Portfolio Optimization - Markowitz Method

Stock 1 Stock 2 Stock 3 Stock 4 Stock 5 Stock 6 Stock 7

Weights 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33%
Expected Returns 29.35% 22.34% 19.02% 23.20% 13.80% 21.68% 10.34%

Varance/Co-variance Matrix
Stock 1 Stock 2 Stock 3 Stock 4 Stock 5 Stock 6 Stock 7
Stock 1
Stock 2
Stock 3
Stock 4
Stock 5
Stock 6
Stock 7
Stock 8
Stock 9
Stock 10
Stock 11
Stock 12

Variance Terms 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Return Terms 2.45% 1.86% 1.59% 1.93% 1.15% 1.81% 0.86%

Temporary Output (copy and paste "as values only" below to construct a graph)
St.Dev E[r] w[1] w[2] w[3] w[4] w[5] w[6]
0 21.19% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33%

Output from solver for plotting the portfolio frontier (Without

X axis = SD Y axis = E[r] Weights
St.Dev E[r] w[1] w[2] w[3] w[4] w[5] w[6]
0.3542 0.1034 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.1593 0.1053 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.1189 0.1150 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0099 0.0000
0.1157 0.1200 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0583 0.0131
0.1148 0.1250 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0554 0.0288
0.1144 0.1283 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0534 0.0383
0.1143 0.1300 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0524 0.0434
0.1140 0.1380 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0476 0.0668
0.1140 0.1400 0.0047 0.0000 0.0000 0.0000 0.0452 0.0703
0.1143 0.1450 0.0192 0.0000 0.0000 0.0000 0.0397 0.0770
0.1147 0.1500 0.0334 0.0000 0.0000 0.0000 0.0340 0.0839
0.1153 0.1550 0.0476 0.0000 0.0000 0.0000 0.0283 0.0909
0.1161 0.1600 0.0618 0.0000 0.0000 0.0000 0.0226 0.0979
0.1170 0.1650 0.0761 0.0000 0.0000 0.0000 0.0170 0.1048
0.1182 0.1700 0.0903 0.0000 0.0000 0.0000 0.0113 0.1117
0.1195 0.1750 0.1043 0.0000 0.0000 0.0000 0.0056 0.1188
0.1210 0.1800 0.1157 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.1258
0.1226 0.1850 0.1263 0.0031 0.0000 0.0000 0.0000 0.1306
0.1245 0.1902 0.1365 0.0079 0.0000 0.0000 0.0000 0.1367
0.1264 0.1950 0.1456 0.0124 0.0000 0.0000 0.0000 0.1413
0.1285 0.2000 0.1560 0.0168 0.0000 0.0000 0.0000 0.1469
0.1384 0.2200 0.1971 0.0349 0.0000 0.0000 0.0000 0.1659
0.1442 0.2300 0.2190 0.0407 0.0000 0.0000 0.0000 0.1730
0.1357 0.2150 0.1862 0.0304 0.0000 0.0000 0.0000 0.1618
0.1541 0.2450 0.2510 0.0456 0.0000 0.0000 0.0000 0.1822
0.1577 0.2500 0.2620 0.0470 0.0000 0.0000 0.0000 0.1852
0.1652 0.2600 0.2831 0.0504 0.0000 0.0000 0.0000 0.1916
0.1732 0.2700 0.3046 0.0537 0.0000 0.0000 0.0000 0.1978
0.1816 0.2800 0.3260 0.0569 0.0000 0.0000 0.0000 0.2040
0.1935 0.2935 0.3549 0.0613 0.0000 0.0000 0.0000 0.2123
0.2040 0.3050 0.3795 0.0650 0.0000 0.0000 0.0000 0.2194
0.2134 0.3150 0.4008 0.0682 0.0000 0.0000 0.0000 0.2256
0.2230 0.3250 0.4222 0.0714 0.0000 0.0000 0.0000 0.2318
0.2330 0.3350 0.4513 0.0570 0.0000 0.0000 0.0000 0.2148
0.2493 0.3500 0.4990 0.0260 0.0000 0.0000 0.0000 0.1769
0.2670 0.3650 0.5375 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.1312
0.2861 0.3800 0.5620 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0660
0.2996 0.3900 0.5783 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0226
0.3136 0.4000 0.5674 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.3285 0.4100 0.5267 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.3444 0.4200 0.4861 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.3612 0.4300 0.4455 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.3786 0.4400 0.4048 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.3967 0.4500 0.3642 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.4152 0.4600 0.3236 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.4343 0.4700 0.2829 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.4636 0.4850 0.2220 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.4937 0.5000 0.1610 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.5244 0.5150 0.1001 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
0.5758 0.5396 0.0001 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
 Stock 8 Stock 9 Stock 10 Stock 11 Stock 12 Total
8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 100%
24.99% 12.18% 12.83% 53.96% 10.53%

