ट् रां सक्रिप्शन

टर्म शीट और पोस्ट टर्म शीट

टर्म शीट क्या है ?

आपका स्टार्ट अप इं डिया लडनिंग प्रोग्राम के आखरी से क्शन में स्वागत है इस प्रोग्राम के अंत तक आते आते हमने काफी
जरूरी र्ॉडपक्स कवर डकये है हमें उम्मीद है की आप इसे डमले ज्ञान को जैसे आईडिया वैल्यूएशन डिजनेस प्लाडनग
डिफरें शीएशन और फंडिं ग जैसे र्ॉडपक्स को अपने डिजनेस आईडिया के डलए यू ज करे अि एक जरूरी चीज के िारे मे
समझते है र्मट शीर् जो इन्वेस्टर के साथ िील क्लोज करने के र्ाइम पे यूज होती है एक र्मट शीर् के अलग अलग र्मट
और क्लौजेस ध्यान से समझने िहोत जरूरी है ताकी दोनों इं र्रप्रेन्योर और इन्वेस्टसट अपने रोल समझ पाए और र्मट शीर्
को ख़ुशी ख़ुशी साइन करे चडलए इस िारे मे मैडर्ि क्स पार्ट नर के तरुण दाविा से समझते है

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  व्हार् इज ए र्मट शीर्?
 नोर् ए फॉमटल कॉन्ट्िैक्ट
 लैर्र ऑफ़ इं र्ेंर्

मुझे लगता है की एक इं र्रप्रेन्योर के डलए एक िहोत ििा माइलस्टोन होता है जो फंडिं ग प्रोसेस में उसके
सामने र्मट शीर् होती है मुझे लगता है की र्मट शीर् एक पहली वेडलिे शन है जहापर एक इन्वेस्टर एक्चुअली इं र्रे स्टे ि है
और इं र्रप्रेन्योर के डलए एक शो ऑफ़ कॉन्फििें स है उस डिजनेस में डजसे वो आगे िढ़ाना चाहता है और मुझे लगता है
की र्मट शीर् एक फॉमटल कॉन्ट्िैक्ट िन्फि वो एक एक्सप्रेशन ऑफ़ इं र्रे स्ट है लैर्र ऑफ़ इं र्ेंर् है या डफर एकतरह का
है ण्डशेक है इन्वेस्टर और फाउं िर के डिच में डजसका मतलि है ओके हमे आपका डिज़नेस आईडिया िहोत पसंद है
आपकी र्ीम काफी अच्छी है हमने आपके िार्ा को अनालाइज कर डलया है और हम आपके डिझनेस को समझते है
और हमारी कुछ शते मानने के िाद हम आपकी कंपनी में इन्वेस्ट करना चाहते है

डिर्वीन र्मट शीर् एं ि फंडिं ग

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  स्पीक र्ू कस्टमसट
 स्पीक र्ू सप्लायसट
 परफॉमट िीडलगेंस
 ४-८ वीक्स
और र्ीपीकली हम इन्वेस्टर की शते के िारे मे िात करे जो की र्मट शीर् और एक्चुअल फंडिं ग के डिच में होती है वो
डिजनेस पर और िीलीजन्स करना चाहते है हो सकता है की वो आपके कस्टमर से िात करे की उनके डलए वो प्रोिक्ट
काम करना है की नही या डफर वो आपके सप्लायर से िात कर सकते है हो सकता है वो कमडशटयल िीडलजन्स करे
फाइनेंस िीडलजन्स लीगल िीलीजन्स डर्डपकली ये प्रोसेस ४-८ वीक चलता है और अगर इन्वेस्टर को नेगेडर्व फीि िैक
नही डमलता है तो ये मान लीडजए की आपको फंि् स डमल रहे है राईर् अगर आप एक क्वाडलर्ी इन्वेस्टर से िात कर रहे
है तो एक्चुअली ये कॉन्ट्िैक्ट जैसा ही है डजसमे नेगोडशएशन होती है र्ीडपकली शे यर होल्डर के अग्रीमेंर् के ििाफ्ट का
फस्टट वडजटन हमेशा इन्वेस्टर ही िनाता है या डफर ििाफ्ट करता है वो डफर उसे आपको भेजता है जनरली वो र्मट शीर् के
जैसा ही होता है क्ों की की र्र्म्ट और की पॉइं र््स आप दोनों के डिच आलरे िी अग्री हो चुके है इस िाक्ूमेंर््स में
िेडसकली हर उस की पॉइं र् की डिर्े ल्स होगी और वो लीगल लेंगवेज में होगी तो जैसा की मैंने कहा था की नेगोडशएशन
होगी ओडिवीअसली ये इवेंर् ये प्रोसेस है और मै कहूँ गा की अली स्टे जेस में आपको एक लॉयर को अप्पोइं र् करना चाडहए
जो इं िीपेंिर् है इन्वेस्टर से कोई लेना दे ना नही है ताडक आपको गाईिं स डमल सके अगर आपको पहली िार कर रहे है|

टर्म शीट के भाग (i)

 कॉम्पोनेन्ट् ऑफ़ ए र्मट शीर्

 इम्पोर्ें स ऑफ़ इन्वेस्टसट एं ि र्मट शीर्
एक र्मट शीर् में एक फॉमटल कम्युडनकेशन में आपको फंडिं ग प्रोग्राम को ऑफर करने के डलए आपको एक र्मट शीर्
डमलेगी उस र्मट शीर् में कुछ १५ से १६ अलग अलग क्लौजेस होंगे और उनमे से हर एक क्लॉज़ ज्यादा जरूरी होंगे
फंडिं ग और िायलूशन के नंिर से जो आपको डमलेगी तो आपको पुरे पैकेज पर ध्यान दे ना चाडहए डसफट एक चीज पर
नही जो क्लौजेस होंगे िाकी सभी कमडशटयल क्लौजेस उनपर भी ध्यान दे ना चाडहए जो र्मट शीर् में है आपको ये भी ध्यान
दे ना चाडहए की आपकी पार्ट नरडशप डकसके साथ है आपका इन्वेस्टर कौन है क्ा वो ऐसा इन्वेस्टर है जो आपके साथ
दस साल १५ साल तक करे गा आपको एक इन्वेस्टर के साथ लंिे समयतक काम करना चाडहए और वो आपको क्ा क्ा
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ऑफर दे ता है क्ा वो मदद करनेवाला इन्वेस्टटर है कुछ इन्वेस्टटर आपको िहोत हाई वैल्यूएशन दे रहे होंगे िहोत ज्यादा
पैसा लेडकन वो आपसे डहसाि िहोत सक्ती से मां गेगे उसी तरह कुछ इन्वेस्टसट होते है जो आपको अच्छी सलाह दे ते है
आपको राह डदखाते है आपका डवज़न पूरा करने में मदद करते है इसीडलए आपको सही इन्वेस्टर चुनना चाडहए|

तो अि हम र्मट शीर् की इम्पोर्ें स को समझ गये है क्ोंडक ये इन्वेस्टर के साथ साइन डकये जानेवाला पहला िॉक्ूमेंर्
होता है हलाडक र्मट शीर् एक छोर्ा िॉक्ूमेंर् होता है डफर भी इसमें एक इन्वेस्टर के साथ अग्रीमेंर् के सारे र्मट और
कंिीशन होते है इसीडलए एक इं र्रप्रेन्योर को एन र्र्म्ट को अच्छे तरह से समझना िहोत जरूरी है |

