Notas FETA CAPITULO & CAPITULO & ‘ands de indices es una dels henaientas de manejo nanciero que wilzan los admis adores Ui indice fnariero es una relacién entre dos cifras exractadas bien sea de los estadosfranciros © Ae cualquier oto informe interno, con el cule anasto usuaio busca Forase ura idea aceca de ‘emportamento de un aspecto, stro rea de decison espedca de la empress. Generate se utiliza los téminos "ANALSIS FINANCIEROY o "ANAUIIS DE LOS ESTADOS ANANCIEROS™ para refeiseal uso de los ndces y dte es un err de concepta que debemos evar ‘nel futuro porque los indices son solamente uno dels elementos que ayudan 3 hacer un ans fnancieco global de la empees. ‘oss Financiero ese estudio que se hace dela informacén cbtenida dela contabilidad y de toda la dents informacién dispoible, para tte de determina la stuaibn fcancera de a empresa ode un sxctorespectico de a, Analcemas la ater dein. "Aunque Is infomacin contable nos ayuda a canoer algo sobre la empresa, no qulere dese que xa conduyente en un estudio de la situcén francera de ésta, La cotabidad muestra cas hiss, Sechos oumplidos, que no necesriamente determinan lo que sucederd en el futuro, Se hace sears, por lo tanto, eau ato tipo de informacion cuantiatvay cualitatva que complement la ‘table y nos pemita conocer con pedi la situacn del negocio, Es as como un ads integral (abe hacerse con el uso de cies proycadss(presupuestos, projenion de esas Financiers et), ‘fomacién cualtatva intema Gecnoogis uilizada, estructura de organizacn, recursos humans, ),infomacén culatna edema (perspectives del mercado, stvacén del entomo empresa ycoves anlsiscuantiatvosintemos como al estado de fuente y aplicacén de fondos el fujo de ‘Feso. el costo de exp In estucura financier I relacén eee cts, vlumen y la wilds, ee, or eemplo, un anlss de ls cits contbes puede mostar que una empress importadon de utrrles iene una pos fnandera enible debdo aa alla eriabildad que cbhovo en los tienoeafos, pero ante a perspec de ura pcb a a importactn de veicls, ier sida ‘erchsign tomas con as measles conlabies! Evidentemente que no, puesto que eft de est Scopes es tamere ince ano sr que dversique su acid. De a, qu dean panne fetes agels foes que inden en operacién de ngod, que sempre sn cuantificables y sobre los cues se hab en el capt “Aunque a hablar de anlsis franco nos hemes eed un esto completo de Is empress nd qure dec que unser dea no sx inhdulmerae susceptible deals. De hecho, ond for ejengo se hacen ent par determina una neo de produto, un deparamen, Froces, una planta, o un vendedor son renistles para Is emprest ses haciendo Andes Fanciero Lo que expndt a continu no es Ass Frac en su totaal sino una pate de 6,0 sea, la ques reir al uso de fs indices ero antes de comerza a explcros, deberos emocer una sere de consideracones que deben tenese en cuenta para pode hacer un mejor uso de ellos. Vearox. 41, _ USUARIOS DELA INFORMACION FINANCIERA, Esa pimera considera de impotaneia que el anlita debe tenes en cunts, debido ¢ aque dor uss pueden eg a concusines tomentose de a suai facie Brana empresa} ambos, tener Ia azn, pues ls jucos que pueda emir cada uno, a ulizar ls informacén financiers dependein, en gran pate, del interés paca. Veamos un ejemplo de et Suponganos que una empresa ene la siguiente estructura racer: Un banguero pods ver esta stuart muy peligost porque le empress debe el 95% de sus actives, que, pare 1 puede representar un riesgo de cto demasiado ato pues la empress pod, en cualquier memento, queda et innposiidad de pagar us pasivos en caso de una erm sustoncal en el vlumen de ventas, stuaibn que tl vet To lve nega cualquler ruevo cto que ésta solic ‘Posblementé el duet dela empresa no est de acuerdo on a posicion del banquero y diga que, # bien, ef negocio esti muy endewdado lo que, de hecho, representa um alto sesgo no silo credo sino para el miso dueno, eso noes mucho problema pues los $5 que tene inveidos en el negoce te gereran mensulente $025 de lida, ose el 5% mensal de rerabidd 025/8), con «#0 el imendonado tego se ve compersido, Recuérdese que cuando se asumé mucho riesgo con unt irwertn la eiabldadesperada también es mayer y ello se da ene aso del empresa. banque y duno de a enprest eguon 2 concen ttinente opus yn fer po ei ante tren ray i gu wean ingrained ot dieetn gupor de nuson yu qt cad wpa alan ineracn fosner crn oon ut eran perder dl po de ao gn sos En forma similar al examen que los médicos hacen a las personas y en el cual se obser se observa primero todos los signos vines para concerarse en aqui! o aquellos que presenter problemas, ef aniiss financiero de ura empresa se hace revisando también una serie de aspectos viales para su cde pia ant ues, npr le fcc dela rete cuales ya se ha hecho mencién en los captulos anteriores. Elos son: LA LIQUDEZ, LA RENTABIUDAD y EL ENDEUDAMENTO, “" (Quite decir lo anterior que pare poder analzar la stuacén fnancera de una emprest se debe stud el compatamierto de cada uno de los anteeres elementos y de hecho buscar elaciones ene els. Volvendo sore los usuarios, ercontraos,en primer plano, tes gruposinteresads en la irformacién financier: los acreedores, los ssoriados (se kata de una sociedad) y los admirisradcres. Otos ipupos son el gobiemo, los competdores as entices gremils y los tabaadores de c empresa ‘Veamos el punt de vista de cada uno de estos grupos. (11 Punto de vista de os acreedores (Cuando un acreedor analiza la informacion franclera de una empresa busc, bbicamente, foxmarse una idea sobre el resgo que coe al concedele cog, la evauaién de este epg mirars sila oblgacién es a coto oa largo plaza { aceedor a corto plato, cos derechos aprecen registrados en el Balance General como un psivo ‘orient, se intresark mis qu tod en la stuacién de liquide de ta y por lo tanto liz indices gue le den una ides aera de la posbidad de recuperar pronto su neo. Elo no quire decir que a ‘enabldad de la empress no sex importante, nl menos el endeudamiento;simlementeésos son. factoes sobre os cuales sed mds ele en el ands, aunque, obviamerte, no pasir desperdbido quela empresa deudor et aojando pédidas. acetal ao ik ets en ei dl ego po quasi de ‘acre sree eta sl eden rds ue ago p> yes Go Sndo hy bce nen ey bra ed ade dehy sper Br de feof qu ser pcb ode cr vee en ee plas hg cot tz, ung en manor gno qe o-eid,tan onere oar de po fue de epee shor pgp de tess sce un acer, qr puede aca reiiindose a Indies que le dgan algo acerca de la capacdad de pago a crt pazo deh empresa sean eegneen—eoneenenennnm ttt en A ea 412 Punto de vista de los asociados Como los areedores, ls atocados, al analiza a sitaciénfirandera del ne pres también ‘can oman eae dl ego cpr con aie qu aculeeegu en. egoioo la que eventuslmente podian hacer en éste. Lo anterior sugire que ya sea el asociado SATU calena 0 el potendal tiene simlares objetvos en el anisis: el primero evluarh el resgo para