 de contado

cada uno, o mediante pagos mensuales anticipados de $ 511,69. Si el interés es
de 29,40 % convertible mensualmente ¿Cuantos pagos es necesario hacer y en
que plazo liquida la deuda?
Datos
A = $ 4.600,00
R = $ 511,69
j = 29,40 %
m = 12
n =?
Solución
a) Se requiere determinar el plazo necesario para liquidar la deuda y luego
convertir la tasa nominal en efectiva mensual, es decir, 0,2940/ 12 = 0,0245. Así
mismo, elaborar el diagrama de tiempo valor para plantear el análisis del caso
Diagrama 21ª.
j = 29,40 %
A 1 2 3 ««««««n =?
4.600,00 511,69 511,69 511,69 511,69
186
b) Se determina el plazo.
Log 1 - A *i Se sustituye los datos en la formula

R (1 +i)
-n=
Log (1 + i)
Log. 1 ± 4600, 00 * 0, 0245

511, 69(1 0, 0245) Log. 1 ± 112, 7
= = 524, 22 = - 0,105122638 =
-n Log. (1 + 0, 0245) Log. (1, 0245) 0,010511962
n = 10 meses
Conclusión. La deuda se cancela con 10 pagos mensuales de $ 511,69 cada uno

liquidando la obligación contraída.
5.1.7.- Calculo de la tasa de interés anticipado.
5.1.7.1.- Deducción de la formula para calcular la tasa de interés renta por

impocisión.
Para calcular la tasa de interés de una renta por imposición

anticipada, se comienza partiendo de la formula del monto S = R S n+1 i -1
1) S= RS n+1 i - 1 » S n +1 i -1 = S/ R » S n +1 i = S/R +1 » también, se puede

n +1 n +1
Deducir así: 2) S = R S n+1 i - 1 » S = R (1 + i) -1 -1 » S/R = 1 + i) -1 -1
i i
n +1
1 + i) -1 = S/R +1
i
También se utilizan las tablas financieras y se aplica el criterio de interpolación

igual que la solución de los problemas de rentas vencidas.
187
5.1.7.1.1.- Ejemplo Nº 22.
A que tasa de interés anual 21 depósitos anuales anticipados de $ 800,00

acumulan un monto de $ 200.000,00.
Datos
i =?
n = 21 depósitos anuales
R = $ 800,00
S = $ 200.000,00
Solución:
a) Se Plantea el problema. Es decir, se elabora el diagrama de tiempo valor para

examinar la situación con claridad.
Diagrama 22ª.

i=?

S = 200.000,00
««««««««««..n =21
800,00 800,00 R R R R
a)Se calcula la tasa de interés anticipada
n +1 n +1
1) S = RS n+1 i - 1 » S = R (1 + i) -1 -1 » S/R = 1 + i) -1 -1 »
i i
n +1
1 + i) -1 = S/R +1 Se sustituye los datos en la formula:
i
188
21+1
1 + i) -1 = 200.000,00 / 800,00 +1
i
22 22
250 + 1 = (1 + i) -1 » 251= (1 + i) -1
i i
Con estos valores se busca en la tabla financiera de interés compuesto cuyo factor
n
aplicado sea: S n i = (1 +i) -1 donde n = 22. Esos dos valores uno que este
i
22
por encima y el otro por debajo de: 251= (1 + i) -1
i
Estos resultados obtenidos en la tabla fueron los siguientes:
1) i = 22 % = 0, 22 donde S22 i = 236,43845566
2) i = 20 % = 0, 20 donde S22 i = 271,03071946

b
Diagrama 22 .
236,43845566 271,03071946
19 % 251 20 %

0,20 -
0,19
0,01
189
271,03071946 -
236,43845566
34,5922638
22
3) Se determina la diferencia entre el resultado 251= (1 + i) -1 y el menor valor
i
obtenido de la tasa de interés de la tabla financiera, es decir, 236,43845566.
Por lo tanto la situación será:
251,00000000 -
236,43845566
14,5615444

Si 0,01 -------------------- 34,5922638

X ----------------------14,5615444
X = 0,01* 14,5615444 = 0,000421

34,5922638

i = 0,019 + 0,00421 = 0,19421*100 %.= 19,43 % Esta es la tasa de interés anual
que lo arrojar el resultado de $ 200.000,00
f) Se comprueba el resultado obtenido:
22
(1 + 0,19421) -1 = 251
0,19421
49,73515899 -1= 251
0,1943
48,73515899 = 251 » 251 = 251

01943
190
Conclusión. Este resultado se interpreta que los cálculos están bien estimados, de
allí que, que la tasa nominal determinada de 19,43% fue la que arrojará los
resultados obtenidos en la acumulación de los $ 200.000,00 en una renta
anticipada.
5.1.7.2.- Deducción de la formula para calcular la tasa de interés la renta por

Amortización.
Para calcular la tasa de interés de una renta por amortización

anticipada, se comienza partiendo de la formula del valor actual A = R (1-a n-1 i)
También, se aplica en método de interpolación y las tablas financieras para la
solución de los ejercicios.
± n +1
1) A = R (1+a n-1 i) » (1 + a n -1 i ) = A / R = 1 + 1 ± ( 1 + i) =A/R
i
± n +1
1 ± (1+ i) = A / R -1
i
5.1.7.2.1.- Ejemplo Nº 23.
A que tasa de interés anual 6 depósitos anuales anticipados de $ 25.000,00

equivalen a un valor actual de $ 75.000,00?
Datos
i =?
n = 6 depósitos anuales
R = $ 25.000,00
A = $ 75.000,00
Solución:
Se Plantea el problema. Es decir, se elabora el diagrama de tiempo valor para
esbozar la situación con claridad. (Véase diagrama 23ª)
191
Diagrama 23ª.
i =? %
75.000,00
«««
R R R R R
25.000,00
B)Se calcula la tasa de interés anticipada

± n +1
1) A = R (1+a n-1 i) » (1 + a n -1 i) = A / R = 1 + 1 ± (1 + i) =A/R
i
± n +1
1 ± (1+ i) = A / R -1. Se sustituye los datos
i
±6 +1 ±5
1 ± (1 + i) = 75.000,00 / 25.000,00 -1 = 1 ± (1+i) = 3 -1 »
i i
-5
2 = 1 ± (1 + i)
i
Con estos valores se busca en la tabla financiera de interés compuesto cuyo factor
n
aplicado sea: a n i = 1 - (1 +i) - donde n = 22.
i
192
Se busca dos valores uno que este
-5
por encima y el otro por debajo de: 2 = 1- (1 + i)
i
Estos resultados obtenidos en la tabla fueron los siguientes:

1) i = 40 % = 0, 40 donde a2 i = 2,03516392
2) i = 45 % = 0, 45 donde a2 i = 1,87552730

b
Diagrama 23 .
1,87552330 2,03516392
45 % 2 40 %

0,45 -
0,40
0,05
2,03516392 -
1,87552730
0,15963662
-5
3) Se determina la diferencia entre el resultado 2 = 1 - (1 + i) y el menor valor
i
Obtenido de la tasa de interés de la tabla financiera, es decir, 1,87552730
Por lo tanto la situación será:
193
2) A = R (1+ i) a n i Ö A = R (1+ i) 1- (1+ i) -n
i
n
S = R (1+i) Sn i ÖS= R (1+i) (1+i) -1Se'HVSHMDODUHQWD³5´
i
3) R = S = S
n
(1 +i) S n i (1 + i) (1 + i) -1
i
-n
A = R (1+ i) a n i Ö A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i
4) R = A
-n
(1+ í) 1-(1 + i)
i
n
S = R (1+i) Sn i ÖS= R (1+i) (1+i) -1Se'HVSHMDODUHQWD³Q´
i
n n
S * i = R (1 + i) (1 + i) -1; luego se despeja (1 +i) -1
S*i S*i
n n
= (1 + i) -1 = » (1 + i) = +1 Se aplica logaritmo
R (1 + i) R (1 +i) y se despeja n
S*i
n Log (1 + i) = Log +1
R (1 + i)
Log S * i +1
5) n = R (1 + i)
Log (1 +i)
A = R (1+ i) a n i Ö A = R (1+ i) 1- (1+ i) ±n

i
±n -n
A*i = R (1+ i) 1- (1 + i) Se despeja 1-(1+i)
195
A*i A*i
±n -n
1 ± (1 +i) = » (1+i) = 1- Se aplica logaritmo y luego
R (1+ i) R (1+ i) se despeja n
A*i
- n Log (1 + i) = Log 1 -
R (1+i)
Log 1 - A *i
R (1 +i)
6) n =
Log (1 + i)
S = R S n+1 i - 1 » S n +1 i -1 = S/ R » S n +1 i = S/R +1 » también, se puede
n +1 n +1
Deducir así: S =R S n+1 i - 1 » S = R (1 + i) -1 -1 » S/R = 1 + i) -1 -1
i i
n +1
7) (1 + i) -1 = S/R +1
i
A = R (1+a n-1 i) » (1 + a n -1 i) = A / R= 1 + 1 ± (1 + i) ± n +1 = A / R
i
± n +1
8) 1 ± (1+ i) = A / R -1
i
196
(1) Una empresa deposita al principio de cada año $ 20.000,00 a una cuenta de
inversión que abona el 8 % de interés. ¿A cuanto ascenderá los depósitos al cabo
de 8 años.
R: $ 229.751,15
(2) Los 15 de cada mes, Juan invierte $ 100,00 en un fondo que paga el 3 %
convertible mensualmente. ¿Cuanto habrá en el fondo antes del décimo deposito.
R: $ 911,32
(3) La renta mensual de una local comercial es de $ 400,00 pagaderos por

adelantados, esto es, a principio de cada mes. ¿Cual es la renta anual equivalente
pagadero por adelantado al 6 % convertible mensualmente.
R: $ 4671,81
(4) En lugar de estar pagando $ 125,00 de renta al principio de cada mes, por los
próximos 8 años, el Sr. Hernández decide comprar una casa ¿Cual será el valor
efectivo a los 8 años de renta al 5 % convertible mensualmente.
R: $ 9.917,73
5.- Una corporación reserva $ 10.000,00 al principio de cada año para crear un
fondo en caso de futura expansión. Si el fondo gana el 3 % anual ¿Cual será el
monto al termino del décimo año.
R: $ 118.077,95
197
6.- El señor Ramírez desea que el beneficio de un seguro de $ 150.000,00 sea
invertido al 3 % y que dicha cantidad la viuda reciba $ 7.500,00 anuales haciendo
el pago inmediatamente, y durante todo el tiempo que este viva. En la fecha de
pago siguiente a la muerte de su esposa, el sobrante del fondo será entregado a
un Colegio. Si su esposa muere 8 años 9 meses mas tarde ¿Cuanto recibió el
colegio?
R: $ 121.322,22
7.- Una deuda de $ 5.000,00 con interés al 4 % convertible trimestralmente, va ser

liquidada mediante 8 pagos trimestrales iguales, el primero con vencimiento el día
de hoy. ¿Cual será el valor del pago trimestral?
R: $ 646,98
8.- Dentro de diez años una empresa necesitara $ 12.000,00 para reemplazar
maquinarias desgastadas. ¿Cual será el valor del depósito semestral que tendrá
que hacer desde ahora en un fondo que paga el 3 % convertible semestralmente,
durante diez años, para acumular dicha suma?
R. $ 511,27
9.- ¿Cuantos pagos anticipados de $ 623,84 realizados a principio de cada mes si

alcanza un monto de 415.000,00, si el dinero rinde al 20,97% mensual?
R: 18
10.- En un depósito de una empresa, se venden equipos de sonidos cuyo valor de

