‫جامعة قاصدي مرباح – ورقلة ‪-‬‬

‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬

‫قسم علوم التسيير‬

‫تقرير تربص مقدم الستكمال متطلبات شهادة الليسانس أكاديمي‬

‫الميدان‪ :‬علوم اقتصادية‪ ،‬علوم التسيير و علوم تجارية‬

‫الشعبة‪ :‬علوم التسيير‬

‫التخصص‪ :‬مالية مؤسسة‬
‫بعـنــــــــــــوان‪:‬‬

‫من إعداد الطالبتين‪ :‬إبتسام بالطاهر‬

‫إشراف األستاذ‪ :‬قريشي خير الدين‬ ‫صفاء كينة‬

‫المؤطر بالمؤسسة‪ :‬بن زهراء فراح‬

‫السنة الجامعية‪2015/2014 :‬‬

 ‫جامعة قاصدي مرباح – ورقلة ‪-‬‬
‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬
‫قسم علوم التسيير‬

‫تقرير تربص مقدم الستكمال متطلبات شهادة الليسانس أكاديمي‬

‫الميدان‪ :‬علوم اقتصادية‪ ،‬علوم التسيير و علوم تجارية‬

‫الشعبة‪ :‬علوم التسيير‬

‫التخصص‪ :‬مالية مؤسسة‬
‫بعـنــــــــــــوان‪:‬‬

‫من إعداد الطالبتين‪ :‬إبتسام بالطاهر‬

‫إشراف األستاذ‪ :‬قريشي خير الدين‬ ‫صفاء كينة‬

‫المؤطر بالمؤسسة‪ :‬بن زهراء فراح‬

‫السنة الجامعية‪2015/2014 :‬‬

 ‫بدءنا بأكثر من يد وق اسينا أكثر من هم وعانينا الكثير من الصعوبات وها نحن‬
‫اليوم والحمد هلل نطوي سهر الليالي وتعب األيام وخالصة مشوارنا بين دفتي هذا‬
‫العمل المتواضع‬
‫إلى منارة العلم واإلمام المصطفى إلى األُمِّي الذي علم العالمين إلى سيد الخلق إلى‬
‫رسولنا الكريم سيدنا محمد صل اهلل عليه وسلم‪.‬‬
‫إلى من برضاها يكون رضا اهلل إلى الينبوع الذي ال يمل العطاء‪.‬‬
‫إلى من حاكت سعادتي بخيوط منسوجة من ق لبها إلى والدتي العزيزة‬
‫إلى التي أثارت ق لوبنا وكتبت أسماءنا على حدق اة عيونها أمي الحبيبة "عزيزة "‬
‫إلى من سعى وشقى ألنعم بالراحة والهناء الذي لم يبخل بشيء من أجل دفعي في‬
‫طريق‬
‫النجاح الذي علمني أن أرتقي سلم الحياة‪ ،‬بحكمة وصبر إلى والدي العزيز "محمد "‬

‫إلى من حبهم يجري في عروقي ويلهج بِ ِ‬

‫ذكراهم فؤادي إلى إخواني وأخواتي‪.‬‬
‫وخاصة أختي حنان وأخي توفيق‬
‫إلى من سرنا سوياً ونحن نشق الطريق‬
‫إلى من كان نعم االخت ونعم الصديقية رفيقة دربي سندس وأمينة‬
‫إلى الوفية شريكتي في إعداد هذا التقرير إبتسام‬
‫إلى أصدق ائي وزمالئي‬
‫إلى األخ والصديق المخلص محمد من ف لسطين‬
‫إلى كل من عرفتهم في منظور حياتي‪ ،‬ذكرهم ق لبي ونسيهم حبري‬
‫إلى من علمونا حروف ا من ذهب وكلمات‬
‫من درر وعبارات من أسمى وأجلى العبارات في العلم إلى من صاغوا لنا علمهم‬
‫حروف ا ومن‬
‫فكرهم منارة تنير لنا سيرة العلم والنجاح إلى أساتذتنا الكرام‪.‬‬
‫"كن عالما ‪ ..‬ف إن لم تستطع فكن متعلما‪ ،‬ف إن لم‬
‫تستطع ف أحب العلماء‪ ،‬ف إن لم تستطع ف ال تبغضهم"‬

‫صف اء‬

‫‪I‬‬
 ‫بسم اهلل الرحمن الرحيم‬
‫(وق ل اعملوا فسيرى اهلل عملكم ورسوله والمؤمنون)‬
‫صدق اهلل العظيم‬
‫إلهي ال يطيب الليل إال بشكرك وال يطيب النهار إلى بطاعتك ‪ ..‬وال تطيب اللحظات إال‬
‫بذكرك ‪ ..‬وال تطيب اآلخرة إال بعفوك ‪ ..‬وال تطيب الجنة إال برؤيتك اهلل جل جالله‬
‫إلى من بلغ الرسالة وأدى األمانة ‪ ..‬ونصح األمة ‪ ..‬إلى نبي الرحمة ونور العالمين‪..‬‬
‫سيدنا محمد صلى اهلل عليه وسلم ‪.‬‬
‫إلى مالكي في الحياة ‪ ..‬إلى معنى الحب وإلى معنى الحنان والتف اني ‪ ..‬إلى بسمة‬
‫الحياة وسر الوجود‬
‫إلى من كان دعائها سر نجاحي وحنانها بلسم جراحي إلى أغلى الحبايب‬
‫أمي الحبيبة أعز السيدات ‪.‬‬
‫إلى من كلله اهلل بالهيبة والوق ار ‪ ..‬إلى من علمني العطاء بدون انتظار ‪ ..‬إلى من‬
‫أحمل أسمه بكل افتخار ‪ ..‬أرجو من اهلل أن يمد في عمرك لترى ثماراً قد حان قطافها‬
‫بعد طول انتظار وستبقى كلماتك نجوم أهتدي بها اليوم وفي الغد وإلى األبد‬
‫والدي العزيز اطال اهلل في عمره‪.‬‬
‫إلى من كانوا السند لي و مرشدي خطواتي األولى على درب العلم اخواتي‬
‫خاصة اختاي اسمهان و ثوريا‬
‫إلى أعز صديق اتي يمينة إلى من تعجز الكلمات عن الوف اء بحقها واإلشادة بجميلها‬
‫التي صبرت علي كثيرا أثناء اعدادنا لهذا العمل‪...‬صديقة الغالية صف اء ‪.‬‬
‫إلى كل من يحملهم ق لبي وال تحملهم مذكرتي‬
‫أهدي عملي هذا راجيا من اهلل تعالى أن يجعل عملي هذا نفعا يستفيد منه جميع‬
‫التخرج‪.‬‬
‫الطلبة المقبلين على ّ‬

‫ابتسام‬

‫‪II‬‬
 ‫بعد قوله تعالى‪[ :‬ق ل اعملوا فسيرى اهلل عملكم ورسوله الكريم]‪.‬‬
‫الحمد والشكر أوال وأخرا هلل رب العالمين بفضله وفقنا في إنجاز هذا‬
‫العمل والذي من خالله نتوجه بالشكر الجزيل إلى كل من مد يد‬
‫المساعدة من أساتذة ونخص بالذكر األستاذ المؤطر قريشي خير‬
‫الدين الذي ساعدنا في إنجاز هذا التقرير‪.‬‬
‫شكر خاص لألستاذ ضو نصر‪ ،‬األستاذة بن شنة ف اطمة الزهراء‬
‫كما نتقدم بشكرنا الى كل موظفي وموظف ات الشركة و شكرنا الخاص‬
‫الى‬
‫باحة حبيب‪ ،‬برهي علي‪ ،‬بالطاهر ثريا‪ ،‬بن زهراء فراح‬
‫إلى كل من ساعدنا أو أعاننا من قريب أو من بعيد‪ ،‬وجزاهم اهلل كل‬
‫خير‪.‬‬

‫إبتسام ‪ ،‬صف اء‬

‫‪III‬‬
 ‫قائمة المحتويات‬
‫اإلهداء ‪I .........................................................................................‬‬
‫الشكر ‪III ........................................................................................‬‬
‫قائمة المحتويات‪IV ................................................................................‬‬
‫قائمة الجداول ‪V ...................................................................................‬‬
‫قائمة األشكال‪VI ..................................................................................‬‬
‫قائمة الرموز واالختصارات‪VII .....................................................................‬‬
‫قائمة المالحق ‪VII ...............................................................................‬‬
‫المقدمة ‪ .........................................................................................‬أ‬
‫الفصل األول‪ :‬دراسة تمهيدية لمؤسسة االسمنت‬
‫تمهيد ‪10 .........................................................................................‬‬
‫المبحث األول‪ :‬تقديم المؤسسة و تطورها ‪10 .....................................................‬‬
‫المطلب األول‪ :‬نبذة تاريخية للمؤسسة ‪10 ........................................................‬‬
‫المطلب الثاني‪ :‬ماهية المؤسسة‪10 ...............................................................‬‬
‫المبحث الثاني‪ :‬التنظيم في المؤسسة ‪10 .........................................................‬‬
‫المطلب األول‪ :‬الهيكل التنظيمي للمؤسسة ‪10 ....................................................‬‬
‫المطلب الثاني‪ :‬أهداف وأهمية المؤسسة ‪10 ......................................................‬‬
‫الفصل الثاني‪ :‬دراسة تطبيقية لمؤسسة اإلسمنت‬
‫تمهيد ‪10 .........................................................................................‬‬
‫المبحث األول‪ :‬التحليل المالي(الكالسيكي و الديناميكي) ‪01 ......................................‬‬
‫المطلب األول‪ :‬التحليل المالي من منظور الذمة(سيولة‪/‬استحقاق) ‪01 .............................‬‬
‫المطلب الثاني‪ :‬التحليل المالي من المنظور الوظيفي‪00 ...........................................‬‬
‫المطلب الثالث‪ :‬الميزانية االقتصادية(التحليل الديناميكي)‪02 ........................................‬‬
‫المبحث الثاني‪ :‬دراسة جدول حسابات النتائج وجدول تدفقات الخزينة ‪00 ..........................‬‬
‫المطلب األول‪ :‬تحليل جدول حسابات النتائج و معدالته ‪00 .......................................‬‬
‫المطلب الثاني‪ :‬إعداد جدول تدفقات الخزينة مع تحديد النسب ‪00 .................................‬‬
‫خالصة الفصل ‪02 ...............................................................................‬‬
‫الخاتمة ‪03 ......................................................................................‬‬
‫قائمة المراجع ‪03 .................................................................................‬‬

‫‪IV‬‬
 ‫قائمة الجداول‬
‫الصفحة‬
‫عنوان الجداول‬ ‫رقم‬
‫‪01‬‬ ‫يوضح أصول الميزانية المالية جانبي األصول و الخصوم‬ ‫الجدول رقم‪1.1‬‬
‫‪00‬‬ ‫الميزانية المالية المختصرة من جانب األصول‬ ‫الجدول ‪2.1‬‬
‫‪00‬‬ ‫الميزانية المالية المختصرة جانب الخصوم‬ ‫الجدول ‪3.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫رأس المال العامل لسنتي ‪ 2112-2112‬من منظور أعلى الميزانية‬ ‫الجدول‪4.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫رأس المال العامل لسنتي ‪ 2112-2112‬من منظور أعلى الميزانية‬ ‫الجدول‪5.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫رأس المال العامل لسنتي ‪ 2112-2112‬من منظور أسفل الميزانية‬ ‫الجدول ‪6.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫رأس المال العامل لسنتي ‪ 2112-2112‬من منظور أسفل الميزانية‬ ‫الجدول ‪7.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة التمويل الدائم‬ ‫الجدول ‪8.1‬‬
‫‪15‬‬ ‫نسبة التمويل الذاتي‬ ‫الجدول ‪9.1‬‬
‫‪15‬‬ ‫نسبة االستقاللية المالية‬ ‫الجدول ‪10.1‬‬
‫‪16‬‬ ‫نسبة االصول الثابتة المالية‬ ‫الجدول ‪11.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة االصول المتداولة‬ ‫الجدول ‪12.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة القابلية للتسديد‬ ‫الجدول ‪13.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة السيولة العامة‬ ‫الجدول ‪14.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة السيولة المختصرة‬ ‫الجدول ‪15.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة السيولة الفورية‬ ‫الجدول ‪16.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة دوران الزبائن‬ ‫الجدول ‪17.1‬‬
‫‪19‬‬ ‫نسبة دوران مخزون‬ ‫الجدول ‪18.1‬‬
‫‪01‬‬ ‫نسبة دوران قرض الموردين‬ ‫الجدول‪19.1‬‬
‫‪20‬‬ ‫الميزانية الوظيفية جانب االستخدامات‬ ‫الجدول ‪1.2‬‬
‫‪11‬‬ ‫الميزانية الوظيفية جانب الموارد‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬
‫‪10‬‬ ‫رأس المال العامل الصافي االجمالي ‪FRng‬‬ ‫الجدول ‪3.2‬‬
‫‪21‬‬ ‫االحتياج في رأس المال العامل لالستغالل ‪BFRex‬‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬
‫‪11‬‬ ‫االحتياج في رأس المال العامل خارج االستغالل ‪BFRhex‬‬ ‫الجدول‪2.2‬‬
‫‪11‬‬ ‫االحتياج في رأس المال العامل االجمالي‪BFRg‬‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬

‫‪V‬‬
 ‫‪11‬‬ ‫الخزينة الصافية االجمالية‪Tng‬‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬
‫‪11‬‬ ‫الميزانية االقتصادية‬ ‫الجدول ‪1.3‬‬
‫‪12‬‬ ‫تغيرات المردودية و أثر الرافعة المالية‬ ‫الجدول ‪2.3‬‬
‫‪11‬‬ ‫جدول حسابات النتائج‬ ‫الجدول ‪1.4‬‬
‫‪11‬‬ ‫حساب المعدالت‬ ‫الجدول ‪2.4‬‬
‫‪11‬‬ ‫جدول تدفقات الخزينة على الطريقة المباشرة‬ ‫الجدول ‪1.5‬‬
‫‪10‬‬ ‫نسبة التغطية النقدية‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬
‫‪10‬‬ ‫نسبة النقدية التشغيلية‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬
‫‪11‬‬ ‫العائد على األصول التدفق النقدي التشغيلي‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬
‫‪11‬‬ ‫نسبة التوزيعات النقدية‬ ‫الجدول ‪2.2‬‬

