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ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 109

Anualidades y
amortizaciones

III
OBJETIVO
El estudiante:

• Tomará decisiones sobre


el valor del dinero a tra-
vés del tiempo en la vida
cotidiana, en función a la
resolución de problemas
financieros comunes don-
de intervengan las anuali-
dades ordinarias, diferidas
y en las amortizaciones,
haciendo uso de los mo-
delos matemáticos corres-
pondientes y del software
de aplicación, mostrando
actitud de compromiso y
responsabilidad.

INTRODUCCIÓN

Las matemáticas financieras están en nuestra vida diaria cada vez que hacemos una
compra a crédito, se realiza un ahorro o se paga una deuda; nos encontramos que
entidades privadas del sector comercial, bancario o de servicio, realizan promo-
ciones que invitan al cliente a participar en sus operaciones financieras tal es el
caso de “Compra hoy y paga hasta marzo del próximo año”, otorgando meses de
gracia para efectuar el primer pago mientras los subsiguientes establecidos por un
periodo de tiempo y rentas iguales, los cuales se amortizan a través del tiempo.

Para facilitar la comprensión de este conocimiento y, sobre todo, su relación con


el “mundo real”, de cada uno de los temas se desarrollan ejemplos, actividades y
se proponen ejercicios contextualizados que permiten, mediante la aplicación de
los modelos matemáticos, desarrollar habilidades para la toma de decisiones.

De igual forma, al final de la unidad se presenta a grandes rasgos el uso de la hoja


electrónica denominada Excel, que actualmente es demandada para estos efectos
en entidades comerciales y financieras.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 111

Muy probablemente en el ámbito en donde te encuentras se escucha que alguna persona ha ad-
quirido en una tienda departamental una computadora a crédito por la cual tendrá que realizar
pagos mensuales y, de acuerdo con los planes de pago otorgados por la tienda, conoce la fecha
en que realizará el primer pago y la fecha en que concluirá el adeudo; también habrás escuchado
que a algún familiar le pagan o cobra de forma quincenal o semanal, que un vecino paga la renta
de su vivienda de manera mensual, que cada mes se pagan las cuentas contraídas a crédito con
alguna institución financiera, que a fin de año se pagará la anualidad de las primas de pólizas de
seguro de vida, que una persona que hipotecó su casa deberá pagar mensualmente su adeudo, o
que alguien obtendrá semestralmente los dividendos por acciones, entre otros ejemplo.

En los casos descritos, se considera que se efectuarán una serie de pagos, cobros, retiros o de-
pósitos por lo regular iguales, en fechas determinadas o periódicas.

Anualidad. Conjunto de pagos iguales realizados a intervalos iguales.

Realiza lo que se te indica.

1. Observa el siguiente gráfico:

Figura 3.1
Anuncio
promocional.

2. Con base en un razonamiento escribe tus ideas.

¿Qué veo? ¿Qué no veo? ¿Qué infiero?


112 UNIDAD III

3. De acuerdo con el gráfico, responde las siguientes preguntas:

a. ¿Cuál es la anualidad?

b. ¿Cuál es el periodo de pago?

c. ¿Cuál es el plazo de la anualidad?

4. Presenta los resultados a la clase.

Aunque se denominan anualidades, no necesariamente las operaciones financieras se realizan


anualmente, es decir, cada año; también se efectúan diaria, semanal, quincenal, mensual, bimes-
tral, trimestral o cuatrimestralmente. Otras connotaciones de anualidades son: pago, abono,
renta y pago periódicos.

Antes de abordar el concepto de anualidad, se deben considerar las siguientes definiciones, ya


que en lo sucesivo se utilizarán de manera recurrente.

Plazo de la anualidad. Es el intervalo de tiempo que transcurre desde la fecha de inicio del
primer periodo de pago y la fecha del último pago.

Periodo de pago. Es el intervalo de tiempo que transcurre entre dos pagos sucesivos.

Para comprender la clasificación de las anualidades se presenta el siguiente diagrama radical, el cual
plasma en un segundo nivel los criterios y el tipo de anualidad, ya que como involucran una variedad
de elementos existe una amplia gama de ellas por las combinaciones que se pueden realizar.

Anualidad Anualidad
cierta contingente

Tipos

Tiempo
Anualidad
inmediata Anualidad
vencida

Pagos
Iniciación Anualidades
o abonos

Criterios Anualidad
Anualidad anticipada
diferida
Intereses

Figura 3.2
Clasificación de
anualidades. Anualidad
simple
Anualidad
general
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 113

En la tabla 3.1 se desglosan las anualidades, sus características y un ejemplo:

Anualidad Característica Ejemplo

Las tiendas departamentales recurren a este tipo


de anualidad, ya que ofrecen al cliente la adquisi-
Los pagos inicial y final tienen ción de un mueble, equipo o aparato en plazo y
Cierta
fechas bien definidas. establecen el inicio y la terminación del crédito,
tal como se mostró en la primera actividad de la
unidad.

Es cuando la fecha inicial de Cuando las personas contratan un seguro de gas-


pago, la fecha final de pago o tos médicos o de vida la aseguradora contratada
Contingente ambas se encuentran sujetas a deberá realizar los pagos al enfermarse o fallecer
un evento que ocurrirá pero el asegurado; se sabe que dicho evento ocurrirá
no se sabe en qué momento. pero no cuándo.

Los pagos se realizan al final El pago de una mensualidad en una tienda de-
Vencida
de cada periodo. partamental.

Los pagos se realizan al inicio


Anticipada La renta de una casa o departamento.
de cada periodo.

El periodo de pago coincide Si se deposita en una cuenta de ahorro de una


Simple con el periodo de capitaliza- entidad en donde se capitalicen los intereses y
ción de los intereses. coincidan en el momento del depósito.

El periodo de pago no coinci- El depósito quincenal en un fondo de ahorro


General de con el periodo de capitali- para el retiro en donde los intereses se capitali-
zación de los intereses. zan de forma mensual.

Al adquirir un electrodoméstico a crédito en


Los pagos se realizan desde el una tienda departamental y se carga a la cuenta
Inmediata
primer periodo establecido. corriente, de donde se inicia el pago en el mes
inmediato.

Cuando existen promociones donde informan al Tabla 3.1


Por un cierto número de pe- Anualidades.
Diferida cliente que puede comprar hoy e iniciar a pagar
riodos los pagos se aplazan.
tres meses después.

En las siguientes páginas, serán sujeto de estudio las anualidades vencidas u ordinarias y las
ciertas o diferidas, ya que son las más requeridas en el mundo financiero con sus respectivas
combinaciones.
114 UNIDAD III

Escribe un ejemplo de las anualidades que se solicitan, en el espacio que corresponda.

Anualidad Anualidad Vencida Anualidad


Anualidad Anticipada
Vencida Diferida Anticipada Diferida

3.1 Anualidades ordinarias

Las anualidades ordinarias, también conocidas como vencidas, tienen la característica de ser
ciertas, simples, vencidas e inmediatas y actualmente son demandadas por diversas instituciones
financieras y comerciales.

3.1.1 Cálculo del monto y valor presente

Con la finalidad de comprender mejor la fórmula que se aplicará para determinar las anualida-
des ordinarias y de dónde se deduce, veremos el siguiente ejemplo:

Durante un semestre, la Sra. Ernestina decide depositar al final de cada mes la cantidad de
$3,000.00 en una cuenta de inversión que otorga 2% mensual capitalizable cada mes. Al final
del semestre, ¿cuánto será el monto?

Como observamos, los depósitos se realizarán al final de cada mes, en consecuencia serán un
total de 6 depósitos (un semestre), y cada mes se capitalizará 2%; sin embargo, cada mes el
cálculo de los intereses se realizará sobre el monto a interés compuesto diferente, esto es:

Figura 3.3
Diagrama de tiempo.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 115

Al final del periodo, se debe considerar que:

Periodos de
Final Depósitos
capitalización
del mes C
n
1 $ 3,000.00 5
2 $ 3,000.00 4
3 $ 3,000.00 3
4 $ 3,000.00 2
5 $ 3,000.00 1
6 $ 3,000.00 0

Aplicando la fórmula de monto a interés compuesto:

M = C (1 + i )
n

Y sustituyendo los valores del último depósito al primero, tenemos:

M = 3000 + 3000 (1 + 0.02 )  + 3000 (1 + 0.02 )  + 3000 (1 + 0.02 )  + 3000 (1 + 0.02 )  + 3000 (1 + 0.02 ) 
2 3 4 5

M = 3, 000 + 3, 060 + 3, 121.2 + 3, 183.62 + 3, 247.30 + 3, 312.24

M = $18, 924.36

Si se resta el total de los depósitos al monto alcanzado, se obtiene el interés compuesto ganado:

MI = 18, 924.36 − 18, 000.00 = 924.36

Verifiquemos:

Periodos de
Final Depósitos Monto a Interés
capitalización Interés
del mes C Compuesto
n
1 $ 3,000.00 5 $ 3,312.24 $ 312.24
2 $ 3,000.00 4 $ 3,247.30 $ 247.30
3 $ 3,000.00 3 $ 3,183.62 $ 183.62
4 $ 3,000.00 2 $ 3,121.20 $ 121.20
5 $ 3,000.00 1 $ 3,060.00 $ 60.00
6 $ 3,000.00 0 $ 3,000.00 $ 0.00
116 UNIDAD III

Como se observa, se establece una progresión geométrica en el monto. Teniendo en cuenta la


fórmula de suma de progresiones geométricas que se abordó en la unidad I:

a1 (1 − r n )
Sn =
1− r

Donde se puede considerar:

a1 = t 1 = 3, 000.00

Que al sustituir en la fórmula de progresiones geométricas se obtiene:

t 1 (1 − r n ) t 1 − t 1r n
Sn = =
1− r 1− r

Considerando que en las anualidades, la razón (r) está dada por (1+ i ) , la anualidad como de-
n

pósito o pago al final de un periodo, identificada por la letra (A), el número de periodos con la
letra (n) y el monto por (M), al sustituir por los términos utilizados, deducimos:

A 1 − (1 + i )  1 − (1 + i )n 
n
A − A (1 + i )
n

M= = =A 
1 − (1 + i ) 1−1− i −i

Para convertir a positivo, se multiplica la fracción por –1, con lo cual se obtiene la fórmula para
calcular las anualidades ordinarias o vencidas.

 ( 1 + i )n − 1 
M = A 
 i 

Si retomamos el ejemplo de la Sra. Ernestina que deposita en una cuenta de inversión y aplica-
mos la fórmula de anualidades ordinarias tenemos:

Datos Fórmula Sustitución Respuesta

 (1 + 0.02 )6 − 1 
A = 3,000.00 M = 3, 000.00  
 (1+ i )n −1   0.02 
i = 2% mensual M = A 
n = 6 periodos M = 18, 924.36
 i   0.12616 
M=? = 3, 000 
 0.02 
= 3, 000.00 ( 6.30812 )
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 117

Tanto en el cálculo con la fórmula de monto a interés compuesto como al aplicar la fórmula de
anualidades vencidas u ordinarias, se obtiene el mismo resultado: $18,924.36. Para efectos
de ejemplo y de manera comparativa se optó por desarrollar la situación en un semestre con el
fin de lograr una comprensión mayor y poder demostrar que se llega al mismo resultado de las
dos maneras. Sin embargo, en el caso de periodos mayores se dificultaría realizar la operación
con la suma del cálculo de los montos a interés compuesto, por lo que a partir de este momento
se aplicará la fórmula para obtener las anualidades ordinarias.