contado es de $ 10.600,00 o mediante pagos trimestrales anticipados de $ 815,25
si el interés es del 28,50% convertible trimestralmente ¿Cuantos pagos serán
necesarios?
R: 29
198
CAPITULO VI
ANUALIDADES DIFERIDAS
6.1- Conceptos básicos
6.1.1- Definición de las Anualidades Diferidas.
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo no comienza sino después de

haber transcurridos ciertos números de periodos de pagos.
(Toledano y Castillo1999: 206). En otras palabras el primer pago se efectúa después
de ciertos números de intervalo de aplazamiento (t) o pagos y pueden estar dados
en: años, trimestres, semestres, meses, cuatrimestres, bimestres entre otras. Por
ejemplo. Supongamos se difiere seis años el pago de una anualidad cierta
ordinaria. Véase diagrama renta diferida 6.1.1ª en la pagina siguiente.
Diagrama 6.1.1ª.
X X X X X X X
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Intervalo de aplazamiento (t) Plazo de la anualidad
Comienzo del plazo
La duración de una anualidad diferida es el tiempo que transcurre entre el

comienzo del intervalo de aplazamiento y el final del plazo de la anualidad diferida,
es decir, comprende dos partes. La primera, el intervalo de aplazamiento (t) y la
segunda, el plazo de la anualidad (n)
Las anualidades diferidas pueden ser vencidas o anticipadas. El monto y el

valor actual se calculan con el mismo procedimiento que los de una renta vencida
o anticipada. Por lo general no requiere formulas especiales, solo es necesario
199
analizar el diagrama de flujo, tomando en cuenta, el tiempo diferido y el tiempo de
pago para plantear la ecuación equivalente para el cálculo del valor actual, ya que
el monto de una renta diferida, es el monto de una renta vencida.
6.1.2.- Calculo del monto de anualidades diferidas.
6.1.2.1.- Ejemplo Nº 23.
El 12 de enero un deudor acuerda pagar mediante 8 pagos mensuales de

$ 3.500,00 haciendo el primer pago el 12 de julio del mismo año. Si después de
realizar el quinto pago ¿Que pago único deberá hacer al vencer el ultimo pactado
para saldar completamente la deuda., si el interés se calcula al 21,60 % con
capitalización mensual.
Datos
n = 8 pagos mensuales
R = $3.500,00
Si después de realizar el quinto pago
Deja de realizar dos ¿que pago único
Debe realizarse al vencer el último giro?
j = 21,60 %
m = 12
S =?
Solución:
En este caso se trata de la aplicación de la formula de una renta vencida.

a
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Vease Diagrama 23 )
200
a
Diagrama 23
j = 21,60%
12/1 12/2 12/3 12/4 12/5 12/6 12/7 12/8 12/9 12/10 12/11 12/12 12/1 12/2
3.500 R R R R X X X
Intervalo de aplazamiento
t=6 Pagos Deuda
cancelados pendiente
Inicio de pago
b) Calculo del monto diferido.
n
1) S = R (1 + i) -1 Se sustituye los datos en la ecuación
i
8
St1 = 3.500,00 (1 + 0, 2160 / 12) ± 1 = 3.500,00 0,153406047
0, 2160/ 12 0,018
St1 = 3.500,00 (8, 522558171) = 29.828,95 $
5 3
2) St2 = 3.500,00 (1 + 0,018) -1 (1,018) = 3.500,00 0,093298846 (1, 54977832)
0,018 0,018
St2 = 3.500,00 (5, 468234127) = 19.138, 81$
3) Pago único = St1 ±St2 = 29.828, 95 ± 19.138,81 = 10.690,14 $

Conclusión: El pago único a amortizar para liquidar la deuda será de $ 10.690,14
Otra forma de calcular el pago único será como sigue:

201
8 5
X = 3.500,00 (1 + 0,018) -1 - 3.500,00 (1 + 0,018) -1 (1,018)3 =$ 0.690,14
0,018 0,018
X = $ 10.690,14
6.1.2.2.- Ejemplo Nº 24.
¿Cual será el monto final de una renta semestral de $ 6.000,00 durante un plazo
de 7 años, si el primer pago semestral a realizar será dentro de 3 años y el interés
convenido es del 17 % semestral?.
Datos
S =?
n = 7 años
R = $ 6000,00 semestral y comenzando dentro de 3 años.
i = 17%
Solución:
b
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor Diagrama 24
i= 17%
S =?
0 1 2 3 4 5 6 7 8
R R R R
Intervalo de aplazamiento 6.000,00 $
t=5
Plazo de la anualidad
b) Se calcula el monto final.
n
1) S = R (1 + i) -1 Se sustituye los datos
i
202
14
S = 6000,00 (1 + 0,17) ±1 = 6000,00 (47,102672) = $ 282.616,03
0,17
Conclusión: El monto acumulado durante 7 años será de $ 282.616,03
6.1.3.- Calculo del valor actual de anualidades diferidas.
6.1.3.1.- Ejemplo Nº 25.
(Q2FWXEUHXQDOPDFpQRIUHFHDOS~EOLFRXQSODQGHYHQWD³FRPSUDDKRUD\
SDJXH GHVSXpV´ &RQ HVWH SODQ HO LQJHQLHUR $QWRQLR 0DUWtQH] DGTXLHUH XQ
escritorio, que recibe el primero de noviembre y que debe pagar mediante 12
mensualidades de $ 180, 00 a partir del primero de enero del año siguiente, si se
considera el interés a 36 % convertible mensualmente. ¿Cual será el valor de
contado del mueble?
Datos
Recibe el escritorio el 1ro de noviembre.
n = 12 mensualidades
R = $ 180, 00 a partir del primero de enero del años siguiente
j = 36 %
m = 12
¿Cual será el valor de contado del inmueble?
t = -1
Solución
a
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (ver Diagrama 25 )
203
a
Diagrama 25
j = 36%
Se recibe el
escritorio
x 180 R R R R R R R R R R
Nov Dic Ene Feb Mar Abril May Junio Julio Ago Sep Oct Nov
Intervalo de Plazo de la
aplazamiento anualidad
Inicio de
t=1 pago
b) Se determina el valor de contado del inmueble
- t ± n
1) A = R (1 +i) a ni = R (1 +i) 1 ± (1 + i ) Se sustituye los datos en la
ecuación
i
±1
A = 180, 00(1 + 0, 36/12) 1 ± (1 + 0, 03) - 12
0, 03
A = 180, 00 (0, 970873786) (9, 954003994) = $ 1739, 53
Conclusión: El valor de contado del inmueble es $ 1.739,53
204
6.1.3.2.- Ejemplo Nº 26.
¿Cual será el valor actual de una renta semestral de $ 6.000,00 durante 7

años, si el primer pago semestral se realiza dentro de tres años y el interés es de
17% semestral?
Datos
A =?
R = $ 6.000,00
n = 7 años
i = 17 %
t=5
Solución
A) Se Plantea el problema
a) Se elabora el diagrama el diagrama de tiempo valor.
b
Diagrama 26 .
i = 17%
6.000 $
R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Intervalo de Aplazamiento Inicio de Plazo de la anualidad

pago
t=5
b) Se determina el valor actual de la renta semestral durante 7 años

- t ± n
1) A = R (1 +i) a ni = R (1 +i) 1 ± (1 + i ) Se Sustituye los datos en la
formula
i
205
±5 -14
A = 6000,00 (1 + 0,17) 1 ± (1 + 0,17) =6000,00(0,456111152)(0,229299061)
0,17
A = 6000,00 (2,385141617) = $ 14. 310,84
Conclusión: el valor actual de la renta semestral es $ 14.310, 84
6.1.4- Calculo de renta de anualidades diferidas.
Para el cálculo de una renta diferida, el criterio que se aplica para su

cálculo, es el de una renta vencida o anticipada, tomando en cuenta si es una
renta por imposición o por amortización. Es indispensable dibujar el diagrama de
tiempo valor para analizar el caso y poder plantear la ecuación equivalente para
su solución.
6.1.4.1.- Ejemplo Nº 27.
El valor de contado de una mesa de billar es de $ 22.000,00. Se puede

adquirir a crédito mediante 6 pagos bimestrales, el primero de los cuales debe
realizarse 6 meses después de su adquisición. Si el interés que se carga es del 4
% bimestral ¿De cuanto debe ser los pagos?
Datos
A = $22.000,00
n = 6 pagos a crédito bimestrales
El primer pago, se realiza dentro de seis meses.
i = 4 % bimestral.
Solución
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (Véase Diagrama 27 ª.)
206
Diagrama 27ª.
i = 4%
R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Intervalo de Aplazamiento Inicio de Plazo de la anualidad

t=2 pago
b) Se determina el pago bimestral tomando en cuenta que la operación se realiza

DFUpGLWR/XHJRVHSODQWHDODHFXDFLyQHTXLYDOHQWHSDUDGHVSHMDUD³;´TXHVHULD
equivalente al pago de la renta bimestral.
n ±n
1) C (1 +i) = X 1 ± (1 + i) Se sustituye los datos en la ecuación planteada
I
2 6
22.000,00 (1 + 0,04) = X 1 ± (1 + 0,04) - Se despeja la rente X
0,04
2
X = 22.000,00 (1, 04) = 23.795, 20 = $ 4.539,21
-6
1 ± (1 + 0,04) 5,242136856
0,04
Conclusión: El pago bimestral es de $ 4.539,21 y será necesario realizar 6 pagos

para liquidar la deuda.
Otra forma de calcular es como sigue:
-2 -6
22.000,00 = (1 +0,04) X 1 ± (1+ 0,04)
0,04
207
;6HGHVSHMD³;´\UHVXOWD
X= 22.000,00 = 22.000,00 = $ 4.539,21; pago bimestral

(0,924556213)(5,242136857) 4,8466502
6.1.4.2.- Ejemplo Nº 28.
El 14 de mayo del año 1 se depositaron $100.000,00 en un fondo de inversión con

el propósito de retirar 10 mensualidades a partir del 14 de febrero del año tres. Si
los intereses que produce la inversión es del 17,52 % capitalizable cada mes,
¿Cual será el valor de la mensualidad que se podrá retirar?
Datos
a) 14/ 5 del año uno se depositan
$ 100.000,00 en un fondo de inversión.
n = 10 retiros mensuales
b) El 14/5 del año tres debe comenzar a retirar
j = 17,52 %
m = 12
c) ¿Cual será el valor de la mensualidad a retirar?
Solución
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor Diagrama 28 ª.
j = 17,52%
100.000, 00 $
14/5 14/5 14/1 14/2
14/2 14/3 14/4 14/5 14/6 14/7 14/8 14/9 14/10
1 2 3
2 3 4 5 6 7 8 9 10
Intervalo de Inicio de pago Plazo de la anualidad

Aplazamiento t = 20

208
b) Se calcula el valor del primer retiro a realizar el 14 de mayo de los años tres.
/XHJR VH SODQWHD OD HFXDFLyQ HTXLYDOHQWH SDUD GHVSHMDU D ³; ³TXH VHULD
equivalente al valor del primer retiro a realizar.
n ±n
1) C (1 +i) = X 1 ± (1 + i) Luego se sustituye los datos en la ecuación
i planteada
20 - 10
100.000,00 (1 + 0,1752/12) = X 1 - (1+ 0,1752/12)
0,1752/12
X = 100.000,00 (1,0146)20 = 100.000,00 (1,33627905) = 133.627,90

1- (1+ 0,0146) ± 10 9,241757775 9,241757775
0.0146
X =$ 14.459,14
Conclusión: el valor del primer retiro a realizar es de $ 14.459,14
Otra forma de calcular es como sigue:
10
100.000,00 = X 1 ± (1 + 0,0146) - (1,0146) -20
0,0146
100.000,00 = X (9,24175775) (0,748346687)
100.000,00 = X (6,916038814)
X = 100.000,00 $ 14.459,14 valor del primer retiro a realizar

