KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA BADAN PENDIDIKAN DAN PELATIHAN KEUANGAN POLITEKNIK KEUANGAN NEGARA STAN JALAN BINTARO UTAMA SEKTOR V BINTARO JAYA, TANGERANG SELATAN 15222 "TELEPON (021) 736165458; PAKSIMILE (021) 7361053, SITUS wow phasian 20.3 UJIAN TENGAH SEMESTER (UTS) GENAP TAHUN AKADEMIK 2017/2018 PROGRAM STUDI DIPLOMA III AKUNTANS! (REGULER) Mata Kuliah : Manajemen Keuangan Tingkat/Semester —: 4 Hari/Tanggal Rabu, 25 April 2018 Waktu 08,00 - 10.30 WIB (150 MENIT) Sifat Tutup Naskah Soal : Dikembalikan Petunjuk: > Bacalah doa dan petunjuk pengerjaan soal dengan seksama sebelum mengerjakan ujian; > Tidak boleh membuka buku atau catatan dalam bentuk apapun, baik hardcopy maupun soficopy, > Boleh menggunakan kalkulator tetapi dilarang menggunakan ponsel (HP), tablet, kalkulator finansial dan sejenisnya; Tulisan yang susah dibaca berisiko penilaian yang tidak akurat: Nilai akhir semester sebanyak-banyaknya 40 diberikan kepada mahasiswa yang terbukti mencontek atau bekerjasama dengan mahasiswa lainnya, baik secara langsung maupun tidak langsung; > Jawaban ditulis pada kertas lembar jawaban yang disediakan dan soal ujian dikumpulkan bersama lembar jawaban. |. Pilihan Ganda (jumlah 30 soal, nilai 30 poin), Dengan menggunakan data di bawah ini, Anda diminta untuk melengkapi data laporan keuangan dari PT "ADS" (1 tahun = 360 hari). vv Jawaban Debt ratio 5 Operating expense = Rp16,4 juta Acid test ratio 3 Interest expense = Rp6,72 juta Total Assets turn over kali Tax = 40% Average collection period = 27 hari Gross profit margin = 45% Retained earnings pA juta Inventory turnover kali 1. Dengan total asets sebesar Rp28 juta dan pinjaman jangka panjang Rp6.500.000,00, berapakah hutang jangka pendek PT ADS? a. Rp7.500.000,00 c. Rp8.250.000,00 b. Rp8.000.000,00 d. Rp8.500.000,00 2. Berapakah nilai penjualan yang diperoleh PT ADS? a. Rp110.000.000,00 ¢. Rp112.000.000,00 b. Rp120.000.000,00 d. Rp121.000.000,00 3. Dengan menggunakan data di atas berapakah current asets yang diperoleh perusahaan a. Rp20.700.000,00 ¢. Rp21.750.000,00 b. Rp18.700.000,00 4. Rp17.700.000,00 4. Manakah dari pernyataan di bawah yang paling tepat menggambarkan tentang konsep finance? a. Interaksi antara kekuatan ekonomi, politik, dan sosial yang mempengaruhi korporasi Page 1 of 8 }10. 1". b. Maksimalisasi kekayaan dari shareholders dengan mencapai target NPV setinggi- tingginya. ¢. Analisa tentang bagaimana investor dan korporasi membuat keputusan bisnis dan pembiayaannya d. Analisa untuk mengurangirisiko bisnis dengan membuat keranjang investasi sebanyak- banyaknya ‘Terdapat data perbandingan 2 buah proyek sebagai berikut: Profit: Proyek A Proyek B Tahun Ke 1 oO 10.000.000 ‘Tahun Ke 2 10.000.000 oO Mana penyataan dibawah ini yang benar? a, Proyek A lebih menguntungkan dari Proyek B b, Proyek B lebih menguntungkan dari Proyek A ¢. Proyek A dan B sama-sama menguntungkan d. Proyek A dan B tidak dapat dibandingkan ‘Sekuritas yang disebut sebagai hybrid security adalah saham preferen, karena . . . a, Mempunyai sifat sebagai Convertible bonds sekaligus Callable Bonds b. Mempunyai sifat sebagai Common stock sekaligus Treasury Stock ¢. Mempunyai sifat sebagai Preferred