र्मट शीर्
 इन्वेस्टसट
 कम्पनी
 फौंिसट
 एन्फक्सन्फस्टग इन्वेस्टसट
 इन्वेस्टमेंर् अमाउं र्
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  वैल्यूएशन
 कंिीशन प्रेसड़े र्
 एं र्ी िायलूशन
 अन्फफ़फ़मटर्ीव राइर्् स
 रोफर एं ि रोफो
तो मै र्मट शीर् का एक सैं पल ले रहा हूँ ये र्मट शीर् है डजसमे प्रेस्टीयस इन्वेस्टर जैसे की र्े र्िस पार्ट नसट एक कम्पनी
डजसका नाम है गो रूर्म् उसमे इन्वेस्ट करना चाहते है उसके िाद फाउं िर का नाम आता है उसके िाद एन्फझझसन्फस्टंग
इन्वेस्टर अगर आपने पहले ही कही से फण्ड रे ज डकये है तो इन्वेस्टर का इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् डकतना है और आपकी
वैल्यूएशन डकतनी है मतलि फण्ड डमलने से पहले और फण्ड डमलने के िाद क्ा वैल्यूएशन होगी मुझे लगता है की
इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् की िे फीनेशेन िहोत ही डसंपल होती है अगर हम इसके िारे मे डिर्े ल में िात करे तो इसका मतलि
है की ए राउं ि ऑफ़ फंडिं ग आप डकतने फण्ड रे ज करना चाहते है मान लीडजए की ये सीरीज ए राउं ि की फंडिं ग है
जहापे आप ३ डमडलयन रे ज करना चाहते है और आप खुद से कहते है की आप रे ज करें गे ३ डमडलयन लेडकन इसमें से २
एं ि हाफ डमडलयन इन्वेस्ट करे गा वेंचर इन्वेस्टर और िचे हुए ५०० थाउजेंि िॉलसट आप अंजल इन्वेस्टमेंर् या डफर सीि
इन्वेस्टमेंर् से ले सकते है |
तो र्ीडपकली इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् की िे फीनेशन ये होती है मुझे लगता है की लोग िहोत कंफ्यूज हो जाते है जि वो िात
करते है प्री मनी वैल्यूएशन या पोस्ट मनी वैल्यूएशन की प्री मनी वैल्यूएशन की िेस्ट िे फीनेशन है आज इन्वेस्टर आपकी
डिजनेस की क्ा वैल्यूएशन लगता है फंडिं ग डमलने से पहले राइर् एक और एझझाम्पlल लेते है ३ डमडलयन िॉलसट आप
रे ज करना चाहते है सीरीज ए फंडिं ग से अि इन्वेस्टर आपके पास आकर ये कहता है की आपने अभी अपने डिजनेस के
साथ जो डकया है आपने जो र्ीम िनायी है जो आपकी माडकटर् है जो आपका प्रोिक्ट है आपकी जो माडकटर् अप्पोचुटडनर्ी
है आपके डिजनेस की र्ोर्ल वैल्यूएशन ७ डमडलयन िॉलसट है ७ डमडलयन िॉलसट आपकी प्री मनी वैल्यूएशन है ३ डमडलयन
िॉलसट आपकी और फंडिं ग आ रही है जो आपके िैलेंस शीर् में आएगी डजसका मतलि है की आपकी पोस्ट मनी
वैल्यूएशन मतलि इस राउं ि ऑफ़ फंडिं ग के िाद आपकी वैल्यूएशन होगी ७+३ र्े न डमडलयन िॉलसट तो अगर इस केस
में हम वैल्यूएशन की िात करे जहापर ३ डमडलयन िॉलर इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् है ७ डमडलयन िॉलर प्रीमनी १० डमडलयन
िॉलसट पोस्ट मनी तो िेडसकली इसका मतलि है की आपकी कंपनी का इन्वेस्टर के पास ३०% स्टे र् होगा डजसका मतलि
है की आपका िायलूशन रे र् ३०% होगा इस केस में|

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  व्हार् इज इन्वेस्टमेंर्
 मनी र्ू िी रै सेिी फॉर फंडिं ग
 वैल्यूएशन
 #३ डमडलयन (इन्वेस्टमेंर् अमाउं र्) +
 #७ डमडलयन (प्री मनी वैल्यूएशन) =
 #१० डमडलयन (पोस्ट मनी वै ल्यूएशन)
 ३०% िायलूशन

व्हार् इस कंिीशनस प्रेसड़े र्?

फंडिं ग गेर््स कम्पलीर्े ि आफ्टर सर्े न कंिीशनस आर मेर्
एक्सामपल:
 एडिडर्ं ग ऑफ़ अग्रीमेंर् िाक्ूमेंर््स
 कम्पलीशन ऑफ़ िु ए िीडलगेंस
 ओब्तैडनंग रे गुलार्ि ी अप्प्प्रोवाल्स
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कंिीशन प्रेडसिें र् एक र्मट शीर् में एक स्टै ण्डिट है डजसका मतलि होता है की इन्वेस्टर की कुछ कंिीशन होती है जहा
वो कहता है की मैंने िैकग्राउं ि चेक कर डलया है शेयर होल्डसट अग्रीमेंर् और शेयर सिन्फिप्प्शन अग्रीमेंर् साइन करू
ं गा
लेडकन फंडिं ग आपकी तभी कम्पलीर् होगी जि मेरी कुछ कंिीशन फंडिं ग र्ीम या डफर कंपनी पूरी कर पाएगी कंिीशन
प्रेडसिें र् के कुछ एझझाम्पlल है जैसे की सिसे आप अपने मेमोरें िम ऑफ़ एसोडसएशन या डफर आडर्ट कल्स ऑफ़
इनकारपोरे शन में कुछ एडिर् करना चाहते है तो र्मट शीर् में डलखा होगा की इन िाक्ूमेंर््स को एडिर् करना है या डफर
आपको कोई फाइनेंडसयल या लीगल डिडलजेंस को पूरा करना होगा हो सकता है की आप स्पेडसडफक अप्प्प्रोवाल्स लेते
हो डकसी रे गुलेडर्ं ग औथोरुर्ी से अगर आपको अप्प्प्रोवाल्स की जरूरत हो तो

 एं र्ी – िायलुशन
 डिज़नेस $५ डमडलयन
 $३ डमडलयन
 इन्वेस्टर ए
 र्ाइप्स ऑफ़ एं र्ी – िायलुशन
 ब्रॉि िेस्ि एं र्ी – िायलुशन
 नैरो िेस्ि एं र्ी – िायलुशन
 फुल रात्चेर् एं र्ी – िायलुशन

एं र्ी िायलूशन एक क्लॉज़ है डजसकी मथामडर्क थोड़ी काम्प्प्लेक्स हो सकती है कंसेपचुअली मै आपको ये समझाने की
कोडशश करता हूँ मान लीडजए की जो एग्जामपल मैंने पहले डदया था जहापर कंपनी की प्रीमनी वैल्यूएशन 7 डमडलयन
िॉलसट है 3 डमडलयन िॉलसट इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् है 10 डमडलयन िॉलसट पोस्ट मनी वैल्यूएशन एं र्ी िायलूशन क्लॉज़ ये
कहता है अगले राउं ि ऑफ़ फंडिं ग में आप नये इन्वे स्टर को नये शेयर इशू करना चाहते है मान लीडजए पहले प्राइस पर
शेयर थाउजेंि रुपीज था अि एन्फिसन्फस्टंग इन्वेस्टर ये सोचेगा पहले राउं ि ऑफ़ फंडिं ग से लेकर दू सरी राउं ि ऑफ़
फंडिं ग डिजनेस में कोई ग्रो हुई होगी डजसका मतलि है जो नये इन्वेस्टर आएगा वो शेयसट को दु गना या डफर डतघना वैल्यू
करे गा लेडकन वो थाउजेंि रुपीज पर शेयर से ज्यादा ही होगा|
अि मान लीडजए की अगर डकसी भी वजह से डिजनेस में ग्रोथ नही हुई है या डफर वो अपनी डिजनेस माइलस्टोन को
एन्फक्टव नही कर पाए है ति मान लीडजए की एक नया इन्वेस्टर आता है जो आपकी प्राइस पर शेयर को पहले प्राइस पर
शेयर जो की रुपीज 1000 था उसमे कम वैल्यू करता है तो एन्फिसन्फस्टंग इन्वेस्टर अपने आपको प्रोर्े क्ट करने के डलए
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कह सकता है मेरा शेयर थाउजेंि रुपीज पर शेयर था नये इन्वेस्टर 800 रुपीज शेयर पर आ रहा है मुझे काम्पेंशेषन
डमलना चाडहए क्ोंडक मै पहले आया था और मैंने ज्यादा ररस्क डलया था क्ोंडक नये इन्वेस्टसट को कम दाम पर वही शेयर
डमल रहे है काम्पेंशेषन एडिशनल शेयर में होता है जो एन्फिसन्फस्टंग इन्वेस्टर को काम्पेंशेर् कर सकते है वो है सिसे
पहला ब्रॉि िेस्ि एं र्ीिायलूशन और तीसरा है फुल रै चेर् एं र्ीिायलूशन इन तीनो के फोमुटले िहोत सारे वे िसाइर् पर
अडवलेिल है तो एं र्ीिायलूशन का कां सेप्ट ये होता है

व्हार् आर अन्फिमटडर्व राइर्् स?