Geterminar si conia con a iver el segundo atari de deerinar& ere o no, Un ans de a iquides ayudar al ivesionsta 2 determiat Is posibldad de repao de benficos aque tend la entidad, EI monto de esos rts pod ser esimado con un estudio del renabiidad ‘que da una idea acerca de ls posblidades de crecimiento futuro y, por ende, del posible mayor {hlor dela sccién o del derecho soci. examen del endeudaminto le ds Garda sobre del espn, tspeialmenteel ques efi a a postilidad de prada de contol de negocio, pues mientras mayor ses la deuda de una organiza mayores serin las eigencss de los acreedores. Por eemplo, tiga ara tales como fia salidaria de asociaos,pignorain de tos acs, resin al repato de ulidades, compromiso de nuevos apres, ec, 0 988 que selma el pode de decsin de los dutios, que equal adsminuic pat del conzl 413 Punto de vista de los administradores ines de quienes igen la empresa se cerita bisicamenteen dos aspectos: primer, fa cealuain de a gestn administra, es dec a determinaién de silo que se hizo fue bueno 0 no {1a tarts de un proceso de rezolimentacén, coreg aquels aspectos no satsfacoros. Segundo, hacer nuevos planes de desrello para la empress en ars de alcarzat el bjetvo biscoFnancieo. En ‘vas palabras, los adrnisradores analzan la isfomacion fnancira para planet, entcary tomar dedsions. 414 Otros puntos de vista B gobiemo es to de os uruntios dela lfrmacin financier; et interestdo ene aspect ‘impoitiv, para lo cul rece arusimente a dedaracién de rnta dels empress, adem, 3 avs de entidades como la superntendencia banca, Ia superintendenca de sciedades y ots, puede ejeeer conto ys manene enterado de os principales sucesos dela vida empress. os competidores también esti interestdos en dchainfortacio: su conocimiento puede series cde referencia para evaluar sus propias cas Por Glo, los tabsjadores de la empresa estarin interesados en su situacén financier principale, para sustentar sus petclonessalarales y conocer, en cet medida, ls postbiidades de esa yestablded dentro de a organzacién. 42 GUIAPARALA INTERPRETACION DE UN INDICE Un indice Rinancieno por a solo no die nada, Solaente pode ayudamos a er un ji silo comparamos con alguna of ca. Generalment, un indice puede comparrse con los siguientes parimetros -) Eiprometio dea actividad + Indies de prods anteriores + Loscbjetivos dela oraizacién + Obos indies 421 Comparacisn con ol promedio de la actividad B promedio de ls actividad, también lamado “stindar de la industat representa representa una medida de comportamiento que se considera nonnal o ide para el aspectoespecico el sujto seconmico que se esi analzando, fede el uo de un ec de bre ae my bin ge odes es aes ut ede deen prin porte ead de ll dn eee de we peas en 300 7 tue en pone o obee exe mage ago anh al se fesune que dens deo! logan Pe die ern up ahd deena ef ome en ca a ‘gee mae dbs ere 0%, oa. ees lender sere nn nn sheet cn eae a Sere So Sere congener ea erp eee ep eeeer eae Rtehtce oe ene Set eteleae rmoee See oor erarce ee Soo elena Sa Seeee fe engl, andy ibe then I ingoan de gin pa sein proto pole qu os fees scores pn poder angi on os inputted gees dno ames pind cde tpl ura moan de seine Beco de ut senda su peter, in ros stele de chad ys niga sence nis, ee ue nga PO Sa stra eins as cnn de or poner fre ro waeo p Aleta en ela tata en dei faa con apco ny compedons on eres eit eto Fa usta fs forma como en la pricca se compara un indice con el exindat dela industa, supongumos el caso de unaentdad que obtwo en el imo ve sot ot 4 iro ato Ia siguiente renabidad sobre su, Unda ‘Aaivos| Rentabilidad del setvo = = we Suporgamos imibién que el promedio ideal derertabiidad para esta empresa hipotica es del 25% ‘Comparando las dos cifras podria pe cls pti esq re aga sea on len de mean he pe npeunese toro los emptor Ineficiencias que deben ser investigadas. = ee cammaos L_ CARTELEl juclo que hemos endo con eta sla base de comparacin tiene a ser negatvo y mientras no tengames mis informacion con la cual compara la rentabildad cbtenid, el judo permanecert temo. En el capita 6, deicado al ands de a erabidad estudiareos es ince. 422 Comparacién con indices de perfodos anteriores a compareci de un indice cn su silares de peiodos anteriores da una ie del vance coretrosto que, en ese aspect, hay eido a empress. En el elempo que verimos analzando, supongames queen los dos afos Inmediatamente anteriores a qu nos refrimios la empresobtvo renablades del 17% y el 15% respectvamente [Al comprar ete cas con el 20% obtnido y el 25% del extindar, podemos suponer qu le ‘rgaizain viene recuperindose stsfictiamente de una css de anos anteores y ques bien no ha egao al ive ideal la stuzcén presere es mucho mor que la de perfodos anteriores ‘Obseremos cémo con des elementos de comparedién que tenemos ahora, el uso es totalmente stn al que emitios cuando sto terlamos uno. Puede inferise que mientras més inéormacién haya disponible y mayor la candad de bases de comparaciin, mis precios sein los juices cexpesidos acerca de un indice 423. Comparacién con los objetivos de la empresa 8 proceso de planeacién nance que debe evar a abo todo buen ainsrador implica au pra las ferries acvdes del empresa e trcen obevos acres con lo espero de 51 emporaminto ft, Tos ces en cua Ladies ref, pueden 0 m0 se ideo & los ‘etindares dea indus CContnuande con net elemplo supongarnos que lo aiinistadores, debi al ers que vi a empresa en los dos afos anteriores al del andlsis, se propuseren mediante un plan estégico cdsenado para tes aoa, volver al 25% de rertabldad,y se tazaron como objetivo inerementar Es fen tes puntos durante cada uno de los dos primeros acs y en cuato puntos el terre. Ad, reriabldad debe ser del 18%, 21% y 25% respecivamente, durant la vigencia del plan. primer ato comesponde al de nuesto ani, es dec, que mientras la empresa esperobe una rentablidad del 18% obtevo una del 20% con lo que puede afimarse que [a stuaciin es mis saisfactoria del esperado yal jude que poder emir ahor es mis preciso que el hecho besados en Ia informacén del promedio y de petodos anteriores; ello ratica lo ya dicho: mientras mis elementos de comparacin hay, mis acta sed la acén propuest, 424 —Comparacién con otros indices Se uta de elaionat el adc, objeto deans, con tos que tengan que ver con ély que pueden ayudar 2 explar su comporaiento, TT too tmperate paue un nde Senet ap bn con os ye poste que un * cambio en éstos implique también un caribio en aqualy viceversa. Por ejemplo, i una empresa ene th erdutaieo oy ao con pe lenin, epee itn rg uta eb bi cone cnc ea vlunen de ress qe po a gre bs nde ald puede el eprint, five ejemplo que veiamos observando, para saber cules aspects incderon en a oblenién de une sentabldad del 0% contra el 188 que se tenia como objetivo deberns estudar todos lot elementos que condionan eta mecida, 0 sa, que deberos ver cémo se compararon los coos, los gastos le