stock sekaligus Bonds d. Mempunyai sifat sebagai Bonds sekaligus Common Stock Tipe dari pasar saham sekunder yaitu... a. Negoitation market dan Over-the-counter market b. Over-the-counter market dan Financial market ©. Organized exchange dan Secondary market d. Organized exchange dan Over-the-counter market Faktor yang tidak mempengaruhi harga saham menurut Constant Dividen Growth Model adalah.. a. Systematic risk of stock c. Retention Rate b. Unsystematic risk of stock d ROE ‘Anda membeii saham ISAT pada harga Rp§.000 per lembar dan dipegang selama satu tahun, Selama periode tersebut mendapat deviden sebesar Rp.500 per lembar. Pada tahun berikutnya Anda menjual saham ISAT sebesar Rp5.000 per lembar. Berapakah Rate of Return saham ISAT anda? a 0% ¢. 10% b. 5% d. 15% Berikut perkembangan harga saham GIAA: Tanggal Harga Saham (Rp,00) 4 Jan 2018, 300 2 Jan 2018 350. 3 Jan 2018, 325 4 Jan 2018 335 Apabila Saudara membeli saham GIAA pada 16 Jan 2018, berapakah capital gain pada tanggal 4 Jan 20187 a 35 ¢.10 b. 25 a5 Berikut ini adalah karakteristik obligasi yang memungkinkan penerbit obligasi membeli Kembali obligasi yang telah diterbitkan sebelum jatuh tempo, yaitu: a. Convertibility ©. Floating rate b. Call provision d. Priority of claims Page 2 of 8 } .12. Obligasi yang tidak memberikan kupon sama sekali akan dijual dengan harga deep discount. Disebut apa obligasi dimaksud? a. Unsecured bond . Zero coupon bond b. Coupon level bond d. Amortizing bond 13. Obligasi Rite! Indonesia seri ORI014 yang diterbitkan tahun 2017 menawarkan tingkat kupon 5,85% per tahun. Yield to maturity ORIO14 saat ini diketahui berkisar 5,13%. Berdasarkan informasi tersebut, bagaimana harga ORI014 di pasar sekunder saat ini: a. Par . Diskon b. Premium d. Tidak dapat ditentukan 14, Hal-hal berikut ini memengaruhi nilai obligasi, kecuali: a. Required rate of retum dari investor c. Maturity date obligasi b. Coupon rate of interest d. Recorded value dari aset perusahaan 15. Berikut ini pemyataan yang benar mengenai yield curve, kecuali: a. Yield curve dikenal juga sebagai term structure of interest rate b. Yield curve menggambarkan hubungan antara tingkat bunga dengan jangka waktu obligasi . Yield curve obligasi pemerintah menjadi benchmark bagi penerbitan obligasi korporasi d._Yield curve bisa berbentuk upward-sloping jika treasury bills menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi dari pada obligasi jangka panjang 16. Suatu investasi yang berkembang hanya berdasarkan investasi awalnya saja (original principal), disebut a. Compounding c. Present value b. Simple interest d. Future Value 17. Jika Anda memiliki dana sebesar $1.000 yang akan didepositokan pada sebuah Bank di bawah ini, Bank manakah yang akan Anda pilih Karena menurut Anda paling memberikan high return terhadap investasi Anda: a. Bank Fallen, 3 thn, compunded annually, interest rate 10% b. Bank Disturbed, 2 thn, compunded semi-annually, interest rate 12% c. Bank Sevenfold, 5 thn, compunded annually, interest rate 7% 4d. Bank Incubus, 4 thn, compunded semi-annually, interest rate 8% 18. Disebut apakah tarif bunga yang dibayarkan atau dihasilkan dalam satu tahun tanpa compounding? a. Affective Annual Rate