6,916038814
6.1.5- Calculo del plazo de anualidades diferidas.
Tal como hemos señalado, son anualidades cuyo procedimiento de solución

se trata de renta vencida o anticipada, según el caso. Si es una renta por
imposición o una renta por amortización. En todos los caso es necesario analizar
el asunto que se corresponda. De acuerdo al análisis del diagrama de tiempo
valor, se plantea la ecuación equivalente .
209
6.1.5.1.- Ejemplo Nº 29.
Si se depositan hoy $ 8.000, 00 a una cuenta de inversión que paga el 26%

capitalizable mensualmente ¿Cuantos retiros mensuales de $ 500,00 se podrán
hacer comenzando dentro de 6 meses?
Datos
Se depositan hoy $ 8.000,00
j = 26 %
m = 12
n = ¿Cuántos retiros de $ 500,00 se podrán realizar, comenzando dentro de 6
meses
R = $ 500,00
Solución:
Diagrama 29ª.
j = 26 %
8.000,00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10..«Q "
Intervalo de de Aplazamiento Plano Anualidades
Inicio del retiro
210
b) Se plantea la ecuación de valor
n ±n
1) C (1 +i) = R 1 ± (1 + i) Luego se sustituye los datos en la ecuación
i planteada
5 ±n
8.000,00(1 + 0,26/12) = 500,00 1 ± (1 + 0,02167)
0,02167
5 ±n
8.000,00 (1,02167) = 500,00 1- (1,02167)
0,02167
-n
8.000,00(1,113148756) = 1 ± (1 + 0,02167)
500,00 0,02167
-n
8.905,19 (0, 02167) = 1- (1,02167)
500,00
-n
0,3859509334 -1 = - (1,02167)
±n
- 0,614049065 = - (1,02167) 6HDSOLFDORJDULWPRSDUDGHVSHMDUD³Q´
- n Log (1,02167) = Log 0,614049065
- n = Log (0,614049065) = 0,211796925 = 22,74839937

Log (1,02167) 0,00931064100
Se interpreta con el resultado obtenido, que solo se podrán realizar 22

retiros de $ 500,00, sin embargo hay una fracción que hay que calcular para
completar el total de retiros. Entonces, vamos a suponer que se aumenta el plazo,
es decir, un mes adicional, tomando en cuenta que el remanente a calcular se
llama X y cuyo valor será menor que la renta, ósea, menor que $ 500,00. Por lo
tanto, la situación resulta así: n = 22 +1 = 23 X < R; es decir, X < 500,00
b
c) Se elabora del diagrama de tiempo valor (Véase Diagrama 29 .)
211
b
Diagrama 29 .
j = 26%
(1 + i )
8.905,19 500,00 R R R R
«««««««
d) Se plantea la ecuación de valor según la nueva situación planteada:

n n
1) C (1 + i) =R (1 + i) ± 1 (1 + i) ± X Se sustituye los datos en la ecuación
i
22 22
8.905,19(1 + 0,02167) = 500,00 (1+0,02167) -1 (1 + 0,02167) - X
0,02167
22 22
8.905,19 (1,02167) ± 500,00 (1,02167) -1 (1,02167) = X
0,02167
X = 8.905,19 (1,602633084) ± 500,00 (27,80955624) (1,02167)
X = 14.271,75 ± 13.904,77 (1,02167)
X = 366,98 (1,02167) = 374,93$
X = $ 374,93$
Conclusión: Se realizan 22 retiros de $ 500,00 en un plazo de veintidós meses

más un retiro adicional de $ 374,93, en un mes adicional, para un total de
veintitrés meses.
e) Utilizando el otro supuesto que se aplica para la solución, cuando el plazo tiene
fracción de tiempo, es: disminuyendo el plazo en un periodo, es decir, n = 22 -1 =
21 y el valor de X > R, es decir, X > 500,00
212
f) Se elabora el diagrama de tiempo valor
c
Diagrama 29 .
j = 26%
(1 + i )
8.905,19 500 R R R R
«««««««
g) Se plantea la ecuación de acuerdo a la nueva situación planteada:

n n
1) C (1 + i) = R (1 + i) ± 1 (1 + i) ± X Se sustituye los datos en la ecuación
i
21 21
8.905,19(1 + 0,02167) = 500,00 (1 + 0,02167) - 1 -X
0,02167
21
8.905,19 (1,02167) -500,00 (1,02167)21 -1 = X
0.02167
X = 8.905,19 (1,568640641) ± 500,00(26,24091559)
X = 13.969,04 - 13.120,45 = $ 850,63
Conclusión: Se realizaran veintiún retiros de $ 500,00 en 21 meses más un

adicional de $ 848,04, en un mes adicional.
Pedro Ramírez contrae hoy una deuda por $ 10.075,00 que debe pagar
mediante un abono de $ 3.000,00 dentro de 3 meses y, después, tantos pagos
mensuales de $ 725,00 hasta saldar el total, comenzando dentro de 6 meses. Si
el interés al que se contrato el préstamo fue de 37,68 % capitalizable
mensualmente. ¿Cuantos pagos mensuales debe hacerse?
213
Datos.
A = $ 10.075,00
R = $ 725,00
j = 37,68 %
m = 12
n =? ¿Cuantos pagos mensuales debe realizarse?
Solución
a) se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 30ª.
j = 37,68%
10.075,00 3000,00 725 R R R R R R R
0 1 2 3 «Q "
Valor deudas Valor deudas Plazo de la Anualidad

3 meses 5 meses Inicio de los
pagos
b) Se calcula el valor de la deuda al momento de hacer el pago de $ 3000,00,

luego se determina el valor de la deuda al quinto mes que es equivalente al valor
GHOD³Q´PHQVXDOLGDGHVGH725,00. Luego se plantea la ecuación equivalente y
se despeja el plazo.
3
1) 10.075,00(1 + 0,0314) ± 3000 = 8054,18 $ valor de deuda en el tercer mes
2
2) 8054,18(1 + 0,0314) = 8.567,92 valor de la deuda en el quinto mes
214
-n
3) 8.567,92 = 725,00 1 ± (1 + 0,0314)
0,0314
-n
8.567,92(0,0314) -1= (1,0314)
725,00
±n
(1,0314) = 0,628920; Aplicamos logaritmo para despajar n
-n Log (1,0314) = Log 0,628920
n = Log 0,628920 = - 0,201405 = 15

Log 1,0314 0,013427
Conclusión: En 15 pagos mensuales se realizaran para liquidar la deuda.
6.1.6- Calculo del la tasa de interés anualidades diferidas.
Según el caso analizar, si trata de una renta por imposición o una renta por
amortización, el procedimiento aplicar es el mismo que se aplica a una renta
vencida o una renta anticipada, pero es necesario elabora el diagrama de tiempo
valor y examinar para plantear la ecuación equivalente. El cálculo de la tasa de
interés se realiza por prueba y error. No se utilizan las tablas financieras.
6.1.6.1.- Ejemplo Nº 31.
Si para pagar una deuda de $ 25.000,00 se hacer 5 pagos mensuales de

7.000,00 comenzando 8 meses después de formalizada la operación ¿Cual fue la
tasa de interés que se esta cobrando.
Datos
25.000,00 $ deuda
n = 5 pagos mensuales comenzando 8 meses después de formalizada la
operación.
R = 7.000,00 $
215
Solución
Diagrama 31ª.
i =?
7.000,00 7.000,00 R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Intervalo de Aplazamiento Plazo de los Anualidades

Inicio de los pagos
t = 7
b) 6HSODQWHDODHFXDFLyQGHYDORU\VHGHVSHMDODWDVDGHLQWHUpV³L´
n ±n
C (1 + i) = R a n i » C (1 + i) =R 1 ± (1 + i) luego se sustituyen los datos
i
25.000, 00(1 +i) 7 = 7.000,00 1 ± (1 + i ) -5

i
25.000,00 = 1 ± (1+ i)-5 = 1 ± (1 + i) -5 = 3, 5714285571

7.000,00 i (1 + i) 7 i (1 + i) 7
c) Con este resultado 1 ± (1 + i) -5 = 3, 5714285571

i (1 + i) 7
Se inicia el proceso de ensayo y error hasta obtener dos valores muy cercanos,
uno superior y otro inferior, al valor del resultado obtenido. Entonces:
216
1) Vamos a suponer una tasa de interés del 5%. Luego sustituimos el valor en la
formula
i = 5 % = 0,05.
1 ± (1 + 0,05) -5 = 0,216473834 = 3,076878252

0,05(1 + 0,05)7 0,070355021
2) Vamos a suponer que la tasa de interés es del 4 % y se sustituye en la formula
i=4%
1 ± (1 + 0,04) -5 = 0,145195809 = 3,383019097

0,04 (1 + 0,04)7 0,052637271
3) Vamos a suponer que la tasa de interés es del 3 %

i = 3%
1 ± (1 + 0,03) -5 = 0,137391215 = 3,723721119

0,03(1 + 0,03) 7 0,036896215
4) Vamos a suponer que la tasa de interés es del 3,5%
i = 3,5%
1 ± (1 + 0,035) -5 = 0,158026833 = 3,548790363

0,035 (1 + 0,035)7 0,044529774
5) Vamos a suponer que la tasa de interés es de 3,4%
i = 3,4 %
1 ± (1 + 0,034) -5 = 0,153947513 = 3,58302631

0,035 (1 + 0,034)7 0,042965778
Como se puede observar los valores más próximos al resultado son:

(3,548790363 con una tasa de interés de 3,5 % y 3,58302631 con una tasa de
interés de 3,4 % respectivamente)
217
c) Se elabora el diagrama para analizar la situación
b
Diagrama 31 .
3,58302631 3,548790363
3,4% 3,5714285571 3,5 %
e) Se aplica el método de interpolación.

0,035 -
0,034
0,001
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos esto es:
3,583026310 -
3,548790363
0, 034235946
3) La diferencia entre 1 ± (1 + i) -5 = 3, 5714285571, y el menor factor de i, decir,

i (1 + i) 7
3,5714285571
3,583026310 -
3,5714285571
0,011597753
I9DPRVDFDOFXODUODWDVDGHLQWHUpV³L´
i = 0,034 + X
Se calcula X con una regla de tres esto es:
0,001 --------------- 0,034235946
X ------------------ 0,011597753
X = 0,001(0,011597753) = 0,0003387595307; entonces X = 0,0003387595307

0,034235946
218
i = 0,034 + 0,0003387 = 0,034339; entonces i = 0,034339
Se comprueba los resultados obtenidos: Comprobando:
25.000,00(1 + 0,34339)7 = 7000,00 1 ± (1 + 0,34339) -5
0,34339
31.665,00 = 31.664,64
La conclusión es: la tasa de interés obtenida fue de 3, 43 % mensual
6.1.6.2.- Ejemplo Nº 32.
El 03 de marzo, el Sr. Ramírez desea adquirir un apartamento comercial en

condominio por el cual debía pagar, aparte cierta cantidad semestral, una inicial de
$45.000,00. Para pagar éste el vendedor le ofreció recibir $ 15.000,00 en aquella
fecha, al momento de entregar el inmueble y después otros 3 pagos mensuales de
$ 11.000,00 a partir de 3 de junio del mismo año ¿Cual fue el interés capitalizable
mensualmente que pago el Sr. Ramírez?
Datos
03/03 se adquiere un apartamento comercial cuya inicial debe ser de $ 45.000,00.
Ofrece y entrega $ 15.000,00 se compromete
Entregar tres pagos mensuales de $ 11.000,00 apartir de 03/06 al recibir el
inmueble.
¿Cual fue la tasa de interés aplicada?
Solución
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (Vease Diagrama 32ª).
219
Diagrama 32ª
i =?
3 mar 3 abril 3 mayo 3 junio 3 julio 3 agosto
45.000
15.000 11 mil 11 mil 11 mil
30.000
Inicio de los Plazo de las