vera Ie inven, et. Este sed tema que tocaremos posterorente cuando miemos la renablidad, Engenenl puede cece que de as cuato medias de comparacén antares a mls imprint esa tecen, es dec, oe objeivos de le empress, que para estableceros el adminlszador debe hacer sbsracin de los dos primers. Para concur lo referent 2 la forma de interpreta un indice debemos tener en cuenta que no solamente ls inefcencis deben ser analiza, sino tambign los aspectos poses ya que ders de ‘0s puede haber oul inoperancis. Pr ejemplo, en la compata hipottic que hems desta se ‘btwn retabiidad superior a [a esprada GO conta 18%), lo cuales un apacto postvo. $i feo no se analiza, es posible que un incemento en lot gies de adminiracin est sendo campentado por una dsminucién en los costs, y se estar prdiendo la oportunidad de tomar na aecn conecva que redundada en mayoresutidedes uruas, “43 ETAPAS DEL ANALIsIS ” Anies de procede a llzarincices en el desuolo de un ands inanciero debe tenere en cuenta que ello no implica el uso de un nimero predetemicad de tos, en forma de reetio, donde oe tomaian 10, 15, 20 0 mds indices y se habla indepenntement de cada une de eos. ‘Adino ot hace un ali, Puede suceder que con el uso de cto o cnc de ellos sea suerte para ener una idea acerca de lastuacién de Ia enidad puede haber stuaiones donde para hacerlo se seq deo mis a anterior supone que debs levarse a cabo un proceso previ a a selecén y ullzaén de lee Indices, es dec, que su estudio debe hacerse por medio de una serie de eapes, que deseibiemos a continuacén | 431 PupaPretininar ‘Artes de comeran cut ans debe detains cule cite qu penigue con fe, lo el depende-en gin pare de a dae de wna del lnemactn aed drier). B objeto pede planed dete fan, Vea, 2a a pier se ugone ut spe un problea en empress hace un eamen cn el i de detemninar sus causes y solucionarlo. Es el caso, par elempo, del ejcutivo que “sente” que su empresa eet quedando igi y hae un andes paa tar de determina cal el caus pra eh a segunda fora de planter el objetivo supone que nos papa problema algun en empress ace el ans con afd de onder la exter de alguna | Puede que nolo haya. Esl cao cary 5el ejcutvo que mensunimente pide los extados fanciers para ules una oad gener ver cho se han comportado ls diferentes es de atidad del negocio. Obsérese cémo a psu de no erase ringin problema a informacié ex estulads porue puede haber lguno o algunos cclos 2a vista del anal, Esa modaldad de andlss debe converse en cotumbre de todo eecutio puesto que, genermente en fs empress los problemas s dan como especies de cince, que 32 Getecan cuando ya son uy dfs de curr, y orl tanto se equee, pra podetiosenfentar con ‘ito, dtectros cuando apenas comieraan a gesarse; elo se log mediante una revsén periéica eos documentos frances, nos, comerciales, econémicos,adminsratvosy otros a itn formas refer lplarteamieno de un objetivo espetic, por ejemplo, hacer un estudio de Jn informacion con la faldad de determina si ls orgartacién ests en capacidad de absorber un mayor volumen de endeudamiento;o czando un banco analiza os dats para determinar al puede © ro conceder ado aque lo a sllctado. Evaluar la informacion relaionada con a produccén y venta de una linea de producto también consttue un objetivo espectico. Una vez que hayames planteado el objetivo del aniiisesaremos en condiciones de deteminar qut informacin requerinos par logarloy el grado de precision que debed tenet; no contamos cn toda In informacion requerida y éta no tene la precision deseada, es posable que nuestas condusiones se vean limtadas. Ror empl, si para analiza un problema de iquider el anata fea necesro conocer los pommenores de las cueras po cobra, een por cent, fctura por ‘ctu, y esta infrmacién no est dispribe en el tempo exgle, lo juidos emtdos ean a te Inforacién no sein lo sfcientemente aos. En esa primera etapa y como efecto de lo dicho anteriormente, se deteminan los indices necesatos, parse esudo een limiaciones de inforacén tas deben defuse consignadas en el infonme rexpecvo y, de ‘serposbe, especial eventusls duds que pueda quedar como cosecvercia de aquellas. 432. Blapa del Andlisis Formal Una ver cumplida la primera etapa se ena en el proceso de ecole de nformacin, de scuerdo con los requeimintos del andis y su dispoibiidad En est segunda etapa, que 28 encerina del ands forma, a informacén es agupada en foama de relacone,cuadros estadisios ose indices: es la pare mecinia o procedimental del andi. 433° Blapa dol Andlisis Real sla pate culminante del anliis y en ela se procede a estudiar toda la informacién conganizad en la etapa anterior. Se comienza con un ampliolazamiento de jucios acerea de ls ladies fy la demis informacénl, mediante un método comparativo desaito en las plgies antec. En ate proceso que senllamente podamos lamar de str cabes' con la informacion, se trata de identficar os posbles problemas y su cuss, se plantean alemativas de solucin, se evalua, se eige la mis razonabiey se fundamenta. Fst pasos desarben el proceso de toma de decsiones a tvés de ands franco, “Hacer un andlsissiguiendo el mtodo propuesto en las tes eapas desarits,disminuit fa postbilidad eerores y de tomar deciones desaceradas. 44 LIMITACIONES DEL ANALISIS DEINDICES (Cuando se emplean indices francieros en un ands, el usuario debert ser consiente de las dfcencias que au uso implica y saber ponderalas denio del estudio, para evar posbesemoes de aprecaci, (Una primera limitacién se rfere al hecho de que I informacén hstica con la cul ge caeuan Los Indices no necesaamente representa un pain de comportamisnts futto y pt lo tanto un kaice ‘ttenido no permite presumir que la stuacén que descrba continua presentindose de manera simiat. De todos mods, esto no quiere dedr quel informacion histica no sea importante, po el cana los en cuanto sive de base en el estudio de comporamientos pesados que odin dela ‘pa para la propuestade nuevos negocios (Oto tite, que pois Uamarse "ra de la ingormacin’ y que afta pindpalmente al anata twatio exemo, srelaciona con la poainfermacén que muchas inattlones estén dispute a dat sobre su siuacién. Esto puede considerarse como un geo de deshonestdad en el manejo administrative, limitante de las posbildades de ands induso por la vla del ergata, a quienes eventualmente, pueden estar coriendo riesgos al tener comprometidosfondos en una determined ‘ctvdad eoondmica Por efempio, un directv on intencones de favorecer tereses de certs _gupos mayorarios de asocados puede ocular 0 velar informacién de imporanc en una asmblea 0 ja (lanes de crecimiento perspectiasfuturas valor comercial de los aves, et), para que los secionstas minosarios no mantengan interés en conserar sus asones ya lo mayontaios, posiblemente,ofezcn adquirias por un precio inferior al rea para alcarear un mayer canto sobre la onpnizacién. Lo anterior esa todas luces un acto deshonesto, los diferentes valores monetaios representados en las cag de los esados financeos, como consecuecia de a infacién, pueden también dstosiona un ands. Por ejemplo, s una empress ha relzado, durante dos aos consecuvos, venus por cinco millones de pesos no puede afimarse que he conservao su nivel de vers, pore corza, lo ha disminuido desde el punto de visa de su ‘lor ecandmic; los cinco milones del einer ano tenfan un poder adgistive mayor que los del segundo, En genera todas as partidas de los estados financiers e ven afectada de alguna manera, ota ilacn y of aalista deberd estar al tanto de este hecho para hacer los ajuses que sean del 230, El cop 16 refer a esa siuacién. 