COMO Br A REGAR E COLHER (elite) (e entenda) todas as formas de TNT) ao seu alcance. ae bi ed Pee Cet ars ed 2 a Ped Ph ieee tel laa! do seu banco e ganhe ey iro Pee Cet rerines pond erintT) SUMARIO os Pr CT aes sues TO] Rees ic eC PErTt cy capiruto | RISCO MEDIO capiTuLow RISCO ALTO capitutov Creche)cet ir COMO FAZER SEU DINHEIRO TRABALHAR PARA VOCE uandosaida faculdade,euqueriamuito fazer mestrado na Inglaterra. Mas tinha um problema: eu naotinhadi- nheiroparavviveremlibras. Comecodecarreira, salrio de iniciante. Pedir a familia nfo era op¢io. Meus pais pagavam a escola das minhas irmas. A vida tinha ou- tras urgéncias. Com esse plano na cabeca, eu conseguia guardar até 60% do que eu recebia na poupanga — ao custo de dividir um apartamento mimisculo com outros trés marmanjos. Mesmo assim, o mestrado parecia distante... Até que uma amiga me disse: se vocé inve tisse em fundos? Quase fiz o sinal da cruz. Fundos sao a personi- ficago do capeta bancério, Ela riu, e me indicou o gerente dela Santa dica. Em meados dos anos 2000, fundos rendiam bem. Quanto mais colocava dinheiro, mais rendia. Pouco tempo depoi Ginheiro para viver na terra da rainha tranquilo. E, naquele mes mo ano, descobri que poderia perder dinheiro. Fui para a Ingla- terra logo apés a crise de 2008. Meus fundos derraparam. Mas ai eu jé conhecia outros investimentos. Bancos so complicados, mas nao sfo os vildes do mundo. Eles podem fazer seu dinheiro trabalhar para vocé. Esse ¢ 0 objetivo desta edigao especial: fazer com que voc’ possa usar as ferramen- tas finaneeiras para realizar seus sonhos. Simples assim. ¢ LEANDRO BEGUOCI| DICIONARIO imposto de renda e contribuicio social y OCertificado de Depésito Bancario (COB) é um emprestimo que voce fazao banco. Sempre que voce delxa um dinheiro no banco, é como se fizesse um empréstimo para ele. 0 certificado 6 exatamente isso: uma espécie de comprovantede que voce emprestou um tanto paraobancoe que ele se compromete a pagarde volta em um determinado periodo, , E a parcela do lucto distribuido elas empresas aos acionistas depois dos descontos de imposto de renda € contribuigdo social, A distribuicao de dividendos depende da deciséo da assemblela gerl da sociedade 6 feita uma vez por ano, em geral. Os donos de acdes preferenciis tem direito aum percentualfixo do lucro® 200s rimeirosareceber. Logo atras vem osinvestidores de agées ordinarias. Namaiorpartedas vezes, ese valor 6 pago dito na conta do acionista. No Brasil, es6 no Brasil, existeafigura do “juro sobrecapital préprio’ oP E dividendo do mesmo jeito. A diferencaé que, no caso do JP, quem paga 0 mposto nao é a empresa. E voce| DICIONARIO = & direito de apostar a) a9 , As opcées 30 uma mistura de multo conhecimento eum bacatode sorte, Voce compraum negécio estranho, €verdade: 0 direito de apostarno prego de algumacoisa daqui.a algum tempo. Por exemplo, voce ppaga RS‘ paraterodireit de comprar uma ado por R$50 daquia duassemanas. Sea agdo estiver custando R$ 70, vocé ganhou. Se estivercustando $40, vocéperdeu. Se essedlreito de posta nao for execido aps umperiodoespetifcado, js ra. Perde tudo. , Uma aco @amenor parte do capital de uma empresa. Ao comprar uma aco, vocé passa AALAGA aaserconsiderado um sécio. Por mee isso, pode dizer que ¢donode uma parteda empresa, parti: cipando de seus resultados, p= , ‘O nome engana, porque raramente a renda ¢ fixa e tranquila. Na pratica, renda fixa significa investimentos em titulos piblicas pré-fixados, CDBs ou debentures. Sa0 papéis que deixam claro, no cameco, o quanto vacé vai receberno final. SO que rendafixanao significa stabllidade. Elaé boa quando a inflacao e 0s juros estao baixos. Se eles subirem, podem comer aquele rendimento que vocé esperava receber quando investiu seu dinheiro,| DICIONARIO , Ea melhor forma que um governo tem para bater sua carteira. A inflagao comeca quando o governo gasta demais e passa a imprimir muito dinheiro. Ai surge um descompasso: com mais moeda no ‘mercado, a demands por produtos cresce mais répido do quea oferta, Infelizmente, nao da para duplicar a producio deum dia para outro. Entao.0s precos sobem ainda mais, ‘© governo imprime mais dinheiroe o dragao da inflacao comeca a comer o seu salario, O governo fecha as contas. Voce fica mais pobre. ©eec’ , \Vocé esté passando na frente de uma lojae vé aquele celular que voce queria. Suponha que vocé tenha na carteira exatamente o valor do aparelho, Voce vai lée transforma dinheiro em smartphone. Imagine a mesma situacao, mas agora o seu dinheiro esta em alguma aplicagao financeira. Dependendo da aplicacao, teré de esperar algum tempo. Se vace tem algum primo que trabalhia no mercado financeiro, ele diria: notas tem mais iquidez do que aplicacées. isso ‘mesmo.Liquide2 é capacidade de transformar valores em coisas, Papel moeda tem altissima liquider. €s6 pegaranota etrocar pelo que voce uiser.@ a liquidez dos investimentos variade tipo para tipo. E facil e rapido tirar dinheiro da poupanca ecolocé-lona contacorrente, Equase automatico. Outos investimentos, como ttulos paiblicos, sé podem serresgatados uma ve2 por semana, Ouseja, tm menosliquidez, Aplicacoes de renda fixa poder demorar alguns dias para caitna sua conta, Para tero dinhelro das acbes, precisa encontrar um comprador para elas. Por isso que, na hora de investir, é bom ficarde olho naliquide2 do investimento. Nem sempre o seu dinhelro vai estar disponivel para vocé na hora que voce quiser.Ree) IT Cee eC ee (Ouvocé achou que era facil fazer milhdes de empréstimos Pena eter een cy que dé conta. O overnight é justamente isso: os emprés- timos feitos por uma determinada taxa, entre os bancos, no ‘mercado. Quando o Brasil tinha inflacaoalta, o overnight era Peron tege orn a eg ‘valor do dinheiro. Vocé emprestava para o banco a uma Pere en ee ene Era como se o dinheiro tivesse crescido durante anoite- por eeu re aL A ACh Crem Rr ee my EOE tec cee ene Ce ee eu ec Pest ce eT a ee erect eer ee re ns See ee a ay Petreciry Debéntures so empréstimos que vocé faza empresas, Para elas, é uma maneira de conseguir dinheiro sem precisar ir aos bancos ou lancar mais aces na bolsa Paravocé, éuma forma de fazer seu dinheirocrescer com juros mais gordos do que os oferecidos pelos bancos, OO BODO Ouviu renda variavel? Entdo, é um outro jeito de falarde ‘ages. Quando vocé faz investimento nessa modalidade, est colocando seu dinheiro em papéis que podem render muito, pouco ou podem fazer voc® perder todo o seu dinheiro. E por que raios alguém coloca dinheiro nisso, vocé poderiame perguntar. Simples. No mercado, quanto maior risco, maloresas chances de retomo, Pegueocaso de Eike Batista. Quem acreditou nele viu seu dinheiro virarp6.Porém, muita gente ja ganhou muito cam acdes. Aclonistas da Vale nos anos 2000, por exemplo,| DICIONARIO Cee) os si no overnight tedos os dias. Entao, esse ez juros. 0 COI, na pratica, 6 quase igual a Selic. tum pais pode entrar em recessao, pois ocorre Eoantonimode inflacao, mas nao tem nada contas, os bancos trocamempréstimos entre ama RRM 1 1 n nl Tl Tl Tl Tl Tl de volta pagando uma determinada taxa de de bom, Com taxas de deflacao sucessivas, riinguem compra nada, Selic é a taxa dos empréstimos entre os bbancos quandoesses empréstimostém, como garantia, titulos piblicos que pertencem a0 bbanco, Quase todos os empréstimos inter- bancarios sao feitos dessa forma. A Selic entao, €0 “preco do dinhelro” parao banco. Porisso que vacévailer,com frequéncia, que ‘a Selic € taxa basica de juros da economia,a i Be al ay| TituLos pOBLICos A forca dos OCOETEDETUNE , ITULOS (UD ae 0 Tesouro Direto transformou os titulos num investimento acessivel e lucrativo. Aprenda a ganhar dinheiro grosso com eles. > ALEXANDRE VERSIGNASSIE TATIANA HLK s empresas, eu, vocé e os outros 200 milhies de > tbrasileitns ‘pagamos as despesas do governo por meio de impostos. Mas todo esse dinheiro néo é suficiente para manter as contas em di Para complementar 0 orcamento, 0 go- verno faz 0 mesmo que muitas pessoas fazem quando falta grana ¢ a situagao é urgente: pega dinheiro emprestado. Mas quem tem dinheiro para em- prestar ao Estado? Bancos, empresas e pessoas. E por que emprestar dinheiro ao governo? Porque ninguém tem mai: garantias a oferecer do que o Estado. Afinal, o calote s6 acontece se as coisas estiverem indo muito mal, com o pais & beira da faléncia — 0 que no é 0 caso. OQUEE» Tirutos POBLICOs SAO Papéls DA DiVIDA DOS GOVERNOS. EA FORMA QUE 0 ESTADO ENCONTROU PARA FINANCIAR SUAS DESPESAS. QUEM INVESTE RECEBE 0 DINHEIRO DE VOLTA COM JUROS DEPOIS DE UM DETERMINADO PeRiono.| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > TITULDS POBLICOS| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > Outra pergunta: 0 governo nao poderia viver sem dividas? Nao, por- que elas permitem que o Estado funcione, ¢ isso em qualquer parte do mundo. Além dos empréstimos, os titulos também servem para con- trolar aquelas trés silabas que causaram calafrios a geracdes de brasi- leiros: a inflagao. Por fim: como 0 governo pega seu dinheiro empres- tado? Usando titulos pablicos. Bem-vindo ao fantastico mundo dos titulos. Eles sio uma declaracao de que vocé emprestou uma certa quantia ao governo, que se compro- mete a devolver seu dinheiro de volta dentro de alguns anos corrigido por uma taxa de juros fixa ou varidvel, Toda economia que se preze tem uma boa quantidade deles em circulagao. Eles sao, ao mesmo tempo, 0 coringa ea fundagao de qualquer pais moderno. Servem para incentivar as pessoas a poupar, para manter os bancos funcionando, para investir em infraestrutura e até para controlar a quantidade de dinheiro em cir- culaco. Bles sao os carregadores de piano da economia. TIPOS ERISCOS Se vocé tem dinheiro num fundo DI, jé esta emprestando para o go- verno. Esté quase tudo aplicado em titulos piblicos que pagam a Selic, a taxa basica de juros da economia. Quando a Selic sobe, entao vocé ganha mais. Se o fundo for de renda fixa, 0 grosso ali est em titulos pré-fixados, os que pagam um juro fixo, na alegria ou na tristeza, na subida ou na descida da Selic. Esse juro fixo geralmente é maior que a Selic. Entao, quando a taxa basica cai, fiea maior ainda. Eo fundo comeca a dar dinheiro a rodo. Mas quem ganha mesmo, na satide ou na doenga, é 0 nosso amigo banco. Um fundo normal cobra quase 2% ao ano de taxa de administracao. Nao é pouca coisa. Um cdlculo simplificado, que nao leva em conta as filigranas financeiras desse tipo de operacio, deixa claro: se a taxa basica de juros ficar um ano em 10%, um fundo DI que cobra 2% vai render 8%. Em dez anos (caso a Selic continue nessa faixa), nosso fundo aqui vai ter dado 116%. Legal. S6 que nao: se vocé comprar via Tesouro Direto o tal do titulo que rende igual & Selic — 0 nome dele 6 LFT —, vai ganhar 148% nesses mesmos dez anos. O céleulo é simpli- ficado, mas nao grosseiro: descontamos 0,5% de taxa de administra- cdo (0 Tesouro Direto nao ¢ tao direto assim: mesmo sem banco, vocé acaba pagando para alguns atravessadores oficiais). De qualquer forma, 0 1,5% a mais de rendimento anual se transforma em 32% a mais em dez anos, gracas 4 magia dos juros compostos. E 0 suficiente para que o Tesouro Direto seja sempre mais negocio que qual- quer fundo DI. Mas isso sé é certeza com as LFTs, os titulos que acom-| TituLos pOBLICos panham a Selie. No caso daqueles que pagam OCOETEDETUNE , AINGLATERRA tum juro determinado, faga chuva ou caiao FQ Q PRIMEIRO ministro da Fazenda, ¢ diferente. Eles si0 pais 4 PEDIR mais oito ou oitenta: ou dao um dinheito ny iFiRG gordo ou te deixam no prejuizo. Na pritica agora, Desses outros titulos,os- FMPRESTADO AO mais populares so os indexados pela inflas POVO. EM VEZ io: as NIN-Bs. Sevocé compraumaNIN-B OF AUMENTAR de R$ 1.000, 0 governo te dum papelzinho —_|MPOSTOS, onde aparece escrito “vale R$ 1.000 mais ENFRENTOUA toda a inflago acumulada nos proximos dez,—ERANC A COM anos mais 6% anuais de juros”. Bom, ogover- F711 Gc no nao dé um papelzinho, s6 uma conta no site do Tesouro Direto para voeé monitorar 0 rendimento do titulo. Mas a imagem do papelzinho é importante para mostrar como a coisa funciona, porque um titulo é um vale. Um vale-di- nheiro. Com data de vencimento. Uma NTN-B vai te pagar a inflaggo mais, ‘um juro pré-fixado até uma certa data. Pode ser até 15 de maio de 2019, até 15 de agosto de 2035... Depende da NTN-B que vocé comprar. Entiio vocé vai e compra. Compra uma NTN-B que paga o IPCA mais. 6% ao ano até 15 de maio de 2017. Paga R$ 1.000 por ela. O que aconte- ce, entio? Quando chegar a data de vencimento, 0 governo depositara automaticamente na sua conta os R$ 1.000 corrigidos, pagando pelo empréstimo que vocé fez. aos cofres puiblicos. Se a inflacao ficar em, va 14, 7%, vocé saca um pouco mais de R$ 1.400 lana frente. Legal: 40% em trés anos, Nenhum fundo DI ou de renda fixa hoje dé algo perto disso. Mas e se voeé nao quiser esperar até o vencimento? Faz todo o sentido precisar do dinheiro antes, j4 que existem titulos A venda hoje que s6 vencem em 2050. E af? O que acontece? Bom, acontece que d para ven- der o titulo, como se ele fosse um carro. Do mesmo jeito que existe um mercado exuberante de carros usados, tem um nfio menos vibrante de “titulos usados”. Mas vocé nao precisa levar o seu titulo as 6h da manha no feirdo de usados para ver se acha quem compre. O governo mesmo & quem compra. De volta. Se nao fizesse, deixando tudo na mao do merca- do, vocé gastaria mais tempo tentando vender um titulo usado por um preco justo do que gasta trabalhando — e o Tesouro Direto seria basica- ‘mente initil. Mas 0 governo se compromete a recomprar — para depois, vender a outros interessados. Entio beleza. O problema af é que nao da para prever quanto o governo vai desem- bolsar. Ele paga 0 preco de mercado, o quanto os outros interessados esti dispostos a pagar. E esse prego varia bem.| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > y q ¥y AS MAIORES > INFLACOES da historia cma monn ls ey Arruinada pela guerra, Durante os anos 90,0 a atshiaerinulateh teas a Hungria imprimiu governo redistribuiu terras, listaram as maiores inflacdes da oe a “aed in beaut a prodiie jo que podia. Entre jomado a sancao AB binuiein Bonente Fiesoae 1945 ©1946, a inflacao internacional e impressao ‘apesar da hiperinflagso dos explodiu e os precos de dinheiro, 0 pais sites dur aetasl ta ancien a dobravam a cada 15 teve uma inflacao de79,6 rad Liga poabkingtes pacer horas. Opico foi de 41.9 —_bilhoes por cento em gic raalk iofuarencomn of quatrilhdes por cento. novembro de 2008. ee aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Ento os 6% extras entram para que o rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > a "% ay fm Acombinacao de conflitos Derrotado na Primelra Durante a Segunda politicos e étnicos, Guerra, 0 pais tinha pouca Guerra, 0 pais foi economia devastada, capacidade de producs ocupado e arrasado embargos e impressao mas devia muito dinheiro pelas tropas de Hitler e de dinheiro para pagar eimprimiu moeda. Mussolini, perdendo boa dividas criou uma Resultado? A economia parte da capacidade de hiperinflacao entre 1992 enlouqueceu entre 1922 producao e exportacao. @ 1994, Em janeiro de 94, 21923, A taxa mensal Em outubro de 1944, a foi de 313.000.000% chegou a 29.500%. inflagao foi de 13.800%. Dep Gue guel moe dure cao: eim tem 5.07 aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Ento os 6% extras entram para que o rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| Thrutos POBLICos > > i om Depois da Segunda Guerra, conviveu com guerra civil e trés Moedas simultaneas durante dez anos, Esse caos, somado a dividas e impressao de dinheiro, terminou em inflagao de 5.070% em abril de 1949. A hiperinflacao de 1993 a 1994 aconteceu por causa do terremoto que devastou 0 pais em 1988 e porque a Uniao Soviética, que apoiava a industria local, acabou. Em novembro de 1993, a taxa foi de 438%. O.COMECO DE TUDO > ame fal eR mo” Seed gag Cnn io Entre 1992 e 1993, o pais Aguer recém-independente anos 4 entrou em parafuso. Taiwar Sem uma politica de mat econémica clara, sofreu de obri com o fim da Unigo s6 dois Soviética e com uma grande inflacao de 429% em de194 novernbro de 1993, foi de! aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Entao os 6% extras entram para que 0 rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| Thrutos POBLICos e 3° See —_ B Entre 1992 e 1993, o pais recém-independente entrou em parafuso. m Sem uma politica a economica clara, sofreu aa como fim da Uniao 4. Soviética e com uma 3, inflagao de 429% em novembro de 1993. we of) a i. iv HO A guerra civil na China, nos anos 40, afetou o pais. Taiwan enfrentou escassez de matérias-primas e mao de obra. 0 problema durou 56 dois meses, mas foi grande, Em agosto de 1945, a inflacao foi de 399%, OCOETEDETUNE , Lutou contra a inflagao durante toda a década de 1980. A hiperinflacao, contudo, veio na transicao de um governo austero para um estatizante. Durou dois meses, mas teve pico de 397% em agosto de 1990. aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Entao os 6% extras entram para que 0 rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > 1.000, teria que render pelo menos 137% (fora a inflagio) para que al- guém se dé ao trabalho de comprar. O valor final do seu titulo, fazendo ‘0 mesmo célleulo e cortando fora a inflagao, seria de R$ 1.790. O percen- tual entre R$ 1.000 e R$ 1.790 é bem menor: 79%. Como fazer com que ele chegue a 137%, entéo? Diminuindo o valor a ser pago pelo titulo. Se ele custar R$ 753, vai render tanto quanto o de 9%. E por esse preco que ‘0 governo vai te comprar o titulo de volta. Vocé coloca R$ 1.000 e tira R$ 753. Ai vai dar saudade do banco... Agora vem 0 lado positivo. Se a Selic cair, acontece o contrario: o pre- ¢0 do titulo sobe. Invertendo o exemplo ai de cima, 0 governo passa a lancar titulos que pagam s6 3% mais a inflagao. Af o seu titulo de 6% vira ouro. Vai chover comprador. E vocé consegue vender a coisa pelo dobro = anos e anos antes do vencimento, No tiltimo ciclo de queda da Selic, as NTN-Bs estavam dando 30%, 40% ao ano. Isso dé 300% do CDI... Nada mal para um investimento seguro. DIvIDAS E MAIS DivIDAS =e Aideia de emprestar dinheiro ao governo sur- ¢ ) giu na Inglaterra, no final do século 17, quan- < 5 do um comité foi formado para financiar a a ‘an istia bonitea a Franc Marina €ovALoR nici que guerra contra a Franca. O poder da Marinha puso NCL OF britanica estava ameagado apés sucessivas COMECAR AINVESTIR derrotas ea populagao nao suportaria novos, Sushveres to aumentos de impostos. A solucao foi aceitar a proposta feita pelo visionario mercador es- NE cocés William Petterson: um empréstimo de 1,2 milhao de libras, a juros de 8% ao ano, le- vantado com a populacao. Assim, em 1694, foram criados, a0 mesmo tempo, o Banco da Inglaterra e a divida piibli No Brasil, a divida publica s no periodo colonial. Naquela época, os gover- nantes faziam empréstimos que se confun- diam com empréstimos pessoais, em uma bela confusio entre o piblico e o privado, O primeiro titulo pablico digno deste nome s6 foi emitido em 1827, depois que D. Pedro 1° mandou contar todos os débitos do império, para organizar um pouco a bagunea, e oficia- lizou a divida interna federal. Foram 12 con- tos de reis que 0 governo usou para pagar| TiTuLos POBLICOS ‘0 COMECO DE TUDO rs ADY ESTE ERA O RENOIMENTO [ANUAL DE ALGUNS. CGOVERNO DE FHC, PARA, empréstimos feitos da Inglaterra, o equivalente a R$ 20,6 milhdes em valores de hoje, ajustado pela inflaci Mas a organizacdo nao durou muito. Nos anos seguintes, as re~ gras dos titulos mudaram bastante. Era um padrao da economia brasileira, alias. Nada era muito previsivel e confiavel a longo prazo. $6 com a criagao do Banco Central eo langamento das ORTN (Obri- gagdes Reajustaveis do Tesouro Nacional), em 1964, que o Brasil comecou a organizar a casa — e 0 seu mercado de titulos pitblicos, que passou a ter finalidades parecidas com as de hoje: financiar 0 governo e controlar a inflagdo. Mas essa reestruturacdo durou pou- co. Na segunda metade da década de 1970, as coisas comecaram a degringolar. Nos anos 80, a década perdida da economia, os pro- blemas estouraram. Inflacao em alta e crescimento em baixa. O go- verno passou a ter dificuldades para honrar os empréstimos. A im-| TituLos pOBLiCcos COMED DE TUDO 4, COMO O BRASIL SE DEU MAL COM O BAGUNCISMO Brasil dos anos 80 parece uma peca de ficcdo inventada por umescritorruim. A inflacao eragigante, os precos foram congelados, a Bolsa de Valores nao rendia quase nada ustamente porcausada inflagao. Nesse meio tempo, 0 Pals resolveu baguncar até o jeito de se financiar. Emprestou dinheiro para 0 governo? E. Foi mal. Espere 50 mais um pouquinho. Um dos titulos mais conhecidos daquele periodo de baguncismo erao ORTN (Obrigacdo Reajustavel do Tesouro Nacional). O valor a ser pago pelo gaverno era reajustado de acordo coma inflacao. $6 que o governo Cg Naan brasileiro tina muitas difi- eee Neem raed culdades para pagar seus ect eee compromissos. Resultado? Eee e eM) Imprimia mais dinheiro. Eero nncdey eet) S6 que a inflacao é um precisando de recursos para pagar bichovoraz. Elase alimenta Cee ereencr ga d de dinheiro - e 0 governo Sere UCI estava colocando ainda Uae a mais moeda na economia See a) Quando tentava controlar a quantidade de dinheiroemcirculacao, inflacdo. fechava a tomeira ee eeu MSE Tee es Gieitard een theese arraste EY ARRASTE —>| TituLos pOBLiCcos COMED DE TUDO 4, Tesouro Nacional). 0 valor a ser pago pelo governo era reajustado de acordo com a inflacdo. S6 que o governo brasileiro tina muitas difi- culdades para pagar seus compromissos. Resultado? Imprimia mais dinheiro. S6 que a inflacao é um bichovoraz. Elase alimenta de dinheiro - e 0 governo estava colocando ainda mais moeda na economia Quando tentava controlara inflagao, fechava atorneira Masaiele ficava sem dinheiro para pagaros titulos. Entao 0 governo mudava o venci- mento e vocé nunca sabia quando ia receber seu dinheiro de volta. Porisso, aconfianca dos investidores foi acabando. 0 prazo dos titulos ficou aa ve cada vez mais curto, acom- Su eee Ta) Pennondsloriesccii fatal Cree eet eure eo Governo. Titulos que costu- tee cue cars RECT eeneael ne Lad meses calram para apenas pessoas vao comprar. Nessa toada, eta irveseeteriise Senne einer icc Bra uma comida incessant cimento do pais, Mas quando existe contra o tempo. Eee a Uee Ee Mer Cet ct comarecceuamedttas Gor oil, Toa AE o govern precisava dar um agence Pea ae eas cas ee Poe ges Mer TARIeS ne eter ae PRL cen eRe uy Eo resultado, claro, era so Stem eee Tune ent SANER ete iminui.O contrario ocorre quando o hear Ome Crepes OS Poe ee ne eet sels se inanciar, pegando dinheiro Perret ar Riveter medida é usada quando ha uma alguns juros, o governo sé eer Oa dg Grlava mals problema para Pe ages si. E para o Pais. + Pelee Neusat an ley Eres ee te tea rat arraste EY ARRASTE —> _| Titutos posuicos 0 COMECO DE TUDO > pressora de dinheiro do Estado comegou a criar problemas. A economia enlouqueceu. A inflagdo naquele ano chegou a 211% e, para atacé-la, em 1986 vieram novas mudangas no sistema financeiro. A Conta Movimento, que por 20 anos permitiu que o Banco do Brasil pudesse gastar mais do que tinha e repor seu déficit com dinheiro novo, impresso pelo Banco Central, foi extinta. O controle de gastos piiblicos deixou de ser tarefa do BC e passou para a recém-criada Secretaria do Tesouro Na- cional. 