Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

5-8 Kasım 2015

 Özel Sermaye Fonları
 Özel sermaye fonları ağırlıklı olarak 100 milyon TL ile 400 milyon TL ciro aralığında ve gelişmekte olan Türk şirketlerine,
fonun sektör tecrübesi ve kuruluş amacına göre çoğunluk/azınlık olarak yatırım yapmayı tercih etmektedir

 Yakın geçmişte özel sermaye fonlarının yatırım yaptığı sektörler incelendiğinde, hizmet ve sağlık sektörlerinin diğer
sektörlerden önde olduğunu görmekteyiz

 Önümüzdeki dönemde de özel sermaye fonlarının eğiliminin mevcut portföyleri ile paralel bir şekilde, hizmet ve sağlık
sektörlerine olacağı; özellikle tüketici ürünleri ile eğitim ve eğlence (yeme-içme) sektörlerine de ilginin artacağı görülmektedir

Özel sermaye fonlarının mevcut portföylerindeki şirketlerin sektörel dağılımı

Hizmet 65%

Sağlık 55%

Tüketici ürünleri 45%

Medya ve eğlence 45%

Finansal hizmetler 35%

Lojistik ve taşımacılık 35%

inşaat ve gayrimenkul 25%

Eğitim 25%

Otomotiv ve yan sanayi 25%

Diğer 15% Kaynak: PWC; Türkiye’de Mali İşler ve Finans Birimi Etkinliği Araştırması

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

2
 Özel Sermaye Fonları – Yatırım Kriterleri
 Yatırım yapılacak şirketin büyüme potansiyeli

 Şirket yönetiminin etkinliği

 FAVÖK marjı,

 Pazar payı,

 Ciro veya Olası İşlem Büyüklüğü

 Şirketin borç-sermaye yapısı

 Özel sermaye fonlarının %70’i gelişmekte olan şirketlere yatırım yapmayı tercih etmektedir.

Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

3
 Özel Sermaye Fonları – Özel Hastane Yatırımları
 Yatırım kriterlerini karşılamak açısından daha avantajlı konuma sahip ilaç firmaları hem özel sermaye’nin hem de uluslararası
büyük oyuncuların hedefine girmiştir.

 Özel Hastane sektöründeki satın alımlar ise SGK’nın sağlık hizmetlerini özel sektörden almaya başlaması ile hızlanmış ve
oyuncuların yatırım kriterlerini karşılamasına olanak sağlamıştır.

2014
• Avrupa Göz
2013 (Nesma
• Medical Park Holding)
2012 (Turkven)
• Acıbadem
2011 (IHH)
• Kent
2011 Hastanesi
• Anadolu (Mid Europa)
2011 Hastaneler
• Universal Grubu (ADM
2010 Sağlık Grubu Capital)
• Memorial (ADM, IFC,
2010 (Argus & PGGM)
• Anadolu QFIB)
2010 Arkaz
• Dunya Goz (Turkven)
2009 (NBK)
• Medical Park
2008 (The Carlyle
• Şafak Group)
2007 Hastaneleri
• Acıbadem (Hygeia
(The Abraaj Hospitals)
Group)

Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

4
 Özel Sermaye Fonları – Başarılı Örnekler
50%

Sancak Grubu
2005 2 Hastane

2007 7 Hastane

40%

Carlyle

2009
13 Hastane
51%

Turkven

2013
21 Hastane

Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

5
 Yerli Oyuncular Arasında Konsolidasyon Süreci
Sivas Hastanesi Samsun Hastanesi

An-Deva Grubu Diyarbakır Hastanesi

Anadolu Grubu Trabzon Yıldızlı Elazığ Damla Uşak Ceyline

Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

6
 Konsolidasyon Süreci – Coğrafi Dağılım

Medical Park Medicaba Memorial

 Satın alımlarda (lisans yada işleyen hastane) öne çıkan yerler, nüfusu 1 milyonu aşan Anadolu’daki büyük şehirler olmuştur. Bunun en
önemli sebepleri;
 Bölgesel risklerin azaltılmaya çalışılması
 Ulusal bir oyuncu olunmak istenmesi Geçtiğimiz dönemde doğu
 SGK’lı hasta tipine hizmet edilmesi illerindeki hızlı genişlemenin
 Pazara ilk giren olma avantajını yakalamak (potansiyel rekabeti önleme amaçlı)
ardından, zincir grupların
 Bu sürecin zorlukları ise şu şekilde özetlenebilir;
rotalarını yine İstanbul, İzmir
 Yerel ortak bulma zorunluluğu ve zorluğu
 Hastane binalarının istenen kriterlere uymaması ve Ankara’ya yönelttiği
 İnsan kaynağı sıkıntısı görülmektedir.
 Merkez ile koordinasyon ve kurumsallaşmada yaşanan sıkıntılar

Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

7
 Özel Hastanelerin Gelir Kaynaklarının Gelişimi
 Özel sağlık hizmetlerinin 20 yılllık sürede gelir kaynaklarının çeşitlenmesi ve sektörün yapısının değişmesi arasında ciddi bir ilişki vardır;
1. Genel gelir seviyesinin yükselmesi (bireysel başvuruların artması) özel hastaneciliğin başlaması – bir grup doktorun bir araya
gelerek oluşturdukları yapılar

2. Özel sağlık sigortalarının yaygınlaşması (bireysel bilinç düzeyinin artması, özel şirketlerin çalışanları için sağlık sigortası talep etmesi)
Tekil hastanelerin büyümesi ile birlikte zincir hastaneler yaklaşımının yavaş yavaş ivmelenmesi

3. SGK’nın özel hastanelerden hizmet satın almaya başlaması Zincir hastaneciliğin (büyüklüğün) rekabet avantajlarının ortaya
çıkması - Küçük hastanelerin satın alınmaya başlanması

4. Tamamlayıcı sağlık sigortalarının özel hastanelerin teşviki ve devlet desteği ile büyümesi. Bazı özel hastanelerin özel sigorta firmaları
ile münhasır işbirliği içine girmesi – SGK riskinin azaltılması ile birlikte karlılığın yükseltilmesinin amaçlanması

5. Yabancı hasta pazarının (ırak ve Libya merkezli) bölgemizdeki ihtiyaçtan dolayı oluşması
6. Özel yabancı sağlık sigortalı hastalar (Şuan kurumsal olarak yapılmayan, bazı aracı kurumlar ve hastanelerin bireysel çabası ile
büyümeye çalışan bir alan) Zincir hastanelerin gelirlerini çeşitlendirmek istemesi (hem en karlı hasta grubu olması hemde
SGK riskini azaltan bir etkisi olduğundan çok çok önemli)
6.
5. Yabancı Özel
4. Sağlık
Irak, Libya vb. Sigortaları
3. devlet destekli
Tamamlayıcı yabancı
2. Özel Sağlık hastalar
SGK Sigortaları
1.
Yerli Özel
Sağlık
Cepten Sigortaları
Ödeyen
Hastalar

Özel Hastanelere Yabancı Sermaye İlgisi

8
 Buyukdere Cad. Maya Akar Center No: 100 Floor: 27 - 34394 Esentepe / Istanbul Turkey
Tel: +90 212 370 6060 Fax: +90 212 370 6000 Web: www.nplus1daruma.com

Mr. Ozkan Yavasal

Managing Partner
ozkan.yavasal@nplus1daruma.com

Barcelona ● Bilbao ● Edinburgh ● Frankfurt ● Glasgow ● Istanbul ● Leeds ● London ● Luxembourg ● Madrid ● Milan ● Newcastle ● Paris ● Sao Paulo ● Zurich