‫قائمة األشكال‬
‫الصفحة‬ ‫عنوان الشكل‬ ‫رقم‬

‫‪01‬‬ ‫تطور رأس المال العامل ‪FRL‬‬ ‫الشكل ‪0.0‬‬

‫‪10‬‬ ‫تطور رأس المال العامل الصافي االجمالي ‪FRng‬‬ ‫الشكل ‪0.1‬‬

‫‪23‬‬ ‫االحتياج في أرس المال العامل االجمالي ‪BFRg‬‬ ‫الشكل ‪1.1‬‬

‫‪23‬‬ ‫تطور الخزينة الصافية االجمالية ‪Tng‬‬ ‫الشكل ‪1.1‬‬

‫‪82‬‬ ‫يوضح حساب المعدالت‬ ‫الشكل ‪3.1‬‬

‫‪VI‬‬
 ‫الداللة‬ ‫االختصار‪ /‬الرمز‬
‫راس المال العامل سيولة‬ ‫‪FRL‬‬
‫راس المال العامل الصافي االجمالي‬ ‫‪FRng‬‬
‫االحتياج في رأس المال العامل لالستغالل‬ ‫‪BFRex‬‬
‫االحتياج في رأس المال العامل خارج االستغالل‬ ‫‪BFRhex‬‬
‫االحتياج لراس المال العامل االجمالي‬ ‫‪BFRg‬‬
‫الخزينة الصافية اإلجمالية‬ ‫‪Tng‬‬
‫رافعة االستغالل‬ ‫‪LE‬‬
‫المردودية االقتصادية‬ ‫‪Re‬‬
‫المردودية المالية‬ ‫‪Rcp‬‬

‫عنوان الملحق‬ ‫الرقم‬

‫الميزانية الحسابية ‪2112‬‬ ‫الملحق ‪0‬‬

‫جدول حسابات النتائج ‪2112‬‬ ‫الملحق ‪1‬‬

‫جدول تدفقات الخزينة ‪2112‬‬ ‫الملحق ‪1‬‬

‫الميزانية الحسابية‪2112‬‬ ‫الملحق ‪1‬‬

‫جدول حسابات النتائج‪2112‬‬ ‫الملحق ‪2‬‬

‫جدول تدفقات الخزينة‪2112‬‬ ‫الملحق ‪1‬‬

‫الميزانية الحسابية ‪2112‬‬ ‫الملحق ‪1‬‬

‫جدول حسابات النتائج ‪2112‬‬ ‫الملحق ‪1‬‬

‫جدول تدفقات الخزينة ‪2112‬‬ ‫الملحق ‪1‬‬

‫‪VII‬‬
 ‫مقدمة‬

‫مقدمة‬
‫ثمينة خاصة‬ ‫تعتبر معرفة العوامل التي تؤثر على الوضعية المالية للمؤسسة و توازنها معلومة‬
‫اذا ساهمت في تحديد مشاكل المؤسسة و نتائجها و بالتالي القضاء عليها و استرجاع توازنها‪.‬‬
‫و يعتبر اذن التشخيص المالي فرعا من فروع الوظيفة المالية لتحليل االخطار و تقييم المؤسسة و ليكون‬
‫فعاال عليه دراسة الجوانب المالية سواء الداخلية او الخارجية للمؤسسة‪ ،‬حتى يتمكن من خالله المشخص‬
‫من التعرف على الوضعية الحقيقية في ابعادها االقتصادية و المالية‪ ،‬ليتمكن من تقييم المؤسسة و على‬
‫ضوء هذا جاءت دراستنا هذه لتبين اهمية التشخيص المالي و الذي يقود بالضرورة الى تحليل الوضع‬
‫الحقيقي للمؤسسة‪ ،‬و من هنا يمكن طرح االشكالية التالية‪:‬‬
‫الى اي مدى يساهم التشخيص المالي في تقييم االداء المالي للمؤسسة؟‪.‬‬
‫الفرضيات البحث‪:‬‬
‫إن التساؤل المطروح أعاله أسفر على الفرضيات التالية‪:‬‬
‫الفرضية األولى‪ :‬التشخيص المالي يحدد الخطط والبرامج وكذا العديد من االستعماالت في الحاضر‬
‫والمستقبل القريب والمتوسط والطويل‪.‬‬
‫الفرضية الثانية‪ :‬تحتوي القوائم المالية معلومات اقتصادية عن المؤسسة معبر عنها بشكل مالي‪ ،‬يساعد‬
‫في تقييم األداء المالي لفترة معينة‪.‬‬
‫الفرضية الثالثة‪ :‬التشخيص المالي يساعد على تحديد نقاط القوة والضعف في الهيكل والتسيير المالي‬
‫للمؤسسة‪.‬‬
‫الفرضية الرابعة‪ :‬التشخيص المالي عملية فعالة في متابعة سياسة المؤسسة وكيفية تطبيقها‪.‬‬

‫‌أ‪‌.‬‬
‫أ‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫تمهيد‪:‬‬
‫تعد شركة اإلسمنت من المؤسسات الرائدة في صناعة مواد البناء (اإلسمنت) على المستوى الوطني‬
‫فبعدما كانت هذه الصناعة حك اًر على الدول األوروبية المتقدمة أصبحت لها اهمية كبيرة كذلك لدى الدول‬
‫السائدة في طريق النمو وباعتبار الجزائر من بينها فقد أخذت طريقها في توضيح كل اإلمكانيات الممكنة‬
‫لتحقيق التنمية االقتصادية للبالد‪ ،‬وهذا ما أدى إلى تكوين الشركة الوطنية لمواد البناء ‪.SCIMAT‬‬

‫‪1‬‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫المبحث األول‪ :‬تقديم مؤسسة و تطورها‬

‫تعتبر شركة اإلسمنت عين توتة والوحدة التجارية تقرت من بين الوحدات النشيطة التي تسعى‬
‫جاهدة للحصول على وضعية مالية مثلى وكذلك الحصول على نتائج أكثر إيجابية و مردودية لتحقيق‬
‫األهداف المبتغاة وسنحاول في هذا المبحث تقديم بطاقة تعريفية عامة للشركة و تطورها‪.‬‬

‫المطلب األول‪ :‬نبذة تاريخية للمؤسسة‬

‫سنقوم في هذا المطلب بإعطاء لمحة تاريخية عن الشركة (محل الدراسة )‪:‬‬

‫شهد النشاط التجاري االقتصادي تطو اًر نوعيا في السنوات األخيرة‪ ،‬وذالك من خالل زيادة حجم‬
‫المنافسة في السوق بانتشار المؤسسات من نفس االختصاص‪ ،‬ومن هذا المنطلق فإن تطلع مسيري‬
‫المؤسسات اإلنتاجية إلى الترقية و تحسين اإلستراتيجيات و المناهج المعتمدة يعتبر هدف أساسي من أجل‬
‫مسايرة معطيات اقتصاد السوق‪.‬‬

‫تعتبر صناعة مواد البناء وخاصة منها مادة اإلسمنت من النشاطات ذات األهمية البالغة في التنمية‬
‫االقتصادية الوطنية‪.‬‬

‫إن شركة اإلسمنت عين توتة الوحدة التجارية تقرت من بين وحدات عين توتة حيث تقع هذه الشركة‬ ‫ّ‬
‫(عين توتة) على الطريق الوطني رقم ‪ 22‬الرابط بين باتنة و بريكة و تمر بها خط السكة الحديدية العابرة‬
‫على هضاب العليا (عين توتة‪ -‬المسيلة) و تبعد عن مقر الدائرة ب ‪ 12‬كلم وتقع على ارتفاع قدره‬
‫‪2211‬م‪ ،‬تقوم هذه الشركة بإنتاج اإلسمنت بكافة أنواعه و تقوم بصرفه إلى وحدات تابعة لها منها الوحدة‬
‫التجارية تقرت حيث تقوم هذه األخيرة ببيع اإلسمنت عل مستوى المؤسسات‪.‬‬

‫تأسست شركة اإلسمنت عين التوتة‪ ،‬الوحدة التجارية تقرت في ‪ 1722‬حيث تقع في شارع ‪12‬‬
‫جويلية صندوق البريد(‪ )2‬تقرت و تعتبر هذه الشركة أسهم ‪ SPA‬برأس مال قدره ‪222111111111‬دج‪.‬‬

‫المطلب الثاني‪ :‬ماهية المؤسسة‬

‫‪ .1‬مفهوم المؤسسة‪ :‬تعتبر الوحدة التجارية لإلسمنت –تقرت‪ -‬فرع من فروع شركة تسويق لمواد‬
‫البناء بالشرق وتحديدا لشركة عين توتة ( كما ذكرنا سابقا) حيث في اآلونة األخيرة حدث تقسيم جديد من‬
‫طرف المجمع وهذا لسبب خوصصة مصنع الحجر السود فأراد المدير العام المجمع (‪ )ERCE‬إيجاد‬
‫حل قبل تشتت باقي المصانع و الوحدات فتخلص من الشركة االنتاجية بضم وحدتها إلى اقرب مصنع‬

‫‪2‬‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫لها وهذا هو الحل الذي رآه مناسبا و كانت الوحدة التجارية لتقرت منتسبة إلى مصنع عين توتة وهذا‬
‫لكونها أقرب مصنع لها‪ .‬تبلغ مساحتها ‪12111‬م‪ 2‬وتضم يد عاملة تقدر ‪ 22‬عامل تابع للشركة‪.‬‬

‫في ‪ 11‬جويلية ‪ 2112‬أصبحت شركة التسويق مواد البناء لشرق تحت التصفية والوحدة التجارية‬
‫تقرت تابعة للتصرف و التسمية الجديدة‪ :‬شركة اإلسمنت عين توتة –الوحدة التجاربة – تقرت‪ -‬وبقي‬
‫المقر والتسيير اإلداري على حاله وحدث تغيير طفيف في بعض المواد القانونية أي القانون الداخلي‬
‫للشركة‪ .‬تشرف الوحدة على التسيير و المراقبة الداخلية باإلضافة إلى إدارة ثالث نقاط بيع متمركزة في‬
‫كل من‪ :‬ورقلة‪ ،‬اليزي‪ ،‬الوادي‪.‬‬

‫تقرت‪ ،‬ورقلة‪ ،‬إليزي‪ ،‬جانت‪ ،‬برج الحواس‪ ،‬عين‬ ‫وتتكون الوحدة من تسع مراكز البيع وهي‪:‬‬
‫أميناس‪ ،‬برج عمر إدريس‪ ،‬دبداب‪ ،‬المغير‪ .‬وسيتم فتح ثالث مراكز بيع جديدة في البلديات التالية‪:‬‬
‫البرمة‪ ،‬الحجيرة‪ ،‬جامعة‪.‬‬

‫االسمنت‬ ‫تقوم هذه المؤسسة بتعبئة عدة أنواع من االسمنت نظ ار لحاجة الماسة إليها وهي‪:‬‬
‫العادي‪ ،‬االسمنت المائي‪ ،‬الجير المائي‪ ،‬االسمنت األبيض‪ ،‬وهكذا تقوم بتلبية احتياجات المواطنين‬
‫والمؤسسات وكذا طلبات السوق الوطني‪.‬‬

‫المبحث الثاني‪ :‬التنظيم في المؤسسة‬

‫نستهل هذا المبحث باستعراض الهيكل التنظيمي للمؤسسة‪ ،‬و من خالله نوضح مصالحه و أهم‬
‫المهام التي تقوم بها و كذا األهداف المسطرة من قبل المؤسسة‪.‬‬

‫المطلب األول‪ :‬الهيكل التنظيمي للمؤسسة‬

‫إن الهيكل التنظيمي للمؤسسة يبين لنا أهم المسؤوليات تبعا للمصالح‪ ،‬وكذا الواجب إتباعه في‬
‫تسيير العمل‪ ،‬وهذا ما سنتطرق له في ذكر المصالح الموجودة في المؤسسة ومهام كل مصلحة‪.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫مدير الوحدة‬

‫اإلعالم األلي‬ ‫األمانة العامة‬

‫رئيس فرقة األمن‬

‫رئيس مصلحة اإلمكانيات‬ ‫رئيس مصلحة المالية‬ ‫رئيس مصلحة تسيير الموارد‬ ‫رئيس مصلحة التجارة‬ ‫رئس مصلحة النقل‬ ‫رئيس مصلحة‬
‫العامة‬ ‫والمحاسبية‬ ‫البشرية‬ ‫الصيانة‬

‫رئيس فرع تسير‬ ‫رئيس فرع المحاسبة العامة‬ ‫فرع الشؤن االجتماعية والتكوين‬ ‫رئيس فرع برمجة‬ ‫رئيس فرع النقل‬ ‫رئيس فرع‬
‫المخزونات‬ ‫المؤسسات‬ ‫كهروميكانيك‬

‫فرع التموين‬ ‫فرع المالية والميزانية‬ ‫فرع تسيير أجور العمال‬ ‫رئيس فرع الفوترة‬

‫فرع استقبال الإلنتاج‬

‫رؤساء المستودع حسب نقاط البيع‬

‫ورقلة‬ ‫إليزي‬ ‫جانت‬ ‫الدبداب‬ ‫برج الحواس‬ ‫برج عمر إدريس‬ ‫عين أميناس‬ ‫المغير‬

‫‪4‬‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫بعد التطرق إلى هيكل التنظيمي سوف نحدد مهام كل مصلحة ‪:‬‬
‫‪ )0‬مديرية الوحدة‪:‬‬
‫وتضم كل من‪:‬‬
‫‪ ‬مكتب مدير الوحدة‪ :‬مدير الوحدة هو الذي يشرف على مراقبة وتسير إدارة وحدة تقرت‪.‬‬
‫باإلضافة إلى ثالث نقاط بيع أخرى‪.‬‬
‫وتتلخص مهامه في‪:‬‬
‫‪ -‬المراقبة حتى يتسنى له المقارنة بين ما خطط له وما تجسد؛‬
‫‪ -‬تحديد اإلستراتيجية المناسبة واألهداف العامة للشركة؛‬
‫‪ -‬مكلف بالعالقات الخارجية وما يتطلب من اجتماعات‪.‬‬
‫‪ ‬مكتب األمانة العامة‪ :‬تقوم األمانة العامة بربط عالقات العمل مع المدير سواء كانت داخلية‬
‫أو خارجية باإلضافة إلى األعمال الخاصة والسرية‪ ،‬وتسجيل مختلف االتصاالت واستقبال الزوار‪.‬‬
‫‪ ‬مكتب اإلعالم اآللي‪ :‬يهتم مكتب اإلعالم اآللي بتسيير إمكانيات وعتاد اإلعالم اآللي الموجودة في‬
‫المؤسسة والحرص على استم اررية ودقة العمل‪ ،‬وتتلخص مهامه في‪:‬‬
‫‪ -‬إنشاء و تطوير البرامج التي تحتاجها الشركة؛‬
‫‪ -‬التدخل عند الحاجة في ما يخص أجهزة اإلعالم اآللي‪.‬‬
‫‪ )2‬مصلحة التجارة‪:‬‬
‫تلعب مصلحة التجارة الدور المحوري في مهام الوحدة وتقوم بتوجيه الزبون كل حسب طلبه‪ ،‬كما تقوم‬
‫بتحسين األعمال ومكانتها في السوق‪.‬‬
‫وتتقسم إلى أربعة فروع‪:‬‬
‫فرع البرمجة ‪ :‬ويهتم هذا الفرع ببرمجة الكميات المطلوبة من مكان شراء وبرمجة المواد المباعة من‬
‫حيث (الكمية‪ ،‬النوعية‪ ،‬تاريخ اإلسالم‪ ،‬ملفات الزبائن) كما تعمل على االتصال بقسم التخزين لمعرفة‬
‫كمية المواد الموجودة من أجل بيعها للزبائن‪.‬‬
‫فرع الفوترة‪ :‬مهمته استخراج الفواتير المتعلقة بعملية البيع لزبائن انطالقا من سندات البرمجة‪.‬‬
‫فرع االستقبال اإلنتاج‪ :‬يكمن دور هذا المكتب في تسليم البضائع حسب الطلب وتحرير وثيقة يوميا من‬
‫طرفه بها جميع الكميات المسلمة‪.‬‬
‫‪ )1‬مصلحة المستخدمين‪:‬‬
‫وهي مصلحة الخاصة بتنشيط وتسيير شؤون العمال وهي النسق الوحيد بين العالقات العمالية‪ ،‬كما‬
‫تمتلك ملفات المستخدمين والمكلفة بالشؤن االجتماعية‪.‬‬

