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 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

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)ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

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 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

 0RQWK -XQH -XO\ $XJXVW 6HSWHPEHU 7RWDO

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 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

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tĞďƐŝƚĞ͗ͲĚŵ͘ŵĐŐŵ͘ŐŽǀ͘ŝŶ


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

&ŝŐ͘ϴ͗DĂũŽƌZŝǀĞƌƐĂŶĚǁĂƚĞƌĐŽƵƌƐĞƐŽĨ'ƌĞĂƚĞƌDƵŵďĂŝ


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

Z/sZ^ ͗

dŚĞ/ƐůĂŶĚŝƚLJŚĂƐŶŽŶĂƚƵƌĂůĚƌĂŝŶĂŐĞŽƵƚůĞƚ͘dŚĞĐĞŶƚƌĂůĂƌĞĂŝƐĂĚĞƉƌĞƐƐŝŽŶ͕ďĂƌĞůLJƚǁŽƚŽƚŚƌĞĞ
ŵĞƚƌĞƐĂďŽǀĞƐĞĂůĞǀĞůĂŶĚŝƐĨůĂŶŬĞĚďLJŚŝůůƐ͘/ƚŝƐƚŚƵƐƉƌŽŶĞƚŽĨůŽŽĚĚƵƌŝŶŐƚŚĞŵŽŶƐŽŽŶ͘dŚĞƌĞĂƌĞĨŽƵƌ
ŵĂŝŶƐƚƌĞĂŵƐŝŶƚŚĞƐƵďƵƌďƐ͘dŚĞLJƌŝƐĞŝŶƚŚĞĐĞŶƚƌĂůŚŝůůĐŽŵƉůĞdžŽĨ^ĂůƐĞƚƚĞ/ƐůĂŶĚ͘dŚĞDŝƚŚŝZŝǀĞƌĚƌĂŝŶƐ
ƐŽƵƚŚǁĂƌĚƐǁŚŝůĞƚŚĞĂŚŝƐĂƌ͕WŽŝƐĂƌĂŶĚKƐŚŝǁĂƌĂZŝǀĞƌƐĚƌĂŝŶ ǁĞƐƚǁĂƌĚ͘dŚĞŚLJĚƌŽůŽŐŝĐĂůƐĞƚƚŝŶŐŽĨ
DƵŵďĂŝŚĂƐďĞĞŶŝŶĨůƵĞŶĐĞĚďLJŵĂŶŝŶĂǀĂƌŝĞƚLJŽĨǁĂLJƐ͘ĂŵŵŝŶŐŽĨƵƉƉĞƌƌĞĂĐŚĞƐŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌƐ͕ŝŶĨŝůůŝŶŐ
ĂŶĚůĞǀĞůůŝŶŐŽĨƚŚĞĨŝƌƐƚĂŶĚƐĞĐŽŶĚŽƌĚĞƌƐƚƌĞĂŵƐ͕ĐŽŶƐƚƌŝĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞŵŽƵƚŚŽĨDŝƚŚŝZŝǀĞƌĂŶĚDĂŚŝŵĂLJ
ĂŶĚƌĞĐůĂŵĂƚŝŽŶŽĨƌŝǀĞƌŝŶĞǁĞƚůĂŶĚƐŚĂǀĞƚĂŬĞŶƉůĂĐĞ͘^ŝůƚĂƚŝŽŶĂŶĚĐůŽŐŐŝŶŐŽĨĚƌĂŝŶĂŐĞĂƌƚĞƌŝĞƐŚĂǀĞ
ƌĞƐƵůƚĞĚŝŶƌĞĚƵĐƚŝŽŶŽĨƌŝǀĞƌǁŝĚƚŚƐĂŶĚĚĞƉƚŚƐ͕ĐŽŵƉŽƵŶĚŝŶŐƚŚĞƉƌŽďůĞŵŽĨĨůŽŽĚŝŶŐ͘ŶĐƌŽĂĐŚŵĞŶƚƐ
ŝŶƐŝĚĞƚŚĞƌŝǀĞƌďĞĚĂƐǁĞůůĂƐŽŶƚŚĞďĂŶŬƐĂŶĚŚŽůĚŝŶŐƉŽŶĚƐŚĂǀĞĐŚŽŬĞĚĂŶĚĐŽŶƐƚƌŝĐƚĞĚƚŚĞǁĂƚĞƌ
ĐŽƵƌƐĞƐĂŶĚĂŐŐƌĂǀĂƚĞĚĨůŽŽĚŝŶŐƌŝƐŬƐ͘
dŚĞǁŝĚƚŚŽĨƚŚĞDŝƚŚŝZŝǀĞƌǁŚŝĐŚƌĂŶŐĞĚďĞƚǁĞĞŶϭϲƚŽϰϬŵĞƚĞƌƐŝƐďĞŝŶŐŝŶĐƌĞĂƐĞĚƚŽϭϲͲϭϬϬ
ŵĞƚĞƌƐĂĨƚĞƌƚŚĞϮϲ:ƵůLJϮϬϬϱĨůŽŽĚ͘dŚĞǁŝĚƚŚƐŽĨƚŚĞĂŚŝƐĂƌ͕KƐŚŝǁĂƌĂĂŶĚWŽŝƐĂƌZŝǀĞƌƐĐƵƌƌĞŶƚůLJĂƚϯϬ
ŵĞƚĞƌƐ͕ϭϬŵĞƚĞƌƐĂŶĚϮϬŵĞƚĞƌƐŝƐďĞŝŶŐŝŶĐƌĞĂƐĞĚƚŽϰϱŵĞƚĞƌƐ͕ϮϬŵĞƚĞƌƐƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ͘

Ϯ͘ϭ D/d,/ Z/sZ ͗

dŚĞDŝƚŚŝZŝǀĞƌŚĂƐƚŚĞůĂƌŐĞƐƚĐĂƚĐŚŵĞŶƚ;ϳϮϲϱ,ĂͿĂŶĚŝƐƚŚĞŶĂƚƵƌĂůĚƌĂŝŶĂŐĞƐLJƐƚĞŵŝŶƚŚĞŚĞĂƌƚ
ŽĨƚŚĞƐƵďƵƌďƐ͘&ůŽŽĚŝŶŐŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌƚŚĞƌĞĨŽƌĞĐĂŶĚŝƐƌƵƉƚůŝĨĞƚŽƚĂůůLJĂƐǁĂƐǁŝƚŶĞƐƐĞĚŽŶ:ƵůLJϮϲ͕ϮϬϬϱ͘
DŝƚŚŝZŝǀĞƌŽƌŝŐŝŶĂƚĞƐĂƚƚŚĞ^ĂŶũĂLJ'ĂŶĚŚŝEĂƚŝŽŶĂůWĂƌŬĨƌŽŵƚŚĞŽǀĞƌĨůŽǁŽĨsŝŚĂƌĂŶĚWŽǁĂŝ
ĚĂŵƐ͘/ƚŚĂƐĂŶĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůĞŶŐƚŚŽĨϭϳ͘ϴŬŵ͕ŽĨǁŚŝĐŚƚŚĞĨŝƌƐƚϭϭ͘ϴŬŵ͕ŝ͘Ğ͘ĨƌŽŵsŝŚĂƌůĂŬĞƚŽ^dƌŽĂĚ͕
<ƵƌůĂ͕ ĨĂůůƐ ƵŶĚĞƌ D'D ũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶ͘ dŚĞ ƐĞĐƚŝŽŶ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŽĨ ^d ƌŽĂĚ ŝƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶ ŽĨ
DDZƵƌŝŶŐŝƚƐĐŽƵƌƐĞ͕ƚŚĞƌŝǀĞƌĨůŽǁƐƚŚƌŽƵŐŚ^ĂŶũĂLJ'ĂŶĚŚŝEĂƚŝŽŶĂůWĂƌŬ͕ZŽLJĂůWĂůŵƐ;ĂƌĞLJŽůŽŶLJͿ͕
&ŝůƚĞƌƉĂĚĂ͕>Θd:ƵŶĐƚŝŽŶ͕:ŽŐĞƐŚǁĂƌŝͲsŝŬŚƌŽůŝ>ŝŶŬZŽĂĚ͕^ĂŬŝEĂŬĂ͕ŝƌƉŽƌƚ͕<ƌĂŶƚŝEĂŐĂƌ͕ŝƌ/ŶĚŝĂŽůŽŶLJ͕
^dZŽĂĚĂŶĚĂŶĚƌĂͲ<ƵƌůĂŽŵƉůĞdž͕ĂŶĚƌĂ;ĂƐƚͿďĞĨŽƌĞĞŶƚĞƌŝŶŐƚŚĞƌĂďŝĂŶ^ĞĂǀŝĂDĂŚŝŵƌĞĞŬ͘
DĂũŽƌ ĐĂƵƐĞƐ ŽĨ ĨůŽŽĚ ͬ ŽǀĞƌĨůŽǁ ŽĨ DŝƚŚŝ ZŝǀĞƌ ŝŶ ϮϬϬϱ ͗
ϭ͘ EĂƌƌŽǁŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ďĂŶŬƐ ĨŽƌ ŚŽƵƐŝŶŐ ĂŶĚ ƐůƵŵƐ ĂƐ ŽďƐĞƌǀĞĚ Ăƚ
 ;ĂͿ &ĂƵũŝĂ ,ŽƐƉŝƚĂů ;<ƵƌůĂͿ
 ;ďͿ ^ŽƵƚŚ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ^ĂŬŝ EĂŬĂ ƌŝĚŐĞ
 ;ĐͿ tĂĚŝĂ ƐƚĂƚĞ
 ;ĚͿ /Ŷ ĨƌŽŶƚ ŽĨ <ĂůƉĂŶĂ ƚŚĞĂƚƌĞ ;<ƵƌůĂͿ
 ;ĞͿ ZƵŶǁĂLJ ĞdžƚĞŶƐŝŽŶ ŽĨ ^ĂŶƚĂ ƌƵnj ĂŝƌƉŽƌƚ
Ϯ͘ ZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĞĚ ďLJ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƵŶŝƚƐ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŽďƐĞƌǀĞĚ Ăƚ ƐĞǀĞƌĂů ůŽĐĂƚŝŽŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ
Ăƚ ƚŚĞ ƌĞĂƌ ŽĨ &ĂƵnjŝĂ EƵƌƐŝŶŐ ,ŽŵĞ͘
ϯ͘ ŝǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ĨŽƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ^ĂŶƚĂ ƌƵnj ƌƵŶǁĂLJ ĂŶĚ ƚĂdžŝ ďĂLJ
ĞdžƚĞŶƐŝŽŶƐ͘
ϰ͘ ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ǁĂůůƐ ĂƌŽƵŶĚ ŝƌ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ /ŶĚŝĂŶ ŝƌůŝŶĞƐ ĐŽůŽŶŝĞƐ͘
ϱ͘ ĂŶĚƌĂͲ<ƵƌůĂ ŽŵƉůĞdž ƌĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ͘
ϲ͘ ZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ ŽĨ ŶĂƚƵƌĂů ƉŽŶĚƐ͘
ϳ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƌŝǀĞƌ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ƚƵƌŶ ϵϬĨŽƵƌ ƚŝŵĞƐ ŝŶ ƌĂƉŝĚ ƐƵĐĐĞƐƐŝŽŶ͘


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

ϴ͘ ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ Ă ĐƵůǀĞƌƚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ͘