कम्पनी एक्शनस दॅ र् रीकवायर इन्वेस्टर अप्रूवल
एक्सामपल:
 इस्सुइंग कम्पनी शेयसट
 सेन्फलंग कम्पनी र्ू ओठे सट अच्कुइरे सट
 डहररं ग की मैनेजमेंर् पेरसोंनेल
 अमेंडिं ग राइर्् स अंि डप्रडवलेगेस ऑफ़ योर शेयसट
 र्े डकंग लाजट िे ब्र्स
अन्फिमेडर्व राइर्् स या डफर ए डव आय राइर्् स या डफर अन्फिमेडर्व वोर् आइर्र्म् एक िहोतही इम्पोर्ट र्ेंर् डहयररं ग
होती है इस क्लॉज़ में ऐसे आइर्र्म् होते है डजसके डलए आपको एक्सप्लीडसर् इन्वेस्टर अप्रूवल की जरूरत होती है कोई
भी एक्शन लेने के डलए वो एक्शन कंपनी भी ले सकती है आइये कुछ एिामपल दे खते है जैसे की डलक्वीिीर्ी इवेंर् अगर
आपने िीसाईि डकया है की आप कंपनी को डकसी एकवायरर को िेचना चाहते है अगर आप डकसीकी मैनेजमेंर् पसटनल
को हायर करना चाहते है डजनकी सैलरी डफफ्टी लाख से ज्यादा है ये एक एडवआय आइर्म या डफर एक अन्फिमेडर्व
वोर् आइर्र्म् हो सकता है अगर आप शेयर के राईर् और डप्रडवलेजेस अमेंि करना चाहते है अगर आप िहोत ििा लोन
या डफर िे ब्र्् स लेना चाहते है हो सकता है अगर आप न्यू लाइन डिजनेस में वेंचर करना चाहते है तो ये सारी चीजे और
कोई भी ऐसा चेंज डजसके डलए आपको एक्सप्लीडसर् इन्वेस्टर अप्रूवल की जरूरत पिती है वो र्ीडपकली अन्फिमेडर्व
वोर् आइर्र्म् होते है मुझे लगता है की फाउं िसट को इस क्लॉजेस पर िहोत ज्यादा ध्यान दे ना चाडहए|

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पॉइं र्सट ऑन अन्फिमटडर्व राइर्् स
िारे डमडनमम राइर्् स दॅ र् :
 डगव इन्वेस्टसट कोम्प्फोर्ट ऑन फाइनेंडसयल एं ि गवनेंस राइर्् स
 िॉन’र्ी डलडमर् योर ऑपरे शनल फ्रीिम
फाउं िर को दे खना चाडहए की वो कौनसा अन्फिमेडर्व वोर् आइर्र्म् अपने इन्वेस्टर को दे रहे है डजससे वो अपने
इकनोडमक फाइनेंडसयल और गवनेंस राईर् को लेकर किरर्े िल हो और साथ ही उन्हें अपने डिजनेस में ओपरे शनल
फ्रीिम भी डमले तो एक एझझाम्पल लेते है मान लीडजए एडवआय में एक ऐसा पॉइं र् है हायररं ग एनी एम्प्प्लोयी अिाउर् १०
लाख्स और एक फाउं िर होने के नाते आपको सोचना होगा की आम ऐसे डकतने एम्प्प्लोयीज हायर करें गे और अगर वो
ज्यादा एम्प्प्लोयीज होंगे तो आपको हर िार डकसी एम्प्प्लोयी को हायर करने के डलए एक्सप्लीडसर् अप्रूवल लेना होगा वो
भी इन रायडर्ं ग अपने हर इन्वेस्टर से तो मुझे lलगता है की आपको इसके िारे मे सोचना चाडहए मान लीडजए की ऐसा
पॉइं र् है एनी एम्प्प्लोयी मोर दयान अ करोड़ तो मुझे ज्यादा लोग हायर नही करें गे तो इस क्लॉज़ में आपको ध्यान रखना
है की आप अपनी इन्वेस्टर को ख़ुश रखे और साथ ही आपको िे तो िे ऑपरे शनल फ्रीिम भी डमले|
 रोफर और रोफो
 रोफर – राईर् ऑफ़ फस्टट रे फुसल
 रोफो– राईर् ऑफ़ फस्टट ऑफर
 एक्सेप्ट ऑफर ओर गो र्ू माडकटर् फॉर िेर्र ऑफर?

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तो रोफर और रोफो दो अलग अलग र्र्म्ट है और आपके डलए दोनो में िीफरं स समझना जरूरी है रोफर होता है राइर्् स
ऑफ़ फस्टट रे फुजल िेडसकली रोफर या राइर्् स ऑफ़ फस्टट रे फुजल का मतलि होता है अगर मै एक इन्वेस्टर हूँ तो मेरे
पास रे फुज करने का राईर् होता है डकसी भी पडर्ट कुलर एक्शन को चडलए एक एझझाम्पल लेते है मान लीडजए आप एक
फाउं िर और कंपनी की डिन्फल्डंग फेज के दौरान आपको डलन्फक्वडिर्ी की जरूरत है और आप कहते है की मुझे एक्स %
शेयर िेचने है मै एक इन्वेस्टर होने के नाते मेरे पास रोफो राईर् है मै कहूँ गा की इससे पहले आप अपने शेयर डकसी और
पार्ी को िेचे मेरे पास राईर् ऑफ़ फस्टट रे फुजल है डजसका मतलि है मान लीडजए की अगर आपको 1000 रुपीज पर
शेयर का ऑफर डमल गया है तो ये आपकी ऑन्फिगेशन और मेरा राईर् है की मै आपके शेयर को उसी रे र् पर खरीद
सकता हूँ और मान लीडजए मै अपना रोफर राईर् एक्सरसाइज करता हूँ तो ये आपकी ऑन्फिगेशन है की आप को शेयर
मुझे िेचेंगे राईर् रोफो थोिा अलग होता है रोफो का मतलि होता है राईर् ऑफ़ फस्टट ऑफर चडलए इसका भी एक
एझझाम्पल लेते है मान लीडजए की मै एक इन्वेस्टर हूँ और मेरे पास रोफो राईर् है िेडसकली इसका मतलि है की आपको
अपने शेयर िेचने के डलए डकसी और के पास नही जाना होगा आप सिसे पहले मेरे पास आयेंगे और मुझे मान लीडजए
की आप 100 शेयर िेचना चाहते है आप मुझसे कहते है की आपके पास राईर् ऑफ़ फस्टट ऑफर है तो आप उन शेयर
के डलए मुझे क्ा ऑफर दे सकते है |
मान लीडजए की मैंने एक्स अमाउं र् कोर् डकया अि इसका मतलि है की आप या तो मेरा ऑफर एक्सेप्ट के सकते है या
डफर एक िेर्र ऑफर की तलाश में आप डकसी और को वो शेयर िेच सकते है तो सम्पल र्मट शीर् में रोफर और रोफो
की र्े न्फिकली अच्छे से एक्सप्लेन की गयी है और मैंने भी कन्सेपशली दोनों र्र्म्ट आपको समझा डदया है पर मुझे लगता
है की रोफर डकसी भी फाउं िर के डलए ज्यादा सूर्ेिल है क्ोंडक जि आप इन्वेस्टर से पहले अपने शेयर का माडकटर्
प्राइस आलरे िी जानते है कीसी थिट पार्ी के जररये और अगर आपको ऑफर डमलता है ये मेरा राईर् है ऑन्फिगेशन
नही है की मै उस प्राइस को मैच करु और अगर आपके पास रोफो या राईर् ऑफ़ फस्टट ऑफर है तो आप सि से पहले
इन्वेस्टर के पास जाते है ओडिडवअसली राईर् ऑफ़ फस्टट रे फुजल िेर्र है क्ोंडक आपको आलरे िी पता है माडकटर् में
आपका शेयर प्राइस क्ा है एक्कोरिीन्गली आप िीसाइि कर सकते है की वो प्राइस आपके डलए सही है या नही|

