‫واقع االستثمارات األجنبية في البلدان العربية – دراسة تحليلية لالستثمارات‬

‫األجنبية بإمارة دبي خالل الفترة ‪2015-2011‬‬

‫د‪.‬قاسمي كمال‬
‫أستاذ محاضر أ‬
‫جامعة محمد بوضياف‪ -‬املسيلة‪ ،‬الجزائر‬
‫‪kgasmik@yahoo.fr‬‬
‫تاريخ النشر‪2017/09/01 :‬‬
‫د‪.‬سعود وسيلة‬
‫دكتوراه في إدارة أعمال املنظمات‬
‫جامعة محمد بوضياف‪ -‬املسيلة‪ ،‬الجزائر‬
‫‪saoudwassila@hotmail.com‬‬
‫تاريخ القبول‪2017/08/16 :‬‬ ‫تاريخ اإلرسال‪2017/06/04 :‬‬

‫ملخص‪:‬‬
‫ف ييي س ييفيع املتتا ييا املت ييادل ب ييقت ادتا يياد الدال يية مح ييع املس ي مار اب ييقت املس ي مر ك‪ ،‬دس ييلى ت ييع دال يية إ ييى ي ييع ا يي ي‬
‫منظومته ييا املدتا يياداة االناتوتي يية بم ييا يس ييمال بث ييت مز ييد م ييك املس ي مارات س ييواث ا لي يية أا ا جنفي يية‪ ،‬ااملس ييتاادة م ييك ا ييار‬
‫اإلاثابية لهتا املس مار‪.‬‬

‫اتطالدا مك ذلك جاثت ته الدراسة لتحليع معطييات املسي مار فيي دالية اإلميارات العربيية املتحيدة ودجي) تموذجيا ‪ ،‬لتحدايد‬
‫منومييات ج ييتسها لالس ي مارات ا جنفييية م ييك جه يية‪ ،‬امييك جه يية أذ ييرس حدا ييد اج ي ييته املس ي مارات سهييا ذ ييالل الس يينوات النليل يية‬
‫املاضية‪ .‬ادد أظهرت الدراسة أت إمارة دج) ملك منومات ك قرة اعناصر جت مهمة جعلت منهيا ميك بيقت أا يى الن يع املسي مار ة‬
‫في العال ‪ ،‬في العداد مك النطاعات‪ .‬حيث أنها ظهر ني ال ا نوعيا ك قيرا للمسي مر ك سهيا‪ ،‬ذاوصيا فيي ا ملايطة املاليية االعنار ية‪،‬‬
‫اذلييك مييك ذ ييالل منظوميية ما ييجعة مييك حي ييث ال سييهيالت اإلدار يية املندم يية ااملمتيييااات املمنوح يية‪ ،‬االاوائييد املتحا ييع عل هييا م ييك‬
‫العمع ااملس مار باإلمارة‪.‬‬

‫الكلمات املفتاحية‪ :‬املس مار ا جنبي امل اشر‪ ،‬املس مار في دج)‪ ،‬ال سهيالت الج ائية‪......،‬‬

‫‪Abstract:‬‬
‫‪In order to make mutual use between the economy of the State and the investors, each country seeks to rehabilitate‬‬
‫‪and adapt its economic and legal system to attract more investments, both domestic and foreign, and to benefit from the‬‬
‫‪positive effects of these investments.‬‬

‫)‪Based on this, the study was conducted to analyze the investment data in the United Arab Emirates (Dubai as a model‬‬
‫‪to determine the attractiveness of foreign investments on the one hand, and on the other hand to determine the size of‬‬
‫‪these investments in the past few years. The study showed that the Emirate of Dubai has great assets and attractive‬‬
‫‪elements that made it one of the first investment channels in the world in many sectors. As it shows a great receptivity and‬‬
‫‪variety of investors, especially in financial and real estate activities, through an encouraging system in terms of‬‬
‫‪administrative facilities provided and privileges granted, and the benefits obtained from work and investment in the‬‬
‫‪emirate.‬‬

‫…‪Key Words : Direct foreign investment, Investment in Dubai, Tax facilities‬‬

 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫تمهيد‪:‬‬
‫يعد املس مار مك أ ا داات التي لج إل ها الدال في سفيع نايط ادتااد ا‪ ،‬اتموه ا طو ره‪،‬‬
‫ا تا باملعتماد على املس مر ك ا ليقت بالدرجة ا ا ى‪ ،‬إمل أت العوملة اضطرت الدال إ ى فتال مثالها‬
‫املدتاادي االتثاري أمام املس مر ك ا جاتب‪ ،‬حيث يسلى العداد منه إ ى وسيع مثال ملااطه ذارج حداد‬
‫الدالة املنيمقت سها‪ ،‬على أت كوت املال ة مت ادلة بقت املس مر ا جنبي االدالة املضياة لالس مار‪.‬‬
‫اأص حت دالة اإلمارات العربية املتحدة‪ ،‬ا حدادا إمارد) أبو ظبي ادج)‪ ،‬مك بقت أكثر الدال التي‬
‫دسلى إ ى فتال ا جال أمام املس مر ك ا جاتب في العداد مك النطاعات سهدف املستاادة مما املكوته مك ذبرة‬
‫ا نولوجيا‪ ،‬ادعمع بكع الوسائع إ ى دعمه اداجيعه ‪ ،‬ا و ما جعلها تمتع بسمعة ك قرة في جت‬
‫املس مارات سها‪ ،‬ااجهة ماضلة ص ا رؤاس ا موال اأص ا املااريع في العال ‪ .‬ا تا ما ادفعنا إ ى طرح‬
‫ال ساؤل التا ي‪" :‬ما هو واقع االستثمارات األجنبية في إمارة دبي؟"‬
‫أهمية الدراسة‪ :‬ظهر ا مية مك ذالل طور دار املس مارات ا جنفية في حنيق التنمية املستدامة في‬
‫ال لدات املضياة‪ ،‬ا حنيق املناعة املت ادلة بينها ابقت املس مر ك‪ .‬اكتا بلوغ اإلمارات العربية املتحدة مرا ب‬
‫متندمة مك حيث جاذبية املناخ املس ماري‪.‬‬
‫الهدف من الدراسة‪ :‬تهدف إ ى إلناث الضوث على اضعية املس مارات ا جنفية في إمارة دج)‪ ،‬للتعرف على‬
‫محددات التثربة اإلمارا ية في مثال استنطا املس مارات ا جنفية‪.‬‬
‫حدود الدراسة‪ :‬ادتارت الدراسة على حليع معطيات املس مار ا جنبي بإمارة دج) فنط دات غقر ا مك‬
‫اإلمارات‪ ،‬في فترة امنية محددة بي ‪ 05‬سنوات مك ‪ 2011‬إ ى ‪.2015‬‬
‫أوال‪ :‬مفاهيم عامة حول االستثمار‬
‫‪ .1‬تعريف االستثمار ومبادئه‪ :‬مل اوجد دعر ااحد اموحد لالس مار لكوته اختل مك اجهة تظر‬
‫تع باحث‪ ،‬كما اختل مك عل ذر‪ ،‬امك بقت التعر اات املعطاة لهتا املاهوم ما الي‪:‬‬
‫‪ .1 .1‬مفهوم االستثمار اقتصاديا‪ :‬املعني به "استخدام املدذرات في كو ك املس مارات أا الطادات‬
‫اإلتتاجية الجدادة الالامة لعمليات إتتاج السلع االخدمات‪ ،‬اا افظة على الطادات اإلتتاجية النائمة‬
‫أا ثداد ا"‪1.‬‬

‫‪ .2 .1‬مفهوم االستثمار ماليا‪ :‬يعرف املس مار مك اجهة تظر رجال اإلدارة على أته "التعامع با موال‬
‫لل اول على ا رباح‪ ،‬اذلك بالتخلي عنها في ل ظة امنية معنية‪ ،‬الاترة امنية محددة‪ ،‬بناد ال اول‬
‫على دفنات مالية مستن لية دعوض عك النيمة ال الية لألموال املس مرة ادعوض عك عامع ا خاطرة‬
‫املوافق للمستن ع"‪2.‬‬

‫‪12‬‬
‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ .3 .1‬مفهوم االستثمار محاسبيا‪ :‬ام ع املس مار في ا اس ة "مثمو املمتلكات االني املاداة‬
‫ااملعنو ة للمؤسسة‪/‬املاتراة مك د ع املؤسسة‪ ،‬الهدف ليس بيعها أا حو لها ال ك استعمالها توسائع‬
‫دائمة املستغالل بحسب العمر اإلتتاجي لها"‪3.‬‬