ϵ͘ ƵŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ǁŝƚŚ ǁĂůůƐ ĂŶĚ ĞŵďĂŶŬŵĞŶƚƐ ŽŶ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ ŝŶ ƐŽŵĞ ƐĞĐƚŝŽŶƐ ;^ŽƵƌĐĞ͗
ΗĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽĨĐƚŝŽŶWůĂŶĨŽƌŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů/ŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚŽĨDŝƚŚŝZŝǀĞƌĂŶĚĂůŽŶŐ/ƚƐĂŶŬƐΗ͕
&ŝƌƐƚ /ŶƚĞƌŝŵ ZĞƉŽƌƚ͕ ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͕ /ŶĚŝĂŶ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ŽĨ
dĞĐŚŶŽůŽŐLJͶŽŵďĂLJ͕EŽǀĞŵďĞƌϮϬϬϱͿ
DĂũŽƌ ŶƵůůĂŚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚ ĂƌĞĂ ŝŶĐůƵĚĞ ͗
ϭ͘ EƵůůĂŚĐŽŵŝŶŐĨƌŽŵƚŚĞŚĂŶĚŝǁĂůŝƵŶĚĞƌ^ĂĨĞĚWƵůũŽŝŶŝŶŐWĂĚŵĂdĂůĂŽŶĞĂƌ^ĂŚĂƌdĞƌŵŝŶƵƐ͘
Ϯ͘ ZŝǀĞƌĨƌŽŵ:ŽŐĞƐŚǁĂƌŝ;ͿũŽŝŶŝŶŐ^ĂŚĂƌĂŝƌƉŽƌƚĂƚ:ĂƌŝDĂƌŝ͘
ϯ͘ EƵůůĂŚĨƌŽŵ<ƵƌůĂũŽŝŶŝŶŐDŝƚŚŝĂƚƚŚĞĞdžƚĞŶĚĞĚƉĂƌƚŶĞĂƌ<ĂůƉĂŶĂƚĂůŬŝĞƐ͘
ϰ͘ EƵůůĂŚĐĂƌƌLJŝŶŐǁĂƚĞƌĨƌŽŵ<ĂůŝŶĂƌĞŐŝŽŶ;ŵŝůŝƚĂƌLJĐĂŵƉͿĂŶĚũŽŝŶŝŶŐƚŚĞƌŝǀĞƌŽŶƚŚĞƐŽƵƚŚƐŝĚĞŽĨ
ƚŚĞĞdžƚĞŶĚĞĚƌƵŶǁĂLJŽĨ^ĂŶƚĂƌƵnjĂŝƌƉŽƌƚ͘
ϱ͘ &ĞǁŶƵůůĂŚƐĨƌŽŵƚŚĞǁĞƐƚƐŝĚĞŽĨ<ƵƌůĂ,ŝůů͘
ϲ͘ dǁŽŶƵůůĂŚƐĨƌŽŵ<ĂůŝŶĂŚŝůůĂƌĞĂǁŚŝĐŚŵĞĞƚƚŚĞĞƐƚƵĂƌLJĂƚ<ĂƉĂĚŝĂEĂŐĂƌ͘
ϳ͘ sĂŬŽůĂŶƵůůĂŚ;ŽƌŝŐŝŶĂůůLJĂďƌĂŶĐŚŽĨDŝƚŚŝ͕ƉĂƌƚůLJƌĞĐůĂŝŵĞĚĨŽƌĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞĂŝƌƉŽƌƚͿũŽŝŶƐ
ƚŚĞƌŝǀĞƌĂƚDĂŚŝŵƌĞĞŬ͘

>ŽǁͲůLJŝŶŐ ĂƌĞĂƐ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ĐŚƌŽŶŝĐ ĨůŽŽĚŝŶŐ ͗

ŚĂƌĂǀŝ ƐůƵŵƐ͕ <ŝƐŵĂƚ EĂŐĂƌ͕ ZƵƉĂ ĐŽŵƉŽƵŶĚ͕ <ƵƌůĂ ďƵƐ ĚĞƉŽƚ͕ <ĂůƉĂŶĂ ƚĂůŬŝĞƐ ĂŶĚ ĂĚũŽŝŶŝŶŐ ĂƌĞĂƐ͕
^ŚĂůŝŵĂƌ,ŽƚĞů͕^ŚĞĞƚĂůƚĂůŬŝĞƐ͕ŚŽďŝ'ŚĂƚ͕,ĂůĂǀWŽŽů͕DĂƐĂƌĂŶŝƐƚĂƚĞ͕<ĂƌƚŝŬĂ^ĐŚŽŽů͕ŚƌŝƐƚŝĂŶsŝůůĂŐĞ͕
'ƌĞĂƚĞƌ<ŚĂŶƐƚĂƚĞ͕ƵĚĚŚĂŽůŽŶLJ͕>/'͕D/'ŽůŽŶLJ͕,ĂƌŝDĂƐũŝĚ͕>ŽŬŵĂŶLJĂdŝůĂŬEĂŐĂƌ͕/ŶĚŝƌĂEĂŐĂƌ͕
>ŽŚŝĂEĂŐĂƌ͕^ŚŝǀĂũŝ<ƵƚŝƌDĂŶĚĂů͕<ĂƉĂĚŝĂEĂŐĂƌ͕Ζ^ŽƵnjĂEĂŐĂƌ͕<ĂũƵƉĂĚĂ͕:ĂƌŝDĂƌŝ͕DŽƚŝůĂůEĞŚƌƵEĂŐĂƌ͕
<ĂůŝŶĂ͕^ŚĂƐƚƌŝEĂŐĂƌ͕ĂŵŽŶŐŽƚŚĞƌƐ͘

/E/d/d/s^ z D'D dK t/E E WE D/d,/ Z/sZ

&ŽůůŽǁŝŶŐƚŚĞ:ƵůLJϮϲ͕ϮϬϬϱĚĞůƵŐĞ͕'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽĨDĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂĂƉƉŽŝŶƚĞĚ&ĂĐƚ&ŝŶĚŝŶŐŽŵŵŝƚƚĞĞƵŶĚĞƌ
ƚŚĞŚĂŝƌŵĂŶƐŚŝƉŽĨƌ͘DĂĚŚĂǀŚŝƚĂůĞ͘DDZĂƉƉŽŝŶƚĞĚĞŶƚƌĂůtĂƚĞƌĂŶĚWŽǁĞƌZĞƐĞĂƌĐŚ^ƚĂƚŝŽŶ
;tWZ^ͿĂŶĚ/ŶĚŝĂŶ/ŶƐƚŝƚƵƚĞŽĨdĞĐŚŶŽůŽŐLJ;//dͿ͕ŽŵďĂLJĂƐĐŽŶƐƵůƚĂŶƚƐƚŽĞdžĂŵŝŶĞŵĞĂƐƵƌĞƐƚŽŵŝƚŝŐĂƚĞ
ĨůŽŽĚŝŶŐƐŝƚƵĂƚŝŽŶƐŝŶĨƵƚƵƌĞ͘/ŶĐŽŶƐŽŶĂŶĐĞǁŝƚŚƚŚĞƌĞƉŽƌƚƐŽĨƚŚĞĐŽŶƐƵůƚĂŶƚƐ͕ŵĂũŽƌƐƚĞƉƐǁĞƌĞŝŶŝƚŝĂƚĞĚ
ƚŽĞŶŚĂŶĐĞƚŚĞĐĂƌƌLJŝŶŐĐĂƉĂĐŝƚLJŽĨDŝƚŚŝďLJǁŝĚĞŶŝŶŐĂŶĚĚĞĞƉĞŶŝŶŐŝƚƐĐŽƵƌƐĞ͘dŚĞǁŽƌŬǁĂƐĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚ
ŝŶƚǁŽƉŚĂƐĞƐ͘

WŚĂƐĞ/͗tŽƌŬŽŶƚŚŝƐƉŚĂƐĞĐŽŵŵĞŶĐĞĚŽŶƉƌŝůϴ͕ϮϬϬϲĂŶĚǁĂƐĐŽŵƉůĞƚĞĚŽŶ:ƵŶĞϯϭ͕ϮϬϬϲ͘dŚĞϭϭ͘ϴŬŵ
ƐƚƌĞƚĐŚŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌďĞƚǁĞĞŶsŝŚĂƌ>ĂŬĞĂŶĚ^dZŽĂĚ͕ǁĂƐĚĞƐŝůƚĞĚĂŶĚǁŝĚĞŶĞĚ͘ďŽƵƚϯϴϬϬƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
ǁĞƌĞĚĞŵŽůŝƐŚĞĚĂŶĚĂŶĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞŽĨZƐϯϭ͘ϴϴĐƌŽƌĞǁĂƐŝŶĐƵƌƌĞĚ͘

WŚĂƐĞ//͗dŚŝƐƉŚĂƐĞŽĨƚŚĞƉƌŽũĞĐƚƐƚĂƌƚĞĚŝŶƉƌŝůϮϬϬϳ͘dŚĞƐƚƌĞƚĐŚŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌŝŶD'DũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶǁĂƐ
ĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽĨŝǀĞƐĞĐƚŝŽŶƐĂŶĚǁŽƌŬŽŶĞĂĐŚƐĞĐƚŝŽŶǁĂƐĞŶƚƌƵƐƚĞĚƚŽĚŝĨĨĞƌĞŶƚĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͘

^ƚĂƚƵƐŽĨǁŽƌŬƵƉƚŽƉƌŝůϮϬϭϵ͗
'Žǀƚ͘KĨDĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂŚĂƐĨŽƌŵĞĚ͞DŝƚŚŝZŝǀĞƌĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĂŶĚWƌŽƚĞĐƚŝŽŶƵƚŚŽƌŝƚLJ͟ƵŶĚĞƌƚŚĞ
ŚĂŝƌŵĂŶƐŚŝƉŽĨ,ŽŶΖďůĞŚŝĞĨDŝŶŝƐƚĞƌŽĨDĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ^ƚĂƚĞŽŶϭϵƚŚƵŐƵƐƚϮϬϬϱĨŽƌŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚŽĨ
DŝƚŚŝZŝǀĞƌ͘dŚĞƚŽƚĂůůĞŶŐƚŚŽĨDŝƚŚŝZŝǀĞƌŝƐϭϳ͘ϴŬŵƐ͕ŽƵƚŽĨǁŚŝĐŚ͕ůĞŶŐƚŚŽĨϭϭ͘ϴŬŵƐŝƐŝŶƚŚĞũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶ
ŽĨƌŝŚĂŶŵƵŵďĂŝDĂŚĂŶĂŐĂƌWĂůŝŬĂĂŶĚƚŚĞďĂůĂŶĐĞůĞŶŐƚŚŽĨϲ͘ϬϬŬŵƐŝƐƵŶĚĞƌũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶŽĨDDZ͘


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

KƵƚŽĨϮϭ͘ϱϴϴŬŵ͘ƌĞƚĂŝŶŝŶŐǁĂůůƚŽďĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚŽŶďŽƚŚƚŚĞďĂŶŬƐŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌ͕ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶǁŽƌŬ
ĨŽƌƚŚĞůĞŶŐƚŚĂĚŵĞĂƐƵƌŝŶŐϭϲ͘ϮϮϯŬŵŝƐĐŽŵƉůĞƚĞĚďLJD'DƚŝůůĚĂƚĞ͘dŚĞǁŽƌŬŽƌĚĞƌƐĨŽƌĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶŽĨ
ƌĞƚĂŝŶŝŶŐǁĂůůĂĚŵĞĂƐƵƌŝŶŐϬ͘ϳϱ<ŵŝƐĂůƌĞĂĚLJŐŝǀĞŶĂŶĚƚŚĞǁŽƌŬŝƐŝŶƉƌŽŐƌĞƐƐ͘dŚĞůĞŶŐƚŚŽĨϬ͘ϰϱ<ŵŝƐ
ĂĨĨĞĐƚĞĚ ďLJ ďƌŝĚŐĞͬŶĂůůĂŚ ǁŝĚĞŶŝŶŐ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ƚŚĞ Ϭ͘ϴϰ<ŵ ůĞŶŐƚŚ ŽĨ ƌĞƚĂŝŶŝŶŐ ǁĂůů ŽĨ DŝƚŚŝ ƌŝǀĞƌ ǁŝůůďĞ
ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚďLJD/>͘dŚĞƚĞŶĚĞƌƐĨŽƌĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶŽĨďĂůĂŶĐĞϯ͘ϯϮϱ<ŵůĞŶŐƚŚŽĨƌĞƚĂŝŶŝŶŐǁĂůůŽĨDŝƚŚŝƌŝǀĞƌ
ǁŝůůďĞŝŶǀŝƚĞĚƐŚŽƌƚůLJ͘ϵϱйǁŝĚĞŶŝŶŐĂŶĚĚĞĞƉĞŶŝŶŐŽĨDŝƚŚŝZŝǀĞƌŚĂƐďĞĞŶĐŽŵƉůĞƚĞĚƚŝůůĚĂƚĞ͘