Intervalo de pagos Anualidades
Aplazamientos
t = 2
b) 6HSODQWHDODHFXDFLyQGHYDORU\VHGHVSHMDODWDVDGHLQWHUpV³L´
n ±n
C (1 + i) = R a n i » C (1 + i) =R 1 ± (1 + i) luego se sustituyen los datos
i
2
3.0000, 00(1 +i) = 11.000,00 1 ± (1 + i ) -3 6HGHVSHMD³,´
i
30.000,00 = 1 ± (1+ i)-3 = 1 ± (1 + i) -3 = 2,727272

2 2
11.000,00 i (1 + i) i (1 + i)
Se inicia el proceso de prueba y error hasta obtener dos valores muy cercano (uno
superior y otro inferior) al resultado obtenido, es decir, 1 ± (1 + i) -3 = 2,727272
2
i (1 + i)
Entonces:
1) Vamos a suponer una tasa de interés del 3%. Luego sustituimos el valor en la
formula. i = 3 % = 0,03.
1 ± (1 + 0,03) -3 = 0,08485834 = 2,66237471

2
0,03(1 + 0,03) 0,031827
220
2) Vamos a suponer que la tasa de interés es del 2,5 % y se sustituye en la
formula. i = 2,5 % = 0,025
1 ± (1 + 0,025) -3 = 0,071400589 = 2,71840434

2
0,025 (1 + 0,025) 0,026265625
3) Vamos a suponer que la tasa de interés es del 2 % y se sustituye en la formula
i = 2 % = 0,020
1 ± (1 + 0,020) -3 = 0,057677665 = 2,771898549

2
0,020 (1 + 0,020) 0,020808

formula. i = 2,4 % = 0,024
1 ± (1 + 0,024) -3 = 0,068677425 = 2,728995681

2
0,024 (1 + 0,024) 0,025165824

formula. i = 2,45 % = 0,0245
1 ± (1 + 0,0245) -3 = 0,070040336 = 2,723693366

2
0,0245 (1+ 0,0245) 0,025715206
d) Se elabora el diagrama para analizar la situación de los valores más próximo al

resultado obtenido, entonces

b
Diagrama 32 .
2,723693
2,728996
2,4% 2,727272 2,45 %
221
e) Se aplica el método de interpolación.

0,0245 -
0,0240
0,0005
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos esto es:
2,728996 -
2,723693
0, 005303
3) La diferencia entre 1 ± (1 + i) -3 = 2,727272 y el menor factor de i, decir,

i (1 + i) 2
2,723693
2,728996 -
2,727272
0,001724
I9DPRVDFDOFXODUODWDVDGHLQWHUpV³L´
i = 0,024 + X
Se calcula X con una regla de tres esto es:
0,0005 --------------- 0,005303
X ------------------ 0,001724
X = 0,0005(0,001724) = 0,00001625495003; entonces X = 0,0000162549

0,005303
i = 0,024 + 0,0000162549 = 0,02416254; entonces i = 0,02416254
222
Comprobando:
2
30.000,00(1 +0,02416254) = 11.000,00 1 ± (1 + 0,02416254) -3
0,02416254
31.467,24 = 31.467,24
Conclusión: la tasa de interés que se pago fue de 0,02416254(12) = 29 % anual

capitalizable mensualmente

(1) Después de 5 años y al final de cada año pensamos invertir $ 10.000,00 ¿Que
cantidad tendremos dentro de 20 años si la tasa de interés es de 8 % anual.
R: $ 271.521,13
(2) Una persona de 20 años desea invertir, desde que cumpla 30 años, una
cantidad de $ 8.000,00 anuales a principio de cada año. ¿Que cantidad habrá
acumulado cuando cumpla 45 años si el banco otorga una tasa de interés del
12% anual.
R: $ 334.026,24
(3) Cuando cumpla 22 años que hoy tiene 10 deberá recibir una suma de $
2.500,00 al final de cada trimestre durante 15 años. Si la cantidad se invierte a
medida que se recibe, de manera que se produzca el 5 % de interés convertible
trimestralmente ¿Que cantidad tendrá el niño cuando cumpla 37 años?
R: $ 221.436,26
(4) Un puente recién construido no necesitara reparación hasta el término de 5

años, cuando se requieren $ 300,00 para reparaciones. Se estima que de allí en
adelante se necesitaran $ 300,00 al final de cada año en los próximos 20 años.
¿Cual será el valor actual de mantenimiento del puente sobre la base del 3 %.
R: $ 4.108,81
223
(5) Un terreno es evaluado en $ 15.000,00 es vendido con $ 5.000,00 de cuota
inicial. El comprador acuerda pagar el saldo con interés del 5 % convertible
semestralmente, mediante 10 pagos semestrales iguales cada uno, el primero con
vencimiento dentro de 4 años. ¿Cual es el valor del pago?
R: $ 1.358,17
(6)¿Cuál es el valor actual de una renta de $ 5.000,00, si el primer pago debe

recibirse dentro de 2 años y el ultimo dentro de 6 años si la tasa de interés es de
8 % convertible semestralmente?
R: $ 33.049,91
(7) Al cumplir 12 años su padre deposita $ 2.000.000,00 en un fondo universitario

que abona el 8 % a fin de que cuando cumpla 18 años comience a recibir una
renta suficiente para costear sus estudios universitarios durante 4 años ¿Cual es
el costo anual de los estudios?
R: $ 887.241,42
(8) Una empresa abona $ 1000.000,00 en un banco que abona el 7 % para que
dentro de 5 años le pague una renta de $ 200.000,00 anuales. ¿Cual será el
número de pagos?
R: 9 pagos de $ 200.000,00 i un adicional de $ 15.280,39
(9) Un automóvil que vale $ 139.500,00 se vende mediante un enganche del 50%
y el saldo mediante abonos mensuales de $ 3.750,00 comenzando 6 meses
después de la compra. Si el interés es de 18% capitalizable mensualmente
¿Cuantos abono mensuales deben hacerse.
R: 21 pagos completos de $ 3.750 i un vigésimo segundo pago de $ 3641,64
(10) Si para pagar una deuda de $ 25.000 se hacen 5 pagos mensuales de $

7.000,00 comenzando 8 meses después de formalizada la operación ¿Cual fue la
tasa de interés que se cobro?
R: 3,43 % mensual.
224
CAPITULO VII
ANUALIDAD GENERAL
7.- Conceptos básicos.
7.1.- Anualidad general, cierta, vencida e inmediata.
La anualidad general son aquellas en las que el periodo de pago no

coincide con el periodo de capitalización, HVGHFLULQ. Por ejemplo: al contraer
una deuda de $ 10.000,00 una persona acuerda realizar 6 pagos bimestrales de X
cantidad, comenzando dos meses después y con intereses del 15 % anual con
capitalización mensual. Como se puede observar el periodo de pago tiene una
duración de 2 meses, ya que especifica que los pagos se realizaran cada 2
meses.
Por otra parte, el interés se capitaliza mensual. Dado que el periodo de
pago y el de capitalización son distinto, significa que se esta en presencia de una
renta general.
La forma más sencilla de resolver las anualidades generales es

modificarlas para que se ajusten al caso de una anualidad simple. Existen dos
principales manera de convertir las anualidades generales en anualidades
simples: a) Encontrando la tasa de interés equivalente. b) Encontrando la renta o
pago periódico equivalente. Existe dos tipos de anualidades generales: a) Cuando
el periodo de pago es más largo que el periodo de capitalización. b) Cuando el
periodo de capitalización es más largo que el periodo de pago. (Diaz Mata y
Aguilera Gomez, 1999:188)
7.2- Cuando el periodo de pago es más prolongado que el periodo de

capitalización.
Calcular el monto de un conjunto de 4 pagos trimestrales de $ 5.000,00, si el

interés es de 36 % anual convertible mensualmente.
225
Datos
S =?
R = $ 5.000,00
n = 4 pagos trimestrales
j = 36 %
m = 12
Solución
Diagrama 33ª.
i =36 %
5.000 $ 5.000 $ 5.000 $ 5.000 $
X X X X X X X X X X X
0 1 2 3 4t
b) Se calcula la tasa efectiva, es decir, i = 0,36/12 = 0,03, ósea 3 % mensual.

Como se puede observar en el diagrama, el periodo de pago es trimestral, es más
prolongado que el periodo de capitalización, que es mensual. Por lo tanto, hay que
encontrar la tasa de interés trimestral equivalente a la tasa convertible
mensualmente, para poder calcular el monto final de la renta en los 4 trimestres.
c) Se encuentra la tasa de interés trimestral equivalente a la tasa anual convertible

mensualmente. Entonces:
(1+i) = (1+j/m) m6HGHVSHMDODWDVDHIHFWLYD³L´

i = (1 + j/m) m -1; luego se sustituye los datos
i = (1 + 0,36/12)3 -1 = (1,03) 3 ± 1 = 1,092727 -1 = 0,092727
226
i= 0, 092727 Esta es la tasa de interés trimestral equivalente a la tasa anual
convertible mensualmente.
d) se calcula el monto final de la renta.
n
S = R S n i =R (1 + i) -1 Se sustituye los datos
i
4
S = 5000,00 (1 + 0,092727) -1 = 5000,00 0,425760886
0,092727 0,092727
S = $ 22.957,76. Este es el monto final de los 4 pagos trimestrales.
e) Se encuentra la renta equivalente mensual.
f) Se elabora el diagrama de tiempo valor

b
Diagrama 33 .
5.000 $
R1 R2 R3 R4
0 1 2 3 4
Como se puede observa en el diagrama la renta es trimestral y la tasa de interés

se capitalizable mensualmente. Entonces, se puede determinar la renta mensual
durante 3 meses que es equivalente a la renta trimestral de $ 5000,00, De allí que,
vamos a calcular la renta mensual equivalente a la renta trimestral de $ 5000,00,
por lo tanto esto es una anualidad simple.
227
g) Se calcula la renta mensual equivalente renta trimestral
5000,00
S = R S n i » 5000,00 = R S 3 0,03 » R= = 5.000,00 = 1.617,65 $
(1 + 0,03)3 -1 3,0909
0,03
S = 1.617,65 $; Esta es la renta mensual equivalente a la renta trimestral de
$ 5.000,00
h) Se calcula el monto final en un periodo de un año que es equivalente 4

trimestres
n
i
S = 1617,65 (1 + 0,03) 12 -1 = 1.617,65 (14,19202956) = 22.957,76 $

0,03
S = 22.957,76 $ Este es el monto final de la renta en 4 trimestres o un año
7.3.- Cuando el periodo de pago es más cortó que el periodo de capitalización.
Calcular el monto final de un conjunto de 10 depósitos mensuales de $

2.500,00 si el interés que se gana es del 30 % convertible semestralmente.
Datos
S =?
n = 10 depósitos mensuales
R = $ 2.500,00
j = 30 %
m=2
Solucion.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Vease Diagrama 34 ª.)
228
.Diagrama 34ª.
X X
2.500,00 $ R R R R R R R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
i =0.30 = 0.15 i =30 = 015

2 2
b) Se observa en el diagrama, que el periodo de pago es más corto (pagos

mensuales), mientras que, el periodo de capitalización, (intereses cada seis
meses) éste es más prolongado. Por lo tanto, hay que encontrar la tasa de interés
mensual equivalente a la tasa semestral para poder calcular el monto de la renta.
Entonces se calcula la tasa efectiva semestral, es decir, i = 0,30/2 = 0,15 = 15 %
semestral.
c) Se encuentra la tasa de interés mensual equivalente a la tasa convertible

semestral. Entonces:
(1+i) = 1,15
6 1/6
i = (1 + 0,15) -1 = (1,15) ± 1 = 1,023567072 -1 = 0,0235670727
i = 0,0235670727.
Esta es la tasa de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 15%

semestral.
d) Se calcula el monto final de la renta.
n
i
229
10
S = 2500,00 (1 + 0,0235670727) -1 = 2500,00 (11,12999477) = 27.824,98 $
0,0235670727
S = $ 27.824,98 Este será el monto final durante un plazo de diez meses.
e) Se encuentra la renta semestral equivalente.
En este caso hay que determinar la renta (R) que coincida con el periodo de
capitalización que es semestral, observe en el diagrama, que la renta es mensual
y coincide con la tasa efectiva mensual equivalente a la tasa semestral. Por lo
tanto, se puede calcular el monto semestral que es equivalente a renta semestral.
f) Se encuentra el monto semestral:
n
i
6
S = 2500,00 (1 + 0,0235670727) -1 = 2500,00 (6,364812226) = 15.912,03 $
0,0235670727
S = $ 15.912,03, este es el monto semestral equivalente a la renta semestral.