c. Annual Percentage Rate b. Expected Rate Return d. Realized Rate Retun 19. Trinity berharap memiliki uang dalam tabungan sebesar Rp10.500.000 dalam jangka waktu 5 tahun. Bank Everflow memberikan Trinity bunga sebesar 5,5% p.a. berapakah besamya setoran awal Trinity? a. Rp8.330.910,72 ¢. Rp8.303.729,10 b. Rp8.033.910,72 d. Rp8.330.729,10 20. Chester ingin membeli sebuah motor dengan harga Rp50.000.000. Berapakah cicilan yang harus dibayar oleh Chester tiap bulannya, jika pihak leasing menginginkan cicilan dibayar ditiap awal bulan, dengan tingkat bunga 7% selama 5 tahun? a, 8,694.435,72 ©. 8.964,435,72 b. 8.649,534,72 d. 8.694.534,72 21. Perbedaan antara tingkat pengembalian saham di pasar dan obligasi pemerintah disebut dengan: a. The equity risk premium ©. The maturity premium b. The risk retum trade off d. The risk reward paradox 22. Di bawah ini manakah yang merupakan ukuran terbaik untuk mengukur risiko sebuah asset? a. Expected return b. Standard deviation ¢. Discount rate of retum 4. Probability distribution aa !23, 24, 25, 26. 27. 28, 29. ‘Anda membeli saham PT BMRI pada harga $75,75 satu tahun yang lalu. Apabila anda ingin menjual saham tersebut pada har’ ini sebesar $89,00, berapa rate of return nya? Asumsikan selama satu tahun anda udah mendapatkan dividen sebesar $5. a. 17,5% c, 18,6% b. 24.1% d. 25,4% Dari informasi di bawah ini, manakah portofolio yang menurut seorang risk taker akan diambil? Portfolio Expected Return Standard Deviation A 14% 10% B 22% 20% Cc 18% 13% a. Investment A’ c. Investment C b. Investment B d. Tidak dapat ditentukan Seorang Investor akan mendapatkan pengurangan isiko paling maksimum dengan melakukan diversifikasi investasi yang.... a. Berkorelasi negative ©. Tidak berkorelasi b. Berkorelasi positif d. Berkorelasi positif dan sempurna Saham PKN Inc., mempunyai beta 0,8. Apabila expected risk-free return adalah 2% dan pasar menawarkan premium 8%, berapa expected retum PKN Inc? a. 6.8% ©. 14,4% b. 13,4% 4. 8.4% Di antara rasio keuangan di bawah ini, manakah yang paling tepat menggambarkan beban bunga suatu perusahaan dan kemampuan perusahaan untuk membayar beban bunga tersebut? a. Current Ratio c. Times Interest Earned Ratio b. Debt Ratio 4. Operating Retum on Assets Ratio Manakah diantara pernyataan dibawah ini, yang merupakan keputusan dalam capital budgeting? a. Lotte membeli persediaan untuk dijual kembali kepada konsumennya b. Adhi Karya menerbitkan obligasi untuk membeli kembali sahamnya yang beredar (buy back) . Astra membeli mesin pembuat spare-part baru untuk menggantikan mesin lama yang tidak efisien d. Samsung menarik produk smartphone nya karena malfungsi baterai Berikut ini yang merupakan keterbatasan dari analisis menggunakan rasio keuangan adalah: a. Rasio rata-rata industri selalu dapat digunakan sebagai acuan suatu perusahaan. b. Perusahaan yang memilki line business yang bervariasi meliputi lebih dari satu industri . Standar akuntansi mengacu pada standar internasional (IFRS) d. Rasio keuangan tidak memerlukan analisis lebih lanjut Hal dibawah ini yang paling tidak relevan mempengaruhi keputusan dalam capital budgeting adalah a. Nilai waktu dari uang (TVoM) b. Risk and retum tradeoff . Cash