Ϯ͘Ϯ ,/^Z Z/sZ ͗

dŚĞ ĂŚŝƐĂƌ ZŝǀĞƌ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞƐ Ăƚ dƵůƐŝ >ĂŬĞ ĂŶĚ ŚĂƐ ĂŶ
ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞ ůĞŶŐƚŚ ŽĨ ϭϮ ŬŵƐ͘ dŚĞ ƌŝǀĞƌ ĨůŽǁƐ ƚŚƌŽƵŐŚ
EĂƚŝŽŶĂůWĂƌŬ͕^ƌŝ<ƌŝƐŚŶĂEĂŐĂƌ͕ĂƵůĂƚEĂŐĂƌ͕>ĞƉƌŽƐLJŽůŽŶLJ͕
<ĂŶĚĂƌƉĂĚĂ͕ ^ĂŶũĂLJ EĂŐĂƌ ĂŶĚ ĂŚŝƐĂƌ 'ĂŽƚŚĂŶ ďĞĨŽƌĞ
ĞŶƚĞƌŝŶŐƚŚĞƐĞĂĂƚDĂŶŽƌŝƌĞĞŬ͘dŚĞƚŽƚĂůĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂŽĨ
ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ŝƐ ϯ͕ϰϴϴ ,Ă͘ >ĂŶĚ ƵƐĞ ͬ ůĂŶĚ ĐŽǀĞƌ ĞƐƚŝŵĂƚĞƐ ĨƌŽŵ
/ŶĚŝĂŶ ZĞŵŽƚĞ ^ĞŶƐŝŶŐ ;/Z^Ϳ ĚĂƚĂ ;&ĞďƌƵĂƌLJͲƉƌŝů͕ ϮϬϬϱͿ
ŝŶĚŝĐĂƚĞƚŚĂƚĚĞŶƐĞǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶͬĨŽƌĞƐƚĐŽǀĞƌĂĐĐŽƵŶƚĨŽƌϮϬй
ŽĨƚŚĞĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂĂŶĚƐƉĂƌƐĞǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶϯϮй͘dŚĞƐĞĂƌĞ
ĂƐƐĞƚƐŽĨƚŚĞĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂĂŶĚŶĞĞĚƚŽďĞƉƌĞƐĞƌǀĞĚ͘KŶůLJ
ϮϰйŽĨƚŚĞĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂŝƐďƵŝůƚƵƉ͕ǁŝƚŚƐůƵŵƐĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐ
ĨŽƌϵй͘dŚĞĂŚŝƐĂƌZŝǀĞƌŚĂƐĂŶĂŶĐŝĞŶƚƉĞĚĞƐƚƌŝĂŶĂƌĐŚďƌŝĚŐĞ
ǁŚŝĐŚĨŽƌŵƐĂďŽƚƚůĞŶĞĐŬŝŶƚŚĞĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵĂƌĞĂ͘ĞƚĂŝůĞĚ
ƐƚƵĚŝĞƐŶĞĞĚƚŽďĞƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶƚŽĚĞǀĞůŽƉƉŽŶĚŝŶŐĨĂĐŝůŝƚŝĞƐŝŶ
ĂƌĞĂƐŽĨƐƉĂƌƐĞǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶƚŽĞŶŚĂŶĐĞůŽŶŐͲƚĞƌŵƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJ
ŽĨƚŚĞďĂƐŝŶ͘


DĂũŽƌĐĂƵƐĞƐŽĨĨůŽŽĚͬŽǀĞƌĨůŽǁŽĨƚŚĞĂŚŝƐĂƌZŝǀĞƌ͗
ϭ͘ EĂƌƌŽǁŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ďĂŶŬƐ ĚƵĞ ƚŽ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ďƌŝĚŐĞ ĂůŽŶŐ ĂŚŝƐĂƌ ZŝǀĞƌ
ďĞƚǁĞĞŶ tĞƐƚĞƌŶ džƉƌĞƐƐ ,ŝŐŚǁĂLJ ĂŶĚ ^s ZŽĂĚ͘
Ϯ͘ DĂƌďůĞƐŚŽƉƐŶĞĂƌƚŚĞtĞƐƚĞƌŶdžƉƌĞƐƐ,ŝŐŚǁĂLJ͘
ϯ͘ >ĞƉƌŽƐLJŽůŽŶLJůŽĐĂƚĞĚďĞƚǁĞĞŶĂŚŝƐĂƌĂŶĚŽƌŝǀĂůŝ͘
ϰ͘ ^ůƵŵ ƉŽĐŬĞƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŚĂŐǁĂƚŝ ,ŽƐƉŝƚĂů ĂŶĚ ZƵƐƚĂŵũŝ WĂƌŬ͕ ĂŶĚ ZĂŶĐŚŚŽĚĚĂƐ DĂƌŐ͘
DĂũŽƌŶƵůůĂŚƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚƚŚĞƌŝǀĞƌ͗
ϭ͘ z Z dĂǁĂĚĞ EƵůůĂŚ
Ϯ͘ ^ŚŝǀĂũŝ EĂŐĂƌ EƵůůĂŚ

>ŽǁͲůLJŝŶŐ ĂƌĞĂƐ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ĨůŽŽĚŝŶŐ͗

ϯ͘ DĂŝŶ <ĂƐƚƵƌďĂ ĂŶĚ ϳƚŚ <ĂƐƚƵƌďĂ ƌŽƐƐ ZŽĂĚ ;ŽƌŝǀĂůŝ ĂƐƚͿ
ϰ͘ ^ĂŶũĂLJ EĂŐĂƌ

^ůƵŵƐ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ƚŽ ĨůŽŽĚŝŶŐ ŝŶĐůƵĚĞ

ϱ͘ ĂŚŝƐĂƌ ƐƵďǁĂLJ


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

ŚƌŽŶŝĐ ĨůŽŽĚŝŶŐ ƐŝƚĞƐ͗

ϲ͘ ^ĂŶũĂLJ EĂŐĂƌ
ϳ͘ ĂŚŝƐĂƌ ^ƵďǁĂLJ

ƌĞĂƐ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ĐLJĐůŽŶĞ Žƌ ƐƚƌŽŶŐ ǁĂǀĞ ĂĐƚŝŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵŽŶƐŽŽŶ͗
ϴ͘ ĂŚŝƐĂƌ 'ĂŽƚŚĂŶ
ϵ͘ DŚĂƚƌĞǁĂĚŝ ĂŚŝƐĂƌ
ϭϬ͘ <ĂŶĚĂƌƉĂĚĂ ;ĂŚŝƐĂƌ tĞƐƚͿ

/E/d/d/s^ z D'D dK t/E E WE ,/^Z Z/sZ

D'D ŚĂƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ Z/D^dKt ƉƌŽũĞĐƚ͘ KƵƚ ŽĨ ϰϬϭϬ ZDd͕
ϮϵϯϴŵĞƚĞƌƐŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌŚĂƐďĞĞŶƚƌĂŝŶĞĚĂƚĂĐŽƐƚŽĨZƐϳϬ͘ϳϭĐƌŽƌĞ͘

Ϯ͘ϯ WK/^Z Z/sZ͗

dŚĞ ƌŝǀĞƌ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞ Ăƚ ^ĂŶũĂLJ
'ĂŶĚŚŝ EĂƚŝŽŶĂů WĂƌŬ ŶĞĂƌ ƉƉĂƉĂĚĂ
ĂŶĚ <ƌĂŶƚŝ EĂŐĂƌ ;<ĂŶĚŝǀĂůŝ ĂƐƚͿ ǁŚŝĐŚ
ŝƐ ĂůƐŽ ƚŚĞ ďŽƵŶĚĂƌLJ ŽĨ ZͲƐŽƵƚŚ ĂŶĚ WͲ
EŽƌƚŚ ǁĂƌĚƐ͘ /ƚ ŚĂƐ ĂŶ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞ
ůĞŶŐƚŚ ŽĨ ϳŬŵ͘ dŚĞ ƌŝǀĞƌ ĨůŽǁƐ ƚŚƌŽƵŐŚ
ƉƉĂŶƉĂĚĂ͕ <ƌĂŶƚŝ EĂŐĂƌ͕ <ƵƌĂƌ ǀŝůůĂŐĞ͕
,ĂŶƵŵĂŶ EĂŐĂƌ͕ dŚĂŬƵƌ ŽŵƉůĞdž͕
DĂŚŝŶĚƌĂ Θ DĂŚŝŶĚƌĂ ĂŶĚ ƉŽŝƐĂƌ
ďĞĨŽƌĞ ŝƚ ĞŶƚĞƌƐ ƚŚĞ ƐĞĂ Ăƚ DĂůĂĚ ƌĞĞŬ͘
>ĂŶĚƵƐĞͬůĂŶĚĐŽǀĞƌĞƐƚŝŵĂƚĞĚ
ϭ
ĨƌŽŵ/Z^ĚĂƚĂ;&ĞďƌƵĂƌLJͲƉƌŝů͕ϮϬϬϱͿ
ŝŶĚŝĐĂƚĞƐƚŚĂƚĚĞŶƐĞǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶͬĨŽƌĞƐƚĐŽǀĞƌĂĐĐŽƵŶƚĨŽƌϯйŽĨƚŚĞWŽŝƐĂƌZŝǀĞƌĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂĂŶĚ
ƐƉĂƌƐĞǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶϮϳй͘ƵŝůƚƵƉĂƌĞĂĂĐĐŽƵŶƚƐĨŽƌϱϯйŽĨƚŚĞĐĂƚĐŚŵĞŶƚ͕ŽĨǁŚŝĐŚƐůƵŵƐĐŽŵƉƌŝƐĞϭϴй͘
DĂũŽƌ ĐĂƵƐĞƐ ĨŽƌ ĨůŽŽĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ WŽŝƐĂƌ ZŝǀĞƌ ĂƌĞ ͗
ϭ͘ EĂƌƌŽǁŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ďĂŶŬƐ ĨŽƌ ŚŽƵƐŝŶŐ Ăƚ
 Ă͘ ƉƉĂƉĂĚĂĂŶĚ,ĂŶƵŵĂŶEĂŐĂƌ Ĩ͘ ďŚŝůĂŬŚEĂŐĂƌ
 ď͘ WŽŝƐĂƌsŝůůĂŐĞ    Ő͘ /ƌĂŶŝǁĂĚŝ
 Đ͘ :ĂƌŝDĂƌŝDĂŶĚŝƌ͕^sZŽĂĚ  Ś͘ ŬƚĂEĂŐĂƌ;<ĂŶĚŝǀĂůŝtĞƐƚͿ
 Ě͘ ĂŚĂŶƵŬĂƌǁĂĚŝ    ŝ͘ sĂůŶĂŝ;DĂůĂĚtĞƐƚͿ
 Ğ͘ >ĂůũŝƉĂĚĂ