0 Plano Cruzado criou uma moeda com trés zeros a menos, congelou precos € salirios, decretou o fim da correcio monetaria e reduziu as taxas de juros. Também foi o inicio de um novo titulo, o primeiro a ser remunerado pela taxa de juros basica da economia (Se- lic), com indexagao diéria: a LBC, a Letra do Banco Central. Também é dessa época uma outra heranca que teve impacto na credibilidade do Pais por muitos anos. Em 1987, o presidente Sarney decidiu suspender o pagamento de titulos a credores internacionais, que dificultou a venda de papéis para o exterior depois disso. A j abalada reputagéio econémica do Pais ficou ainda mais arranhada. Até que o Brasil, finalmente, resolveu organizar a casa. OPLANOREAL Todas essas medidas foram insuficientes para combater a hiperinfla- cao. Planos econémicos nasceram e morreram. Moedas circularam e sumiram. Novos titulos vieram a tona, mas ninguém acreditava neles. A economia brasileira era uma bagunca. Foi s6 com a inflagao controlada, sob o Plano Real, que os titulos publicos voltaram a ter credibilidade interna e externa. A partir de 1994, as coisas comecaram a entrar nos eixos. Uma das formas ado- tadas para segurar a inflagio foi o pagamento de juros altos pelos titulos piiblicos - em 1995 os rendimentos atingiram mais de 40% ao ano. Com uma inflagao baixa, era o paraiso. Para se ter uma ideia, um titulo que pague 12%, 13% hoje é uma maravilha. E outro mundo, Embora a divida publica continue grande e seja uma preocupacao constante, o resgate da confianga no governo como bom pagador nao deixa de ser um indicador positivo. Finalmente, foi possivel levar 0 governo a sério. Para o investidor, emprestar ao governo - em momentos de estabili- dade econdmica, claro — se tornou um investimento de poucos riscos. Mesmo que a divida ptiblica federal do Brasil ainda seja considerada alta, prineipalmente porque os juros pagos por ela sao elevados, e que a ‘economia esteja praticamente estagnada, o Pais ¢ considerado confiavel. Em margo de 2014, a agéncia de classificagio de risco S&P (Standard & Poor's) baixou a nota do crédito do Brasil, o que significa que o risco de ca- Jote aumentou. Mas nao muito. O Pais segue na categoria de grau de inves- timento, que o recomenda como destino de aplicagdes, segundo todas as instituigdes que avaliam riscos referentes a crédito. ‘Atualmente, em tempos de instabilidade na bolsa e poupanca rendendo pouico, emprestar dinheiro para o governo é um bom negécio, mesmo que os juros jé estejam mais modestos que os do século passado. Para quem tiver tempo e paciéncia de fazer isso via Tesouro Direto, melhor ainda. £ isso que vamos ver agora. AVIDA PRATICA Agora que voce ja conhece a hist6ria dos titulos piblicos e como os gover- nos os usam, vamos ao que interessa no final do més: como vocé pode us4- -los a favor do seu saldo baneério. Uma das melhores coisas que o Brasil fez nos iltimos anos foi simpli- ficar a vida de quem quer comprar titulos. Desde 2002, é possivel com- pra-los pela internet. E mais: s6 6 preciso R$ 30 para comecar. No site do Tesouro Direto é possivel escolher os titulos, agendar aplicagdes, progra- mar reinvestimento automatico (titil para investidores de longo prazo e que compram titulos periodicamente) e vender papéis antes do vencimen- to. Mas, antes de comecar, é preciso fazer um cadastro em uma corretora (agente de custédia) e transferir seus recursos para ela. Ela é responsavel por deixar o governo captar o dinheiro. O site do Tesouro Direto apresen- ta.a lista de instituigdes habilitadas para a tarefa e um ranking das taxas cobradas. A média é de 0,3% ao ano. Algumas cobram 0%. Nada. Porém, preste atengio na hora de escolher as corretoras. Recentemente, uma delas deu um golpe. yj Ly) 7 Em vez. de pegar o dinheiro e aplicar no titulo que => oh ne reaga s conuwaiva tition VENCIMENT! vocé queria, ela pegava a grana e comprava titul eee para ela mesma. A corretora tinha uma das meno- — LONGO E res taxas do mercado, e deixou uma parte dos in- = OFERECEM BOM vestidores na mao. Um bom jeito de checarseasua — RENDIMENTO corretora est trabalhando direitinho é conferir, FL ES PODEM diretamente no site do Tesouro Direto, se ela real- SBSTITUIR A mente comprou os titulos que vocé mandou com- pa e\yineNicia, prar. Se nao estiver lé, é sinal vermelho. ‘Agora, se a sua corretora aplicar seu dinheiro, mas tiver problemas financeiros e falir, vocé esta CIALMENTE SE protegido. Os titulos comprados sao mantidosna = VOCE JA TEM Companhia Brasileira de Liquidagio e Custédia SERVAS PRIVADA, ESPE| TituLos pOBLICos OCOETEDETUNE , bea ey EE CME Cae LTF LTN NTN-B PRINCIPAL Letra Financeira Letra do Tesouro Nacional Nota do Tesoura Nacional - Principal Sor ALTN é de curto prazo. A A rentabilidade é vinculada & ALFT é0 nico rentabilidade ¢ definida na inflagao oficial, oIPCA, mais titulo 100% seguro, compra. A maior parte dos fundos juros definidas no momento da jaqueovalornao de renda fixa aplica nela, Vale compra, Se vocé mantiver durante Cai O rendimento investir quando a inflacao esta co periodo combinado, sé ganha. 0 évinculado a taxa baixa e ha expectativa de queda risco é vender de volta ao governo basica de juros da nos juros, porque o governo se antes do prazo. Nesses casos, 0 economia, a Selic, compromete a pagar, hoje, juros risco de vocé perder uma parte © atualizado miaiores do que pagara no futuro. do que investiu é grande. diariamente. E indicada para NTN-F NTN-B Guo age gue correr_‘Notalda Tesouro Nacional - série F Nota do Tesouro Nacional - série B riscos. E urna das Orendimento da NTN-F & Tem as mesmas caracteristicas melhores protecdes definido na compra. Diferente da NTN-B Principal, com a contra a inflacao e da LTN, faz 0 pagamento de diferenca de que paga um valor compoe 0 grosso juros a cada semestre, o que semestral ao investidor, que dos fundos DI permite reinvestimentos. permite reinvestimento. (CBLC) em uma conta que fica no nome do investidor. Se a corretora quebrar, os recursos nao sao perdidos. Pela custédia, a CBLC cobra 0,4% ao ano sobre o valor de compra, referente aos servigos de guarda dos titulos, saldos e movimentagao dos investidores. Somando os dois valores, vocé paga de 0,4 4 0,7% ao ano sobre os titulos, bem menos que as taxas de fundos em bancos, que vao até 3% ao ano. Algumas corretoras tém sistemas interligados com 0 Tesouro Direto e permitem a compra de titulos diretamente em seu site. Caso contrario, voeé recebera uma senha para entrar no site oficial, onde poder fazer as operagées. Ainda precisa de banco? Talvez sim. As recompras de titulos acontecem s6 nas quartas-feiras. Se der um aperto em outro dia, precisa esperar para resgatar seu dinheiro. Entao vale manter algumas reservas num fundo do banco, que te permite resgatar imediatamente. Os titulos piblicos sio indicados para quem quer um investimento de longo prazo, coisa de dois anos para cima. Alguns podem até subs- tituir o plano de previdéncia privada, especialmente se vocé ja tem uma reserva, Para saber mais sobre os titulos, veja o quadro com os princi- pais papéis e saiba como o governo, finalmente, vai comecar a te pagar. Uma hora isso teria de acontecer. »a: :| ny ane ao ho of) 7 F ; (BAO f=| POUPANCA STENTS DE AD BCE A SIMPLICIDADE DA moe Ela é centenaria, confiavel, simples de usar e nao paga impostos. Mesmo assim, vocé pode estar perdendo dinheiro com ela, Saiba por qué. » VINICS OLVERA PANCA §| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs contato com a caderneta de poupanga lembra os primei- r0s dias da pré-escola. Ela 6 a cartilha com o bé-a-ba fi- - nanceiro em um mundo sem riscos. Ela também 6 uma introducao ao sistema bancdrio. De uma forma muito resumida, bancos fazem 0 meio campo entre quem tem dinheiro e quem precisa dele, cobrando uma taxa por esse trabalho. No caso da poupanca, 0 dinheiro que vocé coloca nela, no banco, vai para o financiamento de um negécio bem concreto: iméveis. cil e palpavel, ela é o “amor eterno, amor verdadeiro” dos brasileiros. Na pratica, a poupanga se diferencia dos outros investimentos de uma forma bem simples: ela é isenta de impostos e taxas de adminis- tracdo. A ampla maioria dos investimentos paga as duas taxas. Além disso, o resgate 6 ficil e rapido. Outros investimentos tém um conjunto de regras para o momento do saque, e nem sempre vocé vai poder res- gatar quando quiser. Ela também é garantida pelo governo. Depésitos em poupanga no valor de até R$ 250 mil so cobertos pelo Fundo Garantidor de Crédito. Se o banco quebrar, voeé recebe o dinheiro de volta. Por fim, o uso que ‘© governo ¢ os bancos fazem dela é seguro. O dinheiro vai obrigatoria- mente para o crédito imobiliario — e vocé sabe que, no final das contas, esse financiamento costuma ser pago. Se nao for, o imével continua 14, como garantia. Ele nao foge. Mas, as veves, seguranca demais pode significar um negocio ruim. Em algumas situacdes, atrapalha o rendimento. Apesar de todas es- sas facilidades e da seguranca, a caderneta perde de fundos com taxa de administragao de até 1%. Em 2014, 0 poupador que colocou suas economias APOUPANCA na caderneta viu seu poder aquisitivo ser O.QUEE corroido. A inflaco medida pelo IPCA no € FACIL DE APLICAR E primeiro semestre de 2014 foi de 3,75%. O DE SACAR. E SEGURA, retorno da poupanea, de 3,47%. “Quanto QUASE NAO OSCILAE mais a Selic subir, mais desinteressante a ee poupanca se torna”, explica o economista Pe me Samy Dana, professor da FGV. No longo AGRACA, QUEM prazo, segundo ele, o investimento é peri- COLOCA DINERO goso justamente porque existe a possibili- MELA ESTA VENDO dade de perda pura. Seu dinheiro vale na ORENDIMENTO saida menos do que ele valia na entrada. SER TRAGADO S6 que esse éapenas um dos problemas PELA INFLAGAO. da caderneta de poupanca. A sua populari- dade criou uma grande confusao financei- ==@iE> | POUPANCA ra no Pais. “Fazer uma poupan- ga", no Brasil, ganhou o sentido de abrir uma... conta poupanga. 86 que ha varios jeitos de pou- par. E a poupanga, com o per- dio da repeticao de palavras, 6 s6 uma delas. Nos EUA, por exemplo, significa investir em ages e titulos publicos. Portanto, para entender por que cla é a “namoradinha do Brasil”, é preciso entrar no ti- nel do tempo. (AGIOTA NA PAREDE Em 1861, 0 imperador Dom Pedro 2° eriou a Caixa Econd- mica da Corte, que deu origem ao banco que conhecemos hoje como Caixa Econdmica Federal. Junto com ela nasceu 0 concei- to eo nome “caderneta de pou- panca”. Em 12 de janeiro da- quele ano, D. Pedro 2° mandou ver o decreto niimero 2.723: “A Caixa Econémica estabelecida na cidade do Rio de Janeiro (...) tem por fim receber, a juro de 6%, as pequenas economias das classes menos abastadas e de assegurar, sob garantia do Go- INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO PS > INVESTIMENTO MINIMO RS. 1 > RISCODOINVESTIMENTO Bair. > TamuTacio Isento > PARA QUEM? > CENARIO ATUAL Ok para perfs ui. Com conservadores:alia_aSelicem agarantia doFGCa alta, é0pior uma boa liquide investimento, > WARIACKO DO INVESTIMENTO Nos ultimos 6, 12, 24 e 36 meses. Poupanca Inflagao 2s MESES»6 236 verno Imperial, a fiel restituigao do que pertencer a cada contribuinte, quando este o reclamar (...)”. Numa lista criada pela Caixa, Antonio Al- ves Pereira Coruja aparece como o primeiro cidadao a ter uma caderneta de poupanga. Logo no inicio das operacdes (e sem pegar fila), em 4 de novembro de 1861, ele levou 10 mil réis que comecariam a render juros. Até o surgimento da Caixa, o Pais vivia na pré-hist6ria bancaria. Ha- via o Banco do Brasil, mas ele estava longe das pessoas. O BB era muito mais um Banco Central, controlando a quantidade de moeda na econo- mia. Se voeé queria empreender e precisava de erédito, uma das manei- ras era ir a uma casa de penhor ‘océ deixava um bem como garantia e| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs fazia um empréstimo por uma determinada taxa de juros. Porém, essas ‘casas nao eram confidveis e As vezes cobravam juros extorsivos. Até que veio a Caixa. Além de abrigar a poupanea, ela passou a oferecer empréstimos com penhor. Era um salto de formalidade e confianca combinado com juros mais baixos e previsiveis. De um lado, ela recebia o dinheiro das pessoas e pagava uma taxa de juros. Otimo para quem queria poupar. Do outro, ‘emprestava a quem precisava, Excelente para quem queria empreender. Com essas duas medidas, 0 Brasil finalmente criou um sistema baned- rio, Estava mais facil planejar o futuro. E tinha mais. De quebra, a Caixa amenizou um problema social. Para conseguir dinheiro, muitas pessoas recorriam a agiotas violentos, que resolviam empréstimos atrasados com, pancadaria e assassinato. Com a simplicidade da poupanga, o Brasil co- mecou a avancar um pouquinho. Ento o tempo passa, o tempo voa, veio a abolico da eseravatura em. 1888, depois a Proclamagao da Repiiblica, em 1889. Mas a poupanca continuava numa boa. J4 em 1915, as Caixas Econdmicas de diferentes Estados puderam remunerar clientes com taxas de juros diferentes, de acordo com as condigées econdmicas de cada lugar. O pablico atendido também cresceu. As mulheres, finalmente, puderam aplicar na poupan- ‘a ~ mas s6 com autorizacao do