‫ادئ منها‪4:‬‬ ‫امل بد لعملية املس مار أت نوم على مثموعة مك امل‬
‫‪ ‬مبدأ االختيار‪ :‬تظرا لتعدد املااريع املس مار ة ااذتالف درجة مخاطر ا‪ ،‬فإت املس مر الرشيد دائما‬
‫ا حث عك الارص املس مار ة بناثا على ما لداه مك مدذرات‪ ،‬بحيث انوم باذتيار ته الارص أا‬
‫ال دائع املتاحة مراعيا في ذلك ما الي‪:‬‬
‫‪ ‬احار ال دائع املتاحة ا احدد ا‪.‬‬
‫‪ ‬احلع ال دائع املتاحة أي انوم بالتحليع املس ماري‪.‬‬
‫‪ ‬اوااي بقت ال دائع في ضوث تتائج التحليع‪.‬‬
‫‪ ‬اختار ال داع املالئ حسب املعااقر االعوامع التي دعبر عك رغ ا ه‪ ،‬كما اارض تا امل دأ على املس مر‬
‫التي لداه ذبرة تاداة‪ ،‬أت يستعقت بالوسطاث املاليقت‪.‬‬
‫‪ ‬مبدأ املقارنة‪ :‬انوم املس مر باملااضلة بقت ال دائع املس مار ة املتاحة لالذتيار املناسب‪ ،‬ا ت ته‬
‫املنارتة باملستعاتة بالتحليع ا ساس ي أا الجو ري لكع بداع متاح‪ ،‬امنارتة تتائج تا التحليع ملذتيار‬
‫ال داع ا فضع ااملناسب للمس مر حسب اجهة املس مر اكتا م دأ املالثمة‪.‬‬
‫‪ ‬مبدأ املالءمة‪ :‬بعد املذتيار بقت ا جاملت املس مار ة اأدااتها‪ ،‬اما االئ رغ ات اميول املس مر اكتا‬
‫دذله احامل ه املجتماعية‪ ،‬اط ق تا امل دأ بناثا على ته الرغ ات اامليول‪ ،‬حيث لكع مس مر تمط‬
‫اضيع احدد درجة ا تمامه بالعناصر ا ساسية لنراره‪ ،‬االتي) ا اايها التحليع الجييو يري اا سياس ي اهي‪:‬‬
‫‪ ‬معدل العائد على املس مار‪.‬‬
‫‪ ‬درجة ا خاطر التي اتا سها املس مار‪.‬‬
‫‪ ‬مستوس السيولة التي اتمتع سها تع مك املس مر اأداات املس مار‪.‬‬
‫‪ ‬مبدأ التنويع‪ :‬الج املس مرات إ ى نويع اس ماراته للتنليع مك درجة ا خاطر املس مار ة التي‬
‫اتعرضوت لها‪ ،‬غقر أت تا امل دأ ليس مطلنا‪ ،‬تظرا للعن ات التي اتعرض لها املس مرات‪ ،‬مما ااعب‬
‫عل ه ط يق تا امل دأ على أرض الوادع‪.‬‬
‫مار فيما الي‪5:‬‬ ‫أهمية االستثماروأهدافه‪ :‬مك أ مية املس‬ ‫‪.2‬‬
‫املس مار و ا رك الرئيس ي للنمو على املدس الطو ع اله مناعة ش ه دائمة‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫يسا في استغالل املاادر الهامة االطادات االندرات الجامدة للنااط‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫از د في نويع اإلتتاجية ا اتال با املنافسة في السوق التثار ة‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫املس مار اخلق أساسيات التنمية ا حسك مك املستوس املعيش ي لألفراد على املدس الطو ع‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫‪13‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ ‬يعتبر املس مار مهما بالنس ة للمؤسسة توحدة ادتااداة‪ ،‬حيث يعتبر سر اجود ا اعامع استمرار ا‬
‫ا طور ا‪ ،‬كما يعتبر عماد التنمية االنمو لالدتااد الوطني على املستوس ال لي‪.‬‬
‫مار لتحنينها على عدة مستو ات‪ ،‬مك بينها‪6:‬‬ ‫كما تعدد ا داف التي يسلى املس‬
‫‪ .1 .2‬األهداف االقتصادية‪ :‬ا تم ع فيما الي‪:‬‬
‫‪ ‬ا ادة ددرة املدتااد الوطني على داغيع عوامع اإلتتاج‪ ،‬اإاثاد فرص التوظي مك النوس العاملة‬
‫ارأس املال اا رض ااإلدارة‪.‬‬
‫‪ ‬دعظي الربال ته الهدف التي يسلى املارا لتحنينه‪ ،‬كعائد على رأس املال املس م يير الز ادة تموه‬
‫ا طوره‪.‬‬
‫‪ ‬ا ادة ددرة املارا على املستخدام ا كا اا على لعوامع اإلتتاج ذاصة املييواد الخام االطادة‪،‬‬
‫باستخدام الطرق ال اغيلية االت نولوجية املتندمة‪.‬‬
‫‪ ‬ا ادة ددرة جهاا اإلتتاج الوطني على إ احة مز د مك السلع االخدمات اعرضها بالسوق ا لي إلش ا‬
‫حاجة املواطنقت اال د مك الواردات‪ ،‬االعمع على ا ادة ددرة الدالة للتادار ا حسقت مقزات‬
‫املدفوعات‪.‬‬
‫‪ ‬دعميق التانيع ا لي للخدمات ا لية االسلع الوسيطة املنتثة محليا لز ادة ديميتها املضافة ابالتا ي‬
‫ا ادة العائد ااملرداد املدتاادي‪.‬‬
‫‪ ‬نو ة بنيات املدتااد الوطني للعمع على ص يال املذتالملت ال نينية النائمة فيه‪ ،‬ايعيد وايع‬
‫املسا مات امااركة النطاعات اإلتتاجية ا ختلاة‪.‬‬
‫‪ ‬وفقر ما حتاجه الاناعات اأاجه النااط املدتاادي ال الية مك مستلزمات اإلتييتاج ااملعدات‬
‫اا ملت الخاصة‪.‬‬
‫‪ .2 .2‬األهداف التكنولوجية‪ :‬ا تم ع فيما الي‪:‬‬
‫‪ ‬طو ر الت نولوجيا اأساليب اإلتتاج لتا ال أددر على الوفياث باحتياجات التنمية‪.‬‬
‫‪ ‬املساعدة في إحداث التندم الت نولوجي السائد‪ ،‬بتندا النموذج ا م ع التي ات ا ذيت ااإلدتداث به‬
‫مك جاتب املاراعات املما لة ااملنافسة‪.‬‬
‫‪ ‬طو ر ااس يعا الت نولوجيا اأساليب اإلتتاج التي استقراد ا مك الخارج لتا ال مناس ة للظراف‬
‫ا لية‪.‬‬
‫األهداف االجتماعية‪ :‬ا تم ع في‪:‬‬ ‫‪.3 .2‬‬
‫‪ ‬طو ر يكع الني املسق العادات االتناليد بالاكع التي اتوافق مع احتياجات التنمية املجتماعية‬
‫ااملدتااداة االنضاث على السلوكيات الضارة‪.‬‬
‫‪ ‬حنيق التنمية املجتماعية املتوااتة بقت مختل مناطق الدالة عك طر ق استخدام املارا‬
‫املس ماري ت داة لإلسرا ب نمية ا طو ر بعض مناطق الدالة‪.‬‬
‫‪ ‬النضاث على تافة أشكال ال طالة اعلى بؤر الاساد املجتماعي التي دد ارا ا‪.‬‬

‫‪14‬‬
‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ ‬حنيق العدالة في وايع الثراة اتا ج داغيلها على أص ا عوامع اإلتتاج‪.‬‬

‫‪ ‬ارساث راح التعاات االعمع كار ق متكامع اجعث عالدات متطورة بقت العاملقت‪.‬‬
‫أشكال االستثمار‪ :‬مك بقت أبرا معااقر اني املس مار‪ ،‬ما الي‪:‬‬ ‫‪.3‬‬
‫ما‪7:‬‬
‫‪ .1 .3‬التصنيف حسب الوظيفة‪ :‬تثد افنا لهتا املعيار توعقت مك املس مار‬
‫االستثمار املخصص لتكوين رأس مال ثابت‪ :‬ا ناد به تع إضافة إ ى ا صول‬ ‫‪.1 .1 .3‬‬
‫املاضية إ ى وسيع الطادات اإلتتاجية في ا جتمع أا ا افظة عل ها أا ثداد ا‪ .‬ا خص ا صول دائمة‬
‫املستعمال التي عندما انتهي عمر ا اإلتتاجي فإت املؤسسات لج إ ى ادتناث أصول جدادة حع محلها تونها‬
‫كوتت مك لك ا صول السائلة‪.‬‬
‫االستثمار املخصص للمخزون السلعي‪ :‬ا خاص مك د ع املؤسسات لغرض كو ك‬ ‫‪.2 .1 .3‬‬
‫مخزات سللي يعمع مك جهة على دسهيع العمليات اإلتتاجية ااستمرار ا دات اتنطا أا اتتظار‪ ،‬اذلك فيما‬
‫اخص املؤسسات الاناعية‪ .‬امك جهة أذرس يعمع على يسقر العمليات التثار ة للمؤسسات التثار ة‪.‬‬
‫التصنيف حسب الغرض‪ :‬اتمقز على أساس تا املعيار بقت‪8:‬‬ ‫‪.2 .3‬‬
‫االستثمار اإلحاللي‪ :‬و ع ارة عك رأس املال الجداد التي أتتج ذاياا لك) احع محع‬ ‫‪.1 .2 .3‬‬
‫رأس املال التي استهلك في عملية اإلتتاج‪.‬‬
‫املستثمار الصافي‪ :‬ا و رأس املال الجداد التي أتتج بغرض ا ادة الطادة اإلتتاجية‬ ‫‪.2 .2 .3‬‬
‫الكلية عما تاتت عليه‪.‬‬
‫التصنيف حسب الطبيعة‪ :‬اخص ط يعة املس مار املنثز ميداتيا‪ ،‬اتثد افنه‪9:‬‬ ‫‪.3 .3‬‬
‫االستثمار املنتج‪ :‬االتي ام ع جزث مك التكو ك اإلجما ي لرأسمال ال ابت اكتلك‬ ‫‪.1 .3 .3‬‬
‫ا خاص للسلع املعمرة‪ ،‬االتي ؤدي إ ى ذلق سلع إتتاجية أا استهالكية جدادة‪.‬‬
‫املس مار غقر املنتج‪ :‬و التي ياكع جزث مك رأسمال التي اخاص إلتتاج الخدمات‬ ‫‪.2 .3 .3‬‬
‫بغية وفقر حاجيات أفراد ا جتمع‪ ،‬بمعنى أت له أ ر غقر م اشر على اإلتتاج االتي اتثسد مك ذالل الخدمات‬
‫املندمة للجهاا اإلتتاجي‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬مفاهيم عامة حول االستثماراألجنبي‬
‫‪ .1‬تعريف االستثمار األجنبي‪ :‬اختل دعر املس مار ا جنبي على حسب الدال االهيئات احتى ال اح قت‪،‬‬
‫افيما الي سنندم ال عض مك ا ه التعر اات‪:‬‬
‫‪ .1 .1‬تعريف منظمة التعاون والتنمية االقتصادية‪" :‬تع شخص ط يلي‪ ،‬تع مؤسسة عمومية أا‬
‫ذاصة‪ ،‬تع حكومة‪ ،‬تع مثموعة مك ا شخاص الط يعيقت التاك لديه عالدة ربطه فيما بينه ‪ ،‬تع‬
‫مثموعة مك املؤسسات التي متلك الاخاية املعنو ة ااملر طة فيما بينها‪ ،‬هي ع ارة عك مس مر‬
‫أجنبي م اشر إذا تات لداه مؤسسة اس مار م اشر‪ ،‬ايعني كتلك فر أا شركة فرعية ابعة نوم‬
‫بعمليات اس مار ة في بلد غقر ال لد التي اني به املس مر ا جنبي"‪.10‬‬