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

Ϯ͘ ^ůƵŵ ĞŶĐƌŽĂĐŚŵĞŶƚƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĂŶŬ Ăƚ

 Ă͘ tĂĚĂƌƉĂĚĂ ĐĞŵĞƚĞƌLJ ƵƉ ƚŽ ,ĂŶƵŵĂŶ EĂŐĂƌ ZŽĂĚ
ď͘ &ƌŽŵ 'ĂŽŶĚĞǀŝ ƚŽ ĞĂƐƚ ŽĨ ƌĂŝůǁĂLJ ƚƌĂĐŬ
Đ͘ ^ƚƌĞƚĐŚĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ĞĂƐƚ ŽĨ ƌĂŝůǁĂLJ ƚƌĂĐŬ ĂŶĚ ^s ZŽĂĚ
ϯ͘ ^ůƵŵƐ ĂŶĚ ƚĂďĞůĂƐ ŝŶ
 Ă͘ WŽŝƐĂƌ ŶĞĂƌ EĂƌǁĂĚĞ ^ĐŚŽŽů ;dƵůƐĂŬĂƌǁĂĚŝͿ  Đ͘ sĂůŶĂŝ
ď͘ >ĂůũŝWĂĚĂ        Ě͘ ďŚŝůĂŬŚ EĂŐĂƌ͘
ϰ͘ ZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌďĞĚ ďLJ ƐŵĂůů ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƵŶŝƚƐ Ăƚ >ĂůũŝƉĂĚĂ ;<ĂŶĚŝǀĂůŝ tĞƐƚͿ ĂŶĚ sĂůŶĂŝ
;DĂůĂĚ tĞƐƚͿ͘
ϱ͘ ZĞĐůĂŵĂƚŝŽŶ ŽĨ ƐĞĐŽŶĚĂƌLJ ĐŚĂŶŶĞůƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ Ăƚ ,ĂŶƵŵĂŶ EĂŐĂƌ ;<ĂŶĚŝǀĂůŝ ĂƐƚͿ͕ >ĂůũŝƉĂĚĂ
ĂŶĚ /ƌĂŶŝǁĂĚŝ ;<ĂŶĚŝǀĂůŝ tĞƐƚͿ ĂŶĚ sĂůŶĂŝ͘
DĂũŽƌ ŶƵůůĂŚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ͗
 Ă͘ ^ĂŵĂƚĂ EĂŐĂƌ EƵůůĂŚ ;ϭϱϴϱ ŵĞƚĞƌƐͿ Ě͘ DĂŐŝƚŝĂEƵůůĂŚ ;ϴϭϳ ŵĞƚĞƌƐͿ
ď͘ ƐŚĂ EĂŐĂƌ EƵůůĂŚ ;ϭϬϯϬ ŵĞƚĞƌƐͿ Ğ͘ <ĂŵůĂ EĞŚƌƵ ZŽĂĚ EƵůůĂŚ ;ϮϰϮϵ ŵĞƚĞƌƐͿ
Đ͘ :ŽŐůĞŬĂƌEƵůůĂŚ ;Ϯϱϯϲ ŵĞƚĞƌƐͿ  Ĩ͘ sŝĐŬĞƌƐ ^ƉĞƌLJEƵůůĂŚ ;ϰϭϴ ŵĞƚĞƌƐͿ
>ŽǁͲůLJŝŶŐ ĂƌĞĂƐ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ŵŽŶƐŽŽŶ ĨůŽŽĚŝŶŐ͗
<ĂŶĚŝǀůŝ ;tĞƐƚͿ ͗ ϭ͘ >ĂůũŝƉĂĚĂ    ϰ͘ WĂƌƚƐ ŽĨ ^Ăŝ EĂŐĂƌ
   Ϯ͘ WĂƌƚƐ ŽĨ ĂŚĂŶƵŬĂƌǁĂĚŝ  ϱ͘ ŚĂƌŬŽƉ ^ĞĐƚŽƌ / ĂŶĚ //
   ϯ͘ ĂďƌĞŬĂƌǁĂĚŝ    ϲ͘ 'ŽƌĂŝ
<ĂŶĚŝǀůŝ ;ĂƐƚͿ ͗ ϭ͘ ZĂŵ EĂŐĂƌ
^ůƵŵƐ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ƚŽ ĨůŽŽĚŝŶŐ ŝŶĐůƵĚĞ
 ϭ͘ ďŚŝůĂŬŚ EĂŐĂƌ     ϰ͘  ^Ăŝ EĂŐĂƌ
Ϯ͘ ^ƵŶĚĞƌ EĂŐĂƌ ŶĞĂƌ ZĂŚĞũĂŶƵůůĂŚ  ϱ͘ >ĂůũŝƉĂĚĂ
ϯ͘ DĂůĂĚ      ϲ͘ /ƌĂŶŝǁĂĚŝ ŶĞĂƌ :ĂŚĂŐŝƌĚĂƌ ƐƚĂƚĞ
ŚƌŽŶŝĐ ĨůŽŽĚŝŶŐ ƐŝƚĞƐ͗
 ϭ͘ ŚĂƌŬŽƉ Ͳ ^ĞĐƚŽƌƐ ϭ ƚŽ ϴ    ϯ͘ ŬƚĂ EĂŐĂƌ
Ϯ͘ ^ůƵŵƐ ŽĨ 'ĂŶĞƐŚ EĂŐĂƌ     ϰ͘ WŽŝƐĂƌ sŝůůĂŐĞ
ƌĞĂƐ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ĐLJĐůŽŶĞƐ Žƌ ƐƚƌŽŶŐ ǁĂǀĞ ĂĐƚŝŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵŽŶƐŽŽŶ͗
 ϭ͘ >Ăůũŝ WĂĚĂ      ϯ͘ ďŚŝůĂŬŚ EĂŐĂƌ
Ϯ͘ ŬƚĂ EĂŐĂƌ      ϰ͘ sĂůŶĂŝ ;DĂůĂĚ tĞƐƚͿ


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

/E/d/d/s^ z D'D dK t/E E WE WK/^Z Z/sZ

D'DŚĂƐƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶǁŝĚĞŶŝŶŐĂŶĚƚƌĂŝŶŝŶŐŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌƵŶĚĞƌƚŚĞZ/D^dKtƉƌŽũĞĐƚŝŶƚǁŽƉĂƌƚƐ͘
KŶĞ ƐĞĐƚŝŽŶ ĞdžƚĞŶĚƐ ĨƌŽŵ tĞƐƚĞƌŶ džƉƌĞƐƐ ,ŝŐŚǁĂLJ ƚŽ tĞƐƚĞƌŶ ZĂŝůǁĂLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĨƌŽŵ tĞƐƚĞƌŶ
ZĂŝůǁĂLJƚŽ&ŝƐŚDĂƌŬĞƚ͕<ĂŶĚŝǀĂůŝ͕ZͲ^ŽƵƚŚtĂƌĚ͘ϯϯϭϮZDdŽĨŶƵůůĂŚŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌŝŶďŽƚŚƐĞĐƚŝŽŶŚĂǀĞďĞĞŶ
ƚƌĂŝŶĞĚĂƚĐŽƐƚŽĨZƐ͘ϮϬϬĐŽƌĞƐĂƉƉ͘dŚĞƉƌŽũĞĐƚŚĂƐďĞĞŶĚĞůĂLJĞĚĚƵĞƚŽĞŶĐƌŽĂĐŚŵĞŶƚĂƚŚĂũŝǁĂĚŝ͕:ĂŶĂƚĂ
EĂŐĂƌ͕WĂƚĞůEĂŐĂƌ͕<ĂĚĂŵǁĂĚŝ͕ĂƌĞĂĂƌŽƵŶĚ<ĂďƌŝƐƚĂŶ͕^ƵŶĚĂƌƉĂĚĂĂŶĚWĂƌĞŬŚEĂŐĂƌ͘dŚĞEKĨƌŽŵƚŚĞ
ŵŝůŝƚĂƌLJĂƵƚŚŽƌŝƚŝĞƐ ĨŽƌƚŚĞƚƌĂŝŶŝŶŐŽĨƉĂƌƚƉŽƌƚŝŽŶŽĨWŽŝƐĂƌƌŝǀĞƌŝƐƌĞĐĞŝǀĞĚŝŶ:ƵŶĞϮϬϭϯĂŶĚĨŽƌƚŚĞ
ďĂůĂŶĐĞƉŽƌƚŝŽŶŽŶƉƌŝůϮϬϭϰ͘ĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͕ǁŝĚĞŶŝŶŐĂŶĚƚƌĂŝŶŝŶŐŽĨƚŚĞWŽŝƐĂƌƌŝǀĞƌĂůŽŶŐƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂů
ĂůŝŐŶŵĞŶƚŝƐĐŽŵƉůĞƚĞĚ͘
K^,/tZ Z/sZ ͗

/ƚ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞƐ Ăƚ ĂƌĞLJ ŽůŽŶLJ

; ' Ž ƌ Ğ ŐĂ Ž Ŷ  Ă Ɛ ƚ Ϳ  Ă Ŷ Ě  Ś Ă Ɛ  Ă Ŷ 
ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůĞŶŐƚŚŽĨƐĞǀĞŶŬŵƐ͘dŚĞ
ƌŝǀĞƌ ĨůŽǁƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂƌĞLJ ŽůŽŶLJ͕
WĂŚĂĚŝ ĂƌĞĂ͕ tĂůďŚĂƚ ZŽĂĚ͕ :ĂǁĂŚĂƌ
EĂŐĂƌ ƐůƵŵƐ͕ ZĂŵ DĂŶĚŝƌ ZŽĂĚ͕
KƐŚŝǁĂƌĂ͕ ŽŚƌŝ ŽŵƉŽƵŶĚ͕ ĂƌĞĂƐ
ďĞƚǁĞĞŶ DŽƚŝůĂů EĂŐĂƌ ĂŶĚ ,ŝŶĚƵ
ĐƌĞŵĂƚŽƌŝƵŵ͕ ĂƌĞĂ ďĞŚŝŶĚ ^d
ĚĞƉŽƚ͕ƉŽĐŬĞƚƐĂůŽŶŐƚŚĞ<ͲtĞƐƚĂŶĚ

WͲ^ŽƵƚŚ ǁĂƌĚ ďŽƵŶĚĂƌŝĞƐ ĂŶĚ
ƐƚƌĞƚĐŚĞƐĂůŽŶŐƚŚĞ>ŝŶŬZŽĂĚďĞĨŽƌĞŝƚĚŝƐĐŚĂƌŐĞƐŝŶƚŽDĂůĂĚƌĞĞŬ͘dŚĞƚŽƚĂůĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌŝƐ
Ϯ͕ϵϯϴ,Ă͘>ĂŶĚƵƐĞͬůĂŶĚĐŽǀĞƌĞƐƚŝŵĂƚĞĚĨƌŽŵ/Z^ĚĂƚĂŝŶ&ĞďƌƵĂƌLJͲƉƌŝů͕ϮϬϬϱŝŶĚŝĐĂƚĞƐƚŚĂƚϱϯйŽĨƚŚĞ
ĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂŝƐďƵŝůƚƵƉ͕ǁŝƚŚƐůƵŵƐĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐĨŽƌϮϯй͘/ŶĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶǁŝƚŚƚŚĞWŽŝƐĂƌĂŶĚĂŚŝƐĂƌƌŝǀĞƌƐ͕
ƚŚĞKƐŚŝǁĂƌĂĐĂƚĐŚŵĞŶƚŚĂƐǀĞƌLJůŝƚƚůĞĂƌĞĂƵŶĚĞƌƚƌĞĞĐŽǀĞƌ͘ĞŶƐĞǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶͬĨŽƌĞƐƚĐŽǀĞƌĂĐĐŽƵŶƚƐĨŽƌ
ϯй ŽĨ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ĂŶĚ ƐƉĂƌƐĞ ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶ ϭϲй͘ dŚĞ njŽŶĞƐ ƵŶĚĞƌ ŐƌĂƐƐ ͬ ƌŽƵŐŚ ƉĂƐƚƵƌĞ ;ϮϬйͿ ĂŶĚ ƐƉĂƌƐĞ
ǀĞŐĞƚĂƚŝŽŶǁŚŝĐŚƚŽŐĞƚŚĞƌĂĐĐŽƵŶƚĨŽƌϰϲйŽĨƚŚĞďĂƐŝŶĐŽƵůĚƉƌŽǀŝĚĞƉŽƚĞŶƚŝĂůĂƌĞĂƐĂŶĚŽƉĞŶƐƉĂĐĞƐĨŽƌ
ƌĞŚĂďŝůŝƚĂƚŝŽŶŽĨƌĞƐŝĚĞŶƚŝĂů͕ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĂŶĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůƵŶŝƚƐůŽĐĂƚĞĚŝŶĨůŽŽĚͲƌŝƐŬnjŽŶĞƐ͘

DĂũŽƌ ĐĂƵƐĞƐ ĨŽƌ ĨůŽŽĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ KƐŚŝǁĂƌĂ

ϭ͘ EĂƌƌŽǁŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ďĂŶŬƐ ĨŽƌ ŚŽƵƐŝŶŐ Ăƚ

Ă͘ 'ŽƌĞŐĂŽŶ ;tĞƐƚͿ  Đ͘ ŚĂŐĂƚ ^ŝŶŐŚ EĂŐĂƌ ĂŶĚ ^d ŽůŽŶLJ
ď͘ :ĂǁĂŚĂƌ EĂŐĂƌ  Ě͘ >ŝŶŬ ZŽĂĚ͘
Ϯ͘ ŶĐƌŽĂĐŚŵĞŶƚƐ ďLJ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƵŶŝƚƐ ĂůŽŶŐ / WĂƚĞů ZŽĂĚ ĂŶĚ tĂůďŚĂƚ ZŽĂĚ ;'ŽƌĞŐĂŽŶ ĂƐƚͿ ĂŶĚ
ZĂŵ DĂŶĚŝƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ƐƚĂƚĞ ;'ŽƌĞŐĂŽŶ tĞƐƚͿ͘
ϯ͘ >ŽƐƐ ŽĨ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ŵĂŶŐƌŽǀĞ ƐƚĂŶĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ƌĞŐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ďĞŚŝŶĚ ŚĂŐĂƚ ^ŝŶŐŚ
EĂŐĂƌ ;'ŽƌĞŐĂŽŶ tĞƐƚͿ͘


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

DĂũŽƌ ŶƵůůĂŚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝǀĞƌ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚ ĂƌĞĂ͗

