elEconomista SABADO 18 DE ENERO DE 2020 Eeobolsa ANALISIS SEMANAL DE BOLSA, MERCADOS, COTIZACIONES Y AHORRO PAGINAS2y3 ‘Se gana ya casi un tercio del aito Europa sube un 1,7%\y lagxpactatha de gananciaanual es del5,9%, PAGINAS By PAGINA T Cunningham, presidenta de NYSE “El capitalismo es compartir el éxito, socializar crecimiento’ Recomprade acciones La CNMVelevala polticade trasparencia de esta retribucidn, Qe LOS MAS RENTABLES RESPECTO AL CAPITAL QUE EMPLEAN PAGINAS 6y72 Eeobolsa asco weemesDormo eLECoNOMISTA i ti fone) ‘msEnonistines/ Meds Cocos Eder LA’MACROY, LA FIRMA DEL ACUERDO Y LOS RESULTADOS FUERON LOS CATALIZADORES Europa iguala los maximos de 2015, pero ya gana un tercio de lo previsto para todo el afio El optimismo con el que se cerré el ejercicio pasado ha vuelto a las bolsas en un final de semana ‘en el que las principales plazas del mundo han reafirmado sus maximos. Europa toca sus altos cde 2015 y Wall Street sigue en subida libre gracias a los buenos datos procedentes de China fon conca seen, Pinisne ttl on oe hereados ets sms ss tasbolea de am ‘os ado dl alo ‘Shan armaio ens ‘bisinn mientras ol feted, oroy los bonos shan etabsad rma de ies del sera comers ene os tnidosy China los bucnos daar Se istnduatea mansbactrersenel gignte ‘stove pines ssltadoe pre Sriteven WallStcet han dada aes inc bolas err nico dea dba ratte deruce deatnges militares ene Brands ntsc ten Than dl ere fla se deo 1 dj guanine aon Dgeeleel nya dep Continents rar misinne intranet feedoue ntedlncoge ne 2005, ov ecima debs 2800 pun Tex 35 ecadectomde seinen ata dina sss nar 5 a ‘Samal dejsunsddo dds para Seer e ms do pats paral Deo {Cae Mints en Wl Srv sigue cl ‘Sendo minora misinn enn cx ‘devalues VEC Ses ceca delon12 puto minogue ‘achat desea ote ‘tery mcd 900290, "debate pra dimer sora re smamcerl peice rcs aes ‘Steqosisbesbralsecseaiabeysqu, ‘Sto ca saute ta RENTABILIDAD POR DIVIDENDO DEL IBEX A 12 MESES 414, & RENTAGILIDAD. DEL BONO ALEMAN -0,21, = VARIACION DELEURO-DOLAREN 2020 -1,07~ @®8 lospriainosmases Sain BER Cade two de Expecatvs de Recta ea fr por loners. habia lego une dered rerbial ep Fadnenbolsa en 2000 ver grafico Tae ‘Miner eetalinease sin elanitioica Soap Caer dzetordeesrazegiade Eas. ead spurt que his peeisbie season "hops sein my iniadae ale resen- ‘ian qc enevenr In zna dels 3900 ‘pees esl cual sp hbrn reson Soda 2 apracinadamente’ “ralycomo expla expert," cambiar pronsstion kinase ‘Shophensic Bares psdelasomde Iora7s pms ayan arene de ‘sidan go pire ‘Sade sgueusieno compar eta ems ‘erhe d Vinjcontacee’Elsenaia {noe qu come Caer gue ‘sur dines con clay cae eee se poe tere ‘clone cmerorun 2 ab logue ‘Seincomen aun conta cece? China cumple enta‘macro! anetcin gue apron as compos ‘tiler bolas ena sltima sen dea ema ‘fue anupeode algunos ds macoe= ‘ondescoe clare en Chita Elenecinieato ‘IPB en 2019 fe de 6% que pss aser Inimenar tsa elon tins 0 aon aso ifn permeated Cie odd gente aston Asis prod ‘lin instil ns ventas minora 5 Irvendinen scons apeneoaliccrpee “iden de en labols bs reneinesen el resto d los merce fron de livin on ‘ecenosdepreciosenlestonsssoberanes Yenclora Eldslr ase lieramennen ‘cre ene al ero sits eos 112 ies) yel parte se exe encenior ‘bo dedons llzes por bari dere Para presi sean (fa qo nes fev en Wall sree poral Dia Mar fin Luther inh ace revise traci de peers renin delat la quero se esperangineamb Rusia encabeza las alzas Varian en balsa en 2020 299090000900000000 IAG y Ence se disparan en un Ibex en altos de afio y medio Fueron los dos valores mas alcistas del viernes, en un indice para el que los bancos siguen suponiendo un lastre Pose aque thers patel osinicae [iaedn dl eres tr che ats dl cx malotnput aml ison doco tivo quoscumlalaemenoce sabia ce gurclnpsinndesphem aupoyotolao TIREROAR iaiete oeocee 1 fo 3700 punts onl mien ovis deep eos dee Haceyaanoy edi. Bahan vale querebotbenmayor neil Bnes commis de mized ‘Eide elfen Eleseaieaor de score brusfied animcio pr pre dls oma Sequeyatenta vents ds aproessin ‘decane tons) que ‘cotbldady vised alas pe {dese gnc dra sl mens os pri smasi2 meses (aunque mo hyatessceibo ‘desunmmalqurhapnredzadoceseeet {a5 Elrebote perma fabricate de papel ‘opera cos de los euro por abn, Slgp ue noccuradeate novice. 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(que seanota lands. 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ULTIMOS DIEZ ANOS resumen ls anatase ans Las tajas expectatvas daleereado con respesto als empresa hacen que eotce + Gn y/ebicl cuptalanein mis Souda ‘eae ol bonus but) a meses do 4 ‘ects loquesuponeua descuento del 18% tHonte eu ated de los li 10 aos ALxemrest hn opobndo una evn est vigionponiendo coms fetta eafoease ‘eneluso decapial prorizandosuseuat nerds cre Quire promoxer sea ‘Soedoaliocrecincntyapeancare yar ‘esas infraestucturasydestaca su ef eneia, pero en este punto a vsdad Sgue sinc utd encanto a eject ‘insu perfil diego" ncidenen UBS. Naturgy entra aa cartera [Laowra compatia que entra sa cartrses Neturgy. 123 de marzo sbonariun pas) eeoeiaines quecfeceunnendieat {41 26% alos pris aetuales que cores Preaiealomplamenario delat 201235, ‘laden con arg alos resultados dal paso jeri leancara os 7 euros ‘Con cargo los eraltador de ese to tie comprometidoabonar LA eos lb {que supoae un redininte del 63% Bs wDivctmpatia ne cuent con el apa eles mass, que scensejan deshncerse ‘desu culos y ex en das posenen Ie Liga bx ce lfconomista ver pig 1s--ALaaccinesthpoyada porn joy ‘elven poreiondeltenetoi ence 20199 2002 Aden «1 65 delosestin cow trodes por isiticionaes,porlo gue ls ‘Neomprisde 400aulloesalafosuponen ‘ote yeloiedelssccionesqoese poe ‘Sencomprarndican en Bertin EcoDividendo Gestamp y Prosegur se van con pérdidas co ‘Tanto Costa como Prosourabandomn Inestrategadel Esobividemo que busca Lesdividendostniesesctvoe defmeresdo ‘afleniapeiainnsen clealendario}con plrdids donde cotada eneata ctor Erscaso dels de Gestampssclenden al 458% yenel de Prose dal 0.21% vor (pie Aabeonpeoomeectan de [hernia despusde repr iden doors sisnosiontares semana Enh ‘wo de Gestapo ize elias ebond ‘Ones euros portal Slo un ds ms ade Tegoal uma le Provegu qe abond otros ‘oa euros En sugar entran