Stock 8 Stock 9 Stock 10 Stock 11 Stock 12

Portfolio
Variance 0.00%
St. dev 0 Target
return 21.19% 1.45%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

2.08% 1.02% 1.07% 4.50% 0.88%

w[7] w[8] w[9] w[10] w[11] w[12]

8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33%
0.5700 Optimal Portfolio Graph (With

0.5200
he portfolio frontier (Without Short Sale)
0.4700
w[7] w[8] w[9] w[10] w[11] w[12]
1.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4200
0.1577 0.0000 0.0181 0.0000 0.0000 0.8242
0.0888 0.0000 0.5358 0.0299 0.0000 0.3356 0.3700
0.0567 0.0000 0.5744 0.0847 0.0000 0.2128
0.0535 0.0000 0.5694 0.0806 0.0081 0.2042 0.3200
0.0515 0.0000 0.5663 0.0783 0.0135 0.1986
0.2700
0.0504 0.0000 0.5647 0.0770 0.0164 0.1956
0.0454 0.0000 0.5574 0.0711 0.0298 0.1819
0.2200
0.0445 0.0000 0.5555 0.0692 0.0318 0.1787
0.0429 0.0000 0.5523 0.0612 0.0363 0.1715 0.1700
0.0412 0.0000 0.5486 0.0539 0.0408 0.1641
0.1200
0.0000 0.1000 0.2000 0.3000 0.4000 0.
 0.2200

0.1700

0.0395 0.0000 0.5450 0.0466 0.0453 0.1567 0.1200

0.0378 0.0000 0.5414 0.0393 0.0498 0.1493 0.0000 0.1000 0.2000 0.3000 0.4000 0.
0.0360 0.0000 0.5378 0.0320 0.0543 0.1420
0.0343 0.0000 0.5342 0.0247 0.0588 0.1346
0.0325 0.0004 0.5303 0.0177 0.0633 0.1272
0.0305 0.0052 0.5261 0.0086 0.0675 0.1206
0.0269 0.0084 0.5202 0.0000 0.0719 0.1125
0.0223 0.0096 0.5114 0.0000 0.0766 0.0990
0.0178 0.0113 0.5037 0.0000 0.0809 0.0869
0.0139 0.0115 0.4963 0.0000 0.0855 0.0730
0.0000 0.0145 0.4671 0.0000 0.1040 0.0164
0.0000 0.0148 0.4373 0.0000 0.1152 0.0000
0.0006 0.0147 0.4737 0.0000 0.0992 0.0334
0.0000 0.0171 0.3701 0.0000 0.1339 0.0000
0.0000 0.0177 0.3479 0.0000 0.1402 0.0000
0.0000 0.0193 0.3029 0.0000 0.1527 0.0000
0.0000 0.0208 0.2581 0.0000 0.1651 0.0000
0.0000 0.0223 0.2133 0.0000 0.1776 0.0000
0.0000 0.0243 0.1528 0.0000 0.1945 0.0000
0.0000 0.0260 0.1013 0.0000 0.2089 0.0000
0.0000 0.0275 0.0565 0.0000 0.2214 0.0000
0.0000 0.0290 0.0117 0.0000 0.2339 0.0000
0.0000 0.0214 0.0000 0.0000 0.2555 0.0000
0.0000 0.0051 0.0000 0.0000 0.2930 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3313 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3720 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.3991 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4326 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.4733 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.5139 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.5545 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.5952 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.6358 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.6764 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.7171 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.7780 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.8390 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.8999 0.0000
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.9999 0.0000
mal Portfolio Graph (Without Short Sale)