inflow berdasarkan prinsip akuntansi akrual d. Besaran cost of capital sebagai tingkat diskonto Page 4 of 8 } :dan 3 “wajib” dikerjakan. (Poin 25 Poin (tsoal, nilal § Poin} ‘Sony merencanakan untuk menyimpan uangnya sebesar Rp10.000.000,00 di Bank selama 1 tahun (360 hari). Customer service bank tempat sonny ingin menyimpan uangnya menawarkan 3 jenis alternatif yaitu: + Alternatif 1 : Mendepositokan uangnya dengan tingkat bunga 25% selama 1 tahun ‘* Alternatif 2 : deposito dengan tingkat bunga 24% pertahun yang dihitung bulanan dan bunga masuk dalam nilai nominal deposito. © Alternatif 3 : Tabungan bunga harian dengan tingkat bunga 23% per tahun. Alternatif mana yang paling menguntungkan untuk Sony, jelaskan jawaban Anda Perhatikan gambar Security Market Line (SML) berikut ini, setiap titik A - E menggambarkan hubungan antara Expected Return (Er) dan Beta (8) dari suatu sekuritas. Jika diketahui tingkat risk free rate sebesar 8%, market portofolio sebesar 12%. Tentukan sekuritas mana saja yang undervalued/overvalued dan aksi (jual/beli) yang harus dilakukan investor tethadap sekuritas tersebut! Expected Return (%) 000 020 040 060 0.80 ©1400 120 «1.40 1,60 0 Berdasarkan data dibawah, hitunglah rasio keuangan berikut ini: (untuk hasil, gunakan 2 angka di belakang koma). a. Acid-Test Ratio b. Average Collection Period (asumsi 1 tahun = 360 hari) c. Debt Ratio d. Total Asset Tumover e. Net Profit Margin Bad Wolves, Inc ‘Statement of Financial Position Cash Fp40.000.000 Accounts Receivables Rp75.000.000 Allowances for Doubtfull Account Rp2.500.000 ‘Supplies Rp5.000.000 Prepaid Rent Rp25.000.000 Inventories Rp30.000.000 Equipment Rp120.000.000 ‘Acc. Depreciation - Equipment Rp25.000.000 ‘Accounts Payable Rp45.000.000 ‘Uneamed Revenue Rp30.000.000 Bond Payable Rp120.000.000 Owner's Equity Rp72.500.000 Bad Wolves, Inc Page 5 of 8 }Income Statement Sales (all credit) Rp120.000,000 Sales Discount Rp1.800.000 Sales Return and Allowance Rp2.200,000 Cost of Good Sold Rp70.000.000 Gross Profit Rp46,000.000 ‘Operating Expenses Rp4.600.000. Interest Expenses (8%) Rp3.312,000 Earning Before Taxes Rp38.088.000 Income Taxes (25%) Rp9.522.000 Net income Rp28:566,000 Jelaskan pola hubungan stakeholders dalam pasar keuangan (financial markef), apa peran dan fungsi masing-masing pihak dalam pola hubungan tersebut! Jelaskan perbedaan antara risiko yang dilambangkan dengan deviasi standar dan risiko yang dilambangkan dengan beta dalam investasi saham. Jelaskan bilamana risiko beta relevan bagi satu investor dan bilamana deviasi standar relevan bagi investor yang lain! Grafik di bawah menggambarkan hubungan antara persentase pertumbuhan penjualan dan DFN dari PT AC MILAN. Pertanyaan a. Apa yang harus dilakukan oleh PT AC MILAN apabila ingin mencapai pertumbuhan penjualan sebesar 20% ? b. Apa yang harus dilakukan oleh PT AC MILAN apabila ingin mencapai pertumbuhan penjualan 5% ? ‘6 Pertumbunan Penjuatan Discretionary Frandg Needs (0F4) Jelaskan alasan mengapa Rp 1 hari ini lebih besar nilainya daripada Rp 1 setahun mendatang sesuai konsep Nilai Waktu dari Uang? Soal Kasus. Jumlah 3 Soal, Poin 45 (1 soal nilai 15 Poin) PT STANCO sedang mempertimbangkan dua proposal proyek