marido. Assim, ao longo das primeira décadas do século 20, a populac&o se acostumou a amar a poupanca. Sem mais nenhum investimento a mao, era o que tinha. S6 que esse amor foi tao intenso que acabou criando uma encren- ca. As pessoas sé tinham olhos para a poupanga, o que também é um. problema, como lembra Luiz Jurandir Sim@es, professor de Finangas da Faculdade de Economia da USP. “Foi um mecanismo de poupanga direcionado para as classes mais humildes, que no dava consciéncia econdmica e financeira”, explica ele. Até hoje, muitas pessoas tém medo de colocar dinheiro em qualquer outra coisa que nao seja a boa e caderneta. ‘ZIGUE-ZAGUE Ao longo dessa histria, apenas duas coisas abalaram a relacdi fisco e o dragio de comer dinheiro. A inflac&o comecou a comer os ganhos da poupanga na segunda me- tade do século. O problema era urgente e os militares, que tomaram 0 poder em 1964, tiveram de lidar com ele. Para driblar o dragio, o gover- no inventou a correcdo monetéria. A medida mantinha a remuneragio anual de 6% (0,5% ao més) e ainda pagava uma taxa extra, que acom- panhava aalta dos pregos. Esse reajuste mensal era definido pelo Banco © con-| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs ACADERNETA > e DE alias ANOS tee ir une Econdmica, 0 Conhega a historia do mais antigo e imperador Dom popular investimento dos brasileiros. ~~ Pedro 2 cria a caderneta Coo) iy de po a, permite que o prime SONHO DA CASA PROPRIA S6 SE POPULARIZOU QUANDO 0 DINHEIRO DA POUPANCA VIROU CREDITO IMOBILIARIO. =a escravos possam guardar dinheiro Broveniente de legado, heranca ou doagées na poupanca. IX decreto determina que taxas de juros da poupanca nao poderiam ultrapassar 6% por ano. Econémicas OuUwwv”y investimento oficial brasileiro. J 1872 liberados depositar também valores recebidos como renda de trabalho, desde que autorizados por seus senhores x) 1915 rE casadas ganham o direito de abrir suas cadernetas desde que autorizadas pelos maridos. Spoca,écriado.com ssc Tn isso, 0s depdsitos Se da inflagao, é criada a correcao 1999 depositado em cavernetas de ismeses.. 1591 ozo substituida pela tone) (TR), uma das taxas mais baixas muda remuneracao da poupanca e liga 0 rendimento a uma parcela taxa basica de juros da economia da economia.| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs Central. $6 que isso, na pratica, criava mais inflag&o. Como voc® ja sabe, quanto mais dinheiro na economia, mais consumo. Se a produgio néo acompanha a demanda, os pregos sobem. E ai tome mais correcao mo- netaria, mais dinheiro na economia e mais inflagao. Era o comeco da tempestade perfeita que assolaria o Pais algumas décadas depois. Nos anos seguintes, as regras da poupanga passaram por um zigue- ~zague: o rendimento deixou de ser mensal e passou a ser trimestral. Os juros e a correcdo monetaria eram acumulados durante os iiltimos trés meses. Depois, um novo passo atras e as regras voltaram para 0 rendimento més a més. Nessas idas e vindas, a caderneta de poupanca passou por um dos momentos mais importantes da sua existéncia, que teve um grande im- pacto na historia do Pais. Havia uma demanda crescente por casas no Brasil, mas poucos recursos para financié-las. Em 1967, 0 governo deci- diwusar recursos da poupanga para a habitagao. Isso mudou as cidades. Com mais recursos, ficou mais facil comprar e construir a casa propria. A caderneta entrou no SFH (Sistema Financeiro de Habitaco) e veio um boom de crédito. E por causa dessa medida que milhées de pessoas puderam, finalmente, ter um Iugar para morar. Ainda hoje, a poupanca 6a principal ferramenta de crédito imobiliério no Brasil.| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs Janos anos 80, 0 Pais conheceu cor- HOJE, INVESTIMENTOS tes de zero e a moeda foi mudando de TAO SEGUROS QUANTO nome tio logo cada um dos cinco pla- nos econémicos ia caindo por terra: APOUPANCA SUPERAM cruzeiro mudou para eruzado, cruzado AANTIGA CADERNETA. novo, cruzeiro e cruzeiro real. Protegi- da pela correco monetéria, a poupanca MUITA GENTE PERDE A era um dos poucos investimentos mais ‘ou menos protegidos da inflag em bolsa? Dava menos do que a boa e MAIS DINHEIRO velha caderneta de Dom Pedro 2°. Mas a mudanga que o Pais nao es- PORQUE DEIXA AS quece até hoje veio no dia 16 de maio ECONOMIAS NELA. de 1990, apés um feriado bancério de trés dias que resultou no confisco dos depésitos da caderneta. Nascia ali o Plano Brasil Novo, que ficou mais co- nhecido como Plano Collor, e um trau- ma para geragdes de pessoas. A relagio de amor era abalada. Collor e a ministra da Economia, Zelia Cardoso de Mello, anuncia- ram um conjunto de mudancas contra a inflacdo. Em 1989, a taxa acu- mulada ao ano foi de estratosféricos 1.782,90%. Hoje, 6% ja deixam todo mundo de cabelo em pé. Para “mexer com o psicolégico” do cida- dao, como diria um técnico de futebol, repetiu-se a fracassada estratégia € 0 dinheiro mudou de nome outra vez, s6 que sem cortar zeros: de ceruzado novo para cruzeiro. Mas isso nao era o pior. O plano congelou contas correntes e cadernetas de poupanga por 18 meses. Tudo que ex- cedesse Cr$ 50 mil na poupanca ou na conta corrente nao poderia sair da sua conta. Hoje, seria como dizer: todos os depésitos acima de R$ 5,5 mil esto bloqueados por um ano e meio. Os reajustes da poupang continuavam, mas vocé no podia sacar nada. Estava prestes a usar dinheiro guardado para comprar a casa propria? Sem chance. O plano traumatizou geragdes de brasileiros, que passaram a descon- fiar de todo e qualquer investimento, “A esséncia do plano foi o congela- mento dos saldos”, diz.o professor Luiz, Jurandir Simées, da USP. Para conter a inflagdo, o Plano Collor deu um cavalo de pau na economia e tirou dinheiro de cireulacdo. Cerca de 80% da moeda saiu do mercado, a inflagdo despencou e... logo voltou. ‘Até hoje, 390 mil processos esto espalhados pelo Pais 4 espera de uma decisao do Supremo Tribunal Federal, 0 mais alto nivel da Just a brasileira, sobre as mudangas no rendimento da poupanga nao s6 . Agao CHANCE DE GANHAR| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO > no Plano Collor 1 (1990) e 2 (1991), mas também pelo Cruzado (1986), Bresser (1988) e Verdo (1989). O tribunal vai decidir se bancos piblicos e privados terao de cobrir as perdas. AESTABILIDADE Coma chegada do Plano Real, que completou 20 anos em julho, ea esta- bilidade da moeda, a poupanga voltou a ser querida. Mas, agora, com no- vos concorrentes. Em um pajs mais normal, vocé tem outras ferramentas para guardar dinheiro e planejar o futuro, Desde a chegada da nova mo- eda, a renda fixa se destaca como o investimento mais rentavel. 0 CDI (Cettificado de Depésito Interbancédrio), que serve de referéncia para va- rios fundos, teve rendimento de 632,3% nestas tiltimas duas décadas, se- gundoa consultoria Economatica. No mesmo periodo, o Tbovespa, indice BRASILEIRO NAO E BOM POUPADOR uitos educadores finan: quevvocé tenha uma reserva de dinheiro que mt seja trés vezes maior que o seu salario. Se vocé ja tiver filhos ou trabalhar como auténomo, aumente para seis vezes o que vocé ganha por més. No Brasil, isso é uma raridade. Segundo pesquisa do Ibope inteligéncia, realizada a pedido da Serasa Experian em 2013, 6% da populacao nao poupa. Entre os entrevistados, 35% ainda disseram que nao guardam dinheiro porque sentem mais prazer em gasté-lo imediatamente. Embora ohabito de poupar seja um aprendizado quenormalmente acontece na infancia, coma ajuda da familia, fatores econdmicos e socials ajudam a entender nar qiie 9 hracileira 6 um mau nninadar ARRASTE —>| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO > no Plano Collor 1 (1990) e 2 (1991), mas também pelo Cruzado (1986), Bresser (1988) e Verdo (1989). O tribunal vai decidir se bancos piblicos e privados terao de cobrir as perdas. AESTABILIDADE Coma chegada do Plano Real, que completou 20 anos em julho, ea esta- bilidade da moeda, a poupanga voltou a ser querida. Mas, agora, com no- vos concorrentes. Em um pajs mais normal, vocé tem outras ferramentas para guardar dinheiro e planejar o futuro, Desde a chegada da nova mo- eda, a renda fixa se destaca como o investimento mais rentavel. 0 CDI (Cettificado de Depésito Interbancédrio), que serve de referéncia para va- rios fundos, teve rendimento de 632,3% nestas tiltimas duas décadas, se- gundoa consultoria Economatica. No mesmo periodo, o Tbovespa, indice BRASILEIRO NAO E BOM POUPADOR entender por que o brasileiro é um mau poupador, Pais que viveram o perfodo de hiperinflacao no conseguiam poupar e nao repassaram esse habito mt as novas geracbes. Durante muito tempo o dinheiro deixou de exercer uma de suas funcdes, ade reserva de valor, e uma das iinicas maneiras de nao perder ainda mais dinheiro era comprando. Além disso, medidas como 0 congelamento dos depdsitos das contas correntes e cadernetas de poupanca no Plano Collor tiraram a confianca do brasileiro no sistema financeiro. Com a estabilizacao da economia veio também a expansio do crédito e, novamente, as condicdes econémicas afastaram o brasileiro dos investimentos. Aspessoas fizeram uma corrida as compras. A nova eserseneaalet ARRASTE —> Een tive eee eee)| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO > no Plano Collor 1 (1990) e 2 (1991), mas também pelo Cruzado (1986), Bresser (1988) e Verdo (1989). O tribunal vai decidir se bancos piblicos e privados terao de cobrir as perdas. AESTABILIDADE Coma chegada do Plano Real, que completou 20 anos em julho, ea esta- bilidade da moeda, a poupanga voltou a ser querida. Mas, agora, com no- vos concorrentes. Em um pajs mais normal, vocé tem outras ferramentas para guardar dinheiro e planejar o futuro, Desde a chegada da nova mo- eda, a renda fixa se destaca como o investimento mais rentavel. 0 CDI (Cettificado de Depésito Interbancédrio), que serve de referéncia para va- rios fundos, teve rendimento de 632,3% nestas tiltimas duas décadas, se- gundoa consultoria Economatica. No mesmo periodo, o Tbovespa, indice BRASILEIRO NAO E BOM POUPADOR medias como o congelamento dos depésitos das contas correntes e caderetas de poupancanno Plano Collor tiraram a confianca do brasileiro no sistema He financeito. Com a estabilizacao da economia velo também a expansao do crédito e, novamente, as condicdes econémicas afastaram o brasileiro dos investimentos. As pessoas fizeram uma corrida as compras. Anova classe média atingiu niveis de renda que permitiram a muitas familias adquirr certos bens e sewicos, coma carrose viagens de aviao. Comisso, nao é dificil entender por que 30% dos consumidores assumiram, na mesma pesquisa do Ibope, que compram por impulso. Futuro? Ainda estamos bem longe de comecara planeja-lo. + ARRASTE —> =| COB INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs A atracao e a facilidade do Gils Chega de pedir emprestado. E hora de oferecer dinheiro e cobrar juros do seu banco. + wmicws oLtvEIRA uando vocé compra titulos piiblicos, empresta dinheiro a0 governo, Quando investe em CDB (Certificado de De- NS pésito Bancério), vocé empresta a juros para 0 proprio Danco. Mas ai vem uma pergunta: qual é a taxa de juros? E por que os bancos precisam pedir para mim e para voce? Vamos la. Os baneos fazem empréstimos entre si para fechar as contas no final do expediente. Dificilmente um banco termina o dia com muito dinheiro em caixa. 