 ϭ͘ DĂũĂƐ ŶƵůůĂŚ   ϱ͘ ^ŚĂƐƚƌŝ EĂŐĂƌ ŶƵůůĂŚ

Ϯ͘ džĐĞů ŶƵůůĂŚ    ϲ͘ ŝŵďŝƐĂƌ EĂŐĂƌ ŶƵůůĂŚ
ϯ͘ 'ŽŐĂƚĞǁĂĚŝ ŶƵůůĂŚ  ϳ͘ /ŶĚŝĂŶ Kŝů EƵůůĂŚ
ϰ͘ WƌĞŵ EĂŐĂƌ ŶƵůůĂŚ  ϴ͘ &Ăŝƌ ĞĂů EƵůůĂŚ

>ŽǁͲůLJŝŶŐ ĂƌĞĂƐ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ŵŽŶƐŽŽŶ ĨůŽŽĚŝŶŐ͗

 ϭ͘ ^ŝĚĚŚĂƌƚŚĂ EĂŐĂƌ   ϰ͘ ^d ŽůŽŶLJ

Ϯ͘ DŽƚŝůĂů EĂŐĂƌ   ϱ͘ ZĂŵ DĂŶĚŝƌ ZŽĂĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂƌĞĂ ;'ŽƌĞŐĂŽŶ tĞƐƚͿ
ϯ͘ ŚĂŐĂƚ ^ŝŶŐŚ EĂŐĂƌ ƐůƵŵƐ

ƌĞĂƐ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ĐLJĐůŽŶĞƐ Žƌ ƐƚƌŽŶŐ ǁĂǀĞ ĂĐƚŝŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵŽŶƐŽŽŶ͗

 ϭ͘ ^ŚĂŚŝĚ ŚĂŐĂƚ ^ŝŶŐŚ EĂŐĂƌ    ϯ͘ /ŶĚŝƌĂ EĂŐĂƌ ;'ŽƌĞŐĂŽŶ tĞƐƚͿ
Ϯ͘ >ŝŶŬ ZŽĂĚ ŽƉƉŽƐŝƚĞ ^d ďƵƐ ĚĞƉŽƚ  ϰ͘ >ĂŬƐŚŵŝ EĂŐĂƌ ;'ŽƌĞŐĂŽŶ tĞƐƚͿ

/E/d/d/s^ z D'D dK t/E E WE K^,/tZ Z/sZ

tŝĚĞŶŝŶŐĂŶĚƚƌĂŝŶŝŶŐŽĨƚŚƌĞĞŶƵůůĂŚƐ;&ĂŝƌĚĞĂů͕/ŶĚŝĂŶKŝůĂŶĚDĂũĂƐͿŚĂƐďĞĞŶƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶďLJD'D
ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ Z/D^dKt ƉƌŽũĞĐƚ͘ ϳϳϬ ŵĞƚĞƌƐ ŽĨ DĂũĂƐ ŶƵůůĂŚ ;ϭϬϬй ŽĨ ŝƚƐ ůĞŶŐƚŚͿ ĂŶĚ ϱϬϬ ŵĞƚĞƌƐ ŽĨ
&ĂŝƌĚĞĂů ŶƵůůĂŚ ĂŶĚ ϱϯϬŵ ůĞŶŐƚŚ ŽĨ /ŶĚŝĂŶ Kŝů ŶƵůůĂŚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚƌĂŝŶĞĚ Ăƚ Ă ĐŽƐƚ ŽĨ ZƐ ϰϰ͘ϮϲĐƌŽƌĞ͘
ŶĐƌŽĂĐŚĞĚƉŽƌƚŝŽŶŽĨƚŚĞ&ĂŝƌĚĞĂůŶƵůůĂŚĂŶĚ/ŶĚŝĂŶKŝůŶƵůůĂŚĐĂŶŶŽƚďĞƚƌĂŝŶĞĚĚƵĞƚŽŶŽŶƌĞŵŽǀĂůŽĨƚŚĞ
ĞŶĐƌŽĂĐŚŵĞŶƚƐ͘dƌĂŝŶŝŶŐĂŶĚǁŝĚĞŶŝŶŐŽĨƵƉƐƚƌĞĂŵƉŽƌƚŝŽŶŽĨƌŝǀĞƌƐLJƐƚĞŵŬŶŽǁŶĂƐtĂůďŚĂƚƌŝǀĞƌĨŽƌĂ
ůĞŶŐƚŚŽĨϮϭϭϴŵƚƌ͘,ĂƐďĞĞŶĐŽŵƉůĞƚĞĚŝŶZ͘͘͘ĂƚƚŚĞĐŽƐƚŽĨZƐ͘ϳϬ͘Ϯϳƌ͘

/E/d/d/s^zD'D&KZWZsEd/E'&>KK^E^hZ&&>Kt^͗
ϭ͘  Ϯϱ ŵĞƚĞƌ ůŽŶŐ ĂŶĚ ϰ͘ϱ ŵĞƚĞƌ ŚŝŐŚ ǁĞŝƌ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŽĨ ƚŚĞ :ŽŐĞƐŚǁĂƌŝ
sŝŬŚƌŽůŝ>ŝŶŬZŽĂĚǁŝƚŚŽƉĞŶŝŶŐƐĂƚƚŚĞďĞĚůĞǀĞůǁŚŝĐŚǁŝůůŚĞůƉƚŽĚŝƐĐŚĂƌŐĞǁĂƚĞƌƐůŽǁůLJĨƌŽŵƚŚĞ
ƌŝǀĞƌĚƵƌŝŶŐƉĞƌŝŽĚƐŽĨŚĞĂǀLJƌĂŝŶĨĂůů͘
Ϯ͘ hƉƐƚƌĞĂŵŽĨ:ŽŐĞƐŚǁĂƌŝͲsŝŬŚƌŽůŝ>ŝŶŬZŽĂĚ͕ŝŶĂƌĞLJŽůŽŶLJ͕ĂŚŽůĚŝŶŐƉŽŶĚŚĂƐďĞĞŶĐƌĞĂƚĞĚĂƚƚŚĞ
ƐŝĚĞŽĨƚŚĞƌŝǀĞƌĨŽƌĨůŽŽĚƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶŝŶŝƚƐŵŝĐƌŽͲĐĂƚĐŚŵĞŶƚ͘
ϯ͘ ĨůŽǁŵĞƚĞƌŚĂƐďĞĞŶŝŶƐƚĂůůĞĚĂƚWŽǁĂŝ͘
ϰ͘ ŵĞĂƐƵƌŝŶŐƐĐĂůĞŚĂƐďĞĞŶŵĂƌŬĞĚŽŶƚŚĞĞdžŝƐƚŝŶŐƉŝĞƌŽĨ<ƌĂŶƚŝŶĂŐĂƌƌŝĚŐĞƚŽŝŶĚŝĐĂƚĞƚŚĞůĞǀĞůŽĨ
ǁĂƚĞƌŝŶƚŚĞDŝƚŚŝƌŝǀĞƌ͘
ϱ͘ dŚĞƐƚƌĞƚĐŚŽĨtĂůďŚĂƚZŝǀĞƌďĞƚǁĞĞŶt͘͘,͘ƚŽ^͘s͘ZŽĂĚŝƐǁŝĚĞŶĞĚĂŶĚƚƌĂŝŶĞĚĨŽƌĂůĞŶŐƚŚŽĨϭϲϬϬ
Z͘D͘
ϲ͘ D͘͘'͘D͘ ŚĂƐ ƌĞĐĞŶƚůLJ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ŝŵďŝƐĂƌ EĂŐĂƌ EĂůůĂ ;>сϭϲϱϬ Z͘D͘Ϳ ĨƌŽŵ ^͘Z͘W͘&͘ ƉƌĞŵŝƐĞƐ ƚŽ
tĂůďŚĂƚZŝǀĞƌƉĂƐƐŝŶŐƚŚƌŽƵŐŚE͕͘͘͘͘DĂŚĂŶĂŶĚĂĂŝƌLJ͕sĞƚĞƌŝŶĂƌLJŽůůĞŐĞ͕ĂƌĞLJƉƌĞŵŝƐĞƐƚŽ
ĂďĂƚĞĨůŽŽĚŝŶŐĂƚt͘͘,͘ΘŶĞĂƌďLJůŽĐĂůŝƚŝĞƐ͘

ϯ͘ ^dKZD tdZ Z/E' ^z^dD ͗

dŚĞ^ƚŽƌŵtĂƚĞƌƌĂŝŶĂŐĞ;^tͿƐLJƐƚĞŵŽĨDƵŵďĂŝŝƐĂĐŽŵƉůĞdžŽĨƐŝŵƉůĞĚƌĂŝŶƐ͕ƌŝǀĞƌƐ͕ĐƌĞĞŬƐ͕
ĚƌĂŝŶƐĂŶĚƉŽŶĚƐ͘dŚĞƐŽƵƚŚĞƌŶĐŝƚLJ ĂƌĞĂĐŽŵƉƌŝƐŝŶŐƌĞůĂƚŝǀĞůLJ ůĂƌŐĞůŽǁͲůLJŝŶŐĂƌĞĂƐŚĂƐůŽŶŐĐŽŵƉůĞdž
ŶĞƚǁŽƌŬƐ͕ ǁŚŝůĞ ƐŚŽƌƚ ĚƌĂŝŶƐ ĨƌŽŵ ƐŵĂůů ĂƌĞĂƐ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞ ĚŝƌĞĐƚůLJ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞĂ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŝƚLJ ƚŚĞ ĚƌĂŝŶƐ ĂƌĞ
ĐŽǀĞƌĞĚďLJƌŽĂĚƐǁŚŝůƐƚƚŚĞƌĞĂƌĞŽƉĞŶĚƌĂŝŶƐŝŶƚŚĞƐƵďƵƌďƐ͘


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

dŚĞ^tƐLJƐƚĞŵŽĨDƵŵďĂŝĐŽŵƉƌŝƐĞƐĂŚŝĞƌĂƌĐŚŝĐĂůŶĞƚǁŽƌŬŽĨƌŽĂĚƐŝĚĞƐƵƌĨĂĐĞĚƌĂŝŶƐ;ĂďŽƵƚϮϬϬϬ
ŬŵůĞŶŐƚŚ͕ŵĂŝŶůLJŝŶƚŚĞƐƵďƵƌďƐͿ͕ƵŶĚĞƌŐƌŽƵŶĚĚƌĂŝŶƐĂŶĚůĂƚĞƌĂůƐ;ĂďŽƵƚϱϮϱŬŵůĞŶŐƚŚŝŶƚŚĞ/ƐůĂŶĚĐŝƚLJ
ĂƌĞĂͿ͕ŵĂũŽƌĂŶĚŵŝŶŽƌĐŚĂŶŶĞůƐ;ϮϬϬŬŵĂŶĚϭϰϬŬŵƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJͿƌŽĂĚƐŝĚĞĚƌĂŝŶƐ͕ĚŚĂƉĂĚƌĂŝŶƐĂŶĚŽƚŚĞƌ
ǁĂƚĞƌĞŶƚƌĂŶĐĞƐ;ƚŽƚĂůůŝŶŐϯ͕ϬϰϰŬŵͿĂŶĚϭϳϰŽƵƚĨĂůůƐ͕ǁŚŝĐŚĚŝƐĐŚĂƌŐĞĂůůƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞƌƵŶŽĨĨŝŶƚŽƌŝǀĞƌƐĂŶĚ
ƚŚĞƌĂďŝĂŶ^ĞĂ͘dŚĞƐLJƐƚĞŵǁĂƐĚĞƐŝŐŶĞĚĨŽƌĂƌĂŝŶĨĂůůŝŶƚĞŶƐŝƚLJŽĨϮϱŵŵƉĞƌŚŽƵƌ͕ĂƚůŽǁƚŝĚĞ͕ǁŝƚŚƌƵŶͲŽĨĨ
ĐŽĞĨĨŝĐŝĞŶƚŽĨϬ͘ϱ͘
dŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐĞƉĂƌĂƚĞ ƐLJƐƚĞŵƐ ĨŽƌ ĚŝƐƉŽƐĂů ŽĨ ƐĞǁĂŐĞ ĂŶĚ ƐƚŽƌŵ͕ ǁĂƚĞƌ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ
ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶƐƚŚƌŽƵŐŚǁŚŝĐŚƐƚŽƌŵǁĂƚĞƌŝƐĚŝƐĐŚĂƌŐĞĚŝŶƚŽƚŚĞƐĞǁĞƌĂŐĞŶĞƚǁŽƌŬĂŶĚǀŝĐĞͲǀĞƌƐĂ͘^ƚŽƌŵ
ĚƌĂŝŶƐƌĞĐĞŝǀĞĂďŽƵƚϰϬйŽĨƐĞǁĂŐĞĨƌŽŵƚŚĞĐŝƚLJ͕ĞŝƚŚĞƌďLJĚŝƌĞĐƚĚŝƐĐŚĂƌŐĞͬŽǀĞƌĨůŽǁĨƌŽŵƐĞǁĞƌƐŽƌďLJ
ĚƌĂŝŶĂŐĞĂĐƌŽƐƐƚŚĞŐƌŽƵŶĚ͘ŶƵŵďĞƌŽĨŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐĂůƐŽĚŝƐĐŚĂƌŐĞĞĨĨůƵĞŶƚƐĚŝƌĞĐƚůLJŝŶƚŽƚŚĞĚƌĂŝŶƐ͘