Telfnicay Rung (erinformacion pero Evelina valores de lacartora deddendos ElEcsDWidendohasta ayer {1EDivdendoa patel anes Calendario de pages en Espana tam [seem | a wee [oe [ome | oo ss ie | ae | 06 tame | nie fae | ow wie | ae | ot acer | im | ema | aor tuumie | me | ea | 08 ‘ore | How | ar | re ae | wee | a = es a a5 um a Bee | ew | oz | oa 7 osm ey Lo] (Calendario depagos en Europa ia ae sm [ave | ove | oe | a0 w ae | ne [ar | on tie [arm foie | oe | oom vwsaines [arm [sme | oa | om wants” [em [7m | os | som we re [one [a [ae 8 un ra Tie | Bee too [orm | ae out [tee [ 3 [8 esos, [area | 20 | as | 8 ‘vite ison [aoe | am | aw come [stew [sae | as g‘eae WOEENEOCE ID ELECONOMISTA ‘moons Coecones Enter (GENERAR MAS BENEFICIO CON MENOS CAPITAL El ‘ROCE’ hace el carifio y es la mejor palanca para invertir en bolsa El mercado esta dispuesto a pagar una prima importante por estas compahias, pero los analistas atin ven oportunidades en Zardoya, Logista, Cash, MasMévil y Cie Automotive sleyenda cnet gue oondo ELROCE RELACIONA EL ts Hlcomero ema que ar ware orp ce Logs La empresa nob x TS einiget BENESOGGRERATIVG | GaucianaeemctececlGe. alan tema aneemses ‘Daim uayenceeapgey CON EL CAPITAL DE Sturieurpentowpaamdceddl0 quetoct on acabe dl peado eric smrasimines tage LOS ACCIONISTASY LA Sinningantivenunaraingnovane fimayaivic dei 20 Conn rn émcrumigapeienme DEUDADELACOMPANIA Soni idicrcesentrymenunins ienandodteriiancy bincckenice soils eran pando tte sso con scAROCE Dade aioe |acont dovenaklldes vada: Sue sono Spoalinestnumemprencpsde LAS FIRMAS CON Spciegemrmcnn ideal eae cemmrn ea cle fo ‘flaianeeneneaglalgasimloge ESTARATIO MAGALTAS taleslossitryedounasponalndisran combloer9 vent sodas ec overeltmnda pros pedesermicho © slcanvtor thelr tnafos Cantata nxdosconel aca oqo pert ear Hiraublspavasiebarms "SE COMPRANELTRIPLE atatoencaindedes00seenaantola odehande pra fear adverse “Unter emeirianentldaideuns DE CARA QUE —imemacomperntaenelmersiodescr cin quececearaores sa apne enprenced ROE eomesasedeaped, DE CARAS QUELAS QUE fiers Sresainiodeqapedeabhe. tnesineroney = time encuentala LA TIENEN MAS BAJA Value ‘Lafirma de distribu se ha fac tam fine care os ‘Dorane lo Ukincsatostantod benef bin como objetivo sumentar dura st fae propio, intay wend dROCE dona coo operavoyentashan tend plan estan tesa su bene ope (Geter sch apt ergs tein pls mshi srgumentndedePWC.Eadoalabap pre bssaitatseoperan que favo undig medio yparsllola pe Srrcijiqnladceiacntemposcnlmgie cnerealoepaia lastmasddeierset- cn 2020 puctan ctbizarse yeomenear¢ tila sive Camejor forma deve Seomodethanveriinesirbaria Bsarato por ROCEcetzanen savectssusibes, rece Iigerameots“Alarecupeaciondal_ neat anenn aeons esa eas secakulseomodtenefeivapcratcnre lsdelsgundoen2Ivevesyldeltrcoy treads dc equipamientos en Expafale eqnestas operaciones eras para ae capital enpleade quecientaceapiaide stato ens womy avec Peo, esis empieza lls dees on mtdacio,fgempress cczca St legdeinos 3a cn Icsatconitsyisdeuiayans0CEden sonlsielopanacareabpariiosaucap neshancaidoun s%desdelosaieles de chin deque oy