0 dinheiro deles est4 investido em titulos ptiblicos, que nao tém liquidez imediata. Os titulos tém data de vencimento e dias certos para serem resgatados. Nao da para simplesmente resga- tar um titulo e resolver a vida. Além disso, os bancos precisam colo- car uma parte de todo o dinheiro que tém no Banco Central. O nome disso é deposito compulsério e é usado pelo governo para controlar a quantidade de moeda em circulacao. Assim, o BC mantém a inflacdo em padrdes razoaveis Como os bancos fazem milhares de operacdes todos os dias, eles precisam recorrer a outras instituigdes para fechar as contas de ro- tina. E normal. £ assim no mundo inteiro. Pois bem, quando bancos| cop INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO e emprestam uns para os outros, eles cobram juros. QUE » QUANDO Esse tipo de investimento que os bancosfazem uns _ 0 BANCO PEGA 0 SEU com 08 outros é chamado de CDI, 0 Certificado de _DINHEIRO E PROMETE Depésito Interbancério. Portanto, quando vocé em- _DEVOLVE-LO NO presta para o banco, éCDB. Quando bancoempresta FUTURO COM JUROS, para outro banco, é CDI. ELE ESTA FAZENDO UMA A taxa paga pelo banco no CDB é uma parte do —sOPERACA0 DE C1 CDI. Por isso, todo dia o CDB rende alguma coisa | £UM INVESTIMENTO ~ diferente da poupanga, por exemplo. Eé nessa di- SEGURO, GARANTIDI ferenca didria que o banco ganha alguma coisa. Ele PELO GOVERNO E pega emprestado de vocé por uma taxadejuros mais _INDICADO PARA QUEM. baixa e empresta a taxas mais altas. O empréstimo _TEM PLANOS DE MEDI pode ser para outro banco ou para o mercado, nesse —- E LONGO PRAZO. caso com taxas bem maiores do que as do CDI. = O.CDBNA ECONOMIA Apenas politicos tém reputacdo tao ruim quanto bangueiros. Nés nos acostumamos a imagin4-los como pessoas que estiio sempre esperando alguém abrir a guarda para atacar. Mas, na realidade, bancos sao apenas intermediarios de operacdes que nés, ‘ozinhos, nao conseguiriamos fazer. £ quando entra um pouco de historia. Sempre existiu alguém que tem dinheiro e outro alguém se ofe- recendo para guardé-lo. Outro grupo quer financiamento para abrir um novo negécio. Por mais que as partes se conhecam, sempre vai haver desconfianga. Além disso, seria bem complicado sair pedin- do ou oferecendo dinheiro na rua para desconhecidos. Os bancos surgem, entdo, como responsdveis por intermediar essas relacdes. Todo o dinheiro que vocé coloca num banco sera emprestado, lor destinado ao compuls6rio. Nada fica parado na sua conta. Os valores vo para clientes que querem comprar carros, para empresas que precisam de recursos, para outros bancos. Seu dinheiro ajuda a irrigar a economia. Mas o CDB ainda tem uma vantagem adicional para o banco: ele é mais facil de usar do que o dinheiro que vocé deixa na conta corrente. Quando voeé deixa dinheiro ali, parado, 42% desse valor precisa ser depositado no Banco Central, por causa das regras do depésito compuls6rio. Quando voeé faz uma aplicaczio em CDB, a fatia do compulsério é de 15%. O banco tem mais dinheiro para emprestar e 6 por isso que seu gerente vai, sempre, te dizer para co- locar dinheiro em CDB. Ele garante uma remuneragao maior para o menos 0> vesMenTO Mino RS 100 wast Baixo, > WARIAGAO DO INVESTIMENTO Nos altimos 6, 12, 24 @ 36 meses. abe ory Inflacao (200% C0) (Bow co) MESES» 6 2 24 36 INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs > TRIBUTACAO De 22,5% a 15% de imposto de renda sobre os rendimentos. Se resgataro CDB em menos de 30 dias, também paga IOF, PARA QUEM? Adequado a todos. Bom para reserva de aposentadoria, Para quem tem menos de R$ 2.500, a poupanga é mals indicada. ‘CeENARIO ATUAL Atrativa cam Selic alta, Grandes bancos remuneram ‘menos. Pequenas tém maior risco e do ganho maior, acima de 100% do CDI.INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs banco porque CDBs tém prazos de resgate maiores. Entao pode ser emprestado para outras pessoas por mais tempo. “Para o banco, 0 cliente deixar dinheiro parado é muito ruim porque existem restri- Ges sobre o uso do dinheiro [os 42% do compulsério]. Com 0 CDB, 6 uma situago na qual os dois ganham”, explica Rodrigo Zeidan, professor de Economia e Financas da Fundacio Dom Cabral. Mas os bancos nao estiio sozinhos nessa operacio ~ seria muito poder em poucas maos. O registro dos contratos de CDB é feito pela Central de Custédia e de Liquidagao Financeira de Titulos (Cetip), que processa a emissio, o resgate e a “guarda” dos titulos, além do pagamento dos juros. “A Cetip da seguranca a toda transferén- cia de recursos de um lado para o outro”, diz Ricardo Magalhies, gerente-executivo da empresa. A Cetip, portanto, é a guardia dos CDBs. “Um banco emite um CDB, uma fundacdo de funcionérios compra o titulo e uma ordem é enviada ao banco liquidante para 0 pagamento, Quando o titulo chega de um lado, o pagamento chega do outro”, explica Magalhies. © cumprimento das taxas do CDI, prometidas pelo banco para seus clientes, também é calculado pela Cetip. DBE PARA MIM? Como em todos os tipos de investimento, com o CDB a sua rentabili- dade esta diretamente ligada ao prazo que vocé quer investir, ao risco que vocé quer correr e a0 valor a ser investido. Se voeé tiver uma boa quantia, o banco vai estender o tapete ver- melho e pode oferecer um porcentual maior de rendimento. Nesses casos, os bancos costumam oferecer CDBs com taxas mais préximas do CDI. Por outro lado, se vocé optar por investir o minimo exigido para um CDB, algo como R$ 50 ou R$ 100, o Imposto de Renda pode minar seu rendimento. Assim, a taxa do CDB pode ser uma parcela muito pequena do CDI - e vocé ainda paga imposto. O rendimento acaba sendo menor do que o da poupanga, que ¢ livre de tributos. E tem mais alguns pontos para levar em consideracéo. Quem esta acostumado com as transagdes da poupanca pode estranhar 0 comportamento do CDB. Afinal, ele nao abre brecha para resgate parcial. Est com saldo negativo e nao tem mais de onde tirar? En- tao, vocé tera que sacar todo o valor do titulo. Nao pode tirar sé um pedacinho. Por outro lado, ele rende alguma coisa todo dia. Se voc’ tiver disposico, vale a pena fazer algumas coisas antes de emprestar dinheiro ao banco. Compare as taxas oferecidas pelo CDB pré-fixado, com taxas de juros determinadas no momento do| coB INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs COMO 0 "“CDB” AJUDOU A CONSTRUIR O RENASCIMENTO = guardar. Elas deixavam o metal com um ourives e recebiam uma nota, um “vale tantos quilos de ouro”, Erao primeiro CDB, um "certificado de depésito bancério” primitivo. Mas, naquela época, vocé pagava pela protecdo. Afinal, artesaos que faziam joias tinhan bons cofres. Com o tempo, as pessoas comiecaram a apelar aos ourives quando precisavam de crédito. Entao eles emitiam uma nota dizendo que estavam emprestando tanto para aquela pessoa, que deveria devolver o valor acrescido de juros. Aos poucos, essas notas comecaram a circular e a valer como dinheiro - afinal, era muito mais facil de carregar. Na Italia, isso foi grande. O pais era uma poténcia, a economia crescia eos ourives do passado passaram a viver so de empréstimos, montando banquinhas inas pracas para atender aos clientes. E daf que vem o nome banca, em italiano, para definir o que é banco, em portugués. Agora, vacé cobrava para deixar seu ouro com o dono da banca e ganhava um certificado. Um dos mais bem-sucedidos donos de banquinha foi Giovanni Di Bicci de Medici, patriarca da familia Medici e fundador do Banco de Florenca. Com os lucros bancarios, os Medici financiaram o Renascimento e fizeram a fortuna historica e turistica de Florenca. Alguns grandes artistas, como Michelangelo e Leonardo da Vinci, foram patrocinados por eles. Sem aquele CDB primitivo, até poderia ter existido Renascimento. Mas talvez fosse bem menos dourado ¢ N a Europa dos séculos 13, 14 €15, muita gente tinha ouro e ndotinha como| coB INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs (LTN), negociadas via Tesouro Direto. As vezes, 0 CDB é vantagem. As vezes, a LTN vale muito mais apena. No final de 2014, a LTN com prazo de dois §97s4ANW04 anos estava dando 12,7% ao ano. Um CDB com 0 secuoaranacoes: mesmo prazo pagava s6 11%. ue eas aPLCAD0s No caso dos CDBs pés-fixados, nos quais voce 86 sabe 0 resultado quando o titulo chega ao ven- = cimento, busque os que cheguem o mais perto pos. sivel dos 100% do CDI. Nao achou? Quem busca maior rentabilidade pode usar a estratégia dos pilotos de bugue que fazem os passeios pelas dunas de Natal: “Vai querer com ou sem emogaio?”. ‘Vocé pode recorrer aos bancos médios e pequenos que oferecem taxas mais vantajosas, pela necessidade de fazer caixa e concor- rer com os grandes. Se porventura esse banco cambalear enquanto vocé estiver com o dinheiro aplicado, entra em cena o FGC (Fun- do Garantidor de Crédito), que garantira depésitos de até R$ 250 mil. Tal como a poupanga, 0 CDB também tem essa garantia. Se der alguma coisa errado, vocé nao fica solto na tempestade. Mas, e sempre tem um mas: se vocé investiu num CDB e ele, por alguma razio, passa a render menos do que outros investimentos, ai nao tem FGC. Isso é considerado risco normal do mercado. Vocé nao perde o capital investido, Apenas deixa de ganhar mais ou é rendido pelo dragao da inflagao. Outro fator é o prazo que o CDB exige, que pode ser de 30 dias a varios anos. A liquidez é ditria, o que significa que, diante de uma emergéncia, é possivel sacar o dinheiro. Porém, o banco vai estabelecer uma penalidade e vocé tera um rendimento menor do que 0 da taxa final combinada. Tal como a poupanca, e diferente de outro banco nao cobra para cuidar do dinheiro que vocé emprestou para ele. Menos mal. Portanto, se vocé quer um investimento seguro como a poupan- ae tem paciéncia para esperar resultados a médio e longo prazo, entio o CDB é uma étima escolha. Mas, claro, vocé sempre pode querer mais. E temos mais para oferecer.+ investimento, com as Letras do ‘Tesouro Nacional DO O/ y| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs uando um candidato a investidor pergunta ao geren- te do banco como dinheiro pode virar mais dinheiro, » mas sem risco, 0 especialista nao titubeia: fundos de renda fixa. Se a pessoa quer se preparar para a apo- sentadoria, a dica é previdéncia privada. Sao dois caminhos parecidos. $6 que, antes de agradecer pela dica, é preciso saber algumas coisinhas. A histéria da renda fixa é antiga. O primeiro fundo de renda fixa da historia foi a tontina. A invencio é creditada ao banqueiro napolitano Lorenzo de Tonti, que colocou a tontina no mundo em 1653. Os compradores de uma determinada emissao de tontina re- cebiam, todo ano, uma anuidade. Era um valor correspondente aos juros de um empréstimo. $6 que nao eram juros fixos. Eram juros variaveis — para mais. Quanto mais tempo vocé vivia, mais ganhava. O valor recebido pelos mais longevos ia aumentando conforme outros investidores morriam. Portanto, quem tinha tontina possuia uma... renda fixa. Era dinheiro certo e funcionava como um antepassado dos fundos de hoje: vocé investe em alguma coisa junto com outras pessoas para procurar investimentos mais rentaveis e dividir os riscos. A tontina era tao atrativa porque o valor nao era herdado pelos des cendentes. O maior incentivo para manter o empréstimo eram os juros crescentes e a confianga de que vocé teria uma vida longa... ‘Tanto que os governos se animaram. O rei Luis 14, da Franca, foi o primeiro a usar as tontinas. Em 1689, esses titulos serviram para financiar uma série de operagdes, militares. O governo britinico nao ficou para tras. Ele emitiu as suas tontinas em 1693 justamente para financiar uma guerra contra a... Franca. Guerra, afinal, nao se ganha s6 com arma. OS FUNDOS Hoje, os fundos mais populares no Brasil so os Dl ¢ os de renda fixa. DI funciona bem quando 0 cenério é de juros altos no futuro. Ja 0s fundos de renda fixa sio melhores quando a perspectiva ¢ oposta. Vale a pena pular de tempos em tempos do DI para a renda fixa e vice-versa. Vocé nao se casou com o fundo, como acontece em outros investimentos. Est4 apenas em um relacionamento sério, que pode acabar dependendo dos humores da economia. No Brasil, esses fundos ganharam forca depois do Plano Real, quando a inflacao foi domada e a economia abandonou o modo vida louca. Hoje, investimento em fundo de renda fixa signifie:| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA contratar um banco para que ele escolha os investimentos mais rentaveis e seguros a disposi¢io. Portanto, quando o gerente fala “va de renda fixa”, ele est se oferecendo para ser um intermedidrio ~ e ele vai cobrar um valor para fazer esse trabalho, a famosa taxa de administragao. Bom, vamos comecar pelos fundos DI. Eles investem, no minimo, 95% do total em papéis pés-fixados. Isso significa que eles vao abra- car investimentos cujos juros totais s6 vao ser definidos no final do prazo — vocé s6 sabe quanto vai ganhar no fim. Os papéis pos-fixados sio titulos piblicos em 99% das ocasides. Sao LFTs, basicamente, e por isso sempre vao estar acima da inflacao. Ja os, fundos de renda fixa aplicam, no minimo, 51% dos