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  • FUSAC Et COVID19 Mai 2020

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    FUSAC et COVID19 Mai 2020

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    Syste t= od od (eeeleee ane enna Cesar aaa (CESgitieleral ea erauaa [oleate teeta CY anaegMelee tana any Tne eateneee ra 2010 | ener ecetaneara aT kek ado) | groupe Casino Grand témoi » 6 OF 22 ANNE-SOPHIE THELISSON « VERS DES FUSIONS- ACQUISITIONS A MOINS HAUTE VALEUR AJOUTEE » ‘AnneSophie Thelisson, docteur en sciences de gestion, chercheur a I'Esdes, I'école de commerce de Université catholique de Lyon, méne des tra- vaux sur les fusions acquisitions. Selon elle, la crise du Coronavirus va offrir de nombreuses ‘pportunités de « fusac », Les entreprises fragil- ‘sées seront des cibles en puissance, encore faut réussir leur bonne intéaration, phase souvent né- Gligée dans des opérations de « fusac » mais qui conditionne la pérennité de tels rapprochements. ee A ee 1 Propos recuelis par Julien Thibert Quelle est forigine de votre spécialisation en fusions- ‘acquisition ? Jétals au 5 de Casino lorsque jétais en ecole de ce. Jal eu loccasion de travailer & Tpoque sur_un_proet_de rapprochement entre Mono pix et Casino, Mes travaux portent princioalement. sur (es stratéoies interoraanise= tionnelies : fusions et 2a, sitions, allances, partenara Siategques Comment se portalt lacti- vité des « fusac » avant le confinement ? Depuis_les_10_derniéres “années_on_constatat_unie Tausse des_hustonsacqu sitions Avec pour Tannée 2018,des méga-deal, cst & re qui impliquent de gros acteurs diun méme marché Depuis 201.0n a constaté Sissi une légére als as un fepli stricto sensu. ‘Avec quand méme un recul de 7% des opéretions en valeur et un recul de 10% en volume. Le montant total desjopéra- tions au niveau monciel est Fest@ somme toute tris ha &3:900Md $ en 2019, (e-premer timestre_2020 étalt plurdt posttif avec de nombreuses —opérations réalisées notamment au Royaume-Uni_gréce une Ponrror Ur peu plus dake wo TliPesby sie EE Le sirle Brext. MEBs Des opérations significa- tives é retenir pour 2020? la fusion entre Alstom et Bombardier filale transport) avait &t& annoncée en jan- viet 2020 pour une signature Guelque temps apres, mais le confinement a repoussé Véchéance. Un point devrait tre fait par les deux par- ties ep jullet en fonction de evolution de lépidemie. Quel est Mimpact de la crise du Coronavirus sur ces opé- rations? Cest_un_wrai_frein_résolu: “Tent: Avec des blocaaes au niveau financier et moins de réactivité et une fragilté des marchés, ce qui impact les velléités des investisseurs. lly ‘2 aus le facteur humain, un aspect auquel on ne pense ‘pas nécessalrement dans Tes ‘pérations de fusion-acquis tion. Et les visio-conférences he _permettent_justement jas_dappréhender_ ce fec- teur essentiel comme si Ton Gait sur site. Les dingeants sont-done plus réticents & jenclencher ce type de pro- cessus, agercie eur Nactustleé sored 16 mei @020 | vendreci 22 mei 2020 fel de post-fusion? Grand témoin E ‘identifier clairement ce qui_| i “pourrait mal se passer, en termes de culture et dine gfation des équipes.Souvent ces apes sont effectuées sure tas Dur coup avec_lesconfine- ment, les équipes se parlent_| et échangent moins avec les “digeants. Finalement la d- | “mension humaine nest pas au rendez-vous. En période normal, il y aurait donc un cahier des charges a réécrire en ma- tire d'intégration ? lalrement oui, cest a alson pour laquelle nous poursui- vons nos recherches sur ce domaine précis. De nom- breux travaux sont effectués chaque année car les entre prises ont du mal optimise es_opérations,contraire= ment & des rapprochement “ou alliances plus simples a metteenplace ‘Car dans ces cas, la dimen: sion humaine est présente avecrles &go des dingeants, Le_facteur_humain_serait_ {a peurpalpable des équipes, donc_le_grand_oublié_n0- ier souvent, dans le cadre —tamment_dans_les phases’ Je

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