‫‪15‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ .2 .1‬وقدم تعريف آخر من قبل أحد الباحثين كما يلي‪" :‬اناد باملس مار ا جنبي الوافد‪ ،‬السماح‬
‫للمس مر ك مك ذارج الدالة لتملك أصول ابتة امتغقرة بغرض التوظي املدتاادي في املاراعات‬
‫ا ختلاة‪ ،‬أي سيس شرتات أا دذول شرتاث في شرتات لتحنيق عدد مك ا داف املدتااداة‬
‫ا ختلاة"‪.11‬‬
‫‪ .3 .1‬وعرف على أنه‪ " :‬لك املس مارات التي امل ها ا دار ا املس مر ا جنبي‪ ،‬إما بسفب مل يته الكاملة‬
‫لها أا مل يته لنايب منها ا اع له حق اإلدارة"‪.12‬‬
‫‪ .2‬دوافع االستثمار األجنبي‪ :‬العداد مك العوامع دفع للجوث إ ى املس مار ا جنبي‪ ،‬منها ما اتعلق باملس مر‪،‬‬
‫امنها مك ار ط بالدالة املستن لة لالس مار‪ ،‬منها‪:‬‬
‫مر إ ى ذارج حداد بلده في‪13:‬‬ ‫‪ .1 .2‬بالنسبة للمستثمر‪ :‬تم ع العوامع التي دفع باملس‬
‫‪ ‬ال اول على املواد الخام مك الدال املس مر ف ها جع استخدامها في صناعتها‪.‬‬
‫‪ ‬املستاادة مك النواتقت املاجعة لالس مار ااإلعااثات الضر فية املنررة التي منحها الدال املضياة‬
‫للمس مر ك مك أجع جت املس مارات ا جنفية إل ها‪.‬‬
‫‪ ‬إاثاد أسواق جدادة ملنتثات ابضائع الارتات ا جنفية ذاصة ل سو ق فائض ك قر مك السلع الراكدة‬
‫االتي مل دستطيع ته الارتات دسو نها في موطنها‪.‬‬
‫‪ ‬املستاادة مك مقزة امة في الدال النامية حيث أت أجرة ا ادي العاملة عادة ما كوت منخاضة‬
‫بالنس ة للدال املتندمة صناعيا‪ ،‬ا كلاة ال اول على املواد الخام ا كلاة الننع ضئيلة ابالتا ي عامع‬
‫ماجع أاضا لالس مار‪.‬‬
‫‪ ‬ا رباح التي ام ك حنينها في الدال املضياة اوق أرباحها داذع موطنها‪.‬‬
‫‪ ‬سهولة ديام الارتات ا جنفية بمنافسة الارتات ا لية مك حيث جودة اإلتتاج اأتوا الخدمة اذلك‬
‫بسفب مل ها مك الت نولوجيا املتندمة اافرة رأس املال لديها‪.‬‬
‫‪ ‬دستايد الارتات ا جنفية مك املس مار في الدال املضياة مك دلة ا خاطر‪ ،‬إذ أته تلما واعت‬
‫اات ارت املس مارات على عدد أكبر مك الدال تلما دلت مخاطر ا‪.‬‬
‫بالنسبة للبلد املضيف‪ :‬أما الداافع التي ثعع الدال ن ع املس مارات ا جنفية سها فمنها‪14 :‬‬ ‫‪.2 .2‬‬
‫‪ ‬جعع املس مر ا جنبي يسا في إاثاد حع مم ك ملعالجة ماكلة ال طالة ا لية التي تخ ط ف ها ته‬
‫ا ذقرة‪ ،‬أا سفيع منه لتنلياها اذلك مك ذالل إدامة مااريع اس مار ة كوت دادرة على ذلق مناصب‬
‫شغع جدادة‪.‬‬
‫‪ ‬اجتتا املس مار ا جنبي مك طرف الدال املضياة مل انتار على دافع التخاي مك حدة ال طالة مك‬
‫ذالل إدامة ماراعات ك ياة العمالة‪ ،‬بع لجعع ته ا ذقرة متنوعة مس صناعات جدادة ادطاعات‬
‫مختلاة م ع السياحة‪ ،‬املاارف‪ ،‬الت مقت‪..‬‬
‫‪ ‬دافع ال اول على مستوس معقت مك الت نولوجيا امختل معارفها بغية املستاادة منها لخلق‬
‫نولوجيا ذا ية مك جهة امك جهة أذرس لتحنيق ندم ادتاادي مستمر‪.‬‬

‫‪16‬‬
‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ ‬إ ى جاتب ذلك دد اتثسد الدافع في أت اك سا املهارات ااملعارف الت نولوجية دد اؤدي حتما إ ى‬
‫حسقت الوضع التنافس ي لهته الدال منارتة بالدالة ا م‪.‬‬
‫‪ ‬اجتتا املس مار ا جنبي دد اكوت بدافع إحالل اإلتتاج ا لي للدال املضياة محع الواردات‪ ،‬ابناث‬
‫ادتااد اداري دوي يسمال ب نمية ثارتها الخارجية‪.‬‬
‫‪ ‬يعتبر املس مار ا جنبي بم ابة اسيلة مو لية ذارجية بدالة امحمودة العوادب منارتة بالنراض‬
‫الخارجية‪ ،‬امنعش لالس مار ا لي ا ملة للموارد ا لية‪.‬‬
‫‪ .3‬آثار االستثمار األجنبي‪ :‬لالس مار ا جنبي العداد مك ا ار منها ما و إاثاج) امنها ما و سلبي‪ ،‬ام ك‬
‫ندا ال عض منها فيما الي‪:‬‬
‫مزايا االستثمار األجنبي‪ :‬تم ع ا ار اإلاثابية لالس مار ا جنبي في‪15:‬‬ ‫‪.1 .3‬‬
‫‪ ‬إت نليع الواردات اا ادة اإلتتاج املوجه للتادار‪ ،‬اؤدي إ ى ا ادة دفق رؤاس ا موال ا جنفية التي‬
‫ؤدي إ ى حسقت املقزات التثاري ا حسقت مقزات املدفوعات‪.‬‬
‫‪ ‬يسا املس مار ا جنبي في دفع عملية التنمية املدتااداة عك طر ق جلب ا صول املاداة اغقر‬
‫املاداة‪ ،‬كرأس املال االت نولوجيا ااملهارات التنظيمية‪.‬‬
‫‪ ‬املس مار ا جنبي احسك املس مار ا لي مك ذالل دفق رؤاس ا موال ا جنفية ااملدذرات ا لية‪،‬‬
‫ما اؤدي لز ادة فوائد ته املس مارات التي رفع مك املدذرات‪.‬‬
‫‪ ‬إش ا حاجات السوق باملنتثات اا ادة فتال ا سواق ا لية اا جنفية ت يثة دسو نها‪.‬‬
‫‪ ‬الرفع في كااثة الارتات ا لية ا تا عك طر ق العالدة امل اشرة بقت شرتات متعددة الجنسيات‬
‫االارتات ا لية‪ ،‬فند كوت عالدة ذلاية حيث تم ع اظياة اإلتتاج أا التمو ك في ا ادة الطادة‬
‫اإلتتاجية‪ ،‬أا عالدة أمامية االتي تم ع في اظياة ال سو ق‪.‬‬
‫‪ ‬انمي املس مار ا جنبي راح املنافسة بقت الارتات ا لية لل ناث االتوسع ا طو ر مناآتها‪.‬‬
‫‪ ‬رفع مستوس التنمية املدتااداة ا تا مك ذالل ما اوفره املس مار ا جنبي مك رأس املال النندي‬
‫االعيني مك ا ر اإلاثاج) على ادتااد ا ثارة لك الدالة‪ ،‬اذلك بالنيام ببرامج نمو ة متوسطة‬
‫اطو لة ا جع‪.‬‬
‫عيوب االستثمار األجنبي‪ :‬مك بقت ا ار السل ية لالس مار ا جنبي تثد‪16:‬‬ ‫‪.2 .3‬‬
‫‪ ‬دد يهيمك املس مر ا جنبي على بعض الاناعات في الدال املضياة‪ ،‬فا) فرملسا يسيطر املس مار‬
‫ا جنبي امل اشر على ال ة أربا دطا ال م يو ر امعدات داغيع املعلومات‪.‬‬
‫للت نولوجيا‪.‬‬ ‫‪ ‬ا ادة ال طالة في ال لد املضي بسفب املستخدام امل‬
‫‪ ‬إت اذتالف العادات ااملعتندات بقت املس مر اال لد املضي دد اؤ ر سل ا في ال نافة الوطنية‪ ،‬ا تا‬
‫مك ذالل را ج السلع املستهالكية السيئة‪.‬‬
‫‪ ‬املس مر ا جنبي دد يهدد سيادة الدالة ا تا مك ذالل الضغوط التي امارسها على حكومة ال لد‬
‫املضي ‪ ،‬ذاصة اذا تات املس مر في النطاعات املسترا يثية‪.‬‬
‫‪ ‬استخدام املس مر ا جنبي طرق ملتو ة مك أجع التهر الضر بي‪ ،‬ا حو ع العملة ا جنفية‪.‬‬
‫‪17‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ ‬ام ك أت اكوت املس مار ا جنبي عامال في حو ع املوارد املالية ا لية إ ى الخارج اذراج ا موال في‬
‫شكع أرباح االعوائد على املدس الطو ع‪.‬‬
‫‪ ‬منال املعااثات الضر فية للارتات ا جنفية دد انث عنه نليص املوارد املتاحة للمؤسسات ا لية‪،‬‬
‫مما اتطلب موااتة الاوائد داقرة ا جع بالاوائد طو لة ا جع‪ ،‬فهته ا ذقرة دد د) ت يثة لنيام‬
‫الارتات ا جنفية بخلق اظائ معينة في الودت ال ا ي‪ ،‬ل ك ذلك دد اكوت على حسا املس مار‬
‫الرأسما ي املتاح للمؤسسات ا لية مستن ال‪.‬‬
‫ثالثا‪ :‬تحليل إحصائيات االستثمار األجنبي في دبي خالل الفترة ‪2015-2011‬‬
‫‪ .1‬التعريف بدبي وأهم عوامل الجذب بها‪:‬‬
‫إمارة دج) هي إحدس إمارات دالة اإلمارات العربية املتحدة‪ ،‬ادعتبر امل) أكبر إمارة في امل حاد بعد إمارة‬
‫أبو ظبي حيث لغ مساحتها ‪ 4,114‬ك ‪ ،²‬ا و ما يعادل ‪ %5‬نر ا مك مساحة اإلمارات‪ .‬ا لغ عدد سكات‬
‫اإلمارة ‪ 2,262,000‬ت كبر إمارة دعدادا للسكات في اإل حاد اإلماراد)‪ ،‬منه ‪ 214,000‬مواطنقت اال اقي مك ا جاتب‬
‫أي ما يعادل ‪ %9.5‬مك إجما ي السكات‪ .‬حد دج) تع مك إمارة أبوظبي في الغر اإمارة الااردة في الارق‪.‬‬
‫ادعتبر إمارة دج) العاصمة املدتااداة لإلمارات العربية املتحدة‪ ،‬ادد طورت طورا ك قرا ذالل‬
‫السنوات املاضية‪ ،‬حيث أت املدتااد ال ر االناط في اإلمارة‪ ،‬اعدم اجود تظام ضر بي لعب دارا ك قرا في‬
‫جت املس مر ك مك جميع أتحاث العال ‪ .‬كما تمقز إمارة دج) ب ت دذلها املدتاادي مل يعتمد على اإلارادات‬
‫الناطية باكع أساس ي على ع س باقي دال الخليج العرج)‪ ،‬حيث يعتمد ادتااد ا على التثارة االعنارات‬
‫االخدمات املالية االسياحة‪ ،‬بينما الناط االغاا مل ياكلوت إمل ‪ %6‬نر ا مك إجما ي املدتااد‪17.‬‬