‫‪5‬‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫وتلخص مهامه في‪:‬‬

‫‪ -‬تسير أمور العمال والموظفين؛‬
‫‪ -‬التعامل المباشر مع العمال؛‬
‫‪ -‬توظيف العمال وانشاء ملف تأمين بعد الموافقة على التوظيف ؛‬
‫‪ -‬التصريحات الخاصة بالعمال كحوادث العمل ؛‬
‫‪ -‬تسجيل كل التحركات التي تحصل في األجور شهريا ؛‬
‫‪ -‬يقوم بتقييم الخدمات الخاصة بالعمال‪.‬‬
‫وكل هذه المهام مقسمة على فرعين وهما‪:‬‬
‫‪ ‬فرع المستخدمين (تسيير أجور العمال)‬
‫‪ ‬فرع الشؤون االجتماعية والتكوين‬
‫‪ )1‬مصلحة اإلمكانيات العامة والتموين وتسير المخازن‪:‬‬
‫وهي مصلحة العرض والطلب‪ ،‬ويتمثل دورها في‪:‬‬
‫‪ -‬استقبال السلع من طرف الممونين ؛‬
‫‪ -‬تخزين البضائع في المخزن للتوزيع‪.‬‬
‫ويهتم أيضا بتسيير عتاد ولوازم المكاتب كما يهتم بتوفير جميع لوازم العمل‪ ،‬كذالك يتكفل بالمواد‬
‫المعدة للبيع من حيث التنظيم‪ ،‬المراقبة والمتابعة لحركة الدخول والخروج لألنواع المختلفة من المخزون‬
‫الخاص بالشركة‪ .‬كما يقوم بإعداد تقارير حول قيم وكميات الدخول والخروج‪ ،‬والمتبقي من المخزون‬
‫(شهريا‪ ،‬ثالثيا‪ ،‬سداسيا‪ ،‬سنويا)‪.‬‬
‫تنقسم هذه المصلحة إلى فرعين هما‪:‬‬
‫‪ -‬فرع التموين‪ :‬لتموين الوحدة بالمواد الولية ؛‬
‫‪ -‬فرع التسيير المخزون‪ :‬مهمته تخزين المواد وحفظها‪.‬‬
‫‪ )2‬مصلحة النقل‪:‬‬
‫مهمة مصلحة النقل إحضار البضائع من المصانع اإلنتاج وكل ما يلزم المؤسسة‪ ،‬بحيث نجد لها فرع‬
‫واحد وهو‪:‬‬
‫‪ -‬فرع النقل‪ :‬يشرف هذا الفرع على تسيير ومراقبة متعاملين النقل المتعاقدين مع المؤسسة‪ ،‬كما له‬
‫عالقة مع شركات النقل بالسكك الحديدية وشركة النقل البري (‪.)SNTR‬‬
‫‪ )1‬مصلحة الصيانة الصناعية‪:‬‬
‫تتكفل مصلحة الصيانة بصيانة العتاد وآالت الشركة بمختلف أنواعها‪ ،‬كما تقوم بإصالح ومراقبة اآلالت‪.‬‬

‫‪6‬‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫‪ -‬فرع كهروميكانيك‪ :‬والذي أضيف في السنوات األخيرة‪ ،‬باإلضافة إلى إسناد مهام أخرى في هذه‬
‫السنة الخاصة باالستالم وتفريغ عدد الصهاريج بالمعايير المطلوبة‪.‬‬
‫وأخي ار المصلحة التي يتم فيها الدراسة‬
‫‪ )1‬مصلحة المحاسبة والمالية‪:‬‬

‫رئيس مصلحة المالية و المحاسبية‬

‫‪ 01‬رئيس فرع المحاسبة العامة‬

‫رئيس فرع المالية والميزانية‬

‫محاسب مستوى ‪.02‬‬

‫تهتم مصلحة المحاسبة والمالية بالتسيير المالي للوحدة وتتكون من فرعين‪:‬‬

‫‪ ‬فرع المحاسبة العامة‪:‬‬
‫يعمل على تحمل وتسوية ومتابعة الحالة المالية للمؤسسة‪ .‬ومن أهم مهامه‪:‬‬
‫‪ -‬تقييد أجور العمال شهريا‪.‬‬
‫‪ ‬فرع المالية والميزانية‪:‬‬
‫يقوم هذا الفرع بإعداد الميزانية التقديرية والميزانية االفتتاحية والميزانية اإلختتامية للمؤسسة‪ ،‬ومن أهم‬
‫مهامه‪:‬‬
‫‪ -‬معرفة رقم األعمال والربح ؛‬
‫‪ -‬متابعة الحركة المالية بين الشركة والبنك ؛‬
‫‪ -‬تسديد الموردين (الغرامة المفروضة)‪.‬‬

‫المطلب الثاني‪ :‬أهداف وأهمية المؤسسة‬

‫أهداف المؤسسة‪:‬‬
‫يعتبر االسمنت مادة أساسية ذات استهالك واسع لذلك رسمت الوحدة أهداف رئيسية تسعى جاهدة إلى‬
‫تحقيقها هذا لتلبية حاجات المواطنين ومن بين هذه الهداف‪:‬‬
‫‪ ‬محاولة توفير مادة االسمنت بالكميات و الجودة الالزمة لكل المواطنين؛‬

‫‪7‬‬
 ‫دراسة تمهيدية لمؤسسة اإلسمنت‬ ‫الفصل األول‬

‫‪ ‬تأمل إلى تحسين نوعي للمنتوج مع محاولة تقليص من تكاليف اإلنتاج؛‬

‫‪ ‬تهدف الوحدة إلى وضع خطة إنتاج حسنة تهدف خاصة إلى االستغالل العقالني واألمثل لوسائل‬
‫اإلنتاج؛‬
‫‪ ‬كسب الثقة بين العمالء وتلبية طلباتهم تماشيا مع الطلب والبحث عن أسواق جديدة؛‬
‫‪ ‬تحقيق األهداف المبرمجة للشركة و المسيطرة سنويا بأقل تكلفة؛‬
‫‪ ‬تحسين الوضعية االجتماعية للعمال؛‬
‫‪ ‬تحقيق المنفعة االقتصادية للوطن‪.‬‬
‫أهميتها من الناحية االقتصادية واالجتماعية‪:‬‬
‫تكتسي هذه الوحدة أهمية بالغة سواء من الناحية االقتصادية أو االجتماعية‪ ،‬فالوحدة تلعب دو ار‬
‫هاما على المستوى الوطني إذ أنها تلبي جزء كبير من احتياجات المؤسسات والمواطنين من مادة‬
‫االسمنت بأنواعه‪ ،‬لهذا فالوحدة تغطي جزء كبير من احتياجات الجنوب‪.‬‬

‫‪8‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫تمهيد‬
‫خصصنا في هذا الفصل الدراسة التطبيقية والمالية للمؤسسة التي أخذت من مكتب المالية و محاسبة‬
‫شركة االسمنت عين التوتة(وحدة تقرت)‪ ،‬حيث تناولنا أسس التحليل المالي للبيانات المحاسبية وذلك‬
‫بدراسة وتحليل كل من الميزانية المحاسبية و جدول حسابات النتائج(على حسب الطبيعة) و جدول تدفقات‬
‫الخزينة(الطريقة المباشرة) للحصول على النسب المالية و مؤشرات التوازن المالي لهذه المؤسسة وبقية‬
‫الجداول المالية خالل ‪ 2‬سنوات (‪.) 2112 ،2112 ،2112‬‬
‫يقتضي التشخيص المالي الحكم على الوضعية المالية الحالية للمؤسسة‪ ،‬حيث يتم تحليل‬
‫الوضعيات المالية السابقة من اجل تشخيص الوضع الحالي و تقدير الوضعية المالية المستقبلية‪.‬‬

‫‪9‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫المبحث األول‪ :‬التحليل المالي(الكالسيكي و الديناميكي)‬

‫المطلب األول‪ :‬التحليل المالي من منظور الذمة(سيولة‪/‬استحقاق)‬

‫الفرع األول‪ :‬إعداد الميزانية المالية (سيولة‪/‬استحقاق)‬

‫يعتمد هذا التحليل على مفهوم الذمة المالية للمؤسسة حيث يحدد مفهوم الذمة من خالل جرد‬
‫لعناصر األصول والخصوم الخارجية ويحدد الوضعية الصافية من خالل الفرق بينهما والتي تبين مخاطر‬
‫الوقوع في حالة العسر أو اإلفالس المالي‪.‬‬
‫الميزانية المالية من المنظور الذمة المالية‪.‬‬
‫الجدول رقم(‪ )1-1‬يوضح أصول الميزانية المالية جانبي األصول و الخصوم‪.‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫األصول‬
‫‪24 532 112،52‬‬ ‫‪1 378 196،33‬‬ ‫‪2 568 667،49‬‬ ‫تثبيتات معنوية‬
‫‪3 319 618 531،27‬‬ ‫‪3 331 920 513،23‬‬ ‫‪3 446 412 025،86‬‬ ‫تثبيتات مادية‬
‫‪2 064 007 658،16‬‬ ‫‪1 762 038 179،28‬‬ ‫‪1 633 302 268،10‬‬ ‫تثبيتات قيد االنجاز‬
‫‪3 506 920 660،00‬‬ ‫‪1 507 310 135،00‬‬ ‫‪2 505 400 135،00‬‬ ‫تثبيتات مالية‬
‫‪233 273 905،59‬‬ ‫‪165 235 759،25‬‬ ‫على ‪226 461 798،89‬‬ ‫مؤجلة‬ ‫ضرائب‬
‫األصل‬
‫‪9 148 352 867،54‬‬ ‫‪6 767 882 783،09‬‬ ‫‪7 814 144 895،34‬‬ ‫األصول الثابتة‬
‫‪2 533 457 699،14‬‬ ‫‪2 678 997 807،67‬‬ ‫‪2 412 447 657،24‬‬ ‫محزونات و منتجات قيد‬
‫التنفيذ‬
‫‪63 200 225،39‬‬ ‫‪56 109 683،02‬‬ ‫‪46 218 696،03‬‬ ‫الزبائن‬
‫‪88 556 123،79‬‬ ‫‪199 297 667،17‬‬ ‫‪179 636 556،28‬‬ ‫مدينون آخرون‬
‫‪63 115 677،16‬‬ ‫‪80 167 487،16‬‬ ‫‪71 993 807،16‬‬ ‫الضرائب و ما شابهها‬
‫‪4 824 101 128،28‬‬ ‫‪5 559 528 527،19‬‬ ‫‪3 145 433 336،63‬‬ ‫الخزينة‬
‫‪7 572 430 853،76‬‬ ‫‪8 574 101 172،21‬‬ ‫‪5 855 730 053،34‬‬ ‫األصول المتداولة‬
‫‪16 720 783 721،30 15 341 983 955،30 13 669 874 948،68‬‬ ‫مجموع األصول‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫الخصوم‬

‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫رأس المال الصادر‬

‫‪10‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫‪8 720 286 866،51‬‬ ‫‪7 471 275 271،65‬‬ ‫‪6 184 414 096،82‬‬ ‫األموال الخاصة‬
‫‪3 184 089 076،64‬‬ ‫‪2 433 877 112،60‬‬ ‫‪2 031 683 025،04‬‬ ‫النتيجة الصافية‬
‫‪70 756 003،11‬‬ ‫‪212 268 009،27‬‬ ‫‪420 531 528،76‬‬ ‫قروض و ديون مالية‬
‫‪1 122 674 372،17‬‬ ‫‪940 392 250،02‬‬ ‫مؤونات و منتجات ثابتة ‪1 044 791 113،08‬‬
‫مسبقا‬
‫‪15 347 806 318،43 13 307 812 643،54 11 931 419 763،70‬‬ ‫األموال الدائمة‬
‫‪497 292 551،59‬‬ ‫‪567 622 510،99‬‬ ‫‪624 553 458،23‬‬ ‫موردون و حسابات ملحقة‬
‫‪266 767 727،51‬‬ ‫‪238 785 175،57‬‬ ‫‪260 066 177،83‬‬ ‫الضرائب‬
‫‪608 917 123،77‬‬ ‫‪1 227 763 625،20‬‬ ‫‪853 835 548،92‬‬ ‫ديون أخرى‬
‫‪1 372 977 402،87‬‬ ‫‪2 034 171 311،76‬‬ ‫‪1 738 455 184،98‬‬ ‫ديون قصيرة األجل‬
‫‪16 720 783 721،30 15 341 983 955،30 13 669 874 948،68‬‬ ‫مجموع الخصوم‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫الفرع الثاني‪ :‬الميزانية المالية المختصرة‬
‫*من جانب األصول‪ :‬الجدول رقم (‪.)2-1‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫األصول‬
‫‪9 148 352 867،54‬‬ ‫‪6 767 882 783،09‬‬ ‫‪7 814 144 895،34‬‬ ‫األصول الثابتة‬
‫‪7 572 430 853،76‬‬ ‫‪8 574 101 172،21‬‬ ‫‪5 855 730 053،34‬‬ ‫األصول المتداولة‬
‫‪16 720 783 721،3 15 341 983 955،30‬‬ ‫‪13 669 874 948،68‬‬ ‫المجموع‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫*من جانب الخصوم‪ :‬الجدول رقم (‪.)2-1‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫الخصوم‬
‫‪15 347 806 318،43 13 307 812 643،54 11 931 419 763،70‬‬ ‫أموال دائمة‬
‫‪1 372 977 402،87‬‬ ‫‪2 034 171 311،76‬‬ ‫‪1 738 455 184،98‬‬ ‫ديون قصيرة األجل‬
‫‪16 720 783 721،30 15 341 983 955،30 13 669 874 948،68‬‬ ‫المجموع‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫تحليل الميزانية المالية المختصرة‬
‫من خالل الميزانيات المالية للسنوات الثالثة المدروسة نالحظ أن هناك ارتفاع في قيمة إجمالي‬
‫األصول تدريجي و متواصل خالل فترة الدراسة‪ ،‬إذ تبين لنا أنه في سنة‪ 2112‬كانت قيمة األصول‬

‫‪11‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫‪ 12227222722.22‬ثم ارتفعت في سنتي ‪ 2112-2112‬إلى ‪12221722722.21‬وكذلك‬

