基本面分析黄金价格还没到可以确切看空的时候

2020.2.10-ZHENQUANXI-CHINESE

独立分析师甄权熙

上周非农数据大幅"好于"前值与预期值,按常理应该是利空黄金价格,事实上却是"意外"地黄金
价格怒涨逾 10 美元。

美国劳工部周五公布的数据显示，1 月非农就业人口增加 22.5 万人，远高于华尔街预估的

16.0 万，前值修正为增长 14.7 万，这扶助带动美国就业市场进一步走强。

美国劳工部称，1 月建筑业、医疗保健、运输业与仓储业就业人数录得增加。过去三个月，
平均新增非农就业人数为 21.1 万。

美国失业率小幅上升 0.1 个百分点至 3.6%，但原因是合理的，劳动力参与率上升了 0.2 个百

分点，至 63.4%，达到 2013 年 6 月以来的最高水平。

一个涵盖范围更广的劳动力市场指标也有所上升，其将气馁的工人和那些因为经济原因而从
事兼职工作的人。该指标上升了 0.2 个百分点，至 6.9%。所谓的实际失业率此前处于该数据系
列历史上的最低水平。

不过，家庭调查中的就业人口比例升至 61.2%，为 2008 年 11 月以来的最高水平，较上年同

期上升了 0.5 个百分点。

对工人来说，还有更多的好消息：平均时薪较上年同期增长 3.1%，至 28.44 美元，高于 3%

的增长预期。这标志着连续 18 个月工资涨幅超过 3%，12 月份最初公布的涨幅 2.9%被上调至
3%,平均每周工作时间维持在 34.3 小时不变。

前几个月的修正数据也略微提振了就业数据。11 月预估增加 5000 人至 26.1 万人，12 月预

估增加 2000 人至 14.7 万人。

有市场人士认为：“每周工作时间仍低得令人担忧。这是一个问题，因为许多工人很难找到
可以安排他们工作足够的时间，使他们收支相抵的工作。这也可能是一个迹象，表明雇主担心
未来几个月商品和服务需求可能会减弱。”

市场参与者似乎在关注就业数据的向下修正。虽然上个月非农就业人数大幅增加，但 2019
年的就业人数被向下修正了约 50 万人。
 魔鬼存在于细节之中,正因为去年总就业人数的向下修正显示美国就业并未如月非农显示的那
么亮丽再加上失业率的反弹才导致投资者忧虑美国经济未如特郎普宣称的那么美好才导致黄金
价格不跌反升。

同时数据显示,全球范围内持有的黄金 ETF 本周一攀升至 2573.9 吨，超过了 2012 年创下的上

一个峰值。上周二上涨至 2886 吨，再创纪录新高。

黄金 ETF 储备上一次达到峰值是在 2012 年 12 月，当时美联储将利率维持在接近零的水平，

同时加强了资产购买计划，以提振经济并降低失业率。

尽管当前美股不断刷新高，但黄金 ETF 储备规模也还在攀新高，这意味着，投资者通过 ETF

持有黄金的热情仍是前所未有的。

因此可以预见在中国疫情未得到有效控制与伊朗小动作不断挑衅美国不止的情势下作为避险
手续的黄金价格大幅下跌是不现实的,再加上去年美国总就业人数的向下修正就更令投资者不
敢轻视黄金的避险需求。

操盘技巧:预期黄金价格在本周内呈宽幅来回震荡为主,除非有突发利多\利空消息刺激才有足
够动能推动黄金价格大幅上涨或下跌,否则市场在空双方获利盘平仓潮的主导下呈宽幅震荡洗
盘态势为主.可关注每波回调下跌企稳都是极佳抄底买入做多机会,止损少回报大值搏!!!

技术分析:关注下方第一支撑点（1562）不破可出手抄底第一注,赢利后推前止以保护本金安
全并追踪更大利润,万一被打掉保本损还可以关注第二强力支撑点（1555）不破坚决抄底买入
第二注,万一再破可关注第三超强支撑点（1548）不破大胆买入第三注.

第一支撑的反弹上看斐波纳契回调线{H1}50%位置的（1570）为第一止赢,第二止赢为
（1577）。

第二支撑点的反弹上看第一支撑点（1562）。

第三支撑点的反弹上看第二支撑点（1555）。