Entonces, como se tiene la i = 0,15 semestral, se puede calcular el monto final de
la renta.
g) Se calcula el monto final de la renta

n
i
10 /6
S = 15. 912, 03 (1 + 0,15) -1 = 15.912,03 (1,748675987) = $ 27.824,98
0, 15
S = $ 27.828,03
7.3.2 - Ejemplo Nº 35.
Calcular el valor actual de un conjunto de 4 pagos trimestrales de $ 5.000,00, si el

interés es de 36 % anual convertible mensualmente.
230
Datos
A =?
R = $ 5.000,00
n = 4 pagos trimestrales
j = 36 %
m = 12
Solución:
Diagrama 35ª.
i =36 %
5.000 $ 5.000 $ 5.000 $ 5.000 $
X X X X X X X X X X X
0 1 2 3 4t
b). Como se puede observar en el diagrama, el periodo de pago es trimestral, es

más prolongado que el periodo de capitalización, que es mensual. Por lo tanto,
hay que encontrar la tasa de interés trimestral equivalente a la tasa convertible
mensualmente, para poder calcular el actual de la renta en los 4 trimestres. Se
calcula la tasa efectiva, es decir, i = 0,36/12 = 0,03, ósea 3 % mensual
c) Se encuentra la tasa de interés trimestral equivalente a la tasa anual convertible

mensualmente. Entonces:
(1 +i) = 1,03
i = (1 + 0,03)3 -1 = (1,03) 3 ± 1 = 1,092727 -1 = 0,092727
231
i= 0, 092727 Esta es la tasa de interés trimestral equivalente a la tasa efectiva del
3 % mensual.
d) Se calcula el valor actual.

-n
A=R*an i= A = R 1 ± (1+ i)
i
-4
A = 5000,00 1 ± (1 + 0, 092727) » A = 5.000,00 (3,220398218) = $ 6.102,00
0, 092727
Conclusión: el valor actual del conjunto de cuatro pagos trimestrales de $ 5.000,00

es $ 16.101,99.
e) Se calcula la renta mensual equivalente renta trimestral
5000,00
S = R S n i » 5000,00 = R S 3 0,03 » R= = 5.000,00 = 1.617,65 $
(1 + 0,03)3 -1 3,0909
0,03
S = 1.617,65 $; Esta es la renta mensual equivalente a la renta trimestral de $
5.000,00
-n
f) A = R * a n i = A = R 1 ± (1+ i)
i
-12
A = 1617,65 1 ± (1 + 0, 03) » A = 1617,65 (9,954003994) = $ 16.102,00
0, 03
Conclusión: el valor actual del conjunto de cuatro pagos trimestrales de $ 5000,00

es $ 16.102,00
Nota importante: Para resolver los ejercicios de renta general, puede aplicarse
uno de los dos criterios para la solucion, es decir, el procedimiento de la tasa
equivalente o la renta equivalente.
232
7.4.- Calculo del monto final renta general.
¿Cual es el monto final de un conjunto de 24 pagos bimestrales de $

4.500,00 si el interés es de 5 % trimestral efectivo?
Datos
S =?
R = $ 4.500,00
i = 5 % trimestral
Solucion.
Diagrama 36ª.
X X X
4.500 $ 4.500 $ 4.500 $ R
«««
i = 0.05 % i = 0.05 % i = 0.05 %
b) Como se puede observar en el diagrama, el periodo de capitalización es

trimestral, cada tres meses, es más largo que el periodo de pago que es bimestral
es decir, cada dos meses, por lo tanto, es más corto, que el periodo de
capitalización. De allí que, hay que encontrar la tasa de interés bimestral
equivalente a la tasa de interés trimestral.
233
c) Encontrar la tasa de interés bimestral equivalente a la tasa trimestral.
(1+i) = 1,05
2/3
i = (1 + 0,05)3 -1 = (1,05) ± 1 = 1,003061521 -1 = 0,03306152
i = 0, 03306152
Esta es la tasa de interés bimestral equivalente a la tasa de interés trimestral.

Entonces como los pagos son bimestrales y la tasa de interés calculada es
bimestral equivalente a la trimestral, entonces se puede calcular el monto de la
renta en 24 bimestres
d) Se calcula el monto final de la renta.
n
i
24
S = 4500,00 (1 + 0,03306152) -1 = 4.500,00 (35,77793328) = $ 161.000,69
0,03306152
S = $ 161.000,69
Conclusión: el monto final de la renta acumulado de 24 bimestres, es $

161.000,69
¿Cual será el monto final de una anualidad ordinaria de $ 1000,00

trimestrales por 5 años a una tasa de interés del 6 % convertible semestralmente?
Datos
S =?
R = $ 1000,00
n = 5 años
j=6%
m=2
234
Solucion.
Diagrama 37ª.
i =3 %
X X X X X X X
1.000 1.000 R R R R R R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 20
trim
0 1 2 3 5
Años
b) Se observa en el diagrama que el periodo de pago, es más corto; tres meses,

mientras que el periodo de capitalización es más prolongado; seis meses. Por lo
tanto, se encuentra la renta semestral equivalente a la renta trimestral. Así que, se
encuentra la tas efectiva semestral, es decir, i = 0,06/ 2 = 0,03
c) Se encuentra la renta semestral equivalente a renta trimestral.
1.000,00
S = R S n i » 1000,00 = R S 3 0,03 » R= = 1.000,00 =
(1 + 0,03) 1/2 -1 0,496305217
0,03
S = $ 2.014,88
Conclusión: Esta es la renta semestral equivalente a la renta trimestral de $

1000,00
235
d) Se calcula el monto final en cinco años:
n
i
S = 1000,00 (1 + 0,03) 10 -1 = 1.000,00 (11,46387931) = $ 23.098,34
0,03
Conclusión: el monto final en cinco años será $ 23.098,32
7.5.- Calculo del valor actual renta general.
Calcular el valor presente de una anualidad de $ 10.000,00 por años

vencidos durante 5 años a una tasa de interés del 8 % anual convertible
trimestralmente.
Datos.
A=?
R = $ 10.000,00
n = 5 años
i=8%
m =1
Solucion.
a.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Ver Diagrama 38 )
236
a.
Diagrama 38
R R R R R R
0 1 2 3 4 5 Años
X X X X X
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 12 11 13 14 15
i =2 % i =2 % i =2 % i =2 % i =2 % Trim.
b) Se observa en el diagrama, el periodo de pago es anual por 5 años, y es más

prolongado, mientras, que el periodo de capitalización es trimestral, cada tres
meses, menos corto. Por lo tanto, se puede encontrar la renta trimestral
equivalente a la renta anual. Entonces se calcula la tasa efectiva trimestral, es
decir, 0,08/4 = 0.02 = 2 % trimestral
c) Se calcula la renta trimestral equivalente renta anual.
n
S=RSn i » S = R (1 + i) -1 Se sustituyen los datos y despeja la renta (R)
i
4
10.000,00 = R (1 + 0,02) -1 » R = 10.000,00 = 10.000,00 = $ 2.426,23
4
0,02 (1 + 0,02) -1 4,121608
0,02
R = $ 2.426,23. Esta es la renta trimestral equivalente a la renta de $ 10.000,00
Anual.
-n
A=R*an i = A = R 1 ± (1+ i)
i
237
A = 2.426,23 1 ± (1 + 0, 02) ± 20 » A = 2.426,23 (16, 35143334) = $ 39.672,33
0, 02
Conclusión: el valor actual de la renta de $10.000,00 durante 5 años, será de
$39.672,33
Calcular el valor actual o presente de un conjunto de 24 pagos bimestrales

de $ 4.500,00 si el interés es de 5 % efectivo.
Datos
A =?
R = $ 4500,00
i = 5 % trimestral
Solucion.
Diagrama 39ª.
X X X
4.500 $ 4.500 $ 4.500 $ R
«««
i = 0.05 % i = 0.05 % i = 0.05 %
b) Como se observar en e l diagrama, el periodo de capitalización, es más

prolongado, es trimestral, cada tres meses, mientras que el periodo de pago, es
más corto, es bimestral, cada dos meses. Por lo tanto, se pude calcula la tasa de
interés bimestral equivalente a la tasa de interés trimestral.
238
c) Se encuentra la tasa de interés bimestral equivalente a la tasa trimestral.
(1+i) = 1,05
2/3
i = (1 + 0,05)3 -1 = (1,05) ± 1 = 1,003061521 -1 = 0,03306152
i = 0, 03306152.
Esta es la tasa de interés bimestral equivalente a la tasa de interés trimestral. Del

tal modo, que como los pagos son bimestrales y la tasa de interés calculada es
bimestral equivalente a la trimestral, Entonces se puede calcular el valor actual de
la renta de 24 pagos bimestres
A=R*an i = A = R 1 ± (1+ i)-n

i
-24
A = 4.500,00 1 ± (1 + 0,033061529) » A = $.4.500, 00 (16,39029491) =
0, 03306152
A = $ 73. 756,32
Conclusión: el valor actual de la renta de $ 4.500,00durante 24 bimestres, será de

$ 73. 756,32.
7.6.- Calculo de la renta de las anualidades general.
¿Que pago quincenal es equivalente a uno trimestral de $ 2.250,00, si el interés es

de 22 % capitalizable semestralmente?
Datos
R =? Quincenal
S = $ 2.250,00
j = 22 %
m=2
239
Solucion.
Diagrama 40ª.
X X
2.250 2.250 2.250
0 1 2 3 4 5 6 7 ««P
1 2 3 4
Semestres i = 0.22 = 0.11 i = 0.22 = 0.11

2 2
b) Se observa en el diagrama, que el periodo de capitalización, es más

prolongado, seis meses. Mientras que el periodo de pago, es más corto, trimestral.
Por lo tanto, se calcula la tasa de interés quincenal equivalente a la tasa de
interés capitalizable semestralmente. Así que, se determina la tasa efectiva
semestral: i = 0,22/ 2 = 0,11 = 11 % semestral.
c) Se calcula la tasa de interés quincenal equivalente a la tasa semestral del 11%
(1+i) = 1,11
i = (1 + 0,11)12 -1 = (1,11) 1/12 ± 1 = 1,008735 -1 = 0,008735
i = 0,008735; es la tasa de interés quincenal equivalente a la tasa de interés

semestral del 11 %.
d) Se calcula la renta quincenal.

n
S=RSn i » S = R (1 + i) -1 Se sustituyen los datos y despeja la renta (R)
i
6-
2.250,00 = R (1 + 0,08735) 1 » R = 2.250,00 = $ 2.250,00
0,08735 (1 + 0,08735)6 -1 6,132561036
0,08735
240
R = $ 366,89.
Conclusión: Esta es la renta quincenal equivalente a la renta trimestral de $