operunsiaeta ete dofuced fo delinerors Delco, gue wutanconelfer delosaaisaat 2007.10 que implica quelarecuperacin enters peas et remunerr doors ‘Imereadoeat dies pags una ipor Polriascrbmser’ desacanentacnsan- form, pero eso ahora no est en avestrs ‘eazeprinaporeteipedecmpresae Dei. #ZardoyaOts cua tao sh lanzanona advertencia alos mene aepurd strana clacofeens Aiendoct Stoxx 0 cncurilsen ncn Elejmplomasparodignstco dentro del invanores"EnunafimaopaceEldeparts con altasde sucuarto ines ical delnoCEestinadopuraelperoloz0z0. ccadoenpanl comes car deZantoys mento de vaca coniavesionesncon. 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En las salidas a bolsa, seré cada vez més importante que las compafiias expliquen cémo van a proporcionar valor al accionista nlacaguinade Wally Brod nelddwnun denne, {insvsdepin dee Hos 24 comer ates queen Thayer duno carps Eres ferprnioque iy conocemon como Wall sues Nofuetutsunsuaro desig mis ferdecuando se formé el Cons dela Bast A: Vdores cde Nera Yr queen 86 ‘6adnemiege ta sobeete a psn emp sdgeticneny eisvarag ew Tork dk chong “Actin, WYSE Geoop parte dene coninonalEiaagecatastsrsnoms- ‘ilocomellidr gba paralascompatin Sikeenreerepel euro ‘Stalurilnses Ele peo ayado cap Sxttsoo nln de arene soo ss Ses elses Srna, ue arjon 28000 aloes dea Esta Aeividn ageg tos 364000 miloesde ditarseneapelcsn de merea das ‘omparinsgue atizan en lara. que ‘eoliscenichassle sybian ded. 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Lo previsible es que otras tres los retomen para compensar el efecto dilutivo del ‘scrip dividend’. A partir de ahora, la CNMV sera més restrictiva con la gestion de la autocartera rempresentzata tee derecho acompratsio tes dlaprops coma elmeresde Suprepo Stopaodeitdasdonten taeda gsaeyes Wlzareivlorhosaei zariasomopare oun plan delncetvos Sennen oon reroll tates dquo pes sors le. trl). atta Sine gue erie teenies quer consol ‘ssqurise Pro une cova mo pe Comprar sto come un inversor mds ‘Hisastorn cancers sys pa quel nino organo de supers a Comin Shona da Merde Vlores (CNMI). no pusiera loco eases pss canoe demanipulcin emer ES dousode mtormacinpeviegads Es Seman frei presto por Sas ‘Gin ala ha liad os sep pe piosde Espa qb anparanalgus cone py unante pal east un Programa de eompradeaccenes ode un font dele ey emi seat ‘logue cur enel sa dels UE ‘Len hs recon, dems, finaed de on programa de rcompra Scsbneslo ple serlaamorezaon de issaeconos orden dleaptal deen Soxelcumpliniem de bine ithe ‘ensure fonversesenacroneso et cumple ‘Soblgnions derma Seplmedeopso ‘ertoge asin eel Ee ds, ‘qusiunaconpabinslogueresprovecar ‘oetosen os qua aeiOncors pre Clos aractvaso prteedar ea flo dbo cure con do igs nsdn sl quenced Fanceolaeompray venta de seciones “Ensen eet non a sompaine con progam de ecompeasvigentes yet ttjetvo eno dees er ede reanere al ‘teonaporlviadelseducsndlap {SLY oes res mas (ero Repsle {esl nencadxcadn peo Devan Fenovando aaa; eneste eee tabi Smtzan pero para qu sem nets as nplicons cone queen enaci> et ateats del seipdiadend Nes rs ‘que relice capital sel agin pero no hy eran soe