Resolvamos el siguiente ejemplo aplicando la fórmula de anualidad.

El Sr. Andrés, al ver las calificaciones de su hijo al término de la secundaria, se da cuenta de que
obtuvo 9 de promedio general, por lo que le prometió un viaje al concluir sus estudios univer-
sitarios con el fin de motivarlo a que continuara estudiando y acordaron que sería a Francia por
un año. El Sr. Andrés asiste a la institución financiera donde tiene su cuenta de nómina a solici-
tar asesoría para realizar un ahorro o inversión que le beneficie. El banco le ofrece que al depo-
sitar mensualmente la cantidad de $5,800.00 en una inversión progresiva, le otorga un interés de
6.7% anual capitalizable mensualmente. Si el joven cuenta con 14 años de edad y considera que
concluirá sus estudios universitarios al cumplir 24 años, ¿cuánto reunirá el Sr. Andrés?

Datos Fórmula Sustitución Respuesta

 (1 + 0.005583 )120 − 1 
M = 5, 800.00  
A = 5,800.00  0.005583 
i = 6.7% anual  (1+ i )n −1 
= 0.55833% mensual M = A   1.950521 − 1 
= 5, 800.00 
n = 10 años por  i   0.005583  M = 987, 466.29
12 meses = 120 meses
 0.950521 
M=? = 5, 800 
 0.005583 
= 5, 800.00 (170.2528 )

Si el Sr. Andrés invierte de manera progresiva, al final de 10 años tendrá un monto de


$987,466.29

Se ha calculado el valor futuro de una anualidad ordinaria, a continuación se abordará cómo se


calcula el valor al inicio del plazo, denominada valor actual o valor presente de una anualidad
ordinaria o vencida.

Valor presente. Suma de los valores actuales de los depósitos o pagos.


118 UNIDAD III

Analicemos el siguiente ejemplo que nos ayudará a deducir la fórmula para obtener el valor
presente de anualidades ordinarias.

Fabiola desea depositar durante un semestre en una cuenta de ahorro en la cual le ofrecen una
tasa de interés de 7% anual la cantidad de $1,000.00. ¿Cuál es el valor presente?

Representemos los datos en un diagrama de tiempo:

Figura 3.4
Diagrama de
anualidades
ordinarias.

Identificación de datos:
C=?
A = 1,000
i = 7% anual = 0.583%
M
C=
(1 + i )
n

Al sustituir los valores en la fórmula de valor presente de monto compuesto:

1, 000 1, 000 1, 000 1, 000 1, 000 1, 000


C= + + + + +
(1 + 0.00583) (1 + 0.00583) (1 + 0.00583) (1 + 0.00583) (1 + 0.00583) (1 + 0.00583)
2 3 4 5 6

C = 1, 000 (1 + 0.00583 ) + 1, 000 (1 + 0.00583 ) + 1, 000 (1 + 0.00583 ) + 1, 000 (1 + 0.00583 ) + 1, 000 (1 + 0.00583 ) + 1, 000 (1 + 0.00583 )
−1 −2 −3 −4 −5 −6

C = 994.20 + 988.44 + 982.71 + 977.02 + 971.35 + 965.72

C = $$5, 879.44

Como podemos observar, es una progresión geométrica donde:


a1 (1 − r n )
Sn =
1− r
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 119

a1 = A(1 + i )−1

r = (1 + i )
−1

Al sustituir los valores en la fórmula de valor presente:

C=
A (1 + i )
−1
(1 − r )
n

1− r

n
A (1 + i ) − A (1 + i ) (1 + i ) 
−1 −1 −1

C=
1 − (1 + i )
−1

A (1 + i ) − A (1 + i ) (1 + i )
−1 −1 −n

C=
1 − (1 + i )
−1

A (1 + i ) − A (1 + i ) (1 + i )
−1 −1 −n

C=
1
1−
(1 + i )

A (1 + i ) − A (1 + i ) (1 + i )
−1 −1 −n

C=
1
1−
(1 + i )

Deduciendo la siguiente fórmula para el cálculo del valor actual o presente de anualidades
ordinarias:

 1 − (1 + i )− n 
C = A 
 i 

Aplicamos esta fórmula al ejemplo resuelto con la fórmula de monto compuesto, considerando
que Fabiola desea depositar la cantidad de $1,000.00 en una cuenta de ahorro en la cual le ofre-
cen una tasa de interés de 7% anual durante un semestre. ¿Cuál es el valor presente?

 1 − (1 + 0.00583 )−6 
C = 1, 000  
 0.00583 
120 UNIDAD III

 1 − ( 0.96572281) 
C = 1, 000  
 0.00583 
C = 1, 000 ( 5.8794494 )

C = 5, 879.44

En ambos casos da el mismo resultado de $5,879.44. Es necesario resaltar que el cálculo con la
fórmula de valor actual de monto compuesto se utilizó para efectos de ejemplos con periodos
cortos; sin embargo, calcular uno mayor sería muy complicado y sujeto a errores, por lo que se
recomienda emplear la fórmula de valor actual de anualidades ordinarias.

Para reafirmar el uso de la fórmula de valor presente, desarrollemos el siguiente ejemplo:

Determina el valor presente de una anualidad de $8,000.00 depositados en una cuenta de inver-
sión al final de cada trimestre durante 3 años, donde la institución bancaria otorga 12% anual
capitalizable trimestralmente.

Datos Fórmula Sustitución Respuesta

A = 8,000.00  1 − (1 + 0.03 )−12 


n = 3 años = (3)(4)  1−(1+ i )−n  C = 8, 000   C = 79, 632.03
= 12 trimestres C = A   0.03 
 i 
i = 12% anual
= 3% trimestral C = 8, 000 ( 9.954004 )

Se considera que al depositar la cantidad de $79,632.03, tendría un monto igual que depositar
$8,000.00 durante tres años cada trimestre, a 12% anual capitalizables trimestralmente.

En muchas ocasiones se adquieren deudas guiadas por las “atractivas” promociones que publi-
can las tiendas departamentales para sus clientes, como son los pagos fijos. Veamos el siguiente
ejemplo, supongamos que el día de hoy Federico adquiere un set de aparatos para ejercicios,
el vendedor le informa que podrá liquidar su adeudo realizando 18 pagos fijos de $1,585.00
mensuales que incluyen intereses del 3.5% mensual capitalizables cada mes. ¿Cuál es el valor
presente de la anualidad?

Datos Fórmula Sustitución Respuesta

 −18 
A = 1,585.00  1−(1+ i )−n  C = 1, 585.00  1−(1+ 0.035 ) 
n = 18 meses C = A   0.035  C = 20, 905.65
 i 
i = 3.5% mensual
C = 1, 585.00 (13.189682 )
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 121

Por lo tanto, si realiza 18 pagos de $1,585.00, pagará $28,530.00 cuyo valor actual es de
$20,905.65

Desglosemos en la siguiente tabla el adeudo para verificar si efectivamente Federico liquidará


la deuda contraída:

Pagos Interés 3.5 % Monto Pagos fijos Capital


Mensuales I = Cit M=C+I
Adeudo     $20,905.65
1 $731.70 $21,637.35 $1,585.00 $20,052.35
2 $701.83 $20,754.18 $1,585.00 $19,169.18
3 $670.92 $19,840.10 $1,585.00 $18,255.10
4 $638.93 $18,894.03 $1,585.00 $17,309.03
5 $605.82 $17,914.85 $1,585.00 $16,329.85
6 $571.54 $16,901.39 $1,585.00 $15,316.39
7 $536.07 $15,852.46 $1,585.00 $14,267.46
8 $499.36 $14,766.83 $1,585.00 $13,181.83
9 $461.36 $13,643.19 $1,585.00 $12,058.19
10 $422.04 $12,480.23 $1,585.00 $10,895.23
11 $381.33 $11,276.56 $1,585.00 $9,691.56
12 $339.20 $10,030.76 $1,585.00 $8,445.76
13 $295.60 $8,741.36 $1,585.00 $7,156.36
14 $250.47 $7,406.84 $1,585.00 $5,821.84
15 $203.76 $6,025.60 $1,585.00 $4,440.60
16 $155.42 $4,596.02 $1,585.00 $3,011.02 Tabla 3.2
17 $105.39 $3,116.41 $1,585.00 $1,531.41 Liquidación
de deuda.
18 $53.60 $1,585.01 $1,585.00 $0.01

Efectivamente, la deuda se liquida en 18 pagos fijos de $1,585.00 que incluyen el 3.5% de in-
terés mensual.

El conocimiento de anualidades, vencidas u ordinarias, es útil para decidir en diferentes situa-


ciones de la vida real que atañen no sólo a la economía de una entidad, sino a personas físicas ya
que las grandes promociones llevan al cliente a deslumbrarse y luego a recapacitar si le convino
o no la compra. Este tipo de planteamientos ayudarán a calificar y comparar propuestas en
el momento, por ejemplo al adquirir un vehículo en distintas agencias o la compra-venta
de una casa.
122 UNIDAD III

Realiza la siguiente investigación.

1. En un motor de búsqueda (google) encuentra las definiciones de afore, sar y siefore; anota sus
características principales.

2. A través de internet identifica qué instituciones bancarias cuentan con afores y siefores; describe sus
características y beneficios principales; recuerda anotar la página donde obtuviste la información y la
fecha de consulta.

3. Encuentra en internet la página de la consar, escribe su nombre completo, su objetivo y la finalidad


de su creación.

4. En la página de la consar localiza los links que se detallan a continuación y elabora una síntesis de la
información obtenida.

• Información para trabajadores.

• Información para afores.

• Rendimientos netos que proporcionan las instituciones bancarias y con la información presenta-
da determina cuál es la mejor opción.

• Precios de las siefores básicas.

5. Una vez que has comprendido el tema, elabora una historieta en la que concentres los temas apren-
didos.

6. Para concluir, realiza una reflexión de los temas abordados y plasma en el siguiente esquema tus
ideas generadas así como dudas, preguntas o aspectos curiosos que hayas encontrado. (Si se requiere
elabóralo en tu cuaderno)

Positivo Negativo Interesante


ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 123

Otra aplicación de las anualidades en la actualidad es la afore, creada para realizar un fondo
de ahorro de los trabajadores durante su vida laboral, para que cuando se jubilen perciban una
cantidad fija a intervalos regulares, generalmente cada mes, la cual dependerá del monto obte-
nido y después de cierto periodo se agota.

