Ferran Gascon Lloret

U160054
Grup 103

ASC 8

a)
La disciplina de mercat pot tenir problemes pels mercats imperfectes que no prediuen sempre de
forma acurada si un país té problemes de liquiditat o de solvència. Per tant un país amb males
perspectives pel que fa a la solvència pot continuar obtenint finançament durant un llarg temps
mentre en altres ocasions un país amb problemes de liquiditat pot ser forçat a fer fallida en el seu
deute per la disciplina dels mercats.
La solució de les normes fiscals és que moltes vegades forcen als països a apagar els estabilitzadors
automàtics i realitzar per tant polítiques contra-cícliques que són dolentes pel creixement econòmic
i treuen encara més sobirania als governs nacionals. Per tant les normes s'han anat relaxant, però és
molt difícil que s'adaptin totes les contingències possibles.

b)
Perquè el sistema de riscos compartits fa que les fallides siguin menys costoses, però això també
s'ha de complementar amb clàusules de no rescat més creïble perquè els països amb més deute amb
relació al PIB no ajornin les reformes estructurals necessàries i no incorrin per tant en risc moral.
Per tant les fallides són més freqüents, però més previsibles i no es solucionen amb un rescat sinó
que els que hi perden són els creditors. Això fa que els països frugals estiguin més disposats a
acceptar un mecanisme de risc compartit més gran.