^ƚŽƌŵǁĂƚĞƌŝƐĚƌĂŝŶĞĚŝŶƚŽƚŚĞƐĞĂͬĐƌĞĞŬͬŚĂƌďŽƵƌƚŚƌŽƵŐŚǀĂƌŝŽƵƐŽƵƚĨĂůůƐ͘KĨƚŚĞϭϳϰŽƵƚĨĂůůƐ͕ϭϬϮ
ĂƌĞůŽĐĂƚĞĚŝŶƚŚĞŝƐůĂŶĚŝƚLJ͘ϴϱŽĨƚŚĞƐĞŽƵƚĨĂůůƐĚƌĂŝŶƐŝŶƚŽƚŚĞƌĂďŝŶ^ĞĂ͕ϴŝŶƚŽDĂŚŝŵƌĞĞŬĂŶĚϭϮŝŶƚŽ
DĂŚƵůƌĞĞŬ͘dŚĞƌĞĂƌĞϮϳŽƵƚĨĂůůƐŝŶƚŚĞĂƐƚĞƌŶ^ƵďƵƌďƐŽĨǁŚŝĐŚϴĚƌĂŝŶŝŶƚŽDĂŚŝŵƌĞĞŬ͕ϲŝŶƚŽDĂŚƵů
ƌĞĞŬĂŶĚϭϰŝŶƚŽdŚĂŶĞƌĞĞŬ͘/ŶƚŚĞtĞƐƚĞƌŶ^ƵďƵƌďƐϯϬŽƵƚĨĂůůƐĚƌĂŝŶŝŶƚŽƚŚĞƌĂďŝĂŶ^ĞĂǁŚŝůĞϭϱĚƌĂŝŶ
ŝŶƚŽƚŚĞDŝƚŚŝZŝǀĞƌǁŚŝĐŚƵůƚŝŵĂƚĞůLJũŽŝŶƐƚŚĞDĂŚŝŵƌĞĞŬ͘dŚĞŽƵƚĨĂůůƐůĞǀĞůƐƌĂŶŐĞĨƌŽŵͲϮ͘ϬŵĞƚĞƌƐ'd^
ƚŽ ϯ͘ϱŵĞƌƚĞƌƐ 'd^ ;ϮϮ͘ϰ ƚŽ Ϯϴ ŵĞƚĞƌƐ dŽǁŶ ,Ăůů ĚĂƚƵŵ ;d,ͿͿ͘ ƵƌŝŶŐ ŵŽŶƐŽŽŶ ǁŚĞŶ ŚĞĂǀLJ ƌĂŝŶƐ
ƐLJŶĐŚƌŽŶŝnjĞǁŝƚŚŚŝŐŚƚŝĚĞ͕ƚŚĞŽƵƚĨĂůůƐŐĞƚďůŽĐŬĞĚ͕ĐĂƵƐŝŶŐŝŶƵŶĚĂƚŝŽŶ͘
Z/D^dKtWZK:d
'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ /ŶĚŝĂ ƐĂŶĐƚŝŽŶĞĚ ƐƉĞĐŝĂů ŐƌĂŶƚ ŽĨ ZƐ͘ ϭϮϬϬ  ĐƌŽƌĞƐ ĂƐ ƉĞƌ ĚĞƚĂŝů ƉƌŽũĞĐƚ ƌĞƉŽƌƚ
ƐƵďŵŝƚƚĞĚƚŽŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽĨ/ŶĚŝĂƚŽŝŵƉůĞŵĞŶƚZ/D^dKtƉƌŽũĞĐƚŝŶLJĞĂƌϮϬϬϳ͘KƵƚŽĨƚŚĞƐĞ͕D'D
ŚĂƐƌĞĐĞŝǀĞĚZƐ͘ϭϬϬϬĐƌŽƌĞƐƚŝůůĚĂƚĞ͘
ƌŝŵƐƚŽǁĂĚƉƌŽũĞĐƚŝƐƉƌŽƉŽƐĞĚƚŽďĞŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚŝŶϮƉŚĂƐĞĚ͘dŚĞƌĞĂƌĞϮϬǁŽƌŬƐŝŶƉŚĂƐĞͲ/ĂŶĚ
ϯϴǁŽƌŬƐŝŶƉŚĂƐĞͲ//͘dŚĞƐĐŽƉĞŽĨƚŚĞZ/D^dKtƉƌŽũĞĐƚŝƐĂƐƵŶĚĞƌͲ
ϭ͘ ZĞŚĂďŝůŝƚĂƚŝŽŶĂŶĚĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶŽĨƵŶĚĞƌŐƌŽƵŶĚĚƌĂŝŶƐŝŶĐŝƚLJ

Ϯ͘ ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶŽĨŶĞǁĚƌĂŝŶƐŝŶZ

ϯ͘ dƌĂŝŶŝŶŐŝŶŶĂůůĂƐŝŶZDͲϰϬ

ϰ͘ tŝĚĞŶŝŶŐĂŶĚĚĞĞƉĞŶŝŶŐŽĨŶĂůůĂƐĂŶĚĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶŽĨĂĐĐĞƐƐƌŽĂĚĂůŽŶŐƚŚĞŶĂůůĂ
ϱ͘ ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶŽĨ^ƚŽƌŵtĂƚĞƌWƵŵƉŝŶŐ^ƚĂƚŝŽŶƐ

       

       

       

       


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

ϭϰϭ͘ϴϰ Ϯϲϭ͘ϱϮ

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ϯͿ KƵƚĨĂůůƐĂďŽǀĞ,d>сϲ

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ƉƌĞƉĂƌĞĚŝŶϭϵϵϯƚŽŵŝŶŝŵŝƐĞƚŚĞƉƌŽďůĞŵŽĨĨůŽŽĚŝŶŐ͘
DĂũŽƌĚĞĨŝĐŝĞŶĐŝĞƐŽĨƚŚĞĞdžŝƐƚŝŶŐƐLJƐƚĞŵŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚǁĞƌĞ͗

ϭ͘ ƵĞƚŽĨůĂƚŐƌĂĚŝĞŶƚƐƚŚĞĚƌĂŝŶƐĂƌĞĂĨĨĞĐƚĞĚďLJƚŝĚĞƐ͘

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ϰ͘ ^ƚŽƌŵǁĂƚĞƌĚƌĂŝŶƐĚŝƐĐŚĂƌŐĞƌĂŝŶǁĂƚĞƌĚŝƌĞĐƚůLJďLJŐƌĂǀŝƚLJƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚĨĂůůƐĂƐĨůŽŽĚŐĂƚĞƐŚĂǀĞďĞĞŶ
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ŝƐƉŽƐƐŝďůĞŽŶůLJĂƚƚŚĞƐĞƚŚƌĞĞůŽĐĂƚŝŽŶƐ͘


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

ϱ͘ ĂƉĂĐŝƚLJŽĨĚƌĂŝŶƐŝƐĂĚĞƋƵĂƚĞŽŶůLJĨŽƌƌĂŝŶĨĂůůŽĨϮϱŵŵͬŚƌ

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ϳ͘ WŽŽƌǁŽƌŬŵĂŶƐŚŝƉĂŶĚůĂĐŬŽĨĂƚƚĞŶƚŝŽŶƚŽƌĞƉĂŝƌƐǁŚĞŶƚŚĞĚƌĂŝŶƐĂƌĞƉƵŶĐƚƵƌĞĚďLJƵƚŝůŝƚLJƐĞƌǀŝĐĞ
ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ͘

ϴ͘ 'ƵůůŝĞƐĂƌĞƉŽŽƌůLJƉůĂĐĞĚĂŶĚŽĨƚĞŶŶŽƚǀĞƌLJĞĨĨĞĐƚŝǀĞ͘

ϵ͘ WŽŽƌƐƚƌƵĐƚƵƌĂůĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͘
/E/d/d/s^zD'D

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ƚŚĞƐLJƐƚĞŵŝƐďĞŝŶŐĂƵŐŵĞŶƚĞĚĨŽƵƌƚŝŵĞƐ͘
Ϯ͘ ^ŝŶĐĞϮϬϬϲ͕ƚŚĞ^tƐLJƐƚĞŵŝƐďĞŝŶŐĐůĞĂŶĞĚͬĚĞƐůŝƚĞĚƚŽƚŚĞďŽƚƚŽŵͲŵŽƐƚůĞǀĞů͘
ϯ͘ ƵƚŽŵĂƚĞĚƌĂŝŶŐĂƵŐĞƐŚĂǀĞďĞĞŶŝŶƐƚĂůůĞĚĂƚϱϴůŽĐĂƚŝŽŶƐ͘
ϰ͘ tŝĚĞŶŝŶŐ͕ĚĞĞƉĞŶŝŶŐĂŶĚƚƌĂŝŶŝŶŐŽĨŵĂũŽƌŶƵůůĂŚƐ

ϱ͘ ZĞŚĂďŝůŝƚĂƚŝŽŶŽĨŽůĚĂƌĐŚͬďŽdžĚƌĂŝŶƐ͕ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJŝŶƚŚĞ/ƐůĂŶĚŝƚLJ͘

ϲ͘ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶŽĨƐƚŽƌŵǁĂƚĞƌƉƵŵƉŝŶŐƐƚĂƚŝŽŶĂƚ,Ăũŝůŝ͕>ŽǀĞ'ƌŽǀĞ͕ůĞĂǀĞůĂŶĚƵŶĚĞƌ͕/ƌůĂ;sŝůĞ
WĂƌůĞtĞƐƚͿ͕ƌŝƚĂŶŶŝĂ;ZĞĂLJZŽĂĚͿ͕'ƵnjĚĞƌĂŶƚŚ;^ĂŶƚĂĐƌƵnjǁĞƐƚͿ͕DŽƌŐĂŶƵůůĂŚ;ŶĚŚĞƌŝtĞƐƚͿ
ĂŶĚ DĂŚƵů ƌĞĞĞŬ͘ dŽƚĂů Ϯϵϴ ŶŽƐ ƐŵĂůůĞƌ ƉƵŵƉƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŽŶ ƐƚŽƌŵ ǁĂƚĞƌ ůŝŶĞƐ ƚŽ
ŽǀĞƌĐŽŵĞŝŶǀĞƌƚƉƌŽďůĞŵƐĂŶĚĨůĂƚŐƌĂĚŝĞŶƚƐ͘
ϳ͘ ZĞŚĂďŝůŝƚĂƚŝŽŶŽĨƉƌŽũĞĐƚͲĂĨĨĞĐƚĞĚƉĞƌƐŽŶƐǁŚĞƌĞǀĞƌƌĞƋƵŝƌĞĚ͘

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ƐƉĞƌƐƵŐŐĞƐƚŝŽŶŽĨ&ĂĐƚ&ŝŶĚŝŶŐŽŵŵŝƚƚĞĞĂƉƉŽŝŶƚĞĚďLJ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽĨDĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂĂĨƚĞƌƚŚĞĚĞůƵŐĞŽĨ
:ƵůLJ ϮϬϬϱ͘ dŚĞ  Z/D^dKt ƌĞƉŽƌƚ ;ϭϵϵϯͿ ŝƐ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ĂŶĚ ƵƉŐƌĂĚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ D'D ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ
ĐŽŶƐƵůƚĂŶƚƐDͬƐ͘Dt,Wǀƚ͘>ƚĚ͘