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मुझे लगता है जो आपको सैं पल र्मट शीर् दी गयी है उसमे राईर् ऑफ़ फस्टट रे फुजल को िहोत अच्छे से डिफाइन डकया
गया है मै एक िार एक्सप्ले न कर दे ता हूँ सब्जेक्ट र्ू लॉक इन प्रोडवजन्स डहयर इन इफ अ फाउं िर ऑर दी सेन्फलंग शेयर
होल्डर प्रोपोजेस र्ू र्ि ान्सफर आल ऑर एनी ऑफ़ दी शेयर इन दी कंपनी हे ल्ड िाय ईर् र्ू अ थिट पार्ी सच सेन्फलंग
शेयर होल्डर डवल फस्टट ऑफर र्ू दी इन्वेस्टर सच नंिर ऑफ़ सेल डसक्ोररर्ीज ह्यज इज प्रोपोशनल र्ू दी इन्वेस्टर
शेयर होन्फल्डंग एं ि दी इन्वेस्टर डवल ह्याव दी राईर् िर् नोर् दी ऑन्फिगेशन र्ू िाय दी सेम से क्ूरीर्ीज अर् दी सेम प्राइस
ह्याज वाज ओििट िाय दी प्रपोजि थिट पार्ी सुनने में ये िहोत कोन्फम्प्प्लकेर्े ि लग रहा होगा लेडकनकन्सेपशली मैंने
समझा डदया है की इन्वेस्टर के पास वो राईर् है की से म प्राइस पर वो शेयर खरीदना चाहता है या डफर नहीं खरीदना
चाहता|

टर्म शीट के भाग (ii)

तो अभी हम र्मट शीर् के कुछ कॉम्पोनेन्ट् को समझते है जैसे कंिीशन प्रेसड़ें र्, एं र्ी िायलुशन, राईर् ऑफ़ फस्टट
रे फुजल एं ि राईर् ऑफ़ फस्टट ऑफर मुझे यकीन है की मेरी तरह आपको भी काफी न्फक्लयर हुआ होगा ये र्मट शीर् कैसे
डदखता है और उसका क्ा मतलि होता है अभी ये जरूरी है की हम र्मट शीर् के िाकी के कॉम्पोनेन्ट् को भी समझे |

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व्हार् इज र्ै ग अलोंग?
 इन्वेस्टर हज राईर् र्ू र्ै ग अलोंग इन शेयसट सोल्ड िी फाउं िर
 ऑन प्रो रार्ा िेडसस इन्वेस्टर सेल्स शेयसट प्रोपोडतटओनल र्ू फाउं िर
 इन्वेस्टर कैन सेल ऑल शेयसट इफ फाउं िर सेल्स ५०% शेयसट

तो मान लीडजए की मै एक इन्वेस्टर हूँ और मेरे पास राईर् ऑफ़ रे फुजल है जो आपने मुझे डदया है मैंने आपके शेयर
खरीदने से मना कर डदया है िहोतसी वजह हो सकती है जैसे की डलन्फक्विीर्ी कंस्टि े र् या डफर मै उस डिजनेस मे उतना
नही डिलीव करता डजतना पहले करता था तो िेडसकली र्ै ग अलोंग का मतलि ये है की अगर आप अपनी शे यर का कोई
डहस्सा िेच रहे है और अगर मै इन्वेस्टर हूँ और मेरे पास एक राईर् है र्ै ग अलोंग होने का राईर् एक एग्जामपल लेते है
आपके पास १००० शेयर है कम्पनी में और उनमे से १०० शेयर डकसी को िेचना चाहते है राईर् तो अि इसका मतलि है
की अगर आप अपने शेयर होन्फल्डंग १०% डकसीको िेच रहे है तो मेरे पास राईर् है र्ै ग अलोंग करके अपनी शेयर होन्फल्डंग
का १०% िेचने का जनरली ये प्रो रार्ा िेडसस पर होता है तो अगर आप अपने १०% िेच रहे है , तो मेरे पास राइर्् स है
अपने १०% शेयसट िेचने का और उसी र्ि ान्सजक्शन का पार्ट होगा|

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िहुत से इन्वेस्टसट को पास ये क्लॉज़ होता हैं की अगर फाउं िर नो ५०% से ज्यादा शेयसट िेच रहा है तो उस केस में
इन्वेस्टर के पास ये राईर् होता हैं की की वो अपने सारे शेयसट िेच दे असेंसेली एक इन्वेस्टर का कम होता हैं की वो
डकसी कम्पनी पर िेर् करता हैं | और अगर उस कम्पनी का फाउं िर ही डकसी भी वजह से अपने शेयसट िेचना चाहता हैं
तो डफर इन्वेस्टसट का उस कम्पनी में रहने का कोई फायदा नहीं| क्ूंडक मैंने इन्वेस्ट ही फाउं िसट के डलए ही डकया था|

रोफर
 र्ै ग अलोंग
 ििैग अलोंग
 डलन्फक्वििे शन पेफेरें स
 ररप्रजेंर्ेशन एं ि वारं र्ीस
 एक्स्क्क्लुडसडवर्ी
 व्हार् इज ििैग अलोंग?
 एप्लाइि व्हे न इन्वेस्टर शेयर शेयसट डिमां िेि िाय िायर
 डिफरें स इन शेयसट सोल्ड िाय रे मैडनंग शेयर होल्डसट