‫‪ 12221222221.21‬على التولي و ذلك ناتج عن ارتفاع في األصول الثابتة و األصول المتداولة‪.‬‬
‫أما بالنسبة لعناصر خصومها فلقد شهدت السنوات المدروسة ارتفاع متواصل في كل عناصره المتمثلة في‬
‫األموال الدائمة و الديون قصيرة األجل‪.‬‬
‫الفرع الثالث‪ :‬حساب مؤشرات الخاصة بالميزانية المالية‬
‫‪1‬‬
‫‪ -‬حساب رأس المال العامل‪ :‬من منظور أعلى الميزانية‪.‬‬
‫الجدول رقم(‪ )2-1‬يوضح أرس المال العامل لسنتي ‪.2112-2112‬‬
‫معدل النمو‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪11،53% 13 307 812 643،54‬‬ ‫‪11 931 419 763،70‬‬ ‫األموال الدائمة ‪CP‬‬
‫‪-13،40%‬‬ ‫‪6 767 882 783،09‬‬ ‫‪7 814 144 895،34‬‬ ‫األصول الثابتة ‪AI‬‬
‫‪58،84%‬‬ ‫‪6 539 929 860،45‬‬ ‫‪4 117 274 868،36‬‬ ‫‪FRL‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫‪ ‬تحليل الوضعية المالية للمؤسسة خالل سنتي ‪1101،1101‬‬

‫من منظور أعلى الميزانية نقول عن المؤسسة أنها حققت التوازن المالي على المدى الطويل و المتوسط‬
‫حيث استطاعت أن تواجه أصولها الثابتة بواسطة أموالها الدائمة و حققت فائض الذي هو ‪ FRL‬الذي‬
‫كان موجبا خالل ‪2112‬و‪ 2112‬و هذا ‪FRL‬حدث له نمو من ‪2112‬الى ‪ 2112‬بمعدل ‪%22.22‬‬
‫وهذا النمو راجع إلى انخفاض األصول الثابتة بقيمة أقل من األموال الدائمة‪.‬‬
‫الجدول رقم (‪ )2-1‬يوضح رأس المال العامل لسنتي ‪2112-2112‬‬
‫معدل النمو‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫البيان‬
‫‪15،33%‬‬ ‫‪15 347 806 318،43‬‬ ‫‪13 307 812 643،54‬‬ ‫األموال الدائمة ‪CP‬‬
‫‪35،17%‬‬ ‫‪9 148 352 867،54‬‬ ‫‪6 767 882 783،09‬‬ ‫األصول الثابتة ‪AI‬‬
‫‪-5،21%‬‬ ‫‪6 199 453 450،89‬‬ ‫‪6 539 929 860،45‬‬ ‫‪FRL‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫‪ ‬تحليل الوضعية المالية للمؤسسة خالل سنتي ‪1101-1101‬‬

‫يظهر من خالل الجدول أن المؤسسة شهدت انخفاضا في ‪ FRL‬و يعود السبب إلى خلل بين األصول‬
‫الثابتة و األموال الدائمة أي بين المجهودات االستثمارية و التمويلية‪ ،‬حيث ارتفعت األصول الثابتة بمعدل‬

‫‪1‬‬
‫إلياس بن ساسي‪ ،‬يوسف قريش‪ ،‬التسيير المالي(اإلدارة المالية)الجزء الثاني‪ ،‬الطبعة الثانية‪ ،‬دار وائل للنشر‪ ،‬عمان‪،2011،‬ص‪.59‬‬

‫‪12‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫‪ %22.12‬في حين أن مصادر تمويلها ارتفعت في نفس الفترة بمعدل ‪ %12.22‬و لهذا السبب لم تتمكن‬
‫المؤسسة من المحافظة على نفس وتيرة النمو في رأس المال العامل سيولة حيث انخفض بمعدل (‪.)2.21‬‬

‫حساب رأس المال العامل‪ :‬من منظور أسفل الميزانية‪.‬‬

‫الجدول رقم(‪ )2-1‬يوضح رأس المال العامل لسنتي ‪.2112-2112‬‬
‫معدل النمو‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪46،42%‬‬ ‫‪8 574 101 172،21‬‬ ‫‪5 855 730 053،34‬‬ ‫األصول المتداولة ‪AC‬‬
‫‪17،01%‬‬ ‫‪2 034 171 311،76‬‬ ‫‪1 738 455 184،98‬‬ ‫ديون قصيرة األجل ‪CCT‬‬
‫‪58،84%‬‬ ‫‪6 539 929 860،45‬‬ ‫‪4 117 274 868،36‬‬ ‫‪FRL‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫‪ ‬تحليل الوضعية المالية للمؤسسة خالل سنتي ‪1101-1101‬‬

‫من منظور أدنى الميزانية نقول عن المؤسسة أنها حققت توازنها المالي على المدى القصير مما‬
‫يعني أنها قادرة على مواجهة استحقاقاتها (ديونها) المالية قصيرة األجل باستخدام أصولها المتداولة‬
‫عند تحولها إلى سيولة‪ ،‬و حققت فائض الذي هو ‪ FRL‬و الذي كان موجبا خالل ‪ 2112‬و‪2112‬‬
‫هذا ‪ FRL‬حدث له نمو من ‪2111‬الى‪ 2112‬بمعدل ‪ %22.22‬و هذا راجع إلى نمو األصول‬
‫المتداولة بقيمة أعلى من ديون قصيرة األجل‪.1‬‬

‫الجدول رقم(‪ )2-1‬يوضح تطور رأس المال العامل خالل سنتي ‪.2112-2112‬‬
‫معدل النمو‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫البيان‬
‫‪-11،70%‬‬ ‫‪7 572 430 853،76‬‬ ‫‪8 574 101 172،21‬‬ ‫األصول المتداولة ‪AC‬‬
‫‪-32،50%‬‬ ‫‪1 372 977 402،87‬‬ ‫ديون قصيرة األجل ‪2 034 171 311،76 CCT‬‬
‫‪-5،21%‬‬ ‫‪6 199 453 450،89‬‬ ‫‪6 539 929 860،45‬‬ ‫‪FRL‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫‪ ‬تحليل الوضعية المالية للمؤسسة خالل سنتي ‪1101-1101‬‬

‫من منظور أدنى الميزانية نقول أن المؤسسة أنها لم تحقق توازنها المالي على المدى القصير حيث لم‬
‫تستطيع مواجهة ديون قصيرة األجل باستخدام أصولها المتداولة بعد تحويلها إلى سيولة نقدية و حققت‬

‫‪-0‬‬
‫محاضرات األستاذة كيحلى سلمى‪.‬‬

‫‪13‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫‪ FRL‬الذي كان سالبا خالل ‪ 2112‬و ‪ 2112‬هذا ‪ FRL‬حدث له انخفاض من ‪2112‬الى‪ 2112‬بمعدل‬
‫(‪ )2.21‬و هذا راجع إلى انخفاض األصول المتداولة بقيمة اقل من ديون قصيرة األجل‪.‬‬
‫الشكل (‪ :)1-11‬التمثيل البياني يوضح تطور رأس المال العامل ‪.FRL‬‬

‫تطور‌رأس‌المال‌العامل‬
‫‪7000,00%‬‬
‫‪58,84‬‬ ‫‪6000,00%‬‬
‫‪5000,00%‬‬
‫‪4000,00%‬‬
‫‪3000,00%‬‬ ‫معدل النمو‬
‫‪2000,00%‬‬
‫‪1000,00%‬‬
‫‪-5,21%‬‬ ‫‪53,22% 0,00%‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪-1000,00%‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالبتين وفق برنامج ‪.Excel‬‬

‫الفرع الرابع‪ :‬حساب النسب المالية و تحليلها‬
‫‪-0‬نسب التمويل‪:‬‬
‫‪/0-0‬نسبة التمويل الدائم‪ :‬تحسب هذه النسبة كما يلي‪:‬‬
‫نسبة التمويل الدائم= األموال الدائمة‪ /‬األصول الثابتة‪.‬‬
‫جدول رقم(‪ )12-11‬يوضح نسبة التمويل الدائم‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪15 347 806 318،43 13 307 812 643،54 11 931 419 763،70‬‬ ‫األموال الدائمة‬

‫‪9 148 352 867،54‬‬ ‫‪6 767 882 783،09‬‬ ‫‪7 814 144 895،34‬‬ ‫األصول الثابتة‬
‫‪1،68‬‬ ‫‪1،97‬‬ ‫نسبة التمويل الدائم ‪1،53‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬في هذه الحالة هذه النتائج أكبر من الواحد فهذا يعني أن األموال الدائمة تفوق األصول الثابتة‬
‫أي تغطية األموال الدائمة األصول الثابتة و من ثمة وجود رأس مال عامل موجب‪.‬‬
‫‪/1-1‬نسبة التمويل الذاتي‪ :‬و تحسب كما يلي‪:‬‬
‫نسبة التمويل الذاتي= األموال الخاصة‪/‬األصول الثابتة‪.‬‬

‫‪14‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫جدول رقم(‪ )17-11‬يوضح نسبة التمويل الذاتي‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪14 154 375 943،15 12 155 152 384،25‬‬ ‫‪10 466 097 121،86‬‬ ‫األموال الخاصة‬
‫‪9 148 352 867،54‬‬ ‫‪6 767 882 783،09‬‬ ‫‪7 814 144 895،34‬‬ ‫األصول الثابتة‬
‫‪1،55‬‬ ‫‪1،80‬‬ ‫‪1،34‬‬ ‫نسبة التمويل الذاتي‬

‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫التحليل‪ :‬إن نسبة التمويل الذاتي توضح درجة تغطية األصول الثابتة بواسطة األموال الخاصة‪ ،‬ونالحظ‬
‫أن جميع النسب خالل ثالث سنوات كانت أكبر من الواحد " فهذا يعني أن المؤسسة تمول كل أصولها‬
‫الثابتة بأموالها الخاصة "‪ ،1‬و هناك فائض من هذه األموال إضافة إلى الديون طويلة األجل يمول‬
‫األصول المتداولة و هذا غير جيد بالنسبة إلى المؤسسة‪.‬‬
‫‪/1-0‬نسبة االستقاللية المالية‪ :‬و تحسب بالعالقة‪:‬‬
‫نسبة االستقاللية المالية= األموال الخاصة ‪/‬مجموع الديون‪.‬‬
‫جدول رقم(‪ )11 -11‬يوضح نسبة االستقاللية المالية‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪14 154 375 943،15 121 551 52 384،25 10 466 097 121،86‬‬ ‫األموال الخاصة‬
‫‪16 720 783 721،30 15 341 983 955،30 13 669 874 948،68‬‬ ‫مجموع الديون‬
‫‪0،85‬‬ ‫‪0،79‬‬ ‫نسبة االستقاللية المالية ‪0،77‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬تبين لنا االستقاللية المالية مدى اعتماد المؤسسة على مصادرها الداخلية في تسيير‬
‫شؤونها‪،‬حيث نجدها في الجدول في تزايد متتالي خالل ثالث سنوات المعتمدة في الدراسة وهذا بسبب‬
‫زيادة األموال الخاصة‪ ،‬ومن خالل هذه النسب نجد أن المؤسسة مستقلة في تمويل أصولها‪ ،‬وبهذا فهي‬
‫في حالة جيدة ال تدعي جلب قروض جديدة الن وضعيتها المالية جيدة‪.‬‬
‫‪/1-0‬نسبة األصول الثابتة المالية‪ :‬وتحسب بالعالقة‪:‬‬
‫نسبة األصول الثابتة المالية= إجمالي األصول الثابتة‪/‬إجمالي األصول‪.‬‬

‫د‪.‬ناصر دادي عدون‪ ،‬د‪.‬عبيرات مقدم و آخرون‪ ،‬دراسة الحاالت في المحاسبة و مالية المؤسسة‪ ،‬الطبعة األولى‪ ،‬دار المحمدية‪،‬‬ ‫‪-1‬‬
‫الجزائر‪ ،0112،‬ص ‪.21‬‬

‫‪15‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫جدول رقم (‪ )11 -11‬يوضح األصول الثابتة المالية‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪9 148 352 867،54‬‬ ‫‪6 767 882 783،09‬‬ ‫‪7 814 144 895،34‬‬ ‫إجمالي األصول الثابتة‬
‫‪16 720 783 721،30 15 341 983 955،30 13 669 874 948،68‬‬ ‫إجمالي األصول‬
‫‪0،55‬‬ ‫‪0،44‬‬ ‫‪0،57‬‬ ‫نسبة األصول الثابتة المالية‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬نالحظ أن نسبة األصول الثابتة مرتفعة في سنة ‪ 2112‬ب‪ ،1.30‬في حين عرفت انخفاضا في‬
‫السنة الموالية يقدر ب‪ 1.22‬إال انه في سنة ‪ 2112‬ارتفع إلى أن وصل إلى ‪ 1.22‬و ذلك راجع ربما إلى‬
‫زيادة استثمارات المؤسسة (إضافة استثمارات جديدة)‪.‬‬
‫‪/2-0‬نسبة األصول المتداولة‪ :‬و تحسب كما يلي‪:‬‬
‫نسبة األصول المتداولة= إجمالي األصول المتداولة‪/‬إجمالي األصول‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ )12 -11‬يوضح نسبة األصول المتداولة‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪7572430853،76‬‬ ‫‪8574101172،21‬‬ ‫‪5855730053،34‬‬ ‫إجمالي األصول المتداولة‬
‫‪16720783721،30‬‬ ‫‪15341983955،30‬‬ ‫‪13669874948،68‬‬ ‫إجمالي األصول‬
‫‪0،45‬‬ ‫‪0،56‬‬ ‫‪0،43‬‬ ‫نسبة األصول المتداولة‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬من خالل تشخيص نسبة األصول المتداولة نالحظ أنها ارتفعت في سنة ‪ 2112‬إلى ‪1.22‬‬
‫بينما في سنتي ‪ 2112‬و ‪ 2112‬المقدرة ب ‪ 1.22‬و ‪ 1.22‬على التوالي و هذا راجع لتقلص النشاط‬
‫االستغاللي للمؤسسة‪ ،‬و هي تعكس الوضعية السيئة للمؤسسة‪ .‬أما االرتفاع المحقق خالل سنة ‪2112‬‬
‫فهو راجع الرتفاع األصول المتداولة واإلهتالكات الضخمة لالستثمارات‪ ،‬وهذا يؤثر على الوضعية المالية‬
‫للمؤسسة وعليها بتجديد استثماراتها أو التقليل من األصول المتداولة‪.‬‬
‫‪/1-0‬نسبة القابلية للتسديد‪:‬‬
‫نسبة القابلية للتسديد= مجموع الديون‪/‬مجموع األصول‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ )12 -11‬يوضح نسبة القابلية للتسديد‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪2 566 407 778،15‬‬ ‫‪3 186 831 571،05‬‬ ‫‪3 203 777 826،82‬‬ ‫مجموع الديون‬
‫‪16 720 783 721،30 15 341 983 955،30 13 669 874 948،68‬‬ ‫مجموع األصول‬
‫‪0،15‬‬ ‫‪0،21‬‬ ‫نسبة قابلية التسديد ‪0،23‬‬

‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫‪16‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫التحليل‪ :‬تعبر هذه النسبة عن مدى حجم ديون الغير‪ ،‬وتقيس مدى قدرة المؤسسة على تسديد ديونها‪،‬فكلما‬
‫كانت منخفضة كلما كانت أفضل و يستحسن أن ال تزيد كثي ار عن (‪.)1.2‬‬
‫غير أننا نجد قيم هذه النسب تقل سنة بعد سنة خال السنوات المدروسة وهذه النسب تعكس اعتماد‬
‫المؤسسة على الديون مما يدل على قلة الديون بالنسبة لمجموع األصول خالل هذه السنوات وهذا ما‬
‫يجعل الوضعية المالية تزيد من ثقة المقرضين‪ ،‬وتقلل تخوفهم تجاه أموالهم بها‪.‬‬
‫‪-1‬نسب السيولة‪:‬‬
‫‪/0-1‬نسبة السيولة العامة‪:‬‬
‫نسبة السيولة العامة= األصول المتداولة‪ /‬ديون قصيرة األجل‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ )12 -11‬يوضح نسبة السيولة العامة‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪7 572 430 853،76‬‬ ‫‪8 574 101 172،21‬‬ ‫‪5 855 730 053،34‬‬ ‫األصول المتداولة‬
‫‪1 316 998 525،31‬‬ ‫‪1 986 222 635،10‬‬ ‫‪1 683 517 213،49‬‬ ‫ديون قصيرة األجل‬
‫‪5،75‬‬ ‫‪4،32‬‬ ‫نسبة السيولة العامة ‪3،48‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬تعبر لنا هذه النسبة عن مدى قدرة المؤسسة على الوفاء بالتزاماتها في المدى القصير بعبارة‬
‫أخرى ما هو تحت تصرف المؤسسة في المدى القصير يسمح لها بالوفاء بالتزاماتها في المدى القصير‬
‫ويفضل أن تكون اكبر من الواحد‪.‬‬
‫تبين كل هذه النسب أن المؤسسة تتمتع بسيولة كبيرة بالتالي يمكنها من مواجهة التزاماتها المالية‬
‫القصيرة األجل بمعنى آخر أنها قادرة على الدفع مما يجعل المؤسسة في وضعية جيدة‪.‬‬
‫‪/1-1‬نسبة السيولة المختصرة‪:‬‬
‫نسبة السيولة المختصرة= (القيم الجاهزة‪+‬القيم الغير جاهزة)‪/‬ديون قصيرة االجل‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ )12 -11‬يوضح نسبة السيولة المختصرة‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪4 824 101 128،28 5 559 528 527،19 3 145 433 336،63‬‬ ‫القيم الجاهزة‬
‫‪63 200 225،39‬‬ ‫‪56 109 683،02‬‬ ‫‪46 218 696،03‬‬ ‫القيم الغير جاهزة‬
‫‪1 316 998 525،31 1 986 222 635،10 1 683 517 213،49‬‬ ‫ديون قصيرة األجل‬
‫‪3،71‬‬ ‫‪2،83‬‬ ‫‪1،90‬‬ ‫نسبة السيولة المختصرة‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫‪17‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫التحليل‪ :‬إن هذه النسبة تبين قدرة الوحدة على تسديد ديونها القصيرة األجل بواسطة القيم الغير جاهزة‬
‫والقيم الجاهزة‪ ،‬تبين هذه النسب التي تفوق الواحد بان المؤسسة لها القدرة على الوفاء بديونها قصيرة‬
‫‪1‬‬
‫األجل بواسطة حقوقها‪ ،‬وفي أي طارئ يحدث لها تكون سريعة في مواجهة االلتزامات‪.‬‬
‫‪/1-1‬نسبة السيولة الفورية‪:‬‬
‫نسبة السيولة الدورية= المتاحات‪ /‬ديون قصيرة األجل‪.‬‬
‫جدول رقم (‪ )12 -11‬يوضح نسبة السيولة الفورية‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪4 824 101 128،28‬‬ ‫‪5 559 528 527،19 3 145 433 336،63‬‬ ‫المتاحات‬
‫‪1 316 998 525،31‬‬ ‫‪1 986 222 635،10 1 683 517 213،49‬‬ ‫ديون قصيرة األجل‬
‫‪3،66‬‬ ‫‪2،80‬‬ ‫‪1،87‬‬ ‫نسبة السيولة الدورية‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬هذه النسبة تظهر إمكانية التسديد الحالي و الفوري للديون القصيرة األجل حيث نجد هذه النسب‬
‫كبيرة مما يجعل المؤسسة ال تعاني على المدى القصيرة مشاكل مالية‪.‬‬
‫‪-1‬نسب الدوران لعناصر األصول و الخصوم‪:‬‬
‫‪/0-1‬نسبة دوران الزبائن‪:‬‬
‫نسبة دوران الزبائن= (الزبائن‪ /‬رقم األعمال كامل الرسوم)×‪.221‬‬
‫جدول رقم (‪ )12 -11‬يوضح نسبة دوران الزبائن‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪63 200 225،39‬‬ ‫‪56 109 683،02‬‬ ‫‪46 218 696،03‬‬ ‫الزبائن‬
‫‪8 400 201 682،12‬‬ ‫رقم األعمال كامل الرسوم ‪8 489 525 913،07 7 857 746 655،33‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫معدل دوران الزبائن(يوم) ‪4‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬نالحظ أن فترة التحصيل قصيرة جدا على مدى ثالث سنوات بحيث ال تتجاوز ‪ 71‬يوم في‬
‫الحالة العادية و بالتالي نقول أن سياسة التحصيل في المؤسسة فعالة و أن المؤسسة ال تواجه صعوبة في‬
‫التحصيل من الزبائن‪ ،‬أي أن مدة تحصيل ديون العمالء جيدة و في صالح المؤسسة‪.‬‬
‫‪/1-1‬نسبة دوران المخزون‪:‬‬
‫نسبة دوران مخزون منتجات قيد التنفيذ= (مخزون منتجات قيد التنفيذ‪ /‬رقم األعمال)×‪.221‬‬

‫‪ -0‬نفس المرجع السابق‪ ،‬ص‪.20‬‬

‫‪18‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫جدول رقم (‪ )12 -11‬يوضح نسبة دوران مخزون منتجات قيد التنفيذ‪.‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪2 533 457 699،14‬‬ ‫‪2 678 997 807،67 2 412 447 657،24‬‬ ‫مخزون منتجات قيد التنفيذ‬
‫‪7 179 659 557،37‬‬ ‫‪7 256 005 053،91 6 716 022 782،33‬‬ ‫رقم األعمال‬
‫‪126‬‬ ‫‪133‬‬ ‫‪130‬‬ ‫معدل دوران المخزون (يوم)‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫تسمح هذه النسبة بتقدير عدد المرات التي يتحدد فيها المخزون أي المدة التي يستغرقها‬ ‫التحليل‪:‬‬
‫ليتحول من شكل مخزون إلى شكل حقوق في حالة البيع باألجل أو إلى المتاحات في حالة البيع الفوري‬
‫ونالحظ أنها تتزايد في سنتي ‪ 2112‬و ‪ 2112‬بقيمة ‪ 121‬و ‪ 122‬متتالية‪ ،‬وفي سنة ‪ 2112‬انخفض إلى‬
‫‪ 122‬وهذا يدل على سهولة في انسياب المخزون‪.‬‬
‫‪/1-1‬نسبة دوران قرض الموردين‪:‬‬
‫نسبة دوران قرض الموردين= (ديون الموردين‪ /‬المشتريات جميع الرسوم)×‪.221‬‬
‫جدول رقم (‪ )17 -11‬يوضح نسبة دوران قرض الموردين‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪497 292 551،59‬‬ ‫‪567 622 510،99‬‬ ‫‪624 553 458،23‬‬ ‫ديون الموردين‬
‫‪1 757 535 370،87 1 739 632 273،60 1 908 940 006،90‬‬ ‫مشتريات جميع الرسوم‬
‫‪102‬‬ ‫‪118‬‬ ‫‪118‬‬ ‫معدل مدة قرض الموردين(يوم)‬
‫من اعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬وهي تبين المدة الممنوحة من قبل الموردين للتسديد و هنا نقول ان المؤسسة في راحة مالية نظ ار‬
‫لقلة معدل دوران قرض الموردين‪.‬‬

‫المطلب الثاني‪ :‬التحليل المالي من منظور الوظيفي‬

‫الفرع األول‪ :‬اعداد الميزانية الوظيفية‬

‫يأتي التحليل الوظيفي بأسلوب يختلف عن تحليل سيولة االستحقاق حيث يعتمد على تصنيف الموارد‬
‫واالستخدامات تبعا لوظيفتها في المؤسسة ويهدف التحليل الوظيفي إلى تقديم تدفقات الموارد و الستخدام‬
‫المؤسسة منذ ثالثة سنوات‪.‬‬

‫‪19‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫الجدول رقم(‪ )1-2‬من جانب االستخدامات‪.‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫االستخدامات‬
‫‪42 536 774،63‬‬ ‫‪18 536 774،63‬‬ ‫‪18 536 774،63‬‬ ‫التثبيتات المعنوية‬
‫‪20 216 966 257،87‬‬ ‫‪19 551 807 475،81‬‬ ‫‪17122 081 207،94‬‬ ‫التثبيتات المادية‬
‫‪3 506 920 660،00‬‬ ‫‪1 507 310 135،00‬‬ ‫‪2 505 400 135،00‬‬ ‫التثبيتات المالية‬
‫‪233 273 905،59‬‬ ‫‪165 235 759،25‬‬ ‫‪226 461 798،89‬‬ ‫ضرائب مؤجلة على االصل‬
‫‪23 999 697 598،09‬‬ ‫‪21 242 890 144،69‬‬ ‫‪218 724 79916،46‬‬ ‫استخدامات ثابتة‬
‫‪2 555 926 909،21‬‬ ‫‪2 701 467 017،74‬‬ ‫‪2 434 916 867،31‬‬ ‫مخزونات‬
‫‪63 200 225،39‬‬ ‫‪56 109 683،02‬‬ ‫‪46 218 696،03‬‬ ‫الزبائن‬
‫‪2 619 127 134،60‬‬ ‫‪2 757 576 700،76‬‬ ‫‪2 481 135 563،34‬‬ ‫استخدامات االستغالل‬
‫‪88 556 123،79‬‬ ‫‪199 297 667،17‬‬ ‫‪179 636 556،28‬‬ ‫مدينون أخرون‬
‫‪63 115 677،16‬‬ ‫‪80 167 487،16‬‬ ‫‪71 993 807،16‬‬ ‫ضرائب‬
‫‪151 671 800،95‬‬ ‫‪279 465 154،33‬‬ ‫‪251 630 363،44‬‬ ‫استخدامات خارج االستغالل‬
‫‪4 824 101 128،28‬‬ ‫‪5 559 528 527،19‬‬ ‫‪3 145 433 336،63‬‬ ‫خزينة االصول‬
‫‪4 824 101 128،28‬‬ ‫‪5 559 528 527،19‬‬ ‫‪3 145 433 336،63‬‬ ‫استخدامات الخزينة‬
‫‪31 594 597 661،92‬‬ ‫‪29 839 460 526،97‬‬ ‫‪27 750 679 179،87‬‬ ‫مجموع االستخدامات‬
‫الجدول رقم(‪ )2 -2‬من جانب الموارد‪.‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫الموارد‬
‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫رأس المال الصادر‬
‫‪8 720 286 866،51‬‬ ‫‪7 471 275 271،65‬‬ ‫‪6 184 414 096،82‬‬ ‫االموال الخاصة‬
‫‪3 184 089 076،64‬‬ ‫‪2 433 877 112،60‬‬ ‫‪2 031 683 025،04‬‬ ‫النتيجة الصافية‬
‫‪1 122 674 372،17‬‬ ‫‪940 392 250،02‬‬ ‫‪1 044 791 113،08‬‬ ‫مؤونات االعباء‬
‫‪14 873 813 940،62‬‬ ‫‪14 497 476 571،67‬‬ ‫‪14 080 804 231،19‬‬ ‫اهتالكات و مؤونات‬
‫‪70 756 003،11‬‬ ‫‪212 268 009،27‬‬ ‫‪420 531 528،76‬‬ ‫قروض و ديون مالية‬
‫‪30 221 620 259،05‬‬ ‫‪27 805 289 215،21‬‬ ‫‪26 012 223 994،89‬‬ ‫موارد دائمة‬
‫‪497 292 551،59‬‬ ‫‪567 622 510،99‬‬ ‫‪624 553 458،23‬‬ ‫الموردون و حسابات ملحقة‬
‫‪266 767 727،51‬‬ ‫‪238 785 175،57‬‬ ‫‪260 066 177،83‬‬ ‫ضرائب‬
‫‪764 060 279،10‬‬ ‫‪806 407 686،56‬‬ ‫‪884 619 636،06‬‬ ‫موارد االستغالل‬
‫‪608 917 123،77‬‬ ‫‪1 227 763 625،20‬‬ ‫‪853 835 548،92‬‬ ‫دائنون أخرون‬
‫‪608 917 123،77‬‬ ‫‪1 227 763 625،20‬‬ ‫‪853 835 548،92‬‬ ‫موارد خارج االستغالل‬
‫‪0،00‬‬ ‫‪0،00‬‬ ‫‪0،00‬‬ ‫خزينة الخصوم‬
‫‪0،00‬‬ ‫‪0،00‬‬ ‫‪0،00‬‬ ‫موارد الخزينة‬
‫‪31 594 597 661،92‬‬ ‫‪29 839 460 526،97‬‬ ‫‪27 750 679 179،87‬‬ ‫مجموع الموارد‬

‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫‪20‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫نهدف من خالل بناء الميزانية الوظيفية إلى استخراج المؤشرات المالية التي تقيس درجة تحقيق التوازن‬
‫المالي و معادلة التوازن المالي هي كالتالي‪:‬‬
‫‪Tng=FRng- BFRg‬‬
‫الفرع الثاني‪ :‬حساب المؤشرات المالية الخاصة بالميزانية الوظيفية‬
‫‪ /1‬حساب رأس المال العامل الصافي االجمالي ‪:FRng‬‬
‫الجدول رقم (‪ )2-2‬يوضح كيفية حساب ‪FRng‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪30 221 620 259،05 27 805 289 215،21‬‬ ‫‪26 012 223 994،89‬‬ ‫موارد الثابتة ‪Rs‬‬
‫‪23 999 697 598،09 21 242 890 144،69‬‬ ‫‪21 872 479 916،46‬‬ ‫االستخدامات الثابتة ‪Es‬‬
‫‪6 221 922 660،96‬‬ ‫‪6 562 399 070،52‬‬ ‫‪4 139 744 078،43‬‬ ‫‪FRng‬‬
‫من اعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬يبين الجدول أن المؤسسة حققت راس مال عامل وظيفي موجب خالل السنوات الثالثة‪ ،‬و الذي‬
‫يشير الى الفرق بين الموارد الدائمة او الثابتة و االستخدامات الثابتة‪ ،‬و الذي يعبر عن قدرة المؤسسة‬
‫على تمويل استثماراتها االجمالية المادية و المعنوية والمالية باستخدام مواردها الدائمة المتمثلة في االموال‬
‫الجماعية و الديون المتوسطة و طويلة االجل‪ ،‬حيث تمكنت المؤسسة من تمويل كافة استثماراتها و حققت‬
‫فائض مالي يمكن استخدامه في تمويل احتياجات دورة االستغالل‪.1‬‬
‫الشكل(‪ :)1-2‬تمثيل بياني يبين تطور رأس المال العامل ‪FRng‬‬
‫‪70000000000,00‬‬
‫‪60000000000,00‬‬
‫‪50000000000,00‬‬ ‫‪FRng‬‬