capital expenditure yang ditujukan untuk dapat meningkatkan pendapatan perusahaan. Proposal pertama, diperkirakan membutuhkan initial outlay sebesar Rp90 milyar dan diperkirakan akan menghasilkan annual cash inflows sebesar Rp30 milyar untuk tahun pertama sampai tahun ke-4, Pada tahun ke-4 juga dibutuhkan tambahan investasi sebesar Rp30 milyar yang akan ‘menghasilkan cash inflows pada tahun ke-5 dan tahun ke-6 menjadi Rp 40 milyar. Proposal kedua, diperkirakan membutuhkan initial outlay sebesar Rp110 milyar dan diperkirakan akan memberikan cash inflows setiap tahun sebesar Rp43 milyar selama empat tahun. Page 6 of 8Dengan asumsi semua project tersebut menggunakan tingkat bunga (discount rate) sebesar 12%, maka: a. Hitunglah Payback Period, NPV dan IRR nya? b. Dengan menggunakan asumsi mutually exclusive project, project mana yang harus dipilih PT STANCO? ‘Sebagai seorang analis investasi, Anda diminta melakukan penilaian terhadap dua surat berharga berikut ini a. Obligasi yang diterbitkan 7 tahun yang lalu dengan nilai par Rp100.000.000,- . Obligasi dengan jangka waktu 10 tahun tersebut memberikan kupon 7,5% yang dibayar ‘semiannually. Jika tingkat bunga saat ini 6%, berapa nilai obligasi tersebut saat ini? b. Saham PT. STANCO yang saat ini tidak membayar dividen dan diproyeksikan tidak akan membagikan dividen untuk beberapa tahun ke depan karena semua laba bersih akan diproyeksikan menjadi laba ditahan untuk investasi. Performa PT. STANCO sedang baik dan menunjukkan pendapatan serta laba yang terus meningkat, sehingga nilai sahamnya 3 tahun mendatang diproyeksikan akan mencapai Rp55.000,- per lembar. Jika perusahaan tempatmu bekerja memiliki required rate of return 16%, berapa nilai saham PT. STANCO saat ini? ‘Anda mendapatkan informasi laporan keuangan PT Rajawali pada akhir tahun 2017, sebagai berikut, Balance Sheet (Million) Current Asset 3,246,750 Net Fixed Asset 4,569,000 Total Asset 7,815,750 ‘Account Payable 520,650 Accrued Expense 914,000 Notes Payable 244,500 Total Current Liabilities 1,679,150, Long Term Debt 3,510,000 Total Liabilities 5,189,150 ‘Common Stock 1,750,000 Paid in capital 600,000 Retained Earnings 276,600 Total Equity 2,626,600 Total Liabilities and Equity 7,815,750 Net Profit Margin 10% Net Income 252,500, [Besaran Dividen 2017 25% [Saham Par Value (Rp/lembar) 2,000 Harga saham perlembar PT Rajawali di Bursa (Rp/lembar). Harga ini ditetapkan sebagai harga maksimal ketika opsi right issue diambil, 10,000 [Saham Treasury PT Rajawali (lembar) ‘5,000,000, Page 7 of 8 j 4« Selain itu, terdapat informasi penunjang sebagai berikut: Pada tahun 2018, perusahaan berencana untuk menaikkan penjualan sebesar pertumbuhan selama 5 tahun terakhir. Data pertumbuhan penjualan per tahun adalah sebagai berikut: * 2017 6% © 2016 7% © 2015 25% © 2014 4% © 2013 6% Sehubungan dengan informasi diatas, Anda sebagai manajer perencanaan keuangan dari PT Rejawali diminta, ‘a. Buat Proforma Neraca PT Rajawali Tahun 2018 dengan percent of sales method! b. Hitunglah Total Financing Needs, Projected Sources of Financing, dan Dicretionary Financing Needs (DFN) PT Rajawali 2018! PRESENT VALUE AT i% FOR n PERIODS, PVIF (i, n) Page 8 of 8 t 7SO& —ri 24/2018 4.