2.250,00
El ingeniero Herrera debe hacer 10 pagos bimestrales de $ 5.650,00

comenzando dentro de dos meses. Si desea cambiar ese plan de pago por otro
en el que haga 15 pagos mensuales a partir del próximo mes, y se pacta a unos
intereses al 12 % anual efectivo, ¿Cuál debe ser el importe de los pagos
mensuales?
Datos
(a) 10 pagos bimestrales
Comenzando dentro de dos meses.
(b) cambio de plan de pago a 15 mensuales
(c) i = 12 %
m=1
(d) ¿Cuál será el importe de los pagos mensuales?
Solucion.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Ver Diagrama 41ª )
241
Diagrama 41ª
5.650 R R R R R R R R
«« 10 Bimest.
i =3 % Anual
Se observa en el diagrama que el periodo de periodo de capitalización es más

prolongado, es anual. Mientras que el periodo de pago, es más corto, es
bimestral, cada dos meses. Por lo tanto, hay que calcular la tasa de interés
bimestral equivalente a la tasa de interés anual del 12 %.
b) Calculo de la tasa de interés bimestral equivalente a la tasa efectiva de interés
(1+i) = 1,12
6
i = (1 + 0,12) -1 = (1,12) 1/6 ± 1 = 1,019066853 -1 = 0,019066853
i = 0,019066853; Esta es la tasa de interés bimestral equivalente a la tasa efectiva
del 12 %.
Luego como hay que modificar los pagos de bimestral a mensual, se tiene que
determinar el valor actual de los 10 pagos bimestrales para conocer el valor de
contado. Esto es:
c) calculo del valor actual de los 10 pagos bimestrales
-n
A=R*an i = A = R 1 ± (1+ i)
i
-10
A = 5650, 00 1 ± (1 + 0, 019066853) » A = $.5650, 00 (9, 026599827) =
0, 019066853
242
A = $ 51.000,00
Como hay que modificar los pagos bimestrales a mensuales, entonces se tiene
que determinar la tasa de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 12 %
anual.
d) Se elabora el diagrama de tiempo valor
b
Diagrama 41 .
X
R R R R R R R
0 1 2 3 4 5 «« meses
i = 12 % anual
Se observa en el diagrama que el periodo de periodo de capitalización es más

prolongado, es anual. Mientras que el periodo de pago, es más corto, es mensual,
cada mes. Por lo tanto, hay que calcular la tasa de interés mensual equivalente a
la tasa efectiva del 12 %. Anual
e) Calculo de la tasa de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 12 %

anual. Esto es: (1+i) = 1,12
12 1/12
i = (1 + 0,12) -1 = (1,12) ± 1 = 1,00948841158 -1 = 0,00948841158
i =0,00948841158; Esta es la tasa de interés mensual equivalente a la tasa
efectiva del 12 %.
f) Se calcula la renta o pago mensual equivalente a la bimestral.
-n
A=R*an i = A = R 1 ± (1+ i)
i
-15
51.000,00 = R 1 ± (1 + 0, 00948841158 » 51.000,00 = R (13,92008221)
0, 00948841158
243
R = 51.000,00/ (13,92008221) =$ 3.663,77 Este será el nuevo pago mensual
7.7.- Calculo del plazo renta general.
El arquitecto Ramírez debe pagar un préstamo hipotecario que acaba de

obtener para construir un edificio y cuyo valor del préstamo es de $ 1.875.000,00
y debe liquidar con pagos mensuales de $ 125.000,00 comenzando un mes
después. Si el interés convenido es de 25 % anual efectivo, se pide calcular: a)
Con que pago final menor realizado un mes después del ultimo pago completo
liquida el préstamo.
Datos
A = $ 1.875.000,00 Valor del préstamo
R = $ 125.000,00 pagos mensual
i = 25 %
m=4
Se pide calcular:
a) Con que pago final menor realizado
un mes después del ultimo o pago completo liquida el préstamo.
Solucion
A) se plantea el préstamo
Diagrama 42ª.
X
1.875.000,00
125.000,00 R R R R R R
««Q =? meses
i = 25 % anual

244
Se observa en el diagrama que el periodo de pago, es más cortos, mensual.
Mientras que el periodo de capitalización, es más prolongado, un año. Por lo tanto,
se calcula la tasa de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 25 % anual.
b) Se calcula la de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 25 % anual

(1+ i) = 1,25
i = (1 + 0,25) 12 -1= (1,25)1/12 -1 = 1,018769265 -1 = 0,018769265
i = 0,018769265
Esta es la tasa de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 25% anual
c) Se calcula el plazo
-n
A=R*an i = A = R 1 ± (1+ i) Se sustituye los datos em La ecuacion:
i
)-n
1,875. 000, 00 = 125.000,00 1 ± (1 + 0, 018769265
0,018769265
±n
1,875.000, 00(0, 018769265) = [1 - (1, 018769265) ]
125.000,00
±n
0,281538975 = [1 - (1, 018769265) ]
±n
(1, 018769265) = 1- 0,281538975
±n
(1, 018769265) = 0,718461025 » Se aplica logaritmo.
-n Log 1, 018769265 = Log 0,718461025
- n = Log 0,718461025 = - 0143593717 = - 17,78066645

Log 1, 018769265 0,008075834366
n = 17,78066645
Significa que el préstamo se cancela con 17 pagos de 125.000,00 más una cuota
o fracción adicional que los llamaremos X < 125.000,00; que será calculada.
d) Calculo de la fracción del periodo
245
Se aumenta un periodo, donde n = 17 +1 =18 » n = 18. X será la fracción a
calcular y esta debe ser menos que la renta. Esto; X < 125.000,00 ><
e) Se elabora el diagrama de tiempo valor.

b.
Diagrama 42
1.875.000,00 R R R R X
125.000,00 R R
0 1 2 3 ««««««15 16 17 18
-n
X (1 + i)
f) Se plantea la ecuación equivalente
±n ±n
A = R 1 ± (1+ i) + X (1+ i) Se sustituyen los datos em La ecuacion:
1875.000,00 = 125.000,00 1 ± (1 + 018769265) -17 + X (1+ 018769265) 18
018769265
1875.000,00 = 125.000,00 (14, 44008478) + X (0,715551337)
1875.000,00 ± 1.805.010,59 = X (0,715551337)
X = 69892,02 = $ 97.675,75
0,715551337
Conclusión: la deuda se cancela con 17 pagos de $125.000,00 en 17 meses mas

un adicional de de $ 97.675,75 con un mes adicional para un total de 18 meses.
246
Para pagar una anualidad de un inmueble que vence dentro de 9 meses y

que es de $ 58.000,00, la señora Romero decide hacer depósitos de $ 7.500,00
cada mes en una cuenta que paga el 10% efectivo anual. Si decide hacer
depósitos completos y un depósito final mayor para acumular lo que necesita
¿Cuando debe comenzar hacer los depósitos y cual es el valor del último deposito
mayor?
Datos
S = 58.000,00
R = 7.500,00
I = 10 %
m=1
n =?
¿Cuándo debe comenzar hacer los depósitos y cual es el valor del último
depósitos.
Solucion
Diagrama 43ª.
58.000,00
7.500,00
R R R R R R
««Q =? meses
i = 10 % anual
247
Se observa en el diagrama que el periodo de pago, es más cortos, mensual.
Mientras que el periodo de capitalización, es mas prolongado, un año. Por lo tanto,
se calcula la tasa de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 10 % anual.
b) Se calcula la de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 10 % anual

(1+ i) = 1,10
i = (1 + 0,10) 12 -1= (1,105)1/12 -1 = 1,00797382019 -1 = 0,00797382019
i = 0,00797382019
Esta es la tasa de interés mensual equivalente a la tasa efectiva del 10 % anual
c) se calcula el plazo
n
i
n
58.000,00 = 7.500,00 (1 + 0,00797382019) - 1
0,00797382019
n
58.000,00(0,00797382019) + 1 = [(1 + 0,00797382019) - 1]
7.500,00
n
0,061664209 +1 = [(1,00797382019) ]
n
1,061664209 = (1,00797382019) se aplica logaritmo
n Log (1,00797382019) = Log 1,061664209
n = Log 1,061664209 = 0,025987176 = 7,534147465

Log (1,00797382019) 0, 00344925237
n = 7,534147465
Conclusión: significa que se realizaran 6 depósitos de $ 7.500,00 y el último que

hay que calcular que lo llamaremos X > 7.500,00. Así mismo, para pagar la
anualidad del inmueble que vence dentro de 9 meses, se debe inicial dentro de 3
meses, es decir, 9 ± 6 = 3 meses.
b
d) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Ver Diagrama 43 .)
248
b
Diagrama 43 .
58.0000, 00
7.500,00 R R R R R X
0 1 2 3 4 5 7 8

(1+i)
e) Se plantea la ecuación de valor.
n
S = R (1 + i) -1 (1 +i) +X se sustituye los datos:
i
58.000,00 = 7.500,00 (1 + 0,00797382019) 6 - 1 (1 + 0,00797382019) +X
0,00797382019
58.000,00 = 7.500,00 (6,169693266) +X
X = 58.000,00 ± 46.272,69 = $ 11.727,30
X = $ 11.727,30
Conclusión: Se realizan 6 depósitos de $ 7.500,00 más un adicional de $

11.727,30 y los pagos deben comenzar dentro de tres meses. Todo la operario se
realiza en 7 meses.
7.8.- Calculo de la tasa de interés anualidad general.
¿A que tasa de interés anual tendría que hacerse 15 depósitos bimestrales

de $ 600,00 para que arroje un monto de $ 11.600,00 al momento de hacer el
último?
249
Datos
i=?
n = 15 depósitos bimestrales
R = $ 600,00
S = $ 11.600,00
Solucion
a
Diagrama 44 .
600,00 R R R R R R
0 1 2 3 4 «« Bimestres
i =? % anual
Se observa en el diagrama, que el periodo de capitalización es más prolongado,

es anual. Mientras que el periodo de pago es más corto, es bimestral., cada dos
meses. Entonces, hay que calcular la tasa de interés bimestral equivalente a la
tasa de interés anual.
b) Se calcula tasa de interés bimestral. Como son 15 depósitos por definición se

trata de una renta por imposición, lo cual se deduce que el razonamiento aplicar
es de una renta vencida; por lo tanto la formula aplicar es la del monto final,
despejándose la tasa se interés. Entonces:
S= RSn i »Sn i = S = ( 1 +i)15 -1 = 11.000,00 = 19,33333

R i 600, 00
Vamos a buscar la tasa de interés por método de prueba y error, sin utilizar las
tablas financieras. En este caso se busca dos valores; uno superior y otro inferior
250
al resultado obtenido: S15 i i = (1 +i) 15 -1 = 19,33333 hasta obtener los valores
más próximo i
Entonces se comienza partiendo del supuesto:
1) Si i = 5 % = 0,05 » (1 +0,05) 15 -1 = 21,57856356

0,05
2) Si i = 4 % = 0,04 » (1 +0,04) 15 -1 = 20,02358764
0,04
3) Si i = 3,5 % = 0,035 » (1 +0,035) 15 -1 = 19,29568088 *
0,035
4) Si i = 3,55 % = 0,0355 » (1 +0,0355) 15 -1 = 19,36704731 *
0,0355
15
Como se puede observar los valores más próximo ha (1 +i) -1 = 19,33333
son: i
i = 3,55% = 0,0355 » S15 i = 19,29568088 y i = 3,55% = 0,0355 »
S15 i = 19,36704731. Con estos valores se inicia el procedimiento de interpolación.
c) Procedimiento de interpolación.
c1) Se calcula la diferencia entre las tasas de interés obtenidas:
0.0355
0,0035
0,0005
c2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tasas de interés:
19,36704731
19,29568088
0,07136643
c3) Se calcula la diferencia entre el resultado obtenido (1 +i) 15 -1 = 19,33333 y

i
i = 3,5 % = 0355»S15 i =19,29568088 » 19,33333333
19,29568088
0,03765242
251
d) Se elabora el diagrama de escala
b
Diagrama 44 .
19,29568088 19,36704731
3,5 % 19,3333333 3,55 %
e) La tasa de interés será: i = 0,035 + X
Si 0,0005 -------------------- 0,07136643
X -------------------------0,03765242
X = 0,0005 (0,03765242) = 0,00002638

