‫النسب المالية‬

‫‪Nouf AL Fahhad‬‬ ‫‪Financial Ratios‬‬

‫نسب السيولة ‪Liquidity Ratios‬‬

‫توضح قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة األجل في موعد االستحقاق‪.‬‬
‫الزيادة في رأس المال العامل تعني فائض‬ ‫رأس المال العامل‬
‫األصول المتداولة عن الخصوم المتداولة‪ ،‬وذلك‬ ‫األصول المتداولة – الخصوم المتداولة‬ ‫‪Net Working Capital‬‬
‫يدل على مدى قدرة الشركة على السداد في‬
‫األجل القصير‪.‬‬
‫تبين هذه النسبة مدى قدرة الشركة على سداد‬ ‫األصول المتداولة‬ ‫نسبة التداول‬
‫التزاماتها قصيرة األجل من أصولها المتداولة‪.‬‬ ‫‪Current Ratio‬‬
‫الخصوم المتداولة‬
‫تقيس هذه النسبة مدى قدرة الشركة على سداد‬ ‫األصول المتداولة – (المخزون ‪+‬‬ ‫نسبة التداول السريعة‬
‫التزاماتها قصيرة األجل من خالل أصولها‬ ‫المصروفات المقدمة)‬ ‫‪Quick Ratio‬‬
‫المتداولة التي تتصف بإمكانية تسييلها وتحولها‬
‫إلى نقدية بسرعة وذلك باستبعاد المخزون‬ ‫الخصوم المتداولة‬
‫لبطيء تحوله إلى نقدية وباستبعاد المصروفات‬
‫المقدمة لعدم إمكانية تحويلها إلى نقدية بصورة‬
‫مباشرة‪.‬‬
‫تقيس هذه النسبة مدى قدرة الشركة على سداد‬ ‫النقدية وما في حكمها‬ ‫نسبة النقدية‬
‫التزاماتها قصيرة األجل من خالل أصولها‬ ‫‪Cash Ratio‬‬
‫النقدية فقط‪.‬‬ ‫الخصوم المتداولة‬