Supongamos la siguiente situación:

Don Mario desea jubilarse el próximo año y haciendo un cálculo de sus necesidades principales,
requiere recibir por lo menos mensualmente $6,200.00, si estima que lo requiere durante 15
años y sabe que le otorgan 9.88% anual capitalizable mensualmente, ¿cuánto debe tener don
Mario en su fondo para el retiro?

Datos Fórmula Sustitución Respuesta

A = 6,200.00  1 − (1 + 0.00823333 )−240 


n = 15 años
 1−(1+ i )−n 
C = 6, 200.00  
= (20)(12)  0.00823333 
C = A  C = 647, 800.79
= 240 meses  i 
i = 9.88% anual
= 0.8233% mensual C = 6, 200.00 (104.4839998 )

Don Mario requiere tener en el fondo de ahorro $647,800.79 para recibir cada mes la cantidad
de $6,200.00 a una tasa de 9.88% capitalizable mensualmente.

Para desarrollar tus habilidades, analiza las situaciones que se te presentan y resuelve según corresponda
en cada caso.

1. Luis es un estudiante universitario que empieza a trabajar y se ha puesto como meta que al concluir
sus estudios, en tres años, se comprará un carro, por lo que decide ahorrar 30% de su sueldo mensual
que asciende a $5,000.00, y depositarlo en una cuenta bancaria que le ofrece 4.7% anual capitalizable
mensualmente. Calcula el monto.

2. La familia Martínez pretende realizar un viaje a Disney en Estados Unidos, como son cuatro miem-
bros en total, deciden iniciar un ahorro por la cantidad de $2,000.00 cada fin de bimestre en una
cuenta donde les ofrecen 1.7% de interés bimestral capitalizable en el mismo tiempo. Pretenden
realizar el viaje dentro de tres años. Determina el monto y el interés ganado.

3. La abuelita de Joselyn, quien tiene 5 años, desea dejarle un ahorro para invertirlo en sus estudios,
por lo que al final de cada mes depositará en una cuenta de ahorro $1,000.00 a una tasa de interés de
11% capitalizable mensualmente durante un periodo de 7 años ya que pretende entregárselos cuando
ingrese a la secundaria. Calcula el monto e interés.
124 UNIDAD III

4. Para iniciar una cultura de ahorro, te invitan a que deposites de forma mensual la cantidad de $500.00
durante 5 años en una cuenta bancaria que te da 7% anual capitalizable cada mes. ¿Cuál será el monto
y qué interés ganarás?

5. El Sr. Justo es beneficiario de un seguro de vida, por el cual la aseguradora le entregará la cantidad de
$4,200.00 mensuales durante los próximos 15 años; sin embargo, para poder invertirlos, solicita a la
aseguradora le entreguen el capital equivalente en este momento. Si con la aseguradora le otorgaban
una tasa de interés de 12% anual capitalizable mensualmente, ¿cuánto le entregarán?

6. Se desea conocer cuál es el valor actual de un terreno por el que se recibirá un enganche de $70,000.00
y durante 3 años un pago mensual de $3,200.00 con un interés de 13% capitalizable mensualmente.

7. Rosalía acordó realizar 15 pagos mensuales de $2,000.00 cada uno para saldar un préstamo con el sin-
dicato; si la tasa de interés que le cobran es de 20% capitalizable cada mes, calcula el valor presente.

8. El Sr. González desea recibir, a través de su fondo de ahorro para el retiro, una mensualidad de
$9,000.00 durante los próximos 20 años, que es su promedio de vida estimable. Si le otorgan el 9%
capitalizable mensualmente, ¿cuánto dinero debe tener ahorrado el Sr. para que obtenga la mensua-
lidad deseada?

9. Benjamín desea retirar durante cuatro años la cantidad de $5,000.00 cada bimestre, ¿cuánto deberá
depositar en la cuenta de inversión si la tasa de interés es del 11% capitalizable bimestralmente.

10. Una agencia de automóviles ofrece al Mtro. Cuéllar un coche del año haciéndole la siguiente propues-
ta: un pago inicial de $35,000.00 y 36 mensualidades de $3,800.00. Si le cobran una tasa de interés del
1.2% capitalizable mensualmente, el maestro desea saber cuál es el valor de contado del automóvil.

11. Alberto deposita $500.00 al final del mes en que nació su hijo, el ahorro pretende entregárselo a la
mayoría de edad, si lo deposita en una institución bancaria en donde le otorgan por los primeros 10
años una tasa de interés del 8% capitalizable mensualmente y por el resto una tasa del 9.5% capitali-
zable mensualmente, ¿cuál es el monto que recibe el hijo de Alberto?

12. La Sra. Fernández desea vender su casa y recibe las siguientes propuestas considerando una tasa de
interés de 1% mensual: 1ª) Un pago único por $450,000.00; 2ª) Un enganche de $200,000 y 30 pagos
mensuales de $9,200.00; 3ª) 36 pagos de $13,500.00 mensuales. ¿Cuál es la propuesta que más le
conviene a la Sra. Fernández?

13. Una tienda departamental vende refrigeradores, sin enganche y 30 pagos mensuales de $330.00, si
cargan una tasa de interés del 38% anual capitalizable mensualmente, ¿cuál es el precio de contado?

14. Una persona contrata un seguro contra accidentes de su vehículo, por la cantidad de $850.00 al final
de cada bimestre, si le aplican una tasa de interés del 15.5% anual capitalizable bimestralmente, ¿cuán-
to debe pagar si desea realizar un solo pago por adelantado la prima de un año?
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 125

15. Si Rosa desea jubilarse y recibir mensualmente $6,000.00 durante los próximos 20 años, ¿cuánto tiene
que haber en el fondo de ahorro en el momento de su jubilación si se encuentra a una tasa del 11%
anual capitalizable mensualmente?

3.1.2 Cálculo de la renta y periodos de amortización

A continuación se realizarán los cálculos para determinar la renta.

Renta. Es el pago periódico que se realiza a intervalos iguales.

Para ejemplificar desarrollemos la siguiente situación.

Jaime asiste a una empresa de equipos para adquirir una computadora que cubra sus necesida-
des de trabajo, elige una laptop que tiene un costo de $20,499.00 y acuerda realizar nueve pagos
mensuales a una tasa de interés de 41.90% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuánto deberá
pagar Jaime cada mes?

Datos Fórmula Sustitución Respuesta

1 − (1 + i )
−n
A=?
C=A ( 20, 499 )( 0.0349 )
A=
i 1 − (1 + 0.0349 )
−9
C = 20,499
DESPEJE A = 2, 693.27
n = 9 meses
Ci 715.4151
A= A=
i = 41.90% anual = 1 − (1 + i )
−n

3.49% mensual 0.2656307

El pago que deberá realizar Jaime cada mes de $2,693.27.


126 UNIDAD III

En la siguiente tabla se mostrará si con el pago de $2,693.27 que realice Jaime durante 9 meses,
cancelará su obligación e intereses dentro del plazo convenido previamente. Aplicando los
cálculos de interés simple se tiene:

Interés
Pagos Monto
3.49 % Pagos Fijos Capital
Mensuales M=C+I
I = Cit
Adeudo       $20,499.00
1 $715.42 $21,214.42 $2,693.27 $18,521.15
2 $646.39 $19,167.53 $2,693.27 $16,474.26
3 $574.95 $17,049.21 $2,693.27 $14,355.94
4 $501.02 $14,856.97 $2,693.27 $12,163.70
5 $424.51 $12,588.21 $2,693.27 $9,894.94
6 $345.33 $10,240.27 $2,693.27 $7,547.00

Tabla 3.3 7 $263.39 $7,810.39 $2,693.27 $5,117.12


Cancelación 8 $178.59 $5,295.71 $2,693.27 $2,602.44
de deudas.
9 $90.83 $2,693.27 $2,693.27 $0.00

A continuación se presenta una tabla de amortización, como introducción al tema final de la


presente unidad, para que vayas familiarizándote con el término de amortización que se abor-
dará más adelante, y que, como podrás observar, da el mismo resultado que la tabla anterior y
Jaime concluye su adeudo al noveno mes, como había pactado.

Amortización
Núm.
Pago Interés (I) o Saldo
Pagos
Pago Capital
0       $20,499.00
1 $2,693.27 $715.42 $1,977.85 $18,521.15
2 $2,693.27 $646.39 $2,046.88 $16,474.26
3 $2,693.27 $574.95 $2,118.32 $14,355.94
4 $2,693.27 $501.02 $2,192.25 $12,163.70
5 $2,693.27 $424.51 $2,268.76 $9,894.94
6 $2,693.27 $345.33 $2,347.94 $7,547.00

Tabla 3.4 7 $2,693.27 $263.39 $2,429.88 $5,117.12


Amortización. 8 $2,693.27 $178.59 $2,514.68 $2,602.44
9 $2,693.27 $90.83 $2,602.44 $0.00
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 127

La deuda y sus intereses se pagan mediante 9 pagos parciales o abonos, en este periodo Jaime
amortiza la deuda.

La Sra. Flor desea acumular un total de $250,000.00 para invertirlos en su fondo de ahorro para
el retiro y poder sumarlo a lo que tenga dentro de 10 años en la cuenta que administre su fondo
de retiro para recibir mensualidades que le permitan vivir decorosamente. Decide invertirlo en
un banco que le ofrece 6.5% de rendimiento anual. ¿Cuánto deberá invertir la Sra. Flor al final
de cada mes durante el tiempo señalado?

Datos fórmula Sustitución Respuesta

 ( 1 + i )n − 1 
M = A  ( 250, 000 )( 0.0054 )
M = 250,000 i A=
  (1 + 0.0054 ) − 1
120
n = 10 años
= (10)(12) = 120 meses DESPEJE A = 1, 486.16
i = 6.5% anual = 0.54%
mensual Mi 1, 350
A=? A= A=
0.90838373
(1 + i ) − 1
n

La Sra. Flor deberá depositar mensualmente en la cuenta de ahorro la cantidad de $1,486.16


para poder tener en 10 años $250,000.00 a un interés de 0.54% mensual.

La determinación de los plazos de pagos de anualidades vencidas se explicará mediante el de-


sarrollo del siguiente ejemplo:

Rodrigo desea ahorrar la cantidad de $3,000.00 bimestralmente a una tasa de interés de 24%
anual capitalizable en el mismo periodo de la anualidad. Requiere reunir la cantidad de $60,000.00
para dar el anticipo de un vehículo y el resto pagarlo en mensualidades cómodas. Se pregunta
cuánto tiempo tardará en reunir la cantidad.
128 UNIDAD III

Solución:

datos Fórmula Sustitución Respuesta

 (1 + 0.04 )n − 1  n = 14.99 ≈ 15
60, 000 = 3, 000  
 0.04 
 ( 1 + i )n − 1 
M =A
R  bimestral
 i 
M = 60,000  ( 60, 000 )( 0.04 ) 
+ 1 = (1.04 )
n
i = 24% anual = 4% bi-  3, 000 
mestral   14.99 * 2 = 29.98 ≈ 30
A = 3,000
1.8 = (1.04 )
n
n=?
meses
n log 1.04 = log 1.8

log 1.8
n=
log 1.04

1. El Sr. Benjamín desea incrementar su fondo de ahorro para el retiro, por lo que se establece como
meta reunir en 10 años la cantidad de $300,000.00 que de acuerdo con sus cálculos sumada al fondo
oficial, le permitirá vivir con holgura. Si decide ahorrarlo en una institución bancaria que otorga 9%
anual capitalizable mensualmente, ¿cuánto deberá invertir cada mes para lograr su meta?