0,07136643
X = 0,00002638 » i = 0,035 + 0,00002638 = 0,03503

i = 0,03503 X 100 % = 3,503 % Esta es la tasa de interés bimestral, pero hay que
calcular su equivalente anual. Entonces:
f) Se calcula la tasa de interés bimestral equivalente a la tasa de interés anual

(1 +i ) = 1,0353
6
i = (1,0353) -1 = 0,229469125 (100%) = 22,94 % anual
Conclusión: Esta es la tasa de interés anual (22,94%) equivalente a la tasa de

interés de 3,5 % bimestral.
Se depositan hoy $ 32.000,00 en una cuenta de inversión y se realizan 24

retiros trimestrales de $ 2.000,00 comenzando el trimestre siguiente. ¿Que tasa
anual capitalizable semestralmente gano el deposito?
252
Datos
A = $ 32.000,00
n = 24 retiros trimestrales
R = 2.000,00
i=?
Solucion.
a) Se elabora el diagrama de tiempo y valor.
Diagrama 45ª.
X
2000,00 R R R R R R
««trim.
i =? % anual
convertible semestralmente
Se observa en el diagrama, que el periodo de capitalización es más prolongado,

es semestral, cada seis meses. Mientras que el periodo de pago es más corto, es
trimestral., cada tres meses. Entonces, hay que calcular la tasa de interés
trimestral equivalente a la tasa de interés convertible semestralmente.
b) Se calcula tasa de interés trimestral. Como son 24 retiros por definición se trata
de una renta por amortización, se infiere que el criterio emplear es de una renta
vencida; por lo tanto la formula aplicar es la del valor actual despejándose, la tasa
se interés. Entonces
-n -n
A=R*an i = A = R 1 ± (1+ i) » 1 ± (1+ i) = A
i i R
253
-24
1 ± (1+ i) = 32.000,00 = 16
i 2.000,00
Vamos a buscar la tasa de interés por el método de prueba y error, sin utilizar las
tablas financieras. En este caso se busca dos valores; uno superior y otro inferior
24
al resultado obtenido: 1 ± (1+ i)- = 32.000,00 = 16 hasta obtener los valores más
próximo. i 2.000,00
Entonces se comienza partiendo del supuesto:
1) Si i = 3 % = 0,03 » 1 ± (1+ 0,03)-24 = 16,93554212

0,03
2) Si i = 3,5 % = 0,035 » 1 ± (1+ 0,035)-24 = 16,0583676
0,035
3) Si i = 3,6 % = 0,036 » 1 ± (1+ 0,036)-24 = 15,89102119
0,036
4) Si i = 3,55 % = 0,0355 » 1 ± (1+ 0,0355)-24 = 15,97436888
0,0355
5) Si i = 3,535 % = 0,03535 » 1 ± (1+ 0,03535)-24 = 15,99111634 *
0,03535
5) Si i = 3,53 % = 0,0353 » 1 ± (1+ 0,0353)-24 = 16,0078899 *

0,0353
-24
Como se puede observar los valores más próximo ha a24 i 1 ± (1+ i) = 16 son:
i
i = 3,530 % = 0,03530 » a24 i = 15,99111634 y i = 3,53 % = 0,0353 » a24 i
= 16,0078899 Con estos valores se inicia el procedimiento de interpolación.
c) Procedimiento de interpolación.
c1) Se calcula la diferencia entre las tasas de interés obtenidas:

0.03535
0,03530
0,00005
c2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tasas de interés:
16,0078899
15,99111634
0,01677356
254
-24
c3) Se calcula la diferencia entre el resultado obtenido a24 i 1 ± (1+ i) = 16 y
i
a24 i = 15,99111634 » 16,0078899
16,0000000
0,0078899
d) Se elabora el diagrama de escala

b
Diagrama 45 .
15,99111634 16,0078899 *
16
3,535% 3,53 %
e) La tasa de interés será: i = 0,0353+ X
Si 0,00005 -------------------- 0,01677356

X -------------------------0,0078899
X = 0,00005 (0,0078899) = 0,000002352

0,01677356
X = 0,00002352
Entoces la tasa de interés será:
i = 0,0353+ 0,00002352 =0,035323518x100% = 3,532 % Esta es la tasa de interés

trimestral, pero hay que calcular su equivalente capitalizable semestralmente. Pero
antes hay que comprobar los resultados: entonces:
Comprobando
-24
1 ± (1 + 0,035323518) = 16
0,035323518
255
Este resultado significa que los mismos son confiables por lo tanto, se calcula tasa
de interés trimestral, pero hay que calcular su equivalente capitalizable
semestralmente.
(1 +i ) = 1,03532
i = (1,03532)2 -1= 0,0718875025(100%) = 7,18875024 % semestral x 2 = 14,37 %
Conclusión: Esta es la tasa de interés capitalizable semestralmente (14,37%)

equivalente a la tasa de interés de 3,532 % trimestral.
256
7.9.-- Ejercicios complementarios con respuestas.
(1) Calcular el monto y el valor actual de una anualidad de $ 1.500,00 anuales por
6 años con un interés del 6 % convertible semestralmente.
R: S = $ 10.486,72 y A = $ 7.355,11
(2) Calcular el monto y el valor actual de una anualidad ordinaria de $ 1.000,00

trimestral por 5 años, al 6 % convertible semestralmente.
R: S = $ 23.098,34 y A = $ 17.187,33
(3) Una compañía deposita $ 10.000,00 al final de cada año en un fondo que gana
intereses al 4% convertible trimestralmente ¿Cuanto habrá en el fondo al término
de 12 años?
R: S = $ 150.779,70
(4) Un inmueble puede ser comprado con $ 5.000,00 de cuota inicial y $ 1.00, 00
al final de cada mes por los próximos 10 años con interés al 6 % convertible
semestralmente ¿Cual es el valor de contado del inmueble?
R: A = $ 14.037,32
(5) Calcular el monto y el valor actual de una anualidad de $ 250,00 pagaderos al

final de cada mes por 5 años 10 meses suponiendo un interés del 4 % convertible
semestralmente.
R: S = $ 19.654,12 y A = $ 15.599,76
(6) Juan deposita $ 150,00 al final de cada mes en un banco que paga 4 %
convertible semestralmente. ¿Cuanto tendrá en 5 años?
R: S = $ 9.936,54
257
(7) Un comprador de una granja paga de inmediato $ 10.000,00 y $ 1.000,00 al
final de cada 6 meses durante 10 años. Si el interés es de 5 % convertible
trimestralmente. ¿Cual es el valor efectivo de la granja?
R: A = $ 25.566,17
(8) Con el interés al 6 % convertible semestralmente sustituía pagos de $ 1.000,00

al fina de cada mes por pagos equivalentes de X al final de cada 6 meses. ¿Cual
será el pago equivalente en seis meses?
R: X = $ 6.074,45
(9) ¿A que cantidad pagada el día de hoy equivalen 25 pagos quincenales de $

280,00 si el interés es de 25 % convertible semestralmente?
R: X = $ 6.176,89
(10) Suponiendo un interés del 4 % efectivo ¿Qué pagos iguales a ³5´ KDFHQ DO
final de cada trimestre durante 15 años amortizara una deuda de $ 20.000,00
R: R = $ 443,11
(11) Una Corporación desea tener $ 20.000,00 en un fondo al término de 10 años.

¢4XHGHSRVLWR³5´KHFKRDOILQDOGHFDGDDxRHVQHFHVDULRVLHOIRQGRpaga el 3 %
convertible semestralmente.
R: R = 1.742,80
(12) Una empresa desea acumular $ 10.000,00 en un fondo al término de 12 años.

¢4XH GHSRVLWR ³5´ DO ILQDO GH FDGD PHV GHED KDFHUVH VL HO IRQGR SDJD HO
convertible semestralmente.
R: R = $ 47,81.
258
13) El Ingeniero Martínez debe hacer 10 pagos bimestrales de $ 5.650,00
comenzando dentro de dos meses. Si se desea cambiar el plan de pago por otro
de 15 pagos mensuales a partir del próximo mes y se pacta con intereses de 12 %
efectivo anual. ¿Cual debe ser el importe mensual de los pagos?
R: R = $ 3.663,77
(14) Un automóvil cuyo valor de contado es de $ 3.500,00 es vendido con $

1.000,00 de cuota inicial y con pagos iguales a R al final de cada mes por los
SUy[LPRVPHVHV¢&XDOVHUiHOYDORUGH³5´VLHOLQWHUpVHVGHHIHFWLYR"
R. R = $ 175,35
(15) Un contrato estipula el pago de $ 5 semanal al final de cada semana durante

50 semanas. ¿Cual será el equivalente efectivo del contrato suponiendo un interés
del 5 1/2 % convertible mensualmente?
R: A = $ 240,24.
(16) Un equipo de soldadura cuyo valor de contado es $ 730.000,00 se vende con

una inicial de $ 100.000,00 y 18 cuotas mensuales a una tasa efectiva del 8 %.
¿Cual será el valor de las cuotas mensuales?
R: R = $ 37.178,09.
(17) Un Banco Ganadero, como incentivo para desarrollar la industria lechera,

concede préstamo bajo las siguientes condiciones: $ 800.000,00 semestrales
durante 4 años, debiendo pagar las primeras cuotas dentro de 3 años. ¿Cual será
el valor del préstamo si la tasa es de 8 % con capitalizaciones trimestrales?
R: C = $ 4.870.767,26
259
(18) Un empleado deposita cada fin de mes $ 2.000,00 en una cuenta de ahorro
que paga el 8 % capitalizable semestralmente. ¿Cuantos depósitos debe realizar
para alcanzar un monto de $ 50.000,00?
R: n = 23 depósitos completos de $ 2.000,00 mas un deposito adicional en el mes

24 de $ 199,73.
(19) ¿Cuantos depósitos anuales de $ 10.000,00 y que deposito final un año

después será necesario para acumular $ 150.000,00 si el fondo gana un interés de
4 % convertible trimestralmente?
R: n = 11 depósitos completos de $ 10.000,00 mas un deposito adicional en el

año 12 de $ 9.742,00.
(20) Luís compro un automóvil usado evaluado en $ 2.500,00, paga $ 500,00 de

cuota inicial y acuerda pagar $ 100,00 al final de cada mes por todo el tiempo que
sea necesario. ¿Cual será el número de pagos completos y el pago final, un mes
después si el interés es de 8 % trimestral?
R: n = 21 pagos completos de $ 100,00 mas un pago adicional en el 22 de $

52,66.
(21) ¿Cuánto depósitos de $ 500,00 y que deposito al final un mes después, será
necesario para acumular $ 25.000,00 suponiendo un interés del 3 % convertible
trimestralmente?
R: n = 47 depósitos completos de $ 500,00 mas un adicional en el mes 48 de $

38,22.
(22) Antonio invierte hoy $ 250.000,00 en un fondo que paga el 3 ½ % efectivo.