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अि िात करते हैं ििैग अलोंग की डजन्हें एन्फक्सर् राइर्् स भी कहते हैं और हर इन्वेस्टर ििैग अलोंग पर ज्यादा इिेडसस
दे ता हैं | मैं आप से यही कहूँ गा की इसकी र्े न्फिकल और लीगल लैंग्वेज पर ज्यादा ध्यान मत दीडजये | िेडसकली ििैग का
मतलि होता हैं की अगर मान लीडजये मैं इन इन्वेस्टर हूँ | और मेरा इन्वेस्टर साइडकल ख़त्म होनेवाला हैं | और मैं कम्पनी
से एन्फक्सर् लेना चाहता हूँ | अपने शेयसट को िेचना चाहता हूँ | अि मान लीडजये की जो शेयसट खरीद रहा हैं उसे कम्पनी के
५१ परसेंर्ेज शे यसट चाडहए वनाट वो इं र्रे स्टे ि नहीं हैं या डफर वो कम्पनी में डकसी तरह की ओनरडशप चाहते हैं वनाट वो
इं र्रे स्टे ि नहीं हैं | मान लीडजये की मेरे पास उतने शेयसट नहीं हैं | मैं एक इन्वेस्टर हूँ और मेरे पास डसफट ३० परसेंर् शेयसट
हैं | और िायर कम से कम ५० परसेंर् शेयसट खरीदना चाहता हैं कम्पनी के अि होगा ये की मैं अपना पूरा का पूरा ३०
परसेंर् शेयर जो कम्पनी में हैं उस िायर को िेच दू ं गा पर क्ूंडक मैं एक इन्वेस्टर हूँ उस कम्पनी में मेरे पास एक राईर् हैं
२१ परसेंर् एडिशनल शे यसट लेने का जो की िाकी इन्वेस्टसट से मुझे डमलेगे| डजस मैं फौन्फडंग र्ीम, मैनेजमेंर्
र्ीम, एं गेल्स इन्वेस्टसट और िाकी इन्वेस्टसट इन्क्लुड़ेि हैं | तो मुझे लगता हैं की र्मट डशर् मैं र्मट जैसे की ििैग राइर्् स, र्ै ग
राइर्् स, राइर्् स ऑफ़ फस्टट ऑफ़ व्यूस, या राईर् ऑफ़ फस्टट ऑफ़ ऑफसट यो सारी लीगल र्र्म्ट हैं |
और आपके डलए समझना थोिा कम्पलीकेर्ि हो सकता हैं | पर एक िार आपने इन र्र्म्ट का कॉन्सेप्ट समझ डलया उसके
िाद आपके डलए इनका मीडनंग समझना िहुत आसान हो जायेगा| अगर आपके साथ एक लॉयर हैं तो वो र्मट डशर् को
करे क्टली ििाफ्ट करने मैं आपकी मदद करे गा| लेडकन इससे पहले आप र्मट डशर् साइन करे उससे पहले समझना िहुत
जरूरी हैं | हा यहीं चीज़े हैं डजससे लोग िहुत कंफ्यूज होते हैं |
व्हार् इज डलन्फक्वििे शन पे फेरें स?

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  िे डफनेस डिस्टि ीब्यूशन ऑफ़ मनी अमोंग शेयर होल्डसट इन ए डलन्फक्वििे शन इवेंर्
 इन्वेस्टसट र्ीपीकली आस्क फॉर १x डलन्फक्वििे शन पेफेरें स
 र्ाइप्स : स्टे र् प्रेफेरे ि
 पर्ीडसपेर्ीग प्रेफेरे ि

अि िात करते हैं डलन्फक्वििे शन पेफेरें स कॉन्सेप्ट वाइस दे खे तो जि एक कम्पनी डलन्फक्वििे शन इवेंर् से गुजरती हैं ति
क्ा र्र्म्ट होते हैं | डफर चाहे वो सेल हो या पार्ट सेल हो| हो सकता हैं की इडनडसअल पन्फिक ऑफर हो या डफर कम्पनी
डकसी भी डलन्फक्वििे शन इवेंर् से गुजर रही हैं या डफर िैंक क्रापर् हो गयी हैं | राईर् िेडसकली इसका मतलि हैं कम्पनी
िेचने के िाद जो पैसे आयें गे वो िाकी शे यर होल्डसट में कैसे डिवाइि डकये जायेंगे राईर्| र्ीपीकली हर इन्वेस्टसट या
ज्यादातर इन्वेस्टसट डजस मैं फंि् स भी इन्क्लुड़ेि होते हैं अि से १ एक्स डलन्फक्वििे शन पेफेरें स मां गेगे| इसका मतलि हैं
की चडलए वही ूँ एक्सामपल लेते हैं की हमने पहले डलया था| मान लीडजये मैंने थ्री डमडलयन िॉलसट इन्वेस्ट डकये हैं और वो
कंपनी १० डमडलयन िॉलसट में डिक गयी राईर्| और मेरा कम्पनी में स्टे क हैं २० परसेंर् राईर्| कम्पनी डिकी १० डमडलयन
िॉलसट में| इन्वेस्टर के पास राइर्् स या र्र्म्ट होते हैं डजनके िारे मैं हम िाद मैं िात करें गे वो हैं स्टे र् पेफेरे ि पार्ीडसपेर्ीग
प्रेफेरे ि इनके िारे मैं हम डिर्े ल में िाद मैं िाद करें गे| िेडसकली अभी मेरे पास १ एक्स स्टि ै र् प्रेफेरे ि डलन्फक्वििे शन हैं |
अि एक्साम्प्प्ले हमने डदया था जहाूँ पर मैंने ३ डमडलयन िॉलसट इन्वेस्ट डकये थे और कम्पडन १० डमडलयन िॉलसट में डिक
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गयी| अि या तो मैं र्ोर्ल प्रोसीि का १० परसेंर् ले सकता हूँ या डफर मेरे इनेडसकल इन्वेस्टमेंर् ३ डमडलयन िॉलसट थे वो
ले सकता हूँ |
अि एक इन्वेस्टर होने के नाते मैं सिसे पहले अपनी कैडपर्ल वापस लूूँगा जो की थ्री डमडलयन िॉलसट | मेरे डलए र्ोर्ल
प्रोसेस का २० परसेंर् का कोई फायदा नहीं हैं | ये होता हैं १ एक्स स्टि ै र् प्रेफेरे ि| इसी एक्साम्प्प्ले को कंडर्न्यू करते हैं |
जहाूँ पर कम्पनी १० डमडलयन िॉलसट की जगह ५० डमडलयन िॉलसट में िेचीं गयी हैं | अि इस केस में र्ोर्ल प्रोसेस होगी
५० डमडलयन िॉलसट और मेरा ओनरडशप प्राइस हैं ५० परसेंर् स्टे क होगा १० डमडलयन िॉलसट | अि एक इन्वेस्टर होने के
नाते मैंने थ्री डमडलयन िॉलसट इन्वेस्ट डकये थे लेडकन डलन्फक्वििे शन के इवेंर् में मेरा ओनेडशटप शेयर १० डमडलयन िॉलसट
का हैं | एक इन्वेस्टर होने के नाते ये एक मेरा राईर् हैं या तो मैं इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् लू या ओनेडशटप शेयर इस केस में मेरे
डलए ओनेडशट प शेयर लेने ज्यादा फायदे मेंद हैं | तो इसे कहते हैं स्टि ै र् प्रेफेरे ि डलन्फक्वििे शन डजस में आपके पास आप्प्शन
होता हैं | या तो आप इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् ले ले या डफर डलन्फक्वििे शन के र्ाइम पर जो आपका ओनेडशटप शेयर हैं आप वो
ले सकते हैं |

चडलए अि आगे िढ़ते हैं | १ एक्स पार्ीडसपर्ीग प्रेफेरे ि डलन्फक्वििे शन में सिसे पहले मैं अपने इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् वापस
लूूँगा| अगर मेरे पास १ एक्स प्रेफेरे ि डलन्फक्वििे शन आप्प्शन हैं तो और रे मेडनंग पोरशन के डलए मैं अपनी ओनरडशप के
प्रोपोशन के डहसाि से पार्ीडसपेर् करुूँगा| तो चडलए वही ूँ एक्सामपल लेते हैं | मान लीडजये मैंने थ्री डमडलयन िॉलसट इन्वेस्ट
जहाूँ पर मेरे पास कम्पनी में २० परसेंर् स्टे क हैं |

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कम्पनी १० डमडलयन िॉलसट में डिक गयी क्ूंडक मेरे पास १ एक्स पार्ीडसपर्ीग प्रे फेरे ि डलन्फक्वििे शन आप्प्शन हैं तो मैं
सिसे पहले अपना इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् थ्री डमडलयन िॉलसट लूूँगा| और क्ूंडक मेरे ओनरडशप २० परसेंर् हैं तो मुझे रे मेडनं ग
अमाउं र् का २० परसेंर् डमलेगा जो होगा १|४ डमडलयन िॉलसट | इसडलए डलन्फक्वििे शन इवेंर् में मुझे डमलेंगे ४|४ डमडलयन
िॉलसट और िाकी ५|६ डमडलयन िॉलसट िाकी शेयर होल्डसट में िार्ें गे| अि िात करते हैं पार्ीडसपर्ीग से म एक्साम्प्प्ले लेते
हैं मान लीडजये कम्पनी डिकी १०० डमडलयन िॉलसट में तो सेम कैलकुलेशन हम अप्लाई कर सकते हैं | थ्री डमडलयन िॉलसट
इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् और उसके साथ रे मेडनंग अमाउं र् का २० परसेंर्|

व्हार् अरे रे पस एं ि वारं र्ीइस?

