Professional Documents
Culture Documents
REFERAT
MANAGMENTUL PROIECTELOR DE INVESTIŢII
Student:
Tamás-Szóra Eszter
GEPM
2011
CUPRINS
2
I. Date generale privind oportunitatea proiectului de afaceri
Obiectul acestui proiect este realizarea unei investiţii concretizat într-o unitate de producţie care
are ca obiect producerea de bere în oraşul Miercurea Ciuc.
3
16) Durata de funcţionare Ani 30 32 34
Durata de atingere a
17) Luni 6 9 12
parametrilor proiectaţi
18) Cota de capacitate % 50 52,5 55
Proporţia de realizare a
19) %
ind.
Varianta V1
4
Vpv=2681290*8=21,5 mil lei/an
8) Profit brut (Pb):
Pb=21,5- 17,9=3,6 mil lei
9) Profit net (Pn):
Pn=75%*Pb=0,75*3,6=2,7 mil lei
10) Investiţia direct (Id):
Durata de recuperare: 3 ani ;
D=It/Phn
Id=65% * It
Phn=2,7 mil lei
It=3*2,7=8,1 mil lei
Id=0,65*8,1=5,27 mil lei
11) Investiţia colaterală (Icol):
Icol=10%*It=0,1*8,1=0,81 mil lei
12) Investiţia conexă (Icon):
Icon=15%*It=0,15*8,1=1,22 mil lei
13) Durata de execuţie (De):
De=3 ani
14) Eşalonarea lucrărilor de investiţii:
Id=5,27 mil lei
Icol=0,81 mil lei
Icon=1,22 mil lei
Id+Icol+Icon=7,3 mil lei
1 an: I1=15%*7,3=1,10 mil lei
2 an: I2=35%*7,3=2,56 mil lei
3 an: I3=50%*7,3=3,65 mil lei
15) Necesar de active (A):
A=1%*Id=0,01*5,27=50000 lei
16) Durata de funcţionare (Df):
Df=30 ani
17) Durata de atingere a parametrilor proiectaţi (Papp):
5
Papp=6 luni
18) Cota de capacitate (Cc):
Cc=50%
Varianta V2
7
18. Cota de capacitate (Cc):
Cc=52,5%
Varianta V3
8
9. Profit net (Pn):
Pn=75%Pb=0,75*1,44=1,08 mil lei
10. Investiţia direct (Id):
Durata de recuperare: 5 ani ;
D=It/Phn
Id=65% * It
Phn=1,08 mil lei
It=5*1,08=5,4 mil lei
Id=0,65*5,4=3,51 mil lei
11. Investiţia colaterală (Icol):
Icol=10%*It=0,1*5,4=0,54 mil lei
12. Investiţia conexă (Icon):
Icon=15%*It=0,15*5,4=0,81 mil lei
13. Durata de execuţie (De):
De=5 ani
14. Eşalonarea lucrărilor de investiţii:
Id=3,51 mil lei
Icol=0,54 mil lei
Icon=0,81 mil lei
Id+Icol+Icon=4,86 mil lei
1 an: I1=10%*4,86 =0,49 mil lei
2 an: I2=15%*4,86 =0,73 mil lei
3 an: I3=20%*4,86 =0,97 mil lei
4 an: I4=25%*4,86 =1,22 mil lei
5 an: I5=30%*4,86 =1,46 mil lei
15. Necesar de active (A):
A=1%*Id=0,01*3,51 =40000 lei
16. Durata de funcţionare (Df):
Df=34 ani
17. Durata de atingere a parametrilor proiectaţi (Papp):
Papp=12 luni
9
18. Cota de capacitate (Cc):
Cc=55%
10
II. Evaluarea proiectului de investiţii cu ajutorul indicatorilor statici
de eficienţa economică a investiţiei
A. Varianta V1
Is=Idev/(C*Df)
Idev=Id+Icol=5,27+0,81=6,08 mil lei
Is=6,08/(3351612*30)=6,08/100,5 mil=60000 lei
It= Id+Icol+Icon*0,5+A+Et
Et=0,15*[1,10*(3-0,5)+2,56*(3-1,5)+3,65*(3-2,5)]=0,15*(2,75+3,84+1,83)=1,26 mil lei
It=5,27+0,81+1,22*0,5+0,05+1,26=8 mil lei
P’=Phn*0,5*0,5=0,68
D=(It+P’)/Phn=(8+0,68)/2,7=3,2 ani
11
3) Coeficientul de eficienţă economică a investiţiei (E): reprezintă ca mod de calcul inversul
duratei de recuperare a investiţiei iar ca şi conţinut reprezintă profitul anual net obţinut la
1 leu investit sau cât se recuperează sub forma de profit dintr-un leu investit, în decurs de
un an.
- pentru obiective noi E=Phn/It
- pentru modernizare E=(Phn-Pho)/It
Este un indicator de tipul efect net/efort. Se optimizează prin maximizare.