2. La empresa Cosméticos de México, S. A. contrae una deuda con un banco por la cantidad de
$200,000.00 para incrementar su negocio; la institución carga un interés de 27% anual capitalizable
mensualmente. La empresa pretende saldar su cuenta en 24 meses. ¿Cuánto tendrá que pagar men-
sualmente para liquidar su deuda?

3. La Sra. Carmen decide vender una de sus casas en la cantidad de $850,000.00, por lo cual acuerda que
le sea liquidada con un enganche de 10% y por el resto 48 pagos mensuales con una tasa de interés
de 2.2% mensual capitalizable en el mismo periodo. ¿Cuánto recibirá la Sra. Carmen en cada pago?

4. Nicolás compra un equipo modular con un valor de $7,830.00. Si pacta con la tienda realizar pagos
de $900.00 con un interés de 24% anual capitalizable mensualmente, determina los pagos que debe
realizar para liquidar su deuda.

5. Al hacer efectivo un seguro el Sr. Octavio, quien es el beneficiario por la cantidad de $500,000.00,
acuerda con la aseguradora recibir una cantidad mensual por los próximos 10 años en lugar de que
se lo entreguen en una sola exhibición. Si la aseguradora le ofrece una tasa de interés del 13% capi-
talizable mensualmente, ¿qué cantidad recibirá mensualmente que agote el valor presente durante 10
años ?
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 129

6. Jaime quiere ahorrar para un equipo modular que tiene un valor en el mercado de $15,600.00; si sólo
puede reunir mensualmente la cantidad de $340.00 y los invierte en una cuenta que gana una tasa del
1.6 % mensual capitalizable cada mes, ¿cuántos depósitos mensuales deberá realizar para reunir la
cantidad?
7. Julio desea obtener un monto por $40,000.00 mediante depósitos vencidos cada dos meses por la
cantidad de $750.00, si le ofrecen una tasa de interés del 12% capitalizable bimestralmente, ¿cuántos
depósitos debe realizar?

8. El Sr. Palacios desea amortizar una deuda que asciende a $12,500.00, con pagos mensuales de
$965.00, si le aplican una tasa del 31% anual capitalizable cada mes, ¿cuántos pagos mensuales debe-
rá realizar?

9. La familia Betancurt compra una casa por la cantidad de $750,000.00, por la cual da un enganche de
$150,000.00 y por el resto conviene pagar $10,500.00 mensuales a una tasa del 1.2% mensual capita-
lizable mensualmente. ¿Cuántos pagos deberá realizar para cubrir el adeudo?

10. La Sra. Hortencia desea jubilarse por ello le informan que en su fondo de ahorro para el retiro,
cuenta con una cantidad de $425,000.00 y desea retirar $4,500.00 mensualmente; si el dinero
se encuentra invertido a una tasa del 14% anual capitalizable mensualmente, ¿cuántos pagos de
$4,500.00 recibirá la Sra. Hortencia?

11. Leticia se inscribió a una escuela culinaria, la cual le cobra una mensualidad de $650.00. Si acuerda
con su padre que de manera alternada se paguen las mensualidades, una él y otra ella, ya que cuenta
con un ahorro en el banco de $32,000.00 al 2.1% bimestral capitalizable bimestralmente, ¿cuántos
retiros bimestrales de $650.00 puede realizar?

12. Un grupo planea realizar un viaje de fin de año, por lo cual deberán contratar un autobús cuyo cos-
to consideran será aproximadamente de $23,000.00, para lo cual se organizan y deciden empezar a
ahorrar la cantidad de $850.00, si les ofrecen una tasa de interés del 6.5% anual capitalizable mensual-
mente, ¿cuántos depósitos requieren para reunir la cantidad del viaje?

3.1.3 Determinación de las tasas de interés nominal

El Sr. Calixto tiene dos hijos, uno en secundaria y otro en preparatoria, ambos se graduarán de
la escuela el próximo año, por lo que requiere dinero para sufragar los gastos de los dos even-
tos; haciendo un cálculo aproximado necesitará $25,000.00. Si de acuerdo con su sueldo puede
ahorrar $1,500.00 mensuales, se pregunta: ¿a qué tasa debe invertirlos para que al final de 12
meses obtenga la cantidad que necesita?
130 UNIDAD III

Solución:

Primero se identifican los datos:


M = 25,000
A = 1,500
n = 12 meses
i=?

Se aplica la fórmula:
 ( 1 + i )n − 1 
M = A 
 i 

1) Se sustituyen en la fórmula los valores conocidos:

 ( 1 + i )n − 1 
25, 000 = 1, 500  
 i 

(1 + i ) − 1 25, 000
n

=
i 1, 500

(1 + i ) − 1
n

= 16.66
i

2) No se puede despejar la incógnita del interés por lo que se procede a dar un valor aproxi-
mado, cuya finalidad es encontrar un dato mayor y otro menor al de referencia, que es de
16.66.

Se inicia asignando un valor x aproximado al interés, valor a i = 2%, sería:

(1 + 0.02 ) − 1
12

= 13.412
0.02

El resultado de 13.412 es mucho menor que el de referencia.

Se incrementa el valor asignado al interés de 5.5%:

(1 + 0.055 ) − 1
12

= 16.3855 Obtenemos un dato más cercano y menor.


0.055
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 131

Ahora se asigna el valor de 6% al interés por cálculo:

(1 + 0.06 ) − 1
12

= 16.8699 Obteniendo un valor cercano y mayor al de referencia.


0.06
3) Al encontrarse dos valores, uno mayor a 16.67, que es 16.8699 a una tasa de 6% y un dato
menor de 16.3855 a una tasa de 5.5%, se deduce que la tasa de interés se encuentra entre
estos dos valores; por consiguiente, realizaremos el cálculo por interpolación. Grafiquemos
los valores para comprender mejor:

Figura 3.5
Gráfica de
interpolación

16.6666 − 16.3855 i − 5.5


=
16.8699 − 16.3855 6.0 − 5.5

0.2811 i − 5.5
=
0.4844 0.5

 0.2811 
0.5  = i − 5.5
 0.4844 

i = ( 0.290152 ) + 5.5

i = 5.79

El interés al que debe invertir sus ahorros es de 5.79% mensual para que logre reunir en 12
meses $25,000.00

Para verificar el cálculo de la tasa de interés, se aplicará en:

 (1 + 0.0579 )12 − 1 
M = 1, 500  
 0.0579 

M = 24 , 996.82
132 UNIDAD III

Por aproximación obtendrá el monto requerido de $25,000.00 a la tasa de interés 69.48% anual
capitalizable mensualmente a 5.79%

1. Ximena desea reunir $32,000.00 en 2 años depositando en una cuenta de inversiones $1,200.00 men-
suales, ¿a qué tasa debe invertir?

2. El Sr. Ernesto requiere dinero para pagar una deuda por la cantidad de $55,000.00; si de acuerdo
con su sueldo puede ahorrar $2,500.00 mensuales, se pregunta: ¿a qué tasa debe invertirlos para que
al final de 18 meses obtenga la cantidad que necesita?

3. Para reunir la cantidad de $45,000.00 que requiere Emilio para poder pagar el enganche de un vehí-
culo, durante un año deberá ahorrar mensualmente la cantidad de $2,800.00. ¿A qué tasa de interés
deberá invertirlos para que al término del año cuente con la cantidad requerida?

4. Durante 10 meses se depositaron $15,000.00 con los que se acumularon $180,000.00. ¿A qué tasa se
efectuó la operación?

5. Si se quiere reunir la cantidad de $80,000.00 en tres años realizando un depósito de $ 2,300.00 men-
sualmente, ¿a qué tasa de interés deben realizarse los depósitos?

3.2 Anualidades ciertas diferidas

Como se ha mencionado, a la serie de pagos iguales a los mismos intervalos de tiempo se les
denomina anualidad, pero existen anualidades con características especiales.

Recordemos que en las anualidades ciertas se identifican perfectamente los pagos, ya que co-
mienzan y terminan en fechas definidas.

I. Por acercarse las fechas decembrinas, una tienda departamental, a través de su página web, publica pro-
mociones como las de abajo. Realiza una descripción de cada uno de los anuncios promocionales.

Figura 3.6
Anuncios
promocionales.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 133

II. Responde las siguientes preguntas:

1. ¿Se identifica qué anualidad ha de pagarse?

2. ¿Por cuántos periodos se realizará el pago?

3. ¿Especifican la tasa de interés que tiene el crédito?

4. ¿Hay pagos fijos para liquidar la deuda?

5.¿Cuándo inician las anualidades?

6. ¿Se identifica un periodo en el que se puede formalizar la operación y con ello iniciar el convenio?

7. ¿Especifica el precio del artículo?

8. De acuerdo con las características, ¿qué tipos de anualidades identificas?

III. Busca en algún medio de comunicación, periódicos, revistas, carteles o página web, por lo menos 5
ejemplos e identifica la anualidad, periodo o plazo de inicio del convenio, tasa de interés y precio.
Presenta tus hallazgos a la clase en coordinación con el facilitador.

Como se observó, en la actividad realizada en el apartado anterior se identificaron las anualida-


des ciertas, ya que describen el número total de pagos que el cliente puede solicitar y con ello
determinar la fecha de inicio de los mismos y la fecha del pago final con el que cubrirá la deuda
e intereses.

A las anualidades ciertas le sumaremos una característica de las anualidades diferidas, en las
cuales los pagos se aplazan por un cierto número de periodos. Para obtenerlas se emplearán las
mismas fórmulas que en las anualidades ordinarias.

3.2.1 Cálculo del monto y valor presente

Remitiéndonos al televisor que aparece en el anuncio, suponiendo que nos ubicamos en el mes
de noviembre y convenimos la compra a 6 meses con pagos de $1,850.00 iniciando a pagar
hasta marzo del año entrante a una tasa de 36% capitalizable mensualmente. Calcula el precio
de contado a la fecha actual y el total de intereses.
134 UNIDAD III

Figura 3.7
Diagrama (periodo
de diferimiento).