‫نسب المديونية (الرفع المالي) ‪Leverage Ratios‬‬

‫تقيس هذه النسب مدى اعتماد الشركة على الديون في تمويل عملياتها وخصوصا ً الديون طويلة األجل‪ ،‬وكذلك توضح‬
‫مصادر التمويل التي استعانت بها الشركة في تمويل أصولها سواء كانت داخلية (المالك) أو خارجية (قروض)‬
‫تقيس هذه النسبة مدى اعتماد الشركة على تمويل‬ ‫إجمالي الخصوم‬ ‫نسبة إجمالي الديون إلى إجمالي األصول‬
‫أصولها عن طريق الخصوم باختالف أنواعها‪.‬‬ ‫‪Debts to Total Assets Ratio‬‬
‫إجمالي األصول‬
‫تقيس هذه النسبة درجة الرفع المالي بصورة‬ ‫نسبة إجمالي األصول إلى حقوق الملكية‬
‫مباشرة حيث أن أي زيادة في العائد على‬ ‫إجمالي األصول‬ ‫‪Total Assets to Equity Ratio‬‬
‫األصول مقدارها ‪ %1‬يترتب عليها زيادة في‬
‫صافي الربح ألصحاب حقوق الملكية بـ ‪%2‬‬ ‫حقوق الملكية‬
‫(‪ 2 × %1‬مره)‪.‬‬
‫توضح هذه النسبة حجم الديون طويلة األجل‬ ‫إجمالي الديون طويلة األجل‬ ‫نسبة الديون طويلة األجل إلى حقوق الملكية‬
‫المستخدمة في التمويل مقارنة بحقوق الملكية‪.‬‬ ‫‪Debt to Equity Ratio‬‬
‫حقوق الملكية‬
‫توضح هذه النسبة مدى قدرة الشركة على سداد‬ ‫صافي الربح قبل الزكاة والضريبة والفوائد‬ ‫معدل تغطية الفوائد‬
‫األعباء التمويلية‪ ،‬كما أنها مؤشر جيد على‬ ‫‪Interest Coverage Ratio‬‬
‫المخاطر التي يسببها االعتماد على الديون أو‬ ‫الفوائد‬
‫القروض في تمويل االستثمارات‪.‬‬
 ‫نسب النشاط ‪Activity Ratios‬‬
‫تقيس مدى كفاءة الشركة في إدارة واستخدام األصول التي تملكها على اختالف أنواعها في نشاط الشركة إلنتاج اإليراد‬
‫والدخل‪.‬‬
‫تقيس هذه النسبة مدى كفاءة اإلدارة في تحصيل‬ ‫صافي المبيعات اآلجلة‬ ‫معدل دوران المدينين‬
‫ديونها من خالل البيع باألجل‪.‬‬ ‫‪Accounts Receivable Turnover‬‬
‫متوسط صافي المدينين‬
‫تبين هذه النسبة عدد األيام الالزمة لتحصيل‬ ‫‪ 365‬يوم‬ ‫متوسط فترة التحصيل‬
‫الديون التجارية للشركة‪.‬‬ ‫‪Average Collection Period‬‬
‫معدل دوران المدينين‬
‫تقيس مدى سرعة تحويل البضاعة إلى نقدية من‬ ‫تكلفة المبيعات‬ ‫معدل دوران المخزون‬
‫خالل بيعها وكذلك تبين جودة البضاعة المباعة‬ ‫‪Inventory Turnover‬‬
‫وكفاءة إدارة المخزون‪.‬‬ ‫متوسط المخزون‬
‫تبين عدد األيام الالزمة لبيع المخزون‪.‬‬ ‫‪ 365‬يوم‬ ‫متوسط فترة التخزين‬
‫‪Average Storage Period‬‬
‫معدل دوران المخزون‬
‫تبين الفترة الالزمة باأليام لبيع المخزون‬ ‫طول دورة النشاط‬
‫(البضاعة) وتحصيل قيمته نقداً للبدء في دورة‬ ‫طول دورة التخزين‪ +‬طول دورة التحصيل‬ ‫‪Operating Cycle‬‬
‫نشاط جديدة‪.‬‬
‫تقيس مدى كفاءة وقدرة إدارة الشركة في‬ ‫صافي المبيعات‬ ‫معدل دوران األصول الثابتة‬
‫استخدام أصولها الثابتة لتوليد المبيعات‪.‬‬ ‫‪Fixed Asset Turnover‬‬
‫متوسط إجمالي األصول الثابتة‬
‫تقيس هذه النسبة عدد مرات تدوير أصول‬ ‫صافي المبيعات‬ ‫معدل دوران األصول‬
‫الشركة في النشاط كما أنها تعكس كفاءة الشركة‬ ‫‪Total Assets Turnover‬‬
‫في إدارة أصولها‪.‬‬ ‫متوسط األصول‬