‫‪40000000000,00‬‬ ‫‪Es‬‬
‫‪Rs‬‬
‫‪30000000000,00‬‬
‫‪20000000000,00‬‬
‫‪10000000000,00‬‬
‫‪0,00‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬

‫من اعداد الطالبتين وفق برنامج ‪.Excel‬‬

‫‪/1‬حساب االحتياج في رأس المال العامل لالستغالل ‪:BFRex‬‬

‫‪ -1‬محاضرات االستاذة كحلى سلمى‪.‬‬

‫‪21‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫الجدول رقم (‪ )2-2‬يوضح كيفية حساب ‪BFRex‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪2 619 127 134،60 2 757 576 700،76 2 481 125 563،34‬‬ ‫‪Eex‬‬
‫‪764 060 279،10‬‬ ‫‪806 407 686،56‬‬ ‫‪884 619 636،06‬‬ ‫‪Rex‬‬
‫‪1 855 066 855،50 1 951 169 014،20 1 596 505 927،28‬‬ ‫‪BFRex‬‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪:‬‬
‫ولد د د د دددت دورة االسد د د د ددتغالل خد د د د ددالل السد د د د ددنوات الثالثد د د د ددة (‪ )2112-2112-2112‬احتياجد د د د ددا قد د د د دددر بد د د د د د ‪-‬‬
‫‪ 1721127112.21 - 1272212722.22‬و ‪ 1222122222.21‬وحدة نقدية على التوالي وذلك الن‬
‫أجددال دوران كددل مددن المخددزون والحقددوق أبددطء مددن أجددال دفددع المددوردين‪ ،‬وبالتددالي ينبغددي البحددث عددن مددورد‬
‫مالي لتمويل هذا االحتياج في السيولة‪.‬‬
‫‪/1‬حساب االحتياج في رأس المال العامل خارج االستغالل‪:‬‬
‫الجدول رقم(‪)5-2‬يوضح كيفية حساب االحتياج في راس المال العامل خارج االستغالل‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪151 671 800،95‬‬ ‫‪279 465 154،33‬‬ ‫‪251 630 363،44‬‬ ‫‪Ehex‬‬
‫‪608 917 123،77‬‬ ‫‪1 227 763 625،20‬‬ ‫‪853 835 548،92‬‬ ‫‪Rhex‬‬
‫‪-457 245 322،82‬‬ ‫‪-948 298 470،87‬‬ ‫‪-602 205 185،48‬‬ ‫‪BFRhex‬‬
‫من اعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪ :‬المؤسسة حققت احتياجا خارج االستغالل سالب خالل ثالث سنوات الدراسة الذي يعتبر مورد‬
‫أفرزته المؤسسة‪ ،‬والذي أدى الى تخفيض االحتياج داخل االستغالل‪.‬‬
‫‪/1‬حساب االحتياج في رأس المال العامل االجمالي‪: BFRg‬‬
‫الجدول رقم (‪ )2-2‬يوضح كيفية حساب االحتياج في راس المال العامل االجمالي‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪1 855 066 855،50‬‬ ‫‪1 951 169 014،20‬‬ ‫‪1 596 505 927،28‬‬ ‫‪BFRex‬‬
‫‪-457 245 322،80‬‬ ‫‪-948 298 470،87‬‬ ‫‪-602 205 185،42‬‬ ‫‪BFRhex‬‬
‫‪0000200300.32‬‬ ‫‪0110201320.00‬‬ ‫‪002011020.2‬‬ ‫‪BFRg‬‬
‫من اعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫‪22‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫حققت المؤسسة ‪ BFRg‬موجب خالل سنوات الدراسة و هو ناتج عن تحقيق المؤسسة‬ ‫التحليل‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫لد‪ BFRex‬موجب‪ ،‬و كذلك ‪ BFRhex‬سالب الذي أدى الى تخفيض ‪.BFRg‬‬
‫الشكل رقم (‪ )2-2‬يبين االحتياج في أرس المال العامل االجمالي ‪BFRg‬‬
‫‪1600000000,00‬‬
‫‪1400000000,00‬‬
‫‪1200000000,00‬‬
‫‪1000000000,00‬‬
‫‪BFRg‬‬
‫‪800000000,00‬‬
‫‪BFRhex‬‬
‫‪600000000,00‬‬
‫‪BFRex‬‬
‫‪400000000,00‬‬
‫‪200000000,00‬‬
‫‪0,00‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬

‫من اعداد الطالبتين وفق برنامج ‪.Excel‬‬

‫‪/2‬حساب الخزينة الصافية االجمالية‪:Tng‬‬
‫الجدول رقم (‪ )2-2‬يبين كيفية حساب ‪.Tng‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪6 221 922 660،96 6 562 399 070،52‬‬ ‫‪4 139 744 078،43‬‬ ‫‪FRng‬‬
‫‪1 397 821 532،68 1 002 870 543،33‬‬ ‫‪994 310 741،80‬‬ ‫‪BFRg‬‬
‫‪4 824 101 128،28 5 559 528 527،19‬‬ ‫‪3 145 433 336،63‬‬ ‫‪Tng‬‬

‫من اعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫التحليل‪ :‬المؤسسة حققت خزينة موجبة و هذا راجع الى ‪ FRng‬الذي حققته المؤسسة كان كافي‬
‫لتغطية االحتياج و هذا ما سبب فائض في الخزينة‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪ -‬محاضرات االستاذة كحلى سلمى‪.‬‬

‫‪23‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫الشكل رقم(‪ )2-2‬يوضح تطور الخزينة الصافية االجمالية‪.‬‬

‫‪14000000000,00‬‬
‫‪12000000000,00‬‬
‫‪10000000000,00‬‬
‫‪8000000000,00‬‬ ‫‪Tng‬‬
‫‪6000000000,00‬‬ ‫‪BFRg‬‬
‫‪4000000000,00‬‬ ‫‪FRng‬‬
‫‪2000000000,00‬‬
‫‪0,00‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬

‫من اعداد الطالبتين وفق برنامج ‪.Excel‬‬

‫المطلب الثالث‪ :‬الميزانية االقتصادية(التحليل الديناميكي)‬

‫الفرع االول‪ :‬إعداد الميزانية االقتصادية‬

‫الجدول(‪ )1-2‬يوضح بناء الميزانية االقتصادية خالل السنوات ‪2112.-2112-2112‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫الميزانية اإلقتصادية‬

‫‪5 383 626 189،43‬‬ ‫‪5 093 958 692،51‬‬ ‫‪5 079 714 293،96‬‬ ‫إستثمارات مادية‬

‫‪24 532 112،52‬‬ ‫‪1 378 196،33‬‬ ‫‪2 568 667،49‬‬ ‫إستثمارات معنوية‬

‫‪3 506 920 660،00‬‬ ‫‪1 507 310 135،00‬‬ ‫‪2 505 400 135،00‬‬ ‫إستثمارات مالية‬

‫‪8 915 078 961،95‬‬ ‫‪6 602 647 023،84‬‬ ‫‪7 587 683 096،45‬‬ ‫االصول الثابتة ‪IM‬‬

‫‪2 533 457 699،14‬‬ ‫‪2 678 997 807،67‬‬ ‫‪2 412 447 657،24‬‬ ‫المخزونات‬

‫‪63 200 225،39‬‬ ‫‪56 109 683،02‬‬ ‫‪46 218 696،03‬‬ ‫مستحقات العمالء‬

‫‪2 596 657 924،53‬‬ ‫‪2 735 107 490،69‬‬ ‫‪2 458 666 353،27‬‬ ‫استخدامات االستغالل‬

‫‪497 292 551،59‬‬ ‫‪567 622 510،99‬‬ ‫‪624 553 458،23‬‬ ‫الموردين و الحسابات الملحقة‬

‫‪266 767 727،51‬‬ ‫‪238 785 175،57‬‬ ‫‪260 066 177،83‬‬ ‫ديون االستغالل االخرى(الضرائب)‬

‫‪764 060 279،10‬‬ ‫‪806 407 686،56‬‬ ‫‪884 619 636،06‬‬ ‫موارد االستغالل‬

‫‪1 832 597 645،43‬‬ ‫‪1 928 699 804،13‬‬ ‫‪1 574 046 717،21‬‬ ‫االحتياج في رأس المال العامل لالستغالل‬

‫‪88 556 123،79‬‬ ‫‪199 297 667،17‬‬ ‫‪179 636 556،28‬‬ ‫حقوق خارج االستغالل(مدينون أخرون)‬

‫‪296 389 582،75‬‬ ‫‪245 403 246،41‬‬ ‫‪298 455 606،05‬‬ ‫ضرائب و ما يماثلها‬
‫‪608 917 123،77‬‬ ‫‪1 227 763 625،20‬‬ ‫‪853 835 548،92‬‬ ‫ديون مختلفة (دائنون أخرون)‬

‫‪-223 971 417،23‬‬ ‫‪-783 062 711،62‬‬ ‫االحتياج في رأس المال العمل خارج ‪-375 743 386،59‬‬
‫االستغالل‬

‫‪24‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫‪1 608 626 228،20‬‬ ‫‪1 145 637 092،51‬‬ ‫االحتياج في رأس المال العامل االجمالي ‪1 198 303 330،62‬‬
‫‪BFRg‬‬
‫‪10 523 705 190،15‬‬ ‫‪7 748 284 116،35‬‬ ‫‪8 785 986 427،07‬‬ ‫األصل االقتصادي ‪IM+BFRg‬‬

‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫‪2 250 000 000،00‬‬ ‫رأس المال الصادر‬

‫‪8 720 286 866،51‬‬ ‫‪7 471 275 271،65‬‬ ‫‪6 184 414 096،82‬‬ ‫االموال الخاصة‬

‫‪3 184 089 076،64‬‬ ‫‪2 433 877 112،60‬‬ ‫‪2 031 683 025،04‬‬ ‫النتيجة الصافية‬

‫‪1 122 674 372،17‬‬ ‫‪940 392 250،02‬‬ ‫‪1 044 791 113،08‬‬ ‫مؤونة االعباء‬
‫‪15 277 050 315،32‬‬ ‫‪13 095 544 634،27‬‬ ‫‪11 510 888 234،94‬‬ ‫االموال الجماعية االجمالية‬

‫‪70 756 003،11‬‬ ‫‪212 268 009،27‬‬ ‫‪420 531 528،76‬‬ ‫ديون طويلة و متوسطة االجل‬

‫‪4 824 101 128،28‬‬ ‫‪5 559 528 527،19‬‬ ‫‪3 145 433 336،63‬‬ ‫المتاحات‬

‫‪-4 753 345 125،17‬‬ ‫‪-5 347 260 517،92‬‬ ‫‪-2 724 901 807،87‬‬ ‫االستدانة الصافية‬

‫‪10 523 705 190،15‬‬ ‫‪7 748 284 116،35‬‬ ‫‪8 785 986 427،07‬‬ ‫رأس المال المستثمر‬

‫من اعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬

‫التحليل‪:‬‬
‫تبين الميزانية االقتصادية أعاله استخدامات المؤسسة و مواردها لثالث سنوات متتالية‪ ،‬فالمؤسسة‬
‫خصصت خالل السنة االولى مبلغ ‪ 2221111111.11‬دج كرأس مال تأسيسي لتمويل االصول‬
‫االقتصادية المتمثلة في االستثمارات الصافية و االحتياج في رأس المال العامل لالستغالل‪ ،‬ومع استمرار‬
‫نشاطها في ثالث سنوات الموالية و التي حققت فيهم المؤسسة نتيجة إيجابية تمكنت من رفع قيمة أموالها‬
‫الخاصة االخرى مستفيدة بذلك من مصدر تمويلي و المتمثل في التمويل الذاتي و الذي ادى الى وجود‬
‫‪1‬‬
‫استدانة صافية سالبة مما حسن من صورة المؤسسة تجاه الدائنين‪.‬‬

‫الفرع الثاني‪ :‬المردودية االقتصادية و أثر الرافعة المالية‬

‫تتعدد استخدامات المردودية من كونها أداة لقياس الفعالية االقتصادية للنشاط الى‬
‫ّ‬ ‫أوال‪/‬نسب المردودية‪:‬‬
‫كونها معيا ار التخاذ بعض الق اررات الهامة‪ ،‬الى كونها وسيلة في يد متخذ القرار المالي تستخدم في قياس‬
‫‪2‬‬
‫أثر االستدانة و اإلقراض على المردودية‪.‬‬
‫و الجدول التالي يوضح مدى تحكم المؤسسة في المردودية بنوعيها المالي و االقتصادي‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫الياس بن ساسي و يوسف قريشي‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪،‬ص‪.126‬‬
‫‪2‬‬
‫نفس المرجع‪ ،‬ص‪.213‬‬

‫‪25‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫الجدول رقم (‪ )2-2‬يبين تغيرات المردودية و أثر الرافعة المالية‪.‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬

‫‪3 184 089 076،64‬‬ ‫‪2 433 877 112،60‬‬ ‫‪2 031 683 025،04‬‬ ‫النتيجة الصافية‬
‫‪10 523 705 190،15‬‬ ‫‪7 748 284 116،35‬‬ ‫‪8 785 986 427،07‬‬ ‫مجموع االصول‬
‫‪0،30‬‬ ‫‪0،31‬‬ ‫المردودية االقتصادية ‪0،23‬‬
‫‪3 184 089 076،64‬‬ ‫‪2 433 877 112،60‬‬ ‫‪2 031 683 025،04‬‬ ‫النتيجة الصافية‬
‫‪14 154 375 943،15‬‬ ‫‪12 155 152 384،25 10 466 097 121،86‬‬ ‫االموال الخاصة‬
‫‪0،22‬‬ ‫‪0،20‬‬ ‫‪0،19‬‬ ‫المردودية المالية‬
‫‪0،08‬‬ ‫‪0،11‬‬ ‫‪0،04‬‬ ‫أثر الرافعة المالية‬
‫من اعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التحليل‪:‬‬
‫للمردودية االقتصادية‪ :‬بعد حساب المردودية االقتصادية للمؤسسة نالحظ أنها في ارتفاع عبر جميع‬
‫السنوات المدروسة عموما و يرجع السبب إلى ارتفاع األصول االقتصادية في سنة ‪ 2112‬ثم انخفضت‬
‫في سنة ‪ 2112‬في حين و في نفس السنة بقيت النتيجة الصافية تحقق ارتفاعا بوتيرة أكبر من االصول‬
‫االقتصادية مما أدى إلى انخفاض المردودية االقتصادية في سنة ‪ 2112‬التي حققت فيها االصول‬
‫االقتصادية ارتفاعا‪ ،‬و هذا السبب الذي جعل المردودية االقتصادية تتزايد تدريجيا‪.‬‬
‫المردودية المالية‪ :‬نالحظ من خالل النتائج أن المردودية المالية في حالة زيادة من سنة إلى أخرى‬
‫إال أن نسبة الزيادة صغيرة‪.‬‬
‫اثر الرافعة المالية‪ :‬نالحظ إن نسب الرافعة خالل الثالث سنوات كانت موجبة مما يدل على أن‬
‫المردودية االقتصادية اكبر من تكلفة االستدانة أي إن اللجوء إلى االستدانة مرغوب فيه بسبب ارتفاع‬
‫مردودية المؤسسة‪ ،‬حيث كلما زادت الديون كلما أدى ذلك إلى ارتفاع المردودية المالية‪ ،‬و هذا يثبت إن‬
‫‪1‬‬
‫سياسة االستدانة المعتمدة كانت مدروسة‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫الياس بن ساسي و يوسف قريشي‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪223‬‬