000 0.2000 0.3000 0.4000 0.5000 0.6000 0.7000

000 0.2000 0.3000 0.4000 0.5000 0.6000 0.7000
 Output from solver for plottin
X axis = SDY axis = E[r Weights
St.Dev E[r] w[1] w[2] w[3]
0.11382 0.10342 -0.04767 -0.07889 -0.10106
0.11281 0.11000 -0.03284 -0.07237 -0.09947
0.11223 0.11500 -0.02212 -0.06728 -0.09830
0.11182 0.12000 -0.01022 -0.06241 -0.09704
0.11157 0.12500 0.00107 -0.05744 -0.09584
0.11149 0.13000 0.01236 -0.05247 -0.09464
0.11158 0.13500 0.02233 -0.04754 -0.09366
0.11184 0.14000 0.03482 -0.04227 -0.09280
0.11227 0.14500 0.04624 -0.03757 -0.09106
0.11286 0.15000 0.05836 -0.03186 -0.08941
0.11363 0.15500 0.07070 -0.02612 -0.08742
0.11456 0.16000 0.08501 -0.02047 -0.08457
0.11565 0.16500 0.09780 -0.01600 -0.08289
0.11682 0.17000 0.10270 -0.01273 -0.08508
0.11818 0.17500 0.11399 -0.00777 -0.08388
0.11969 0.18000 0.12522 -0.00271 -0.08271
0.12134 0.18500 0.13657 0.00217 -0.08149
0.12312 0.19000 0.14902 0.00240 -0.08054
0.12501 0.19500 0.15915 0.01211 -0.07910
0.12703 0.20000 0.17045 0.01707 -0.07791
0.13141 0.21000 0.19304 0.02644 -0.07521
0.13622 0.22000 0.21647 0.03645 -0.07744
0.14145 0.23000 0.24040 0.04571 -0.07978
0.14704 0.24000 0.26366 0.05490 -0.08202
0.15919 0.26000 0.31061 0.07344 -0.08644
0.16566 0.27000 0.33449 0.08273 -0.08884
0.17238 0.28000 0.35915 0.09215 -0.09167
0.17815 0.29000 0.37369 0.10649 -0.05639
0.18500 0.30000 0.39628 0.11643 -0.05400
0.19199 0.31000 0.41918 0.12648 -0.05176
0.19912 0.32000 0.44193 0.13644 -0.04866
0.20636 0.33000 0.46403 0.14623 -0.04668
0.21371 0.34000 0.48661 0.15617 -0.04447
0.22116 0.35000 0.50918 0.16612 -0.04232
0.22869 0.36000 0.53192 0.17625 -0.04114
0.23630 0.37000 0.55429 0.18647 -0.03936
0.24399 0.38000 0.57690 0.19645 -0.03755
0.25174 0.39000 0.60049 0.20539 -0.03695
0.25954 0.40000 0.62179 0.21595 -0.03452
0.26740 0.41000 0.64544 0.22535 -0.03385
0.27531 0.42000 0.66728 0.23565 -0.02530
0.28326 0.43000 0.68991 0.24554 -0.02507
0.29126 0.44000 0.71347 0.25597 -0.02497
0.29929 0.45000 0.73503 0.26546 -0.01813
0.30735 0.46000 0.75796 0.27561 -0.01809
0.31545 0.47000 0.78001 0.28524 -0.01792
0.32358 0.48000 0.80276 0.29540 -0.01762
0.33583 0.49500 0.83733 0.31058 -0.01746
0.35224 0.51500 0.88182 0.33004 -0.00259
0.37256 0.53963 0.93742 0.35456 -0.00258
Output from solver for plotting the portfolio frontier (With Short Sale)
Weights
w[4] w[5] w[6] w[7] w[8] w[9] w[10] w[11] w[12]
0.02180 0.09557 0.02824 0.06704 -0.03747 0.59452 0.21231 0.01568 0.22993
0.01942 0.08822 0.03635 0.06425 -0.03151 0.58743 0.19938 0.02043 0.22071
0.01764 0.08302 0.04328 0.06183 -0.02703 0.58151 0.18973 0.02405 0.21367
0.01576 0.07725 0.04869 0.05999 -0.02261 0.57669 0.17971 0.02766 0.20652
0.01394 0.07176 0.05485 0.05787 -0.01811 0.57131 0.16986 0.03127 0.19946
0.01211 0.06628 0.06100 0.05574 -0.01360 0.56593 0.16002 0.03489 0.19239 0.57000
0.01011 0.06094 0.06740 0.05346 -0.00735 0.56012 0.14985 0.03856 0.18580 Optimal
0.01019 0.05518 0.07346 0.05123 -0.00653 0.55561 0.14078 0.04228 0.17804 0.52000
0.00664 0.04982 0.07946 0.04935 -0.00008 0.54981 0.13048 0.04574 0.17118
0.47000
0.00644 0.04355 0.08599 0.04713 -0.00008 0.54543 0.12179 0.04959 0.16306
