1 de Junio de 2011 La actividad financieya es crecientemente una parte muy importante en el negocio de las grandes cadenas comerciales. Segiin antecedentes de BCI Estudios, en La Polar representa el 47% de sus ingresos totales, en Ripley llega al 17,3%, en Falabella al 6,8% y En consecuencia, el impacto en La Polar es particularments relevante, Su campo de accién lo han ido aumentando desde hace tiempo ya que sus tarjetas comerciales no tinicamente son uillizados en las cadenas que las emiten, sino en otras tiendas, ademas de proporcionar adelantos en efectivos. Sus operaciones tienen claramente una regulacién insuficiente, io demuestra una vez més lo sucedido, La SBIF, por instrucciones del Banco Central tinicamente se limita a revisar la existencia del informe concordado entre las empresas y el auditor extemo. De esa manera, no era posible detectar los manejos efectuados en La Polar. Al 31 de marzo, la cartera total del sector incluyendo a los morosos fue superior a los tres billones de pesos. Es urgente sacar plenamente a luz el escdndalo. “Se debe investigar -sefials el diputado Pablo Lorenzini- por qué fallé el sistema por_qué los esganismes—controladares, como las superintendencias de Bancos y la de Valores y Seguros no fueron capaces de detectar a tiempo esta_situacién que, ademas de los miles dé clientes engafiados con repactaciones sin autotizacién, Henen a todos lo chilenos afectados en sus fondos previsionales” (11/06/11). La crisis muestra mevamente gris las en el funcionamiento del mercado de sapitales_debido a las facilidaded que proporciona para maniobras especulativas, ante la fragilidad de las regulaciones. En enero de 2008, el ex superintendente de Bancos, Gustavo Astiagada, advirtié sobre la carencia de gtribuciones del organismo en ese entonces a su cargo, para fiscalizar la Jnformacién proparsionsda por Jas casas.comerciales en cuanto a los créditos que conceden y a la administracién efectuada de este financlamiento. En concreto propuso que se legislase para que la SBIF dispusiese de iguales atribuciones que tiene con relacién a los bancos, dado que constituyen actores relevantes del sistema financiero, existiendo la posibilidad de que se pudiesen generar riesgos no conocidos por Jas autoridades del sector, como lo demostré La Polar. Desde enfonces nada se hizo. Por lo demés, la experiencia intemacional e interna demuestra qué las crisis errlos-wmercados de capitales parten frecuentemente en las “reas ties” Ae sector creates da sogulacians’s Ello golpea Ja confianza de quienes colocan sus recursos en activos financieros. Lo reconoce el gerente general del Comité de Retail Financiero, que agrupa a las unidades financieras de las casas comerciales, Claudio Ortiz. “Hay —afirmé- cierto grado de pasividad en la fiscalizacién. Especificamente —detallé-, me refiero a la Superintendencia de Bancos, quienes teniendo informacién la pudo‘haber utilizado. Hay una cierta zona gris en la que la SBIF siente que no le corresponde la labor de fiscalizacin de este sector, 7 nosotros como industria, a partir de la nonmativa (...) nos sentimos fiscalizados por esta Superintenidencia” (17/06/11). Por tanto, la responsabilidad de la superintendencia en lo acontecido e3 grande-—_ 6 -CENDA: Fono: 6683780- 6883761 Fax: 6883763. E-mail: cenda@cendachia dl Web : hip Zicendachile.c Vergara 578, Sentiago Cento, Chile19 de Junio de 2011 millones, Los dias previos a que se hiciese puiblico el escéndalo seguia colocando documentos en el mercado. E13 de junio, com la asesoria de LarrainVial, emnitié $60.000 millones en efectos de comercio adquiridos por clientes de la corredora e instituciones financieras como Penta y Consorcio. {LarrainVial no tenia antecedentes de la empresa que asesora? ao ateredentes de rr Endeudamiento con los bancos a mazzo de 2011 (Fuente: La Polar. En millones de} Banco Monto Banco ‘Manto ‘Banco ‘Monto BCL 363362, BBVA 327380 Security 9.4887 ‘Banco de Chile | 23.005,7 Corpbanca | 10.1786 ‘Santander 85653 ‘Mientras, el patrimonio bursétil de La Polar, crecia sus acciones se cotizaban en montos cada ‘vez mayores. Ello aprovecharon altos gerentes y directores para vender acciones por alrededor de US$25 millones, En otras palabras, haclan subir el valor de Jas acciones para Iuego ‘comercializer las que les pertenecian. Las mayores ventas fueron efectuadas por Inversiones siglo XI Dos, de la cual formaban parte Marie Isabel Farah, que hasta el momento en que se hizo publico el escdndalo era gerente corporativa de Administracin, y Julién Moreno que era gerente de Productos financieros. “En la misma sociédad participah él gerente corporativo de negocios, el gerente ccrporativo de informitiox'y un ex gerente general, Nicolés Ramirez} {Es necesarif recordar que la plana gerencial es de confianza del directorio? Las autoridades se apresuraton en Jamar a Ja calma y minimizaron el problema, En un comunicado del Comité de Mercado de Capitales del ministerio de Hacienda, sin ninguna, constatacién autocritica, se destacé: “no estamos en caso alguno frente a un problema que ponga ‘en riesgo la solvencia > la liquidez del mercado de capitales 0 de Ja banca, 1a seguridad de los fondos de pensiones, ri el normal funcionamiento del sistema de pagos” (13/806/11). El ministre de Economia, Juan Andrés Fontaine, fue particularmente superficial. “Asi como existen - expresé- los accidentes automovilisticos, también existen los accidentes financieros,_ las sequlacines en sta teria ete ben hehe .)* (15/06/11), Se actué bien cuando el propio ministto que “Sai renzo a Te ibir denuncias del caso La Polar en el segundo ‘teimestre del afo pasado”? a —— Se trata de una esfera, como sefialé el ex superintendente de AFP Julio Bustamante, “donde las instituciones encargadas de encender las luces amarillas, como auditores, clasificadoras o la propia administraciér tienen la obligacién de actuar frente a Sts Hechos con la debida o El mercado de valores y la institucionalidad chilena Hane os mecanismos = ‘para proveer y resguacdar estos efectos, ahora hay que Fer autoccas y ver si funcionan 0 no” (13/06/11). Los hechos demuestran que no funcionaron. Peor ain, permitieron que se fraguara una estafa en contra de miles de deudores. Se actud, constat6 editomzimente La Tercera, como “xan gobierno que enfrenta en forma tardia los problemas que van suzgiendo o que él mismo genera con sus errores Jo que contrasta con su promesa de eficiencia en la gestiér. (,.) la conmocién generada recibié una respuesta inicial amay débil de las autoridades del sector econémico, dedicadas més a explicar el fenémeno que a asumir la defensa del interés priblico comprometido con estos graves hechos” (19/06/11). 5 \CENDA: Fone: 6865750- 8889761 Fax: 6989763. E-mal: cenda@endachle! Web: hp :lconcechll.ct ‘Vergara 578, Santiago Cento, Chie