recursos em papéis pré-fixados, que podem ser ti- INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs tulos piiblicos, CDBs ou debéntures. OQUEE » 0S FUNDOS O que faz. um bom fundo de renda fixa ou DI, no DE RENDA FIXA final das contas, é a sabedoria do banco em coneiliar FACILITAM A VIDA titulos bons, com rendimento razodvel, e seguranga. DE QUEM QUER Nao 6 uma tarefa fécil. E é por isso mesmo que as COLOCAR DINHEIRO taxas de administraco dos fundos costumam ser EM APLICACOES salgadas... Em alguns casos, de 3%. Se a inflagio SEGURAS, COMO esta em 6%, por exemplo, coloque na sua conta que ‘TiTULOS POBLICOS E seu investimento tem de render acima de 9% para DBS. EM TROCA, 0 vocé comecar a ganhar alguma coisa... © lado bom BANCO COBRA TAKA € que o banco sempre garante que vocé nao va per- DE ADMINISTRACKO. der absurdos em uma mudanga de cenario. Como ATE POR ISSO, PODEM um fundo é formado por muitos titulos que vencem RENDER MAI praticamente todo dia, o banco tem margem e fle~ a xibilidade para navegar em cenérios turbulentos. f diferente quando vocé vai 14 e compra um titu- To com vencimento daqui a 20 anos. Ai é voce com vocé mesmo, sozinho, fazendo as suas escolhas, A escolha de um fundo depende do perfil e da expectativa do investidor com relagio & taxa de juros, destaca o consultor e edu- cador financeiro André Massaro: “Uma recomendacio tipo receita da vové para um investidor inexperiente é dividir o investimento nas duas opc6es, tanto a pré como a pés-fixada, Para quem esta en- trando nesse investimento e nao tem expectativa nenhuma, é uma alternativa diversificar entre essas duas possibilidades e ficar com 0 investimento equilibrado” Os titulos pré-fixados so mais favorecidos em cenirios com a inflagdo baixa, controlada e com a taxa de juros em queda. Os titu- | RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs los pés-fixados sio o contra- rio. Eles sao mais atraentes TD ala aa) Cy quando a taxa de juros esta aumentando. Entio é isso: . > IMVESTINENTD Mino renda fixa tem menos risco. : Mas menos risco nao signi RS 50 POR MES fica auséneia de risco, A vida > scrve meena sempre vai te levar, vida leva wed eu. > Trsuracho | 0S FUNDOS DE PREVIDENCIA 22siecaiate 15% Vamos retomar as tontinas. Blas também foram 0 em- > WnmuacKo bo mVESTIMENTO brido dos planos de previ- Nos dtimos 6,12,2636 meses, déncia privada. Isso aconte- . » ceu justamente porque elas RendeFise —Diferencago poderiam durara vida inteira do investidor. Como elas no eram hereditarias, algumas pessoas com posses comeca- ram a comprar tontinas para 0s filhos pequenos. A expec- o tativa era a de ampliar a du- MESES) 6 om racao do investimento. Logo as tontinas comegaram a se > PARAQUEM? > cenAnve ATUAL tornar um enorme problema Sdoaiepeospars Otani de para 0s governos por causa lore kes epecen da longevidade das pessoas ee que tinham a titularidade de Di-elesosciammenos funds DI uma tontina. Os governos que os de renda fixa mais atraentes, eram grandes emissores de tontinas. Em uma época na qual as pessoas viviam pou- co, os reis tinham uma cer- ta garantia de que os juros nunca seriam grandes demais. S6 que, quando as pessoas passaram ater tontinas desde bebés, isso virou um problemao. Os investidores comecaram a comprar tontinas para criangas pe- quenas, especialmente para as meninas ao redor dos 5 anos. Desde aquela época as mulheres apresentavam expectativa de vida supe- rior aos homens. Isso criou a possibilidade de retornos significati-| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs vos para os rentistas e perdas gigantescas para os governos. Como resultado, as tontinas acabaram sendo abandonadas e substituidas por regimes de pensio piblicos e privados parecidos com os que temos hoje no mercado. ‘No Brasil, a previdéncia surgiu em janeiro de 1835, com a criagao do Montepio Geral de Economia dos Servidores do Estado. Foi uma medida proposta pelo ento ministro da justia, Bardo de Sepetiba. Pela primeira vez, o Pais oferecia planos de previdéncia - mas so- mente para funciondrios piblicos. A previdéncia social, aquele valor que 0 governo paga a todos 0s aposentados, sé seria criada em 1923. Jé a previdéncia priva- da, para quem queria receber mais na velhice, s6 foi instituida em 1977. Como 0 cenario econémico era instavel, ela demorou muito tempo para pegar. Foi apenas com a estabilizacio da economia, na década de 1990, que as pessoas puderam fazer mais planos para o futuro. Foi nessa époea que os planos de previdéncia privada explodiram, Em 2013, os investimentos de previdéncia privada somaram R$ 374,2 bilhdes. Foi um crescimento de 10,54% em relacio a 2012, segundo a Federacao Nacional de Previdéncia Privada e Vida (Fena- Previ). E muito dinheiro. Se todos os brasileiros que tém previdén- cia privada resolvessem comprar uma empresa, eles teriam, juntos, dinheiro o bastante para adquirir a Petrobras, pelo atual valor de mercado da maior empresa do Pais. 0S PLANOS EOS IMPOSTOS Hoje, ha dois modelos de previdéncia ( ) privada no Brasil. O Plano Gerador de Beneficio Livre (PGBL) é recomenda- do para pessoas com renda mais alta. valor pago ao plano pode ser aba- tido no Imposto de Renda, desde que esse valor represente até 12% da renda ul E bruta anual do titular do plano. Mas, ' quando o dinheiro é sacado, o imposto PAGAVA JURC pago é referente ao total que havia no NGO L fundo. Por exemplo, se esse valor for de R$ 100 mil, o imposto sera cobrado sobre essa quantia. Ao longo da vida, vocé usa o PGBL para abater impostos. ‘Mas, na aposentadoria, 0 Ledio vem de JAS GUE| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs OQUEEO OVERNIGHT . E POR QUE HOJE SO BANCO PODE TER? ouveumaépoca,no Brasil, PA ereiriesrotcs investimentos seguros, em renda fixa, tinha nome de boate ruim. Era overnight. Ele garantia uma renda fixa, todo dia, contra a inflagao. Hoje, s6 pode ser usado por bancos eé responsavel pela sobrevivencia do sistema financeiro. ‘Ao longo do dia, um banco pode fazer uma enormidade de operacoes. Muitas vezes, encerra 0 expediente preci- sando de dinheiro para cobrir os empréstimos que fez, os financlamentos que arrumou, 0s Seguros que pagou. Entao vai a outros bancos, pega um empréstimo para cobrirocaixae se compromete a pagar no outro dia, quando jé vai ter recebido empréstimos, parcelas do finan- ciamento e novos clientes de seguros. Essas operacdes em que vocé pega num dia e paga No outro $40 conhecidas como overnight. Quando o Brasil vivia com uma inflagao gigantesca, as pessoas mais ricas tinham acesso a aplicacdes financeiras que protegiam suas economias da desvalorizacao diariae desen- freada, Elas podiam participar do overnight emprestando para os bancos e recebendo no outro dia. Era um CDB com prazo de arraste [EY| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs OQUEEO OVERNIGHT . E POR QUE HOJE SO BANCO PODE TER? que protegiam suas economias da desvalorizacao didriaedesen- freada. Elas podiam participar do overnight emprestando para os bancos e recebendo no outro dia. Era um CDB com prazo de 24 horas, portanto. No final das contas, essas pessoas acabavam se benefi- ciandoda inflacéo, Paraevitarque os bancos perdessem dinheiro todo dia, 0 governo colocava dinheiro na roda. E uma parte desse dinheiro ia para 0 bolso das pessoas que participavam do overnight. Era uma fantas- tica fabrica de concentracao de riqueza: 0 minimo para aplicar no overnight era de US$ 100 mil. Com inflacao alta, quem mais perde é quem menos tem recursos e meios de proteger © pouco que tem. Isso ajuda a entender por que os super- mercados ficavam lotados nos primeiros dias do més, quando os assalariados recebiam. A compra do més era a unica forma de proteger o dinheiro da desvalorizacao. Oovernight acabou em 1991, trés anos antes da estabilizacao monetaria, em 1994. Hoje, so os bancos podem participar dessa trocade dinheiro. Anecessidade dele desapareceu na medida em que a economia ficou menos maluca. + | RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs uma vez, e nao sé sobre a, 0 jurs, como, aoontece, A PREVIDENCIA PRIVADA FOI pene CRIADA NOS ANOS 70, MAS S6 ‘os. Ele vem em cima de tudo. Portanto, se op- EXPLODIU A PARTIR DA DECADA tar por um PGBL, faca DE 1990. HOJE, OVALOR a declaracio completa wl e tenha o abatimento. DEPOSITADO NELA DARIA PARA Sendo, vocé vai pagar 0 Imposto de Renda duas COMPRAR A PETROBRAS. vezes: ano apés ano e de- lise) pois, no final do plano. A outra opgao é 0 cha- mado Vida Gerador de Beneficio Livre (VGBL). A diferenga para 0 PGBL é que ele nao pode ser abatido no Im- posto de Renda ano a ano. Porém, quando 0 dinheiro é sacado, o imposto cobrado é referente ao que o dinheiro investido obteve de remuneracao. Por exemplo, se a quantia aplicada é de R$ 100 mil, mas 0 rendimento que houve ao longo do plano foi de R: mil, o imposto cobrado seré referente a este valor. Esse plano é voltado para pessoas que tém renda menor, ja que, dessa forma, co desconto de 12% da renda bruta propiciada pelo PGBL nao vale grande coisa. ‘Nos dois casos, vocé ainda pode escolher por qual tabela ser cobrado o imposto de renda: regressiva ou progressiva. Na primei- ra, quanto mais tempo sua reserva tiver, menos imposto paga. ideal para quem tem planos de longo prazo na aposentadoria. Na progressiva, o Imposto de Renda aumenta de acordo com o valor que serd recebido ou resgatado. Quanto maior a grana, maior a tributagdo. Essa é ideal para quem sente que, talvez, seja obrigado atirar o dinheiro do plano no curto ou médio prazo. NO QUE PRESTAR ATENCAO Na previdéncia privada, é possivel comecar poupando pequenos valores. Nao ha idade minima nem necessidade de comprovacio de renda. Isso é uma boa noticia, j4 que, quanto antes comecar, melhor. “Viver s6 com a aposentadoria do INSS é embutir uma dose de risco na velhice de ver uma reducio muito drastica no pa- drao de vida”, afirma o economista Celso Grisi, diretor-presidente do Instituto de Pesquisa de Mercado Fractal.| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs $6 que ha algumas pegadinhas no caminho. Muita gente faz 0s planos para a aposentadoria com base na taxa de juros atual. Segundo os analistas, isso nao é realista. Em algumas décadas, os juros podem cair bastante. E melhor ser mais conservador nas projecdes porque, se houver uma surpresa no futuro, tende a ser uma surpresa boa. Hoje, afinal, os juros brasileiros esto entre os mais altos do mundo. Além disso, a previdéncia também cria uma falsa expectativa — tal como a renda fixa. Quando a gente ouve falar em previdén- cia, pensa em recursos constantes e seguros. $6 que a vida real é mais complicada. Previdéncia privada nao tem garantia, dife- rente da poupanga ou do CDB. O banco pode quebrar ~ ea sua aposentadoria pode ir pelo ralo. E dificil, mas é bom ter isso em mente. Afinal, assinar um plano de previdéncia significa casar com o banco por algumas décadas da sua vida Essa é uma das razdes pelas quais nao basta deixar o dinheiro 14 e esquecer. Previdéncia é um compromisso longo. Hoje, os planos de previdéncia investem em seis modalidades diferentes. ‘Tem titulos piiblicos, debéntures, agdes. E, como todo investi- mento, tem uma taxa boa de risco. Dependendo do cenario, vocé poderia garantir um futuro melhor em outro tipo de investimen- to, Investir nado é esquecer o dinheiro. Portanto, pergunte ao gerente para onde vai o dinheiro da sua previdéncia. Depois, questione o banco sobre as taxas. As empresas de previdéncia privada tém trés cobrancas. A taxa de carregamento é feita sobre cada depésito e nao ultrapassa 5% do valor. Alguns planos extinguem a cobranga apés certo tempo de aplicacéo. Outros atrelam esse percen- tual ao saldo investido: quanto maior ovolume aplicado, menor a taxa. A se- gunda é a tarifa de administragao anu- al. Por fim, haa taxa de saida, cobrada quando vocé saca 0 dinheiro. Portan- 2 to, seja chato. Dependendo da infla- txpons &o, da taxa de juros e do lugar onde De IENCAO DE IMFOSTOD ene ° ReNDAQUE Voce Fade TER 0 banco esté investindo seu dinheiro, POR ANG. COMPREVIDENE|A vocé pode ficar no zero a zero. Consi- Pane dere também o plano de previdéncia DEBENEFICIOLVRE) da sua empresa. As taxas costumam ser menores e as empresas ainda fa- zem um depésito complementar. | RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs > INVESTIMENTO MiMIMD RS 25 POR MES QUE £ » PREVIDENCIA PRIVADA E > RISCODDO INVESTIMENTO INVESTIMENTO PARA Mello QUEM JA PENSA NA APOSENTADORI: p> WAnIAGKO BO WCESTIMENTO HA DOIS MODELOS, Nos iltimos 6, 12,24 €36 meses. OVGBLEO PCBI = Renda Fix DUAS TABELAS, AREGRESSIVA E ‘A PROGRESSIVA, ALGUMAS TAKAS BANCARIAS E VARIAS 35 , FORMAS DE APLICAR 0 SEU DINHEIRO. HOJE, ELA RENDE MENOS DO QUE OUTRAS . t OPCOES NO MERCAI MASE MUITO USADA POR QUEM NAO TEM DISCIPLINA 1e 30% em renda varidvel = Previdéncia Acée = Previdencia Multimercados 6 2 4 > PARA QUEM? ‘to mais Hoje, muita gente contrata um plano de previdéncia pr > CEMARIO ATUAL Planos fechados complementam depositos do funcional ajudic por taxas de administracao e vada por- que se obriga a poupar. As pessoas colocam na aplicagio automa- tica, Mas, antes de separar a grana e colocar na previdéncia, vale a pena pensar: ¢ a melhor forma de garantir seu futuro no sitio, na casa de praia ou jogando domin6 na pra ? Ai é com vocd.