0.00597 0.03738 0.09241 0.04508 -0.00008 0.54105 0.11254 0.05340 0.15508
0.42000
0.00268 0.03316 0.09811 0.04348 -0.00008 0.53658 0.10318 0.05709 0.14583
0.00261 0.02619 0.10453 0.04172 -0.00008 0.53247 0.09464 0.06102 0.13798 0.37000
-0.00249 0.02239 0.11023 0.03870 0.02246 0.52292 0.08125 0.06381 0.13583
-0.00431 0.01691 0.11638 0.03658 0.02696 0.51755 0.07141 0.06743 0.12876 0.32000
-0.00604 0.01139 0.12254 0.03444 0.03141 0.51218 0.06154 0.07104 0.12170
-0.00796 0.00593 0.12869 0.03232 0.03598 0.50679 0.05172 0.07466 0.11462 0.27000
-0.01085 0.00436 0.13468 0.02999 0.04183 0.50154 0.04124 0.07875 0.10759
-0.01161 -0.00504 0.14099 0.02806 0.04499 0.49604 0.03202 0.08189 0.10049 0.22000
-0.01344 -0.01052 0.14715 0.02593 0.04950 0.49067 0.02218 0.08551 0.09342
0.17000
-0.01716 -0.02049 0.15942 0.02170 0.05881 0.48010 0.00073 0.09277 0.07985
-0.02107 -0.03524 0.17153 0.01656 0.06614 0.46651 0.00071 0.10056 0.05883
0.12000
-0.02561 -0.04956 0.18343 0.01222 0.07395 0.45245 0.00069 0.10841 0.03768 0.00000 0.1000
-0.02930 -0.06339 0.19566 0.00622 0.08130 0.43918 0.00062 0.11631 0.01685
-0.03754 -0.09109 0.21986 -0.00486 0.09663 0.41154 0.00025 0.13204 -0.02442
-0.04175 -0.10532 0.23179 -0.00918 0.10405 0.39824 0.00019 0.13991 -0.04632
-0.04592 -0.12049 0.24315 -0.01080 0.11076 0.38514 0.00018 0.14795 -0.06960
-0.04629 -0.10926 0.25791 -0.01239 0.13062 0.39389 -0.15504 0.15059 -0.03383
-0.04994 -0.12023 0.27021 -0.01665 0.13964 0.38314 -0.17473 0.15782 -0.04797
-0.05362 -0.13100 0.28233 -0.02033 0.14848 0.37265 -0.19442 0.16501 -0.06300
-0.05738 -0.14245 0.29463 -0.02400 0.15706 0.36235 -0.21432 0.17223 -0.07783
-0.06090 -0.15316 0.30713 -0.02940 0.16665 0.35089 -0.23392 0.17951 -0.09038
-0.06453 -0.16411 0.31944 -0.03369 0.17571 0.34012 -0.25348 0.18675 -0.10451
-0.06816 -0.17501 0.33174 -0.03804 0.18482 0.32930 -0.27303 0.19398 -0.11858
-0.07160 -0.18586 0.34394 -0.04178 0.19346 0.31909 -0.29162 0.20133 -0.13399
-0.07515 -0.19678 0.35627 -0.04634 0.20263 0.30865 -0.31086 0.20857 -0.14839
-0.07864 -0.20752 0.36862 -0.05077 0.21169 0.29747 -0.33016 0.21580 -0.16227
-0.08323 -0.21969 0.38127 -0.05360 0.22147 0.28491 -0.34834 0.22323 -0.17494
-0.08543 -0.22994 0.39353 -0.05969 0.23034 0.27616 -0.36863 0.23036 -0.18993
-0.09029 -0.24034 0.40568 -0.06252 0.24020 0.26329 -0.38703 0.23771 -0.20362
-0.09374 -0.25189 0.41789 -0.06774 0.24781 0.25410 -0.41103 0.24460 -0.21763
-0.09716 -0.26270 0.43026 -0.07201 0.25719 0.24319 -0.42916 0.25195 -0.23193
-0.10076 -0.27477 0.44169 -0.07471 0.26553 0.23179 -0.44695 0.25952 -0.24580
-0.10469 -0.28480 0.45481 -0.08051 0.27485 0.22185 -0.47010 0.26629 -0.26005
-0.10846 -0.29505 0.46670 -0.08394 0.28427 0.21102 -0.48848 0.27366 -0.27519
-0.11175 -0.30629 0.47955 -0.08896 0.29440 0.19976 -0.50698 0.28100 -0.28806
-0.11509 -0.31705 0.49153 -0.09332 0.30358 0.18850 -0.52551 0.28839 -0.30155
-0.12076 -0.33193 0.50907 -0.09870 0.31737 0.17465 -0.55282 0.29941 -0.32675
-0.12841 -0.35612 0.53481 -0.10819 0.33344 0.15195 -0.59810 0.31329 -0.35195
-0.13642 -0.38241 0.56525 -0.11914 0.35648 0.12529 -0.64286 0.33140 -0.38699
0.57000
Optimal Portfolio Graph (With Short Sale)
0.52000