ररप्रजेंर्ेशन ऑफ़ हाउ कम्पनी हज िीन रन इन पास्ट

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एक्साम्प्प्ले:
 नो ओन्गोइन्ग डलर्ीगेशन इन कम्पनी
 आयपी एं ि र्ि े िमाक्सट डफलड़ एं ि ओड िाय कम्पनी
 स्टे र्ूर्ोरी िूस एं ि क्लेअरं सस कम्पलीर् िाय कम्पनी

जेनेराली आज कल जो मैं दे ख रहा हूँ | ज्यादातर वेंचर इन्वेस्टसट पेफोरे ि करते हैं की वो स्टि ै र् पे फेरे ि १ एक्स
डलन्फक्वििे शन परे फरें स का आप्प्शन चुन ले | ररप्रजेंर्ेशन और वारं र्ीस कम्पनी के फाउनिसट इन्वेस्टसट को दे ते हैं जहाूँ
पर वो ये कहते हैं की क्ूंडक इन्वेस्टर डिज़नेस में नया आ रहा हैं उसे नहीं पता की कम्पनी में क्ा क्ा होता हैं अभी तक
क्ा होता आया हैं | तो डर्डपकली ये ररप्रजेंर्ेशनस हैं जो कम्पनी के फाउं िसट इनवेर्सट को दे ते हैं | यू नो अगर हम डर्डपकल
रे प्स और वारं र्ी की िात करे तो होती हैं ए कम्पनी में या कम्पनी पर कोई डलर्ीगेशनस नहीं हैं | यु नो इन्तेलोचुूँ ल प्रोपोर्ी
राइर्् स और र्ि ीिमाक्सट सारे कम्पनी के नाम पर हैं | या डफर उनका पेपर वकट पूरा हैं | कम्पनी स्टे र्ूर्री िूज और क्लेअरं सस
पुरे हैं | तो ये सारी चीज़ें होती हैं जो िेडसकली िताती हैं की सारी चीज़े लीगली और सही तरीके से की गयी हैं और अगर
कोई प्रॉिम होती हैं तो आप उसके डलए डजम्मेदार नहीं होंगे| मुझे लगता हैं एक्स्क्क्लुडसडवर्ी हर इन्वेस्टर के डलए िहुत
जरूरी होती हैं | और मुझे लगता हैं की हर इन्वेस्टर इसके िारे मैं जरूर पूछता हैं क्ूंडक इससे उनको िीडलगेंस या

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िैकग्राउं ि चेक करने के डलए वक़्त डमल जाता हैं | और उन पर कोई प्रेशर नहीं होता| की कम्पनी की और डकसी और
इन्वेस्टर के साथ नेगोडशयर् कर रही हैं |

व्हार् इज एक्स्क्क्लुडसडवर्ी?
 फाउं िर कान्नोत एप्रोच इतर इन्वेस्टसट व्हे न ओने इन्वेस्टर हॅ ज एग्रीि फंडिं ग
 इन्वेस्टर गेर््स र्ाइम तो कम्पलीर् िू डिडलजेंस
आज कल ये िहुत आसान होता हैं अगर आपके पास एक इन्वेस्टर की र्मट डशर् हैं तो मैं उसी र्नट डशर् को लेकर दु सरे
इन्वेस्टर के पास जा सकता हूँ और उन से कह सकता हूँ | ये दे न्फखये मेरे पास इन्वे स्टर एक्स हैं जो मुझे ये र्र्म्ट दे रहे हैं |
क्ा आप मुझे इन से िेहतर ऑफर दे सकते हैं या डफर नहीं राईर्| डर्डपकली ऐसा करना कम्पनीज के डलए अच्छा नहीं
माना जाता हैं | इसडलए इन्वेस्टसट एक्स्क्क्लुडसडवर्ी पर स्टि े स करते हैं | वो कहते हैं की एक िार कम्पनी और उन के िीच में
िात हो गयी हैं जहाूँ पर उनकी वैल्यूएशन ये हैं , फंडिं ग अमाउं र् ये हैं और की र्र्म्ट ये हैं | और दोनों के िीच अग्रीमेंर् हो
गया हैं | जहाूँ पर वो इस र्ि ान्सजशन को कम्पलीर् करना चाहते हैं | फाउं िर होने के नाते उन्हें इन्वेस्टर को र्ाइम दे ना
चाडहए| अपनी िीडलगेंस कम्पलीर् करने के डलए| वो डकसी और से िात नहीं कर सकते हैं | जि तक मेरी िीडलगेंस या
िेक ग्राउं ि चेक पूरी तरह से कम्पलीर् नहीं हो जाता|
 एिवाइस ऑन र्मट डशर्
 लुक अर् एन्ट्ीयर र्मट डशर्
 नोर् जस्ट फंडिं ग एं ि वैल्यूएशन
 सीक िैलेंस डिर्वीन फंडिं ग एं ि कंर्ि ोडलंग राइर्् स|

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अगर आप एक फाउं िर हैं तो मैं आपको एिवाइस दे ने चाहता हूँ की मान लीडजये आपके पास िहुत से इन्वेस्टसट हैं
डजनसे आप डमले और वो आपको फण्ड करने के डलए तैयार हैं | आपके हाथ में र्मट डशर् हैं | जि आपके हाथ में र्मट डशर्
हो| जि आपके हाथ में र्मट डशर् हो ये िहुत जरूरी हो जाता हैं | आप डसफट फंडिं ग या वैल्यूएशन को ही न दे खे िन्फि र्मट
डशर् को पूरी तरह से पढ़े | क्ूंडक जैसा आपने जाना हैं डक र्मट डशर् की डजतनी भी र्र्म्ट होती हैं वो कई मायनो मैं एक
दु सरे से को रे डलिे ि होती हैं | फंडिं ग अमाउं र् और वैल्यूएशन एक वो र्मट हैं इतनी सारी र्मट के िीच हालाडक वो िहुत
जरूरी होती हैं | ऐसा हो सकता हैं की कोई इन्वेस्टर आपको िहुत अच्छी वैल्यूएशन दे रहा हैं | लेडकन वही ूँ वो कम्पनी में
िहुत से राइर्् स को आपके डलए ररज़वट करना चाहता हैं | कुछ इन्वेस्टसट ऐसे होंगे जो आपको वैल्यूएशन कम दें गे लेडकन
कम्पनी के फाउं िरस को कम्पनी पर ज्यादा कण्ट्ि ोल डमलता हैं | इसडलए मैं कहूँ गा की फंडिं ग और कण्ट्ि ोडलंग राइर्् स
के िीच एक िैलेंस होना िहुत जरूरी हैं | इसडलए र्मट डशर् िहुत ध्यान से पढ़े |
मैं आपको कुछ एक्साम्प्प्लेस दे ने चाहता हूँ | हो सकता हैं की एक इन्वेस्टर ने एक्स वैल्यूएशन लेडकन वो डलन्फक्वििे शन
परे फरें स २ एक्स मां ग रहा हैं | वही ूँ दू सरा इन्वे स्टसट आपको १० परसेंर् का वै ल्यूएशन दे रहा हैं और उसे १ एक्स
डलन्फक्वििे शन परे फरें स चाडहए| कुछ केसेस में र्र्म्ट िहुत ही न्फस्टक होती हैं जैसे की एवीआईस कम्पनी की ऑपरे डर्ं ग
फ्रीिम को िहुत कम कर दे ती हैं | वही ूँ कुछ इन्वे स्टर आपको वैल्यूएशन उतनी नहीं दें गे पर शायद वो आपको ऑपरे शन
फ्रीिम काफी अच्छी दे सकते हैं | इसडलए एक फाउं िर होने के नाते आपके डलए र्मट डशर् को पढना और समझना िहुत
जरूरी हो जाता हैं | ताडक सारी र्र्म्ट पहले ही न्फक्लयर हो जाये |