‫‪26‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬
‫المبحث الثاني‪ :‬دراسة جدول حسابات النتائج وجدول تدفقات الخزينة‬
‫المطلب األول‪ :‬تحليل جدول حسابات النتائج‬
‫اعداد جدول حسابات النتائج حسب الطبيعة‪:‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬
‫‪7 179 659 557.37‬‬ ‫‪7 256 005 053.91‬‬
‫‪36 422 754.36‬‬ ‫‪116 596 638.58‬‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬
‫‪820 425 040.93‬‬ ‫‪244 442 249.40‬‬
‫‪7 963 661 843.93‬‬ ‫‪7 617 043 941.89‬‬
‫‪1 502 166 983.65‬‬ ‫‪1 486 865 191.09‬‬
‫‪1 059 128 375.07‬‬ ‫‪1 038 224 900.30‬‬
‫‪-2 561 295 358.72‬‬ ‫‪-2 525 090 091.39‬‬
‫‪5 402 366 485.21‬‬ ‫‪5 091 953 850.50‬‬
‫‪1 165 587 303.29‬‬ ‫‪1 476 056 719.74‬‬
‫‪167 881 605.34‬‬ ‫‪155 659 505.28‬‬
‫‪4 068 897 576.58‬‬ ‫‪3 460 237 625.48‬‬
‫‪51 907 568.49‬‬ ‫‪46 117 831.33‬‬
‫‪7 108 401.97‬‬ ‫‪25 393 759.06‬‬
‫‪106 498 914.10‬‬ ‫‪726 409 578.10‬‬
‫‪187 448 386.57‬‬ ‫‪254 103 137.61‬‬
‫‪3 233 646 215.57‬‬ ‫‪3 008 655 257.26‬‬
‫‪48 733 323.25‬‬ ‫‪82 907 153.96‬‬
‫‪9 591 116.74‬‬ ‫‪18 737 045.80‬‬
‫‪39 142 206.51‬‬ ‫‪64 170 108.16‬‬
‫‪3 272 788 422.08‬‬ ‫‪3 072 825 365.42‬‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪584 711 508.00‬‬
‫‪44 834 073.39‬‬ ‫‪54 236 744.82‬‬
‫‪27‬‬
‫الفصل الثاني‬
‫‪.I‬‬
‫جدول رقم )‪ (1-4‬يوضح حسابات النتائج‬
‫‪2012‬‬ ‫البيانات‬
‫‪6 716 022 782.33‬‬ ‫رقم األعمال‬
‫تغير مخزونات المنتجات المصنعة و ‪29 721 974.71‬‬
‫المنتجات قيد الصنع‬
‫‪0.00‬‬ ‫اإلنتاج المثبت‬
‫‪52 462 920.00‬‬ ‫إعانات االستغالل‬
‫‪6 738 763 727.62‬‬ ‫إنتاج السنة المالية‬
‫‪1 631 572 655.59‬‬ ‫مشتريات مستهلكة‬
‫‪1 023 121 650.95‬‬ ‫خدمات الخارجية و اإلستهالكات األخرى‬
‫‪-2 654 694 306.54‬‬ ‫‪-0‬استهالك السنة المالية‬
‫‪4 084 069 421.08‬‬ ‫‪ -0‬القيمة المضافة لالستغالل(‪)0-0‬‬
‫‪965 137 819.47‬‬ ‫أعباء المستخدمين‬
‫‪148 313 405.19‬‬ ‫ضرائب و الرسوم و المدفوعات المشابهة‬
‫‪2 970 618 196.42‬‬ ‫‪-2‬الفائض اإلجمالي عن االستغالل‬
‫‪74 445 345.91‬‬ ‫المنتجات العملياتية األخرى‬
‫‪6 558 469.08‬‬ ‫األعباء العملياتية األخرى‬
‫‪717 550 371.19‬‬ ‫مخصصات لإلستهالكات و المؤونات‬
‫‪36 108 188.63‬‬ ‫استئناف عن خسائر القيمة و المؤونات‬
‫‪2 357 062 890.69‬‬ ‫‪-3‬النتيجة العملياتية‬
‫‪103 115 242.77‬‬ ‫المنتوجات المالية‬
‫‪30 998 261.29‬‬ ‫األعباء المالية‬
‫‪72 116 981.48‬‬ ‫‪-3‬النتيجة المالية‬
‫‪2 429 179 872.17‬‬ ‫‪-0‬النتيجة العادية قبل الضرائب‬
‫‪433 100 238.00‬‬ ‫ضرائب الواجب دفعها عن النتائج العادية‬
‫ضرائب مؤجلة ( تغيرات) حول النتائج ‪35 603 390.87‬‬
‫العادية‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫‪8 251 751 122.24‬‬ ‫‪800 172 064.79‬‬ ‫‪6 952 432 504.93‬‬ ‫مجموع منتجات األنشطة العادية‬
‫‪5 067 662 045.60‬‬ ‫‪5 566 294 952.19‬‬ ‫‪4 920 749 479.89‬‬ ‫مجموع أعباء األنشطة العادية‬
‫‪3 184 089 076.64‬‬ ‫‪2 433 877 112.60‬‬ ‫‪2 031 683 025.04‬‬ ‫النتيجة الصافية لألنشطة العادية‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫عناصر غير عادية ‪ -‬المنتوجات ( ‪0.00‬‬
‫يطلب بيانها)‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫عناصر غير عادية ‪ -‬أعباء ( يطلب ‪0.00‬‬
‫بيانها)‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫النتيجة غير العادية‬
‫‪3 184 089 076.64‬‬ ‫‪2 433 877 112.60‬‬ ‫‪2 031 683 025.04‬‬ ‫النتيجة الصافية للسنة المالية‬
‫من إعداد الطالبتين من وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫حساب المعدالت ‪ :‬يحتوي الجدول التالي معدالت النتيجة التي سنستخدمها للحكم على مستوى أداء‬ ‫‪.II‬‬
‫المؤسسة و تحليل األسباب و تقديم الحلول ‪:‬‬
‫جدول رقم (‪ )2-2‬يوضح حساب المعدالت‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬
‫‪0.443487473‬‬ ‫‪0.335429357‬‬ ‫‪0.302512825‬‬ ‫النتيجة الصافية ‪ /‬رقم األعمال‬
‫‪0.752454408‬‬ ‫‪0.701757208‬‬ ‫‪0.608108333‬‬ ‫القيمة المضافة ‪ /‬رقم األعمال‬
‫‪0.162345762‬‬ ‫‪0.203425536‬‬ ‫‪0.143706752‬‬ ‫مصاريف المستخدمين‪ /‬رقم األعمال‬
‫‪0.215754949‬‬ ‫‪0.289880223‬‬ ‫‪0.236317682‬‬ ‫مصاريف المستخدمين ‪ /‬القيمة المضافة‬
‫‪0.14751791‬‬ ‫‪0.14308492‬‬ ‫‪0.152340408‬‬ ‫مصاريف الخارجية‪ /‬رقم األعمال‬
‫من إعداد الطالبتين وفق وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫الشكل (‪ )0-1‬تمثيل بياني يوضح حساب المعدالت‬
‫‪80%‬‬

‫‪70%‬‬

‫‪60%‬‬
‫النتيجة الصافية ‪/‬رقم االعمال‬
‫‪50%‬‬
‫القيمة المضافة ‪ /‬رقم االعمال‬
‫‪40%‬‬
‫مصاريف المستخدمين‪/‬رقم االعمال‬
‫‪30%‬‬ ‫مصاريف المستخدمين ‪/‬القيمة المضافة‬

‫‪20%‬‬ ‫المصاريف الخارجية‪/‬رقم االعمال‬

‫‪10%‬‬

‫‪0%‬‬
‫‪2012‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2014‬‬

‫من إعداد الطالبتين وفق برنامج ‪.Excel‬‬

‫‪28‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫تحليل المعدالت ‪:‬‬

‫بعد حساب المعدالت الواردة في الجدول سنحلل النتيجة وفق الخطوات التالية‪:1‬‬
‫‪ -‬المعاينة و التحليل ‪ :‬انطالقا من معدل الربحية اإلجمالية والمتمثل في نسبة النتيجة الصافية إلى رقم‬
‫األعمال ‪ ،‬نجد أن المؤسسة حققت ربحية قدرها ‪ %22.22 ،%22.22 ،%21.22‬على التوالي عبر‬
‫سنوات الدراسة و هي قوية و متزايدة عبر ثالث سنوات ففي سنة ‪ 2112‬من ‪111‬وحدة نقدية حققتها‬
‫المؤسسة كرقم أعمال تحصلت على ‪ 21.22‬وحدة نقدية كربح صافي و في سنة ‪ 2112‬و‪ 2112‬أخذت‬
‫بالتزايد لتصل إلى ‪ 22.22‬نقدية وحدة عن كل ‪ 111‬وحدة نقدية في السنة األخيرة مما يعني أن زيادة في‬
‫اإليرادات المؤسسة‪ ،‬أي أن المؤسسة تشهد ارتفاع بعض إيراداتها مما يساعدها على تسديد ديونها وتحقيق‬
‫التوازن االقتصادي‪.‬‬
‫‪ ‬معدل القيمة المضافة‪ :‬ويقيس هذا المعدل قدرة المؤسسة على تحقيق هامش اقتصادي بعد‬
‫تغطية التكاليف المباشرة للنشاط‪ ،‬إذ حقق النشاط ما نسبته ‪ ، %22.22 ،%21.12 ،%21.21‬عبر‬
‫سنوات الدراسة‪ 2112،2112‬و‪ 2112‬كقيمة مضافة من رقم األعمال وهي نسبة كبيرة وتتزايد من عام إلى‬
‫أخر وتظهر أن االستهالكات الوسيطية متناقصة و منخفضة من عام إلى أخر‪.‬‬
‫‪ ‬توزيع القيمة المضافة ‪ :‬إن القيمة المضافة التي شكلتها المؤسسة موجهة أوال إلى تغطية مجموعة‬
‫من المصاريف منها مصاريف المستخدمين و الحكم على مستواها يتحدد من خالل المعدل التالي وهو‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة المصاريف المستخدمين إلى القيمة المضافة ‪ :‬شكلت هذه النسبة ما مقداره ‪ %22.22‬سنة‬
‫‪ %22.72 ،2112‬سنة ‪ 2112‬و‪ %21.22‬سنة ‪ 2112‬أي أن المستخدمون التهموا ما مقداره ‪22.22‬‬
‫وحدة نقدية ‪ 22.72‬وحدة نقدية ‪ 21 ،‬وحدة نقدية على الترتيب من كل ‪ 111‬وحدة نقدية من رقم األعمال‬
‫محققة كقيمة مضافة ‪ 22 ،‬وشكلت ما مقداره ‪ %12.22 ،%21.22 ،%12.22‬خالل السنوات الثالثة من‬
‫رقم األعمال وهي نسبة جيدة تشير إلى أن المؤسسة تعتمد على أسلوب المناولة أو التكنولوجيا بدل العمالة‬
‫المباشرة و ما يؤكد ذلك أن المصاريف الخارجية مثلت ‪ %12.22 ، %12.21 ، %12.22‬من رقم‬
‫األعمال و هي نسبة منخفضة مقارنة بنسبة مصاريف المستخدمين ‪.‬‬

‫المطلب الثاني‪ :‬جدول تدفقات الخزينة‬

‫أوال ‪ :‬إعداد جدول تدفقات الخزينة للمؤسسة‬

‫يقدم الجدول التالي التقديرات السنوية المتعلقة بخزينة المؤسسة حيث نعتمد في بنائه على الطريقة المباشرة ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪ -‬الياس بن ساسي و يوسف قريشي‪ ،‬التسيير المالي( إدارة مالية أجوبة وتمارين محلولة)‪ ,‬دار وائل للنشر ‪,‬األردن ‪,2011,‬ص ‪.161‬‬

‫‪29‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫جدول رقم (‪ )1-2‬يوضح جدول تدفقات الخزينة عل الطريقة المباشرة‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫جدول سيولة الخزينة‬

‫‪3 834 299 384.56‬‬ ‫‪3 613 092 159.66‬‬ ‫‪1 952 284 352.90‬‬ ‫تدفقات أموال الخزينة المتأتية من األنشطة العملياتية‬
‫‪8 311 837 386.10‬‬ ‫‪8 429 260 843.56‬‬ ‫‪7 760 638 256.51‬‬ ‫التحصيالت المقبوضة عند الزبائن‬
‫‪-4 243 692‬‬
‫‪592.25 -4 660 036 590.33‬‬ ‫‪-5 656 604 211.90‬‬ ‫المبالغ المدفوعة للموردين والمستخدمين‬
‫‪-69 445 077.37‬‬ ‫‪4 780 778.41‬‬ ‫‪-14 928 025.17‬‬ ‫الفوائد والمصاريف المالية األخرى المدفوعة‬
‫‪-164 400 331.92‬‬ ‫‪-160 912 871.06‬‬ ‫‪-136 821 666.54‬‬ ‫الضرائب عن النتائج المدفوعة‬
‫‪-3 521 341‬‬
‫‪317.71‬‬ ‫‪-684 008 573.06‬‬ ‫‪-904 032 443.78‬‬ ‫تدفقات أموال الخزينة المرتبطة بالعناصر غير عادية‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫تحصيل غير عادي‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫سحب غير عادي‬
‫صافي تدفقات أموال الخزينة المتأتية من األنشطة‬
‫‪312 958 066.85‬‬ ‫‪2 929 083 586.60‬‬ ‫‪1 048 251 909.12‬‬
‫العملياتية (‪)A‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫تدفقات أموال الخزينة المتأتية من أنشطة االستثمار‬
‫‪19 510 814.31‬‬ ‫‪-9 070 410.00‬‬ ‫‪-52 174 790.60‬‬ ‫المسحوبات عن اقتناء تثبيتات عينية أو معنوية‬
‫التحصيالت عن عمليات التنازل عن تثبيتات عينية او‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬
‫معنوية‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪1 194.90‬‬ ‫‪17 884.27‬‬ ‫المسحوبات عن اقتناء تثبيتات مالية‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫التحصيالت عن عمليات التنازل عن تثبيتات مالية‬
‫‪95 000 000.00‬‬ ‫‪83 916 666.67‬‬ ‫‪101 000 000.00‬‬ ‫الفوائد التي تم تحصيلها عن التوظيفات المالية‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫الحصص واألقساط المقبوضة من النتائج المستلمة‬
‫صافي تدفقات أموال الخزينة المتأتية من األنشطة‬
‫‪48 843 093.67‬‬ ‫‪74 847 451.57‬‬ ‫‪48 843 093.67‬‬
‫االستثمار (‪)B‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫تدفقات أموال الخزينة المتأتية من أنشطة التمويل‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫التحصيالت في أعقاب إصدار أسهم‬
‫‪-901 530 000.00‬‬ ‫‪-619 208 412.37‬‬ ‫‪-281 160 000.00‬‬ ‫الحصص وغيرها من التوزيعات التي تمت‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫التحصيالت المتأتية من القروض‬
‫‪-141 512 006.16‬‬ ‫‪-141 512 006.16‬‬ ‫‪-92 967 007.95‬‬ ‫تسديدات القروض أو الديون األخرى المماثلة‬
‫‪-1 043 042‬‬ ‫صافي تدفقات أموال الخزينة المتأتية من أنشطة‬
‫‪006.16‬‬ ‫‪-760 720 418.53‬‬ ‫‪-374 127 007.95‬‬ ‫التمويل (‪)C‬‬
‫تأثيرات تغيرات سعر الصرف على السيوالت وشبه‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫السيوالت‬

‫‪30‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫‪-615 573 125.00‬‬ ‫‪2 243 210 619.64‬‬ ‫‪722 967 994.84‬‬ ‫تغير أموال الخزينة في الفترة (‪)A+B+C‬‬
‫‪4 961 513 857.11‬‬ ‫‪2 718 303 237.47‬‬ ‫‪1 995 335 242.63‬‬ ‫أموال الخزينة ومعدالتها عند افتتاح السنة المالية‬
‫‪4 345 940 732.11‬‬ ‫‪4 961 513 857.11‬‬ ‫‪2 718 303 237.47‬‬ ‫أموال الخزينة ومعدالتها عند إقفال السنة المالية‬
‫‪-615 573 125.00‬‬ ‫‪2 243 210 619.64‬‬ ‫‪722 967 994.84‬‬ ‫تغير أموال الخزينة خالل الفترة‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫المقاربة مع النتيجة المحاسبية‬
‫من إعداد الطالبتين من وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬التحليل المالي لقائمة التدفقات النقدية لمؤسسة اإلسمنت‪ :‬وينقسم إلى ثالثة مقاييس وهي‪:1‬‬
‫‪ .0‬مقاييس جودة السيولة المالية‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة التغطية النقدية‪:‬‬
‫نسبة التغطية النقدية= صافي التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‪ /‬جملة التدفقات النقدية الخارجة‬
‫لألنشطة االستثمارية والتمويلية‪.‬‬

‫الجدول رقم (‪ )2-2‬لحساب نسبة التغطية النقدية‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪312 958 066.85‬‬ ‫‪2 929 083 586.60‬‬ ‫‪1 048 251 909‬‬ ‫صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية‬
‫جملة التدفقات النقدية الخارجية ألنشطة االستثمارية‬
‫‪-994 198 912.49‬‬ ‫‪-685 872 966.96 -325 283 914.28‬‬
‫و التمويلية‬
‫‪-0.314 784 157‬‬ ‫‪-4.270 591 972‬‬ ‫‪-3.222 575 305‬‬ ‫نسبة التغطية النقدية‬
‫من إعداد الطالبتين من وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التعليق‪:‬‬
‫من خالل الجدول نالحظ أن نسبة التغطية النقدية سنة ‪ 2112‬بلغت (‪ )-2.22‬وهذا يعني أن صافي‬
‫التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية ال تغطي جملة التدفقات النقدية الخارجة لألنشطة االستثمارية‬
‫والتمويلية‪ ،‬وفي سنة ‪ 2112‬بلغت (‪ )-2.22‬وكذلك أيضا بالنسبة لسنة ‪ 2112‬بلغت (‪ )-1.21‬وهذا يعني‬
‫أن السنتين ‪ 2112‬و‪ 2112‬لم يتم تغطية جملة التدفقات النقدية الخارجة لألنشطة االستثمارية والتمويلية‬
‫من طرف صافي التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‪.‬‬
‫‪ .1‬مقاييس تقييم جودة أرباح المؤسسة‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة النقدية التشغيلية‪:‬‬
‫نسبة النقدية التشغيلية= صافي التدفق النقدي من األنشطة النقدية‪ /‬النتيجة النقدية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫لزعر محمد سامي‪ ,‬التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي‪,‬مذكرة تدخل ضمن متطلبات نيل شهادة الماجستير في علوم‬
‫التسيير‪ ,‬جامعة منتوري‪ ,‬قسنطينة‪ ,2012/2011 ,‬ص ‪.173‬‬

‫‪31‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫الجدول رقم (‪ )2-2‬لحساب النقدية التشغيلية‪:‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬

‫‪312958066.85‬‬ ‫‪2929083586.60‬‬ ‫‪1048251909.12‬‬ ‫صافي التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‬
‫‪3184089076.64‬‬ ‫‪2433877112.60‬‬ ‫‪2031683025.04‬‬ ‫النتيجة الصافية‬
‫‪0.10‬‬ ‫‪1.20‬‬ ‫‪0.52‬‬ ‫نسبة النقدية التشغيلية‬
‫من إعداد الطالبتين من وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التعليق‪:‬‬
‫من خالل المقارنة بين السنتين ‪ 2112‬و‪ 2112‬فنالحظ تحسن‪ ،‬ففي سنة ‪ 2112‬كل دينار كان يولد‬
‫‪1.21‬دج‪ ،‬بينما للسنة ‪ 2112‬يولد كل دينار من النتيجة الصافية ‪ 1.22‬دج من صافي التدفقات النقدية‬
‫من األنشطة التشغيلية‪ ،‬أما بالنسبة للسنة ‪ 2112‬فقد تناقص نسبة النقدية التشغيلية بنسبة ‪ 1.11‬دج ‪.‬‬
‫‪ ‬العائد على األصول التدفق النقدي التشغيلي‪:‬‬
‫العائد على األصول التدفق النقدي التشغيلي= صافي التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‪ /‬مجموع‬
‫األصول‪.‬‬
‫الجدول رقم (‪ )2-2‬لحساب العائد على األصول التدفق النقدي التشغيلي‪:‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪312958066.85‬‬ ‫‪2929083586.60‬‬ ‫‪1048251909‬‬ ‫صافي التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‬
‫‪16820783721.30‬‬ ‫‪15341983955.30‬‬ ‫‪13669874948.68‬‬ ‫مجموع األصول‬
‫‪0.02‬‬ ‫‪0.19‬‬ ‫‪0.08‬‬ ‫العائد على الصول التدفق النقدي التشغيلي‬
‫من إعداد الطالبتين من وثائق المؤسسة‪.‬‬
‫التعليق‪:‬‬
‫توضح هذه النسبة مدى قدرة األصول على توليد صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية‪.‬‬
‫حيث يتضح من الجدول السابق أنه هناك تحسن كبير في سنة ‪ 2112‬مقارنة بسنة ‪ ،2112‬فكل‬
‫دينار مستثمر في أصول مؤسسة اإلسمنت حققت ‪1.17‬دج من صافي التدفقات النقدية من األنشطة‬
‫التشغيلية في سنة ‪ ،2112‬مقابل ‪1.12‬دج في سنة‪ ،2112‬أما بالنسبة لسنة ‪ 2112‬فقد تناقص مقارنة‬
‫لسنة ‪ 2112‬حيث قدرت ‪ 1.12‬دج‪.‬‬
‫‪ .1‬مقاييس تقييم السياسات المالية للمؤسسة‬
‫‪ ‬نسبة التوزيعات النقدية‪:‬‬
‫نسبة التوزيعات النقدية= الحصص وغيرها من التوزيعات التي تمت‪ /‬صافي التدفقات النقدية من‬
‫األنشطة التشغيلية‪ +‬الحصص واألقساط المقبوضة من النتائج‪.‬‬

‫‪32‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫جدول رقم (‪ )2-2‬لحساب التوزيعات النقدية‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيان‬
‫‪-901530000.00‬‬ ‫‪-619208412.37‬‬ ‫‪-281160000.00‬‬ ‫الحصص وغيرها من التوزيعات التي تمت‬

‫‪312958066.85‬‬ ‫‪2929083586.60‬‬ ‫‪1048251909.12‬‬ ‫صافي التدفقات النقدية من األنشطة‬

‫التشغيلية‪+‬الحصص واألقساط المقبوضة من النتائج‬
‫‪-2.88‬‬ ‫‪-0.21‬‬ ‫‪-0.27‬‬ ‫نسبة التوزيعات النقدية‬
‫من إعداد الطالبتين من وثائق المؤسسة ‪.‬‬
‫التعليق‪:‬‬
‫من خالل الجدول السابق يتضح بأنه تم توزيع مبالغ ‪ -1.22‬و‪ -1.21‬في السنوات ‪2112 ،2112‬‬
‫على التوالي من كل دينار من المجموع صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية والحصص ويعتبر‬
‫مؤشر حسن‪ ،‬في حين بلغت النسبة سنة ‪ 2112‬مقدار ‪ -2.22‬وهو ما يعني أن من األقساط المقبوضة‬
‫من النتائج كحصص المساهمين من أجل تسديد حصص وتوزيعات المساهمين‪ ،‬وهو كل دينار من‬
‫مجموع صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية و الحصص واألقساط المقبوضة من النتائج تم‬
‫توزيعها بقيمة ‪ -2.22‬دج‪ ،‬وهذا مؤشر جيد إذ يشير على أن المؤسسة تتوفر على النقدية كافية لتوزيع‬
‫األرباح‪.‬‬

‫‪33‬‬
 ‫دراسة تطبيقية لمؤسسة االسمنت‬ ‫الفصل الثاني‬

‫خالصة الفصل‬

‫لقد اعتمد تشخيصنا للوضعية المالية لمؤسسة االسمنت عين التوتة (تقرت) أساسا على الوثائق‬
‫المحاسبية المتمثلة في الميزانية و جدول حسابات النتائج و جدول تدفقات الخزينة خالل ثالث سنوات‬
‫‪ 2112 ،2112 ،2112‬و بعض الجداول الملحقة بعد القيام بالتشخيص‪ ،‬أما بعد تحليلها تبين أن هذه‬
‫المؤسسة تسعى جاهدة إلى تحقيق اكبر األرباح و الوفاء بمختلف االلتزامات‪.‬‬

‫‪34‬‬
 ‫الخاتمة‬

‫الخاتمة‬
‫إن التشخيص المالي من األدوات التسييرية التي تسمح باتخاذ القرار المناسب بالنسبة لحياة المؤسسة‪.‬‬
‫لذا يتعين استخدامه بفعالية و بصفة دورية حسب الشكل المناسب لوضعية المؤسسة‪.‬‬
‫فالنتائج المتحصل عليها و التي يسعى التشخيص المالي إلى إبرازها بعد عملية الدراسة و التحليل هي‬
‫تلك التي تمكن من إظهار و بوضوح مختلف النقائص و االيجابيات المسجلة خالل السير العادي‬
‫للمؤسسة‪.‬‬
‫و نظ ار ألهمية الموضوع حاولنا تسليط الضوء على مدى أهمية تشخيص الوضعية المالية الخاصة بها‪.‬‬
‫وذلك بعد تقديم المؤسسة و توضيح أهدافها و مهامها و عرض و دراسة الهيكل التنظيمي للمؤسسة‬
‫وهيكل المصلحة محل الدراسة‪.‬‬
‫في الفصل األول و قد استخلصنا منه أن مؤسسة االسمنت أهم المؤسسات الناشطة في مجال تعبئة‬
‫وتوزيع االسمنت‪ ،‬أما في الفصل الثاني فقد تم تناول وتطبيق أدوات التحليل المالي الساكنة و الديناميكية‬
‫وذلك لتوضيح واظهار دور كل من الميزانية المالية وجدول حسابات النتائج وتدفق الخزينة واستعمال أهم‬
‫المؤشرات و النسب المالية‪.‬‬
‫و من خالل استعراض جوانب التشخيص تمكنا من معرفة أن مؤسسة االسمنت عين التوتة وحدة تقرت‬
‫تتمتع بوضع مالي جيد و توصلنا إلى النتائج التالية‪:‬‬
‫‪ /1‬رأس المال العامل موجب في جميع السنوات‪ ،‬هذا يعني أن مجموع األصول المتداولة لم يغطى‬
‫بالديون قصيرة األجل لوجود فائض في األموال الدائمة‪ ،‬و هو ما تؤكده نسبة التمويل الدائم المرتفعة‪،‬وهذه‬
‫الوضعية جيدة على المدى القصير و الطويل‪.‬‬
‫‪ /2‬احتياجات رأس المال تظهر موجبة في السنوات الثالثة‪ ،‬مما يدل على أن المؤسسة لديها عجز في‬
‫الموارد النخفاض الديون قصيرة األجل‪ ،‬الشيء الذي يجعل المؤسسة ال تواجه خطر مالي عند طلب‬
‫الموردين تحصيل ديونهم‪ ،‬و فرصة متابعة تمويل دورة االستغالل‪.‬‬
‫‪ / 2‬كثرة السيولة في الوحدة يسبب فائض مالي في المدى القصير و المتمثل في قدرتها على تسديد ديونها‬
‫القصيرة األجل‪.‬‬

‫‪35‬‬
 ‫قائمة المراجع‬

‫قائمة المراجع‪:‬‬
‫الكتب باللغة العربية‪:‬‬
‫‪ .0‬إلياس بن ساسي‪ ،‬يوسف قريش‪ ،‬التسيير المالي(اإلدارة المالية)الجزء الثاني‪ ،‬الطبعة الثانية‪ ،‬دار‬
‫وائل للنشر‪ ،‬عمان‪.0100،‬‬
‫‪ .0‬الياس بن ساسي‪ ,‬يوسف قريشي‪ ,‬التسيير المالي( إدارة مالية أجوبة وتمارين محلولة)‪ ,‬دار وائل‬
‫للنشر ‪,‬األردن ‪. 0100,‬‬
‫‪ .3‬د‪.‬ناصر دادي عدون‪ ،‬د‪.‬عبيرات مقدم وآخرون‪ ،‬دراسة الحاالت في المحاسبة ومالية المؤسسة‪،‬‬
‫الطبعة األولى‪ ،‬دار المحمدية‪ ،‬الجزائر‪.0112،‬‬
‫المذكرات‪:‬‬
‫‪ .2‬لزعر محمد سامي‪ ,‬التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي‪,‬مذكرة تدخل‬
‫ضمن متطلبات نيل شهادة الماجستير في علوم التسيير‪ ,‬جامعة منتوري‪ ,‬قسنطينة‪.0100/0100 ,‬‬
‫‪ .3‬محاضرات األستاذة كيحلي سلمى‪.‬‬

‫‪36‬‬
‫الملحق رقم ‪13‬‬
‫الملحق رقم ‪18‬‬
‫الملحق رقم ‪11‬‬
‫الملحق رقم ‪10‬‬
‫الملحق رقم ‪10‬‬
‫الملحق رقم ‪10‬‬
‫الملحق رقم ‪10‬‬
‫الملحق رقم ‪12‬‬
‫الملحق رقم ‪10‬‬