Datos Fórmula Sustitución Respuesta


Por los 6 meses de pago

 1 − (1 + 0.03 )−6 
 1 − (1 + i ) −n
 C = 1, 850  
C = A   0.03 
 i 
C = 1, 850 ( 5.41719 )
A = 1,850
n=6 C = 10, 021.80
i = 36% anual
= 3% mensual Cálculo a valor presente, se trae
C=? tres meses en donde se hace el
M convenio.
C=
(1 + i )n 10, 021.80
C=
(1 + 0.03 )3

C = (10, 021.80 )(1.03 ) C = 9, 171.37


−3

Que se puede calcular también como:

C = 1, 850[ 1 − (1 + 0.03 )
0.03
−6

]
(1 + .03 ) = 1850 ( 5.417191)( 0.915141) = 9, 171.37
−3

Dando el mismo resultado, el televisor a la fecha actual del convenio tiene un costo de
$9,171.37

Los intereses que se pagarán serán:

Los 6 pagos de $1,850.00 amortizarán la deuda y si la televisión tiene un valor actual de $9,171.37
se toma de base el valor de $10,021.80 para el cálculo del interés.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 135

Con el ejemplo anterior se puede calcular el monto de la anualidad, mediante dos planteamien-
tos diferentes:

a) Utilizando la fórmula de monto de una anualidad:

n
(1 + i ) − 1n
M =A
R
i
Sustituyendo los valores:
 (1 + 0.03 )6 − 1 
M = 1, 850  
 0.03 

M = 1, 850 ( 6.468409 )

M = 11, 966.56

El monto de la anualidad en agosto del año próximo es de $11,966.56

b) Ahora calcularemos el monto de la anualidad con el valor presente calculado inicial-


mente, utilizando la fórmula de monto compuesto:

M = C (1 + i )
n

Sustituyendo los valores conocidos:

M = 9, 171.37 (1 + 0.03 )
9

M = 9, 171.37 (1.304773 )

M = 11, 966.56

Se observa que lo que cambia es el periodo, en este caso se considera desde la fecha que se hace
el convenio, hasta que se realiza el último pago, que en total son 9 meses.

1. Alejandro compra un set de entretenimiento mediante 12 pagos mensuales de $1,550.00 cada uno;
paga la primera mensualidad después de 3 meses de la compra, ¿cuál es el precio de contado del set
de entretenimiento, si le cobran una tasa de interés del 39% anual capitalizable cada mes?

2. Pamela paga de renta trimestralmente $15,000.00 durante 5 años, si el primer pago trimestral lo hizo
después del primer trimestre y la tasa es del 13 % anual capitalizable cada trimestre, determina el valor
presente.
136 UNIDAD III

3. Calcula el valor presente de 20 pagos mensuales de $3,000.00, el primero realizado dos meses des-
pués de convenida la operación a una tasa de 27% capitalizable mensualmente.

4. Tomás desea realizar un viaje, por lo que aprovecha una promoción de una agencia que le ofrece via-
jar en este momento y pagar posteriormente; el costo del viaje deberá liquidarlo en 12 mensualidades
empezando a pagar 3 meses después de contratar el paquete. ¿Cuánto deberá pagar Tomás si el viaje
tiene un costo de $ 16,700.00 y le cargan un interés de 2% mensual?

5. Al inicio de año la Sra. Mónica acuerda realizar el pago de su deuda de $49,000.00 mediante 18 pagos
mensuales de $3,300.00, haciendo el primer pago 3 meses después de convenida la operación. Calcula
el valor presente y monto de la operación si le cobran una tasa de 3% mensual.

3.2.2 Cálculo de la renta y periodos de amortización

La Sra. Nancy adquiere una lavadora en la tienda departamental Liverty convencida de apro-
vechar la promoción de realizar el primer pago dentro de 3 meses y por las características del
aparato, el cual presenta un precio de $8,280.00; efectúa la adquisición acordando liquidarla en
9 pagos mensuales con una tasa de 47.80% anual capitalizable mensualmente. Con la finalidad
de liquidar el adeudo, la Sra. Nancy solicita al encargado del almacén le determine el pago fijo
que deberá realizar mensualmente.

Solución:

En esta ocasión realizaremos una ecuación de valor para que se considere otra forma de resol-
ver este tipo de anualidades; veamos el siguiente diagrama:

Figura 3.8
Diagrama de
anualidades.

Los datos con los que contamos son:

Precio = C = 8,280
Interés = 47.80% anual = 3.98% mensual
Periodo = 9 meses
Renta = Anualidad =?
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 137

Resolveremos la situación aplicando dos fórmulas:

M = C (1 + i )
n y C=A [
1 − (1 + i )
i
−n

]
Por el periodo de diferimiento aplicaremos el cálculo del monto a dos meses, es decir, a la fecha
focal, la cual igualaremos al cálculo del valor presente de la anualidad vencida a la fecha focal,
con ello estableceremos una ecuación de valor de la siguiente manera:

 1 − (1 + 0.0398 )−9 
8, 280 (1 + 0.0398 )
2
= A 
 0.0398 

8, 952.20 = A ( 7.442112 )

8, 952.20
A=
( 7.442112 )
A = 1, 202.91

La Sra. Nancy deberá realizar 9 pagos de $1,202.91 para liquidar su deuda.

Para verificar el cálculo de la anualidad, se procede a sustituir en la fórmula de valor presente:

C=A [
1 − (1 + i )
i
−n

]
C = 1, 202.91
[1 − (1 + 0.0398 )
0.0398
−9

]
C = 1, 202.91 ( 7.442112 )

C = 8, 952.19

Los $8,952.19 se calculan a valor presente en el momento de la adquisición, que son dos meses
antes, quedando:

C = ( 8, 952.19 )(1.0398 )
−2

C = 8, 279.99
138 UNIDAD III

Comprobando así que el cálculo de la anualidad que deberá pagar la Sra. Nancy es correcta, ya
que es el precio en el que adquirió la lavadora.

Para determinar las anualidades diferidas que se deben realizar para liquidar una deuda, se pre-
senta el siguiente ejemplo:

Manuel decide invertir su aguinaldo en la adquisición de un terreno, le ofrecen uno cerca de la


ciudad en $190,000.00. Acuerda darle al vendedor 15% de anticipo y por el resto consigue un
tiempo de gracia de 4 meses y pagos mensuales de $4,500.00 vencidos con una tasa de interés
de 1.95% mensual. ¿Cuántos pagos deberá realizar Manuel para liquidar el adeudo?

Solución:

Primero se calcula el saldo a financiar, el cual se obtiene al descontar al costo del terreno el
enganche de 15%.

190,000 - 28,500 = 161,500

El saldo a financiar es de $161,500.00, por lo que:

Los datos conocidos son:


C = 161,500
i = 1.95% mensual
A = 4,500
n=?

Gráficamente:

Figura 3.9
Diagrama
cálculo de
periodos.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 139

Se establece la ecuación equivalente con el fin de determinar el número de pagos necesarios


para liquidar el adeudo del terreno:

 1 − (1 + 0.0195 )−n 
161, 500 (1 + 0.0195 ) = 4 , 500 
3

 0.0195 

 1 − (1 + 0.0195 )−n 
171, 133.18 = 4 , 500  
 0.0195 

(171, 133.18 )( 0.0195 )


= 1 − (1.0195 )
−n

4 , 500

(1.0195 ) = 1 − 0.74157711
−n

(1.0195 ) = 0.258422887
−n

−n log 1.0195 = log 0.258422887

log 0.258422887
−n =
log 1.0195

−n = −70.07

Multiplicando ambos términos por –1:

n = 70.07

Al no dar como resultado un número entero, se ajusta la mensualidad de la siguiente manera:

 1 − (1 + 0.0195 )−70 
161, 500 (1 + 0.0195 ) = A 
3

 0.0195 

 1 − (1 + 0.0195 )−70 
171, 133.18 = A  
 0.0195 

(171, 133.18 )( 0.0195 )


=A
1 − (1 + 0.0195 )
−70

3, 337.097
A=
0.741241937

A = 4 , 502.03
140 UNIDAD III

Se observa que la diferencia es mínima, de $2.03, en cada anualidad, considerando que en pe-
riodos también es menor.

Ejemplo: Con los datos obtenidos en el ejemplo anterior, llega al valor presente de $161,500.00
y el monto de la anualidad al concluir el pago 70, aplicando las fórmulas que correspondan.

C = 4 , 502.30[1 − (1 + 0.0195 )
0.0195
−70

]
C = 4 , 502.30 ( 38.012497 )

C = 171, 143.26

C = 171, 143.26 (1.0195 )


−3

C = 161, 509.51

Para calcular el monto de la anualidad:

M = 4 , 502.30[ (1 + 0.0195 ) − 1
0.0195
70

]
M = 4 , 502.30[ (1 + 0.0195 ) − 1
0.0195
70

]
M = 661, 402.61

M = 161, 509.51 (1 + 0.0195 )


73

M = 661, 363.65

1. La tienda departamental Liverser ofrece la promoción “Compre hoy y pague dentro de 4 meses”,
liquidando en 18 mensualidades. ¿Cuál es la mensualidad que debe pagar la Sra. María si compra una
lavadora en $9,470.00 y le cargan un interés del 3.5% mensual capitalizable mensualmente?

2. Se desea comprar una casa cuyo valor es de $370,000.00, otorgando un enganche de 10 % y el resto
mediante pagos mensuales vencidos de $3,600.00. Si otorgan un periodo de gracia de tres meses
después del enganche y la tasa de interés es del 2.5% mensual capitalizable mensualmente, ¿cuántos
pagos mensuales deben realizarse para liquidar la casa?

3. Una empresa adquiere un moderno sistema de comunicaciones por lo cual le otorgan un crédito
bancario de $85,000.00, con un periodo de gracia de 6 meses para que instale el equipo. La amortiza-
ción del préstamo se va a realizar en 18 pagos mensuales vencidos con una tasa de interés del 1.5%
mensual, determina el valor del pago mensual.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 141

4. Una empresa constructora decide solicitar un préstamo para financiar sus proyectos, obteniendo
la cantidad de $200,000.00, que se liquidará mediante 48 pagos mensuales vencidos, por los cuales le
otorgan un periodo de gracia de 4 meses, los intereses son capitalizables mensualmente a una tasa de
18% anual. ¿Cuál será el pago mensual?

5. Sra. Consuelo adquiere una estufa en una tienda departamental convencida de aprovechar la promo-
ción de realizar el primer pago dentro de 3 meses y por las características del aparato el cual presenta
un precio de $6,790.00, efectúa la adquisición acordando liquidarla en 12 pagos mensuales con una
tasa de 36% anual capitalizable mensualmente. Calcula la cantidad a pagar mensual.

6. Si se depositan el día de hoy $6,000.00 en una cuenta de inversiones que paga el 18% capitaliza-
ble mensualmente, ¿cuántos retiros de $300.00 podrán realizarse, si el primero se hace dentro de
3 meses?

3.2.3 Determinación de la tasa nominal

A continuación, a través de un ejemplo se determinará la tasa de interés de anualidades


diferidas.

El Sr. Medrano desea liquidar una deuda contraída que asciende a $36,000.00 y acuerda realizar
8 pagos mensuales de $5,700.00, iniciando 4 meses después de establecer el convenio. ¿Qué
tasa de interés le cobraron?