+N ATUTUTETETUT TTT lett 1 é@ é@ e Yd é@ é@ e é@ YJ ra r @ eo Yd eo Yd Ya YA YA é@ Yd é YA é@ é é é é Yd , A é é@ Ar] _| FUNDOS: DAS ACES AOS IMGVEIS INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO — ay. MULTI \O DO Existe vida além de renda fixa e DI. Conheca outros “condominios” nos quais, vocé se une a outras pessoas e paga alguém pelo trabalho de investir sua grana. MILTON CALDEIRA 008 j deve ter ou- vido algum amigo comentar. Depois da_poupanca, os fundos sio um dos investimentos mais populares do Pats, Geralmente, © gerente do banco fala daque- les de renda fixa ou dos DL. os mais simples. S6 que existe muita vida lA fora. Hoje, todo banco on institui- fo financeira oferece pelo me- nos algumas alternativas, das mais simples as mais sofistica~ das, para grandes ou pequenos| FUNDOS: DAS ACOES AOS IMOVEIS INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > investidores. Para se ter uma ideia, em 1993 havia 632 fundos em operacao com um patriménio Kiquido de R$ 171 bilhdes. No fim de 2013 j4 havia 14.097 fundos, com patriménio liquido de R$ 2,4 trilhdes. Uma parte desses fundos é mais complexa do que os de renda fixa. Eles aplicam em ages, em délares, as vezes fazem operacbes complicadas, com derivativos. Chegou a hora de conhecé-los. OS TIPOS Fundos einem vérias pessoas para investir em algo, e esse algo sera admi nistrado por um banco. Quando tudo da certo, os Iueros desse investimento conjunto sao divididos entre todos os envolvidos. Menos ris- co, mais chances de ganho. 0 QUEE » FUNDOS (Os fundos mais simples entre esses so os que aplicam s6 nas acdes de uma tinica empresa. Eles sio a melhor maneira de investir em empresas sem que vocé tenha de acompanhar, todo dia, as oscilagdes do mercado. Ha fun- dos apenas com agdes da Petrobras. Outros, s6 com agoes, da Vale. Outros investem em muitas empresas a0 mesmo LJ comnts en tempo, geralmente escolhendo as companhias por perfil. Rum BAL E COM Por exemplo, fundos de dividendos aplicam em agies de Cpe ON. ELE VAT empresas que remuneram seus acionistas com valores aci- _TENTAR AUMENTAR ma da média do mercado. Fundos Small Cap aplicam em —_g yALOR DO SEU empresas com baixa e média capitalizacao na bolsa. DINHEIRO DIA ‘Também hé os cambiais, que fazem o seu dinheiroacom- _Ap6S DIA. panhar a variagio do délar. Se ele tiver uma carteira mais diversificada, juntando (NNN ages, titulos piiblicos e délares, por exemplo, ele é um fundo “multimercados”. 0 objetivo deles é fazer seu dinheiro render bem acima do CDI. E prepare-se, porque eles podem oscilar bastante. Primeiro, porque podem ter estratégias ousadas. Alguns aplicam em derivativos e montam estratégias baseadas em quanto eles acham que um determina- do ativo vai se valorizar. Se os gestores do fundo apostam que o délar vai subir em tantos meses e eles acertarem, étimo. O fundo fez uma aplicagaio em cimbio, entendeu o cenério e todo mundo ganhou, Caso contrario, o fundo perde. De qualquer forma, ter um fundo multimercado é um bom primeiro passo para quem quer opgdes mais ousadas e rentaveis, mas nao tem conhecimento ou tempo para se dedicar a elas. Porém, é bom ficar alerta: alguns fundos multimercado podem estar ala- vaneados. Isso significa que eles tém risco de perda superior ao patriménio do fundo. £ raro, mas da para perder tudo. De qualquer forma, vocé ja sabe desse risco de saida: os gestores colocam essa informago na descrigao do fundo.<=> _| FUNDOS: DAS ACGES AOS IMOVEIS INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > No total, ha 14 ca- = tegorias de fundos que FUNDOS DE ACOES E MULTIMERCADOS se dividem em 46 tipos. De acordo com André ayyesriwguro minima Massaro, consultor ¢ educador financeiro, DEPENDE fundamental checar o hist6rico do fundo e se 0 > RISCO DO INVESTIMENTO Média alto. rendimento foi constan- teoucombaseempicos- _y pagnquen? > CENARIO ATUAL dois bons indicadores de Para quem quer investir em Os fundos de a¢ées sofrem gestdo. Além disso, pres- agées, masnio tem tempo coma bolsa.€ 0s cambiais te atengio nas taxas que para virarguru daefinancas. _voltaramaa dar dinheito, claro. vocé vai pagar. “Existem fundos com custos muito altos em comparagao ao retorno que oferecem”, diz, “Nao temos controle sobre qual ser o retorno que vamos ter em um in- vestimento, mas temos controle sobre os custos”, acrescenta Massaro. ‘TURBULENCIAS ano passado nao foi dos melhores para os fundos - exceto para os de renda fixa, que tiveram um bom desempenho. Alguns multimercados se lascaram. Foram tragados pelas baixas ff- nebres da Bovespa. Uma excecio fora do mundo seguro dos fundos DI e das LCls (veja mais sobre elas no box) foram os fundos o délar retomou o folego. Entdo, vocé me pergunta, qua res fundos para este ano? Infelizmente, nao da para saber. Acha que a Bovespa pode voltar a subir? Tente os fundos de ages (dividendos, small caps...). Vai viajar no final do ano e quer evitar surpresas com 0 délar? Considere um fundo cambial. Acha que as turbuléncias vao continuar? Ento cuidado com qualquer forma de renda varidvel. Boa sorte! 0S CONDOMINIOS Todos os fundos funcionam como condominios. Mas, em vez de aparta- mentos, vocé compra cotas. O conjunto dessas cotas é administrado pelo banco, que decide onde vai investir as economias de todos os cotistas. Ha mais semelhangas com condominios. Ao comprar cotas de um deter- > MULTIMERCADO MIX 30 (BANCO SAFRA)| FUNDOS: DAS ACOES AOS IMOVEIS INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > VALE A PENA INVESTIR EM LCI? SIM. = que é melhor investir em LCI do que em fundos. Natural: a LCI (Letras de Crédito Imobiliario) chega a dar 95% do CDI, e com uma vantagem sobre os fundos que remuneram nessa faixa: LCI nao paga imposto. Num Dl, pelo menos 15% do seu ganho vai direto para o bolso do governo. Na LCI, nao. Ela funciona como uma poupanca com esteroides: também é destinada ao financiamento imobiliario e, como a poupanca, livra vocé de impostos. So que rende quase 50% a mais que a aplicacao mais popular do Pais. De quebra, ainda da direito 20 nosso amigo FGC (Fundo Garantidorde Crédito). Seo banco ou acorretora quebrar, o fundo garante seu dinheiro de volta, até o limite de R§ 250 mil por instituicdo . No fim das contas, ¢ uma aplicacdo quase sem risco - ao contrario dos Fundos multimercado, as estrelas deste capitulo. As LCI, por sinal, tém uma irma gémea, as Letras de Crédito do Agronegocio (LCA). Eamesma coisa, com a diferenca de que o dinheiro vira crédito agropecudrio. O lado ruim, nos dois casos, é a falta de liquidez: s6 da para tirar 0 dinheiro depois de meses, ou anos, dependendo da LCI ou da LCA que vocé escolheu. Oinvestimento inicial também é alto: RS 100, mil em alguns bancos. Mas, em corretoras, da para entrar nesse jogo por RS 10 mil. Ss e vocé conversou com seu gerente dia desses, talvez ele tenha falado| FUNDOS: DAS ACOES AOS IMOVEIS minado fundo, 0 cotista est aceitando as regras de funcionamento. Elas determinam o valor minimo para aplicagiio e resgate dos recursos, horérios de funcionamento e custos de operacio. Como em todo prédio, nao importa quando vocé chega: os direitos e deveres se aplicam igualmente aos mais an- tigos ea quem acabou de chegar — independente de quantas cotas voc’ tiver. Esses condominios nasceram na Inglaterra, por volta de 1860, com 0 nome de investment trust. Eles investiam em titulos piiblicos e depois mi- graram para outras modalidades, como ages. A principal caracteristica desses fundos era o fato de serem fechados para poucos participantes, como um clube de INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > bons homens que queriam investir com seu ranga, Em pouco tempo, os fundos chegaram aos BUA, onde se expandiram vigorosamente. Apesar dos percalcos ao longo do século, con- tinuam firmes, fortes e grandes. VEJA QUAL E A TAXA DE No Brasil, eles surgiram na década de 1950. Fundo Crescinco, o primeiro de grande ex- pressiio, nasceu na esteira do desenvolvimen- tismo do governo de Juscelino Kubitschek. As pessoas podiam investir nas novas indistrias que comegavam a se espalhar pelo Peis. EM CQ TRATO. SE ELA FOR 1967, um decreto do governo federal deu ori- gem aos fundos fiscais de investimento em. renda variavel, que ficaram conhecidos como MUITO ALTA E 0 FUNDO Fundos 157.0 objetivo era capitaizar empre- NAO ESTIVER MUITO sas por meio de investimentos em ages ou de- BEM, voce PODE béntures, seguindo um modelo usado décadas antes nos EUA. Porém, foiapenasnadécadade PERDER DINHEIRO. 1990 que os fundos de investimento se popula- rizaram no Brasil, por causa da estabilizaciioda SENN economia ¢ do controle da inflagdo. Atualmen- te, os fundos de investimento sao fiscalizados e regulamentados pela CVM (Comissio de Valores Mobilirios), ligada ao governo federal. Para Celso Grisi, diretor-presidente do Instituto de Pesquisa de Merca- do Fractal, a melhor forma de entrar em fundos é ser bem conservador, ao menos no inicio. “O conselho que dou aos iniciantes é que nao entrem de cara nos fundos mais arrojados, compostos por ages, porque eles podem. apresentar fortes oscilagdes no curto prazo”, destaca. Os fundos cambiais também, ja que o délar é imprevisivel. “Para quem esta comegando, nao acho que seja interessante correr riscos elevados”, conclui.| FUNDOS: DAS ACOES AOS IMOVEIS Sempre veja qual é taxa de administragio. Ela costuma ser um percentual anual do seu investimento todo, incluindo a valorizacao. Nos fundos mais populares, pode ficar en tre 1% e 3%. Se a taxa cobrada pelo fundo do seu banco for muito acima da média do INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > €ONUMERO DE FUNDOS EMOPERACAO NO BRASIL TEM PARA ‘ToD0s 0s e105, mercado, ou mais alta do que a cobrada em fundos similares, 6 roubada. Muitas vezes, ela come todo o seu dinheiro e acaba entre- gando menos do que a poupanga, o mais simples dos investimentos. Mas a coisa nao para por af, Para alguns fundos existe a taxa de per- formance. Essa taxa é cobrada dos investidores quando a rentabilidade do fundo supera o indice de referéncia ao qual ele esta atrelado. Ela re- munera o administrador do fundo pelo desempenho dele na gesto dos ativos. Essa cobranga tem que ser vista por dois dngulos. Por um lado, ela é um custo extra. Por outro, serve de bonus para estimular o gestor a buscar retornos cada vez maiores para o dinheiro dos “condéminos”. Como nessa arena existem feras de todo o tipo, lembre-se que o ledio também leva a parte dele. Quem aplica em fundos de investimento tam- bém paga Imposto de Renda ao resgatar recursos. Analistas sao undnimes em afirmar que vocd nao deve se d car sedu- zir por rentabilidades astronémicas. Escolher uma aplicagio pelo pas- sado € 0 primeiro passo para fazer a escolha errada. Outra dica é ficar ‘em paz consigo mesmo. Isso significa investir em fundos com riscos que vocé esta confortavel em assumir.» OQUEUNEEQQUE §=— Voce pode Nas acdes, vocé —Dividendosde Janos fundos SEPARAOSFUNDOS §=— Comprar as paga trés taxas. acdes saoisentos de acdes, a taxa DEACOESDASACOES —acesporuma —Duasnaoperacdo. deimpostode é de 15% sobre corretora ou por Uma, mensal renda.Vocé sé. orrendimento Conhecaas — umbanco.Voc8. Em