‫إت التطور ااملاد ار ال قر التي دعرفه إمارة دج)‪ ،‬اجتسها للعداد مك املس مارات يعود إ ى مثموعة‬
‫مك العوامع املمقزة‪ ،‬تتكر منها‪18:‬‬

‫‪ ‬بنية حتية ممتااة اآفاق دالية اسياسة ادتااداة متحررة ااتخااض التكالي سها‪.‬‬
‫‪ ‬اتمتع ادتااد دج) بمز ج مك املزااا املتعلنة بالكلاة االسوق اال يئة‪ ،‬ا يال مناذا م اليا اجتابا‬
‫لالس مار سواث للارتات الوطنية أا ا جنفية‪.‬‬
‫‪ ‬ذالل السنوات النليلة املاضية أص حت إمارة دج) منرا لعدد مك النااطات املتنامية ااملزد رة م ع‬
‫املجتماعات ااملؤ مرات ااملعارض االسياحة‪ ،‬املراكز الرئيسية املدليمية للارتات‪ ،‬املركز املدليمي‬
‫للننع االتوايع اا مور اللوجس ية‪ ،‬مركزا لألعمال املارفية االتمو ع االت مقت‪ ،‬امركزا للمعلومات‬
‫ا نولوجيا امل اال‪ ،‬اللاناعات التحو لية الخاياة ااملتوسطة‪.‬‬

‫‪18‬‬
‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ ‬متلك إمارة دج) عالدات ثار ة مؤسسة باكع جيد مع أكثر مك ‪ 1،5‬مليار شخص في املنطنة التي‬
‫دامع الخليج االارق ا اسط‪ ،‬اشرقي ال حر املتوسط‪ ،‬ادال الكومنولث املستنلة اآسيا الوسطى‪،‬‬
‫اأفر نيا اش ه النارة الهنداة‪.‬‬
‫‪ ‬ام ك الوصول إ ى دج) بسهولة‪ ،‬حيث يعمع في ذدمة تا املدتااد أكثر مك ‪ 120‬ذطا مالحيا‪ ،‬ا ر ط‬
‫عبر ‪ 85‬شركة طقرات ب كثر مك ‪ 130‬اجهة عاملية‪.‬‬
‫‪ ‬بنية حتية ادطا ذدمات عالمي متطور حيث ملك اإلمارة ميناثاك بحر قت عامليقت‪ ،‬امطار دا ي‬
‫رئيس ي‪ ،‬ادر ة ش ك اش ة طرق سريعة حدا ة اا ااملت ملسل ية رادية‪ ،‬باإلضافة إ ى فنادق عاملية‬
‫كبرس‪ ،‬ابنوك اشرتات ذدمات مالية‪ ،‬امكا ب محاماة امحاس ة ااس اارات‪ ،‬ااتاملت إعالت ادعااة‪،‬‬
‫امرافق للمعارض ااملؤ مرات الدالية‪ ،‬امكا ب رادية امساكك فاذرة امس اايات امدارس امراكز‬
‫دسوق امرافق للترفيه‪.‬‬
‫‪ ‬باإلضافة إ ى حوافز ضر فية مغر ة حيث أت إمارة دج) مل ارض أي ضرائب م اشرة على أرباح الارتات‬
‫أا دذول ا فراد‪ ،‬باستثناث شرتات الناط التي دفع ديمة ابتة بنس ة ‪ ،%55‬افرا ال نوك ا جنفية‬
‫التي دفع ديمة ابتة بنس ة ‪ %20‬مك صافي ا رباح ا ننة داذع دج)‪ .‬ادعد الرسوم الجمركية‬
‫منخاضة بنس ة اع إ ى ‪ ،%4‬باإلضافة إ ى العداد مك اإلعااثات‪.‬‬
‫‪ ‬يسمال بتحو ع رؤاس ا موال اا رباح ذارج الدالة بنس ة ‪ ،%100‬امل وجد ضوابط على النند ا جنبي‪،‬‬
‫امل ارض أي ديود على اج الواردات أا النيود التثار ة‪.‬‬
‫‪ ‬اط ق سعر صرف ابت بقت الداملر ا مر ك) االدر اإلماراد) ‪ 1‬داملر أمر ك)= ‪ 3.678‬در إماراد)‪.‬‬
‫‪ .2‬توزيع االستثمارات في إمارة دبي حسب قطاع النشاط خالل الفترة ‪ :2015-2011‬توا املس مارات‬
‫ا جنفية في إمارة دج) على عدد مك النطاعات املدتااداة‪ ،‬مع اذتالف ملس ة مسا مة تع دطا ‪ ،‬ا و ما‬
‫سيظهر مك ذالل الجدال التا ي‪:‬‬
‫الجدول رقم ‪ :01‬طور رصيد املس مارات ا جنفية في دج) حسب دطاعات النااط للاترة ‪2015-2011‬‬
‫الوحدة‪ :‬مليوت در‬
‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬
‫‪46.7‬‬ ‫‪43.8‬‬ ‫‪37.2‬‬ ‫‪33.3‬‬ ‫‪29.4‬‬ ‫الزراعة اصيد ا سماك‬
‫‪0.011‬‬ ‫‪0.011‬‬ ‫‪0.010‬‬ ‫‪0.010‬‬ ‫‪0.009‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪6.6‬‬ ‫‪17.8‬‬ ‫‪11.5‬‬ ‫‪13.5‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪4073.6‬‬ ‫‪3940.9‬‬ ‫‪3590.5‬‬ ‫‪3042.9‬‬ ‫‪3013.5‬‬ ‫التعداك ااستغالل ا اجر‬
‫‪1.0‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫‪0.9‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪3.4‬‬ ‫‪9.8‬‬ ‫‪18.0‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪12154.6‬‬ ‫‪11851.8‬‬ ‫‪9951.6‬‬ ‫‪9562.4‬‬ ‫‪9631.1‬‬ ‫الاناعة التحو لية‬
‫‪3.0‬‬ ‫‪2.9‬‬ ‫‪2.7‬‬ ‫‪2.9‬‬ ‫‪3.1‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬

‫‪19‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪2.6‬‬ ‫‪19.1‬‬ ‫‪4.1‬‬ ‫‪0.7 -‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬

‫إمدادات املياه اأملاطة الارف اإدارة‬
‫‪5.8‬‬ ‫‪5.7‬‬ ‫‪5.2‬‬ ‫‪4.8‬‬ ‫‪4.4‬‬
‫الناااات امعالجتها‬
‫‪0.001‬‬ ‫‪0.001‬‬ ‫‪0.001‬‬ ‫‪0.001‬‬ ‫‪0.001‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪2.0‬‬ ‫‪9.5‬‬ ‫‪6.5‬‬ ‫‪9.3‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪9721.5‬‬ ‫‪9441.2‬‬ ‫‪7354.5‬‬ ‫‪6917.7‬‬ ‫‪6756.2‬‬ ‫ال اييد‬
‫‪2.4‬‬ ‫‪2.3‬‬ ‫‪2.0‬‬ ‫‪2.1‬‬ ‫‪2.2‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪3.0‬‬ ‫‪28.4‬‬ ‫‪6.3‬‬ ‫‪2.4‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫ثارة الجملة االتثزئة‪ ،‬اإصالح مرك ات‬
‫‪108074.7‬‬ ‫‪93439.9‬‬ ‫‪81530.4‬‬ ‫‪77560.8‬‬ ‫‪69034.6‬‬
‫ا رتات االدراجات النار ة‬
‫‪26.8‬‬ ‫‪23.1‬‬ ‫‪22.4‬‬ ‫‪23.1‬‬ ‫‪22.0‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪15.7‬‬ ‫‪14.6‬‬ ‫‪5.1‬‬ ‫‪12.4‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪4983.6‬‬ ‫‪4797.4‬‬ ‫‪4260.9‬‬ ‫‪4036.0‬‬ ‫‪4293.8‬‬ ‫الننع االتخز ك‬
‫‪1.2‬‬ ‫‪1.2‬‬ ‫‪1.2‬‬ ‫‪1.2‬‬ ‫‪1.4‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪3.9‬‬ ‫‪12.6‬‬ ‫‪5.6‬‬ ‫‪6.0 -‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪777.5‬‬ ‫‪780.9‬‬ ‫‪764.6‬‬ ‫‪649.5‬‬ ‫‪569.5‬‬ ‫أملاطة ذدمات اإلدامة االطعام‬
‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪0.4 -‬‬ ‫‪2.1‬‬ ‫‪17.7‬‬ ‫‪14.1‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪8333.2‬‬ ‫‪8150.5‬‬ ‫‪6341.6‬‬ ‫‪6005.8‬‬ ‫‪5683.8‬‬ ‫املعلومات اامل ااملت‬
‫‪2.1‬‬ ‫‪2.0‬‬ ‫‪1.7‬‬ ‫‪1.8‬‬ ‫‪1.8‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪2.2‬‬ ‫‪28.5‬‬ ‫‪5.6‬‬ ‫‪5.7‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪176505.5‬‬ ‫‪198411.3‬‬ ‫‪189178.5‬‬ ‫‪179954.0‬‬ ‫‪176289.7‬‬ ‫ا ملاطة املالية اأملاطة الت مقت‬
‫‪43.8‬‬ ‫‪49.1‬‬ ‫‪51.9‬‬ ‫‪53.7‬‬ ‫‪56.3‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪11.0 -‬‬ ‫‪4.9‬‬ ‫‪5.1‬‬ ‫‪2.1‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪62462.6‬‬ ‫‪56752.6‬‬ ‫‪46910.1‬‬ ‫‪34881.2‬‬ ‫‪27545.3‬‬ ‫العنارات اذدمات ا عمال‬
‫‪15.5‬‬ ‫‪14.1‬‬ ‫‪12.9‬‬ ‫‪10.4‬‬ ‫‪8.8‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪10.1‬‬ ‫‪21.0‬‬ ‫‪34.5‬‬ ‫‪26.6‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪10879.9‬‬ ‫‪11146.6‬‬ ‫‪10402.9‬‬ ‫‪8731.8‬‬ ‫‪7014.1‬‬ ‫ا ملاطة املهنية االعلمية االتننية‬
‫‪2.7‬‬ ‫‪2.8‬‬ ‫‪2.9‬‬ ‫‪2.6‬‬ ‫‪2.2‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪2.4 -‬‬ ‫‪7.1‬‬ ‫‪19.1‬‬ ‫‪24.5‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫أملاطة الخدمات اإلدار ة اذدمات‬
‫‪3155.8‬‬ ‫‪3018.6‬‬ ‫‪2073.3‬‬ ‫‪2057.3‬‬ ‫‪1803.4‬‬
‫الدع‬
‫‪0.8‬‬ ‫‪0.7‬‬ ‫‪0.6‬‬ ‫‪0.6‬‬ ‫‪0.6‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪4.5‬‬ ‫‪45.6‬‬ ‫‪0.8‬‬ ‫‪14.1‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪751.7‬‬ ‫‪841.7‬‬ ‫‪691.3‬‬ ‫‪620.2‬‬ ‫‪610.9‬‬ ‫التعلي‬
‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪10.7 -‬‬ ‫‪21.8‬‬ ‫‪11.4‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪1193.8‬‬ ‫‪1196.2‬‬ ‫‪1172.6‬‬ ‫‪1171.9‬‬ ‫‪872.3‬‬ ‫أملاطة ص ة اإلملسات االعمع املجتماعي‬
‫‪0.3‬‬ ‫‪0.3‬‬ ‫‪0.3‬‬ ‫‪0.3‬‬ ‫‪0.3‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪0.2 -‬‬ ‫‪2.0‬‬ ‫‪0.1‬‬ ‫‪34.4‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪28.3‬‬ ‫‪27.9‬‬ ‫‪26.0‬‬ ‫‪26.0‬‬ ‫‪22.4‬‬ ‫أملاطة الخدمات ا ذرس‬

‫‪20‬‬
‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪0.007‬‬ ‫‪0.007‬‬ ‫‪0.007‬‬ ‫‪0.007‬‬ ‫‪0.007‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬

‫‪1.4‬‬ ‫‪7.2‬‬ ‫‪0.1‬‬ ‫‪16.3‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪403148.8‬‬ ‫‪403847.1‬‬ ‫‪364291.2‬‬ ‫‪335255.9‬‬ ‫‪313174.5‬‬ ‫اإلجما ي‬
‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪0.2 -‬‬ ‫‪10.9‬‬ ‫‪8.7‬‬ ‫‪7.1‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫املصدر‪ :‬مك إعداد ال اح قت بناث على‪ :‬حكومة دج)‪" ،‬إجمالي رصيد االستثمارات األجنبية حسب النشاط القتصادي للسنوات‬
‫‪ ،"2015 ،2014 ،2013 ،2012 ،2011‬على املودع الرسمي ملركز دج) لإلحااث‪.‬‬

‫مك ذالل الجدال رد ‪ 01‬اظهر ما الي‪:‬‬

‫‪ ‬ناط املس مارات ا جنفية في إمارة دج) في تافة دطاعات النااط املدتاادي املم نة في را اإلمارة‪.‬‬
‫ادد ار اعت ديمة املس مارات ا جنفية بنس ة ‪ %28.73‬ذالل ‪ 05‬سنوات‪ ،‬حيث اتتنلت مك‬
‫‪ 313174.5‬مليوت در سنة ‪ 2011‬إ ى ‪ 403148.8‬مليوت در سنة ‪ ،2015‬أي بز ادة ‪ 89974.3‬مليوت‬
‫در ‪.‬‬
‫‪ ‬يعد دطا ا ملاطة املالية االت مقت أكثر النطاعات جتبا لالس مارات في دج)‪ ،‬حيث أت ملس ة مسا مته‬
‫مك مثمو ديمة املس مارات ا جنفية نتر اأحياتا تثااا النا و‪ ، %50‬مع دسجيع ملس ة طور‬
‫سنو ة مستمرة الو بنيمة ضعياة‪.‬‬
‫‪ ‬الي النطا السابق دطا آذر و ثارة الجملة االتثزئة‪ ،‬اإصالح املرك ات ذات ا رتات االدراجات‬
‫النار ة‪ ،‬االتي لغ ملس ة مسا مته مك إجما ي املس مارات ا جنفية ملس ة ‪ %26.8‬سنة ‪ 2015‬بعد أت‬
‫تاتت ‪ %22‬سنة ‪ ،2011‬مع دسجيع ملس ة طور سنو ة معتبرة ذاوصا آذر سنتقت أاك اصلت النس ة‬
‫إ ى ‪ .%15.7‬اليه دطا العنارات اذدمات ا عمال التي اصلت مسا مته مك مثمو املس مارات إ ى‬
‫‪ %15.5‬سنة ‪ 2015‬بعد أت تاتت ‪ %8.8‬سنة ‪ ،2011‬ا و ما اؤكد على ندم تا النطا في جت‬
‫املس مارات ا جنفية ا و ما براه دي التطور السنو ة التي تثااا ‪ %20‬وما عدا بقت سنتي ‪2014‬‬
‫ا‪ 2015‬أاك سجلت ملس ة ‪. %10.1‬‬
‫‪ ‬دسجع بعض النطاعات املدتااداة غيابا ك قرا لالس مارات ا جنفية سها‪ ،‬حيث دعد غقر جتابة بسفب‬
‫غيا العوامع املاجعة على ذلك‪ ،‬أا أنها مل م ع دطاعا مربحا لدرجة املس مار الخارجي‪ ،‬فنس ة‬
‫مسا متها مك ا جمو اإلجما ي مل اع إ ى حداد ‪ ،‰01‬مك بينها دطا الزراعة اصيد ا سماك‪ ،‬دطا‬
‫إمدادات املياه اأملاطة الارف اإدارة الناااات امعالجتها‪ ،‬اأملاطة الخدمات ا ذرس غقر املتتورة‬
‫سابنا‪.‬‬
‫‪ ‬أما ذدمات اإلدامة ااإلطعام‪ ،‬الخدمات اإلدار ة اذدمات الدع ‪ ،‬التعلي ‪ ،‬ادطا الص ة االعمع‬
‫اإلجتماعي‪ ،‬مل اع مسا متها لي ‪ .%0.5‬ادطاعات التعداك ااستغالل ا اجر‪ ،‬الاناعة التحو لية‪،‬‬
‫ال ناث‪ ،‬الننع االتخز ك‪ ،‬دطا املعلومات اامل ااملت‪ ،‬اا ملاطة املهنية االعلمية االتننية‪ ،‬فتترااح‬
‫مسا متها بقت ‪.%03-01‬‬