0.47000

0.42000

0.37000

0.32000

0.27000

0.22000

0.17000

0.12000
0.00000 0.10000 0.20000 0.30000 0.40000
 Global Minimum Variance Global Minimum Variance
Returns Weights
ADBE 29.353% 0.00% ADBE
BA 22.341% 0.00% BA
CAT 19.024% 0.00% CAT
F 23.199% 0.00% F
CSCO 13.801% 4.81% CSCO
GOOG 21.675% 6.40% GOOG
GPS 10.342% 4.60% GPS
MAR 24.991% 0.00% MAR
MCD 12.182% 55.83% MCD
MMM 12.825% 7.19% MMM
NFLX 53.963% 2.82% NFLX
PFE 10.532% 18.34% PFE

Sum of weights 100.00% Sum of weights

Portfolio Return 13.705% Portfolio Return
PortfolioRisk #VALUE! PortfolioRisk
Global Minimum Variance
Returns Weights
29.353% 1.19%
22.341% -5.26%
19.024% -9.48%
23.199% 1.22%
13.801% 6.65%
21.675% 6.06%
10.342% 5.59%
24.991% -1.38%
12.182% 56.62%
12.825% 16.03%
53.963% 3.48%
10.532% 19.28%

100.00%
12.979%
#VALUE!