Z/D^dKtDĂƐƚĞƌƉůĂŶŝŶǀŽůǀĞƐ͗

ϭͿ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞďĂƐĞŵĂƉǁŝƚŚϬ͘ϮD͘ĐŽŶƚŽƵƌŝŶƚĞƌǀĂůďLJĞƌŝĂů^ƵƌǀĞLJǁŝƚŚůĂƌŐĞĨŽƌŵĂƚŝŐŝƚĂů
ĐĂŵĞƌĂĂŶĚ>ŝĚĂƌĂůŽŶŐǁŝƚŚĂĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐƚŽĂĐŚŝĞǀĞĂĐĐƵƌĂĐLJĚĞƐŝƌĞĚ͘
ϮͿ YƵĂůŝƚLJŚĞĐŬĂŶĚĨŝĞůĚǀĞƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶĨŽƌďĂƐĞŵĂƉĨŽƌĐŽŶƚŽƵƌƐ͘

ϯͿ ůŝŐŶŵĞŶƚƐƵƌǀĞLJŽĨZŝǀĞƌƐͬEƵůůĂŚŝŶƚŚĞĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ͘
ϰͿ WƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚƐŽĨƐĞƌǀĞƌƚŽƉƌŽĐĞƐƐŵĂƉƉŝŶŐĚĂƚĂĂŶĚŚLJĚƌĂƵůŝĐŵŽĚĞůůŝŶŐŽĨ^tƐLJƐƚĞŵŽŶƚŚĞ
ďĂƐŝƐŽĨŝŐŝƚĂůWŚŽƚŽŐƌĂƉŚƐĂŶĚ>ŝĚĂƌĂƚĂĐĂƉƚƵƌĞĚĚƵƌŝŶŐĨůLJŝŶŐƐƵƌǀĞLJ͘

ϱͿ dƌĂŶƐĨĞƌŽĨďĂƐĞŵĂƉĂŶĚĐŽŶƚŽƵƌƐŽŶƐĞƌǀĞƌ͘
ϲͿ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶŽĨƌĂĨƚŵĂƐƚĞƌƉůĂŶƌĞƉŽƌƚ͗ͲdƌĂŶƐĨĞƌŽĨĂůŝŐŶŵĞŶƚŽĨĂůůƚŚĞŶƵůůĂŚƐͬƌŝǀĞƌƐǁŚŝĐŚǁĂƐ
ƐƵƌǀĞLJĞĚŽŶĨŝĞůĚŽŶŶĞǁďĂƐĞŵĂƉĂŶĚƌĞĚĞĨŝŶŝŶŐŽĨĐĂƚĐŚŵĞŶƚĂƌĞĂĨŽƌ^tƐLJƐƚĞŵŽŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨ
ŶĞǁĐŽŶƚŽƵƌŵĂƉƐ͕ĚĞƐŝŐŶŽĨŚLJĚƌĂƵůŝĐŵŽĚĞůƐƚŽĞǀĂůƵĂƚĞƚŚĞĨůŽŽĚŝŶŐƐƉŽƚƐĂŶĚƚŚĞƌĞƐŽůƵƚŝŽŶ͘


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

ϳͿ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶŽĨĨŝŶĂůŵĂƐƚĞƌƉůĂŶ
dŚĞǁŽƌŬĞŶůŝƐƚĞĚĂƚ^ƌ͘EŽ͘ϭƚŽϱĂƌĞϭϬϬйĐŽŵƉůĞƚĞĚĂŶĚƚŚĞĐŽƉLJŽĨĚƌĂĨƚŵĂƐƚĞƌƉůĂŶƌĞƉŽƌƚƐ
ŝƐĂůƌĞĂĚLJƐƵďŵŝƚƚĞĚďLJƚŚĞĐŽŶƐƵůƚĂŶƚƐǁŚŝĐŚŝƐƵŶĚĞƌƐĐƌƵƚŝŶLJ͘

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ĂƉƉŽŝŶƚŝŶŐƌĞŐŝƐƚĞƌĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐďLJŝŶǀŝƚŝŶŐƚĞŶĚĞƌƐ͘ďŽƵƚϲϬйŽĨƚŚĞƐŝůƚ;ŝƚLJĂƌĞĂ͕tĞƐƚĞƌŶ
^ƵďƵƌďƐĂŶĚĂƐƚĞƌŶ^ƵďƵƌďƐͿŚĂǀĞƚŽďĞƌĞŵŽǀĞĚďĞĨŽƌĞƚŚĞŵŽŶƐŽŽŶ͘dŚŝƐŝƐĂĐŽŵƉůĞdžƚĂƐŬ
ĂƐ ƚŚĞ ŶƵůůĂŚƐ ĨĂůů ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉƵƌǀŝĞǁ ŽĨ ŵƵůƚŝƉůĞ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ DDZ͕ ƉƵďůŝĐ ǁŽƌŬƐ
ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ZĂŝůǁĂLJ͕DƵŵďĂŝƉŽƌƚdƌƵƐƚĂŶĚŝƌƉŽƌƚƵƚŚŽƌŝƚLJ͘/ŶĂĚĚŝƚŝŽŶĂůŵŝŶŽƌŶƵůůĂŚƐĂƌĞ
ŝŶƚŚĞŝŶƚĞƌŝŽƌ͕ŵĂŬŝŶŐŝƚĚŝĨĨŝĐƵůƚƚŽƉůĂĐĞŵĂĐŚŝŶĞƌLJĂƚƚŚĞƐĞƐƉŽƚƐ͘dŚĞƐĞŶƵůůĂŚƐĂƌĞƚŚĞƌĞĨŽƌĞ
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DĂũŽƌ ŶƵůůĂŚ ĂŵŽƵŶƚŝŶŐ ZƐ͘ ϱϲ͘ϯϬ ƌ͕͘ ĚĞƐŝůƚŝŶŐ ŽĨ DŝŶŽƌ ŶƵůůĂŚ ĂŵŽƵŶƚŝŶŐ ZƐ͘ ϴϳ ƌ͘ ĂŶĚ
ĚĞƐŝůƚŝŶŐŽĨƚŚĞDŝƚŚŝZŝǀĞƌĂŵŽƵŶƚŝŶŐZƐ͘ϭϵ͘ϵϬƌ͘


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

ŚĂƉƚĞƌ Ϯ

d, ^dZ/E' t,>

dŚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽĨ/ŶĚŝĂŝŶƌĞĐŽŐŶŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚĂƐĂŶĂƚŝŽŶĂůƉƌŝŽƌŝƚLJƐĞƚ
ƵƉĂŚŝŐŚͲƉŽǁĞƌĞĚĐŽŵŵŝƚƚĞĞŝŶƵŐƵƐƚϭϵϵϵƚŽŵĂŬĞƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐŽŶƚŚĞƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌ
ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉůĂŶƐĂŶĚĞĨĨĞĐƚŝǀĞŵŝƚŝŐĂƚŝŽŶŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͘
dŚĞĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚŽĨƚŚĞEĂƚŝŽŶĂůŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJǁĂƐƚŚĞĨŝƌƐƚƐƚĞƉƚŚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽĨ
/ŶĚŝĂƚŽŽŬƚŽƉƌŽǀŝĚĞĂŶĞĨĨĞĐƚŝǀĞŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂůŵĞĐŚĂŶŝƐŵĨŽƌŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐĚŝƐĂƐƚĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉůĂŶƐ͘/ƚ
ĞŶǀŝƐĂŐĞĚ͕ĂŵŽŶŐŽƚŚĞƌƚŚŝŶŐƐ͕ĂŚŽůŝƐƚŝĐ͕ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚĂŶĚƉƌŽŵƉƚƌĞƐƉŽŶƐĞƚŽĂŶLJĚŝƐĂƐƚĞƌƐŝƚƵĂƚŝŽŶĨƌŽŵ
ǀĂƌŝŽƵƐǁŝŶŐƐŽĨƚŚĞŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘dŚĞŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚĐƚ͕ϮϬϬϱĐĂŵĞŝŶƚŽĨŽƌĐĞŽŶĞĐĞŵďĞƌϮϲ͕
ϮϬϬϱ͘
ĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚŚĞĐƚ͕ĂƚƚŚĞƐƚĂƚĞůĞǀĞůƚŚĞƌĞŝƐĂ^ƚĂƚĞŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJ;^DͿǁŚŝĐŚ
ĨƵŶĐƚŝŽŶƐƵŶĚĞƌƚŚĞĐŚĂŝƌŵĂŶƐŚŝƉŽĨƚŚĞŚŝĞĨDŝŶŝƐƚĞƌ͘dŚĞ^DŚĂƐĂĐůĞĂƌůLJĚĞĨŝŶĞĚůŝŶĞŽĨĐŽŵŵĂŶĚ
ĂŶĚĐŽŶƚƌŽů͘/ƚŝƐƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞĨŽƌůĂLJŝŶŐĚŽǁŶƉŽůŝĐŝĞƐ͕ƉůĂŶƐĂŶĚŐƵŝĚĞůŝŶĞƐĨŽƌĚŝƐĂƐƚĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘dŚĞƐĞ
ŝŶĐůƵĚĞŵŝƚŝŐĂƚŝŽŶĂŶĚƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐŵĞĂƐƵƌĞƐďĞƐŝĚĞƐƌĞƐƉŽŶƐĞ͕ƌĞůŝĞĨĂŶĚƌĞŚĂďŝůŝƚĂƚŝŽŶ͘ƚƚŚĞĚŝƐƚƌŝĐƚ
ůĞǀĞů͕ƚŚĞƌĞŝƐĂŝƐƚƌŝĐƚŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJ͕ǁŚŝĐŚŝƐŚĞĂĚĞĚďLJƚŚĞŝƐƚƌŝĐƚŽůůĞĐƚŽƌ͘
ƐƉĞƌƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞ,ŽŶΖďůĞ,ŝŐŚŽƵƌƚƚŚĞ^ƚĂƚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚŚĂƐŝƐƐƵĞĚĂŶŽƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĨŽƌƚŚĞ
ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŝƐƚƌŝĐƚ ŝƐĂƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵƚŚŽƌŝƚŝĞƐ͘ dŚĞ ^ƚĂƚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ĐƌĞĂƚĞĚ
ƐĞƉĂƌĂƚĞƌƵůĞĚĨŽƌƚŚĞĐƌĞĂƚŝŽŶŽĨƐƵĐŚĂŶĂƵƚŚŽƌŝƚLJƵŶĚĞƌƐĞĐƚŝŽŶϳϴŽĨƚŚĞŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚĐƚ͕ϮϬϬϱ
ƵŶĚĞƌƚŚĞŚĂŝƌŵĂŶƐŚŝƉŽĨƚŚĞDƵŶŝĐŝƉĂůŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ͕D'D͘dŚĞĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ͕ƉŽǁĞƌƐĂŶĚũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶ
ŽĨƚŚŝƐƵƚŚŽƌŝƚLJŝƐĂƐĨŽůůŽǁƐ͗
ŝƐƚƌŝĐƚŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJĨŽƌƚŚĞDƵŵďĂŝŝƚLJŝƐƚƌŝĐƚƐ͗Ͳ
EŽ͘DhͬϮϬϭϳͬZϯϰϰ;ͿͬDϭ͘ʹ/ŶĞdžĞƌĐŝƐĞŽĨƚŚĞƉŽǁĞƌƐĐŽŶĨĞƌƌĞĚďLJƐƵďͲƐĞĐƚŝŽŶƐ;ϭͿ͕;ϮͿĂŶĚ;ϰͿŽĨ
ƐĞĐƚŝŽŶ Ϯϱ ŽĨ ƚŚĞ ŝƐĂƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Đƚ͕ ϮϬϬϱ ;ϱϯ ŽĨ ϮϬϬϱͿ ĂŶĚ ƌƵůĞ Ϯ ŽĨ ƚŚĞ DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ ŝƐƚƌŝĐƚ
ŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚ;ŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨŝƐƚƌŝĐƚŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚŝĞƐĨŽƌŝƐƚƌŝĐƚƐŽĨDƵŵďĂŝ
ŝƚLJĂŶĚDƵŵďĂŝ^ƵďƵƌďĂŶͿZƵůĞƐ͕ϮϬϭϴ͕ĂŶĚŝŶƐƵƉĞƌƐĞƐƐŝŽŶŽĨƚŚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚEŽƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ͕ZĞǀĞŶƵĞĂŶĚ
&ŽƌĞƐƚƐĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕EŽ͘Dh͘ϮϬϭϳͬ͘Z͘ϯϰϰͬDͲϭ͕ĚĂƚĞĚƚŚĞϭϴƚŚ:ĂŶƵĂƌLJϮϬϭϴ͕ƚŚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽĨ
DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂŚĞƌĞďLJĞƐƚĂďůŝƐŚĞƐƚŚĞŝƐƚƌŝĐƚŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJĨŽƌƚŚĞDƵŵďĂŝŝƚLJŝƐƚƌŝĐƚ͕
ĐŽŶƐŝƐƚŝŶŐŽĨƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶĂŶĚŵĞŵďĞƌƐĨŽƌƚŚĞƉƵƌƉŽƐĞƐŽĨƚŚĞƐĂŝĚĐƚ͕ŶĂŵĞůLJ͗Ͷ

