Forrás: http://www.doksi.

hu

BMF-KGK Műszaki Menedzser szak – Pénzügyi ismeretek I. MaZs

Pénzügyi számítások
– Egyszerű kamat: Cn=C0+k=C0(1+n · r) Kamat: K=C0 · n· r
– Kamatos kamat: Cn=C0(1+r)n
Éves kamatlábból havi számítása: r havi =  r évi 1−1
12
–
r nm
– Évközi tőkésítéssel C n =C 0 1 
m
– Effektív kamatlábbal: Cn=C0(1+reff)n
r m
– Effektív kamatláb: r eff =1  −1
m
rn
– Folytonos kamatozás: C n =C 0 e
n
– Jövőérték: FV n =PV 1r 
FV n
– Jelenérték: PV =
1r n
– Kamat faktor: KF =1r n
1
– Diszkont faktor: DF =
1r n
– Járadékszámítások: Szokásos annuitás: a fizetések a periódusok végén történnek.
c n 1 n
Jövőérték: FVAN n = 1r  −1=c · FVAF n FVAF n = 1r  −1
r r
c 1 1 1
Jelenérték: PVAN n = 1− =c · PVAF n PVAF n = 1− 
r 1r  n
r 1r n
Esedékes annuitás: a fizetések a periódusok elején történnek.
c 1r 
Jövőérték: FVAND n =FVAN n 1r = 1r n −1
r
c 1r  1
Jelenérték: PVAND n =PVAN n 1r = 1− 
r 1r n
c
– Örökjáradék: PVP =
r
C1
– Növekedő tagú örökjáradék: PVGP = (g%-kal növekszik) r > g
r −g 
– Reálkamatláb számítás: nominál kamatláb: (i)
1i
reál kamatláb: r= −1
1inf
inflációs ráta: (inf)

Törlesztő tábla készítése:

N év vége Kamatra Törlesztésre Év végi tartozás
1, 2, 3, …, n (tartozás) · r c-(kamatra fizetett) (tartozás) - (törlesztésre fizetett)
Az év végi tartozás az utolsó cellában ~ 0
Banki számítások: - Francia: 360 nap/év, valós hónapok
- Német: 360 nap/év, 30 napos hónapok
- Angol: 365 nap/év, valós hónapok

1
Forrás: http://www.doksi.hu

BMF-KGK Műszaki Menedzser szak – Pénzügyi ismeretek I. MaZs

Váltó

N = (Áruügylet ellenértéke) · (1 + k·n')

n N: névérték
n'= e n': az év törtrésze
360
nh :hátralévő futamidő (napban)
A váltó árfolyama: k: kereskedelmi hitel kamatlába
P0 = N - (leszámítolt kamat)=N - N · dn · n' dn : a váltó éves diszkontlába
N rn: a dn nek megfelelő éves kamatláb
P 0 =N 1−d n · n ' =
1r n · n ' 

Kamat és diszkontszámítás összefüggései:

1. Éves kamatráta (rn) --> éves diszkontráta (dn)

N rn
N · 1−d n · n ' = ---> d n =
1r n · n '  1r n · n ' 

2. Éves diszkontráta (dn) --> éves kamatráta (rn)

N dn
N · 1−d n · n ' = ---> r n =
1r n · n '  1−d n · n ' 

3. Éves kamatráta --> törtévi kamatráta

törtévi kamatráta = n' · rn

4. Törtévi kamatráta --> éves kamatráta

törtévi kamatráta
r n=
n'

5. Éves diszkontráta --> törtévi diszkontráta

kamatnap
törtévi diszkontráta =n ' d n = dn
360

6. Törtévi diszkontráta --> éves diszkontráta (dn)

törtévi diszkontráta
d n=
n'

7. törtévi kamatráta --> törtévi diszkontráta

törtévi kamatráta n' ·rn
törtévi diszkontráta = n ' · d n=
1törtévi kamatráta 1n ' · r n

8. Törtévi diszkontráta --> törtévi kamatráta

törtévi diszkontráta d n· n'
törtévi kamatráta = n ' · r n=
1−törtévi diszkontráta 1−d n · n '

2
Forrás: http://www.doksi.hu

BMF-KGK Műszaki Menedzser szak – Pénzügyi ismeretek I. MaZs

Kötvény
K1 T K2 T2 Kn Tn P0: árfolyam
P 0=  1   ... 
1r 1r 1r  1r  1r  1r  N: időszakok száma
2 2 n n

Kt: a t-edik időszakban esedékes

N
K T t kamat
P 0= ∑ t t
Tt: a t-edik időszakban esedékes
T =1 1r  tőketörlesztés
r: kalkulatív kamatláb
(diszkontráta)
Bruttó árfolyam (%)= Nettó árfolyam (%) + felhalmozódott időarányos kamat (%)
PB = PN + kidőarányos

előző kamatfizetés óta eltelt napok száma

Felhalmozódott kamat =k ·
365

– Ha a kamatláb csökken, akkor az árfolyam nő, és fordítva.

– Ha a (Piaci kamatláb) > (Névleges kamatláb) --> akkor az (Árfolyam) < (Névérték), és fordítva

Hozamszámítás:

kamat kamat
Névleges hozam = Egyszerű hozam =
névérték árfolyam
évi átlagos árfolyamnyereség
Korrigált hozam =Egyszerű hozam  · 100
árfolyam
t ·Ct Ct
Hátralévő átlagos futamidő (duration): DUR=∑ : ∑
1r t 1r t

Kötvény kamat-árfolyam rugalmassága: P1: tárgyidőszaki árfolyam

P1 P0: bázisidőszaki árfolyam
−1 r1: tárgyidőszaki piaci kamatláb
P0
E= r0: fix kamat
r1
−1
r0 1%-os kamatváltozásra hány %-kal reagál az árfolyam

3
Forrás: http://www.doksi.hu

BMF-KGK Műszaki Menedzser szak – Pénzügyi ismeretek I. MaZs

Részvények
DIV0: mai osztalék
DIV1: következő évben várható osztalék
r: piaci tőkésítési ráta (kalkulatív kamatláb) (a befektetők által elvárt hozam)
r: várható hozam (sajnos u.a. a jele mint az előzőnek)
p0: mai árfolyama a részvénynek
p1: egy év múlva az árfolyama a részvénynek
ROE: jövedelmezőségi mutató, a saját tőke hozama
EPS: egy részvényre jutó adózás utáni eredmény (egy részvényre jutó nyereség)
b vagy dp: osztalékfizetési arány avagy osztalékfizetési ráta
újrabefektetési hányad (nincs jele)
g: osztaléknövekedési ütem
D I V 1p 1 adózás utáni eredmény
– Várható hozam: r = −1 – ROE =
p0 saját tőke
D I V 1 p 1 adózás utáni eredmény
– EPS =
– Részvény mai árfolyama: p 0 = törzsrészvények száma
1r
– részvény könyv szerinti értéke:
DIV
– Névleges osztalékráta (%): · 100 EPS saját tőke
névérték =
ROE törzsrészvények száma
D I V D I V · törzsrészvények száma
– Osztalékfizetési arány b avagy dp = =
EPS adózás utáni eredmény
– Újrabefektetési hányad = 1 – dp
D I V adózás utáni eredmény
– Növekedés g =újrabefektetési hányad · ROE =1− ·
EPS saját tőke
DI V1
– Elsőbbségi részvény fix hozama: r =
p0
– Várható hozam: r =egyszerű hozam hozamnövekedési ütem
DI V1
r= g
p0
DI V1
– Részvényárfolyam: p 0 =
r −g