Figura 3.10
Diagrama
tasa de interés.

Se establecerá la siguiente ecuación equivalente:

1 − (1 + i )
−8

36, 000 (1 + i ) = 5, 700


4

i
142 UNIDAD III

1 − (1 + i )
−8
36, 000
=
i (1 + i )
4
5, 700

1 − (1 + i )
−8

= 6.315789
i (1 + i )
4

Al no poder despejar la incógnita i, se ocupa el procedimiento de prueba y error, y posterior-


mente por medio de una interpolación lineal se aproxima el valor de i:

Se asigna un valor aproximado a la incógnita de interés del 3%, el cual se sustituye en

1 − (1 + 0.03 )
−8
obteniendo 6.236905, dando menor el resultado.
( 0.03) (1 + 0.03 )
4

Se asigna otro valor aproximado a la incógnita de interés del 2.5 %,


1 − (1 + 0.025 )
−8

= 6.4957 , dando como resulado un dato mayor, se observa que entre estos
( 0.025 ) (1 + 0.025 )
4

dos valores se encuentra el resultado de la igualdad de 6.315789, por consiguiente la tasa de


interés se encuentra entre el 2.5% y 3%, gráficamente:

Figura 3.11
Esquema de
interpolación.

i − 2.5 6.315789 − 6.495790


=
3 − 2.5 6.236905 − 6.495790

i − 2.5 −0.180001
=
0.5 −0.258885

i − 2.5 = ( 0.695293 )( 0.5 )

i = 0.34764663 + 2.5

i = 2.847646
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 143

Se tomará el 2.85% de interés, para comprobar:

1 − (1 + 0.0285 )
−8
36, 000
=
( 0.0285 ) (1 + 0.0285 )
4
5, 700

Siendo valores aproximados:

6.313255 ≈ 6.315789

En donde el Sr. Medrano pagará un interés del 2.85% mensual aproximadamente, es decir, una
tasa de interés anual del 34.12%.

1. Para saldar una deuda que tiene de $7,000.00 realiza 9 pagos mensuales de $920.00; si comenzó al
tercer mes de convenida la operación, ¿cuál fue el interés que se cobró?

2. La empresa constructora Siglo xxi, para saldar su deuda de $120,000.00, realiza 18 pagos mensuales
por la cantidad de $8,700.00 comenzando a pagar al tercer mes, ¿cuál fue el interés que se cobró?

3. La Sra. Carlota desea liquidar su deuda de $85,300.00, realizando 12 pagos mensuales por la cantidad
de $9,000.00 comenzando a pagar al cuarto mes, ¿cuál fue el interés que se cobró?

4. La Sra. Carlota desea liquidar su deuda de $85,300.00, realizando 12 pagos mensuales por la cantidad
de $9,000.00 comenzando a pagar al cuarto mes, ¿cuál fue el interés que se cobró?

3.3 AMORTIZACIÓN

Se debe recordar que la palabra amortización proviene del latín y que literalmente significa “dar
muerte”. En términos económicos tiene diferentes acepciones como:

• Reembolsar gradualmente el capital de una deuda.

• Liquidar una deuda y sus intereses mediante pagos parciales o abonos.

• El proceso mediante el cual un deudor se compromete a reintegrar periódicamente el capital.


144 UNIDAD III

Podemos mencionar muchas más, sin embargo, con base en lo anterior se construyó la siguien-
te definición:

Amortización de una deuda. Es liquidar una deuda y sus intereses mediante pagos parciales o
abonos, que pueden ser iguales o variables, efectuados en un tiempo determinado.

El método de amortización se emplea para liquidar una deuda y es muy utilizado hoy en día
en las compras a crédito de objetos tales como automóviles, casas, computadoras, televisores,
entre otros.

Existen muchos sistemas de amortización de deudas, pero los más conocidos son:
Todos los sistemas de
amortización tienen sus
antecedentes en el Tratado • Sistema francés o de amortización progresiva.
de la regalía de Amortización • Sistema alemán o amortización constante.
de España, Pedro Rodríguez
Campomanes (1745). Este • Sistema americano o fondo de amortización.
documento muestra los ar-
gumentos legales civiles que
Todos los sistemas de amortización culminan en la elaboración de una tabla de amortización
tuvo que emplear el gobier-
no español para impedir las del crédito, donde se muestra que a través de ciertos pagos, a una tasa de interés y en un tiempo
ilimitadas enajenaciones de determinado, se llega a la liquidación total de la deuda.
bienes raíces que tenía la
Iglesia católica en todos los
países católicos. La tabla de amortización contiene las siguientes columnas:

Columna Nombre Significado


Periodo Muestra el número de periodos a transcurrir para liquidar la deuda.
1 (n)
Renta o pago Es el importe o cantidad total a pagar en los periodos.
2 (R)
Interés Indica los intereses que se pagarán en los periodos.
3 (I)
Amortización Es la parte del pago que va destinada a liquidar parte del capital, es
Tabla 3.5 4 (A) decir, de la deuda contraída.
Amortización de
Saldo insoluto1 Muestra la deuda pendiente a liquidar después de haber realizado
crédito. 5 (SI) cierto pago.


1
En inglés unpaid balance. La parte de una deuda que no ha sido cubierta. El saldo insoluto contiene el saldo vencido; sin
embargo, saldo insoluto no implica vencimiento, sino solamente un saldo que permanece deudor.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 145

La tabla de amortización quedaría así:

Periodo (n) Renta (R) Interés (I) Amortización (A) Saldo insoluto (SI)
o o o
Número de pago pago Pago a capital
1
2
3

N

Dependiendo del sistema de amortización que se utilice será la forma en que se deba llenar la
tabla de amortización anterior.

A continuación se revisará cada uno de los sistemas de amortización.

3.3.1 Sistema francés o de amortización progresiva

En este sistema, el deudor se compromete a pagar una cantidad constante (anualidad o pago)
al finalizar o comenzar cada periodo de tiempo convenido, misma que se desglosará en dos
partes: la primera para pagar los intereses y la segunda para amortizar una parte del capital
tomado en préstamo.

En consecuencia, al ser constantes las anualidades e iniciar la amortización del capital se co-
menzará a disminuir la parte destinada al pago de intereses y aumenta la aplicada a la amorti-
zación del capital en cada periodo. Por lo anterior, a este método también se le conoce con el
nombre de sistema de amortización progresiva.

Con este tipo de amortización se demuestra que:

• El capital va disminuyendo conforme avanzan los pagos hasta que la deuda queda totalmen-
te liquidada.

• Como el capital va disminuyendo, los intereses también van disminuyendo.

Para obtener la tabla de amortización de la deuda se utiliza la fórmula de anualidades que se


revisó en páginas anteriores y que recordaremos a continuación, cuyas variables significan:
146 UNIDAD III

A = Anualidad
C = Capital (valor presente)
i = Tasa de interés
n = Periodo de tiempo en que se deberán hacer los pagos

Ci
A=
1 − (1 + i )
−n

En la gráfica se observa cómo se comporta el sistema de pagos francés, donde una parte pro-
porcional del pago está destinada a cubrir los intereses generados por el capital no pagado y la
otra es para cubrir el capital origen de la deuda.

La principal característica de este sistema es que los pagos son fijos durante todo el tiempo que
se pactó en el contrato y por ningún motivo deberá cambiar, a menos que el contrato estipule
lo contrario.

Gráfica 3.1
Pagos
sistema francés.

El señor José Pacheco obtiene un crédito para comprar una motocicleta necesaria para su ne-
gocio, la cual, será empleada en el servicio de entrega a domicilio. El costo de la motocicleta
es de $56,000.00, la agencia cobra un interés anual de 10%, los pagos que tendrá que hacer el
señor Pacheco son al final de cada mes y por un plazo de 6 meses. Se te pide que determines de
cuánto serán los pagos mensuales y elabores la tabla de amortización correspondiente. Utiliza
el sistema francés de amortización.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 147

Solución:

En primera instancia se determinarán algunos datos:

Preguntas Datos
¿Qué tipo de anualidad se debe utilizar? Anualidad vencida
¿Por cuántos periodos se tendrá que hacer el pago? Por 6 periodos mensuales
¿Cuánto es el capital que se tiene que pagar? $56,000.00
¿Cuánto es la tasa de interés que tiene el crédito? 10% anual

Con las respuestas anteriores se procede a dar respuesta al ejercicio:

Datos Fórmula Sustitución Respuesta


 0.10 
56 , 000 *  
 12 
A = −6
  0.10  
1− 1+  
  12  

R= A = ?
Ci A =
56 , 000 * 0.008333
A= −6
1− 1+ ( 0.008333 )  A = 9,607.73
C= 56,000.00 1 − (1 + i )
−n
466.666666
=
1−[1.008333]−6
i= 10% anual
466.666666
=
0.048572
n= 6 meses.
Nota: Recuerda que si la anualidad Cantidad que se tendrá
es mensual, la tasa (que en este que pagar mensual
caso fue dada de forma anual) se durante los próximos 6
tiene que convertir a mensual. meses.

La tabla de amortización quedaría de la siguiente forma:

Tabla de amortización
Sistema Francés
Periodo Renta (Anualidad) Interés Amortización Saldo Insoluto
0       $56,000.00
1 $9,607.73 $466.65 $9,141.08 $46,858.92
2 $9,607.73 $390.48 $9,217.25 $37,641.66
3 $9,607.73 $313.67 $9,294.06 $28,347.60
4 $9,607.73 $236.22 $9,371.51 $18,976.09
Tabla 3.6
5 $9,607.73 $158.13 $9,449.60 $9,526.49
Sistema
6 $9,607.73 $79.38 $9,528.35 -$1.86 francés.
Total $1,644.52 $56,001.86
148 UNIDAD III

La tabla de amortización se llenó de acuerdo al sistema Francés, en el cual la columna de Periodo


se colocan los periodos que durará el crédito, iniciando siempre desde el periodo cero hasta
el periodo que estipule el contrato; en la columna de Renta se colocará la anualidad fija que se
debe de pagar durante los 6 periodos que marca el ejemplo, en este caso la anualidad – que
también puede ser llamada mensualidad- es de $9,607.73; el Interés de la columna se determina
de multiplicar el Saldo Insoluto anterior por la tasa de interés mensual ($56,000 *0.008333=
$466.65; $46,858.92*0.008333= $390.48; y así sucesivamente para los 6 periodos). La Amortiza-
ción se obtuvo de restar a la renta el interés correspondiente a ese periodo ($9,607.73- $466.65 =
$9,141.08; $9,607.73 - $390.48= $9,217.25; así progresivamente). Y por último el Saldo Insoluto
se obtiene de restar al Saldo Insoluto del periodo anterior la amortización del periodo actual
($56,000.00 - $9,141.08= $46,848.92).

La diferencia mínima que se obtiene al final del periodo 6 se debe principalmente al redondeo
de cifras decimales que utilizamos.