‫‪21‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫‪ ‬مك ذالل ما س ق ام ك استنتاج أت إمارة دج) دعد منطنة جاذبة لالس مارات ا جنفية‪ ،‬حيث از د‬
‫رصيد ته املس مارات مك سنة ذرس‪ ،‬ا ظع دطاعات ا ملاطة املالية االتثار ة االعنار ة أكثر‬
‫النطاعات استنطابا للمس مر ك ا جاتب‪ ،‬اذلك باضع السياسات املت عة مك د ع حكومة دج)‬
‫ل سهيع دذول اذراج رؤاس ا موال اا فراد الراغ قت باملس مار سها‪ .‬ا و ما ؤكده املر ة التي‬
‫اصلت إل ها دج) في الودت ال ا ي في مثال النااط ال نك) ااملارفي‪ ،‬االت نولوجيات ا ختلاة‪.‬‬
‫‪ .3‬توزيع االستثمارات األجنبية حسب نوعها في إمارة دبي خالل الفترة ‪ :2015-2011‬توا املس مارات‬
‫ا جنفية في إمارة دج) بقت املس مار امل اشر‪ ،‬ااس مار ال افظة‪ ،‬ااس مارات أذرس‪ .‬افيما الي جدال‬
‫اظهر طور رصيد ته املس مارات في دج) ذالل الاترة ا ددة بي ‪ 05‬سنوات اتطالدا مك سنة ‪.2011‬‬
‫الجدول رقم ‪ :02‬طور رصيد املس مارات ا جنفية في دج) حسب توعها ذالل الاترة ‪2015-2011‬‬
‫الوحدة‪ :‬مليوت در‬
‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬
‫‪270783.7‬‬ ‫‪247252.6‬‬ ‫‪219038.4‬‬ ‫‪196341.1‬‬ ‫‪174433.0‬‬ ‫املس مار ا جنبي امل اشر‬
‫‪67.2‬‬ ‫‪61.2‬‬ ‫‪60.1‬‬ ‫‪58.6‬‬ ‫‪55.7‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪9.5‬‬ ‫‪12.9‬‬ ‫‪11.6‬‬ ‫‪12.6‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪124154.4‬‬ ‫‪148670.1‬‬ ‫‪139968.4‬‬ ‫‪134274.5‬‬ ‫‪134357.1‬‬ ‫املس مارات ا جنفية ا ذرس‬
‫‪30.8‬‬ ‫‪36.8‬‬ ‫‪38.4‬‬ ‫‪40.1‬‬ ‫‪42.9‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪16.5 -‬‬ ‫‪6.2‬‬ ‫‪4.2‬‬ ‫‪0.1 -‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪8210.7‬‬ ‫‪7924.5‬‬ ‫‪5284.2‬‬ ‫‪4640.3‬‬ ‫‪4384.4‬‬ ‫اس مارات ال افظة‬
‫‪2.0‬‬ ‫‪2.0‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪1.4‬‬ ‫‪1.4‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪3.6‬‬ ‫‪50.0‬‬ ‫‪13.9‬‬ ‫‪5.8‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫‪403149.0‬‬ ‫‪403847.2‬‬ ‫‪364291.0‬‬ ‫‪335255.9‬‬ ‫‪313174.5‬‬ ‫ا جمو‬
‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫ملس ة املسا مة و‪%‬‬
‫‪0.2 -‬‬ ‫‪10.9‬‬ ‫‪8.7‬‬ ‫‪7.1‬‬ ‫‪/‬‬ ‫ملس ة التطور و‪%‬‬
‫املصدر‪ :‬مك إعداد ال اح قت بناث على‪ :‬حكومة دج)‪" ،‬إجمالي رصيد االستثمارات األجنبية حسب نوع االستثمار للسنوات ‪،2011‬‬
‫‪ ،"2015 ،2014 ،2013 ،2012‬على املودع الرسمي ملركز دج) لإلحااث‪.‬‬

‫مك ذالل الجدال رد ‪ 02‬اظهر ما الي‪:‬‬

‫‪ ‬تم ع املس مارات ا جنفية الواردة إلمارة دج) في الث أتوا رئيسية هي املس مار ا جنبي امل اشر‪،‬‬
‫اس مار ال افظة التي ام ع اس مار في سندات الداك أا املل ية النابلة للتداال بقت ال ياتات املنيمة‬
‫في ادتااد اكيات مني في ادتااد آذر‪ ،‬امثمو املس مارات ا جنفية ا ذرس التي م ع تافة‬
‫املس مارات ا ذرس ما عدا املس مارات امل اشرة ااس مارات ال افظة م ع الودائع أا املئتمات‬
‫التثاري أا دراض مك د ع كيات غقر مني في املدتااد‪.‬‬

‫‪22‬‬
‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫كيدا ملا جاث في الجدال السابق‪ ،‬اظهر الجدال رد ‪ 02‬أت رصيد املس مارات ا جنفية في دج) دد ار اع‬ ‫‪‬‬
‫مك ‪ 313174.5‬مليوت در سنة ‪ 2011‬إ ى ‪ 403149.0‬مليوت در إماراد) سنة ‪ 2015‬أي بنس ة ا ادة‬
‫ددرت بي ‪.%28.73‬‬
‫يعتبر املس مار ا جنبي امل اشر أكبر مسا في ديمة املس مارات ا جنفية في دج)‪ ،‬حيث تثااا ملسفته‬ ‫‪‬‬
‫مك إجما ي املس مارات النا ‪ ،‬فاتتنع مك ملس ة مسا مة ندر بي ‪ %55.7‬سنة ‪ 2011‬إ ى ‪ %67.2‬سنة‬
‫‪ ،2015‬مع دسجيع ا ادة بنيمة ‪ 253340.7‬مليوت در بقت رصيد تا النو مك املس مارات سنة‬
‫‪ 2011‬ارصيد ا سنة ‪ .2015‬مع ملس ة طور سنو ة بقت ‪ %12-09‬طيلة فترة الدراسة‪.‬‬
‫املس مارات ا جنفية ا ذرس والتي دعبر عك الودائع ااملئتماتات االنراض م ع امل) تو مك حيث‬ ‫‪‬‬
‫مسا مته في الرصيد اإلجما ي لالس مارات ا جنفية في دج)‪ ،‬بنس ة مسا مة بقت ‪ ،%40-30‬مع مالحظة‬
‫ملس ة طور سنو ة منخاضة اأحياتا سال ة واتخاضت ديمتها بقت سنتي ‪ 2014‬ا‪ 2015‬بنس ة ‪. %16.5‬‬
‫أما اس مارات ال افظة‪ ،‬ف الرغ مك دسجيلها لنس ة طور سنو ة أكبر مك لك املسجلة في رصيد‬ ‫‪‬‬
‫املس مارات ا جنفية ا ذرس وما عدا املس مار ا جنبي امل اشر ‪ ،‬إمل أنها مل زال أضع مسا مة في‬
‫مثمو املس مارات ا جنفية في دج)‪ ،‬حيث مل تثااا ملس ة مسا متها ‪ %2‬ت دص ى ملس ة مسجلة ذالل‬
‫فترة الدراسة سنتي ‪ 2014‬ا‪.2015‬‬
‫كما اظهر الجدال أاضا أت ناك راجع في رصيد املس مارات ا جنفية ا ذرس ل سا املس مار‬ ‫‪‬‬
‫ا جنبي امل اشر‪ ،‬حيث ظهر اإلحاائيات راجع ملسب مسا مة تو املس مار ا ال ا نابله في تاس‬
‫الودت ار اا ملس ة مسا مة املس مار ا جنبي امل اشر‪ ،‬مع دسجيع ملس ة مسا مة ضعياة ل ك‬
‫مستنرة ملس مارات ال افظة‪.‬‬

‫‪ ‬مك ذالل ما س ق ام ك استنتاج أت إمارة دج) أص حت املنطنة املاضلة لدس العداد مك املس مر ك‬
‫مك تافة أتحاث العال إلدامة اس ماراته امل اشرة سها‪ ،‬دات إغاال املس مارات التي تعلق بالودائع‬
‫االنراض‪ ،‬اذلك بسفب التطور ال قر التي دعرفه دالة اإلمارات العربية املتحدة امك بينها دج) في‬
‫مثال ال نوك اا ملاطة املالية اأملاطة الت مقت مما ياجع على ديام م ع ته املس مارات‪ ،‬باإلضافة‬
‫إ ى ال سهيالت الج ائية ادسهيالت حركة رؤاس ا موال التي حازت املس مر ك على إدامة مااريعه‬
‫بدج) في سفيع حنيق أرباح اعائدات أكبر له ‪ ،‬ااستاادة ادتااد دج) مك ذلك مك جهة أذرس‪.‬‬
‫‪ .4‬توزيع أنواع االستثمارات األجنبية في إمارة دبي حسب النشاط االقتصادي خالل الفترة ‪:2015-2011‬‬
‫إت أتوا املس مارات ا جنفية التي تواجد في دج) على اذتالفها كوت مواعة على مثموعة مك دطاعات‬
‫النااط املدتااداة ا ختلاة‪ ،‬اذلك افنا لعدة اعت ارات كتكالي إدامة املس مار‪ ،‬املس ة ا خاطر لكع‬
‫دطا ااملتعلنة بكع تو مك املس مارات‪ ،‬باإلضافة إ ى ااك دي ا رباح ا ننة في تع ااحد منها‪ ،‬مما‬
‫اخلق اذتالفا في ملسب املس مار في تع دطا ‪ .‬افيما الي ظهر ملس ة مسا مة تع تو مك املس مار في‬
‫مثمع النطاعات املدتااداة املتواجدة في دج)‪.‬‬