43 CUESTIONARIODEEVALUACION 1. Dist Ia valder de la sguiente afiracin: “Muchas personas y grupos se intresin po el ito 0 fraaso de un negocio. Segin ls obetvos que persigan examinain los reautads de ste selectvamente con respecto alos indices finances. 2 cQué objetvos tiene el andlss nancero mediante Is elboracién de una see de rzones 0 Indices fewncers? ¢Qut tipo de concsiones cee usted que se podan scat de est ands? Basado en lo estudiad enel capitulo 2 y lo visto ene presente, explique cime algunos princpios contables (entre ellos el del costo y el del conseradursmo) facitan que lot grandes grupos ox rors m‘nanleros tars del mayor volumen de las seiones de las entdades deslacen el pequeho ‘aonista, Aridese de un ejemplo, 4 Le compan ‘La Iasi’ vend el af pasado 20 millones de pesos y se gané $200.00, H sehr Jest Gomer dice que no inert en dha emgresa porque es una uilidad muy baja, Anal la posién del senor Gomez. 5 Bor qué se doe que ls objeivos de la empresa son la mejor aterative de comparacién de un tad? & Cite un caso de actual en el cual los sucesosecondmice hayan dado gar cambio alin cetandar dea industia para una determinada actvided 7. Beplique en qué forma fa entidades gremiles pueden estar intresadas en la inormacion Fanciers de ls empress qe agspan. Cie varios casos aces en los qu a informacin fnanciera haya sido maripulad con el fin de benefciar a un deterninado grupo de asccados, 9, Em qué se cferendan los puntos de vista que tienen los aconsasacules y en potenia de la empresa, los acreedoes y ls admineradores de éta con respeco a los andl de Indies financieros? {Cémo se eladonan esos purtos de vista con la capaidad dela enidad par eu fondost 10. Por qué a infcrmasicontable ene estudio de los estadosfnanceos es sto un elemento de tna Notas OLO 5 CAPIT CAPITULO 5 2H andlis de Is stuaci6n financiers de ure ended puede hacerse mediante ef empleo de aggupindolos en tes categoria a aber oes Indices de guides Indices de eriabilidad| Indices de endeudamiento lo anterior con base en el capitulo ater cuando nos refetamos al et sgnos cuando nos io dels sgnos vias dela empresa como pauta para determinar los indices que se utlzaran en un determinado ardlsis Si embargo, en los fees tots qu sb el tea exten puede ue sobre vere cémo muthos ares See ato dt en cua foma de sgupios ye eo cin de nd en ers ls condstones qu puedan dears de un alii. Por ejemplo, algunos hablar de Tir de ata pun reine fs gu oor den de ie Se ectan ‘guimente, quienes denominan ‘indces de coberuat medidas que nosotor lamareinos “de ‘Sdeudariens =m “ 4S ha exogido esa forma de agupar puesto que para tener una idea dara actea dela stacén Seance dena ceqpriztn, eo dees tes specs es finden. io de ofa oma Podemos saber algo sobre In shai de guider de un nego, de au reiabiady de su CARTUIOS | Gamaendeudamierto esaremos en condiciones de laear juios muy conaetosrelavos a su situcin financier 51 ELCONCEPTO DELIQUIDEZ “Antes de ahondar en el estudio dels indies deliguder mis wilzados, se hace necessio tuna dare comprensin de este concept. Enerdernos po Ligue, lacapacidad que ten l empresa de generar los fondossuferes para el pago de sus obligaiones a cor paz. “También se define a lquider simplemente como el poder de pago a cot laze, a comprensién en iquide es importante en el estudio de a acmnistacin financier porque fst ‘aupa la mayer parte de empo daporble por los adminisradores en el maneo de los negocios y rucho mis cuando se viven stuaciones de css ena econo, 52 LARAZONCORRIENTE ‘También se le denomina “nde de Liquide”, Razin de Capital de Tabsjo y "Prueba de Solvencs, entre o1as. Se calcula ena siguiente forma: En sentido figuado, puede decise que iste es e patiazea de los indices de Equider., Por mucho Tiempo se consderé por pare de los aceedores ‘coma la prueba infalble dela capacdad de pogo a cot plaz de un dudor. Y en su momento elo tena su ran de ser. ‘Activos Comientes asivos Comientes ‘Afiales el siglo XIX en pleno desarllo indus, undo los merados eran més de demands que de oferta, es dec, cuando se hallaban en su eapa inal de crecimiento, se presumia que las ‘empress leian mucha cetera acerca de la posbldad de colocr su produc en el mercado, For Jo taio, problemas de inverts y cuentas por cobrar no cabin en la imaginacion del empresa, quien diiga sus esuerot mis a la achidad de mercadeo que a la financier: las fuentes de finaniacén eran de elativ fc aces. ‘Asentonces el areedorsupora que mientras lac coriente fuera mayor que el pasivo comet, ia egress era ligida; habla completa cetera acerca dels prona converbidad en efectvo de los > invenios y_de fa carers, part el puntual cubsmiento de unos pasvos canentes que de pers siempre son cet! Se cnsideraba que una propordn de 2 a1 ($2 de activo crtente por cede $1 de pasivo corer), er a medida ideal para cntzar os resgos del otorgamient de ct y, mucho mer, el deudor manteia una proporcén mis at {En ae acuales condones, no stlo de nuesta economia nacional, sino también dela econons ‘und, ser vido el anterior plantearent!) No cabe duda qu la respuesta es negatvadebido & ‘que hechos como los cambios tecnalégins, la info, la cis de pele, la depres. de los rmercados, la competena, las medidas econdmicas, ete, hacen que el empressrio tenga que enfentase aun panorama de permanente inertdumbreacesca desu futuro y de ello no se ecapa liquide, de ahi que cad vez es més df para el empresariopredect, con ceteza, cuindorecuperart Wwcaten ocala eden en el med. Se expan de conten ; consider ress Shean encodes mop de gal yeep scale tes 9 rope naj, Sesto es as, cabe enionces preguntarse sla Ranén Coren ene an vigenca como medida de _-jltuider de un negocio. De nuevo, debemos responder que no, puesto que al no ei cerer sobre Ia converbidad en efecivo del activo corer artes de vercerse el pasvo coniente, una rizén mayor ue no sempre garantzarS que el deuder pode cumpli cone pago deste, Ioanieor deja eevee peligo de ear en que puede inci quer wtcen cone ts pos de igiesGe toe ene egret ee eas even soe pasivos corientes sino la “calidad de esos actives comiaies, es deci, si la carta y los inventaros ‘grincpdinente) son_fScimerte convertibles en efectvo, De abl que alguien efectvamenis liquide, eda