muitos pagaotributo —_—liquido. Tanto diferencasentre escolheeelas_——fundos, vocé paga_ seasoperacdes aces quanto colocar dinheiro direto em uma so suas. Quando voce investe apenas taxa de administracao. de compra e venda de acoes fundos de acoes sao isentos do empresanabolsade pelos fundos, Mas alguns extrapotarem imposto sobre valores e pedir para as acdes sao cobramtaxade © R$ 20 milno operacdes uma instituicao -dainstituigdo performance, «més ousevocé _financeiras, 0 financeira fazer financeira que quando vao comprare vender |OF. Em outros otrabalho duro criouofundo. Ela melhordoque os papéisno fundos, voce porvocé. escolheaacdo. —_oesperado, mesmo dia. pode ter de pagar.Compro e vendo e156) Ele brilha quando sua fé no mundo acaba ~ mas nao vale mais do que dinheiro. Entenda o porqué e saiba como investir. « WINICUS OLIVEIRA ilvio Santos dizia que barras de ouro valem mais do que dinheiro. O presente nao dé tanta razio ao homem do bat, mas a historia ajuda a explicar o fascinio do metal. encanto comeca logo na tabela periédi- ca. O ouro se destaca entre os outros 118 elementos: ele nao é um gas, nao corréi,| ouro INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > nao pega fogo e nao te mata pelo contato. $6 por esses critérios, a maior parte da tabela é eliminada. Além disso, é raro, mas nfo tan- to quanto 0 ésmio. Ele também nfo oxida, como a prata. Restariam 0 rédio € 0 palidio, mas eles nao eram conhecidos antes de 1800. Finalmente, numa finalissima com a platina, 0 ouro ganha por ter ponto de fustio menor (1064°C x 1772°C), o que facilita o manejo. ‘Asoma dessa singularidade com um brilho que nfio se apaga deu valor ao ouro e & corrida para acumuli-lo. O poeta grego Pindaro, no século § a.C., ja dizia que “o ouro é um filho de Zeus, nem as tragas nem a ferrugem conseguem desgasté-lo, mas a mente huma- na € devorada por sua posse”. ‘Até 0 desenvolvimento da produgao de moedas, apenas mona cas e religiosos tinham contato com o metal. Afinal, era preciso mostrar quem mandava e quem tinha “contato direto” com os deu- ses. Egipcios, por exemplo, usavam barras com a estampa do fara6 Menes. $6 que, a medida que a economia se desenvolvia, era neces- sério criar algo mais simples para intermediar as transagoes. O ouro era o candidato natural. Mas tinha um problema: medir, pesar e conferir a pureza era dificil numa época em que nfo havia qualquer rascunho de Inmetro. Foi entao que, por volta de 550 a.C., na Lidia, atual Turquia, co- megaram a ser cunhadas as moedas como nés as conhecemos hoje. As primeiras eram feitas de electrum, a liga metiliea que surge da mistura entre ouro e prata. Isso criou um problema de confianca, ja que nao dava para saber se as moedas tinham realmente a quanti- dade de ouro que elas prometiam ter. Isso mudou com o rei Creso, que adotou a padronizagio do peso. As moedas passaram a ser fei- tas apenas de prata e ouro puros, com desenhos de partes do corpo de um leio indicando seu peso e valor. Finalmente 0 dinheiro se- guia algum padrao. Foi uma revolucio. ‘A capital Sardis se tornou zona de conforto para mercadores rapidamente conquistou grande poder financeiro. Ela se tornou um paraiso de estabilidade no mundo antigo. Estava definido o padrao ouro versio 1.0. O comércio fluia de maneira tao espetacular que permitiu a construgao de um dos maiores monumentos do mundo antigo, o Templo de Artemis, a deusa grega da caca. Assim como na Lidia do rei Creso, a economia atual também é movi- da pela confianga. Em 1999, quando vocé ainda se conectava inter- net com o barulhento fax-modem e esperava dar meia-noite para pa-| ouro INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > gar s6 um pulso telefdnico, o ouro caminhava a passos lentos, como quem carregava nas costas o peso de milhares de anos como instru- mento para acumular riqueza. Muito antes da febre do Facebook, em- preendedores faziam dinheiro da noite para o dia as custas de planos de negécios mirabolantes. Usudrios iniciantes ainda eriavam suas primeiras contas de e-mail quando a bolha estourou logo apés a Nas- daq, bolsa onde se negociam agdes de tecnologia, atingir 5.048,62 (ieito que nao repetiu até hoje). O investidor levava um belo tombo e via o ouro despertar atengao novamente. Naquele momento, 0 ouro ressurgiu e relembrou um velho padrao: quan- do as coisas vao mal, 0 ouro vai bem. Em Como Lucrar com Ouro, Jonathan Spall, um ex-operador > INVESTIMENTO Mino QU: » 0 ouRO financeiro com passa- RS 23,300 sain FUNCIONA PARA gem pelo banco alemao INVESTIDORES MUI Deutsche Bank e pelo > ISCO-DO INVESTIMENTO CONSERVADORES britanico Barclays, ex- Médio. OU EM MOMENTOS plica que a cotagéo do DE CRISE. ENTRE A ouro tende a subir > VARIACAODOINVESTIMENTO CALMARIA DE 2007 quando o dolar cai — e Nos dltimos 6, 12, 24 € 36 meses. EA DEPRESSAO DE Wies-yeresl-Onandie linet heat 2009, 0 PnECO BELE vestidores internacio- oe cen re, nais compram our, 0 délar é vendido e isso leva a diminuigao do va- 7 lor da moeda america- pia na. Como consequéncia, eee eae a demanda pelo metal faz. seu prego subir. Sea inflagio sobe, porque > PARAQUEN? — > CEMARIO tem muito dinheiro no Parque ComosEUA mercado, 0 ouro natu- a erte ea Europa ralmente a acompanha. Guersrucies.é saindodo Logo, é uma boa prote- Sinica protecio BUFO, ¢ouro cdo contra 0 efeito cor- garantida esta ficando rosivo da inflagéo em em casode barato de tempos incertos. Se- hecatombe ;-) va gundo Spall, quando evr chat| ouro INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > AT vocé acredita que os governos tém controle da situac&o, existem poucas justificativas para in- vestir em ouro. Quando a maré muda, é hora iZ / de apostar nele. Foi isso que aconteceu em 2008. Se vocé tivesse percebido que algo ia éaquanmioaoe De TONELADAS DE mal no mundo em 2007, um ano antes da que- OURO UEIA ronan intl EXTRAIDAS NO MUNDO bra do banco Lehman Brothers, teria tido um EM TODA A HISTORIA. senhor lucro. E METAL SUFICIENTE Em agos! 2 cots stave Te a Em agosto de 2007, a cotagao estava em ATORRE ERrEL US$ 660 délares. Em dezembro de 2009, ela — bateu em US$ 1.210. Na Europa, o valor tam- bém disparou, tamanho era 0 medo do conté- gio da crise financeira, Meio ano depois, durante a explosao da cri- se da divida de paises europeus como Portugal, Espanha, Itélia e Irlanda, a cotacdo ainda avancaria mais. O ouro é a tiltima reserva confiavel quando tudo fica instavel. QUEM DECIDE QUANTO VALE Quase todo ouro extrafdo na histéria continua por ai na forma de mo- das, de barras, de dentes, de joias. A soma de todo 0 ouro que ja foi extraido alcanga 177.200 toneladas, uma quantidade que, se reunida, preencheria a Torre Eiffel ou formaria um cubo de 21 metros de lado, segundo dados do World Gold Couneil (Conselho Mundial do Ouro). Mesmo assim, segundo o conselho, essa quantidade seria insuficiente para financiar o comércio mundial, a nao ser que pequenos gros do metal passassem a valer altas cifras. Desde 1919, apés a Primeira Guerra Mundial, o prego do ouro é definido pela London Gold Market Fixing, em Londres. Os maiores intermediarios de ouro do mundo, os bancos Barclays, HSBC, Nova Scotia e Société Générale, informam duas vezes ao dia, por meio de uma conferéncia privada, de cerca de 10 minutos, a que taxa pretendem ‘comprar ou vender para clientes ou adquirir para suas proprias contas. Apés 95 anos em funcionamento, o sistema que movimenta bi- Ihées de ddlares todos os dias est na berlinda. 0 britanico Barclays foi multado em US$ 45 milhdes (R$ 100 milhdes) apés um ex-ope- rador ter admitido a manipulacao da taxa do ouro, que cabe apenas aos quatro bancos (0 alemao Deutsche Bank pulou do barco quando surgiram as primeiras suspeitas no comeco do ano). A London Gold Market Fixing tenta contornar o caso e ja se propds a adotar um novo cédigo de conduta. Tudo para que a confianga no ouro, heranga de tantos séculos, nao seja abalada.<> | ouro I! INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO rs eer ee eee my Pee eee eg Ie rece ree tM) Pee en gee eee er sae eee ee mundial era bem menor e mais simples. Mas Cees Mr eur ere rea eee Ta MG tence T ec tropas, Foi isso que a Europa e os EUA fizeram. Mais tarde, os paises indexaram suas moedas Pera ul Trae tec ete ert PO eure oe Wie ey Pui n Ce atc Tee selene eee sry ere ampere tera de indicadores econdmicos. Neste contexto, Pare eee ae Pere ae ed Pe Tete eo eR tr eu) econ yr eee meu PEE Me eRe uy Cay Com o fim do padrao-ouro, também acon Peres eed Cec eee Merce dinheiro e frear a inflacdo, os governos POTTER Ee em circulagao, Uma parte dos depésitos vai Prec meren meee Outra parte est em forma de titulos publicos ARRASTE | OURO INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > ee ee as a CeIn eee ce ea een ne acto eT ec tropas, Foi isso que a Europa e os EUA fizeram. (eee seen oe rec Pao ge ete Te N and também foi abandonado. A vinculacao entre Il ur NC uc MTT Te eu eeeleneOee arid acham que elas valem, por causa de uma série de indicadores economicos. Neste contexto, as moedas dos paises mais ricos e estavels Peru arenes oe en Te on Peer ey Seog te peony ree ee rea eeu ence Ronan ey » NS eee MOR ut teceu outra coisa ceCinaee ecco Cee ae Mure Md Oe ae ee Me Une Mares ee cece POE ence en Meas) i OMe ese n Mure Cru ieee Piece uuey Tienes re Cue Se ey areca Pe eee see CL) LT ur eee eer eat Cee Me ep uted sem precisar virar papel. Alem disso, a maior Sd Perea eee ee cea WZ Peer seta Caren Enquanto est tudo bem, ok. Quando as coisas degringolam, o panico se materializaem ee eerie) CReree ie Con tag cee IES Poa eee Ean Cree eo ee Sturm ke a etre Peer ona ce Ca es eee POR REN eau Tn eg pra eeu ee eT ress 3 4 = = es| ouro INVESTIMENTOS DE MEDIO RISCO > Depois de se informar sobre EUA e Europa, talvez, vocé decida com- prar ouro e virar um aspirante a Tio Patinhas. Mas como fazer isso? “O investidor deve ficar atento a notfcias sobre a economia de gran- des centros, como EUA e Europa, especialmente os dados sobre em- prego e de crescimento”, aconselha Mauricio Gaioti, especialista da corretora Ourominas. E depois? Primeiro, é bom saber que nao adianta correr para a joalheria, porque nem sempre o brinco, colar ow anel que vocé adquirir tera 24 quilates (999 partes de ouro fino para cada 1.000 partes de metal). Além disso, o prego da joia no tem tanta ligagdo assim com o praticado no mereado, Joia opera em outra faixa de valor. Seu anel de casamento nao tem preco... Para investir em ouro, é preciso sair do shopping ¢ ir a outros lu- gares. Um deles é a bolsa brasileira, a BM&FBovespa. La, vocé com pra contratos do metal precioso. Como o mais negociado é 0 de 250 gramas, serio necessirios mais de R$ 20 mil para entrar no jogo. Os bancos também criaram fundos que investem em ouro. Lem- bre-se que aqui vocé deve tomar cuidado tanto com as rentabilidades do passado quanto com as taxas de administragdio. Um bom passado nao é garantia de bom futuro. Além disso, taxas altas podem fazer ‘com que vocé perea boa parte da sua rentabilidade. “Em 2008, 0 ouro tinha cotagao de R$ 40 a grama e, em 2012, foi para RS 118, uma rentabilidade de 66%. Agora, a economia america- na e a europeia estao mais tranquilas e 0 preco recuou um pouco”, explica Gaioti. Para quem quer apliear em quantidades menores, a alternativa é 0 chamado “mercado de alco”. E bem facil, funciona pela internet e vocé consegue negociar com a corretora a compra de pequenas barras (tam- bém chamadas de lingotes). Como acontece quando vocé compra délar, corretoras cobram um gio e, por motivos de seguranca, é recomendavel deixar seu tesouro em cust6dia e levar para casa apenas o certificado. Na maior parte das vezes, o ouro é para o investidor conservador, que busca uma diversificagio A moda antiga, Porém, ele no gera ren- da, nao paga juros e nao tem o potencial de produzir lucros mensais ou trimestrais. Quem possui pouco dinheiro para aplicar pode ganhar ais de outros jeitos. Nos impostos, os investimentos em ouro seguem as regras para agdes. Vendas mensais de até 20 mil reais sao isentas do Imposto de Renda. Para operagGes iniciadas e encerradas no mes- mo dia, a taxacio é de 20%. O ouro é sedutor, mas é preciso ter 0 co- ragdo duro para resistir aos seus encantos. »