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पोस्ट टर्म शीट साइन करना

तो अि हम एक र्मट डशर् के मेन क्लॉजेस याडन शते और उनकी इम्पोर्ें स को समझ गए हैं | हमें इस िारे मैं भी गाइिें स
डमली की एक र्मट डशर् िनाते हुए इन्वेस्टर अमाउं र् इन्वेस्टर राइर्् स और अपनी ऑपरे शन फ्रीिम के िीच मैं कैसे िैलेंस
डकया जाता हैं | एक र्मट डशर् साइन होने के िाद फंडिं ग आने से पहले कुछ चीज़ और करनी पड़ती हैं | मैडर्ि क्स पार्ट नसट
के तरुण दाविा हमाओ िताएूँ गे की फंडिं ग आने से पहले एक इं र्रप्रेन्योर को क्ा करना चाडहए|

िू डिडलजेंस
१| डिज़नेस डिडलजेंस
 इन्वेस्टसट चेक्स िार्ा ऑन
 पास्ट र्ि ान्सजेशन
 कस्टमसट
 सप्लायसट

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२| लीगल डिडलजेंस
 कम्पनीज मेमोरें िम ऑफ़ एसोडसएशन
 इनकारपोरे शन िाक्ूमेंर््स
 अधरें स र्ू कंप्लायंस ररक्वायरमेंर््स

३| फाइनेंडसयल डिडलजेंस
इन्वेस्टसट लुक अॅर् :
 प्रीडवयस िैलेंस डशर्
 प्रॉडफर् एं ि लॉस्ट स्टे र्मेंर्,
 र्ीमेली रे गुलेर्री डफन्फलंग्स
 र्ीमेली र्ै क्स ररर्नट

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४| फॉरें डसक डिडलजेंस
 िन व्हे न प्रमोर्सट हवे मल्टीपल डिज़नेस
 इन्वोल्वेस फोलोडवंग मनी र्ि े ल
 लागेली लागेली फॉर मेंचूर डिज़नेस

लीि् स र्ू :
 कंिीशन प्रेसिे र् (सीपी)
 डथंग्स र्ू िी िन डिफोर फंडिं ग
 कंिीशनस सिसेकुएं र्(सीएस )
 डथंग्स र्ू िी िन आफ्टर फंडिं ग
एक िार जि र्मट डशर् साइन हो जाती हैं तो उसके िाद इन्वेस्टसट अपना िेकग्राउं ि चेक करना शुरू करते हैं जैसे की
डजसे कहते हैं िू डिडलजेंस, िू डिडलजेंस कई तरह की होती हैं | सिसे पहले डिज़नेस या डफर कमडशट यल डिडलजेंस|
डिज़नेस या कमडशटयल डिडलजेंस में इन्वेस्टसट आप से िहतु सारा िार्ा मां गते हैं | जैसे की पास्ट र्ि ान्सजेशन िार्ा, िार्ा
ऑफ़ योर कस्टमसट, िार्ा ऑफ़ योर सप्लायसट | जेनेराली इसी तरह का िार्ा इन्वेस्टसट मां गते हैं | ताडक वो हर चीज़ का

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डिर्े ल एनाडलडसस कर पाए और डिज़नेस को अच्छी तरह समझ पाए राईर्| इन में से कुछ िार्ा आपने पहले ही न्फक्लयर
कर डदया होगा| और आडिशन िार्ा आपको इन्वेस्टर के साथ शेयर करना होगा ताडक वो ये समझ पाए की डजस डिज़नेस
वो इन्वेस्ट करनेवाले हैं उसकी एक्चुअली स्टैं डिं ग कैसी हैं र्मट डशर् साइन करने से पहले राईर् तो ये पहला आस्पेक्ट था|
दू सरा आस्पेक्ट होता हैं लीगल डिडलजेंस का जहाूँ पर इन्वेस्टसट दे खते हैं की कम्पनी का मेमोरें िम ऑफ़ एसोडसएशन
सही हैं या नहीं, इनकारपोरे शन िाक्ूमेंर््स ठीक से फाइल डकये हैं | या नहीं| कंप्लायंस के डलए लीगल ररक्वायरमेंर््स जो
होती हैं क्ा उन्हें पूरा डकया गया हैं या नहीं| क्ा ये सारे प्रोसेसर ठीक से डकये गए हैं या नहीं| अि हम िात करें गे
फाइनेंडसयल डिडलजेंस की जहाूँ पर इन्वेस्टसट दे खते हैं दो साल की िैलेंस डशर्| प्रॉडफर् एं ि लॉस्ट स्टे र्मेंर्, रे गुलेर्री
डफन्फलंग्स और र्ै क्स र्ाइम पर डदया गया हैं या नहीं| फॉरें डसक डिडलजेंस जेनेराली इन्फन्तअल स्टे जस पर नहीं होती हैं | वो
ज्यादातर लेर्ेस्ट स्टे जस पर होती हैं | जहाूँ पर डिज़नेस आल रे िी इस्तान्फिश होता हैं | और डिज़नेस के प्रमोर्र के और
कई िुडसनेस्सेस होते हैं | इस मैं जेनेराली मनी र्ि े ल को फॉलो डकया जाता हैं | कहाूँ से पैसा आ रहा हैं और कहाूँ जा रहा
हैं | यू नो डकसी भी र्ि ान्सजेशन के फाइनेंडसयल नेचर पे वो ज्यादा ध्यान दे ते हैं | ज्यादातर ये मेंचूर डिज़नेस के डलए डकया
जाता हैं | जहाूँ पर उस पडर्ट कुलर डिज़नेस के प्रमोर्र के और भी कई डिज़नेस इं र्रे स्ट होते हैं तो मुझे लगता हैं की
डर्डपकली फॉरें डसक िू डिडलजेंस में इन्वेस्टसट इन सि चीज़ों पर ज्यादा ध्यान दे ते हैं |
ये सारी चीज़े इम्पोर्ें स होती हैं एक इन्वेस्टर के डलए क्ूंडक उसे ये पता होना चाडहए की वो डकस तरह का ररस्क ले रहा
हैं जि एक कम्पनी में इन्वेस्ट करता हैं | और िू डिडलजेंस के िाद जेनेराली सीपी या डफर सीएस होता हैं | डजसे कंिीशन
प्रेसिे र् या कंिीशनस सिसेकुएं र् कहते हैं | जहाूँ इन्वेस्टर कहते है की हमने अपनी डिडलजेंस पूरी कर ली हैं | हमारे
लॉयरस ने हमारे फाइनेंडसयल र्ाइप कंसल्टन्स ने सिकुछ चेक कर डलया हैं लेडकन कुछ चीज़े िची हैं | ये सारी सही चीज़े
हैं और तीन या चार चीज़े सही नहीं हैं |इन में से दो आपको मेरे फण्ड दे ने से पहले कम्पलीर् करनी होगी मतलि कंिीशन
प्रेसिे र् और िाकी िची दो चीज़े आप फंडिं ग के िाद करे तो भी ठीक हैं | लेडकन वो ६० िे ज के अन्दर हो जानी चाडहए|
और इसे कहते हैं कंिीशन सिडसकुएं क्ट|