tne un ince igual o nor + T fpr empl, una cent) mieraas que ofa con un eg omar pr pind cup cn ss cblgniones cones Gros Porque is alas con las cules se calcula este indice son las que aparece en el balance de final del rode, es decir, los valores del activo ydelpsivo corient, etki dla de operaciones, a ligider ‘= vuelve una medida esc y Hcl de manipula por qulenes pueda tener interés en dstrsiona a verdadeastuaiénlguda de a empresa, cn lo cual Ia excesa confarza en u uso lo puede tomar sin méspeligoso. Veamos éo con un ejemplo, Supongames que a punto de fnalar el perodo contable(y cbviamente, antes de cert os its), ‘diinistacén de un negocio ve que teminarh con las siguiente crs Activo Coniente Pasivo Corriente eave Roveedors 3 | Catea Feétamostancaios 7 Tos Tes D Po Seponganos ademés, que por presentacén ante los asociaos y sceedoes la empresa ten la pollca ce mantener una Razén Coniente de 2a 1. Con los datos anteriores exe cbetvo no ae ‘ample, pus larelacion rales de 1581 0/20 1.5) Obstrvese ques a gerencia decide pagar el limo dla del i limo dla del podo $102 los proveedres (ain sin ear vercidis as facture indce se puede wansformar en el deseado por la disminacén, en $10 lento del activ como del pasvo coments; vamos: Clviamente, lo ater se hace 2 costa de sirontar problemas de guide muy setios al el Dla comercar el perodo siguiente porgue los ao dineos utiizados no son propiamente para este fn sino para cubic, por eemplo, pags de némin,aendamientosy obos diferentes a prowedores,CCunndo e indice es menor que tel artfico descito empecralastuacion, Si ene eemglo clad los ‘actos coments ‘ueran de IS cays rat, sia 15/20 = 75 el pago de $108 los proveedores deja hes on030 G70. PASIVOS Y PATRIMONIO % Proveedors ‘Ain ino quisiramos ser tan cramétcos al reeimos 2 ntndonesfrauduenasreaconades con ly 3 ae Tmanpuladén dels indices, lo dear en los aieores plato deja al menos enrever el acter Inventarios 0 bac tiny canal de ee fe, pesto queen muchos cis cles aon tos aos — a — ren un "alr en el alin io cama conseuenc de ln cal sivo Conte : Corre) denen un detieado vale en eb #lcomo conse dea cas “Acie Coren o . » ‘oa fea de mangle nde consi en move pss cones eg de pasos sag Psi largo pazo 5 paz anes de falar el paiodo conabe para el finde aumentar a proper repesindoos a a, Aetvos foe © . eso eginal al comenzarelpeodo siguiente 2 Pinon ” Le 109 TOTAL i ‘Aunque ef uso de la Razin Coniete pare medi la Uguider tiene todas las liitadones que se ‘mencionaron en los pias anteriores, no quiere des que no tenga apicacién algunas _por e conizario, puede ayudamos en el eximen de crs tpicos de importancs en la empresa. $e insist en que el pelo rac en utlizala como nica medida de quien ida neta del period, Bs Rentabilad del activo 35/100 35% 1a Razbn Comiente puede damos una idea acerca del espaldo que hay scbre los pasivos coments, Puede verse cio la Razén Comiente es de 3 2 1 (60/20), 0 sea, que si el estindar es de 2.21, la Haan eee Go eteste ur nape pr tl la de fs aon cores wn, | eR PA iss acios hata $1 an ota pero en condones roms facts dese en cualquier estudio de ete io. Silos avs cornet de un empresa on sancn, | PRY mantendfa una relain de 2a 1420) la utizaaén de esta medida adzuere sings impatanca cuando lo iventarosrepreseran una porsin important yess sets 2 poses cambios de reo por facies de ofea y demands {por eempo ls producto cla, porque una fate open los precios pda dj al negotanie con poco respldo sobre m paso conerte el pelo de posties problemas de guide. Un , aumento dels precios lgcament epesentarh un maj respldoy run idea sobre Probables {arancas de oportunidad, Ss Sen que din fo or ois, eng ose ar 1 ts del 308 anal abi path lz interme par suerte vole de open), beara uses acl de 6 ue cesta aren ed Elengrensinlerenertar 5 ounen deste oes, ba aad 3% a 5+6/t00 = 4% La Raxin Content también puede aude a comprende a efeindad en el manejo del cap | abo del nego, entendido se como el ont de ave total en actos contents, Veamos ergot Persemos el aso de ua empress con una tb de 3.21 iets qu lends de facades GPE Puno dea dgunes pias al coca de costo de opounidd cul ya hemos dea ees supongames qs aco arene se cre de buena case de, que bay aa ae cere en unto av elzacn A primera vit, pf ius que ea enad es muy Lg. ‘rane coma con al nee eae Pero esa lider se. beni a costa de marten ns feo Tins sells podemos deride como el coo de toma (o tener que toma ura deny eos crits de lo ness, confocal a eb se fetta po que mints major | “O° tel yolumen de acon uikzados para gene el rismo velumen de openiin menar ef HF, Teanblidad, Prion una sung cna desc eer ue referencia alana qa che? st la empresa ora por mantener una Razin Coe de 3a 1 estas ste oa in oe een tenn 81 | Yd ee baka eng crt de poptariesdamin el sg. cosa pe spo. 9 a ec agin sscifcio en la renabilidad (que es justamente el caso del efempo ctado), es porque su eitlo de manga su rego y nade e puede dc ee puro de sa. Reade lo en a capo Todos los ives teen citron eis frig iso la ‘abil cites qu eeu en i decones que toma tas 6 reprsetn el coo de epatuniad en que nue ln empress pe Fron con jo sesgo con ua jad ier. aaa aoe “yy menor ego en lan aes ns refeimo a posed de qf empest Guede en incapadn de gene fndon parse pag dean ablgadores. Obuinse cio en Seo sno ain bj esas que eb nos a ecado pox ne ms cs Covey de los nee fa pinasn d ego de ods marr imple un oto dt spot pula energie a6 denies a cv core hast un vel ded tut ae de 221 pot, oh ls eds ery, exerts aires qu aera [ena Uusteos bt spond se nomnasin pr el ego quo sip De lo anteior poderos conduit (Delo at mos coneir que un costo de oportunidad no necesastmente representa un {spit Tegatve para ls finanzas del negoci sino que mis ben es un punto de refer dtinieradare nancierc wizan pars evause sus decisiones ese weetinet niger dein ue mus we tempos dete tema foam, (Stora Ge opannd coo cose decors on eats mes Pt Seog undo empresa cn es conte bos, pendo conc gor Ge ere de raluin coos peta» Gt may et, oo hace po 0 eae ess Sndanione Respeco al examen de la Razén Corient, obsevamas que un ince corente superior al estindsr también puede suger que la empresa recure poco ala deuda a coo plazo, hecho que slo se ‘aia anaiando paalelamert os ndows de endewdsmiento. Cuando las operaciones del negocio estin afectadas por facoesestaconales debe tenersecidado a ilar este indice; ello puede mostar clas enganosas que no comespenden a I reaidad de fempresa Por ejemplo, una ica que produce juguetes pode tener un allo inde en los pierce ‘meses como consecueii del increment en las exiterciss, aya estadén de venta ese fal del ato, {pers en a cul aelacin posblente be ys esto noes tendo en cuenta, un ands dela Rez. CCorente pods suger una baa Liqudea. Debe tener en cuenta el momento del lo estado | ene se han cbteido las cas pre Slo del ince asocaren fora rzonele uno Vt. | (Caterer la Razén