‫‪23‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫الجدول رقم ‪ :03‬ملس ة مسا مة أتوا املس مار ا جنبي في دج) حسب النااط املدتاادي للاترة ‪-2011‬‬
‫‪2015‬‬
‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫الوحدة‪% :‬‬
‫إ‬
‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬ ‫إ‬
‫إم‬ ‫إم‬ ‫‪3‬‬ ‫‪1‬‬
‫خ‬ ‫ح‬ ‫خ‬ ‫م‬ ‫ح‬ ‫خ‬ ‫م‬ ‫ح‬ ‫خ‬ ‫خ‬ ‫م‪2‬‬ ‫ح‬
‫ح‬

‫الزراعة اصيد ا سماك‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫التعداك ااستغالل ا اجر‬
‫‪1.5‬‬

‫‪0.2‬‬
‫‪1.5‬‬

‫‪1.6‬‬

‫‪1.5‬‬

‫‪1.7‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬
‫الاناعة التحو لية‬
‫‪1.6‬‬

‫‪0.5‬‬

‫‪4.2‬‬
‫‪1.4‬‬
‫‪0.6‬‬
‫‪4.4‬‬
‫‪1.0‬‬
‫‪0.4‬‬
‫‪4.3‬‬
‫‪1.2‬‬
‫‪0.4‬‬
‫‪4.6‬‬
‫‪1.3‬‬
‫‪0.5‬‬
‫‪5.1‬‬
‫إمدادات املياه اأملاطة الارف اإدارة‬
‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬
‫الناااات‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬
‫ال اييد‬
‫‪0.2‬‬

‫‪0.3‬‬

‫‪3.4‬‬
‫‪0.1‬‬
‫‪0.4‬‬
‫‪3.6‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪3.3‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪3.4‬‬

‫‪0.2‬‬
‫‪3.7‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫ثارة الجملة االتثزئة‪ ،‬اإصالح املرك ات‬

‫‪38.2‬‬

‫‪35.8‬‬

‫‪35.4‬‬

‫‪37.4‬‬

‫‪36.8‬‬
‫‪1.8‬‬

‫‪3.5‬‬

‫‪2.1‬‬
‫‪3.2‬‬

‫‪2.8‬‬

‫‪1.0‬‬
‫‪3.0‬‬

‫‪3.6‬‬

‫ذات ا رتات االدراجات النار ة‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫الننع االتخز ك‬
‫‪0.6‬‬

‫‪0.3‬‬

‫‪1.6‬‬
‫‪0.7‬‬
‫‪0.3‬‬
‫‪1.7‬‬
‫‪1.1‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪1.9‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪2.0‬‬
‫‪1.1‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪2.4‬‬
‫‪/‬‬

‫ذدمات اإلدامة االطعام‬

‫‪0.2‬‬

‫‪0.2‬‬

‫‪0.2‬‬
‫‪0.2‬‬

‫‪0.2‬‬
‫‪0.2‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.2‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.3‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫املعلومات اامل ااملت‬

‫‪7.1‬‬

‫‪1.8‬‬

‫‪2.1‬‬
‫‪7.3‬‬
‫‪1.4‬‬
‫‪2.2‬‬

‫‪0.7‬‬
‫‪2.4‬‬

‫‪0.7‬‬
‫‪2.6‬‬

‫‪0.7‬‬
‫‪2.8‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫ا ملاطة املالية اأملاطة الت مقت‬

‫‪43.8‬‬

‫‪91.1‬‬

‫‪22.1‬‬
‫‪44.8‬‬
‫‪91.8‬‬
‫‪23.6‬‬
‫‪50.6‬‬
‫‪94.1‬‬
‫‪25.0‬‬
‫‪54.2‬‬
‫‪94.6‬‬
‫‪25.7‬‬
‫‪56.5‬‬
‫‪94.2‬‬
‫‪27.1‬‬

‫العنارات اذدمات ا عمال‬

‫‪44.7‬‬

‫‪21.7‬‬
‫‪43.5‬‬

‫‪21.6‬‬
‫‪47.3‬‬

‫‪20.3‬‬
‫‪43.6‬‬

‫‪16.7‬‬
‫‪41.1‬‬

‫‪14.8‬‬
‫‪0.0‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫ا ملاطة املهنية االتننية‬

‫‪0.1‬‬

‫‪1.9‬‬

‫‪3.2‬‬
‫‪0.1‬‬
‫‪1.8‬‬
‫‪3.4‬‬

‫‪1.4‬‬
‫‪3.8‬‬

‫‪0.7‬‬
‫‪3.9‬‬

‫‪0.5‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪ 1‬إ‪.‬ح= استثمارات احلافظة‪.‬‬

‫‪ 2‬إ‪.‬م= استثمارات مباشرة‪.‬‬
‫‪ 3‬إ‪.‬خ= استثمارات أخرى‪.‬‬

‫‪24‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫أملاطة الخدمات اإلدار ة اذدمات الدع‬

‫‪0.1‬‬

‫‪1.1‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪1.2‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.9‬‬

‫‪0.2‬‬
‫‪0.9‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.9‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫التعلي‬
‫‪0.0‬‬

‫‪0.2‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.3‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪0.3‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪0.3‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.3‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫أملاطة ص ة اإلملسات االعمع املجتماعي‬
‫‪0.1‬‬

‫‪0.4‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.4‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.5‬‬

‫‪0.1‬‬
‫‪0.5‬‬

‫‪0.1‬‬

‫‪0.4‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫أملاطة الخدمات ا ذرس‬
‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬

‫‪/‬‬
‫‪/‬‬
‫اإلجما ي‬
‫‪100‬‬

‫‪100‬‬

‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬
‫‪100‬‬

‫‪100‬‬
‫املصدر‪ :‬مت إعداد ال اح قت بناث على‪ :‬حكومة دج)‪" ،‬إجمالي (رصيد االستثمار األجنبي املباشر‪ ،‬إجمالي رصيد االستثمارات‬
‫األجنبية األخرى‪ ،‬إجمالي رصيد االستثمارات الحافظة)‪ ،‬حسب النشاط االقتصادي"‪ ،‬للسنوات ‪،2014 ،2013 ،2012 ،2011‬‬
‫‪ ،2015‬على املودع الرسمي ملركز دج) لإلحااث‪.‬‬

‫مك ذالل الجدال السابق والجدال رد ‪ 03‬اظهر ما الي‪:‬‬

‫‪ ‬ختل النطاعات املدتااداة التي دعرف إد امل لالس مارات ا جنفية في دج)‪ ،‬ا تا باذتالف ذاائص‬
‫تع تو مك املس مار‪ .‬حيث تثد بعض النطاعات مل دستنطب أي تو مك أتوا املس مارات ا جنفية‬
‫مهما تاتت ط يعتها‪ ،‬أا كوت ملس ة املسا مة سها مل اع ل داد ‪ 01‬با ل مك إجما ي املس مارات‬
‫ا جنفية‪.‬‬
‫‪ ‬افنا لخاائص اس مارات ال افظة والتي دعبر عك املس مار في سندات الداك أا املل ية النابلة‬
‫للتداال بقت ال ياتات املنيمة في ادتااد اكيات آذر مني في ادتااد آذر ‪ ،‬فإت النطاعات املدتااداة‬
‫التي تثد ف ها تا النو مك املس مار هي ا ملاطة املالية اأملاطة الت مقت‪ ،‬ادطا ا ملاطة العنار ة‪،‬‬
‫حيث لغ مسا مة تاك النطاعقت مك مثمو النطاعات املدتااداة ملس ة ترااح بقت ‪ %50-40‬لكع‬
‫منهما‪ ،‬بينما باقي النس ة توا على باقي النطاعات املدتااداة‪ .‬ا ثدر اإلشارة إ ى أته في آذر سنتقت‬
‫ار اعت اس مارات ال افظة في دطا املعلومات اامل ااملت‪.‬‬
‫‪ ‬بناث على دعر املس مارات ا جنفية ا ذرس التي تم ع في الودائع ااملئتماتات التثار ة االنراض مك‬
‫د ع كيات غقر مني في املدتااد‪ ،‬فإت النطا التي يسطر عليه تا املس مار و دطا أملاطة املالية‬
‫اأملاطة الت مقت‪ ،‬بنس ة تثااا ‪.%90‬‬
‫‪ ‬بينما املس مار ا جنبي امل اشر فيتواجد بكافة ا ملاطة املدتااداة باإلمارة ل ك بنسب متااا ة‪،‬‬
‫ا ظهر اإلحاائيات أت أكثر النطاعات جتبا لهتا النو مك املس مار هي ثارة الجملة االتثزئة‬
‫اإصالح املرك ات ذات ا رتات االدراجات النار ة وبنس ة مسا مة ندر بي ‪ %35‬نر ا ‪ ،‬ادطا‬
‫ا ملاطة املالية اأملاطة الت مقت وبنس ة أكبر مك ‪ ، %20‬اكتا دطا ا ملاطة العنار ة اذدمات‬