En la tabla anterior también se observar que conforme se hacen los pagos, los intereses a pagar
disminuyen y aumenta el pago a capital.

Como ya se mencionó, el sistema francés o de amortización progresiva es ampliamente aplica-


do en los créditos a mediano y largo plazos porque los pagos son fijos, es decir, no variarán a lo
largo del crédito, lo que permite mayor comodidad a los clientes. En México éste es el sistema
más utilizado.

¿Es cierto que le venden sin intereses?

Por Alberto Calva-Mercado


Director General de Acus Consultores, S. C.

Hace unos días apareció en un periódico local el siguiente anuncio de una tienda departamental:

“Toda la tienda con 15% de descuento en pago de contado o 6 mensualidades iguales sin intereses al
pagar con la tarjeta de crédito de la tienda”.

Este tipo de promociones se da constantemente en muchos comercios, sin embargo, la pregunta es: ¿es
cierta esta promoción?, ¿cuánto cuesta realmente?

El esquema general que analizaremos en este caso, aunque puede variar en casos específicos, es el que se
presenta en la tabla siguiente. Como se puede ver existen dos alternativas: pagar de contado con un 15%
de descuento o bien, pagar en 6 mensualidades “sin” intereses.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 149

Pago de contado Pago a crédito


HOY $102
Mes 1 $20
Mes 2 $20
Mes 3 $20
Mes 4 $20
Mes 5 $20
Mes 6 $20
TOTAL $102 $120

Supongamos que compra algo que vale $120. Si se pagara de contado habría que pagar $102, que son
los $120 menos el 15%. Esto tendría que pagarse hoy mismo, ya que se trata de un pago de contado. Por
otro lado, si se decide pagar a crédito habría que pagar $20 al final de cada mes, durante seis meses.

Esta operación tiene un costo ya que al pagar a crédito, si bien no se tiene un interés sobre el precio del
artículo, sí se estaría dejando de recibir el beneficio de un descuento. En otras palabras, el diferir un pago
de $102 implicaría tener que pagar $120 en seis pagos. Esto implica un costo.

Por lo tanto, siempre se tienen que evaluar las opciones de compra que te ofrecen y no todas las promo-
ciones lo son.

• De acuerdo con lo revisado acerca del sistema francés de amortización, elabora un esquema
que muestre cómo debe ser llenada la tabla de amortización de un crédito que utilice este
sistema.

• Visita la página de internet de algún banco y solicita en línea la tabla de amortización de un


crédito hipotecario, identifica los conceptos que aparecen allí y compáralos con el utilizado
bajo el sistema francés, explica sus similitudes y diferencias.

A continuación se te presenta una serie de ejercicios para que desarrolles tus habilidades y apliques tus
conocimientos adquiridos del sistema de amortización francés.

1. Una familia quiere comprar una casa y piensa solicitar un crédito hipotecario bancario. La casa cuesta
$600,000.00, las condiciones del crédito son pagos mensuales, el plazo es de 2 años y la tasa anual es
de 13%. Determina la cantidad mensual a pagar durante los 2 años para liquidar el crédito. Elabora
la tabla de amortización correspondiente.
150 UNIDAD III

2. Una deuda de $25,000.00 se debe liquidar en 5 pagos bimestrales vencidos. La tasa de interés es de
32% capitalizable cada bimestre. Elabora la tabla de amortización.

3. Un joven ejecutivo quiere comprar una camioneta que cuesta $186,000.00. La agencia le ofrece un
crédito a una tasa de 9% anual, con pagos trimestrales durante un año. Se te pide que elabores la tabla
de amortización para el cliente.

4. Juanito quiere comprar un televisor y una tienda le ofrece dos opciones: 1) comprarla de contado y
hacerle 15% de descuento, o 2) comprarlo a 7 meses sin intereses. Elabora un cuadro comparativo
que muestre cada una de las opciones y sugiérele a Juanito cuál sería la mejor opción (El televisor
cuesta $24,000.00).

5. ¿Cuántos pagos mensuales de $10,000.00 son necesarios para saldar una deuda de $60,000.00 si la
tasa de interés es de 23% capitalizable cada mes? Elabora la tabla de amortización.

6. ¿Cuántos pagos trimestrales vencidos de $11,000.00 cada uno, son necesarios para amortizar una
deuda de $50,000.00 si hay que pagar intereses de 9.22% capitalizables trimestralmente? Elabora la
tabla de amortización.

7. Dolly solicita un crédito de liquidez en dos instituciones bancarias; $45,000 en ambas empresas. En
el banco 1, la tasa de interés es de 15% anual capitalizable trimestralmente; en el banco 2, la tasa es
de 11.5% anual capitalizable de manera mensual. En ambos casos el plazo es de un año y medio y
los pagos son mensuales. Elabora la tabla de amortización del crédito para cada uno de los casos
anteriores y explícale a Dolly con cuál institución sería conveniente tomar el crédito.

3.3.2 Sistema alemán o amortización constante

En el sistema de amortización alemán, a diferencia del francés, los pagos son distintos cada
periodo, la amortización a capital permanece constante en el tiempo y los intereses van dismi-
nuyendo conforme pasan los periodos.

Con este tipo de amortización se demuestra que:

• El capital disminuye de una forma constante a través del tiempo.

• Los intereses irán disminuyendo proporcionalmente conforme la deuda se vaya amortizando.

• La renta o el pago que se tiene que realizar cada periodo es distinto al periodo anterior, pero
tendrá una tendencia a disminuir.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 151

Para elaborar la tabla de amortización de la deuda, el procedimiento a seguir es distinto al


anterior, a continuación se te presentan las fórmulas a utilizar para obtener la tabla de amorti-
zación:

Fórmulas Conceptos

A=P+I Renta = Amortización de capital + Interés

C
P= Amortización = Capital /Periodos.
n

I=C*i Interés = Capital * tasa de interés.

Gráfica 3.2
Pago sistema
alemán

En esta gráfica observamos que los pagos a efectuar son distintos conforme avanzan los perio-
dos; la cantidad para amortizar el capital permanece constante en el tiempo; sin embargo, los
intereses cambian con una tendencia a disminuir.

Este sistema no es muy utilizado por la inconveniencia de tener que hacer pagos por distintas
cantidades en los diferentes periodos de pagos.

Para ejemplificar este sistema, resolveremos el ejemplo anterior utilizando los mismos datos:
la deuda es de $56,000.00, la tasa de interés anual es de 10% y se tiene que liquidar en 6 pagos
mensuales.
152 UNIDAD III

Solución:

Para este tipo de sistema la tabla de amortización es la misma, pero el cálculo de la renta no lo
es, por lo tanto, quedaría de la siguiente forma:

Lo primero que tenemos que obtener es la cantidad a amortizar mensualmente:

C $56, 000.00
P= P= P = $9, 333.33
n 6

De ahí se procede a elaborar la tabla de amortización:

Tabla de amortización
Sistema Alemán
Periodo Renta (Anualidad) Interés Amortización Saldo Insoluto
0       $56,000.00
1 $9,799.98 $466.65 $9,333.33 $46,666.67
2 $9,722.20 $388.87 $9,333.33 $37,333.34
3 $9,644.43 $311.10 $9,333.33 $28,000.01
4 $9,566.65 $233.32 $9,333.33 $18,666.68
Tabla 3.7 5 $9,488.88 $155.55 $9,333.33 $9,333.35
Amortización
6 $9,411.10 $77.77 $9,333.33 $0.02
sistema alemán.
Total $1,633.27 $55,999.98

La columna de Interés se obtiene de igual forma que el sistema anterior, se multiplica el Saldo
Insoluto Anterior por la tasa de interés mensual ($56,000 *0.008333= $466.65; $46,666.667
*0.008333= $388.87; así sucesivamente).

La Renta se obtiene de sumar la amortización y el interés correspondiente al periodo a cubrir


($9,333.33 + 466.65= $9,799.98; $9,333.333+ $388.87= $9,722.20, etc.). El saldo insoluto se
obtiene igual que el procedimiento anterior.

Comparando los dos sistemas se concluye que el francés tiene más ventajas sobre el alemán, en
cuanto a practicidad de elaboración y programación de presupuestos, aunque a largo plazo el
cliente termine pagando más intereses sobre el crédito solicitado; en el alemán, los intereses que
cobrará el contrato son menores, sin embargo, la renta a pagar es variable, por lo que resulta
impráctico para la elaboración de presupuestos futuros.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 153

Cuadro comparativo de sistemas de amortización


Sistema Renta Total de intereses
Francés $ 9,607.73 $1,644.52

Alemán Varía de acuerdo con el periodo $1,633.27

• Elabora un esquema que muestre, paso a paso, cómo se debe construir la tabla de amortización de
un crédito por el sistema de amortización alemán.

A continuación se te presenta una serie de ejercicios para que desarrolles tus habilidades y apliques tus
conocimientos adquiridos del sistema de amortización alemán.

1. Una pareja de recién casados quiere comprar un terreno y piensa solicitar un crédito hipotecario
bancario. El cual tiene un valor de $800,000.00, y las condiciones del crédito son pagos mensuales,
el plazo es de 5 años y la tasa anual es de 13%. Determina la cantidad mensual que se debe pagar
durante los 5 años para liquidar el crédito. Elabora la tabla de amortización correspondiente.

2. Mónica contra una deuda de $250,000.00 la cual desea liquidar en 5 pagos bimestrales. La tasa de
interés es de 23% capitalizable cada bimestre. Elabora la tabla de amortización.

3. Alejandro quiere comprar una camioneta que cuesta $117,800.00. La agencia le ofrece un crédito a
una tasa de 12.6% anual, con pagos trimestrales durante un año. Se te pide que elabores la tabla de
amortización para el cliente.

4. Carlos quiere comprar un teatro en casa y una tienda le ofrece dos opciones: 1) comprarlo de contado
y hacerle 15% de descuento; 2) comprarlo a 7 meses sin intereses. Elabora un cuadro comparativo
que muestre cada una de las opciones y sugiérele a Carlos cuál sería la mejor opción. (El teatro en
casa cuesta $12,000.00).

5. Claudia solicita un crédito de liquidez en dos instituciones bancarias, $50,000 en ambas empresas. En
el banco 1, la tasa de interés es de 10% anual capitalizable trimestralmente; en el banco 2, la tasa es
de 8.5% anual capitalizable de manera mensual. En ambos casos el plazo es de un dos años y medio
y los pagos son mensuales. Elabora la tabla de amortización del crédito para cada uno de los casos
anteriores y explícale a Claudia con cuál institución sería conveniente tomar el crédito.
154 UNIDAD III

3.3.3 Sistema de amortización americano o fondos de amortización

En este sistema de amortización el deudor, abonará al acreedor durante el plazo del préstamo,
el interés simple sobre el total del capital tomado en préstamo en los periodos de tiempo conve-
nidos y, al mismo tiempo, deberá depositar en un fondo cantidades periódicas, las cuales, junto
con sus intereses, formarán el monto que reembolsará, al vencimiento, la totalidad del capital
tomado en préstamo; a esto se le llama fondo de amortización.