Corietewtlzando los promedios mensuales del acvoy pasivo comiete puede _judar mucho a obnar este problema dea estacionalidad. “paca cond insisimos en que, por ser tan esta, Is razén conan noes la morn a Fora ms Iadecuada de medic la guider de una empresa y evaluar és oon este Indice puede levar a encusiones y dedsioneseradss, puts hacerlo implica supener que la empresa se va a iquidar muy reno, hecho que no conauerda con el principio de continudad y permanencia que debe imperare) todas las empress, 53. LAPRUEBAACIDA “También se le denamina “indice de Liguider Inmet’, Es una exersin de la Raza Conietey se calcula as Tate ince se rgind cuando, ya avanzado el siglo, ba acreedores previeron hechot anormales en el comportamiento del mercado, aumentindose ast 8 ‘expectativas de iesgo Ghechos que luego desembocaron ‘Actives Corrientes - Inventarios Pasives corsientes enla css de os aos 305), y quisiron encontrar ura} fama pare med Is Ligiex, que les aseguara Ia rrowpeade media de us ens en so dun sues espero. Fue como Hepwen ala robs dca, cone rgmeto de gels ives, po er ms lntos de corer en eect, ps dcin ps reverie por un proceso de cones, acumulacin ve, co represen {iu ga pops al momento de tenes qu iar un negodoy que debian elie dl aco Coren pr eco de concer igie ned La vigenca de este indice en la aculdad es también muy discutds; adolece de las mismes litaciones de a Razén Coriente y Lega a ser inclusive, mis extrema, pues prcticmentesupone que laemprsa se iquidard casi que de inmetdo, maior | amas - = 34 IMPORTANCTA DEL ACTIVO CORRIENTE ‘Aunque no es proplamente un indice que conira mucha daridad sobre la capacldad de ago de una empresa, sf puede ser Gl cuando se le compan con el promecio dela ecidad o el cemportaniento de pefodos anteriores, Se cleus ast Se parte del supuesto que para las diferentes sctvdades comerciales e industiles debe haber tuna medica de properién de los acivos ene corrientes y fijos, ideal para funcionar fientemene quienes manejan la empresas deben saber cules esa proparién adecuada para lipo de aivdad que dss desalln. Activos Corrientes ~“Fetivos Totales fn tminos genes, se presume queen las endades conerisles lot coentes represen a _mayat propa de los acivos mies queen las manufaraslecorespande alos fos eta, “end. Como es gio, exten exeptines. Alicwesiga est indice el analta podeé dase una idea acerca dela forma como en la empresa se esti aignando los fordos entre los diferentes pos de acts. Aqui es important tener presente gute valor de los acivos ios puede representa un costo hiéco muy viejo que no se presta par fer comparciones y ello exge hace ajustes en las cas de eta partda de ora que el indice 520 alae, 535 ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES - EL CONCEPTO DE ROTACION las Emitaciones de andlis que presenta la Razin Coren y la Pubs Acid obigan la lean de indices més cndmicos prs mei a quide de le empresa, Bindice de Rotaciin de Actos Corentes, también lado "Rotacén del Capa de Tabsj', nos [puede iasrar sobre la forma como se “mueve" el capil de tabsjo del nego y, por end, nos do tna idea sobre el buen manejo de é, porque sla velocidad con que se conven n efecto los ‘tos coments es superio la velocidad con La cual deben pags lo pasves conte, puede ‘suponers que la empresa ene asegurada en gran pst su liqudez, tsériese clmo la mein de aque, en tnios de la forma como se mueven os aos ‘iene y no de exceso de Eos sobre los pasos contents, es un método mis dingo de ‘als, ‘Aotes deena a examina el indice de Rotacién de Activ Coie y para fatal su compen, veamos primero el sigicado dl imino ‘ROTACION’ el ul se explca con referencia al deoominado "Cio de lgude de a Egret E.Cedo de Liquids, ambign tao “Sister de Cru de Fondo’ sa secencia que sigue ‘pio (@ unidid monet) ivetdo en capt de tubo, en au proceso de generac de aa Expliquemos esto mediante [a uilizacion y andliss del grfco No. 51 que aparece mis1 fice representa un sistema de clmarss, tangues © comparimientos a tavés de fos cules crouls tun Equi que preament se ha inoduci por el punto A, abit la lave respec, cayo silo endl volumen de liquide no es temgernur propda un aumento en su volumen. Cuando e exceso en el vokumen de reqlerido en el sta, e puede evans abendo (a lave B,digindolo a guroo algunos de ot ‘compatiienios demarcados con as leras C.D, Ey F con ls aves espectvas abies. ‘sun especie de eta "P- ama hc in pen io ll ty i ' F D } } | | | GRAFICO 51 ‘Obséevese que existe posible de regrse parte del quid evacuado por B abriendo la lave. que as cimaras no enen el mismo taafo Si se requee, puede aumentare la apacidad de és Por cio, exis a psbidad de alimertar a tercerachmara dese a piwara sin que el guido pase porls segunda. ‘Adaptada esta suai al caso de una empresa industial podemos decir que el sistema desta ¢ asim a a frma como cieulan los foros en los negocios. Veemos porque | liquid que a inroduce por A. es el dinero en efecivo, que puede provenir de aputes de ssociados,préstamos,evenusles verte de actives © una combinacin de ets Fuentes, deforma que lpm anque representa elefectv, tal come aparece ene ifco 52 que se usta mis adel. Cee dr en feo lasoedad dle mae rina eps pr el seguro rt cul pasa luego al ere tanque donde se converte en product en proceso una vr se le agreguen| ‘oespondintes cosas de canversién (mano de obra y costs indretos de fabric, a wavés de ‘onduco que comuria el tanque del efecvo cone del producto en proceso, | [A pasar al ua tang, el product en proceso se cone en producto te "YP en coos de. al vedere, se toma en cues pr cot al pus al quo anque Al == iad de converse en efectivo, ésteregresa al primer tanque. Para el caso de venta § guanee aut paso cel dinero por a cimara de las cuentas por cobrar es inmedit, : Ha apo dep S| ton i ce ge LF ch] Bs ‘icendos E| ofc GRAFICO 52 $laumenio ene vlumen de! lqudo, como consecuencia dela temperature, representa as widades brutas que se generan en este proceso de cculaién de fondos. La entidad puede destnar dicho eso de fondos alguna o algunas dels alematas que contain se explcan. 