‫‪25‬‬
 ‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫ا عمال والتي اتتنلت ملس ة مسا مته مك مثمو املس مارات ا جنفية امل اشرة مك ‪ %14.8‬سنة‬
‫‪ 2011‬إ ى ‪ %21.7‬سنة ‪. 2015‬‬
‫‪ ‬مك ذالل ما س ق ام ك استنتاج أت النطاعات املدتااداة التي ندم عوائد ك قرة ظع هي‬
‫النطاعات ا كثر جتبا لرؤاس ا موال ااملااريع ا جنفية‪ ،‬بينما ظع دطاعات أذرس تالزراعة اصيد‬
‫ا سماك‪ ،‬الانا التحو لية‪ ،‬ال ناث‪ ،‬السياحة‪ ،‬التعلي ‪ ،‬الص ة‪...‬اغقر ا منتارة على املس مار‬
‫ا لي حيث تطلب جهدا ا ركقزا أكثر لخاائص ال يئة اإلمارا ية‪ ،‬حتى ام نها مك ذلك مك إدامة‬
‫املااريع في ته ا جاملت ااتتظار عوائد مربحة منها‪ .‬ابالتا ي ر ز املس مارات ا جنفية أكثر على‬
‫ا جاملت التي مل اكوت ف ها دراسة ك قرة للوسط‪ ،‬تا ملاطة املالية‪ ،‬اكتا ا ملاطة املدرة لألرباح االتي‬
‫دعرف اتتعاشا ك قرا في دج) تا ملاطة العنار ة‪.‬‬
‫خاتمة‪:‬‬
‫يعد املس مار دفا ااسيلة في تاس الودت‪ ،‬حيث دسلى الدال ااملدتااداات ا ختلاة إلدامته أا‬
‫استنطابه لتحنيق التنمية املدتااداة ااملجتماعية بمثتمعاتها اعلى أراض ها مك جهة‪ ،‬امك جهة أذرس يعد‬
‫دفا للمس مر ك‪ ،‬أفرادا تاتوا أا مؤسسات‪ ،‬التاك ارغ وت في التوسع أا في حنيق عائدات سواث داذع‬
‫ال يات املنيمقت به‪ ،‬أا اللجوث إ ى املس مار ذارج حداد تا ال يات ا و ما يعرف باملس مار ا جنبي التي‬
‫عرف ات اارا ا وسعا ك قرا في العال ‪ .‬اتطالدا مك ذلك ار ت ته الدراسة إلناث الضوث على اادع املس مارات‬
‫ا جنفية بدالة اإلمارات العربية املتحدة اإمارة دج) بالخاوص‪ .‬ادد وصلت ته الدراسة إ ى مثموعة مك‬
‫النتائج مك بينها تتكر‪:‬‬
‫منال دج) العداد مك ال سهيالت ااملمتيااات املدتااداة‪ ،‬االناتوتية‪ ،‬االج ائية‪ ،‬التي حرر املدتااد‬ ‫‪‬‬
‫االتعامالت‪ ،‬فنثد ملسب ضرائب منخاضة جدا‪ ،‬ا حر ر تامع ل ركة رؤاس ا موال دذومل اذراجا مك‬
‫اإ ى دج)‪ ،‬اإجراثات داتوتية اإدار ة سريعة افعالة‪ ،‬باإلضافة إ ى مناخ اس ماري محاز‪ ،‬ابنى دائمة على‬
‫التطور الت نولوجي العالمي‪ .‬تع ذلك جعلها مك أكثر السياسات العاملية ااملناطق حاقزا اجتبا‬
‫للمس مر ك‪.‬‬
‫دعد إمارة دج) مك املناطق العربية التي دعرف استنطابا ك قرا لالس مارات ا جنفية‪ ،‬ا و ما ابرا طور‬ ‫‪‬‬
‫رصيد ته املس مارات في اإلمارة مك سنة ذرس‪.‬‬
‫نو املس مارات ا جنفية في دج) بقت اس مارات م اشرة‪ ،‬ااس مارات ال افظة التي دعبر عك‬ ‫‪‬‬
‫املس مار في سندات الداك اسندات املل ية النابلة للتداال‪ ،‬ااس مارات أذرس م ع الودائع ااملئتمات‬
‫التثاري االنراض‪.‬‬
‫افنا لط يعة اس مار ال افظة ااملس مارات ا ذرس‪ ،‬فإت دطا ا ملاطة املالية اأملاطة الت مقت‬ ‫‪‬‬
‫ادطا ا ملاطة العنار ة دعد أكثر النطاعات التي تواجد سها ته املس مارات‪ ،‬بينما املس مار ا جنبي‬

‫‪26‬‬
‫واقع االستثمارات األجنبية يف البلدان العربية – دراسة حتليلية لساستثمارات األجنبية بإمارة دبي خسال الفرتة ‪2015-2011‬‬

‫ف اإلضافة إ ى ته النطاعات‪ ،‬فنثده أاضا دائما ب ثرة في دطا التثارة بان ها الجملة االتثزئة‪ ،‬اكتا‬
‫إصالح املرك ات ذات ا رتات االدراجات النار ة‪.‬‬
‫‪ ‬تا التنو في ط يعة املس مارات ا جنفية في دج) االتطور السنوي لها‪ ،‬اؤكد على صدارة دج) في‬
‫استنطا املس مر ك ا جاتب اغقر ا جاتب للعمع ااإلدامة سها‪ ،‬ا تا تاملعكاس للسياسة املت عة مك‬
‫د ع حكومة دج) في داجيع العالدات املدتااداة مع تافة أتحاث العال ‪ ،‬امع تافة ا فراد الراغ قت في‬
‫ذلك‪.‬‬
‫االحاالت واملراجع‪:‬‬

‫‪ 1.‬طا ر حيدر حردات‪" ،‬مبادئ االستثمار"‪ ،‬املستن ع للنار االتوايع‪ ،‬ا ردت‪ ،1997 ،‬ص ‪.37‬‬
‫‪ .2‬مناوري الز ك‪" ،‬آليات تشجيع وترقية االستثمار كأداة لتمويل التنمية االقتصادية"‪ ،‬أطراحة دكتوراه في العلوم املدتااداة‪،‬‬
‫خاص تنود امالية‪ ،‬تلية العلوم املدتااداة اعلوم ال سيقر‪ ،‬جامعة الجزائر‪ ،2012 ،‬ص ‪.21‬‬
‫‪ .3‬حنا) ع د الغاار‪" ،‬الحالة املالية املعاصرة"‪ ،‬داوات املط وعات الجامعية‪ ،‬الجزائر‪ ،1992 ،‬ص ‪.223‬‬
‫‪ .4‬ا اد رمضات‪" ،‬مبادئ االستثماراملالي والحقيقي"‪ ،‬دار اائع للنار‪ ،‬ا ردت‪ ،1999 ،‬ص ‪.228‬‬
‫‪5 Bussery, Charois, "Analyse et evaluation des projets d'investissement", Paris, 1999, p 64.‬‬
‫‪ .6‬آدم مهدي أحمد‪" ،‬الدليل لدراسات الجدوى االقتصادية"‪ ،‬العاملية للط اعة االنار‪ ،‬النا رة‪ ،1999 ،‬ص ‪.07‬‬
‫‪ .7‬حسك عمر‪" ،‬االستثماروالعمولة"‪ ،‬دار ال تا ال داث‪ ،‬مار‪ ،2000 ،‬ص ‪.38‬‬
‫‪ .8‬اسماعيع محمد اش ‪ ،‬ع د الرحمات يسري أحمد‪" ،‬أسس علم االقتصاد"‪ ،‬دار النهضة العربية للنار االتوايع‪ ،‬ل نات‪،1976 ،‬‬
‫ص ‪.208‬‬
‫ل‬
‫‪ .9‬فارس فضيع‪" ،‬أهمية االستثمار املباشر األجنبي في الدو العربية مع دراسة مقارنة بين الجزائر‪ ،‬مصر واململكة العربية‬
‫السعودية"‪ ،‬أطراحة دكتوراه في العلوم املدتااداة‪ ،‬فر التحليع املدتاادي‪ ،‬تلية العلوم املدتااداة اعلوم ال سيقر‪ ،‬جامعة‬
‫الجزائر‪ ،‬مارس ‪ ،2004‬ص ‪.05‬‬
‫‪10. OCDE,"Définition des références détailles des investissements internationaux", Paris, 1983, p 14.‬‬
‫‪ .11‬فر د النثار‪" ،‬االستثمارالدولي والتنسيق الضريبي"‪ ،‬مؤسسة ش ا الجامعة‪ ،‬مار‪ ،2000 ،‬ص ‪.24‬‬
‫‪ .12‬تز ه ع د املناود مبراك‪" ،‬اآلثار االقتصادية لالستثمارات األجنبية"‪ ،‬دار الا ر الجاملي‪ ،‬املس ندر ة‪ ،2007 ،‬ص ‪.31‬‬
‫‪.13‬حسني علي ذربوش اآذرات‪" ،‬االستثماربين النظرية والتطبيق"‪ ،‬دار ا رات للنار االتوايع‪ ،‬ا ردت‪ ،1999 ،‬ص ‪.184‬‬
‫‪ .14‬فارس فضيع‪ ،‬مرجع س ق ذكره‪ ،‬ص ‪.47‬‬
‫‪15 .François Gauthier, "Relations économiques internationales", les presses de l'université Laval saint-foy, 2e‬‬
‫‪édition, 1992, p 702.‬‬
‫‪ .16‬طا ر مرس ي عطية‪" ،‬إدارة األعمال الدولية"‪ ،‬دار النهضة العربية‪ ،‬النا رة‪ ،‬ط ‪ ،2001 ،02‬ص ص ‪.251 ،250‬‬
‫‪" .17‬إمارة دبي"‪ ،‬على املودع الرسمي لو يفيداا املوسوعة ال رة‪ ،‬أطلع عليه اوم ‪ 2017/04/16‬على الساعة ‪.17.40‬‬
‫الرابط‪:‬‬ ‫على‬ ‫دج)‪،‬‬ ‫ل كومة‬ ‫الرسمي‬ ‫املودع‬ ‫على‬ ‫دبي"‪،‬‬ ‫عن‬ ‫"معلومات‬ ‫‪18‬‬
‫‪ ،http://www.dubai.ae/ar/aboutdubai/Pages/DubaiAttractions.aspx‬أطلع عليه اوم ‪ 2017/02/18‬على الساعة ‪18.00‬‬

‫‪27‬‬