पोस्ट र्मट डशर्

१| डिडलजेंस : ४ - ८ weeks
२| शेयर होल्डसट अग्रीमेंर्स (एसएचए)
३| शेयर सब्सडक्रप्प्शन अग्रीमेंर्स (एसएसए)
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४| क्लोडजंग
 पेपर वोकर र्ू क्लोज िील
जैसा की मैंने कहा था की िू डिडलजेंस में कम से कम ४ र्ू ८ वीक्स लगते हैं और उसके िाद जेनेराली एक इन्वेस्टर
आपको दो फॉमटल अग्रीमेंर््स दे ता हैं जो होते हैं शेयर होल्डसट अग्रीमेंर्स और शेयर सब्सडक्रप्प्शन अग्रीमेंर्स डजस में
डिर्े ल लीगल लैंग्वेज में वो क्लॉजेस होते हैं डजस पर आप आलरे िी अग्री कर चु के हैं र्मट डशर् पर तो र्मट डशर् पर शायद
ििैग अलोंग क्लोज या डफर राईर् ऑफ़ फस्टट रे फुजेल क्लोज एक दो लाइन्स पर डलखा होगा| एक्चुअली शे यर होल्डर
अग्रीमेंर् में वो डिर्े ल में होगा| प्रॉपर लीगल लैंग्वेज में की डिफाइनेशन के साथ अलग अलग सेडनररओस और उन
सेडनररओस में कैसे िील करना हैं |
िेडसकली र्मट डशर् को लीगली इन्फ़ोडसटअि लैंग्वेज में एक्सप्लेन करना राईर्| डर्डपकली यहीं दो िाक्ूमेंर््स आपको
डदए जायेंगे आपके साथ एक लॉयर होना चाडहए ताडक आप इन र्र्म्ट को अच्छे से समझ पाए क्ूंडक लैंग्वेज में अगर
जरासा भी चेन्ज होता हैं तो र्र्म्ट पूरी तरह से िदल जाती हैं इसडलए एक ऐसे लॉयर का होना जरूरी हैं जो इन िाक्ूमेंर््स
में पहले िील कर चूका हैं | ताडक वो आपको इन र्र्म्ट को ठीक से इन्तेपेर् करने में गाइि कर सके| एक िार जि आपने
एसएचए और एसएसए साइन कर डलया हैं उसके िाद एक प्रोसेस होता हैं डजसे कहते हैं क्लोडजंग जहाूँ पर आपको आल
िाक्ूमेंर््स पर साइन करना होता हैं जैसे की आप अपने िोिट रे सोलुर्शन अमेंि कर रहे हैं , इनकारपोरे शन िाक्ूमेंर््स
को अमेंि कर रहे हैं , िोिट मीडर्ं ग रे सोलुर्शन पास कर रहे हैं ये सि क्लोडजंग का ही डहस्सा हैं |
एक िार जि ये सारी चीज़े हो जाती हैं ति फंि् स आने शुरू होते हैं डर्डपकली इसे क्लोडजंग प्रोसेस कहते हैं राईर् पे पर
वोकर को सोंर् करना हैं जै से की अप्प्प्रोवाल्स सही होने चाडहए| सही िाक्ूमेंर््स पर साइन होने चाडहए| सभी शेयर होल्डसट
को इिॉमट करना होता हैं की फंि् स आ रहे हैं ऐसी चीज़े | और साथ ही आपको शे यर सडर्ट डफकेर् इन्वेस्टर को इशू करना
होता हैं | तो हमने र्मट डशर् के इस सेशन पर काफी कुछ कवर कर डलए हैं | जैसे की मैंने कहा था की आपको फडिं ग
प्रोसेस छे ह महीने शुरू कर दे ना चाडहए क्ूंडक तीन से चार महीने आपको इन्वेस्टर को डमलने में लगते हैं की उन्हें आपका
डिज़नेस आईडिया पसंद आएगा आप उन से प्लान डिस्ककस करते हैं | आप उन्हें अस्सु रेंस दे ते हैं | आप उन से र्मट डशर्
लेते हैं और उसके िाद इन्वेस्टसट ४ र्ू ८ वीक्स लेता हैं डिडलजेंस के डलए और उसके िाद ही आपके अकाउं र् में फंि् स
आते हैं | इसडलए इसको प्लान कीडजये हमने इस सेशन में िहुत सी चीज़े कवर की हैं एं ि इ होप की आपके फण्ड रे डसंग
प्रोसेस में इस से शन ने आपकी मदद की|

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साराांश - टर्म शीट और पोस्ट टर्म शीट

 र्मट डशर्
 कंपोनेंर््स ऑफ़ ए र्मट डशर्

 इन्वेस्टमेंर् अमाउं र् एं ि वै ल्यूएशन

 कंिीशनस प्रेसिे र्
 एं र्ी िायलूशन
 अन्फिमटडर्व राइर्् स
 रोफर एं ि प्रोफो
 र्ै ग अलोंग एं ि ििैग अलोंग
 डलन्फक्वििे शन परे फरें स
 रे प्स एं ि वारं र्ीस
 एक्स्क्क्लुडसडवर्ी

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तो इस सेशन में हमने र्मट डशर् के में कंपोनेंर््स को दे खा और हरे क की इम्पोर्ें स को समझा हमने इन्वेस्टमेंर् अमाउं र्
और वैल्यूएशन जैसे के की कंपोनेंर््स के िारे मैं िात की उसके िाद हमने कंिीशनस प्रेसिे र् को दे खा डजस में फंडिं ग
से ररलेर्ेि कंिीशनस िताई गयी हैं | डफर हमने एं र्ी िायलूशन को समझा जो की कम्पनी के वैल्यूएशन डगरने पे एक
इन्वेस्टर को सुरडित रखती हैं | डफर हमने अन्फिमटडर्व राइर्् स को दे खा जो कम्पनी अपने इन्वेस्टर को दे ती हैं | डफर
हमने राईर् ऑफ़ फस्टट ररफुज़ल और राईर् ऑफ़ फस्टट ऑफर जैसे र्र्म्ट के िारे में िात की| डफर हमने र्ै ग अलोंग और
उसका ओपोडसर् ििैग अलोंग को भी समझा| डफर हमने डलन्फक्वििे शन परे फरें स और रे प्स एं ि वारं र्ीस को दे खा और
आन्फखर में हमने एक्स्क्क्लुडसडवर्ी को डिस्कस डकया| र्मट डशर् दे खने के िाद हमने उस प्रोसेस का भी आईडिया डलया जो
र्मट डशर् साइन करने के िाद होता हैं |

पोस्ट र्मट डशर्

१| िु िीलीगेंस
 डिज़नेस
 फाइनेंडसयल
 लीगल
 फॉरें डसक
२| शेयर होल्डसट अग्रीमेंर्
३| शेयर सिन्फिडप्टशन अग्र्रेमेंर्

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र्मट डशर् साइन करने के िाद इन्वेस्टसट अलग अलग तरह की िु िीलीगेंस याडन की जाूँ च पड़ताल करते हैं जो की चार
तरह की होती हैं | डिज़नेस, फाइनेंडसयल, लीगल और फॉरें डसक ये प्रोसेस लगभग चार से आठ हफ्ते लेता हैं | िु िीलीगेंस
खतम होने के िाद फाउं िर और इन्वेस्टसट शेयर होल्डसट अग्रीमेंर् और शेयर सिन्फिडप्टशन अग्र्रेमेंर् साइन करते हैं
डजसके िाद पूरा प्रोसेस ख़तम हो जाता हैं | और फंि् स र्ि ान्सफर हो जाते हैं | इसके साथ हम आते हैं इस चार हफ्ते के
प्रोग्राम के एं ि पे | उम्मीद हैं की आपको ये प्रोग्राम में काफी कुछ डसखने को डमला होगा| आपकी डिज़नेस की यात्रा के
डलए शुभ कामनाए गुि लक|

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