1a primera, oblgnd, es el pago de los gastos de administaén, ventas, finances e impuests, ‘epresentados por el langue col letra C, 1a segunda, representa pr el tanque con a lea D,coespende al go de psvos contidos por ba instucén S syponemas que no hay geeracn de efecto sufceiepaae ogo de ls devas cxando se vercen y és no son proogadas por los arden sociedad puede ecu 08 ‘pares de capt 0 a la venta de acivos con lo que el efecivo entada por el puno Ay, iomscamerts, 6 leva al computients D abiidy le respecas Eaves, Ou fone ce fancar ee pogo de pesos srt mediante la dsmincién del velunen de lado Gordes) del Siema, que implica la mema de capaci de uno ovis de stanques, per eo es demasido ergoo porue equal aura dsminutn de a cpsidd de gener udades por ema ene ‘lumen de capa de trabajo, porende, de is operas, ya que haba menos lic dsponile ‘it umes de volumenataes dea tempera. La ea forma viable hace eo ea en Finremento de ls velcdad de relation del Nqudo ger medo de una mayer pret ene sistema. es dec, mantener el mismo volumen de produccién y vias con un menor veumen Se {Evel yo aa (pr eel, car menores paz de cat). Fae Damnaea presén y lo tempertur representan el adecundo manejo de los recursos fnancieros que debe haber en todo negocio bin adminisrad. ‘Una teresa ltemativa de desnaién de lo fondos generis pore sistema de croulactn dest lo represetan la nuevas irversiones, que pueden hacerse en activ de operaién, en ozo activs oe ambos ‘Cuando se hace en acvos de operai, élos pueden ser coments of La inversén hecha solamente en aivoscorenies puede ser para aumentar el volumen de opeacén trade de un mayor empleo de a capeidad de produccién 0 para disminul el isgo opeativ dela ‘compat, por eemplo, cuando se aumenta la ivesién en atria prima para dsr el spo de fque un fico problema de abssecniento ocsione una menma o puro en la roducén. Ete Sumento deacvosconientes se represen en el gio camo un aumento en ls capacidad de los tangues hacia los cuales fuera digs la cada inversin, con ello la lave de exape B no requeriia sbise. ‘Cuando a inetsién se hace en acto jos, Is inaidad tambvkn puede sere aumento del volumen cde operacin y en este caso hay que tener en cuenta que una inversion de este tipo, generimente, impls una inversin aiconl en atvos carers, los cuales sone apt de tabojonecestio pa mantener en eperacén los jo Ors fnalidad dela imversién en actos fos puede sea repsién, en oo cso no necesramente se requlere de iversi aioal en opal de abso Las iversiones en ofosactvosestinrepresentadas por aquellos coriente o fos que la enidad no ua en su opeacén normal sino que los mantendré oma una altemativa opconal de obtencin Ge iliddes ya sea lqudat 0 por vlozain al momento de vendeosy con a fnaliad de volver més solid su posi finania, manteriéndclos como una especie de Yecchén de seguridad’ pa | preven futures cise operatvs del negocio. Hemp de estos actos son la inversén en bonos ‘epéstos a vkrmino, derechos en ores sciedades demés valores negoibles, terenos, locales pra arendar et. Enel fco 5.2 la iveriin en nuevos actos significa ig el efectivo hacia el compartimiento E | abrir la les respects La cuana aerativa ese repnto de ganandas, desinacén que debe estar en concorancla con los Panes de crecimiento dela soiedsd y sus olgaciones con teres, El compartimient F representa eta opcién, a quinta ya allman, en el gio 5.2 est epresenada pr el conduct por donde regesutt administativas edi y & Uns rolaciin baje de materias primas sugire la existenca de un velumen mayer que el requerido en condkionesnomales yest, también, puede debese afore contolsbeveinconolables. Sempre

" general 0 del sector Sie ee EROTACION IDE CARTERS, Inadecuado Adecundo manejo det dito y It tres Tnefcencias mango de la XK 7 sno > 7 catia —> sininistatias > prof comprs ALTA - tnaufente capital de tbs Ne rasores = Cambios e1 demands factor paligrso —> 1dr polis de Geto eelbas —> 7 GARDE deans precio y ls escasez ai 5 See GRATICOSS N07 Bie Pasi as tompas ‘i ‘es al informe de vernisnientos ¥ ALTA, pesca nse nn pt nar cmt 2 rnp rn ce a . seit macnn ie gma eee {ndice, que solamente sugire un comporamientopromedio general de toda a cater 37 ROTACION DEINVENTARIOS GRAFICOSS En fora sina alo defini para a cater a Roan de ventas inca ess 8 ‘ene es comer en efeetiv durante el patodo, En sta de que hay difents os d ivestatot er inpotante esti po separado la rola de cada uno de elo. Lapras factors contribs readonaos con un excsa de mats pias sone nadia fangp de as compas vol inadecids prog ce proce Fares inches " eras ads ena demand, que ogn deers produ orga ac tales ane Gaia.que uilean materiales diferentes. Aumento dil nivel de exsencis para protegerse de furs incrementos de precio o defends en el suinsko son factors forzsos que cbligan a incemeniar [es volimenes de inventari. Debe tenerse en cueria que para muchas empresas el abasteiniento de sus materias primas es ‘econ y 9 nivel de inverlarios no es ef mismo a lo largo del periodo, de forma que sempre deber teners presente I época en la cual se han calclado las fas. Por eemplo, una planta de alimentos concetrados pra animales noalmente,debers tener un allo volumen de mates primes cen dpa de as cosechas apts Una alta rolaciin de materia prima, ademis de suger un acntado manejo en ls compas ba produocén, puede caltar una insuficencis de capital de tabsjo que impide mantener un velumen ‘cord con las necesidades del negocio, lo cual silica oper con alto grado de reso, relaonad gut con la psiblidad de parosenla produc o pésdda de ventas por no disponeroportunamente cel material cesar para tender los pedidos de meranda HL gifco 5.5, que aparece en lap antec, resume el estudio del indice de rotain de materas pias. Un adecundo sistema intemo de informacion que perita al administrador conocer periéicamanie | (Garo, semanal, quinceral) el movimiento de las mates primes, es Ia heramienta 6ptima para el ands de este ribo. Por el, un aalta externa que no es en condiciones de conocer ests lntmidades dela empresa tend que conformarse cone so del indice, que aunque il, slo sure comporamientospromedios, ObsErvese que ese punto de vista es similar al que se mencioné en a retain de cater al decir que a mejor herarienta para estudiar eel informe de vencimienos 572 Rolacién de Inventario de Productos en Proceso Ease ales de foma qu aparece 9a deeca. Exped entra ua idea de tempo que pon abaeoee el meat de product emina 38 suspenders el suns de matte ala producén, snque como tn dlso de las mien pias améin _ Cost de os Productos Terminados ts slo una ca aproimada pues 56 Sede teres tee Inventaco Fromedio de Products en Proceso los materiales y exo noes siempre cet. Por ejemplo, una textera puede mantener un invertaio de tas tte equvalene alas ventas de un mes. Si se suspendiera el suministo de materias primas no pola terminarse ri un slo meto pet aun faala agregar ots materiales, ene los cuales est el colorant, que normalmentes utes 4 ‘medida que los Gentes demandan los ciferenes colores de acuerdo com la endencia de la moda. {Una baja roan implica Fondoscciosos en producto en proceso, ls cules, generalmente,equvalen 2 los deneminados "Cuellos de Botolat que cuando se deben 2 factores contoabes tienen come ‘rncpal causal inadecuad progaacin de a produccén yf as vents. Tacresincontoabes tales como una dsminucion de a demanda 0 parosimprevstosenalgin punto Rtn ag > Bogmcn BAJA =| a 7 Ne roe = ca - icles —> fn sn demande produced factor peligroso —p Insufcente capital de tabsjo GRAMICOS6 573 Rotacién de inventatio de Product Terminado | Indies expres at Expresado en dias, significa el tiempo romeo duane ec poten abasecese Ventas si se suspenders Ia produccién, (ue