Proyecta retirar $ 10.000,00 cada 6 meses, haciendo el primer retiro dentro de 6
meses. ¿ Cual será el numero de retiros completos y el retiro final 6 meses
después el cual agotara totalmente el fondo?.
R: n = 33 retiros completos de $ 10.000,00 mas un adicional en el mes 34 de $

629,29.
260
(23) Una institución financiera anuncia préstamos de $ 40.292,00 para ser pagado
con 18 pagos mensuales de $ 2.800,00 cada uno. ¿Cual será la tasa efectiva que
esta cargando la institución?
R: i = 34,16 % anual.
(24) Se emplean 15 meses para pagar un préstamo de $ 50.000 a $ 4.000,00

mensual ¿Que tasa nominal convertible semestralmente se esta cargando?
R: j = 30,30 % tasa nominal convertible semestralmente.
(25) El monto de una anualidad de $ 10.000,00 mensuales por 5 años es de $

690.000,00. ¿Cual será la tasa nominal convertible trimestralmente?
R: j = 5,59 % tasa nominal convertible trimestralmente.
(26) Para liquidar una deuda que se contrae el día de hoy, El Sr. Martín acuerda
pagar 15 abonos mensuales vencidos de $ 2.140,00 y un pago final de $ 3.882,21
un mes después del último abono de $ 2.140,00. Si el interés es de 19% efectivo
anual ¿Cuál es el valor de la deuda?
R: X = $ 31.719,82
(27) Un inversionista adquiere una propiedad valorada en $ 650.000,00 a 15 años

de plazo, con una inicial de $ 150.000,00 y el saldo de cuotas trimestrales al 4 %
efectivo de interés anual. ¿Cual será el valor de los pagos al final de cada
trimestre?
R: R = 11.077,82
(28) Una maquina agrícola cuyo valor de contado es de $ 200.000,00, se vende

con una inicial de $ 40.000,00 y el saldo en cuotas mensuales de $ 10.000,00 con
cargo de un interés del 8 % efectivo anual ¿Cual será el numero de pagos
necesarios para cancelar la maquinaria?
R: n = 16 pagos mensuales de $ 10.000,00 mas un adicional en eles 17 de $

9.392,79.
261
(29) Para comprar una casa en condominio cuyo de $ 380.000,00 debe pagarse
un enganche del 20% mediante 6 pagos mensuales vencidos. ¿Cual será el valor
de los pagos si el interés es de 18 % convertible semestralmente?
R: R = $ 13.315,66.
(30) Una granja es vendida por $ 12.000,00 de cuota inicial y 6 pagos semestrales
de $ 2.500,00, el primero con vencimiento al final de 2 ½ años. ¿Cual será el valor
efectivo de la granja suponiendo un interés del 5 %?
R: X = $ 24.508,00.
262
CONCLUSIONES
Esta guía cuyo enfoque práctico de aplicaciones de matemáticas

financieras, será una instrumento útil de aprendizaje, y es el resultado de largos
años de trabajo y experiencia docente, encaminando un conjunto de acciones de
carácter educativa y de investigación elaboradas en la manejo de la dinámica del
proceso enseñanza - aprendizaje e interacción docente - alumno que es
fundamental para el comprensión y análisis de la debilidades y fortalezas de los
estudiantes en su perfil de ingreso, formándose para alcanzar conocimientos
teóricos y prácticos permitiéndoles desarrollar habilidades y destrezas en la
solución del problemas e información financiera para la toma de decisiones del
desarrollo innovador del campo financiero.
Precisamente uno de los principales problemas del sistema actual de
aprendizaje, es que el educando intenta memorizar los problemas escritos,
y por lo tanto, se encuentra que no ha asimilado el análisis ni tampoco a
plantear los problemas, y en ese sentido, le imposibilita enfocar y
comprender la solucion de los problemas financieros. El educando debe
convertirse en un factor activo para el mejoramiento continuo de su
capacidad analítica. La matemáticas financieras, es de aplicación
eminentemente práctica. De allí pues, que su estudio debe ligarse a la
soluciones de problemas y ejercicios similares que se presentan en la vida
cotidiana.
Conviene señalar, que esta instrumento esta compuesta por una
estructura didáctica y sistemática e integral, con una orientación del campo
profesional y pedagógica al alumno en la dinámica del proceso continuo de
aprendizaje, modelando hábitos y disciplina de estudio, donde el docente
hace uso de recursos adecuados, como la técnica de análisis deductivo,
ejemplos prácticos con planteamientos de problemas, manejando técnicas
de los diagramas de flujos de capitales para la mejor comprensión y
estudios de problemas con modelos prácticos en la solucion y ejercitación
263
de problemas planteados. Mediante la utilización sistemática de esta guía
práctica de aplicaciones de matemáticas financieras, el estudiante al finalizar la
asignatura estará en capacidad de dominar, desde la perspectiva teórica, todo el
marco conceptual y definiciones que sustentan cada tema cuya consideración se
encuentra articulada a las múltiples dimensiones necesarias para abordar el
análisis y resolución de los problemas planteados.
Por otra parte, desde el punto de vista práctico, esta guía se constituye en
un herramienta didáctico que facilita la enseñanza a los educandos mediante
ejercicios y el análisis de diagramas en cada uno de los ejemplos abordado, la
perspicacia de los problemas planteados aportando elementos de solucion y
ejemplos prácticos con sus su concerniente resultados.
Desde la perspectiva metodológica, proporciona el camino para entender
los problemas, para plantearlos y para resolverlos, aplicado el medio deductivo
como criterio de análisis para la solucion de cada uno de los problemas
planteados, formulando y desarrollando las técnicas y habilidades para el análisis
de casos prácticos que sirven de aporte y de enseñanza.
Finalmente desde la perspectiva contemporánea, la guía de aplicaciones de
matemáticas financieras será una herramienta de aprendizaje tanto para los
estudiantes de economía, de contaduría pública, administración de empresas,
ejecutivos bancarios y de negocios, profesionales de la economía, administración,
contaduría y finanzas en el campo laboral. Cada vez más un mayor números de
profesionales y personas se requieren estar habilitados para asesorías y
orientación apropiadas a inversiones o alternativas de negocios. En ese sentido, la
guía proporciona todo el proceso para aprender acertadamente las técnicas
metodologicas para trasladar en el tiempo los capitales que intervienen esta en
cualquier operación de carácter financiero y comercial.
264
RECOMENDACIONES.
Este trabajo Enfoque Práctico Aplicaciones de Matemáticas Financieras

esta listo y preparado para impulsar los estudios a distancias el través del enlace
de una Página Web elaborada para la Cátedra Matemáticas Financieras, con la
finalidad de que los estudiantes puedan tener acceso en línea de esta herramienta
de estudio a través de Internet y promover mayor oportunidad de los estudios. Por
tal motivo se sugiere agotar el esfuerzo para alcanzar esta propuesta que
beneficiaría a un mayor número de estudiantes incluyéndose en la Pagina Web de
la Universidad del Zulia Facultad de Ciencias Económicas y Sociales.
Para complementar el nivel de competencia en la formación del estudiante

es importante abordar otros temas como son: las anualidades generales
anticipadas y las anualidades diferidas, las rentas variables, rentas perpetuas,
amortización y fondo de amortización.
265
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
ACHING GUZMÁN, C.: (2006) Matemáticas financieras para toma de decisiones

empresariales, Edición electrónica gratuita. Texto completo en
www.eumed.net/libros/2006b/cag3/
AYRES, Frank Jr. (1999). Matemáticas Financieras, México, Primera Edición,

Editorial McGraw-Hill
DIAZ MATA, Alfredo y Víctor M. Aguilera Gómez (1999). Matemáticas Financieras,

México, Tercera Edición, Editorial McGraw-Hill.
GARCIA, Jaime A. (2000). Matemáticas Financieras Con Ecuaciones Diferenciales

Finitas, Caracas-Venezuela, Cuarta Edición; Editorial Pearson
GOMEZ RONDO, Francisco (1994). Matemáticas Financieras, Caracas-

Venezuela, Fondo Editorial Fragor.
KOZIKOWSKI, Zbigniew (2007), Matematicas Financiera. El Valor del dinero en el

tiempo. Mexico. Primera Edición. Editorial McGraw-Hill.
PORTUS G., Lincoyan (1997). Matemáticas Financieras, Bogota-Colombia, Cuarta

Edición. Editorial McGraw-Hill.
REDONDO, A.(1996). Curso Práctico de Matemáticas Financieras, Caracas-

Venezuela, Cuarta Edición, Editado por Centro Contable Venezolano.
REQUEIJO GONZALEZ, Jaime y Juan E. Irazo Martín (2002). Los Indicadores

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SENIO, Miguel y Frederick Senio (1997). Matemática Financiera, Caracas-

Venezuela, Segunda Edición, Impreso por Litografía Mervin.
TOLEDANO CASTILLO, Mario A. y Lilia Himmelstine de Chavarria (1999)

Matemáticas Financieras, México, Décima Tercera Edición, Editorial
CECSA.
VILLALOBOS; José Luis (2001). Matemáticas Financieras México, Segunda

Edición, Editorial Prentice Hall.
VILORIA, Jorge A (2006). Matematicas Financiera. Sistemas Financieros Simple,

compuesto y continuoa. Maracaibo Venezuela Editorial Universitaria
(Ediluz) Ciudad Universitaria.
266
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31    @=A<="4"  )*83 +)

La importancia de la Matematica Financiera radica en su aplicación a las

La enseñanza de la Matemática Financiera requiere del desarrollo de una serie de

Son muchos los años de experiencia en la docencia e investigación de los

Más allá de lo interesante que resulta el estudio de por sí de la dinámica

Dra. Jenny Romero Borré

A los profesores señores miembro de jurados examinador por formar la fuente

A todos mis amigos y compañero de trabajo del Departamento de Métodos

A la Universidad del Zulia por permitirme la oportunidad de alcanzar otro logro.

Capitulo I. Interés Simple 4

Capitulo II. Descuento a Interés Simple. 40

2.1.- Conceptos básicos 40

Capitulo III. Interés Compuesto. 66

Capitulo IV. Rentas o Anualidades. 126

4.1.- Conceptos básicos 126

Capitulo V. Anualidades Anticipadas. 174

5.1- Conceptos básicos. 174

Capitulo VI. Anualidades Diferidas. 199

Capitulo VII. Anualidad General 225

Las Matemáticas financieras constituyen una de las áreas más útiles e

La realidad financiera y comercial de nuestros tiempos en nuestros países,

A estos estudiantes futuros profesionales de la economía, administración y

Es oportuno señalar que la guía práctica de la aplicación de las

La segunda parte, esta formada por el capitulo III, el interés compuesto. En

La cuarta parte, contiene el séptimo y último capitulo, las anualidades

Finalmente, procurando ser parte importante de tu preparación profesional,

1.1.- Conceptos básicos.

El concepto de capital es muy amplio. Admite varias definiciones según el

Ejemplo ilustrativo 1a.

Los dueños de bienes vienen a

Fuente: Martínez C. 2007

Se entiende por interés al cambio de valor del dinero en el tiempo. El dinero

Fuente: Martínez C. 2007

1.1.3.- Tasa de interés:

Es la variación que experimenta una unidad de capital en una unidad de

El Sr. López obtiene un préstamo del banco de $ 20.000,00 y conviene

1.2.- Interés simple e interés compuesto.

El interés puede ser calculado por dos métodos. El método de interés

Diferencia Interés Simple y Compuesto

Fuente: Martinez C 2007

Monto a Interés Simple Monto a Interés Compuesto

1.3.- El método de interés simple.

1.3.2.- Calculo del Interés Simple.

¿Que interés producirá un capital de $ 50.000, 00 a una tasa del 20 % anual: a)

A).- Se plantea el problema.

a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpV³L´\HOSOD]R³Q´VHH[SUHVH

b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor.( Vease Diagrama 2ª)

c).- Se calcula el interés simple.

Se inicia con la formula del interés simple: I = C *i * n

Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (1)] = 10.000,00 $

produce el capital por cada año.

B) Para el segundo caso (b) donde plazo es igual a 280 días.

A).- Se plantea el problema.

b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Vease Diagrama 2b.)

Fuente: Martínez C. 2007

c).-Se calcula el interés simple.

Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (280 / 360 días)] el

- +

3 $$$

* &

31 @=A<="4" )*83 +)

Se inicia con la formula del interés simple: I = C i n