rosa ees CRAB. Susofedelaeompra deacon) es sy promienteen ls empressenonetne ‘dns coming ser aa pred caua teziishubiuten taro densest actin vl estchmnt iid 2 devedslarequcin dostoladesbededor olaautcarora ya apiexiin dela Dive {ade Abn de Meteao’ elas BME (Shs inorme snide 2018 Lato pad inscoadas expatols morizaron acc ‘spor nvr tu deoebomlnes Para qué emplean las empresas sus programas anunciados 2) Dee 209 at 30 a 2020 27 Dede. 9 hate hn 200 Oost] @ | 20s] beara denon a) Dose Dht6e20 10) @ ose etn 2 ° eae thtn nes 0 ° Deo Phen 2 © | womte) cement m1 ° ec hao 2 ° fant ° Don fut s0.20 © fistorite) —— Vommenioeys00 Fee ° inthe dorae TEES heer o at ainda? 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DIRECTOR ANANCIERODE. Be Coe ns pestoson sera naastael octave lue su aor pose desde tute, CORTITO Y ALPIEDELIBEX DOS MESES PARA QUE EN EEUU NO VEAN LA HOZY EL MARTILLO corer dled de ura cota aber medecoeda seman ue io Sed enriaay ard eng Qi EEUU vats pesetaccn deren {adosy deboms levartar la cuz que nos oven os inversoressmeranoe cuando ‘enapatecr a hey mart Via aco ‘armeses ce espe y ver par cortatar ueladiuccn cl Gebioro ave ha hecho ‘Sirchez de demos esr connctata udenotsiva Queene yao Coqued Gebieiro decoatcte tier ee rams reels quemean ruchog (aver luce dl crear castigo a a bola espaia, que en ca cuatro sce se un eacocecai20 funtion de readies ete In bob (2z0pea, hy qe litticao en su mayor te alaespetatia nein desta (tps en Espay & crc crest sa constr oor es banca ental de (ies acconstas dela banca san que- Pes paguengranparte celal del3e { Etonohay lama de que lor amgcey farlaresaqueres se o cuentas que ‘ancarprender sige etn, ¥con Siete cuando b axicas te ma a {oro abduid poe captalso. 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Jeno sensei dora serpin nee Iisposiciones que tenemos Anmgue no estamos muy por labor de omar nueras pst clones enbelan sta qu dis ninovala sobrecompr exis ‘ents psc Ste se una coreecidn relevance, queno gue: ‘anos djarpastr como esl fea de Acciona ca = ‘ibe micropono ENCE TIENE UN MARGEN DE RECUPERACION DEL30% “Leese querecomsnd- sneer acoienzas pes Aonsdodiciebroon Enc se mantione da todo vente Ylesubida deestasemon de June quince puntos posse Tues nohace misque ee arnnesraiden dues caer tion de tiempo que acabe ‘omnia cuerpoun escenario TELEFONICA MARCA UN SUELO EN LOS 6 EUROS ‘aacerioe a comietosce seman que Telefonica se fncontabs en un saci ude pro que nes. tatoo perder del versa operadoraconsiguié iantenersesobrecl spore dlaedelosas, cayzceston pareccabsirun conto tae ‘ahacl los mlaimos ce 2010 2048 onlazomadenst0 eos aya superaiénes lay muy probly tari prac Sida abot, quees a Siseiin eniea mi ita ue exisce,De momento 0 lomnepardaroe de recoger isiquea parson bene Feloryaquecuandosesube uncanchay qucjak vola sbioresen Wall ste Tone te laro que omnis Teesdale pare pe avons ferelcomlenz dena fase onclata eerste tenn dleort pho ‘que SAP 500 pindn die. fred una semana los min ‘oequenebla sein > ‘ole times enon 265 dozrouaterySoamente ea. 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