ϭ͘  ^ĞŶŝŽƌDŽƐƚĚĚŝƚŝŽŶĂůDƵŶŝĐŝƉĂůŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌĨŽƌDƵŵďĂŝ ŝƚLJ ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽ
ZĞŐŝŽŶ͕DƵŶŝĐŝƉĂůŽƌƉŽƌĂƚŝŽŶŽĨƌŝŚĂŶŵƵŵďĂŝ  ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ 
Ϯ͘  ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌŽĨWŽůŝĐĞ͕DƵŵďĂŝ  ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ 
ϯ͘  sŝĐĞWƌĞƐŝĚĞŶƚ͕DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ,ŽƵƐŝŶŐĂŶĚƌĞĂĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ 
ƵƚŚŽƌŝƚLJ;D,Ϳ  
ϰ͘  'ĞŶĞƌĂůDĂŶĂŐĞƌ͕ĞŶƚƌĂůZĂŝůǁĂLJƐ  ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ 
ϱ͘  'ĞŶĞƌĂůDĂŶĂŐĞƌ͕tĞƐƚĞƌŶZĂŝůǁĂLJƐ  ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ 
ϲ͘  ŽůůĞĐƚŽƌ͕DƵŵďĂŝŝƚLJ  ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ 
ϳ͘  ĚĚŝƚŝŽŶĂů ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ͕DƵŵďĂŝDĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶZĞŐŝŽŶ ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ 
ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJ 
 ŝƐƚƌŝĐƚ ŝƐĂƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ DƵŵďĂŝ ^ƵďƵƌďĂŶ ŝƐƚƌŝĐƚƐ͗Ͳ
EŽ͘Dh͘ϮϬϭϳͬZϯϰϰ;ͿͬDϭ͘Ͷ/ŶĞdžĞƌĐŝƐĞŽĨƚŚĞƉŽǁĞƌƐĐŽŶĨĞƌƌĞĚďLJƐƵďͲƐĞĐƚŝŽŶƐ;ϭͿ͕;ϮͿĂŶĚ;ϰͿŽĨ
ƐĞĐƚŝŽŶϮϱŽĨƚŚĞŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚĐƚ͕ϮϬϬϱ;ϱϯŽĨϮϬϬϱͿĂŶĚƌƵůĞϯŽĨƚŚĞDĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂŝƐƚƌŝĐƚ
ŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚ;ŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨŝƐƚƌŝĐƚŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚŝĞƐĨŽƌŝƐƚƌŝĐƚƐŽĨDƵŵďĂŝ
ŝƚLJĂŶĚDƵŵďĂŝ^ƵďƵƌďĂŶͿZƵůĞƐ͕ϮϬϭϴ͕ĂŶĚŝŶƐƵƉĞƌƐĞƐƐŝŽŶŽĨƚŚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚEŽƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ͕ZĞǀĞŶƵĞ
ĂŶĚ&ŽƌĞƐƚƐĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕EŽ͘Dh͘ϮϬϭϳͬ͘Z͘ϯϰϰͬDͲϭ͕ĚĂƚĞĚƚŚĞϭϴƚŚ:ĂŶƵĂƌLJϮϬϭϴ͕ƚŚĞ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ
ŽĨDĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂŚĞƌĞďLJĞƐƚĂďůŝƐŚĞƐƚŚĞŝƐƚƌŝĐƚŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJĨŽƌƚŚĞDƵŵďĂŝ


 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

^ƵďƵƌďĂŶŝƐƚƌŝĐƚ͕ĐŽŶƐŝƐƚŝŶŐŽĨƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶĂŶĚŵĞŵďĞƌƐĨŽƌƚŚĞƉƵƌƉŽƐĞƐŽĨƚŚĞƐĂŝĚĐƚ͕
ŶĂŵĞůLJ
ϭ͘  ^ĞŶŝŽƌDŽƐƚĚĚŝƚŝŽŶĂůDƵŶŝĐŝƉĂůŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌĨŽƌDƵŵďĂŝ  ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽ
^ƵďƵƌďĂŶZĞŐŝŽŶ͕DƵŶŝĐŝƉĂůŽƌƉŽƌĂƚŝŽŶŽĨƌŝŚĂŶŵƵŵďĂŝ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ
Ϯ͘  ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌŽĨWŽůŝĐĞ ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ
ϯ͘  sŝĐĞWƌĞƐŝĚĞŶƚ͕DĂŚĂƌĂƐŚƚƌĂ,ŽƵƐŝŶŐĂŶĚƌĞĂĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ
ƵƚŚŽƌŝƚLJ;D,Ϳ 
ϰ͘  'ĞŶĞƌĂůDĂŶĂŐĞƌ͕ĞŶƚƌĂůZĂŝůǁĂLJƐ  ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ
ϱ͘  'ĞŶĞƌĂůDĂŶĂŐĞƌ͕tĞƐƚĞƌŶZĂŝůǁĂLJƐ  ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ
ϲ͘  ĚĚŝƚŝŽŶĂůŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ͕DƵŵďĂŝ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶZĞŐŝŽŶ
 ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ
ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJ
ϳ͘  ŽůůĞĐƚŽƌ͕DƵŵďĂŝ^ƵďƵƌďĂŶ ĞdžͲŽĨĨŝĐŝŽDĞŵďĞƌ

dŚĞƉŽǁĞƌƐĂŶĚũƵƌŝƐĚŝĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞ͚'ƌĞĂƚĞƌDƵŵďĂŝŝƐĂƐƚĞƌDĂŶĂŐĞŵĞŶƚƵƚŚŽƌŝƚLJ͛ŝƐĂƐƉĞƌŝƐĂƐƚĞƌ
DĂŶĂŐĞŵĞŶƚĐƚ͕ϮϬϬϱ͘
dŚĞ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƌƉŽƌĂƚŝŽŶ ŽĨ 'ƌĞĂƚĞƌ DƵŵďĂŝ ŚĂƐ ŚŽƚůŝŶĞ ĐŽŶŶĞĐƚŝǀŝƚLJ ǁŝƚŚ Ϯϯ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ
ƌĞƐƉŽŶĚƚŽĂŶLJĚŝƐĂƐƚĞƌ͘
)LJ6WDNHKROGHUVZLWKGLUHFWFRQQHFWLYLW\WR0&*0(PHUJHQF\2SHUDWLRQ&HQWHU
0&*0

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)ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

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 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

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 )ORRG 3UHSDUHGQHVV *XLGHOLQHV 

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WƌŽďĂďŝůŝƚLJĨŽƌĞĐĂƐƚƐŽĨƌĂŝŶĨĂůůŽƌǁĞĂƚŚĞƌ
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WƌŽďĂďŝůŝƚLJŽĨŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞůĞƐƐƚŚĂŶϮϱй
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WƌŽďĂďŝůŝƚLJŽĨŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞĂďŽǀĞϳϱй

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ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶŚĂƐďĞĞŶĚŽŶĞŝŶĂŶŽďũĞĐƚŝǀĞǁĂLJ͕ďĂƐĞĚŽŶƚŚĞƐƚĂƚŝƐƚŝĐƐŽĨŽďƐĞƌǀĞĚƌĂŝŶĨĂůů͘&ŽƌƚŚŝƐ
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ƐƚĂƚŝŽŶƐƌĂŝŶĨĂůůĚĂƚĂ͘
dŚĞƌĞǀŝƐĞĚĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨϮϰʹŚŽƵƌĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚƌĂŝŶĨĂůůŝƐĂƐĨŽůůŽǁƐ͗

 ^ƌEŽ͘ dĞƌŵŝŶŽůŽŐLJ ZĂŝŶĨĂůůƌĂŶŐĞŝŶŵŵ ZĂŝŶĨĂůůƌĂŶŐĞŝŶĐŵ WĞƌĐĞŶƚŝůĞ

 ϭ sĞƌLJůŝŐŚƚƌĂŝŶĨĂůů dƌĂĐĞʹϮ͘ϰ 
 Ϯ >ŝŐŚƚƌĂŝŶĨĂůů Ϯ͘ϱʹϭϱ͘ϱ hƉƚŽϭ hƉƚŽϲϱ
 ϯ DŽĚĞƌĂƚĞZĂŝŶĨĂůů ϭϱ͘ϲʹϲϰ͘ϰ ϬϮʹϬϲ ϲϱʹϵϱ
 ϰ ,ĞĂǀLJZĂŝŶĨĂůů ϲϰ͘ϱʹϭϭϱ͘ϱ ϬϳͲϭϭ ϵϱʹϵϵ
 ϱ sĞƌLJŚĞĂǀLJƌĂŝŶĨĂůů ϭϭϱ͘ϲʹϮϬϰ͘ϰ ϭϮʹϮϬ ϵϵ͘Ϭʹϵϵ͘ϵ
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-81(

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    ;ŚƌƐͿ ;DĞƚĞƌͿ   ;ŚƌƐͿ ;DĞƚĞƌͿ
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 ϰ͘ dŚƵƌƐĚĂLJ Ϭϲ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϵ ϭϰϮϬ ϰ͘ϲϱ dŚƵƌƐĚĂLJ Ϭϲ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϵ ϮϬϭϲ ϭ͘ϲϯ
 ϱ͘ &ƌŝĚĂLJ Ϭϳ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϵ ϭϱϬϳ ϰ͘ϱϱ &ƌŝĚĂLJ Ϭϳ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϵ ϮϭϬϲ ϭ͘ϲϴ
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-8/<

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$8*867

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   ,ŝŐŚdŝĚĞ     >ŽǁdŝĚĞ
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7LPH +HLJKW  7LPH +HLJKW

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tĂƚĞƌ ŝůĂƉŝĚĂƚĞĚƵŝůĚŝŶŐƐŝŶϭΎĂƚĞŐŽƌLJ ŵĞƌŐĞŶĐLJ

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tĂƌĚ >ŽŐŐŝŶŐ ;ϭʹŽŵƉůĞƚĞĞŵŽůŝƚŝŽŶͿ ƐƐĞŵďůLJ
EŽ͘ ^ƉŽƚƐ ^ĞƚƚůĞŵĞŶƚƐ
^ƉŽƚƐ WŽŝŶƚƐ
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ϯ  ϯ Ϭ Ϭ Ϭ ϭ Ϯ Ϯ

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ϱ  ϱ Ϯ ϭϬ Ϭ Ϭ ϲ ϳ

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 ϴ 'ͬ^ ϵ ϭϬ ϱ Ϭ ϭ ϭ ϱ
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ϭϭ ,ͬt ϭϬ ϭ ϯ Ϭ Ϭ Ϯϵ ϯ

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ϭϯ <ͬt ϰ ϯ ϰ ϯ Ϭ ϰϴ ϲ
ϭϰ > ϳ ϭϴ ϭϯ Ϭ Ϭ Ϯϯ ϭϭ
ϭϱ Dͬ ϴ ϭϭ ϯ Ϭ Ϭ Ϯ ϯ
ϭϲ Dͬt ϭϭ ϭ Ϭ Ϭ Ϭ ϭϯ Ϯ
ϭϳ E ϭϭ ϯϮ Ϭ Ϭ ϯϬ ϯϰ ϲ
ϭϴ Wͬ^ ϳ Ϯ Ϭ ϭ Ϭ ϭϯ ϰ
ϭϵ WͬE ϭϮ ϭϭ ϳ Ϭ Ϭ ϯϱ ϴ
ϮϬ Zͬ^ Ϯ ϰ ϰ Ϭ ϭ ϭϭ ϲ
Ϯϭ ZͬE ϯ ϯ ϭ Ϭ Ϭ ϭϭ ϱ
ϮϮ Zͬ ϵ ϰ Ϯ Ϭ Ϭ ϮϬ ϲ
Ϯϯ ^ ϭϮ ϭϱϮ Ϭ Ϭ Ϭ ϳ ϭϬ
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ϰϯ
dŽƚĂů ϭϴϬ ϮϵϬ ϳϰ ϴ ϰϭϲ ϭϯϰ
нϯϮƐƚĂƚĞ

ϭϬϮ