E=1/D=1/3,2=0,3 lei profit annual net la 1 leu investit
4) Cheltuieli echivalate (K): măsoare volumul total de resurse utilizate pentru realizarea
unui obiectiv de investiţii. Prezintă neajunsul că surprinde efectul unui singur an. Pentru a
elimina acest neajuns capacitatea de producţie se multiplică cu durata de funcţionare.
Este un indicator de tipul efort/efect global. Se optimizează prin minimizare.
K=(Idev+Ch’*Df)/(q*Df)
Idev=6,08 mil lei
ah=Idev/Df=6,08/30=0,2 mil lei
Ch’=Ch-ah=17,9-0,2=17,7 mil lei
K=(6,08+17,7*30)/( 3351*30)= 537/100530=5000 lei/m3
5) Randamentul economic (Re): Exprimă profiturile nete obţinute la 1 leu investit, respectiv
profitul obţinut la 1 leu investit în intervalul de timp scurs din momentul exprimării
duratei de recuperare până în momentul expirării duratei de funcţionare. Este un indicator
de tipul efect net/effort. Se optimizează prin maximizare.
Re=(Df-D)*Phn/(It+P’)=(30-3,2)*2,7/(8+0,68)=26,8*2,7/8,68=8,3 lei profit net la 1 leu
investit
6) Viteza de recuperare (Vr): exprimă de câte ori se cuprinde durata de recuperare în durata
de funcţionare sau de câte ori s-ar putea recupera investiţia în decursul duratei de
funcţionare.
Vr= Df/D=Re+1=8,3+1=9,3 profituri totale obţinute la 1 leu investit
12
B. Varianta V2
13
C. Varianta V3
14
Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentaţi
Nr crt Indicatori V1 V2 V3
A. Is 60000 67800 67164
B. D 3,2 4,5 6,1
C. E 0,3 0,22 0,16
D. K 5000 4694 4242
E. Re 8,3 6,05 4,6
F. Vr 9,3 7,05 5,6
A. Varianta V1
1 1,10 - - -
2 2,56 - - -
3 3,65 - - -
4 - 14,32 0,24 17,2
5-33 - 17,90 0,24 21,5
a=14%
VNA=12,23
VNAi=VNA/ITA=12,23/5,39=2,27
15
ITA=1,10*0,877+2,56*0,769+3,65*0,674=0,96+1,97+2,46=5,39
VNAa=VNA/30=12,23/30=0,41
VNAai=VNAa/Df=0,41/30=0,014 mil lei = 14000 lei
B. Varianta V2
1 0,68 - - -
2 1,36 - - -
3 2,03 - - -
4 2,71 - - -
5 - 8,62 0,21 10,36
6-36 - 12,3 0,21 14,8
VNA=6,22
VNAi=VNA/ITA=6,22/4,62=1,35
ITA=0,68*0,877+1,36*0,769+2,03*0,674+2,71*0,592=0,6+1,05+1,37+1,6=4,62
VNAa=VNA/32=6,22/32=0,194
VNAai=VNAa/Df=0,194/32=0,006 mil lei = 6000 lei
C. Varianta V3
16
Ani Cost de investiţii Cost de exploatare Total amortizare Venituri anuale
1 0,49 - - -
2 0,73 - - -
3 0,97 - - -
4 1,22 - - -
5 1,46 - - -
6 - 4,5 0,14 5,36
7-39 - 7,5 0,14 8,94
VNA=2,38
VNAi=VNA/ITA=2,38/3,12=0,76
ITA=0,49*0,877+0,73*0,769+0,97*0,674+1,22*0,592+1,46*0,519=0,43+0,56+0,65+0,72+0,76
=3,12
VNAa=VNA/34=2,38/34=0,07
VNAai=VNAa/Df=0,07/34=0,002 mil lei = 2000 lei
Indicator V1 V2 V3
Venit net actualizat 0,014 0,006 0,002
17
IV. Analiza regimului de eficienţă al proiectului de investiţii cu
ajutorul indicatorilor dinamici
A. Varianta V1
Rea=(PTA/ITA)-1
B. Varianta V2
Rea=(PTA/ITA)-1
18
ITA=
Rea=(/)-1=
C. Varianta V3
Rea=(PTA/ITA)-1
19
20
V. Concluzii finale
În urma analizării rezultatelor obţinute pentru indicatorii prezentaţi vom alege una dintre
variante, aceasta fiin cea optimă. După compararea valorilor indicatorilor statici s-a ajuns la
concluzia că varianta optimă este V1, având cei mai mulţi indicatori optimi.
21
De asemenea, în urma studierii rezultatelor obţinute în cadrul indicatorilor dinamici
actualizaţi şi în urma analizei economice şi financiare tot varianta V1 este indicată a fi varianta
optimă. Astfel, rezultatele variantei optime V1 sunt următoarele:
1. Venit net actualizat
VNA=0,014 mil lei
2. Durata actualizată de recuperare a investiţiei
Dea=
3. Randamentul economic actualizat
Rea=
4. În cadrul analizei economice
RVC=
RIR=
5. În cadrul analizei financiare
RVC=
RIR=
22