Las cantidades que el deudor cancelará al acreedor durante el plazo del préstamo, cubrirán úni-
camente los intereses del préstamo, el cual será reembolsado, a su vencimiento, con el monto
formado por las cantidades ingresadas al fondo de amortización.

Los fondos de amortización se establecen con el fin de pagar una deuda que vence en una fecha
futura, como la compra de equipo nuevo que sustituya al equipo obsoleto, para los fondos de
jubilación, etc.

Este sistema tiene poca aplicación práctica, pues el deudor rara vez cumple con el compromiso
de depositar en el fondo de amortización las cantidades periódicas que formarán el monto para
reembolsar el préstamo.

La vida útil de unas computadoras industriales que adquirió una compañía siderúrgica es de 5
años. Con el fin de reemplazarlas al final de este tiempo, la compañía establece un fondo de
amortización efectuando depósitos anuales vencidos en una cuenta bancaria que paga 9.6%
anual. Si se estima que el equipo nuevo costará $1,442,740.00, determina el valor del depósito.

Solución:

Primero se calcula el pago periódico de una anualidad vencida cuyo monto ya se conoce:
$1,442,740.00 al final de 5 años y con una tasa de interés de 9.6% anual; por lo tanto, sustitu-
yendo en las fórmulas quedaría:

Fórmula Sustitución Resultado

M *i 1, 442, 740 * 0.096


R= R= R = 238,206.8579
(1 + i )n − 1 (1 + 0.096 )5 − 1

El fondo de amortización se formará invirtiendo $238,206.8579 al final de cada año, durante


los próximos 5 años.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 155

La tabla de fondo de amortización, también llamada tabla de capitalización, muestra cómo se


acumula el dinero, periodo tras periodo, en el fondo de amortización, quedando de la siguiente
manera:

Fondo de amortización
Año Cantidad en el fondo Interés ganado en Depósito hecho Monto al final
al inicio del año el año al final del año del año
1 $ - $ - $238,206.8679 $238,206.8579
2 $238,206.8579 $22,867.8584 $238,206.8679 $499,281.5742
3 $499,281.5742 $47,931.0311 $238,206.8679 $785,419.4632 Tabla 3.8
Fondo de
4 $785,419.4632 $75,400.2685 $238,206.8679 $1,099,026.5895 amoritzación
5 $1,099,026.5895 $105,506.5526 $238,206.8679 $1,442,740.0000

La tabla de capitalización se construye de la siguiente forma:

• El interés ganado al final de un año (columna 3) se obtiene utilizando la fórmula de interés


simple, tomando como capital la cantidad de inicio del año de la columna 2 ($238,206.8579
* 0.096= $22,867.8584 para el año 1).

• El monto al final de un año (columna 5) es igual a la suma de las columnas 2, 3 y 4.


($238,206.8579 + $22,867.8584 + $238,206.8579 = $499,281.5742).

• Se debe recordar que los depósitos hechos al final de un año no ganan intereses.

Bajo este mismo esquema puede plantearse otra situación como la necesidad de conocer el
tiempo que se debe hacer cierto depósito para alcanzar una cantidad determinada. A continua-
ción estudiaremos este caso.

Maribel desea comprar una calculadora financiera especializada que cuesta $3,000.00. Ella sabe
que la mejor forma de comprarla es de contado, por lo cual decide crear un fondo de ahorros
quincenales anticipados de $492.76. Si la tasa de interés que gana el fondo es de 10% capitaliza-
ble cada quincena, ¿cuántos depósitos deberá hacer? Elabora la tabla de capitalización.
156 UNIDAD III

Solución

Para dar solución al problema anterior, debemos diferenciar que es una anualidad anticipada y
aplicar esta fórmula para determinar el periodo de pago.

Fórmula Sustitución Resultado

  0.10  
 $3000 *    n=6
 M *i  log   24  + 1
log  + 1    0.10   
n=  R (1 + i )   $492.76 1 +  24    Maribel tiene que
     hacer 6 depósitos
log(1 + i ) n=
  0.1   quincenales.
log 1 +  
  24  

Fondo de capitalización
Sistema Alemán
Año Depósito al inicio de Dinero al inciio de Interés ganado Monto al final de la
la quincena la quincena en la quincena quincena
1 $492.76 $492.76 $2.05 $494.81
2 $492.76 $987.57 $4.11 $991.69
3 $492.76 $1,484.45 $6.19 $1,490.63
Tabla 3.9 4 $492.76 $1,983.39 $8.26 $1,991.66
Fondo de
capitalización. 5 $492.76 $2,484.42 $10.35 $2,494.77
6 $492.76 $2,987.53 $12.45 $2,999.98

El fondo de capitalización se construyó de la siguiente forma:

• El interés ganado en cada quincena (columna 4) se obtiene usando la fórmula de interés


simple, donde el capital es la cantidad que se tiene en el fondo al inicio de la quincena (co-
lumna 3).

• El monto final de la quincena (columna 5) se obtiene al sumar las columnas 3 y 4.

• La cantidad que se tiene en el fondo al inicio de una quincena (columna 3) es igual a la del
final de la quincena anterior, más el depósito hecho al inicio de la quincena.

• Elabora un ensayo, de una página, donde expliques la importancia y la utilidad de conocer los
sistemas de amortización revisados en esta unidad; también deberás resaltar la utilidad de sistema de
fondos de amortización.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 157

Resuelve los ejercicios siguientes utilizando las herramientas del fondo de amortización.

1. Si se depositan $1,500.00 cada fin de mes en un fondo de amortización que gana 1.5% mensual
capitalizable cada mes, ¿cuál será el monto del fondo al cabo de 8 meses? Elabora la tabla de capita-
lizaciones.

2. Cierto fondo de amortización debe acumular dentro de 3 años un monto de $600,000.00. Obtén la
cantidad mensual a depositar si se sabe que la tasa es de 15% anual capitalizable mensualmente.

3. Samuel necesita $8,400.00 para comprar una nueva cámara fotográfica dentro de 3 meses. ¿Cuánto
deberá depositar en su cuenta bancaria que le paga 9.5% anual capitalizable quincenalmente? (Los
depósitos serían de forma quincenal).

4. Un fabricante de artículos de aluminio pretende comprar dentro de 14 meses una máquina que ahora
cuesta $178,000.00. Con este objetivo en mente, crea un fondo con depósitos bimestrales anticipados
que gana una tasa de interés 10.8% anual capitalizable bimestralmente. ¿De cuánto debe ser cada uno
de los depósitos?

5. Lolita desea tomar unas vacaciones dentro de un año. Por tal motivo, crea un fondo vacacional me-
diante depósitos trimestrales vencidos de $3,800.00. Con la elaboración de la tabla de capitalización,
di cuál será el monto del fondo al cabo de un año si la tasa es de 11% capitalizable bimestralmente.

3.4 Aplicación en hoja de cálculo

Como se explicó en la unidad anterior, los cálculos financieros se pueden realizar a través de
una hoja electrónica denominada Excel. A continuación se abordarán algunos ejemplos de cál-
culos de anualidades con este software de aplicación.

Cálculo del valor presente de una anualidad ordinaria

Fabiola desea depositar durante un semestre la cantidad de $1,000.00 en una cuenta de ahorro
en la cual le ofrecen una tasa de 7% anual. Desea conocer cuál es el valor presente.

1. Para el cálculo se utiliza la fórmula de var que se encuentra en la cinta de opciones de fór-
mulas financieras.

2. Se introducen los datos en el cuadro de diálogo que se activa al seleccionar la función va,
aclarando que la anualidad se escribe de forma negativa ya que es una salida de dinero o
egreso de Fabiola.
158 UNIDAD III

Figura 3.12
Cuadro de
argumento de la
fórmula va.

3. El valor presente de la anualidad es de $5,879.38.

Figura 3.13
Valor presente de
anualidad.

Cálculo del monto de una anualidad ordinaria

Supongamos la siguiente situación:

Durante un semestre, la Sra. Ernestina decide depositar, al final de cada mes, la cantidad de
$3,000.00 en una cuenta de inversión que otorga 1.2% mensual capitalizable cada mes. Al tér-
mino del semestre, ¿cuánto será el monto?
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 159

1. Para el cálculo se utiliza la fórmula de vf que se encuentra en la cinta de opciones de


fórmula.

2. Se introducen los datos en el cuadro de diálogo que se activa al seleccionar la función vf,
aclarando que la anualidad se escribe de forma negativa ya que es una salida de dinero o
depósito.

Figura 3.14
Cuadro de
fórmula vf

3. El monto de la anualidad es $18,924.36

Figura 3.15
Monto de
anualidad.
160 UNIDAD III

Cálculo de la renta de una anualidad ordinaria

Jaime asiste a una empresa de equipos a adquirir una computadora que cubra sus necesidades
de trabajo, elige una laptop que tiene un costo de $20,499.00 y acuerda realizar nueve pagos
mensuales por ella a una tasa de interés de 41.90% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuánto
deberá pagar Jaime cada mes?

1. Para el cálculo se utiliza la fórmula de pago que se encuentra en la cinta de opciones de


fórmula.

2. Se introducen los datos en el cuadro de diálogo que se activa al seleccionar la función pago,
aclarando que la anualidad se escribe de forma negativa ya que es una salida de dinero o
depósito.

Figura 3.16
Cuadro de la
función de pago.

3. El pago o renta de la anualidad es de $2,693.48

Figura 3.17
Renta de
anualidad.
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 161

En un libro de Excel o archivo denominado Anualidades.xlsx; comprueba la resolución de los ejercicios


que realizaste en la presente unidad, renombrando cada hoja de acuerdo al subtema, dale formato a los
cálculos, a través de una tabla, presenta los resultados a tu facilitador.

Formulario

Anualidades ordinarias o vencidas:

(1 + i ) − 1n
M =R
i
Valor presente de anualidades ordinarias

1 − (1 + i )
−n

C=A
i

Sistema alemán o amortización constante.

A = P + I Renta = Amortización + Interés

P = Amortización= Capital / Periodo

I = C * i Interés = Capital * tasa de interés


162 UNIDAD III
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES 163

Ávalos Septien, Mauricio (2007). Matemáticas financieras. México. cecsa.

Basurto Hidalgo, Eduardo; Gilberto Castillo Peña (2009). Matemáticas I. México, Pearson.

Díaz Mata, Alfredo; Victor M. Aguilar Gómez, (2008), Matemáticas financieras. México, Mc
Graw Hill.

Kozikowski Zarska, Zbigniew (2007). Matemáticas financieras. México, Mc Graw Hill.

Pimienta Prieto, Julio Herminio (2008). Constructivismo. Estrategias para aprender a aprender.
México, Pearson Prentice Hall.

Rios Hernández, Rosa Isela (2009), Matemáticas I. Xalapa, SEV.

Vidaurri Aguirre, Héctor Manuel (2008). Matemáticas financieras. México, cengage Learning.