‫نسب الربحية ‪Profitability Ratios‬‬

‫تقيس مدى قدرة الشركة على تحقيق األرباح‬
‫تقيس هذه النسبة العائد الناتج عن استثمار أموال‬ ‫صافي الربح‬ ‫العائد على حقوق الملكية‬
‫المالك (حقوق الملكية) بالمنشأة‪.‬‬ ‫‪Return on Equity‬‬
‫إجمالي حقوق الملكية‬
‫تقيس هذه النسبة ربح كل لاير مستثمر في أصول‬ ‫صافي الربح‬ ‫العائد على األصول‬
‫المنشأة سواء كانت هذه األصول متداولة أو غير‬ ‫‪Return on Assets‬‬
‫متداولة ملموسة أو غير ملموسة‪.‬‬ ‫إجمالي األصول‬
‫المال المستثمر في المنشأة يتمثل في (رأس المال‬ ‫صافي الربح ‪ +‬الفوائد‬ ‫العائد على المال المستثمر‬
‫العامل ‪ +‬األصول غير المتداولة)‪ ،‬أو من ناحية‬ ‫‪Return on Invested Money‬‬
‫آخرى المال المستثمر يتمثل في (الخصوم طويلة‬ ‫حقوق الملكية ‪ +‬الخصوم طويلة األجل‬
‫األجل ‪ +‬حقوق الملكية)‪.‬‬
‫تبين هذه النسبة هامش الربح الذي تحققه الشركة‬ ‫إجمالي الربح‬ ‫نسبة إجمالي الربح إلى المبيعات‬
‫من كل لاير بيع‪.‬‬ ‫‪Gross Profit Margin Ratio‬‬
‫المبيعات‬
‫تعطي هذه النسبة فكرة عما يتبقى من المبيعات‬ ‫صافي الربح‬ ‫العائد على المبيعات‬
‫بوصفه صافي ربح قابل للتوزيع‪.‬‬ ‫‪Return on Sales‬‬
‫صافي المبيعات‬
 ‫نسب المخاطر ‪Risk Ratios‬‬
‫يهدف تحليل المخاطر إلى بيان درجة عدم التأكد المرتبطة بتدفق الدخل لمقدمي رأس المال‬
‫تبين هذه النسبة المخاطر الناتجة عن درجة‬ ‫نسبة التغير في ربح العمليات التشغيلي‬ ‫مخاطر األعمال‬
‫التقلب في الربح نتيجة للتقلب في المبيعات وهو‬ ‫‪Business Risk‬‬
‫ما يعرف بالرفع التشغيلي‪.‬‬ ‫نسبة التغير في المبيعات‬
‫تقيس هذه النسبة درجة التقلب في األرباح‬ ‫نسبة التغير في صافي الربح‬ ‫المخاطر المالية‬
‫الناتجة عن التمويل بالدين بدالً من التمويل بحق‬ ‫‪Financial Risk‬‬
‫الملكية‪.‬‬ ‫نسبة التغير في الربح قبل الفائدة والضريبة‬
‫حاصل ضرب كالً من المخاطر الناتجة عن‬ ‫مخاطر األعمال × المخاطر المالية‬ ‫المخاطر الكلية‬
‫األعمال والمخاطر المالية‪.‬‬ ‫‪Total Risk‬‬

‫المؤشرات المالية للسهم (نسب االستثمار) ‪Market Ratios‬‬

‫يستخدمها المستثمرين الذين يرغبون بشراء األسهم وتحقيق الربح وذلك التخاذ قرار بشأن االستثمار من عدمه‪.‬‬
‫تشير إلى األرباح المحققة من السهم العادي‪.‬‬ ‫صافي الربح – توزيعات األسهم الممتازة‬ ‫ربح السهم‬
‫‪Earnings Per Share‬‬
‫المتوسط المرجح لعدد األسهم العادية المتداولة‬
‫يفسر على أنه عدد مرات مضاعفة سعر السهم‬ ‫سعر السهم السوقي‬ ‫مكرر الربحية‬
‫لربح السهم‪ ،‬كما أنه يستخدم للحكم على السعر‬ ‫‪Price to Earnings Ratio‬‬
‫الذي يتداول به السهم في السوق‪.‬‬ ‫ربح السهم العادي‬
‫يقيس هذا المؤشر التوزيعات النقدية التي تقررها‬ ‫التوزيع النقدي للسهم‬ ‫العائد النقدي للسهم‬
‫الشركة للسهم الواحد‪.‬‬ ‫‪Dividend Yield‬‬
‫سعر السهم‬
‫توضح هذه النسبة درجة ميل الشركة نحو توزيع‬ ‫التوزيع النقدي للسهم‬ ‫نسبة التوزيع النقدي‬
‫أرباحها نقداً‪ ،‬فقد تفضل العديد من الشركات التي‬ ‫‪Dividend Pay-out Ratio‬‬
‫لديها فرص استثمارية واعدة عدم توزيع النقدية‬ ‫ربح السهم‬
‫لتوفير السيولة الكافية لتمويل الفرص‬
‫االستثمارية‪.‬‬
‫تشير إلى نصيب السهم الواحد من صافي‬ ‫إجمالي حقوق الملكية‬ ‫القيمة الدفترية للسهم‬
‫األصول (حقوق الملكية)‪.‬‬ ‫‪Book Value‬‬
‫عدد األسهم المتداولة‬
‫يعكس هذا المؤشر عدد مرات مضاعفة السعر‬ ‫سعر السهم‬ ‫السعر إلى القيمة الدفترية‬
‫للقيمة الدفترية للسهم‪.‬‬ ‫‪Price to Book Value‬‬
‫القيمة الدفترية للسهم‬

‫د‪ .‬محمد السهلي‪ ،‬التحليل المالي‪ :‬نظرة محاسبية‪ ،‬الجمعية السعودية للمحاسبة‪.‬‬ ‫المرجع‬