gudmente es una medida aproximads RL fone ipod de 88 de prodictn paca el apse sug | ane aca al apc sogeido px Wesmos por timo, lo referent ala ota del irventao de producto teminado eyo Costo de ls Mercancia ee Inventario Promedio de Producto Terminado Fam, GamesEste indice es importante en el estudio dela quider puesto que sive para conocer el modo fel demands incoreelabes como une dsminucén imprest del como ests manejando el cto con los proveedores. Se clea as: oduct ssl ser una de las causes de exceso de a fata de coordinacién ene producin y veins sl dogo den cso tte cals paresis ne lon ini de hs sere ere pnd es, ue eT eg Preece epics sat cen orn ele tema Compra aCxéito valor de las compres a eto se oblene del Estado de Costo de Productos Vendidos, y el promedio de cuentas per pega en forma sar ‘los promedios de caterae neti. ‘Promedio de Cuentas por agar cuando aoa is ay ods eco nel pode err los cies pen he 8 iy | BOTACODS COmeraRROracaR Ca ler coro uta dea pogaracn. de pedsén yo veins © «Fen ‘CUENT/ cempains sn donde cassnis | Un ob be ifs ql meme dl gp po nina dl plo contd pore expec te ee ecn nen nears eo deve, oredr elo putde sgh una pose apical del enprea paca a ota ares | frecuenes que, como factoresinconzlabes, ink de francacin,o problemas ena cain de los aco comnts que pin el page opatun de se pinay oss en pono, a sac dete | spon cts Ei cite e ig gn. pba de ge comer a nae cor nae iy dps yen, wan GE, | ds ena meapeh eee Oe ares e eee © oda lens uel an eg con sag eer colt cme cre un man cn esi gee ol eco ude cu un Creare cred fem oni apse eos dost de pcs tei Fos conausins fora te mado sia aarti de ate ria, ate ls iacons de esto noes, a mer SO | ‘Aunque ls medidas esudadss en esta stein, pincipalmente las de otc, dan una Br ar a amo dl exgoarieio de enon rts de vein ee mani $F | eden crn de I dma de aque de una ere, teen una lina slent a eae seems de inermadén que le permits a fs admiistadores detects, 2 emp 4 refjan comportamientoshistzos y no siempre signican que la situacon ser igual. sees eres dela edo races: | ‘Aes, los moviientos de eectv, a crt plazo, de lasocedad ro se referen tnicamente a los tmotiientos relaconados con la carter los inventros (recaudos, pages a proveedres, costs de Produc, sino que pore craro van ms al, en cuanto que también puede exis comproisos nadecunda 4 canctladén de psi, tlds ¢ invesones que afecan I ligider a coro plz, ls cules no pueden determinase con indices sino 2 través de oto tip de ands > eas | - Produce | sve, punde dase el hecho de que I empress no ent alnzando un adeciadovolumen de vets ou margen dead taro sexe rej, lo cul ntl presen de unos compreisos + Cambios ep I demande fos de pago de gists de ainsrain, vents y finances, puede conduc aura sian de > SFoerte grado de competercla Figur ain con os xces de rosin en sus rvs males. Una empresa puede mostrar my buenos indies de rotacén de cater e inventarosy su stuacén de lquidee no ser a mej. lo cabo a que los ctados indies se referen solamerve a una pte de ‘Adecuado manejo de la produccion y fas vers Ted ante sugiee que lamer oma de ans liqude de un negcio 3 hacerlo con bse Sta ‘sl eapetavs de comporamint futuro en lo que a ee aspects eer y pr elo deberoe AB es proyeadn Un presupuesto de efecto, 2 cro plo, eaborada sabe hates razanahe eee damos sna ides | tls exaca acerca de a situacin de liquide y por ello en la medida en que podamas contr con est (fl eramientadeberos ulizale como gula de ands y deisin en un aspecto tan imporant para lavida de la empresa como esa guider + actor peligroso —>. Insufene capil de tabs GRAFICOS7 Frenaoik CMTSCalidad de tos ‘Actvos Corrientes? Raz6a Corriente Prusba Acida ANALISIS ESTATICO ANAUSIS DINAMICO Sea Sistema de CCireulacion de "ondos ee Rotacign de Activos Corrientes Rotacién de Cartera Rotacin de Inventarios FRESUPUESTO DE EFECTIVO GRAFICOS8 amen de ex Enel capo 14, dedicado a a adinsracin del efecvo, se hase un completo examen fernanienta , por lo tanto, podemos considera el mencionado ciptulo como uns exensén © continsacién del ands dea quien. | EL efco 5.8 resume en forma esque el proveso de examen de igus, i 510 CUESTIONARIODEEVALUACION | 1. cf qué forma tna tap Rotén de Acivos Cones puede aectararentablidad dea empres! | 1 una tan de 2, Disa avalide dela siguiente afiracire "Bl objeivo de la empresa es obtener una reac carers épima. 51 olan es muy aa se puede estar suxfcando Luiz por rentbidad silt retain es muy bop a fa puede poner en peligro su poscion de quer, aumentando as a posblidad de insolvenda 4, Por qué se afma que la Raain Coniente generamerte no es ura medida efcaz para med la Fquder de ura empresa! (Qué andlsscomplementaris se deben hace? ‘Una empress bene un Rotacién de Actvos Corrientes de ¢mientas que el estindar es 2. En qué creunstncias poi dese que dicha empresa no est en buena stuaciin de iquider, en cuanto se reflere a Invetarios, ai con el Indice de rota? 4, lasaiedad EI Miserio SA. present los siguientes indies Sin embargo, el gerente financero ‘2 ve permanentemene en apitos para cubrir las obligaciones Indice _Estindar Razén Coiente 30 20 ‘corentes de a entidad ye slcta Retadén de caters 30 40 2 used ayuda en ese sis Roucién de imventato. 6 59 Asesteco, px faves 4 (Qué cas de los Esados Financiers relacionaia usted para cular la rota. de los setvoe fonientes en un superercada? 1, Tanto la rotacén de investaios como la rtadin de cuentas por cobrer de una empress sumentron de 10 a 15 veces del peiodo 1 al pefodo 2. Expque los factoes que pudieron ccasionar este cambio. ‘4 Cuando se relaconan el risgo yl liquide ca ques referees esgo? 9. abore un grSco que use el sistema de ccuasién de fordlos de ua socedsd comer que vende a eéioy de contado 1 Gite jusifiqu casos de empresas o actividades en ls que indies de iquidez menores 0 iguaes 2.1 no signfiquen necesaramerte que la empress et gus, 1 Qu incdenia puede tener el Maren de Uda Bru del empress sobre la stun de Kids? 12 dfn qué costo de oportunidad incure una empresa que se esse a vender por debjo del cos, invents de lento movimients? 18 (Ob se clears y qu relate indice de impotancia dl activ fj? ‘M.A expr el efecto que sobre la Razin Corriente pod presenta el factor estacinal dels ventas de na emgresy, se até el ejemplo de una fibica de juguetes en la cual et indice bende a ‘wunentar mientras e acumulan los inventrios parla época de mayores vents, o sa, el ial de 0, época en Ia ual end a disminui como consecuenca dela sida dela irwentios. cEn qué casos cee used que dicho indice, en ver de dsinuf, se mantenga igual 9 inusve se aumente? 15. La forma de obtener os indices de Roacin de Invertariosy Caters no obedece al capicho. Lat fas eaconadas cn el clclo de cada uno de ellos ene relacén cone grfco 5.2 que usta el Sistema de Ciealaciin de Fondos. Expique eda uno de ests indices en Funcién del menconado sistema de reacén. CARTS | Camas